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紡織服裝板塊分析范文1
2012年年報披露預測已經開始，截至1月23日收盤，兩市已有1201家公司了年報預告，其中顯示預增、略增，以及續盈且存在增長可能的個股接近700家。而在已2012年年報預警的47家紡服上市公司披露的預測來看，凈利潤平均下降達4.65%。三年前， A股79家紡織服裝類上市公司在2010年全年實現凈利潤增長61.24%。到2011年，行業形勢整體大變，全年的凈利潤同比下降22.26%。
在已經2012年年報預警的47家紡織服裝類上市公司中，預增的有26家，預告凈利潤變動幅度為10%至116%。預減的有20家，預告凈利潤變動幅度為-30%至-304%，1家首虧。紡織服裝板塊下跌超過15%，跌幅在23個申萬一級行業中居首。
據Wind數據統計，2012年紡織服裝板塊內個股總市值加權平均跌幅高達15.25%，龍頭個股幾乎“魂斷二級市場”，其中夢潔家紡股價“腰斬”，美邦服飾、華潤錦華、羅萊家紡、森馬服飾、星期六年跌幅均超過40%。在預增幅度較大的部分個股中，富安娜、七匹狼、華芳紡織、江蘇三友等個股跌幅也遠超大盤，可見透支業績的情況在該行業內大部分個股中都未曾出現，而今年以來，紡織服裝板塊的漲幅僅有2.32%，依然排名倒數第四。
華孚色紡在業績預警中表示，受國內棉價下跌去庫存對利潤造成的損失以及內外棉差價過大，出口訂單終端以國際棉價為計算依據等的影響，其2012年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度預計下降55%到85%，變動區間在0.75億元到1.1億元之間。
鹿港科技則在業績預警中稱，預計2012年全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1100萬元到1300萬元，與上年同期相比，將減少85%到90%。主要原因為受到全球經濟低迷的影響，其中以歐洲市場低迷影響最為嚴重，公司中高檔產品銷售數量同比減少，產品銷售受到影響，致使公司年度利潤降低。
“碗底”理論下期待拐點
雖然已披露的年報預測已步入最差區間，但同樣，當行情已經滑至“碗底”，根據“碗底理論”判斷，接下來無論向哪個方向發展，都應該是上升趨勢，即將可望進入上行區間。據此，行業拐點是否已經快要出現，成為2012紡服板塊年報披露區間內的最大期待。因此，紡織服裝近期零售終端有所回升，內外需出現好轉跡象的跡象，成為了機構關注的焦點。
數據顯示，2012年1到12月我國紡織品及服裝累計出口2549.21億美元，同比增長2.84%，增速較1至11月份的2.08%回升了0.08個百分點，但較2011年全年20.04%的增速大幅回落了17.2個百分點。從環比數據看，12月出口在經歷了10月、11月連續2個月的回落后出現明顯反彈態勢，12月份紡織品服裝出口241億美元，較11月份環比大幅增長14.91%。其中，紡織品出口85.72億美元，環比增長5.68%，服裝及其附件出口155.29 億美元，環比大幅增長20.73%。
如七匹狼的年報預告就顯示，公司預計2012年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤將達到5.36億至6.18億之間，與上年同期相比將上漲30%至50%。在分析業績走強原因時該公司表示其在2012年訂貨會的訂單有所增加，故預計2012年度業績較上年同期有所增加。
在已披露預估的47家上市公司中，預告凈利潤上限排名前五名為：美邦服飾、森馬服飾、七匹狼、報喜鳥、羅萊家紡，預告凈利潤上限分別為：12億元、9.8億元、6.2億元、5.5億元、4.3億元。這樣的年報預告似乎更加印證了行業分析結果。機構觀點認為，很明顯，行業中部分上市公司已經迎來公司盈利拐點。
由于這些領軍品牌服裝類上市公司盈利狀況的明顯改善，使2013 年紡織服裝回暖趨勢似乎有些端倪初露的跡象，但分析人士亦普遍認為，行業整體復蘇尚待時日。
湘財證券分析師賀卉認為，基本面惡化、預期過高是去年股價大跌罪魁禍首。經過2012年的大跌，2013年的預期已經大幅下調，并且行業內不少公司的估值水平已經徘徊在歷史低點附近。紡織服裝類上市公司屬于業內優秀公司，今年業績達到行業平均水平的壓力不大，且存在超預期的可能。
紡織服裝板塊分析范文2
一、傳統紡織服裝出口行業面臨的形勢
