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盈利能力的內容范文1
作者簡介：魏亞平（1956-），女，湖北荊州人，博士、教授，研究方向為企業投融資；宋佳（1989-），女，山西呂梁人，碩士研究生，研究方向為企業投融資。
摘要：基于文化創意企業特征，對外源融資約束時投資支出依賴內源融資能力的敏感性進行了研究。結果表明：文化創意企業內源融資能力和投資機會對投資支出具有顯著的促進作用，外源融資約束對投資的影響與企業的成長性有關，低成長性企業外源融資約束對投資支出有顯著的抑制作用，且外源融資受限時投資支出主要依賴于內源融資能力，而對高成長性企業，外源融資約束與投資支出正相關。
關鍵詞：內源融資能力；外源融資約束；投資支出；文化創意上市公司
中圖分類號：F275文獻標識碼：A文章編號：1001-8409（2013）10-0074-04
The Effect of Internal Financing and External Financing
Constraints on Investment Expenditure
——Take Cultural and Creative Listing Enterprises as an Example
WEI Yaping， SONG Jia
（School of Management， Tianjin Polytechnic University， Tianjin 300387）
Abstract： This paper， based on characteristics of cultural and creative enterprises， researches the sensitivity of investment spending depends on internal financing ability when external financing is limited. The result shows that： cultural creative enterprises′ internal financing ability and investment opportunities has significant effect on the growth of investment spending， the effect of external financing constraints to investment is related with the growth of enterprises， low growth enterprises′ external financing constraint has a significant inhibitory effect on investment spending， and investment spending mainly relies on internal financing ability when external financing is limited， but as for the high growth enterprises， external financing constraints shows positive correlatior with investment spending.
Key words： internal financing ability；external financing constraints；investment spending；cultural and creative listing enterprises
1引言
文化創意企業是按照商業運作方式運作，最終實現企業盈利的微觀組織結構[1]。與我國絕大多數中小企業面臨的基本約束一樣，在市場化競爭環境的動蕩性和多變性中，文化創意企業的資金成為稀缺資源，內部融資與外部資源供給的有限性影響到企業的投資決策。多數文化創意企業以人力資本、版權、知識產權作為主要資產，具有典型的無形性，創意產品形成過程的不確定性和市場需求的不穩定性決定了其高風險性，而創意的獨特性使得創意產品的盈利具有可持續性，一旦創意成果受到消費者的青睞，衍生產品及其他服務將給企業帶來豐厚的收益，因此文化創意企業具有不同于傳統企業的輕資產、高風險、高收益的特點，進而其投融資行為也表現出一些特性。首先，文化創意企業輕資產的特性使其缺乏有形資產抵押物，加之投資周期長、風險高的特性，容易增強投資者風險厭惡的程度，使銀行等金融機構提高對文化創意企業的貸款利率；其次，文化創意企業生產的是融文化、創意、時尚等為一體的產品，有著時尚潮流、個體嗜好、社會環境、文化差異等多種不確定因素，因此消費者的需求具有很大的隨機性，這種隨機性決定了企業對投資機會的把握需要更及時、準確，從而使其投資表現出明顯的高時效性。由此可見，文化創意企業的投融資行為受到企業特征的影響較大，這些特征是否會導致企業依據自身融資能力和外源融資約束在融資順序選擇上做出調整，是否會連帶影響投資支出水平等問題目前的研究還較少。因此，本文將對文化創意企業內源融資能力和外源融資約束對投資支出的影響進行研究。
2相關文獻回顧
內源融資主要指企業將留存收益及可動用的金融資產轉化為企業再投資資金來源，內源融資能力即企業從自身內部融通資金的能力[2]。外源融資是從企業外部通過股權和債權籌集資金，我國上市公司增發或配股等外部股權融資的審批程序復雜，且要求較高，并不是其可穩定依賴的資金來源，所以本文的外源融資主要指外源債權融資[3]。
早期的MM理論認為在完全的資本市場下，企業的融資方式不會影響企業本身價值進而影響其投資行為，投資決策只與公司面臨的投資機會有關。而在非完全資本市場上，外部融資成本大于內部融資成本，公司的資本結構和融資渠道都可能對投資決策產生影響[3]。Bernanke[4]和Gertler[5，6]等從問題的角度發現，當公司內外部融資成本存在差異時，投資決策會在很大程度上依賴公司的內源融資能力，外源融資越困難，投資對內源融資能力的依賴性越強。Fazzari研究了1970～1984年美國422家大型制造業公司的投資行為，按現金股利支付率的高低將樣本數據分為財務受限（即外源融資受限）組和不受限組，發現在控制投資機會的前提下財務受限組的投資受經營現金流的影響較大[7]。Hoshi（1991）、Schaller（1993）、Elston（1993）等分別研究了日本、加拿大、德國的情況，大致得出類似的結論，即財務受限越嚴重，投資受經營現金流的影響越大[3]。
我國學者馮魏將國內上市的135家制造業公司1995～1997年間的樣本數據劃分為財務受限組與財務不受限組，實證發現，在以TQ控制投資機會的前提下現金流可以部分地解釋公司的投資行為，且財務受限組現金流的解釋能力更強[8]。陸正飛等通過對2000～2002年中國制造業上市公司的數據進行回歸，進一步分析了融資對投資支出的影響，結果發現企業投資支出同投資機會和內源融資能力正相關，同外源融資限制負相關，但外源融資限制越嚴重，企業投資越依賴內部融資能力的假設沒有得到證明[3]。
