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國內金融市場現狀分析范文1
【關鍵詞】商業銀行 金融衍生品 交易策略
前言：金融衍生品的出現是金融市場發展和進步的重要標志，近年來在我國得到了良好的發展，但同發達國家相比，國內商業銀行金融衍生品交易中還存在一些問題，如市場結構不合理、風險控制不足、過度投機情況嚴重，因此商業銀行要認清當前的形式，積極采取有效的措施，加強衍生品交易的管理，更好的發揮衍生品交易的作用，全面的促進我國金融市場健康的發展。
一、當前國內商業銀行金融衍生品交易的問題
（一）市場結構不合理
我國商業銀行金融衍生品誕生初期，存在著市場結構不合理的情況。在國外，金融衍生品的交易是內容豐富的，而且會不斷更新產品，從而能夠滿足投資者的需求，而在中國，金融衍生品的種類和形式都比較單一，無法滿足廣大投資者的需求，在這其中我國曾經嘗試的退出了更多的金融衍生品種類，如股指期貨、外匯期貨、認股政權等，但真正被投資者看好的還是國債期權，剩余的金融產品不被廣泛的接受，而國債期權的發展又經歷了曲折和坎坷，在瘋狂炒作之下，不足兩年就被迫關閉了。
（二）過度投機嚴重
中國金融市場起步較晚，發展不夠全面，在市場經濟中多數的投資者都抱有投機取巧的心態進行交易，嚴重投機情況的出現致使國內金融市場缺乏理性的投資者。因此可見過度投機心態是阻礙國內金融市場發展的重要原因。在上世紀80年代末，我國金融市場發生了巨大的價格跌宕，而出現價格劇烈波動的真正原因正是因為投機活動的興起，在這段時間投機活動成為了投資市場的主導量，隨著市場的發展，越來越多的人們了解了金融產品，但是投機活動的升級致使金融產品的市場價格出現了劇烈的波動，導致了金融產品無法正確反映資金的供求關系，還成為金融衍生品市場價格操縱、壟斷等違規行為滋生的溫床，可見過度的投機不但不能起到積極作用，還降低了市場資金的流動性，嚴重影響了金融衍生品的發展。
（三）風險控制不足
國內商業銀行金融衍生品交易的風險控制不足是阻礙其快速發展的主要原因。金融衍生品不同與其他投資理財，其具有高杠桿收益特性，因此在風險控制上要有更高的要求，需要商業銀行建立一套健全的風險管理體系，對衍生品交易進行統一的管理，增大交易的安全性。
二、國內商業銀行金融衍生品交易的策略
我國金融衍生品交易起步較晚，國內多數銀行對于金融衍生品交易還比較陌生，再加上金融衍生品具有高風險的特性，導致了我國金融衍生品交易發展緩慢，因此為了快速發展衍生品交易，相關商業銀行可以采取以下措施：
（一）提高金融衍生產品的核心競爭力
為了能夠促使金融衍生品交易的發展，商業銀行最重要的任務就是提升產品的核心競爭力，其中提升金融衍生產品的競爭力可分為兩個方面，首先商業銀行可以將復雜的金融衍生品簡單化，將其變成流動性好的產品，其次是加強衍生品的自主定價能力，降低產品風險。對于簡單的金融產品來說，商業銀行有能力平掉其風險敞口，而面對在復雜金融衍生品拆分上還缺少一定的經驗，傳統的拆分方法主要采用“背對背”的方式，看似是在國際市場上尋求較好的保價交易，實際上是把更多的利潤讓給了國外銀行。為了能夠進一步的提升金融衍生品的自主定價能力，商業銀行要根據市場行情引入或自主開發金融產品定價系統，這樣不但可以降低風險還能夠提升商業銀行的效益。在人民幣的匯率方面，商業銀行要制定合理的人民幣衍生產品報價，提升商業銀行金融服務的競爭力，除此之外，商業銀行要采用世界上先進的電子交易系統，幫助銀行提早進入國際衍生品交易市場，并占據有利地位。只有掌握了先進的技術，才能夠讓企業提升核心競爭力。
（二）以資產保值增值為主要目的參與交易
金融衍生品是金融市場發達和進步的標志，而且衍生品可以有效的提升金融服務效率，盤活金融機構和投資者持有的長期資產，因此金融衍生品一問世就獲得了金融市場的歡迎。然而大多數投資者都抱有投機的心理，這極大程度上破壞了金融市場的平衡，也失去了金融衍生品的意義，所以商業銀行要加強利率風險管理，謹慎經營，應以保值為主要目的參與金融衍生產品交易，堅決避免投機現象的出現，維護金融市場的良好平衡和秩序。
（三）以銀行間外匯衍生交易為切入點，以利率類衍生產品為長期發展方向
國內商業銀行金融衍生品的交易情況不僅取決于金融市場的環境，還取決于衍生品交易的核心能力。從當前的交易情況來看，商業銀行介入交易是切實可行的，這樣可以將人民幣對外匯率變成主要的風險控制工具。再加上企業對金融衍生品的需求非常強烈，因此國內商業銀行應該以銀行間外匯衍生交易為切入點，積極為衍生品交易創造新的動力，滿足各種用戶的需求，存進市場交易的完成[。
結論：綜上，金融衍生品對于金融市場的發展尤為重要，國內商業銀行要清楚的認識到當前交易中存在的問題，從根本上解決投機過度、風險控制不足等問題，并采取有效措施，積極地改善金融市場交易環境，降低金融衍生品的風險，創新其投資形式，最重要的是改變投資者的心態，防止其投機過度，要理性的投資，積極的參與保值投資交易，從而促進我國金融市場交易的發展，為我國經濟飛躍式發展打下堅實的基礎。
參考文獻：
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國內金融市場現狀分析范文2
關鍵詞：金融經濟；風險；防范措施
