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摘要：現金流量表是企業年報、審計、對外報送的三大財務表之一，是反映企業在一個完整會計期間的現金增減變動的情況，對企業日常資金情況，為管理層分析企業經營情況提供有效依據。本文對現金流量的基本概述進行了描述，對表中的各項指標進行詳細說明，通過指標的變換最終對企業管理指明方向。
關鍵詞：現金流量;指標分析;財務分析
1現金流量分析的概述
1.1現金流量的定義
現金流量中的“現金”是對廣義的現金進行說明，而不是日常中狹義的現金，財務中的“現金”范疇更廣一些包含貨幣資金、現金、價物等?？梢噪S時兌換成流動資金，不存在很大變現風險。在會計準則中，現金流量中的現金內容包含更廣，它體現公司在一個會計期間現金及現金等價物凈現金流量情況。它的特性是企業可以隨時用于支付的，不存在變現風險。從購買日起3個月內到期的是企業短期持有的現金或現金等價物的債券投資等。權益性投資變現的金額與時間都不能準確掌握，不能作為現金及現金等價物使用。
1.2現金流量分析的重要作用
1.2.1現金流量分析與財務風險的關系
現金流量風險是企業經營活動中一項常見的財務風險。當企業現金凈流量出現問題，日常經營、投資需求也伴隨出現不同問題，企業經營可能陷入困境，收益的下降、信用出現危機，最終企業形象、聲譽遭受損害。財務風險與現金流是相依相伴的關系，現金流循環過程中始終伴隨著風險，企業要實時監控、防范、控制財務風險，保持平衡的經營狀況，可以影響現金流的管理，提高企業持續生存的空間。在識別財務風險時，現金流量的各項指標更具有可靠性和針對性。對財務管理者來說，現金流量上的管理與財務風險的控制是同時存在，要同時兼顧兩方面優劣平衡；對于企業投資者來說，二者都是為了實現企業自身價值的最大化，因此現金流量的管理與財務風險控制要同時進行。
1.2.2現金流量分析對加強資金管理的必要性
貨幣資金是流動性最強的資產，現金持有量及存儲量主要從靜態角度來加以體現，同時現金的流動是以實收實付的記錄方式實時監控企業在運營發展的過程中現金循環。與企業利潤表的權責發生制相比，兩張報表存在意義和反映的問題不同，企業有利潤并不代表有現金流入，企業費用較高也不表示現金流出很多。為此企業現金流量可以充分反映企業經營成果，體現現金循環發揮資金的流通作用。公司以盈利為目的，往往企業利潤很高，但實際的現金流卻不盡如人意；相反一些企業的利潤情況一般，但現金流保持的很好，將會給企業盈利水平帶來影響，獲取很多投資者的注意，為企業獲取更多內在、外在資源。企業在確?，F金流量與盈利水平相均衡的基礎上，應該對現金凈流量編制詳細的日常資金預算保持最佳持有量。
1.2.3現金流量分析對財務管理的應用
企業的現金流量由企業的現金流入和流出組成。企業的現金流量反映了一個企業現金流動的動態情況，不受權責發生制原則的影響，對企業價值的評價有別于利潤表的方法。至此，自90年代以來，通過企業經營狀況進行判斷財務風險，越來越多的企業逐步轉換為以現金流量為導向的直接分析方法，然后通過凈利潤推算出現金凈流量的間接法從而與直接法互相回應，更準確分析經營狀況。因而，現金流量在財務管理中的應用越來越廣泛。
2現金流量分析的主要內容
2.1經營活動的現金流量
企業在一個生產經營周期中銷售商品、產品或為客戶提供勞務的現金流入；同時為了完成生產經營而進行的商品采購、支付職工薪酬、福利、支付各項稅費、支付其他必要費用等的現金流出。經營活動現金凈流量>0時，企業是一個繁榮發展的時期，企業經營的流動性高，在維持利潤的同時還擴大經營規模，企業的資金積累持續增加，給投資活動帶來積極影響。當其反之則可以看出因為過度擴張導致經營狀況不佳，主營業務不能帶來利潤，那企業也只能靠負責生存，企業全面萎縮，財務狀況也就不佳。
