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不良資產的盈利模式范文1
在建設銀行、中國銀行、工商銀行等國有商業銀行改制上市先行一步之后，中小銀行的改革日益受到更多關注。
沉重的歷史包袱、粗放的經營模式以及地方政府財政收入捉襟見肘的現實，一度使得中小銀行改革之路前景黯淡。官方統計數據顯示，截至2006年末，在WTO三年過渡期結束后，仍有70余家商業銀行的資本充足率未能達標。
2006年，中國銀行股在資本市場的成功，為金融改革帶來了轉機。借此“東風”，一些地方政府積極推動當地銀行的重組，目前已不乏初見成效者。最立竿見影的是大量中小銀行已受到國內外戰略投資者的熱捧。
比如，重慶市商業銀行“舊貌換新顏”，其利用地方政府注資及國家開發銀行的軟貸款，成功引入香港大新銀行和凱雷投資集團作為戰略投資者；徽商銀行、江蘇銀行先后以省級行政區為單位，進行城市商業銀行合并重組；廣東發展銀行更將控股權交給以外資花旗集團為首的競標團。
從現有的重組案例看，在地方政府主導下的中小銀行重組多數復制“匯金模式”，即地方政府動用各種資源剝離不良資產，卸下歷史包袱，利用市場時機引進戰略投資者，實現重組。
在業內專家看來，這不失為一種現實的路徑；但在具體操作中，仍存在著強烈的行政色彩，多數重組并非按市場化方式進行，地方政府既為舊賬埋單，多半也不肯放棄對銀行的控制，重組多局限于財務改善，與以前并無本質變化。
另一方面，國內銀行最為看重的“引資”，最終能否真正實現改制、“引智”等目標，目前尚未得到經驗證實。因而引資、重組只是銀行改革的起點，中小銀行還有長路要走。
“匯金模式”地方翻版
匯金公司對國有銀行的注資重組，取得了始料未及的成功，也讓中小銀行改革看到了生機。于是，各地政府紛紛效仿匯金模式，對當地的金融業進行重組。
“匯金模式”的要點，是政府動用手中資源重組原商業銀行，通過政策性剝離不良資產、注資等方式，使銀行的財務狀況達標；在此基礎上將部分股權轉讓給戰略投資者，繼而啟動銀行上市，用獲得的溢價收入來彌補此前救助銀行所欠缺的資金缺口。
國有銀行成功上市后，匯金的重組模式即為地方政府所借用，以救助同樣處于危機邊緣的中小商業銀行。
其中頗具代表性的是重慶市商業銀行，通過當地政府全資持有的渝富資產管理公司和國家開發銀行的貸款，地方政府將重商行裝扮一新，在2006年底溢價轉讓24.99％的股權給戰略投資者后，已經獲得4億元的溢價收益。如若今年如愿上市，國有股權所獲溢價有望超過20億元，不僅可彌補救助銀行所耗資金，還將獲得不菲的投資收益。
今年初剛剛成立的江蘇銀行，也有賴于江蘇省政府對不良資產的剝離及注資。是次重組，江蘇省政府財政共將支付10億元以彌補預期資產損失，其中8億元與另外15.43億元不良資產被打包轉讓給江蘇國際信托投資公司，由江蘇國投發行專項的五年期信托產品，并由江蘇省農村信用聯社以原額承購。如果沒有未來的戰略投資者進入及上市融資，這10億元將變為純粹的政策性投入。
地方國有資產管理公司、國有控股的信托公司，雖然身份不同，但扮演的角色大體相同，都是匯金公司的地方“翻版”。
在“匯金模式”中，引進戰略投資者和上市是最核心的兩個環節。引進戰略投資者一方面使政府獲得股權溢價轉讓收益，用以彌補資金缺口；另一方面，外資進入也為銀行內部改革提升其競爭力帶來進一步動力。
繼2006年部分銀行成功引資并謀求上市之后，今年將有更多的銀行借此良機完成改革的攻堅戰。
來自官方的統計數據表明，截至2006年12月末，已有59家城商行累計置換、剝離不良資產685.05億元，其中信貸資產511.09億元，非信貸資產173.97億元。
股份制銀行的進展更為迅速。繼興業銀行2月5日登陸A股后，中信銀行、光大銀行以及規模較大的城市商業銀行今年將完成上市之旅。
除廣發行成功引入花旗等戰略投資者，光大銀行、中信銀行等也都獲得注資并籌備上市。其中，中信銀行較為特殊，扮演注資角色的是其母公司中信集團。在累計注資超過130億元之后，同在2006年底，中信銀行成功引入西班牙BBVA銀行作為戰略投資者，并將于今年3月登陸資本市場。
實力稍遜的銀行仍舊處在尋找戰略投資者的路上。預計今年，除招商銀行，尚未引入戰略投資者的股份制銀行如光大銀行、浙商銀行、恒豐銀行，城商行中如武漢、深圳、大連、重慶、長沙、南昌、沈陽等也將陸續完成戰略投資者的引進。
質量更差的中小銀行將為年內達標而奔波。銀監會的信息顯示，已有18家城商行正在實施不良資產置換或注資工作，計劃置換不良資產41.86億元，注資44.25億元。
另有一部分銀行將走向聯合重組。銀監會二部主任樓文龍告訴《財經》記者，在安徽、江蘇等地的城商行聯合重組之后，山西、廣西、內蒙古等地也將進行區域性重組。
期待實質性改革
不過，即便銀行的引資完成或接近完成，也還遠未到喝彩的時候。由于政府主導的財務重組并非市場化的選擇，銀行的經營模式及政府對其的管理方式仍一如既往。
今年初的全國金融工作會議對此亦有判斷：金融業仍然是國民經濟的軟肋，銀行業面臨金融發展同質化、發展模式粗放的難題。
在后WTO時代，銀行能否在重組之后，擺脫對政策性扶持的依賴，實現內生性發展，取決于以下內部變革：
其一，盈利模式的轉變。至今中國銀行業仍主要依靠存貸差收入。但在貸款上對企業的判斷與風險分析手段依舊陳舊。由于缺乏風險的對沖措施，中國銀行業受宏觀經濟環境的影響異常明顯。
雖然去年央行應宏觀調控之需擴大了存貸差，讓商業銀行的業績陡然生輝，但在優惠措施的扶持下，銀行能否迅速完成盈利模式的轉變，將決定他們未來能走多遠。
其二，金融產品的創新能力。直接融資的發展必然將擠壓銀行的業務空間。從今年開始，直接融資將繼續得到鼓勵，很可能導致銀行的大批優質客戶流失。銀行如果缺乏創新能力，在競爭中將喪失主動權。中小銀行人員素質整體較差，業務創新能力更顯薄弱。