當今世界市場經濟不斷發展并呈現出良好的態勢，金融市場也實現了良好的進步與發展，并且開放程度也不斷提高。我國的金融市場中金融產品、金融創新等等也都不斷出現，使得金融市場不斷朝著豐富性的方向發展。
一、金融經濟風險產生的原因
1.會計制度以及從事會計的工作人員素質問題導致金融會計風險的發生。首先，會計的核算不規范。在金融會計這個行業當中，數據是十分重要而且是工作重心必須要接觸的東西，在核算的任何一個環節當中，都應該仔細核對防止出現誤差，但是會計的核算不規范這一操作便使得金融會計的計算與實際出現偏離，從而導致風險的發生；其次，會計工作的監督作用弱化。在目前，很多的金融機構的會計工作監督職能弱化，使得不規范、不仔細的計算不被發現，并且這種惡習不斷延綿，從而使得金融經濟出現危機；最后，會計的工作人員缺乏責任心。在從事任何一樣工作的同時，都必須有責任心以及事業心，要全心全意地投入到工作當中，并且要勇于承擔責任，要認真對待工作，嚴謹地面對數據的計算和處理，如果工作人員自身疏忽，很有可能造成金融經濟危機的出現。2.信用、利率以及匯率風險的存在，使得金融經濟風險加劇。金融市場不斷完善，越來越多的行業加入到了競爭當中，為了能夠在市場上有所位置，很多行業都十分重視新業務的開展和實施，因此會不斷地去擴大客源，因此許多的客戶在很多的行業當中去投資，但是并不能及時歸還貸款，使得客戶的信用出現風險，因此信用風險可以黨支金融經濟風險的加劇；目前金融市場的利率不斷變動，使得人們對于利率的敏感度不斷提高，利率風險也加劇了金融經濟風險的發生；經濟全球化的趨勢不斷發展，很多行業將注意力集中在國內市場，但是如果國際市場發生變化，便會導致匯率風險上升，匯率風險從而導致金融經濟風險的加??；目前有很多的商業銀行對于業務的同質化與綜合化問題并不能進行很好的控制，導致資產風險擴大，從而影響金融經濟市場的發展。
二、金融經濟創新的特點
1.理財業務迅速發展。社會經濟不斷發展，人們的生活水平也在不斷地提高，人們的收入也越來越高，很多的人開始逐漸具有了理財這個觀念，對理財的認識也在不斷地發生改變，理財觀念有了很大的提升。因此有很多的金融機構開始推出理財產品和理財業務，已經慢慢成為了金融經濟市場的一大特色。2.金融機構之間缺乏明顯的界限。不同的金融機構有著各自不同的職能和工作范疇，每個不同的金融機構都有著不同的作用，但是現在很多的金融機構之間的界限越來越不明顯，很多的不屬于自己管理范圍之內的業務自己也開始插手管理，推出相應的業務，使得金融機構之間缺乏明顯的界限。3.金融產品的同質化現象嚴重。經濟不斷發展，金融行業的競爭也隨之日漸激烈，在此背景之下，越來越多的金融行業和機構開始推出新的業務，但是剛推出后就會被其他機構所效仿，造成資源的浪費和金融產品的同質化，對于金融行業的發展也有一定的影響。
三、金融經濟下的金融風險管理現狀分析
1.金融行業的內部監管缺失。在金融行業內部，通常對于金融機構的業績進行評價時都是看金融機構的經營規模，從而忽略了對于金融產品的創新，不利于金融機構的長期發展。2.對于金融經濟的風險管理方式落后。目前，我國對于金融經濟的風險管理方式比較單一，這是十分落后的，已經完全滿足不了現在金融行業發展的需要，不能滿足現在金融創新風險管理的實際需要。隨著社會的發展，市場上也有一些閑散資金用于金融機構產品的創新，但是金融機構的自身盈利性不強，使得這種低盈利的想象循環發展。3.缺乏比較完善的信息管理系統進行風險評價。在金融機構的發展過程中也存在著嚴重的信息滯后的現象存在，風險評價機制也比較缺乏。很多相關工作的部門并沒有對此加強重視，不能科學地把握金融機構風險的重要內容，使得監督管理沒有起到應有的效果。信息管理系統不完善，不能夠準確全面地進行風險評價。4.各個行業之間缺乏有效的溝通。做任何工作，都要善于溝通，善于交流。做行業也是如此，應該加強與自己有關的行業之間的交流，并且這種交流需要是有效的溝通交流，起到一定的作用和效果。養成真心交流，誠信面對等等各個行業都需要的基本品質，不斷適應實際的需要。
四、金融經濟的金融風險管理措施
1.強化主體內部風險管理。要想能夠正確面對金融經濟的風險，需要我們能夠強化主體內部的風險管理，增強內部管理的能力和水平，促進金融經濟的可持續發展。金融機構自身要有一個比較完善的體質和系統來管理金融體系，根據自身的情況和社會不斷變化的趨勢制定出適合自身發展的內部體制，制定科學的風險防范制度和管理制度，使得遇到困難時能夠及時解決，使得金融經濟健康發展。2.加強金融的監管制度。加強監督管理工作是做任何事情的前提，監管不僅起到監督的作用，更多的是起到管理的作用，能夠讓整個機構在監管部門的帶領下有方向、有目的的發展。另外，要不斷地進行創新，金融的創新也是屬于時展的趨勢，要不斷創新金融產品，使金融市場穩定發展，能夠有一個相對而言穩定的可以發展的秩序，進行適合產品發展的調整，完善相關的制度，促進金融行業的前進。3.不斷促進國際之間的合作與交流。經濟在不斷發展，國際一體化的趨勢也越來越明顯，現在想要做好金融經濟，不僅需要關注國內形勢，也需要對國際形勢進行判斷和了解，需要加強國際之間的合作和交流，營造出良好的金融環境，使得金融行業穩定有序發展。4.協同銷售平臺，創新營銷渠道。要不斷提高自身的創新意識，與其他的銷售平臺相聯系，給自己提供一個可以營銷的渠道。金融機構的銷售渠道可以分為物理渠道和非物理渠道，物理渠道是指以銀行為主的面對面的金融服務方式，非物理渠道是指通過電話、互聯網以及移動終端等為主的金融服務方式。兩者的協同可以使得金融機構有一個良好的銷售平臺，從而進行產品的創新和改革，創新營銷的渠道。5.統籌營銷策略，統一品牌建設。各個金融機構可以相互討論交流，對于營銷的產品和策略需要統籌戰線，建立統一的品牌。我們應當把握時機，以積極的精神和態度選擇合適的經營模式，不斷進行發展創新。
