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盈利能力分析的定義范文1
論文要：文章從資產質量定義、資產質量特征分析入手，結合融資結構定義和理論，就資產質量對融資結構影響進行理論分析。
一、資產質量定義
資產是企業過去的交易或者事項形成的、由企業擁有或者控制的、預期會給企業帶來經濟利益的資源。資產是企業進行生產經營活動的必備條件,資產質量的優劣直接影響和制約著企業經營活動的興衰和成敗。截至目前為止，資產質量還沒有確切定義。王生兵、謝靜（2000）提出資產質量是企業資產盈利性、流動性和安全性的綜合水平。資產的盈利性是指資產獲取未來經濟利益的能力大小。資產的流動性是指資產的周轉能力,其核心是變現能力。資產的安全性是指資產盈利和流動的不確定程度。李樹華、陳征宇（2000）提出，資產的實質是可以帶來未來經濟利益的經濟資源，這一特征是確認資產的最重要標準。從理論上講，三年以上應收賬款、待處理財產凈損失、待攤費用及遞延資產的經濟實質不符合資產的定義，不能給企業帶來未來經濟利益或者其效用潛力已經消失，應將其作為調整項目。張新民等（2003）指出，資產質量是特定資產在企業管理系統中發揮作用的質量，具體表現為變現質量、被利用質量、與其他資產組合增值的質量，以及為企業發展目標做出貢獻的質量等方面。
由上述分析可以看出，不同觀點關注的角度不同，王生兵關注資產的盈利能力、流動能力和安全能力，李樹華關注資產的未來經濟效益，張新民關注資產的變現能力、利用效率和與其他組合增值的能力等。每個觀點各有側重，并不能全面地概括資產質量，因此，筆者提出了自己的看法。企業的資產不但具有單一資產的物理特性，同時也具有作為企業整體資產的系統特性，因此，資產質量包括資產的物理質量和資產的系統質量，資產的物理質量是通過資產的質地、結構、性能、耐用性、新舊程度等表現出來。在描述一項具體資產的質量時，資產的物理質量尤為重要。資產的系統質量是指在企業整體系統中發揮的質量，具體表現為變現質量、先進質量和盈利質量(現在盈利質量和未來盈利質量、單一盈利質量和與其他資產組合的盈利質量)等方面。從財務角度考察資產質量，更關注后者，即資產的系統質量。
二、資產質量特征
根據資產質量的定義，可以看出資產質量的特征，主要包括存在性、先進性、收益性和變現性四大特征。
資產的存在性是指符合資產定義的資產是否真實客觀的存在。因為由于某些因素的影響，導致資產的會計存在屬性和實際存在屬性有差別。例如，變質的存貨，企業的會計賬目上還反映其存在，而實質上對企業的經營已經不存在。從財務角度考慮，只有存在的資產才有意義。
資產的先進性是指存在資產的更新度和周轉度。主要指固定資產的更新狀況和流動資產的周轉情況。隨著經濟的迅猛發展，技術的發展，企業的資產也面臨著快節奏的更新，才能適應市場經濟的發展。對于流動資產則面臨著周轉速度問題，流動過緩的資產則會阻礙企業的發展。因此，資產的先進性特征主要表現在固定資產的更新度和流動資產的周轉速度，更新度高和周轉速度快的資產則代表資產的先進性好。
資產的收益性是指資產的收益能力特征，包括現在的收益能力和未來的收益能力，以及和其他資產組合的收益能力。資產的收益性即盈利能力要從資產的整體來看，不僅面對現在，更要面向未來；不單考察單一資產，還要考察企業整體資產的盈利能力，才能綜合判斷企業的價值和未來發展潛力。
資產的變現性是指具有物理形態的資產通過交換能夠直接轉換為現金的屬性。
資產的特征并不是孤立的，而是相輔相成，互為聯系。資產的存在性是先進性、盈利性和變現性的前提，先進性是盈利能力的前提，盈利能力在一定程度上反映資產的變現能力。因此，衡量企業資產質量，要進行綜合分析，從多角度進行衡量。
三、融資結構定義和理論
融資結構主要也稱資本結構，指的是企業的債務融資和權益融資不同比例的組合。債務融資主要包括銀行貸款和公司債券等融資渠道；權益融資包括留存利潤融資和股權融資，而股權融資主要是指股票的初次發行、配股和增發。
關于融資結構的理論，主要有舊資本結構理論和新資本結構理論。舊資本結構理論包括傳統資本結構理論和現代企業資本結構理論。傳統資本結構理論包括凈收益理論、凈經營收益理論和傳統理論?，F代企業資本結構理論包括MM理論和權衡理論。新資本結構理論包括激勵理論、信號理論和控制理論。
四、資產質量對融資結構影響的理論分析
1.資產收益性對融資結構影響的理論分析。資產收益性對融資結構影響的理論主要依據權衡理論和融資優序理論。融資結構權衡理論放松了MM理論關于無破產風險的假設，在考慮負債帶來的減稅利益的同時，引入了財務拮據成本和成本對資本結構形成的影響。該理論認為在負債的稅收利益和財務拮據成本之間存在著一種權衡(trade-off)，當兩者之間的權衡使總成本最低時，就是最優資本結構。根據權衡理論分析，可以看出資產收益性大，則公司破產風險就小，財務拮據成本就小，進而可以使得企業負債的承受力向右延伸，即可以承受較大的資產負債率，預期資產收益性與資產負債率是正的相關關系。