綜上所述，企業內源融資能力和投資機會與投資支出正相關，在控制投資機會的情況下，外源融資約束越大，企業投資越依賴內源融資能力的假設沒有得到一致的證實。那么，文化創意企業的內源融資能力及在外源融資約束情況下對投資支出的影響是否也具有傳統企業的特點？本文以文化創意上市公司為研究對象進行研究并實證檢驗，以期揭示文化創意企業融資能力與投資支出的關系。
3模型與假設
新古典投資理論認為，在完全資本市場上，投資機會成為均衡資本量的唯一決定因素[3]，而文化創意企業的高時效性決定了投資機會對企業投資支出的作用更加明顯，用平均Tobin Q來表示投資機會，則決定投資的方程為[3]：
I/K=α+βTQ+ε（1）
其中，I為投資支出額；K為期初資本量，一般指上期期末總資產；為了消除企業規模的影響，將I除以上期期末總資產（K）進行標準化；TQ指Tobin Q值。
雖然這個結論是在完全市場假設下得到的，但對研究非完全市場的投資行為也具有借鑒意義[3]。在非完全市場上，外部融資成本的增加會造成一定程度的投資不足，當外源融資受限時，企業只能依靠內部積累進行投資，而內源融資能力直接影響企業的資本積累，從而影響投資行為，由此可以進一步推論，投資機會一定時，企業外源融資約束越嚴重，企業投資支出受內源融資能力的影響越大?？赏ㄟ^以下方法驗證上述理論與推理對文化創意企業是否成立：在原方程中加入代表內源融資能力的變量，以經營凈現金流量（CF）表示，并進行標準化處理；同時加入表示外源融資約束的變量，用啞變量D表示，受到約束用1表示，不受約束為0。于是回歸模型如式（2）：
I/K=α+β0*（CF/K）+β1*TQ+β2*D*（CF/K）+β3*D+ε（2）
根據上述理論分析提出以下假設：
假設1：文化創意企業的投資支出與內源融資能力呈顯著正相關關系；
假設2：文化創意企業的投資機會對投資支出具有顯著的促進作用；
假設3：在外源融資受到約束時，文化創意企業投資支出對內源融資能力的依賴更大；
假設4：外源融資約束對文化創意企業的投資支出產生抑制作用。
4實證研究
4.1變量選取
（1）投資支出（IK）。 傳統的長期性投資支出（I）為本期固定資產、長期投資及在建工程增加值之和，而文化創意上市公司的無形資產及開發支出在長期性投資支出中占有較大比例，因此本文把無形資產和開發支出也納入考慮范圍[9]。此外，工程物資用于核算企業為在建工程準備的各種物資的價值，對文化創意企業來說，尤其是影視類企業，經營過程中的各種拍攝器材及輔助配件都屬于企業的工程物資，因此將工程物資也考慮進來。修正后的長期性投資支出為：
長期性投資支出（I）=本期固定資產+長期股權投資+在建工程+工程物資+無形資產+開發支出增加值
IK=長期性投資支出（I）/上期期末總資產（K）
（2）內源融資能力（CFK）。衡量內源融資能力的變量在國內外已有研究中大多使用經營現金凈流量，本文延用這一度量方法，并將經營現金凈流量（CF）標準化為CFK[9]。
CFK=CF/上期期末總資產（K）
（3）投資機會（IG）。 已有的研究通常用TQ反映投資機會，但由于我國資本市場不成熟，文化創意企業大多以無形資產為主，某一時點的股價難以反映企業的真實價值，因此用TQ表示文化創意企業的投資機會不太準確。Christie（1989）用消除規模影響后銷售收入變動的方差作為投資機會的替代變量[10]，為了簡化計算，本文用主營業務收入增長率（IG）作為投資機會的替代變量。
主營業務收入增長率（IG）=（本期主營業務收入-上期主營業務收入）/上期主營業務收入
（4）外源融資約束（Div/Det）。 本文將樣本分為融資約束組和融資不受約束組，采用兩個變量表示，第一個變量為現金股利支付率情況（Div），當單一企業的現金股利支付率高于平均現金股利支付率時說明企業外源融資不受限，用0表示，相反則說明企業外源融資受限，用1表示[11]。第二個變量為資產負債率（Det），資產負債率越高，外部融資約束越大，資產負債率是一個連續變量[3]。
確定變量后回歸方程表示如下：
IK=α+β0*CFK+ β1*IG+β2*Div + β3*Div_*CFK +ε（3）
IK=α+β0*CFK+ β1*IG+β2*Det + β3*Det_*CFK +ε（4）
4.2樣本選取與數據來源
本文選取深圳和上海證券交易所2011年及以前上市的文化傳播類公司，共28家，以2009～2011年的財務數據為樣本。為了保持數據的有效性，剔除 ST的公司，在樣本期間通過買殼上市的公司只選取正式更名后的樣本數據，經篩選最終選取了 2009年17家、2010年20家、2011年23家，組成60個樣本數據。相關數據來自新浪財經數據中心、鳳凰財經網站。
4.3描述性統計
對各變量進行描述性統計分析，如表1。
表1樣本變量的描述性統計
變量平均值中位數標準差Div=1
（30個）IK0.1480.0420.380CFK0.1170.1240.153Det0.3940.3240.220IG0.2220.1150.504Div=0
（30個）IK0.1980.0560.649CFK0.1220.1080.212Det0.2890.2650.179IG0.3220.2000.460從表1可以看出，標準差都較小，表明樣本數據較穩定。具體來說，文化創意企業外源融資約束組（Div=1）的平均投資支出（IK）低于外源融資不受約束組（Div=0）約5%，基本說明假設4成立；而反映內源融資能力的經營現金凈流量（CFK）兩組相差不大；對于投資機會，外源融資不受約束組的平均主營業務收入率（IG）高出外源融資約束組10%，說明外源融資不受約束組的文化創意企業成長性也較高，反過來也可能是因為投資機會多（成長性較好）的企業能夠吸引投資者資金，因此外源融資沒有約束。
此外，無論外源融資是否受約束，文化創意企業的資產負債率（Det）都較低，外源融資約束組的平均資產負債率不到40%，而不受約束組（Div=0）的平均資產負債率比約束組（Div=1）還低近十個百分點，這可能是文化創意企業缺乏高抵押性資產而受到銀行等金融機構歧視的結果。同時也可以得出反映外源融資受限的兩個變量正相關。
4.4回歸結果
本部分使用SPSS170對樣本數據進行分析，回歸結果如表2。
從表2模型整體的檢驗效果來看，兩個回歸方程調整后的R2分別為74.2%和72.7%，說明自變量在總體上解釋了投資支出變動72%以上的原因，方程擬合程度較好。P值都小于顯著性水平α，說明回歸方程有效，且兩個方程的D-W值都表明不存在明顯的自相關性。內源融資能力和外源融資約束對投資支出的影響具體為：
表2回歸結果
