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小微企業融資論文范文1
在科學和技術的迅猛發展，企業需要大量的資金支持，但是在如此激烈的市場競爭中，這類企業融資難的問題給具有高成長、高收益和創新性的科技型企業的發展造成了嚴重的阻礙，尤其是這類民營的、小微企業融資最為困難，這同時也影響著我們國家整體經濟的發展。但是我國的種子期科技型企業至今仍未有明確的融資方式出現。在我國，科技型企業融資方式早期主要有政府的基金、民間機構的資助、風險投資、二板市場融資等，中后期主要有主板市場融資銀行擔保貸款、風險投資、私募股權融資等。由于種子期科技型小微企業還不能通過內源性積累的方式為企業籌集資金，再加上缺乏抵押物和盈利能力不足的限制，種子期的科技型小微企業無法能過內部積累和商業銀行籌集資金。因此天使投資、政府撥款資助等方式，是為數不多的可以選擇的較好的融資方式。
二、我國天使投資發展的現狀及主要問題
1.天使投資發展的現狀。
20世紀80年代，創業投資開始出現在中國，緊接著一批海外基金、創業投資公司開始涌入我國，給我國創業投資行業注入了新的力量，并帶來了一種新的管理模式與規范化的運作模式，使我國的創業投資行業獲得了進一步的發展。與此同時，天使投資作為一種重要的創業投資方式，隨著90年代高科技企業和網絡企業的興起被逐漸被引入我國，中華創業網、聯想、小米、最新的37健康，均是在種子期獲得了一筆可觀的天使投資才發展壯大至今的。但由于在投資理念、法律法規體系、資本市場結構、社會信用體系等諸多方面與國外存在較大差異，總體上我國的天使投資尚處于起步和摸索階段。
2.天使投資發展的主要問題。
2.1起步晚，規模小，投資行業和投資地區相對集中，發展緩慢。
與成熟的資本市場國家相比，我國的天使投資的規模還比較小，絕大多數仍然是以個體形式出現的，其發展模式尚未成熟。投資領域主要以高科技產業，或者市場需求較大的傳統產業和新型經營模式的企業為主。雖然國內發展天使投資的呼聲越來越高，而且天使投資已經呈現出一定的發展態勢，但是仍然存在著導致天使投資發展緩慢的重要因素，迫切需要我們解決問題。
2.2天使投資機構供不應求，但是管理不規范。
中國天使投資是從80年代就開始的，但是專業的天使投資人和從事天使投資的機構數量顯得明顯不足，專業的行業組織才剛剛興起，現在仍處于一個起步的階段，整個組織的功能還沒有進一步的發揮。同時，孵化器的機制不完善而且中國天使投資還沒有形成一個完整的團隊，其機構化的程度還處于初步階段。
2.3社會整體信用體系缺乏。
在研究天使投資環境時，很多學者都指出我國民間存在著比較嚴重的信用危機。主要表現在以下三個方面：一是社會缺乏現代市場經濟條件下的信用意識和信用道德規范；二是信用管理體系不健全，缺乏有效的失信懲罰措施；三是企業內部普遍缺乏基礎的信用管理制度。在這種情況下，社會整體的信用缺失，使天使投資者對投資缺乏信心，所以要讓投資者拿出大量資金投資到一個不能高風險高收益的創業企業中去是一件比較困難的事情，于是資金流向了股市或者其他可以獲得更穩定收入的投資領域。所以整體的社會信用體系缺失是影響我國天使投資發展的重要因素。
2.4政府在促進天使投資健康快速發展中的作用沒有很好的體現。
國家的方針政策對于市場發展是有十分明顯的導向作用，但是改革開放20多年來，不少民營企業家、富裕階級已經積累了可觀的富余資本，但他們大都缺乏風險投資意識和風險投資知識，政府方面也沒有明確的政策導向，因而大家不愿意投資于“高風險、高收益”的行業，這對科技型小微企業，尤其是處于種子期的科技型企業的發展起到嚴重滯緩的影響。
2.5相關法律體系不完善與機制不成熟。
總的來說，在中國整個天使投資的法律體系目前是缺失的，同時對于鼓勵天使投資這一類的稅收優惠政策是較為不足的。天使投資有一般投資行為和金融運作機制有區別，其對象是高新技術產業。高新技術產業的特點是以知識為核心，在完成技術產品化后可以實現低成本的無限復制。國外相關法律對天使投資的有關問題一般都作了針對性的規定，例如美國有專門成立小企業管理局，在《1940年投資公司法》的基礎上研究制定了專門的《小企業投資法案》，較好的規范和推動了小企業的發展。但是在中國，天使投資的法律體系還相對不完善，很難為天使投資行為提供健全的法律支撐，天使投資領域仍處在一種較為混亂和自發的狀態。
三、加快我國天使投資發展的對策研究
1.建立天使投資與企業的網絡平臺。
