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證券公司市場調研范文1
關鍵詞：證券公司；經紀業務；營銷策略
中圖分類號：F832.5 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2015）08-0125-02
面對激烈的市場競爭，證券公司只有科學分析其面臨的營銷環境，重新審視自身的發展定位，對經紀業務的營銷模式、客戶管理等問題進行認真思考，建立有效的市場營銷策略，才能夠在激烈的價格戰爭中開辟藍海，不斷擴大自身市場份額。
1 證券公司經紀業務內涵
證券經紀業務有廣義和狹義之分，狹義的證券經紀業務是指證券經營機構通過收取一定比例傭金的形式，接受客戶委托，在二級市場上代其購買股票、基金、債券等證券品種，并負責相關結算工作的過程；在廣義上，證券經紀交易是指通過收取一定的中介費用，促成買賣雙方交易成功的證券中介業務，它包含了在證券交易所發生的所有中介行為。證券經紀業務營銷是指證券商以證券類產品為核心所開展的金融服務營銷活動，具體包含客戶開發、產品銷售、客戶服務等環節，涉及產品和服務的設計、價格設計、營銷渠道選擇等內容。由于在我國證券經紀業務占證券公司營業收入的比重較大，因此通常意義上的證券公司營銷所指的就是證券經紀業務的營銷。
2 7 Ps營銷組合理論
7 Ps營銷理論是對4 Ps營銷組合理論的豐富和發展，該理論認為成功的營銷策略應該包含七方面因素：
①產品（Product）是指企業通過市場調研開發出能夠滿足市場需要的功能。
②價格（Price）是指企業根據市場需求、品牌和不同的不表市場定位，對于實現不同功能最大利潤而制定的價格策略。
③渠道（Place）是指通過何種方式或途徑來幫助目標群體買到需要的產品。
④促銷（Promotion）是指企業采取什么樣的銷售手段來刺激消費者購買。
⑤人員（People）是企業產品或服務的推廣者。
⑥過程（Process）是指服務的創造和傳遞過程。
⑦有形展示（Physical Evidence）是指企業如何對自己的產品或服務進行包裝，并讓消費者在一定環境下親身感受產品或服務所帶來的體驗。
3 當前證券公司經紀業務營銷存在的問題
3.1 缺乏對潛在客戶有效細分
市場細分能夠幫助企業發現市場機會，區分消費者的消費需求，從而有助于目標市場的選擇。從證券公司當前的營銷策略來看，對客戶分級通常是按照潛在目標群體的資產情況以及其對公司的貢獻率，并沒有對這些等級客戶的消費目的、心理、交易規模、風險偏好程度等進行詳細分析，尤其是未對高貢獻率客戶的風險偏好情況進行細致分析。
3.2 目標客戶結構單一
在當前的市場環境下，國內的證券公司普遍將股票交易客戶作為目標客戶群，并為此展開了激烈的市場競爭，由于目標客戶相同，因此各證券公司只能通過不斷調整傭金率來吸引潛在客戶。對于證券公司而言，良好的客戶結構不僅意味著穩定的盈利能力，更重要的是能夠降低經營風險。目前我國股票市場的發展非常不穩定，往往遇到了股票牛市，證券公司的收入就能夠顯著上升；而一旦遇到熊市，收入就銳減。
3.3 營銷團隊建設有待提升
證券營銷工作除了自然增長以外，最主要的還是要依靠營銷人員的營銷努力，因此營銷團隊的建設非常重要。目前國內證券公司存在的問題主要表現在：雖然新招聘的客戶經理都具有證券從業資格，但由于大部分是應屆畢業生，因此在營銷推廣以及客戶維系方面的經驗略顯不足；資源投入方面，證券公司并未充分重視營銷人員的重要性。
3.4 營銷渠道較為單一
營銷渠道主要是銀行網點銷售以及營業部網點銷售，基本是行業內通用的渠道，非常單一，基本沒有開展有特色的促銷活動，這也造成各證券公司之間的競爭異常激烈。
3.5 無法提供差異化的產品與服務
產品同質化是目前證券行業普遍存在的一個問題，近年來隨著證券行業的迅速發展，各券商在交易軟件以及交易路線設計上都已經非常成熟，這就導致客戶在享受證券經紀服務過程中體驗不到明顯的差異性。與一般的零售商品不同，金融產品的銷售與服務是密不可分的，當前各大券商紛紛全面進攻投資顧問業務，如果無法在交易通道上進行創新，就必然需要依靠差異化的服務來吸引消費者的注意，而現階段大部分證券公司顯然不具備上述水平。
4 基于7 Ps組合理論的營銷策略設計
證券企業大多提供的是一種大眾化、同質化的“通道類”營銷，降低傭金是其參與市場競爭的主要手段，而證券行業的整體發展趨勢則倒逼證券公司業務轉型，單純的依靠通道業務收入來維持公司發展的策略已經行不通。在消費者旺盛的理財需求下，誰能夠把握客戶的需求，并為之提供差異化的服務，誰就能夠搶占市場先機，從激烈的市場競爭中脫穎而出。通過借鑒服務營銷的“7 Ps”營銷組合理論，能夠深入分析客戶需求與期望，據此開發新的產品與服務，在滿足客戶差異化投資需求同時幫助客戶控制投資風險、實現資產的保值增值。
4.1 產品策略
①確保通道服務產品的差異化。為確?？蛻裟軌蚣皶r、便捷地享受各種通道類服務的同時，證券公司應定期對自己的交易設備和通訊設備進行升級，加強系統備份，不斷進行升級改造，確保現場、網上、電話等多種證券投資交易方式的可行性，以便滿足客戶最基本的通道類服務需求。
②對于投資理財產品，要建立一支專業化的理財分析團隊，能夠向客戶傳遞正確的投資理念和投資操作技巧；結合客戶需求提供差異化投資理財產品，以此來區別競爭對手產品。
4.2 價格策略