2.2投資活動的現金流量
企業長期資產的購建和其他的對外投資及其處置活動，反映企業在投資過程中盈利情況與財務風險。投資活動現金凈流量>0時，因為經營活動在持續成熟發展中，使得企業資金良性循環，資本運營率提高，企業的投資收益率良好，說明企業的投資能力的獲利有成果，但也要注意是否是因為處置了長期資產而發生的，要結合資產負債的情況判斷現金流情況。在融資中可以看到，積極尋找合適的投資機會。同樣當值<0時，說明企業側重投資，大量對外投資但經營流量產生凈額不符合投資需要，此時就考慮分析投資項目的營利能力，防止財政惡化。
2.3籌資活動的現金流量
企業資本及債務規模和構成發生變化的活動。籌資活動包括發行股票或接受投入資本、分派現金股利、取得和償還銀行借款、發行和償還公司債券等?；I資活動現金凈流量>0時，經營流量凈額不能滿足投資需求時就要考慮籌資，通過募集資金的方式投資；或是企業在初創階段，需要大量資金支持，此時籌資活動產生的現金凈流量是正數，如不是初創時期，那就要對情況多加分析和控制，判斷籌資活動對企業現金流量凈額的影響程度。當值<0時，說明企業經營進入一個穩定時期，投資收回的同時注意及時還款的外部資金，防止企業的信用水平帶來的經濟風險。
3現金流量指標分析方法及應用
現金流量分析一般包括現金流量的結構分析、流動性分析、獲取現金能力分析、財務彈性分析及收益質量分析。本文重點對獲取現金能力及收益質量方面了解現金流量比率。企業的現金流分析是償債能力的主要指標，同時也展現企業經營水平及運營狀況，如現金到期債務的比值、現金流動負債比值等。另外，企業在經營過程中的獲利能力也備受企業管理者與投資者的重視，它主要體現企業整體的獲利水平。如，營業凈利率、營業毛利率和總資產凈利率等。企業在不同時期對現金流量分析需求存在很大差異，初創企業，前期投入多費用、成本高，經營凈流量一般是負數。隨著企業對市場的占領，經營規模的擴大逐步進入企業的發展階段，經營凈流量慢慢增多，企業對外的支付能力增強；在成熟期的企業現金流基本穩定，趨于常態。
3.1盈利能力的分析
3.1.1營業現金比率
企業經營活動現金流量與企業營業收入的比值。即：營業現金比率=經營活動現金流量凈額/營業收入，該比率反映1元營業收入得到的經營活動現金流量凈額，比值越大越好。表明企業自身創造盈利能力強，經濟基礎穩固，償債能力也越好
3.1.2每股營業現金凈流量
每股流通在外普通股的現金流量的比率。即：經營活動現金流量凈額與普通股股數的比值，反映企業分派股利的最大能力，說明企業的資本性支出和支付股利的能力就越強
3.1.3全部資產現金回收率
通過企業經營活動現金流量凈額與企業平均資產之比。反映企業全部資產能夠產生經營活動現金流量的能力，比值越大效果好企業投資者越是滿意。例如：公司經營活動現金凈流量5800，全部資產是82000，則全部資產現金回收率：5500/82000=6.7%。同行業平均全部資產現金回收率為7%，如果少于說明公司資產產生現金的能力較弱。
3.2收益質量分析
3.2.1凈收益營運指數
凈收益運營指數=經營凈收益/凈利潤，收益質量是指會計收益與公司業績之間的相關性。如果公司的利潤總額上升，但經營性利潤卻下降，表明了凈收益的質量越來越差。在利用報表數據計算時，如果營運指數<1，說明一部分收益中還有未取得的現金。往往通過現金流量的間接法將凈利潤調整成經營現金凈流量。在部分收益中包含著實物或債權資產，他們的風險比現金大，穩定性較低。