中國人民銀行有關部門曾就外資入股中資銀行做過調查，結論表明，外資入股后確實帶來了新的金融產品，也拉動了銷售，但對整個產品的研發以及盈利模式秘而不宣。中資銀行最終很可能只成為外資銀行金融產品的分銷商。
在這一點上，招商銀行較為冷靜。在接受媒體采訪時，招商銀行董事長秦曉直言：“引資所起到的作用是有限的，無法將其品牌、技術等全部引進過來。如果引進19％的外資，就有良好的品牌和先進的管理經驗進來了，天下哪有這么好的事？”
其三，銀行的去行政化，確切地說是公司治理結構的完善。中國的銀行在這方面雖然做了一定努力，但是仍嫌不足。
對中小銀行來說，既然在地方政府的救助下重獲新生，卻也使地方政府再次加強了對地方金融的掌控權，商業利益與政府意愿很難平衡。
不良資產的盈利模式范文2
關鍵詞：商業銀行；《巴塞爾協議Ⅲ》；資本充足率
眾所周知，金融監管的松懈和滯后是2008年次貸危機爆發的主要原因之一。而面對全球化的金融機構和產品，舊有的監管體系監管力度弱、方法和指標落后，甚至存在眾多監管真空。巴塞爾協議作為被世界普遍接受的銀行監管標準，在金融危機的沖擊下，暴露出其內在的局限性。在這樣的背景下，《巴塞爾協議Ⅲ》就應運而生。
一、《巴塞爾協議Ⅲ》的主要內容和改進
《巴塞爾協議Ⅲ》在原有的基礎上，對銀行業提出了更加嚴格和全面的資本要求。
首先，提高了資本的“量”與“質”。普通股充足率最低要求比率由過去的2%上升為4.5%；一級資本充足率最低要求由原來的4%上升為6%，總資本充足率保持為8%以上。同時為了有效的應對不穩定的金融沖擊，要求計提2.5%的資本留存緩沖。
其次，引入了新的流動性指標。《巴塞爾協議Ⅲ》引入了兩個流動性指標來加強對銀行流動性的監管，分別是凈穩定融資比率以及流動性覆蓋比率。
最后，把杠桿率引入了銀行監管的體系中。在《巴塞爾協議Ⅲ》中，杠桿比率就是銀行一級資本所占資產總額的比率，最低要求為3%。
二、我國商業銀行資本充足率監管分析
在2003年我國只有8家商業銀行資本充足率超過了規定的8%，但到了2010年底有281家商業銀行資本充足率達到了標準，可以看出我國的商業銀行的資本充足率達標狀況有了很大的進步。而且自2009年至2012年底，商業銀行的資本充足率以及核心資本充足率雖然在2009年由于全球金融危機出現小幅下降，但仍然高于《巴塞爾協議Ⅲ》的最低要求。
由表1可知從2008年到2011年底，我國五大商業銀行的資本充足率均達到了《巴塞爾協議Ⅲ》要求的8%以上，但在2004年以前，我國的商業銀行的資本充足率大多遠低于協議要求，且變化幅度大。為了解決當時國有銀行面臨的困境，國家通過發行定向國債以及組建四大資產管理公司收購四大國有銀行的巨額不良資產，用來補充提高國有銀行的資本充足率。雖然此后我國商業銀行的資本充足率有了大幅提高，但實際上是政府注資和銀行主動剝離不良資產的結果。
三、我國商業銀行資本充足率監管的問題分析
（一）業務模式和盈利模式單一，經營風險集中
一直以來，我國銀行業一直延續高資本消耗業務模式。這種業務模式的實質是以規模換效益。這種過度依賴利息收入的盈利模式使得資本充足率對存貸款利率存在高敏感性，即只要央行調整存貸款利率，則資本充足率也將發生明顯變化。在這種情況下，銀行的資本充足率會出現波動，不良資產增加，也增加了經營風險。
（二）資本結構不平衡，核心資本比率過高
這是由我國銀行長期以來形成的過度的依賴間接融資的體制造成的結果。我國經濟飛躍式發展，使得社會對資金的需求巨大，從而讓銀行的信貸資產變得極易擴張。但我國的商業銀行缺乏有效的風險控制機制，并且由于商業銀行在我國經濟轉軌期間承擔了重要的政策，從資本質量的角度看，我國商業銀行資產質量不高，風險資產和不良資產比例偏高且不穩定，在這種情況下容易出現由于資本不足而制約銀行的經營與發展。
四、對完善我國商業銀行資本充足率監管的建議
（一）明確資本充足率監管目標，制定合適的資本充足率指標
我國銀行資本充足率監管更加重視保持銀行業的穩定。但我國處于經濟轉軌期間，不能因為過度重視銀行業的穩定而忽視了銀行業的效率。對因此，我國的銀行監管應加大銀行業開放程度，適當降低銀行業準入限制，推進利率市場化，引入更多競爭機制，打破國內銀行的壟斷，優勝劣汰。同時，要確定一個最優的資本充足率水平，如此可以有效降低銀行發生危機的概率。因此，銀行監管部門要根據實際情況來確定一個合適的最優資本充足率水平，力求將我國銀行業的穩定與效率有機協調起來。
（二）銀行加大對資本質量的重視程度，調整業務模式，提高盈利能力
過去銀行業和監管部門都對資本數量過分關注，而對資本質量關注缺乏重視，使得資本構成存在許多質量差的內容?！栋腿麪枀f議Ⅲ》加大了對資本質量的關注，在這種背景下，我國的銀行業一定要強化核心資本概念，積極尋找探求新的渠道來補充資本。我國銀行業應主動放棄過去高資本消耗的業務模式。積極探索新的業務模式，改善盈利模式，追求多元的收入結構。（作者單位：山西財經大學）
參考文獻：
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不良資產的盈利模式范文3
關鍵詞：商業 銀行風險 風險防范
國有商業銀行是我國金融結構體系的主體風險問題由來已久，制約商業銀行發展在股份制改造背景下，以及我國加入w to．國有商業銀行的風險防范問題尤為重要。
一、商業銀行風險的界定
商業銀行風險是金融風險的一種表現形式，由于商業銀行處于不確定性環境中加之內部制度上的缺陷和管理上的漏洞暴露導致銀行價值遭受貶損或者收益發生損失的可能性。商業銀行經營貨幣的性質，導致其經營中的每一項業務都伴隨著較高風險，包括存款的吸收，貸款的發放以及衍生金融產品的推出和中介業務的開展。商業銀行風險在很大程度上緣自自身管理弊病管理弊病被忽視或得不到根治不斷積累和加深在外界風險環境的刺激下就可能發生危機。
