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市場發展論文范文1
關鍵詞：糧食批發市場市場體系現狀
糧食批發市場作為一種經濟組織，為買賣雙方及其人提供糧食批量交易的場地、設施及交易服務。經過改革開放30多年來的發展，我國糧食批發市場主要包括三個層次：一是在農產品商品主要集散地、交通轉運中心和消費者密集的大城市建立全國性的跨地區跨部門的大型中央糧食批發市場。二是區域糧食批發市場又稱“地方糧食批發市場”，它一般設在產地。三是自由糧食批發市場，它交易的規模較小，甚至也進行少量的零售交易。
我國糧食批發市場在國民經濟發展中的作用
（一）政府對糧食市場實施宏觀調控的有效載體
目前，糧食批發市場成為我國儲備糧輪換的市場渠道。我國儲備糧在三年內必須輪換，有時還會有大量的陳化糧的銷售，以前這些運營主要采取行政分配的形式，改革以后采取在糧食批發市場公開拍賣。國家和地方儲備糧在批發市場競價銷售，是政府調控市場與市場發現價格的有機結合，有利于儲備糧的正常管理與運作；是政府積極培育和利用市場，促進糧食有序流通的有機結合；可以減少用糧企業資金占壓，緩解企業庫存和流動資金緊張的現狀。
（二）促進糧食價格形成
改革開放以后，我國逐漸放開了糧食的零售市場價格，改變了以往那種糧食價格主要依靠指令性計劃來確定的做法，轉變為糧食的少量收購價格由政府確定，其價格更多地通過批發市場來形成。隨著批發業務的發展及其信息功能的增強，按照規范化建立的糧食批發市場，除了采用由批發市場工作人員組織下的協商成交方式協商價格之外，拍賣成了交易成交的一種重要方式。由于糧食批發市場具有較大范圍內集散糧食商品的功能，來自全國各地的糧食商品同場競爭，同一種糧食商品就可以通過比較，按質論價，有利于反映糧食商品價值和供求關系的價格迅速形成。糧食批發市場所產生的價格比較真實，能在一定程度上起到穩定糧食商品市場價格的作用。
（三）合理配置糧食資源
我國地域廣博，各地的糧食資源千差萬別，互為優勢。區域間的糧食批量交易主要通過批發市場進行，批發市場成為實現糧食產區與銷區聯結、南糧北調、北出南進、北糧南運、北糧南儲的重要渠道。糧食批發市場的信息功能對于合理配置糧食資源極為重要。糧食批發市場聯接著產需兩頭，糧食信息來源比較多，加之糧食批發市場擁有多樣化的信息傳遞手段，是一個良好的收集、整理、信息的場所，實際成了糧食信息中心。
我國糧食批發市場的發展現狀
（一）糧食市場體系不完善且市場規范不完備
我國糧食市場體系不完善主要體現在：主產區市場和主銷區市場利益沒有理順、糧食批發市場啟動和市場運行的手段街接到位性差，糧食市場本身抗風險性能力較弱以及現有大型批發市場模式滯后于糧食市場外部環境變化等方面。
由于我國糧食主產區市場和主銷區市場利益沒有理順，市場管理委員會、理事會基本上以主產區所在地省政府、主辦單位上級主管部門構成，主辦單位一般是主產區地方政府，承辦單位一般是主產區糧食主管部門、糧食企業，這種構造的市場在一定程度上很難處理好糧食主產區和主銷區之間的利益關系，往往出現傾斜于主產區利益的市場政策，造成產銷利益的不公正。糧食歉收年，主銷區到主產區讓渡利益大，主產區辦的批發市場呈現繁榮景象；糧食豐收年，“賣糧難”現象嚴重，銷糧省擇購權大，主銷區讓渡主產區利益小，主產區辦的批發市場呈現蕭條現象。
（二）糧食批發市場布局不合理且缺乏統一規劃和有效管理
由于我國糧食市場法規建設滯后，缺乏國家統一規劃和行之有效的管理，導致我國糧食批發市場低水平重復建設、盲目和趨同投資建設等現象，造成資源的極大浪費，從而不利于糧食統一市場體系的形成。我國許多糧食批發市場不是按照經濟區域而是按照行政區域布局的，層層人為造市場的做法顯然違背了客觀的經濟規律，結果到處是市場，到處都有成交價格，市場機制不能有效發揮作用，輻射范圍有限。
我國對于糧食批發市場的管理缺乏有效的法律依據。隨著我國糧食批發市場與國際糧食市場逐漸接軌，迫切需要制定規范糧食交易市場行為的相關法律法規，以明確糧食市場運行的基本規則，主要包括：批發市場資格審查制度和政府授權制度、交易商入市登記制度、交易商資格審查制度、商品質檢制度、保證金制度、結算制度、出境準運制度等；國家專儲糧通過批發市場吞吐輪換辦法；糧食批發市場的各種職能；糧食進出口管制；糧食零售等。
（三）交易行為不規范且場內交易不活躍
現階段我國糧食現貨市場基本處于集貿市場水平，新建立的地市縣糧食批發市場，由于基礎設施不健全，輻射和影響力較小，有些地方的市場投資者與管理者合二為一，甚至以經營者或變相經營者的身份參于交易，市場運行缺乏公開、公正的準則規范，不僅造成場內交易不活躍，區際交易頻繁、效率低，而且嚴重損害了市場監管的權威性和公正性。另外，一些糧食經營者行為不規范、違法、違約行為突出，在計量和質量方面，嚴重危害消費者的利益；糧食加工、儲存、包裝、質撿方面達不到有關的標準；盜用其他經營者的商標、品牌、商號等侵權行為嚴重。
由于我國多數地、縣糧食批發交易市場交易行為不規范，糧食批發市場的交易量較小，且交易不活躍，“有市無場”和“有場無市”的現象同時存在。多數地、縣沒有規范化的糧食批發交易場所，糧食交易主要在鄉、鎮自發形成的混合型集貿市場進行，規模小、分布散、秩序亂，缺乏專業性。
（四）部分區域性糧食批發市場功能過于單一
