前言：中文期刊網精心挑選了目前全球經濟狀況范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
目前全球經濟狀況范文1
2009年12月中旬的一期《半月談》指出，2009年是自二戰以來全球經濟首次經歷負增長的一年，而且降幅很可能超過1％。美國次貸危機及金融危機到目前為止已大體上得到控制，受其波及和拖累的世界經濟，進入下半年以來也開始反彈，并顯露出復蘇跡象。但就此斷言全球經濟開始全面擺脫衰退進入復蘇還為時尚早。
增長：好轉之后的低速溫和增長
在本次全球性經濟衰退中，發達經濟體受到沉重打擊，其中以日本和歐洲尤甚，而美國衰退程度明顯低于發達經濟體的平均水平。在發展中經濟體里。中國和印度表現最佳，中東和非洲經濟增速明顯放緩，巴西、俄羅斯、墨西哥和中東歐國家則深受金融危機的影響，出現程度不一的負增長。
從2009年第二季度經濟增長數據看，美、歐、日等世界主要經濟體形勢都在好轉。美國經濟狀況改善的動力主要來自政府開支增長、存貨投資快速反彈以及私人投資下滑速度放緩，隨著政策刺激作用的消退和失業率上升，美國經濟增長后繼乏力。而阻礙歐元區經濟復蘇的關鍵問題包括處于高位的失業率、充滿變數的宏觀經濟狀況以及普遍存在的財政困難。同樣，在日本，嚴重下滑的國內投資、不良的就業狀況、亞洲區域內日益加劇的經濟競爭都使其經濟走勢不甚樂觀。預期這些經濟體在經歷2～3個季度的反彈后環比增速將下降，進入低速溫和增長期。
就業：高失業率短期難解決
“在這樣的經濟危機時期，石油公司都在裁減合同商和員工，而我還能保住工作，能掙一份養家糊口的錢，我為此而感恩?！泵绹菟苟匾晃皇凸竞贤淘诟卸鞴澁斕爝@樣告訴記者。
誠如斯言，對世界主要發達經濟體而言，居高不下甚至仍在節節高升的失業率是走出危機、恢復增長必須解決的突出問題。美國2009年10月份的失業率水平創出26年來的新高，上升至10.2％；歐元區7月份失業率達到9.5％。創下歐元區成立以來的最高紀錄；日本政府9月執政以來的首份政府月報指出，日本就業局勢依然嚴峻且仍在惡化。發展中經濟體、特別是新興工業化亞洲經濟體就業狀況雖然要好于發達經濟體，但就業市場同樣十分脆弱。
金融危機爆發后很多被裁掉的員工經過數月求職發現，企業在衰退期大量裁員、大幅削減開支后，在經濟回升的初期更傾向于通過延長勞動時間和使用臨時雇員的方式來擴大生產。因此，雖然經濟復蘇，但很多人競爭一個工作崗位的局面并未明顯緩解。企業用工模式的調整、美歐等較低的產能利用率、周期性因素與經濟結構調整帶來的失業疊加以及并不牢固的全球經濟反彈，意味著世界范圍內的高失業率問題短期內難以有效解決。
高失業率反過來又會通過消費、投資和凈出口等渠道侵蝕本已十分脆弱的經濟反彈基礎，阻礙世界經濟的復蘇。
貿易：保護主義挑戰猶存
2009年11月24日，美國商務部做出終裁將對中國輸美油井管加征10.36％～15.78％的反補貼關稅。該案涉及中國90多家油井管生產和出口企業，是迄今中國產品面臨的最大案值的貿易制裁案。據了解，2009年1～10月，中國已遭受貿易救濟調查99起，而以往每年中國受到的貿易救濟調查最多也只有40起左右。目前，全球正在調查而未實施的貿易救濟措施中，有77項涉及中國的利益，占比非常高。
金融危機導致國際貿易大幅收縮。據IMF(國際貨幣基金組織)10月的《世界經濟展望》估計，2009年全球貿易量將萎縮11.9％，發達經濟體進口和出口分別降低13.7％和13.6％，發展中經濟體相應的數字為9.5％和7.2％。為提振國內經濟，貿易保護主義在2009年抬頭。美國經濟刺激方案中包含的“買美國貨”條款無疑是最典型的一個例子。此外，印度、印尼、俄羅斯和韓國等還采取了提高進口關稅等貿易限制措施。
決策者對于貿易戰帶來的兩敗俱傷后果的擔憂和相對強有力的國際貿易規則的約束使我們斷定，類似于上世紀30年代世界主要國家競相提高關稅、引發貿易戰的局面不會出現。但是，受金融危機和WTO多哈回合談判停滯不前的影響，制約貿易保護主義的力量在削弱，失業率居高不下且應對無策帶來的國內保護主義政治壓力在加大。考慮到啟動調查程序與正式采取救濟措施間通常有一年以上的時滯，2010年貿易救濟措施對貿易復蘇的影響范圍還將顯著擴大。未來一年內，我們仍將看到形式更加多樣、數量更多、范圍更廣的貿易保護主義措施，這將延緩世界貿易的增長，不利于經濟復蘇。
投資：整體低水彈
