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無形資產的機會成本范文1
論文關鍵詞：核心競爭力，無形資產，評價體系
在技術進步加快、產業結構快速升級、競爭加劇和經濟一體化的背景下，1990年美國學者普拉哈德與哈默爾提出了企業核心競爭力的概念，他們認為隨著經濟的發展，企業的成功更多地歸功于企業的無形資產，而無形資產越來越外在表現為的企業核心競爭力。其所謂企業核心競爭力是該企業以特別方式使用和配置資源的特殊資源。企業有形、無形資產及知識的積累，產生了企業間的差異，資產優勢轉化為競爭優勢，尤其那些有價值、稀缺、難以復制的無形資產是企業獲得持續競爭力乃至成功的關鍵，即，核心競爭力是通過對各種無形資產的有機組合而形成的。
國外研究表明， [1] 1997年，微軟的市值高達6000億美元，在全美500家大公司中，市值第二。而其賬面價值僅有450億美元，余下的5550億美元，就是其無形資產價值，是有形資產的12.3倍。而擁有百年歷史的通用汽車，1997年的市值僅1622億美元評價體系，其賬面價值卻高達7166億美元，微軟的賬面價值僅及通用汽車的6.28%，市值卻是通用汽車的3.7倍，這就是無形資產的魅力。
一、無形資產創造核心競爭力的機理
無形資產相對于有形資產表現出很多特征，在企業價值的創造過程中，無形資產的這些特性是企業產生核心競爭力的根本，具體有：
（一）無形資產使用中的低機會成本性
一般情況下，有形資產如被用于企業的一項經營業務中，就不再可能同時用在另一項業務中，這構成了有形資產在使用中的機會成本。無形資產則不同，巴魯·列弗認為，無形資產可以同時用于不同的用途，在一個地方的使用并不會影響無形資產在其他方面的使用，這使得無形資產在使用時機會成本極低。這一特性使得無形資產和企業競爭力的關聯遠大于有形資產。無論是企業的文化、知識、經驗，或是技能和商譽，一旦成為有價值的無形資產，它們就可以對企業的多項活動產生積極的影響，同時企業構建無形資產的投入成本也可以從多個活動獲益，收益甚至可能數倍于成本，從而使得無形資產對于企業超額利潤的影響是大范圍的和寬泛的，進一步提升企業整體的競爭力。
（二）無形資產在價值創造中的不消耗性
一般來說，有形資產在價值創造過程中都會損耗，其價值會逐漸轉移到產品和服務中去，無形資產則不同，它具有在價值創造中的“不消耗性”。因為無形資產具有可重復使用的性質，可以低成本拷貝復制，而每次拷貝成本相對其開發成本幾近可以忽略，從而使無形資產與企業競爭力的關聯遠高于有形資產。而且企業的學習和創新能力，可以使無形資產不僅不會被損耗，反而其質量還會被不斷提高，數量不斷增加，出現積聚效應。無形資產的這種特性，讓企業對無形資產的投入成為一種“一次投入、長期獲益”的高價值的投資，并在較長的時間跨度上、更深遠地影響企業的超額利潤。
（三）無形資產形成過程中的積聚效應
積聚效應指當企業已有的資產存量達到一定的水平后，會加速后續資產的形成和積累進程，產生良性循環。在這里評價體系，企業無形資產的初始存量會影響其后來的積累過程。
Grossman and Helpman的保護待售模型[2]認為，“知識是可以累計的，每一個思想都是建立在前一個思想的基礎上。然而，機器需要折舊和更新。從這個意義上講，在知識上投入的每一美元都有極高的邊際貢獻，而機器設備上的投資可能有 3/4 是在彌補折舊。”
由于無形資產的積聚效應，競爭對手很難趕超擁有先發競爭優勢的企業，如企業專注于某領域的研發，其知識、經驗和技能的累積越多，對繼續研發效益的影響就越大，并且效益的增長會呈現加速度態勢，使得企業對無形資產的投入呈現“邊際收益遞增”的良性狀態，進一步放大企業無形資產的投入對企業獲得核心競爭力的影響。
這些特點導致了無形資產成為企業競爭優勢和超額利潤的重要來源，同時，在理論界，產業組織“S-C-P”分析范式、產業定位學派、資源學派、能力學派等，都把企業持續競爭優勢作為自己的研究重點，希冀發現維持企業核心競爭優勢的途徑。無形資產“難以模仿、難以替代、難以流動和交易”的特征，使得企業穩定維持核心競爭力和超額利潤成為可能。
（四）無形資產的很難模仿性
由于企業在無形資產形成中存在的背景和路徑差異，以及社會經濟活動的復雜性、關聯性、或與競爭力優勢之間的模糊因果關系，使得競爭對手難以完全復制相關因素與過程，模仿無從著手。即便復制，也需要很高的成本、不經濟。
（五）無形資產的很難替代性
由于企業所擁有的無形資產通常是高度個性化或高度異質性的，所以不容易找到替代品，這是無形資產與生俱來的特性。
（六）無形資產的很難流動和交易性
通常由于企業無形資產的成本和價值很難計量、高度依附于企業組織，不存在可見的表現形式，因而流動和交易都十分困難，不存在較完備的交易市場。
結論：無形資產是企業超額利潤的重要來源，也是企業獲得并維持核心競爭力的重要基礎和關鍵性資源。
二、無形資產的評價體系
企業在形成、提高核心競爭力的過程中，通常會關注無形資產的運營效率，一般來說，對無形資產的運營效果可以區別不同的無形資產采用不同的評價方法。
首先，對可以辨認的無形資產，如專利權、商標權、非專利技術等，可以采用價值鏈分析法、技能分析法、知識鏈分析法、競爭差異分析法等進行評價。此外，也有人采用回歸模型對無形資產進行測評[3]。
