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私人銀行盈利模式范文1
在銀行界，有“得零售銀行者得天下”之說，私人銀行作為零售業務中的“貴賓艙”服務，未來10年將成為各家銀行搶占市場份額的制高點。
自2007年3月中行聯手蘇格蘭皇家銀行率先推出私人銀行業務后，工商銀行、招商銀行、交通銀行等紛紛跟進，相繼在國內一線城市推出私人銀行業務。
研究機構的統計數據顯示，中國財富市場總值為16.5萬億美元，已位居全球第三，并以25%的年均復合增長率快速增長。其中，2011年中國逾5000萬美元財富的超高凈值人士超過5000名，在全球占比6.4%，僅次于美國。
財富的高速增長，國內私人銀行業務獲得蓬勃發展。目前，已有16家中外資銀行在22個城市開設了近200家私人銀行機構，管理資產規模超過3.5萬億元，形成了一個巨大的私人銀行市場。
而與國際老牌私人銀行相比，新生的中國私人銀行還有明顯的差距，也存在諸多亟待解決的問題。
首先是管理模式缺陷。與國外私人銀行不同，國內的私人銀行多數隸屬于零售銀行，俗稱“大零售”模式，只有民生和中信采用了準事業部制。兩種模式各有利弊，前者有長遠弊端，后者存在客戶短缺近憂。
其次是產品結構同質化，盈利模式單一。目前私人銀行普遍存在產品主動管理能力和創新能力不足問題，各銀行提供的產品結構趨同化嚴重，收入來源主要依靠代銷產品的手續費和存貸利差。
私人銀行盈利模式范文2
關鍵詞：商業銀行；財富管理；業務模式
中圖分類號：F832.2 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2013）09-0062-06 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.09.15
根據民生銀行與麥肯錫聯合的《2012中國私人銀行市場報告》，至2015年中國可投資金融資產達100萬美元（即650萬人民幣）或以上的人數近200萬，年復合增長率20%，可投資資產在1億人民幣以上的超高凈值人數將近13萬，約為2012年近兩倍，我國將成為世界最重要的財富管理市場之一[1]。財富管理業已經成為優化金融資源配置，增強金融服務實體經濟能力，提升社會保障能力，促進金融市場穩定發展的重要力量，同時也是商業銀行轉變盈利模式，應對利率市場化挑戰的著力點。
目前，國內外學者針對財富管理的差異性、發展模式和策略、競爭力和社會貢獻等方面進行了大量的研究。Driga等（2009）梳理了不同機構間開展財富管理業務的差異性，發現銀行、保險公司和基金等機構的目標客戶以及提供的產品和服務有所不同[2]。德勤公司（2010）的研究報告分析金融危機對瑞士財富管理業務的影響，通過2004—2008年的數據實證研究，認為先進的管理模式是決定財富管理業務收益的關鍵因素[3]。Victor等（2009）則從投資規劃、金融管理、稅收規劃、退休規劃、保險規劃、地產規劃和風險管理等方面，為財富管理發展策略提供建議[4]。而Norbert等（2010）回顧了歐洲財富管理發展歷史，認為金融危機后的財富管理發展、投資活動應采取新的策略[5]。
國內相關的研究中，葉央（2008）通過研究瑞士銀行集團 “一個企業”（One Firm）的財富管理模式，認為通過其內部伙伴關系可增加集團跨客戶、跨部門的業務，提升財富管理業務收入[6]。康志榕（2009）研究發現美國私人銀行財富管理業務年平均利潤高達35%，并且增長快速，已成為商業銀行重要的中間業務[7]。尚震宇（2012）研究認為我國2006—2010年14家上市銀行絕大部分處于財富管理的綜合效率無效狀態[8]。俞炯玲（2011）則認為開展財富管理業務是商業銀行打破同質化競爭、輔助產業資本走出去、實現自身戰略轉型的必由之路[9]。
上述研究仍缺乏對不同模式下的財富管理產品體系梳理，以及財富管理業務的具體收入貢獻分析?？紤]到我國商業銀行財富管理業務創新發展的實際需要，本文將在梳理兩種典型模式的基礎上，分析不同模式下對應的財富管理產品體系及收入貢獻。
一、財富管理的業務模式
（一）摩根大通——獨立實體模式
摩根大通的財富管理業務具有典型的實體獨立特征，即在同一的銀行集團（控股公司）下，設立多個獨立的法人機構共同提供財富管理業務。
摩根大通將業務分成五大條線（見圖1），而財富管理（資產管理）則通過五大獨立法人實體共同組成，包括富林明資產管理（JP Morgan Robert Fleming）、高橋資本管理（High Bridge Capital Management）、私人財富管理（Private Wealth Management）、私人銀行以及2008年收購貝爾斯登（Bear Stearns）成立的JP 摩根證券（JP Morgan Securities）。
摩根大通為客戶提供分層的資產管理業務。其中，私人財富管理、私人銀行和JP摩根證券均向普通客戶提供私人銀行服務，私人財富管理還向高凈值客戶提供個性化的財富管理服務；對于超高凈值客戶，則由私人銀行為其提供綜合化財富管理服務；JP摩根證券則主要服務原貝爾斯登的客戶。法人分設模式有其顯著優點：一是各個法人實體可以根據所面對的細分客戶，進行獨立產品設計、銷售和維護客戶，為相對明確的目標客戶提供差異化服務；二是財富管理產品設計部門與銷售部門相對獨立，各個實體可以依靠自身品牌進行營銷，績效考核也相對獨立，有利于團隊激勵。其缺點是削弱了部門之間的協同效應。
（二）匯豐銀行——控股公司模式
匯豐在集團層面將業務分為零售銀行及財富管理（Retail Banking and Wealth Management）、商業銀行（Commercial Banking）、環球銀行及資本市場（Global Banking and Markets）和全球私人銀行業務（Global Private Banking）等四個業務條線，并通過多個實際控股機構共同提供財富管理業務。例如，根據所在國家的法律和監管要求，在全球設立卓譽投資管理（HALBIS Capital Management）、信匯資產管理（SINOPIA Asset Management）、匯豐投資（HSBC Investments）和匯豐自營投資（HSBC Principal Investment）等四大獨立投資平臺，每個平臺都具有獨特之處。其中，卓譽主要投資股票基金類產品，信匯資產則主要提供量化資產管理方案，匯豐投資以提供資產管理解決方案為主（包括客戶資產的流動性管理以及投資方案）；設立于香港的匯豐自營投資則主要提供私募基金服務。