金融危機使連續4年的全球外國直接投資(FDI)增長勢頭在2008年出現逆轉，2009年降幅更為明顯。發達經濟體的FDI流量顯著減少和跨國并購的冷清是造成上述現象的直接原因。
考慮到美、歐、日等主要經濟體的增長都已顯現出停止下滑并逐步回暖的勢頭，2010年FDI開始溫和復蘇的可能性大大提高。中國和印度等經濟狀況較好國家，新能源、生物制藥等具有長期增長前景的行業以及一些需求穩定的服務業將受到未來外國直接投資者的青睞。
但是，危機中跨國公司的利潤大幅縮減，主要發達經濟體銀行系統仍在收縮，金融部門可能尚存未披露的巨大虧損，全球范圍內金融監管將會加強，歐洲和美國等產能利用率處于低水平，缺乏IT業這樣帶動經濟增長的新興主導產業，世界經濟未來增長存在諸多不確定性，這些因素將嚴重影響跨國公司的投資動力和投資能力。
當然，低水彈中也不乏投資亮點。全球氣候變暖使跨國公司紛紛開始加大對環保領域的投資。2009年11月18日，在南昌舉行的首屆世界低碳與生態經濟大會暨技術博覽會上，寶潔、殼牌、西門子等知名跨國公司紛紛表示已經開始行動，希望第一時間打開中國低碳領域的市場。
金融：市場基礎極其脆弱
2009年11月25日，迪拜當局對外宣布，受巨額債務困擾，“迪拜世界”將重組，公司所欠近600億美元債務將至少延期6個月償還，包括“迪拜世界”下屬地產巨頭納西勒公司即將于12月到期的35億美元債券。消息傳出，歐洲、亞洲和美國股市隨即全線大幅下挫。市場人士甚至擔心迪拜世界淪為又一個雷曼兄弟公司，引爆新一輪全球信貸危機。
2009年，在多方聯合干預下，隨著實體經濟狀況有所改善，系統性風險顯著下降，全球金融市場已經基本穩定。但是，與實體經濟類似，金融市場正常化過程仍然處于萌芽狀態，基礎極其脆弱?！暗习菔澜纭笔录侨蚪鹑谑袌龃嗳醯谋憩F。潛在的問題還包括美國問題銀行的數量還在增長。銀行等
金融機構的資產質量有可能進一步惡化，各國的經濟刺激政策并沒有充分傳導至實體經濟部門，反而帶來了金融風險向財政當局轉移以及財政刺激措施加重政府融資負擔等新問題。
除了全球范圍內金融市場的正?；?，金融領域國際規則體系的改革也在進展中?？傮w而言，金融領域國際規則體系改革在逐步推進，全球金融監管也在不斷加強，美元避風港作用降低、幣值呈貶值趨勢，人民幣國際化取得積極進展。但是，IMF份額改革并未改變美歐的主導地位。IMF創設的特別提款權(SDR)要真正成為全球儲備貨幣，還需要很多苛刻條件。即使要實現較之更容易的國際儲備貨幣多極化，也還有很長的路要走。
初級產品：價格暴漲不易出現
經歷快速大幅下降之后，2009年第二、三季度國際初級產品價格全面回升，這種回升帶有恢復性成分。在產能大量閑置、增加商業支出風險大的情況下，相對過剩的流動性更有可能進入石油、金屬等初級產品市場，推動價格上漲，甚至形成泡沫。
但是，鑒于全球經濟目前尚處于反彈、而不是周期性復蘇階段，2010年大多數國際初級產品價格漲幅有限。處于高位的庫存，美元幣值的反彈，以及美歐將要出臺的限制大宗商品期貨投機炒作的監管立法都會降低暴漲的可能性。由于石油生產國和消費國在價格變動帶來的長短期利益分配以及替代能源開發與使用等問題上的力量糾合與相互博弈，2010年國際石油價格將在70～100美元的范圍內波動。
目前全球經濟狀況范文2
？藎航運市場近年來的波動情況
根據相關數據統計，自2000年開始中國的集裝箱貿易量每年平均增長30%。時至今日，中國成為迄今為止規模最大的集裝箱市場。在1998年—2008年這10年間，中國海運貨物量增加了10億噸，占世界海上貿易增長量的60%。散貨船運輸的蓬勃發展源于中國鋼鐵產量的增長，在2008年達到峰值，接近5000萬噸/月。隨之而來的航運需求導致新造船造價大幅攀升。以好望角型散貨船為例，其新造船造價從2003年的3500萬—4000萬美元一路飆升至2008年的9500萬—1億美元。不僅如此，2008年—2009年期間，世界新造船訂單量幾乎接近全球船隊保有噸位的50%。
自2002年起，全球化浪潮來襲以及亞洲經濟體的快速發展，導致航運市場需求量猛增。如此一來，新造船訂單量激增了五倍，達到史無前例的規模。而2008年的經濟危機導致了全球貿易量急劇萎縮，造成了市場上船舶供應過剩，從而不可避免的導致運價疲弱，致使市場整體持續低迷。據統計，2010年、2011年和2012年全球GDP增速分別萎縮4.2%、3%和約2.7%。盡管全球經濟未來走勢尚不明朗，但航運業前景仍然光明。全球海上貿易走出了2010年的衰退期，2010年、2011年和2012年分別增長了8.6%、7.4%和8.5%。
