前言：中文期刊網精心挑選了銀行市場風險分析及對策范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
銀行市場風險分析及對策范文1
關鍵詞：大數據；銀行發展；機遇；挑戰
中圖分類號：F832.2 文獻標識碼：A 文章編號：1674-7712 （2013） 20-0000-01
信息技術的發展為銀行的發展帶來更多的機遇，同時也帶來較大的挑戰，尤其是近幾年來，信息數據正在迅速的膨脹，如果銀行不能夠掌握更好的發展方向，可能會影響到銀行的管理質量。進入2012年以來，大數據庫概念逐漸被人們所熟知，在這樣的背景下，需要銀行關心系統數據的管理質量，及時分析數據中存在的問題，從而更好的保證銀行的發展質量水平。大數據時代的來臨，為銀行今后的發展提供了機遇，同時也帶來了一定的挑戰。只有通過對大數據時代有著科學的認識，在能夠保證銀行的信息數據管理水平。
一、大數據的特點及意義
（一）大數據特點
大數據有自身的特點，首先它的數據規模比較大，而且增加相對比較迅速，從原有的TB級別躍升至PB甚至是EB級別，這樣會增加銀行信息管理系統的運行壓力，甚至會導致系統的癱瘓。其次，大數據的類型相對較多，既包含有傳統的結構化數據，同時也包含較多的非結構化數據，這些非結構化的數據在進行處理時，對系統的要求更加嚴格，系統分析能力需要進一步的提升。再次，數據的價值非常關鍵，而且存在比較大的隱蔽性，這樣就會導致數據分析能力下降，對于銀行的系統來說，運行壓力會大大上升。
（二）意義
隨著我國商業的發展，銀行原有的數據系統已經不能夠適應社會經濟發展的需求，只有建立更加完善的管理系統，才能夠更好的提升銀行管理質量水平。傳統的數據倉庫在對數據分析要建立在模型基礎之上，而且數據的分析大都是企業自身信息系統中產生的運行數據，這樣的數據一般都具有標準化、結構化的特點。但是當前許多企業的發展需要非機構化的數據支撐，尤其是物聯網、社交網絡和電子商務日益成熟的階段，需要建立更加完善的非結構化的信息系統，幫助企業進行更加全面的數據分析，提升企業的運行效率和管理質量，最終達到企業市場發展的目標。
二、銀行發展的應對策略
隨著大數據時代的到來，銀行要想更好的發展就要轉變原有的發展方式，積極引進先進的信息技術，提升銀行內部的管理質量。尤其是在電子商務和互聯網的發展喜愛，市場的敏感度在不斷上升，大數據在這樣的環境下有著更加明顯的分析優勢。但是如果進入到金融領域就會對其產生比較大的不利影響。因此需要銀行制定出更加科學的應對策略，保證銀行的發展質量水平。當前我國互聯網以及阿里巴巴等已經開始使用大數據庫技術來提供相應的金融服務，比如支付寶、淘寶網等，借助大數據技術來對客戶進行分析，決定是否給企業貸款。在這樣的過程中幾乎不用人工干預，因此可以體現出大數據技術的優越性。
大數據技術能夠為今后銀行的發展提供更加寬闊的平臺，這已經成為金融業發展的必然趨勢。對于銀行來說，他們在機構性數據的處理上技術比較先進，比如客戶的基本身份信息，但是對于客戶的其他信息銀行都不夠了解，比如客戶的性格特征、興趣愛好以及生活習慣等，這樣就會使得銀行信息不全，在貸款時就會產生比較大的風險。同時在傳統的數據分析中，銀行對網頁瀏覽信息以及客戶之間資金往來信息處理上比較困難，進而會因想到整個銀行系統的發展水平。因此需要銀行提升對大數據技術的認識，增強大數據的處理能力，使其在金融市場競爭中獲得更加有利地位。銀行還要加大與電子商務企業的合作，獲得更多的客戶信息，在大數據的分析中得到更多的信息，進而更好的保證客戶需求，提升銀行的服務質量。
在大數據的平臺支持下，銀行的發展還需要加強技術創新，不但完善銀行內部的管理結構，從而更好的滿足銀行發展的需求，降低銀行的發展風險，提升銀行的服務質量。同時在大數據的技術支持下，銀行還能夠掌握更多的客戶信息，改善自身與客戶之間的交互，簡化銀行業務，為銀行的發展帶來更多的機遇。并且在未來的銀行數據分析中更趨向于數據分析的挖掘，為銀行的提供更多的非結構化信息，不斷豐富銀行企業的業務形式，改變銀行的服務水平，最終達到銀行發展的目標。
三、銀行發展面臨挑戰
（一）大數據庫建設
在大數據時代背景下，銀行所面臨的競爭在不斷增多，它不僅僅來自同行業的競爭，同時還來自外部的挑戰，如果銀行企業不能夠找到更加科學的管理方式，最終會影響到銀行在市場競爭中的發展地位。傳統的商業智能、數據倉庫二本能夠對結構化的數據進行存儲，而且操作相對簡單。但是在大數據背景下，以往的數據庫分析能力不能夠滿足銀行數據發展的需求，尤其是在非結構數據不斷增多的情況下，增加了銀行的信息風險，對銀行發展帶來較大的挑戰。除此之外，一些大數據大多數都是類型豐富的碎片化數據，沒有相對固定的模式，分析環境相對較為復雜，給銀行的精細化管理和專業化經營都帶來巨大的挑戰性。
（二）銀行人才培養
信息時代的帶來，大數據背景下的發展模式已經被越來越多的企業和銀行所采納，這樣可以更好的滿足企業的發展，適應社會發展的需求。但是大數據分析和傳統的數據分析存在較大的差別，當前銀行的管理還主要是基于報表數據以及部分數據模型，不能夠描繪出全面的經營結構圖示。通過大數據模式的分析，可以更好的展現出銀行發展方式，提升銀行的數據管理效率。這就需要先進的技術人員，不斷提升銀行內部人員的技術水平，能夠掌握更加先進的信息管理方式，充分利用大數據對銀行信息管理系統進行改造升級，不斷滿足社會經濟發展的需求。
在進行大數據建立時不僅需要技術支撐，還需要人員素質的提升，這樣才可以保證銀行內部的信息處理效率，保證銀行各項數據信息的準確性，為銀行今后的發展提供更多的數據，減少銀行的市場風險。但是銀行人員的素質培養不是一蹴而就的，他需要銀行內部加大對大數據培訓工作的認識，提升員工的大數據管理觀念，掌握更多信息技術，在今后的發展能夠充分發揮自身技術優勢，提升銀行市場發展質量。大數據技術發展給銀行的發展帶來了許多的挑戰，因此需要企業抓住發展的機遇，改變自身的發展模式，衍生出更多的商機，在發展中做出更加科學的方案，加強銀行企業應對市場風險的能力，最終保證銀行的健康發展。
四、大數據在銀行中的應用場景
（一）客戶管理
在大數據的分析中，首先需要建立科學的客戶管理方式，從而保證銀行的客戶信息管理質量。尤其是在當前我國社交網絡的背景下，服務的渠道和方式在不斷增多，以往的銀行數據分析模式已經不能夠適應社會發展的需求，通過建立大數據客戶管理模式，能夠讓銀行在制定發展戰略時從產品的角度出發，結合客戶信息需求，開發出更加適合市場發展的銀行商品，為客戶提供更加完美的銀行服務。在客戶管理的過程中，銀行可以充分利用大數據分析平臺，通過對客戶的社交網絡、電子商務以及終端設備等產生的非結構數據進行分析，從而建立更加全面的客戶信息，針對不同客戶的需求開發出不同的商品，增強銀行服務質量，減少客戶的流失。比如在客戶流失數據分析中，銀行可以借助大數據平臺搜集到客戶的行為信息記錄，并且分析出客戶流失的原因，找到自身服務中存在的問題，及時調整自身的發展路線，減少該類客戶的流失數量，保證銀行的利益。
（二）風險管理
在銀行的市場發展中必然會存在一定的風險，因此需要銀行管理人員建立良好數據風險分析部門，從而更好的滿足銀行市場的發展需求。但是隨著大數據技術平臺的產生，原有的數據分析已經不能夠適應市場風險分析的發展趨勢，需要銀行風險管理人員利用大數據平臺，加強與社會媒體的互動，及時了解金融市場的發展動向，建立更加科學的風險分析數據，為銀行的市場發展奠定良好的環境，降低銀行的發展風險。
（三）營銷管理
銀行在營銷過程中也可以借助大數據平臺，通過對形式多樣的用戶進行數據分析、挖掘，將客戶分為不同的群體，并為其提供更加專業化的服務，提升銀行的信譽形象。同時在這樣的分析中還有助于獲取用戶信息，了解客戶的消費習慣和風險收益偏好等，為客戶打造隔年個性化的產品營銷服務方式，將最適合的產品介紹給用戶，提升銀行的營銷管理質量，保證銀行的營銷精準性，保證客戶對銀行的認可程度。
五、總結
綜上所述，銀行的發展需要大數據技術平臺的支撐，從而為其提供更加良好的環境，增強銀行的市場競爭活力。同時在大數據技術支持下，銀行還可以降低自身的市場風險，掌握更加全面的客戶信息，制定出更加科學的營銷發展方案，提升銀行的市場競爭力，在金融行業中處于更加有利地位。但是在發展過程中也存在一定的挑戰，需要銀行不斷去克服，找到更加適合自身發展的道路。
參考文獻：
[1]吳蓓，劉海光.淺析大數據時代的信息安全[J].計算機光盤軟件與應用，2013（15）：13-14.