市場營銷學中關于產品定價的方法有成本導向、競爭導向和價值導向三種，對于證券交易服務產品而言，價值導向的定價方式更適合在證券商進行激烈時對產品價格進行調整。價值導向又可以具體細分為隨行就市、非價格補充以及穩定發展三種，證券公司應結合自身的資源與實力選擇合適的定價方法。增值理財服務和經紀業務分離將會成為一種必然的趨勢，未來類似于證券交易服務的收費將會不斷降低直至取消，證券公司未來收入的重心在于提供資訊類服務和信息服務。因此，證券公司應該對客戶價值進行區分，對于資產價值高或者交易量較為活躍的客戶免費，而對于那些資產總值較小或者不活躍的客戶收取一定的費用，以彌補營業部的成本損失。
4.3 渠道策略
4.2.1 要重視客戶經理渠道的開發，加強對客戶經理的培訓
培訓的重點可分為專業分析培訓，營銷技巧以及禮儀培訓三個方面；規劃客戶經理的職業生涯。如在行政晉升通道之外再設立一條業務晉升通道，將客戶經理的職業生涯發展設計為助理客戶經理――見習客戶經理――客戶經理――優秀客戶經理，在每個階段再設計不同的等級，根據每年對客戶經理的抽樣調查和實際業績來決定客戶經理的晉升等級，同時結合職業生涯發展的不同階段輔之以物質激勵，隨著客戶經理能力的提升賦予其更大的權利和責任，以此來鼓勵其努力工作。
4.2.2 要加強銀行渠道的維護
開展定期交流以及定期拜訪，維系與銀行之間的良好關系。
4.4 促銷策略
證券公司經紀業務的促銷主要是指各營業部以合適的方式將服務向投資者進行宣傳、展示，引起目標客戶的興趣，并促使其成為營業部客戶的過程。證券公司所開展的促銷活動從本質上來講就是將證券產品和服務向目標客戶進行傳遞的過程。在人員推銷方面，要深入分析目標客戶的投資需求以及風險偏好程度，加強對服務過程的創新；在廣告促銷方面，證券公司通過各種廣告媒體可以宣傳自身的業務優勢以及新推出的產品服務，提高自身的品牌影響力，以達到擴大業務量和市場占有率的目的。在公關促銷方面，可開展小區活動，加強與周邊社區居委會的合作，開展公關教育活動，通過開展一些講座和培訓來向公眾傳遞正確的投資理念和投資技巧，宣傳證券投資風險等相關知識，向公眾傳遞證券公司的價值觀和經營理念，建立良好的信譽和形象。
4.5 人員管理策略
這里的人員是指證券公司中提供證券經濟服務并因此影響客戶消費感覺的人員。由于證券經紀服務的特殊性，服務人員的個體因素不僅在其與客戶進行互動過程中發揮著重要作用，也是營業部差異化營銷策略的實施者，服務人員的著裝、服務態度、專業性等都對客戶感知產生著重要的影響，進而影響客戶對營業部的看法，因此有必要對人員的招聘、培訓、考核、激勵等工作進行周密分析和部署。
4.6 有形展示策略
具體包括環境展示和利益展示兩部分內容，其中環境主要包括裝修風格、物品擺放、設施舒適程度、環境整潔程度等方面，雖然都是很小的細節，但卻可能影響到目標客戶的消費體驗；在利益展示方面，可通過向客戶展示證券公司能夠為其帶來的利益來增進客戶對公司的好感?？偠灾?，能夠展示證券公司及其產品獨特性的途徑有很多，如專業性、客戶基礎、總部優勢、服務質量等，營銷人員可以結合客戶需求的特點將其所需要的那一面充分展示給他們。
4.7 服務過程策略
服務過程是服務提供的流程或者載體，它是能夠親身體驗到，并應于判斷服務質量的重要標準。對于證券公司來說，在為客戶提供服務時要達到三個要求：服務流程的規范化、服務細節的人性化和服務咨詢的個性化。目前大部分證券公司所提供的服務大致可分為前臺服務和后臺服務兩種，其中前臺服務主要是指客戶經理直接與客戶面對面交流，服務過程要求標準、精煉；后臺服務則主要涉及柜臺、理財服務、技術支持、日常管理等服務部門，雖然這些部門不直接與客戶接觸，但卻是營業部經營能力和管理水平得以最集中體現的地方，因此管理者必須對這些過程高度關注。
參考文獻：
證券公司市場調研范文2
關鍵詞證券經紀人制度實施策略
從2001年開始，我國證券業大力推行國外流行的證券經紀人制度，以試圖改善國內市場對客戶服務的質量，但是制度實施以來，各大券商紛紛慘敗，特別第一個推出此制度的大鵬證券非但沒有提高公司的業績，反而目前已經破產，這種在國外證券市場非常成熟的一種制度在我國實施起來如何是這樣狀況呢？
1國內影響和制約證券經紀人制度實施的因素
從2001年以來，中國券商在推廣經紀人制度上進行了不懈地探索和努力，然而由于長期以來的種種原因，影響和制約“經紀人制度”發展的因素依然有很多。剝開事件的表面，行業性的經紀人營銷模式的失敗必然有著更深層次的原因。
1.1戰略規劃不明確
縱觀中國券商的發展，在經紀業務方面，多數是以營業部為前沿，無論是最初的贈送禮品或是后來的經紀人制度均是由營業部首先發起，當形成一定規模后總部相應部門方才著手“規劃”，普遍欠缺系統的策劃。
技術主導業務是證券經紀業務多年來的發展形式，在信息技術應用與業務發展之間，券商更多的是被技術牽著鼻子走，戰略規劃根本無從談起。在網絡技術和通訊技術方面，每一次的技術創新都會首先受到證券業的關注，只要在系統擴容和方便交易上有可行性，券商便會不惜代價地應用，并且迅速普及。隨著競爭加劇，越來越多的技術創新帶來的是越來越少的客戶、高昂的運行成本、客戶（特別是核心客戶）流動的加劇，技術投入的邊際效益每況愈下。券商對技術盲目依賴的極致是對call-center的熱衷。由于call-center在一定程度上與券商原有的電話委托交易系統具有相通性，迅速得到券商以及技術供應商的認同。從純技術的角度來看，國內的call-center系統與國外并無二至，然而在實際應用上卻有著致命的缺陷。call-center的核心在于其人工坐席向客戶提供的專業化信息咨詢，其背后是一個由投資理財專家組成的研發團隊，而國內券商根本就不具備這一能力，雖然有智能應答，也有人工坐席，能提供給客戶的卻不過是粗線條的股評而已，因為政策的原因，即使是提供股評也不能帶有肯定性的字眼。由于服務內容的缺乏，國內券商的call-center紛紛陷入進退兩難的境地。