新巴塞爾協議將商業銀行經營風險進行了明確分類具體包括：信用風險、市場風險，操作風險和流動性風險各種風險之間相互獨立，通常可相互轉化。商業銀行風險主要表現在一是銀行自身資本金比率不符合要求：二是內部管理不善，信貸管理水平低下內部控制不健全違規操作現象普遍甚至出現挪用公款、攜款外逃現象：三是存款準備率水平低，存款人一旦擠提存款，銀行就會出現支付危機：四是貸款核準制度不健全貸款到期時違約．或無力償還或不愿償還銀行不良資產增加．收益能力下降．信貸資金周轉困難?？蛻艨筛鶕y行活動的一些指標體系初步判斷．預警銀行風險，減小損失。
二、商業銀行風險成因分析
商業銀行風險成因多樣既有內部原因也有外部環境因素。銀行風險的內部成因一般容易控制和管理，而外部的環境因素銀行個體一般難以控制：但可以利用預警系統發出的信號調整經營策略。概括起來商業銀行風險成因主要有
1．資本金比率低御險能力弱
我國經過股份制改造之后的新型商業銀行的資本金風險并不突出，而國有商業銀行由于受多種因素的影響和制約存在比較嚴重的資本金風險，抵御風險的能力較弱。從監管的角度來看資本充足率是銀行安全的重要保證。資本充足率越小，風險越大，安全度也越差因為資本占資產的比率越小當資產一旦發生損失時，給予補充的能力越小。巴塞爾協議為了加強銀行經營的安全性，強行規定銀行資本充足率不得低于8％。我國四大國有商業銀行中，中國銀行的資本充足率最高，2002年資本凈額為188179億元，雖然比2001年的1827．90億元略有增加，但由于加權風資產總額由2201020’fz,元增加到2309861億元，因此資本充足率由830％降低到815％：而中國工商銀行的資本充足率則由2001年的576％下降為2002年的554％。
2004年1月國務院批準動用450億美元外匯儲備儲備注資中行和建行：6月，建行和中行與信達資產管理公司簽署協議，分別向信達公司移交不良貸款1298億元和1498億元。這是政府使建行和中行上市達到8％資本金充足率而進行的一次大規模注資。另外，銀行自身的利潤留存則由于盈利水平低下而難有作為。在資本金補充不力的情況下，資本金的消耗與流失現象卻日益嚴重，主要表現為不良信貸資產的增加、固定資產的貶值等。
2內部管理不善．防險意識差
商業銀行風險在很大程度上是由于內部管理問題積累的結果，管理不善主要體現為風險意識薄弱，缺乏全面風險管理，內部控制制度不健全。
從不良貸款的形成原因來看，銀行”重貸輕管”“三查“制度流于形式，貸前調查不細貸時審查不嚴，貸后檢查不力，缺乏動態的跟蹤監測。在內部控制制度上，內部授權授信制度、貸款審核審批制度．信用證和承兌匯票的簽發制度等形同虛設．難于有效執行。甚至某些職員游離于內部控制制度之外，無約無束利用職權挪用公款，甚至攜款外逃。
商業銀行沒有建立起現代企業制度．經營過程中對風險的重視，管理不夠。商業銀行對外部經濟環境變化如利率、證券市場行情、周邊國家經濟情況等的變化不夠敏感應對風險能力差。
3盈利模式單一化險水平低
我國國有商業銀行的主要收入來源是利差收入中間業務比重較小只能提供較少的銀行服務與產品，利潤來源單一。國有商業銀行傳統產品與業務的收入占總收入的80％以上存在產品單一性．同質性．網點相似性的特點中間業務．個人業務開展不發達。國內商業銀行中間業務收入占全部收入的比重平均為8％，最高為17％，有的甚至不足1％。而發達國家的商業銀行中間業務收入已成為其經營收入的重要來源。據統計美國商業銀行的中間業務收入占全部收入的比重，已由20世紀80年代的30％上升到目前的384％。
我國商業銀行的主要業務是傳統的存貸款業務，盈利空間小。這種單一的盈利模式可能導致惡性循環銀行為達到業績要求，往往發放大量放貸爭取客戶．放松信貸審核標準導致不良資產的增多．為銀行風險埋下了隱患另外這種模式的盈利受到國家宏觀調控對利率管制的影響。
三、商業銀行風險防范的途徑
1進行股份制改革，完善公司治理結構
股份制是市場經濟高度發展的必然產物，是現代最具有代表性的產權體制和企業組織形式，也是我國市場經濟體制下銀行產權模式的最佳選擇，應當成為國有商業銀行產權轉換的主要方向。股份制改革能夠完善公司治理結構問題解決所有者缺位問題，能夠有效理順國有產權關系，重新定位其與國家有關部門的關系徹底消除行政干預。國家作為大股東只能以股東身份發揮作用．真正實行政銀分離和所有權與經營權相分離。
在進行股份制改革的同時．可以充分利用我國資本市場發展的機遇．利用資本市場多渠道集聚資金，解決商業銀行資金來源單一和資本金匱乏問題。同時．銀行可以在一定的范圍和規模內嘗試參與市場交易．改善資產結構．提高資產質量．實現盈利性、流動性和安全性的最佳組合。
2．加強內部制度建設．進行全面風險管理
商業銀行應當加強自身制度建設．不斷提高管理水平．清除違規操作滋生的土壤。包括建立健全激勵與約束制度、內部審計制度、內部控制制度、人事制度、風險管理制度等。
風險管理是銀行經營管理的核心，建立在豐富的業務數據、科學的管理模型以及高素質的專家隊伍基礎上．包括對風險的識別、度量、控制和監測等四個部分。目前，許多外國銀行已經開始使用新一代風險測量模型．風險管理部每天用風險價值varn算市場風險．跟蹤信用風險．分析收益與業務量的關系．計算邊際收益和違約概率．并據此確定準備金數額和配置經濟資本。加入wto后．利率和匯率管理體制逐步放開．金融衍生工具大量出現．銀行風險敞口不斷增加．這就要求我國商業銀行及早采取應對措施，將信用風險、市場風險和操作風險納入到整體的風險管理范疇，加以全盤統一規劃，從組織、技術、人員上做好準備，逐步推行全方位風險管理模式。
3.拓展業務范圍，轉變盈利模式
