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泡沫經濟的概念范文1
一、泡沫與泡沫經濟
“泡沫”（Bubble）是經濟學研究中的一個富有特色而又具有重要意義的范疇，中外經濟學家在談論經濟問題時都會涉及這一范疇。著名經濟學家P!全德爾伯格對經濟泡沫問題研究有著獨特的貢獻，他的著作《“泡沫”的故事———金融投機歷史回顧》就是對經濟泡沫狀態的深刻描述。在實踐中，最早的泡沫經濟出現在1720年的英國，當時英國發生了“南海泡沫公司事件”，即當時的南海公司因獲得英國政府的默許、支持和授權而對西班牙的貿易進行了壟斷，之后就對其利潤增長狀況進行不符實際的鼓吹，進一步引起人們購買南海股票的熱潮。但是，由于這種經濟是建立在炒作、鼓吹的基礎之上的，缺乏實體經濟的支撐，在經過一段時間的非正常膨脹之后，其股價大幅下跌，導致經濟過度膨脹之后的必然破滅。類似的事件還有發生在荷蘭的“郁金香事件”和發生在法國的“約翰•勞事件”，等等。具體來講，泡沫經濟就是指經濟在運行過程中出現一種像泡沫一樣的狀態，表面看起來十分繁榮，但是由于缺乏實體經濟的內涵支撐，最終會有破滅的一天。并且，泡沫經濟還表現為由于過度投機而使得商品價格與商品價值嚴重偏離，進而導致經濟隨著商品價格大起大落，特別表現為暴漲與暴跌的起伏不定。泡沫經濟產生的根本原因是社會經濟發展中的資金過度地集中在某一個部門、每一種行業、每一種商品，在這些特殊領域中反復轉手運行，導致部門、行業、商品經濟在某一特殊時期內出現扭曲膨脹而致使基礎性的生產部門因資金短缺而出現經濟衰退。隨著經濟發展進入到現代社會，市場經濟中的各種金融工具和金融衍生工具開始大量出現并形成熱潮，價值現代市場經濟的自由化、國際化不斷增強，泡沫經濟形成和發生的幾率大大提高，其波及的范圍也更為廣泛，相應地，這種泡沫經濟的危害程度也更大，對其處理難度也更加復雜。上世紀90年代以來，隨著中國經濟發展速度的加快，國際化程度的增強，金融市場的發展，尤其是在亞洲金融危機的影響之下，中國學者對泡沫經濟問題進行了各方面的研究。
二、現代金融泡沫經濟形成原因
從經濟發展的客觀規律來看，泡沫經濟總是由于經濟發展過程中的虛擬經濟過度偏離了實體經濟，造成市場中的虛擬經濟成為了主體，而實體經濟的發展受到擠壓、限制，其結果是虛擬資本所產生的虛擬價值遠遠超過現實資本所產生的價值，經濟看似繁榮，實則不堪一擊。在分析現代金融泡沫經濟形成發展的原因時，首先應明確兩個基本概念：虛擬資本（FictitiousCapital）和現實資本（ActualCapital）。所謂虛擬資本，就是指那些有價證券，包括債券、不動產抵押單、股票等，它是能夠給股票等有價債券持有者帶來一定收入和回報的資本形式；所謂現實資本，則是指在經濟發展中的一種實物形態的資本，主要表現為生產要素形式和商品形式。其實，經濟發展中如果主要以生產資本和商品資本來運行，那么泡沫經濟產生的可能性是很小的，這主要是因為以實物形態而存在的資本形態。而當經濟發展以虛擬資本運動為主的時候，泡沫經濟就非常容易產生。泡沫經濟最容易在金融領域形成，并且由于金融業與房地產業總是相互影響、相互滲透、相互依存，土地作為不動產，土地的價格構成特征使得土地的資本具有虛擬資本的性質。因此，泡沫經濟與房地產業也有著千絲萬縷的聯系，金融經濟泡沫與房地產泡沫是一對孿生兄弟。那么，為什么金融市場上較容易產生和存在泡沫經濟呢？在當前金融經濟中，泡沫經濟涉及不充分信息、交易費用、外部性、非理性預期等眾多新概念，各種金融工具和金融衍生工具的金融創新頻繁出現，導致金融市場的運行和交易活動非常容易脫離實體經濟。在實體經濟中，成本價格是實體經濟的基礎，而在金融經濟中，它以預期定價為經濟模型。金融市場上較容易產生和存在泡沫經濟，這與泡沫經濟本身的雙重性有關。也就是說，在經濟發展日益現代化、國際化和自由化的今天，一定程度的泡沫經濟有利于資本集中，這種集中是對市場競爭和發展具有促進作用的，但是泡沫經濟終歸是一種虛擬經濟，其中主要存在的是不實因素和投機因素。因此，一旦這種經濟過度發展，其后果也是非常嚴重的。具體來講，嚴重的泡沫經濟形成和發展的原因主要有兩個方面：第一個方面的原因是社會原因，即在經濟發展速度較快的時期出現了經濟的整體繁榮和經濟宏觀環境較為寬松，這種繁榮局面和寬松環境極易為資金炒作提供機遇。所以，泡沫經濟一般總會發生在國家對銀行政策比較寬松、自由的經濟體中。也就是說，在商品經濟出現周期性的蕭條之后，政府為了刺激經濟發展，主動降低銀行利息，放松銀根，通過這種方式來刺激投資和消費需求以帶動經濟增長。于是，那些有閑散資金的市場主體就會把資金投放到那些有保值增值潛力的資源上，這就為泡沫經濟提供了社會基礎。第二個方面的原因就是對泡沫經濟形成和發展的預先調控和及時約束機制不夠。也就是說，在經濟發展過程中，未能對那些有可能導致泡沫經濟的投機活動進行監控、監督和制止，尤其是對投機過程中的貸款支付活動缺乏監控機制。但是，到目前為止，這種監控機制無論是在銀行還是在政府都難以有效地建立起來。這是由于銀行只是收付中介，而政府又難以對企業之間的交易活動進行干涉，甚至還容易被這種投機所形成的虛假繁榮而迷惑。
三、當代中國金融經濟中的泡沫問題
泡沫經濟的概念范文2
關鍵詞：虛擬經濟;虛擬資本;衍生金融商品;電子貨幣;網絡銀行
一、馬克思、恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯
虛擬資本是馬克思提出來的,對此人們了解得更多的是股票,而股票為什么和怎樣成為虛擬資本,則往往做一般地分析。要深入地理解馬克思經濟學中的虛擬資本論,必須考察其思維邏輯。
1.虛擬資本想象論。在馬克思以前,法國古典學派經濟學家西斯蒙第曾提出過“想象的資本”這一概念,他說:“國家有息證券不過是一種想象的資本,它代表有來償還國債的一部分年收入。與此相等的一筆資本已經消耗掉了;它是國債的分母,但國家有息證券所代表的并不是這筆資本,因為這筆資本早已不再存在。但新的財富必然會由產業勞動產生;而在這個財富中每年都有一部分預先指定給那些曾經貸出這個被消耗的財富的人;這個部分是用課稅的方法從生產這些財富的人那里取走,然后付給國家債權人的。并且人們根據本國通行的資本和利息的比率,設想一個想象的資本,這個資本的大小和能產生債權人應得年利的那個資本相等”【①西斯蒙第《政治經濟學新原理》第2卷,第229-230頁,轉引自《馬克思恩格斯全集》第25卷,第540頁】。這樣的論述表明:在西斯蒙第看來,國債之所以是“想象的資本”,是因為“與此相等的資本已經消耗掉了”。而以后通過發行國家有息債券,以利息的形式,償付給國家的債權人,只不過是以征稅的形式,從創造的社會財富中取走的一部分,這部分的多少取決于“本國通行的資本和利息的比率”,也就是說“設想一個想象的資本”額度,使“這個資本的大小和能產生債權人應得年利的那個資本相等”?？梢?“想象的資本”,是由于國債不代表資本而產生的,但為了從財富中取走一部分用于對國家債權人付息,又不得不“設想一個想象的資本”。
馬克思在《資本論》第三卷中,曾用過“幻想的虛擬的資本”這一概念,他也是從給國家的貸款“本來不是作為資本耗費的,不是作為資本投入”的這一角度闡述的,由于不是作為資本耗費的、不是作為資本投入的,因而這種貸款作為資本已經不再存在,所以才把“國家付款看成是自己的幼仔(利息)的資本,看成是幻想的虛擬的資本”。如果僅從這一點來觀察,則馬克思批判地繼承了西斯蒙第的這一學說,但需要提出的是,馬克思的論述比西斯蒙第前進了一大步:(1)假定“債權人不能要求債務人解除契約,而只能賣掉他的債權,即他的所有權證券?！边@樣的假定,意味著政府只付息,不還本,國債所有者要收回本金,只有把它賣掉。(2)假定國債能在市場上賣掉,“一旦債券賣不出去,這個資本的假象就會消失”。(3)指出了“不管這種交易反復進行多少次,國債的資本仍然是純粹的虛擬資本”。馬克思的論述表明:國債作為“虛擬資本”是對投資者即購買國債者而言,因為購買國債的人把它的投入當作對國家的貸款,即當作生息資本來看待,而出賣國債的政府又不把它當作資本來運用。
馬克思考察國債是虛擬資本以后,進一步考察股票。他認為:股票是信用制度創造的聯合的資本,這種資本的價值也純粹是幻想的。為什么是幻想的?他們分析的邏輯是:(1)股票本來是代表資本的所有權證書,代表的是現實的在企業中執行職能的資本,代表的是股東預付的貨幣額,但具有雙重的存在:一次是作為所有權證書即股票的資本價值的存在;另一次是作為這是企業實際已經投入或將要投入的資本的存在。作為所有權證書產生對這個資本所實現的剩余價值的所有權;作為實際已經投入的資本創造并實現剩余價值。馬克思認為資本具有雙重的存在是矛盾的,也就是說,既然股票作為所有權資本就不能作為職能資本。(2)怎樣解決這一矛盾呢?馬克思認為解決這一矛盾的辦法是讓股票在市場上買賣,“A可以把這個證券賣給B,B可以把它賣給C,這樣的交易并不會改變事情的本質。”【①《馬克思恩格斯全集》第25卷,第530頁】也就是說,通過交易使賣者把它的證券轉化為資本,使買者取得預期可得剩余價值的證書,體現股票作為所有權資本的存在。(3)既然要讓股票作為所有權資本在市場上買賣,其資本價值如何確定,是考察股票是否是虛擬資本的又一邏輯起點。馬克思認為,股票作為所有權資本的價值與它代表的現實的職能資本的價值變動無關,而與它的收益大小有關,收益的大小怎么體現股票的價值,也就是把收益資本化。進一步說,也就是以現有市場利息率去衡量,所得到的收益是多少投資帶來的,“假定一張股票的名義價值即股票原來代表的投資額是100鎊,又假定企業提供的不是5%而是10%,那么,在其他條件不變的情況下,在利息率是5%時,這張股票的市場價值就會提高到200鎊,因為這張股票按5%的利息率資本化,現在已經代表200鎊的虛擬資本。用200鎊購買這張股票的人,會由這個投資得到5%的收入?！薄劲凇恶R克思恩格斯全集》第25卷,第529頁】這樣的假定表明:股票的價值也就是它在市場上買賣的價格,始終是資本化的收益,而資本化的尺度是“現有利息率”,換句話說,股票的價值是按現有利息率計算可取得的收益所幻想出的資本。為什么是“幻想的資本”,因為股票的價值不是由現實收入決定的,而是由預期得到的收入決定的,在上述假定的條件下,用200英鎊購買這張股票的人,會由這個投資得出5%的收入。但這只是一種可能性,而不是現實性,因為股票的價值除了決定于收益的大小外,還決定于其他因素,如投機等。