（三）瑞士銀行——內部整合模式
以財富管理聞名的瑞士銀行集團，財富管理是其核心業務，其他業務均圍繞財富管理客戶展開。瑞銀的財富管理采用典型的整合業務模式（Integrated Model），下設瑞銀投資銀行（Investment Bank）、瑞銀美洲財富管理（Wealth Management Americas）、瑞銀全球資產管理（Global Asset Management）和財富管理及瑞士銀行（Wealth Management & Swiss Bank）等四個子公司（見圖3）。瑞銀集團通過設立投資產品及服務部（Investment Product and Service，IPS），聚合投資銀行、全球資產管理以及財富管理和瑞士銀行的專家，通過子公司之間的客戶介紹、產品交換和業務間的配送服務，實現為跨區銷售便利，最終為財富管理客戶提供完整的投資解決方案、產品和綜合性金融服務。
IPS聯接了直接參與財富管理業務的三大部門，一方面保持了各部門的獨立性，能夠從本部門業務的專業角度衡量產品的可行性和盈利性；另一方面又使三個部門面臨同一業務目標，從而更好解決可能出現的部門利益沖突。從客戶的角度來看，這一模式也有利于聚合客戶個人的投資資金流，實現機構規模投資，為客戶提供更有利的投資回報。
如圖4所示，投資銀行可將其發行的產品向資產管理和財富管理銷售，后者再將產品銷售給自己的客戶。這種內部交易的方式，一方面有助于減少同質化產品開發，實現客戶資源共享，提升集團層面財富管理服務的效率，方便客戶獲取全方位的財富管理服務；另一方面，也有助提升各子公司之間對業務成本效益的認識，更加掌握跨部門、跨客戶的業務發展趨勢，加深交叉銷售的深度和廣度，擴寬中間業務收入渠道。
二、財富管理業務范疇
（一）摩根大通資產管理業務范疇
摩根大通的資產管理業務為全球的企業、個人和金融機構管理資產，客戶主要分為機構客戶、零售客戶和高凈值私人銀行客戶，其管理的資產覆蓋股票、固定收益產品、不動產、對沖基金、私有股權等。2012年，摩根大通為客戶管理各類資產達到2.1萬億美元，而銀行總資產為2.36萬億美元。
從機構角度看，摩根大通資產管理業務由摩根富林明投資管理、高橋資本管理、私人財富管理及私人銀行四個實體組成。其中，摩根富林明投資管理面向客戶為機構和零售投資者；高橋資本管理服務對象主要是機構投資者，為其提供對沖基金、私募股權等資產管理服務；私人財富管理及私人銀行則針對個人客戶和高凈值客戶提供綜合化財富管理服務。
（二）瑞士銀行財富管理業務范疇
瑞士銀行財富管理條線主要按地域和客戶兩個維度分層。在地域維度，財富管理與瑞士銀行負責美洲之外的財富管理，近三分之一瑞士本土的家庭以及近一半的公司是瑞銀財富管理客戶；瑞銀美洲財富管理的業務范圍涵蓋美國業務單元、加拿大業務以及在美國登記的國際業務。在客戶維度，財富管理與瑞士銀行和瑞銀美洲財富管理均根據客戶的可投資資產總額進行細分，主要分為超高凈值客戶、高凈值客戶和核心富?？蛻羧?。其中，財富管理與瑞士銀行僅在瑞士本土為核心富?？蛻籼峁┓眨ㄒ姳?）。2012年，瑞士銀行財富管理服務可投資資產在一千萬瑞士法郎以上的客戶占55%（見圖5），是最大的客戶群。
在瑞銀財富管理產品體系中，按屬性可分為委托和咨詢兩類（見表3）。委托類產品根據風險屬性不同又可分為穩定型、參與性和機會性產品。以穩定型產品為例，穩定型產品面向風險偏好較低的客戶，其投資標的主要配置股票和債券資產。穩定型產品包括絕對收益類產品和特殊投資組合產品兩類，前者主要投資于基金、結構化產品和衍生產品等，后者主要投資于另類投資品和房地產基金等。
（三）匯豐銀行財富管理業務范疇
作為2010年由《歐洲貨幣》雜志評出的“最佳環球財富管理者”，匯豐銀行財富管理業務主要包括卓越理財（Premier）、運籌理財（Advance）和明智理財等三項特色的服務。在香港，三項業務門檻分別為100萬港元、20萬港元和1萬港元；對于企業客戶，“全面理財總值”不低于100萬港幣的歸為“商貿理財”；“全面理財總值”介于50萬至100萬港幣的歸為“商業”理財客戶；“全面理財平均總值”介于25至50萬港幣的歸入“理財易”商戶。在集團層面，可投資資產超過400萬美元的客戶則由私人銀行提供財富管理服務。
在產品體系上，匯豐財富管理的產品主要由卓譽投資管理（HALBIS）和信匯資產管理（SINOPIA）開發提供。其中，卓譽投資管理提供的產品涵蓋新興市場類、固定收益和絕對收益類產品；信匯資產管理則主要提供股票類、固定收益類、絕對收益類、承諾型及機構化等產品。
三、財富管理業務收入貢獻
（一）摩根大通財富管理收入貢獻
摩根大通財富管理的盈利模式依托產品驅動，圍繞產品營銷獲取傭金手續費收入，其基本模式是按交易收取手續費。2012年，摩根大通通過資產管理業務線為機構客戶、高凈值客戶及零售客戶提供服務實現的利潤總額達99.46億美元，占其全年總利潤的9.41%（見表4）。整體上，資產管理業務對摩根大通銀行的利潤貢獻度大約在10%～15%之間（見圖6）；從業務結構來看，以高凈值客戶為主的私人銀行業務貢獻最大，收入占財富管理總收入的54.36%（見表5）。
（二）瑞士銀行財富管理收入貢獻
2012年瑞銀財富管理的三大業務部門管理客戶資產2.174萬億瑞士法郎，雖比2007年3.189萬億有較大幅度的下降（見表6），但近年來，瑞士銀行逐漸將財富管理業務向中國以及其他新興市場國家延伸，這些國家和地區的優質客戶有效支持了瑞銀財富管理業務的復蘇。瑞銀財富業務主要依靠傭金收入，不同產品的手續費有所不同。
2011年，財富管理及瑞士銀行貢獻了集團85.90%的運營利潤，并且在該業務模塊中財富管理貢獻了58.22%的利潤，而零售和公司業務合計貢獻41.78%的利潤。在投資銀行和公司中心業務大幅度下降的背景下，財富管理在瑞銀中的作用更顯重要。
（三）匯豐銀行財富管理收入貢獻
與摩根大通盈利模式有所不同，匯豐銀行采取依照客戶類型收取月費和按次計費相結合的模式，并對利用匯豐財富管理網絡系統進行相關操作的客戶也收取一定費用。