目前．越來越多的企業通過資本市場直接融資．商業銀行的客戶不斷流失，銀行急需改變以傳統的存貸款業務為主的盈利模式，必須拓展業務范圍．進行業務創新，大力發展中間業務。
不良資產的盈利模式范文4
2009年最后一個月,漸顯明朗的宏觀經濟形勢讓越來越多人相信,最壞的時期已經過去,經濟復蘇已趨鞏固,新的全球格局之變亦無可避免。11月下旬,新任中國人民銀行副行長朱民在北京接受《財經》記者專訪時,對全球金融業改革與調整的十個方面進行了分析。
此次任職中國人民銀行之前,朱民先后在世界銀行和中國銀行工作。2003年以來,他先后擔任中國銀行行長助理、副行長,對國際業務較為熟悉,對華爾街金融風暴和銀行業擴張風險有清晰的認識。
朱民認為,這次國際金融危機發生,很重要的原因是缺乏一個全球性的治理機制?！拔C再次表明,迫切需要全球實行統一的監管標準和治理框架?！敝烀裾f。
G20峰會、國際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行等機構,都在積極推進和協調全球的統一監管,形成全球金融治理機制和框架,朱民對此持審慎樂觀態度。
改革和調整的十個方面
實際上,從2008年下半年以來,全球金融界處于恐慌之中。傳承上百年的金融老店倒塌,眾多著名的金融界傳奇人物離開金融業舞臺,華爾街一片慌亂。
一年之后,華爾街在發生變化,全球金融業也在發生變化。朱民注意到,目前金融業正逐步走出陰霾,但對其未來走向,看法還不一致。
一種觀點認為,金融業的基本模式和格局并未改變,復蘇之后的金融業將重走過去的老路,近期金融市場也的確在強烈反彈;另一種觀點認為,金融業是此次全球性經濟危機的始作俑者,需要認真反思、吸取教訓,對金融業進行全面的整頓和改革,重塑金融業的未來。
朱民認同第二種觀點:“金融業面臨和正在經歷結構性的變化與整頓改革”。如果說2008年是全球爆發金融危機的一年,2009年是全球致力于救助金融市場和金融機構的一年,那么,展望2010年,朱民相信,全球將迎來金融業的全面整改和結構調整,“事實上,我們已經看到了這些變革的端倪?！?/p>
對危機后全球金融業可能面臨的改革和調整,朱民認為將從十個方面展開。
首先,目前金融業還處于波動之中,今后一段時期首要任務仍是采取措施保證金融機構的穩定;其次,重建全球金融監管體系;第三,金融業整體規模收縮;第四,股市、債市、外匯等國際金融市場結構調整;第五,金融業產品結構的變化,包括零售產品、公司產品、國際銀行業務、衍生品交易等;第六,金融機構的盈利模式、盈利結構、盈利水平發生變化,金融業將更多地服務于實體經濟,盈利水平會整體下降;第七,全球資本流動將急劇減少;第八,超大型金融機構將“瘦身”;第九,全球金融業區域結構將發生變化,重心將逐步向東方轉移;第十,這場危機的根源之一是在金融全球化的同時缺乏全球的金融治理機制,所以,一個新的全球金融穩定增長的治理機制和治理結構正在構建,并將在2010年基本形成框架。
他相信,上述十個方面的變革在2010年會更加突出,最終會形成一個全新的金融模式和結構。
當前不少金融機構盈利表現良好,資本市場較大幅度反彈,包括美國住房市場企穩等,對此,朱民出言謹慎。 “從這些跡象觀察,全球金融業正走向復蘇。但是,金融業的這種復蘇依然是局部性的,從整體上看,全球金融業還在波動之中?！敝烀裉嵝颜f,金融機構盈利具有不平衡性,資本市場反彈尚無經濟基本面的穩固支持,全球銀行業“有毒資產”規模依然龐大,新興市場特別是東歐形勢仍然嚴峻。
根據IMF的最新估計,至2010年,全球銀行業將發生的資產減記和信貸損失總計達到2.8萬億美元。而到目前,全球銀行業已經處理了1.5萬億美元左右,還有1.3萬億美元的不良資產等待處理。美國銀行業不良資產的處理進度大概超過了60%,歐洲和其他地區銀行業的處理進度尚不到40%。朱民說:“在銀行業沒有徹底清理不良資產以前,整個金融業就不會真正穩定下來?！?/p>
首先確保金融業穩定
今后一段時期內全球金融危機治理者的首要任務,朱民認為仍然是確保金融業的穩定。例如,對金融機構的注資與債務擔保政策不會全面撤出,大規模的經濟刺激政策退出將會穩步實施,將進一步開展對金融機構的壓力測試,對“大而不能倒”的金融機構給予特殊“關照”等等。
為此,首先要對金融機構加強監管,這是危機后全球金融業將面臨的一個重大變化。朱民相信,整個金融行業的資本需求、盈利模式、規模擴張等,均會因此生變。
事實上,金融業整體上適當收縮,在朱民看來也將不可避免。過去十多年里,全球金融業的膨脹達到了史無前例的高度。到2007年底,全球股票市值為62.7萬億美元,債券余額為78.9萬億美元,1000家大銀行的總資產規模達到96.4萬億美元,金融衍生產品的名義價值更高達674萬億美元。四者合計,全球金融資產的名義價值是實體經濟的16.4倍,而在1998年時,這個數據僅為6.2倍。
“實體經濟真的需要一個15倍到16倍的金融業來為它服務嗎?”朱民的回答是否定的。脫離實體經濟需要的金融過度膨脹,必然會帶來災難性的后果。
在全球金融規模整體縮減的大趨勢下,金融市場也必然開始出現結構性調整。朱民認為,總的趨勢是,與實體經濟聯系緊密的金融市場將獲得進一步發展,對流動性依賴度較高的金融市場將會受到較大影響,而過度脫離實體經濟、在金融業自身內部循環的金融市場將會大規?？s減。
“這種調整是一種回歸,即回歸到實體經濟的需求、回歸到簡單而透明的市場、回歸到監管約束下的金融市場、回歸到更為平衡的市場發展格局。”朱民說。
同時,金融產品結構、金融機構的盈利結構和水平也在發生變化。朱民相信,美歐金融機構通過高杠桿、高信貸增長、低融資成本、高交易收入的盈利模式將會進行調整,轉向更多依賴傳統業務、更高信用成本、更低增長水平的盈利模式。
機構瘦身與重點轉移