我國一些糧食批發市場，尤其是那些自發形成的區域性糧食批發市場經營規模較小且分散，缺乏規模效益，物流成本高，與市場經濟的大市場、大流通的矛盾依然突出。主要表現在市場投資主體單一，主要是私人單一投資。而單一投資帶來的問題是資金不足，短期行為，嚴重制約交易和市場的發展；功能單一，主要作為糧食集散場所，而不是批量、原糧成品糧兼營，批發市場的其他功能更無法發揮；由于市場是自發的、私人投資的，相互之間缺乏聯系和互動，各自為政，不能形成一個有機整體，削弱市場整體功能的發揮，交易層次、交易方式不能適應糧食大流通的需要。
許多糧食批發市場主要是作為糧食批發交易的場所，而其他功能沒有得到充分發揮?，F代化糧食批發市場應有的功能還包括集散功能、結算功能、價格功能、配送功能、信息功能、質量檢驗功能、展示功能以及生活服務等多種功能。
加快我國糧食批發市場建設的策略（一）重視糧食批發市場的戰略地位
加強我國糧食批發市場建設必須重視并確定糧食批發市場在我國國民經濟中的戰略地位。糧食批發市場、國家對糧食的宏觀控制和現代糧食企業制度三者是市場經濟不可分割的主要組成部分。糧食批發市場是聯系后二者的中心環節。國家對糧食的宏觀調控一定要通過糧食批發市場，公開、公正、公平地進行。同時，主要糧食品種的省間大批量交易要通過政府指定的糧食批發市場進行，并吸引公私糧食企業進場交易。在糧食主產區的縣以上城鎮盡快建立和完善各縣、各地區的糧食批發市場，不斷提高批發能力，滿足銷區糧食批發企業和單位到產區采購糧食的要求，做到資源充足，保障供應。要加快糧食企業的改革，盡快建立現代企業制度。
（二）強化市場管理并規范交易行為
加快市場立法，建立健全糧食市場交易規則，提供公開公正的交易場所，改善交易條件，克服目前糧食交易無章可循、零亂無序和有法不依的現象。依靠和配合工商行政管理部門強化市場管理，管好管住收購市場，嚴格實行糧食批發準入制度，積極引導和支持糧食經營企業和用糧單位進入市場交易，有效遏制私商糧販的非法收購行為。同時規定任何地區和部門不得以任何借口阻礙在縣以上糧食市場交易和委托收購糧食的運銷，賦予縣以上糧食批發市場合法運銷權，以增強交易吸引力。
對于糧食批發市場的發展，國家除了要制定優惠政策，繁榮市場，還必須實行統一的交易規則，管理者不參加經營，經營者不參與管理，管理與服務兩分離，以保證管理的公正性和權威性，保證經營者的獨立性和自主性。還要加強糧食批發市場的整合管理，要按照市場經濟規律要求，對現有的各類糧食批發市場進行規范。對盲目建設、有場無市、經營困難的糧食批發市場，要采取兼并、關閉、轉向等方式進行整合。要結合當地市場建設規劃，統籌考慮糧食批發市場建設問題，可以通過土地置換調整糧食批發市場布局，但要充分利用糧食批發市場的輻射范圍，以防止重復建設、資源浪費和無序競爭。
（三）加強不同層次的糧食批發市場建設
加強糧食批發市場建設既要重視全國性的大型糧食中心批發市場建設，又要加快區域和地方糧食批發市場建設。通過建立和完善糧食市場管理法律法規，改善糧食市場建設環境，減少不必要的行政干預，消除地區封鎖，為創建全國性的中央糧食批發市場發展創造條件。在統一規劃下，主要通過競爭和自然選擇，在全國形成運作規范，功能齊全，交易集中，現貨、期貨、中遠期合同交易都運作的覆蓋全國的大型糧食中心批發市場、交易所，真正發揮糧食批發市場組織交易，集中競價，發現價格，規范流通秩序，降低流通成本等功能，促進全國統一的大糧食流通實現，為國家調控糧食市場和吞吐儲備糧食提供立足點。
參考文獻：
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市場發展論文范文2
關鍵詞債券市場回顧發展
1對我國債券市場發展的回顧
1.1債券市場規模不大，各子市場發展不均衡，流通性有待提高
1999年末,我國發行的國債、政策性金融債券、中央銀行融資券、企業債券的總余額為17985.33億元，占當年GDP的22%，仍遠低于發達國家水平。其中94%是國債和政策性金融債券，其他債券的發行規模很小，從二級市場來看，也是國債和政策性金融債券的交易規模相對較大，其他債券的市場份額較小，且整個債券二級市場的交易規模不是很大。1999年滬深證交所和銀行間市場的債券交易總量占當年GDP的比重不到1/3。除了國債，其他各種債券的流通性仍然較差。
1.2債券市場的框架結構不完善
第一，場外形式的銀行間市場與場內形式的證交所市場在很大程度上相互隔離。后者以證券公司、證券投資基金、保險公司、企業等機構和個人投資者為主，而前者的參與者主要是各類存款貨幣金融機構，企業和個人暫時被排除在外，兩個市場的參與者交集構成主要是二、三十家保險公司、證券公司和證券投資基金。參與者種類的不同造成了資金流動在較大程度上被阻塞，兩個市場的表現差異很大：證交所市場交易活躍，規模相對較大；銀行間市場雖然集中托管了國內發行的大部分債券(1999年底銀行間市場托管的各類債券余額為13264.61億元，占債券總余額的74%),但市場流動性較低，交易規模相對較小(1999年交易量約占證交所國債交易量的1/4)。第二，零售市場沒有充分發育，且與批發市場相互隔離。銀行間債券市場目前暫不對企業和個人開放，故與零售市場處于分割的狀態。而且，目前的零售市場基本上只局限于交易所市場內部。第三，一級市場與二級市場聯動性不夠。二級市場需要的短期債券品種很少，1999年底的余額只有260億元；企業短期融資券基本上年年發，但數量逐年減少，1999年累計發行55.6億元。此外，一級市場的債券發行利率與二級市場的收益率有時會存在較大差異。第四，債券市場的層次性不分明，尤其是場外市場的組織結構比較單一,中間交易商和中介服務機構還沒有充分培育。