融資優序理論是Myers和Majluf于1984年提出的。該理論認為，企業在融資時首先偏好內部融資，因為籌集這些資金不會傳送任何可能降低股票價格的逆向信號；當企業需要外部資金時首先會發行債券，股票發行只是放在最后關頭，這個優先次序的產生是因為債券的發行不可能被投資者理解為一種壞預兆。如果企業內部人比投資者擁有較多的企業資產價值的相關信息，則股東權益被低估時，經理是不愿意發行股票進行項目籌資的（假設經理的行為是為了滿足現有股東價值最大化），只有在股票價格高估時才愿意發行股票。投資者意識到這種情況的存在，因此，認為股權融資是不好的信息，將會降低股票的價格，這是經理不愿看到的。因此，在面臨項目融資問題時，企業更喜歡采取內部融資或無風險舉債融資或非高風險債券融資，而不采取發行股票融資，即融資優序理論。根據該理論，企業再融資時，首先考慮內部融資即保留盈余，然后才采用外源融資。對于盈利能力強的企業而言，會存在更多的保留盈余，相應它的外源融資需求就少。由此可以看出，資產收益性強的企業，其負債比率較低，除非在其項目需求的融資很大時，內源融資不夠，需要進行外源融資，首先是負債融資，負債比率有所提高。即資產收益性與企業負債比率是負相關關系。
由上述分析知道，如果資產收益性與企業負債比率是正相關關系，則支持權衡理論，否則支持融資優序理論。在我國上市公司資本結構實證研究中，陸正飛、辛宇（1998）、呂長江、韓慧博（2001）研究發現，企業的獲利能力與負債率負相關；馮根福、吳林江、劉世彥（2000）等運用主成分分析和多元回歸分析相結合的方法對資本結構形成的可能因素加以實證檢驗和分析，研究發現企業盈利能力對與其資產負債率和短期負債與資產負債是顯著的負相關關系。洪錫熙、沈藝峰（2000）以1995年－1997年上海證券交易所上市的221家工業類公司為樣本進行實證研究，發現盈利能力與企業負債比例存在正相關關系?？梢姡谖覈Y產收益性對負債比率的影響并不存在一致的結果。主要的原因有如下幾點：一是不同的學者采用的樣本不同；二是盈利能力對杠桿的影響不是單獨作用，還要受其他因素的影響，許多學者并沒有對樣本進行細分，以區別不同盈利能力、不同規模等進行分析；三是我國市場經濟發展還不成熟，資本市場的發展也在不斷完善，特別是債券市場不發達，導致許多企業融資偏向于股權融資。
2.資產變現性對融資結構影響的理論分析。資產變現性對融資結構影響的理論依據主要是信號理論和Myers的模型。將不對稱信息理論較早地引入到資本結構的研究中來是Ross（1977）。Ross在MM定理的基礎上放松了完全充分信息假定，運用了全新的分析方法，得到了與MM定理完全不同的結果。他認為，在信息不對稱的情況下，投資者一般只能從企業公布的信息如財務報表等來了解、評價企業的市場價值及發展前景。而企業的資本結構的變動情況就是其中的一個信號機制。經理人通過企業資本結構在Ross模型中，每個經理均了解其企業收益的真實分布，而外部的投資者則不知道。由于破產的概率與企業的質量負相關而與負債水平正相關，所以外部投資者把較高的負債水平視為高質量企業的一個信號。也就是說，低質量的企業無法通過發行更多的債務來模仿高質量的企業，因為同等條件下，低質量企業的邊際預期破產成本較高。企業質量的高低是通過資產質量的高低得到體現，資產收益性、資產變現性等都是資產質量的重要表現，具體到資產變現性，主要指企業資產能夠在短時間內以不低于資產實際價值的價格出售的能力（Keynes，1930)。資產變現性好，則資產售出的價格越接近其內含價值，企業面臨破產時，其破產成本就小，對負債的償還能力就強。因此，企業可以利用較高的負債水平來傳遞企業資產質量好壞的信息，即資產變現性與資產負債率是正向相關關系。
盈利能力分析的定義范文2
關鍵詞：盈余質量 盈利質量 盈利能力 盈利指標1.引言
以往研究一個上市公司的盈利問題總是簡單的通過一些既定的能夠影響獲利能力的因素進行分析，這包括以下幾個方面的內容；企業年末實現的利潤總額扣除企業應上交所得稅費用后的凈額有多少，股東在企業營利中的收益情況，股東所持有的每股股權是否實現收益，公司全部資產的收益是否良好和企業營業收入扣除期間費用后的收益水平。雖然這五個方面的分析能從不同角度上評價一個上市公司的盈利能力，但是也有明顯的不足。
本文擬站在盈利能力和盈利質量兩個角度來分析海馬公司的盈余質量情況。一個企業實現贏利的能力和所實現利潤與現實經濟價值的可靠程度是從不同的角度對企業的收益問題進行反饋，二者所強調的方向各不相同。公司賺取利益的能力是企業實現利潤增長的保證條件，其能力越強所取得的收益也會是相應的變化，同時也是實現較高質量利潤的前提。
2.盈余質量