變量系數標準差t值P值以Div為替代變量CFK1.7500.2616.6920.000***R2=0.742IG0.5270.0935.6820.000***D-W=1.512Div0.1130.0891.2670.210P=0.000aDiv_CFK-0.8750.428-2.0450.046**以Det為替代變量CFK1.1660.4552.5610.013**R2=0.727IG0.4700.0935.0430.000***D-W=1.187Det-0.1450.216-0.6730.504P=0.000aDet_CFK1.3261.4420.9200.362注：***，**，*分別表示在1%，5%，10%的水平上顯著
（1）以Div和Det作為外源融資約束的替代變量，文化創意企業投資支出都與內源融資能力（CFK）呈顯著的正相關關系，即文化創意企業的內源融資能力越強，投資積極性越高，對投資支出具有刺激作用，假設1成立。
（2）投資機會（IG）作為影響文化創意企業投資支出的重要因素，以不同變量代表外源融資是否受約束進行回歸得出相同的結論，即投資機會對投資支出具有非常顯著的促進作用。投資機會越多，投資支出越多，這也符合文化創意企業對投資時機把握要求高時效性的特點，假設2成立。
（3）Div為外源融資是否受約束的替代變量時，IK與Div的系數為正，與假設4相反但不顯著，而IK與Div和CFK的交互項系數在5%的水平上顯著為負，與假設3相反。這可能由于以現金股利支付率的高低判斷企業外源融資是否受約束不太準確，也可能是文化創意企業對投資時機把握要求高，一旦有好的投資機會，即使外源融資受限，也會通過其他渠道籌得資金進行投資，減弱了投資支出對內源融資能力的依賴。此外，為了彌補文化創意企業因投資風險較大、回報期較長降低投資者預期收益的缺陷，上市公司可能會用較高的股利支付率吸引投資者，出現外源融資受約束依然分紅的情況。
（4）Det為外源融資是否受約束的替代變量時，雖然Det系數小于0，在一定程度上說明外源融資受約束對投資有抑制作用，但不顯著，假設4無法得證。Det與CFK交互項的系數為正，可以從直觀上說明外源融資約束越大，企業投資支出對內源融資能力的依賴越大，但也不顯著，假設3不能被證明。這也驗證了描述統計中文化創意企業負債率相對較低，削弱了負債對投資的約束作用。這可能是文化創意企業因缺乏傳統的抵押資產使外源債權融資受到約束，因此在選擇外源融資時一定程度上違背了融資優序理論，更傾向于股權融資，股權融資的偏好降低了投資支出在外源融資受約束時對內源融資能力的依賴。
4.5分組回歸
上述回歸中假設3和假設4沒有得到顯著證明，這可能是由于文化創意企業對投資機會的把握要求非常高所致，因此有必要按照不同投資機會對企業分組，進一步研究內源融資能力與外源融資約束對投資支出的影響。由于以Div作為外源融資受約束的替代變量具有一定的缺陷，后面的研究以Det作為外源融資約束的替代變量。
Lang等的研究結論指出負債水平與投資規模負相關只有在低成長企業中才成立，對于高成長企業負債的約束作用并不明顯，甚至有時出現負債水平與投資規模正相關的情況[12]。但Ahn等人（2003）得出了相反的結論[9]。本文將樣本數據按照主營業務收入增長率的平均值分組，主營業務收入增長率高于平均水平的企業為高成長性企業，用1表示；反之則為低成長性企業，用2表示。分組后的描述統計如表3。
表3分組數據描述性統計
分組樣本數平均值標準差 Det 1230.3140.257 2370.3580.169從表3可以看出，標準差都小于03，說明可靠性較好。低成長性文化創意上市公司的資產負債率均值比高成長性的公司高近5個百分點，說明文化創意企業資產負債率的高低與其成長性高低呈反向變化，即成長性越高，資產負債率越低，外源融資約束越小，這可能是成長性好的文化創意企業能夠吸引投資者的青睞，以股權融資方式解決企業資金問題的原因。也符合一些實證研究成果，即成長機會高的公司應該選擇較低的財務杠桿[9]。分組回歸結果如表4。
表4分組回歸結果
系數標準差t值P值低成長性組CFK0.2430.6110.3970.696IG0.6200.2043.0410.007***Det-0.5800.307-1.8890.075*Det_CFK5.5892.2212.5170.022**高成長性組CFK0.2550.4790.5320.598IG0.2410.0962.5000.018**Det0.2970.1442.0530.048**Det_CFK-0.9371.079-0.8690.392注：***、**、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著
（1）不管是高成長性組還是低成長性組，CFK與IK都具有正相關關系，但都不顯著。這可能是根據成長性進行分組后，每一組內的文化創意企業成長性相差不大，因此內源融資能力對投資支出的影響也較為相似，顯著性降低。
（2）投資機會在高成長性組和低成長性組都與投資支出具有顯著的正相關關系，說明投資機會對所有文化創意企業的投資支出都具有促進作用，再次證明了假設2成立，也從另一個角度證明文化創意企業的投資受投資機會的影響很大，突顯了高時效性。
（3）低成長性文化創意企業的外源融資約束在10%的水平上對投資支出有顯著的限制作用，且在外源融資受到約束時，投資支出顯著地依賴于內源融資能力，約束越大，投資支出對內源融資能力的敏感性越大。高成長性文化創意上市公司的外源融資約束在5%的水平上表現出與投資支出的正相關關系，這可能是因為高成長性的文化創意企業具有廣泛的投資機會，能夠吸引投資者進行投資，從而增加了投資支出。這與Lang等 （1996）的研究結果一致。
4.6穩健性檢驗
為了進一步證明回歸結果的穩健性，本文將表示投資機會的主營業務收入增長率（IG）替換為凈利潤增長率（PG），得到的結論與前文所述結果一致，說明該模型的可靠性較好。本文在對文化創意上市公司進行分組時選取現金股利支付率情況的高低和資產負債率作為外源融資是否受約束的替代變量，在顯著性水平下得到了相似的結論，也在一定程度上證明了回歸結果的穩健性。
5結論與局限
綜上所述，我國文化創意上市公司因其特殊的文化與經濟屬性，其內源融資能力和外源融資約束對投資支出的影響因成長性的不同而不同。但內源融資能力、投資機會對不同成長性企業的投資支出都具有促進作用，因此文化創意上市公司仍然要增強內源融資能力，同時特別關注投資機會，在外源融資能力受到約束時仍然能夠通過其他渠道籌集資金進行必要的投資，減少外源融資約束對投資支出的抑制作用，即減弱對內源融資能力的依賴，對在一定程度上緩解文化創意企業融資難問題具有“異曲同工”之效。
本文的局限性主要有以下兩方面：
（1）選取了文化傳播類上市公司代表文化創意企業樣本，按條件進行剔除后樣本容量較小，這在一定程度上會影響實證結果的普遍性。
（2）變量的選取雖然在一定程度上針對我國文化創意上市公司的特點作了一些修正，但仍有不足。比如以現金股利支付率的高低判斷企業外源融資是否受約束不太準確，這可能也是造成回歸結果與假設相反的一個原因。
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盈利能力的內容范文2
開題報告
1.畢業論文題目背景、研究意義及國內外相關研究情況
（1）研究背景