從馬克思考察股票為什么是虛擬資本的思維邏輯,我們能發現,股票之所以成為虛擬資本,不在于股票本身,而在于股票買賣。從股票不能作為職能資本與所有權資本的雙重性存在,導出股票必須買賣才能體現它作為所有權資本的存在,再從買賣的價值確定,導出虛擬資本。股票作為虛擬資本體現在收益的資本化上,其資本化以現有的利息率和未來的收益為尺度。股票作為虛擬資本與國債作為虛擬資本不同,前者含有實現預期的價值的含義,而后者沒有這一層意思,因為國債的收益是既定的,而且是有保證的。
2.虛擬資本制造論。除馬克思考察國債和股票具有虛擬資本的性質外,恩格斯還指出商業匯票也具有虛擬資本的性質。在資本主義經濟條件下,在商業信用中商品的買賣,其貸款的清算,能夠通過商業匯票來進行,商業匯票是企業開出的定期支付的憑據。如果開出的匯票時間間隔過長,得到匯票的企業家就可以把匯票拿到銀行去貼現,以期獲得貨幣資本。在《資本論》第三卷中,馬克思指出,“在東印度貿易上,人們已經不再是因為購買了商品而開出匯票,而是為了能夠開出可以貼現、可以換成現錢的匯票而購買商品”。①意思是:人們不是為了支付而開出匯票,開出匯票是為了貼現,獲得資金。恩格斯認為,這是一種“創造虛擬資本的方法”,這種方法存在的基礎是因為存在著漫長的商品運輸時間,如果商品運輸時間縮短了,這種制造虛擬資本的方法便喪失了基礎。也就是說,由于商品運輸時間過長,買者難以在短期內收到賣者發的貨,賣者也難以在短期內收到買者支付的貨款,因而才具有開出匯票并以匯票向銀行貼現的必要性和可能性,如果商品運輸時間縮短了,這種必要性和可能性便消失了。恩格斯把開出匯票并把匯票貼現看成是“制造虛擬資本”,其含義有兩個方面:一個以商業匯票代替貨幣資本作為貨幣來支付;二是將商業匯票向銀行貼現提前獲得貨幣資本。前者,是商業信用取代銀行信用,后者,是銀行信用取代商業信用。前一個取代節約了社會貨幣資本,后一個取代,新增了社會貨幣資本,可見,恩格斯論述的因開出商業匯票和商業匯票貼現而制造的虛資本,有節約和新增社會貨幣資本的意思。恩格斯從這個意義上考察虛擬資本與馬克思考察國債是虛擬資本不同:國債之所以是虛擬資本是因為它本身不作為資本而存在,但又要設想出一個資本額度去付息;也與馬克思考察股票是虛擬資本不同,正如上述股票之所以為虛擬資本,其價值具有幻想的成份;而開出商業匯票和商業匯票貼現“制造”的虛擬資本,其價值不具有幻想的成份,因為一般說來它們的發生都是以貿易為基礎(當然在貿易上也會存在著欺詐)。
3.虛擬資本派生論。繼恩格斯考察開出商業匯票和商業匯票貼現“制造虛擬資本”以后,馬克思指出銀行家資本的最大部分是純粹虛擬的,這是因為:(1)銀行家資本的一部分投在有息證券上,這部分資本不在銀行的實際業務中發揮資本的職能,而是作為準備金看待,其中包括國債、股票、匯票以及土地抵押證等。國債是對收益的可靠支取憑證,股票是現實資本的所有權證書,應當說與利率相關,都是有息證券,而匯票對開出和收取匯票的人來說,雖然不是有息證券,但對貼現者(即銀行)來說,也是有息證券,也與利率相關,貼現要權衡當時利息率的高低。既然與利息率相關,而且利息率是變動的,那么它們的資本的價值就不以它們所代表的現實資本的價值為轉移。進一步說“既然它們只是代表取得收益的權利,并不代表資本,那么,取得同一收益的權利就會表現在不斷變動的虛擬貨幣資本上。”②所以,這里所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”,首先是指他擁有的作為準備金看待的資本價值即取得收益的權利的不確定(不斷變動的)而言。其次所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”是就銀行家的資本大部分并不代表他自己的資本,而是代表公眾在他那里存入的資本而言。第三,所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”還是就“有各種方式使用同一資本,甚至同一債權在不同人手里以不同的形成出現”而言,因為,在這種狀況下,一切資本好象都會增加一倍,有時甚至增加兩倍。對此,馬克思引用了亞當·斯密的論述加以印證,斯密說:“即使在貨幣借貸上,貨幣也似乎只是一種憑證,依靠這種憑證,使某個所有者不使用的資本從一個人手里轉到另一個人手里。這種資本,同作為資本轉移工具的貨幣額相比,不知可以大多少倍;同一貨幣可以連續用來進行許多次的借貸,正象可以用來進行許多次的購買一樣?！雹垴R克思引用斯密的論述旨在說明:(1)對出賣商品的人來說,貨幣代表的是他商品的轉化形式,即實現的價值,但在每一個價值都表現為資本價值的今天,如果出賣商品的人不是將貨幣作為購買而是將它貸出,則這樣的貨幣就是作為資本價值的存在。(2)貨幣在貸出者手中作為資本價值的存在能夠由一個人手里轉移到另一個人手里,這種轉移是代表一個資本,還是代表多個資本,“取決于它有多少次作為不同商品資本的價值形式執行職能。”也就是說要看它實現了多少次商品資本的價值。(3)由于商品資本的價值實現為貨幣后能夠用于借貸,而且借入的貨幣又能夠用于購買,所以同一個貨幣在實現許多次購買的同時,在借貸中又先后代表著各個資本。(4)貨幣在借貸中,先后代表著資本,使一切資本好象都會增加一倍,甚至增加兩倍,其實這只不過是同一資本在不同人手里轉移。所以,馬克思所謂的銀行家里的資本的最大部分純粹是虛擬的,包含著同一資本在不同人手里轉移,從而使一切資本翻倍增加的意思。第四,就發行銀行而言,所謂的“銀行家的資本的最大部分純粹是虛擬的”,是就缺乏黃金保證發行的那一部分銀行券。由此發行的這一部分銀行券之所以是虛擬資本就在于銀行家能夠通過發行銀行券擴大貼現,貼現是要扣除利息的,因而用于貼現的銀行券是銀行家的生息資本,只不過由于發行的這一部分銀行券缺乏價值保證即黃金保證,所以是虛擬的。綜述以上四個方面考察銀行家的資本絕大部分純粹是虛擬的內容,能夠發現虛擬資本,既反映在銀行家的非實際業務中,如保存的準備金中,又反映在銀行家的實際業務中,如資金來源和資金運用中,同時表明,銀行家的虛擬資本既在職能資本中存在,又在非職能資本中存在。
4.虛擬資本的相對論?！疤摂M”的德文fiktiv有兩個含義:(1)是“derphantasieentstammend,nichtwirklich:einc-eweltbeschreiben”,即“來自想象,幻想的,非真實的,如:描述一個虛擬、虛幻的世界”;(2)是vorgetauscht,即“裝的、假裝的、模糊的”。在德文中,與“虛擬”對應的詞是wirklich,意思是:真正的、現實的、事實上的。所以,我們能夠確定,馬克思指出的虛擬資本(dasfiktivkapital)是相對真實資本(daswirklicheskapital)而言。真實資本是指“已投資于企業,并在企業中發揮作用的資本,或由股東支出的,用于企業中起資本作用的貨幣”(《資本論》德文版,第三卷,第484頁)。相對而言,沒有投資于企業,不在企業中發揮作用的資本,都可以認為是“虛擬資本”。貨幣資本也是貨幣,從這個意義上說,沒有投資于企業,不在企業中發揮作用,但又要增值的貨幣,都是虛擬資本。但在《資本論》中,馬克思沒有作出這樣籠統的概括,而是針對具體的問題,從具體到抽象,從不同視角,考察“虛擬資本”。可見馬克思研究資本問題總是相對不同的事物而言。如果我們設定在什么條件下,確認某一事物是真實的,那么,離開了設定的條件,就能夠確認某一事物是虛擬的。這是認識論上的辯證法。
二、考察虛擬經濟需要界定不同的概念
馬克思在《資本論》中,在考察虛擬資本時,運用了不同的概念,如“虛擬資本”、“幻想資本”、“幻想的虛擬的資本”、“虛擬的貨幣資本”、“這種‘貨幣資本’的最大部分純粹是虛擬的”等,應當說不同的概念有著不同的含義,表達不同的意思。
但在我國,人們在考察虛擬經濟時,總是把不同的概念攪在一起,混為一談,比如把虛擬資本等同于有價證券把虛擬經濟等同于虛擬資本、網絡經濟、泡沫經濟等。由于概念不清,討論問題時,往往對不上口徑。如果細致地思考則:
1.虛擬資本不完全等同于有價證券。評介馬克思恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯,我們能夠發現虛擬資本存在的形式有:國債、股票、匯票、缺乏價值保證的銀行券等。它們作為虛擬資本的物質載體有一個共同點,即都是有價證券,有價證券作為虛擬資本的載體,相對職能資本來說,有以下特點:(1)它不是勞動生產物,本身沒有凝結價值。(2)它不能在生產和再生產過程中發揮作用,不是職能資本。(3)職能資本是現實的資本,它的市場價值即是它的價格一般取決于現實的市場評價,而有價證券是非職能資本,因而也是非現實資本,它的市場價值即它的價格,一般不完全取決于現實的市場評價,而很大程度上取決于預期。(4)它不是價值符號,而是價值收益索取的證明書。價值符號是價值實體的代表,它能兌換,但不能增值。而價值收益索取證明書,一般不能與價值實體對換,而尋求增值。有價證券的特點表明:虛擬資本只不過是能代表取得一定收益的所有權證書。由于取得同一收益的權利表現在不斷變動的有價證券所代表的資本價值上,所以把有價證券稱作虛擬資本。由此,我們能夠說虛擬資本是其價值不確定的生息貨幣資本。生息貨幣資本與貨幣資本不同:貨幣資本與商品資本、生產資本相聯系,是再生產過程中資本存在的一種形式,是一種過渡的資本形式,而生息貨幣資本與商品資本,生產資本沒有直接的聯系,不是再生產過程中資本存在的一種形式,更不是一種資本的過渡形式。生息貨幣資本與信用制度、利息相聯系。
有價證券是虛擬資本的載體,但不能說虛擬資本都反映為有價證券。從上述馬克思、恩格斯考察虛擬資本的思維邏輯中,我們能夠發現,他們從多種角度,在不同的意義上定義了虛擬資本。概括地說,馬克思從國債運用的非資本性和利息支付的資本設想,表明國債是虛擬資本;從股票市場價值取決于股票收益資本化,表明股票是虛擬資本;恩格斯從商業信用取代銀行信用,銀行信用又取代商業信用,指出開出匯票和匯票貼現制造虛擬資本;馬克思從銀行保持的準備金不代表資本,只代表取得收益的權利,其價值是不確定的意義上,指出了銀行家資本的構成大部分是虛擬資本。如果說上述虛擬資本都因以有價值證券作為載體,因而與有價證券有關,則馬克思指出的銀行家的資本大部分不代表他自己的資本,而代表存款人的資本,以及同一資本在不同人手里轉移使得一切資本好象增加了若干倍,因而也是虛擬資本的論述,就不純粹以有價證券作為載體,而是以所有權的歸屬和轉移作為載體?？梢?馬克思所指出虛擬資本的含義,既包括著有價證券所代表的資本價值的不確定性,也包含著所有權歸屬的不確定性,前者以有價證券作為載體,后者以運用資本的權利作為載體。
2.虛擬經濟不完全等同于虛擬資本。在現實經濟生活中,為了表達新生事物,人們引進了“虛擬”這一概念,如虛擬工廠(virtualfactory)、虛擬辦公室(virtualoffice)、虛擬銀行(virtualbank)、虛擬大學(virtualuniversity)等。在這里virtual沒有虛假、虛幻的意思,而是指事實實際的而不是名義上的狀態(almaostwhatisstatedinfactbutnotinname),也就是說事物的現實狀態與它自身的過去傳統的名義狀態相分離。如果我們把這種狀態分離用哲學的“異化”來表達,則虛擬是對事物狀態異化的理論概括,虛擬經濟也就是對經濟事物狀態異化的概括。在現實經濟生活中,有載體異化的經濟活動,如電子商務。電子商務在網上為顧客提供信息,讓顧客選擇,提供商品,送貨上門,一般人稱為“虛擬企業”,虛擬企業與實體企業相比有它們的共性,即提供商品信息,滿足顧客需求,但有它們的個性,沒有可供觀感的商品,沒有可容納顧客的營業場所等,所以,載體異化了。虛擬資本如股票,即可以把它稱為載體異化的虛擬經濟(因為它的載體是表現為所有權資本的有價證券,而不是職能資本的產出要素),又可以把它稱為功能異化的虛擬經濟,股票之所以稱為虛擬資本不存在于它具有分割剩余價值的功能,而在于它能夠作為商品在市場上買賣,通過買賣實現增值,這就說它能夠作為商品在市場上買賣,實現價值增值,賦予了它新的功能。除了功能異化的虛擬經濟外,還有形式異化的虛擬經濟,如一種權利派生或轉化為另一種權利,如銀行資產證券化和期權等。這種狀況表明:虛擬經濟能夠有多種活動或狀態存在,如果以貨幣來計量這種活動的價值,并以此求得增值,則以貨幣計量的價值便成為虛擬資本,可以說虛擬資本是人們從事的實體經濟以外的,以一定的價值求得價值增值的活動。這表明,虛擬經濟中包括著虛擬資本,但虛擬經濟不完全等于虛擬資本,二者涵蓋的內容是有差別的。
3.虛擬經濟不同于網絡經濟。網絡是一個系統,網絡經濟是通過系統提供信息的一種經濟活動。網絡經濟的存在為虛擬經濟的產生、發展創造了條件,但如果從網絡的客觀存在來說,它不是虛擬的,而是實在的,比如IT產業,它是網絡經濟的重要組成部分,它是實體經濟而非虛擬經濟。但如果以網絡為條件構建電子商務活動,形成虛擬企業,則網絡產生的活動又成為虛擬經濟。問題在于基于什么而言,或者說從什么意義上講,它是虛擬的或非虛擬的。
4.虛擬經濟不同于泡沫經濟。泡沫經濟是呈現在人們面前的轉瞬即逝的一種經濟現象。這種經濟現象一般通過市場價格的急劇上升又急劇下跌表現出來。產生這種現象的原因有人為的操縱、人們預期的失誤等。這種現象的存在有別于經濟周期正常的波動。經濟周期正常波動受客觀因素制約,時間較長,呈現著階段性;泡沫經濟的波動是非正常的、受主觀因素制約、時間較短、不呈現階段性。泡沫經濟除了反映在市場價格的波動中外,還會反映在其他領域,如虛報產值、虛報GDP等。前者可稱為價格泡沫,后者可稱為產值泡沫或GDP泡沫,可見泡沫經濟有多種表現形式。在虛擬經濟中有可能存在泡沫經濟,但不能說必然存在泡沫經濟。這就是說虛擬經濟中還會不存在泡沫。所以虛擬經濟不等于泡沫經濟。而且泡沫經濟不等于價格泡沫。這就是說泡沫經濟不一定反映為價格過度上漲。
5.泡沫經濟不同于經濟泡沫。經濟泡沫是指經濟增長的狀況中存在著泡沫,如價格泡沫、產值泡沫等。在經濟增長中存在一定泡沫是不可避免的,從一這意義上說是正常的。經濟泡沫進一步發展,可能成為泡沫經濟?？梢哉f從經濟泡沫到泡沫經濟是一個從量變到質變的過程。但泡沫經濟是不正常的,畸形的經濟。
三、當代值得關注的虛擬經濟
人們在考察虛擬經濟時,多注重有價證券的市場特別是股票的上市流通,這自然是需要的。但在當代經濟金融化的趨勢下,更值得我們關注的虛擬經濟,應當是金融衍生商品交易、電子貨幣和網絡銀行。
1.衍生金融商品是在原本金融商品的基礎上派生的。如果說原本金融商品是銀行借貸契約、公司股票和政府或企業債券,則衍生金融商品便是在它們的基礎上派生的金融資產證券、股票及債券期貨和期權。衍生金融商品相對于原本金融商品而言有其共性,但更有其個性。最重要的個性是與實體經濟過程的聯系不同,從而增值能力不同。公司股票和企業債券是實體資本的副本,與個別經濟過程密切相關,其增值能力取決于個別經濟過程的業績和回報。但這一點,國債卻不同:國債的增值能力不取決于個別經濟過程的業績和回報,而取決于政府的還本付息能力。政府的還本付息能力取決于國家的財政收入,國家的財政收入不取決于個別經濟過程,而與整個社會經濟活動相關。如果我們把其增值能力與個別經濟過程密切相關的公司股票和企業債券,稱為第1類虛擬資本,則我們能夠把其增值能力與個別經濟過程不密切相關,而與社會經濟活動密切相關的國債,稱為第2類虛擬資本。
按馬克思虛擬資本的相對論,沒有投資于實體經濟企業,不在實體經濟企業中發揮作用但又要求增值的貨幣都是虛擬資本,則銀行借貸的貨幣資本也應列入虛擬資本之列,銀行借貸活動也是虛擬經濟活動。銀行借貸活動關系的載體是借貸契約,借貸契約與實體經濟活動過程密切相關,因而其增值能力取決于個別經濟過程。但銀行作為“存款者的集中和貸款者的集中”,其增值能力又不完全取決于個別經濟過程,而取決于社會經濟過程。從這個意義上說,作為虛擬資本的銀行借貸資本,處于第1類虛擬資本和第2類虛擬資本之間,可稱作準第2類虛擬資本。
金融衍生商品是在前三類金融原本商品的基礎上派生的。比如金融資產證券,便產生于銀行貸款資產證券化。貸款資產證券化使得債權債務關系起了變化:證券化以前,銀行與借款人的債權債務關系是雙向的、個別的。證券化以后,銀行把債權轉讓給金融資產證券的購買者,使得債權債務關系集合化和社會化,也就是說,債權人是廣大的金融資產證券的購買者,債務人不是個別的借款人,而是集合的借款人。這樣,證券化資產的增值能力,不取決于個別借款人的經濟狀況,而取決于整個社會的經濟狀況。從這個意義上說,金融資產證券與個別經濟過程的關系不直接。由此我們把它稱作第4類虛擬資本。
股票、債券的期貨、期權交易,其對象是期貨、期權合同,由于買進與賣出的合同能夠抵消,不必在合同到期時實地結算、交割某一種金融資產,所以,絕大多數交易者不必在實際結算時,真正擁有這種商品,只是根據其價格的漲落支付差額。其增值能力完全取決于當事人的心理預期,可以說這類交易完全與實體經濟過程無關,由此我們能夠把這一類交易活動稱作第5類虛擬資本。把虛擬資本從而虛擬經濟作以上的劃分,表明在當代,虛擬經濟活動有相當一部分,獨立于實體經濟過程。影響虛擬經濟活動的因素有別于影響實體經濟活動的因素。虛擬經濟活動有其自身的規律。
2.電子貨幣的興起,對社會經濟生活帶來不可忽視的影響:(1)電子貨幣的出現,改變著消費者與企業家之間的交換方式。網上購物,電子交易能夠完全取代支票和現金。但在這里需要權威機構的支持和信任,包括商家和銀行,它們是能夠被充分信任的第三者。(2)電子貨幣的出現改變著人們儲蓄與投資的方式,有剩余的收入者能夠在家通過電腦儲蓄和投資,并獲取大量的金融產品變動的信息,可以通過四通八達的網絡去希望去的交易場所。(3)電子貨幣的出現,使90%以上的財富在電腦網絡里從一個賬戶轉到另一個賬戶并大大提高創造和追逐財富的速度。有人說,這個速度相對于20年前大約有3倍以上的提高。有人說,流通中的貨幣相對于中央銀行的真實儲備,從1974年的8:1上升到20:1。(4)貨幣電子化,不僅能節約資金給付、交換的時間,而且能從優選擇資金的成本和收益,如能夠在最佳的時刻上選擇最優的利率和匯率。