所謂價值鏈分析法評價體系，即企業是由一系列經營活動所組成的整體，而從整體的角度一般很難識別其競爭優勢到底來自何處，因此只能把企業經營活動分解成一個一個的價值活動，形成該企業的價值鏈，再分析經營活動的價值增值過程以及相互關系才可以識別。企業的核心競爭力體現為以比對手更低的成本進行的價值增值活動，因此把企業同對手的價值鏈進行比較，判斷出經營效益優于對手并最終對企業相關產品起至關重要作用的活動，就可以識別出其核心競爭力。價值鏈是分析是確定企業競爭優勢的基本工具，能有效分析出企業經營中是哪些部分對企業價值增值起核心作用。
所謂知識鏈分析法，即從知識角度來評價企業核心競爭力，它有兩種方法：一種稱為價值鏈知識分析，另一種稱為知識鏈價值分析。前者是在價值鏈分析法分析出關鍵活動的基礎上，更進一步分析支撐關鍵活動有哪些知識，即關鍵知識。假如發現一種關鍵知識支持多個關鍵活動，則該關鍵知識即為企業的核心競爭力。而后者，即知識鏈價值分析則先把企業整個活動分解為一條知識鏈，再分析其中哪些知識對企業價值的創造起到關鍵作用，最后再分析哪些知識對企業價值本身的創造、混合乃至對內交流起重要作用，則這種特別知識便是企業核心競爭力。
所謂技能分析法，即從技能角度來分析和識別企業核心競爭力。一般而言，一個企業很難在所有技能上都出眾，但可能它在較重要的戰略（如這種戰略是關于質量的）上才具有一種或幾種技能優勢，即為企業的競爭優勢。
其次，對不可辨認的組合無形資產（商譽等），通常采用層次分析法（AHP），用層次分析模型對其進行價值分割和評價（[4]吳曉勇，2007）。
再次，則可以從會計學科的角度，依據無形資產對企業核心競爭力貢獻德的機理，選擇一定的指標體系進行評價[5]，如：
（一）評價無形資產結構和配置無形資產狀態的指標，包括對外投資無形資產占全部無形資產的比重、全部無形資產比重、單項無形資產比重等
（二）評價企業無形資產增減和變化趨勢的指標，包括無形資產更新率、無形資產保值增值率、無形資產攤銷率、無形資產攤銷率等。這些指標可以激勵企業重視無形資產日常維護，不斷進行技術創新。
（三）評價無形資產配置效率的指標，包括無形資產收益率、無形資產周轉率、無形資產投資報酬率等。
通過上面的評價，可以從不同方面評價無形資產的運營效率及其對企業的價值貢獻能力。
三、實證研究
由于資料限制評價體系，這里以07年前的部分Wind 金融數據庫數據進行討論：
滬深兩市A股分析表 單位： 萬元
年分
公司總數
有無形資產公司數
有無形資產公司比例
無形資產總額
無形資產
平均值
無形資產/總資產
2001
1331
1026
77.08%
7082075.01
6902.6072
1.92%
2002
1346
1142
84.84%
7921184.02
6936.2382
1.77%
2003
1423
1220
85.73%
9048942.43
7417.1659
0.62%
2004
1425
1250
87.72%
10862926.37
8690.3411
0.66%
2005
1425
1277
89.61%
12373017.75
9689.129
0.63%
2006
1424
1297
91.08%
14953430.02
無形資產的機會成本范文2
關鍵詞：人力資源；特征；產生過程；意義；特殊性；思考
一、 人力資源及其特征
（一）人力資源的定義
人力資源或人力資產是企業擁有或控制的可望向企業流入未來經濟利益的各種有勞動能力的人員。從它的價值構成來看，它由四部分組成：取得價值、開發支出、離職成本、新增價值或潛在的價值增值。
（二）人力資源的特征
會計界普遍認為“人力資源完全是會計概念上的資產，具體說是一項無形資產”這也是人力資源會計得以成立及發展的基礎。人力資源作為無形資產具有如下特征：
1.人力資源是沒有實物形態的。人力資源是以人為載體的勞動力，具有潛在的為企業服務的屬性。2.人力資源是可以被企業長期使用的。人力資源的所有權屬于個人，勞動者有流動性。3.人力資源的價值是不穩定的，其變現性較弱。因為作為人力資源載體的人在不同的時期與條件下都有不同的表現與結果，并給其為企業創造或將要創造的價值帶來極大的不確定性。
二、人力資源會計產生的簡單過程
人力資源實質上就是勞動力資源，目前已有許多企業開始重視人力資源投資，克服傳統會計上述缺陷的迫切性越來越明顯，人力資源會計得以產生并日益受到重視。
人力資源會計起源于美國，自本世紀60年代以來，由于高新技術的不斷發展和應用，人力資源作為生產要素越來越受關注，有關人力資源和人力資本投資理論的研究也逐步升溫，人力資源會計學得以迅速成長和發展起來。人力資源會計在70年代后期和80年代初期卻陷入了低迷的境地，甚至在90年代以后仍發展緩慢。20世紀80年代以后，美國許多人才密集單位都開始重視人力資源會計的運用，如美國電話電報公司及六大國際會計事務所等都開始運用人力資源會計。目前，愈來愈多的企業也開始試行人力資源會計制度，人力資源會計已進入發展時期。
人力資源會計是會計學與人力資源管理相互滲透而形成的會計科學中一個正在發展的新分支，它是將人力資源作為組織的一項資產，運用傳統會計方法和其它學科領域的方法，對人力資源的成本和價值予以確認、計量并報告給管理當局和外部信息使用者的一種會計核算和管理方法。到目前為止，主要形成兩大模式，即人力資源成本會計和人力資源價值會計。人力資源會計將人力資源視同一項最重要的特殊資產進行核算與管理，是會計理論的一種創新，是會計內容的豐富和發展，人的因素在會計中將占據越來越重要的地位，并成為會計核算管理的重點，人力資源會計將具有更重大深遠的意義。