五、民間金融產生的原因以及現狀與風險分析
1.原因。如今國內的經濟不斷發展，很多的金融機構也處于良好的發展趨勢，民間借貸便是一個很好的例子并且已經逐漸成為民間金融的中間力量。但是民間借貸在發展的同時也存在著很大的風險，很多人盲目地進行資金的投資借貸，造成了很大的風險，對自己和民間借貸而言都存在著風險。除此之外，企業自身存在的缺陷；國家宏觀經濟政策的限制；投資者產權保護和擔保制度缺失；金融監管對創新的保護和激勵機制尚未形成；政策引導以及法律法規的缺失等等都使得民間金融產生。1.現狀和特點。民間金融在不斷發展的過程中，有很多現象和特點顯露出來。首先，融資的規?？偭坎粩嘣鲩L，國內的融資規模不斷擴大，年增長率不斷提高，并且民間金融在融資當中占據重要的地位。其次，融資的范圍不斷擴大。在以往，很少有人進行融資，一般都是在企業遇到困難或者是資金實在短缺的時候才會進行融資，而現在很多人都是處于對生活質量的要求提高的心理而去進行融資，以此來滿足自身的需求。因此，范圍在不斷地進行擴大。再次，公開化的程度不斷提高。在很多大的城市，經濟比較發達，民間金融的發展甚至比正規的金融企業都要好，所以，民間金融的公開化程度已經勢不可擋。最后呈現出來的現狀和特點是資本集聚，風險提升。目前很多的中小企業貸款資金不夠便通過民間金融來進行資本的集聚，從而危害了企業的正常發展。3.主要風險。民間金融在發展的同時也遇到了很多的風險，比如利率風險、道德風險、經營風險、政策風險等等。這些風險使得民間金融在發展的同時要兼顧風險的存在，要進行風險的管理和防范。4.防范措施。民間金融在面對風險需要防范時，一般采用以下幾點防范措施。在進行防范時，主要是加強監管制度，對民間借貸的環境進行優化，加強管理制度，沒有規矩，不成方圓，以此確保民間借貸的健康發展。初次之外，要發展民家金融的監管體系，設定合適的利率，加強立法支持，規范引導民間金融的發展，構建民間金融體系等等來防范風險。
六、結語
經濟不斷發展，一體化的程度不斷提高，金融經濟在不斷發展的同時也面臨著很大的風險，因此就需要去科學地進行防范，進行管理，加強金融的監管和國際、企業之間的合作交流，提高金融風險的管理水平，促進金融經濟的穩定發展和前進。本文主要從五個方面對金融經濟的風險和防范措施進行了討論，分別是：金融經濟風險產生的原因；金融經濟創新的特點；金融經濟下的金融風險管理現狀分析；金融經濟的金融風險管理措施；民間金融產生的原因以及現狀與風險分析。希望可以營造一個良好的氛圍，使得金融經濟和諧健康發展，促進我國經濟的不斷前進。
參考文獻：
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[3]商璞；《金融風險及防范對策研究[D]》;財政部財政科學研究所.
國內金融市場現狀分析范文3
【論文摘要】2007年7月,美國爆發的次級債危機引發了全球關注,危機導致美國經濟放緩,全球經濟受到波及。本文以美國次級債危機為前車之鑒,從我國金融投資環境的現狀出發,探討我國金融投資改革的方向。認為我們必須在堅持金融投資漸進式發展原則的基礎上,一方面積極支持并鼓勵資本市場金融創新業務的發展,穩妥推進金融市場的開放;另一方面應加大力度,合理控制對外證券投資的風險。
一、次級債危機及影響
次級債是美國銀行針對信用記錄較差的客戶發放的住房貸款(即次級房貸),是住房抵押貸款發放機構(如商業銀行)將其持有的住房抵押貸款集合組成資產池,經打包定價后出售給特殊目的機構(special purpose vehicle,spv),特殊目的機構再將其以擔保、保險等形式進行信用增強(credit enhancement),經過信用評級后以抵押擔保證券的形式出售給投資者。證券每月支付的本息現金流,直接來源于資產池中抵押貸款每月獲得的計劃償還和提前償還的本息金額。
作為近30年來最重要的金融創新之一,住房抵押貸款證券化起始于20世紀70年代的美國,其核心在于通過嚴謹有效的交易結構設計,使資產的客觀信用同原始權益人的整體信用相隔離,并提供住房抵押貸款資產本身信用和衍生信用兩個層次信用。目前,已在國際上得到了較為廣泛的運用與發展。美國次級債危機發端于2006年下半年,在2007年2月引發世人普遍關注,到2007年8月則升級成席卷全球金融市場的風暴。其影響并不僅僅限于次級債市場,已經蔓延至其他市場。在次級債危機的影響下,道瓊斯指數、倫敦金融時報指數、日經指數都在下降。與2003年6月29日相比,道瓊斯指數2008年1月30日的市值損失了3000億美元,去年美國金融行業裁員15.3萬人,而2006年整個行業裁員僅5.03萬人。截至今年1月底全球因次級債危機而導致資本市場縮水約8萬億美元。
