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公司市場風險分析范文1
1.1 項目公司
1.2 項目簡介
1.3 客戶基礎
1.4 市場機遇
1.5 項目投資價值
1.6 項目資金及合作
1.7 項目成功關鍵
1.8 公司使命
1.9 經濟目標
2.0 公司介紹
2.1 項目公司與關聯公司
2.2 公司組織結構
2.3 [歷史]財務經營狀況
2.4 [歷史]管理與營銷基礎
2.5 公司地理位置
2.6 公司發展戰略
2.7 公司內部控制管理
3.0 項目介紹
3.1 特色農業園 開發目標
3.2 特色農業園開發思路
3.3 農業園開資源狀況
3.4 項目建設基本方案
3.4.1 規劃建設年限與階段
3.4.2 項目規劃建設依據
3.4.3 特色農業園基礎設施建設內容
3.5 項目功能分區及主要內容
4.0 所在城市農業園市場分析
4.1 國家宏觀經濟政策
4.1.1 國家宏觀經濟形勢對農業園的影響
4.1.2 農業園宏觀政策
4.2 城市周邊區域經濟環境
4.3 城市市城市規劃
4.3.1 城市總體規劃的布局與定位
4.3.2 城市中心城區的五大問題
4.4 城市土地和農業園市場供需
4.4.1 城市市土地出讓情況
4.4.2 農業園市場供需
4.5 城市農業園供需
4.5.1 商圈分布
4.5.2 商業業態分析
4.5.3 城市商業現狀分析
4.5.4 居民消費特征分析
4.5.5 城市商鋪價格分析
4.5.6 商業農業園供需分析
4.6 消費者調查
4.6.1 居民消費特點
4.6.2 農業園潛在消費者問卷調查
4.7 競爭分析
4.7.1 競爭分析的方法
4.7.2 競爭項目分析
5.0 開發模式及QB區選擇
5.1 [RRR城]及QB區項目
5.1.1 [RRR城]的開發背景
5.1.2 [RRR城]項目
5.1.3 [RRR城]開況
5.2 項目競爭戰略選擇
5.2.1 山水綠城SWOT分析
5.2.2 [山水綠城]開發策略和開發模式
5.2.3 QB區項目
6.0 QB區方案概念設計
6.1 規劃設計主題原則
6.2 產品組合和功能定位
6.3 建筑風格和色彩計劃
6.4 建筑及景觀概念規劃
6.5 智能化配套
6.6 QB區各地塊設計要求
6.6.1 農業園功能配置要求
6.6.2 A13地塊設計要求
6.6.3 A21地塊設計要求
6.6.4 A08地塊(局部)設計要求
6.6.5 A22地塊設計要求
7.0 營銷策略
7.1 預計銷售額及市場份額
7.2 產品定位
7.2.1 各項目的住房產品定位
7.2.2 農業園定位
7.3 定價策略
7.3.1 住房項目的定價策略
7.3.2 農業園的定價策略
7.4 銷售策略
7.4.1 住農業園的銷售策略
7.4.2 農業園的銷售策略
7.4.3 品牌發展戰略
7.5 整合傳播策略與措施
7.6 電子網絡營銷策略
8.0 項目實施進度
8.1 項目工程進度計劃表
8.2 項目工程進度管理體系
8.2.1三級計劃進度管理體系的建立與執行
8.2.2三級計劃進度管理體系的工作流程
一級計劃——總控制進度計劃
二級計劃——階段性工期計劃或分部工程計劃
三級計劃——月、周計劃
9.0 項目風險分析與規避對策
9.1項目風險分析
9.1.1 項目市場風險分析
9.1.2 項目工程風險分析
9.2 項目風險的防范對策
9.2.1 市場風險規避對策
9.2.2 工程風險的防范對策
9.2.3 安全風險控制措施
6.0 QB區投資估算和開發計劃
6.1 項目投資估算
6.1.1 項目開發成本估算
6.1.2 開發費用估算
6.1.3 項目總成本費用估算
6.2 項目開發計劃
6.2.1 開發分期 69
6.2.2 項目開發進度計劃表 69-72
6.3 項目人員和組織機構配置 72-73