銀行市場風險分析及對策范文2
關鍵詞：商業銀行；表外業務；風險管理
中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）01-0-02
一、商業銀行表外業務內涵及其風險特點
根據中國銀監會相關規定，商業銀行表外業務是指商業銀行從事的，按照現行的會計準則不計入資產負債表內，不形成現實資產負債，但有可能引起損益變動的業務。包括擔保類、部分承諾類兩種類型業務。
表外業務風險具有多種風險相互交集的特點，一項業務常常集聚了信用風險、操作風險、市場風險等多種風險。各種風險之間交織關系也較為復雜，由此增加了風險管理決策的兩難性。表外業務在金融市場日趨波動頻繁情況下，隨時都有可能轉化為表內業務，將會增加銀行經營的風險和負擔。
表外業務風險具有風險分散不確定性高、信息透明度不高和潛在風險大的特點。表外業務品種繁多，涉及流程多、部門廣，風險點較為分散，防范風險難度也大，由于信息不對稱造成商業銀行很難全面掌控表外業務資產質量。
二、商業銀行表外業務風險管理重要意義
1.加強表外業務風險管理有利于保障商業銀行穩健發展
當前因經營業務轉型、收入來源增加和資本充足率管理需要，商業銀行大力發展表外業務，期望在降低及分散資產風險的情況下獲得較大的收益。實際業務中風險與收益是相對稱的，如果不重視表外業務風險管理，過度開展表外業務致使風險積聚和爆發，表外資產轉為表內風險就會給商業銀行帶來無法彌補的損失。近年來，國外一些銀行因操作衍生金融工具不當而蒙受巨額損失甚至倒閉的案件頻現。業務發展和風險管理是商業銀行經營過程中永恒的兩大主題，商業銀行發展是以安全性為第一原則，必須堅持業務發展與風險管理并重的原則，將風險管理落到實處，才能保證銀行穩健持續發展。
2.提高表外業務風險管理能力有利于增強核心競爭力
商業銀行是經營風險的行業，風險管理能力是商業銀行核心競爭力的實質表現。只有加強和完善表外業務風險管理，增強表外業務風險管理能力，才能防范業務風險，減少或降低各類損失，保證銀行穩健經營，提高商業銀行核心競爭力。
3.提升表外業務風險管理能力有利于促進業務創新
商業銀行應積極主動承擔和管理風險，合理運用現代風險管理技術識別、計量、監測和控制表外業務風險，按照市場發展和客戶需求，對表外業務進行動態管理，持續調整資產組合，改善資產結構，進而推動創新型表外業務設計和發展。
4.強化表外業務風險管理是滿足金融監管的必然要求
風險管理是金融監管的核心內容，加強和完善表外業務風險管理是金融監管的必然要求。為實現監控和保護金融業的安全與穩健發展，銀監會相繼出臺了一系列與表外業務管理相關規章制度，如《商業銀行表外業務風險管理指引》和《關于進一步加強商業銀行理財業務風險管理有關問題的通知》等法規文件。要求商業銀行嚴格按照規章制度規范操作，重視表外業務風險管理，必須將表外業務納入統一授信管理，嚴格準入條件、審查審批，合理授權。對商業銀行違反規定辦理表外業務，或因未達到盡職要求形成風險，監管機構將嚴厲問責相關機構和責任人。由此可見，商業銀行必須加強表外業務風險管理以達到監管要求，實現穩健經營和健康發展。
綜上所述，強化表外業務風險管理對商業銀行的經營和發展具有重要意義。
三、商業銀行表外業務主要的風險管理分析
銀行表外業務一方面已經是商業銀行重點發展業務之一，是銀行經營活動的重要組成部分，需要大力地創新發展，另一方面商業銀行表外業務創新面臨越來越復雜的市場環境和更為嚴格的監管要求。商業銀行表外業務主要面臨信用風險、市場風險、操作風險和流動性風險等，這類風險相互交織產生放大效應。不同銀行對表外業務風險管理重點都有差異，但總體來看需要進一步提高和加強全面風險管理水平。
(一)信用風險管理
信用風險是指因表外業務服務對象違約不能履行合同規定相關義務，而使銀行遭受損失的風險。表外業務雖然不直接涉及債權債務關系，但是表外業務多是或有資產和或有債務，當約定的債務人不能償付給約定債權人時，銀行就有可能變成實際債務人。例如，在信用證業務中，一旦信用證開證申請人不能按期償付，開證銀行就要向受益人承擔償付責任；票據承兌等擔保類表外業務中，如果交易對手違約不履行合同約定義務，銀行就要承擔相應的信用風險。
信用風險管理首先要對表外業務實行全流程管理。加強客戶準入管理，實行客戶信用評級機制，優先選擇信用級別高、經營實力強的優質客戶；加強授信審查和審批，堅持表外業務貿易背景真實原則，按照統一授信原則，動態管理客戶最高綜合授信額度，防止客戶過度授信。強化授信執行風險監督和管理，及時對授信客戶進行動態風險評價，根據客戶信用風險狀況調整客戶授信額度，實現對客戶全流程管理。其次實施表外業務限額管理和組合管理。根據對表外業務全程監測、計量和控制，準確控制表外業務的分布組合和風險限額。通過對表外業務的墊款率、保證金比例以及墊款后回收率等指標控制表外業務分布和限額。最后應加快內部評級體系建設，研發表外業務的風險計量模型。目前監管規定表外業務風險參數主要使用系數法，無法將其可能遇到的風險進行準確計量，并予以報告和披露。通過建立表外業風險計量模型，預測潛在風險，及其對未來收益可能產生的影響，并進行及時的風險預警，實現銀行業表外業務信用風險的控制和監管。
(二)市場風險管理
市場風險是指市場價格發生不利變動而導致銀行表外頭寸產生損失的風險。市場價格波動主要是利率、商品、股票、債券行情波動等。例如掛鉤股票型理財產品，近年因股票市場價格劇烈變動，大部分實際收益率為負值，由此給客戶和銀行造成了資產損失，產生了較高的市場風險，甚至給商業銀行帶來了聲譽影響。
市場風險管理應當完善市場風險管理政策，健全市場風險識別、計量、監測和控制程序，提高風險價值、敏感性分析等風險管理工具應用。設立與風險度量方法相應風險限額，合理地將限額分配到各業務單位和決策人員，對限額執行情況實時監測；設立獨立市場風險管理機構和人員，監測、預警、報告和監督市場風險狀況。
(三)操作風險管理
操作風險是指由不完善或有問題的內部程序、員工、信息科技系統以及外部事件所造成損失的風險。最易發生操作風險的是金融衍生工具交易和票據業務，因商業銀行內部控制不完善，業務人員越權交易、違規操作等給銀行經營造成損失。操作風險廣泛存在業務和管理的各個領域，經營業務承擔操作風險是不可避免。只有進一步細化具體業務的活動和操作流程，完善內部控制機制，從引起操作風險誘因著手，充分識別各種操作風險，加強對操作風險的評估、監測，采取有效風險管理措施，降低操作風險發生概率。
(四)流動性風險管理
流動風險是指商業銀行無法為負債的減少或資產增加的增加提供融資而造成損失或破產的風險。表外業務大多為創新型金融產品，它們的市場往往還未充分發展成熟，遇到條件不利時，要承受市場流動性的嚴峻考驗。例如在信用證業務中，商業銀行也面臨債務人違約，或有負債變成現實負債的流動性風險。
流動性風險形成原因更加復雜，涉及范圍更廣，信用、市場、操作等風險領域的管理缺陷同樣可以導致流動性風險，甚至引發風險擴散，造成金融體系的系統性風險。因此，商業銀行應合理安排表外業務期限結構、幣種結構和分布結構，積極應用流動性比率指標和現金流分析等方法對流動性風險進行評估；運用壓力測試和情景分析等方法對流動性風險監測和控制，同時重視和加強其他風險管理。
四、完善表外業務風險管理建議
(一)建設表外業務風險管理體系，完善內部控制機制和約束機制
1.建立健全表外業務管理的規章制度。商業銀行要隨著表外業務的發展和成熟制定和完善相關管理制度，主要有客戶準入制度、授信審批審核制度、擔保風險緩釋制度、風險評估評價制度等，同時應加強對內部制度執行情況檢查和審核。