受此影響,中國股市牛市步伐嘎然而止并調頭向下,從2007年10月至2008年3月,上證指數下跌2000多點,許多股票被腰斬。我國的金融市場和房地產市場在一定程度上也受到了這場危機的影響,同樣也對中國的金融市場和房地產市場如何穩健運行以防范金融危機的
發生提出了亟待解決的課題。
二、我國金融投資的現狀分析
我國金融投資從實物投資中分離出來并發展壯大,是融合在計劃經濟向市場經濟的轉變進程之中的,并已呈現出投資主體多元化和投資工具多樣化的發展趨勢。我國金融投資的發展面臨著種種困難,無論是融資工具的發行、流通、交易諸環節,還是資本市場現存的國有股癥結、股市結構單一、吸收公司上市標準僵化等特點,以及證券業的組織、管理等方面都存在問題,發育不全的金融市場環境和運行扭曲的金融市場運行機制,嚴重地阻礙著金融市場的進一步發展。究其原因,一方面是由于商品經濟發展程度的制約,但更現實的則是金融投資環境發育基礎的薄弱與其環境要素組合體系的殘缺不全。因此,改進和完善我國的金融投資環境已成為我們培育金融市場,完善金融投資體系,發展金融投資的關鍵。
三、次級債危機給我國金融投資改革的啟示
1.加強金融投資風險防范意識,在實踐中自我完善金融體系。
(1)提高應對金融危機的監控水平;
(2)應該警惕國內住房按揭貸款的潛在信用風險;
(3)謹慎加息,避免房貸資金成本過高引發的住房按揭貸款還款風險增加的金融風波;
(4)以美國次級債危機為前車之鑒,事先采取科學論證、試點推廣、風險控制等手段,盡快推動住房按揭貸款證券化的進程,化解集中于銀行體系的金融風險;
(5)嚴格控制并有效阻擊銀行資金尤其是境外資金非法流入國內資本市場。
2.立足于本國金融資本,積極引導個人投資者參與金融投資,鼓勵機構投資者的進入,同時吸收國外金融投資為補充,實現投資主體多元化。加強對機構投資者進入金融投資領域的引導,降低其進入門檻,同時注意對其進行投資風險意識教育,樹立投資理念。
3.根據現代企業制度和市場經濟的要求,實現中介機構民營化,建立規范的行業自律制度和信用制度,強化會員和社會公眾的監督作用,完善證券交易所的組織架構和運作方式,建立嚴格規范的行業自律制度、信用制度和從業人員資格認證制度,增強從業人員的職業操守。
4.作為調控主體,政府退出對金融投資過程和投資行為的直接干預,成為整個社會金融投資活動的間接調控者。政府對金融投資的管理應該包含以下幾個方面:
(1)按照國民經濟和社會事業發展的目標合理確定金融投資活動的宏觀調控目標,明確發展方向;
(2)管好、用好政府投資;
(3)營造良好的投資環境,依法建立公平競爭的環境,保護投資主體的合法權益,規范參與金融投資各方的行為;
(4)防范國家金融風險。
5.從實際出發,以切實滿足投資者的需要為宗旨,既改善金融投資環境中的物質因素,又靈活地運用各種政策措施,改善金融投資環境中的非物質因素。具體而言應從以下方面著眼:
(1)保持政治、經濟的長期穩定和發展。
(2)建立一個符合國際規范的、成熟而發達的金融市場,尤其是證券市場。
(3)建立高效率的證券交易系統和現代化的通訊網絡,改進和完善信息傳遞系統,提高金融服務質量。
(4)建立和完善各種證券管理政策及法律,維持證券市場的正常運行秩序,保障投資者的利益。
(5)加快培訓金融投資人才。
四、結束語
綜上所述,我國政府必須在堅持金融投資漸進式發展原則的基礎上,一方面積極支持并鼓勵資本市場金融創新業務的發展,穩妥推進金融市場的開放;另一方面應加大力度,合理控制對外證券投資的風險。國內各類投資機構應從此次危機中汲取深刻教訓,在對外投資之前深入調查和研究,深入了解風險,合理防范和控制風險。
參考文獻:
[1]易憲容.美國次級債危機及對中國的警示[j].時事資料手冊,2007,(5).
國內金融市場現狀分析范文4
一、以往對于金融發展和企業投資效率的研究結果
對于這個問題國內外很多專家學者都對其進行研究過，金融發展對于企業融資約束具有一定緩解作用這個觀點都是認同的，而影響途徑機制卻不盡相同，相對于內源融資企業來說，外源融資企業在金融市場發達國家成長會很高。對于金融發展，信息披露和企業管理要求都降低了外源融資成本，一個國家的金融市場發展程度以及金融體系是否合理、結構是否適合等都直接受到該國家融資約束企業資金規模的影響，尤其是企業是否有充足的現金流，反之，企業融資約束也將直接影響銀行的金融體系。目前諸多專家學者研究成果顯示，金融市場的形成和發展可以通過強化市場現金流動性構建風險分擔機制等很多途徑來緩解企業外部融資約束。中國金融發展進程處于金融約束政策環境下，所以中國政府為金融企業和生產企業創造并提供機會，同時也會參加其分配，主要體現就是通過國有銀行體系對國有企業提供金融支持。在金融約束政策參與組合非市場化特征下，不同企業資本受到金融發展的影響多是難以均衡的。
二、區域金融發展現狀分析
中國金融市場具有一定地域性分割存在，其主要表現就是省級行政區域差異化。通常來講，衡量某個區域金融市場發展主要是通過金融中介比率、金融市場比例、股票等硬性指標，但不可忽視的是僅僅靠指標的對比，無法從實際上反映金融市場對當地實體經濟的影響。當然，從各地股票市場以及金融中介市場發展的程度兩個方面出發，通過對相關數據和指標的對比，能夠從一定程度上反映當前我國金融約束的政策特征。綜合評價我國各地金融市場發展情況的主要方法是采取因子分析，即在經濟總量中，凡是金融成分的累積方差貢獻率不低于80%的采取因子依據，被選擇采取因子的省份自己組織調查當地金融總值、股票市場指數以及金融中介發展指標等在當地經濟中占據的比重。