傳統紡織服裝出口企業一直以來是“中國制造”的重要組成部分，整條產業鏈提供了眾多的就業崗位，可以說傳統紡織服裝出口企業的興衰關乎國計民生。但最近幾年來，國際國內形勢風云變幻，外貿寒流洶涌襲來，傳統紡織服裝出口企業陷入重重困境。據國家發改委公布的信息，僅2008年上半年中國就有6.7萬中小企業倒閉，其中不少是傳統紡織服裝出口加工企業。一時間，傳統紡織服裝行業的天空烏云密布，充滿陰霾。
中國自2001年加入WTO后，紡織服裝出口連續六年實現兩位數增長，各年增幅都超過20％，但自2005年匯改以來，紡織服裝出口開始經歷著一波又一波風浪。2007年下半年，形勢開始發生逆轉，人民幣升值壓力不斷加大，出口退稅率下調，原材料價格、勞動力成本和運輸成本大幅上漲，紡織服裝出口面臨來自市場和政策的雙重壓力，出口增速急劇回落。2008年，伴隨著美國次貸危機引發的全球金融風暴，世界主要經濟體進口需求銳減，以歐美為主要市場的中國紡織服裝出口首當其沖受到嚴重沖擊，外需下降加上收匯風險加劇導致企業訂單減少或不敢接單。與此同時，以技術標準、環保法規為特征的新一輪國際貿易保護主義進一步抬頭，加上國內出口企業之間的低價競爭愈演愈烈，使得以OEM為貿易特征的中國傳統紡織服裝出口企業雪上加霜，如履薄冰。來自中國紡織品進出口商會的數據顯示，2008年中國全年累計出口1852億美元，同比增長8.2％，增幅遠低于往年。2009年伊始，歐美經濟仍在繼續惡化，消費低迷，發達國家面臨二戰以來最為嚴重的衰退，即便一些知名的大型零售企業也經不住沖擊而轟然倒塌，例如具有100年歷史擁有800家門店的英國著名連鎖企業WOOLWORTHS宣布破產，更多的零售企業每況愈下，日落西山，使得中國傳統紡織服裝出口企業面臨著前所未有的壓力和挑戰。
針對傳統紡織服裝出口企業遇到的空前困難，2008年和2009年上半年，中央曾密集派高層深入相關省份和企業調研，陸續出臺了一系列扶持政策，如提高出口退稅率、調整加工貿易限制類和禁止類目錄、放寬信貸等，并于2009年初推出了紡織業調整振興計劃，政策面的這一系列利好消息，對穩定紡織服裝產業起到了積極的作用。但縱觀世界經濟的整體發展，不僅許多經濟體陷入衰退，中國經濟運行困難明顯增加，紡織服裝產業是典型的需求拉動型產業，對市場的依賴性很大，是歷次經濟調整中產能過剩問題比較嚴重的行業，外部市場惡化會進一步加劇國內的產能過剩。如何從戰略上做出應對舉措則是所有傳統紡織服裝出口企業面對的難題和焦點。轉型發展已成為中國傳統紡織服裝企業迫在眉睫的重要命題。
二、行業調研與結果分析
筆者帶著這個課題，圍繞轉型發展這一主題，對蘇美達輕紡公司所屬的投資控股企業以及同行企業從內外兩個層面分別進行了較為深入的調研和分析。
1 行業調研。筆者首先進行了樣本和信息的收集工作，通過實證調研，了解下屬企業以及同行的生存發展之道，并進一步通過分析、總結和提煉這些企業的成功因素，為本文的深入研究奠定基礎。
第一，調研方式。本次調研成立了專門的調研小組，采用多種途徑并舉的方式，力求有效，不僅包括座談會、研討會、電話交流、參觀考察，還包括設計了專門的調研問卷。
第二，樣本選取。在蘇美達輕紡公司所屬的十家企業當中，選擇了四家控股貿易型公司，在外部同行的選擇中，重點選擇那些在業內或地域內具備一定知名度，并形成一定規模(我們以5000萬美元的出口為基準)的八家企業作為樣本(詳見表1)，所選樣本既包括國有及國有控股企業，也包括民營企業。
第三、核心競爭因素。本調研著眼于傳統紡織服裝出口企業的戰略選擇和策略實施，關注主要經營管理環節和關鍵業務流程控制，選擇了最能代表傳統紡織服裝企業持續經營能力的核心競爭因素，包括市場開拓與客戶建設、產品定位、設計研發、供應商建設、業務流程管理、自有實業建設、人才隊伍建設、供應鏈延伸及自主品牌發展共九個方面。
2 結果分析。由于本調研區別于通常的數據分析式調研，本調研立足于對現實做法的理論思考，通過對以上各家企業的調研，依據我們對基本戰略理論的理解，并結合行業實踐經驗，將提煉出來的共性／競爭優勢作為結果輸出。經過調研小組的整理、分類和總結，我們得出以下調研結果(詳見表2)。
以上的九個核心競爭因素涵蓋了目前中國傳統紡織服裝出口企業主要經營管理環節，透過以上的提煉、歸納和匯總，可以看出十二家樣本企業在九個核心競爭因素上存在的共性特征／競爭優勢。通過調研，我們發現以上每一個樣本企業都至少在九個核心競爭因素中的某一個以上方面具備行業內優勢競爭能力，這個能力我們稱之為專業化的能力，正是因為樣本企業在某一個以上的核心競爭因素上具備的專業化的領先能力或資源優勢，使得其在如今外貿形勢急轉而下的惡劣環境中依然能立于不敗之地，甚至呈現出持續發展的良好勢頭。
三、專業化的啟示