2.完善表外業務管理流程。明確表外業務運作中的崗位分工和崗位職責，確立嚴格的業務程序和業務辦理條件，完善表外業務的激勵與約束制度。對表外業務中形成或有資產業務實行統一的資本金管理，對具有信用風險的或有資產業務實行統一授信管理，表外業務的發展和風險管理相互制衡和相互約束。
3.加強對表外業務的人員培訓。要盡快培養一支具備專業知識、能夠對表外業務發展和風險進行管理專業人才隊伍；要建立獨立的風險管理模式，準確評估風險控制的差距和自我改進狀況；風險管理隊伍范圍要全面掌握風險頭寸、風險水平、風險管理信息系統、風險計量方法、風險管理職能等內容，確保各項風險管理政策和程序得到有效執行。
(二)規范表外業務風險監測和信息披露
1.完善信息披露內容，提高信息披露透明。按照信息披露監管要求和新會計準則標準，規范表外業務信息的披露范圍、內容、原則及標準。表外業務信息的披露可以擴充財務報告所提供信息，增強財務報告信息的相關性和可比性；對表外業務信息的規范披露和對重要的表外項目進行詳細解釋和說明，能夠促使表內業務和表外業務的各種信息之間建立有機的聯系，有助于提升商業銀行財務報表的可理解性。
2.嚴格信息披露程序，提高信息披露質量。對在銀行表外業務披露中的重大虛假披露事件的當事人應制定嚴格的懲罰制度，引進社會權威信用中介機構，對所披露的會計信息加以審計，以保證信息披露的真實性。
3.完善風險監測評價指標。按照監管規定披露，在保證銀行經營安全的同時盡量增強信息披露的透明度，滿足信息使用者的要求。根據表外業務發展和風險管理要求，設計表外業務發展指標、安全性指標和收益質量指標風險監測指標體系。
(三)提高表外業務風險管理技術
1.建立風險管理信息和控制系統。商業銀行要充分利用客戶和交易數據和外部信息，著力構建涵蓋風險監測、風險分析的管理信息系統。主要包括日?？蛻艄芾硐到y、信用評級系統、審批決策系統和貸后管理等風險管理系統。通過對客戶和業務的風險監測和分析，應用計量模型分析，向高級管理層和決策層提供市場的最新變化、最新技術和產品信息，幫助其分析市場趨勢，合理控制資本消耗、止虧限額和風險限額等功能。
2.推廣應用國內外先進風險評估方法和技術。商業銀行要著手進行風險管理的定量分析，全面、客觀地判斷和評價表外業務風險，推進內部評級法、風險價值法和風險調整的資本收益率法等風險管理技術應用。內部評級法(IRB)實現風險的量化精確性、敏感性和標準化，為信貸審批、產品價格、風險限額、分配經濟資本、績效考核和提取準備金等提供重要依據和參考；風險調整的資本收益率(RAROC)是銀行業績衡量和資本配置的主要方法，用于同業比較和商業銀行市值管理；風險價值(VAR)模型具有風險度量的直觀性和一致性，能對各種不同類型的資產給出統一的風險度量，是計量市場風險管理的共同標準。
3.應用資產組合管理，實施表外業務限額管理。資產組合管理，即運用風險分散的經典理論馬柯維茨投資組合理論，通過資產組合多元化來管理表外業務的風險，以期達到某種資產的盈利來彌補另一種資產的虧損而取得整體盈利的目的。表外業務授信對象多元化，組合中的資產種類越分散，則風險越小。
(四)提高表外業務金融監管效率
1.嚴格市場準入，穩妥謹慎地發展商業銀行表外業務。由于表外業務風險的隱蔽性及風險暴露的“多米諾骨牌效應”，金融監管部門應根據市場情況、金融業發展狀況和客戶需求，嚴格審查商業銀行擬開辦表外業務，特別是金融衍生業務的風險防范措施、成本和收益預測、管理人員配備情況、業務支持系統、操作規程和相關內控機制建設情況，并以此作為表外業務市場準入的基本條件。通過嚴格的市場準入關，有效防范商業銀行的系統性風險。
2.完善非現場和現場監管操作規范。根據審慎原則加強對表外業務現場和非現場監測。商業銀行要定時向金融監管部門報送表外業務報表，及時報告表外業務的交易情況，增強表外業務的透明度，根據商業銀行報來的有關報表，進行相關風險指標的考核分析，按“分類指導”原則，針對不同的表外業務，根據其報表反映風險程度的大小，制訂相應的監管措施，通過有效的非現場監管避免或減少表外業務產生的副作用；建立現場檢查操作規范，制定違規處罰辦法，對不公平競爭、擾亂金融市場秩序的商業銀行進行嚴厲查處。
3.完善表外業務的監管辦法，加強對表外業務的引導和監管。根據金融業發展的需要，在不斷完善現有法律法規的基礎上，既參考國際慣例又考慮我國銀行經營的實際，完善有關表外業務的法規和規章，為商業銀行開展表外業務提供寬松的法律政策環境，促進商業銀行持續穩健發展。
參考文獻：
[1]劉園.商業銀行表外業務及風險管理[M].對外經濟貿易大學出版社,2001.
銀行市場風險分析及對策范文3
關鍵詞：社?；?風險 管理
隨著我國社?；鹜顿Y項目日益增多，其投資范圍除了銀行存款、買賣國債等以外，還有上市流通的證券投資基金、股票、信用等級比投資等級高的企業債、金融債等有價證券。從最開始的銀行存款、股票、國債等逐步拓寬到股權投資、實業投資?，F階段社保基金投資項目日益增多，風險也越來越大，需要根據實際情況加強管理。
一、社?；鹑胧泻蟮娘L險分析
（一）系統風險
資本市場中所有參與者都要面對系統風險，主要取決于國家政治、經濟、國際貿易等形勢，無法以投資組合的方式分散。社?；鹑胧幸院?，在績優藍籌股少、投資品種選擇范圍窄、市場投機等影響下，會直接面對系統風險，增加了社?；鹪诎踩?、盈利性等選擇的難度。當前，國內證券市場的市場換手率較高，可見投資者長期持股投資理念不強，市場投機氛圍濃，導致股市變化很大，不利于社保投資基金的保值增值。此外，國內市盈率也較高，說明股票價格與本有價值嚴重不符，證券市場有著泡沫情況。隨著我國股票市場改革的深入，將推行國有股減持，需要進一步優化上市公司治理結構，政府政策將繼續影響股市，并且無法預料，從而增加了社保基金入市后的系統風險。
（二）非系統風險
資金在不斷運作時容易出現非系統風險，資金投資管理公司能夠通過操作防范并化解風險。因為國內基金公司發展時間很短，缺乏較為完善的運營機制，導致社?；疬\營時易出現各種非系統風險，如償付能力風險、投資管理風險、流動性風險、投資項目風險等。此外，各種社?；痫L險會相互影響，資金投資、支付、收繳等風險的傳遞性較強，極易集中并加劇風險，嚴重影響社保保障資金財務收支的平衡，對此需要加大風險防范與管理力度。
二、社?；鹑胧泻蟮墓芾泶胧?/p>
（一）科學合理控制入市規模
因為國內證券市場還處于發展階段，與發達國家相比風險更大，由于上市公司業績不高、藍籌股少、防范措施不到位，缺乏健全的證券市場價格形成機制，甚至存在人為操縱證券行市的情況，所以需要進一步規范和完善證券市場。對此，要合理控制社?；鹑胧幸幠?，與現階段證券市場相適應，并對社?；鹑胧羞M程作出調整。
（二）選擇多種投資品種
股票、債券是當前證券市場主要投資品種，雖然股票投資能夠獲得較大的收益，然而風險很高，安全對社保基金來說尤為重要，因此需要合理控制投資比例。要選擇業績穩定、流通盤子適中、股價波動小的藍籌績優股，如公路、能源和電力等。為更好的應對系統風險，社保基金所選投資品種以基金、股票、金融債、企業債、國債等為主，合理進行搭配，最大限度控制好投資風險。
（三）長期投資與短期投資相結合
長期投資品種以國債、金融債、部分藍籌股等為主，短期投資品種為購進可以隨時變現，同時持有時間在一年以下的有價證券，如基金、債券、股票等。長期投資品種屬于價值投資，穩定性強，通過選擇長期投資品種，能夠有效保障社?；鹜顿Y的安全性，在保值的基礎上實現增值。然而在資本市場火爆時期，股票市場失去本身價值而快速上漲，能夠實現巨大收益，不過風險很大，對此，社保基金應選擇短期投資品種，將風險控制在最小，保證社?；鹗找娴姆€定。
（四）加強社?；鹜顿Y運營管理
