前言：尋找寫作靈感？中文期刊網用心挑選的供應鏈金融資金失衡因素分析，希望能為您的閱讀和創作帶來靈感，歡迎大家閱讀并分享。
供應鏈是以核心企業為中心，將上下游的供應商、制造商、分銷商、零售商、直到最終產品用戶連成一個有機整體的功能網絡結構模式。供應鏈中的企業之間的關系也并不是普通企業之間的業務往來與合作關系，而是一種深層次的、長期且牢固的戰略合作伙伴關系，這種關系直接表現為協同合作、互相支持與發展。在企業供應鏈中出現資金失衡現象，主要表現是處于供應鏈中的上下游配套企業缺乏資金，籌資渠道少、籌資難，使得企業生產經營出現困境，企業技術升級、新產品開發缺乏資金投入，導致企業競爭力下降。也影響到包括核心企業在內的整個供應鏈的穩定和競爭力的提高。供應鏈金融是考察整個供應鏈條，以整個供應鏈條為對象，把整個供應鏈內的所有企業看作一個整體，并以處于核心的大企業為中心，將資金注入圍繞在核心企業周圍的上下游中小企業，使核心企業及上下游中小企業通過供應鏈網絡聯系成一個整體起來，以達到整合和經營管理整個供應鏈的的目的，從而提高整個供應鏈的穩定與競爭能力從而提高其內在的價值。同時，運用現代管理技術將物流、資金流、信息流有機整合，實現風險可控前提下的供應鏈金融業務開發與管理，為供應鏈網絡結構中的所有企業提供信用支持和流動資金的直接支持。
二、供應鏈資金失衡
供應鏈資金失衡的直接表現是圍繞在核心企業周圍的中小企業籌資困難、資金缺乏造成經營困難，影響到整個供應鏈的穩定和發展。在市場與經營條件穩定的情況下，核心企業似乎沒有任何影響，或者說有影響也是很細微的，并不會馬上波及到核心企業經營的穩定，但長期來看，由于整個供應鏈的資金失衡，核心企業處于亞健康狀態的供應鏈中，其競爭力和經營發展也將遭受影響，尤其是在市場波動期或者企業經營遭到強烈競爭的情況下，其影響特別明顯。
(一)核心企業造成供應鏈資金失衡
處于供應鏈中的核心企業均為規模較大，競爭力強、資金實力強的企業。核心企業出于自身經營安全性、資金效益性的考慮而厭惡風險，在交貨時間、商品與服務的價格、結賬時間與周期等條件方面對圍繞在其周圍的上下游配套中小企業提出較為苛刻的要求，導致不能向上下游配套的中小企業提供足夠的商業信用，從而造成整個供應鏈的資金失衡，上下游配套中小企業由于得不到供應鏈內商業信用的支持，只得另尋其他的資金籌集渠道與籌集方式。缺乏經營管理整個供應鏈的理念，是核心企業造成供應鏈資金失衡的重要原因之一。核心企業具有自身的市場優勢，在競爭激烈的市場中處于相對安全地位，忽視了對影響自身安全的供應鏈的經營管理，沒有把供應鏈價值視作企業價值的一部分。由于其強勢地位的存在，圍繞在其周圍的上下游供應企業為數眾多，并且具有不斷好中選優、不斷更換配套企業的優勢地位，使得核心企業本身始終處在一個不穩定的供應鏈當中，整個供應鏈也處在自由發展、自生自滅狀態，導致整個供應鏈缺乏競爭力，供應鏈價值得不到提高。缺乏經營整個供應鏈的能力和手段，也是核心企業造成供應鏈資金失衡的原因。有些核心企業深知穩定的供應鏈的重要性，也深知核心企業與上下游配套中小企業之間是互相支持、互相依存的戰略合作關系，但是面對為數眾多的上下游配套企業以及這些企業不同時間不同經營事項的資金需要無從下手，有心卻無力，導致上下游配套企業得不到必要、及時的資金支持而使得整個供應鏈出現資金失衡，供應鏈始終處于資金缺乏狀態，影響到核心企業自身的經營與發展，削弱了核心企業的市場競爭力。