另外，雖然很多券商將建立市場營銷體系，推廣經紀人制度作為自己的“戰略轉型”方案，但是，我們應該認識到，這兩者在營銷過程的各個環節中，只是銷售渠道的重要組成部分，其本身并不能改變中國券商不具備證券業專業技能、無核心產品、無個性化差別服務的現狀。這樣的狀態就如同一個電視機生產企業不能生產電視，既使有完善的銷售渠道、有精彩的電視節目，那又有什么用呢？
在進行營銷轉型時，券商投入了大量的人力物力，卻很少有券商真正進行市場定位，因而出現全國券商步調一致說“轉型”的場面。券商的資源是有限的，而客戶的需求則是無止境的，因此進行市場細分，在市場細分的基礎上選定目標市場、發現市場機會，根據自身優勢有針對性地制定和實施營銷策略是券商有效利用資源發展核心競爭力的重要途徑。
1.2組織架構上的缺陷
券商現有的組織架構大多采用事業部制，以業務為單元劃分的事業部是獨立的利潤中心，由于不同的事業部的服務對象存在著利益沖突，通過事業部之間的“防火墻”保證了經營上的公正性，有效地避免了風險在不同事業部之間的擴散，但是這樣一來也造成了券商三個主營業務的分離。由于受政策影響，證券經紀業務產品單一、創新范圍小、業務形態固化，完全依靠交易通道的壟斷優勢維持經營，而承銷業務和自營業務的分離，使券商很難形成有核心競爭力的產品。
此外，以職能線、產品線為主導，以地區線為輔助的模式不可避免地產生了產品分割、職能分割、地區分割的問題。由于各級部門之間利益的相對而言獨立性，而管理者又以利潤來衡量各部門的業績，極易使各部門產生本位主義，忽視長遠的整體利益，從而影響各項方案的實施。為了協調這一矛盾，又不得不多設置一些諸如管理總部一類的中間管理層次和中層管理人員，不僅增大了管理成本，也使券商的中間管理層膨脹，損害了組織的運作效率。
從券商管理體制角度來看，事業部之下的區域管理總部體制是一種混合的內部組織結構體制，一方面，證券公司的組織結構采取事業部制的管理體制，以不同的業務為劃分標準，采取“縱向”管理；另一方面，設立區域性管理總部采取“橫向”管理。在實際運作中，這種混合的體制存在著一些問題。此外，券商在轉型時多生硬地將營業部的市場營銷體系與運營保障體系分開，使前后臺工作反復交叉，造成了大量的問題。
1.3以短期目標為主的考評方式
由于經紀業務收入是券商的主要收入來源，所以對營業部的考核多數是以利潤指標來衡量，對短期利潤的過分強調使營業部很難著眼于長遠來談發展。營銷是一個漫長而堅苦的過程，一個營銷體系的建設不可能是一朝一夕就能成功的。而券商在進行經紀人營銷模式建設時顯然缺乏嚴謹的定位和論證，回報的長期性和考核的短期性產生了不可調和的矛盾。
1.4“經紀人制度”缺乏可操作性
經紀人制度大多是由一批券商的總部各部門人員組成項目小組負責制度的建立，其最大的弊端在于在設計階段時容易成為設計者的項目，沒有考慮到作為最終執行者的營業部的實際情況，使項目脫離實際。而目前，現實就是在營業部極度缺乏營銷管理人員和管理經驗的情況下，參照國內保險經紀人制度和國外證券經紀人制度建立起來的經紀人制度根本就無法執行。
2解決問題的相應策略
2.1戰略性營銷規劃
（1）市場調研。首先，券商必須進行市場調研，系統地、有目的地收集與其經營活動有關的各類資料，并用科學的方法加以分析研究，以助于真正地了解市場。目前，券商最迫切需要進行以下三個方面的市場調研?？蛻粽{研：客戶的交易習慣、服務需求、經濟狀況、交易動機及其他客戶基礎資料。服務流程調研：調查各業務流程中的服務質量，以改進營銷過程中的各種服務。市場需求調研：從客戶的角度出發，了解客戶真正的需求。
（2）進行市場細分，選擇目標市場。事實上，券商一直都在進行自身市場準確定位的努力，希望通過市場和客戶的細分來形成自身的經營特色。無論怎么的市場定位，都必須進行市場和客戶的細分，必須明確公司的利潤將從什么樣的客戶身上來以及怎樣來。從國外券商的經紀業務發展模式來看，券商根據利潤來源而進行的市場定位可走如下幾條路：①擴大基礎量。以較低的收費水平賺取利潤，只向客戶提供最基本的服務。這個基礎量包括客戶量、資金量和交易量；②高度專業化。選定優質客戶群體，按照客戶的不同需求提供不同的專業服務，收取不同的服務費用，賺取比較高的利潤。這些需求包括不同層次的專業咨詢、專業投資理財顧問等；③只提供交易通道。除交易通道外不提供其他任何附加值服務，以極低的價格吸引眾多中小客戶，賺取超低水平的利潤。網上經紀公司即屬于這種類型。
2.2調整組織結構
券商的組織架構創新應包括轉變盈利方式、優化盈利結構、開拓新的盈利來源、控制成本和提高管理水平等諸手段。在經紀人制度建設方面，設立獨立于原有營業部網絡之外的營銷體系是最佳解決方案。
全國性的券商應考慮按一定的地理位置將國內市場劃分為數個大區，建立大區一級的銷售經理制度,由大區經理負責在區域內以每個營業部配備一個銷售小組為標準，與原營業部合作，進行產品銷售、創新業務推進、區域性投資銀行和財務顧問等業務,以實現營業部的營銷、服務和綜合業務拓展的兩個平臺功能；建立暢通的研究所、經紀業務總部、營業部、客戶之間的服務流程,以及多通道的咨詢產品發送流程。
2.3平衡計分卡
績效評估對于新制度的執行有著不可估量的影響，在券商的轉型實踐中，正是由于以短期利潤為考核目標而阻礙了其實施，多數券商的績效考核還處在“量化考核與目標考核階段”，而平衡計分卡的核心思想就是通過財務、客戶、內部經營過程、學習與成長四個方面指標之間相互驅動的因果關系展現組織的戰略軌跡，實現績效考核——績效改進以及戰略實施——戰略修正的目標。平衡計分卡中每一項指標都是一系列因果關系中的一環，通過它們把相關部門的目標同組織的戰略聯系在一起；而“驅動關系”一方面是指計分卡的各方面指標必須代表業績結果與業績驅動因素雙重涵義，另一方面計分卡本身必須是包含業績結果與業績驅動因素雙重指標的績效考核系統。之所以稱此方法為“平衡”計分卡，是因為這種方法通過財務與非財務考核手段之間的相互補充“平衡”，不僅使績效考核的地位上升到組織的戰略層面，使之成為組織戰略的實施工具，同時也是在定量評價與定性評價之間、客觀評價與主觀評價之間、指標的前饋指導與后饋控制之間、組織的短期增長與長期發展之間、組織的各個利益相關者的期望之間尋求“平衡”的基礎上完成的績效考核與戰略實施過程。