？藎世界經濟對中國航運業的影響
目前，三大區域經濟制橫著海上貿易：北美、歐洲和亞洲，這些區域的經濟狀況將對航運業未來數年的發展產生重要影響。盡管美國的財務問題有望得到解決，英國和德國顯現出經濟復蘇的積極信號，但近期公布的數據表明，這兩大經濟體仍疲于應付。由于上述因素，歐美等洲在影響航運貿易中所占的比重將逐漸降低。由于金磚國家的經濟增速遠超西方國家，業界普遍認為經濟和航運的中心將繼續向亞洲轉移。到2020年，亞洲有望在全球經濟活動中占到40%的比重，而中國經濟在東亞和太平洋地區GDP中所占的比重達到80%。面對航運市場的發展，“全球看亞洲，亞洲看中國”這是一個趨勢。
航運市場在很大程度上具有市場周期性的特點，這種波動性極為獲取高利潤提供了可能性，同時也帶來了巨大的損失。當前全球經濟增速放緩，加之船隊運能過剩，因此我國航運市場正處于困難時期。相對于港口和船企，航運企業對市場的波動更為敏感。企業業績的周期性表現更為明顯，容易出現大起大落的情況。
運輸需求萎縮，運價急劇下降。金融危機導致經濟滑坡，經濟滑坡導致貨運量減少，貨運量減少導致港口吞吐量下降。
新造船接單量急劇減少。在連續超預期的勃興之后，新船訂單增長開始出現疲態，全面爆發的經濟危機是這一狀態進一步惡化。眾多船舶企業取消訂單，市場景氣時期預定的船舶如今正在被交付使用，在當前不利的經濟環境下猶如雪上加霜。徹底消化目前過剩的供應量尚需一些時日。
航運業投資趨緩。市場價值是投資方對航運企業的預期體現，投資者在市場繁榮時過于看好企業資產和未來發展，產生泡沫市場價值。在市場下滑時，又容易遭到過度低估，而產生過度拋售。由于船舶資產等抵押品價格持續下跌，導致航運金融業務風險上升?；跇I績，以及不良貸款的上升，銀行業對航運和造船企業的支持力度將轉弱，一些銀行有可能會停止船舶貸款。
？藎航運市場展望
展望未來，我們正處于世界經濟力量發生變化的時期。全球GDP增長總量有望保持每年約3.3%的平穩增長，貨物量將繼續保持高增長態勢?；谥袊磕昙s7%的經濟增速，每年新造船訂單量不斷增加，未來幾年，我國船隊的運力將保持增長態勢。
1、油輪市場
原油油輪市場目前極為慘淡，運力過剩。船東們長期處于虧損狀態，有些公司甚至瀕臨破產。2012年大批原油油輪交付使用，可能會導致價格進一步下滑。此外，成品油輪市場也飽受運力過剩的困擾，同時需要面對進口需求和貿易方式的不斷變化。由于國內需求量和石油供應量增長帶動原油油輪運力需求量增加，油輪市場有望在數年內實現供需平衡。鑒于目前成品油輪的訂單量有限，一些船東相信，成品油輪市場的復蘇速度將快于原油油輪市場。
LNG市場的好壞主要取決于天然氣價格的波動，以及來自使用更高清潔化石燃料的環保壓力。尤其在2015—2020年期間，LNG市場的需求量可能會保持持續增長態勢，這一趨勢將會一直延續。且由于消費量急增，LNG運價居高不下，LNG船市場前景樂觀?；诖?，LNG供給網絡將出現快速擴張。
2、干散貨市場
原材料供應行業是影響干散貨市場的主導因素。過去，主要由美歐日等經濟體充當干散貨貿易市場的主要推動力。由于中國等金磚國家GDP增速明顯高于上述發達國家，正扮演著越來越重要的角色。中國目前在干散貨市場中占據最大的份額，并且在過去5年時間里一直穩坐頭把交椅。
中國是目前最大的鐵礦石進口國，由于全球鋼材需求量大幅增長，擁有大量的既有訂單的同時，新造船保持持續供應。
中國已經超過日本成為世界上最大的煤炭進口國。相關分析人士認為，煤炭進口量將保持高位，并呈現強勁勢頭，而煤炭需求量的增長將有助于散貨船隊的蓬勃發展。
此外，未來數年的干散貨船隊的結構將受到上述因素的影響?；谑袌龉┬鑳蓚€方面的分析，10萬DWT以下和20萬DWT以上的干散貨船將保持更為強勁的增長勢頭。據預計，此后數年，干散貨船隊規模將保持接近5%的年增長率。由于目前供應過剩，未來數年船舶價值和收入還將繼續受到壓力。
3、集裝箱市場
目前全球經濟狀況范文3
一、世界煤價趨勢分析
根據Argus Coal Daily International的數據，2008年1月29日我國秦皇島（6,700Kcal/kg）煤炭的離岸價格達95.75美元/公噸，澳洲Newcastle（6,700Kcal/kg）離岸煤價為93.50美元/公噸，南非理查德灣（6,000Kcal/kg）離岸煤價為98.89美元/公噸，印度尼西亞（6,500Kcal/kg）離岸煤價為89.50美元/公噸。目前亞太地區燃煤市場，因澳洲Dawson礦區生產出問題而于2007年10月24日宣告不可抗力、印度尼西亞的雨季即將來臨和現有庫存量較低,以及我國冬季已屆用煤增加等因素，燃煤供應呈現緊張狀況，煤價持續上揚；2008年1月10日澳洲Barlow Jonker澳煤現貨價格已達90.50美元/公噸。