(二)上下游配套企業造成供應鏈資金失衡
處于供應鏈中的上下游配套企業大多為圍繞在核心企業周圍的中小規模企業，由于核心企業上述主觀與客觀原因，使得中小企業必須從其他的渠道籌資緩解資金的壓力，而當前中小企業“融資難”卻是一個普遍的現象。造成當前我國中小企業普遍融資難的問題主要原因是:中小企業經營業績不穩定、中小企業企業規模不大、市場風險大、抗風險能力弱。特別是由于中小企業自有資產少，缺乏自有知識產權，缺乏自有品牌和穩定的主營業務，導致中小企業存在比較高的倒閉率和歇業率。有統計數據表明，我國中小企業的平均壽命為3—5年，容易給投資者及金融行業帶來較高的風險。中小企業擔保、抵押難也是造成融資難的原因。中小企業資產少、可抵押物價值不足，達不到銀行的對抵押物價值的要求。同時中小企業由于缺乏集團優勢及缺乏戰略合作伙伴優勢，又往往難以找到合適的貸款擔保人，從而使得中小企業無法取得抵押、擔保貸款。中小企業財務管理、公司治理水平不高也是造成融資難的原因。中小企業由于規模不大、歷史不長，在財務管理環節普遍存在不規范、制度不健全、財務信息失真，甚至企業資產與個人資產之間沒有嚴格區分，其財務數據往往不能真實反映企業的經營情況及經營成果。
三、供應鏈金融緩解供應鏈資金失衡
既然供應鏈存在資金失衡，并且供應鏈資金失衡影響到了整個供應鏈內企業的發展。那么如何解決這一問題就成了管理者、核心企業與上下游配套企業需要重視的問題。而供應鏈金融正是在金融創新浪潮下針對這一問題而提出的有效解決方式。
(一)供應鏈金融及其作用
供應鏈金融指的是金融機構在企業供應鏈中切入金融服務，為供應鏈中圍繞在核心企業周圍的上下游配套的中小企業提供流動資金貸款。作為貸款提供者的金融機構，首先是要考察并確定一個由企業組成的供應鏈，然后在這個供應鏈中尋找出一個起主導作用的，實力強、規模比較大的核心企業，再以其為出發點，為整個供應鏈內的核心企業上下游配套的中小企業提供資金支持。一方面是直接用運用流動資金貸款支持。商業銀行等金融機構將資金以流動資金貸款的形式，直接注入處于市場上相對弱勢地位的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難的問題，從而達到緩解整個供應鏈內資金失衡的矛盾。另一方面是提供信用支持。將商業銀行等金融機構的信用融通在上下游中小企業的購銷行為內，從而增強中小企業的商業信用和市場地位，使供應鏈內的成員能夠以相對平等的信用實力參與合作，從而達到幫助核心企業經營整個供應鏈的目的，提升整個供應鏈的實力與市場競爭能力，進而促進了整個供應鏈的持續、健康和穩定發展。在供應鏈中切入金融服務，發揮了供應鏈金融的重要作用:一是提高了銀行金融服務水平，使銀行服務從傳統模式走向了創新模式;二是實現銀企多方共贏，銀行通過提供新的金融產品實現了銀行利潤的新增長，供應鏈中的核心企業特別是處于上下游配套的中小企業得到了有力的資金支持;三是提高了中小企業融資能力，銀行資金與信用的支持，使得中小企業管理、經營都得到發展、實力得到提高，拓寬了中小企業的籌資渠道，提高了中小企業的綜合籌資能力。
(二)我國供應鏈金融的發展