專業化最初源于古典經濟學家亞當?斯密的專業化與分工理論。按戰略管理大師邁克爾?波特的定義，專業化是指公司將其力量集中于諸如產品鏈的寬度、目標客戶群及所服務的地區市場。綜觀中國改革開放以來，很多行業在經歷了貪大求全的傳統經營理念的大浪淘沙以后，專業化幫助許多企業在轉型中走向成功。馬云從經營阿里巴巴開始就一直專注于為中國所有的中小企業進行網上電子商務，其間從未動搖過，即便在網絡泡沫破滅的2000年前后。類似的還有華為、萬科、百度、戴爾等等，無不因為專業專注才發展成為行業的翹楚。正如營銷專家路長全所說的，一束光線是否具有力量，關鍵在于它們是否聚焦。激光之所以能擊穿鋼板，其力量來源于聚焦。將有限的資源聚焦在明確的局部，就能夠產生強大的擊穿力量，帶來意想不到的效果。這里所說的意思就是專業化。也就是必須將有限的資源集中在一個點上。對此，經濟學家樊綱則提醒中國企業：“改革開放30年，隨著經濟進入轉型時期，傳統的經營管理模式已成
為企業發展的瓶頸，專業化管理需要提升?！币粋€終端產品的推出往往是由無數個環節鏈上的專業化的價值所構成。而違背專業化所付出的沉痛代價的企業比比皆是。南德和德隆就是其中的典型，它們都落入了多元化運作的泥潭，都最終淪為多元化實踐的失敗者。南德的項目從火鍋城到發射衛星，跨度之大讓人眩目。類似的還有上世紀90年代中期之前紅極一時的三九集團，第一個將廣告牌豎在美國曼哈頓時代廣場的中國企業，沖鋒式的多元化擴張是其衰敗的重要原因。
各國之間要素稟賦的差異以及由此帶來的全球性通過貿易而實現的要素流動，依然是全球化時代不同發展程度的國家間貿易的理論基石，每個國家按照其要素稟賦所決定的比較優勢來選擇其產業和產品的專業分工是提高其經濟在全球化時代競爭力的重要依據。而在傳統紡織服裝出口行業，因為進入門檻低，可替代性強，中國賴于成為世界加工廠的低成本比較優勢正在逐步散失，如果不具備一定的專業能力或擁有專業的優勢資源，比如打樣、設計研發、生產制造、人才隊伍、供應鏈管理及延伸建設等等，那么，就很難在一片“紅?！钡募徔椃b出口行業立足。也只有具備了專業化的能力，才能開拓多元化市場、進軍國際市場，也才能夠發展自主品牌，這些都以專業化的能力為根基?！抖Y記》中有一句話叫做“凡事預則立，不預則廢?！币虼?，對于當今的傳統紡織服裝出口企業當務之急是要磨礪專業化這把“器”，聚焦產業鏈上的某一個或幾個點或環節，做精、做深、做透，而不是一味尋求諸如產業多元化、盲目向海外擴張的國際化、斥巨資打造品牌，因為，只有做到了有所不為才能有所為，上述調研的樣本企業之所以發展良好，也正是因為在一個或幾個變量上做得精、做得深。對于目前的中國傳統紡織服裝出口企業，大多想要解決的是生存和發展問題，是成長的問題。而對于成長期的企業，在資源有限的情況下，要想有所成就，專業化是必然的選擇。
四、傳統紡織服裝出口企業專業化轉型思路
無論是上述調研的結果，知名企業成敗的啟示，還是蘇美達輕紡公司這些年的發展經驗，蘇美達輕紡公司目前實施的我們稱之為“3+2”戰略，概括講，即：3個結構(業務結構、人員結構、組織結構)加2個模式(管理模式、盈利模式)，其中走專業化道路是我們盈利模式的核心要素之一。筆者均認為專注于專業化的發展方向才是中國傳統紡織服裝出口企業的當下之道。中國傳統紡織服裝出口企業的轉型之路就是要堅持走專業化發展道路，要聚焦目標市場和目標客戶，聚焦產品，聚焦能力體系，聚焦人才隊伍。具體講：
第一，聚焦目標市場和目標客戶。首先要定位好目標市場，無論是歐美日傳統市場，還是巴西、俄羅斯、南非等新興市場。在此基礎上，著眼當前生存和長遠發展來定位目標客戶，將大型連鎖店超市客戶和中高端品牌客戶作為主流客戶，做到兩手抓，兩手都不放松。并從組織結構調整、業務流程優化、人員配置以及責權利設置上，做到以精兵強將服務主流客戶，進而做強做大主流客戶。
第二，聚焦產品。結合自身傳統、挖掘優勢，不斷優化產品結構，提升產品檔次，深耕某一類拳頭產品，努力形成主題化、系列化的產品，不論是參加各類展覽會、交易會，還是拜訪客戶，都要以專業化的產品服務主流客戶，以專業的產品穩定并擴大傳統市場，以專業的產品進軍新興市場，讓專業的產品成為占領市場和吸引客戶的砝碼，成為自己在激烈的市場競爭中獲取競爭優勢的源泉。
第三，聚焦能力體系。要立足將貿易主業做優，將實業做強，將自主品牌作為可持續發展的推動力。加強貿易板塊、實業板塊、設計研發板塊的協同作戰能力。以提升供應鏈管理能力為主線，加大設計。研發、打樣的投入力度，著力建立鼓勵創新的激勵機制和有利于資源整合的實施機制，加快自有實業工廠的專業化制造能力，提升自有實業工廠的運營效率，選擇專業化程度高的供應商作為合作伙伴，并努力與之進行深層次合作，建立戰略聯盟合作伙伴關系。同時，借助供應鏈管理能力的提升，大力探索自主品牌的發展和大力開拓國內市場的貿易。如此，任憑金融風暴強烈沖擊，方能巋然不動。