在本次金融危機中,全球資本流動大幅減少,流入新興市場的私人資本從危機前的1.5萬億美元左右迅速下降到6000億美元左右。朱民認為,這是導致許多發展中國家發生隨歐美國家陷入金融危機和陷入經濟危機的一個重要因素。
同時,金融機構的瘦身趨勢,無論對于沒有被分拆的德意志銀行,還是已被分拆的荷蘭銀行來說,或許都是不可避免的。
朱民相信,未來還將看到許多英國的銀行機構從全球大銀行排行榜前列撤退?；ㄆ煦y行是一個典型的例子。
2009年,陷入危機的花旗宣布將自身一分為二,分拆為花旗銀行和花旗控股,從一個具有2.4萬億美元資產規模的金融集團,“瘦身”成一個只有1.4萬億美元資產的銀行機構,花旗控股也會逐漸消失。
仍有爭議的是,目前全球經濟和金融增長的重心,是否正在從西半球轉向東半球和新興經濟體?朱民認為,金融業重心的轉移不可避免,金融危機加速了這一轉變過程。如果再向前展望十年,他相信全球金融業的地理格局將發生深刻變化。
不良資產的盈利模式范文5
分層上市
2007年成為美國首家上市另類投資資產管理公司。1998年，黑巖合伙人埃登斯（Wesley Edens）、瑞銀集團董事總經理考夫曼（Rob Kauffman）和納爾多內（Randal Nardone）等人創立堡壘投資集團（Fortress Investment Group LLC），以私募股權投資業務起步，其私募股權基金凈內部收益率自1999年至2006年達到39.7%。同時，堡壘投資集團快速向信貸、對沖基金、房地產相關領域拓展。2007年2月，堡壘投資集團在美國另類資產管理公司中率先上市，募集資金6.4億美元。
作為美國首家上市另類資產管理公司，堡壘投資集團在內部治理結構和對外信息披露等方面均嚴格遵守美國上市公司標準，例如召開年度股東大會，董事會獨立董事人數超過半數，設立薪酬委員會以及完全由獨立董事組成的提名委員會等。
堡壘投資集團并非全球首家上市另類資產管理公司，但其上市卻是全球另類資產管理機構實力最強的美國市場的首發之舉。堡壘投資集團上市之后，黑石集團、奧氏資本隨即在當年上市。黑石集團在吸收堡壘投資集團上市經驗的基礎上，進一步優化了上市公司管控模式，創始人股東間接持有上市公司超過半數的投票權，以保持管理團隊的穩定，更契合股權投資的行業特點。上市成為國際另類資產管理公司的戰略選擇。
旗下六只基金自2002年起先后上市。公開上市基金達到六只，與堅持逆向投資和不良資產投資的阿波羅全球管理公司基金數量規模相當，資產管理規模達到集團資產管理規模的五分之一，是堡壘投資集團的一大特點。堡壘投資集團通過旗下基金上市和集團上市的分層上市模式獲得持久資本來源，為進行價值投資和合理的資產配置奠定了堅實基礎，對堡壘投資集團實現可持續發展具有重要戰略意義。
靈活的投資策略
堡壘投資集團起步于私募股權投資業務，通過有機增長和戰略收購發展成為集另類投資和傳統資產管理于一體、高度多元化的全球領先投資管理公司，擁有私募股權、信貸、流動性對沖基金投資和傳統資產管理四大業務，通過靈活的投資策略實現傳統與另類、債權與股權、短投與長投、持有與對沖相結合全球化配置資產，為構建多層次、多元化收入Y構和可持續盈利模式奠定堅實基礎。
四大業務板塊，多元化配置資產。堡壘投資集團擁有涵蓋傳統資產管理與另類資產管理的四大業務板塊，即私募股權、信貸、流動性對沖基金投資和傳統資產管理業務，在全球范圍內服務于1500多家機構投資者及私人客戶，投資區域遍及全球。截至2016年9月底，其資產管理規模701億美元。
從2016年9月底堡壘投資集團資產配置結構特征來看，一是傳統資產管理與另類資產管理規模各占半壁江山，占比分別為52%、48%；二是另類投資實現在全球范圍內多元化配置資產；三是信貸是堡壘投資集團最大的另類投資板塊，占另類管理資產規模的50%；四是問題資產和問題企業困境投資在私募股權、信貸、公開上市基金投資都占相當大比重，而且實現了在全球進行投資和配置資產；五是設立基金系列的類型多元化，在投資領域及行業、資產類別、投資區域等方面都有明確的投資策略，各個基金在專業化、特色化基礎上實現了多元化運作，同時各業務板塊根據需要進行聯合投資。
以私募股權業務起步，投資策略以控制型投資為主。堡壘投資集團的私募股權投資業務在公司成立當年創辦。自1999年發起第一只私募股權投資基金堡壘投資基金I號起，堡壘投資集團已設立19只私募股權投資基金，為全球最大的養老基金、大學捐贈基金和基金會等機構投資者投資了近230億美元的股權資金。截至2016年9月底，堡壘投資集團私募股權管理資產規模71億美元，與六只上市的私募股權基金管理資產加總后的規模為139億美元。
堡壘投資集團私募股權投資策略以價值為導向，重在對能夠產生現金流的有資產支持的業務進行控制型投資，主要投資區域為北美和西歐。投資核心行業為金融服務業以及交通運輸與基礎設施、房地產等資本密集型產業，采取積極主動的策略進行投后管理。
注重資產的支撐和掌控，對有現金流支持的資產及業務進行控制型投資。在堡壘投資集團看來，實施基于資產、控制資產的投資策略，資產就是一個平臺，不僅有利于進行融資，也有利于選擇更多的退出渠道?；谫Y產、對擁有長期穩定現金流的投資還能夠把握有利的經濟趨勢，避免短期的經濟事件的沖擊。即使在高度動蕩的估值環境中，堡壘投資集團掌控有形的抵押品和多元化的現金流是其進行價值投資、實現有機增長的基礎。
進行價值導向型投資，擅長問題資產和問題企業困境投資和復雜易結構創造價值。堡壘投資集團是價值導向型投資者，能夠發現被其他投資機構忽略的投資機會，包括遭受資本市場錯配、財務困境、復雜或負面的市場情緒影響的公司，進而尋求以具有吸引力的估值進行困境投資，創造獨特的價值投資機會。堡壘投資集團的經驗是，許多成功的投資是在困境中或者是不斷變化中的環境中實現的，特別是資本市場的危機會導致資本密集型企業的資金短缺，這對于整個企業的收購以及對原有投資組合公司的機會性追加投資來說，都是很好的投資機會。