天使投資的發展不僅需要資金的支持，更加需要政府的正確引導。如何提高國內富裕階層對天使投資的認識迫在眉睫，因為它們是國內隊伍較為龐大并且最具有潛力的天使投資人。這就需要建立比較緊密的天使投資者團體和信息網絡。天使投資者組織和平臺的建立，不僅可以加強創業者和投資人之間的信息交流和共享，緩解雙方的信息不對稱，而且更有利于建立相對穩定的管理機制和投資機制，從而促進我國整個天使投資業的發展。
2.加強政府推動，完善國家政策和法律法規。
政府的行為對天使投資行業發展起著非常重要的作用，可以通過直接或者間接的方式影響天使投資行業的形成和發展。政府可以從財政撥款、互助基金、風險共擔或者稅收上對天使投資發展進行支持。比如，政府可以撥出一定數量的資金成立天使基金，一方面以風險共擔方式吸引社會上的天使投資人一起成為投資創業者，另一方面給予天使投資人相應的政策優惠和補貼，這樣相對提高了天使投資人或者企業的收益率，從而支持天使投資的發展壯大。最后，針對天使投資的行為、收益給予一定的稅收優惠。我國目前針對高科技創新企業實行優惠稅率，而對那些投資高科技企業的風險投資企業和收益卻沒有相應的優惠稅率。
3.構建多層次資本市場，完善退出機制。
小微企業融資論文范文2
關鍵詞 小微 企業融資 存在問題 對策
一、前言
所謂的小微型企業，是指那些所有權與經營權高度集中的企業，其產品種類不足以及服務的種類單一的企業。小微型企業的規模不大，產值較小，企業內的工作人員數量不足。根據相關統計，我國的已經有超過三千萬家小微企業，為社會創造了大量的工作崗位與產值，對于社會經濟發展以及各諧社會的建立具有重要作用。小微型企業成為我國新一代企業家出現與發展的重要平臺，對于我國社會主義市場經濟的發展以及擴大有重要的促進作用。但是，小微企業的發展會受到企業量的影響，投資少，資金的使用周期短會使小微企業容易受到外界環境的影響。因此，筆者選擇小微企業問題及其對策作為研究對象是有一定的社會現實意義的。
二、小微企業融資中存在的問題分析
小微企業融資的質量對于企業資金鏈的建立與安全以及企業的正常生產與經營活動具有直接影響。正視小微企業融資中的問題，是企業管理的重要內容。下面，我們就來對小微企業融資中存在的問題進行分析：
（一）融資工作中抵押與擔保困難
小微企業的資金大部分來自于商業銀行，這就使得抵押貸款與擔保貸款是小微企業進行融資的重要方法。但是，在進行抵押貸款時，受到自身發展實力的影響，小微企業一般沒有足夠的固定資產用來抵押，用來抵押的物品的折扣率較高。另外，負責進行小微企業抵押資產評估證明的部門較為分散，手續程序較為復雜，收費率高，為小微企業的抵押貸款行為的實施帶來一定的困難。資產評估中還存在中介服務不足與隨意性較大的問題，造成小微型企業的融資困難。另外，從小微企業的擔保貸款來看，經營情況較好的企業不需要進行擔保貸款，出現自我保護考慮，也不愿意成為其它企業的擔保方。這樣的抵押貸款與擔保貸款流程不順利。
（二）銀行放貸困難度較高
近些年來，我國的許多銀行出現了放貸難的問題。許多地方基層性銀行的貸款占存款的比例出現明顯下降的問題，一些資金放在銀行中貸不出去。受到國際金融危機的影響，我國的許多商業銀行為了保證自己的權益而加強了金融風險的防范意義。國家也利用一些經濟政策對商業銀行的貸款行為進行政策性的引導，使許多基層銀行的貸款權利受到限制。銀行放貸的程序較多且復雜，而小微企業貸款的對象大多為地方性商業銀行，這就使得小微企業問題得不到解決。
（三）直接融資工作難度較高
直接融資的方法也可以幫助小微企業解決一些資金上的問題，比如說發行債券、民間借貸、企業內部依次以及引用外商資金等方法都是直接融資的有效方式。但是，小微企業本身的實力較為薄弱，其自身具有的資金數量較少，民間融資的方法不多，思路較窄。大多數的小微企業沒有辦法真正融入到正規的資本市場中。而小微企業要想進行外商資金的引用，需要與地方政府進行交流與溝通。大部分財政性資金都投入到了國有企業或者規模較大企業中，小微企業在直接融資中也是困難重重。
（四）信用控制的難度較高
小微企業的融資問題一直是企業發展過程中的重要問題昌。信用風險的控制是小微企業融資工作中的最大的難點。小微企業的信息透明度不足，在信息披露方面還沒有建立起健全的管理制度。在這樣的情況下，金融機構無法對小微企業的財務情況以及信用狀況進行有效的分析，無法做出科學的信貸決策。這就使得小微企業的融資問題很難得到有效解決。
三、小微企業融資問題的解決對策分析
