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股市動態分析范文1
關鍵詞：DCC-MVGARCH模型;聯動性;股票市場
中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）31-0116-05
在全球金融市場中，不同的子市場之間經常存在價格或波動的相關關系，隨著全球一體化程度的不斷推進，這種相關關系日趨緊密。長期以來，中國大陸、香港和臺灣地區的股票市場的發展相對獨立，大陸股票市場的發展起步較晚，但是，隨著大陸股票市場發展的日趨成熟化，大陸股票市場與香港、臺灣股票市場之間的聯系也在逐步加深。
一、文獻綜述
自20世紀80年代開始，國內外學者開始對金融市場的相關關系進行研究。Eun和Shim [1]（1989）以1979年12月31日至1985年12月20日期間的1 560筆股票市場日交易資料為樣本，利用VAR模型對美國、英國等9個股票市場價格指數的波動性進行研究，探討了國際股市之間的聯動性。Lee和Kim[2]（1993）研究了1987年股災期間12個國家股票市場之間的關系，研究發現股市指數的相關系數值從0.23升至0.39，說明股票市場之間存在相互傳染。Calvo和Reinhart[3]（1996）研究了1994年12月墨西哥危機前后新興市場間相關關系的變化情況，研究結果表明，危機后，新興國家之間的相關系數有了比較大的提高，說明了新興國家股票市場之間存在金融傳染。
中國股市聯動性的相關文獻主要體現在兩個方面：一是研究中國股市與外部股市的聯動性，二是對中國股市內部進行聯動性分析。洪永淼等[4]（2004）利用風險―Granger因果關系檢驗和GARCH族模型，選取中國內地、香港、臺灣、新加坡、韓國等12個有代表性的股票市場價格指數，分析了中國A股、B股、H股之間，以及中國與世界其他各國股市之間是否存在風險溢出效應。王群勇和王國忠[5]（2005）運用向量自回歸模型和多元GARCH模型研究了中國滬市A、B股之間的信息傳遞模式和均值溢出效應，該研究發現滬市A、B股市場之間僅存在A股市場對B股市場僅存在由A股到B股的單向信息的傳遞，這種單向信息傳遞存在的主要原因是市場微觀結構中投資者差異和信息不對稱。谷耀和陸麗娜[6]（2006）運用DCC-（BV）EGARCH-VAR的方法分析研究了中國滬、深、港三地股票市場收益與波動溢出效應和動態相關性，這種方法的特點是可以有效克服多個金融市場波動之間的自相關性。用這種方法得到的結論是，香港股票市場的波動會產生對境內股票市場的波動溢出效應。董秀良和吳仁水[7]（2008）利用DCC-MVGARCH模型對中國滬深A、B股市場之間的動態相關性進行了考察，研究發現，滬深兩市A、B股之間存在正相關關系，但整體來看，該動態相關系數相對較低，市場分割明顯，但隨著時間變化呈現一體化的趨勢。張兵、范致鎮和李心丹[8]（2010）以2001年12月12日至2009年1月23日上證指數與道瓊斯指數的日交易數據檢驗了中美股市的聯動特征，檢驗結果顯示，中國股市與美國股市不存在長期的均衡關系：中國股市對美國股市的波動溢出效應不明顯，在QDII實施之后，美國股市對中國股市具有波動溢出效應，且不斷增強。何紅霞和胡日東[9]（2011）采用非對稱BEKK-GARCH模型研究了深圳、香港、臺灣三地股票市場之間的短期波動溢出效應，研究發現中國大陸股市和香港、臺灣股市有雙向的信息傳遞。丁振輝和徐瑾[10]（2013）運用GARCH-M模型研究了上海股市和香港股市之間的聯動關系，結果顯示，兩大股市存在相互影響的聯動關系，但是上海對香港股市的影響要強于香港對上海股市的影響。
通過對國內外關于股票市場聯動性的現有文獻進行梳理，發現國內外學者對于股票市場之間的聯動性已經做了很多研究。本文立足于中國，針對2000年以來大陸股票市場與香港、臺灣股票市場之間的聯動性進行研究，以期能為中國股市的政策制定者、監管機構和投資者提供支持。
二、研究方法介紹
為了更準確地研究大陸、香港和臺灣地區股票市場之間波動的相關性，文章利用目前時間序列動態相關性常用的DCC-MVGARCH模型，該模型是由Engle和Sheppard[11]（2001）在CCC-MVGARCH的基礎上提出的，它放寬了相關系數為常數的假設，允許相關系數矩陣R隨時間t變動，即相關系數矩陣R具有時變特征。
假設有k種資產，其收益率rt的新息{et}為獨立同分布的白噪聲過程，則動態相關結構可以設定為：
rt=ut+et
et|Ωt-1～N（0，Ht）
Ht=DtRtDt
Qt=（1-■αm-■βn）Q+■αm（εt-mεT t-m）+■βnQt-n
Q=T-1■εtε′t
Rt=diag（Qt）-1Qtdiag（Qt）-1
其中，Ωt-1是rt在時刻t的信息集，Q為標準化殘差的無條件方差矩陣，Rt為動態相關系數矩陣，Dt=diag（hit），hit=ωi+■αipe2 i，t-p+■βiqe2 i，t-q，εt=D-1tet為向量標準化殘差。αm和βn為DCC模型的系數（m和n為滯后階數）。
DCC-MVGARCH模型的估計方法一般通過兩步來實現：第一步，估計要研究的時間序列的單變量GARCH模型，得到條件方差，進而計算出標準化殘差，第二步，采用極大似然方法估計動態相關系數。
三、變量選擇和數據描述
（一）數據來源
文章選取上證綜合指數（SHI）、香港恒生指數（HSI）和臺灣加權指數（TWII）的日收盤價作為研究對象，分別代表大陸、香港和臺灣的股票市場的發展狀況。數據時間范圍為2000年1月1日至2014年6月30日，剔除樣本內股票市場不匹配的情形（節假日導致），最終篩選得到有效配對數據共計3 078個。則股票市場收益率R可表示為：
Ri，t=100×ln（Pi，t /Pi，t-1）
