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摘要:長期以來，我國經濟持續高速發展，社會主義市場經濟體制逐漸發展與完善，但是在資本市場中財務舞弊事件時有發生，擾亂市場秩序。因此，研究清楚上市公司財務舞弊的成因并提出切實可行的對策和建議就十分必要。文章以天業股份為例，分析其財務舞弊手段，通過舞弊三角理論研究其財務舞弊動因，并提出相應的建議和防范措施。
關鍵詞:天業股份;舞弊三角理論;舞弊動因;反舞弊對策
一、事件回顧
山東天業恒基股份有限公司股票簡稱“天業股份”。2018年5月2日，由于涉嫌違規，證監會決定對天業股份進行立案調查。經過調查，證監會查明天業股份未披露重大關聯交易、對外擔保、債務違約以及重大訴訟和仲裁等重要信息，隱瞞39.78億債務，并且天業股份自2014年到2017年累積虛增凈利潤3.32億元。對于巨額的財務數據造假和重大信息違規披露，2019年10月21日證監會對天業股份及管理層做出處罰，對天業股份處以60萬元罰款，對主要高管共處以224萬元罰款，并禁止其進入證券市場10年或5年。
二、天業股份財務舞弊手段
(一)不恰當確認投資收益
2017年天業股份與吉林中青簽署股權轉讓協議，約定向吉林中青轉讓天盈實業51%的股權。但截至2017年底，吉林中青既未向天業股份支付款項，也未接管天盈實業，而天業股份仍對天盈實業擁有實質控制權。天業股份在編制當年合并財務報表時并未將天盈實業納入合并范圍，卻確認了投資收益，導致虛增2017年度營業利潤14596.83萬元。
(二)未及時確認工程成本
天業股份某項目有部分工程結算未及時完成，天業股份便將預算總成本結轉工程成本。在所有工程結算完成后，因部分工程結算單沒有及時交至財務部門，導致實際結算額與預算的差額未及時入賬。此事項導致天業股份虛增2015－2017年度營業利潤6386.82萬元。
(三)少計財務費用
2016年和2017年，天業股份將財務顧問費及融資居間費等財務費用計為對關聯方的其他應收款，該事項導致天業股份虛增2016－2017年度營業利潤4580.72萬元。
(四)少計所得稅費用
天業股份某地產項目于2015年9月開盤銷售，暫不符合收入確認條件。2015年9月至2017年，天業股份將預繳所得稅計入其他流動資產科目，并重復計提遞延所得稅資產，減記所得稅費用，該事項導致天業股份虛增2016－2017年度營業利潤977.7萬元。
(五)少計營業成本及多計所得稅費用天業股份境外孫公司存貨確認錯誤，共少結轉營業成本18892.53萬元，2017年多計提當期所得稅費用849.44萬元。該事項導致天業股份2014－2016年度共虛增營業利潤18892.53萬元，虛減2017年度凈利潤849.44萬元。
三、基于舞弊三角理論的財務舞弊動因
(一)動機與壓力
1.滿足盈利預測補償協議的壓力。天業股份與控股股東天業集團就重大資產重組簽訂相關補償協議，雙方約定天業集團所享有的境外孫公司明加爾公司礦業權要在2014－2017年度達到一定收益，若未達到預測的凈利潤，應由天業集團以此次交易中所認購的公司股份進行全額補償。但是2014年國際黃金價格持續下跌并反彈波動，金價的下跌直接導致明加爾公司黃金銷售收入的下降。此外明加爾公司由于開采礦石硬度較高的礦段，導致黃金實際產量下降，產量降低導致實際每盎司主營業務成本較預測數據上升。并且當年澳元兌人民幣匯率持續走低而形成較大的匯兌損益。綜上所述，在簽訂對賭協議的壓力下，加之宏觀環境變差以及礦石產量降低，天業股份境外孫公司明加爾公司通過錯誤確認存貨，連續三年少結轉營業成本，虛增利潤。2.公司實際控制人逐利的動機。上市公司的業績對于股價會有直接影響，股價一般會與公司業績呈正相關關系，而股價的漲跌又直接影響股東財富的價值。上市公司股價和公司實控人有直接的利益關系，天業股份實際控制人同時兼任公司董事長，所以天業股份的股價會直接決定實控人的個人財富。出于利己的動機，天業股份進行了財務舞弊，連續幾年虛增大額的凈利潤，將本來平淡無奇的業績粉飾得可圈可點。同樣是為了穩定公司股價，天業股份隱瞞了39.78億元的未能清償的到期重大債務，涉案金額高達106.1億元的重大訴訟和仲裁案件。
(二)機會