隨著中國市場經濟的不斷發展，我國的會計理論認識及理論建設正逐步彌補著以前的空白。雖然盈余質量的研究一直是學術界的熱點所在，但至今仍舊對盈余質量沒有明確的定義。對于如何定義以及界定盈余質量，各研究者基于不同的研究目的和研究方向闡述了不同的見解。通過許多國內外學者長期探討并得出研究盈余質量的兩種研究基礎，即計量觀和信息觀。前者偏向于對盈余質量本身的一種剖析，后者則關注市場變化對盈余的影響。
3.盈余質量的具體分析
3.1盈利能力基本指標比較
在評價上市公司的盈利能力問題上，最具有說服力的莫過于凈資產收益率、總資產收益率、凈利潤、每股收益及銷售利潤率。以下從海馬公司以及同行業進行分析對比。
海馬公司報告期2010年2009年2008年凈利潤50947023.34-512140849.62553002.93凈資產收益率0.02-0.090.06每股收益0.06-0.240.23總資產收益率0.01-0.030.03銷售利潤率0.0004-0.080.043.2異常指標分析
3.2異常指標分析
由上表可知，海馬公司在2009的凈利潤出現非常大的下滑，由2008年的2553882.93跌到-512140849.6。通過查閱2009該公司的年報及相關資料得知：2008年海馬公司實現了4915萬元的收益。2009年海馬汽車所實現的經營利潤、利潤總數和減除費用后的利潤與上年同期比較，都有不同程度的變化，即各指標都有一定幅度的下降。根據年報顯示，海馬公司2009年在經營上支出的成本增加了26.47%，而毛利率僅2.37%，即比前期下降了2.78%。2009年海馬公司實現的主營業務收入和其他業務收入總共是626708萬元，比上一年同期實現2.30%的增長；但公司的營業利潤和利潤總數表現為負的增長，前者虧損數為5.6619億元，后者的虧損達到了4.857億元，應歸屬上市公司股東的收益也為負值，金額高達2.4803億元。海馬公司經營業績下滑的原因主要是因為新產品推出市場的時間延遲，這就增加了一定的庫存成本，同時不能快速的讓存貨變現；其次是汽車的需求快達到飽和狀態，這就導致海南基地汽車產品的銷量減。
3.3盈利能力指標的選擇以及四類指標近三年的走向盈利指標報告期200820092010反映盈利真
實性的指標關聯交易收入比重虛擬資產比重0000360000219000008000020400000740000070反映盈利收
現性的指標銷售現金率盈利現金比率每股收益營運指數資金現金回收率102309342-02691107-237-464015231156639310001237反映盈利持續
穩定性的指標主營業務貢獻率凈收益營運指數-05052-1041171.1104999055反映盈利增
長性的指標主營業務利潤增長率現金流量增長率每股收益增長率-02773-171-517002302986-2240625105374-093.4 初步結論
通過分析與比較，海馬公司的盈利能力從2008年-2009年有所降低，但是從2009年-2010年有所回升，至2010年底盈利能力處于較高水平。2008年海馬公司的盈利能力水平雖然較高，但是從長期來看，它的波動較大，不具有保持平穩持久的能力；2009年海馬公司的盈利能力雖然不高，但是公司的盈利伴隨較多的現金流入，對資產的利用效果較高，盈利質量較好；2010年海馬公司的盈利能力有所回升，但是公司未來盈利預期較差，說明企業的盈利質量有所下滑。
3.5驗證結論
3.5.1方法的選擇
本文采用對比的方法，設計了四組指標進行比較分析，這些指標分別為：公司所獲利潤凈值與平均股東權益的比率、公司某個階段實現凈利與股份總數的比率、利潤凈值與公司年初所持有總資產和年末總資產平均值之間的比率和銷售收入占利潤總額的比率。對于評價盈利質量指標的設計，可將其具體分成兩類：第一類是通過現金流量表的有關項目進行了分析調整后計算而得到，第二類則不必做相應的調整而直接利用現金流量表的各項科目計算得到。
3.5.2具體數據
2009年盈利指標現金制應計制對比指標凈資產收益率0.21-0.110.32每股現金流量和每股收益0.93-0.0050.935總資產收益率0.12-0.060.18銷售利潤率0.14-0.080.22凈資產收益率0.27-0.110.38每股現金流量和每股收益1.16-0.0051.165總資產收益率0.15-0.060.21銷售利潤率0.18-0.080.262010年盈利指標現金制應計制對比指標凈資產收益率-0.030.06-0.09每股現金流量和每股收益-0.140.31-0.45總資產收益率-0.020.04-0.06銷售利潤率-0.020.05-0.07凈資產收益率0.020.06-0.04每股現金流量和每股收益0.100.31-0.21總資產收益率0.010.04-0.03銷售利潤率0.010.05-0.043.5.3結論