2.4經紀人制度的實施
隨著市場的發展，經紀人必將成為券商銷售網絡中的絕對主角，誰掌握了銷售渠道誰就擁有了未來。無論市場怎樣發展，客戶始終是券商生存發展的根基，經紀人才是客戶來源的保證，經紀人在券商中的地位必須得到肯定，經紀人隊伍的建設必須成為券商工作中的重點。在經紀人制度中，經紀人是金字塔的塔基，只有塔基穩定了，金字塔才能往上搭建。
由營業部直接經營客戶的年代很快就會過去，作為現有利潤中心的證券營業部，轉型是不可避免的，特別是隨著我國證券市場與國際市場的結軌，制度的創新是必然的，因此，各券商應強化“變革”、“危機”意識，形成“客戶導向”、“流程導向”、“團隊合作”，以先進可行的策略完成其制度的創新，提高整個證券業經紀業務的競爭力，這樣才能更好地促進證券市場的發展。
參考文獻
1吳曉求.海外證券市場[M].北京：中國人民大學出版社，2000
2[美]弗蘭克.J,法博齊.資本市場[M].北京：經濟科學出版社，1999
證券公司市場調研范文3
隨著居民收入水平的不斷增加，用戶投資理財需求的不斷提升，以傳統PC到手機終端再到以互動電視為代表的互動新媒體發展也越來越興盛。
現階段證券行業主要特征表現在:證券市場開放速度加快。現在中國證券市場最大的趨勢是國際化。國際化包括客戶的國際化、競爭對手的國際化、投資理念的國際化、市場經營的國際化、經營理念與經營人才的國際化。目前證券市場開放呈現明顯加速的態勢。金融服務環境多樣化。現在銀行、信托、資產管理公司、產業投資基金、保險公司等金融機構全面介入非傳統的證券業務領域。紛紛開展投資銀行業務和私人客戶理財等業務，正在迅速改變傳統的融資模式、業務模式和資產管理模式，甚至一些科技公司也在利用技術優勢向網上證券業務靠攏。金融服務環境多樣化的趨勢使客戶有了更多選擇余地。監管模式日益市場化。傭金自由化以后，現在正在推行發行審核制度改革、證券發行上市的保薦制度等。另外，最近推出的基金管理公司貨幣市場基金產品、證券公司的客戶資產管理業務等，都表明了監管機構鼓勵市場創新和監管模式日益市場化趨勢，而且我們認為這一趨勢對證券公司將有長期和深刻的影響。證券公司競爭白熱化?，F在證券公司的數量、資本規模都是數倍于幾年前的情況。而市場容量變化的速度明顯落后于證券公司的數量擴張。這里引發的一個問題就是競爭加劇，新的競爭格局正在出現，新的業務模式正在出現，證券行業也正面臨產業重組和升級。
隨著數字整轉跨過高峰期，運營商關注點從技術上的數字化向業務上的多元化轉移。由于芯片等主要硬件成本降低，終端從標清、單向向高清、雙向普及，給更高級的業務模式開拓奠定了技術基礎。軟件平臺從各芯片廠家專有操作系統向Linux系統移植，進展速度超過了過渡方案“中間件”的推廣速度，大有將“中間件”時代消滅在萌芽中，跑步進入linux時代的趨勢。隨著芯片處理能力的提升及操作系統一致性等數字電視終端PC化趨勢明顯，對在傳統PC上提供各類應用業務的廠商進入數字電視的準入門檻大幅降低。隨著業內巨頭ST及Hisi的加入，特別是后者將成本壓得極低而性能強勁，會進一步加速終端更新換代的步伐。單向業務市場占有率已經成迅速下滑的趨勢。
重慶、廣東、江蘇、河北等主要業務開展區域分別環繞或依附區域中心城市，使得當地的廣電運營商具有更強烈的新業務發展需求，促使終端的升級換代加快，繼而擠壓傳統產品及服務的影響范圍。陜西、江西、青海等地區業務模式發展的步伐會落后于上述地區，尚有緩沖余地。
由于券商的運營模式發生變化，各個券商在增開營業部的同時，大幅削減單體營業部的營業面積以節約成本，原來在營業部的散戶甚至大戶都不得不回家。他們急需在家中有一臺與交易所終端高度相似的終端行情獲取及下單委托設備。數字電視機頂盒的普及性使得此類設備成為上述群體的第一選擇。畢竟采購計算機并加裝寬帶，在沒有更多的應用的環境時并不是一種劃算的行為。上述群體中中老年客戶占很高比例，由于觀念及習慣的原因，很難適應計算機靈活多樣的功能。對他們來說，靈活意味不確定，多樣等同紊亂?；诘耐瑯釉?，遙控器的使用方法看起來好像遠遠簡單過鍵盤+鼠標組合，雖然事實上在另外的群體眼中這種說法并不準確。由于中老年客戶占相當的比例，在視覺上，這部分群體更愿意接收大屏幕的電視而不能適應計算機顯示器屏幕上細膩的字體。內嵌電視節目帶來新的應用體驗對大多數用戶有吸引力，信息資源的匱乏本來也是困擾這部分群體的問題之一。多年來忠黨愛國的教育使得這類群體對于電視形式的媒體更易于信任和接受。
根據行業調查，非現場交易客戶占相當的比例。各大券商都在壓縮場地、設備、員工等的維護成本，提高收益率。但壓縮場地，不等于把客戶趕回家，不為客戶服務。所以各個券商都在各個網絡平臺上開發終端產品，將服務推送至每一個客戶面前。在數字電視平臺，現在還沒有一個理想的產品能夠同時滿足券商普遍覆蓋、簡單易用、下單委托、差別服務的理想產品存在。廣電的相對混亂的供應商結構抵御了專業領域廠商的大規模進入。對于券商來說，機頂盒的結構簡單，功能受限，也大大的降低了終端維護的成本。畢竟用戶使用不當對計算機程序的破壞能力遠遠超出對機頂盒的破壞能力，越是簡單的設備，維護成本越低。券商對于視頻推送的效果越來越看重，而廣電平臺對于此項任務有天然的優勢，無論是政策層面還是技術層面甚至客戶的信任程度都具有其他媒介所不具備的優勢。通過走訪幾家證券公司，了解到券商對機頂盒終端的期望如下:即時可見、可聽性:即時行情即時看見，即時委托成交即時可見，即時資訊即時了解，即時語音定制即時收到等;多功能性:集看行情(大盤分析、報價分析、即時分析、技術分析、特別報道、公告信息)、委托交易、收資訊等多種功能于一身;易操作性:采用圖形和快捷鍵方式，操作簡單，易學易會(建議采用錢龍界面);安全性:采用網上交易同等加密方式確保交易安全;快捷性:委托下單數據處理迅速;穩定性:全在線方式，保證行情交易穩定;多樣性:看電視的同時，還可以看行情、資訊和下單;低維護成本:不要像計算機一樣，經常莫名其妙的原因導致上門服務。