在匯豐銀行的業務條線中，2012年，零售銀行及財富管理貢獻了46.37%的稅前利潤（見表8），占比比2010年的20.17%大幅度上升；全球私人銀行貢獻了4.89%，比2010年的5.53%也有所下降。在金融危機后，匯豐銀行的個人理財業務也經歷了痛苦的調整，在2011年出售拉丁美洲多地分支機構后，匯豐有意退出在亞洲多地的私人銀行業務和財富管理業務，主要原因是匯豐在部分亞洲國家個人理財業務和私人銀行業務出現虧損。因此，匯豐銀行在北美洲、亞洲等地積極出售附屬子公司的動作不斷，2012年便出售了匯豐在日本的私人銀行業務給瑞士信貸集團。
商業銀行對財富管理業務的調整可以從該業務的成本效率比率指標找到深層次的直接原因。在集團層面，成本效益比率呈現先降后升的態勢。金融危機中，匯豐銀行通過裁員收縮部分業務減少運營支出，將運營成本從2008年的490.99億美元大幅下降至2009年的343.95億美元。2012年由于受到美國和墨西哥等國洗錢指控的罰款及Libor操縱案等因素的影響，匯豐銀行成本效益比上升。其中，私人銀行和零售銀行及財富管理具有較高的成本效益比率（見表9），主要原因是零售銀行及財富管理業務的運營收入比商業銀行業務高96.14%，而運營支出卻高出160.19%，直接導致財富管理的成本效益比率降低。
四、對我國銀行財富管理業務發展的啟示
（一）財富管理業務有利于轉變盈利模式
目前，我國商業銀行的盈利模式是依賴存貸利差，約80%利潤來自利息收入，存在嚴重的同質性，而利率市場化程度較高的國家和地區，商業銀行利潤的40%以上來自非利息收入，其中財富管理成為維護客戶、實現交叉銷售的重要渠道，為商業銀行帶來直接的手續費和傭金收入，同時也為其他業務的滲透提供了切入點。本文所考察的三家銀行來看，財富管理已經成為重要的利潤來源，并且相比自營交易業務，財富管理業務更為穩定。在我國利率市場化進一步推進的背景下，財富管理業務將成為轉變盈利模式，實現穩健發展的重要支柱之一。
（二）建立合理的財富管理組織架構
財富管理業務的一個最顯著特點是需要多部門配合，其服務對象具有高度的差異性，本身又涵蓋業務咨詢、產品設計和實際投資等活動，需要來自不同部門和不同專業的團隊協同配合。本文所考察的三家銀行中，從機構角度看既有相對獨立的模式，也有整合的“一個企業”模式；從客戶細分上，既有嚴格的客戶分離模式，也有共享客戶的模式。但這些模式背后都有一個共同特征，即在矩陣式組織框架下，由各專家團隊制定不同的管理戰略與策略，為不同需求的客戶提供財富管理服務。相比國內銀行通常采用的總分行制模式，矩陣式的財富管理模式更符合財富管理業務的特點，更有利于提高銀行內部資源利用效率。
（三）建立多樣化的產品體系
高凈值客戶是銀行財富管理業務主要客戶，但這類型客戶往往具有個性化的財富管理需求，其承受風險能力相對較強，但對投資能力的要求也較高。上文中三種財富管理業務模式均建立了完善的產品體系，將細分的客戶引導到不同服務部門，再根據與客戶對應的產品服務流程為客戶提供服務。相比之下，國內銀行的財富管理業務在產品體系上，同質性非常強，在銷售模式上，往往限于一次銷售，交叉銷售，縱向延伸式銷售仍有待發展。財富管理業務發達的國家，銀行為客戶提供的產品已經涵蓋固定收益產品、私募股權、衍生品和房地產等，相應的服務覆蓋投資咨詢、房地產投資、信托服務以及資產管理等。因此，我國現階段發展財富管理業務，完善的產品體系和個性化服務將極大增強銀行財富管理業務的競爭力。
（四）樹立鮮明的財富管理品牌
卓越的財富管理是瑞士銀行蜚聲全球的品牌印象，卓越理財和運籌理財也成為匯豐鮮明財富管理品牌，摩根大通則憑借出色的投資能力吸引眾多投資者。國內商業銀行盡管也意識到品牌的重要性，但受制于產品服務的同質化，投資能力差異性不強，致使品牌建設成效并不顯著。因此，國內商業銀行在財富管理品牌建設上，應不僅僅是限于某種產品，而應將其內涵擴展至一種服務模式的創新，這種模式包含了客戶的細分、專業隊伍的建設和投資能力的提升，應深刻認識到財富管理將成為支撐商業銀行盈利模式轉型的著力點。
（五）建立完善的風險管理體系
由于財富管理最后的落腳點是銀行的實際投資能力，而為滿足客戶資產的保值增值需求，銀行需要把握未來市場機遇，平衡產品的盈利與風險；廣泛投資于境內外的各類市場，良好風險管理能力將成為穩定和可持續發展的重要保證。因此，國外銀行針對財富管理業務的特征，為其制定相應的風險管理條例，并配以先進的IT系統建立靈活高效的風險管理體系。目前，國內銀行的財富管理風險管理仍然依賴于傳統的銀行風險管理體系，難以根據其特點靈活高效進行監管。因此，國內商業銀行應根據財富管理業務特征量身制定風險管理條例，確保穩定有序發展。
參考文獻：
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[7]康志榕.興業銀行財富管理業務研究[D].長沙：湖南大學金融學院，2009.
私人銀行盈利模式范文3
本報借銀行論壇之機，專訪了招商銀行零售銀行部財富管理部經理周偉、匯豐私人銀行（瑞士）有限公司財資服務部董事總經理鐘寶蓮、交通銀行首席經濟學家連平，共同探討內外資代表人士對私人銀行業務開展的一些策略和建議。
細分的市場
記者：在私人銀行范疇里，我們經常會聽到兩種概念，一個說貴賓銀行，一個說財富管理，二者是對私人銀行的相同解讀么？
鐘寶蓮：私人銀行是頂尖級富人銀行，是財富管理的最高階段。我記得周星馳有部電影，其中講到了擁有瑞士私人銀行的賬戶，銀行怎樣對客戶服務的。電影上映后，我的很多朋友都來問我，私人銀行怎么那么神秘？其實，電影里演得太夸張了。
私人銀行也是銀行業務的一個分支，是專門針對富人進行的一種私密性極強的服務。根據客戶需求量身定奪身訂做投資理財產品，對客戶投資企業進行全方位投融資服務。
周偉：因為我做財富管理的時間并不是很長，之前我跟你有同樣的困惑。我們先來談私人銀行和財富管理兩者的區別。第一我們現在做的財富管理在國內都是對高端客戶，但是你到新加坡去看你就知道，他都是對終端客戶服務的，私人銀行才是對高端客戶分析的，通常私人銀行開戶金額的底限通常是100萬美元以上，遠遠高于目前外資銀行的貴賓理財業務的門檻。私人銀行業務范圍很廣，從規劃投資、合理避稅、遺產管理、教育信托、現金管理、繼承人教育安排等都有所涵蓋。私人銀行的產品跟目前財富管理的產品來說，沒有太大的區別，而是說可以做的更個性化一點。
私人銀行和財富管理最大的區別除了它的客戶的資產量以外，還有它的盈利模式是不一樣的。我們財富管理的盈利模式主要是通過對客戶的顧問化銷售的情況下，把產品賣給客戶，利用產品來賺取利潤。實際上中國的私人銀行業還處于市場培育階段。
記者：無數的調查數據顯示，企業家、貴族，新興市場迅速崛起的富有人群都有可能成為私人銀行客戶，高資產凈值人士，有復雜資產配置需要的人士，到底誰才是私人銀行的目標客戶？