式中，i=1，2，3，分別表示大陸、香港、臺灣的股票市場，Pi，t 為市場i第t期的收盤價。
（二）描述性統計分析
大陸、香港、臺灣股票市場收益率的基本描述性統計（見表1）。標準差結果顯示，大陸股市波動性最大，香港次之，臺灣股市波動性最小，但整體差別不明顯;偏度結果顯示，大陸和香港股市收益率的偏度大于0，是右偏分布，臺灣股市收益率的偏度小于0，是左偏分布;峰度結果顯示三個地區股市收益率序列均呈現尖峰厚尾的特點，J-B統計量結果表明三個股票市場收益率序列均不服從正態分布。
表2顯示了三個地區股票市場收益率的相關系數。全樣本數據的相關系數顯示，大陸股市與香港、臺灣股市的相關系數分別是0.37837和0.20951，顯示出較弱的相關性，而香港與臺灣股市的相關性較強，相關系數為0.53683。為了進一步說明三個地區股市相關性的變化趨勢，分別測算2008年前后的三個地區股市的相關性，結果顯示，大陸股市與香港股市的相關系數從2008年之前的0.20604變為2008年之后的0.52273，大陸股市與臺灣股市的相關系數也從2008年之前的0.08559變為2008年之后的0.36567，這在一定程度上說明了經過近幾年的發展，大陸股市與香港、臺灣股市的聯系在逐步增強。 四、實證分析和結果
（一）平穩性、自相關及ARCH效應檢驗
文章分別對大陸、香港和臺灣股票市場的收益率序列進行平穩性、自相關和ARCH效應檢驗，結果（見表3）。
從表3可以看出，大陸、香港和臺灣股票市場收益率序列均通過了平穩性檢驗，且Ljung-Box Q檢驗結果表明：（1）大陸和香港股票市場收益率序列不存在自相關現象，而臺灣股票市場收益率序列存在自相關現象;（2）大陸、香港和臺灣股票市場收益率平方序列具有顯著的自相關現象，說明收益率序列波動聚集效應顯著。同時ARCH效應檢驗結果表明三個地區股票市場收益率序列存在ARCH效應，根據AIC準則，發現使用GARCH（1，1）模型來估計三個地區股市的收益率序列是比較合適的。
表4中α表示現有信息對下一期波動性的影響力程度，α值越高說明該股票市場對新信息的敏感度越高，參數估計結果顯示，大陸、香港和臺灣股票市場的α值都較低。α+β表示股票市場收益率波動的維持性，用來衡量現有波動性趨勢的消失速度，其值越接近于1，表明波動性趨勢的持續時間越長，由此可知大陸、香港和臺灣股票市場波動性的持續性均較長，且沒有明顯差異。
（二）DCC-MVGARCH模型估計結果
文章利用DCC（1，1）-MVGARCH（1，1）模型分別估計大陸、香港和臺灣股票時間兩兩之間的動態相關性，通過R軟件編程得到三地股票市場動態條件相關系數走勢圖。
圖1顯示的是2000年1月1日至2014年6月30日的大陸股市與香港股市動態條件相關系數的走勢圖，可以發現，大陸股市與香港股市的動態相關系數在多數時間內都大于0，尤其在美國金融危機發生后，大陸與香港股市的動態相關系數呈現出明顯的上升趨勢，且超過了0.5。
圖2顯示的是2000年1月1日至2014年6月30日的大陸股市與臺灣股市動態條件相關系數的走勢圖，可以發現，大陸股市與臺灣股市的動態相關系數呈現出動態上升的趨勢，但其在上升的同時卻呈現較大的波動性。
圖3顯示的是2000年1月1日至2014年6月30日的香港股市與臺灣股市動態條件相關系數的走勢圖，可以發現，香港股市與臺灣股市的動態相關系數存在大幅波動且趨勢不明顯，但相關系數整體較高，大都在0.6附近波動。
五、結論
本文以上證綜合指數、香港恒生指數和臺灣加權指數的日收盤價為研究對象，采用DCC-MVGARCH模型，考察了大陸、香港和臺灣股票市場之間的動態相關性，根據實證結果，可以得到如下結論：
第一，大陸與香港股市之間的聯動性呈現明顯加強的趨勢，尤其在美國金融危機之后，大陸與香港兩地的股市之間的相關性達到了0.5以上，說明經過了證券市場改革和經濟的快速發展之后，中國大陸股票市場與香港股票市場之間的聯動關系正在逐步增強。
第二，大陸與臺灣股市之間的聯動性雖然整體上存在增強的趨勢，但同時卻顯示出較大的波動性。整體來看，大陸與臺灣股市之間的聯動性卻沒有大陸與香港股市之間的聯動性強，其相關系數大都在0.5以下。
第三，香港與臺灣股市之間的聯動性最高，雖然沒有呈現明顯的變化趨勢，但卻表現出較大幅度的波動。
基于本文的實證結果分析可知，中國大陸與香港、臺灣股票市場之間的聯動效應均呈現增強的趨勢，大陸股市正逐步改善以前相對獨立的狀態。這對于政策制定者、監管機構等都具有重要的意義。
參考文獻：
[1] Cheol S.Eun & Sangdal Shim.International Transmission of Stock Market Movements[J].Journal of Financial and Quantitative Analysis，
1989，24（2）：241-256.
[2] Lee，S.B.，& Kim，K.J.Does the October 1987 crash strengthen the co-movements among national stocks markets？[J].Review of Financial
Economics，1993，3（1）：89-102.
[3] Calvo，Sara & Reinhart，Garmen.Capital flows to Latin America：Is there evidence of contagion effects？[R].Policy Research Working
Paper Series 1619，1996.
[4] 洪永淼，成思危，劉艷輝，汪壽陽.中國股市與世界其他股市之間的大風險溢出效應[J].經濟學（季刊），2004，（3）：24.
[5] 王群勇，王國忠.滬市A、B股市場間信息傳遞模式研究[J].現代財經―天津財經學院學報，2005，（6）：25-29.