2009年八個指標均為正值，說明盈利有現金保障，盈利質量較好；2010年八個指標均為負值，說明盈利缺乏現金保障，盈利質量較差。通過驗證：符合初步結論。
說明評價上市公司的盈余質量不能單單只看盈利能力，也不能只看盈利質量，而要把二者結合起來綜合考慮。我們覺得這可以稱作“廣義”上的盈余質量，而只有結合能力和質量兩個方面才能真正把握一個公司的盈余質量。（作者單位：海南師范大學經濟與管理學院）
參考文獻：
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盈利能力分析的定義范文3
摘要：企業的盈利能力，是指企業通過各種經濟資源獲取利潤的能力。通過對金地股份有限公司盈利能力進行分析，找出經營管理中存在的問題，分析問題的形成原因，進而采取措施解決問題，提出相關對策建議。
關鍵詞：盈利能力；經營成果；對策建議
一、引言
隨著市場經濟的不斷改革與發展，企業內部治理也變得復雜起來，因此企業要想穩定發展就必須要借助財務數據進行分析，才可以做出正確的戰略決策。通過資產負債表、利潤表、現金流量表反映企業的經營和財務狀況，不但使企業經營者可以了解企業活獲利能力，而且可以及時發現企業經營風險和企業資金結構存在的問題，為經營者做出正確決策提供數據支持，降低資金財務風險，實現利潤最大化。企業經營業績的好壞最終是通過企業盈利能力強弱來反映的，無論是企業的高層管理者還是企業的普通員工，或者企業的債權人都很關心企業的盈利能力，并會對企業經營發展戰略十分關注。所以，本文就借用金地股份有限公司為例，分析其營業能力，找出該公司存在的問題，并提出相應的對策建議。
二、盈利能力分析概述
（一）盈利能力分析意義財務分析主要包括企業盈利能力、償債能力、成長能力以及經營效率能力四個方面。企業的財務評價主要通過盈利能力分析，其次是償債能力，再次是成長能力及經營效率能力。因此，盈利能力的分析對于企業財務的客觀評價具有重要的現實意義。
（二）盈利能力的影響因素財務、質量和非財務是影響企業盈利能力的主要因素。財務因素會對企業資金產生較大的影響，質量因素則影響到企業實際獲得收益，非財務因素涉及企業實施的長期發展規劃。影響企業盈利能力的財務因素主要包括企業的生產經營盈利能力等。盈利主要是指會計報表中計算的主要收益指標，有些企業把盈利定義為企業實際收取的收入。企業會計報表中計算出的數據和企業實際盈利數據會存在一定的出入，但是這都是正常的誤差而產生的。它可以側面反映出企業的盈利質量，如會計政策的穩健性、盈利的持續性、穩定性、安全性以及市場占有率、顧客滿意度、企業創新、雇員培訓、稅收政策、盈利模式等非財務因素。
三、金地股份有限公司存在問題
（一）成本費用總額急劇增加，成本費用利潤率下滑
自2010年金地股份有限公司制定“一體兩翼”的發展戰略以來，公司盲目的大規模資本擴張致使成本費用總額增加，然而銷售收入沒有同比例增加，盈利水平降低。
（二）公司“儲糧”增加，經營活動現金流緊張
2009年以來，金地股份有限公司大規模囤地儲糧，占用公司資金。同時，政府限制貸款、限制購房等壓制性調控政策的實施，對公司產品銷售造成不利影響，存貨周轉速度較慢，必定會使金地股份有限公司經營活動現金流相對緊張，最終公司不得不加大從外部籌資。
（三）存貨周轉率不高，營運能力弱，公司風險擴大
公司占用和耗費的資產越少，說明企業的資源利用率就越高，對應的企業的盈利水平就要強點。這樣可以使得資金周轉速度越累越快，減少資金和資源的占用，大大提高利用率。如果企業資產的獲利能力超過社會平均的資產利潤率，企業就可以更好的發展，側面說明企業的盈利水平是很高的，企業可以獲得大量的資金注入，便于企業開展戰略實施。金地股份有限公司存貨周轉速度比較慢，占用資金量大，營運能力較弱。公司通過外部籌資獲取現金流，負債增加，公司為了債務融資所承受的風險也擴大。
四、提升盈利能力的對策建議
（一）擴大市場占有率，注重創新，提升企業核心競爭力
公司不能單獨的靠降價擴大銷售，惡意的價格戰可能在短期內擴大市場占有率，但長遠來看只會損害公司利益，如果要想長期、穩定的占有市場，必須依靠產品和服務的創新，以持久的占有市場先機。所以，持久的競爭優勢主要來源于產品和服務，因此，要注重創新以長期維持高水平的盈利能力。
（二）加大成本管理力度，開源節流公司盈利主要依托于營業收入的增加和銷售成本的降低。因此，在擴大銷售的同時，要加大成本管理策略，盡量降低不必要的費用支出，合理安排成本總額和成本費用支出結構?？梢赃m當增加營銷費用的支出，以擴大產品銷量。減少廣告等費用，以節約成本。
（三）注重顧客滿意度，提升產品質量
隨著我國市場經濟的快速發展，市場競爭也日趨激烈，企業運作發展的重點不光是以市場為導向，更多是注重要關注顧客的滿意程度，以及顧客的忠誠度。企業可以從價格、服務、產品指令等吸引消費者，提高顧客滿意度，增強顧客的忠誠度，打造企業品牌的信譽，進而可以很好的獲取市場份額，從而就可以幫助企業提高自身的盈利水平。尤其是降低次品率，注重產品質量，避免因質量問題而失去了顧客群，降低企業品牌價值。