6.3.1 組織保障 72
6.3.2 組織機構 72-73
6.4 項目融資計劃和財務費用 73-74
7.0 QB區財務與投資價值分析
7.1 銷售收入
7.1.1 銷售價格
7.1.2 銷售收入
7.1.3 項目稅費率
7.2 項目現金流量
7.2.1 全部資金的投資現金流量表
7.2.2 自有資金的現金流量表
7.2.3 主要經濟數據指標匯總
7.3 不確定性和風險分析
7.3.1 盈虧平衡分析
7.3.2 敏感性分析
7.4 結論
7.4.1 項目投資決策結論
7.4.2 項目總體效益評價
11.0 公司無形資產價值分析
11.1分析方法的選擇
11.2 收益年限的確定
公司市場風險分析范文2
關鍵詞：戰略風險;市場風險;營運風險
美國學者Haynes最早提出風險的概念，海恩斯將風險定義為損失發生的可能性。美國學者Willet把風險與偶然和不確定性聯系。風險具有以下特征風險的本質是不確定性和不可預見性，風險是可能發生的危險；風險的本質是速度，確切地說是人的反應速度與事物的變化速度之比。
1 企業風險及其相關概念綜述
企業風險理論模型由美國學者Dickson和Giglierano提出，他們把企業風險劃分為兩種類型：“沉沒的船”風險和“錯失的船”風險。“沉沒的船”風險是指新業務由于未達到滿意的銷售額、利潤或投資收益率等目標而失敗的可能性?！板e失的船”風險是指企業因為競爭者搶占先機或是市場機會的突然消失而失去商機的可能性。
通常風險主要來源于以下主要四個方面：內部來源，來自于企業內部、企業結構及企業所處場地；附近或鄰近來源，來自于鄰近企業周圍社區或地理區域內的企業或建筑；外部或區域來源，來自于周圍社區或地理區域的企業；遙遠或視線外來源，來自于社區或區域以外的企業（包括國內來源和國際來源）。總的來說企業風險是指企業遭受損失的可能性，它可以劃歸為，戰略風險、市場風險、營運風險等。
2 美的電器風險分析
2.1 戰略風險分析
戰略風險是指公司因做出錯誤的戰略決定而導致經濟上的損失。常見的戰略風險包括：企業的目標與方針、市場潛在的威脅、業務的范圍（深度與廣度）、品牌及形象的建立。
2.1.1 多品牌戰略及產品高端化風險
從目前的情況來看，美的想通過品牌多元化的戰略以期更好的滿足和占據各個細分市場。最近，美的微波爐“雙高戰略”，即高端品牌和高端產品，把“蒸立方”打造成為高端品牌，同時，了X5、X3、C7等零售價超過2500，甚至達到10000元的高端產品，并且美的電器近兩年投入大量資金支持空氣能熱水器的發展。為此美的提出了“雙50%”戰略，即在3到5年的時間內占領空氣能熱水器市場份額的50%,同時力爭空氣能熱水器占據熱水器行業的50%。
毋庸置疑，在當前我國經濟保持強勁發展勢頭的大環境下，人民收入的增加及生活水平的改善勢必會提高對生活品質的要求。此時美的加大開發高端品牌的力度代表了時代的趨勢，有利于其未來持續的發展，但是品牌的多元化也會存在相應的風險。比如之前美的在收購“小天鵝”洗衣機，其品牌重組的過程中就出現了品牌定位混淆的情況。其中“小天鵝”定位于中高端，“美的”專注于高端，“榮事達”側重于低端的三級、四級市場?？墒恰靶√禊Z”和“美的”卻在中高端市場產生重疊，定位模糊并且分界不清，這勢必會影響到各個品牌的形象的建立與滲透。特別是對于定位在高端市場的家電產品，如若產品的品牌形象不能根深蒂固，則其銷售會受到巨大影響，進而會影響公司的運營。
2.1.2 國際化經營戰略風險
2010年美的電器在其國際化經營戰略中又邁出了重要的一步。通過海外全資控股子公司以5748萬美元收購埃及Miraco公司32.5%股份事項，未來五年，憑借持續引領的科技創新能力和海外市場本土化布局的國際化發展能力，美的將在國際家電舞臺展示更巨大的實力。美的此次收購，是基于埃及在非洲所處的戰略位置以及Miraco公司在埃及空調市場的主導地位。Miraco公司在當地享有很高知名度和美譽度，占據埃及空調市場的主導地位，擁有優質的渠道資源。通過收購，美的獲得投資Miraco公司產品、品牌及市場的機會，繼而成為美的開拓非洲市場的優質平臺，美的也將以此為基礎繼續深化與國際知名家電企業的戰略合作。