三、金融發展對于企業融資約束的緩解力
使用相對固定的效應面板回歸方法，受穩健標準誤差，控制異方差影響，無論是國有企業，還是非國有企業都將面臨投資資金融資約束，相比較而言國有企業的融資約束會更高，加入金融市場和市場發展指數回歸結果可見，金融發展對于國有企業融資約束緩解工作是非常顯著的，但是對于非國有企業就不是那么顯著，同時金融中介對國有企業融資約束的緩解比股票市場對其融資約束的緩解作用更大。我國金融市場的發展受到國家政策因素的控制，其相對而言政策性較強，金融約束政策多數是通過金融中介，如中行、建行等國有銀行支持國有企業的發展，帶有明顯的國有制特征。當然金融發展對企業投資效率的影響在一定程度上是比較微小的。相對來講，國有企業受到金融發展的融資約束緩解作用效果不明顯，應當進一步加大對金融發展對企業融資約束的緩解工作，從而為企業投資效率的提高帶來積極作用。未來金融體系改革，應該有助于提高整體效益，更加合理結構，能有效化解風險，增加金融服務廣度，更好吸收和動員社會資本，這就必須要鼓勵創新，特別是要進行金融創新。互聯網金融是一種開放式、分享型的經營理念，用互聯網思維去做金融，這樣就會增加金融的覆蓋面。常態下可以通過化產能、調結構等措施來實現，使中國經濟結構和經濟增速都會發生很多大變化。過去經濟發展靠的都是投資，投資收益率非常低，以后的一個理想狀態即是投資的收益率要大大提高。不管是過去投資效率的原因，還是由于體制改革不到位，對于未來金融體系來說，金融和中介效率都比較低，所以要合理配置結構，增加抵抗風險能力。
四、結論
國內金融市場現狀分析范文5
作為應對全球氣候變化的重要金融創新機制，碳金融日前在我國無論是研究還是在實踐方面都處于起步階段。隨著主要發達國家在碳金融領域的快速發展，全球碳排放權交易額迅速增長，他們在碳金融制度、市場體系、產品創新以及市場定價機制等方面均已取得了顯著的優勢地位，我國作為基于項目的碳金融最大賣方，碳金融市場體系以及制度安排存在缺陷，相應的金融制度支持嚴重不足。本文試圖在分析現有碳金融市場發展現狀的基礎上，借鑒國外的成功經驗和啟示，提出符合我國實際的碳金融發展戰略路徑。
一、國際碳金融市場發展現狀
（一）國際碳金融市場體系構成
碳金融市場是指以溫室氣體排放權交易為核心所開展與之相關的各種金融活動的總稱。而市場交易的主要對象是碳排放權及相關的衍生碳金融產品，以碳排放權來源及交易特征為標準，整個國際碳金融市場大致可劃分為兩種類型，即：基于配額的市場（allowance-hased markets）和基于項目的市場（project-based markets）（如圖1所示）。
基于項目的市場又被稱為稱基準一交易市場，該市場運作的基本原理是買方向賣方提供一定的資金支持，從而獲得賣方溫室氣體的減排額度。大多數情況下發達國家的企業減排成本較高，而相應的在發展中國家中，企業平均減排成本要比發達國家低得多?；诖嗽颍l達國家為了獲得更多減排配額，往往會主動通過提供技術、設備或資金等各種方式來幫助發展中國家的企業減排，由此獲得的減排額度必須賣給提供幫助者，當然這些減排額度也可在市場上進行交易?；陧椖康氖袌鼋灰紫鄬Ρ容^分散，而基于配額的市場其交易相對比較集中。
基于配額的市場其運行機制是先由管理者制定一個總的排放配額，之后將配額在所有市場參與者之間進行配給，由于要對超標排放的企業進行相應懲罰，所以企業會自動依據自身對碳排放量的需求去交易配額，進而履行自己的碳減排義務。
目前基于配額的市場又被劃分為強制碳交易市場和自愿碳交易市場。前者是基于區域性、強制性的減排指標而來的，參與這個市場交易的企業也就自然被納入到這些交易體系中去了，典型的比如歐盟碳排放交易體系、美國的RCCI等；后者則是處于《京都議定書》之外由一些國家或國際組織訂立的減排體系，其運行的原理主要是通過企業自發性的減排承諾以及出資購買超額排放量來實現減排，如“自愿碳減排體系”（VER）以及芝加哥氣候交易所（CCX）。在這種交易方式下，“碳排放量”這種商品以價格機制為驅動，能夠促進企業盡量減少碳排放，降低對“碳排放量”的需求，進而降低企業的運營成本。
基于配額和基于項目的兩種市場相融合主要是基于政策上的“關聯機制”來推動和實現的，如果未來能夠進一步提高這兩種市場體系的內在融合度，則可以極大地提高“碳排放量”的流動性。這樣也可以使各企業和項目獲得一定的時間“緩沖”，有利于企業依據自身經營情況來逐步的實現減排目標。
基于項目的市場和基于配額的市場融合，主要通過政策上的“關聯機制”以及由此產生的市場“合規”與“套利”行為來實現。加大這兩種市場體系的融合，可以促進“碳排放量”的流動性。同時在控制排放量的同時，使得各企業和項目獲得一定的緩沖時間，根據自身的實際經營狀況逐步實現減排目標。
（二）國際碳金融市場的發展現狀
1。國際碳金融市場體系及其機制日趨完善。目前以歐盟排放交易體系（EU ETS）和美國的芝加哥氣候交易所（CCX）、RCCI、印度碳交易所（MCX和NCDEX）以及澳大利亞氣候交易所及其減排計劃（NGAC）等為代表的國際碳金融市場體系在全球碳排放權交易中發揮了主導作用，能夠反映全球碳稀缺性的碳價格機制已初步形成。隨著碳金融市場體系建設日趨完善，碳金融交易的模式及產品等也呈現出多層次化的發展趨勢。