[6] 谷耀，陸麗娜.滬、深、港股市信息溢出效應與動態相關性――基于DCC-（BV）EGARCH-VAR的檢驗[J].數量經濟技術經濟研究，
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[7] 董秀良，吳仁水.基于DCC-MGARCH模型的中國A、B股市場相關性及其解釋[J].中國軟科學，2008，（7）：125-133.
[8] 張兵，范致鎮，李心丹.中美股票市場的聯動性研究[J].經濟研究，2010，（11）：141-151.
[9] 何紅霞，胡日東.大中華區股市波動溢出效應實證研究――基于多元非對稱BEKK-GARCH模型[J].重慶科技學院學報（社會科
學版），2011，（10）：139-143.
[10] 丁振輝，徐瑾.上海和香港兩地股市聯動性研究――基于GARCH模型的分析[J].金融發展研究，2013，（5）：20-25.
[11] Robert F.Engle & Kevin Sheppard.Theoretical and Empirical properties of Dynamic Conditional Correlation Multivariate GARCH[R].
股市動態分析范文2
【關鍵詞】移動噴漆室；室體剛度
近些年來，我公司在多家機床廠成功推廣并應用了移動噴漆室，移動噴漆室與常規的固定式噴漆室相比，在設備利用率、生產操作和經濟成本等方面都具有優勢[1]，但是移動噴漆室增加了行走機構，室體移動過程中的晃動對室體與室體的對接、室體與風管的對接精度均有很大影響，所以移動噴漆室室體需要有較大的剛度，以減小室體移動過程中的晃動。模態分析是各種動力學分析的基礎，通過對結構進行模態分析，可以得到結構的固有頻率和振型，找出結構剛度較小的方向，采取一定的結構改進措施，增加結構剛度。所以本文利用ANSYS軟件對移動噴漆室室體骨架進行模態分析，找出室體骨架剛度較小的方向，并通過添加斜支撐來提高室體骨架的剛度。
1、室體骨架的有限元模型
移動噴漆室室體主要由室體骨架和由自攻釘固定在骨架上的巖棉板組成，由于巖棉板附著于骨架之上，對室體剛度影響較小，所以室體骨架的剛度大小就反映了室體剛度的大小，本文在此只分析室體骨架的剛度。下圖是室體骨架的三維模型：
圖1.室體骨架的三維模型
室體骨架主要由大量各種規格的方管及型鋼焊接而成，是一個整體，所以在ANSYS分析時可以將室體骨架作為一個整體來考慮。由圖可知，室體骨架是個大型復雜的結構，另外由于方管長度最大的有8m多，而方管壁厚只有4mm，長徑比很大，所以在ANSYS中如果用三維實體建模并進行劃分網格計算求解的話，會導致模型單元數量過多，計算時間太長，甚至難以計算求解。所以本文在此建模時用線替代方管，選用梁單元beam188來進行單元網格劃分，并設定其截面形狀為方管截面尺寸，這樣能大大減少模型的單元數量[2]，降低計算量，縮短求解時間。室體骨架的有限元模型如下圖所示：
圖2.室體骨架的有限元模型
模型建立后需要設定材料屬性，室體骨架所用方管的材料均為Q235，所以設定模型的材料屬性為：楊氏模量為210GPa，泊松比為0.3，密度為7850kg/m3。
設定材料屬性后進行模型的網格劃分，采用beam188單元，劃分后單元數為76278個，節點數為76296個。
網格劃分后添加約束條件，限制室體骨架底部14個關鍵點的自由度，然后添加一些必要的設置后即可進行模態分析。
2、求解分析
此處分析結構固有頻率和振型和可以不考慮阻尼的作用，所以這是一個線性分析問題，在分析線性問題時，通?？梢杂霉逃蓄l率及其振型來定性結構在載荷作用下的動態響應，但結構的動態響應往往取決于相對較少的前面幾階振型，因此只需要計算前面幾階振型就可以近似的模擬結構的響應。本文在此只計算室體骨架的前三階固有頻率。
ANSYS中求解完成后，通過后處理程序可以提取室體骨架的前三階固有頻率及其振型圖，如下表所示：
表1 前三階固有頻率及振型
階數 頻率 振型圖 振型
1 4.08HZ 室體骨架沿長度方向進行整體的左右晃動
2 7.23HZ 室體骨架沿寬度方向進行整體的前后晃動
3 8.43HZ 室體骨架沿水平面方向進行扭轉晃動
固有頻率與結構的剛度成正比，固有頻率越高，結構剛度越大。由上表可以看出，室體骨架沿長度方向的固有頻率較小，剛度較小，容易發生晃動變形，影響室體的運行，而室體骨架沿寬度方向的剛度及水平面內的扭轉剛度相對較大，所以需要在室體骨架長度方向上添加一定數量的斜支撐，以此提高室體骨架沿長度方向的剛度。
本文在此比較三種支撐添加方案對室體骨架剛度影響：
1. 室體底部下端梁處添加斜支撐；2. 動壓層處添加斜支撐；3.動壓層與室體底部下端梁處均添加斜支撐。如下圖所示：
圖3.斜支撐添加方案
對以上三種方案分別在ANSYS中進行模態分析后可以得到其前三階固有頻率，如下表所示：
表2 前三階固有頻率
階數 方案1 方案2 方案3
1 4.48 4.50 5.06
2 7.25 7.15 7.17
3 8.71 8.37 8.75
由上表可以看出，方案1和方案2均能將室體骨架的一階固有頻率提高10%左右，而方案3將方案1和方案2進行了結合，能將室體骨架的一階固有頻率提高20%，提升效果十分顯著。
3結論與展望
（1）本文利用ANSYS有限元分析軟件對移動噴漆室室體骨架進行了模態分析，找出了室體骨架剛度較小的方向，并通過添加斜支撐的方法將室體骨架的一階固有頻率提高了20%，提高結構剛度，減小了室體晃動。