美的通過一系列國外收購可以加快擴張其國外業務，然而機遇和風險是并存，美的在國外收購過程中很有可能遭遇大多數企業海外并購過程中所產生的各個問題，比如說渠道的整合和消費市場的消費行為模式難以把握，這勢必影響其在非洲市場的發展。因而要如何在一個全新的市場迅速掌握情況，整合渠道，進而保持產品的價廉物美將會是美的一個重要的考驗。
2.2 市場風險
2.2.1 原材料價格波動
由于全球流動性過剩和資源稀缺性影響，公司主要生產原料特別是作為空調重要原料之一的銅價持續上漲，原材料價格上漲對公司的成本管控形成了一定的壓力。
公司市場風險分析范文3
一、卷煙
品牌的市場風險管理模式
風險管理是一種通過對風險的識別、評價和控制，以最少的成本將風險導致的各種不利后果減少到最低限度的科學方法。卷煙品牌的市場營銷風險管理正是將這一方法應用到卷煙品牌管理之中，其過程是對卷煙品牌在市場成長和發展中面臨的各種因素進行風險分析，然后識別市場營銷風險，并給出應對市場營銷風險的策略。
1．卷煙品牌市場營銷風險分析
風險分析是找出影響卷煙品牌在市場營銷風險的工具和方法，風險分析根據風險分類，從風險產生的原因人手，主要側重定性分析。
2．卷煙品牌市場營銷風險識別
通過分析各種因素，就可以識別出卷煙品牌的市場風險并進行評估和評價。將辨識出的所有風險建立清單，然后將風險清單中的風險因素進行分類，為風險評估做好準備。
3．卷煙品牌市場營銷風險應對
獲得卷煙品牌風險評價的結果后，需要采取適當的風險應對措施，通常采用的風險對策有風險回避、風險控制、風險轉移和風險自留等。
二、卷煙品牌的風險分析
卷煙品牌的風險可以從三個維度去識別。第一個維度是卷煙品牌的價值鏈分析，第二個維度是卷煙品牌面臨的內外環境分析，第三個維度是卷煙品牌的生命周期。首先，價值鏈分析是風險識別的基礎，通過分析得出卷煙品牌創造價值的流程，從中識別各個環節的風險；其次，內外部環境分析是從企業內外兩個角度分析卷煙價值增值的過程所處環境的變化，并從中進行風險的類別劃分；最后通過分析生命周期，了解卷煙品牌在市場中的地位和對應的風險。
1．卷煙品牌價值鏈分析
從原料到最終消費品的價值增值過程是一個由各個環節組成的鏈條，稱為卷煙品牌價值鏈，價值鏈是品牌內在生成的一個完整過程，每個環節都或大或小的影響著卷煙價值的創造，即卷煙品牌風險存在于價值鏈環節之中。價值鏈如圖1所示，在卷煙品牌的價值鏈分析中，我們主要關注技術研發、原料和物質采購、生產制造、銷售與市場服務等基本活動。
圖1卷煙品牌價值鏈分析圖
2．基于價值鏈的卷煙品牌內外環境分析
卷煙品牌價值鏈是一種開放型系統，這個系統與其所在的內外環境相互作用，進行著輸入、轉換、輸出與交流的循環式行為流。內部環境是卷煙價值鏈實現的基礎，主要包括企業的基礎設施、人力資源、技術開發和信息化建設等，外部環境則是價值鏈實現的必要條件，主要有宏觀環境、市場競爭環境和顧客需求等幾個方面。
3．卷煙生命周期分析
卷煙生命周期分為導人期、成長期、成熟期和衰退期。卷煙在自身品牌上有一個發展過程，從創牌起步到1萬箱、10萬箱，從省內市場到省外市場，從區域性品牌到全國性品牌有一個周期性過程；在不同的市場區域也有從導人到成長的過程，因此生命周期要區分品牌生命周期和市場生命周期。在生命周期的各個階段對應不同的風險，因此不同卷煙品牌、不同的市場要進行生命周期風險分析。
三、卷煙品牌的市場營銷風險識別
卷煙品牌的市場營銷風險不是孤立產生的，而是和企業整個經營大環境相互關聯的。有的風險是因為市場原因產生的，有的是其它環節的風險沿著價值鏈呈“牛鞭效應”傳遞的，因此市場營銷風險是基于系統風險的階段反映。