3.2.2現金營運指數
現金營運指標=經營活動現金流量凈額/經營所得現金，反映企業現金的回收狀況?，F金營運指數＜1，說明收益質量不夠好。A公司每1元的經營活動收益，只收回約0.73元?，F金營運指數>1，可見有一部分收益還未變現，形態仍是實物或債權資產，對于企業實物或債權資產的風險之大很難控制。應收賬款存在變現成本，存貨也存在提取減值準備的風險，因而形成未變現的收益質量低于已變現的收益質量的風險?，F金營運指數<1，說明營運資金成本在不斷增加。企業盈利能力指標是企業管理者和債務方的重點關注焦點，幫助管理者識別企業經營能力獲利能力，同時反映了企業當前真實運營狀況，企業評價盈利能力最終還是要以實際現金收入的質量為標準，以現金流動性為評價基礎，將企業運營現金凈值支出和收入狀況進行體現。
4完善企業現金流分析的建議
企業對現金流量的分析越來越透徹，但分析的最終目的在于全面、準確、客觀地揭示與披露企業財務狀況和經營情況，并借以對企業經濟效益優劣作出合理的評價最終要達到一個合理分析，僅僅簡單的財務比率并不能得出正確的綜合性結論。因此，只有將企業償債能力、運營能力、投資收益實現影響企業未來發展趨勢等有機結合，相互配合，從整體上把握企業財務狀況與經營情況。
4.1關注現金流分析對報告期間經營業績變動的影響
(1)分析企業主營業務與相關經營狀況。公司管理層對企業過去、現在及未來經營狀況分析評價，經過對財務現金流分析的情況闡述企業經營成果，對生產過程中存在的風險與不確定性及時揭示，也是對企業未來發展有很好的預期。(2)簡述企業在會計期間整體的經營情況，對現金流量表中企業的主營業務收入、主營業務成本、凈利潤的同期比變動情況進行列示，言簡意賅地說明發生變動的主要形成原因。企業對以前年度已經披露的發展戰略與經營計劃的實施具體情況及后續完善調整情況進行總結，詳細解釋差異形成的因果。(3)企業管理期間的總資產、凈資產、三項費用、經營活動凈流量、投資活動凈流量、籌資活動凈流量等指標的變動及構成情況，如相關數據發生重大變化，應重點對其影響進行重點分析。(4)企業根據具體情況對相關管理者為企業業績的貢獻進行詳細分析。如，企業訂單情況，產品研發的可行性，存貨產品的積壓情況等因素。
4.2現金流分析在未來企業發展的前瞻信息
企業根據當下經營情況，分析行業內的未來趨勢及企業目前面臨的市場壓力，管理層對產生的重大影響應積極對待以及作出合理的判斷，向債務人、投資者進行說明。企業在向投資者、管理層說明的同時還應關注未來行業的發展機遇和挑戰，定期合理的對企業發展戰略，投資方向、適應市場需要的新產品研發進行披露。企業如果存在多元化跨行業經營，還要適當對相關產業進行分析，以作出合理規劃。如，銷售產值如何提升、市場占有率如何擴大、固定成本、變動成本節約與提高，對企業的盈利預測發表意見。企業應該對未來發展戰略所需資金及其使用計劃有所安排。說明資金來源，說明目前企業運轉及投資項目的資金需求，未來籌集資金的計劃給出時間安排。企業應對債務融資、股權融資、衍生產品融資進行說明?？傊?，加強現金流量分析已經成為企業在財務管理應用中必需的重要數據，它可以為企業評價營運狀況提出參考建議。隨著企業發展，現金流量分析也隨著加大，企業管理人員以及投資人員通過現金流量表來明確企業當前的運營狀況，可以有效提升企業整體的管理水平，尤其是企業財務的管理能力及對業務的了解程度更加有效的分析數據背后的真正意義。
參考文獻
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作者:周妍 單位:天津躍坤工程機械租賃有限公司