八十年代以利潤和產值為主要的盈利分析，評價分析的方法比較簡單單一，考慮的因素較少；九十年代以后綜合性的盈利能力評價體系開始應用，它對復雜的市場分析更加客觀和真實。伴隨著市場經濟的不斷發展完善，特別是股份制企業的建立，越來越多的公司需要良好的盈利能力來吸引股東投資，很多公司每年都會進行盈利能力的分析。隨著世界經濟的全球化，企業間面對的競爭不僅來自國內，而且國外的企業的產品也進入到中國國內，因此企業要想生存壯大，在競爭中立于不敗之地，就必須保證企業能夠盈利，持續為企業的發展提供發展的動力。盈利能力，是企業各個層面都十分重視的一個問題。對公司盈利能力進行分析，實際上就是對公司的營業利潤率、成本費用利潤率、資本收益率等各項指標進行分析，企業的盈利能力的強弱是通過企業利潤率來體現的。不管對經營者還是投資者來講，進行盈利能力分析，能夠及時發現管理經營和投資環節中出現的問題，并及時改進對策，促進利潤率的提高，從而獲得高額利潤。不管是企業的債權人還是股東，進行盈利能力分析，能夠防止投資失敗的出現，從而實現投資資本的回收及增值。因此，對盈利能力進行分析是對企業進行客觀評價的一個重要指標。
通過對企業盈利能力的分析，幫助企業對財務數據上的企業收入和利潤分析，量化企業短期內的盈利能力的高低，并且通過發展趨勢，重點關注企業長期的盈利質量，對企業盈利能力的穩定性、成長性以及持續性進行重點描述，從而得出企業在長期的盈利能力的情況，對企業以及社會的穩定產生了絕大的幫助。另一方面，
盈利能力是企業外部和內部利益關注的方面，通過對其的分析對公司的保證具有重要的意義。因此研究本選題具有重要的實踐意義：首先，本文首先對我國格力電器的盈利能力進行整體分析，得出了格力電器的發展現狀、發展趨勢、盈利現狀以及可能的影響因素。并且根據這些信息發現格力電器經營中的問題，進而制定出更可行的格力電器運營政策?？梢詾槠渌髽I盈利能力管理提供參考與借鑒。
（2）研究意義
通過對企業盈利能力的分析，幫助企業對財務數據上的企業收入和利潤分析，量化企業短期內的盈利能力的高低，并且通過發展趨勢，重點關注企業長期的盈利質量，對企業盈利能力的穩定性、成長性以及持續性進行重點描述，從而得出企業在長期的盈利能力的情況，對企業以及社會的穩定產生了絕大的幫助。另一方面，盈利能力是企業外部和內部利益關注的方面，通過對其的分析對公司的保證具有重要的意義。因此研究本選題具有重要的實踐意義：首先，本文首先對我國格力電器的盈利能力進行整體分析，得出了格力電器的發展現狀、發展趨勢、盈利現狀以及可能的影響因素。并且根據這些信息發現格力電器經營中的問題，進而制定出更可行的格力電器運營政策。可以為其他企業盈利能力管理提供參考與借鑒。
（3）國內外相關研究情況
盈利能力問題是一個企業管理重要核心之一。這一問題在西方國家較早受到各方面的高度關注。國外學者對于盈利能力基于不同的角度和立場對盈利能力進行了研究。
K.
Krausa（2017）在《跨國公司財務控制系統一實證調查》中出現了評價企業經營狀況的指標，即投資報酬率。他通過分析美國30多家跨國大型公司的業績狀況，總結出了企業績效分析中的一個重要指標就是投資報酬率[1]。
Jun
Ye（2017）提出了企業可持續增長的觀點，即給可持續增長率下的定義為“公司銷售在不耗盡財務資源情況下能夠增長的最大比率”，該觀點的出發點是基于財務管理的角度[2]。
相對于西方國家，我國不少學者在吸收和學習國外盈利能力理論成果的基礎上，結合我國的現狀，有自己獨特的見解。
孫語諾（2018）提出了“超額利潤增長率”績效評價體系。該體系對企業的財務狀況、市場實力、內部經營管理機制、創新與發展能力進行評價[3]。每一個評價內容由若干個指標構成。這些指標最終反映的經營成果體現在“超額利潤增長率”上。
李明明（2018）選出4個影響企業盈利能力的指標：銷售凈利率、銷售毛利率、資產凈利率和凈資產收益率，利用主成分法對其進行綜合得分評價[4]。
王海林（2018）中提出：將企業周期與盈利能力結合起來，以中小企業(奇瑞)、房地產行業、資產重組作為研究對象，選取與研究對象盈利能力及生命周期判斷有關的不同指標，建立模型并進行實證分析[5]。通過財務、非財務指標最終能夠判斷企業處于哪個階段——萌芽期、發展期、成熟期、老化期。
俞旭芬（2018）從電力上市公司的市場背景和盈利現狀出發，依據盈利能力分析基礎理論，設計了一套適合電力上市公司的盈利能力分析指標體系，包括利潤水平、現金流量和成長性三方面[6]。
王玉倫（2018）認為，“在企業的財務評價體系中，盈利能力是核心。盈利分析是衡量企業是否具有活力和發展前途的重要內容[7]?！庇纱丝梢?，盈利能力分析在企業財務分析體系中具有關鍵重要的地位。
易文學（2018）認為盈利能力分析主要目的有三:從企業的角度看，經理人員可以利用盈利能力的相關指標衡量企業的經營業績并發現其中存在的問題;從債權人的角度看，投資者可以通過盈利能力分析判斷企業償債能力的強弱;從股東的角度看，股息與企業的盈利能力密切相關，盈利能力提升使股東們獲得更多的資本回報[8]。
李慧玲（2018）闡述企業盈利能力的重要性:“不論是所有者、債權人，還是企業的經營者，都非常重視和關心企業的盈利能力，因為利潤是所有者取得投資收益，債權人收取本息的資金來源，是經營管理者經營管理業績的集中體現，也是職工集體福利設施不斷完善的重要來源[9]。
蘇欣（2018）運用主成分分析和多元回歸分析相結合的方法研究發現公司的盈利能力與其資產負債率和短期負債率均表現出極顯著的負相關關系[10]。
田宇（2018）采用凈利潤與主營業務收入的比值為公司業績的指標進行實證檢驗，發現企業盈利能力越強，負債水平越高，但其與行業并無明顯的關系
[11]。
以上國內外學者對盈利能力的研究，有助于我們了解國內中小型公司的財務狀況，通過分析盈利能力的形成原因，從而制定有利于改善這一現象的制度，有利于公司對盈利能力這一環節的科學管理，從而持續不斷地提高自身的實際經營利潤，以此來穩定甚至擴大公司自身的市場份額。
2.本課題研究的主要內容和擬采用的研究方案、研究方法或措施、步驟及進度安排
（1）研究的主要內容
本文以杜邦分析體系理論和盈利能力理論為指導，本文的研究思路，首先對盈利能力相關概念進行界定，在研究國內外文獻的基礎上，深入分析格力電器盈利能力管理現狀及問題，進而對格力電器盈利能力存在問題的原因進行深入剖析，最后提出改善格力電器盈利能力管理的主要對策。
（2）擬采用的研究方案、研究方法或措施、步驟
文獻資料法：查閱的文獻資料，收集有關資料格力電器盈利能力的現狀。
分析法：對收集的資料進行整合分析格力電器盈利能力存在的問題。
總結歸納法：根據論文的整體資料，提出格力電器盈利能力存在問題對應的對策。
（3）進度安排
2018年11月25日前：師生見面、確定論文選題；
2018年11月26日—2018年12月05日：下達畢業論文任務書；
2018年12月06日—2018年12月25日：文獻資料查閱，提交開題報告；
2018年12月26日—2019年03月31日：畢業論文初稿撰寫，畢業論文中期檢查；
2019年04月01日—2016年09月10日：畢業論文修改、定稿；