小微企業要想實現自身的快速發展，需要建立起一個安全有效的資金鏈。資金鏈的建立，需要小微企業良好融資工作作為重要保障。面對小微企業融資工作中存在的諸多問題，加強小微企業融資質量的提高已經成為企業發展的必然。下面，筆者就小微企業融資問題的解決方法進行分析：
（一）加強企業管理水平的提高
小微企業要想解決現在發展中存在的問題，就要利有多種融資方式，為自己企業未來的平穩發展奠定良好的基礎。首先，小微企業要建立起一個有效的自我積累制度。沒有有效的自我積累，企業不可能具有生產與運營的醬。自我積累的制度需要以有效的資產制度作為基礎，企業在發展過程中要嚴格遵守信用。只有在這樣的管理基礎上，小微企業才能成為一個具有資金籌集能力的企業。要解決企業融資中的問題，小微企業要對自己的發展情況進行分析，找到適合企業發展的管理方法，加強企業管理水平的提高以及市場競爭能力的提高。小微企業要具有發展的信心，加強自主創新能力的提高，盡力加強自主品牌的創造，進行產品結構的優化。小微企業要建立起整體性較高、真實性較強的財務報表，加強企業信用原則的落實。只有這樣，小微企業才能提高自己的融資能力，擴寬融資的渠道，加強應用資金風險的能力。
（二）加大商業銀行對小微企業的扶持
國有的商業銀行在很長一段時間內，一直會是小微企業進行融資的主要渠道。因此，要解決小微企業融資中的問題，商業銀行要建立起科學的貸款觀念，加強銀行信貸管理機制的改善，加強對小微企業問題的重視。商業銀行要科學進行小微企業信貸機構的建立，加大授權性。小微企業的貸款工作，需要以信用等級的評價為基礎。銀行在進行小微企業的信用等級評價之時，要更多地考慮到小微企業的效益與未來的發展性，而不要過度強調企業的規模。只有這樣，商業銀行才能消除對于小微企業的信用歧視。另外，商業銀行要對小微企業所處的地區以及其發展的環節進行分析，對貸款的抵押率進行有效的調整。商業銀行要不斷進行金融產品的出新，使小微企業在融資時具有更多的選擇。除此之外，商業銀行要加強技術與方法的創新，對貸款業務進行更新，為小微企業提供更加全面的金融服務。商業銀行要加強貸款的風險管理，完善信貸人員的考核制度，提高信貸人員的服務積極性。
（三）加強保險與信用擔保的結合
銀行在針對小微企業進行貸款時格外謹慎，主要是考慮到自身的貸款風險。將保險機制引入到銀行對于小微企業的貸款工作中來，提高銀行的貸款償付能力，減少銀行的信貸風險。保險行業的社會保險管理功能的發揮，可以在小微企業貸款工作中得到發揮。首先，要加強信用風險的管理。利用科學的風險管理在小微企業融資中的融入，提高小微企業的綜合水平以及信用水準。共次，要對保險產品與服務進行創新。利用保險產品的創新與服務，小微企業要加強服務層次，為小微企業提供全方位的保險服務。另外，要加強保險與相關方面的合作。保險機構與信貸機構的結合，可以使小微企業從中受益。加強三者的有效合作，可以實現協調發展，促進市場信息的共享以及市場風險的減少。只有這樣，小微企業的融資問題才能得到有效解決。
四、小結
小微企業融資論文范文3
論文關鍵詞：社區銀行，中小企業，融資
社區銀行的概念來自于美國等西方金融發達國家，其中的“社區”并不是一個嚴格界定的地理概念。凡是資產規模較小、主要為經營區域內中小企業和居民家庭服務的地方性小型商業銀行都可稱為社區銀行。
發展“社區銀行”是緩解小企業和個體工商戶貸款難的治本性措施，是改善金融生態和宏觀調控的必要措施。
一、中小企業融資難的原因分析
中小企業在我國經濟建設中已成為一支重要的力量，在建設社會主義市場經濟體制，促進經濟快速增長，保持市場繁榮，擴大社會就業，增加稅收等方面發揮著越來越重要的作用。截至2009年底，在工商部門注冊的中小企業已達1023萬戶（不含個體工商戶）。占全國企業總數的99%以上，對GDP的貢獻超過60%，對稅收的貢獻超過50%，提供了近70%的進出口貿易額，創造了80%左右的城鎮就業崗位。
2008年下半年國際金融危機對我國經濟造成的負面影響日益明顯，廣大中小企業首當其沖。“融資難”是當今最讓中小企業頭疼的問題，嚴重制約著中小企業的發展。其原因十分復雜，主要表現在四個方面：
第一，中小企業自身的問題。中小企業一般規模小，經營變數多，實力弱經濟論文，風險大，信用水平較低，難以形成對信貸資金的吸引力。
第二，銀行方面的原因。銀行信貸具有比較明顯的規模經濟性，而中小企業貸款的單位交易費用太高。據測算，中小企業的貸款成本是大企業的5倍，銀行從節約成本和監督費用的經濟性出發，自然對中小企業惜貸。
第三，中小企業信用擔保的機制、體制不健全。目前面向中小企業的擔保業發展難以滿足廣大中小企業提升信用能力的需要；政府出資設立的信用擔保機構通常缺乏后續的補償機制；民營擔保機構受所有制限制，無法與協作銀行形成共擔機制。據調查，中小企業因無法落實擔保而遭到拒貸的比例高達23.8%。