二、世界海上運費趨勢分析
世界散裝海運市場，以歐、美市場為主要。散裝運輸主要以運送谷物、鋼材、煤炭、礦砂、原油等體積龐大、包裝不易的大宗物資為主，其特性為無固定航線與定期班次，隨著各出口國貨物的定額、季節及價格變化，隨時會隨承租人要求而更換航線及目的地。由于其運送貨物多為民生物資與工業基本原料，所以其景氣好壞完全由全球經濟狀況、散裝船舶供給、貨物行情、戰爭與天災等因素而決定。
在散裝船舶類型方面，依照承載貨物不同，散裝船舶可分為：輕便型（Handsize）、巴拿馬極限型（Panamax）及海岬型（Capesize）。輕便型的載重噸數為5萬噸以下，以承載近洋貨物為大宗，如谷物、鋼材、紙漿、水泥等。巴拿馬極限型的載重噸數介于5噸～8萬噸之間，以承載遠洋 貨物為主，如谷物、煤炭、礦砂等。海岬型的載重噸數為8萬噸以上，以載運鐵礦砂、煤炭 等工業基本原料為主，由于船體過大，無法通過巴拿馬運河，航行須繞道南美洲麥哲倫海峽。
影響散裝航運景氣好壞的主要因素包括：全球經濟增長率、全球鐵礦及煤礦運輸需求量、全球谷物運輸需求量、全球散裝船供給量、油價、戰爭及天然災害等。近幾年我國及新興國家經濟發展迅速，無論經濟增長、鐵礦砂與煤礦及谷物的需求對全球散裝航運業景氣狀況都起著關鍵作用。
在散裝航運運價指數方面，由于散裝航線眾多，報價混亂，所以由英、挪、意、日、美5個國家11家大型中介商組成小組，每天參考各散裝航線成交運價及租金編制成輕便型指數（Baltic Handy Index, BHI）、巴拿馬極限型指數（Baltic Panamax Index, BPI）與海岬型指數（Baltic Capesize Index, BCI）供貨主、船東及投資者作為參考。此外，為反映整個散裝船運市場好壞的波羅的海指數（Baltic Dry Index,BDI）是由BCI、BPI和BHI各占三分之一的權值來計算，BDI指數代表整體散裝航運業景氣狀況的好壞，目前已成為全球散裝航運運價的重要報價指標。
三、運價仍然起伏波動
受到國際初級產品貿易量激增的影響，國際海運業自2002年起逐漸擺脫多年低迷，其主要因素為國際景氣復蘇及我國產業經濟急速發展帶動巨額的原料需求，亦即運貨需求增加，而船噸運力不足。2003年10月至2004年1月波羅的海指數（BDI）受到我國經濟降溫的影響開始下降，但是仍然在高位調整。但我國為防止經濟過熱，于2004年5月提出實行宏觀調控措施，限制鋼鐵進口及燃煤出口，導致市場運價自2004年4月起面臨持續下跌，但自2004年7月起海運市場價 格又開始上揚，原因在于我國宏觀調控短期內成效尚不夠顯著，以及船噸的供給還不能滿足需求，供不應求的現象仍然存在。然而自2005年開始，市場價呈現持續下滑走勢，2005年下半年至2006年上半年運價起伏波動，2006年下半年則一路飆升至今。
散裝船運市場的波羅的海指數（BDI）,自2007年11月13日的11.039點開始下挫，跌幅已接近5成，2007年11月與12月BDI指數月平均值分別為10,210與9,143，2008年1月29日指數達到5.615點。但因我國南方大風雪造成嚴重缺煤，已宣布3月以前暫停煤炭出口，澳洲昆士蘭大雨亦影響煤炭出貨量，加上新一年度礦砂貨價還在談判，賣方要以現貨價售貨，買方不愿意接受，以致市場貨載量不足，散裝船運價下跌。
四、結論
亞太地區為全球煤炭產銷分布的主要地區，隨著亞太地區近年來經濟的持續發展，煤炭來源需求迫切，以及國際石油和天然氣價格的高位運行，帶動了對煤炭的強勁需求，而且主要由我國與印度等兩大經濟體帶動這一增長。其中，尤其以我國從煤炭出口大國轉變成為凈進口國，這一轉變將會影響整個亞太煤炭市場的競爭。近些時間由于南非因斷電而減少煤炭出口，以及澳洲因水災也減少煤炭出口，預測未來亞太地區的煤炭價格將會持續上揚。
參考文獻:
[1]晨然:11月份國際干散貨運輸市場述評.《中遠洋航務》，2007.12
[2]陳靈廣:2006年主要能源價格情況及2007年走勢分析.《中國經貿導刊》,2007.6
[3]溫麗惠:“國貨國運”步履沉重的運輸話題.《中外物流》,2007.05