3.網絡銀行的出現是上個世紀90年代金融領域中的一件大事,網絡銀行又稱虛擬銀行,是虛擬經濟的重要組成部分,考察虛擬經濟不能不關注網絡銀行。1995年10月,全球第一家網絡銀行“安全第一網絡銀行”(SecurityFirstNetworkBank)在美國誕生。這家銀行沒有地址,只有網址,營業廳就是主頁畫面,所有交易都通過互聯網進行,員工只有10人,1996年存款達1400萬美元,估計1999年存款金額達4億美元。在美國,已經有400家金融機構推出了網絡業務。據調查,在2000年以前,有16%的家庭使用互聯網的電子銀行業務,帶來的利潤占所有銀行利潤的30%。網絡銀行的出現對經濟的影響是:(1)在網絡銀行的世界里,銀行的規模不能再以分行數、人員數去衡量。(2)在網絡銀行的世界里,各銀行的金融產品一目了然,客戶很容易挑選出最有利的產品,銀行很難再靠單純的存放款業務生存,而必須推出特殊、高附加值的投資理財業務。(3)不論是實體銀行還是虛擬銀行,當前都處于一個以客戶為導向的金融時代,設計出高附加值、個人特色強的金融產品是銀行經營的核心所在。個人只要在網絡銀行上留下姓名、年齡、職業、家庭等資料,只要用鼠標回答薪金所得、不動產狀況,電腦就可以自動評估信用等級。中國臺灣玉山銀行開辦了個人貸款業務,只要信用評級在60分以上,就可獲得60萬元以下貸款。(4)網絡銀行對人才的需求有新的標準,不僅需要銀行家,而且需要經濟學家、數學家和自然科學家,他們能設計模型,預測發展趨勢,成為金融世界的先知先覺者。當然,網絡銀行的發展也要受到制度環境、投入成本、運作條件和法律保障等約束,但科學技術的發展,人類理念的更新,網絡銀行在虛擬經濟中的地位將與時俱進。
虛擬經濟源于經濟主體又超越原經濟主體,擴展了人類經濟活動的空間,縮短了人類經濟活動的時間,改變著人類經濟活動的價值觀、信息掌握、資源配置以及運作方式,對社會經濟的發展將產生重要影響。
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泡沫經濟的概念范文3
中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1674－2265(2011)04－0021－05
“虛擬資本”一詞最早出現在馬克思的《資本論》中，虛擬經濟源于虛擬資本。十九世紀70年代以前，產業資本占統治地位的歷史條件下，從資本批判的角度，馬克思認為虛擬資本是貨幣經營資本和借貸資本發展變化的新形式。二十世紀以來金融危機的頻繁爆發，逐漸引發國內外學者對虛擬經濟發展研究的關注。成思危(1999)將虛擬經濟定義為與虛擬資本以金融系統為主要依托的循環運動有關的經濟活動，簡單地說就是直接以錢生錢的活動。實體經濟是指物質的、精神的產品和服務的生產、流通等經濟活動，包括農業、工業等物質生產和服務部門，也包括文化、藝術等精神產品的生產和服務部門。國內學者對虛擬經濟的研究一般從1997年亞洲金融危機爆發后開始，目前，國內學術界對界定虛擬經濟研究范疇和理論框架、虛擬經濟與實體經濟關系以及虛擬經濟與泡沫經濟、金融危機等研究方面提出了諸多見解。國外關于虛擬經濟及其與實體經濟關系的研究相對較少，相關文獻主要是關于金融市場和實體經濟的相互影響方面，側重于金融市場的收益分析及實際產出分析。
一、國外相關研究
國外學者關于虛擬經濟的發展對整個經濟運行方式影響的研究較少，有關虛擬經濟與實體經濟關系的研究，主要集中在資產價格與實際產出、金融市場與實體經濟關系以及相互影響方面。虛擬經濟對實體經濟作用機制方面，可追溯至魏克賽爾及凱恩斯的研究，他們在以貨幣為代表的虛擬資產對實體經濟的作用機制方面做出了先驅性分析。魏克賽爾在《利息與價格》中提出了著名的資本累積過程理論，該理論揭示了以利息率為中介的虛擬經濟與實體經濟的關聯方式。凱恩斯將投資者預期考慮進分析過程，預期的不確定性使投資行為趨于復雜，認為當資本邊際效率高于市場利率，投資擴張；反之，投資縮減，但利率的傳導機制并未發生變化。
Guttmann(1994)通過研究美國1972--1982年蕭條期間的重大結構調整，認為這10年美國虛擬資本的爆炸式增長，為其經濟結構轉變提供了巨大動力。Carter(1989)、Crotty與Goldstein(1993)、Goldstein(1995)、Tobin(1984)和Zinn(1993)等的研究結論基本一致，認為經濟結構轉變對實體經濟部門造成負面沖擊。Binswanger(2003)認為投機泡沫可以持續的三個前提條件是實體經濟面臨動態無效約束、金融市場的創新發展使得金融約束得以放松以及實體經濟中的總需求面臨約束。Green(2003)通過研究資金流量、利息率和資產價格之間的密切聯系，提出了金融部門發展與實體經濟關系的研究思路。Caporalea和Spagnolob(2003)通過構建金融市場和實體經濟的關系模型，分析了金融危機的產生機制。
盧卡斯，門克霍夫(2004)通過對德國金融資產比率分析，認為以金融部門為代表的虛擬經濟部門已經與實體經濟分離，并辨別了三種分離假說，對金融市場與實體經濟分離現象構建了典型的“背離假說”論證模式?！氨畴x假說”認為，過去實體經濟處于經濟發展的中心地位，虛擬經濟部門扮演輔助實體經濟發展的角色，但現在這種支配地位發生了顛倒，金融市場依據自身的邏輯和規律運行，實體經濟不得不適應虛擬經濟發展的運行規律。盧卡斯，門克霍夫等總結了三類分離假說，進一步拓展了對金融部門與實體經濟分離現象的認識，具體如下：
第一種觀點認為，金融市場具有內在不穩定性及獨立信用擴張能力，金融部門與實體經濟部門分離是金融發展的必然。這種分析思路較接近于凱恩斯主義的假設，將金融與實體經濟分離看作是必然的。Strange(1986)引用Minsky的金融不穩定假說，從金融市場不穩定性角度分析金融與實體經濟分離的必然性。Chick(1993)通過對銀行發展階段進行劃分，認為信用擴張促使金融業與實體經濟日益分離。Schulmeister(1996)通過分析日益增長的政府貸款及相對下降的私人投資現象，認為債務上增加的利息支出必須由相對減少的實物資本及公司利潤彌補，從而產生了利息與利潤的分離。
第二種觀點認為，金融部門應服務于實體經濟，金融與實體經濟的分離趨勢對實體經濟具有根本性破壞作用。持這種觀點的學者主要有Tobin(1984)、Schlesinger(1987)、Ehrlicher(1989)、Hesse等(1994)、Filc(1996)以及Emunds(1996)等。其中Tobin(1984)著重從金融市場中的短期投機行為進行分析，在《關于金融系統的效率》一文中，通過分析信息套利效率、基本價值效率、完全保險效率及功能效率，認為金融部門逐漸關注存貨與交易量，持續的交易和具有最小交易成本的金融市場吸引了短期投資者，大量的投機行為扭曲了價格并引起了負面的外部效應。Schlesinger(1987)通過分析企業融資行為改變的動因，認為由于這些因素的影響，使得金融上層建筑出現不成比例的增長。Emunds(1997)認為，由于“羊群效應”及“權益要求”的外生增加促使投資者興趣轉向金融資產，從而使有限的金融資源以限制實物資產投資的形式被金融部門吸收，最終制約實體經濟發展，由此認為金融與實體經濟分離會對實體經濟發展造成巨大破壞。
第三種觀點介于以上兩者之間，認為金融與實體經濟分離是金融發展過程中的一種伴生現象，這種現象具有一定程度的破壞性，但破壞性程度取決于政府的政策選擇。持這種觀點的學者主要有Tietmeyer(1995)、Stottner(1997)及Borio等(1994)等。其中Stottner(1997)總結了金融與實體經濟分離的情況，主要從價格泡沫引致金融與實體經濟分離角度進行分析，并認為如果存在絕對支配，投機者們可能更為富有，但實體經濟卻可能遭受嚴重損失，造成的后果是金融部門的投機破壞了其賴以存在的實體經濟基礎；相反，在不存在絕對支配的情況下，因價格泡沫導致金融與實體經濟分離存在一定極限而不可能無限擴張。Borio等(1994)通過對資產價格膨脹進行分析，解釋金融與實體經濟的分離現象，其通過對13個工業化國家1970－1992年間資產價格變化的分析，認為資產價格與實物資產價格的脫離主要源于解除管制導致的信用擴張。
Sachs(2004)研究認為金融市場與實體經濟兩者的發展逐漸背離，在宏觀經濟體系內，實體經濟處于首要位置，其次是金融。Krippner(2005)提出金融化是通過金融渠道而非貿
易和商品生產渠道的一種積累模式，并利用數據分析驗證美國經濟正深入地進入金融化發展模式。Crochane(2005，2006)利用時間序列及橫截面數據，通過建立以股票溢價和消費為基礎的一般均衡模型，分析金融市場與實體經濟間關系，并認為金融市場回報率與實體經濟密切相關。