1．卷煙品牌的經營風險
價值鏈和內外環境分析提供了一個識別卷煙品牌風險的基礎。從外部看，國家的政治、經濟和國家局的政策導向等是卷煙品牌價值實現的大環境；來自其它品牌和替代品的市場競爭是卷煙價值鏈面臨的直接風險；從煙葉原料到顧客滿意的物流輸入和輸出中還存在著薄弱環節。從內部角度看，卷煙的研發生產和品牌營銷等是卷煙價值實現的操作基礎；企業的營銷組織管理是卷煙價值實現的保障因素。這些因素的安全性問題我們統稱為卷煙品牌的經營風險。
2．卷煙品牌的市場營銷風險
卷煙的市場營銷風險來自四個方面的風險，即市場風險、營銷風險、市場供應鏈風險和市場競爭風險。
營銷風險關注品牌的營銷能力對市場產生的不確定性，主要通過調查營銷效果獲取。營銷的效果通過營銷的思想、方法和工具等營銷方式表現出來，營銷方式的外在表現是目標消費群體定位的準確性和營銷方法組合的合理性，而由此產生的營銷效果即品牌的知名度、美譽度和忠誠度等指標，通過對這幾個指
標檢測，可以清楚了解品牌的營銷風險。
市場供應鏈風險關注卷煙在銷售過程中的不確定性，即產品供應的安全性
。市場供應鏈指卷煙從工業公司經商業公司、零售戶到消費者的安全供應過程，安全供應包含兩層含義，既要保證及時供應，又要保證產品質量。安全供應需要標準品質、合理的工業存銷比、安全準時運輸、按訂單訂貨、不售假煙等數據和行為的支持，因此其中的風險是需要長線控制的。
品牌的市場競爭風險主要關注品牌在市場中的競爭狀況。卷煙的競爭狀況通過品牌的成長力、輻射力、競爭力和免疫力等指標反映。成長力表現品牌的成長性，通過計算銷售增長率獲得；輻射力表現品牌對市場的影響，卷煙在全國的市場分布和省市市場的均質性是輻射力的重要體現；競爭力表現品牌在市場的競爭力狀況，同檔次市場的占有率和與最好品牌的相對增長率是競爭力的核心指標；免疫力表現品牌在市場中對假冒偽劣卷煙的傷害的抵御程度，通過調研防偽的有效性獲取。
3．市場營銷風險體系
通過對市場營銷風險的識別，我們整理出了卷煙品牌的市場營銷風險體系，如圖2所示。
圖2卷煙品牌市場營銷風險體系
四、卷煙品牌市場營銷風險的對策
風險分析和識別是市場營銷風險管理的基礎，在此基礎上可以綜合評價市場營銷風險并采取預警和相應的策略。
1．卷煙品牌市場營銷風險評價
卷煙品牌的市場營銷風險是一套體系，模糊綜合評判法是解決評價風險體系的較好方法。
應用模糊綜合評判方法時首先確定準則層風險指標和措施層指標的重要性和隸屬度函數，然后判斷市場營銷中出現的各風險狀況，并根據性質確定其在措施指標的隸屬度和準則層的隸屬度，最終求出卷煙品牌在市場營銷中的風險隸屬度矩陣，即為卷煙品牌的市場營銷風險。
另外，風險評價還要關注的是評價體系的周期，因為卷煙品牌風險時時處于變動之中。作為品牌監測，周期過長就失去監測意義，周期過短，也不能全面反映風險現狀。因此卷煙品牌風險的確定需要根據各指標的數據獲取的周期和品牌的發展現狀確定。
2．卷煙品牌市場營銷風險預警
對卷煙品牌的風險要劃分級別來區分緩急程度以便于預警，一般分為四級：一級風險表示卷煙品牌面臨著非常危急的情況，可能給卷煙品牌帶來無法挽回的損失，比如有明顯質量問題的批量卷煙流人市場，大幅度降低品牌的美譽度；二級風險表示卷煙品牌現在面臨著嚴重危機，可能給卷煙品牌帶來慘重損失，比如因天氣或交通因素導致卷煙不能按時供貨而造成長期斷貨；三級風險表示目前卷煙品牌有一定的風險，比如某些銷售較好的市場存在假冒偽劣卷煙品牌；四級風險表示目前卷煙品牌處于相對安全狀態。
這樣在預警時就可以對不同的風險等級采用不同的預警信號，一級風險亮紅燈，二級風險亮橙燈，三級風險亮黃燈，四級風險亮藍燈，圖3是卷煙品牌市場營銷風險預警模擬。
圖3卷煙品牌市場營銷風險預警模擬圖
風險評價給出了市場營銷體系、準則層和措施層的隸屬度矩陣，通過隸屬矩陣確定隸屬度最大的風險級別相應預警信號，就完成了市場營銷的風險預警。