深圳發展銀行于1999年率先進行了我國供應鏈金融的探索，首先推出了動產和貨權質押授信業務，經過幾年的實踐于2006年正式推出了“供應鏈金融”品牌。其巨大的市場前景引起了其他商業銀行的高度重視，隨后各家商業銀行相繼推出了供應鏈金融產品，如中信銀行的“貿易通”、中國民生銀行的“貿易金融”、浦東發展銀行的“浦發創富”等。供應鏈金融作為金融創新業務在我國發展迅速，成為商業銀行拓展收益的空間，也成為解決我國中小企業“融資難”有效方式。但是我國商業銀行仍缺乏對供應鏈金融的深度研究與拓展，還難以跳出傳統授信業務的框架束縛，大多只停留在商業銀行與單個企業之間的抵押擔保業務層面，沒有系統全面考察整個供應鏈中的所有企業，也缺乏引進其他主體的有效參與，依舊存在進入門檻高、貸款難的問題，制約了我國供應鏈金融的發展。我國供應鏈金融要取得發展，必須整體考察與研究以核心企業為中心的供應鏈，而不是孤立地考察單個企業的財務狀況和信用風險，應以核心企業為中心，考察這些中小企業在供應鏈中的地位與作用，再根據中小企業的經營現狀，將供應鏈中所有企業的應收賬款、預付賬款、存貨等各項流動資產在整個供應鏈中有效匹配與組合，整合物流、信息流與資金流，量身定制融資解決方案。
(三)供應鏈金融參與主體分析
商業銀行等金融機構通過供應鏈金融產品有效在企業供應鏈中切入金融服務，為供應鏈條提供了資金支持，緩解了供應鏈資金失衡現象，并且實現了眾多參與主體的多方共贏。供應鏈金融參與主體主要有:商業銀行、核心企業、中小企業、物流企業以及其他第三方機構組成。
1．商業銀行。
在供應鏈金融中商業銀行主要為上下游配套的中小企業提供流動資金貸款，是供應鏈金融業務的設計者與主要推動力量。在傳統的信貸模式下，由于信貸條件的制約和風險控制的需要，商業銀行一直都難以全面開拓中小企業的市場，但是，供應鏈金融產品與思維模式卻為商業銀行業務的發展帶來了新市場，商業銀行開發供應鏈金融這一創新金融服務，實現了風險可控前提下授信業務的迅速發展，近年來在國際銀行業中得到了廣泛運用，成為商業銀行新的重要業務和利潤增長點。
2．核心企業。
核心企業是供應鏈金融中規模較大、實力較強、資金雄厚且信譽較好的大企業。它是供應鏈金融中的核心企業，處于供應鏈的中心，是供應鏈融資服務的核心并間接參與其中，能夠對整個供應鏈的物流、資金流、信息流產生較大影響。對于經營管理與維持整個供應鏈的發展與穩定，提高整個供應鏈的的競爭力對核心企業的自身長期發展尤其重要。供應鏈金融業務雖然不是直接對核心企業提供資金，但卻通過對上下游中小企業的資金支持，維護了整個供應鏈的健康發展，提高了供應鏈的整體價值與競爭能力。核心企業的財務狀況、經營狀況和信用風險決定了整個供應鏈的信用風險，而整個供應鏈的穩定與發展對核心企業長遠的戰略發展具有重要意義。
3．中小企業。
中小企業圍繞在核心企業周圍，處在供應鏈的上下游，為核心企業提供產品與服務，也是供應鏈金融服務中的資金需求者。我國的中小型企業是構造市場經濟主體、推動國民經濟發展、促進社會穩定的基礎力量，特別是當前在經濟轉型過程中，中小企業對緩解就業壓力、確保國民經濟高速發展、優化產業和經濟結構等方面都發揮越來越重要的作用。從某種意義而言，供應鏈金融就是面向中小企業的金融服務，供應鏈中的上下游中小企業獲得了急需的資金，也就是為整個供應鏈提供了有效資金。
4．物流企業。
物流企業是供應鏈中的樞紐，是連接眾多中小企業的橋梁。中小企業、金融機構都需要通過物流企業從供應鏈中采集必要的第一手資料和信息。這些資料和信息的采集有利于解決銀行及中小企業在融資過程中的信息不對稱和風險控制難的問題。商業銀行在設計供應鏈金融業務時往往離不開物流企業在倉儲、運輸等重要環節上的參與，也是供應鏈金融實現多方共贏特點的展現。