2019年05月11日—2016年09月01日：畢業論文重復率檢測，畢業生答辯資格審核；
20196年06月04日：畢業論文答辯；
2019年06月05日—2016年06月10日：成績評定及優秀論文評選，根據答辯意見修改畢業論文，形成終稿，完善相關資料、存檔。
3.本課題的重點、難點，預期成果和成果形式
課題的重點：
1.基于杜邦分析體系的盈利能力的相關理論基礎；
2.格力電器盈利能力的現狀；
3.格力電器盈利能力中存在的問題；
4.完善格力電器盈利能力對策建議。
研究難點：對格力電器的數據收集和分析以及完善格力電器盈利能力對策建議
預期成果和成果形式：形成“杜邦分析體系下的盈利能力分析-以格力電器為例”的論文。
4.指導教師意見（對課題的深度、廣度及工作量的意見）
指導教師：
年
月
日
5.所在院（系部）審查意見
院（系部）主管領導：
年
盈利能力的內容范文3
一、企業盈利能力的意義及特點
（一）企業盈利能力的意義
企業盈利能力是指企業利用各種途徑獲取利潤的能力，是對企業經營效果的客觀體現。追求利潤最大化是企業的根本動力，盈利能力分析是企業經營的出發點與落腳點，也是企業財務分析的重點。盈利能力是企業發展的生命線，可以說，沒有盈利能力的企業是沒有生命力的。企業追逐利益最大化，不僅是滿足自身發展的需要，同時還是滿足投資人的利益需要。
（二）企業盈利能力的特點
1.增長性。企業在一定時間內的盈利能力可以用斜率圖表來顯示，斜率為正，則表示企業的盈利能力在不斷的上漲，則該企業具有較好的成長性，有較多的成長空間。而斜率為負，則表示該企業的盈利能力在不斷下滑，有較大的經營壓力。
2.常規性。我們在分析企業盈利能力如何的時候，要盡力排除不可抗力因素，做到客觀、公正看待問題。
3.平穩性。企業盈利能力盡量保持在一個較為平穩的區間，大起大落對企業的發展都無益處。
（三）企業盈利能力應注意的問題
在分析企業盈利能力的時候，應該注意以下幾點：一是投資理財、股票買賣所賺的錢不能算入企業盈利能力，我們在計算企業盈利能力的時候要把這部分的盈利收入排除在外。二是會計利潤是指企業在一定會計期間的所有經營成果，是賬面利潤，是公司在損益表中披露的利潤。但是，很多企業都將未來利潤作為本企業的追求點，因此可能會犧牲一部分的當前利潤，比如現在很多手機通訊公司在產品還沒有上市之前，就會花大量資金進行推廣，在這種情況下，當前利潤就不能客觀的反映公司的盈利狀況。三是會計利潤要在同等的條件下進行比較，在計算企業營業能力時，必須要充分考慮企業風險的因素，因此在分析企業的盈利能力時應動態的比較分析。
二、盈利能力內容的分析
（一）資本經營盈利能力分析
資本經營能力是指企業所有者對經營所投入的注冊資本，從而獲得利潤的能力。凈資產收益率和所有者權益報酬率都是反映企業資本經營盈利能力的重要指標。
凈資產收益率是衡量企業資本利用率的指標。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。所有者權益報酬率是指一定時期企業的凈利潤與所有者權益的比率，該指標越高，表明企業的獲利能力越強，反之，則表明企業的活力能力較低。
企業在進行資本經營盈利能力分析時，要注重將資本經營和資產經營相結合。資產經營是資本經營的前提，資本經營是資產經營的最高層次，兩者互相依托，構成了企業資本經營盈利能力分析的關鍵。
（二）資產經營盈利能力分析
資產經營能力是衡量企業資產使用效率高低的指標。反映資產經營盈利能力的指標有總資產報酬率和全部資產現金回收率等。
1.總資產報酬率是指稅前利潤與平均總資產之間的比率。該指標反映了企業運用資產取得報酬的能力。該指標越高，表明企業運用資產的獲利能力越強，反之則越弱。正常情況下，所有者權益和負債構成企業的總資產，企業可以通過增加所有者的資本投入或增加負債的方式提高企業的總資產。
總資產報酬率受多個指標的影響，最關鍵的是凈利潤和平均資產總額，因此，要想提高?資產報酬率，就必須結合企業的實際情況和市場需求，在降低企業成本的同時，進一步拓展銷售渠道，增加企業的凈利潤，同時提高資金的周轉率，提高資產利用率。
2.全部資產現金回收率是指企業在經營活動中單位資產產生的凈現金流量。該項指標值越大，說明資產的利用效率越高，利用效果越好，企業的盈利能力越強。
三、提升企業盈利能力應采取的措施
（一）選擇合適的提高企業盈利能力的方式
隨著改革的不斷深化，市場經濟主體間的競爭越來越激烈，企業始終以實現利潤最大化作為經營的目標。企業要想在市場競爭中脫穎而出，就必須選擇適當的方式提升企業的盈利能力。
在經濟全球化的大時代，企業有三種方式提高盈利能力：一方面企業可以通過產品創新或者成本控制來提高企業的凈利率；另一方面企業可以通過規模擴張或者改善內部運營水平來改善企業的資產周轉情況。另外，企業可以通過增加負債的方式來提高企業的資產負債率，以提升企業的盈利水平。
（二）使用財務方法建立提高企業盈利能力的理想模式
在企業的融資成本較高甚至高于企業的盈利時，企業管理人員可以通過提升負債水平來提高企業的盈利能力，隨著收益提高，其經營風險也隨之提高。因而企業需要使用財務方法來提升企業的盈利能力。
（三）提高企業成本控制能力
隨著市場經濟競爭力的日益增強， 企業要想提升盈利能力，就必須在提高銷售收入的同時，提高成本控制能力，降低成本。首先，企業需要完善成本管理制度。成本制度影響企業生產供銷的各個環節，因而制定合理的成本管理制度在企業盈利過程中顯得尤為重要。其次，要提升企業成本核算的準確性。只有準確的核算企業成本，才能對企業的成本進行可靠計量，合理的控制。因而提升企業成本核算的準確性對于提升企業成本控制力具有重要意義。
盈利能力的內容范文4
關鍵詞：盈利能力;利潤率;報酬率
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A
收錄日期：2015年12月15日
我國經濟在經濟全球化進程的推動下已進入了一個繁榮發展的階段，企業能否盈利決定了企業能否在激烈的市場競爭中立于不敗之地，因此企業的盈利能力是每一個管理者最關心的問題。本文從盈利能力分析的重要性入手，通過對盈利能力在資本經營、資產經營以及商品經營盈利能力三個方面分析，然后對影響企業盈利能力的因素進行探討，最后提出了提高企業盈利能力的幾種途徑。
一、盈利能力分析的重要性
（一）盈利能力的內涵。盈利能力是指企業獲取利潤的能力，也稱為企業的資金或資本增值的能力，通常表現為一定時期內企業收益金額的多少及其水平的高低。
盈利能力就是指公司在一定時期內賺取利潤的能力，利潤率越高，盈利能力就越強。對于經營者來講，通過對盈利能力的分析，可以發現經營管理環節出現的問題。對公司盈利能力的分析，就是對公司利潤率的深層次分析。
（二）企業盈利能力指標。盈利能力指標主要包括營業利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率六項。
1、營業利潤率。營業利潤率，是指企業一定時期營業利潤與營業收入的比率。營業利潤率越高，表明企業市場競爭力越強，發展潛力越大，盈利能力越強。