Jacobson等(2005)從宏觀及微觀角度具體分析金融市場與實體經濟間的相互作用，通過實證分析認為金融市場與實體經濟問具有聯動效應，宏觀經濟政策變動對金融市場波動會造成直觀影響，而金融市場的深化發展對實體經濟在不同時期具有不同的沖擊效應。Hudson(2008)分析二十世紀以來多次金融危機產生的原因，探索虛擬經濟與實體經濟問的關系，認為虛擬經濟的發展規模需與實體經濟發展規模保持在一定水平范圍內，在該范圍內發揮虛擬經濟對實體經濟的促進作用，需防范超出該范圍而引發的危機。Gregoriou等(2009)運用ARCH模型，利用1980年1月至2004年12月的月度數據分析美國股市回報與實體經濟間的關系，結果顯示股市波動情況能較直觀反饋實體經濟變動狀況，并對金融部門決策產生影響，進而進一步影響到消費及短期內實際貨幣供應量情況，并認為消費在短期及長期內都是相較于股市回報更為敏感的經濟變量。
二、國內研究
二十世紀90年代后期東南亞金融危機爆發，國內學者紛紛展開了對虛擬經濟、實體經濟的相關研究，主要從虛擬經濟與實體經濟關系的理論模型的構建與分析、虛擬經濟與實體經濟關系的實證研究以及虛擬經濟與泡沫經濟、金融危機等方面進行研究。
(一)虛擬經濟與實體經濟關系理論模型的構建與分析
劉駿民(1998)給出一個加入證券交易的新貨幣公式，進一步說明貨幣供應量的增加會分流向兩個市場即代表實體經濟的產品市場及代表虛擬經濟的證券市場。劉駿民(2003)指出，從歷史發展角度看，虛擬經濟在市場經濟條件下從實體經濟基礎上逐步發展壯大，在不同經濟發展階段具有相互作用關系。
劉駿民和伍超明(2004)通過構建貨幣、實體經濟與虛擬經濟三部門關系模型，推導出貨幣量增長率是實體經濟增長率和虛擬經濟增長率的函數，通過對虛擬資產收益率和實物資產收益率的差異分析，描述虛擬經濟與實體經濟的經常性背離關系。伍超明(2004)認為世界經濟虛擬化的趨勢使虛擬經濟與實體經濟背離成為一種常態，由于貨幣循環流模型中虛擬經濟與實體經濟資金流量占比和其規模之比不能保證保持相等狀態，虛擬經濟在促進實體經濟增長的同時也帶來消極影響。近年其他學者的研究如表l所示。
(二)虛擬經濟與實體經濟關系的實證研究
李寶偉等(2002)提出資產定價的微觀基礎是分析虛擬經濟和實體經濟之間關聯的重要途徑。彭衛民等(2002)認為虛擬經濟與實體經濟的關系體現在三個方面，即虛擬經濟以實體經濟為基礎，虛擬經濟獨立于實體經濟之外有自己獨特的運動規律，以及虛擬資本中的長期資本會以某種方式與產業資本融合。劉東(2003)認為實體經濟良性運轉將有力支撐虛擬經濟發展，虛擬經濟的穩定性最終以虛擬資本是否能夠轉化為真實的社會財富為基礎，虛擬經濟發展需與實體經濟發展保持協調關系。
劉霞輝(2004)利用資源轉換概率模型分析虛擬經濟與實體經濟的關系，并認為從長期經濟增長趨勢來看，任何一方面的偏離均對增長無益；從短期看，任何投資不均衡均有可能引起宏觀經濟大幅波動。劉金全(2004)通過相關定量研究，進一步分析虛擬經濟與實體經濟在規模與活性上的相互作用，認為虛擬經濟對實體經濟具有顯著的“溢出效應”，而實體經濟對虛擬經濟具有顯著的反饋影響。
王國忠等(2005)利用1919－2004年的美國道瓊斯工業平均指數，實證分析虛擬經濟與實體經濟相關性的時變特征，驗證了經濟虛擬化后虛擬經濟作為與實體經濟相對的經濟系統的獨立性特征。馬衛鋒等(2005)利用我國27個省市區1978－2002年的面板數據研究表明，我國金融系統對實體經濟增長的貢獻是通過投資總量而非效率提高的途徑實現。周業安等(2005)在國外學者現有研究基礎上構造我國金融市場化指數并將其引入標準金融發展和經濟增長模型中，發現我國金融市場化進程一定程度上正向影響實體經濟增長，但金融結構與經濟增長呈相反關系。近年其他學者的研究如表2所示。
(三)虛擬經濟與泡沫經濟、金融危機
國內一些研究認為需防范虛擬經濟過度膨脹脫離實體經濟發展形成泡沫經濟，虛擬經濟與泡沫經濟關系的研究，不能只關注虛擬經濟引發泡沫經濟這一負面影響，需進一步研究虛擬經濟與泡沫經濟間的更深層次關系。劉駿民(1998)認為，虛擬經濟與泡沫經濟存在密切關系，但二者不能等同起來，泡沫經濟是虛擬資產價格膨脹的結果。陳文玲(1998)認為，當虛擬經濟脫離實物經濟過度膨脹時，形成了虛擬經濟的經濟泡沫；但把虛擬經濟等同于泡沫經濟并不確切，只有過度虛擬部分形成經濟泡沫，并認為決不能抑制虛擬經濟的發展。李曉西等(2000)在分析虛擬經濟與實體經濟關聯過程中，引入泡沫經濟形態的中介作用，認為泡沫經濟主要體現為產品名義價格與基礎價格的嚴重偏離，是虛擬經濟過度膨脹與實體經濟嚴重脫離的結果。近年其他學者的相關研究總結如表3所示。
三、國內外研究述評
國外關于虛擬經濟與實體經濟關系的研究文獻較少，側重于研究金融市場與實體經濟發展間的關系，貢獻在于：(1)對虛擬經濟與實體經濟背離的原因進行了系統的理論分析，為進一步深入研究虛擬經濟與實體經濟關系奠定基礎。(2)從經濟發展的宏微觀層面具體分析金融發展與經濟發展的關系，相關理論已較成熟，應用的具體實證方法對研究虛擬經濟與實體經濟的關系有一定的借鑒作用。
此外，國外關于虛擬經濟與實體經濟關系研究尚存在一定不足，主要體現在：(1)虛擬經濟與實體經濟的定量研究較少，關于應用何種計量方法判斷虛擬經濟與實體經濟的協調狀況尚未有統一定論。(2)對虛擬經濟背離實體經濟的原因提出了背離假說，缺乏應用于實際經濟分析的有利論證等。
泡沫經濟的概念范文4
關鍵詞：金融經濟 經濟泡沫 相關探究
全球經濟一體化是當下世界經濟發展的主要趨勢，其中一體化建設的進程與城市化建設的規模都在一定程度上得到了推動。在市場經濟體制下的金融經濟市場的現狀不容樂觀。當下社會經濟正在不斷的發展，這就使金融工具和金融衍伸工具等金融經濟產物也被融入到整個現代經濟社會之中。這會使市場經濟向自由化、價值化和國家化的方向發展。在這樣的社會背景下，類似與泡沫一樣的經濟表現形式在金融經濟大潮中形成的可能性逐漸的增大。當下經濟泡沫的輻射程度和影響范圍都變得越來越大、越來越廣。從此趨勢來講的話，在現階段的金融體系發展形勢的推動下，對經濟泡沫的處理問題上有著一定的不可預見性。致使經濟泡沫問題以股票泡沫和房地產泡沫的形式體現在當下的金融體系當中的。關于在現代金融經濟中出現泡沫問題的根本原因及經濟泡沫發展趨勢的基礎上找到相應的對策并能正確的解決此類問題是至關重要的。在確?，F代金融經濟穩定高效發展的同時也能使經濟泡沫對整個金融建設發展起到促進作用，本文從以下幾個方面針對經泡沫的問題做了詳細的分析和闡述。
一、現代金融經濟中產生經濟泡沫的原因
隨著科學經濟的發展和人們生活水平的提高，根據市場經濟發展狀態下的金融經濟發展趨勢上來看，社會經濟建設在發展的過程中把經濟和實體經濟之間的偏離性的問題過高的加以虛擬了，這往往會導致金融經濟體系中的泡沫問題常常出現的最主要原因。在當下的金融經濟市場中，虛擬經濟在市場行為上占著較主導的地位，但實體經濟在這種形勢下的發展就會受到重重阻礙，其主要表現出了擠壓、限制以及反彈等多種行為。擠壓、限制以及反彈等行為導致了最終結構在在于金融經濟體系當中那部分由虛擬資本而創造的虛擬價值是遠遠高于同等條件作用之下現實資本所創造現實價值的。這就使得在金融經濟市場中的發展態勢只是看起來較為良好，但實質上則像泡沫一樣不堪重負。
在經濟泡沫問題的背景作用之下，我們應該重視其中的一個重要的問題：現代金融市場飛速發展的今天為什么還會出現經濟泡沫現象而且還會朝著延伸的趨勢發展呢？在針對這一問題的時候，應該從問題的本質上去思考和探究，并且我們應該從以下幾個方面進行分析：因為經濟泡沫所涉及的問題是多方面的，其中不充分信息、非理性預期收益以及交易費用行為都較為復雜，在對金融工具和金融衍伸工具的使用過程當中，我們可以看到整個現代金融經濟市場的運行是在實體經濟與當發展狀態相背離的情況下進行的。但是當下金融市場中實體經濟的根本決定性基礎是成本價格并非金融市場當中預期定價經濟模型的參照依據，這就會導致金融經濟市場的泡沫問題時常發生。同時我們應該意識到：經濟泡沫在一定程度上促進了現代金融經濟的建設和發展，金融市場中的資本集中也離不開經濟泡沫的推動。但是經濟泡沫現象本質上固然是虛擬經濟的一大構成部分，所以經濟泡沫所帶來的安全隱患也是值得思考的，它會在一定程度上影響整個金融經濟市場的穩定運行。經濟泡沫問題形成并發展的原因就是社會因素和約束機制。
（一）社會因素
在市場經濟快速發展的同時，經濟建設的環境較為寬松。在經濟建設寬松且低風險的環境下使越來越多的人對資金炒作更加的關注起來。這也是商品經濟的周期性蕭條時期以及金融市場銀行存款利息下調的雙重作用。在商品經濟的周期性蕭條時期以及金融市場銀行存款利息下調的作用下，使消費者的投資以及消費都在很大程度上得到了滿足。經濟市場中的閑置資金在這種刺激性方式的作用下會全部投入金融市場當中那部分增值保值潛力最優化的資源當中，這就會經濟跑的快速發展和蔓延提供了一定的社會基礎。
（二）約束機制因素
在當下金融經濟快速發展的前提下，對經濟泡沫問題的約束機制相對不健全且相應的調整措施落實的不到位。在市場經濟發展的過程上來講，應該對金融經濟當中那部分表現出潛在泡沫經濟可能性的投機活動進行一定的監督和管理。但是對于投機活動中貸款問題的監控機制也沒有加以完善，工作人員會將投機所產生的虛假繁榮作為金融經濟的一大成果，這就會使經濟泡沫蔓延的趨勢越來越大、越來越廣。
二、經濟泡沫為什么會備受關注
經濟泡沫問題無疑是當下全球學術界共同關注的一個經濟問題。針對經濟泡沫出現的原因，主要分為以下幾個方面：
泡沫理論是在許多新興經濟理論的基礎上建立的，經濟泡沫理論集交易費用、不充分信息、非理性預期和外部性等概念綜合為一體的具有前沿性的一項經濟學課題。