[4]朱成章:從國際能源價格走勢看我國電力價格存在的問題.《煤炭經濟研究》,2006.11
目前全球經濟狀況范文4
這是DHL名為“全球電子零售2025”（Global E-Tailing 2025）的研究得出的重要結論之一，這項研究分析了電子商務在2025年的消費者生活中扮演的角色，及其對消費主義、零售和物流的影響。
該研究以不同的視角探討了電子商務在消費者和企業眼里的未來圖景，圖景的樣貌取決于不同的經濟因素。四種可能展現出的圖景是：
1.混合式消費行為在零售世界會聚：全球經濟的強勢增長和穩定的中產階級，構建了一個“商業無所不在”的模式，智能手機和平板電腦成了消費者形影不離的伙伴。將人們引向虛擬世界的互動顯示常常在街邊實現，零售商會通過各種途徑瞄準消費者，從而讓消費者可隨時瀏覽和購買產品。
2.數字零售世界中的人工智能：雖然前幾年表現出了劇烈波動，但全球經濟將會走向繁榮。高度發達的數字文化在這一圖景中會不斷發展，我們會看到，所有產品都會在線銷售，消費者會得到虛擬顧問的幫助，我們不但就此可以查證產品的可靠性、監督購買和運送過程，而且還能完成在線下單。
3.虛擬社會中的自我展示：全球經濟經過快速增長和財富的迅速增加之后，會塑造出一個富裕的消費導向型中產階級，他們的價值取向會從工作更多轉向休閑。利基零售網站――也就是提供精選產品以及為個性化生活方式提供定制化產品的網站――會成為驅動區域和全球在線零售發展的一股重要力量。
4.區域化零售業的協同消費：全球經濟遭受另一輪金融危機之后，消費者的消費模式也會出現危機。在這種情形下，高度保護主義會讓國際零售陷入停滯。經濟狀況的重大轉變會導致消費習慣的顯著變化，其結果通常表現為消費者主要從本地購買產品。
DHL撒哈拉以南非洲分公司的營銷負責人薩麥什?拉赫溫德拉（Sumesh Rahavendra）認為，通過互聯網銷售產品和服務的電子零售業已在全球得到爆炸性增長，尤其在新興市場國家，雖然未來圖景有各種可能性，但電子零售的繁榮無疑還會繼續。
“目前，電子零售已占歐洲全部零售額的8%。這一比例有望在發達國家和新興市場分別增長到40%和30%?！崩諟氐吕硎?。
目前全球經濟狀況范文5
目前，美國的產出遠低于其潛力水平，生產成本即便上升，速度也非常緩慢，因此未來幾年的通脹風險將十分有限。
長期而言，當美國經濟增長更為強勁且通脹預期提高的時候，美聯儲將需要做好去除額外經濟刺激的準備。
《博鰲觀察》：科恩先生，2006年6月至2010年6月，你曾擔任美聯儲（FED）副主席，可否介紹一下美聯儲自2008年12月以來采取的量化寬松措施？因何啟動？又是如何實施的？
科恩：美聯儲啟動量化寬松政策（內部稱為“大規模資產購買”（LSAPS））的原因是，美國經濟當時陷入衰退，運用降低短期利率這種常規手段阻止經濟衰退并推動經濟復蘇已不可行。彼時的短期利率已接近于零。美聯儲的量化寬松舉措（即購買期限較長的資產），有助于降低長期利率水平。這樣，家庭和企業的信貸融資消費意愿會增強，從而推高股票和房屋等資產價格，并為（美元）匯率提供下行壓力。短期利率下降時，通常會運用這些手段。經濟狀況疲弱時，又有助于促進支出。
購買的長期資產包括三類：機構擔保的抵押貸款支持證券（MBS）、機構證券和美國國債。這些操作是在公開市場（即二級市場）進行的。很顯然，這種買進操作并不是直接為金融機構或聯邦的赤字提供融資。購買這些長期資產的資金，主要來自于美聯儲增加銀行（在聯儲賬戶上的）準備金，還有一些則來自于賣出短期國債（即所謂“扭曲操作”（Operation twist））。
《博鰲觀察》：繼美聯儲第一輪量化寬松舉措之后，又接著推出了第二輪量化寬松，并在2012年9月份宣布啟動第三輪。請問這幾輪量化寬松舉措有哪些不同？它們對于改善美國的實體經濟（比如促進經濟增長和降低失業率）是否有效？
科恩：這幾輪量化寬松的規模不同，所包含的國債、機構證券和MBS組合亦不相同，但總體而言差別不大。第一輪量化寬松的規模要大于之后的兩輪。略有不同的是“扭曲操作”，在這種操作中，美聯儲是通過賣出短期國債、而非相應增加商業銀行在聯儲的準備金，為購買長期資產提供資金。即使在這一點上，“扭曲操作”的效果和途徑被認為同其他的量化寬松政策非常接近。所有這些操作的目的都是為了延長美聯儲所持債券的到期期限，縮短市場上債券的到期期限。其結果是，長期與短期債券的收益率之差有所收窄，從而刺激投資者擺脫對收益率和風險曲線的依賴。通過這種方式，美聯儲可以把寬松的貨幣政策傳導到整個金融市場和實體經濟。