第四，中小企業融資渠道窄。目前，我國多層次資本市場建設滯后，民間融資、上市融資、發債融資等渠道不暢，創業投資機制尚未形成，產權交易市場功能尚未發揮，絕大多數中小企業難以通過直接融資渠道獲得有效的資金供給。
二、社區銀行適合中小企業融資的優勢
1．定位優勢
大型商業銀行是以服務大中型企業客戶為主，而社區銀行的目標客戶群是中小型企業(特別是小企業)和社區居民這些中小客戶。社區銀行對本社區內的客戶信息熟悉，組織架構簡單靈活，信貸決策快速、及時，能夠更好地適應中小企業借款頻率高、貸款需求少的特點，按市場化原則提供全面化、個性化的服務。因而，社區銀行能夠在準入、占領和保持巨大的中小企業和社區居民客戶市場方面贏得獨特優勢。
2．信息優勢
與其他大型商業銀行的經營模式不同，社區銀行的經營模式是以關系型銀行業務為核心。在這樣的經營模式下，社區銀行能夠獲得作為中小企業關系銀行的一系列租金，這些租金激勵著社區銀行去收集中小企業的各種信息，并將這些信息運用于未來信貸合同的設計和調整當中，從而控制融資風險和削減銀行貸款決策的信息成本，因信息不對稱造成的道德風險和逆選擇相對大型商業銀行而言較少，風險識別能力較強，這使社區銀行在對中小企業貸款中獲得比大銀行更大的安全贏利空間。
3．地域優勢
大型商業銀行通常將其在一個地區吸收的存款轉移到另外一個地區使用，而社區銀行則主要將一個地區吸收的存款繼續投入到該地區，從而推動當地經濟的發展，能夠在一定程度上緩解“虹吸現象”及其可能導致的負面影響，因此將比大型商業銀行更能獲得當地政府和居民的支持。由于運作都在本地，熟悉本地市場，因此條件靈活，手續簡化經濟論文，速度較快，大大降低了運營成本，這種來自地域的優勢是社區銀行經營發展的最大的無形資產。
三、社區銀行在新疆的建立
2010年前期，一份建議新疆啟動小額貸款公司轉制為社區銀行、村鎮銀行試點工作的政策專報，已由新疆自治區黨委政研室向自治區黨委、自治區金融辦、銀監會新疆監管局、人民銀行烏魯木齊市中心支行遞交。新疆中小企業和農牧業發展始終是金融支持的重點，2010年5月召開中央新疆工作座談會后，金融援疆更是加速推進。
截止2010年上半年，新疆中小企業創造的產值已占全區GDP的30%左右，中小企業納稅額159.76億元，占35.9%；就業人數89.96萬人，占73.2%。新疆作為國家重點扶持的經濟欠發達少數民族地區，在中央出臺促進新疆跨越式發展的一系列優惠政策條件下，有理由成為國內首批小額貸款公司轉制社區銀行的試點地區，從而為新疆民營企業發展緩解資金困境，為民間資本進入金融領域創造歷史機遇。
截至2010年上半年，全疆已有小額貸款公司30家，其中烏魯木齊市6家，伊犁州6家，昌吉州4家，巴州6家，阿克蘇地區2家，博州、克拉瑪依市、石河子市、吐魯番地區、阿勒泰地區、塔城地區各1家，新疆小額貸款公司總注冊資金達14.36億元，大部分來自民間投資。
目前，小額貸款公司的發展受到嚴重制約，主要原因是資金不足。由于只貸不存的特點，導致小額貸款公司的服務半徑難以達到預期目標，僅靠資本金和不超過兩家銀行的注冊資本金50%的限額融資支持，無法提高放貸總量與資本周轉率，也難以使經濟效益和社會效益最大化。因此，小額貸款公司轉制為社區銀行和村鎮銀行成為其發展的根本方向。村鎮銀行強調服務“三農”，而社區銀行強調服務地域范圍，兩者與小額貸款公司最大的區別就在于，可以吸收存款。由于涉農服務比例難以達到，加之新疆小額貸款公司普遍股權較分散，股東之間意見難以統一，所以城市的小額貸款公司轉制村鎮銀行的可能性不大。因此，城市小額貸款公司的下一站點無疑是轉制為社區銀行。一旦小額貸款公司能獲得政策支持經濟論文，順利轉制成為社區銀行，那就意味著只貸不存的局面得到徹底改觀，可以按照規范的銀行業務要求開展存貸業務，那么，隨著資金量的大大寬裕，除了可以加大放貸力度外，更可以有選擇性地進行投資，以使股東權益得到最大化。不僅有利于改善新疆銀行體系結構，還可以有效緩解新疆中小企業、個體工商戶等貸款難的問題。
新疆中小企業和民營企業均占到全部企業總數的99%以上，而且絕大部分是非公有制企業，它們所創造的增加值、地稅收入、國稅收入以及在為社會提供就業崗位等方面，都功不可沒。但新疆中小企業的發展一直都受到融資難的困擾，有96.6%的中小企業主要依靠民間借貸融資方式籌措資金，而以銀行為主導的融資來源很少，特別是邊遠地區的金融機構和服務網點缺失，部分縣市金融機構貸存比已降到33%，有的甚至接近25%。因此，只有發展社區銀行、村鎮銀行，才是有效緩解新疆民營企業，尤其是中小企業、個體工商戶和農牧民貸款難的治本措施，也是改善新疆金融生態環境的必要措施。
