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摘要：隨著電商行業的擴張，以京東、淘寶等為代表的傳統電商占有了中國國內大部分市場份額，但是電商新秀拼多多2018年成功上市，在市場格局確定的電商行業中脫穎而出?；谏虡I模式的不同，本文以京東和拼多多為例，分析兩者商業模式具體差別，對比兩者的財務會計數據，探討商業模式對財務會計數據的影響，進行電商行業財務會計思考。
關鍵詞：商業模式；京東；拼多多；財務數據
引言
京東2014年5月在美國納斯達克市場上市，電商新秀拼多多2018年7月也在納斯達克上市。短短幾年，拼多多憑借社交拼團的新電商模式，在電商紅海中逆襲成為一匹黑馬，成為僅次于阿里和京東的第三大電商平臺。通過探討京東和拼多多的商業模式，比較兩個公司的財務會計數據，探尋不同的商業模式對財務會計的影響。
1、電商商業模式
1.1傳統電商的商業模式（以京東為例）
京東是傳統的B2C電商模式，憑借著自己獨特的商業模式成為僅次于阿里的電商平臺，物流倉儲系統已經成為京東的核心競爭力。京東物流倉儲系統的硬件體系強大而完備。目前京東在全國有超過15萬的倉儲配送員工，有超過1200萬平方米的倉儲面積。2018年，京東物流“亞洲一號”達到16座，投用了全國規模最大的機器人倉群，數量超過50個。在無人機與配送機器人層面，京東無人機已經在全國8省實現常態化運營，配送機器人則落地全國多個城市。京東物流倉儲系統的軟件體系是自主研發的，整個管理信息系統是京東物流倉儲系統的核心和關鍵。所有京東人都在管理信息系統中工作，利用管理信息系統實現人、財、物的管理，實現資金流、物流、信息流的統一。
1.2新型電商的商業模式（以拼多多為例）
拼多多是“社交+電商”這種新穎的商業模式，憑借三億人都在拼的購物APP拼多多霸屏。拼多多就是通過流量紅利方式，通過相似人的社交網絡，來刺激同一社交圈內的消費欲望，將個人的消費分發轉變化成群體性的消費。商品信息像病毒一樣擴散，幾何倍的速度，使參與分享的消費者，在不知不覺中充當了義務的推銷員，為商家帶去了無成本的宣傳。拼多多造就拼工廠和拼果園。拼多多采用了C2M模式，即消費者直接對接到工廠。傳統電商產品流動的路線是：生產廠家生產出質量合格的產品后，提供給品牌方，品牌方授權后交付給代運營商，代運營商通過物流企業將產品送達至消費者（或訂單人）手中。拼多多產品流動的路線是：生產廠家生產出質量合格的產品后，通過物流企業將產品送達至消費者（或訂單人）手中；或者生產廠家生產出質量合格的產品后，交付給運營商家，運營商家通過物流企業將產品送達至消費者（或訂單人）手中。我們可以看到拼多多在供應鏈不是簡單停留在商品的甩賣意義上，而是聚焦于中國中小微制造企業，讓這些線下不景氣的中小微企業，圍繞不追求品牌附加值但對價格敏感的消費群體，提供微利模式下的大規模生產，讓價值真正回歸到生產和消費本身，節省中間渠道成本。
2、相關財務數據分析
本部分運用財務數據和財務比率分析方法，將從經營能力、成長能力、還有現金管理三方面對京東和拼多多進行比較分析。
2.1經營能力分析
(1)京東的經營能力
京東2017年的營業總收入36,233,175.40萬元，較2016年的營業總收入25,828,994.70萬元，增長率達40.28%，京東2018年營業總收入為46,201,975.90萬元，較2017年的營業總收入增長率為27.51%。京東自2014年上市至2016年銷售毛利率持續增長，由11.63%增長至13.69%，2017年為14.02%，2018年為14.28%，2017年、2018年一直處于緩慢增長。京東自營收入占總收入比重一直處于較高地位，而獲利高的第三方平臺收入占比卻很小；京東線上直營產品采取低價戰略，毛利率低；與同行業相比，京東集團毛利率水平較低。京東的營業成本與營業總收入相配比，一直保持在86%左右。
(2)拼多多的經營能力
拼多多2017年營業總收入為174,407.60萬元，較2016年的營業總收入50,486.40萬元，增長率達245.45%；2018年的營業總收入為1,311,999.00萬元，較2017年營業總收入增長率達652.26%。拼多多的銷售毛利率處于快速增長態勢，雖然2016年銷售毛利率為-14.46%，但2017年銷售毛利率迅猛增長至58.56%，2018年銷售毛利率迅猛增長至77.86%。不同于京東，拼多多的主要收入來源于提供的三方平臺收入，包括市場推廣服務和傭金收入，自營商品銷售收入占比非常低，獲利高的三方收入保證了拼多多的高毛利率。營業成本方面，拼多多2017年的營業成本為72,283.00萬元，較2016年的營業成本57,787.00萬元，增長率為25.09%；2018年的營業成本為290,524.90萬元，較2017年的營業成本增長率達到301.93%。比較營業總收入增長率，會發現拼多多收入增長率還是大幅度高于成本增長率，這表明拼多多成本控制良好、盈利前景不錯。