大多數研究了量化寬松措施的人都認為，這些舉措在緩解金融環境方面發揮了有效作用——降低利率水平，提高資產價格，并給匯率帶來下行壓力。而要想判斷這對美國經濟增長到底有多大的額外促動，難度要大得多。我認為，這些措施對于經濟增長應該小有幫助——但幫助可能不是太大，因此也有助于美國的失業率下降。（注：美國的經濟增長率和失業率見圖1和圖2，其中Q1，Q2，Q3，Q4是指當年的第1季度、第2季度、第3季度、第4季度）。
《博鰲觀察》：量化寬松措施降低了利率水平，同時也加大了資本流向中國等一些新興市場的風險。這種情況給這些市場帶來了通脹及資產泡沫風險。你認為新興國家為了規避這些風險應采取何種政策？
科恩：首先，這些國家必須允許本幣匯率有更大的靈活度。他們之所以有“輸入通脹風險”，是因為它們自身的貨幣政策受制于緊縮，其目的是維持出口驅動型增長。不是每個國家都可以成為凈出口國，要想維持全球需求的穩定和持續，不僅要依靠赤字國家的公共和私人部門加大儲蓄力度，也要靠盈余國家推動內需，并減輕對于出口驅動型增長模式的依賴。
其次，目前的資本輸入國也必須額外留意自己的金融行業，即那些正接受資本涌入的部門，以確保金融領域是安全的，同時風險得到了有效控制。在此情況下，這些國家還必須關注單個金融機構以及整個金融部門的穩定性——即所謂“宏觀審慎監管”。在金融危機爆發前的一些年，當大量資本從中國和其他盈余國家流入時，美國就沒有對金融穩定予以足夠的重視。
《博鰲觀察》：你前面談到，定量寬松措施已經對美國實體經濟產生了一些積極的影響（見圖1和圖2），但你如何評價這些舉措對全球經濟的影響？
科恩：我相信，這些舉措對全球經濟的影響總體上是積極的，盡管我也承認，如同你前面的問題里提到的，其他國家對于定量寬松給它們造成的麻煩頗有怨言。更為強勁的美國經濟增長肯定有利于全球經濟——目前全球經濟正在從“大衰退”中艱難復蘇；美國經濟增長會拉動其他國家的出口，不過美元匯率走軟會在一定程度上抵消這種影響，并有助于全球金融體系的穩定。從近來其他央行，如英國、日本和歐元央行，相繼放松貨幣政策以避免本幣升值的情況來看，這已經為今后的全球經濟增長提速鋪平了道路。若非如此，全球經濟增長將無法復蘇。目前來看，全球通脹水平也較為溫和，只是出現了幾波大宗商品價格的上漲。
《博鰲觀察》：美聯儲的資產負債表出現了急劇擴張。具體而言，經濟危機之前，美聯儲的資產負債表上只有約8000億美元的國債，而經過了前兩輪的量化寬松之后，這個數字目前達到了1.7萬億美元左右，而新的第三輪量化寬松措施包括了每月購買400億的抵押貸款支持證券。那么，美國是否存在通脹風險？
科恩：目前，美國的產出遠低于其潛力水平，生產成本即便上升，速度也非常緩慢，因此未來幾年的通脹風險將十分有限（注：通脹率見圖3）。長期而言，當美國經濟增長更為強勁且通脹預期提高的時候，美聯儲將需要做好去除額外經濟刺激的準備。
目前全球經濟狀況范文6
2010年世界經濟將呈現恢復性增長
受國際金融危機影響，2009年世界經濟出現全面衰退，特別是主要發達經濟體，上半年出現了近代歷史上最為嚴重的全面衰退。但隨著各國經濟政策的落實及政策效果的顯現，自下半年起國際金融市場漸趨穩定，消費和投資開始緩慢恢復，經濟下滑速度放緩并逐步走穩，致使全年全球經濟下跌速度低于預期。據2010年4月國際貨幣基金組織(IMF)最新估計，2009年全球經濟整體下滑0.6％(見表1)，明顯好于之前預測的－1.3％和－1.1％。鑒于世界經濟最脆弱的時期已經過去，主要國家資本市場逐步回穩、制造業生產開始恢復、進出口貿易已顯著上升，預計2010年世界經濟將呈現恢復洼增長，經濟增長率有望反彈至4.2％。
全球經濟衰退導致全球需求減少、貿易保護措施增加、貿易融資減少，以原油為首的原材料價格下跌，相關產品的貿易額明顯下降，2009年全球貨物貿易額跌幅達23％，總額跌至12.15萬億美元，扣除匯率和價格因素，世界貿易下降12.2％，為70多年來的最大降幅。其中，美國下降13.9％，歐盟下降14.8％，日本下降24.9％，均高于世界平均降幅。進入2010年，隨著世界經濟的恢復，主要國家貿易開始增長。第一季度，日本、巴西、中國、韓國、美國、德國和俄羅斯的貨物貿易出口同比分別增長48.2％、25.8％、28.7％、36.2％、20.2％、16.9％和82.7％；進口增長率分別為22.5％、36％、64.7％、37.3％、21.4％、12.0％和17.7％。今年以來，貨物貿易增長較多的產品是礦產品和機電產品。WTO預計，2010年世界貿易將增長9.5％。其中，發達國家的出口預計增長7.5％，世界其余國家的出口預計增長約11％。但世界貿易總額難以回到2008年經濟危機前的水平。