紡織服裝板塊分析范文3
業內人士把家紡公司的領漲歸結為受益于“市場對地產相關行業受政策刺激而進一步向好的預期”。而自6月8日降息至今，地產板塊已出現了4.6％的上漲，與之相關產業也均呈現上漲。服裝行業在經過了一季度的銷售增速放緩后，二季度迎來了明顯回升；從估值角度來看，該行業的市盈率水平已經接近歷史底部，在穩健的業績增長的帶動下，該板塊已展露出蓄勢歸來的跡象，在行業長期向好未變的大格局下，投資已進入前期布局階段。
二季度終端運營趨好
6月13日服裝紡織板塊的上漲是由夢潔家紡首先發力的，該股早盤不久便拉至漲停，以此也帶動了同為家紡行業的羅萊和富安娜上漲；受家紡板塊整體上漲的影響，服裝板塊表現強勁，當日收盤大部分服裝公司漲幅超過2％，部分個股更是漲幅超4％。本周以來，包括七匹狼、卡奴迪路等在內的多只股票均創下上市以來新高，其向上的勢頭不可阻擋。
服裝板塊表現如此搶眼已是很長時間沒有出現過的事情了。回顧整個五月份該板塊的表現，只能用暗淡無光來形容，5月份服裝紡織板塊下跌0.19％，而同期滬深300指數上漲0.02％，跑贏大盤。從年初以來，截至5月底，該板塊也是呈微跌的態勢。
板塊走勢的不佳與整體銷售情況有所放緩不無關系。統計數據顯示，今年1季度，服飾零售增速明顯放緩，限額以上服飾零售額增速14.6%，為近幾年中除2009年經濟危機以外一季度增速的最低水平。
不過，這一不利的局面開始在二季度有所改善。4、5兩個月服飾零售增速環比出現明顯回升，且表現優于整體零售行業。限額以上服飾零售額增速分別為19.5%和19%，50家百貨渠道服裝零售額增速分別為16.5%和9.93%（數量增12.7%和5.83%）。特別是男裝板塊這期間終端同店增速分別恢復至15%和10%左右，保持著較高的景氣度；家紡則是終端銷售增速略有回升，但因二季度為淡季，景氣度回升幅度不高；休閑板塊終端銷售理想，渠道庫存處于消化狀態。這與相關股票在二級市場上的表現也基本一致，男裝個股頻創新高、家紡前期表現較為低迷。
主推家紡和男裝企業
盡管服裝企業有著存貨問題、內需增長動力不足等諸多問題，但毫無疑問的是，從長遠趨勢來看，中國消費社會的到來是大勢所趨，主流消費群體的擴大是服裝企業發展的持續動力。
中信證券認為，2012年品牌服飾整體運營景氣度不及2011年，但在這一背景下可采取“自下而上”的投資策略，依照“個股成長階段”和“子行業景氣變化”選擇標的。自二季度起隨著終端銷售的回升，男裝子行業景氣度將大幅提高，推薦“男裝三龍頭”——九牧王、七匹狼和報喜鳥。
紡織服裝板塊分析范文4
“員工的流向，就是企業流動的方向”，作為紡織服裝行業來說，員工的短缺對于所有勞動密集型加工企業來說無疑是最為致命的。因此，有一些企業便順應工人的想法，把工廠搬遷到了“潛江裁縫”的家鄉，但另外一部分沿海的紡織服裝企業則還存在疑慮，處于觀望狀態。很大一部分“潛江裁縫”也仍然繼續選擇外出尋找夢想。
快樂并糾結著的紡織服裝工人
提到紡織服裝企業內遷的話題，感受最為深刻的莫過于廣大從中西部地區千里迢迢到沿海打工的紡織服裝大軍。我國近現代的白話小說里經常出現的一句俗語，叫“在家千日好，出門萬事難”，就是專指出門在外不比在家，會時時遇到困難。由此不難看出，大部分的中西部農村富余勞動力不是萬不得已是不大愿意到異鄉去闖蕩、謀生的。
不過，隨著我國改革開放的深入，沿海一帶政府職能的轉變以及建立的一系列工業園區，吸引了大量的企業、人員去投資建廠。再加上沿海地區的地理優勢，到上世紀90年代末紡織服裝企業迅速增多。據了解，1998年深圳一度有紡織服裝企業3000多家，成為當地當時最大的產業。而此時，以湖北潛江為例則有約20萬的農村富余勞動力。因此，雙方的優勢互補也就促使了大量的“潛江裁縫”其中包括當地原來服裝企業的管理人員、銷售人員和一線生產工人紛紛到沿海地區從事與紡織服裝相關的工作。
值得我們注意的是，紡織服裝行業的一線工人并不需要多高的文憑，一般企業也不看重文憑。因為這個行業基本上就是工人學會了即可，由于算工資是采用計件的方式，動作慢的就少拿點，動作快的就多拿點。