采取積極的策略強化投后管理提升價值。堡壘投資集團私募股權業務擁有超過60名投資專業人員組成的團隊與企業管理層一同解決投資組合公司運營、資本配置和戰略發展等問題，并建立了企業運營支持團隊，致力于與所投資公司管理層一起，通過資產負債表重組、改善運營和實施戰略管理等措施創造價值，實現企業有機增長，并通過并購尤其是產業整合實現企業價值最大化。
注重后續追加投資。注重通過后續投資推動投資組合公司的發展，即使在完成構建或完成重構投資組合公司的日常管理之后，私募股權基金團隊仍保持深度介入該企業的重大資本和投資決策，積極尋求追加投資機會。同時，擁有豐富的公開市場和私人資本市場經驗，能夠為投資組合公司募集低成本發展資金。
另外，堡壘投資集團六只私募股權基金實現上市，上市基金數量和資產管理規模不斷擴張，有特定投資行業和策略。堡壘投資集團上市基金運作有三大特點：一是每只基金具有特定投資行業。二是近年通過有機增長和戰略收購，上市基金資產管理規模增長迅速。截至2016年9月底，堡壘投資集團上市基金資產管理規模68億美元，占集團另類資產管理規模的20%，而這一比例在2012年僅為11%。三是投資行業重點為房地產、不良資產、傳媒以及交通運輸基礎設施，并在各自投資領域樹立了專業品牌。其中一只基金專注于意大利不良資產投資，三只基金進行一系列房地產相關投資。持續的資金來源為上市基金把握投資機會、為投資者提供超額回報奠定了基礎。
信貸業務為重點，困境投資為專長
堡壘投資集團信貸業務始于2002年。截至2016年9月底，堡壘投資集團信貸業務資產管理規模達到183億美元，成為其最大的另類投資板塊。另類信貸業務團隊擁有跨越全球數個信貸周期和經濟周期的經驗，包括美國儲貸危機中重組信托公司（RTC）對不良資產處置重組以及亞洲金融危機不良資產處置經驗，擁有管理具有運營復雜性資產的經驗和專長，擁有長期優異的投資業績，在全球開展對問題資產、問題企業困境投資。
堡壘投資集團信貸基金特色
一是設立基金類型多元化。堡壘投資集團設立的信貸基金系列分為信貸私募基金和信貸對沖基金兩大類，并在投資領域、行業和資產類型、投資區域、投資策略以及投資期限等方面實現了多元化。
截至2016年9月底，信貸私募基金資產管理規模為95億美元，占信貸管理資產規模的52%。信貸私募基金包括：第一，專注于對困境資產和低估資產進行投資的信貸機會基金系列；第二，專注于對當期現金流有限但具有長期投資價值的被低估資產的長期價值基金系列；第三，在房地產、資本資產、自然資源和知識產權四大投資領域對有形和無形資產進行投資的房地產基金系列以及亞洲基金系列，其中包括日本房地產基金系列、一只主要以亞洲投資者為投資者的全球機會基金；第四，房地產機會基金系列。另外還包括投資范圍較為狹窄的行業專業基金系列。
信貸對沖基金資產管理規模至2016年9月底為87億美元，占信貸資產管理規模的48%。其中吊橋特殊機遇基金是堡壘投資集團第一只信貸基金，截至2016年9月底資產管理規模達到47億美元，占信貸對沖基金資產管理規模的54%，是堡壘投資集團信貸對沖基金的核心業務。
二是以問題資產和問題企業困境投資及房地產信貸為主要投資領域。七大信貸基金系列全部專注于問題資產和問題企業困境投資。房地產信貸占信貸業務的三分之一。多只信貸基金系列在房地產各個領域開展業務。
三是開展企業信貸融資服務。吊橋特殊機遇基金旗下設立了一家融資公司，定位于開展機會性信貸業務，為缺乏資金的企業提供流動性支持。
四是除了發起設立信貸基金，還與其他機構建立戰略合作關系，開展信貸業務，增加信貸資產管理規模。2015年7月，通過與專注于全球困境投資和特殊機遇投資的另類資產管理公司Mount Kellett Capital Management LP 建立戰略伙伴關系，堡壘投資集團成為該機構基金的共同管理機構，進一步拓展了信貸業務。
堡壘投資集團信貸基金投資策略
資a支持證券和住宅資產。注重分析借款人和各項資產的抵押物，注重內在價值分析，強化資產管理和風險管理技術，最大化貸款和證券頭寸價值。
企業和資產支持貸款。一是與私募股權投資團隊協同進行聯合投資。二是主要面向中間市場公司，涉及行業和資產類別廣泛。三是采取靈活的交易結構和靈活的定價策略，橫跨資本結構開展貸款業務，包括優先貸款、第二留置權和夾層貸款等。四是采用動態的多維度方法判斷現金流和企業價值，以及有形和無形資產價值，并將這種分析方法應用于收購、再融資、企業發展、企業救助和不良資產困境投資等諸多領域。
公司證券。一是專注于公開交易證券事件驅動型特殊投資機會，橫跨資本結構進行投資。二是通常專注于“不時髦”的行業，并認為困境證券和交易承壓證券往往存在巨大的升值空間。三是注重深度的行業和企業研究，并作為判斷內在價值、現金流潛力和最終回收率的依據。
資產組合收購。從政府機構、銀行和其他金融機構收購正常和不良貸款及資產，涉及行業廣泛?；钴S于缺乏流動性資產組合的收購領域，并擁有快速大規模交易的能力。
房地產貸款和股權投資。長期專注于對不良房地產貸款的收購、特殊機遇股權投資和資本重組、機會性信貸業務、房地產信托投資基金債務收購和商業房地產結構化產品。該團隊擁有長期的困境投資和資產管理經驗，建立了一整套高度集成的貸款發放、收購以及風險管理基礎設施。房地產信貸已占信貸業務的三分之一。
可持續的盈利模式
另類投資是堡壘投資集團主要收入來源，其中信貸業務是重要收入來源。占另類資產管理規模50%、占集團管理資產規模25%的另類信貸業務在集團營收中占據了半壁江山。