1.股權結構失衡。控股股東天業集團近幾年的持股比例為29.45%，而第二大股東的持股比例僅為1.13%，其持股比例遠遠高于其他大股東，所以天業股份存在一股獨大，股權失衡的現象。失衡的股權結構加之實控人還擔任天業股份的董事長，這使得實際控制人權利極大，根本不受其他股東的制衡和審計委員會的監督，這為天業股份的舞弊行為提供了內部機會。2.瑞華所審計不力。根據天業股份的歷年年報可以得知，天業股份從2013－2017年這5年均由瑞華會計師事務所連續審計，而在2014－2017年之間天業股份多次進行財務舞弊且金額巨大，同時還存在信息違規披露，而瑞華所卻未發現這一系列財務舞弊行為，連續對天業股份出具了無保留意見的審計報告。由此可知，會計師事務所的審計不力為天業股份的財務舞弊提供了外部機會。3.財務舞弊違法成本低證監會對天業股份罰款六十萬元，對主要責任人罰款三萬到九十萬不等以及處以10年或5年的證券市場禁入措施。上述處罰措施相對于高管實施舞弊而獲得的巨額經濟利益來說根本不值一提，我國法律對財務舞弊行為的處罰之輕，難以達到威懾效果，這使得天業股份對于財務舞弊肆無忌憚。
(三)態度或借口
實控人及其他舞弊責任人出于對自身利益的追求，不斷為自己尋找借口，并且其本身就缺乏誠信，道德敗壞。為緩解對賭協議所帶來的業績壓力，為了粉飾公司的財務數據，不惜連續數年進行財務舞弊以及隱瞞巨額債務和其他重要信息，企圖“瞞天過海”。
四、基于舞弊三角理論的防治對策
(一)削弱舞弊動機和壓力
1.謹慎簽訂盈利預測補償協議。通過研究大量上市公司財務舞弊案件會發現，有相當一部分舞弊者的壓力來源于盈利預測補償協議。當對賭協議難以完成時，為了防止巨額補償便鋌而走險，粉飾報表，以求暫時渡過難關。在本案中，天業股份未充分考慮國際黃金價格和澳元匯率的波動以及金礦產量的不穩定而草率簽署對賭協議，導致最終對賭協議難以實現。因此上市公司在簽訂對賭協議時應當保持應有的謹慎，需要綜合考慮自身資源與能力以及各類風險因素，以避免對賭協議難以實現的壓力。2.調整企業財務管理的目標。當下大部分企業的財務管理目標是股東財富最大化。因中國企業廣泛存在股東即管理者的特殊情況，這使得股東財富最大化目標會使管理者過度為自身牟利，而非考慮企業的長遠發展，進而滋生財務舞弊的動機。在此背景之下，筆者認為應當推崇公司價值最大化的財務管理目標，應把公司的利益放在首位，以避免股東財富最大化目標所造成的短視行為與舞弊動機。
(二)減少舞弊機會
1.完善公司內部控制。首先，應當優化上市公司的股權結構，建立股權制衡機制，以避免一股獨大。對于天業股份，可以引入非關聯的機構投資者參與公司治理，此舉不僅可以制衡控股股東，還可以提升公司的管理水平;可以采取股權激勵措施，此舉既可以分散股權，還可以激勵員工。其次，還需要發揮公司治理層的作用。上市公司需要保持董事會與監事會的獨立性，并注重發揮獨立董事的作用;在董事的選舉以及監事的提名中，不能完全由控股股東拍板決定，而需要有其他股東的參與及干預。2.保持外部審計的獨立性。首先需要改變審計機構的選聘方式。目前會計師事務所一般由上市公司股東聘請，而在控股股東一手遮天的情況下經營權與所有權并未分離，此時被審計方實為委托人，這樣會削弱注冊會計師的獨立性。所以選聘方一定要高度獨立于被審計方，比如可以由證監會來負責選聘。其次還要加強對于注冊會計師行業的監管，以維護審計意見的公正性和獨立性。3.加大處罰力度，提高違法成本目前我國相關法律對于財務舞弊處罰力度較輕，大部分處罰措施都是處以罰金以及譴責警告，并對相關責任人采取市場禁入措施，對審計機構則是處以罰金和取消相關資質。財務舞弊高收益低代價的情況導致資本市場財務舞弊案件頻發，所以應當加大對于財務舞弊者及審計機構的處罰力度，讓舞弊成本大于舞弊收益。
(三)消除舞弊借口
自我合理化借口是職業道德問題，因此要通過培養誠信道德來消除舞弊借口。首先，要培養企業管理者以及外部審計機構的誠信價值觀，使其能夠從內心深處自覺抵制各種引誘，頂住各種經營壓力，杜絕財務舞弊。其次，建立健全社會信用監督系統，持續強化職業道德培養以及加強監管，讓全社會形成一種自律道德機制。財務舞弊是資本市場的毒瘤，想要根除這顆毒瘤凈化資本市場需要社會各界的共同努力。首先企業管理當局應從消除舞弊三因素入手，要加強自身內部控制建設，科學穩健經營，防微杜漸，排除隱患。其次，有關監管部門也應積極施策，以高質量管理資本市場。第三，國家還應當通過立法加大對財務舞弊的懲處力度。
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作者:陳莉 單位:東華理工大學