1.3債券市場的定價機制和信息傳播機制不完善
一是做市商、商、經紀商制度在我國債券市場上還沒有得到普遍推廣和運用。其中,商制度和經紀商制度在證交所市場已經得到廣泛運用；部分銀行間市場參與者從1998年下半年開始試行融資行業務，但在實踐中還沒得到有效推廣；有部分銀行間市場參與者從1999年開始嘗試進行債券的買入和賣出雙邊報價，揭開了做市商的萌芽，但還很不成熟。二是債券一級市場發行機制和定價機制不盡完善，尤其是在中國目前金融機構之間實力差距十分懸殊的客觀條件下，如何制定合理的機制，盡可能減少少數幾家特大型銀行的壟斷影響，保證承銷團等其他金融機構的合理權益，從而維護市場的公平與效率，還很值得研究。
2對我國債券市場發展的展望
有鑒于此，我國債券市場的發展方向應該確定為：保證政府能夠有效控制其成本和風險，調整好政府的資產和債券發行工作的成功及二級市場的有效運作。最終形成一個高效運作且與國家貨幣政策目標相互協調發展的債券市場。
2.1財政部應繼續發行憑證式國債，以滿足具有儲蓄偏好的國債投資者
國債的發行目的，從國家角度，是為了彌補財政赤字，發展經濟。從個人角度，是為滿足我國廣大個人投資者日益增加的對國債的需求。從目前的狀況看，大批的個人投資者是不直接在市場中運作的，也沒有精力和能力去運作，他們基本上是買了以后持有，到期兌付，所以國債的二級市場對他們意義不大。為滿足這一部分人的需求，財政部應該繼續發行憑證式國債。這種國債雖然不能上市，但可以提前兌取，并且可以避免市場風險，目前這一品種在我國國債市場上成了國債的發持主體，并且實踐證明效果很好。像歐美一些發達國家，至今仍然保留著儲蓄債券這種不上市的、完全對個人的品種。但憑證式國債畢竟是不上市的債券,它與世界各國國債券市場的發展趨勢不一致，不應作為國債發行的主體。因此，在我國為了保證個人投資者的需求，在繼續保留一定發行量的該品種的國債基礎上，應該積極探索個人投資者投資的可上市的國債品種。
2.2增發長期國債，有利于降低國債的籌資成本，有助于調整國債規模
長期以來，我國國債基本上是以3~5年期的中期國債為主，既沒有10年期以上的長期國債，又幾乎沒有1年期以內的短期國債，中期國債的期限結構比較單一，國債期限結構缺乏均衡合理的分布。這種單一的期限結構，使國債嚴重缺乏選擇性，不利于投資者進行選擇，很難滿足持有者對金融資產期限多樣化的需求，從而大大縮小了國債的發行范圍，而且也造成國債發行規模增加過快。由于國債期限不穩定，又呈逐年縮短的趨勢，再加上付息方式過于單調，大都是一次性還本付息，使得債務償付年度不均，導致國債集中到期，形成償債高峰。償債高峰又逼得財政增加借新還舊的比例，加重還本付息的負擔和壓力，從而大大加劇了償債年份中央財政支出的壓力，不利于財政收支的平衡。在我國目前通貨膨脹率不斷下降的情況下，抓住有利時機發行長期國債，符合降低國債發行成本的要求。以后若能每年發行一定數量的10年期以上的長期國債將會在一定程度上解決這類矛盾。
2.3積極探索個人投資者投資可上市的國債品種，培養投資于國債二級市場的個人投資者
我國20世紀50年代和80年行的國債都主要是對個人發行的，人們把購買國債看作是支援國家經濟建設的愛國行為。如今人們購買國債是從經濟的角度來考慮，隨著國債發行逐步走向市場化，為個人投資者購買國債提供方便，是一個亟需解決的問題。因為，一方面，居民投資是國債資金的主要來源，鼓勵群眾購買國債，可以充分發揮國債吸收社會閑散資金、變個人消費資金為國家生產建設資金的作用，另一方面，隨著我國經濟的發展和城鄉居民收入水平的提高，人們的金融意識增強，國債作為一種證券投資工具，將會成為廣大投資者的重要選擇。尤其是在個人投資渠道不足情況下，國債投資更是成為許多家庭除銀行之外第二個穩定的理財渠道。目前個人購買方式有紙化、非上市流通券的比較多，購買定價發行的多，而在二級市場上購買國債的人卻很少，這與人們對國債的了解不足，對國債交易提供的設施、信息較少有關。為便于個人投資者投資于國債二級市場，可采取在證券交易所掛牌分銷和在證券經營機構柜臺委托購買的方式向公眾公開發售，這種方式1996年以來發行過幾次，但今后要逐步增加這種形式的債種。因為這種方式有利于個人投資者認識國庫券作為金融資產的投資意義，有利于股票持有人把國庫券納入資產組合，投資者可以用同一證券帳戶進行國庫券和股票的買賣，這就為投資者進行國債和股票間的資產轉換提供了極大的便利。隨著這種方式發行的國庫的增多，債券的二級市場會更加活躍，股票市場與債券市場的相互影響也會更加明顯。
2.4優化債券市場結構，大力發展企業債券，鼓勵非國有企業融資
長期以來,國債是債券市場的主體，而其他債種則停止不前。這樣,不僅財政每年到期的還本付息任務增大，而且，由于國家大量投資于固定資產建設，致使國家財政負擔過重，只好靠舉債過日子，雪球越滾越大，非常不利于國家的長遠發展。只有激活股市以及其他券種的市場(如企業債券)，才能使財政卸下沉重的包袱，讓財政投資的建設項目轉為由社會投資來進行。從理論上講，發行企業債券具有防止出現控股、發行新債券手續簡單、利息可在納稅時予以剔除而降低籌資成本以及免受通脹影響等優點。正因為如此，企業債券市場應成為資本市場的發展重點。但就當前國情看，發行企業債券還不能成為國有企業籌資的主要途徑。因為,國有企業最重要的問題就是債務負擔沉重。不過，對非國有企業，卻應當鼓勵其進入債市融資。眾所周知，我國目前非國有企業對經濟的貢獻與其獲得的信貸支持嚴重地不對稱。在需要保持一定的經濟發展速度的前提下，應為非國有企業提供一個更加寬松、公平的競爭環境。因此，當前適當支持那些效益好、自身資本結構合理的非國有企業通過企業債券市場來融資。
