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【摘要】
現金作為企業最重要的資源，在企業的生產經營過程中發揮著極為關鍵的作用。現金流量能夠從始至終的貫穿企業生產經營中的每一環節。現金流量是企業正確投資、科學決策的有效依據，反映了一個企業的經營運營狀況，同時企業的財務政策、發展方向在某種程度上受現金流量制約。利用這個關鍵因素，通過現金流量視角可以加強企業對財務風險的識別和預警，以便企業獲得更好的發展。
【關鍵詞】
現金流量；財務風險；財務控制
0前言
企業面臨的一項重要風險就是財務風險，現金流量反映了一個企業的經營狀況，是企業生存發展的“生命線”，生命線是否通暢直接關系到企業的發展命運[1]。因此企業必須關注自身的現金流量，現金流量不僅有利于分析企業資產的支付能力、流動性和效益質量，更有助于降低財務風險。通過對現金流轉或現金流動的狀況進行分析，可以動態的反映企業在一定期間內的投資活動、經營活動和籌資活動情況?；诂F金流量視角，制定完善的財務預警制度，有效預測并防范財務風險，為企業經營活動貫通“生命線”，營造企業發展的良好環境和氛圍。
1要素分析
現金流量：從定義上看它包含三個內容[2]，分別是：初始流量、營業流量和總結流量[3]。對于實際情況來說，由于現金流入和現金流出呈現動態過程，需引進現金凈流量概念，即：現金流入和現金流出的差額。這種差額存在“+”、“-”可能。若為正數則為凈流入，若為負數則為凈流出。現金凈流量是現金流量的最終結果[4]?，F金流量管理對企業管理重要意義：首先，企業生存的基本要求需要加強現金流量管理，其次，保證企業健康、穩定的發展需要加強現金流量管理，最后，有效地提高企業的競爭力需要加強現金流量管理[5]。財務風險：風險一般含義是指損失，其本質上是一種對未來的不確定、甚至是可能的損失。財務風險有狹義與廣義之分，狹義的財務風險，是與負債密不可分的，簡單的說就是企業經營過程中資不抵債。而廣義的財務風險是外部和內部的各種影響企業財務體系的因素總和，其導致企業損失了機會和發展空間。具體來說它包含了四種財務風險：一是，籌資風險，即市場和經濟環境的變化導致籌集資金的不確定性；二是，投資風險，即市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險；三是，現金流量風險，即銷售實現原則的不同而產生的財務困難；四是，附帶財務風險，一個企業以自己的財產為另一個企業的經濟合同進行擔保，因另一個企業有可能屆時無法履行合同，而本企業必須依法承擔連帶的償付義務，從而給本企業將來的財務成果造成的不確定性。財務風險的識別：既然財務風險存在外部和內部的各種因素，在風險識別時亦應從外部和內部角度同時考慮。外部因素識別：一方面，國家法律法規的變化，另一方面，宏觀經濟政策的變動。內部因素識別：主要有兩種方式，一是報表分析法，二是指標分析法。財務風險的預警：預警系統可以從以下的幾個財務指標進行建立：（1）資產獲利能力；（2）償債能力；（3）經濟效率；（4）企業發展潛力；（5）財務彈性；（6）盈利能力；（7）舉債經營的財務風險。
2要素之間關系分析-現金流量與風險識別
企業財務運行過程中，往往會出現墊付、墊支的情況，這種情況的出現會因為無法預期的本金回收難度以及無法實現預期等情況導致財務風險的增加。作為動態的現金流量環節，恰能反應企業生產經營的真實財務狀況，從而為企業經營者提供參考依據。首先現金流量直接反映企業財務風險，通過對現金流“+”、“-”判斷可直接反映收入、盈利及成本中潛在的財務風險。其次現金流量可以為企業的籌資決策提供依據，現金流量作為客觀存在，可以有效避免經過“粉飾”的財務信息對經營者和投資者的迷惑，使得其更好的了解現金來源和運行情況，實現對現金的有效調度和使用。最后現金流量是企業投資的基礎，基礎投資周期長、金額較大、占用時間長的特點，這使得企業在投資過程中具有較高的風險性，這就要求在投資前做好經濟效益評價，現金流量評價就是經濟效益評價的關鍵指標[6]。從生產-經營的關系鏈中可以發現三種主要財務風險。一是，企業生產經營過程中的財務風險，包括資金風險、信用風險等，生產經營過程中財務狀況與資金周轉的快慢有直接的關系，同時企業的經營與發展肯定會給企業帶來利益，但是也可能會產生陷阱，特別是資金陷阱，例如：公司能保持良好的現金創造能力，即便出現暫時的虧損，也能經過改善經營管理而改變局面，扭虧為盈，相反，即便能夠賺取再多的利潤，如果現金周轉出現困難，也可能陷入財務危機，所以要防范企業規模的快速擴張與財務資源當量之間的矛盾。二是，投資過程的財務風險，這個過程的主要風險在于償債風險，如有不當投資導致資金流轉緩慢，導致缺乏足夠的現金流量在支撐企業的投資和進一步的生產和經營，遇到投資不當時應不再追加投資，及時終止投資，以避免進一步的損失。三是，籌資過程的風險，其主要表現是償債風險和流動資產的流動性不足的風險，企業生產和經營過程中因對資金的需求特別是對流動資金的需求導致借貸模式是不可避免的，這種行為本身就是對財務的一種風險[7]。企業現金流量與多因素密切相關，如運營狀態、盈利能力、償債能力等，通過對現金流量的管控和把握可以有效控制企業財務風險，這種管控和把握也是從三個方面著手：