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小微企業融資論文范文4
關鍵詞：欠發達地區；小微企業；融資模式；創新
根據小微企業的特點，欠發達地區小微企業融資尤應強調渠道、方式的多元化。從目前國內金融創新實踐和國外經驗借鑒，小微企業可選擇如下融資模式。
1.銀行綜合授信
銀行對一些經營狀況好、信用可靠的企業，授予一定時期內一定金額的信貸額度，企業在有效期與額度范圍內可以循環使用。綜合授信額度由企業一次性申報有關材料，銀行一次性審批。企業可以根據自己的營運情況分期用款，隨借隨還，企業借款十分方便，同時也節約了融資成本。銀行采用這種方式提供貸款，一般是對信譽可靠、同銀行有較長期合作關系的企業?？伸`活采取買方貸款、異地聯合協作貸款等方式。
2.信用擔保貸款
目前，我國已建立省、市、縣三級小微企業信用擔保機構逾4000家。這些機構大多實行會員制管理，屬于公共服務性、行業自律性、自身非營利性組織。擔?；鸬膩碓矗话闶怯僧數卣斦芸?、會員自愿交納的會員基金、社會募集的資金、商業銀行的資金等幾部分組成。會員企業向銀行借款時，可以由小微企業擔保機構予以擔保。另外，小微企業還可以向專門開展中介服務的擔保公司尋求擔保服務。當企業提供不出銀行所能接受的擔保措施時，擔保公司可以解決這些難題。因為與銀行相比而言，擔保公司對抵押品的要求更為靈活。當然，擔保公司為了保障自己的利益，往往會要求企業提供反擔保措施，有時擔保公司還會派員到企業監控資金流動情況。
3.自然人擔保貸款
中國工商銀行率先推出了自然人擔保貸款業務，今后工商銀行的境內機構，對中小企業辦理期限在3年以內信貸業務時，可以由自然人提供財產擔保并承擔代償責任。自然人擔保可采取抵押、權利質押、抵押加保證三種方式。
4.個人委托貸款
個人委托貸款，即由個人委托提供資金，由商業銀行根據委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等，代為發放、監督、使用并協助收回的一種貸款。中國建設銀行等商業銀行相繼推出了此項融資業務新品種。
5.票據貼現融資
票據貼現融資，是指票據持有人將商業票據轉讓給銀行，取得扣除貼現利息后的資金。在我國，商業票據主要是指銀行承兌匯票和商業承兌匯票。這種融資方式的好處之一是銀行不按照企業的資產規模來放款，而是依據市場情況（銷售合同）來貸款。企業收到票據至票據到期兌現之日，資金在這段時間處于閑置狀態。企業如果能充分利用票據貼現融資，遠比申請貸款手續簡便，而且融資成本很低。票據貼現只需帶上相應的票據到銀行辦理有關手續即可，一般在3個營業日內就能辦妥，這種融資方式值得中小企業廣泛、積極地利用。
6.金融租賃
金融租賃是一種集信貸、貿易、租賃于一體，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式。設備使用廠家看中某種設備后，即可委托金融租賃公司出資購得，然后再以租賃的形式將設備交付企業使用。當企業在合同期內把租金還清后，最終還將擁有該設備的所有權。通過金融租賃，企業可用少量資金取得所需的先進技術設備，可以邊生產、邊還租金，對于資金缺乏的企業來說，金融租賃不失為加速投資、擴大生產的好辦法；就某些產品積壓的企業來說，金融租賃不失為促進銷售、拓展市場的好手段。
7.典當融資
典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當貸款成本高、貸款規模小，但典當也有銀行貸款所無法相比的優勢。首先，典當行只注重典當物品是否貨真價實，對客戶的信用要求幾乎為零。其次，到典當行典當物品的起點低，典當行更注重對個人客戶和中小企業服務。其三，典當貸款手續十分簡便。其四，客戶向銀行借款時，貸款的用途不能超越銀行指定的范圍。而典當行則不問貸款的用途，使用資金十分自由。周而復始，大大提高了資金使用率。
8.股權融資