現階段國際上有三種社保基金管理模式，分別為政府機構直接管理、基金會管理、基金管理公司管理，而我國主要以政府機構直接管理為主，由國家勞動保障部負責管理。但是政府管理機構的金融管理能力一般不強，管理效率很低，對此要學習并吸取發達國家的成功經驗，加大社?；鸸芾砟Ｊ降母母锪Χ龋扇≌畽C構統籌，證券公司、銀行、基金管理公司等專業金融機構運營的管理模式，這樣有利于在整體上作出合理規劃，實現盈利能力的提升。
（五）健全最低收益保證制度
對于社保基金而言，投資的穩定和安全尤為重要，然而在社?；鹑胧幸院?，會面對很多的風險。收益高、風險高時資本市場的主要特征，社?；鹪谌胧泻笠惨鎸Y本市場較高的風險。對此，要在控制社保基金入市風險的同時，實行最低收益保證制度，對風險進行補償，從而實現社?；鸬脑鲋当Ｖ怠，F階段我國還缺少較為完善的社?；鹱畹褪找姹ＷC制度，實際實施過程中有很多問題，需要進一步完善最低收益保證制度，這樣不僅能夠促進資本市場穩定發展，還能實現社保基金的保值增值。
（六）加強社?；鹜顿Y監督力度
在社?；鹜顿Y過程中，通常委托專業的機構來操作。但是從當前的情況來看，基金公司容易出現各種違規行為，從而對社?；鹄嬖斐蓳p害，應該采取有效措施，防止被委托機構出現違規行為，避免因為違規操作導致出現風險。對此，要實行健全的外部監督機制，加大社?；鹜顿Y監督力度，不僅要通過社保基金理事會、中國證監會、銀監會等部門的監督，還要加強證券交易所、證券業協會、基金投資公司等被委托投資人管理力度，這樣才能真正規模不合理、不規范的操作，減少操作投資風險，確保社?；鹑胧泻蟮陌踩?/p>
三、結束語
總之，為減少社?；鹑胧泻蟮娘L險，首先要不斷加大對投資者的風險教育力度，改變投資者的非理性投資觀念，指導投資者正確合理進行投資。其次，要提升上市公司治理，讓股票市場的功能逐步轉變為優化資源配置、評估企業價值。最后，完善價格波動分析體系，引導投資者理性預期。培育理性投資者有利于規范其行為、規避市場風險，是控制社?；鹑胧酗L險的有效手段。
參考文獻：
銀行市場風險分析及對策范文4
［關鍵詞］商業銀行；操作風險；度量方法
［中圖分類號］F832［文獻標識碼］A［文章編號］1002-2880(2011)03-0119-03
一、商業銀行操作風險的特征及內涵
(一)商業銀行操作風險內涵
對商業銀行操作風險的涵義，傳統認為是“一種不可測量的風險”，但隨著認識的深入，業界給出了一系列的定義：
1.英國銀行家協會最早給出了操作風險的明確定義：操作風險與人為失誤、不完備程序和控制、欺詐和犯罪活動相聯系，它由技術缺陷和系統崩潰引起。
2.全球衍生產品研究小組認為：“操作風險是由于控制或系統的不完善、人為的錯誤或管理不當導致損失的風險”。該定義從人員、系統和操作流程三個方面對操作風險進行了界定，并且把管理作為防止操作風險的決定性因素。
3.2004年，在巴塞爾新資本協議中給出了被廣泛接受的定義，即“由不完善或有問題的內部程序、人員及系統或外部事件所造成損失的風險。該定義包括法律風險，但不包括策略風險和聲譽風險”。
根據巴塞爾委員會風險管理組織將操作風險損失按業務種類和損失事件劃分為以下七種類型：
1.內部欺詐(Internal fraud)。故意欺騙、盜用財產或違反規則、法律、公司政策的行為。
2.外部欺詐(External fraud)。第三方故意欺騙、盜用財產或違反法律的行為。
3.雇員活動和工作場所安全問題(Employment practices and workplace safety)。由個人傷害賠償金支付或差別及歧視事件引起的違反雇員、健康或安全相關法律或協議的行為。
4.客戶、產品和業務活動的安全問題(Clients，products & business practices)。無意或由于疏忽沒能履行對特定客戶的專業職責，或者由于產品的性質或設計產生類似結果。
5.銀行維系經營的實物資產損壞(Damage to physical assets)。自然災害或其他事件造成的實物資產損失或損壞。
6.業務中斷和系統錯誤(Business disruption and system failures)。業務的意外中斷或系統出現錯誤。
7.行政、交付和過程管理(Execution，delivery & processmanagement)。由于與交易對方的關系而產生的交易過程錯誤或過程管理不善。
(二) 商業銀行操作風險特征
較之信用風險和市場風險，操作風險存在明顯的特點：
1.與市場風險和信用風險不同的是，操作風險中的風險因素內在于銀行的業務操作，而且單個操作風險因素與操作性損失之間并不存在清晰的、可以用數量界定的關系。因此，對于操作風險的管理，具體的業務部門應當承擔第一位的責任，董事會則應承擔最終的責任。
2.在業務規模大、交易量大、結構變化迅速的業務領域，受到操作風險沖擊的可能性最大。
3.由于通?？梢员O測和識別的操作風險因素同由此可能導致的損失規模、頻率之間不存在直接關系，因而銀行的風險管理部門難以確定哪些因素對于操作風險管理來說是最重要的。
4.操作風險管理實際上覆蓋銀行經營管理的幾乎所有方面。從一個極端看，操作風險既包括那些發生頻率高、造成損失相對較小的日常業務流程處理上的小錯誤；在另外一個極端，操作風險也包括那些發生頻率低但造成的損失相對大的自然災害、大規模舞弊等。
5.人為因素在引發操作風險的因素中占有直接的、重要的地位。絕大多數的操作風險更多的是源于有意或無意的、來自企業內部或外部的人為操作失誤。
6.操作風險事件具有發生頻率很低，但是一旦發生就會造成極大的損失，甚至危及到銀行的存亡的特點。例如，1992—1995年間，巴林銀行交易員里森的錯誤交易以及在出現損失后繼續隱瞞，最終使巴林銀行破產。
二、操作風險的度量方法及特點
巴塞爾委員會在新協議中提出了一套由簡到繁的方法來量化操作風險，它包括以下三種形式：
(一)基本指標法
它是初始階段度量操作風險的方法，不區分金融機構的經營范圍和業務類型，而是把操作風險的資本要求同代表銀行總體風險暴露的某項指標聯系在一起，統一使用一個風險指標。采用基本指標法的銀行持有的操作風險資本應等于前三年總收入的平均值乘上一個固定比例(用α表示)，計算公式如下：
KBIA=GI×α
其中，KBIA：操作風險資本金所需要的資本；GI：前三年總收入的平均值；α：15%?；局笜朔▽τ诳偸杖氲亩x是凈利息收入加上非利息收入。總收入的這種定義包括了所有計提準備(例如未付利息準備)，但不包括銀行賬戶上出售證券實現的利潤或損失，也不包括特殊項目以及保險收入。它計算的資本比較簡單，新協議中未對采用該方法提出具體門檻標準，但委員會鼓勵采用此法的銀行遵循委員會于2003年2月的指引《操作風險管理和監管的穩健做法》。該方法雖然簡單易行，但是操作風險的暴露與總收入指標之間的聯系并不緊密；況且，單一指標不能正確地反映復雜的操作風險。所以它不是度量操作風險的有效方法。
(二)標準法
該方法將金融機構的業務分為8個產品線。在各產品線中，總收入是廣義指標，代表業務經營規模，因此也大致代表各產品線的操作風險暴露。計算各產品線資本要求是，用銀行的總收入乘以一個該產品線適用的系數(用β值表示)。β值代表行業在特定產品線的操作風險損失經驗值與該產品線總收入之間的關系?？傎Y本要求是各產品線監管資本的簡單加總，計算公式如下：
KTSA=∑(GI1-8×β1-8)
其中，KTSA是用標準法計算的資本要求；GI1-8是按基本指標法的定義，8個產品線中各產品線過去三年的年均總收入；β1-8是由委員會設定的固定百分數，
8個產品線中各產品線的總收入與資本要求之間的聯系(見表1)。
表1總收入與資本要求聯系
業務部門業務類別指標β系數
投資銀行公司金融
總收入
18%交易和銷售