（2）通過此次的研究，為噴漆室室體的結構設計提供了重要的依據，具有一定的實用價值。下一步的研究方向可以是室體結構的重量優化，室體骨架大量使用150*100規格的方管，導致室體骨架的重量高達6噸多，可以考慮采用規格較小的方管來降低室體骨架的重量，并通過添加斜支撐的方法提高室體骨架的剛度，以達到降低成本的目的。
參考文獻
股市動態分析范文3
關鍵詞：動態比較優勢 比較優勢衰減 經濟轉型 擬合預測
一、動態比較優勢
(一)動態比較優勢理論
日本著名經濟學家筱原三代平提出了以時間為序列的動態比較成本理論，即從一個時間點到另一個時間點的比較優勢的變化結果來考察成本問題。該理論實質上是一種靜態比較理論，采用的方法是比較靜態分析，即研究外生變量的影響方式，以及分析比較與不同外生變量對應的內生變量的差異。動態分析是在引進時間變化序列的基礎上，研究不同時點上變量的相互作用在均衡狀態的形成和變化過程中所起的作用，考察在時間變化過程中的均衡狀態的實際變化過程。筱原三代平僅僅是考慮到了不同時間點的差異狀況，而最終又歸結為以最后一個時間點為起點的靜態比較優勢理論，該理論局限于結果的再次比較，而沒有考慮到變動的過程。
(二)動態比較優勢理論的內在支點
1．比較優勢衰減。隨著時間的推移，不同經濟體之間的互相模仿和學習，以及各地區間經濟聯系的加深，原有的比較優勢會呈現逐步減弱的趨勢，也就是說，比較優勢隨著經濟發展會不斷衰減。延緩衰減的可行辦法就是，向區域優勢產業注入更多的其它區域不易模仿、學習和替代的要素，或構筑獨立的經濟運行模式。例如，科學和技術為核心的知識文化的注入，區域體制、機制的革新，運行模式的變革是區域經濟持續發展的關鍵所在。另一個簡捷有效的辦法是靜態比較優勢動態化。它可以有效保持區域優勢，甚至在特定階段強化區域的經濟優勢，保持區域持久的競爭優勢。
2．動態比較優勢的測度模型。按照區域經濟發展對某類優勢經濟要素的依賴程度差異，針對差異的存在和比較的必要，提出優勢彈性概念。所謂優勢彈性是指區域經濟發展對某種類別經濟要素的依賴程度，亦即對不同區域同類、同質經濟要素對特定區域經濟貢獻程度的體現和比較。
運用特定要素的比較優勢對經濟的貢獻(A1，A2，…An)，考察特定經濟優勢對區域經濟增長持續貢獻的能力和趨勢。其中地區經濟增長為(G)，動態比較優勢指數為(E)：
Ea=An-An-1/Gn-Gn-1………………………(1)
對要素的重要性進行加權處理，區域綜合動態比較優勢的簡單模型為：
Ep=Ea×ka+Eb×kb…En×Ln/Ea+Eb+…En………………………(2)
其中En，是第a種比較優勢的貢獻指數，Eb是第b種比較優勢的貢獻指數，依此類推，Ea，Eb…En分別為Ea，Eb…En的權重，En為區域經濟比較優勢的總體水平。該模型的經濟意義在于，通過對不同比較優勢對區域經濟貢獻率的時間序列比較，測算特定比較優勢對區域經濟貢獻的變化情況――動態比較優勢指數，即(1)式，以此為基礎對區域的不同比較優勢進行加權處理，以得出區域動態比較優勢的總體水平，即(2)式，成為綜合動態比較優勢指數，總體上說明區域動態比較優勢的綜合水平。必須指出，該模型尚需大量實證資料的驗證，有待進一步修正和完善。
二、內蒙古中部地區區域經濟轉型及其動因
(一)經濟轉型
1．經濟轉型主要理論。理論界對經濟轉型的認識非常寬泛，主要按照以下邏輯理解。一指經濟制度的轉變，即一國的基本經濟制度發生改變，比如蘇聯和東歐劇變就屬于這一類型，是一種根本性變革；二指經濟體制轉變，經濟運行的基本方式變更，例如中國從傳統的計劃經濟一統天下向社會主義市場經濟的轉變，建立起以市場為資源配置基本方式的經濟體制；三指經濟增長方式轉型，主要是由粗放型經濟增長，向以集約型經濟增長方式轉變；四指經濟結構轉換，包含兩個層面，從靜態看，經濟區域或者經濟體系的主要構成要素的比例發生重大變化，也就是說經濟體系的內在要素配比發生重大變化，如由工業比重較高的產業結構，逐步向現代服務業為主導的方向變化。動態看，經濟結構是經濟主體經過長期經濟過程形成的支撐區域經濟運行的骨干框架，以及展開經濟運行的路徑，它凝結經濟活動中價值的創造過程，是有序列，有組織，有特定架構的區域運行機制。五是指經濟發展的戰略轉變，直接體現為區域經濟發展戰略的改變。
2．經濟轉型。理解思路和框架設計的差異，以及社會制度、文化理念的差異造成了對經濟轉型理解的分歧。綜合多種觀點，筆者認為：經濟轉型是經濟主體主導的，以經濟體制、經濟增長方式、經濟結構變革為主要內容，在結構、機制、效能等方面發生的經濟系統變革。據此，經濟轉型主要由三個方面形成：第一，經濟轉型主要包括經濟體制、經濟增長方式、經濟結構三個層面；第二，經濟系統的機制、功能、效率將得到大幅提升；第三，經濟主體主導經濟轉型過程。
(二)區域經濟轉型的內在動因――區域動態比較優勢
動態比較優勢由經濟要素的復雜組合而成；可以通過開發靜態比較優勢，注入新內涵形成；通過生產流程和管理創新形成。筆者看來，挖掘動態比較優勢，就是運用變化、發展、科學判斷的方法來分析、組合、創造、消亡既往經濟運行過程中的靜態比較優勢，并通過創造性的方法深刻挖掘區域內符合未來經濟發展趨勢的內生的動態比較優勢，為區域經濟發展提供持續和不竭的發展動力。運用比較優勢衰減理論及其模型可以判斷區域動態比較優勢水平，為區域經濟規劃提供科學參考。動態比較優勢必須符合經濟轉型目標的需要，符合經濟發展的整體趨勢，區域經濟轉型必須著力挖掘區域內部所擁有的綜合比較優勢，運用動態比較優勢理論，發現和創造區域動態比較優勢，為區域經濟轉型創造要素和制度條件，區域動態比較優勢成為經濟轉型的內在動因。