股權融資是指資金不通過金融中介機構，借助股票這一載體直接從資金盈余部門流向資金短缺部門，資金供給者作為所有者（股東）享有對企業控制權的融資方式。投資者占股份，投融資雙方利益共享、風險共擔。對于不具備銀行融資和資本市場融資條件的小微企業而言，這種融資方式不僅便捷，而且可操作性強。如今，很多國家的小微企業的外部融資都是依靠股權融資途徑獲得的。為推動股權融資的發展，應針對扶助小微企業股權投資建立專門機制和機構，可成立由政府支持但由民間來投資和管理的小微企業股權投資機構。政府與民間分別出一部分資金建立投資基金，投資基金由民營企業組成的機構進行管理，5-7年后政府資金可以本金加利息或別的方式退出。
9.債券融資
債券融資相比股票融資具有投資風險小的優點。國內實踐證明，只要將債券利率貼補到比同期貸款利率低1～2個百分點，便可極大地增強企業債券融資的吸引力。
10.可轉換債券
可轉換債券是一種混合性的金融工具，具有90%以上的股票屬性和100%的債券屬性。正是由于它的這種雙重屬性，不僅匯集了股票和債券的全部優點，而且還回避了股票和債券的某些缺陷，是一種非常有發展前途的融資工具。國家計委已于近期選擇一部分重點國有企業中未上市的公司進行試點，待試點成功，必將出現一個大力發展的局面。
參考文獻：
小微企業融資論文范文5
關鍵詞：小微企業；普惠金融；金融創新
小微企業融資難是一個老生常談的話題，作為世界性難題，貸款難成為制約小微企業快速發展的首要瓶頸。由于小微企業自身存在企業經營波動性大、規模小、組織結構簡單且易變動等特點，商業銀行愿意貸款給資金相對充裕的大企業，而更渴望獲得貸款支持的中小微企業，與現行的以商業銀行為主導的放貸要求無法實現順利對接，導致服務小微企業的資金供給主體缺失，與融資體系不匹配。而現有金融體系內的改革，無法從本質上解決中小微企業的融資需求。而普惠金融理念為小微企業融資難問題的解決提供了新思路、新途徑，也為制定新的資金配送標準提供了有力的支持。普惠金融體系的完善和適度的金融創新以“治標”和“治本”相結合的方式為小微企業融資問題打開一扇窗。
一、理論綜述及國外實踐
1981年，諾貝爾經濟學獎獲得者阿瑪蒂亞?森就提出了金融服務、教育和醫療等基本權利的消失會導致貧困的觀點。隨后Galor、Zeira（1993）和Clarke（2003）等通過對金融與貧困關系進行研究表明，全社會階層覆蓋的金融體系有利于縮小收入分配差距，指出金融市場應該更多服務于窮人。普惠金融這一概念是2005年聯合國小額信貸年時廣泛運用的詞匯，其主要任務是通過建立信貸模式和金融制度的創新，使那些長期被排斥在傳統金融機構服務之外的困難群體獲得更多的資金支持和發展機會。普惠金融是微型金融和小額信貸發展到一定階段的產物，其最終目的是將零散的金融機構結合成一個整體系統，并將這個系統有效的為小微企業服務。孟加拉鄉村銀行創始人尤納斯教授甚至將窮人的信貸權利提高到人權的高度，提出“信貸權是人權”的觀點。國內較早倡導“普惠金融”理念的是“中國小額信貸之父”- 中國社會科學院農村發展研究所杜曉山教授。普惠金融的提出，將使小微企業獲得金融機構較為寬松的貸款政策，為小微企業提供了相對寬松包容的融資環境。隨著不同層次的金融機構及中介組織形式的不斷創新和發展，金融產品設計創新及金融行業軟實力得到不斷提高，傳統商業銀行自設中小企業信貸部門的服務效率及作用將得到提升，同時以微型金融、互聯網金融、民間金融等形式參與小微企業融資的金融形態得到發展，一個以整合的普惠金融系統將滿足不同層次和類型的中小微企業的需求。
在國外，以孟加拉、印度、印度尼西亞、玻利維亞、巴西等國家為代表的普惠金融思想得到了較為成功的實踐。孟加拉的鄉村銀行模式已經發展形成一個多層次的金融體系，兩個專業性機構，三個兼營性非政府組織的普惠金融框架，初步構建了以兩個基金項目為支持，以鄉村銀行為核心的孟加拉國服務小微群體金融體系。印度的富登信貸模式和小組信貸模式除了在貸款機制、產品多元化、結構連鎖化、服務專業化特點外，該公司建立分權授信系統。傳統商業銀行一般采用集中化的授信管理，有較為固定的信用評分體系，分行擁有審批權力，不符合信用評分的客戶難以得到信用支持。富登模式對銀行的授信系統進行了分散處理，通過對口客戶信用服務，提高其貸款的獲得率，從而縮短了貸款審批的時間，也能夠有效地降低壞賬產生的可能性。印度自助小組模式主要服務的是印度的農業和農民，在專業發展銀行的支持下，印度自助組SHG通過開展SHG-銀行聯結項目為貧困婦女提供微型金融服務。印度尼西亞的人民銀行鄉村信貸部模式是正規金融機構從事小額信貸的成功模式之一。小額信貸以盈利為目的，以生產生活困難、無不良信用記錄、有自我成長力的個人或小微企業為服務對象，貸款利率市場化水平較高，但是可以得到政策性補助。根據客戶對流動性的不同需求，可以提供多種儲蓄產品，在貸款規模決定、期限和抵押，執行貸款發放與回收，儲蓄利率確定等方面給予了商業銀行營業部的自利。