三、人力資源是企業資產原由及人力資產的特殊性
（一）人力資源作為企業資產的原由
人力資源能否作為企業的資產，不僅是人力資源會計能否推行的關鍵，而且直接決定人力資源會計能否成立。人力資源會計的創始人之一弗蘭霍爾茨所講，資產應具有未來的服務能力，可以用貨幣計量且會計主體可以控制。我們認為，以這3條標準來衡量，人力資源作為企業的資產無疑有充分的理論依據。
首先，人力資源作為企業的資產，符合資產的法律標準。人本身并不是企業的資產，但附著于人身上的勞動力資源，即人力資源，則因企業向勞動者的投資而構成了企業的資產。
其次，人力資源作為企業的資產，符合資產的價值標準。人力資源在取得、開發和使用過程中所發生的成本，都可以進行貨幣計量，它符合資產的價值衡量標準。
再次，人力資源作為企業的資產，符合資產的利益標準。以人為載體的人力資源，與勞動工具、勞動對象共同構成生產力的三要素，它無疑具有服務潛力，能夠為企業創造價值，給企業帶來經濟利益。
（二）人力資源作為無形資產的特殊性
人力資產是無形資產，具有無形化的特征。人力資產又是一種特殊的無形資產，其特殊性主要表現在：1.人力資產的加入有時無須支付任何費用。企業招聘管理人才或技術人才，除一紙合同外，無須預先支付費用，這使人力資產的確認和計量比較困難。2.人力資產以人為載體，其流動性很大。人力資產的轉移更具有不確定性，有時無須借助外界的力量，只要是在利益的驅使下，就可以自主發生。3.人力資產可以升值。人力資產的價值能夠通過人本身教育程度的提高和經驗的日益豐富而增加。
四、關于我國建立人力資源會計的幾點思考
為在我國逐步實施人力資源會計，可結合我國現實會計水平，并借鑒西方經驗，人力資源價值會計可待條件成熟時，再行實施。在我國實施人力資源成本會計，需要解決人力資產的確認、計量、報告等一系列問題。
（一）人力資源會計的確認原則
會計確認對于整個會計工作意義重大，從而必須按照一定的原則或要求進行。
1.確認的對象必須能以貨幣或中介變量的形式予以確認，否則不予確認。由于人力資源具有的獨特性，不再以貨幣為唯一合法的計量單位。
2.確認的對象必須符合會計定義與特征，否則不能予以會計確認。人力資源只有同時具有價值和能夠帶來未來價值時，才能加以會計確認。
3.確認的對象必須遵循與權責發生制為確認的時間基礎。會計確認的時間問題包括兩方面：一是什么時間點上確認，二是什么期間確認。人力資源的確認亦應遵循這一原則。只有這樣才能恰當確定企業經濟效益，體現會計的職能。
（二）人力資源會計的計量
“會計的靈魂在于會計計量，會計計量是會計系統的核心職能?！比肆Y源會計系統的運行同樣離不開一套恰當的會計計量理論，然而困難正在于此。
1.人力資源成本范圍。按歷史成本基價原則，伴隨人力資源的獲得、擁有和使用等實際發生的支出，構成人力資源的成本。具體包括以下幾項：（1）招聘費，（2）選考費，（3）安置費，（4）調換費（5）正規的教育培訓費，（6）使用費，（7）組織活動費，（8）退職退休金支出。
2.人力資源成本的計量方法。由于計量人力資源成本的基礎不同而形成三種方法：歷史成本法、重置成本法和機會成本法。
（1）歷史成本法。它是按歷史成本計價原則，以人力資源成本的取得、開發、安置、遣散等實際支出為依據，并將其 資本化的計價方法。歷史成本法的操作簡便易行，計量準確，具有可驗證性的特點（2）重置成本法。所謂重置成本，是指在當前的物價條件下，由于置換目前正在使用的人員所應付的代價。它包括兩個部分：一是由于現有雇員離去導致的離職成本；另一個是取得、開發其替代者的成本（3）機會成本法。這種方法是以企業員工離職使企業蒙受的經濟損失為計價依據進行計量。機會成本更接近人力資源的價值，但機會成本在數量上是難以界定的。
（三）我國人力資源成本會計報告
人力資源是企業全部資產中不可分割的重要組成部分，因而人力資源的會計信息應于會計期末在財務報表中充分揭示和披露，以保證財務報告所提供信息的完整性，從而使企業管理者、決策者和報表使用者據以了解企業的人力資源狀況。我國人力資源成本會計的財務報表也應主要包括資產負債表和損益表。
在資產負債表上，人力資產應作為一項長期資產單獨列示。由于其性質類似于無形資產，可將其列示在無形資產之前、固定資產之后，分別列示人力資產原值（成本）、攤銷和凈值。資產負債表中資產總額比傳統資產總額要大，更為真實地反映了企業的資產狀況。
在損益表中，人力資源的當期費用只是人力資源投資的當期攤銷額（包括損失額），可將“人力資產費用”單獨列出作為銷售收入減項。
綜上所述，推行人力資源會計在我國不僅具有必要性，而且具有廣闊的發展前景。根據現實狀況，應當選擇一些高科技產業進行試點推行。因為在這些行業或單位中，人力資源所占比重大，計算機利用程度高，人才管理機制比較健全，人事部門有較為完善的檔案材料。這些人力資源成本和價值的計量提供了重要依據。試點的選擇最好遵循先小后大、先易后難的原則，先推行西方國家已有的比較成熟的人力資源成本會計，待條件更加成熟時，再實施人力資源價值會計。在總結試點工作經驗的基礎上，逐步推廣和普及，從而建立起各行各業的人力資源會計核算體系，為強化我國的人力資源管理，最大限度地發揮我國人力資源的優勢，奠定良好的基礎。
參考文獻：
[1]王書明,祝祖強.《論人力資源的會計確認與計量 》經濟師 2001 （1）94頁.