三、內蒙古中部地區區域動態比較優勢
(一)區域靜態比較優勢分析
靜態比較優勢主要指現有資源優勢和產業構成。內蒙古
中部地區形成的主導產業和經濟發展模式實際上就是對已經具備的資源優勢的發揮和運用。因此，經濟中的靜態比較優勢就體現為當前內蒙古中部地區的所謂優勢產業。相對優勢產業包括：第一類：以煤炭資源為基礎和核心的產業類別，包括煤炭產業、化工產業、電力產業。具體有煤炭的出產、運輸、銷售；煤化工、煤液化、煤轉油；火力發電為基礎的電力輸出；第二類：冶金產業、機械裝備產業、材料產業等產業類別；第三類：包括以稀土材料為代表的新材料和以生物、信息為核心的新技術；第四類：農畜產品加工類。這些優勢的根基在于資源型產業，隨著資源優勢的衰減，經濟發展必定不可持續。
(二)遴選區域動態比較優勢
1．遴選標準。按照現代經濟五個方面的發展趨勢，即，一是形成內生拓展性經濟體系或區域經濟；二是形成環境友好型(人與自然和諧共生)經濟發展模式；三是形成高新技術產業為主導的產業結構；四是形成工業化為根基，信息化、數字化為主導的虛擬經濟發展模式；五是深化經濟體系的競爭與合作。五大標準代表世界經濟未來發展的方向，反映了未來人類的共同需求，共同描繪了區域經濟轉型的目標模式，是區域經濟轉型必須遵循準則。
動態比較優勢不僅局限于資源分布以及主導產業，遴選內蒙古中部地區區域動態比較優勢必須考慮以下方面。其一，現代經濟中，對經濟發展的貢獻大小并非完全取決于民族經濟主體人數的多寡，也并非取決于經濟主體的分布狀況，人口的整體素質是區域動態比較優勢的核心。還必須考慮到，政治體制，產業政策，民族文化，區位特色等多方面因素。動態比較優勢是多種條件的有機結合。其二，多元文化的碰撞與交融激發出文化的活力，加強了文化對經濟的影響，成為動態比較優勢的內在核心。其三，區域經濟發展源于區域優勢的發揮，從而合力獲取區域優勢所帶來的經濟效益。關鍵在于如何把握區域的動態比較優勢與市場的適應性上。其四，必須符合區域產業結構的完整性與系統性，區域產業結構是圍繞區域動態比較優勢建立起來的相互關聯的緊密整體。區域產業結構的完整性和系統性，首先取決于地區專門化產業與輔助配套產業之間是否協調。其次取決于地區專門化產業與區域內非專門化產業部門是否協調。區域經濟發展的最終落腳點在于提高區域內居民的經濟利益。形成內蒙古中部地區整體的綜合比較優勢，取得規模效益。經濟整體的動態比較優勢才能權利推動經濟轉型。
2．內蒙古中部地區動態比較優勢遴選思路與結果。按照動態比較優勢理論，結合內蒙古中部地區經濟發展實際，區域動態比較優勢的篩選過程與結果如下：第一類，煤炭產業和電力產業以及低端化工產業不符合環境友好型經濟增長，經濟增長代價巨大，所以應該逐步削減規模。尋求其替代產品(新興能源)的開發與大規模應用，因此新能源行業將逐步成為區域動態比較優勢。有代表性的風能、太陽能、生物能源。第二類，冶金產業、機械裝備產業、材料產業作為支撐區域經濟的關鍵產業，具有承上啟下的作用。這類產業在國際和國內市場上競爭趨于激烈，產能過剩和產品結構問題突出，利潤率逐步下降，增速趨緩。這些產業在創造財富的同時，還同時產生大量副產品，經濟增長的代價沉重。因此，應該以集約生產為模式，注入擁有高附加值的產業高端，經過篩選，冶金產業、機械裝備產業、材料產業的高端――新工藝、新裝備、新材料，符合動態比較優勢的判別標準。第三類，以稀土資源為依托的高新技術和新材料研發，儲量的壟斷性占有高附加值，符合經濟發展趨勢的體要求。第四類，農畜產品加工類。生產方式與經營方式的集約化是農畜產品加工類能夠符合要求的必然出路?，F代生態農畜產業，這是完全符合可持續發展要求的產業類別。
內蒙古中部地區區域動態比較優勢集中體現于以下方面：
有機整合的多元文化，區域的動態開放的多元文化，在該區域經濟發展的過程中，一個重要和核心的優勢要素就是區域的多元文化，區域聚合了蒙古族游牧文化，中原農耕文明，聚集了穆斯林文化，同時囊括多樣文化形態。多種類型文化通過人們的經濟交流和生活民俗文化交流，形成了以多民族文化交互的極具活力的多元綜合文化系統，成為區域動態比較優勢的文化內核。
動態城市經濟結構的互補性，從烏蘭察布、鄂爾多斯、包頭到呼和浩特，城市經濟結構具有明顯互補特性，形成了一個完整的城市經濟關聯路徑，四個城市的經濟聯系起來看，具備形成完整城市經濟鏈條的空間和潛力。按照主導產業的關聯性來看，烏蘭察布處于經濟鏈條的最上游，鄂爾多斯次之，接下來是包頭，處于高端的是呼和浩特，區域經濟整合和發展的主攻方向，這顯然符合現代經濟發展的規?；图夯囊?。
畜牧經濟是區域經濟競爭潛力最大的經濟方式和生活方式，從發展趨勢來看，畜牧經濟是最符合經濟發展本質的經濟形態，它發展的可持續性強，副產品極少，綜合效益高，是內生拓展型的經濟形態，符合人類發展的最高目標――自由和諧發展。這種經濟形態的存在自然為今后區域經濟形態的豐富留存了珍貴樣本和發展空間，為人類儲備了最符合發展本質的經濟形態和生存方式。
四、內蒙古中部地區區域經濟轉型與動態比較優勢互動
(一)區域動態比較優勢與經濟轉型的擬合預測