2、成本費用利潤率。成本費用利潤率，是指企業一定時期利潤總額與成本費用總額的比率。成本費用利潤率越高，表明企業為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，盈利能力越強。
3、盈余現金保障倍數。盈余現金保障倍數，是指企業一定時期經營現金凈流量與凈利潤的比值，反映了企業當期凈利潤中現金收益的保障程度，真實反映了企業盈余的質量。一般來說，當企業當期凈利潤大于0時，盈余現金保障倍數應當大于1。該指標越大，表明企業經營活動產生的凈利潤對現金的貢獻越大。
4、總資產報酬率?？傎Y產報酬率，是指企業一定時期內獲得的報酬總額與平均資產總額的比率。一般情況下，總資產報酬率越高，表明企業的資產利用效益越好，整個企業盈利能力越強。
5、凈資產收益率。凈資產收益率，是指企業一定時期凈利潤與平均凈資產的比率，反映了企業自有資金的投資收益水平。一般認為，凈資產收益率越高，企業自有資本盈利收益的能力越強，運營效益越好，對企業投資人、債權人利益的保證程度越高。
6、資本收益率。資本收益率，是指企業一定時期凈利潤與平均資本（即資本性投入及其資本溢價）的比率，反映企業實際獲得投資額的回報水平。
二、企業盈利能力具體分析
（一）對資本經營盈利能力分析。資本經營能力是指企業的所有者通過投入資本經營取得利潤的能力。反映資本經營盈利能力的基本指標是凈資產收益率，凈資產收益率是指企業一定時期凈利潤與平均凈資產的比率。該指標可衡量公司對股東投入資本的利用效率，它彌補了每股稅后利潤指標的不足。如公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會下降，從而在投資者中造成錯覺，以為公司的盈利能力下降了，而事實上公司的盈利能力并沒有變化，用凈資產收益率來分析公司盈利能力就比較適宜。
（二）對資產經營盈利能力分析。資產經營盈利能力，是指企業運營資產所產生的利潤能力，反映資產經營盈利能力的指標是總資產報酬率。總資產報酬率是指企業一定時期內獲得的報酬總額與資產平均總額的比率，它表示企業包括凈資產和負債在內的全部資產的總體盈利能力，用以評價企業運用全部資產的總體盈利能力，是評價企業資產運營效益的重要指標。
（三）對商品經營盈利能力分析。商品經營是相對資產經營和資本經營而言的。商品經營盈利能力不考慮企業的籌資或投資問題，只研究利潤與收入成本之間的比率關系。反映商品經營盈利能力的指標可分為兩類：一類是各種利潤額與收入之間的比率，相關指標主要有主營業務利潤率、營業收入利潤率、總收入利潤率、銷售凈利率、銷售息稅前利潤率等;另一類是各種利潤額與成本之間的比率，相關指標主要有銷售成本利潤率、營業成本費用利潤率、全部成本費用利潤率等。
三、影響盈利能力的因素
（一）受營銷能力的影響?，F代企業的生產模式是以銷定產，所以營銷能力是企業能否生存的先決條件。當前我國很多企業缺乏先進的營銷觀念，銷售還處于單一、片面模仿等簡單技巧上，所以營銷能力的提高至關重要?？傮w來說可以從三個方面入手：一是制定和培育企業的營銷理念和企業文化，從根本上認識自己、認識市場、掌握市場規律;二是優化營銷組合，提高整體營銷能力，企業可以利用營銷網絡，了解客戶，拓展營銷渠道;三是健全營銷隊伍，營銷人員是產品形象的主力軍，是把產品投入市場的先導者，企業應通過營銷培訓、營銷激勵政策等提高整個營銷隊伍的建設。
（二）受收現能力的影響。收現能力是指款項變現的時間長短。在激烈的市場競爭中，企業為了生存大量使用商業信用，收現能力的高低成為了企業盈利能力的重要因素?，F階段影響企業收現能力的因素主要有以下三個方面：（1）給客戶的信用條件，包括使用時間、信用額度、信用折扣、信用利息等;（2）賬款回收的速度;（3）催款隊伍的組織和建設，現代催款程序可采用計算機與專人管理相結合。
（三）受降低成本能力的影響。企業的利潤是收入減去成本，企業為了利潤最大化一定要想方設法開源節流，而節流最直接的表現就是降低成本，企業降低成本的能力決定了市場的競爭力，可見降低成本是每一個企業需要思考的問題。降低成本的手段很多，包括建立財務考核制度、作業成本法的合理利用、重視技術的改進和創新等。
（四）受風險控制管理能力的影響。風險與收益成正比例關系，企業建立財務風險預警體系是企業穩定收益的保障。企業對現金流、稅收、應收賬款、存貨、負債、收入、成本等進行監控，發現財務狀況等問題及時發出預警并采取相應措施，對可能引起企業財務狀況惡化的決策進行監控。
四、提高企業盈利能力的表現及途徑
（一）企業提高盈利能力的重要性表現。1、提高企業盈利能力能有效防止企業產權流失、擴大產權，以充實資本;2、提高企業盈利能力能提高企業承擔風險的能力。通過盈利擴充資本，能使企業擴大經營規模，利潤可以轉化為壞賬準備金或公積金等，以提高企業抗營運風險的能力;3、提高企業盈利能力可提高企業信譽。企業盈利能力高，利潤可使企業受社會關注能力提高，以吸收更多社會資金，增強企業實力，提高市場競爭力。
（二）提高企業盈利能力的途徑。為了提高企業的盈利能力，可以從以下三個途徑入手：
1、建立合理的籌資組合。合理的籌資組合分為兩方面內容：一方面企業的資產負債率要適當;另一方面提高所有者權益，以提高企業盈利能力。企業籌資組合，一般分為三種策略：（1）正常的籌資組合，即采用短期資產由短期資金來融通，長期資產由長期資金來融通的原則;（2）冒險的籌資組合，即將部分長期資產由短期資金來融通的原則;（3）保守的籌資組合，即將部分短期資產由長期資金來融通的原則。
2、提高成本控制能力。企業在一定的市場競爭環境下拓展業務，提高銷售收入的同時，提高成本控制的能力，降低成本是企業能否盈利的關鍵。（1）完善成本管理制度。成本管理制度是否規范直接影響到企業產供銷的各個環節，所以規范企業領料、企業生產、企業銷售，制定并完善成本管理制度，是企業能否盈利的關鍵;（2）提高成本核算的準確性。成本核算的準確性是企業成本管理的基礎，也是管理者進行產品、項目決策的關鍵，所以提高成本核算的準確性尤為重要;（3）建立成本監控機制。通過有效的成本監控手段，能及時發現問題，并采取相應的措施給予糾正，降低企業營運風險和財務風險的發生概率;（4）建立成本考核制度。通過建立成本考核制度，權責分明、責任落實，并與績效掛鉤，便于企業重視成本控制及成本管理，真正把降本增效落到實處。
3、合理調配流動資產和非流動資產的比例。在資產管理方面，流動性資產和非流動資產的比例要與企業的生產模式保持一致。當企業生產消耗性產品時，因現金流轉較快，所以適當增加企業的流動資產比例，可使企業保證運營所需要的資金，降低財務風險;反之，可以適當增加非流動資產的比例，以利用閑置資金獲得更多的利息收入。
因此，編制現金收支預算表能很好地規劃企業貨幣資金的收支，如果流動資產較少，可采用加速收款、延時付款等方式達到企業較合理的現金余額，如果流動資產中存貨或應收賬款較大，應考慮企業的存貨周轉率和應收賬款周轉率是否合理。
主要參考文獻：
[1]李艷萍，賈海寬.企業獲利能力分析.會計師，2009.2.