2.5改進承購包銷辦法，實行招標方式發行，努力實現利率市場化
1991年第一次采取承購包銷的方式發行國債，實現了發行方式由行政分配任務和對個人、單位派購的方式向投資人自愿購買的市場方向轉變。1992年采取一級自營商在一級市場上認購國債方式，使一級市場進一步向市場化的方向發展，促進和提高了二級市場的流動性。但是在銀行利率尚沒有市場化以前，國債的票面利率仍然只能隨著存款利率的變動而變動。1996年我國曾嘗試通過招標方式發行了記帳式國債，但由于非常不規范，1997年又回到承購包銷方式，不過完全以招標方式發債券是國債的發展方向。目前，我國可采取分步走的策略：第一步，完善和發展一級自營組織，使自營商考慮國債長期包銷的收益而不計較一次包銷國債的得失，避免那種今年承購包銷，明年不干的短期行為。第二步，逐步實現招標方式和承購包銷方式相結合，可以對實行承購包銷國債的一部分實行招標，也可以先實行招標，然后再實行承購包銷。由于一級自營商也承擔一定的承銷義務，這樣有助于在過渡時期保證國債發行任務的完成。第三步，過渡到完全招標方式和直接向個人發售相結合的方式，這時國債市場的大宗國債以無券記賬形式通過招標方式發行，小規模國債的發行主要供個人投資者購買，這樣可以建立兩條籌集資金的渠道。
除此之外，發展債券衍生金融工具。成熟的債券市場需要發展債券和與金融變量相聯系的衍生工具。2001年全球金融衍生產品中，利率性衍生產品占到95%。發展債券期貨、期權、遠期等債券衍生金融工具，可以為投資者提供避險的手段這對于長期進行大量債券投資的機構投資者來說十分重要。
參考文獻
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市場發展論文范文3
一、交易商戰略概述
在實際交易活動中，交易商總是基于過去經驗、現存條件以及未來預測制定行動方案，因此，交易商的主觀判斷——信念（belief）在交易商戰略選擇過程中起著非常重要作用。在對信息的搜集和處理過程中，交易商經常出現認知偏差，這些偏差造成不同交易商對于相同信息的判斷出現差異，最終導致在交易戰略的選擇上出現分化。同時，不同交易商的信息條件不同，也導致戰略選擇出現差異。
戰略的本義是對戰爭全局的謀劃和指導，泛指指導或決定全局的策略。交易商戰略是指，交易商根據自身條件和市場發展趨勢，在尋求利潤和（或）規避風險過程中所選擇的交易方式，以及為實現交易目的所采取的重大舉措，這些交易方式對外匯交易商會產生重大和深遠的影響。具體說來，交易商戰略可以分為以下幾種類型：
（一）風險控制者與存貨控制型交易戰略
就單個交易商而言，外匯市場上規模較小的交易商風險承受能力較弱，為了控制外匯頭寸的風險暴露，他們必須根據外匯市場交易實情不斷調險頭寸。而那些規模較大的交易商，在做市過程中，面臨其他交易者所提交的大量買入和賣出指令，由于這些指令是隨機的，買入和賣出指令之間會產生不平衡，為避免破產，做市商必須保持一定的頭寸，通過交易來平衡這種買入和賣出指令之間的不平衡。因此，這類以風險控制為目的的交易模式被稱為存貨控制型外匯交易。一般認為，存貨控制型交易戰略直接影響到外匯市場短期運行，造成外匯市場日內交易量、價差和市場波動性出現有規律運動。
（二）投機者與信息驅動型交易戰略
外匯市場上，不同的交易商擁有不同的信息集合，他們根據自己對市場的判斷進行投機，這類交易以投機為特征，其出發點是交易商的信息條件，因此被稱為信息驅動型交易。交易商的信息驅動型交易也會對外匯市場起重要影響，它既可能起到穩定現有市場結構的作用，也可能驅使市場體系發展成一種新的穩定結構，這種穩定結構甚至可能會對應一種新的市場動態機制。例如，當所有的交易者就市場運動方向達成一致意見時，就會出現一個單向市場，即：當所有交易者都認為英鎊下跌時，他們就會都想賣空英鎊，所有人都想做相同的事情，最后英鎊的價格會跳到一個新的水平。
（三）噪音交易者與正反饋交易戰略
噪音交易者是指對風險資產未來收益分布形成錯誤理念，并按照這種錯誤理念選擇交易戰略的投資者。這些投資者在市場中收集和處理信息以及形成預期收益的某一環節中出現了行為上的偏差，也有可能由于他們過于相信自己的判斷，錯誤的評估了與收益相關的風險。
大量調查研究發現，噪音交易者在交易中存在正反饋交易行為，他們在外匯資產價格上升時買入，價格下跌時賣出。導致交易者選擇這種交易戰略的因素有許多。首先，從交易者對外匯資產價格的主觀預期來看，導致交易者選擇正反饋交易戰略的原因，可能是因為他們對價格預期采用簡單的外推或者追逐潮流的做法；其次，從外匯交易機制來看，在主動交易過程中，交易商買賣外匯資產的限價指令性質也可能會導致其選擇正反饋交易，因為限價指令使得在外匯資產價格下跌時，交易者加速賣出；再次，從交易模式來看，在外匯交易過程中，交易商也有可能因不能滿足債權人追加保證金要求，而被迫平倉，從而選擇正反饋交易戰略；此外，外匯交易商往往在外匯交易機制設計過程中，對交易員設置一定的頭寸限額，鼓勵其進行止損交易，這種交易結果也會導致交易商的正反饋交易。一般而言，在實踐中，投資者愿意選擇這種交易戰略，因為在外匯資產價格上升時，其財富水平得到提高，同時，也傾向于承擔更大的風險。