2.2成長能力分析
(1)京東的成長能力
京東自上市以來一直處于發展擴張期，京東總資產規模呈現增長態勢，從2014年6,649,317.20萬元到2016年16,037,351.80萬元，2017年總資產規模為18,405,496.60萬元，資產增長率為14.77%，2018年總資產規模為20,916,485.70萬元，資產增長率為13.64%，京東總資產規模的增長與京東集團的商業布局的擴大有關，京東聚焦于電商、金融、技術等眾多領域。從資產結構上看，2016年、2017年、2018年流動資產占總資產比例分別為66.68%、62.50%、50.13%，固定資產占總資產比例分別為5.62%、8.57%、13.21%。
(2)拼多多的成長能力
拼多多2016年、2017年、2018年的總資產規模分別為177,075.10萬元、1,331,447.00萬元和4,318,206.30萬元，2017年和2018年資產增長率分別為651.91%和224.325%，相對于京東來說，拼多多2017年和2018年的資產規模出現了爆發式增長。這表明大量的客戶涌進拼多多，大量買方付款暫時存放在拼多多上。從資產結構上看，2016年、2017年、2018年，拼多多流動資產占總資產比例分別為99.03%、98.67%和93.54%，固定資產占總資產的比重分別為0.13%、0.07%和0.07%。由此看來，拼多多的流動資產占總資產的比重相較京東非常高，已超過90%；固定資產占總資產的比重均不超過1%，拼多多明顯屬于“輕資產”結構。
2.3現金管理能力分析
(1)京東的現金管理能力
京東經營活動產生的現金流量從2016至2018年一直保持著正數。2016年為876,701.70萬元，2017年為2,685,672.70萬元，較2016年現金流量的增長率達到206.34%，增長迅速。2018年為2,088,142.20萬元，呈現負增長。京東投資活動的現金流出額一直保持較高水平，從2014年1,347,813.30萬元增長到2016年4,826,857.70萬元，然后逐年下降，2017年降到3,981,529.10萬元，2018年降到2,607,899.20萬元。籌資活動現金流量2014年到2016年持續迅猛增長，從2014年1,839,202.80萬元到2016年4,069,947.10萬元，但到2017年開始下降，降至1,923,498.50萬元，到2018年降到1,121,992.80萬元?？偟亩裕〇|從2014年至2018年現金及現金等價物凈增加額一直呈現增長勢頭，表明京東有充足現金流來支撐商業布局的擴張。
(2)拼多多的現金管理能力
拼多多經營活動現金流量凈額2016年至2018年一直保持均勻狀態，從2016年87,977.70萬元到2017年968,632.80萬元，到2018年776,792.70萬元。2018年拼多多投資活動現金流量期末額達到754,850.90萬元，籌資活動流量期末額達到1,734,435.70萬元，均處于較高水平，這與拼多多目前還處于初期，處于規模擴張期密切相關。拼多多從2016年至2018年現金及現金等價物凈增加額也呈現出緩步增長勢頭，從2016年107,941.10萬元到2018年1,811,068.50萬元，這表明拼多多有充足現金流。但是要注意的是拼多多現金流入的大都是的應付商戶款項和商戶存款，這大部分不屬于拼多多自身，但是京東主要是自營收入，京東的這部分現金流入是屬于京東自身收入的。實際上拼多多的現金流壓力相對于京東來說是較大的。
3、結語
通過比較分析京東和拼多多財務會計數據，其實我們可以發現由于商業模式的差異對企業的財務狀況影響是不同的，但是現行的財務會計報告中缺乏對上述因商業模式因素帶來的財務會計數據差異的分析和總結，需要有關方面加強對電商行業多維度、多層面的披露和分析，從而更客觀地評價電商行業中不同商業模式企業的業績。
參考文獻：
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[3]桂玉娟.商業模式創新對財務會計影響的若干思考——基于對小米、拼多多上市財務數據的比較[J].商業會計,2018(21):56-58.
作者:劉偉 單位:南京理工大學