迫切需要向客戶銷售各類新業務，而幾乎所有的新業務都是基于高清、互動。發放終端就成為當下最重要的任務。目前還沒有特別成功的業務可以為普及終端保駕護航，急需尋找突破點。網絡公司下屬研究院終端事業部打造了多款性能強勁的終端，卻沒有足夠豐富且有實在市場需求的應用，為體現自身價值也要積極尋找合作伙伴。
證券公司市場調研范文4
一、河南資本市場的現狀與不足
與其他省區特別是與東部發達地區相比，在發展速度和水平等方面，河南省資本市場都存在不足。
資本市場總體規模偏小且比例失衡。河南省通過股票市場獲得的融資規模占全國融資規模的比重不到3％，與河南省GDP占全國6％比重的現狀不相適應，資本市場內部失衡的現象較嚴重。河南省債券市場和中長期信貸市場發展滯后，在全國所占份額較小，沒有起到輔助股票市場調整河南產業結構的作用。
上市公司數量少，后備上市公司資源培育不足。截至2004年底，河南共有境內外上市公司35家，分別占全國和中部地區上市公司總數的2.17％和9.69％，低于全國其他各省市的平均水平，上市公司數量不僅遠遠落后于廣東、上海、浙江等經濟發達地區，與同處于中部地區的有56家上市公司的湖北、41家上市公司的湖南、44家上市公司的安徽等省份也有不小差距；河南省的A股上市公司累計募集資金224.5億元，僅占全國的2.7％；流通市值254.37億元，僅占國內市場流通市值的2.18％，占全省GDP的2.9％。這與河南省全國人口第一大省和經濟總量排名全國第6位的地位極不相稱，也說明資本市場對河南省國民經濟的滲透力還不夠。同時，河南省擬上市公司后備資源也不足。上市后備企業是發展資本市場的基礎，全國各省市都十分重視上市后備企業的發展，而截至2006年4月河南省已輔導備案的擬上市企業只有19家。
上市公司分布不均衡。從行業分布看，河南省上市公司過分集中于機械、電力、金屬和非金屬、汽車、食品紡織、醫藥等領域，高科技上市公司較少。能體現河南優勢的上市公司，如資源、旅游、生態環保領域的上市公司數量很少，這對河南經濟發展是不利的。從產業分布情況看，河南的上市公司產業分布集中度很高，大多集中于第二產業，沒有一家屬于第一產業的企業，這與河南省農業大省的地位極不相稱；屬于第三產業的僅有鄭百文，也被山東三聯重組。這種產業分布狀況與河南省經濟發展狀況不相適應，與河南省的產業結構優化要求不相符合。不難發現，河南的上市公司對河南產業結構調整貢獻不大。從地域分布看，河南省尚有開封、鶴壁、南陽、濮陽4個省轄市沒有上市公司。
企業資本運營力度和規模偏小。盡管河南省上市公司中有不少優質企業，業績出眾，但從整體上與其他省份相比，河南省上市公司重視和利用資本市場的力度不夠，大多數上市公司經營思路單一，資本擴張能力不強，沒有發揮出上市公司應有的資本運營優勢。
河南省的證券公司等中介機構的力量不強。到20世紀末，河南尚沒有一家綜合類券商，廣布全省的證券經營機構達數十家，但均規模不大，實力贏弱。直到2002年11月8日中原證券才在原河南財政證券公司、安陽信托公司證券營業部合并重組的基礎上組建成功并進入了中等券商行列，但總體實力仍屬國內券商的“第三世界”。由于資本實力在很大程度上決定了業務開展的廣度和深度，河南的證券公司等中介機構在未來的競爭中將處于非常不利的地位，面臨嚴峻的挑戰。
投資者數量尤其是機構投資者數量偏少。一方面，河南省投資者開戶的比例明顯偏低，不僅低于東部各省市，而且低于中部的其他省區。另一方面，河南省的證券市場投資者以個人投資者為主，機構投資者發展嚴重不足。這種投資者結構既不利于證券市場的穩定和發展，也不利于對上市公司經理人員的監管和公司治理結構的改善。
二、加快河南資本市場發展的思路
第一，要統一思想，提高認識，進一步明確大力發展和利用資本市場的重大意義。大力發展和利用資本市場，有利于完善社會主義市場經濟體制，更好地發揮市場在資源配置中的基礎性作用；有利于建立國有資本進退流轉的機制，推動國有經濟布局戰略性調整，加快股份制和非公有制經濟發展；有利于完善現代企業制度，推進各類企業改制上市，催生和培育大企業集團；有利于提高直接融資比例，完善融資結構，提高金融市場效率，維護金融安全；有利于壯大河南省的支柱產業和優勢產業，加快產業結構的調整和升級，推動國民經濟持續快速健康協調發展，全面建設小康社會，實現中原崛起。目前河南省仍然有許多企業對加快河南資本市場發展認識不足，輕視企業通過資本運作達到資源配置優化的作用，缺少資本運營意識。這已成了河南資本市場發展滯后的重要原因。因此，要加快河南資本市場的發展，必須對發展和利用資本市場的重大意義有一個充分的認識。
第二，要構建多層次資本市場，擴大河南資本市場規模。河南作為一個資本市場發展相對滯后的發展中大省，發展資本市場的任務非常艱巨和復雜。我們要抓住目前中央和地方政府都高度重視資本市場發展并出臺一系列有利于資本市場發展政策的大好機遇，開拓進取，在充分利用交易所進行融資的同時，根據國家政策和河南實際，構建多層次資本市場，不僅要加快股票市場的發展，也要采取有力措施加快債券市場和中長期信貸市場的發展，探索如何利用私募市場和場外流通市場進行融資，建立起適合不同層次企業融資和資本流動需求的多層次交易體系，進一步擴大河南省資本市場規模。