5．其他第三方機構。
供應鏈金融業務的設計、平臺搭建與業務開展，需要上述商業銀行、核心企業、中小企業和物流企業的共同參與，同時也需要保險公司、擔保公司、信息系統開發商等機構的共同參與。保險公司主要為動產提供保險服務，擔保公司主要為中小企業提供擔保服務，而信息系統開發公司則主要為供應鏈金融業務中的銀行和中小企業提供信息和業務處理的第三方平臺。
四、典型的供應鏈金融創新產品
我國商業銀行從20世紀90年代開始進行了供應鏈金融的謹慎探索與實踐，是從最初的以貿易融資為背景的商業票據、銀行票據業務開始的。所以從理論上說，我國商業銀行開展供應鏈金融業務時間并不晚于西方商業銀行。由于在相當長的時間內我國商業銀行還是開展以貿易為背景的票據業務為主，企業出于票據融資的需要偶爾向商業銀行辦理票據業務，銀行間貼現、轉貼現市場也不活躍，使得票據業務在商業銀行業務總量中的占比非常低。所以初期只稱這類業務為票據業務，并沒專稱為供應鏈金融業務，也沒有主動針對供應鏈金融開發產品。由于供應鏈金融產品的設計針對性非常強，而缺乏對此的系統研究和產品開發使得我國商業銀行的金融創新處于落后狀態。在我國中小企業急需解決“融資難”問題，以及我國經濟對外合作進一步加強并向深度發展的背景下，商業銀行必須根據中小企業流動資產占比大的特點積極主動發展以流動資產質押為主的授信業務，積極開展貨權質押貸款業務以及應收貨款融資業務等創新業務的設計與實踐探索，如:存貨類融資解決方案———倉單質押授信、應收賬款類融資解決方案———應收賬款質押授信、預付賬款融資解決方案———未來貨權質押授信等供應鏈金融業務。
(一)倉單質押
倉單質押是指銀行以企業合法取得的，代表倉儲物所有權的倉單或者提貨單為質押物辦理的融資授信業務。中小企業如在籌資過程中發生抵押、質押擔保不足的問題，可采用這種方式解決融資的需求，該業務可以盤活庫存貨物占用資金等問題。倉單質押授信是涉及貨主、倉儲企業和銀行三方利益的新型金融業務。設計該業務必須先搭建一個由銀行、倉儲企業構建的平臺，然后吸引眾多的貨主(中小企業)參與到此平臺內來融資。商業銀行應根據供應鏈中為核心企業配套的中小企業的存貨類型、流轉路徑等選擇合適規模與儲運能力并且在地理位置上與供應鏈物流相適應的倉儲企業構建平臺，簽定合作協議，設計業務流程與相應的風險控制手段。該業務具體操作流程是:貨主按《銀企業合作協議》將規定數量的貨物運進指定的倉庫，倉儲企業驗收貨物后開出倉單，貨主對倉單進行質押背書，銀行根據倉儲企業簽章后的倉單與貨主簽定《貸款合同》、《質押擔保合同》，按合同約定放款到貨主銀行賬戶。
(二)應收賬款質押
如果將整個供應鏈作為一個有機整體，通過考察在供應鏈內的上下游企業，可以發現他們資產負債表內的應收賬款和應付賬款數額是有聯系的，如甲企業的應收賬款往往就表現為乙企業的應付賬款，如果把供應鏈內的上下游企業之間的這類款項按供應鏈線索分析，就能發現其與核心企業以及其他企業的聯系，從而使其與核心企業以及其他企業的信用捆綁起來。這就要求商業銀行跳出對單個企業授信的思維，而是對供應鏈內企業整體授信。信息及時、有效的的平臺是高效、風險可控開展此類業務的保證。設計此業務的重要前提是搭建有效的信息平臺，對供應鏈內眾多企業的應收賬款和應付賬款進行信息整理與分析，梳理出它們之間的聯系，進而達到將核心企業與其他中小企業的信用捆綁的目的。