（四）套利者和知情者下注（SmartMoney）戰略
除了加劇外匯市場波動的噪音交易者外，另一類外匯交易商在市場中利用噪音交易者對市場的錯誤判斷，根據自身優勢，將外匯資產價格推回到與基本面相符的水平，這類交易者經常被稱為套利者。他們經常性的在各個外匯市場間，吞吐各類外匯資產，充當噪音交易者的對手。一般而言，套利者具有更高超的交易技巧，更靈通的信息，善于捕捉市場中的各類獲利機會，往往被認為是穩定市場的力量。具體來說，套利者利用噪音交易者對市場判斷不準的缺點，在后者過分樂觀，大量購買外匯資產時，向市場拋售存貨；而當噪音交易者過分悲觀，積極拋售外匯資產時，大量買進。這類建立在對市場信息有較為準確判斷基礎之上的交易戰略被稱為知情者下注戰略。
這幾類交易戰略是從不同角度來刻畫的，其中存貨控制型交易與信息驅動型交易是從交易商的交易動機出發的，它們分別對應于外匯交易商的風險控制與投機行為，因此，這兩類交易戰略是最基本的。后兩類交易戰略是從交易商行為特征來刻畫的，是前兩種交易戰略在實際交易活動中的體現。因此本文以前兩種交易戰略作為考察重點。
二、交易商戰略影響因素分析
（一）風險與交易商戰略選擇
投資理論認為投資者的交易行為和交易戰略是建立在對風險和收益的判斷基礎之上的，風險最小和收益最大化是行為準則。許多研究表明國際資產組合多樣化是減小風險的最有效途徑之一，作為國際間資產組合經營者，外匯交易商可以通過投資多個國際市場實現多樣化。
在外匯市場實際操作中，為了消除風險，外匯交易商采取改善交易機制、開發交易工具、加強管理等措施，推動了外匯市場的發展。但在面臨具體風險時的決策方式直接導致了交易主體在交易過程中會經常性地出現認知與行為的偏差，造成外匯市場出現許多異?，F象，其中比較著名的要算是“比索問題”。“比索問題”是指1976年墨西哥比索在預期貶值之前較長的一段時間，比索就開始出現貶值的現象。盡管最后市場預期被證明是正確的，而且可能是理性的，但是實際貶值和預期貶值不一致，存在一個時間差，實際貶值提前。Krasker(1980)指出決定匯率的潛在變量較大變化有一個小概率，在無限時間的跨度內，該事件發生的可能性較大，但在一定限度的樣本期間內，該事件可能根本不會發生，這樣這個小概率的重大事件在檢驗的有限樣本期間內可能就反應不出來。這個小概率重要事件的潛在發生對市場參與者的行為和預期有重要影響。“比索問題”表明一些外匯市場參與者，主要是外匯交易商在從事外匯交易過程中，在其認為貶值風險將要增加的情況下，決策權重發生了明顯變化，紛紛提前采取措施，導致比索提前貶值，而在看到其他交易商的行為后，另外一些交易商迅速改變自己的預期，最終形成羊群效應，導致整個市場波動。
（二）信息決策與交易商戰略選擇
外匯交易商的交易活動是以其期望或預測為基礎的，他們對外匯資產價格未來運動的看法是決策關鍵。交易商對匯率運動方向的預測是其可得信息的函數。一般而言，信息不僅包括事實，也包括評估事實所需的技術或人力資本；不僅包括新聞報道，還包括有關新聞報道的意義價值。除了信息本身外，交易商對新聞的任何舉措也都屬于信息的研究范疇。通常情況下，市場中不同的交易商所獲的信息不同，并因之產生不同的期望后才可進行交易。
交易商獲取信息是有成本的，否則便沒有人會不辭勞苦、想方設法搜集第一手信息資料。如果沒有消息依據的人在市場上可以和有情報根據的人一樣應付自如，那就不會有任何人愿意閱讀媒體消息、觀看路透社行情并進行追蹤研究。正因為信息是影響交易商戰略的重要因素，很多理論都以信息條件作為劃分交易商戰略特征的重要標尺。
信息對外匯市場的影響是通過交易商行為實現的。外匯市場微觀結構理論的大量實證研究發現，交易量和波動性之間存在高度的日內相關性。例如Frankel和Froot（1990）指出，同期的交易量和波動性之間存在相關性。他們認為形成這種相關性的原因可能有兩個：第一，外匯市場用一種有效的方式處理信息。市場將單個人的微量信息加總，以相對較快且平穩的速度傳遞給每一位交易者。外匯市場對信息的反映比較及時，利用信息優勢，有些交易商能夠通過交易獲利，外匯市場交易商信息條件存在異質性；第二，交易量自身能夠產生“過度波動性”，市場存在大量的“噪音交易”（Goodhart,1988;FrankelandFroot，1990）。
在外匯市場眾多的參與者中，以交易商身份出現的各種市場參與者是外匯市場主導力量，他們的戰略選擇在很大程度上決定了外匯市場的發展。資產組合理論認為，投資者在進行投資時，總是根據各種資產的風險、收益以及流動性特征等來決定持有量。作為一個高度簡化的理論，他指明了交易商在投資過程中的基本行為特征。但對現實的交易來說，交易商所考慮的因素遠遠不止這些。具體說來，交易商在選擇交易戰略過程中受到客觀和主觀兩方面因素的影響。其中，客觀因素包括交易商所面臨的市場條件和自身條件兩個層次；主觀因素主要是指風險和信息對交易商決策所起的影響作用。后者，直接導致交易商交易行為的異質性。正是由于交易商所具備的條件不同、行為方式不同，才會引起不同的交易需求，最終形成外匯市場巨大的交易量，使外匯市場成為全球最大的金融市場。
三、交易商戰略與我國外匯市場發展