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[3]張小霞,亢彩萍.《山西財經大學學報 》2000 （12） 第22卷 第6期 86頁.
[4]李海洪,薄建奕.我國建立人力資源會計初探 《山西財經大學學報 》2000 （2） 第22卷 第1期 88頁.
[5]劉明輝.走向21世紀的現代會計,大連,《東北財經大學出版社 》2001.
無形資產的機會成本范文3
【關鍵詞】 資產評估;收益法;凈收益;折現率
一、資產價格的本質
資產的價值取決于其創造收益的效用的大小。馬克思在論及土地價格時指出,土地價格是地租的資本化。由于土地使用價值的持久性,地租就形成了一種穩定的收益流。購買土地就是為了獲得擁有土地收益的權利。土地價格就是購買地租的價格,土地價格的高低取決于地租收益數量,以及獲得地租年限。
二、收益法及其參數
收益法是指通過估算被評估資產的未來預期收益,并采用適宜的折現率折算成現值,然后累加求和,得出被評估資產評估值的一種資產評估方法。根據效用理論,資產價值是由其效用決定的。據此,評估對象的成本與價值之間并不存在相關性,資產價值的高低取決于收益能力的高低。所以,收益法的模型可以建立如下:
P=■■
其中:P為資產的評估值,Ft為第t期預期收益,i為折現率。所以收益法的科學性取決于這三個參數的準確性。之所以要對被評估資產的收益進行折現,原因在于有替代資產存在。當有替代資產存在的時候,被替代資產占用的資金便有了機會成本。替代資產的期望收益即為被評估資產占用資金的機會成本,該機會成本應當從該資產未來收益中扣除。
(一)純收益的估算
純收益有利潤總額、稅后凈利潤等形式,它們都是服務于財務會計的概念,不完全適用于資產評估。資產評估的純收益是現金凈流量,即現金收入與現金支出之差,其與會計凈利潤的差別在于折舊和攤銷費用。
1.對于折舊的考慮。如果一項資產能夠被折舊或攤銷,其便具有節稅作用,降低的稅負等于增加了現金流量。所以,折舊是影響現金流量的一項重要因素,應當預以考慮。
2.對資金成本的考慮。資產在發揮效用過程中要占用一定量的資金,而任何資金的使用都是有成本的。這里的關鍵是被評估資產自占用資金的機會成本應不應當從未來現金流量里面扣除。根據現金流量與折現率匹配性要求,如果現金流量是息前,折現率也應當是息前,反之亦然。其實,資產價值與其資金來源沒有相關性,不管資產采取什么樣的資本結構,其創造收益的效用是不會改變的。資產所占用的資金利息是不應當從未來現金流量中扣除,不管這種利息是現實的利息還是機會成本。只有如此,資產的價值才能夠真實地體現其實際收益水平。也正是因為如此,資產未來凈收益中才含有機會成本,才需要對其進行折現。
3.對收益假設的考慮。收益預測是建立在收益假設基礎上 ,它是資產評估師對資產的潛在獲利能力實現程度和實現條件的專業判斷,評估師有責任需要對收益假設進行評估,以評估其合理性。資產的價格是由其使用用途所產生的效用決定的,凈收益的估算應當以資產的正常或者最佳使用為前提。由于收益受個別因素和偶然因素的影響,例如受經營管理者的經營能力和水平等影響,達不到最佳使用狀態。收益假設必須以客觀收益為準,排除偶然因素和原使用人不正常使用狀況對資產效用的影響。最佳使用狀態還應當從合法性、技術可能性、經濟可行性和產出最大化入手,并且結合估價目的來分析判斷。例如對土地評估,估價對象如果為空地應以其最高最佳使用用途進行分析估價,當房地合一時,要分析假設所占用的土地為空地時的最高最佳使用和房地合一時最高最佳使用是否一致,從而分析建筑物的存在對房地產價格或價值的影響是增值還是減值。有些資產對應用環境有較強的附著性。如無形資產在不同環境與用途條件下,其發揮作用的大小及為企業創造效益的多少會有較大差別。分析企業所處的外界市場環境和行業競爭程度也是預測無形資產收益額時不容忽視的因素。
4.對風險收益和通貨膨脹收益的考慮。對于風險較大的資產,其收益通常都會在無風險收益基礎上,加上一部分風險收益。風險收益只是對投資者進行風險補償,而不是對資產價值的回報。當收益額中包含有風險收益的話,折現率她應當包含風險收益率,以把風險收益從資產價值中剔除出去。也就是說,資產的風險收益對資產的價值并不會產生影響。在預期會出現通貨膨脹時,評估師一般會根據物價指數變動調整未來預期收益。由于通貨膨脹并不會增加資產的實際收益,與風險收益一樣,評估師也會隨之調整折現率。通貨膨脹也不會對資產的價值產生影響。
5.對凈收益的分割的考慮。一項資產的收益通常離不開其他資產的貢獻,尤其是單項資產。例如對于經營用房產,其純收益就不能根據經營收入與經營費用之差來確定,因為其他預付資金同樣有權利取得等比例的純收益,如技術、資金、勞動和管理等生產要素。應當先根據平均利潤率,估算出其他資金應得純收益后,從總收益中扣除后才是房產的純收益。
6.負收益的問題。負收益或零收益的資產是存在,如房屋是負收益,說明其已存在的必要,最好的辦法是拆除。
(二)折現率的估算