全球金融危機對外國直接投資(FDI)造成沖擊，投資規模大幅度下挫。據聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)報告顯示，2009年全球FDI(外國直接投資)從2008年的1.7萬億美元降至1.04萬億美元，下降39％。其中，流入發達國家的投資繼續大幅下挫41％。流人發展中國家和新興經濟體的投資也分別下降了35％和39％。美國吸收的外國直接投資為1370億美元，較2008年下降57％。從2008年中起，全球范圍內爆發了跨國公司總部的撤資潮。受金融市場萎縮和現金短缺的影響，作為FDI增長“發動機”的跨國并購大幅減少。2009年上半年，全球10億美元以上的跨國并購案只有40宗，不到2008年同期數據的1/3。聯合國貿易和發展會議的報告認為，隨著投資環境和自身經營狀況不斷改善，預計全球外國直接投資2010年可能出現溫和反彈，2011年將增長強勁。在國際資本的地區流向上，中國及其他亞洲新興經濟體將依然是最有吸引力的地區之一。農業、服務行業、采礦業等會是未來投資的重點，而制造業方面恢復的速度相對稍慢。
當前世界經濟貿易發展中值得關注的主要問題有：
世界經濟最壞的時期已經過去，世界經濟恢復明顯好于預期，但鑒于此次經濟危機的實質是全球經濟結構矛盾的總爆發，有很多內在深層次原因和矛盾短期內仍無法得到有效解決，世界經濟復蘇之路仍充滿坎坷。
1、政策退出時機的選擇問題。全球金融危機爆發后，美歐日等發達國家以及包括中國在內的新興經濟體展開了規模龐大的救市行動。隨著世界經濟逐漸企穩，宏觀政策走向成為2010年關注焦點。2010年全球經濟恢復的步調和規模，很有可能取決于貨幣政策、財政政策的退出節奏。對美國和歐元區來說，由于金融機構的風險還沒有完全出清，很多金融機構還存在虧損；經濟盡管回升，但也沒有完全走上強勁持續復蘇的道路，特別是失業率依然很高，貿然退出可能會給經濟帶來二次衰退風險。對于大多數發展中國家來說，如果退出戰略實施得過早，即在私人消費和投資尚未能有效成為經濟復蘇的推動力之前實施退出，經濟復蘇將可能因此而夭折。但若退出戰略過晚實施，龐大的貨幣供應將導致全球經濟出現通脹，并出現新的資產泡沫。預計短期內，主要發達國家實施大規模退出策略的可能性極低。對一些經濟恢復情況依然不理想的國家，比如英國、俄羅斯和日本等，還可能進一步采取刺激政策，未來全球宏觀經濟政策走勢將日趨分化。
2、不斷加大的財政負擔。對應對金融危機，各主要國家不斷加大力度的政府財政安排，已使得政府開支迅速增加，財政赤字水漲船高。據《經濟學人》“全球政府債務鐘”，實時獲悉的全球公債情況。截至2010年2月，全球各國負債總額巳突破36萬億美元，預計2011年全球債務將超40萬億美元。包括美國、加拿大、日本以及歐元區都是負債狀況嚴重的國家，這些經濟體的負債率均已達到歷史高位。其中，2010年美國政府赤字已達到創紀錄的1.56萬億美元，占GDP的10％左右，這是自二戰以來的最高比例。目前歐元區政府赤字均已超過占GDP3％的參考“警戒線”。2010年，法國預算赤字將占GDP的8.2％；德國將占GDP的5.5‰歐元區總體赤字可能會超過GDP的7％，歐盟27個成員國中有20國出現赤字超標問題。日本政府總額債務將升至占其GDP的229％，高居發達國家之首。全球性赤字高企，伴隨的正是全球性債務的高漲。在經濟復蘇脆弱的形勢下，各國推出的削減赤字計劃，面臨諸多障礙與風險，各國試圖在“保增長”、“保就業”與“削赤字”三者之間取得平衡，顯得困難重重。
3、就業全面恢復仍需時間。金融危機給各國就業形勢蒙上巨大陰影，2009年全球就業形勢日趨惡化。歷次金融危機的教訓表明，在經濟開始復蘇后，通常還需要4年到5年的時間失業率才能逐步恢復到危機前的水平。國際貨幣基金組織(IMF)發表報告預計，2010～2011兩年時間內，經濟復蘇不會有效降低發達國家的失業率。2011年，發達國家失業率仍將保持約9％的水平。政府仍然需要實施刺激經濟計劃及其他政策，來彌補私營部門就業增長緩慢的問題。盡管2010年就業人數將有所增長，但新增工作崗位無法為不斷壯大的勞動力大軍提供足夠的就業機會。因此，失業率得不到有效降低。2009年，發達國家失業率為8舟‰預計2010年美國失業率很難降至9％以下。