銀行零售銀行業務
年均資產12%商業銀行業務15%支付清算年清算總量18%服務總收入15%
其他資產管理管理的資產總額
12%零售經濟總收入該方法并不需要一個復雜的信息管理系統，金融機構可以方便地計算出所需的規定資本量，更好地反映金融機構所面臨的操作風險，具有極強的可操作性，特別適合于規模較小的銀行。但它計算出的各產品線的操作風險并不能與金融機構實際存在的操作風險相匹配。
(三)內部度量法
與標準法相同，將金融機構的業務分為不同的產品線，對產品線/風險類型組合規定一個風險暴露指標(EI)，代表該產品線操作風險暴露的規模或數量。金融機構通過內部損失數據計算出給定損失事件的概率(PE)以及該事件的損失(LGE)，則該產品線風險類型組合的預期損失(EL)為：EL=EI×PE×LGE
監管者根據全行業的損失分布，為每個產品線/損失類型組合確定一個將預期損失轉換成資本要求的轉換因子，利用轉換因子計算出每個業務單位的資本要求。總資本要求(KTAMA)的計算公式為：
KTAMA=∑i∑j［γ(i，j)•EI(i，j)•PE(i，j)•LGEI(i，j)］
其中，i代表產品線，j代表風險類型。
內部度量法的優勢主要在于銀行可以采用自身的損失數據去計算應持有的風險資本，這更加真實地反映了銀行所承受的操作風險，且銀行可以通過良好的風險管理來提高競爭力。不足之處在于劃分標準業務單位和損失類型，這很容易造成與金融機構內部的業務單位和損失類型不相匹配。另外，損失有時并沒有特別給予記錄或者損失的原因很難發現，尤其是那些發生頻率低但影響巨大的損失數據很難獲得，這使數據的收集更加困難，數據不足是該種方法在實際運用中的一大障礙。
韓超:我國商業銀行操作風險管理的研究三、我國商業銀行操作風險的主要問題及對策
(一)我國商業銀行操作風險的主要問題
近些年我國商業銀行操作風險損失事件頻發，涉及到多家商業銀行，造成巨大損失。通過對這些操作風險損失事件進行分析，總結出如下主要問題：
1.在我國商業銀行中操作風險廣泛存在，給銀行帶來了巨大的損失。
2.根據業務部門來分析操作風險，則商業銀行業務和零售銀行業務部門中操作風險發生的幾率最高，而且帶來的損失也最大。
3.操作風險最經常發生的形式是內部欺詐、外部欺詐及內外部相勾結的欺詐行為。這類欺詐行為一般隱匿時間較長，一旦發生給銀行帶來的損失極大。
4.操作風險的大小與銀行的規模有一定聯系，但并非由銀行規模決定，商業銀行的風險管理水平以及對內部控制的執行程度決定了操作風險的大小。
5.操作風險的大小還與地區經濟有一定聯系，但地區經濟不是決定因素。
(二)防范我國商業銀行操作風險的對策建議
1.加強操作風險量化研究，抓好風險管理人才的引進和培養
擁有一批對操作風險有充分了解、熟練運用計算機和掌握豐富風險管理知識的風險管理人員是商業銀行有效管理操作風險的基礎和前提。不管計算機系統多么先進，數學模型多么準確，系統參數設置不當、輸入數據不準確或模型選擇錯誤等行為將導致操作風險管理的失效。國外商業銀行大多都為操作風險管理建立一支專業隊伍，而國內商業銀行操作風險管理人才極度缺乏，現有的風險人員還不具備專業操作風險管理人的一般條件，那些既懂計算機技術又具備金融工程知識的復合型人才更是缺乏，更不用說經驗豐富的操作風險管理專家了。
2.加強對操作風險損失數據的收集整理，建立各業務部門的風險損失數據庫
《新資本協議》指出：“委員會認為，根據統一的損失、風險和業務的定義，在業內有序地收集及分享數據，對于制定處理操作風險的各類先進方法十分重要。若沒有這類數據，委員會將被迫在制定操作風險最低資本規定時采用保守的假設。”可見損失數據的收集整理對于操作風險的度量的重要性。我國的金融機構應做好風險損失數據的收集整理工作，建立各業務部門的風險損失數據庫，為提高操作風險管理的質量做好基礎性的工作。
3.增強操作風險意識，加強金融機構自身風險文化建設
操作風險是一種比信用風險和市場風險更為復雜、更加難以把握的風險，它的一些特殊性決定了銀行要想有效管理操作風險就必須在銀行內建立起以“上至高層管理人員下至普通員工人人講操作風險”為主要內容的風險文化，這就要求金融機構的所有員工尤其是高層管理人員應充分認識到防范操作風險重要性，對操作風險有一個全面清楚的認識，高管人員要認真履行風險管理的責任，以身作則，帶動各級工作人員加強風險防范。
4.以人為本，強化教育，提高商業銀行員工綜合素質
操作風險的防范關鍵是對行為人的控制，一方面商業銀行要以人為本，建立一個綜合教育網絡，使全體員工熟悉自身崗位職責要求，理解掌握業務的整體流程和關鍵風險點，同時加強員工的理想信念、職業道德和法紀觀念等教育，培養員工高尚的職業道德情操，做到無論在什么情況下，都不做損害國家和銀行利益的事；另一方面商業銀行要建立公正、合理、高效的人力資源管理體制，增強員工的歸屬感和責任感，根據員工的品德和業務能力，結合不同年齡、學歷和工作經驗，分配適合的崗位；同時把好“進門關”，對重要部門，要害崗位的員工，要進行嚴格挑選，并適時進行崗位輪換，防范操作風險。
［參考文獻］
［1］克里斯•馬騰．銀行資本管理［M］．機械工業出版社，2004．
［2］樊欣，楊曉光．從媒體報道看我國商業銀行業操作風險狀況［J］．金融管理，2003(11):43．
［3］陸小斌．巴塞爾委員會與銀行操作風險［N］．金融時報，2003-06-12．
［4］羅平．巴塞爾新資本協議研究文獻及評述［M］．中國金融出版社，2004．
［5］樊欣，楊曉光．中國商業銀行操作風險分析［J］．CFEF研究報告，2003(9)．
［6］葉永剛，顧京圃．中國商業銀行內部控制體系——設計、研究與實施［M］．中國金融出版社，2005．
［7］曾向陽．對商業銀行操作風險管理的幾點思考［J］．廣西金融研究，2005(8)．
了客戶，特別是優質客戶，誰就有了發展的基礎。銀行業在開展個人金融業務時，需要面向市場，針對個人客戶展開營銷工作。對現代商業銀行而言，營銷已經成為銀行發展戰略與經營方式不可分割的組成部分。任何一家銀行想要在日趨激烈的市場競爭中生存、發展、壯大，必需能及時掌握市場變化，制定出奇制勝的市場營銷策略和手段。
首先，在銀行市場營銷中要樹立起整體營銷的思想，真正接受吸納、運用現代營銷管理理論，將營銷工作放到銀行個人金融業務通盤決策中予以考慮。銀行的各個部門、各類人員都要以市場和客戶需求作為工作的導向，運用現代營銷管理手段，將產品設計、現場服務及售后服務一條龍綜合考慮，以取得綜合的經濟效益。在營銷活動中，要挖掘金融產品的文化內涵，增加營銷活動的知識含量，并注重與消費者形成相似的價值觀念，力求使金融產品與顧客之間在技術結構、知識結構、習慣結構上建立穩固關系，從而使顧客成為產品的長期、忠實消費者。
其次，綜合運用多種市場營銷手段，從多角度對市場進行細分，根據客戶要求、自身實力等因素選定和培育相對穩定的客戶群，建立重點客戶信息檔案，為其提供量身定做的金融產品服務。銀行要提升營銷技術水平，利用創新科技手段，借助現代化新技術、網絡技術、信息技術，加快業務的電子化與網絡化進程，實現營銷技術的現代化，綜合運用產品、定價、分銷、促銷等多種營銷手段，實施營銷組合策略。
最后，倡導服務就是營銷的理念，強化全員優質服務意識，提高整體服務水準。服務也是一種產品，當員工和客戶打招呼的時候，營銷工作已經開始，這實際上是以服務的方式表現的營銷，如果員工言行有禮、對金融產品的推介詳細，客戶必然會滿意。它隱藏著無形的價值，優質服務所衍生出來的經濟價值是不可低估的。
［參考文獻］
［1］諸曉珺．淺談銀行業金融創新［J］．金融縱橫，2005(7)．
［2］唐雙寧．在防范風險的前提下大力支持金融創新［J］．中國金融，2006(7)．