外匯市場運行效率主要體現在市場對信息的反映是否充分、信息能否在各交易主體間迅速傳播、外匯資產的價格能否對信息做出充分調整、潛在的交易需求能否迅速轉化為現實的交易等方面。具體說來，外匯市場的發展和效率的提高需要滿足以下三個條件：第一，愿意并能夠交易本外幣的個人和機構之間的網絡已經建立，愿意并能夠賣出貨幣的個人與愿意并能夠買入的個人相連接，對雙方均有益的交易不會因為缺乏連接而不能進行；第二，交易得以安全、迅速和低成本地進行；最后，市場能發現外匯供求平衡的匯率水平，也就是市場出清?？傊鈪R市場運行效率的提高是以外匯交易主體是否能夠方便、快捷、低成本的交易作為衡量標準，而外匯交易商戰略選擇空間的大小正是這一標準的體現。因此，從交易商戰略選擇空間出發，我國外匯市場發展應從以下幾個方面著手，提高外匯市場效率：
（一）有步驟、按次序地取消資本管制，擴大外匯可兌換范圍
資本自由流動、貨幣自由兌換、匯率自由波動是發達外匯市場所應具備的三大基本條件。隨著我國經濟發展和改革開放的深入，人民幣正在逐步走向世界市場，取消資本管制擴大外匯可兌換范圍是經濟發展的必然選擇，也是外匯市場發展的前提。就外匯市場而言，這些措施可以增加外匯交易量、提高市場流動性，但同時也會導致匯率波動加劇。就后者而言，匯率波動會給一國經濟發展造成沖擊，但隨著金融體系完善，外匯市場發展，這些沖擊會得到部分化解。保羅.克魯格曼曾在《匯率的不穩定》一文中指出，對于（20世紀）80年代的浮動匯率，一個最令人困惑不解，因而也是最重要的方面是匯率的大幅波動對真實經濟的任何方面都只有輕微的影響。同時，對于資本過度流入和匯率過度波動帶來的負面影響，可以通過采取一些措施來加以防范。例如，建立外匯平準基金，或是利用外匯儲備建立海外投資機構在國際外匯市場操作等等。
（二）培育外匯交易商，促進外匯交易主體結構合理化
不同的交易主體對外匯市場發展起不同作用。雖然說，外匯市場客戶是外匯市場最終推動者，但國際外匯市場發展表明，外匯市場交易商在外匯市場發展過程中起著決定性作用，是外匯市場的主導力量。一方面，外匯交易商的交易規模大，對外匯市場的影響較大；另一方面外匯交易商的交易技巧高、創新能力和創新欲望強，容易形成實際的推動力。
交易主體的結構決定外匯市場利益分配關系，交易主體結構是否合理決定了外匯市場發展是否平穩。按外匯市場交易主體在交易中表現出的行為特征來看，有些交易者，例如規模較大的機構投資者，在外匯交易中一般充當知情交易者角色，對于穩定外匯市場、溝通外匯供求、傳遞市場信息具有重要的作用；而另一些交易者，如規模較小的交易主體往往充當了噪音交易者的角色，往往是加劇外匯市場波動的作俑者。因此，不同交易主體的比例，及其構成對一個有效的外匯市場起著重要的作用。
（三）完善外匯交易機制，提高交易效率
外匯交易機制是外匯市場參與者共同遵循的交易規則，其主要功能是將外匯市場潛在供求轉換成現實的交易。在這一轉換過程中，價格發現過程是關鍵。不同的交易機制在價格發現過程中的作用各不相同。各交易機制在所允許的指令類型、交易可能發生的時間、交易提交時投資者所能獲得的市場信息數量和質量以及對做市商提供流動性的依賴程度都有所不同，外匯交易機制是外匯交易商實施交易戰略的制度前提。外匯交易機制決定了外匯交易方式，而交易方式是實現市場效率的關鍵因素之一。交易方式對貨幣價值的確定、供求關系的協調、信息的溝通、政策的傳導等等都具有重要意義。因此，外匯市場的發展必須要完善交易機制，提高外匯交易效率。
不同交易機制具有不同特征，對外匯市場效率的影響也不盡相同。按照交易機制與交易安排的關系，可以把交易機制分為集中化的市場安排和分散化的市場安排兩大類。一方面，分散化的市場安排對做市商集體來說是有效的，但外匯買賣價差較大，波動性較高，而集中化的市場買賣價差較小，波動性較低；另一方面分散化的市場要比集中化的市場面臨市場崩潰的可能性要小得多。我國外匯市場通過采用電子經紀系統和集中清算，緩解了信用風險，但市場流動性較差。為進一步發展我國銀行間外匯市場，健全外匯市場運行機制，2003年9月9日國家外匯管理局《關于銀行間外匯市場開展雙向交易的通知》，決定自2003年10月1日起，在銀行間外匯市場實行雙向交易。允許各會員單位通過銀行間外匯市場交易系統在同場交易中進行買賣雙向交易。為引進了做市商機制，增強市場流動性、完善匯率形成機制創造了條件。
（四）促進外匯交易工具創新，滿易需求
在外匯市場上，不同的交易主體對獲利要求不同，風險偏好也不同，因此，他們在交易工具的選擇上也具有多樣性。一個成熟的、有效的市場應該能提供多樣化的交易工具來滿易主體的不同需求。因此，為了擴大交易商戰略選擇空間、提高外匯市場效率，必須不斷促進外匯交易工具的創新，滿足外匯交易商的各種交易需求。
（五）完善電子交易系統，改進外匯交易設施、降低交易成本
市場發展論文范文4
一、我國債券市場現狀
目前,我國債券市場已走過了20多年的發展歷程。2001年銀行間債券市場交易額達41000億元,市場成員上升到700家。從縱向比較來看,債券市場規模不斷增加,市場交易規則日趨完善,債券托管體系和交易體系等基礎建設不斷加快,市場化程度顯著提高。