通過有機增長和外部收購形成多元化業務結構，奠定多層次、可持續盈利模式基礎。堡壘投資集團業務板塊和資產配置版圖是其在近20年發展歷程中，根據市場變化及時進行戰略調整，通過有機增長和外部并購不斷發展的結果。從私募股權投資起步，堡壘投資集團不斷向另類投資其他領域和傳統資產管理領域拓展，實現了全球范圍內資產多元化配置。不斷增加的持久資本來源、不斷增長的資產管理規模和不斷擴充優化的多元化業務格局使其充分利用和把握經濟周期中各個階段的機會，為收入的穩定性和盈利的可持續性奠定了堅實基礎。
在私募股權投資基礎上拓展對沖基金、房地產和信貸業務。私募股權基金一般要求基金投資者在較長時期內的投入，期間不允許贖回，是相對缺乏流動性的投資。對沖基金允許投資者定期贖回，是相對短期的具有較強流動性的投資。在私募股權投資基礎上拓展信貸和對沖基金等業務，能夠在資產結構和收入實現方面起到互補作用，為投資者帶來更高的確定性回報。
全球金融危機期間把握機會增加信貸私募基金系列。堡壘投資集團另類信貸始于2002年吊橋特殊機遇基金的設立。2008年全球金融危機爆發之后，堡壘投資集團意識到要把握巨大的信貸業務機會，需要與信貸對沖基金形成互補的長期持有的信貸股權投資策略，于是開始設立一系列專業化的私募風格信貸基金，拓展了另類信貸業務，優化了資產配置結構。
全球金融危機中為增強收益穩定性增加傳統資產管理業務。全球金融危機凸現收益穩定的重要性。堡壘投資集團對沖基金和私募股權投資組合業績在金融危機期間受到沖擊。金融危機也使得募集資本變得艱難，與阿波羅、黑石、凱雷等大型另類資產管理公司一樣，堡壘投資集團尋求通過戰略收購實現業務結構和收入結構的更加多元化。2010年4月，堡壘投資集團收購擁有115億美元資產管理規模的債券投資機構Logan Circle Partners，進入傳統固定收益資產管理領域，在增加資產管理規模的同時減少了收入波動性。
擁有五大核心競爭優勢，構成價值創造要素。堡壘投資集團在近20年的發展歷程中，不斷積累問題資產和問題企業困境投資核心專長，擁有五大核心競爭優勢是其實現價值創造的成功要素。
一是基于資產和掌控資產的能力使其在發現和識別獨特投資機會、實施積極管理策略進行控制性投資方面具有了獨特優勢。二是在金融、房地產、傳媒與通訊、能源、交通運輸與基礎設施領域積累了深厚的行業知識。三是豐富的運營管理經驗和專門的企業運營支持團隊，通過協助企業發展來加強資產組合公司管理。四是公司并購領域的專長，并通過與被收購企業董事會、管理層和各個利益相關者一起決策，確定最優結構并執行投資。五是豐富的資本市場經驗。擁有通過債務和股權資本市場為投資組合公司進行低成本、低風險融資的渠道和經驗，使其能夠在橫跨資本結構進行投資方面占得先機，也為投資組合公司的資本結構優化以及后續投資提供市場和資金保障。
不斷優化收入結構，構建多層次、可持續盈利模式。收入來源于資產管理費和投資激勵收入，另類投資是主要收入來源。堡壘投資集團管理費收入占比高于激勵收入，2012～2015年占比都在50%以上。另類投資在營收中占據絕大比重，2012～2015年占比都在95%以上。激勵收入幾乎全部來自另類投資。傳統資產管理規模占比大，管理費率為0.2%，營收占比小，但對經濟周期各個階段收入的穩定性具有重要作用。
另類信貸是集團營收重要來源，25%管理資產規模的信貸業務在營收中占據半壁江山。信貸作為堡壘投資集團最大的另類投資板塊，在集團營收中占比最高，相對于2012～2015年25%、22%、19%、26%占比的資產管理規模，另類信貸業務營收占比卻達到53%、49%、60%和57%。隨著信貸私募基金業務的拓展，信貸私募基金收入營收占比逐年上升，信貸對沖基金收入營收占比呈逐步下降趨勢。
啟示與借鑒
分層上市為價值投資和可持續發展奠定基礎。上市是另類資產管理公司發展歷程中的一項重要突破，成為另類資產管理公司實現跨越式發展的重要手段。堡壘投資集團分層上市模式為其跨越經濟周期進行價值投資奠定堅實基礎。分層上市模式提供了持久資本來源，尤其是能夠在危機時期及時把握問題資產和問題企業投資機會以及新業務拓展機會。從國際另類資產管理行業發展趨勢來看，上市成為國際另類資產管理公司實現跨越式發展的戰略選擇。
多元化和專業化相結合實現集團協同聯動。堡壘投資集團通過有機增長和戰略收購實現業務多元化，實現了傳統和另類資產的全球化配置，不僅有助于抵御經濟周期的影響，而且能夠及時把握經濟周期各個階段在全球各個區域的投資機會，在分散風險的同時實現了收入來源的多元化。同時，堡壘投資集團旗下基金進行專業化運作，每只基金系列投資特定行業，具有明確的投資區域、投資期限和投資策略，在不良資產、房地產、信貸業務等領域樹立了專業品牌。各個基金的專業化保證了堡壘投資集團多元化的運作，各業務板塊根據需要進行聯合投資，集團跨基金、跨業務條線協同運作。同時，現了傳統與另類、債權與股權、短投與長投、對沖與持有相結合全球化配置資產，實現了資產配置結構和期限結構的多層次、多元化。
（作者單位：中國信達資產管理股份有限公司）
金融市場月度資訊
比特幣突破1000美元關口，雙重擔憂刺激買家購入
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1月3日，據證券日報消息，天弘余額寶的管理人天弘基金，2016年以8449.67億元的管理規模，穩坐公募基金管理人規模榜首位，較2015年規模增長了25.38%。此外，天弘余額寶的收益率也再度“破3”。
離岸人民幣維持高位震蕩，對美元至今已連破18關口
1月5日，外匯交易中心數據顯示，在岸人民幣對美元官方收盤價報6.8817，較上一交易日官方收盤價大幅升值668點，創近11個月最大單日漲幅，較上一交易日夜盤收盤大漲489點。