2.全球碳金融市場規模呈現持續快速增長的態勢。碳交易市場的交易規模和市值迅速增長（見表1），自2004年以來全球以二氧化碳排放權為標的的交易額從最初的不到10億美元增長到2008年的1263.45億美元，4年時間增長了130多倍。交易量也由1 000萬噸迅速攀升至48.1億噸，全球碳金融市場整體呈現持續快速增長的趨勢（見圖2）。
3.碳金融市場上的金融衍生產品增長迅速。尤其是在CDM的二級市場上，目前交易的碳金融衍生產品主要有現貨、期貨、期權以及掉期等，而碳期貨合約則是作為碳期權交易合約的基礎資產（見表2和表3）。
4.全球碳金融市場的參與主體非常廣泛。既包括國際組織以及國家政府部門及其主導機構，如世界銀行設立的碳基金、各國的碳交易所等，也包括私營部門的參與者，如金融機構、各類基金、中介機構、企業乃至個人等。廣泛的參與主體使得全球碳金融市場的規?？焖贁U大，為全球綠色經濟發展募集了大量資本，從而為CDM項目發展提供了強有力的支持。近年來全球碳金融市場發展取得了很大進步，但存在的問題也很多，比如目前全球尚未形成一個統一的國際碳金融交易平臺，其主要交易僅限于發達國家，眾多發展中國家則被邊緣化等。
二、目前我國碳金融發展的現狀
（一）我國碳金融市場發展已取得部分進展
1.初步建立起了碳金融制度及其排放權交易市場。一是自2007年以來我國并實施了一系列與碳金融相關的環保、金融政策法規，初步建立起了環保核查、綠色信貸以及生態環境污染損害賠償制度等。二是我國已經在北京、上海、天津、重慶、西安以及山西等地建立了環境交易所等碳排放交易市場，碳排放交易市場體系初步建立。
2.碳金融市場的規模在逐步擴大。當前我同的基于CDM項目的碳交易已經位居全球第一，成為世界上最大的CERs供給方。2009年我國在CDM和JI碳市場中占據了72%的市場份額。而同內A股的低碳板塊也已成為“面廣、量多”的板塊，涵蓋了十幾個新興行業的近400家上市公司。截止2013年8月底，我國A股市場上（包括滬深A股在內）共有與低碳相關的股票近500只，占A股股票總數的約1/5，其總市值占整個股市總市值的權重約20%到30%左右。
3.碳金融市場的結構不斷優化。目前國內的碳交易市場主要包括一級市場與二級市場。依據《京都議定書》的相關規定，在發展的初期階段，我國并不需要承擔國際減排義務，而是碳排放配額的凈供給方，在此背景下，國內碳交易的一級市場得到了迅速發展。隨著碳金融的持續發展，國內二級市場交易也漸趨活躍。另外，碳金融產品的結構愈來愈合理，隨著我國碳金融市場的不斷發展和完善，國內的碳金融產品供給正逐步從少到多，越來越豐富化。而碳金融衍生品的交易對象開始由單純的CERs逐步拓展到VERs等新興交易品種。如2009年浦發銀行率先推出了CDM財務顧問服務，中國銀行和深發展銀行推出的二氧化碳掛鉤型的基金和理財產品等。
4.碳金融市場國際化程度不斷提高。隨著經濟實力的日益增強，中國在國際碳市場的國際話語權逐步提升，碳貨幣競爭優勢逐漸增加，碳議價能力得到了初步提升，碳預算方案獲得廣泛認同等。
（二）碳金融發展面臨的主要障礙
就現有的發展條件而言，我國可提供的二氧化碳減排量已經占到了全球的1/3左右，是僅次于美國的全球第二大碳排放市場，有非常巨大的市場發展空間。然而，目前我國碳金融市場體系建設仍處于發展的初期階段，與發達國家相比還有很大大差距，主要表現在以下幾個方面：
1.對碳金融缺乏足夠的認識和重視。根據有關學者的預測，2013年全球碳市場的規模將達到6 690億美元，有望超過石油市場成為世界第一大市場。而國內的企業、金融機構以及政府相關部門對碳減排蘊含的巨大利潤空間普遍缺乏應有的認識和重視，使得很多企業的碳交易資源被白白的浪費，而金融機構普遍對碳金融的運作流程、模式、風險管理以及產品等認識不足。
2.碳金融市場體系不健全。盡管我國已經在北京、上海、天津以及重慶等地成立了環境交易所或排污權交易所等交易機構，但從總體的市場結構體系來看，當前的碳交易市場體系建設仍然滯后，市場規模小，市場交易框架體系不完善，缺乏統一的規劃，仍處于發展的初期階段。目前我國碳金融市場的交易主要以基于CDM的項目為主，各種碳金融衍生產品的交易條件尚不成熟，這些都使得我國的碳金融市場距離真正意義上的國際碳金融市場還有非常大的落差。
3.碳金融中介市場發展滯后。在CDM市場中，由于碳減排額的交易程序復雜，規則細致且嚴格，相關交易合同執行期限較長，所以此類項目的開發和執行一般只有具備資質的專業機構才能完成，在這之后的碳交易過程則更需要借助相關專業中介機構來完成。而目前我國缺少專業的技術咨詢體系，信息服務以及，碳金融交易所需要的項目評估、市場分析、項目交易風險評價等信息服務缺乏，碳金融交易行業的基礎設計能力不足，導致難以開發或者消化大量的項目。
4.碳金融發展的制度供給不足。這主要表現在碳排放交易制度，包括交易主體、交易標的物、碳排放權的初始分配、碳排放權的權利轉移、碳排放權交易監管機制、法律責任規定等方面，碳基金的法律制度，包括基金融資方式、管理制度、分配制度、聘雇制度和監督制度等，碳保險的法律制度，減排項目融資的法律制度等均尚處于不完善階段。