縱觀國外成熟的資本市場體系,債券市場與股票市場是并駕齊驅的。2001年,美國的股票市值占GDP的168%,債券相當于143%;另據統計,全球債券相當于GDP的95%。而我國2001年末債券總值僅相當于GDP的29%。美國發行了3.1萬億美元的政府債券,公司債券達3.4萬億美元,資產證券化債券是2.7萬億美元,公司債券總和大大超過了政府發行的債券,且當年發行的公司債券是同期股票金額的16倍,占主要地位的是公司債券。而在我國,2001年發行國債約4884億元人民幣,公司債券總發行量卻不足400億元人民幣。因此,不論是從資本市場上債市與股市的關系看,還是從企業的資本結構看,債券市場尤其是公司債券在我國資本市場發展過程中都具有很大的發展空間。但是,由于市場約束和制度方面的原因,我國債券市場尤其是公司債券無論是在規模、品種,還是在市場的發育程度方面,都與發達國家存在著巨大的差距,即使同我國迅速發展的股票市場相比,債券市場也顯得較為低迷,一直是我國資本市場的一條“短腿”。
二、影響我國債券市場發展的原因
(一)制度性因素是導致債券市場發展滯后的首要原因
一方面債券發行制度不盡合理。金融債券、企業債券的發行實行多部門審批制,既增加了發行成本,又助長了政府審批中的尋租行為;在債券品種方面,重國債輕企業債券;債券發行還存在隨意性、品種的單調性、對外的封閉性等問題。另外債券交易制度不合理。由于債券發行主體存在信譽級別、類別、發行和流通范圍等方面的不同,債券所需的托管服務和交易方式(詢價或電腦撮合)必然不同,目前分層次的債券托管體系和立體式的債券交易服務網絡亟待加強和完善。此外,缺乏便捷有效的債券市場結算服務系統也制約了債券市場的發展。
(二)企業債券信譽不佳,直接導致企業債券發展嚴重滯后
對于急需擴大融資渠道的眾多企業來說,企業債券無疑是個有力工具,但是由于1992年前后一些地方濫發企業債券,出現一些企業債券到期不能兌付的現象,嚴重損害了企業債券的信譽。90年代中期,中國的百姓在購買由銀行代售的一些企業債券后,由于這些企業本身無到期償還債務的能力,產生了不少社會問題。另外,我國真正具有發行中、長期企業債券資格的公司還太少,如果完全放開企業債券市場,風險會更大?；谝陨险J識,1992年后企業債券市場受到嚴格控制。
(三)市場交易主體和交易工具單一
目前,銀行間債券市場的交易主體主要是金融機構,非金融機構現在還難以進入這個市場,商業銀行仍作為我國債券市場的主要投資人,債券市場的覆蓋面受到限制。債券市場的交易工具單一,不能滿足多層次投資者的不同需求,券種單一(主要是國債和政策性金融債),期限也單一(主要是長期債,很少有短期債)。
(四)債券流動性較低
我國債券二級市場由銀行間市場和交易所市場組成。由于缺乏統一的托管、清算、結算系統,兩個市場處于分割狀態,突出表現在兩個市場的國債不能自由轉托管。由于交易所吸納國債的能力有限,銀行間市場流動性又差,這在很大程度上限制了我國國債市場的進一步發展,既不利于降低國債籌資的成本和風險,也不利于貨幣市場和資本市場的協調發展。
(五)信用評級中介機構發展滯后,債券市場缺乏誠信
缺乏公正的信用評級中介機構是制約債券市場未來發展的又一主要問題,而且這一問題隨著債券投資人范圍的擴大已日益突出。目前,國內具備債券評級資格并真正具有市場競爭力的機構只有9家,權威的資信評級機構很少。而國外著名評級機構由于不熟悉我國國情、缺乏中國企業數據庫等原因,尚未涉足國內評級市場。再加上我國信用制度不夠完善,企業對資信評級的潛在意愿不強,以及評級機構評出的資信等級本身缺乏公信,難以為市場所接受。
(六)市場紀律不嚴肅,影響了債券市場的發展
分析債券市場發展的教訓,市場紀律不嚴肅,是造成債券市場投機盛行、出現系統風險、作假欺詐、拖欠債券兌付等現象的重要原因。
三、發展債券市場的建議
(一)以制度創新推動債券市場的發展
第一,在發行制度方面,嘗試市場化改革,依據宏觀經濟指標及其變動來決定債券發行的規模、節奏和種類。建議企業債券發行由審批制向核準制過渡,改變企業債券發行量和利率水平由政府決定的狀況,以便使各發行主體的信用差別得到顯示,提高企業債券應有的供給彈性和價格需求彈性。第二,在會計準則方面,建立與國際接軌的會計準則,判別優質債券和垃圾債券,提高投資者的信心。第三,在債券評級上,我國評級機構尚不夠成熟,因此引進境外著名債券評級機構,為投資者選擇投資工具提供基本的評價基準。第四,在規避風險方面,嚴肅財經紀律,形成對公司發行債券的硬約束,降低違約風險。第五,在投資主體培育上,大力培育那些資金運用原則與債券相適應的保險公司、社會保障基金和住房基金等機構投資者,同時實行債券市場的做市商制度,選擇那些信譽較好、實力較強的國債或其他債券一級自營商作為做市商。
(二)加大公司債券的發展力度是解決我國資本市場結構失衡的重要前提
無論是從完善資本市場結構,促進儲蓄向投資轉化的角度看,還是從推動企業轉制上看,保持我國經濟持續、快速發展,都應當高度關注企業債券市場的發展。1.企業債券的發展有助于我國資本市場結構的完善和深化。首先,企業債券可以發揮銜接且制衡國債與股票交易價格的功能。其次,相當多的金融產品創新依賴于企業債券市場的發展,比如資產證券化問題等。再次,企業債券促進利率市場化進程。最后,企業債券利率也是制約市場利率波動的一個重要因素。2.企業債券是促進儲蓄向投資轉化的重要途徑。在過去的20多年里,國內儲蓄年增長率為10.4%,而實際投資平均增長率僅為9.3%,這說明國內儲蓄未能充分轉化為實際投資,經濟增長中存在嚴重的投資壓抑。在國內儲蓄中,增長最快的部分是居民儲蓄存款。追求安全前提下的收益最大化是居民金融資產投資的第一選擇。全國城鎮儲戶最新問卷調查顯示,居民儲蓄意愿仍持續提高。與其通過降息迫使儲蓄型投資者進入股票市場,不如提供與銀行儲蓄相當的安全投資工具,A級以上的高等級企業債券可以促進儲蓄向投資轉化。3.企業債券有利于促進企業經營機制的轉換,提高企業融資效率。相對于銀行貸款和發行股票,企業要面臨還本付息的預算硬約束,發行債券對企業經營者的約束力更強。企業以發行債券的方式面向社會籌資,通過社會監督機制,降低經營成本,提高經濟效益,提高企業的自我約束能力,有利于促使企業轉換機制和提高融資效率。