［3］賈蜀葦，游建軍．淺析我國商業銀行個人零售業務興起［J］．甘肅農業，2006(3)．
銀行市場風險分析及對策范文5
2004年夏季，伴隨著股市的持續下跌，閩發證券、建橋證券、漢唐證券等多家公司相繼出現國債回購引發的巨大資金黑洞。據媒體披露，2004年5月份中國登記結算公司內部數據顯示，券商挪用客戶國債現券量與回購放大到期欠庫量達1000多億元[1].由于國債回購蘊含的風險相繼爆發，對整個證券市場也產生了很大的負面影響；不少國債投資者，尤其是機構投資者紛紛轉戶以檢驗國債資產的安全。號稱無風險的國債投資何以成為市場的一個風險源？本文將對我國國債回購的制度安排做一簡要回顧，通過對比交易所市場和銀行間市場國債回購制度，尋找證券交易所市場回購風險產生的內在根源，并探索求證化解風險的途徑。
一、對我國國債回購制度安排的回顧
我國的國債交易存在兩個相互割裂的市場：交易所市場和銀行間市場。兩個市場均可以進行國債現券和回購交易，但是絕大多數品種不能做跨市場托管?；刭彉I務開設之初的目的是增強國債的流動性，使國債的價值在流動中得到充分的體現。20世紀90年代初期，我國的國債發行已經達到了一定的規模，但是與之相對應的交易市場還很不完善，導致國債交易的活躍程度很低，不少券種一經發行就沉淀下來，不但嚴重損害了其應有的流動性，而且也直接影響到了國債發行。為了從制度層面解決這個問題，兩個市場先后在國債現券交易的同時增加了國債回購業務。
國債回購交易實際是一種以國債為抵押品拆借資金的信用行為。具體講，國債回購交易是國債現貨交易的衍生品種，是以交易市場掛牌的國債現貨品種作抵押的短期融資融券行為，是資金拆借的一種行為。融資方（債券所有者）放棄一定時間內的國債抵押權，獲得相同時間內對應數量的資金使用權；期滿后，以購回國債抵押權的方式歸還借入的資金，并按成交時的市場利率支付利息。融券方（資金所有者）放棄一定時間內的資金使用權，獲得相同時間內對應數量的國債抵押權，期滿后，以賣出國債抵押權的方式收回借出的資金，并按成交時的市場利率收取利息。對于資金拆出方來講，國債回購實際上是一種購買短期國債的行為。目前我國國債現券和回購分別在交易所市場和銀行間市場開展，但是兩個市場回購交易規則和風險控制機制卻有明顯區別。
在交易所市場中，由于國債回購交易是以交易場所為中介、按照標準券質押，特別是以證券登記清算公司的交易和清算手段為保障集中清算的，不但交易效率很高，而且非常安全———一般資金拆借中常見的扯皮、賴帳等現象幾乎不可能發生。因此，在交易所市場中國債回購交易被認為是無風險的。而在銀行間市場中，由于是交易雙方自主結算，債券質押比例往往出現高于市價的情況，相對而言風險更大。然而，事實卻恰恰相反。2004年銀行間市場的國債回購沒有出現大規模風險，而交易所市場卻出現了驚人的資金黑洞。究其原因，托管制度、結算制度，標準券制度是引爆風險的導火索，而根源則主要在托管制度。
二、國債回購風險分析
在銀行間市場，投資者賬戶都是一級托管，債券直接托管在中央國債登記結算公司。雖然銀行間市場中的丙類戶要通過甲類戶結算，但是任何投資者的結算賬戶都是自己申報的銀行賬戶，由融券方直接將資金打入融資方的銀行結算帳戶，甲類戶僅丙類戶做債券的交割。而在交易所市場中，客戶債券托管實行的是券商主席位下的二級托管；1994年，為了活躍當時交投清淡的國債市場，交易所進一步創立了國債回購標準化的“套做”與“放大”業務，并提供寬松的“席位聯合制”監管。按照1998年6月14日上海交易所的有關通知，交易所成員在清算時，都是以券商為單位實行清算，即一家會員不論在交易所有多少個席位（每個席位都有一個子賬戶），在清算時，這些賬戶都將歸入統一的法人賬號（主賬戶）進行清算；只要主賬戶不存在欠庫行為，一般不會追究子賬戶是否欠庫。這一規定使得券商在交易過程中可以任意調用下屬營業部的資金和債券進行統一交易，以此獲得規模效益和資源的使用效率?？梢哉f，托管、結算制度的差異給交易所國債回購風險埋下了伏筆，而標準券確定方式成為了引爆風險的導火索。
進一步分析，風險首先來自托管制度漏洞導致的券商對國債的挪用。根據交易所規則，融資方只能拿自己的國債做回購，用于回購的國債現券也必須托管在證券公司的席位上。正是這種主席位下的二級托管方式，為證券公司挪用客戶國債進行回購提供了技術上的可能。一些大的證券公司往往托管了幾十億元甚至更多的國債，如果守不住職業道德底線，其利用制度缺陷挪用客戶國債的行為就難以避免。挪用客戶國債的風險之所以在很長一段時間表現得并不明顯，主要有兩方面的原因：一是證券公司不會將所托管的國債全部挪用，由于交易所是按照標準券的形式凍結被抵押的國債，因此不會影響少數客戶在此期間的國債賣出交易。二是在1996年至2001年期間，我國新股主要采取保證金申購的形式發行，資金周轉很快，但實際使用效率（也就是申購成功率）并不高，因此形成了一種短期的大額資金需求，國債回購恰好能夠滿足這種需求。由于“新股不敗”神話長期存在，證券公司挪用客戶國債回購融資申購新股，在利率及資金安全方面的風險很低，使得國債回購本身的風險被掩蓋了。
但是，隨著市場的發展，特別是新股實行市值配售以后，一些融資方利用國債資源通過回購融入資金，直接或間接用于股票炒作，于是國債回購的風險因融資使用方面的問題而加大了。當股票出現流動性風險，或跌價使股票炒作者的自有資金完全虧損的時候，風險就可能成為現實。在現實中，一些證券公司從避免問題惡化、掩蓋自身違規的目的出發，盡可能將資金使用方面的風險掩蓋下來，并通過引入新的國債投資者、擴大國債托管數量以加大挪用額度等方式在自身體系內予以消化。事實上，這種做法雖然暫時阻止了風險的爆發，但并沒有消除或減小風險，反而使風險象雪球一樣越滾越大。2003年8月，由于央行上調存款準備金率收緊銀根，加上市場進入升息周期的普遍預期，使持續多年的國債牛市行情嘎然而止，在交易所上市的各個國債現券普遍開始下跌，并相續出現跌破發行價的現象，國債回購風險開始暴露。這是因為，回購比例的調整，使同樣的融資額卻要挪用更多的國債，于是國債托管數量即告緊張。問題還不僅于此。由于人們對市場升息的預期，國債現券持續下跌，交易所被迫一次又一次地下調折算比例，一些證券公司可挪用的托管國債逐漸減少，最終融資額超過了凍結的標準券，證券公司出現欠庫；而登記清算公司在要求證券公司補足欠庫之前，必須先向融券方支付到期的拆借資金本息，以至整個清算危機四伏。2004年4月，中央登記清算公司發出文件，要求各證券公司嚴格按照有關規定開展國債回購，不得欠庫并且限期歸還挪用的客戶國債，其背景就是當時國債現券價格的下跌和回購折算比例的調整暴露了回購中的國債抵押風險，使得登記清算公司的資金面全面抽緊，正常業務受到極大威脅。
2004年國債回購風險的嚴重性在于，由此衍生的資金風險不可避免地席卷了整個市場———證券公司為解決欠庫問題，不得不壓縮融資額度、拋出股票，引起股票下跌，導致融資方所擁有的股票市值減少，進一步導致回購到期無法歸還資金，帶來了資金使用風險的再度爆發；而在這一過程中，托管方挪用客戶國債的行為也就再也無法掩蓋，挪用風險不可避免地爆發出來。這些風險的不斷疊加、循環、放大，使整個市場遭受重創。
三、從制度比較看國債回購風險的根源
2004年夏季，交易所國債回購風險集中暴露，使眾多券商陷入危機；而銀行間國債市場雖然也經歷了2003年以來的債券價格大幅下挫，但其回購交易卻未出現上述風險。這里我們不妨通過兩個市場制度的進一步比較，對國債回購風險的根源進行探討。
（一）托管和結算制度比較分析