巴西中央銀行與巴西財政部、社會發展部等部門在普惠金融制度框架建設，發展小微金融等方面開展廣泛的合作。十分注重普惠金融創新和推廣，銀行業務模式是一個成功的案例，巴西允許銀行在更為廣泛的領域，為目標客戶提供多樣化多品種的金融服務?！靶刨J票據”的推出使個體經營者和小微企業提前獲得相應的生產周轉資金。政府扶持和培育的強制性小額信貸支持體系，為小微企業提供無抵押、無擔保、低利率的支持資金。玻利維亞的私人小額信貸銀行模式成功嘗試成立了第一家專門提供小額信貸的私人商業銀行。通過相互擔保和小額信貸征信制度的完善實現私人小額信貸商業銀行的業務開展， 同時小額信貸機構都可以吸收存款，通過存貸利差實現自身的可持續經營。
二、普惠金融發展與中小微企業成長性的內在邏輯
國內外研究表明，對于小微企業來說，企業是否能夠成功獲得資金支持是由其內部和外部的多方面因素決定的。受信息不對稱和道德風險等因素影響，外部融資成功與否取決于公司所需融資項目是否具有一個可行可信的融資方案，同時也取決于企業的內部治理、經營狀況和財務狀況的透明度。融資障礙對于小企業的發展有顯著抑制作用，通過金融準入原則進行的融資似乎是制約企業成長最重要因素。本文通過構造簡單投入產出模型，分析融資障礙與普惠金融兩種狀態下的小微企業的收益及成長性問題。
1.基本假設
（1）假設一個需要融資的小微企業存在兩種狀態：存在融資障礙A狀態和享受普惠金融服務B狀態，經營周期設為t期。
2.模型推導
以上推導和對比顯示，在普惠金融體系支持下，企業在t 個生產經營周期內不斷獲得信貸支持，在項目平均收益和利率不變的情況下，小微企業能夠獲得長足發展，企業財富值增加從而擺脫了小微企業發展難，自我發展能力差的惡性循環。在現有商業銀行為主導的傳統信貸渠道下，降低金融準入壁壘，尤其有利于小企業的發展。對于小微企業來說，金融支持給小企業帶來的幫助往往要比大公司大。在投資環境較差的地方，小企業比大企業有更多的障礙更為顯著。
三、基于普惠金融的創新思路
1.加快完善多樣性、多層次的普惠金融體制
普惠金融如今已被寫入十八屆三中全會決定和今年政府工作報告中，雖然明確的表述只有六個字“發展普惠金融”，但這足以表明普惠金融已上升為國家規劃。而普之城鄉、惠之于民這一夢想成為現實，就要求加快完善原有普惠金融制度。與國際先進經驗相比，我國在普惠金融戰略的頂層設計和政策統籌方面略顯不足?；趪椋贫ê侠淼钠栈萁鹑诎l展戰略，完善相關政策法規，發揮政府財政支撐和引導作用，明確普惠金融供給主體成為推動普惠金融深度發展的前提和基礎。鼓勵多種形式的金融機構參與到普惠金融體系的建設中，形成多方參與，多種模式互補發展，構建多層次的普惠金融體系。建立以大型商業銀行直接或間接參與的，微型金融、互聯網金融和民間金融適度發展，傳統普惠金融與新型普惠金融相結合的多層次、多渠道、多樣化的普惠金融體系。加快推進經濟結構調整，增長方式轉變，嚴格控制過剩行業產能，逐步提高地方政府和大企業融資效率，從而形成資金“擠出效應”，盤活資本存量，使資金能夠更多地流向成長性高、創新性強的小微企業。不斷完善普惠金融監管評價體系，有效指導普惠金融實踐，形成嚴格高效的全方位監管格局，建立以協會“一行三會”為監管核心、金融機構內控為基礎的金融風險監管系統，央行應該大力推進普惠金融業務的開展，并對其業務承擔監督責任。通過協調大型商業銀行與其他金融機構的業務互補及對接機制，引導金融資金及金融服務在弱勢群體間的均衡配置，努力將多樣化的需求主體都納入到普惠金融體系中，從而保障普惠金融體系的健康發展。
2.鼓勵商業銀行破壞性創新的嘗試
商業銀行小微企業信貸業務創新是解決小微企業融資難問題的重要途徑。在政府支持力度大，社會關注度高，貸款需求量大的現狀下，在小微企業信貸方面，商業銀行存在破壞性創新的可能。破壞性創新是指將產品或服務透過科技性的創新，并以低價特色針對特殊目標消費群體，突破現有市場所能預期的消費改變。在小微企業的融資過程中，小微企業各自的基本素質是不相同的，符合商業銀行授信條件，且經營效益較好風險較低的企業成為小微企業中的高端客戶。綜合微型企業融資需求表現為時間短、頻率高、放款快等特點，在缺少足額抵押物的情況下，商業銀行可采用風險管理理念，引入信用保證等多種保押方式進行靈活的組合搭配，有效降低貸款準入門檻，為小微企業提供標準化、便利化授信品種。由此，商業銀行小微企業信貸業務存在破壞式創新主體。