杜式舉是四川某縣一名外出務工人員，2005年初中肄業之后便跟隨家里的親戚到廣東惠州進入一家服裝廠打工。此時，他父親也外出到上海從事泥瓦匠的工作。待到杜式舉逐漸成為熟練工之后，他每月能拿到2000多元的工資，再加上他父親每月3000多塊收入。一年下來，父子倆除去吃喝用度能帶回家三四萬元錢。六七年時間下來，杜家不但蓋起了新房子，杜式舉也和鄰村的同學結婚、生子，過上了幸福的生活。但是，目前讓他最為擔心的事情就是父母親漸老，而自己的小孩才兩歲。也就是說再過幾年，他和他老婆必須留下一個在家照料。因為，不論是留守的父母還是留守的小孩，都是他們在外打工者內心最大的牽掛。
實際上，2013年春節回家之后，杜式舉就在千方百計地在本地各個紡織服裝企業之間詢問，他寄希望于憑借自己嫻熟的技術，能在家門口找到一個合適的工作。但現實總是比希望更加骨感，輾轉跑了無數招聘會之后，他還是不得不依依不舍地告別父母、小孩又一次踏上遠行的列車。
導致杜式舉沒有在家門口找到心儀紡織服裝工作的原因主要有以下幾點：其一，他自身對于工資待遇的要求比當地企業給出的待遇要高很多。杜式舉覺得月工資沒有3000元以上，根本不值得自己留在當地發展。而當地大多數紡織服裝企業開出的待遇普遍不到2500元。其二，不論是中西部哪個城市，目前包括內遷的紡織服裝企業在內，其產業規模都還無法跟沿海一帶的規模相提并論。當地紡織服裝工廠的企業規模小了，需要的工人也少，適合杜式舉的崗位據他自己說早就被人占據了。其三，如果按照他和他老婆兩個人到沿海打工的收入算，每年節省一點，還是要比在本地多不少。
實事求是地說，如果沿海紡織服裝工廠的各種收入待遇能跟家里一樣或者是接近，那么工人們肯定都是選擇在家門口干活。一來上下班來回也近，二來照顧家里也方便，這應該就是每個紡織服裝工人的想法。
紡織服裝行業產業升級其實是一個知易行難的事情，企業為了降低生產成本等因素，在政府的引導下內遷也是其中的一部分。目前，一般一家紡織服裝企業落戶中西部地區，都會無一例外地要求當地政府幫助其招工。據了解，按照年齡來分類，一般25歲以下的年輕人并不太愿意留在本地。而35歲及以上年齡段的外出務工人員，因為家庭、小孩的原因，如果有比較適合的崗位，還是愿意留在家鄉工作。
毋庸置疑的是，紡織服裝企業的內遷是擺在紡織服裝工人眼前的是鄉情、親情和經濟利益的兩難選擇。人的一生總會面臨這樣那樣的選擇，是繼續東南飛還是就此留下來，不但是現在也會是今后一段時期內讓他們快樂并糾結著的問題。
遷與不遷都難的紡織服裝企業
當我們看到沿海地區的紡織服裝企業在內遷與否問題上兩種截然不同的態度時，我們就應該對內遷問題讓企業所面臨的復雜性有一定的了解?？陀^地分析這一問題，我們首先應該對中西部地區的當地紡織服裝企業近年來的經營和生產情況有一個大概的了解。
重慶市是我國紡織服裝企業內遷的主要接納地之一，近年來這里的紡織服裝產業也取得了令人矚目的發展。據了解，直轄以來重慶的服裝產業產值從40多億元增加到220多億元。不過，隱藏在高速發展背后的情況卻是大而不強的現狀。重慶市目前有近4000家服裝生產加工企業，但大部分是貼牌生產。代工一件衣服利潤率在10%左右，但那些服裝品牌商的獲利卻是加工企業利潤的數倍乃至數十倍。
另外，和中西部絕大多數紡織服裝企業一樣，重慶的企業也存在“重生產，輕流通”的問題，從而導致了本地規模以上紡織服裝企業寥寥無幾，并且還長期受到由于本地產業鏈不健全，導致紡織服裝原材料采購成本居高不下這個問題的困擾。實際上，也就是從制造到創造的愿望還遠遠沒有能夠實現。所以，如何做好產業轉型以及實施好品牌化戰略，是目前包括重慶在內的所有中西部紡織服裝企業所要解決的最核心問題。
目前已經內遷或者正在積極籌備內遷的紡織服裝企業基本上可以分為兩大類。一種是大型的知名品牌服裝企業，另外一種則是中小型由中西部外出務工人員在沿海地區創辦的服裝企業。
2013年4月初，一家全球頂尖品牌服裝企業在中西部地區的二期擴建工程完工，從此其在內地的生產線就達到了46條。據該企業的負責人說，他們內遷的原因是由于該企業原來在沿海地區的工廠中有超過85%的工人都是內遷地的人?！艾F在的員工對家的渴望很強烈，為了留住員工，我們就順應工人的想法，把企業搬到這里來?！睊侀_其冠冕堂皇的理由，實際上更深層次的原因無非是降低生產成本。更為重要的原因是，金融危機后，外銷市場疲軟，該品牌服裝企業試圖盡快占領內銷市場。
還有就是中西部地區政府給予內遷而來的紡織服裝企業的各種優惠政策，也是吸引他們落戶的一個重要原因。比如說，最近某市為了吸引外來企業搞的“交鑰匙”工程，其實質就是，把廠房等配套設施都建好后，等客商前來投資就可直接進場。并且，幾乎所有中西部政府都把大力發展紡織服裝產業寫進了紅頭文件中。究其原因，無非就是因為紡織服裝行業是勞動密集型行業，能夠更好地為當地解決就業、稅收、GDP等問題。