周偉：以前我們都是把所有客戶捆綁在一起做，那么現在我們慢慢地發現在客戶中可以分出超高端客戶、高端客戶和普通客戶，對于針對他們可以推出不同成本的產品和服務，但本質上沒有區別。就像坐飛機不管頭等艙、商務艙還是經濟艙同樣都是航空公司的客戶。
鐘寶蓮：我覺得我們的目標客戶群發展得很快，但是私人銀行的觀念還需要逐漸深化。在中國私人銀行的客戶與國外不太一樣的是，國外的富人基本上都受過高等教育，年齡比較大，或者是帶有財富家族性質的客戶群；而目前國內很多富人的知識水平并不高，但是私人銀行的產品一般比較復雜，教育水平低、缺乏金融常識的富豪將很難理解這些產品,如何讓客戶了解并接受世界級創新投資產品，是一個挑戰。
記者：在中國，財富管理還是一個新鮮的概念，你們是如何拓展和維護這批目標客戶呢？
連平：有些客戶有誤解，就是客戶拿過來讓你打理的財富，給他賺很多很多的錢，我們不排除有一些客戶是這樣的。其實，應該明確的投資概念是，這筆錢是安全的，所以我們給客人投資的產品不是股票，因為股票風險太大，你不知道哪天會掉下去。
業務建設
記者：人才是最關鍵的，我們如何能找到可以擔當私人銀行家的人才？
連平：目前在國內該領域最大的問題就是難以招募到足夠的私人銀行業務人才。私人銀行顧問一般至少具備10年左右的個人理財經驗，一般都做過商業銀行分行經理，掌握大量客戶資源。
私人銀行業務對信息技術的要求也非常高，這個是私人銀行業務發展的一個非常重要的一個條件。要求銀行對客戶群體的細分更加有效，那么就要有很好的信息技術的支撐，而且還要通過這些信息系統能夠檢驗客戶的貢獻度，評價客戶經理的服務以及他的成本，這個非常重要。
周偉：我告訴你一個行業公開的秘密，好學生，不一定能做好銀行家。專業的知識、深厚的經驗和良好的溝通能力，才是一名合格的銀行家所具備的優秀素質，這絕對不是在學校里就可以學到的，而是需要長期實踐。
我們缺少人才是事實，但我們已經培養出了一批適合提供私人銀行服務的人才，我可以肯定地告訴你，他們都很優秀，但他們其中沒有一個是“海歸”。另外，人力資本也是需要考慮的。我跟歐洲的一些銀行談過，他們也想在大陸建私人銀行，他們也覺得在大陸找客戶經理非常難，他說在香港市場上能找到，但是他覺得如果在大陸做的話，用香港市場上的那些人成本比較高，他們希望在大陸市場上找人然后去培訓。
記者：除了人才問題，中國在私人銀行業務開展方面還有什么困難么？
周偉：我們目前在開展私人銀行方面面臨的一個困難，就是缺乏強大的投資銀行的支持。國內的商業銀行基本上都不是很發達，我們在私人銀行的發展上也缺乏必要的一個組織體系、組織架構上的這種經驗，也缺乏相應的產品團隊、投資顧問和客戶經理。
連平：在發展和借鑒國外私人銀行經驗的時候，引進戰略投資者是個考慮。但在實踐的過程當中人們也覺得有些問題。但是這種現象我認為還是符合商業原則和市場要求。國際上金融機構相互之間的參股，然后在當地又有另外一種商業存在，這個現象也不是在中國才有，在很多國家也都有。當然了在這個中間還有競爭，的確是有競爭。大家從事的業務基本上差不多，你是商業銀行他也是商業銀行，都差不多。當然在這個市場肯定有競爭，但是也有合作。相互之間有時候對某一個項目大家覺得都有共同的意向，覺得都可以通過合作獲得一定的收益就合作起來了。
長遠未來
記者：你們認為未來的私人銀行市場在中國的發展情況是怎樣的？
連平：隨著金融管制的放松，從我們國內來說，現在綜合經營趨勢是很明顯的，雖然法律上沒有明確的規定，但是有一個口子，就是只要國務院批準，這個商業銀行就可以從事銀行業以外的這些業務。比如說信托，目前信托和基金這個已經是打開了。接下來是租賃，相信證券和保險不久也將成為銀行的一些子公司。這樣一來可以在控股公司的這個平臺下面，所有金融同業之間進行合作，有一個協同的效應來推動銀行的收費業務的發展。
私人銀行盈利模式范文4
【關鍵詞】信托；環境；發展；創新
私人銀行是以財富管理為核心，向擁有高凈資產的私人客戶提供的一種個性化的高端金融服務。由于私人銀行業務的核心是財富管理.已經超越了簡單的銀行資產、負債業務，實際上屬于混業經營，它涵蓋的領域不僅包括傳統零售銀行的個人信用、按揭等業務，更提供包括衍生理財產品、離岸基金、保險規劃、稅務籌劃、財產信托，甚至包括客戶的醫療以及子女教育等諸多產品和服務。
一、我國商業銀行發展私人銀行業務的機遇
1.經濟高速發展，社會富裕人數劇增
經濟發展是私人銀行發展的推動力。我國改革開放30余年，經濟高速成長，GDP年均增長率達9.6%。2011年4月20日.中國招商銀行和貝恩管理顧問公司聯合了《2011中國私人財富報告》，報告指出我國私人財富市場蘊含巨大價值，且保持增長勢頭。個人可投資資產總體規?？焖僭鲩L。2010年中國的高凈值人群達到了約50萬人的規模.比2009年增長22%。目前一些高端客戶具有了資產配置全球化、個人投資多元化、財富管理專業化的需求，國內商業銀行私人銀行業務存在著巨大的市場需求和大好的發展機遇。
2.金融資本市場快速發展
私人銀行業務的開展離不開金融市場特別是資本市場的支持。中國的資本市場雖然起步較晚，但發展卻很快，現在中困的資本市場上已經有了股票、基金、QFII、QDll、權證、困債、企業債、可轉換公司債、分離債、商品期貨等和股票指數期貨除了產品的不斷豐富外，分層次的市場也在建設中。經過多年的發展，中國已經逐漸形成了一個由貨幣市場、債券市場、股票市場、外匯市場、黃金市場和期貨市場等構成的，具有交易場所多層次、交易品種多樣化和交易機制多元化等特征的金融市場體系。這些都為私人銀行業務的開展提供了所必需的產品和交易市場。
二、我國私人銀行業務發展面臨的問題
1.產品機制上的欠缺
我國私人銀行業務的市場需求早已出現，但是由于受政策及自身開發設計能力的限制，再加之沒有完善的對沖產品市場，我國至今沒有一家能夠提供全面服務的私人銀行。盡管也出現了不少為客戶量身定制的差別化理財產品，但多大同小異，不但內容類似，收益與期限相近，品種也極為有限。核心盈利模式，打造核心競爭力。
2.缺乏優秀的私人銀行專家隊伍
目前國內私人銀行領域最大的問題就是難以招募足夠的優秀業務人才。國內金融市場的高速發展不超過五年，很多貴賓理財中心客戶經理的理財年資也不超過五年，且大都沒有海外投資的相關經驗，這對于需要跨國資金管理的私人銀行客戶來說，是一個非常嚴酷的事實。其次，在中外資私人銀行的人才爭奪戰中，國內銀行多年沿襲的一些計劃經濟時代的官僚作風和習氣、薪酬待遇和培訓機制方面的較大差距，良好企業文化和工作氛圍以及相關激勵機制的缺乏，很可能使其不但沒有吸引到人才，反而會導致自身優秀人才的流失。