[2]李學堂.新會計準則下企業獲利能力分析.湖北經濟學院學報，2009.4.
[3]何育豆.企業財務風險的評價與控制措施研究.中國管理信息化，2015.22.
盈利能力的內容范文5
一、盈利能力的涵義
盈利能力是指企業獲取利潤的能力。利潤是企業內外有關各方都關心的中心問題，利潤是投資者取得投資收益、債權人收取本息的資金來源，是經營者經營業績和管理效能的集中表現，也是職工集體福利設施不斷完善的重要保障。因此，企業盈利能力分析十分重要。
二、案例分析
2001年10月31日，廣東科龍電器股份有限公司（簡稱科龍電器）股權轉讓提示性公告，正式宣告第一大股東即將易主。在這次股權轉讓中，科龍電器公司法人股東――順德市容桂鎮政府所屬的“廣東科龍（容聲）集團有限公司（簡稱容聲集團）”把總計20，447萬股的法人股轉讓給順德市格林柯爾企業發展公司，轉讓價格5.6億元人民幣。完成交易的過戶手續后，格林柯爾企業發展公司持有科龍電器20.6%的股份，成為其第一大股東，容聲集團持股比例將降為13.46%，為第二大股東。（表1）
該案例采用了利潤率、資產報酬率、權益報酬率以及每股收益四大盈利能力計量指標進行分析，過程如下：
1、利潤率。由表1可以看出：并購前一年，也就是2001年凈利潤為-147，589.21萬元，公司處于虧損狀態。該年的銷售收入為438，161.64萬元。因此，2001年利潤率為：
-147589.21/438161.64=－33.68%
并購后的2002年，企業凈利潤扭虧為盈，達到10，127.7萬元，銷售收入也上升為487，825.7萬元，因此2002年的利潤率為10127.7/487825.7＝2.08%，并購后利潤率有明顯改善。
2、資產報酬率。仍然沿用并購前后的凈利潤數據，2001年為-147，589.21萬元和2002年的10，127.7萬元，而并購前后的總資產也可以從表1中查找到，2001年為650，984.78萬元和2002年的765，653.93萬元，由此可以得到并購前后的資產報酬率：2001年為-147589.21/650984.78=-22.67%；2002年為10127.7/765653.93=1.32%。
很明顯，并購后資產報酬率比并購前的資產報酬率有明顯好轉。
3、權益報酬率。權益報酬率，即為表中所給出的凈資產收益率，分別為2001年的-59.75%和2002年的3.93%。具體計算如下：2001年為凈利潤-147589.21/股東權益247031.62＝-59.75%，而并購后的2002年計算為凈利潤10127.7/股東權益257500.08＝3.93%。因此，在權益報酬率指標上，并購后也比并購前有明顯提高。
4、每股收益。從表1中還能看到一些其他盈利分析指標，如并購前后的每股收益分別為2001年的-1.4878元和
2002年的0.1021元。也可看出，并購后每股收益比并購前每股收益有明顯提高。
三、建立盈利能力分析模型
根據上述案例分析的啟示，通過利用上述四大盈利能力計量指標建立起盈利能力分析模型。（圖1）
四、模型分析
該模型分析分為兩個層次，盈利分析層次和提高分析層次。
1、盈利分析。本層次建立?琢、?茁、?、?啄四大盈利指標進行盈利分析。
（1）?琢＝并購后的利潤率－并購前的利潤率＝利潤率’－利潤率
當?琢＞0，表示并購后的利潤率大于并購前的利潤率，國有上市公司被外商跨國并購后盈利能力有所提高，并購起到了積極的作用。
當?琢≤0，并購后的利潤率小于或者等同于并購前的利潤率，并購沒有起到提高盈利能力的作用，甚至起到了降低盈利的負面作用。
（2） ＝資產報酬率’－資產報酬率
（3） ＝權益報酬率’－權益報酬率
（4） ＝每股收益’－每股收益
同樣，?茁、?、?啄也同0進行比較，當?茁、?、?啄大于0時，表示外商跨國并購國有上市公司后，凈利潤相對增加，盈利能力有所提高。而當數值小于或者等于0時，表示并購并沒有給國有上市公司的盈利提高帶來幫助，并購不成功。當然，有可能出現有的比率大于0而有的比率小于0的情況，那么盈利是否提高和并購是否成功就看被并購公司更傾向于哪個比率或者對于被并購公司最為重要的指標作為判斷依據了。例如，有的企業最為關注利潤率這一指標，那么只要并購后的利潤率大于并購前的利潤率，即?琢＞0，就已經達到了并購者所期望的基本并購目標，并購取得了初步的成功，而其他的模型指標可用來做輔助參考和進一步分析。
2、提高分析。本層次由模型的最下面一層指標得來。也就是將利潤率、資產報酬率、權益報酬率和每股收益拆分為凈利潤/銷售收入、凈利潤/總資產、凈利潤/股東權益和凈利潤/普通股股數。
由該模型的最下面一層可以看出，各項盈利指標均與凈利潤有關，因此盈利能力的提高主要是通過提高并購后的凈利潤來實現，而不是通過主要降低銷售收入、總資產、股東權益和普通股股數來實現。所以，國有上市公司要想取得并購成功，并且在并購后努力提高自己的盈利能力，必須要把主要精力放到提高凈利潤上來。通過增加收入、持續降低各種成本費用以及通過并購合理避稅來增加凈利潤，進而完成并購后盈利能力提高的目標。
五、總結
綜上所述，外商跨國并購國有上市公司盈利能力分析從利潤率、資產報酬率、權益報酬率以及每股收益四大指標著手，通過建立盈利能力分析模型，將并購后的國有上市公司從盈利層和提高層兩方面進行分析評價，討論如何進一步提高并購后的盈利能力。
當并購后利潤率、資產報酬率、權益報酬率以及每股收益高于并購前，即模型中?琢、?茁、?、?啄四大盈利指標＞0，表示外商跨國并購后各項指標好于并購前，企業盈利能力得到提高，并購取得初步的成功。