不過，因此也給廣大農民工帶來了切實的好處。以“潛江裁縫”為例來說，之所以這個農民工品牌在全國叫得響，一方面是因為當地人有祖傳當裁縫的傳統，類似“紹興師爺”，并且還有“一刀剪”、“看體裁衣”等絕技。另外一方面也是當地政府堅持不懈地對農民工進行職業技能培訓，并且提供實習基地，讓這些紡織服裝工人出去就是熟練工，從而受到用工企業的歡迎。
然而，由中西部地區外出務工人員在沿海創辦的紡織服裝企業內遷之路就沒有這么順利了。據了解，這一部分企業大多規模小，其面臨的原材料采購成本高、產品運輸出去成本高的問題更為嚴重。同時也是因為規模小，很多地方政府政策上的天平并不會向他們傾斜多少。
小服裝廠老板或者是以往在沿海地區紡織服裝企業打工者，在自己家鄉開辦的這類“家庭作坊式”工廠，無疑是飄蕩在鄉間河溝里的浮萍抑或是搖曳在創業工業園區邊緣的風景。這部分人員，大多是看了幾本財富名人折騰的傳記，或看了幾個著名電視臺忽悠的致富類電視節目，就把自己也當成了其中的財富人物。他們一方面沒有雄厚甚至是充足的資金，另一方面也沒有得力的經營管理團體，完全是憑著自己的勇氣和沖勁去做的，所以也就注定要走很多的彎路，付出相當的代價。
筆者曾經親自前往四川某鄉鎮上的幾家家庭服裝工廠調查，發現他們的訂單渠道，基本都是靠以前打工建立起來的朋友關系來提供。訂單的多少取決于朋友的多少、路子的寬與窄。實際上，多數時候都處于半饑餓狀態，不過一般下半年好于上半年。即便是拿到手的訂單也是通過幾次轉手，層層“剝削”而來，其利潤極低。更為重要的是，在這些工廠里沒有質檢員，自然也就沒有什么質量標準可言。同時，這些位于鄉上或者是村子里甚至就是自己家里的小服裝廠也基本上沒有辦理營業執照，自然不用交任何的稅費。
每每想起這些家庭作坊式小服裝工廠，都不免暗自問自己這樣的工廠能走多遠？他們這種無照經營、逃避稅收、缺乏質檢的不規范狀態，遲早都會遭遇有關部門就地解散，然后老板、工人作鳥獸散的情況。毋庸置疑的是，這一切都決定了它們的命運不會長久。
實事求是地說，沿海紡織服裝企業內遷給中西部地區帶來了新的工藝技術以及管理模式的升級換代。但紡織服裝產業鏈的缺失，以及在設計、研發、商貿物流等環節中高檔次人才的缺少等問題仍然是客觀存在并制約我國紡織服裝行業這股產業轉移洪流的核心因素。
不得不搭建的產業鏈集群
產業鏈集群是指集中于一定區域內特定產業的眾多具有分工合作關系的不同規模等級的企業與其發展有關的各種機構、組織等行為主體，通過縱橫交錯的網絡關系緊密聯系在一起的空間積聚體，代表著介于市場和等級制之間的一種新的空間經濟組織形式。
作為世界上第一大服裝生產國，在我國沿海一線紡織服裝行業發達的城市，其產業鏈集群實際上已經相當完善。一家工廠基本上可以在同一個城市或者就在同一條街道上獲得自己生產所需要的全部輔料、配件、物流、報關、上下游企業甚至是代工的工廠。
然而，在中西部地區產業鏈集群的不完善給紡織服裝企業帶來了諸多的麻煩。往往就是面料企業要跑到另外一個省份去購買需要的紗線，服裝企業尋找合適的面料經常還不得不“回”去沿海地區。這樣一番折騰，不但增加了采購成本，同時也耽誤了生產周期。
對于內遷企業生產成本的問題，我們經常會聽到一些聲音說，低廉的人工工資基本上可以抵消場地租金和采購成本。實際上，這樣的看法是不準確的或者說是錯誤的。目前，在中西部地區紡織服裝企業打工的工人工資與沿海經濟發達地區差別不大，每月最多的差異也就在兩三百元。吸引他們留在家鄉工作的原因是，在沿海打工，一去數千里，費用不少，而且逢年過節要訂票、擠長途客車、趕火車，疲憊不堪。所以，如果內遷企業的工價低于沿海太多，是根本招不到人的。
另外，紡織服裝企業內遷，比原來臺灣企業、香港企業內遷大陸的情況復雜得多。那個時候只要給錢就干，現在的情況可就不一樣了，給錢也不一定給你干。究其原因，男人們外出干活，比方現在西部地區工地上做鋼筋活、做外墻活、搭架的都是200元一天以上。男人們辛苦了一天，回到家里如果遇到冷飯冷菜，就罵人，就罵得女人們也不敢出來賺錢了。
對于那些早年在外打工進而成為紡織服裝企業老板的人來說，沒有把自己的工廠遷回家鄉也有說不出的苦衷。
那一年，金風起、桂花飄香的時節，農民的兒子蔣永在初中畢業了。連溫飽也無法解決的家境促使他放棄學業，依依離別，為發財，遠走他鄉。如今，他在深圳的服裝工廠已經擁有了1000余名員工，主要為人貼牌生產登山、滑雪等戶外體育服裝。