折現率是將評估基準日后的各期收益折算到基準日時采用的折算參數,也就是將未來收益還原或轉換成評估基準日現值的比率。
1.基準收益率的確定。折現率原則上應當與收益額的估算口徑相匹配。因為折現率實質上就是替代資產的期望收益率。國債收益率可以作為基準折現率,因為任何替代資產至少要獲得資金時間價值,即補償其資金成本,國債的收益率大體上相當于無風險的收益率。如果資產收益額當中包含有風險收益或者通貨膨脹收益,折現率中也應當包含風險收益率和通貨膨脹收益率。有必要指出的是,國債收益率只適合于作為折現率的基準,因為任何投資都是有風險。理論上講,風險收益不會影響資產的價值,折現率要隨著風險收益而提高。資產評估師如果直接以基準折現率(無風險收益率)去折現一定含有風險風險收益是不恰當的。
2.對通貨膨脹率和風險報酬率的考慮。如前所述,如果收益考慮通貨膨脹和風險報酬,那么折現率也應當考慮通貨膨脹率和風險報酬率。考慮不考慮通貨膨脹和風險報酬對資產評估沒有影響。
(三)凈收益估算的涵蓋期間
1.凈收益期限確定原則。根據資產的本質,折現期限一般選擇經濟壽命與法律壽命的孰短者。如果是機器設備則按照經濟壽命,如果是無形資產(包括土地使用權則)則按經濟壽命與法律壽命孰短,如果是企業整體價值,則可以取無限期。
2.凈收益估算的涵蓋期間。由于收益預測具有很大的不確定性,為了保證收益法的科學性,應當對凈收益額測算的有效期間進行必要的規范。筆者建議,收益預測期一般不能超過5個年度,其以后年度凈收益適宜于估計為等額年金,除非有確鑿證據能夠證明非等額年金的預測是合理的。換言之,對超過5個年度的收益進行準確預測是沒有意義的。如土地使用權收益期限一般是50年到70年,可以只對其前5年的收益一一進行估計,從第6年開始起,每年的收益直接取自于第5年的收益額。
參考文獻
[1]常麗,許向真.關于無形資產評估中折現率確定方法的探討.中國資產評估.2005(3)
無形資產的機會成本范文4
【關鍵詞】項目評估；無形資產；風險識別；風險評估；風險控制
對項目評估中涉及的無形資產進行風險管理，首先要明確無形資產風險的影響因素有哪些，即都有哪些形成風險的原因。其次，要采用適當的風險識別方法對項目評估中涉及的無形資產進行有針對性的風險識別。
一、無形資產風險的影響因素
評估人員要通過密切結合企業內外部環境動態地分析無形資產的風險種類和風險影響力。通過對形成無形資產風險的主要原因的分析，可以明確無形資產風險的影響因素：
（一）沒有一個通用的定義，范圍的不確定性，對應的無形資產價值分配不確定性的風險。
（二）外界產業環境、行業行政性發展規劃及政策對無形資產使用的影響，對應的無形資產有效期限的不確定風險。
（三）無形資產市場的供求變化及競爭程度，部分無形資產的市場影響度和占有率，無形資產特許權使用費的標準，等等，對應的無形資產在未來所能獲取的現金流量的不確定性風險。
（四）資產的隱性成本、機會成本，資產的較低使用效率、操作不規范，管理上未形成完善的管理控制體系，對應的無形資產投入產出及利用效率不確定的風險。
（五）無形資產的使用和管理人員法制觀念、職業道德、工作經驗等方面的欠缺，對應的無形資產價值毀損甚至產生負收益的風險。
二、無形資產風險識別方法分析
無形資產的風險識別可以借鑒有形資產的風險識別方法，同時考慮無形資產的特殊性，從定性和定量相結合的角度全面剖析企業采用項目在經營活動中可能面臨的各種無形資產風險及其形成的根源。
（一）資產形成流程識別方法，即對項目所涉及的無形資產，從其形成流程中分析，對每一個過程、環節進行檢查，發現其中潛在的風險，挖掘產生風險的根源。例如，對于項目中涉及的品牌這一無形資產，研究品牌資產從創立之初到形成品牌影響力的過程中是否存在使品牌未來價值發生變動的風險因素，并預估如若風險發生可能給項目實施帶來的影響和為預防風險企業需要采取風險管理措施的成本費用。
（二）類比借鑒分析法，即分析企業實施某個項目所面臨的內外部環境及涉及的無形資產的種類，尋找相似環境中的同類無形資產，借鑒該同類無形資產已經識別或暴露出的風險對比分析項目中的無形資產的風險。比如專利權，該類無形資產已經為企業和社會所熟識，比較容易找到符合條件的相似資產，通過類比借鑒分析，可以對其風險進行識別。
（三）職能結構分析法，即充分利用企業的職能部門分別在不同的職能范圍內進行無形資產風險分析，財務部門針對無形資產財務狀況進行分析，風險管理職能部門就無形資產風險清單進行調查，企業管理層就無形資產事故組織專家調查等。比如商譽這種無形資產，在企業進行項目評估時，必須考慮項目的實施成功與否可能會給企業的整體商譽帶來的影響，就可以采用職能結構分析法，識別其各種風險，進行相應地風險管理。
三、無形資產的風險管理
對無形資產風險的影響因素分析是為了幫助識別鑒定無形資產的風險，而對無形資產風險的識別是對無形資產風險管理的基礎，無形資產特殊性以及不確定性，增加了項目評估中可行性決策的風險。企業必須要加強對無形資產風險的認識，踐行無形資產風險管理。