交易所國債現券和回購實行“席位聯合制”，即券商主席位制；其托管結算流程是：交易所———券商———投資者。這種模式的潛在規則賦予了券商監管投資者賬戶的功能，反過來也就是投資者的賬戶直接受券商監管，而不是直接受交易所監管，這實際上導致了制度的缺失———投資者不能監督券商是否挪用客戶債券。銀行間市場的托管結算模式是，一級托管使中央國債登記結算公司直接監管每一個投資者賬戶，同時投資者之間的直接結算是一對一結算，交易雙方的結算不可能出現冒名的第三者。這樣，銀行間市場就徹底杜絕了挪用他人債券的可能性。
另外，銀行間一級托管和自主結算制度也杜絕了“合謀”的可能。在交易所市場，不少機構投資者為了規避不能給券商融資融券的規定，通過簽訂所謂的國債托管補充協議，允許券商將自己賬戶上折算的標準券劃入券商控制的賬戶，默認券商對自己債券的挪用，目的是不在自己財務帳目上體現違規行為。而銀行間一級托管模式是每一個賬戶情況都直接反映在登記結算公司，任何人不可能繞過登記結算公司更改客戶資料；而且一對一的自主結算方式，使回購資金只能進入對應的登記賬戶，而不可能進入他人賬戶，從而杜絕了機構企圖繞過財務記錄進行違規操作的可能。
（二）市場投資者差異分析
交易所市場投資者涵蓋個人、券商、普通企業法人、以及社保、住房公積金等各類基金。其中，大部分投資者沒有直接結算能力，更沒有類似于銀行的信譽保障，這種龐雜的投資者構成必然要求集中結算和融資比例標準化，在市場制度方面提供防范風險的機制。而銀行間市場投資者是銀行、保險公司、財務公司、券商、投資基金、信托公司、信用社等各類金融機構；這類投資者具有專家投資的能力，能夠自主分辨各類風險，同時具有很高的信譽，也具有自主結算的能力，因此銀行間市場主要是為他們提供交易的場所，而風險則主要靠他們的內部管理制度自主控制。
（三）融資比例差異分析
兩個市場債券融資比例差異的根源，應該在于投資者的差異和交易對象的確定。銀行間市場參與者基本都是金融機構，不但屬于專家型投資者，而且信用很高；其自行選擇交易對象，協商確定融資比例，實際也就是靠信用提高融資比例。交易所投資者結構龐雜，以標準券確定融資比例，目的是在交易所集合競價交易體制下，通過公開競價自動確定交易對象，使交易雙方的信用建立在交易所搭建的交易規則平臺上。實際上，標準券制度也是交易所市場防范風險和提高回購信譽的關鍵措施。
（四）兩個國債回購交易市場的風險對比
國債回購交易的風險主要存在于托管和結算環節，而這兩個環節的風險可能衍生出其他風險。交易所市場由于受投資者結構因素的制約，必須同時提供相應的托管結算保證，并且交易所不僅是交易場所提供者，也是信譽提供者；而銀行間市場的游戲制度則公開聲明只向交易者提供交易場所，交易風險由交易雙方自行承擔。仔細分析，交易所的主席位托管、集中結算和標準券制度表面上解決了賣空、抵押不足和結算風險，但卻不能防范挪用行為；在出現挪用行為后，制度本身不能使其及時暴露；交易所是最后風險的承擔者，卻沒有及時發現挪用行為的制度工具，現有制度對違規行為又產生不了威懾作用，從而累積了巨大風險。與此相比，在銀行間市場，雖然風險完全由交易雙方承擔，沒有中介組織擔保，但是一對一的結算制度使風險能在第一時間暴露，任何機構都無法掩蓋自己的違規行為。這種風險自擔的機制反而促使投資者主動地進行規范、謹慎的操作。
四、對國債回購風險的反思
從表1和上述比較分析看，國債回購之所以會從一項安全性很高的業務演變為一個市場風險源，有其深刻的原因。
首先是制度缺失。制度的功能應該集中體現在兩個方面：制定游戲規則和消除制度漏洞。交易所市場中最大的漏洞就是主席位下的券商托管導致挪用債券成為可能。券商是市場投資者之一，而主席位制卻潛在地賦予券商監管的職能，這種允許券商既當運動員又當裁判員的做法，必然產生巨大漏洞。券商憑借托管和清算的便利欺瞞客戶挪用國債的行為，已逐漸演變成行業內一個公開的秘密，相反其他投資者和交易所卻無法對券商的行為進行實時監督。主席位集中托管清算產生的制度缺失還導致了跨賬戶回購，部分國債持有者與券商合謀，默認其托管在證券公司的國債被挪用，而相應的交易記錄卻不能反映這個過程，逃避了單位內部和上級單位的財務審計監管。另外，制度缺失還體現在不能培養融券方的風險意識。與銀行間市場不同，交易所市場回購資金結算嚴重依賴交易所和證券登記清算公司，如果融資方支付有困難，登記清算公司會先行墊出資金，因此融券方根本不考慮國債回購是否存在風險，最終導致資金清算等風險的大規模集中爆發。
其次是誠信問題。通過對國債回購風險的反思可以發現，在交易所市場上，無論是融資方還是國債托管方乃至默認國債被挪用的國債提供方，都缺乏最起碼的誠信?？梢哉f，雖然國債回購制度存在缺陷，同時國債交易環境也不穩定，但是導致國債回購風險的還是市場參與者具體的違規行為。這些市場參與者試圖利用制度上的漏洞尋找融資獲利的空間，每一筆產生風險的回購交易，至少存在一方或幾方的違規操作，制度的漏洞和監管的缺失，使得種種違規行為長期化、公開化和系統化，風險的集中爆發成為必然。
五、結論和對策
從已經暴露出來的問題看，交易所國債回購風險度之高，已經遠遠超出了當初設計產品時的估計，并且波及到了國債現券市場、股票市場乃至資金市場。不少證券公司、上市公司因深陷國債回購風波而導致了重大損失，有的甚至因此停業或被托管。為此，有關部門在防范及化解國債回購風險方面作出了大量努力。如證券交易所原來每季度調整一次國債回購的標準券抵押比例，現改為可以根據市場情況隨時調整；另外，一些證券公司也強化了對客戶國債資產的管理，并且制定了相關措施來防止被挪用。但是，如果要從根本上控制和化解國債回購風險，需要在交易規則上進行大的改變。
首先，應該借鑒銀行間市場托管經驗，將國債主席位下的二級托管改為賬戶托管，以賬戶清算制取代席位聯合制，單一席位各個子賬戶分別進行交易和清算；凡是進行債券回購融資，均應該按標準券折算率計算的等值現券提交登記結算機構，實施轉移占有，堵住制度上的最大漏洞，從理論上和實務上杜絕證券公司挪用客戶國債的可能。
其次，進一步完善標準券計算辦法，確定合理的國債回購質押比例，控制好融資杠桿。經中國證監會批準，上海、深圳證券交易所和中國證券登記結算公司聯合擬定的《標準券折算率管理辦法》已于2005年元月1日實行；該辦法將原來每季度一次標準券折算比例改為每周一次。新的國債標準券折算率公式如下：
國債標準券折算率=上期平均價×（1-波動率）×97%÷（1+到期平均回購利率÷2）÷100
新的國債標準券折算率公式引入了兩個關鍵性的因素：一是引入97%的折算系數，從而降低了質押比例，該系數雖然犧牲了國債的部分使用效率，但卻可以增加融資方的成本，回避抵押不足的風險，降低盲目融資的沖動；二是引入了波動率因素，考慮到了市場波動對回購融資造成的風險[2].今后管理部門應該在實踐的基礎上繼續對標準券計算的細節問題作進一步的研究，在實踐中繼續完善管理辦法和計算公式。
第三，提高債券回購市場透明度，建立債券查詢系統?？紤]到目前立即實行一對一的賬戶清算制有一定困難，應該盡快建立債券查詢系統，讓投資者通過中國證券登記結算公司的網絡服務及時查詢自己證券賬戶中的債券余額以及質押券余額情況，從而有效防范個別證券公司挪用債券進行回購融資的行為。從2004年9月份上海、深圳證券交易所和中國證券登記結算公司所發的《關于實施<標準券折算率管理辦法>有關問題的通知》看，管理層已經意識到這個問題，而如何盡快實施、如何盡量避免市場的震動則是解決問題的關鍵[3].
第四，在解決國債回購問題的同時，還應該盡快拓寬證券公司融資渠道，建立多樣化的券商融資模式。建議完善同業拆借市場，讓合格的證券公司與銀行一起享受同等待遇，放寬拆借期限；同時，逐步開設證券承銷業務貸款，引入商業銀行等大型的機構投資者，以做大做強交易所國債市場。
參考文獻：
[1]巴曙松，高偉。國債回購為何成券商毀滅導火索[N].新京報，2004-10-18.