1）生產經營過程中現金流量的風險防范與控制。（1）風險識別，識別現金流量的風險是防范財務風險的重要手段，從時間和數量上可以簡易的勘出是否存在風險，時間上看客戶是否有拖延，數量上看客戶是否有拖欠等。（2）風險評估，其具有兩個重要指標即賬款回收期和回收率。（3）風險管理策略，企業應建立風險預防和自留機制，如定金制和信用制，便于企業減少自身的損失。如若采取了放松的信用政策，雖然可以擴大市場占有率，也正因為如此，從而增大了企業信用風險的機會，所以信用銷售是引發的商業信用風險管理的重要內容。
2）投資中現金流量的風險防范和控制投資過程中現金流量主要有資金的回收、收益及固定、流動、無形、和其他資產支付的現金。由于存在外部和內部各種因素的制約，特別是政策的變化導致投資虧損，或者回報率低等情況的出現，這要求在制定投資策略時要實施風險管控機制，利用風險規避、分散、轉移的等方式有效避免投資的收益不符預期的情況。
3）籌資中的現金流量的風險防范與控制購置固定資產或增加營運資金而申請銀行短期貸款，加大了流動負債，最終可能會引發企業因籌資帶來的流動性風險。這時的財務風險一般分為兩類；一類，是因為融資流動而引致的融資成本高、控制權被稀釋等可用融資風險來表述的風險。另一類，是由于創業自身資本結構不合理或戰略不當而引發的流動資本不足。因此，企業的負債、借貸等情況會導致企業產生償債風險，特別是現金流量滿足不了償債能力，會導致清算和破產風險，針對長期償債和短期償債能力的需求不同應制定風險防范機制，如采用發行股票和分散渠道的方式分散風險。
3要素之間關系分析-現金流量與財務風險預警
3.1建立長期、短期相結合的財務風險預警體系
短期預警體系中現金流量預算是核心指標，短期預警體系應立足于監測和控制現金流量，利用準確的現金流量預算可以為企業提供財務預警信號，以便及早采取行動，規避風險。長期預警體系可利用現有的如阿爾特曼的方法模型，通過對現金流量的管控實行對企業長期的風險預警。
3.2將現金流量指標引入財務分析指標體系
現金流量和會計利潤二者之間有很強的互補性，都可從不同德方面反映企業財務信息。有效的現金流量指標可以揭示資金運作的真實情況，反映現金流方面出現的問題，將現金流量和財務分析指標向結合，相互印證和支持，全面的分析企業財務狀況，更有效的開展風險預警和控制。
3.3保持合理的現金流量的組構
現金流量的組構應與企業組構想匹配，在設計現金流量組構時應考慮其生成與流出路徑，做到職責明確、組織清晰。同時輔以健全的會計體系，各部門統一協調，確?，F金流量運作中少出差錯。
3.4提高企業資金的運作率，保持現金流量平穩
現金流量貫穿企業整個生產經營活動，缺乏了足夠的現金流量會導致企業生產經營困難，同時現金流量是一個動態過程，保持動態的平衡性和平穩性也是企業應予以關注的問題。一方面，對現金有合理的安排，提高運作率，縮短流動周期，另一方面，對現金有合理的調度，防止過度消費性支出和非生產投資，加強對現金的管理，防止資本流失，確保資本升值。通過提高資金的運作率和現金流量的平穩，可以保障企業的生產經營的安全。
4結論
現金流量作為財務信息的一個重要指標，可以從一個側面反映企業財務風險，對于企業及時發現和防范財務風險有著十分重要的意義。如果我們能從一些財務指標中看出一些財務風險，就可以及時建立相應的預警措施來把企業風險降到最低。因此，企業就可以從經營活動、投資活動和籌資活動的現金流量分析中，尋找防范財務風險的措施與對策，以保證企業的正常發展。
作者：胡琛韜 單位：山東工商學院統計學院
【參考文獻】
［2］于善紅.淺論企業現金流量的財務分析[J].商業經濟,2014,(6):26-35.
［3］張瑞,宋曉宇.基于現金流量的財務風險預警體系探析[J].財稅金融,2015,(3):132-136.
［4］苗隨芳.基于現金流量的財務風險分析[J].財稅研究,2014(17):163-164.
［5］路少華.從現金流量角度分析與控制企業財務風險[J].產業與科技論壇,2014(13).
［6］洪相鐵.現代企業現金流量控制對策探討[N].齊齊哈爾大學學報,2015,2.
［7］阮捷竹.基于現金流量的企業財務風險分析[J].時代金融,2013(7):44-46.