小微企業高端客戶的風險低于低端客戶且收益可觀，各個銀行都極力營銷小微企業中的高端客戶，較高的利潤回報成為商業銀行擴大經營規模、實現資金增值的動力，這促使商業銀行將更多信貸資源配置給小微企業的高端客戶，同時商業銀行對小微企業中的中大客戶表現了一定程度的依賴性，因此，存在商業銀行小微企業信貸業務破壞式創新的可能。當小微企業高端客戶對信貸需求得到滿足后，商業銀行將更多地關注低端客戶尚未引起重視的次級屬性，針對小微企業低端客戶的特點研發出相應產品變的迫切，產品在設計研發上應具有成本低廉、流程簡便和準入門檻較低的特點，在標準化產品研發的基礎上，開發滿足小微企業個性需求的產品，例如以產品的授信循環額度為基礎，在核定授信循環額度項下，可根據自身經營需求，靈活機動地申請用款，當歸還用款后，額度自動釋放出可用空間，又可循環使用，逐漸培育自己的高端市場客戶。
3.有序推進正規金融與小額貸款公司合作
正規金融與小額貸款公司合作主要有三種形式：轉貸款形式、擔保貸款形式和合作貸款形式。正規金融與小額貸款公司開展合作具備較為扎實的理論基礎和政府支持，正規金融在貸款資金供應量和技術研發等方面有明顯優勢，而小額貸款公司則在貸款靈活性和便捷性等方面有明顯優勢，雙方的合作可以取長補短，使普惠金融多渠道多方式的得到實踐。通過建立自評體系和第三方評價等方法，正規金融機構實現對小額貸款公司的授信，使小額信貸公司獲得批量資金。具有擔保資質的小額貸款公司可以為小微企業提供融資擔保服務，從而增加小微企業貸款的可獲性。由于小微企業的貸款需求和經營狀態以及不同金融機構融資要求和風險評價的不同，使合作形式的金融創新成為可能。正規金融機構與小額貸款公司的進一步合作表現為，正規金融機構的相關部門與小額貸款公司共同組建小額銀團，由小額銀團進行評級和守信，共同為小微企業提供貸款及其他金融服務。
4.適度拓展微型金融業務范圍
微型金融在為弱勢群體提供持續小額金融服務方面獨樹一幟，作為一種新型金融方式成為傳統金融體系有益和必要的補充。微型金融在全世界范圍內得到蓬勃發展，尤其是發展中國家，困難群體及小微企業廣泛信用評級差、獲得商業銀行貸款難度高，而微型金融在促進小微企業融資、提高小微企業自我成長能力等方面取得了顯著成效。無論在產品設計上還是產品優化上，都有一定創新成果。例如設計考慮季節因素的信貸產品，創新設計了“季節性貸款”，因此，結合微型金融信貸需求、周轉期、盈利空間等特點，通過存款、貸款、保險、基金等金融產品的優化組合及關聯信，為小微企業提供復合性，多元化的金融服務，這樣能夠有效防范違約風險，提高盈利能力，例如可以嘗試向借款者推出“小額儲蓄+貸款+保險”、“貸款+基金+保險”等產品組合。隨著小額信貸發展的不斷成熟和完善，微型金融可以可以嘗將微型保險、微型證券等金融業務引入我國微型金融市場，隨著業務的成熟，業務范圍拓展到小額儲蓄、小額保險、匯款等領域，從而改變產品開發創新少，品種單調且小額信貸產品的期限與生產周期不協調等問題。
5.構建互聯網金融和普惠金融協同發展體系
互聯網金融作為金融領域中的熱點，當前正是風生水起，其提倡公平與分享價值取向與傳統組織體系的等級制度不同，是普惠金融體系一個有益和必要的補充。一定程度來說，互聯網金融推動了普惠金融的發展、為普惠金融提供新的契機和突破口。同時互聯網金融與實體金融機構有機結合，可以助推民間金融參與普惠金融體系構建和發展。對小微企業融資創新發展，金融互聯網可以大幅度提高金融服務的便捷性和交易速度，“去中介化”“泛金融化”“全智能化”“互補共贏”的互聯網金融新模式，讓更多的小微企業參與進來?；ヂ摼W金融的繁榮，加快了商業銀行金融功能和金融服務多元化建設進程。同時，提升原有服務能力，降低服務成本，調高速率，精準地、有效地提供全球全天候的金融服務。合理引導金融機構發展互聯網金融，介質金融，充分利用電話、網絡、移動設備，運用云計算、大數據挖掘等新技術從，更大可能的激發更多更有效的金融需求，發揮其“長尾效應”。
四、結論
文章在對普惠金融的相關理論整理的基礎上，分析了普惠金融與小微企業成長性的內在邏輯，通過借鑒國外普惠金融理念在小微企業融資難問題的研究經驗和實踐教訓，提出我國小微企業融資在普惠金融理念下的金融創新思路，指出加快完善多樣性、多層次的普惠金融體制，加大商業銀行改革力度，合理有序推進正規金融與小額貸款公司的合作，適度拓展微型金融業務范圍，構建互聯網金融和普惠金融協同發展的金融體系是小微企業解決融資問題，獲得自我發展和成長的有效途徑。
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