（一）無形資產風險評估。風險評估即對無形資產風險發生的可能性及其損失程度進行評估，為進一步的無形資產風險管理準備，對無形資產風險認識、評估與管理可以使企業的項目評估結果更具說服力。首先，采用定性的方法確定風險類別；其次，采用定量的方法計算預測風險的期望收益；然后選用適當的分析模型，采用定性定量相結合的方式對風險進一步分析。鑒于無形資產的高風險高收益高破壞力的特性，必須盡可能的對無形資產可能面對的各種情景加以分析，重點關注風險發生概率大的無形資產。
（二）無形資產風險控制。對無形資產進行風險控制，一是降低風險發生的可能性，二是減少風險帶來的損失。企業在項目評估過程中，要評估與相應的無形資產對應的風險控制方法以及動態管理無形資產風險的能力。應注意三個方面：一是風險發生之前能夠進行事前控制，控制的手段不應僅僅局限于風險管理計劃中的風險規避措施，還應能夠根據實際情況確定應變措施。二是風險發生時，能夠快速進行風險分析并制定應對措施。三是風險發生后，能夠形成反饋管理機制。
四、結語
在知識經濟時代，無形資產這一戰略性發展資源對企業的貢獻越來越大，企業擁有的無形資產體現了企業的科學技術能力和知識文化能力，無形資產成為企業利益來源的同時也提升了企業的綜合實力和競爭力。但是，無形資產所固有的風險及其特征也可能給企業帶來現實的或潛在的巨大損失。正是由于無形資產的地位日益凸顯，企業資產結構中無形資產比重迅速上升，項目評估中所涉及的無形資產也相應增多，在項目評估過程中，企業必須高度重視無形資產的風險識別及其風險管理，進一步提高無形資產的風險評估意識和風險管理水平。
參考文獻
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無形資產的機會成本范文5
關鍵詞:機會成本企業決策運用
一、機會成本的定義和產生淵源
為了更好的在企業管理中運用好機會成本，我們對機會成本的定義和產生淵源的認識很重要。機會成本的嚴格定義是：選擇最優方案放棄次優方案的價值。寬泛地理解，機會成本是選擇某一特定方案放棄其他各種可行方案的可能收益之平均值。這里的最優，并非實際發生的最優，而是選擇者（決策者）的心理預期。比如說，10萬元錢投資于房地產可獲得利潤20萬，投資于股票市場可獲得利潤15萬，如果把這10萬元錢投資于房地產，那么可以從股票市場得到15萬就是其機會成本，如果把這10萬元投資于股票，那么可以從房地產投資中獲得的20萬就是其機會成本。機會成本是經濟社會發展的產物，機會成本不僅具有重要的理論價值，而且具有十分廣泛的實用性。
機會成本產生的原因是經濟資源的多用性和稀缺性。多用性是指同一經濟資源可以有多種不同的經濟用途，而不同的用途帶來經濟效益則不同；稀缺性是指將某一經濟資源投入一種用途時就不能同時投入其他用途，經濟資源所有者只能得到其資源的一種用途而不得不放棄其他用途所帶來的收益，即無形損失，這就是機會成本。
二、在項目決策中應對機會成本進行較為準確量化分析
著名管理學家西蒙認為：“決策是管理的心臟；管理是由一系列決策組成；管理就是決策。”由此可見，決策在企業管理中被列為最重要的地位，而項目決策又是重重之中，如曾文明全國的鄭州的亞細亞、鄭州百文股份等都是因新項目的擴張決策失誤，從而使一個極具發展潛力的大型企業轟然倒下，讓人感到十分惋惜。然而這一幕幕的歷史還在我們身邊不停的上演，失敗的原因固然很多，但其中一個重要的原因就是項目決策中沒有充分考慮到機會成本。特別是一些國有企業集團在選擇一個項目時往往習慣性決策一個和自己相關的項目并很重視該項目帶來了多少收益增加，而很少考慮因選則該方案從而放棄了自己所擁有的經濟資源去投資另一個項目所喪失的潛在的收益，即機會成本。再如，一企業在項目選址決策時，為了享受在某開發區有百分之五的優惠稅率，和該開發區較好的環境，決定在該開發區進行項目建設，誰知一切建好正常運轉后，職工住在市內，上下班需要占用汽車，采購原料需要汽車，日常設備、水電、辦公品到市內維修需要汽車，到地處市內的各政府辦公地處理工作需要汽車，原來在市內一會兒一趟買東西，現在買一件5元的零件要花往返近百元的打的費還要花費幾個小時的時間，結果年終一算，僅汽車費用已經超過了所享受的稅率優惠。這就是因其在項目決策時未充分考慮其選擇了開發區就喪失了在市里開展項目所享受低交通費和低耗時的機會成本，當時決策者也可能想到了交通費要上升，但是該項目的決策缺乏把機會成本進行細化分析，沒有把該機會成本進行較為準確的量化對比分析。
三、機會成本在投資決策中的應用
企業投資的目的是通過合理配置和有效運用現有的經濟資源，使收益最大化。因此，企業在投資策劃中，要盡可能少地占用各種經濟資源，通過加速資金周轉，提高資源的使用效益，實現經濟資源的保值增值；而且還要做到在諸多投資機會中，分析各種投資機會帶來的收益，并充分考慮某種選擇可能將喪失的潛在收益，即計算投資的機會成本。正確選擇最佳投資方案，才能實現投資收益的最大化。
企業投資時，在考慮貨幣時間價值情況下的投資決策方法有凈現值法、現值指數法、內含報酬率法等。這些方法都要用到貼現率，投資項目決策中選擇貼現率的正確與否直接影響企業投資決策的正確與否。