3.金融監管的缺失
我國目前實行的分業經營、分業監管的管理體制，銀行、保險、證券三個市場處于相互獨立的狀態，任意一方不能直接涉足另外兩方，資金在各自獨立的循環系統內運行，極大地限制了私人銀行業務與其他市場的交叉延伸，進而產品的創新也十分有限，因此很難獲得高端客戶的青睞。
我國正處于維護本國金融市場安全穩定，實行較為嚴格的外匯管制的特殊時期，缺乏完善的對沖產品市場，而私人銀行提供如信托理財、境外投資和各類金融衍生品等各類高端服務，無一不要求資本在全球范圍內的自由流動，因此難以實現客戶資產的全球配置以及風險的分散與對沖，對私人銀行業務的發展產生了極大的障礙。
三、我國商業銀行發展私人銀行業務的策略
1.創造有利的發展環境
2006年l2月11日，中國銀行業實現全面開放及對外資政策的放寬為發展私人銀行業務提供了健康的平臺。國內分業經營以及利率匯率管制的逐步淡化，為金融創新提供良好的機會。對此有一個相對寬松的政策、法律環境是私人銀行快速發展必不可少的條件。
銀行業、證券業和保險業間的業務不斷交叉滲透，及時制定和修改有關金融法律法規，明確監管分工和協調機制，逐步放寬分業經營限制，給予銀行產品創新和定價方面的自；完善私人財產保護制度，建立透明的個人收入體系；放寬外匯管制，規范境外投資，為我國私人銀行業務發展提供法律支持。
2.促進銀行綜合素質提升
要轉變傳統經營發展理念，提高對私人銀行業務重要性的認識，將私人銀行業務作為銀行利潤的重要增長點，在人才、財力和物力等方面給予大力支持；各家商業銀行應高度重視培養相關專業人才，力爭在較短的時間內提高國內私人銀行業務的整體服務水平；明確市場發展戰略，注重業務和產品的研發，做好市場調研，開展差異化營銷。
3.積極與外資私人銀行進行合作
我國國內私人銀行業務的開展必然免不了與外資私人銀行的競爭。在當前形勢下。國內私人銀行業務還處于弱勢。主要原因是私人銀行業務的客戶需要在全球范圍內配置資源、進行跨國投資。國際化一直是該業務的特色。而在我國，諸如外幣管制、資金流動、法律管轄等等都是非常棘手的問題.而一個成熟的私人銀行業務市場必然要與國際資本運作接軌。因此。國內商業銀行應充分利用其熟悉國內市場和法律法規、有基礎客戶的信息和人脈關系等優勢。與成熟的國際化私人銀行合作，以獲得更廣闊的發展空間。
參考文獻
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私人銀行盈利模式范文5
（一）服務個性化。為滿足頂級富裕階層的各種需求，私人銀行業務的個性化特征非常突出，強調產品與服務的深度和廣度。一般來說，富裕階層人群的需要大致有以下幾種：第一，財產低成本、安全轉移到國外，方便移民和子女留學；二，得到專業法律和稅務的建議，節約資產在收益、利息和遺產方面相關的稅收支出；第三，財產繼承和接班人計劃順利進行，減少糾紛；第四，減少投資與融資的交易成本，遇到公司增資擴股或資本交易，避免時間消耗、手續復雜、審批艱難等困難，并可以規避法律上的限制；第五，規避國際單一市場的投資風險，等等。
由上述需求可以看出，私人銀行強調財富管理能力，通過為客戶提供資產管理服務，確保私人資產的保值升值，而不是銀行提供的一般意義上的股票、基金、保險的貴賓理財。其業務范圍更廣，金融產品的復雜程度更高，其內容涵蓋資產管理、投資、信托、稅務及遺產安排、收藏、拍賣、現金管理、繼承人教育安排等廣泛領域。
（二）進入門檻高。與針對普通個人客戶的個人銀行業務不同，私人銀行業務的進入門檻較高。從已有的資料看，開戶“門檻”最低為50萬美元，最高為500萬美元，且有些銀行在不同地區的規定不同。比如匯豐在把亞洲區私人銀行的下限定為300萬美元（區別于英國本土的200萬英鎊），目前他們正試圖進一步提高“門檻”，為亞洲總資產達10億美元以上的豪門巨富提供“一站式”服務，而低于300萬美元的客戶則交給零售銀行的“卓越理財服務中心”。
（三）服務私密性。私人銀行面對的客戶，大多坐擁億萬財富，協助管理如此龐大的財富，自然要求保證其私密性。西方私人銀行通常為富裕人士提供具備高度技巧、訓練有素的客戶關系經理（relationshipmanager），由客戶經理針對客戶的所有需求提供全方位與專業化的財產管理服務，并設計綜合性的解決方案。在國外，私人客戶管理經理和私人律師一起，常常是富豪不離左右的“心腹倚重”。在一些特別的服務領域，諸如財務咨詢、規劃投資、合理避稅、遺產管理、信托和托管等，更需要私人銀行家提供高度私密性的服務，以實現財產的安全保值和增值。
在境外，私人銀行的服務場所一般設在金融中心甲級寫字樓的高層，沒有華麗的門面和精美的地毯，也沒有笑容可掬的銀行職員在門口迎賓，只有戒備森嚴、隱秘的小會議室、雅致的桌椅和異常安靜的空間。上千萬美元的理財交易，都在極為私密的交流中完成?？蛻艨偸窃陔S從的陪同下悄悄而來，乘坐直達電梯，交易完成后便迅速離開。多數情況下，客戶根本不露面，而是讓從事私人銀行業務的專屬顧問登門拜訪。
（四）具有明顯的批發業務性質。據世界銀行估計，全球高凈值財富的總人數約700萬，持有27萬億美元資產，其中私人銀行存款規模約17萬億美元。以美林集團為例，其下屬的水星資產管理公司管理的資產規模達5000億美元，平均每個賬戶資產為1億美元。從交易角度看，通常一筆交易的金額都以幾十萬美元為單位。私人銀行業務毫無疑問是零售領域的批發業務，單位交易成本較低。
二、國內私人銀行業的市場潛力及對商業銀行經營的意義
（一）國內私人銀行業的市場潛力巨大
世界領先財務管理和顧問公司美林集團，聯合全球著名的管理咨詢、技術服務與外包服務提供商凱捷咨詢，連續十年《全球財富報告》，該報告每年針對富裕人士（即不包括個人居住的房產、收藏品及耐用消費品，擁有個人資產在百萬美元以上的人群）進行定向研究，并進行大量嚴密的數據和區域分析，如今已成為業內最具權威的財富報告之一。該報告從2003年起，對中國內地富豪人數進行了較為具體的統計（見圖1）。
如圖所示，2002－2005年，隨著宏觀經濟的快速發展以及人民幣升值等因素，我國富豪人數和平均資產擁有量逐年穩步增加，到2005年達到32萬，人均資產高達500萬美元，成為全球富豪人數增長最快的國家之一，是亞太地區除日本之外富裕人士的第二大集中地。2005年，由于中國股市的持續不景氣，導致該年富豪人數增長率放緩。