3．卷煙品牌風險的對策
卷煙品牌風險的關鍵是具備相應的管理組織，負責卷煙日常風險監測和、風險處理和控制等工作，同時要持續優化卷煙品牌價值鏈流程，有效消除風險隱患。
卷煙品牌紅色預警時需要啟動緊急預案，風險管理組織制定統一對外方案，處理好政府、媒體和利益攸關組織的關系，減少傷害。橙色預警時應引起高度重視，對風險的策略重點進行調整，為防止風險狀態繼續惡化，有針對性地選擇合適的戰略措施進行控制，防止新風險的發生，將高度風險狀態逐步轉化為輕微風險乃至正常狀態。黃色預警時，要按照風險指標體系中的各指標逐一審查，并對所暴露的風險因素進行詳細分析和診斷，有意識地采取行動防止和減少事故的發生以及所造成的營銷損失。藍色信號時表明卷煙品牌處于相對安全狀態，對各種因素繼續監測，保持卷煙品牌健康發展。
五、結語
公司市場風險分析范文4
關鍵詞：證券市場；結構；風險
一、我國證券市場結構分析
證券市場的結構是指證券市場的構成及各部分之間的量比關系。按品種分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生產品市場；按交易場所結構分為有形市場和無形市場。就目前我國證券市場仍存在以下幾點不足：
1 市場結構層次存在缺陷
成熟的證券市場通常是由發行市場、交易市場、股票市場、債券市場等構成的多層次結構體系。這種多層次結構為投資者提供了不同回報和承擔不同風險以及利用股票期權與股票現貨等進行組合投資的機會。但這種多層次結構卻使我國證券市場的期貨、期權等金融衍生產品無法發揮風險轉移等功能。
2 證券市場過度投機氣氛嚴重
目前，我國證券市場尚處于以中小散戶為主要市場投資者，散戶與機構投資者并存的初創階段。由于個人投資者缺乏對市場進行全面分析和判斷的能力，傾向于短線投機操作，使價格波動過大、市場起伏劇烈，這樣本來就不穩定的證券市場進入混沌狀態。
3 我國上市公司質量普遍太差，沒有投資價值
我國證券市場現有的上市公司中有70％左右為國有企業，而國有企業的經營機制不靈活，社會負擔又比較重，所以資產質量不夠理想，因而上市公司的質量普遍欠佳。
4 我國上市公司分配方面存在的問題
我國上市公司的分配情況：一是部分經營狀況欠佳甚至現金流為零的上市公司也派現；二是不少公司雖然有派現，但是每股派現金額很少；三是很多公司在派現的同時推出配股和增發方案，部分公司的大股東享受了派現帶來的利益，卻在再融資時選擇放棄或以固定資產折價入股。以此作為背景，上市公司的高派現分紅方案所隱含的信息復雜，并不被一致看好，有的甚至還引起了股價的下跌。
二、證券市場風險分析
證券市場風險本質上是風險因素、風險事件、風險結果遞進聯系而呈現的可能性。風險因素是風險結果發生的必要條件，而風險事件則是它的充分條件。學者們一般將證券市場風險因素分為系統性風險因素與非系統性風險因素。系統性風險因素是指由政治、經濟等因素造成的，對市場整體產生影響的風險因素。非系統性風險因素是指由于某種因素的變動而對證券市場上某一企業或某一行業的證券帶來收益波動的可能性因素。這種風險因素主要來自上市公司本身，具體包括公司財務風險因素、企業的經營風險因素、違約風險因素、流通風險因素和偶然事件風險因素。一種非正常非合理變異了的風險因素在時間上的累積或多種變異了的風險因素聚集必將產生風險事件。
證券市場是一個涉及籌資者、證券商、證券專業服務機構、證券交易所、投資者等代表不同利益主體的復雜系統，而且系統內各主體之間的關系十分復雜?；I資者通過證券商向投資者籌集資金，也可以在證券市場上通過實施配股方案籌集資金。投資者可以在一級市場上從證券商手中買人股票、債券，也可以直接進入二級市場買賣，以獲取紅利。證券商是連接籌資者和投資人的橋梁和紐帶，證券商作為機構投資者又可直接進入市場進行操作。因此，籌資者、投資者、證券商是市場的主要參與者和操縱者，任一主體行為的不規范，都會引發風險事故，同時，證券市場系統不是一個封閉的系統，外部環境的變化，也會對系統產生很大影響。所以，證券市場風險的形成原因有來自系統內部的也有來自系統外部，它是系統內部和系統外部諸多因素共同作用的結果。