隨著當下經濟的快速發展和金融不斷的創新改革以及金融衍生工具和交易的相繼問世，這都使得實體經濟和金融交易有了進一步的脫離和相對的延伸，以上這些金融交易對當下的金融結構有著較大的沖擊力。
價格在經濟體系中的重要性不言而喻，但是實體經濟是通過一定的成本定價的一種經濟模型。眾所周知，金融經濟是通過相關預期定價產生的一種經濟模型。
經濟泡沫在現代金融經濟的進程和發展中起著一定的作用并產生著其自身的價值，但是在經濟金融不斷發展和完善的今天，經濟泡沫問題始終當下經濟發展過程中必須要解決的問題。
三、現代金融經濟中經濟泡沫的表現形式分析
對當下的金融經濟市場而言，經濟泡沫的典型表現形式主要是指股票經濟泡沫和房地產經濟泡沫兩種。
對泡沫經濟本身而言，股票市場泡沫是由股票市場和投資價值之間的差額所共同構成的，股票市場泡沫和經濟泡沫在整個現代金融經濟中所表現出的金融資產總量、經濟總量以及泡沫絕對額指標大小均是密切相關的。眾所周知，價格在供求關系上是占著主導地位的，價格的這種特性在金融經濟市場當中的股票市場上也是同樣的。如果流向股票市場的資金太充足的話，那么股票中所體現的票面價格和發行公司之間的關系就在經濟泡沫的掩蓋下以市盈的趨勢表現出來。根據我國當下的股票市場發展趨勢，由于受股票投資行為迅速發展的影響，其中一些投資者利用金融經濟市場中的主體力量和社會力量相融合并向使其前不斷發展。根據對上述實際情況進行分析。我國股票的發展在當下泡沫經濟的背景下需要確保對股票機構投資者的投資行為的相對標準化和規范化。
針對房地產的經濟泡沫問題，其此種表現形式包含了供求關系相對失衡和交易成本相對低廉等特性。眾所周知，房地產是現階段經濟泡沫的核心載體之一，經濟泡沫是否真正存在、經濟泡沫的程度是怎樣的，對于這類問題我們應該加大關注力度。當下階段的房地產有以下發展趨勢：房地產價格正在逐漸的上漲，這使得工薪階層要用幾十年的時間才能買得起住宅。但是幾年前興建的寫字樓卻還沒有完成相應的銷售指標。從生產要素構成的角度來分析的話，密集型相對較高的人口和相對匱乏的土地資源將會產生房地產經濟泡沫的現象，并且會使房地產泡沫現象不斷的發展。
四、針對現代金融風險提出的幾點防范建議
（一）政府和相關部門應該采用刺激性政策的退出機制手段
房地產市場有著自身的局限性，其主要包括無形性的市場需求和有限性的土地資源之間的矛盾不斷的升級。政府應該在當前的這種趨勢下對信貸和引導信貸的投資渠道進行適當的收緊，并在房產業上要考慮刺激性政策的退出機制手段。當下的中國房地產行業已經對銀行進行了“捆綁”。如果在這個時候對房地產泡沫的處理不妥當的話，那么就會造成房地產價格的大幅度下跌且銀行也會有很多壞賬產生，這對經濟發展和銀行的影響都是十分重大的。所以，政府要適時考慮實行刺激性政策的退出機制手段，在退市上要慢收慢縮。
（二）適時的調控房地產的預期，在房價的非理性上面要進行嚴格的控制
眾所周知，房地產行業是中國影響中國經濟的關鍵性產業，其在當下經濟中的地位不言而喻。但是當下的房價呈不斷上升的趨勢，這就使得房地產行業的潛在危險性擴大。雖然國家在房地產行業中已經對其進行了相關的調控和管理，期間也頒布了相關的法律法規。但是我們應該重視政策的連續性，這樣就可以以短期的政策暫時的代替長期的政策。所以，對房地產預期進行重視才是執行政府職能的重要體現。
（三）適當的加息和增加投機的成本
我們應該注意到，在對流動性管理的這一方面上，在對流動性進行回收的同時，應該考慮到準備金率之外的費數量化貨幣政策，這樣才能對通貨膨脹等狀況進行良好的抑制以增加房地產投機的資金成本。
（四）對土地的財政政策進行合理的調整
在土地的供給方面我們應該一大調整力度，在當前的財政體制和當下征地制度的基本框架之內，我國的各級地方政府對土地出讓金收入的依賴已成為中國房地產調控中的一大難點。為了實現對土地財政政策上的突破，我們應該加大對征地制度的改革，并且要有針對性的改良地方政府的土地財政狀況。中國的總體經濟需要進行根本的改革，房地產改革對中國的總體經濟變化有著重要的影響。從房地產調控所引發的一系列改革是中國經濟發展方式的重要轉化。同時也重建經濟增長動力以促進中國經濟平穩健康發展。
（五）對資產短期經濟過剩形成的經濟泡沫進行有效的抑制
資產的短期經濟過剩是危機到來的前兆，無論是在成熟市場中還是在經濟繁榮的新興市場中，這無疑不是一個好現象。由于當下金融危機爆發的原因都是十分復雜的，杠桿、低利率、衍生品創新過度等都有可能造成金融危機的爆發。其更有可能造成房地產和股市價格的起伏不定，甚至還會出現高危泡沫的經濟現象，致使經濟崩潰和蕭條。
五、結束語
隨著當下經濟的快速發展和生活水平的不斷提高，經濟泡沫中的一些復雜問題主要體現在金融市場資產運行獨立性規律的復雜角度之上，并且經濟泡沫問題與整個金融系統的內部缺陷相互的融合，在虛假繁榮的背后隱藏著巨大的潛在危機。現階段的金融體系發展形勢的推動下，對經濟泡沫的處理問題上有著一定的不可預見性。致使經濟泡沫問題以股票泡沫和房地產泡沫的形式體現在當下的金融體系當中的。關于在現代金融經濟中出現泡沫問題的根本原因及經濟泡沫發展趨勢的基礎上找到相應的對策并能正確的解決是至關重要的。國家和政府應該對經濟泡沫問題進行一定的抑制，加大政策的扶持力度的同時并提出正確的引導方式，讓我國經濟能更好更快的發展下去。
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泡沫經濟的概念范文5
世界經濟體系已多次受到泡沫的沖擊，網絡泡沫是世界經濟發展到以信息處理為核心的網絡經濟階段經濟泡沫相應的演變形式。網絡經濟是社會經濟進入信息化時代后引發的包括與互聯網相關產業發展以及以互聯網作為一種基礎平臺對整個經濟發展產生革命性變革的新的經濟模式。其運營體制依舊是市場機制，因而從理論上講經濟泡沫存在有其必然性，而實際上納斯達克指數的大幅度起伏也證實了這一點。
一、網絡經濟泡沫界定
(一)網絡經濟泡沫的載體
我們知道，泡沫的產生需要一定的附著物，經濟泡沫也不例外，這個附著物用學術術語來說就是載體。17世紀在荷蘭發生的“郁金香狂熱”中，郁金香的球莖充當了經濟泡沫載體的角色。那么，網絡是經濟泡沫的載體嗎?回答是否定的，因為根據載體的性質，作為載體的物品必須被確定為有不斷升值的可能而形成過量的需求，且交易成本較低，很顯然沒有人對網絡構成的某個產品諸如某型號的服務器形成升值預期而不斷地增加這種服務器的擁有量。人們只是對整個互聯網經濟，或者說是很多諸如雅虎、新浪等互聯網公司有良好的預期，狂購以及后來狂拋的是這些網絡公司或相關企業的上市股票，因此網絡經濟泡沫的載體是股票。
自從獨立于實體經濟的以“無形”為特征的虛擬經濟產生后，股票已不止一次地充當經濟泡沫的載體。股票作為一種紙化商品，其供求與一般商品有很大區別，而這些區別也正是它充當泡沫載體的前提。
從需求上看，社會對商品的需求分為真實需求和投機需求，人們對一般商品諸如食物、消費品的需求，企業對木材、水的需求等以滿足自身和再生產為目的稱為真實需求；而對股票的需求從“炒股”這一婦孺皆知的名詞就可看出絕大多數是投機需求。投機需求取決于對未來價值的預期，預期經濟具有同向性，即看漲時大家都看漲，看跌時大家都看跌，這使得投機需求具有明顯的放大效應，并且由于投機需求交易的成本比較小，資金占用時間短，因此這種放大效應加大了經濟泡沫的程度。
從供給上看，一般商品的價格取決于由真實需求和供給共同決定的均衡價格，然而股票、債券等有價證券屬于虛擬資本，其價格只是資本化的收益，諸如預期價格、預期股息、現實利息等因素都會對其當期價格產生影響，其價格的變化與生產中發揮作用的現實資本并沒有直接關系。除了價格變動的不確定性，股票資本在數量上和運動規律上也存在與現實資本的背離，股票資本的數量總是大大超過現實資本數量。
股票的虛擬資本特性和價格的決定方法注定其內在價值的難以確定，而內在價值難以確定或具有多變性是產生經濟泡沫的重要條件之一。一般商品具有供給易變性且供給彈性較大，因而即便在一般商品市場上產生了經濟泡沫，這種泡沫也難以維持下去。相對來說，股票這種虛擬資本的供給在一定時期內固定不變且缺乏彈性，使得股票市場上的經濟泡沫得以較長時期存在。
綜上可以看出，經濟泡沫發生的載體集中表現在容易發生投機需求的股票市場，然而對載體股票的分析只是針對經濟泡沫的一般特性而言，而網絡泡沫分析中更為重要的還是它的獨特的誘因——網絡。
(二)網絡經濟泡沫的誘因
正像網絡經濟區別于傳統經濟一樣，網絡經濟泡沫與傳統經濟泡沫以及其周期規律等特性上有著較大差別，而這些差別便是由于網絡這個特殊誘因本身的特性所引起的。
網絡的誕生不過是幾十年的事，而它運營于商業直至開辟出“網絡經濟”則是近幾年的事?！皶r勢造英雄”這句話在這里作為描述網絡經濟的形成發展頗為貼切，而根源于信息需求的這種網絡經濟很清晰地被蓋上了注意力經濟特性的烙印。我們上網沖浪時一定都注意到，不少網站都有一個在一定期限內上站訪問人數的統計數字，這個數字代表的就是該網站吸引網民的注意力，或稱“眼球”數，網站的生存興衰靠的就是這一數字，因為只有高數量“眼球”保證的網站才能獲得投資商、廣告商的青睞，而注意力經濟的一大特征便是“勝者通吃”，這種“通吃”的效應，引發了優勝者的財富迅速膨脹。于是人們相信在網絡經濟世界里，只要有美好前景存在的可能性，即使只是一個概念，也有理由拿出自己畢生的積蓄來購買股票進行概念投資，以期待短期內數倍甚至數十倍的增加，由于硅谷中百萬富翁日益涌出，使人們忘記了高風險性的存在。網絡經濟中“增長動力是第一位”這句話已成了網絡經營者們的座右銘。這樣，網絡便促成了經濟泡沫的產生。