開展此業務需要與核心企業、上下游配套的中小企業達成戰略合作、需要他們的的積極參與和配合，并且有必要讓信息系統開發商參與進來，共同搭建應收賬款質押信息平臺。同時，商業銀行與核心企業、中小企業借助信息系統進行的戰略合作，可以借助核心企業較高的公司治理水平影響和帶動中小企業的公司治理水平的提高，中小企業的綜合籌資能力的提高具有實際意義。應收賬款質押是指借款人以其自有的或第三人的應收賬款向銀行設定質押擔保，以獲得貸款來滿足其資金需要的行為。應收賬款質押實質是債權質押，但這種債權必須首先設計為書面式的。據統計，我國中小企業總資產中平均存在高達約60%應收賬款和存貨，其中應收賬款總額多達5．5萬億元，因此，開辦應收賬款質押貸款，進一步盤活了企業的流動性資產，能夠有效地解決中小企業資金缺乏的問題。該業務具體操作流程是:企業首先向銀行提出應收賬款質押貸款的書面申請，然后銀行會根據企業的信用狀況、質押財產等方面進行審核和評價，如果銀行確認可以貸款，則雙方簽訂《貸款合同》、《應收賬款質押合同》。作為風險控制手段，然后在中國人民銀行征信中心的“應收賬款質押登記公示系統”辦理應收賬款質押登記，最后銀行按《貸款合同》為借款人提供貸款。
(三)未來貨權質押
未來貨權質押也稱為未來提貨權質押融資，是融資與融貨相結合的一項金融業務。開發此業務也要求銀行與倉儲企業合作設立監管庫場或者獨自設立專門的庫場。未來貨權質押適用于供應鏈內向上游企業采購商品的貿易型和生產型企業，企業在資金緊缺，缺乏其他保證措施時，可讓企業先行用大定單獲得批量定貨的優惠和折扣，擴大經營規模，搶占市場份額。該業務具體操作流程是:銀行根據購貨商的融資申請收取一定比例的保證金后，由銀行向其合同供貨商代為支付全部貨款，供貨商根據與銀行的合同要求以銀行為收貨人，將貨物發到與銀行簽訂的合同中指定的監管庫場。貨物到達監管庫場之后購貨商根據自身貨幣資金回流情況將資金轉給銀行，銀行依據購貨商支付的款項數額分批次解付處于監管中的貨物，直到購貨商款項支付完畢、銀行亦解付貨物完畢。未來貨權質押具有融資工具多樣的特點，包括直接貸款、開具銀行承兌匯票等。買方企業可以提前得到銀行信貸資金支持完成貨物交易，減少自有資金的占用，而賣方可提前收到回籠資金，提高了資金效率。同時，商業銀行還可以充分發揮商業信用票據化的優勢，依托供應鏈金融的未來貨權質押業務拓展票據業務，在單個銀行的多個供應鏈之間或者其他商業銀行之間拓展貼現、轉貼現以及再貼現業務，實現多銀行、多供應鏈之間的資金融通。
五、結語
供應鏈金融是現代金融創新的產物，需要在風險可控的前提下根據供應鏈內企業的特點整合物流、資金流、信息流，精心設計、多方合作、謹慎運作。商業銀行不再單個考察個別企業的財務狀況與信貸風險，而是對整個供應鏈中的所有企業進行考察，確定中小企業在供應鏈中地位，整合這些企業的各項流動資產，通過創新設計供應鏈金融業務，將資金注入處于市場相對弱勢地位的上下游配套的中小企業，將銀行信用融入產業鏈內的企業購銷業務中，解決了中小企業融資難的問題，增強了中小企業的商業信用和市場地位，使以核心企業為中心的整個供應鏈內的眾多中小企業團結協作成為一個整體，企業與企業之間不再是簡單的商業往來關系，而是建立了長期協作發展、穩定互惠合作的戰略合作關系，提高了供應鏈內企業整體競爭力與供應鏈企業整體價值，進而使得中小企業管理、經營都得到發展、實力得到提高，更是提高了中小企業的綜合融資能力，實現了銀企多方共贏。
作者：胡勇軍 單位：景德鎮學院