三、如何規避市場風險
公司市場風險分析范文5
關鍵詞：創業板上市公司 財務風險
創業板是為成長型、科技型以及創新型企業提供的一條新的直接融資渠道，創業板上市企業主要是一些達到《證券法》新規定的發行條件但尚未達到主板上市標準的中小型企業，創業板的設立為風險投資提供了退出渠道，從而推動風險投資快速發展。從全球范圍來看，創業板市場都以高風險性著稱，如著名的納斯達克市場企業退市率一直居高不下。有資料表明，1995年到2007年間，納斯達克的退市公司數量接近或超過同期新上市公司的數量，尤其從1999年到2001年3年間，納斯達克退市公司占美國市場退市總數的比例達到40%。我國創業板市場自運行以來，市場風險已經顯現。從已經公布的2011年三季報可以看出，不少創業板公司上市之后和上市之前判若兩樣，業績下滑，財務狀況變差。統計數據顯示，在2009-2010年間，創業板公司有32家凈利潤復合年增長率出現負增長，更有76家之多的創業板上市公司在2011年前三季度出現凈利潤呈現負增長。以“高成長”性著稱的創業板企業，其成長性墊了底。雖然由于運行時間短，創業板還沒有出現退市企業，但財務狀況持續惡化，終將會給創業板企業和投資者帶來損失。因此，加強對創業板企業財務風險研究，幫助廣大投資者認識創業板企業風險性，避免投資風險是非常必要的。
財務風險分析模型選擇及多元判別模型形式
企業財務風險分析方法主要有定性分析法與定量分析法。定性分析法是由分析者通過對企業財務運行狀況、組織管理的各種風險綜合判斷得出風險結論的方法。常用的有標準化調查法、四階段癥狀分析法、三個月資金周轉表法、流程圖分析法及管理評分法。定量分析法是利用掌握的大量企業財務統計資料，運用數學模型或數理統計方法對統計數據資料進行加工處理，而得出分析判斷結論。定性分析依靠主觀判斷，主觀隨意性強，缺陷明顯，定量財務風險分析方法引起更多關注和研究， 各種企業財務風險預警的定量分析模型陸續出現。按照所選預測變量信息的不同，已發展的財務風險預警模型有：一元判別分析模型（Univariate），即單變量分析模型；多元判別分析模型（Multiple Discriminant Analysis，MDA）；多元邏輯回歸模型（Multivariate Logit Regression，MLR）；人工神經網絡模型（BP-ANN）。我國常用的定量研究方法有3種，即多元判別分析（MDA）、多元邏輯回歸（MLR）和BP人工神經網絡（BP-ANN）。
多元判別法主要原理是通過統計技術篩選出一些變量，這些變量滿足在兩組間差別盡可能大，但在兩組內部的離散度最小的條件，使得多個標識變量轉換為分類變量時信息損失最小。多元判別法具有數據易得、結構簡單、計算方便等優點，如果財務指標選擇合理，模型有很高的預測準確性。本文選用多元判別法構建創業板上市公司財務風險數量分析模型。
判別分析是判別研究對象所屬類別的一種統計分析方法。進行判別分析時必須已知觀測對象的分類和一些表明觀測對象特征的變量值。判別分析就是要從這些變量中篩選出能提供較多信息的變量，并使用篩選出的變量建立判別函數，要求建立的判別函數對觀測樣本分類時的錯判率最小。本文主要研究兩類分司：一類是財務風險公司，另一類是財務良好公司。通過找出反映這兩類公司相關性高的特征變量而建立判別函數，作為創業板上市公司財務風險分析模型。模型的形式是：
PS=a1X1+a2X2+a3X3+…+anXn+C
其中：PS為判別值，X1、X2、X3…Xn是反映研究對象的特征變量，如財務比率。a1、a2、a3…an為各變量的判別系數，C為常量。