（四）順應政府政策，結合市場走勢，調整市場定位
金地股份有限公司定位于中高端市場，這與政府調控政策相矛盾，對公司盈利造成影響。未來金地股份有限公司應吸取曾經定位“偏科”的教訓，轉向中低端市場。避開政府對樓市的打壓，銷售量自然會有所增加。
（五）進一步拓展融資渠道，緩解現金流緊張
金地股份有限公司連續增加海外債券融資額。債務融資的成本較高，在條件許可的前提下可以進行股權融資，減小行業資金整體緊張的局面帶來的不利影響。改變自身現金流渠道，不能全部依賴大量籌資滿足現金的需要。
（六）加大營銷力度，加快流動資產周轉速度，尤其是存貨周轉速度
房地產行業較量的是資產周轉的速度。金地股份有限公司屬于老牌房地產企業，近幾年產品銷售受挫，可以通過繼續加大品牌規模效應的宣傳和銷售力度，以促進產品銷售，降低存活，進而提升存貨周轉速度，公司營運能力就會相應增強，降低公司財務風險。（作者單位：武警新疆警衛局后勤部）
參考文獻：
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[6] 劉錦.企業財務風險分析――以耀華玻璃股份有限公司為例[J]；財會通訊；2011年08期
盈利能力分析的定義范文4
【關鍵詞】中小高新技術企業 融資現狀 對策研究
一、中小高新技術企業的界定
各國一般從質和量兩個方面對中小高新技術企業進行定義。從質上講，中小高新技術企業是中小企業和高新技術企業的結合，本文就是以中小企業的視角研究來研究其從事高新技術所遇到的融資壁壘；從量上講，國家創新基金將其支持的高新技術企業定位為：企業應該主要從事高新技術產品的研制、開發和服務業務，企業每年用于高新技術產品研究開發的經費不低于銷售額的3%，直接從事研究開發的科技人員應占職工總數的10%以上。
二、文獻綜述
趙守國、王炎炎（1999）指出缺乏對大股東人的監督、大小股東之間存在的信息不對稱以及由此產生的流動性溢價再分配三大問題產生了上市公司偏好配股融資的現狀。
廖理、朱正芹（2003）的實證分析認為：IPO后上市公司的債券融資成本低于多次股權融資成本，但對管理者外部約束機制失效才一是形成股權融資偏好的主要原因。
楊勝剛等（2007）研究認為，在中國上市公司債務融資結構中，流動負債比率較高且呈逐年上升的趨勢，長期負債比率較低且呈逐年下降的趨勢；中國上市公司的債務融資有1/2左右是靠銀行信貸實現的；中國受管制行業的總體資產負債比率和流動負債比率較其他行業低，而長期負債比率則較其他行業高；不同行業之間的債務融資結構存在顯著性差異，這些差異大部分歸屬于行業差異而不是年度差異。
楊楠（2011）指出了中小高新技術企業顯著性特征的5個指標變量，發現中小高新技術企業資產負債率普遍較低，其融資決策更多是有企業短期經營活動的需要和融資市場環境的條件所決定，而企業自身的財務結構沒有成為重要的影響因素。
三、中小高新技術企業融資結構模型
樣本選取及數據來源。本次研究數據來源于新浪網財經頻道，樣本數據來源于中小高新上市公司公司2010年至2012年的季度報表。
變量設計?；谖墨I綜述，本文選用的被解釋變量為企業資產負債率（FS），選用的解釋變量有：財務杠桿（DFL）、成長能力（GRO）、盈利能力（ROE）。涉及變量定義如下表1：
表1 變量定義表
變量符號 變量定義
資產負債率 FS 資產負債率=總負債/總資產
財務杠桿 DFL DFL=EBIT/（EBIT-I）=（稅前利潤+I）/稅前利潤
成長能力 GRO GRO=總資產增加額/期初資產總額
盈利能力 ROE 資產凈利潤率=凈利潤/總資產
提出假設。根據前述文獻，提出下列假設：H1： 中小高新技術企業的財務杠桿與總資產負債率呈顯著的正相關關系；H2： 中小高新技術企業的成長性與總資產負債率呈顯著的負相關關系；H3： 中小高新技術企業的盈利性與總資產負債率呈顯著的正相關關系。
建立模型：FS=C（1）+C（2）*DFL+C（3）*GRO+C（4）*ROE+ε，這里，被解釋變量FS為中小高新技術企業的融資結構，解釋變量中，DFL表示財務杠桿變量，GRO表示成長性變量，ROE代表盈利能力變量。C（1）為常數項，C（i）為回歸系數，ε表示殘差值。
實證分析及結論。利用Eviews 4.0軟件處理2010年至2012年報表構成的面版數據，表2從而得出影響中小高新企業融資結構的因素。
表2 融資結構影響因素回歸結果
變量 系數 t值 p值
DFL 1.231062 3..023659 0.0233
GRO -0.107155 -3.403678 0.0144
ROE 0.736201 2.078193 0.0829