擬合預測是建立一個模型去逼近實際數據序列的過程，適用于發展性的體系。建立模型時，通常都要指定一個有明確意義的時間原點和時間單位。而且，當時間趨向于無窮大時，模型應當仍然有意義。將擬合預測單獨作為一類體系研究，其意義在于強調其唯“象”性。一個預測模型的建立，要盡可能符合實際體系，這是擬合的原則。動態比較優勢與經濟轉型的擬合在實質上就是將動態優勢與目標模式匹配。經濟轉型寓于經濟運行中，經濟轉型結果是區域經濟發展的目標模型，經濟轉型過程必須符合和發揮經濟發展過程中所具備的動態比較優勢。只有內蒙古中部地區區域動態比較優勢作用發揮與區域經濟轉型過程全面擬合，經濟轉型的預期目標才能完全實現，從發展趨勢來看，雙方的關聯程度越高，說明經濟轉型的結果就越好，說明經濟轉型過程中，動態比較優勢發揮的程度就越高，經濟的效率與活力就越明顯。
(二)動態比較優勢是區域經濟轉型的主要根據
動態比較優勢是經濟運行的根基。內蒙古中部地區區域動態比較優勢包括符合未來產業發展趨勢的文化產業、符合城市經濟有機聯系的動態發展的經濟結構條件、有機整合過程中的多元文化、符合人類發展本質的畜牧經濟形態，它們共同構成了區域綜合動態比較優勢，是區域經濟轉型的主要動力和最大資本。城市經濟之間在總體來看，處于產業的不同位置，因此，城市經濟之間具備很強的互補性和吸引力，為經濟轉型的目標――形成區域經濟高度關聯的有機經濟體系――提供了具有很強擴展空間的經濟條件。經濟轉型必須依靠文化轉型的實現，文化的轉型是經濟轉型的先行者，它能夠表現出區域經濟主體對于經濟轉移的總體預期和意愿，區域內所具備
的不斷整合過程中的多元文化，必然激發出經濟轉型的內在動力，為經濟轉型提供思想和意識文化條件。畜牧經濟形態經濟價值雖然有限，然而，考慮到人類的發展模式的多樣性，畜牧經濟必將對區域經濟轉型將產生潛在而深刻影響。
(三)區域動態比較優勢與經濟轉型的互相促動
動態比較優勢并不是孤立存在，經濟轉型是動態比較優勢的整合運用過程。內蒙古中部地區區域動態比較優勢構成一個具有很強活力的動態有機體系，各要素之間高度關聯，形成的是區域綜合動態比較優勢。資源型產業的高端化、經濟結構的動態調整、文化的多元有機整合。歸結起來，經濟要素的優化，經濟結構的調整，形成經濟轉型的物質條件；多元文化整合為區域經濟轉型創造了思想和文化基礎，說明區域經濟轉型是由區域經濟主體主動選擇生存和經濟發展方式的過程；畜牧經濟形態對現代工業經濟為主體的經濟轉型的過程與結果的調整與修正，對工業和信息化經濟的正常運行提供了外在保障。它們共同構成區域經濟轉型實現的主要條件，成為經濟轉型的內在動因。
然而，經濟轉型的過程當中實際上就蘊含著動態比價優勢的豐富過程，使得動態比較優勢體系也在不斷的調整內容、結構、功能，所以經濟轉型對與區域動態比較優勢起到了促進作用，動態比較優勢在轉型過程中得到了從內涵、外延、從內容、結構到功能的全面更新。動態比較優勢系統的優化過程與經濟轉型過程相互促動，必然對區域經濟轉型的過程與結果產生重大影響。雙方在互動過程中，共同完成經濟轉型的預期目標。
五、發揮區域動態比較優勢，推動內蒙古中部地區經濟轉型
股市動態分析范文4
上證指數上期收于2153.31點，本周末收于2233.25點，上漲3.71%；股市動態30指數上期報收702.41點，本周末收于728.79點，上漲3.76%；其中股票組合上漲4.9%。
股市動態30指數自2008年1月1日設立以來，下跌27.02%，同期上證指數下跌57.56 %。本周股市動態30指數、股票組合均跑贏上證指數。
本周金融股和地產股帶動大盤沖上2200點，“一月預言”在最后幾個交易日的大漲中基本得到驗證。滬指在2253點有個缺口，2253將考驗指數上行的動能，無疑市場在這附近會有一番反復。市場全周中小板指數上漲4.96%，創業板指數上漲5.92%，中小板指、創業板指均強于大盤指數。
武漢健民（600976）公司公告與武漢市第八醫院共同投資設立以消化道病診療為特色的綜合性醫院——武漢健民消化病醫院。公司以現金出資，持有武漢健民消化病醫院65%股份；全部投資分兩期進行，其中第一期投資額為500萬元，雙方按照股權比例現金出資，公司出資325萬元；第二期投資額為2億元，公司以現金出資1.3億元。
同仁堂（600085）公告稱，控股股東同仁堂集團12月21日至12月24日期間累計出售同仁轉債12.05萬手，占發行總量的10%。公司于12月4日發行可轉換公司債券120.50萬手，共計12.05億元；其中控股股東同仁堂集團共計配售同仁轉債665360手，占發行總量的55.22%。12月18日，同仁堂集團已通過上海證券交易所出售其所持有的同仁轉債405360手，占發行總量的33.64%。同仁堂集團現仍持有同仁轉債13.95萬手，占發行總量的11.58%。
二、股市動態30指數
本周暫不調整30成分指數。
指數維護：《股市動態分析》雜志社研究部
深圳市南方匯金投資管理有限公司
指數：股市動態網（）
《股市動態分析》
三、最新評論
12月份以來，A股市場迎來了一波較大幅度的反彈。市場中洋溢著久違的樂觀氣氛，各路大仙紛紛跳出來宣告牛市的到來，某小型券商研究所所長微博上說“自1949始，中國股市將迎來一場真實的牛市，這牛的命最長，牛的容量最大，牛的質量最高，牛的受益面最廣”，果真如此么？把目前的市場與上一輪牛市啟動的時候進行比較，能夠清晰的看出其中的異同。上一輪牛市時間始于2005年，上證點位始自998點，持續時間超過2年，指數翻6倍。而通過對比，我們得到的結論是中國股市很難再出現“瘋?！毙星?。