財務風險分析模型建立
（一）28家創業板上市公司基本情況
我國創業板首批28家公司于2009年10月30日上市交易。28家上市公司行業分布涉及6大行業，資產規模最小的為3.64億元人民幣，最大的為27.43億元人民幣，平均資產為9.90億元人民幣，具體行業分布和規模情況如表1所示。
（二）樣本選擇
樣本選自A股上市公司，數據源于證券時報網數據庫。樣本選擇原則是：樣本企業所在行業要與28家創業板上市企業相同，樣本企業規模（總資產）要與28家創業板上市企業盡量接近。最后選擇了符合條件的樣本數量112家，其中有56家ST公司和56家非ST公司。樣本公司行業分布及規模情況如表2所示。由表2可見，樣本企業總體平均規模與創業板企業非常接近，樣本企業平均資產與創業板平均資產比例接近1，僅有社會服務業偏差大一些，但所占企業數量有限，對樣本總體影響不大。
（三）財務比率選擇
財務比率可從企業的盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力四個方面來選擇，結合我國上市公司的財務特點和數據的易得性，本文選定如下11個財務比率作為分析的起點：凈資產收益率=凈利潤/股東權益；銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額；營業利潤率=主營業務利潤/主營業務收入；存貨周轉率=銷售成本/存貨；應收帳款周轉率=主營業務收入/應收帳款凈額；總資產周轉率=主營業務收入/平均總資產；股東權益比率=股本權益/總資產；流動比率=流動資產/流動負債；總資產增長率=（本年總資產-上年總資產）/上年總資產；凈現金流量對負債比率＝年經營現金凈流量/年末流動負債；主營業務收入增長率＝（本期主營業務收入-上期主要業務收入）。
（四）模型建立過程
模型建立過程是根據已知觀測量的分類（0，1）和表明觀測量特征的財務比率變量，推導出判別函數，并把各觀測量的自變量值回代到判別函數中，根據判別函數對觀測量所屬類別進行判別。首先將112家公司隨機分成2組，第一組有56家公司，其中有28家ST公司，28家績優公司；第二組也有56家公司，其中同樣有28家ST公司和28家非ST公司。第一組樣本作為推導建立判別函數的估計樣本，第二組作為檢驗判別函數的測試樣本。然后將估計樣本組財務數據輸入SPSS統計軟件，利用軟件中的判別分析工具來幫助計算，建立模型。經過判別分析，從原來的11個特征財務比率變量中最后推導出只有6個變量的判別函數，即：
PS=0.002X1-0.034X2+0.414X3+
0.004X4+1.067X5+0.03X6-2.046
（1）
其中：X1為凈資產收益率，X2為流動比率，X3為經營現金流量對負債比率，X4為總資產增長率，X5為總資產周轉率，X6為股東權益比率。
（五）判別函數檢驗
表3給出了判別函數所能解釋的方差變異，可以看出判別函數解釋了所有變異的100%?！癢ilks`的Lambda”表格用來檢驗函數有無統計學上的顯著意義，從Sig值看，判別函數在0.01的顯著性水平上都是很顯著的。
實證分析結果
估計樣本分類的準確性。用建立的判別函數對56個估計樣本可以很好分類，結果令人滿意，非ST企業有25家判別分值大于0.4，ST企業有25家判別分值小于0，如果將判別分值大于0.4作為非ST企業判據，判別分值小于0作為ST企業判據，原始樣本錯判2例，準確率達到96.4%（見表4）。