注：“系數”可以表示出各個變量與被解釋變量的相關性?！皌值”的絕對值大于2，“p值”小于0.05時可粗略判斷系數通過T檢驗。
實證結果表明第一個假設得到了支持，處于總資產負債率較高的企業有較高的負債，故其利息費用較高，導致財務杠桿系數較大，此時的財務風險較大。但是通常情況下，中小高新技術企業的營業風險非常大，若財務風險不能適時地降低，可能導致此行業成為企業家望而卻步的高危行業。第二個假設也得到了支持。處于成長階段的企業急需大量的自己，而內部盈余的緩慢積累顯然與外部投資的急需資金形成了嚴重的不匹配，因而應該依靠外部融資方式。盈利能力與中小高新技術企業融資結構呈顯著正相關。這與債務避稅的資本結構模型相吻合。這反映了中小高新技術企業盈利性越高，則公司債務水平越高。因為債務只需按期支付固定的利息，而權益融資則需要支付較高的股利，故盈利水平高的企業可以贏得更多的利潤。
參考文獻：
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盈利能力分析的定義范文5
關鍵詞：公司盈利能力 審計費用 相關性
一、理論分析：審計費用和公司盈利能力影響因素分析
盈利能力的分析是上市公司分析財務的重點，對公司盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。因為利潤額的分析可以說明企業經營結果的變動狀況并分析其原因，為改善企業經營管理指明了方向。審計費用，顧名思義是會計事務所根據審計計劃對被審企業進行審計而收取的費用。審計費用的高低一般是由審計業務量的大小決定的。業務量包括公司的規模、子公司的數量、公司的風險程度、審計報告的用途、注冊會計師的人數和工作技能經驗、審計時間、公司內部程序的完整性和條理性。
公司盈利能力可以通過幾個標準來說明，即市盈率、每股息稅前利潤、總資產凈利潤率。首先，市盈率是上市公司股票的每股市價與每股盈利的比率。如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價格價值可能被高估，審計風險也比較高，審計費用應該不低。其次，每股收益即每股盈利，（本文應用每股息稅前利潤代替每股收益進行分析）指稅后利潤與股本總數的比率。通常每股收益高地上市公司審計風險較低，審計費用也相應的低。最后是上市公司的總資產凈利潤率。總資產凈利潤率，是由公司的凈利潤與總資產之比。因此總資產凈利潤率的高低，可以影響審計工作中錯報的概率，審計風險的高低，進而影響審計費用的高低。
不過這只是理論分析，真正是不是這樣的結構，還要看后面的實證研究。
二、實證研究
1. 研究假設
假設1:上市公司市盈率與審計費用高低關系不確定，有待檢驗。
假設2:上市公司每股息稅前利潤與審計費用高低關系不確定，有待檢驗。
假設3:上市公司總資產凈利潤率與審計費用高低關系不確定，有待檢驗。
2. 指標選取與模型建立
要研究審計費用和公司盈利能力的相關關系，首先需要的指標是審計費用，用字母Y表示。然后就是代表公司治理的指標，根據公司治理的定義，內部治理的結構的優劣是受市盈率（α）、每股息稅前利潤（β）、總資產凈利潤率（γ）。據此建立模型：Y=C+αD+βB+γS（α、β、γ）。
3.省略info.省略），數據分析軟件是SPSS BaseV17.0。
4. 研究結果
由統計數據得出公式：Y=726509.845-1.929α+73800.348β-5337465.344γ ，Y與α、β、 γ 的相關性分別是0.987、0.000、0.001。
三、 實證研究結論分析
通過我們的實證研究，由于現實每家上市公司的不同特色加上現實國家法律不夠完善，配合上我國市場經濟體制不夠健全，使得現實實證數據的相關性大大減低?？墒菙祿芯康拇篌w方針上還是傾向于上市公司盈利能力結構的好壞與審計費用的高低是呈負相關的，除去上市公司市盈率這一需要用行業數據去分析的指標，公司的每股息稅前利潤和總資產凈利潤率與審計費用都存在顯著地負相關。從理論上，我們認為公司盈利能力與審計費用存在負相關的關系。忽略可能會出現的審計意見購買問題和不同會計事務所不同報價的原因，一家上市公司的盈利能力高很大程度上說明這家公司的可持續發展能力強，內部治理結構優良，致使cpa在開展審計工作時，工作量更輕，發生錯報的可能性更低，從而審計費用必然降低。
參考文獻：
[1]張先治.財務分析[M].大連:東北財經大學出版社,2008
[2]潘克勤.公司治理、審計風險與審計定價―-基于CCGINK的經驗證據[J].南開管理評論,2000年 第1期
盈利能力分析的定義范文6
摘要：本文通過對盈利能力財務指標的配比關系的思考，提出了現行的財務指標設計中存在收入成本費用與利潤之間不配比的缺陷，對企業的盈利能力分析和盈利預測造成了不良影響，作者認為應從收入的形成原因出發，綜合考察與收入形成相關的賬面成本、相關成本和機會成本，并從價值創造分析的角度出發，對現行成本進行重新劃分，在此基礎上實現收入、成本費用的有效配比，以更好的進行財務盈利能力分析和財務盈利預測。