2006年，中國股市一舉告別了長達4年多的熊市，開始步入牛市周期。按照最后一個交易日的收盤指數計算，上證綜指和深證成指的全年漲幅分別達130.43%和132.12%。2006年是中國股市的股改年，股市效應將帶來金融財富的迅速集中，富豪人數的增長率和財富的積累速度有望進一步增加。據新華網（北京）統計，2006年，在滬深股市上市公司中，持股市值排名前50位的自然人已經擁有近400億元人民幣財富，其中近半數的人市值超過5億元，而這50人的身價市值幾乎全部超過2億元。隨著股改后全流通時代的到來，上市公司高管因手中的股票可上市交易而身價暴漲，滬深股市由此誕生數百位千萬富翁甚至億萬富翁。其中，由于深圳的中小企業板是率先完成股改的，成為億萬富豪誕生的"俱樂部"。
這些"新富階層"對私人銀行業務存在著巨大的潛在需求。無論是從投資的角度還是從資產管理的角度，對私人銀行而言，中國都是令人著迷的市場。
（二）私人銀行業務對國內商業銀行經營的意義
私人銀行業務的業務特點和巨大的市場潛力，使得私人銀行業務對國內商業銀行的發展戰略具有深刻的影響。
1.私人銀行業務和公司業務具有緊密的聯動關系
一般的零售業務，在業務拓展前期，在一定程度上依賴對公業務提供客戶支持，實現零售業務的批發化。但由于中國富豪的誕生和產業投資具有緊密的聯系，富豪階層的產業特點，使得私人銀行業務的發展狀況將直接影響到對公業務的發展。從中國富豪的產業分布特征來看，主要為房地產業、科技信息產業和一些市場巨大的傳統行業如食品、印刷等。富豪的人群主要為企業創始人和公司高管，其中民營經濟占較大比重。這個現實，使得私人銀行業務成為對公業務開展的瓶頸和喉舌。如果針對富豪個人的私人銀行業務開展順利，將穩固針對該公司的對公業務。反之，缺乏私人銀行業務的跟進和良好的服務，先前進入的對公業務將受到競爭者的有力挑戰，面臨流失的危險。因此，不同于一般的零售業務，私人銀行業務和公司業務的聯動效應，具有不同的方向，因而具有更深刻的意義。
2.帶動商業銀行零售業務、基金發行、保險、財務咨詢等中間業務的發展
由于產品的多元性和交易的規模性，以資產管理為基礎、以高價值個人客戶為服務對象的私人銀行業務，在滿足富裕階層的投資和財富保全需求時，勢必帶來基金產品、保險產品的和銷售規模的快速增長，并可以為商業銀行帶來投資管理、信托、托管、收購、產品與服務組合等多元化經營機會；同時，針對部分客戶自主投資的傾向，為私人客戶提供財務咨詢、稅務咨詢等業務也會相應啟動。上述領域的拓展，將有力推動零售中間業務的發展，實現商業銀行盈利模式由傳統的單一存貸利差向服務功能多元化和收益多元化轉變。
另外，隨著金融管制的放松，銀行、證券、保險的混業經營框架下，私人銀行業務的發展將有助于實現各業務單元的協同效應。
3.提升商業銀行的盈利能力
波士頓咨詢公司的客戶分層統計顯示，可投資資產在100萬～500萬美元的私人銀行客戶對銀行的利潤貢獻是其他業務客戶的3倍。世界金融巨頭的國際經驗表明，私人銀行業務獲取了遠高于社會平均利潤的高額回報。在過去幾年中，美國私人銀行的理財業務年均利潤率高達35%，年均盈利增長12%～15%，其中資產管理費占收入的45％，經紀費占20％，凈利息收入占25％，遠優于一般的零售銀行業務的盈利表現。以匯豐為例，2005年上半年，其私人銀行業務稅前利潤高達4.51億美元，比上一年同期利潤3.62億美元上升了24.6%，并計劃在2007年將私人銀行貢獻度由2004年的3.5％提高為5％。私人銀行業務已然成為現代國際知名商業銀行利潤率最高、成長最快且最有前景的戰略核心業務。
4.促進商業銀行的品牌建設
從世界范圍來看，國際上知名的商業銀行在私人銀行業務均有所建樹，私人銀行業務已成為銀行機構實力和品牌的象征。涉足位于金融服務頂端的私人銀行業務，依托強大的金融服務能力，進一步樹立強勢的品牌形象，有助于競爭能力的提高。
三、國內商業銀行啟動私人銀行業務的對策
從設立代表處到直接設立私人銀行業務部門，外資銀行涉足內地私人銀行市場的步伐在提速。雖然暫處于競爭劣勢，且在短期內難以拓展海外市場，但國內大型商業銀行在各中心城市擁有眾多的分支機構，距離目標客戶的半徑小，具有廣泛的客戶來源，并在與本土客戶的文化融通方面具有較強的優勢。
另外，國內商業銀行普遍存在客戶結構不盡合理，高端客戶尤其是頂級客戶比重偏低的問題。如果不及時地推出私人銀行業務，加強針對頂級客戶的服務，寶貴的客戶資源將面臨進一步的流失。因此，對國內大型商業銀行而言，盡快躋身金字塔尖的角逐，是非常急迫的一個任務。具體來講，要做好以下基礎性工作：
（一）組織機構
要滿足私人銀行客戶全方位、多元化以及安全性和私密性的要求，不僅要求有經驗豐富的資深專職關系經理提供個別服務，還要求有強大的專家組合和組織架構提供專業的客戶支援和日常的行政支持。從世界范圍看，大多數私人銀行由完全獨立的機構運作，也有些私人銀行業務作為營業單位設立在一般的商業銀行的零售、資產管理或財產管理部門，并采取整合的業務模式。
具體來講，我國商業銀行私人業務的組織結構，應類似信用卡中心，設立為總行零售板塊垂直領導的一個獨立的業務單元，并構建以業務線為主導的扁平化的縱向組織管理體系。
基本思路是在現有的體系之外，建立事業部制的組織體系，在上海、北京或深圳等高收入群體比較集中的區域成立私人銀行中心。其職責是集中人、財、物等資源并進行統一配置，針對高收入群體的金融需求，制定全行私人銀行業務計劃、政策、制度和管理辦法，組織、指導、推進和管理全行的私人銀行業務。在營銷體系上，私人銀行中心既要成立自身的直銷團隊，也要充分依托于國內銀行現有的廣泛的分支行網點。分支行可成立相應的私人銀行分中心（分部），從事營銷工作，不歸屬區域分支行管理而直屬私人銀行中心總部管理。
另外，實行各條線客戶信息的共享，最大限度獲取客戶資源，是私人銀行業務開拓的重要策略。由于私人銀行業務是相對獨立的管理體系，結合其事業部制的矩陣結構，建議業務條線實行雙重考核的辦法，并建立較為科學合理的內部結算體系，實現一致的利益目標。
（二）系統開發
私人銀行業務，不同于一般的零售業務，因而，針對私人銀行業務全球性、快捷性、創新性等特點，需要構建高效、安全的技術平臺，開發一套獨立的真正以客戶為中心的信息管理系統，大力發展全球性的網上銀行、電子銀行等網絡支持服務手段。具體來講，私人銀行業務的系統開發應包括以下基本功能：