目前市場對經濟前景和股票供給的沖擊的擔憂，與上輪牛市啟動前的市場類似。市場都對中國經濟的未來前景缺乏信心，2001-2005年市場對國有企業脫困沒有信心，也認為中國銀行系統壞賬多存在金融體系崩潰的風險，政府為了應對經濟隨時可能出現的硬著陸，進行了強力的宏觀調控。目前市場認為中國經濟增速的中樞下移，人口紅利將消失，老齡化到來社保缺口巨大，對中國經濟轉型沒有信心，如何順利跨越中等國家收入陷阱，避免拉美化，市場人士對中國經濟前景悲觀。
目前市場與2001-2005年對經濟的前景的擔憂是類似的，但很多經濟狀況與2001-2005年卻有很大的不同，2001-2005年通貨膨脹率很低，物價、房價均處于低位，勞動力價格低廉，加入WTO后外貿拉動經濟明顯，要素價格的低廉和外需市場的擴張使得中國經濟迎來黃金的增長期，而目前經濟狀況是房價處于歷史高位，勞動力短缺且價格高，外需明顯不足。也就是說2005年的攤子是低要素價格，內需外需均旺盛，同時當時GDP盤子大約18萬億，可以說手握兩個“王”四個“二”；而現在要素價格高，外需明顯不行，靠城鎮化繼續提振內需，2012年GDP料突破50萬億，實現經濟增長難度明顯加大。
股市動態分析范文5
[關鍵詞] A股市場；月度規律；時空動態發展；研究
[中圖分類號] F830.9 [文獻標識碼] A
一、經典證券市場分析理論
自證券市場建立以來，為了發現和掌握證券市場的運行規律，研究者們陸陸續續建立了一系列的、各種各樣的證券市場分析理論，以指導人們的投資行為。其中，有些分析理論比較經典，被人們沿用至今。
1.基本面分析理論
通過對國家經濟與公司的基本情況分析，來預測證券市場的變化。主要包括宏觀經濟分析、投資者心理分析、公司所在行業分析、公司財務分析等。宏觀分析是指研究一個國家的財政政策、貨幣政策、國家經濟形勢與經濟環境；投資者心理分析是指要善于把握投資者的心理，在證券市場上往往是少數人盈利，多數人虧損；行業分析主要是指要研究上市企業所在行業的景氣度、發展狀況等；公司財務報表及其數據是研究證券市場行為的重要依據。
2.技術分析理論
通過對市場行為本身的分析來預測市場的變化，主要是通過價格變動、交易量等資料，按照時間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標系統，然后根據這些圖形、圖表或指標系統進行分析研究，以預測市場的發展變化。技術分析理論的運用包含三大假設，即市場行為包容消化一切，歷史會重演，價格以趨勢方式演變。技術分析理論包括許多流派，經典的有K線形態分析、量價理論、指標分析、道氏理論、波浪理論、江恩理論等。
二、時空動態發展理論
在研究證券市場，特別是股票市場的運行規律的時候，理論指導是十分重要的，但所用的分析理論如果沒有經過自己的消化和吸收，這種理論對投資者本人來講，只是鏡中月、水中花，很難起到有效作用。我們在長期研究經濟與產業的過程中，逐漸歸納、創立出了時空動態發展理論，并以此來指導對股票市場的研究。
所謂時空動態發展理論是從經濟發展場概念延伸而來的。在研究大自然的過程中，科學家們建立了“場”理論。物理學家認為，場是物質存在的基本形式之一，是一種特殊物質，它是無形的，但它確實存在，比如引力場、電磁場等等。場是彌散于全空間的，場具有能量、質量和動量。場的物理性質可以用一些定義在全空間的量描述，例如電磁場的性質可以用場源、場力、場強和場勢等場量來描述，這些場量是空間坐標和時間坐標的函數，它們隨時空的變化而變化，是具有連續無窮維自由度的系統，是可以相互疊加的。
1.經濟發展場
我們借助自然科學的“場”理論，在經濟與產業發展方面，提出了“經濟發展場”的思想和理論。我們認為，在經濟發展過程中，一個國家、一個地區的產業和區域經濟發展的諸多現象，仍然可以用電磁場、引力場等經典物理場的“場理論”來解釋，它們都具有“場源”、“場力”、“場強”、“場勢”等相互作用要素，都是空間和時間的函數，隨時空的變化而變化，是具有連續無窮維自由度的系統，是可以相互疊加的；它們都具有相互作用、連續性等主要的特性，并通過相互作用，形成作用網絡，形成“場”的一體化，且處于持續不斷的變化之中，構成動態場或時變場，我們稱之為“經濟發展場”。
2.經濟發展場的空間性
我們認為，經濟發展場的空間特性具體體現在產業與區域經濟發展的地域性上，也就是所說的區域經濟學或經濟地理學。經濟發展首先體現在城市上，稱為增長極，增長極具有極化效應和擴散效應，在地理空間上一般表現為某個經濟實力強大的中心城市或區域中心城市，中心城市帶動周邊城市不斷發展，在其周圍吸引、集聚了一批城市，形成城市群落，構成了一個較大的空間區域范圍，稱為經濟圈或城市群，不同的經濟圈或城市群通過陸、海、空等各種交通帶連接在一起，這些交通帶，又稱為經濟帶或產業帶不僅具有空間長度，還具有空間寬度，它通過自己的傳動作用，把不同的圈（群）聯接成一個相互影響、相互作用的共同區域，這樣，經濟增長極、經濟圈、經濟發展帶等相互作用、相互聯系，連成一片，形成一個區域、一個地區或一個國家產業與經濟的全面發展。
3.經濟發展場的時間性
經濟發展場是時空變化的函數，時間是經濟發展場的自變量之一，運動是絕對的，靜止是相對的，隨著時間的變化，經濟發展場也在不斷地變化著。我們認為產業與經濟社會的發展是人類社會經濟活動結果的體現，它應該服從人類生命周期規律和人類活動周期規律的制約。