第三，要培育上市資源，增加河南省上市公司數量。要增加河南省上市公司數量，必須采取措施培育河南省上市資源。一是要確立上市資源的開發和培育重點。根據河南省實際，應以高新技術發展和傳統產業改造為切入點，對高科技企業、高科技產品進行重點開發和培育，在電子信息技術、生物工程、新材料等產業領域盡快形成群體優勢和局部強勢。充分發揮鄭州、洛陽等高新技術開發區的作用，制定和實施鼓勵高科技產業的優惠政策，培育出更多的高科技企業上市，以改變河南省上市公司中無高新技術板塊的現狀。要加大河南省優勢產業的境內外上市規劃，培育糧食、房地產、旅游、文化、金融、自然資源等行業和產業的上市公司。河南省鄭州、洛陽、焦作、開封的旅游資源有明顯優勢，應給予足夠重視，重點開發和培育上市資源。同時，要對擬上市重點公司給予經濟和政策支持。要制定配套措施，促進河南省擬上市公司的上市進程；根據河南省擬上市公司運作的實際情況，在人才、資金、技術等方面給予具體而實際的政策支持。此外，要重視對企業中
高層人員進行全方位培訓?？梢越M織資本市場培訓班，使企業中高層人員提高認識、更新觀念和知識，了解和熟悉資本市場的法律法規。也可以組織專家到企業開展資本市場調研并給予企業上市以指導，指導河南省上市公司的資本運作。
證券公司市場調研范文5
近日，惠普做出了一個重大的決策，那就是以117億美元收購英國第二大軟件制造商Autonomy Corp，其中102億美元為現金支付。與此同時，惠普正計劃全面徹底地檢查自己的業務，認真地權衡是否要將旗下備受爭議的個人電腦業務轉讓出去。
位于英國劍橋市的Autonomy將為惠普提供可以用于包括電子郵件、音樂、視頻和社交網站中帖子的大規模數據搜索。倫敦Olivetree證券公司的戰略家蒂姆?丹尼爾斯（Tim Daniels）認為，收購Autonomy對惠普來說無疑是一項非常正確，并有強大發展潛力的舉措。他說：“Autonomy是無組織數據搜索領域的領先者，它所搜索的數據不僅僅是電子表格或文字數據?！?/p>
根據惠普公司出具的聲明中顯示，收購完成后Autonomy的股東手中的股票價值將瞬間轉化為每股42.11美元，這比Autonomy8月18日的收盤價上升了64%。但這一舉動并沒能為身在水深火熱之中的惠普帶來絲毫利好消息。如果惠普將個人電腦業務轉讓，這將意味著公司將放棄使用WebOS軟件的產品。加上惠普近期對外公布今年可能無法達到預期目標，公司的股價持續出現明顯下滑。
PC業務引爭議
高科技的個人電腦時代已然離去，如今組裝一臺高性能的電腦比30年前組裝一臺半導體還容易。因此，惠普覺得淡出個人電腦業務，追隨IBM的腳步或許是更為明智的選擇。
2002年，惠普前總裁卡莉?費奧莉娜（Carly Fiorina）以176億美元收購了康柏公司（Compaq），使惠普成為了全球最大的個人電腦銷售商。然而現如今，這項夕日令惠普公司為之自豪，同時為惠普公司創收的業務部門竟成了令人厭惡的拖油瓶。
證券公司市場調研范文6
我國國內迅速增長的投資融資需求和迅速發展的資本市場也需要投資銀行業快速發展與完善。但是，我國現存的證券公司在企業形式、管理制度及業務范圍上過于單一，難以滿足快速發展的資本市場的業務需要。因此，積極引入合伙機制，設立合伙制的投資銀行，不僅在企業形式、管理方式上是一種有利的補充，其對市場的迅速反應及專業化的業務定位可以更好的滿足市場需求，還可以加強市場競爭，促使現有的證券公司不斷完善，提高競爭力，使整個資本市場運作向更有效的方向發展。
因此，盡快完善我國的合伙制企業相關立法，創造更有利的政策環境，對促進合伙制投資銀行的健康發展至關重要。
一、引入合伙制投資銀行的法律環境建設
1997年2月，我國第一部專門調整合伙關系的法律《中華人民共和國合伙企業法》的頒布、實施，是我國建立現代化企業制度的又一重要舉措。但是合伙企業法頒布后，社會反應不大，其原因是規范、調整的問題十分有限，合伙制的許多問題未納入法律調整的范疇，給合伙制實踐造成了很大的障礙。
1、有限合伙的立法
《合伙企業法》第二條規定：“合伙企業，是指依照本法在中國境內設立的由各合伙人訂立合伙協議，共同出資、合伙經營、共享收益、共擔風險，并對合伙企業債務承擔無限連帶責任的營利性組織。”第八條規定：“設立合伙企業，應當具備下列條件：二個以上合伙人，并且都是依法承擔無限責任者……”第三十九條規定：“合伙企業對其債務，應先以其全部財產進行清償。合伙企業財產不足清償到期債務的，各合伙人應當承擔無限連帶清償責任”。
可以看出，我國的合伙企業法規定了合伙人均承擔無限責任，這就排除了部分合伙人承擔有限責任的合法性。按照美國的司法解釋，所謂“合伙人”，可以是個人，也可以是群體、公司或者社團。如果這種解釋成立，那么某些合伙人可以先組建有限責任公司，再以有限責任公司的名義充當合伙人，從而可以有效回避無限責任。但是，這種司法解釋是否能夠獲得我國司法部門的承認尚未可知。即使司法當局接受這種解釋，《合伙企業法》的其它條款同樣限制著有限合伙制的組建。例如第十九條規定：“合伙企業的財產由全體合伙人依照本法共同管理和使用”，第三十二條又規定：“合伙協議不得約定將全部利潤分配給部分合伙人或者由部分合伙人承擔全部虧損”。這兩條規定同樣使得在國外廣為應用的有限合伙難以實現。