4、貿易保護主義依然嚴峻。國際金融危機發生后，需求大幅萎縮，國際貿易出現嚴重下滑，加劇了各國之間的貿易競爭。一些國家和地區在擴大內需受阻的情況下，紛紛提出通過擴大出口來促進經濟盡快復蘇，甚至
通過本幣大幅貶值、增加各種形式補貼等手段提高本國產品競爭力，千方百計爭奪國際市場，國際貿易競爭激烈。為促進本國經濟盡早復蘇，各主要經濟體自顧性會進一步增強，將優先解決國內就業、產業發展等問題，持續出臺各種貿易限制措施和保護措施。目前由于世界經濟尚未完全走出經濟危機的陰影，貿易保護主義在一些領域依舊存在，且有將保護主義手段延伸至更多領域，如匯率、知識產權以及低碳與環保節能等方面的可能。從歷史上危機過后的經驗來看，一旦貿易保護主義、投資保護主義、金融保護主義、就業保護主義等措施出臺，即使這些措施會自行退出歷史舞臺，依然還會在很長時間內繼續延續，因此，即使世界經濟走出衰退，世界自由貿易的繁榮依然任重道遠。
5、通脹壓力進一步加大。受世界經濟并未徹底走出衰退、消費乏力、資本市場仍舊動蕩等因素的影響，2009年全球范圍內并沒有出現真正的通貨膨脹。但是，隨著世界各國的經濟狀況的進一步好轉，2010年通脹出現的可能性較大。特別是發展中國家很可能重新踏上高速增長之路，對原油、黃金以及其他大宗商品的需求會急劇增加。此外，隨著新的監管措施的出臺，金融創新將受到嚴格審核，而且金融機構的去杠桿化過程還會繼續，因此金融衍生產品的投資機會相對有限。在此背景下，市場投機力量只能進入大宗商品市場尋找機會，從而推高價格，并可能帶來新一輪的投機泡沫。另外，為鞏固世界經濟復蘇勢頭，各國暫時不會大規模采取退出政策，一些經濟恢復緩慢的國家甚至還可能加碼宏觀政策以刺激經濟復蘇，因此全球流動性將保持充裕。與此同時，很多國家因救市而產生的巨額債務問題凸顯，由于這些國家的債務基本采用本幣計價，在發行新債、增加稅收或出售資產都不能解決債務危機的情況下，可能會通過印鈔的形式還債，這將進一步加劇流動性過剩的局面。
主要國家和地區經濟前景
美國：盡管美國經濟在第四季度強勁增長5.9％，創下6年來的最高季度增長水平，但由于前兩季度的嚴重衰退，2009年美國經濟依舊下降2.4％，是1946年以來表現最糟的一年。個人消費支出增長、出口擴大、民間庫存投資恢復、企業固定投資增加是第四季度美國GDP增長的主因。而這一態勢已延續到2010年第一季度，美國GDP增長率為3.2％，連續第三個季度保持增長。個人消費正在取代個人投資，成為促進美國經濟增長的主要動力。3月份的非農就業人數增加16.2萬人，是2007年3月以來的最大增幅，進一步證明美國經濟最困難的時刻已經過去。但徘徊在10％左右的失業率依然是美國經濟的隱憂，因此美國經濟復蘇仍然被廣泛認為是脆弱的，美聯儲仍需維持低利率來支持經濟。自2008年12月以來，美聯儲一直將基準利率維持在0～0.25％的歷史最低水平，目前仍然重申其將在“更長時期內”維持極低的利率水平。
歐元區：在政府實施的貨幣政策與財政政策刺激下，在庫存增加和出口增長的帶動下，2009年第三、四季度，歐元區GDP環比止跌回穩，但全年經濟增長仍然是下降3.9％。進入2010年，受德國和法國經濟增長及出口訂單推動，歐元區3月制造業采購經理人指數由2月的54.2增至56.6，為40個月來最高水平，表明產出有所擴張。今年一季度，德國國內生產總值實現了0.2％的微弱增長，經濟狀況好于預期。但歐元區的就業數據遠非樂觀：歐元區2月失業率由1月的9.9％增至10.0％，這是1998年8月以來的最高水平。其中，西班牙為19％，法國為10.1％，意味著歐元區企業仍面臨疲弱需求，復蘇強度仍不足以抑制企業裁員。希臘債務危機加重歐元區經濟恢復的難度，加上葡萄牙、西班牙、意大利及愛爾蘭的財政狀況同樣艱難，因此希臘援助計劃不會結束歐元區的憂慮形勢。在宏觀經濟與結構相對疲軟的環境下，大規模財政危機已經傷及歐洲國家信用可靠度，歐洲的國家財政問題隨時可能蔓延到希臘以外的地區。在希臘債務危機和歐元區經濟疲弱復蘇的雙重壓力之下，歐洲央行也難言加息。預計2010年歐元區整體GDP增速為1.2％，估計在發達國家中表現最差。另外，多年來歐元區各成員國不斷增加財政支出等財政舉措，最終將成為該地區的財政負擔。隨著各國政府對人口老齡化等相關方面支出的預期增長，中長期財政負擔也越來越大，公共債務持續大幅增長將對歐元區經濟增長與穩定帶來嚴重威脅。