二、網絡經濟泡沫的形成分析
(一)網絡經濟泡沫形成的經濟學描述
雖然以網絡公司為代表的高科技企業不斷誕生，大量網絡公司不斷上市，然而相對于全球看好網絡股的投資者來說，此類投資回報率極高的股票依舊是稀少而又缺乏彈性。造成股票的供給不易變化的原因主要是各國對股票的發行、上市以及已上市股票的贖回都有嚴格的規定，網絡公司不能隨心所欲地增發或贖回已發行的股票。在這種情況下，如圖1所示，假設某網絡股的市場供給完全無彈性，S0為其市場供給線，D0為其市場需求線，市場均衡時S0與D0相交于E0，E0所對應的價格P*就是該股票內在價值在市場上的表現。如果某種外在因素的變化使人們產生了“未來需求增加”的預期，在市場經濟體制下套利者必然會出現，從而在本期產生投機需求，使市場需求線向右上方移動至D1，倘若該股票可在任意時刻以表現其內在價值的價格P*創造任意供給，即市場供給線是完全彈性的水平線S1，則市場均衡時D1與S1相交所確定的新均衡點E1和E0相比，股票價格并沒有變化，只是均衡數量從Q0增加到Q1，這樣就不會有網絡泡沫的產生。但事實上是該股票市場供給線是垂直的S0，至少在短期內，投機需求的增加會引起股票市價的上升，D1所對應的均衡價格P*+bt中的bt就是由于需求的增加而導致的泡沫。而這一過程遠未結束，因為股票價格的上升拉動股票需求有強烈的正反饋作用，即股票價格上升引起人們對該股票信心大增，預期慣性與從眾行為繼續推動包含投機需求的市場需求線向右上方移動，經過D2、D3、D4……直至上升到Dt這個信心極限，Dt所對應的均衡價格P*+bt中的bt也是由于需求不斷增加而導致泡沫膨脹過程中t時刻的一個均衡狀態。740)this.width=740" border=undefined>
從上述分析可以看出，網絡經濟泡沫存在的關鍵在于網絡股的供給在一定時期內不易變化，尤其是不易增加、缺乏彈性，這種供給特性使網絡股的市場價格即使發生很大的變化也不能靠增減供給來滿足市場需求，從而使股價偏離其內在價值，產生大量泡沫。
當然，在長期內上市公司可以增資配股，以滿足不斷增長的需求，但前提條件是公司必須是持續盈利的。如果市場供給線從S0移到S’0，股票供給量就從Q0增加到Q1，這樣既滿足了市場需求，又自動排除了泡沫。
(二)網絡經濟泡沫的成因分析
國內外學者分析經濟泡沫的成因主要有：（1)大量過剩流動資金的形成。 (2)實業發展受限制，資金偏向非實業。(3)投機心理成為經濟泡沫的加速器。 (4)起導火索作用的某種契機的存在。
從表面上看，從眾心理、投機心理和暴富思想是導致網絡泡沫發生和破裂的直接原因，但我們認為，只有剖析網絡泡沫的深層次成因，才能正確認識網絡經濟的本質，這對于我國發展網絡經濟有重要意義。
首先，大量過剩資金的存在是網絡泡沫的推動力。1990年代新經濟帶來的較高回報率和預期以及美國經濟較長時期的繁榮，使得其利率水平一直呈現上揚趨勢，加之世界范圍內頻繁爆發金融危機，大量本國和外國的資金流回或流向美國，從而為美國經濟的發展，尤其是股市的火爆提供了充裕的資金基礎。據統計，1998年《幸?！冯s志公布的1000家大企業中設立風險投資的企業由兩年前的不足1％上升到20％以上；1999年全美70％以上的風險投資涌入互聯網，總額達到300多億美元，2000年外資總共持有9080億美元的美國公司債券，每年對美國的外商直接投資達2000多億美元。與此同時，美國各類電話公司、媒體公司、計算機公司、軟件公司、衛星制造公司、互聯網服務商都在積極投資建設互聯網，使信息技術方面的投資在GDP中的比重不斷提高，企業在信息技術設備的投資份額提升到了45％以上，這使美國資本類支出在1990年代后半期年均增長11％，遠遠超出了大多數人的預料。
其次，一套“網絡理論”的形成是網絡泡沫的理論基礎。在網絡經濟超常規發展的同時，人們紛紛創立各式各樣新的速成理論以求對其作出更直接和更表象的解釋。這套理論的核心包括未來理論、注意力理論；成長率理論。在這套理論指導下，大量風險資本涌向網絡公司，眾多企業、機構和個人投資股票，龐大的資本推動促成互聯網商業化發展的奇跡，但同時也為互聯網發展埋下了隱患，因此在網絡理論的權威受到逐漸質疑和挑戰的情況下，網絡經濟出現泡沫現象就很自然了。
再次，網絡公司的短視行為是網絡泡沫的內因。在網絡理論的指導和投資者短線操作的推動下，網絡公司為了提高自己在網絡用戶和傳媒中的“知名度”、“注意力”，將大量的資金用于宣傳，其“一擲千金”的做法被人們形象地稱之為“燒錢”，為此必然需要大量的資金。于是網絡公司的經營目的變成了爭取源源不斷的風險投資和使公司股票上市。這種做法雖然可以部分緩解網絡公司現金周轉日漸困難的局面，但卻使網絡泡沫越來越大。
從本質上看，大部分網絡公司的經營基本上都可以用“融資”兩個字來概括。網絡公司的這種短視行為使它們往往只顧眼前利益，而忽略了加強公司自身建設和內部管理，特別是為消費者和網絡用戶提供最優秀的信息產品和信息服務，而這些正是企業發展最本質的東西。事實上大部分網絡公司持續虧損，面臨著生存危機，一旦沒有資金繼續注入，網絡泡沫就會破裂。
最后，媒體炒作是網絡泡沫的外因。網絡經濟的概念被反復炒作，導致網絡的作用被無限夸大，結果產生了“風險投資的全民化”和“風險投資對象的虛泛化”。媒體在網絡泡沫的形成中起到了不可忽視的催化劑作用。
預期盈利不等于真正盈利，網絡股投資者常常根據自己對網絡公司的未來成長率的心理預期來評判網絡股的合理價格，在媒體炒作下由網絡股成長性引發的股價想象空間將兩者混為一談，這是“網絡股泡沫”的關鍵。
三、網絡經濟泡沫對國民經濟的影響分析
目前，許多實力雄厚的網絡企業出現了負盈利的狀態，原因是受美國宏觀經濟增長減緩的影響，而這次經濟增長減速又恰恰是因為．網絡經濟排除泡沫導致NASDAC股價狂跌，加上股市連鎖反應引起投資信心不足的緣故，所以進一步分析網絡泡沫對整個國民經濟的綜合影。向是十分必要的。
網絡經濟在當今經濟世界的地位(2000年網絡高科技股占美國股市總市值的比例達到43.9％，而美國股市的市值已經超過美國GDP總值)決定了網絡泡沫對整個國民經濟同樣有巨大的作用，所以首先從網絡泡沫膨脹時期開始分析。
這里，我們利用?？怂埂獫h森模型(IS—LM模型)討論，如圖2所示，橫軸表示一定時期的國民收入，縱軸是利率水平，IS曲線表示的是在產品市場均衡時(即意愿投資與儲蓄相等)r與Y的組合，LM則表示貨幣市場均衡時的組合。在網絡泡沫產生前IS0與LM0相交于均衡點E0，對應利率r0與國民收入Y0。在泡沫上升期，網絡泡沫對經濟實體產生兩大效應：財富支出效應和資金成本效應。財富支出效應會提高平均消費傾向(APC)和邊際消費傾向(MPC)，資金成本效益會提高全社會的投資水平，顯然消費與投資的上升促使IS曲線上移至IS1；同時在貨幣市場，泡沫出現時由于資產價格膨脹以及對各種資產需求的增長，導致貨幣需求上升。在貨幣供給不變的前提下，LM曲線上移至LM1，于是新的均衡點在E1。與E0相比，新均衡點的利率明顯高于原均衡利率，但由于IS、LM的移動效應大小并不能完全確定，因此均衡國民收入變化并不確定(圖2中表示的是國民收入增加的情形)。然而事實上這一結果并非美國經濟調控當局所希望的，因為利率的提高可能導致投資的大量減少，從長期來說不利于經濟發展，而且升息可能吸引歐洲、日本等外國資金流入美國，進而引起外國政府的不滿。所以，美聯儲采取增加信貸等措施來維持原有利率r0(實際上泡沫膨脹本身加快了金融資產的周轉速度，相當于央行放松銀根增加總貨幣量，也有降低利率的作用)，這樣一來LM曲線反而是向右移動至LM2，國民收入增加到Y2，短期內刺激了經濟增長。
從長期考慮，Y2所對應的E2點并不能成為穩定的均衡點。下面建立總需求一總供給模型進行分析。在圖3中，橫軸表示一定時期的國民收入，縱軸表示價格水平，AD曲線是社會的總需求曲線，AS是社會的總供給曲線。初期均衡點E0所對應總需求曲線是AD0。因為美國的市場經濟發展已經比較成熟完善，社會生產力利用率應該比較高，所以E0點不會在總供給曲線中還有很大生產潛力的水平部分，而是在水平部分與垂直部分的過渡曲線上。隨著泡沫興起，刺激國民收入增加到Y1，Y的增加引發人們對網絡經濟更加樂觀的預期，從而形成更大的投機需求。如果此時總供給并沒有得到相應的發展，人們以膨脹的資產作抵押向銀行貸款再投入到市場上則將引起資產價格的進一步膨脹，如此形成的惡性循環造成的虛假繁榮會對整個經濟產生極大的負作用。如圖3所示，投機需求增加使得社會總需求曲線AD0右移，在刺激國民收入少量增長的同時付出了物價上漲的代價。直至右移ADn時，AD線繼續右移只會導致總價格的上升，發生通貨膨脹，而對總收入的增加毫無幫助。
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但我們注意到在1998~2000年3月這段網絡泡沫時期，美國國內并沒有物價上漲的壓力，而且正處于高增長、低失業、低膨脹的“新經濟”發展期，這實際上是包括網絡在內的高科技推動生產率提高從而使社會總供給得以增加的結果。表現在圖3上就是總供給曲線從AS0向右下移到AS1，這樣就在維持物價的前提下刺激了國民收入的增加。
從以上分析可以看出，在美國特定的環境下這次網絡泡沫的產生、膨脹對經濟所起的影響，它推動了經濟無通脹的增長。