5.新型碳金融產品的供給嚴重不足。這主要體現為我國的碳金融產品創新嚴重不足，目前商業銀行提供的碳金融產品主要體現在綠色信貸方面，但是目前的綠色信貸在商業銀行全部信貸規模中所占的比重較小，缺乏諸如碳期貨、碳期權、碳基金、碳掉期交易以及碳證券等各種碳金融衍生產品。
三、我國碳金融市場參與主體
的對策選擇
我國碳金融市場的參與者主要包括政府部門、行業協會、金融機構及企業等四類主體，從參與主體在碳交易過程中所發揮的作用及其特點出發，我們提出了相應對策建議。
（一）政府部門
從人類長期生存和可持續發展的視角審視，政府作為國家權威性和意志的代表，作為宏觀經濟的調控者，應該在以下幾方面充分發揮政府主導作用，采取相應措施：
1.做好中長期發展戰略規劃，制定實施路線圖，分階段分步驟建設?；谀壳皣H國內碳金融市場的發展現狀分析，我國碳金融市場的建設首先要做好中長期發展規劃，制定碳金融發展戰略實施的路線圖和時間節點，分階段分步驟逐步建設和完善。比如做好低碳城市和低碳產業發展規劃，建設新型低碳產業鏈和低碳城市等。
2.建立健全與碳金融相關的法律法規及其框架體系。發達國家的碳金融發展普遍得到了國家明確的政策支持，為碳金融發展提供了一個明晰的、全面的法律框架體系。因此，我國應該加強包括碳排放交易制度、金融衍生類的碳金融產品及其業務的法律制度、碳基金的法律制度、減排項目融資的法律制度以及碳保險的法律制度等在內的碳金融相關法律法規體系的建設。
3.積極構建全國統一的碳交易平臺。在現有的環境交易所基礎上構建全國統一的碳交易平臺，建立和發展多層次和多元化的碳交易市場，將場外的點對點交易引進場內，通過公開競價，形成合理價格機制，鼓勵和扶持CDM項目減排交易。我們應該借鑒國外的碳交易機制，探索我國的交易體制，構建中國的國際碳交易平臺。
4.出臺相關扶持政策。首先應該加大在稅收、環保、監管、信貸、外匯等方面的政策扶持力度。例如政府可以在企業環保審核中提高對項目的認證標準，對CDM項目給予減稅等優惠，必要時可為其提供信用擔保以解決其融資的困境等，形成相關配套政策上的連環效應，同時加大政府對碳金融交易的監管力度，巾央銀行和監督部門應當相應的出臺碳銀行政策。
5.完善相關金融配套和服務支持體系。應當通過較長時間的建設不斷完善碳交易期貨市場，提高期貨市場交易的透明度，讓競爭公開化、公平化，這樣有助于形成公平公正的價格體系。
（二）行業協會
CDM項目間存在著嚴重的價格競爭問題，往往通過人為降低碳排放權一級市場價格的方式來爭搶客戶。有鑒于此，行業協會作為獨立的法人組織機構，發揮著政府部門所無法替代的作用。在碳減排的出口貿易中，行業協會應積極協調各個出口企業建立行業聯盟，同時行業協會應加強在碳交易過程中的監管作用，對于違反交易規則的行為，應當根據行業相關規定，采取相應的規范措施，以保證碳交易市場的公平和平穩。
（三）金融機構
金融機構作為碳交易市場上最活躍的參與者，應當在碳金融市場體系構建、交易機制創新、產品創新、價格機制以及資源配置等方面充分發揮其積極作用。
1.商業銀行。商業銀行作為我國最先涉足碳交易的金融機構，應發揮其不可替代的作用，在注重建立良好的企業社會形象的同時，積極擴展企業利潤來源，如建立專門負責碳金融交易及其相關業務的專業部門，以提高企業的核心競爭力；這其中興業銀行已經在碳金融業務領域成為了行業的領頭羊，該行建立了可持續發展中心，為相關碳金融交易提供全面的金融服務；另外，商業銀行應主動防范和化解碳金融交易風險，借助商業銀行自身強大的研發能力，加快新型碳金融產品的開發；對企業進行的CDM項目提供信貸的支持；建立進行“碳交易”的專業團隊等。
2.其他金融中介機構。碳金融業務，特別是CDM項目的鏈條長，關系復雜。在整個實施過程中，需要得到相關專業金融中介服務機構的支持與指導。因此，專業金融中介組織應該積極參與碳金融交易的相關業務活動，這樣才能有效地降低碳金融交易的成本以及交易風險，推動碳金融業務的開展。中介市場應當抓緊制定減排標準，增強減排認證和評估能力。在我國，雖然只有少量的商業銀行從事碳交易，但其他的金融機構也可把自己的業務范圍擴展到碳金融交易，積極拓展其業務范圍。
（四）企業
國內金融市場現狀分析范文6
袁奎 長江大學
摘要：農業作為我國的第一產業，是國民經濟的重要基礎，近年來政府也加大了對三農的關注，新農村建設得到了較大地發展，
但是目前新農村建設下卻存在著金融供需失衡的狀況。本文通過從新農村建設中所存在的新農村金融市場失衡的現狀，及從供給總量
和供給結構兩個方面來進行簡要分析，進而分析了農村金融供需失衡的主要原因，希望對于解決新農村建設下金融供需失衡現象有所
幫助。
關鍵詞：新農村建設；金融供需失衡；成因分析
三農問題歷來是我國偉大復興中的根本問題，是建設社會主
義新農村、實現現代化進程的主要歷史任務。金融是現代經濟的
核心，已經成為社會主義新農村建設中的重要因素。增加農民收
入，培育和完善農村市場，保持農業的穩定發展，解決三農問題，
其都依賴于農村金融的發展，但是目前新農村建設仍存在金融供
需失衡現象，下面本文將對新農村建設下金融供需失衡的現象及
成因進行簡要探討。
一、農村金融供需失衡的現狀分析
（一）在供給總量方面
目前的農村金融市場中存在著供給不足和供給過剩的矛盾。