由于有限合伙比普通合伙更容易保持資本的穩定、營業的持續，從這個意義上說，有限合伙比普通合伙更具有企業特征，更宜納入企業立法的范疇之中。我國的企業立法思維定勢決定了我國要制定一部規范合伙為組織方式的合伙的企業法而不是合伙契約法；從企業的角度、把合伙作為一種主體來規范，而不是作為一種關系或契約來規范。這一點從《合伙企業法》的規定中反映得很明顯，如第十五條、第十六條、第十七條規定了合伙企業的申請、批準、領取執照的程序等。我國這種立法框架及我國現有的一套對企業管理登記的行政管理辦法，決定了我國從立法和實施技術上有條件規范有限合伙。因為有限合伙比普通合伙更宜也更應該納入以強制規范為主的企業立法中，更應該實行嚴格的注冊登記和行政監管制度。
為有限合伙投資銀行的組建消除法律障礙、構建法律基礎有兩種選擇。其一是修改現行的《合伙企業法》；其二是單獨制訂《有限合伙法》。從立法的邏輯、體系來考慮，有限合伙與普通合伙在許多方面都存在差異，在實行單行立法的英美國家，也都是將普通合伙與有限合伙分別立法。若統一規定在一部立法中，很難實現對有限合伙全面、得體的規范。這也是我國在審議《合伙企業法（草案）》時最終取消了整個第八章對有限合伙的規定的原因之一。因此，單獨建立《有限合伙法》是比較可行的舉措。
從合伙制在美國的運作可以看出，合伙企業的行為所受的約束主要是合伙內部有限合伙人和普通合伙人之間、普通合伙人和普通合伙人之間的相互約束。這種合伙內部約束的執行比法律更及時和有效。同時，這種約束的內容由合伙人之間的討價還價決定，有利于形成自發性的制度創新。所以，建立《有限合伙法》的目的應該在于明確社會對合伙的約束，同時明確合伙的合法權益，而不應該對相關細節規定過細。筆者認為，有限合伙的概念可表述為“有限合伙是指企業在有一個以上的合伙人對其債務承擔無限責任的前提下，允許更多的合伙人承擔有限責任的投資組織形式”。有限合伙企業中承擔無限責任的合伙人承擔《合伙企業法》規定的一般合伙人責任；承擔有限責任的合伙人以其投入企業的財產承擔有限責任，有限合伙人不得擔任企業的事務執行人，并不得直接參與企業的經營活動。此外應對有限合伙人的地位、出資、權利與義務、清償順序、收益分配方法及兩種合伙人相互關系的規定等做出規范。在頒布相關法律的同時，考慮制訂“有限合伙制協議范本”將有助于提高有限合伙制企業制訂合伙協議的水平。
至于業內對一些國有機構參與有限合伙，從而導致該機構因承擔無限責任而使其資產處于不穩定狀態，甚至引起國有資產流失的疑慮，筆者認為可以通過以下兩個途徑解決：
一是要參與合伙企業而成為無限責任承擔者的國有企業，必須取得國家授權的投資機構的同意；
二是國有企業可以拿出一部分的資產與他人合作設立一個新的法人企業去參與有限合伙，從而在該國有企業與有限合伙企業之間形成一道“防火墻”。
2、有限責任合伙的立法
目前采用有限責任合伙是審計、法律等行業的國際慣例，普遍認為其是對公司、合伙等傳統商業組織形式的重大突破，是企業組織法律制度的重大變革，不僅可以滿足專業人士的需要，作為企業組織形式的創新對一般中小企業也具有適用意義。中國也必須盡快建立并完善這方面的立法。
有限責任合伙即使在國外也屬于比較新的事物，這方面的法律法規，即使在英美兩國，也存在很大分歧且不甚完善，有些領域要依賴于判例的法律效力，應該看到有限責任合伙的立法決非易事。提到有限責任合伙在英國具有獨立法人地位，而在美國則不具有。英國的情況與我國授予有限合伙企業民事主體資格的實踐更為相近，更具參考價值。
筆者認為，在建立有限合伙的立法的同時，應該為有限責任合伙提供一個法律框架并逐漸補充。有限責任合伙的法律規范及合伙人與債權人的利益平衡，可適用以下法律：
（一）有限責任合伙的登記設立、賬目管理、成員資格、清算以及外部監管，考慮適用《公司法》的規定
《公司法》有關上述規則的主要目的，在于為公司出資人提供責任庇護的同時，適度保護債權人的利益。而一個普通的合伙是不需要受到上述監管措施的約束的。有限責任合伙的成員既然也享受了有限責任的益處，也應當適用《公司法》的監管規則。主要包括：
（1）有限責任合伙必須與公司一樣按照“真實與公允反映”的原則編制財務報表；接受注冊會計師審計；審計人員的任免適用與公司類似的成員大會批準程序；經審計的合伙賬目和財務報表須報合伙登記機關備案，提交合伙成員以及合伙所發行債券的持有人。
（2）對有限責任合伙成員執行合伙事務的行為，適用《公司法》關于董事行為和董事資格的規定；不符合條件的，法院可以剝奪其作為成員的資格。
（3）有限責任合伙因違法行為而受處罰，有關當局可以像對公司事務進行調查一樣，對合伙的違法行為進行調查。
（4）合伙的破產、清算事宜準用公司破產清算的規則，合伙清算人可以行使產取回權。
有限責任合伙的內部管理留給合伙協議去確定。有關有限責任立法可以考慮規定合伙協議內容，或列出默認的內部管理規則，其應該與有限合伙的管理原則一致，不再贅述。
（二）對債權人的保護
由于合伙沒有最低資本的要求，在解除了合伙人對合伙債務的個人連帶責任的情形下，如何保護債權人的利益，就成了有限責任合伙立法的關鍵問題。根據英美立法，可考慮采取以下幾種措施：
（1）建立替代性賠償資源。一種為強制保險，或行業保險，即有限責任合伙必須建立一定數額的保險金，以作為合伙人個人連帶責任的替代物?？筛鶕匣锶藬?、合伙資金規模或從事業務種類分別規定，由行業自律組織進行配合做出進一步的詳細規定。另一種是設定獨立財產或基金，以償付經法院判決的、但受有限責任保護的錯誤、不作為、疏忽、不合格或輕罪下的賠償。該項基金應存入信托或單獨銀行賬戶，可采用銀行存單、國庫券、銀行信用證或保險公司擔保債券等形式。
（2）對合伙的分派進行直接的限制。如規定合伙不能償付到期應付債務時，或合伙資產數額不能償付應當償付的合伙內的優先權時，不得進行分派。也可考慮直接將公司法的利潤分配規則適用于有限責任合伙。在傳統的合伙制賬戶制分源方式下，合伙人不計勞務報酬，而是按照賬戶中的盈余來進行分派，為了避免對合伙人的基本經濟權利的損害，限制分派應將合伙人在合伙的正常營業過程中，作為合伙的雇員參與業務經營而獲得的合理報酬，或因提供財產而獲得的常規報酬，作為分派限制的例外。