臨界值的確定。根據估計樣本判別值的分界線可以選擇0和0.4，但還需要測試樣本檢驗。為此，用建立的函數（1）式算出56個測試樣本公司的PS值（見表4）。結果表明非ST公司中，估計樣本和測試樣本共有56家，有49家企業PS值大于0.4。雖然有3家ST公司被誤判為非ST公司，但根據財務上的謹慎性原則，依然認為PS值大于0.4即代表該公司為財務良好公司。ST公司中，估計樣本和測試樣本共有56家，有50家PS值小于0。雖然有2家非ST公司被誤判為ST公司，可以認為PS值小于0即代表該公司為財務風險公司。另外在PS大于0小于0.4之間，ST公司有3家，非ST公司有5家，因此將PS值處于0到0.4區間的公司判定為財務風險不確定公司。據此可以得出以下判別法則：凡判別分（PS值）小于0的公司被判為財務風險公司；凡判別分（PS值）大于0小于0.4的公司被判為財務風險不確定公司，需要關注；凡判別分（PS值）大于0.4的公司被判為財務良好公司。
首批28家創業板上市公司財務風險分析
運用以上判別模型對首批28家創業板上市公司進行財務風險分析。數據來源于證券時報網，采用2010年年報數據，計算結果見表5，首批28家創業板上市公司總體PS分值不高，最高得分僅為0.78，遠小于估計樣本組的最高得分2.92和測試樣本組的最高得分2.47，說明首批上市創業板企業財務表現沒有預期的好。具體看，28家中有15家企業財務狀況良好，4家企業財務狀況有風險，有9家企業財務風險不確定，需要關注。
綜上，創業板自運行以來，表現難以讓人滿意。特別是經過精挑細選的首批28家創業板公司，成長性一般，估值水平偏高，有部分企業可能發生財務危機，因此對于創業板應該格外關注。此外，本文建立的模型變量少、數據收集容易，操作快速、簡便、成本低，預測效果佳，可作為投資者投資決策的輔助工具，廣泛應用于證券投資實踐中。
參考文獻：
1.陳越.財務危機預替指標體系的構建[J].會計之友，2005（2）
2.徐良平.中小企業創新融資與創業板市場[M].上海交通大學出版社，2007
公司市場風險分析范文6
12月11日， 2006版《國家風險分析報告》正式對外亮相。此次的《報告》（2006版）提供了除2005版《報告》中已有的60個國家以外，其余130個國家的風險分析。經過首輪兩年的周期，《報告》在國家數量上實現了全面覆蓋，除中國外全球190個國家已悉數登場，中國信保對每一國別的政治、經濟、金融、社會形勢悉心描繪，并給出國家風險參考評級。至此，我國首張國家風險地圖全部繪制完畢，首個國家風險分析體系也得以全面建立。
據中國信?？偨浝硖迫絷拷榻B，中國信保在對“國家風險”評估時，完全基于客觀數據和實際狀況，針對企業個體單獨在一國從事商業活動時，應該考慮的客觀風險而分析。2006版《報告》采用統一標準行文，各篇結構相對固定。全篇分為“國家基本信息”、“政治狀況”、“經濟形勢”、“投資狀況”、“雙邊關系”以及“總體風險評估”6個部分。在2006版《報告》編寫過程中，中國信保秉承了2005版《報告》的特點與優勢，堅持以“中國視角”為出發點，綜合考慮國家安全、雙邊關系、地緣政治和歷史淵源等特殊因素，以支持我國外經貿政策，配合出口企業積極參與經濟全球化，在更加廣闊的范圍內，實現優勢互補，資源共享，促進共同發展。此外，記者發現，在中國信保關注的190個國家中，既有與我國建交的國家，也有未建交國家；既有我國開展對外經濟貿易活動的重點國家，又有非重點國家，尤其是針對小國家，報告按既定格式無一例外地做出了系統全面的分析，這在一定程度上填補了國內國別研究分析方面的空白。
入世5年來，中國的變化有目共睹：貿易規模、資本流入和雙順差持續增長，出口商品結構不斷優化，出口商品國內增值率不斷提高……但最深刻的變化也許是中國人面對世貿組織正在從仰視轉向平視。
與此同時，越來越多的中國企業積極“走出去”，并取得了卓越的成績。但需要看到的是，在積極參與經濟全球化的過程中，我國面臨著日趨復雜的國際政治經濟局勢和紛繁復雜難以把握的商務環境。中國企業在開拓國際市場時，對國家風險的漠視可能招致無可挽回的損失，而對國家風險的過于畏懼又會讓企業在機遇面前坐失良機。國家風險日益成為我國對外貿易和經濟合作所必須考慮的主要因素之一，也是我國政府和企業需要即時關注、積極防范的重要課題。