當并購后的利潤率、資產報酬率、權益報酬率以及每股收益低于或者等于并購前，也即?琢、?茁、?、?啄四大盈利指標≤0，表示各項指標無明顯提高甚至低于并購前。企業被并購后盈利能力無明顯改善，并購沒有取得好的效果。
當出現有的比率大于0而有的比率小于0的情況時，那么盈利是否提高和并購是否成功就看被并購公司更傾向于哪個比率或者對于被并購公司最為重要的指標作為判斷依據了。如果對并購公司最為重要的指標好于并購前，就可以認為并購完成了任務，取得初步成功。
盈利能力的內容范文6
關鍵詞：財務能力 要求 指標
財務分析是股份公司財務活動中的主要內容，也是股份公司經營活動分析的重要組成部分，對財務指標進行分析，是應用財務指標進行公司財務管理，提高公司經營水平的重要途徑。因此，我們對股份公司中的盈利能力和償債能力進行了分析。
一、盈利能力的分析
盈利能力主要是指股份公司在一定時期內賺取利潤的能力。盈利能力分析是通過衡量股份公司利潤表以及資產負債表各項目的對比關系，來反映和衡量股份公司的經營業績，并從中發現經營管理中存在哪些問題。主要包括商品經營盈利能力分析、資產經營盈利能力分析和資本經營盈利能力分析。
（一）商品經營盈利能力分析
商品經營能力分析主要是通過對股份公司的收入、成本和利潤之間的比例關系，去評價和研究股份公司獲得利潤的能力。衡量商品經營盈利能力的指標主要包括營業毛利率、營業利潤率。營業凈利率和成本費用利潤率。
（1）營業毛利率是指股份公司在一定時期內營業收入和營業成本的差額與營業收入的比率，表示營業收入扣去營業成本后，有多少錢可以用于各項期間費用并形成盈利。
（2）營業利潤率是指股份公司在一定時期營業利潤與營業收入的比率。反映了在不考慮非營業成本的情況下，企業管理者通過經營獲取利潤的能力。
（3）營業凈利率是指凈利潤占營業收入的百分比，表示每元營業收入帶來多少的凈利潤，主要是用來衡量股份公司營業收入的收益水平。
（4）成本費用利潤率是指股份公司利潤總額與成本費用總額的比率。表示每付出一元成本費用可獲得多少利潤，體現了經營耗費所帶來的經營成果。
（二）資產經營盈利能力分析
資產盈利能力是指股份公司運營資產而創造利潤的能力。衡量資產經營盈利能力的指標主要包括總資產利潤率?？傎Y產報酬率、總資產凈利率和全部資產現金回收率。
（1）總資產利潤率主要是指股份公司的利潤總額與平均資產總額的比率，是反映股份公司綜合運用所擁有的全部資產獲得的效果，是一個綜合性的效益指標。
（2）總資產報酬率主要是指股份公司在一定時期內息稅前利潤與平均資產總額的比率，反映股份公司資產綜合利用效果。
（3）總資產凈利率是指凈利潤與平均資產總額的比率，反映公司從一百元資產中得到的凈利潤。
（4）全部資產現金回收率是指股份公司經營活動產生的凈現金流量與平均總資產的比率，反映股份公司資產獲得現金的能力。
（三）資本經營盈利能力分析
資本經營盈利能力分析是指所有者投入資本經營而獲取的利潤的能力。衡量資本經營盈利能力的指標主要有凈資產收益率和每股收益。
（1）凈資產收益率是指股份公司也凈利潤與平均凈資產的比率，主要是評價股份公司自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標，反映股份公司資本運營的綜合效益。
（2）每股收益反映了股份公司普通股的股東持有每一股份所能享有的股份公司利潤和承擔的股份公司虧損，是衡量股份公司公司盈利能力時最經常用的財務指標。
二、償債能力分析
償債能力分析主要是指股份公司償還各種債務的能力。對股份公司進行償債能力分析是揭示公司財務風險的大小，主要包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。
（一）短期償債能力分析
（1）流動比率是全部流動資產與流動負債的比率，表示每元流動負債有多少流動資產可以作為償還保證，反映股份公司在短期內用可轉換為現金的流動資產償還到期流動負債的能力。
（2）速動比率是速動資產與流動負債的比率。速動資產是指貨幣資金、交易性金融資產和各種應收、預付賬款等可以在短期內變現的資產。速動比率是指流動比率分析的一個重要輔助指標，它與流行比率相比，更能準確可靠的評價企業資產的流動性和短期償債能力。
（3）現金比率在速動比率資產中，流動性最好的是貨幣資金、交易性金融資產等現金資產，這兩者是可以直接償還債務的資產?，F金資產與流動負債的比率成為現金比率，現金比率是短期償還債務能力的衡量指標，表示每一元流動負債有多少現金資產作為償債保障。
（4）現金流量比率是經營活動產生的現金凈流量與流動負債的比率，反映經營現金凈流量對其流動負債償還的滿足程度，如果現金流量的比率越大，表明公司現金流入對當期債務清償的保障能力越強。
（二）長期償債能力分析
長期償債能力是指股份公司各項資產保證到期長期債務及時償付的可靠程度。經營的好壞不僅是要有足夠的資金作為短期債務的償還，也應該具有長期債務的償還能力。長期債務能力的衡量指標主要有資產負債率、利息保障倍數。產權比率和現金流量債務比。
（1）資產負債率是股份公司負債總額與資產總額的比率，表明公司以負債方式籌集的資金在公司資產總額中所占的比重，以及全部資產對債權人權益的安全保障程度，同時衡量公司進行負債經營的能力。
（2）利息保障倍數是指息稅前利潤為利息費用的倍數，表示一元債務的利息有多少倍的息稅前利潤來保障，指標越大，利息支付越有保障，債務的償還能力越強。
（3）產權比率是企業負債與股東權益的比率，表明負債受到股東權益的保護程度。
（4）現金流量債務比是經營活動所產生的現金流量凈額與債務總額的比率。反映公司用經營現金流量償付全部債務的能力，比率越高，說明公司承擔債務總額的能力越強。
參考文獻：
[1]嚴紫嫣.財務能力分析[D].上海.華中科技大學，2008