供給不足主要是指農村金融市場中，信貸資金供給不足難以滿足
農村經濟主體的信貸需求，農村信用社壟斷了農村金融市場。農
村信用社由于估計貸款資金的安全性，使得滿足農村融資需求方
面的能力有限。農村信用社為了保證貸款過程中的資金安全，要
求貸款的農村經濟主體提供相應的抵押品（土地使用權以及農戶
房屋等都不屬于合格的貸款擔保品），這就使得當前農戶的融資
渠道只能依靠民間私人借貸，使得民間私人借貸開始盛行，這就
反映了農村金融市場的供給不足。
供給過剩是指農村資金大量外流的現象。資金外流的主要原
因源于農村的金融機構，很多農村金融機構存在只存不貸的特殊
制度。這就導致農村的存款資金轉移到城市，資金大量外流現象
產生。
（二）在供給結構方面
新農村建設過程中， 目前在供給結構方面， 有如下表現特征：
首先是期限結構失衡。我國的農戶在金融信貸方面的需求較
為多元化，在時間的跨度上也比較長，因此農村的農戶信貸需求
在期限上呈現了多樣化的特征。而根據人民銀行的固定，農民的
再貸款期限不得超過兩年。這就會加重農民的貸款負擔，農民貸
款現象減少。
其次是信貸額度結構失衡。 目前， 我國的農業的分類復雜化，
有些從事種植業，有些則進行水產養殖、畜牧、果木種植，甚至
有些農民進行集體企業， 因此， 農村的經濟差距也在不斷的拉大，
國內農民的貸款數量也隨著農民從事行業的不同，信貸的金額差
距較大。這就導致農村的金融市場信貸額度結構失衡。
最后是貸款投向失衡。我國的信貸管理人員為了保證貸款資
金的安全，在貸款過程中，會偏重將信貸更大力度的投入到傳統
種植業中，不愿意將信貸投入到新興產業中，這中放貸的投向不
利于新農村建設中新興農業技術的培育和推廣，這就使貸款投向
結構失衡。
二、農村供需失衡的原因分析
農村金融市場供需失衡顯然并非是偶人，究其原因，主要有
以下幾點：
（一）金融機構功能缺失
金融機構及其功能缺失是指我國農村的金融機構退化、政策
不到位導致了金融的異化。
首先，商業性金融退位。我國目前農村的銀行基本都屬于自
負盈虧、追求效益最大化的商業銀行，而我國的農業貸款中，貸
款期限長、見效慢、成本高、風險大，相對于工業貸款來看，風
險與成本都比較高。因此，銀行并不愿意放貸給農戶。加上我國
目前政策向城市的轉移，商業銀行基本的主要放貸對象主要針對
于城市內部的企業與個人，農村的商業銀行基本變成了儲蓄部
門。
其次，合作性的金融機構異化。眾所周知，農村信用合作社
的主要功能在于服務三農，不以盈利為主要目的。但是在納稅方
面，農村信用合作社又按照商業金融機構的標準來，這就必然導
致農村信用合作社將服務性、政策性、商業性、合作性融為一體，
以維持其正常的運行。然而，農村信用合作社往往會忽視自己的
服務性，為了防止貸款的資金壓力過大和較大的風險，常常會效
仿商業銀行，開始向盈利化發展。
最后， 農業保險不到位。 農村的發展受到了外界因素的影響，
需要納入社會保障體系中來，農業需要保險業。農業保險可以為
農民提高經營的穩定性，降低農業的投資風險，已獲得銀行的信
貸支持。但是，我國的目前的保險公司開始向市場化、商業化轉
變，農業保險相對于其他保險來說風險高，支付額度大，保險公
司漸漸不愿意加入農村市場，使得農村金融部門也在放貸給農業
時畏畏縮縮，有所顧慮，直接影響了我國農業的現代化水平的提
高，不利于我國的新農村建設。
（二）財政與商業性金融機構的職能邊界不清
首先，從改革開放以來，一直致力于發展中大城市，忽視了
農村經濟的發展，農村的公共財政資源缺位。我國為了實現農村
的發展，不得不將財政與商業金融之間相互滲透，金融機構承擔
了財政部門的職能，農村的商業金融機構由于財政的滲入，出現
了許多的不良貸款，導致其經營效率低下，經營壞境惡劣，很多
金融機構的資金開始流出農村地區。
其次，我國的新農村建設過程中，有許多政策性的金融機構
參與其中。我國有一些政策性的金融機構，比如農業發展銀行，
但是由于他們被一些大宗農產品收購所牽制，無力開發農業基礎
設施建設、 農業技術改造、 農村扶貧等新農村建設中的惠農事業，
為了節省運行成本，降低信貸風險，商業銀行缺乏放貸的動力，
使得農村的貸款資金逐年下降，資金再一次的流出了農村。
（三）新農村建設過程中缺乏農村金融融資體系
社會主義新農村的建設離不開農村金融的大力支持。新農村
建設過程中，需要投入大量的資金，這就需要農村金融機構的完
善，形成一個完善的金融融資體系。而目前的中國，正是缺乏一
個這樣的體系，我國的商業銀行基本都是為了追求利潤，實現效
益最大化，愿意將資金流出大大中城市，獲得高額的利息，提高
運營成本。很少有商業銀行能夠從新農村建設的要求和目標出
發，這就導致了農村金融機構難以適應新農村建設的要求。
總結
新農村建設關系到我國的國計民生，是我國解決三農問題的
根本途徑。因此，我們要通過完善農村金融體系建設，明確金融
機構職能與職責，加強對于農村金融機構的監管，盡快解決我國
的農村金融供需失衡。
參考文獻：
[1]孟憲玲.農村金融供需失衡及對策研究[D].山工農業大學，
2009.
[2]文衛， 袁英.論新農村建設下的金融供需失衡及成因分析[J].
金融與經濟.2009（02）.
作者簡介：
袁奎，男，1986年12月25日出生，漢族，籍貫湖北孝感，學