銀行市場風險分析及對策范文6
【關鍵詞】房地產；投資項目；可行性研究
房地產投資項目的可行性研究是在房地產投資項目決策階段，對項目的投資環境和條件等內容進行較為深入的調查研究，制定、分析和評價各種投資方案的可能性、技術性和經濟合理性。房地產投資項目可行性研究是投資決策、資金籌措、實施操作、立項審批的重要依據之一。房地產投資項目一般具有投入多、風險大等特點，對房地產投資項目進行科學合理的可行性研究，是控制投資風險、確保合理開發的基礎性條件，甚至關系到房地產投資項目的盈虧成敗。
一、房地產投資項目可行性研究的作用
（1）作為項目投資方的決策依據?？尚行匝芯渴欠康禺a投資項目開發的第一個環節，根據可行性研究的研究分析結論，項目投資方會進行研讀并最終決定是否投資該項目和投資規模等事項。（2）作為項目主管方的審批依據。房地產開發企業應就擬投資的房地產項目編制申請報告，報送項目審批核準機關申請審核批準。項目申請報告中所含最重要的文件之一就是項目可行性研究報告。項目審批核準機關是否批準該項目，很大程度在于項目可行性研究是否科學、合法、合理，是否具有理想的經濟和社會效益。（3）作為項目籌資的重要參考資料。房地產投資項目一般是高投入高風險，不進行深入的可行性分析研究，一般很難對外籌資。銀行等金融企業、投資公司等財務戰略投資者是在承擔的風險較小、項目具有足夠的還款能力的情況下，才可能給予項目貸款。（4）作為項目進行前期工作的依據。項目的前期工作包括規劃設計、人員招聘、施工準備等，在房地產投資項目的可行性研究中，都會提及各項工作安排的時間表。如無其他情況的改變，一般應根據該計劃行事。
二、房地產投資項目可行性研究階段的劃分
（1）投資機會研究。投資機會研究是指對項目投資者選擇投資機會和方向提出輪廓性建議，目的是在特定的地區內，根據有關法律法規和政策，同時結合資源條件和市場供求等條件尋找并選擇合適有利的房地產投資項目。投資機會研究一般依靠粗略的估計而不是依靠詳細的分析，主要是從投資收益等角度研究投資的可能性，進行投資機會的選擇和鑒別，引起高層決策者的投資意向。投資機會研究的結果允許誤差在30%之內，研究費用占投資總額的0.1%～0.2%。如果初步證明項目投資的設想是盈利并且可行的，則可以再進行更深入細致的研究分析。（2）初步可行性研究。初步可行性研究是指對房地產項目投資中一些重要環節和關鍵問題進行專題研究，進一步說明投資項目的價值所在。研究分析的關鍵問題主要包括：分析投資機會研究的結論；有哪些關鍵問題需要進行輔助研究；在擁有詳盡資料的基礎上進行測算并作出是否進一步研究的決定等等。初步可行性研究階段的結果允許誤差在20%之內，研究費用占投資總額的0.25%～1.25%。通過初步可行性研究，可以對項目的盈利和前景做進一步的分析和判斷。（3）詳細可行性研究。詳細可行性研究是項目投資決策的基礎和關鍵步驟。其主要是對項目從技術和財務等方面進一步探討可能性和合理性，對項目提出結論性意見并最終形成正式的可行性研究報告。詳細可行性研究的結果允許誤差在10%之內，研究費用占投資總額的比例根據項目大小不同而有所不同，一般在投資總額的0.2%～3%之內。另外，根據有關規定，對于限額以上的大、中型項目及重要的小型項目，須經有權審批的單位委托有資質的咨詢評估公司就項目可行性研究報告進行充分的分析論證和評價。未經該程序的項目，任何單位不準審批和組織建設。其主要內容包括：全面審核報告中反映的各項情況是否真實存在；全面審核各項指標計算、參數選擇是否正確；從企業、社會和國家等方面綜合分析和判斷項目的經濟和社會效益；分析并最終判斷項目可行性研究的可靠性和客觀性，對項目作出最終的投資決策提供專業的評價意見。
三、房地產投資項目可行性研究的基本內容
根據房地產投資項目的性質、規模和復雜程度的不同，可行性研究的內容各有側重，不盡相同。本文以廣東省DQ房地產投資項目為例，具體探討可行性研究基本內容的以下幾個方面：第一部分是介紹DQ當地的經濟發展狀況。具體可從當地的地理位置、交通情況、人口數量、生產總值、固定資產投資額、社會消費品零售總額等方面進行資料和數據的收集，以作為項目開發的基礎背景資料。第二部分是DQ當地的地產行業市場分析。具體可從房地產市場宏觀的政策法規和市場行情，結合DQ當地房地產市場的供給和需求進行理論和數據分析，以作為項目研究的重要決策資料。第三部分是項目概述。具體包括項目名稱、項目地塊的權屬人及相關方、項目的地理位置和現狀、土地面積、土地成本、主要建設條件和規劃要點（包括容積率、建筑密度、綠化率等）。第四部分是規劃設計及建設方案的選擇。根據上述當地的地產行業市場分析、項目概述和規劃要點，進行市場供求現狀分析及預測，服務對象分析，房地產產品價格預測并最終制定規劃設計方案，選擇并確定商住、商業或其他建設方案，制定租售計劃，確定擬建項目建設規模、項目構成及平面布置和建筑方案選擇。第五部分是經濟及社會效益評價。一是根據規劃要點，預算項目的投資總額，并計算出項目的稅后利潤、總投資回報率、自有資金投資回報率等多項指標；如規劃要點尚不確定，可選擇幾個最接近的規劃要點，計算出多個方案。二是投資效益評價，財務評價指標主要有投資回報率（ROI），內含報酬率（IRR），凈現值（NPV），投資回收期（PP）等等，可根據項目的不同，選取其中的幾項指標作為評價項目經濟效益的依據?？蓮膰窠洕u價、項目環境效益等進行社會及綜合效益評價。第六部分是項目風險評估，采取定量和定性兩種分析方法。定量分析主要采取臨界點分析，一般以內部收益率10%為限來確定最低銷售價格和最高建安費用。定性分析則需要對經營風險、政策風險和市場風險等進行分析，并得出相應的具體對策及預案。第七部分是現金流量以及資金籌措。主要包括：現金流量年度流入和流出的具體安排計劃、資金的籌集方案和籌集成本、項目的還貸能力分析等。第八部分是開發思路和項目實施進度。主要包括開發項目的管理模式、機構設置、管理人員的配備方案、人員聘用及培訓計劃、項目管理費用預算等等。項目實施進度主要前期開發進度和工程建設進度計劃，具體包括各個單項工程的開工和竣工時間，施工進度安排，建設場地布置，施工隊伍選擇等等。第九部分是研究結論及建議。根據上述研究分析結果，對投資項目是否具有可行性作出明確的結論性意見，同時針對投資項目存在的一些關鍵問題提出具體的建議供高層決策。一份優秀的房地產投資項目可行性研究報告應是編制依據真實可靠、結構內容豐富完整；報告文本格式要規范嚴謹，附圖、附表、附件齊全；報告表述形式盡量圖文并茂，具有數字化、圖表化和直觀化的特點；報告的深度和廣度能夠滿足投資決策的需要。
四、房地產投資項目可行性研究中的關鍵問題
1.市場定位。房地產投資項目最重要的關鍵問題之一就是市場定位，應以適量的超前意識，對項目進行合理的規劃和定位。一個房地產投資項目一般需要兩年以上，這段時間內的法律政策、市場環境和消費行為觀念可能會有變化，有時甚至變化甚大。如何適應變化，這就需要掌握變化的走勢，找準項目準確的市場定位。房地產投資項目的市場定位就是需要在深入細致的房地產市場調查、研究、分析的基礎上，選定目標市場，確定項目檔次，圈定消費群體。市場定位要與企業戰略發展方向保持一致，企業發展戰略包括品牌戰略、管理戰略和經營戰略等。房地產投資項目必須以企業發展戰略為基礎，進行準確的市場定位，發揮企業核心競爭力，體現企業競爭優勢，構建并發揚壯大所屬企業和產品的品牌，以實現企業的發展戰略目標。市場定位要具有實實在在的可行性，其中項目實施的可行性是指由于房地產市場處在不斷地變化之中，房地產投資項目的市場定位必須充分考慮項目實施的可行性，以免開發后賣不出去、租不出去形成資金回籠壓力；同時要根據所在區域、地塊特性、項目規模和優勢來分析開發和入市的好時機，設計好項目的實施進度。而所謂的經濟評價的可行性則是要運用定量與定性分析、動態與靜態分析、微觀效益與宏觀效益分析等多種分析相結合的方法，準確分析項目各種經濟評價指標并確定項目的可行性。
2.風險管理。房地產投資項目開發是一個動態的過程，它具有開發周期長、資金投入量大等特點，難以在項目研究階段即對開發過程中的有關費用和收益情況作出精確的測定。在經濟評價中的數據有很大一部分來自對未來的估算，使得依據這些數據計算出的經濟評價指標存在某種不確定性，這可能給房地產投資項目帶來一些風險。因此，有必要對各種不確定性因素的變化情況，以及這些變化對投資者的收益的影響進行詳細分析。風險管理是一個完整的過程。項目全面風險管理是指用系統的、動態的方法進行風險控制，以減少項目開發過程中的不確定因素，按邏輯順序可以分為風險識別、風險評估、風險回避與轉移、風險控制和風險損失的處理等五個步驟。房地產項目投資風險分析的方法一般有敏感性分析和盈虧平衡分析等。敏感性分析是指從眾多的不確定性因素中找出對投資項目經濟效益指標有重要影響的敏感性因素，并分析和測算其對項目經濟效益指標的敏感性程度，進而判斷項目承受風險能力的一種不確定性分析方法。盈虧平衡分析是通過盈虧平衡點分析項目成本與收益的平衡關系的一種方法。各種各樣的不確定因素（投資、成本、銷售量、產品價格、項目期間等）的變化會影響投資方案的經濟效果，當這些因素的變化達到某一臨界值時，就會影響方案的取舍。售價和租金是房地產項目最主要的不確定性因素，能否實現預定的租售價格，是房地產投資項目的關鍵。
3.財務效益評價。財務效益評價是指根據國家的財務、稅收等制度，對房地產投資項目的盈利、償債能力等項目財務狀況進行分析和評價。財務評價是定性和定量分析相結合，以定量計算為主。房地產投資項目財務狀況具體通過財務評價指標反映，如以是否考慮時間因素分類，可以將其分為靜態評價指標和動態評價指標兩種。靜態評價指標是指在不考慮資金的時間價值的情況下，考察項目盈利能力的一種財務效益評價指標，在分析工期短的小型項目投資時有一定程度的使用價值，而對于大中型的房地產投資項目，則只在投資機會研究和初步可行性分析階段有所應用?，F在比較常見的靜態分析指標主要有：投資利潤率、靜態投資回收期等。動態評價指標則是考慮到了資金的時間價值，它能夠更加科學全面地反映房地產投資項目的財務效益指標，因而在房地產投資項目分析的應用較為普遍?，F在比較常用的動態評價指標主要有：凈現值、內部回報率、動態投資回收期和盈利指數等。
參 考 文 獻
[1]譚術魁.房地產開發與經營[M].上海：復旦大學出版社，2006
[2]陳弘.房地產投資風險分析[J].經濟評論.2004（2）