凈現值法、現值指數法投資決策時，若用該投資資金的機會成本機會成本作為貼現率則更具有參考價值，用該貼現率計算出來的投資項目凈現值大于零或現值系數大于1，則說明該項目的投資報酬率大于投資資金的機會成本，項目可行。若凈現值小于零或現值系數小于1，則說明該項目的投資報酬率小于投資資金的機會成本，項目不可行。
內含報酬率法投資決策時，機會成本可看作該經濟資源投資其他項目產生的投資報酬率。內含報酬率是指能使某項投資的凈現值等于零的投資報酬率，也可看作保證該項投資項目不虧損所能承受的最大利息率或該投資項目所應得到的最低報酬率。運用內含報酬率法投資決策時，若內含報酬率大于投資資金的機會成本，該投資方案可行，若內含報酬率小于投資資金的機會成本，該投資方案不可行。
四、機會成本在籌資決策中的應用
企業為順利的開展新項目，就必須籌資，籌資包括現金籌資、實物籌資、無形資產（如技術等）籌資、土地使用權籌資等，籌資就必須考慮資本的機會成本，不考慮機會成本，則可能會把一個不可行的方案判斷為一個可行方案，從而會給企業造成機會損失。特別是有些國企，為了上一個新項目，在預算新項目收益時所使用經濟資源的機會成本往往考慮欠缺，因而算出了新增收益，感覺項目很好，增加了收益，真的如此嗎？若充分考慮了經濟資源的機會成本，則所選擇的方案并不見得就為最佳方案，有的從長期看來還可能會給企業帶來損失。
有的企業新項目實施中，資金是自有的、土地廠房是自有的、設備是自有閑置的、材料是以前項目用的剩下沒用的、技術和工人都可以從其他部門調用，看似沒有籌資成本，于是計算出了較多新增收益，覺得項目很好，若考慮了機會成本情況就未必如此了，1、企業用自有資金投資該項目的機會成本等于如果把該筆資金借給他人可獲得的利息或投資其他項目所獲的收益。2、投資者內部籌資土地使用權、廠房資產的機會成本等于將該資產出租給別人使用所應收到的租金。3、投資者內部籌到的以前項目買進的未用原材料的機會成本是當期的市場價格，即該批原材料若不用于該項目而用于出售即可能得到的收入。4、投資者內部籌到的技術和勞動力的機會成本就是投資者若將該技術和人力對外出售和服務所應得的收入。針對以上分析若該項目帶來的新增收益大于機會成本則方案可行，若新增收益小于機會成本則方案不可行，即使有新增收益也不是最佳方案。
在企業籌資決策中，各項資本的機會成本是不同的，為了全面考察籌資的機會成本，我們可以分析該項總籌資的加權平均機會成本。假設某公司的資本結構如下：負債、優先股、普通股在全部資本中的比重依次為40%、25%、35%，它們的資本成本依次為：6.5%、7%、14%，則該項目的加權平均機會成本= 40x6.5%+25x7%+35x14%= 9.25%,當企業選擇項目的預期報酬率大于或至少等于其加權平均機會成本時，該項目可行，相反則項目不可行。
五、機會成本在企業信用銷售政策決策中的應用
無形資產的機會成本范文6
[關鍵詞] 固定資產投資 證券投資 決策方法
投資是企業重要的財務活動之一，它通常是指企業將一定的財力和物力投入到一定的對象上，以期在未來獲取收益的經濟行為。投資活動可以按多種標準進行分類，其中按投資方式的不同可分為直接投資和間接投資，直接投資又稱為實物投資，是指直接用現金、固定資產、無形資產等進行投資，直接形成企業生產經營活動的能力。直接投資往往數額大，回收期長、與生產經營聯系緊密。
間接投資一般也稱為證券投資，是指用現金、固定資產、無形資產等資產購買或取得其他單位的有價證券（股票、債券等）。
固定資產投資的規模大小和技術的先進程度、證券投資的規模大小和投資對象的合理性，在很大程度上決定了企業經營和發展的潛力，因此，對固定資產投資和證券投資決策方法的研究和使用對企業的生存和發展都具有十分重要的意義。
一、固定資產投資決策
1、固定資產投資決策方法。如前所述，固定資產投資直接影響企業的生產經營規模，由于它投資數額大、投資回收期長、一經決策和實施就難以改變，因此固定資產投資決策成敗與否后果深遠。實務中，企業在進行固定資產投資決策時，一般都要提出幾種投資方案，進行反復比較后從中選取最佳或最合理的方案，這就需要運用凈現值法、內含報酬率法、現值指數法、投資回收期法、平均報酬率法等投資決策方法，但現行財務管理理論和實踐對固定資產投資主要采用凈現值(簡稱NPV)法。所謂凈現值是指投資方案的未來現金流人量的現值和現金流出量的現值的差額。用公式可表達為：
NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t
其中：CIt表示第t年的現金流入量；COt表示第t年的現金流出量；i表示預定的折現率。
凈現值法的決策規則是：在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現值為正者則采納，凈現值為負者不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，應選用凈現值是正值中的最大者。