當說到現在沿海地區紡織服裝企業生產成本的時候，蔣永在略一沉思面帶無奈地說，最近5年左右，他的人工工資翻了一倍多。并且，目前為了留住員工他還要為職工們提供較好的食宿福利。每年過年的時候，蔣永在就要馬不停蹄地在過年前安排好大客車把員工們送回老家去團圓。年后，又得派車去把員工們接回深圳。據說，僅僅過年這一接一送就要花費企業50萬元左右。這些實際上都屬于企業支付的員工工資成本。
即便是這樣，蔣永在也沒有把工廠內遷回西部。不是他不愿意，而是中西部地區的服裝產業鏈還不完備。比如有些服裝所需的高檔印花，西部據說就成都、重慶可以做，其他地方沒有企業可以做。另外，氣候也是一個重要因素。據了解，服裝企業需要手指靈活，華南氣溫較高，可以四季生產。如果搬到中西部一些地區，冬天要下雪的地方就沒法生產了，而如果給車間全部裝上空調，生產成本又太高了。
“月是故鄉明”，對于蔣永在這樣的紡織服裝企業老板，較之年輕一代的打工者來說，他們有著更為濃厚的鄉土情結。另外，能把自己的工廠搬回故鄉也是他們“衣錦還鄉”的一種具體表現形式。因此，如果各方面條件許可或者說是接近沿海地區，他們內遷的積極性還是相當高的。
紡織服裝板塊分析范文5
什么因素改變了市場的核心變量？目前來看，至少同基本面的轉折關系不大，情緒上的糾偏起了基礎作用――主要是低估值藍籌存在跌不動即漲的勢能，而強有力的外因則是主要推手――尤其是多角度的持續的政策刺激。
預測四季度的市場走向，首要是尋找市場運行的核心矛盾。在三季度，如果將盈利及其趨勢視為決定市場走勢的核心，無疑犯了將次要矛盾視為主要矛盾的錯誤，這正是我們的偏差所在――對決定市場走向變量的輕重缺乏把握。
在四季度，我們認為核心矛盾是決定市場走向的各主要變量在邊際上會如何變化，這是時間問題。
我們分兩個層次看待三季度驅動市場上行因素的邊際變化空間。
首先，經濟和盈利將會邊際走弱。當前，影響經濟走勢的核心依然是地產。我們還是堅持地產的調整對上下游產業鏈的影響遠遠大于對自身的影響。結合中報分析，可以預期建材、家電、汽車等相關行業的盈利走弱只是剛剛開始。因此，后續2-3個季度的業績情況不會對市場的走勢提供正面支持。
其次，流動性的推動有待商榷。如果解釋之前上漲的邏輯是：地產等資本品的預期收益率下降，因而資金逐步流入股市，那么，如果承認本次地產救市有效，是否可以得出資金又將從股市流入地產的結論？因此，場內流動性的問題始終是個果而非因。總之，如果地產復蘇成為現實，流動性難以獲得邊際上的改善。
總之，無論是從經濟和盈利，還是場內流動性，或者政策的極限來看，邊際改善的余地不大，反而是在市場高位需要警惕下行風險。
根據以上分析我們認為，持續兩年的盈利模式已處于極高水位，要隨時警惕其盛極而衰――有時候太貴就是最好的下跌理由。而資金是水，永遠會流向新的價值/投機洼地，我們要做的就是在這類轉折點進行前瞻性的判斷。
在主板歷史低位以及風格分化極端的情況下尋找機會，尤其是跨年度的機會仍是第一要務。
業績角度，我們對大類行業的后續業績判斷是：地產鏈相關行業處于增長周期尾聲；大消費板塊依舊疲弱但已相對穩定；中小創業整體下行機會來自個體。其中，具有比較優勢的主要是必選消費板塊。具體來說，除了零售和紡織服裝以外，餐飲旅游、大眾食品、農林漁牧的收入增速在二季度均有回升。如果考慮到零售行業在2013年二季度的高基數，也大致可以確認其收入端下滑最快的階段正在過去。凈利潤角度，除零售依舊表現不佳之外，紡織服裝盡管增速變慢有企穩態勢，其他行業則持平或略有加快?？紤]到這些行業股價調整時間多接近一年，結合這一增長情況和其估值，我們認為已經需要在配置層面引起重視。
紡織服裝板塊分析范文6
雅戈爾集團自1979年創建以來，經過20多年的發展，逐步確立了以紡織服裝為主業，房地產、國際貿易為兩翼的經營格局。目前，集團凈資產已達40多億元，員工20000余人，成為我國服裝行業的龍頭企業。
近日，雅戈爾(600177.SH)中報，上半年公司實現銷售收入54.48億元，同比增長60％，實現歸屬于母公司股東凈利潤19.42億元，同比增長49％，每股收益0.87元。另外，該公司出售中信證券3330萬股稅后獲利8.9億元，以及折價收購新馬公司讓其賬面獲利1億元，是利潤大幅增長的主要原因。
半年報顯示，截至2008年6月末，公司總資產341.42億元，其中可出售金融資產104.73億元。對此，雅戈爾董事長秘書李新宇9月2日表示，“在外界看來，雅戈爾已經將主要精力轉向房地產和投資，但雅戈爾在發展房地產和股權投資之余，仍然在大力發展品牌服裝這一主營業務。”
初顯成效
但從雅戈爾近年的年報上看，服裝對雅戈爾利潤的貢獻度卻是越來越小。2001年，服裝銷售額是16.7億元，占總收入的95％以上；2002年，服裝收入是13億元，比例降至54.1％。2006年，服裝收入占比為28.3％。這期間，房地產收入則從2002年的5億元增加到2006年的19億元，增加了280％。