客戶信息系統建設。要加強以客戶經理為中心的個人客戶信息的收集、處理和查詢系統的建設，發展高效的客戶關心管理技術，不僅集中掌握和統一處理高端客戶在自身金融機構的所有的信息，還要獲得客戶在其他機構開立帳戶和金融交易的記錄，全面了解客戶的財務需求和風險偏好，提高營銷效率。
高效的管理信息系統。高效的管理信息系統是分析與評估特定客戶和特定產品利潤的重要工具。建立高效的管理信息系統有助于建立金融產品信息反饋體系和客戶信息資源的開發運用體系，分析產品和客戶對銀行的貢獻度，提高服務效率，為相關決策提高科學的依據。
創新的網絡解決方案?；ヂ摼W已成為銀行保持與私人客戶關系及提供新服務模式的重要組成部分。許多高端客戶主要利用互聯網獲得全面帳戶信息，進行方便快捷的交易，與關系經理進行溝通和監察資產管理的表現，等等。據統計，截至2002年底，私人銀行管理的全球27萬億總資產中，有2500萬投資者的1.9萬億美元通過網絡進行管理，每年產生200億美元的收入。大力發展網上銀行系統，提供詳細、安全的網上解決方案，以滿易的私密性等需求，方便客戶經理跨區域開展業務，是提高私人銀行業務機構競爭力的重要手段。
（三）產品設計
從世界范圍來看，私人銀行業務的產品最為復雜、廣泛、個性化，私人銀行部門不僅要提供種類齊全的投資、稅務籌劃、授信及各種規劃服務，并且產品的開發要確實迎合富豪的個性化需求，具有最強的針對性。
以花旗銀行為例?；ㄆ斓乃饺算y行家發現，對于很多超級富豪，“富不過三代”是他們最為傷腦筋的事情，如何讓億萬家財長長久久的傳承下去成為超級富豪最擔心的問題之一。鑒于這種情況，美國花旗集團的私人銀行部針對富豪的子女推出了各種教育計劃。卓有實效、趣味盎然的課程設計讓小富豪們能夠真正熟悉企業的實際運作流程和實業投資、金融理財等方面的知識。這些培訓和教育活動不僅滿足了富豪的需求，而且加強了和富豪的人脈聯系，確保業務的連續性和穩定性。
另外，在產品開發過程中，由于客戶經理是與客戶聯絡的主要通道，他們最了解客戶的需要以及客戶愿意支付的價格。因此，在產品開發與定價過程中一定要尊重客戶經理的建議。
（四）業務專家
在私人銀行業務的開展中，客戶經理的作用是第一位的。由于對客戶的爭奪非常激烈，客戶經理能否爭取新的客戶，發現新的客戶領域，或者從現有客戶里爭取更多的顧客份額（又稱錢夾份額，shareofwallte），或者從競爭對手里爭取客戶，將成為私人銀行業務能否順利啟動，并獲得持續發展的重要前提條件。
從國際經驗看，私人銀行的財務顧問大多擔任過跨國銀行的分行經理，具有10年以上專業經驗，學歷出眾。在這種情況下，如何引進優秀的私人銀行專家，培訓未來的客戶經理，并避免優秀客戶經理的流失，使優秀的客戶經理真正成為銀行的資源，將是國內商業銀行人力資源部門的重要任務。
另外，需要建立健全和完善的稀缺人才外聘制度。對于私人銀行業務發展需要而本行缺乏的專業人才，比如熟悉古董鑒定、拍賣、慈善、體育、藝術等方面的專業人才，可通過外聘的方式予以解決。
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私人銀行盈利模式范文6
在目前分業經營的條件下，不同金融機構按照不同的監管規則開展理財業務，法律和監管成為推動理財市場發展的重要因素。從發行金融機構類型看，理財產品主要包括信托理財產品、銀行理財產品、基金理財產品、證券公司理財產品、保險理財產品。理財業務已經成為各類金融機構拓展業務的戰略重點。
各類理財產品的盈利模式比較
信托公司的理財產品
信托報酬。根據《信托法》規定，信托公司作為受托人應該為受益人的最大利益處理信托事務，不得利用信托財產為自己謀取利益。信托公司經營信托業務，應當依照信托文件約定以手續費或者傭金的方式收取報酬，并應向受益人公開，說明收費的具體標準。目前信托公司在設定信托報酬時，有固定信托報酬和浮動信托報酬的不同設計。浮動信托報酬將信托報酬與信托收益率聯系起來，通過設立信托產品預期收益率臨界值，如果到期實際收益率低于臨界預期收益率，受托人不收取信托報酬；高于臨界預期收益率，受托人采用收益分成或其他交易結構方式提取浮動信托報酬。
一般而言，單一信托信托報酬較低，為0.3%左右，集合資金信托產品信托報酬較高，為1%～3%居多（個別產品例外）。
投資者收益率?！缎磐泄炯腺Y金信托計劃管理辦法》中規定：信托公司推介信托計劃時，不得有以任何方式承諾信托資金不受損失，或者以任何方式承諾信托資金的最低收益；認購風險申明書至少應當包含“信托計劃不承諾保本和最低收益，具有一定的投資風險，適合風險識別、評估、承受能力較強的合格投資者”的內容。
集合資金信托產品一般都有預期收益率。從產品預期收益率設計看，有固定收益和浮動的區間收益率。相當多的集合資金信托產品都根據客戶資金規模和期限進行差異化處理，設計了有浮動的區間收益率。越來越多的信托產品采取資金或期限階梯型浮動區間收益率設計，預期收益率通常與投資資金規模掛鉤，一般資金規模越大，預期收益率越高；產品期限越長，由于流動性溢價的作用，預期收益率越高。
從整體來看，由于受到發行信托公司的市場形象、發行地區、發行規模、存續期限、資金投向、風控方式的影響，不同信托公司發行的集合資金信托產品預期收益率高低存在較大差別（見表1、圖1）。
商業銀行理財產品
商業銀行個人銀行理財產品。商業銀行理財業務是主要針對零售客戶的中間業務。理財產品的管理費是銀行理財業務最主要的收入，一般收取的方式是按照理財產品的規模收費，或者按照理財產品投資收益的一定比例收費，或者將兩者結合收費。
銀行理財產品投資收益率的設計非常豐富，有固定收益率和浮動收益率、不區分投資額度的單一收益率和根據投資額大小劃分的資金遞進收益率，掛鉤型理財產品收益率的設計則根據掛鉤對象的表現來選擇。
從2010年1～10月銀行理財產品收益結構看，超過92%的理財產品預期收益率都在5%以內（見圖2）。
私人銀行業務。全球私人銀行盈利模式分為兩種：一種為手續費型模式，即以傭金為主要收入來源，鼓勵客戶經理多銷售產品，著眼于銷售業績提升，這種模式盛行于北美；另一種為管理費型模式，以管理費為主要收入來源，是全面的理財規劃，致力于建立并維護長期客戶關系，較多存在于西歐。
中資私人銀行盈利模式單一，普遍不對客戶收取管理費，手續費成為私人銀行最主要的盈利點。隨著私人銀行業務的發展，應在準確區分不同資產規模、不同財富管理需求的客戶和定位的基礎上，推進業務模式轉型，實現私人銀行盈利模式的優化。
基金公司理財產品