2、對固定資產投資決策方法的說明。不難發現，凈現值法與其他方法相比具有以下優點：
(1)凈現值法考慮了資金的時間價值，能夠反映各種投資方案的凈收益，即以各種投資方案收益的大小作為投資決策的依據，因此是一種較好的方法。
(2)凈現值法與企業的財務管理目標相一致。投資方案的凈現值就是該方案能夠給企業增加的價值，因此要實現企業價值最大化這一目標，就必須在多種備選方案中選擇凈現值最大且不小于零的投資方案。
因此，現行企業財務管理工作中主要采用凈現值法進行固定資產的投資決策。
二、證券投資決策
1．證券投資決策方法。證券投資決策的目標就是將投資收益和投資風險風險聯系起來，對二者進行權衡后選擇最為合理的證券進行投資。因此，證券投資決策主要是討論如何在規避風險的基礎上最大限度地獲取證券投資收益，這就是著名的投資組合理論。投資組合理論最初由馬考維茨(H Markowitz)于20世紀50
年代創立，后經威廉夏普(W Sharpe)等人發展，主要運用證券投資回報率的期望值E和系統風險系數β兩個指標表示一個證券(或證券組合)的投資價值，以此為基礎的分析被稱為“E—β”分析。
證券投資組合的風險可以分為兩種性質完全不同的風險，即系統風險和非系統風險。系統風險又稱為不可分散風險或市場風險，是由于一些會影響到所有公司的因素如戰爭、通貨膨脹、經濟衰退、金融危機、國際市場的變化引起的風險。這些因素對任何企業來說，都是不可避免的；非系統風險又稱為可分散風險或公是指發生于個別公司的因素如新產品開發失敗、失去一項重要合同、重大項目投標的失敗、競爭對手的出現、生產工藝技術的老化等所造成的風險，此類風險可以通過多元化的投資來分散或消除。
2．對證券投資決策方法的說明。資本市場理論和實踐研究表明，證券的回報率和系統風險之間存在著很高的相關性，即風險與收益對等，高風險可以用高回報來補償，而低風險則伴隨著低回報。在完全有效的資本市場中，證券的價格反映其價值，證券的價格在任何時刻都應與其價值相符，因此購買或出售證券只能獲得與該證券的系統風險相一致的回報率。也就是說，證券投資的凈現值等于零。因此證券投資決策不能用凈現值作為評價指標，而應采用“E—β”分析法。
綜上所述，對固定資產投資與證券投資決策方法的差異歸納為以下幾點：
(1)現行企業財務管理理論和實踐對固定資產投資決策主要采用凈現值(NPV)法，而對證券投資決策則采用回報率與風險(E—β)分析法。
(2)只有當固定資產投資方案的凈現值不小于零時，才有可能接受該方案，而證券投資方案的凈現值一般為零。
(3)由于證券市場的競爭性遠遠高于產品市場，使得證券市場能夠迅速達到競爭性均衡狀態，因此，證券投資的平均租金高于零；而產品市場或者因為存在壟斷和寡頭，或者因為某個或某些企業的創新而使得該行業調整到競爭性均衡狀態還需要一定的時間，所以固定資產投資可以賺取經濟租金。
三、原因分析
1．從資本資產定價模型的角度來看。上面的分析似乎表明固定資產決策和證券投資決策是兩種截然不同的決策類型，其實并非如此，兩者實際上都使用資本資產定價模型來量化風險。
威廉夏普1964年開創的資本資產定價模型(Capital Asset Pricing Model，簡稱CAPM)被認為是財務管理學形成和發展中最重要的里程碑，它的出現第一次使人們能夠對風險進行定量分析。這一模型為：
Kj=Rf+βj(Km—Rf)。
式中：Kj表示第j種股票或第j種證券組合的必要報酬率；Rf代表無風險報酬率；βj表示第j種股票或第j種證券組合的β系數；Km表示所有股票或所有證券的平均報酬率。
可見，資本資產定價模型簡單、直觀地揭示了證券的期望報酬率與風險之間的關系。
例：當前的無風險報酬率為6％，市場平均報酬率為12％，A項目的預期股權現金流量風險大，其值β為1．5；B項目的預期股權現金流量風險小，其β值為0．75，則：
A項目的必要報酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％
B項目的必要報酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％
因此，資本資產定價模型是證券投資分析的直接工具，應用資本資產定價模型可以直接預測證券投資組合的期望報酬率；而在固定資產投資決策中，資本資產定價模型同樣發揮作用，即可以用于估計固定資產投資方案的機會成本，固定資產投資方案的風險越大，資金的機會成本也就越大。如果固定資產投資方案的凈現值大于零，就說明該固定資產投資方案的期望報酬率大于資金的機會成本。
因此，無論是固定資產投資決策還是證券投資，資本資產定價模型都是一個有效的工具，所不同的是，在證券投資決策中，資金的機會成本就是該證券投資的期望報酬率；在固定資產投資決策中，用估計的資金機會成本作為折現率對固定資產投資方案的預期現金流量進行折現，計算其凈現值，并根據計算結果的大小對投資方案作出取舍。
2．從經濟租金和有效資本市場假說的角度來看。