人的生命周期一般可劃分為出生、幼年、少年、青年、壯年、中年、老年、衰亡等8個階段；人的活動周期一般也對應劃分為幾個基本階段，人的幼年、少年、青年階段主要是努力學習，掌握本領；人的青年、壯年階段主要是安生立命，繁衍生息；人的中年階段一般是思維理性，事業有成；人的老年階段一般是遵紀守法，安享晚年。人類社會的變遷和經濟的發展往往受人的生命周期和活動周期規律的影響制約，經濟發展場是由人的活動形成的，同樣受到人的生命與活動的時間的約束。
綜上所述，我們借助自然科學的“場”理論，提出了經濟發展場的概念與思想，并進一步提出，經濟發展場就是經濟發展的時間與空間共同作用的結果，表現為經濟發展的空間維度與時間維度，并隨時空的變化而變化，我們把這個理論概括起來，稱之為經濟與產業發展的時空動態發展理論。
三、我國A股市場的月度變化規律
我們把時空動態發展理論運用到股票市場，憑此來分析、研究股票市場的運行規律，就形成了股票市場的時空動態分析理論。筆者認為，在眾多投資者的參與下，股票市場是不斷發展變化的，也是時間與空間共同作用的結果。從時間角度看，股票變化的時間點有分時線、小時線、日線、周線、月線、季線、年線等，從空間角度看，股票的空間包括國家宏觀、微觀經濟發展、國家政策、企業發展狀況等所導致的股票價格上下漲跌的空間。
我們根據上海證券交易所的資料，從月線的角度出發，運用時空動態分析理論，對我國上證A股市場的月度運行規律進行了研究。我們從我國股市成立的1992年起，一直到2012年，把這20年的每年1月到12月的每個月漲或跌的幅度統計出來，得出下表，然后對該表的數據進行統計分析，得出下圖。
資料來源：上海證券交易所（注：負號代表跌）
上證A股月度規律統計圖
資料來源：上海證券交易所
由于我國股市不太成熟，做空機制不太健全，個人投資者一般只能通過做多來獲得盈利，因而，我們從做多的角度來分析。從上圖來看，1月到5月，股市上漲的概率達到了50%以上，特別是2月、3月、4月上漲概率超過了60%，適合進行投資；6月到12月，下跌的概率達到了50%以上，特別是7月與10月超過了60%，不適合進行投資。11月有點特別，上漲的概率超過了60%，可能是前幾個月跌得過多，超跌反彈導致了上升。投資股市的人常說的“五窮六絕七翻身”似乎不太準確應改為“五窮六絕七翻不了身”。
從每月的均漲幅或均跌幅來看，漲跌的幅度都比較可觀，波動的幅度在5%-10%之間，投資正確，盈利多，投資不正確，損失也大。概言之，1、2、3、4、5月份，即上半年，是投資的黃金時間，值得投資，6、7、8、9、10、11、12月份，即下半年，是投資的暗淡期，投資要謹慎。隨著月度的變化，股票市場也變化著，我們的投資行為要隨時空的變化而變化。
我們再把1月、5月、12月的數據與每年的年度漲跌數據對比分析一下，發現1月份如果月線收陽線或收陰線，年線也同一地收陽或收陰的概率為90%，5月份如果月線收陽或收陰，年線也同一地收陽或收陰的概率為70%，12月份如果月線收陽或收陰，年線也同一地收陽或收陰的概率為85%，這樣，我們就可以根據月線的表現，來預測股市年度的變化。
我們研究的上證A股的月度變化規律是以概率為基礎的研究。既然是概率就有例外的情況出現，管理學中也有個例外原則，因此，月度變化規律不能生硬地使用，要防范意外情況的出現。按照我們的時空動態分析理論，股市是隨著時空的變化而變化，而時空是隨時變化的，變化是絕對的，不變是相對的，面對以概率為基礎的規律，我們要具備隨時應變的思想，對于我們的預判，要隨時進行調整。可能，證券市場里，最大的規律就是“變化”。
[參 考 文 獻]
[1]謝百三.證券投資學[M].北京：清華大學出版社，2005
股市動態分析范文6
上證指數上周末收于2528.28點，本周末收于2497.75點，下跌1.2%；股市動態30指數上周末報收830.1點，本周末收于813.71點，下跌1.97%；其中股票組合下跌2.66%。
股市動態30指數自2008年1月1日設立以來，下跌18.63%,同期上證指數下跌52.53%。本周股市動態30指數、股票組合均跑輸大盤。
二、股市動態30指數
調出中國中鐵2,000,000股，調出價格3.05元；調入中科三環700,000股，調入價格26.45元。經過上述調整后，現金變為200,930,233元。
三、最新評論
對釹鐵硼行業的分析，前面寫過相關的文章來敘述。這里主要分析下中科三環的投資機會。
第一，三季度業績有保障。公司在8月18日公布半年報的同時，預計2011年1-9月，公司凈利潤在2.75億-3.44億元，同比增長100%-150%。中科三環總股本5.08億股，對應三季報每股收益在0.54元-0.68元。券商預測，2011年全年業績數據基本在0.8元-1元。
第二，公司具備較強的定價能力。雖然公司上游是稀土，稀土價格暴漲，但公司可以將成本順利轉移給下游，這從公司的毛利率穩中有升可以看出來。2011年二季度開始，公司釹鐵硼價改為隨行（稀土）就市的定價模式，而不是季度定價模式，對上市公司影響體現在鎖定成本、銷售額成倍放大和凈利潤也隨之增加三方面。如果稀土價格沒出現大波動，釹鐵硼價格對公司營業收入影響將逐季體現。
第三，受益高端釹鐵硼產能向中國轉移。國外釹鐵硼產能向中國轉移經歷了兩個階段。第一個階段是由低廉的稀土原材料價格和勞動力成本建立起來的比較優勢導致。第二階段為中國對稀土原材料的出口控制迫使國外企業尋求原材料保障而導致，主要從2010年開始顯現，主要是國外以前保留的一些高端產能的被迫轉移。在承接國外產能轉移過程中，三個方面的要素缺一不可。一是專利使用權；二是客戶渠道；三是與國外同行業接近的先進技術水平。而中科三環是國內極少數具備上述要素的企業之一。