現行的財務盈利指標多是以一定會計期間的銷售毛利潤或總利潤與當期的收入或成本費用進行對比，擬揭示當期利潤與收入的關系和當期利潤與成本費用的關系，其中利潤、收入、費用之間強調的是時間的配比，即要求當期的收入費用要結合當期的利潤進行比較，主觀上認為當期的成本費用會影響當期的收入，對此筆者產生了兩個問題的思考即是否當期的收入取得只和當期的成本費用存在相關關系，如果收入的取得和當期的成本費用相關，那么是和當期的全部成本費用相關還是只和成本費用某一部分相關。只有明確了上述兩個問題，才能夠弄清楚在進行財務分析時為了評價企業的盈利能力，到底應該將當期的收入與哪些成本費用進行配比，才能夠正確評價企業的現有盈利能力，既而預測未來的盈利能力
一、現行盈利能力財務指標的配比關系缺陷
1、會計核算中的配比原則要求在企業在確認收入的同時要結轉當期的成本、費用。因此，在會計分期假設存在的條件下，企業核算當期的利潤只能基于已銷售產品的收入和已銷售產品成本之間的差額，而對于未銷售產品的成本則未納入企業當期的經營成果核算，而是作為企業的一項資產存在。相應在分析企業盈利能力等財務指標時，多是以當期的經營收入比當期的成本費用來測算企業的盈利能力的強弱，由此所引發的后果則是可能與當期收入所配比的成本費用很小，而尚未實現的收入所承擔的費用很大。這其中既有人為調節各期收入費用配比的原因，又有經濟業務本身所自發引起的。例如：企業在核算銷售毛利率時，按照目前的財務指標定義是（銷售收入—銷售成本）/銷售收入，在預測企業的盈利能力時，該指標的數值是越大越好，但是聯系企業的實際生產情況來看，當企業實行低成本戰略，大規模生產時，每一件產品的銷售成本被降低，銷售毛利率被提高，當企業銷路不暢時，存貨被大量積壓，積壓存貨僅作為資產反映，存貨所占用的成本及資金利息在銷售實現前，對當期的利潤沒有任何影響。但從長期來看，企業的盈利能力下降是未來的一個發展趨勢，最終通過財務分析指標所得出的企業盈利能力分析結果與企業的實際情況發生了偏差。
2、經濟事項存在滯后性的特征。例如：通過各種廣告，人們對企業產品的認知有一個過程，今年的廣告費用可能并不一定帶動的今年的銷售額的增長而是帶動明年或者后年銷售額的增長，企業每年所參加的各種訂貨會所發生的會務費等實際并不能帶來今年的銷售額的增長而實際是帶來明年的銷售額增長，而會計上把當期所發生的各種期間費用都計入了當期的費用來進行核算。在財務指標的設計過程中，一直以來，我們試圖通過當期收入與成本費用的配比既而實現當期利潤與當期的成本費用可比性，而事實上，真正影響今年收入的成本費用有一部分是去年或前幾年的費用所引起，基于會計分期的核算方式人為地隔斷了這種聯系，以形式上的配比掩蓋了實質上的配比。以成本費用利潤率為例，分子是今年和前期成本所共同形成的利潤，而分母僅僅為今年的成本，在進行企業盈利能力預測時，以今年的成本去預測今年和過去幾年成本所共同形成的利潤，這樣的預測又有什么可行性呢？此外企業為了提高成本費用利潤率，可以通過減少當期的廣告投入，減少參加各種訂貨會，交易會的參加次數等，當期的成本費用下降了，由于前期的投入使得利潤并不會立即下降，當期的成本費用利潤率提高了，呈現出一派利好消息，但是從長期看企業以后各期的利潤由于前期成本費用投入的減少，將會呈下降的趨勢。財務分析的目標是為財務報表的使用者提供企業的真實財務狀況，在財務指標的設計過程有必要還原這種真實收入費用配比關系，正確反映企業的費用開銷所帶來的效益。
3、從成本在企業價值創造中的作用來看，企業的成本可分為可創造價值的成本和不能創造價值的成本兩部分。可創造價值的成本是指該類成本的付出與企業的收入存在直接關系，顧客愿意為這部分成本支付價格，例如：企業的研發成本所帶來的產品功能的增強，企業加大對人力資源的培訓，使得產品的生產質量提高等；不可創造價值的成本是指該類成本對企業最終產品的價值形成沒有影響，顧客不愿意為該類成本支付價格，是一種無效成本，例如：企業由于生產水平的落后使得企業的廢品率偏高，由于生產質量的不過關使得企業的質檢費用大于優質企業等，會計上對于這一部分成本仍然是納入了產品成本核算范圍。由于可創造價值成本與不可創造價值成本在企業最終利潤形成中的作用不同，因此應對這兩部分成本與收入的對比關系區別對待。還是以成本費用利潤率指標為例，按照現行的財務指標的計算方式=利潤總額/成本費用總額。理論上認為該指標反映了企業所耗費的每一元成本能創造多少的利潤，該數值越高，說明企業創造利潤的能力越強。如果將成本費用區分為可創造價值的成本費用和不能創造價值的成本，再對該指標進行分析，可發現該指標并非越低越好，而關鍵是要看到底是什么成本引起該指標發生變動?？