需要指出的是，有限責任合伙的分派行為如果處理不當，不僅影響到債權人的利益，而且也會在無個人責任之虞的合伙人與有個人責任之虞的合伙人之間形成利益沖突。由于合伙人不承擔個人連帶責任，因此，那些受到完全責任保護的合伙人就有將合伙財產完全分派出去的利益驅動，而負有監管責任的合伙人以及從事的業務風險大、容易觸發個人責任的合伙人就會希望多留一些合伙財產，以減輕個人實際負擔的直接責任。因此，有限責任分派限制規則也有助于減少有限責任合伙內部管理上的摩擦。
（3）資產取回。指當合伙清算時的財產不夠償付合伙債務時，合伙人在合伙無清償能力前一段時間內從合伙的提款，可以由合伙清算人取回。英國把這個期限定為2年。但是同時也應該規定如果提款系支付合理的家庭開支，合伙人無須將等額資產退還合伙清算人。
（三）合伙企業的納稅問題
按照傳統合伙法的理論，合伙是合伙人的集合，并不是一個實體，因此，典型的合伙是不繳納企業所得稅的。合伙人從企業中取得的收入被分解為合伙人個人的收入，由合伙人分別申報繳納個人所得稅。而一般的公司則需要繳納企業所得稅，在公司將其利潤分派給股東時，股東需要再就該項紅利繳納一次個人所得稅，即通常說的“雙重稅收”。合伙可以免于繳納企業所得稅一直被認為是合伙與一般公司的基本區別之一，也是合伙的優點之一。合伙不繳納企業所得稅也是國際通例。
但我國1997年的《合伙企業法》規定，合伙企業也需要繳納企業所得稅，而合伙人的收入照例仍然需要繳納個人所得稅。也就是說，合伙企業在稅收的待遇上是與公司一樣的。如果說公司繳納企業所得稅尚有股東的有限責任作為一種補償，因而獲得了某種利益平衡的話，那么，合伙企業繳納企業所得稅則是顯然失去公平的，因為合伙人對企業的債務要承擔連帶責任。這種稅收制度使合伙人從制度上就處于極為不利的地位。事實上，目前的合伙組織基本上限于律師事務所、會計師事務所等一些行業，在同樣具有專業特征的投資銀行業遠未實現，而在工商管理機關登記的非專業合伙企業幾乎沒有。合伙這種具有高度靈活性和廣泛適應性的企業的法律形式被人為地限制在極為狹小的范圍之內，也影響了人們利用合伙形式的積極性。在美國，普通合伙、有限合伙，從來都無須繳納企業所得稅，而且一直有進一步擴大免除企業所得稅的趨勢。美國近年來出現的“有限責任公司”（這是一種與我國的有限責任公司性質不同的企業組織的形式，兼有封閉公司、有限合伙與合伙的優點）一般也都可免于繳納企業所得稅。
實際上，中小規模的公司常常需要花費較高的費用達到合法避稅的目的。這樣使得企業的成本增加，而政府和社會可以從中得到的企業所得稅十分有限，征稅的成本又高昂。不利于合伙制的推廣。國內目前即使針對專業性強的會計師事務所、律師事務所，在政策上對合伙制、有限責任制事務所也都是“一視同仁”的，缺乏稅收、業務范圍等方面的有力政策支持，無法激勵專業人士以承擔無限責任的方式從業，合伙制優勢無從發揮。
二、引入合伙制投資銀行的行業環境建設
1、行業協會需要明確定位
在國外投資銀行被歸入專業服務產業，在這個產業中，有75%的收入是由7個主要的專業服務部門創造的，包括投資銀行、審計、稅務和會計咨詢、商業法咨詢、營銷溝通、管理和IT咨詢、招聘和就業中介、市場調研。這些行業具有相近的行業特征，包括對專業人才和客戶關系的依賴、對諸如時間、個體專業知識以及集體專業技能等無形資產的管理和掌握等。行業自律組織對具備專業服務資格人員的管理是專業服務行業的典型特征，其發揮的職能主要是維護會員的利益、行業協調、提高會員的業務水平等。我國的中國證券業協會可視為投資銀行業的自律組織，但其作用和定位尚有待完善。
《證券法》第一百六十四條規定證券業協會的職責包括：
（一）協助證券監督管理機構教育和組織會員執行證券法律、行政法規；
（二）依法維護會員的合法權益，向證券監督管理機構反映會員的建議和要求；
（三）收集整理證券信息，為會員提供服務；
（四）制定會員應遵守的規則，組織會員單位的從業人員的業務培訓，開展會員間的業務交流；
（五）對會員之間、會員與客戶之間發生的糾紛進行調解；
（六）組織會員就證券業的發展、運作及有關內容進行研究；
（七）監督、檢查會員行為，對違反法律、行政法規或者協會章程的，按照規定給予紀律處分；
（八）國務院證券監督管理機構賦予的其他職責。
可見在發揮行業組織應有職能的同時，證券業協會還承擔了一部分的政府職能。但由于缺乏相應的手段，這部分職能難以充分發揮作用。在幾家證券公司有所牽涉的違法違規事件中，證券業協會往往是“后知后覺”。而如果證券公司、證券從業人員最終被證明是無辜的，協會又很難承擔起維護行業利益、為會員追討公道的職責。
另外，國外的行業協會也有定期的、不定期的行業自查，目的是防范行業風險、相互促進業務水平的提高。而國內的證券業協會在這方面顯然還有待發揮更大的作用。
業內專家指出，協會的定位必須進一步明確，否則，一個強大的中介體系將很難建立起來。市場經濟是效率經濟，沒有一個強大、公正、公平、講信譽的中介體系的參與，社會經濟的效率是無法充分激發出來的；而構建一個強大的中介體系，沒有全社會的廣泛參與，沒有一個統籌安排和戰略規劃，是無法想象的。從這個意義上說，推行合伙制的投資銀行就絕不只是該行業自身的事情。
2、信用制度有待建立
對中介行為承擔無限連帶責任是推行合伙制的出發點，也是促使投資銀行家保持道德操守的根本保證。但目前，國內對自然人的財產申報制度尚未建立，相關職能部門根本無法確切掌握個人的財產數量，無限責任也就無從談起。