今年上半年，雅戈爾紡織服裝業務實現銷售收入33.65億元，同比增長55％，實現凈利潤2.8億元，同比增長30％。由于經濟的下滑、成本上升，出口板塊的利潤大幅降低，雅戈爾也面臨很大的壓力。雅戈爾上半年取得快速增長的一個重要原因在于去年收購新馬公司。
新馬公司是美國Kellwood公司旗下的男裝業務公司，是香港襯衫三巨頭之一，具有3100萬件襯衫的產能。2007年，雅戈爾以1.2億美元收購新馬集團，收購后襯衫產能擴大2倍。新馬公司2000萬件襯衫產地在香港和深圳，成本較雅戈爾本部的襯衫生產成本高，如生產管理的成本就在3美元，而寧波只需2美元就夠了。新馬并購促使襯衫外銷收入劇增，但毛利率下降，并購后襯衫毛利率由去年的53％下降到目前的28％。
為了降低新馬公司的生產成本，雅戈爾已經進行生產基地遷移。目前，公司已經投資2億元在重慶購買了110多畝土地，建立了襯衫、西服加工廠，新生產線將于2009年投產，2001年達產之后達到650萬件以上。此外，雅戈爾也正計劃在安徽建立一個服裝基地。
“目前雅戈爾派大量人員去新馬交流學習，新馬先進的設計理念與管理經驗會長期影響公司未來經營，有助于公司與國際服裝業及其經營理念的接軌?！睆V發證券分析師劉偉軍說，保守估計未來3年，服裝出口業務增長速均為20％，毛利率維持目前的水平。
國金證券行業分析師張斌表示，受人民幣升值和成本上升等紡織行業系統性影響，公司紡織業務和服裝出口業務的盈利能力有所降低，服裝外留出口行業整體的銷售不暢對公司也會有所波及，收購新馬公司之后，隨著整合加深，這些不利因素將有所抵消。
增長引擎
廣發證券地產分析師花長勁分析認為，雅戈爾未來幾年的收入和盈利與投資收益的實現和房產業務的確認存在很大的關聯度，也就是說公司未來的業績彈性很大。根據我們的判斷，未來3～4年是公司房地產銷售確認的高峰期。其中2008年和2010年很可能成為房產收入確認的兩個高點，2009年相對平穩。同時公。司對可供出售的金融資金也很可能視市場情況采取逐步拋售的策略，以保持每年的業績穩定增長。
事實上，房地產已經成了雅戈爾未來業績增長的主要引擎。上半年，房地產業務銷售收入增長86％，凈利潤增長113％，毛利率由去年同期的38％提高到49％。房地產對公司貢獻5.2億元，遠高于紡織服裝的3.9億元凈利潤。
花長勁稱，如果2008～2010年公司的房產銷售收入分別為45億元、40億元和50億元，投資收益分別為18億元、27億元和27億元，預計公司2008～2010年的每股收益分別為1.26元、1.36元和1.50元。
經過6年的快速發展，雅戈爾房地產公司已經成為以二線城市開發為主的品牌開發商，近3年公司房地產業務處于收獲期，公司房地產業務主要分布于寧波、蘇州、杭州、紹興。目前，公司在建的項目總計有13個，項目主要分布于寧波和蘇州，共計建筑面積146.7萬平方米，預計銷售收入155億元。
2007年，雅戈爾開始向一線城市杭州進軍，斥資36億元取得了杭政儲23、50、51、53號地塊，總計土地面積19萬平方米，大量土地儲備的增加帶來公司短時間內資金的較大流出。今年上半年，公司已經支付了土地價款達27.82億元，還需要支付剩余價款約20.3億元。
目前從緊的貨幣政策，信貸擴張規模受到限制，行業內公司的資金壓力比較大。雅戈爾預計，地產業務今年項目銷售回款40億元。地價支出約41億元，預計今年在建面積合計約140萬平方米，支出超1億元，資金缺口約11億元。
股權投資
投資收益依然是上半年主要利潤來源，公司上半年出售了3330萬股中信證券的股權，取得稅前投資收益11.87億元，對每股收益貢獻為0.4元。目前公司仍持有中信證券近2.44億股，按目前股價計算折合幣值47.8億元。
另外，2007年11月27日，雅戈爾出資35.88億元認購海通證券(600837.SH)1億元定向增發股。但隨著A股一路波動，海通證券股價從1月份開始一路走低，目前的價格為16元左右，與初始成本相比，虧損10億元。
今年中報顯示，雅戈爾近期又參與了寧波金田銅業、杭州創業軟件、山西陽光焦化等擬上市公司股權的投資。
在雅戈爾看來，股權投資是公司的第三個平臺。目前雅戈爾有專業的投資團隊在從事股權投資。去年，雅戈爾成立了兩家子公司：寧波雅戈爾創業投資有限公司和上海雅戈爾投資有限公司，前者的角色是風險投資(VC)，后者則更像私人股權投資基金(PE)。
對此，李新宇坦言，“公司在股權投資領域將會繼續秉持謹慎穩健的方針進行探索?！?/p>