蓜撛靸r值的成本在企業最終利潤的形成上發揮著重要作用，這部分成本的發生能夠被顧客所感知，顧客愿意為其支付高價，每支付一元的成本能夠給企業帶來更大的利潤，只要利潤的上漲大于成本的上漲，該成本的增加對于企業的盈利質量是有益無害的。特別是由于成本費用利潤率是一個相對指標，企業的管理者為提高成本費用利潤率，可能會放棄能夠給企業帶來利潤，但低于現有成本費用率的一些項目。以利潤/能夠創造價值的成本來對企業的盈利質量進行衡量時，代表了每一元的可創造價值成本能夠給企業多少利潤，反映了顧客對企業可創造價值的認可程度。以利潤/不能夠創造價值的成本則是代表了企業在創造一定利潤時的無效損耗，不能夠創造價值的成本與利潤總額沒有直接聯系，是一種的無效的成本耗費，顧客不愿意為這部分成本費用支付價格。因此該指標的數值是越小越好，代表了企業對無效損耗的控制程度。
在將成本區分為可創造價值的成本與不可創造價值成本后，能夠明確企業未來增收減支的努力方向，即企業為降低成本費用利潤率，首先努力的方向應是減少不能創造價值的成本費用開銷，其次才是調整投資能夠創造價值成本的運用。否則貿然減少能夠創造價值的成本費用將會引起后續期利潤以更快幅度的減少，能夠創造價值的成本與不能創造價值成本的劃分也有利于投資者對企業的盈利質量進行分析，對企業未來的盈利能力進行預測。
二、對現行盈利能力財務指標配比關系的改進思考
1、以基于事件的相關成本費用與非相關成本費用的財務分析來代替權責發生制基礎下的期間應計成本和期間費用的財務分析。會計核算由于受到可靠性的影響，使得會計成本核算不能夠體現取得與收入相關的全部成本，而是僅僅是與收入相配比的部分賬面成本，而對于一些相關成本、機會成本并未納入核算范圍。此外，對于期間費用的核算，會計上并未對其形成原因進行深入挖掘，籠統歸入了發生當期，事實上存在許多本期期間的費用發生與本期的收入取得沒有顯著的相關關系而與下時期收入取得存在較強的相關關系。因此，有必要從當期收入取得的原因分析出發，用與當期收入取得相關的相關成本費用概念來代替應計成本和期間費用進行財務分析。在此基礎上，有必要對財務盈利能力分析中的利潤和費用進行重新定義，以便更好的進行財務盈利能力的分析和財務預測。新的利潤=產品銷售收入—產品銷售成本—當期產品銷售相關成本—機會成本+其他業務收入—其他業務支出+營業外收入—當期營業外支出—（當期期間費用—當期無關期間費用）—前期相關期間費用，新的成本費用=產品銷售成本+產品銷售相關成本+當期期間費用—當期無關期間費用+前期相關費用
2、從形成收入的原因出發，對企業的產品價值形成過程進行深刻反思，明確區分價值創造的相關成本和價值創造的無關成本，對利潤與兩種成本的關系區別對待。對利潤/價值創造相關成本而言，該指標反映了顧客對企業投入的價值創造相關成本所創造的價值的認可程度，顧客對企業價值成本所創造的價值認可程度高，則該指標將較高，相應顧客對該項成本所創造價值的認可程度低，企業所獲得的利潤也會偏低，該指標會偏低。由于在不同市場條件下對于不同產品的顧客的關注重點不一樣，對于同一類價值創造相關成本他們所愿意支付的價格也大不相同。例如：在對于某些產品，顧客非常關注產品的包裝，此時用于產品包裝投入的價值相關成本所能帶給顧客的感知程度是較高的，顧客相應支付的價格也會較高。相反在某些耐用品上，顧客關注的是產品的質量，此時對于提高質量的生產工藝的投入的成本耗費所能夠取得的回報是較高的。因此，該指標也反映了企業對市場的反映的程度，能夠迅速響應市場，滿足顧客需求的企業，該指標會較高。當該指標數值較低時，企業著手提高該指標的重心不在于減少價值創造的相關成本，而是如何能夠通過耗費相同的價值創造成本來贏得更多的顧客認可，以提高企業的盈利，在此時分析顧客的需求變得非常必要，企業需要不斷審視顧客的需求，以調整價值相關成本的投入，力爭在同樣成本的投入下，使顧客的價值感知最大。對利潤/價值創造的無關成本指標而言，該指標體現了企業對無關成本的控制效率，表明了企業在取得利潤時耗費了多少的無關成本，為企業未來的成本控制指明了方向，該指標的數值越大，意味著在取得同樣收入時，耗費的無關成本越小，企業的成本控制效率越好，企業的盈利質量越高。改進該指標的努力方向主要是通過不斷改進生產方式和管理方式，進行企業的業務流程再造，減少不必要成本的開支。通過收入/價值創造相關成本和收入/價值創造的無關成本兩個指標，解釋了企業利潤的真正來源，為考察成本費用與利潤的關系，進行未來盈利預測提供了有效的工具，避免了因傳統的成本費用利潤率偏低便認定企業的盈利能力的不強這樣一種誤區，避免了企業的經理人通過試圖削減企業價值創造成本來降低該指標，損害企業長期盈利能力現象的存在。
參考文獻：李玉周.現代企業經濟活動分析.成都：西南財經大學出版社.
王化成.郭復初.財務管理學.北京：高等教育出版社.2000.第1版