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1月9日，央行開展了100億元7天逆回購和1000億元28天逆回購，中標利率分別持平于2.25%和2.55%。公開市場轉向單日凈投放資金700億元，結束了此前連續4個交易日的凈回籠態勢。
2017年首例公募基金清盤，基金清盤或現常態化趨勢
1月10日，華安中證細分地產ETF公告，將于1月13日終止上市，成為今年以來首例正式清盤的公募基金。而從2014年至今，已經先后有53只基金終止合同，告別公募基金舞臺。
國貿期貨違規涉場外配資，廈門國貿資管被暫停備案
1月19日，基金業協會官方微信的消息顯示，國貿期貨有限公司涉嫌場外配資，此外，國貿期貨違反資產管理合同的約定。根據相關規定，擬暫停受理國貿資管資產管理計劃備案，暫停期限6個月。
2016年市場減持3600億，專家建議考慮市場承接度
1月19日，上海股份制與證券研究會副會長曹俊在接受《證券日報》記者采訪時稱，監管層相關政策措施應考慮解禁的存量股權流通規模和IPO增量投放市場的接受度，通盤考慮市場承接的總資金能力。
不良資產的盈利模式范文6
近日，寧波銀行的三季度業績報告顯示，該行前三季度實現凈利潤53.21億元，同比增加7.36億元，增幅為16.06%。在16家上市銀行中，利潤增速排名第二。
在資產質量方面，寧波銀行表現更是一枝獨秀，截至2015年三季度末，公司不良貸款率0.88%，比年初下降0.01個百分點。在近年來銀行不良持續走高的背景下，寧波銀行成為唯一一家不良率同比下降的銀行。
多份券商研報指出，寧波銀行三季度業績表現靚麗，尤其是中間業務轉型效果凸顯，資產質量超出預期。寧波銀行方面向《投資者報》記者表示，保持平穩、健康的發展態勢，得益于公司以實現可持續發展為目標，圍繞年初制定的“拓展盈利渠道、嚴控不良資產、升級營銷模式、加快人才培養”四項重點工作，持續深化利潤中心建設，推動客戶基礎不斷夯實。
利潤增速遙遙領先
在經濟下行沒有明顯好轉的當前，銀行業績壓力仍會持續。而上市銀行三季度業績報告說明了這一點。數據顯示，1～9月上市銀行實現歸母凈利潤同比增長2.1%，增速較中期的2.42%下滑0.3個百分點。
盡管整體壓力增大，但上市銀行增速出現了分化，其中城商行表現搶眼，增速超過10%的4家銀行中占據三席，分別為南京銀行、寧波銀行、平安銀行和北京銀行。其中，寧波銀行前三季度以凈利潤53.21億元，同比增幅16.06%，位列第二位。
值得注意的是，相對于前三季度的業績，第三季度單季上市銀行整體表現則相對更加暗淡，中國銀行、交通銀行同比凈利潤則出現下滑，寧波銀行依然保持18.05%的高增長。
寧波銀行方面對《投資者報》記者表示，近年來經營轉型積累和盈利模式的不斷優化，保證了該行盈利能力的持續提升。
央行多次降息、互聯網金融沖擊，銀行存貸款處境更加艱難，但寧波銀行前三季度共發放貸款同比增幅為17.22%，吸收存款增幅達15.11%。
在行業轉型中，寧波銀行提前布局，憑借優異的中小企業業務經驗，收益率較高，目前也在客戶逐漸下沉，拓展小企業業務，風險偏好低，對其資產質量有較好保障。僅6月，寧波銀行通過“走村入企”、“小微企業金融服務專場”等活動，為520戶小微企業、“三農”企業提供1.5億元貸款。三季度貸款適時轉向對公和票據貼現業務，效果良好。
在負債端，寧波銀行繼續從不同機構吸收同業存款，擴大負債種類，以提升負債整體的穩定性。中信建設證券研報指出，寧波銀行在7～9月期間發行了28筆同業存單，應付債券較半年報增加34.26%，達1282億元，占負債規模比重達20.68%，較半年報提升5.26個百分點。
連續七季度穩控不良率
伴隨著銀行盈利能力下降的是整個行業不良資產的惡化。浙商證券的研究報告顯示，三季度銀行不良貸款余額較中期增長6.9%，三季度末銀行的不良率為1.52%。其中興業銀行和農業銀行上升較快，南京銀行維持不變，僅寧波銀行一家的不良率出現下降。
寧波銀行公告顯示，截至2015年三季度末，公司不良貸款率0.88%，比年初下降0.01個百分點;撥備覆蓋率299.26%，比年初提14.09個百分點;撥貸比2.62%，比年初提0.09個百分點，資產質量保持在較好水平。
值得注意的是，近兩年來，寧波銀行持續將不良嚴控在1%以下，此前環比連續6個季度持平，穩控在0.89%。截至目前，已經保持7個季度未增長。
寧波銀行的總部和分支機構很多處在近幾年不良高發的江浙地區，但是不良率遠低于浙江銀行業的不良率平均水平，可見寧波銀行良好的風險控制能力和市場判斷能力。據了解，寧波銀行是中將風險管控放在重要位置。
寧波銀行董事長陸華裕曾表示，寧波銀行秉承“控制風險就是減少成本”的風險管理理念，不斷完善全面風險管理體系，構建完善了包括信用風險、市場風險、操作風險、道德風險、法律風險、聲譽風險等在內，前中后臺一體化的全面風險管理體系。
國泰君安研報認為，寧波銀行2015年9月末不良率較6月末下降1基點（BP）至0.88%，加回核銷后真實不良生成率環比改善19基點（BP）降至1.04%。雖然經濟下行背景下尚且無法判定寧波銀行不良拐點已經到來，但其資產質量明顯優于行業平均水平。
業務結構優化
在利率市場化加速的背景下，中間業務拓展已經成為銀行發展的大勢所趨。寧波銀行今年第三季度手續費及傭金收入29.06億元，同比增速59%，占比達20.57%，較年初上升4.39個百分點，環比上升1.22個百分點。
中信建設證券研報認為，隨著公司綜合化經營加速，中間業務快速增長，收入結構將進一步優化。
寧波銀行發展戰略清晰，互聯網業務和綜合金融平臺不斷完善，支撐收入多元化。在股市降溫影響理財、代銷、托管等業務的環境下，寧波銀行今年前三季度非息收入環比大幅增長46.5%，占營業收入比例為38.14%。國泰君安分析師認為，這與公司投行等綜合金融業務快速發展子公司盈利貢獻不斷增大有關。