證券投資基金。證券投資基金費用包括兩大類：一類是基金設立、銷售、買賣發生的費用，該部分費用由投資者直接承擔，即持有人費用，如認購費、申購費、贖回費、基金轉換費等；一類是基金在運用過程中的管理費用，包括基金管理費、托管費、銷售服務費等。
我國股票基金的認購費率大多在1%～1.5%左右，債券基金的認購費率通常在1%以下，貨幣市場基金一般不收取認購費。開放式基金現行申購費率水平在0.3%～2%之間，大部分開放式基金的申購費率都是資金階梯遞減型，開放式基金贖回費率在0～1%之間，部分基金的贖回費率隨持有期的增加而遞減。
開放式基金按照固定的比例從基金資產中按日計提、按月收取基金管理費和托管費。目前，我國股票基金大部分按照1.5%的比例計提基金管理費，債券基金的管理費率一般低于1%，貨幣市場基金的管理費率為0.33%?；鹜泄苜M收取的比例與基金規模、基金類型有一定關系，開放式基金托管費通常低于0.25%。
管理費收益是基金公司收入的主要來源，基金提取的管理費主要取決于資金資產的規模，而不是基金的業績。我國不同基金管理公司之間的投資業績和服務水平大相徑庭，而基金管理公司無論業績好壞都“旱澇保收”地提取固定費率（表2，見下頁）。
專戶理財產品。專戶理財的管理費和托管費最低可相當于同類公募基金費用的60%，和公募基金相比有一定的費率優勢。
業績報酬是一對多專戶理財產品獨有的費率結構，它允許當基金贖回時的收益高于一定基準時，產品管理人可以提取一部分業績報酬。按照相關規定，在一個委托投資期間內，業績報酬的提取比例不得高于所管理資產在該期間凈收益的20%。固定管理費用和業績報酬可以并行收取。
在公布了業績基準的一對多產品中，絕大多數采用的是絕對收益基準，只有極少數產品沿襲了公募基金的風格，采用股票和債券的混合指數作為衡量業績的準繩。具體來說，一對多產品絕對收益基準的設定有以下兩種模式：一是在產品存續期內設置一個確定的年化目標收益率，二是與同期銀行定期存款利率或在此利率基礎上加上一個百分比，以此作為產品目標收益率。
證券公司理財產品：客戶資產管理業務
集合資產管理。集合資產管理產品的費用一般包括參與費、退出費、托管費、管理費、業績報酬。不同產品的各項費率不盡相同，但都具有一些共同特點。一般而言，申購、管理、托管、手續和銷售服務費是以固定費率為主，但產品的認購費、業績報酬和贖回（或退出費）則以階梯型費率為主，固定費率為輔。
證券公司集合理財產品實行與客戶風險共擔制度。證券公司集合理財產品的保障措施主要有兩種。一是自購資金有限補償法。證券公司通過投入部分自有資金，承擔起一定的風險責任，并分享相應的產品收益。這類產品中，當投資收益出現損失時，證券公司將用自購資金對投資者的虧損進行有限補償。二是收益鎖定保障法。此條款類似于銀行理財產品市場中的“保息條款”，即在保本的基礎上鎖定投資者的部分收益。
定向理財。定向理財收取的費用包括管理費、托管費、業績報酬和其他稅費，管理費和托管費分別為證券公司和托管銀行收取，一般按日從委托資產中計提、按月或按季提取。業績報酬是定向資產管理計劃的主要收入來源，于每年末和合同終止時一次性從委托資產中提取。
保險理財產品
保險理財產品費用。萬能險收取初始費用、死亡風險保險費、保單管理費、手續費（部分領取費用）、退保費用。各項費用的比例在《萬能保險精算規定》中予以上限規定。
投資連結保險收取的費用包括初始費用、買入賣出差價、死亡風險保險費、保單管理費、資產管理費、手續費（賬戶轉換費、部分領取費用）、退保費用。各項費用的比例在《投資連結保險精算規定》中予以上限規定。
按監管部門規定，分紅險在保險期間，保險公司不再另外收取費用。
保險理財產品收益。保險公司在產品說明書和其他宣傳材料中演示保單利益時，用于利益演示的分紅保險的高、中、低三檔假設投資回報率分別不得高于6%、4.5%和3%，現金紅利累積年利率不得高于3%；用于利益演示的投資連結保險的高、中、低三檔假設投資回報率分別不得高于7%、4.5%、1%；用于利益演示的萬能保險高、中、低三檔假設結算利率分別不得高于6%、4.5%和最低保證利率。其中，用于利益演示的分紅保險的假設投資回報率是指用于計算分紅保險紅利分配的實際投資收益率假設，用于利益演示的投資連結保險的假設投資回報率是指投資連結保險對應資產扣除資產管理費后的凈投資回報率。
萬能險的投資賬戶一般有2.5%保底收益，此外還可分享投資回報。根據監管層要求，保險公司每月需公布萬能險的結算利率。2010年以來萬能險的結算利率出現了不同程度的下滑，如中國平安個人萬能險的結算利率已由1月的4.5%調整至7月的4%。
投資連結險沒有保底收益，設有多個投資賬戶，分別投向股票、債市、貨幣市場等，投資連結險存在較大的市場風險。
據《華夏時報》相關統計，從2009年12月31日至2010年11月15日，納入觀測的30多家壽險公司240個投資連結險賬戶收益中，只有9個賬戶的收益率超過10%，75個投投資連結險賬戶的投資收益為負，占比達到31%，有38個投資連結險賬戶的投資收入不到1%，45個投資連結險賬戶的投資收益沒有達到一年期的銀行存款利率2.25%～2.5%。65%的投資連結險收益抵不上一年期存款利息。
分紅險預定利率通常設計為1.5%～2.5%，分紅率則根據當年公司可分配盈余的70%來分配。2009年，國內分紅險的年度綜合收益率在3%～5%之間。預計，中國人壽2010年分紅險的綜合回報率為4.8%，中國平安、新華保險等公司的分紅險綜合利率也會在4.5%左右甚至更高。分紅險安全性好，具有保險功能，還能分享保險公司的經營成果，但收益具有不確定性（“收益=保底收益+不固定分紅”）。所以一家保險公司的總體投資收益對其分紅產品的分紅狀況至關重要。
因此，通過比較各種理財產品的特征可發現（表3），買賣費用、投資收益率是影響理財產品核心競爭力的關鍵指標。從表3也可以看到投資者購買費用低、收益高、穩定性好是信托理財產品的主要賣點，也是信托產品重要的比較優勢。
結語
分析比較其他理財產品的特征，總結其發展路徑，對于正確認識信托產品的定位，促進信托市場的理性繁榮具有重要意義。
信托延綿數百年在世界各國經過普通法系和民法法系不同的發展路徑和結構變遷，其最大的功能是為社會經濟的發展提供具有長期性、穩定性和巨大彈性空間的財產管理制度，已發展成為一項世界性的財產制度安排。
“十二五”時期，為城鄉居民提供更多更好的理財產品與優質服務將是中國金融業未來的發展重點之一。理財業務將是中國金融業最具成長性的業務，市場需求旺盛，中國的理財市場蘊藏著巨大的發展空間。