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網絡泡沫膨脹到一定程度就會破裂，泡沫的破滅使社會投資信心下降，并且進一步引起消費的下降。根據前面的IS—LM模型，投資和消費下滑使IS曲線從IS1向左下方移動，如果泡沫破滅影響到人們對整個經濟的信心，那么IS甚至會移動到IS0的左邊，這時美聯儲還要保持r0的利率水平，國民收入的縮水會非常嚴重；同時在貨幣市場，泡沫破裂時由于資產價格收縮以及對各種資產需求的減少，導致貨幣需求下降。在貨幣供給不變的前提下，LM曲線向右下方移動，于是新的均衡點的利率明顯低于原均衡利率，但由于IS、LM的移動效應大小并不能完全確定，因此均衡國民收入變化并不確定。此時更為理智的做法是通過貨幣政策讓利率下降，美聯儲連續7次降息很好地證實了這一點。短期內刺激經濟增長，從長期來說有利于經濟發展，事實上這也是美國經濟調控當局所希望的。
在網絡經濟排除泡沫時期，雖然美聯儲不斷地下調利率，但宏觀經濟還是會出現一定程度的萎縮。美國經濟自2000年下半年開始增長明顯減速，GDP的增長率從2000年第2季度的5．6％降到了第3、4季度的2．2％和1％，進入了一個調整時期。由于宏觀經濟調整相對于網絡泡沫排除的滯后性，所以 2000年3月就開始的網絡經濟調整到2001年初才顯現出來。
中國網絡經濟的發展遠遠滯后于美國，當全球網絡經濟泡沫處于破滅期的時候，中國的網絡經濟才剛剛出現發展的勢頭。因此，網絡泡沫的破滅對中國宏觀經濟的直接影響并不大，主要是經濟運行外部環境的變化對宏觀經濟產生的影響。但是由于中國對外開放的進一步擴大，以及與國際市場的接軌，這一影響也是不容忽視的。特別是對以網絡企業為代表的高新技術產業的影響較大，使人們對整個經濟的信心下降，投資和消費下滑。中國GDP的增長率之所以仍有上升，主要是采取積極的財政政策，通過內需拉動實現的。
四、結 語
在網絡經濟時代，經濟社會的發展離不開網絡，而且隨著網絡經濟發展速度的加快，對經濟社會發展的影響也將不斷深入。從網絡經濟泡沫分析結果可以看到，在網絡經濟發展過程中網絡經濟特別是網絡概念股存在泡沫成分是難以避免的，然而通過與傳統經濟的融合，就能最大程度地避免經濟泡沫的惡性膨脹，使網絡經濟穩健增長，從而推動經濟新一輪高速發展。
中國網絡經濟的發展從整體上來看已經取得了一定的成績，而且伴隨著我國各級政府將發展網絡經濟作為一項戰略任務，網絡經濟在中國的發展必將取得更大的成就。但也應看到伴隨著網絡經濟在我國如火如荼的發展，還存在著不注重中國實際國情的超前發展趨勢，這會產生嚴重的泡沫成分。因此，在推進網絡經濟發展時，應走網絡經濟與傳統產業相結合的道路。只有這樣，才能提高網絡經濟能力，加快網絡經濟發展進程，從而推動產業結構的調整，使國民經濟得到快速、持續、穩定和健康的發展。
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泡沫經濟的概念范文6
關鍵詞：房地產經濟發展；意義；市場經濟發展；協調；問題；措施
一、房地產經濟發展的意義。
房地產經濟的發展在場經濟中起到至關重要的作用，具體說來，房地產經濟發展的意義可以概括為以下幾個方面：一是房地產經濟可以創造國內收入。房地產經濟經過這么多年的發展歷程，它促進了國內收入的持續增長，它發揮了其經濟體無法取代的作用；二是房地產經濟的發展在一定程度上提升了人們的住宅水平，同時也提高了居民的生活質量；三是房地產經濟的發展直接創造了大量的就業崗位，直接解決了當前就業壓力大的問題。但是，隨著房地產經濟的不斷發展，房地產事業也遇到了巨大的問題，由于房價的不斷上漲，居民無法承擔這種負擔，房地產經濟發展的這種不合理性隨之帶來了很大的爭議，這種爭議直接激化了社會矛盾，使得國民經濟的發展受到了一定程度的負面影響。所以，政府相關部門應當在實際中不斷總結經驗，積累相應的教訓，并把這種經驗和教訓作為房地產經濟未來發展的參考，使得房地產經濟的發展走上良好的循環軌道。
二、房地產經濟對市場經濟發展的作用
1、房地產經濟可以維護市場經濟的穩定增長。良性的房地產經濟發展能夠有效刺激市場經濟，穩定和促進整體社會經濟的良性、健康發展。特別是在面對大范圍的金融危機時，由于貨幣行業和金融業務的持續崩盤，造成市場經濟的劇烈波動，這時穩定的房地產市場就能夠有效的將大批的家庭資金吸進過來，從而達到緩和和抵御通貨膨脹等危機的目的，穩定了市場經濟的震蕩，進而維護經濟的平穩推進。
2、房地產經濟能夠有效帶動周邊行業的興起。房地產行業屬于先導性的服務產業，由于它的涉及范圍較廣，業務內容復雜，使得它同許多行業都有著非常密切的行業聯系，如建材行業、冶金行業、電力行業、化工行業、水利行業等等。因此，隨著房地產行業的不斷興起，其它相關行業也能夠被有效的帶動，其經濟利益和效益得到極大的增加，進而造成市場經濟整體的活躍。
3、房地產經濟能夠迅速的拉動市場需求。通過對一些國民基礎設施的大量興建，能夠有效的引導和改變大眾的消費意向，積極拉動市場內需，對提高人們群眾生活質量，縮小城鄉差距以及加速城市化建設進程等方面都有著積極的促進和推動作用。
三、房地產經濟與市場經濟協調發展存在的問題
1、房產泡沫導致市場經濟出現大范圍改變的問題。目前我國的房地產經濟雖然在經濟利益上持續走高，但與此同時，也存在著較大的潛在危機，特別是近年來房地產價格的快速增長，導致泡沫經濟的發生風險率越來越高。由于目前各大銀行信貸業務中，房地產行業的信貸數額占據較多的比例，這就導致一旦發生房產泡沫，勢必會造成行業資金鏈的嚴重斷裂，直接對銀行業造成較大的經濟損失，而其他同房產、銀行等相關的社會行業也會遭受到一定程度的影響，嚴重的還會引起股票市場的崩盤，從而導致市場經濟秩序出現大范圍的混亂，給市場經濟的維持和發展造成極大的阻礙和影響。
2、房產價值同價格的不一致造成市場經濟的變化。房地產的價格與價值背離的現象引發了強烈的市場波動，現階段的房地產價格過高，偏離了其自身的價值，這也就擾亂了市場經濟的秩序。近幾年，我國的房地產價格一路飆升，其主要是由于開發商的非法銷售手段以及炒房團的影響，造成房地產行業出現泡沫經濟，這與市場經濟的發展是相反的，難以保障房地產經濟向著穩定、健康的方向發展。此外，由于泡沫經濟的問題，導致房地產的發展過程中存在一定的經濟風險，并隨時面臨著市場破裂的現象房地產進行開發的過程中需要大量的土地資源，并在建設的過程中造成極大的能源浪費與環境污染，這不僅對房地產行業有著一定的影響，也阻礙了我國的可持續發展。
3、對資源利用不合理的問題。房地產經濟長期處于粗放式的發展模式，已經導致很多不利的要素在環境中慢慢滋生，這其中包括對土地無計劃、無節制的開發，沒有環保和節能的概念，都加劇了環境的污染與能源的破壞，房地產行業可持續發展無法保障。房地產建設需要大量的土地資源、林業資源以及相關能源做支撐，所以低碳建筑、環保材料在其中的使用情況成為房地產經濟能否同當前市場經濟發展步調保持一致的關鍵，而顯然，目前我國房地產市場上的環保住宅、低碳建筑等綠色建筑的比例相對較少，導致房地產經濟不能同市場經濟的發展方向保持一致。
四、加強房地產經濟與市場經濟協調發展的措施
1、加大對房地產經濟的金融監管力度。政府相關部門應該加大對房地產市場進行金融方面的監管力度以便保障房地產經濟與市場經濟能夠和諧發展。房地產的各個環節都應該進行有效地管理，特別是在投資和還款能力上，對這些方面進行管理是加強房地產與銀行間合作的基石。將房地產的借貸業務與資金流動進行控制，是保證銀行的資產結構更加地科學化和合理化。
2、加速房地產行業的經濟轉型。國家及各地政府要根據我國當前房地產行業的實際發展現狀，出臺相應的激勵政策和行業市場規范，要求和引導房地產開發商向著環保經濟、低碳經濟、綠色經濟的方向轉變，并積極予以政策支持和資金投入，從而有效的加速我國房地產行業的經濟模式由傳統的開放形式向著低碳形式的方向轉變。同時，國家還要積極的制定相關的行政政策和規定，鼓勵房地產相關行業（如建材行業等）也向著綠色經濟模式發展，積極推進新能源、低碳技術等高新技術的應用，從而不斷推進我國的房地產市場同市場經濟一起向著環保、低碳的經濟方向邁進。
3、加強房地產價格調控。現階段房地產價格偏高，違反了價值規律，一定程度上造成了市場混亂的局面，這就要求有關部門對房地產的市場價格進行有效調節，調節并不是要打壓房地產價格，更不是無底線地降低房價，而是要通過合理的手段來使房地產的價格與它真實的價值相適應，穩定房地產動蕩的現狀。近些年，我國房地產中一個最重要的問題就是房價過高。而在金融危機時候，我國的房地產又是由于價格過低，企業的資金不能進行有效地運轉，房地產行業的發展一度受到阻礙。因此房地產的價格不能過高也不能過低，否則都不利于房地產經濟的發展。國家的有關部門應該做好調控工作，從而正確地判斷房地產經濟與市場經濟之間的協調程度，制定出行之有效的政策法規。
結束語
房地產經濟在市場經濟中起到不可或缺的作用，這樣在一定程度上能夠促進房地產事業與市場經濟的協調發展，并且能夠有效地規避市場經濟中所出現的風險，這也是房地產經濟在我國市場經濟中所取得的地位，同時這種協調發展的關系能夠發揮房地產經濟在市場經濟中的作用。社會經濟的迅猛發展，推動了房地產經濟的快速發展。近幾年來，我國部分地區房價不斷攀升，為房地產開發商帶來了十分可觀的經濟效益，同時成為了我國各行業 中的領軍者，為我國國民經濟的發展起到了重要的貢獻作用。
參考文獻：
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