從當前的市場環境看,政府對企業債券的支持力度不斷加大,企業債券市場面臨良好的發展機遇。經過多次連續降息之后整體利率水平已處于建國以來最低水平,債券融資成本較低;上市公司經過連續的增資擴股,平均資產負債率已經下降至50%以下。只要能在監管體制、利率形成機制、市場流通、投資主體等方面繼續進行較大改革,從供給與需求兩方面疏通市場,企業債券是應當大有所為的。
(三)調整債券品種結構,為投資者提供更多的投資品種,調整企業的融資結構
采取股權融資和債權融資相結合,在繼續發展股權融資的同時,加大債權融資的力度。調整國債、企業債券、建設債券等債券品種的結構。在期限方面,鼓勵業績穩定的藍籌公司發行中長期債券,募集公司發展所需要的中長期資金,提高融資效率。著手進行推出交易所衍生債券產品的準備工作。可以先進行可轉換債券和可交換債券的創新試點,待條件成熟再推出國債期貨和其他債券期貨品種,最后推出債券期權,重點包括中長期債券期權和中長期債券期貨期權品種,以不斷完善交易所衍生債券的品種和期限結構,為市場投資者創造優良的風險規避機制和更多的投資品種選擇。
(四)創造良好的債券市場發展環境
1.降低債券市場的交易成本。目前,我國債券市場規模較小,適當降低市場交易成本,尚不足以對國家稅收、交易所和券商的利潤實現產生大的負面效應,反而有利于提高投資者和債券發行人對債券市場的預期。(1)對債券投資者給予稅收優惠。目前我國投資者購買國債所獲得的利息收入不納稅,但購買企業債所獲利息收入應納稅。因此,盡管企業債券的利率比國債高,但是有可能使投資者按更高的稅率納稅,稅后收益反而可能下降。建議在現行標準下,適當降低或減免投資企業債券稅收。(2)降低企業債券和國債的交易稅。針對我國債券市場相對低迷的現狀,為激活債券市場,建議降低企業債券和國債的交易稅。根據市場的變化調整交易稅是很多國家和地區債券市場通用的手法。以中國臺灣地區為例,為刺激債券市場交易,“行政院”于2001年2月中旬做出了降低公司債交易稅千分之一的決定。
2.擴大債券市場的交易主體。通過銀行間債券市場與交易所市場的交叉,實現兩個市場的聯通。所謂債券市場的統一,最主要的是交易主體的統一,這是最基礎的。根據這樣一個指導思想,最近央行實行了金融機構在銀行間債券市場的準入備案制,同時正在部署商業銀行債券柜臺交易。
(五)堅持誠信運作,加大行業監管力度
應盡快建立信用評級制度、信息披露制度和有效的法律制度框架,加快公司債券的立法工作,并且要和《公司法》、《破產法》相協調。我國債券市場只有堅持誠信運作,才能正常、健康的發展,以適應我國加入WTO后資本市場對外開放的需要。需要注意的是,市場監管部門必須與市場主體利益徹底脫離,不再包攬市場能做的事,同時,加緊制定和完善市場交易規則和監管法規,維護市場秩序,監督發行主體、中介機構、托管和結算等市場服務機構嚴格按照法規運行,以達到嚴肅市場紀律、穩步推進中國債券市場發展的目的。
中國加入WTO為資本市場帶來良好的發展機遇,同時,也帶來嚴峻的挑戰。隨著我國債券市場的不斷規范,債券作為收益穩定、相對安全可靠的投資品種,與證券市場進入微利時代的趨勢相適應,將逐步為廣大投資者和企業所認識和認同。同時,債券市場的健康發展,將不斷縮小我國與發達國家之間的差距,在我國多層次的資本市場中發揮更大的作用。
參考文獻:
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市場發展論文范文5
我國零售業發展自身存在著許多問題，如：規模偏小，集中度低；規范化水平偏低，沒有建立起完善信息系統；業態功能不完善；我國零售商的競爭意識薄弱；我國零售業缺乏高素質的從業人員。所以，國外零售巨頭進入我國商業零售業，不可避免地會給我國帶來巨大的沖擊。
1、規模優勢沖擊。進入中國的外資零售企業普遍規模巨大。如沃爾瑪，年銷售額高達2400多億美元，相當于我國零售總額的45％?？梢哉f，不論何種業態，外資零售業都摒棄了單體規模簡單擴大的模式。而我國本土零售企業普遍存在著規模相對較小、網點布局不合理、定位趨同化的缺陷，在規模上遠未形成全國連鎖，在總體經營規模上與跨國集團有較大差距。
2、品牌優勢沖擊。外資零售企業對商品質量的嚴格把關為他們贏得了巨大的信譽，而且外資零售企業擅長將服務融入經營過程中的每個細節。不僅考慮眼前利益，更注重長遠利益；不僅考慮既得利益，更注重潛在利益。
3、信息技術沖擊。與國際零售企業巨頭比，我國本土的零售企業差距最大的并非設備配備水平，而是我國的信息化應用水平。而就目前的零售企業而言，要提高連鎖企業的規范化水平和規?；潭龋⑾蚨鄻I態、多領域發展，信息化是必備的先決條件。這就是我國零售企業投資事倍功半的重要原因。
4、業態形式沖擊。目前，外資零售業在中國市場所涉足的業態包括百貨店、超市、大型綜合超市、倉儲式超市、便利店、專業店等幾乎所有現代零售業態，但主要的形式還是集中在超市、大型綜合超市和倉儲商場這些最有市場前景，并最適合中國國情的業態。
5、擴張模式沖擊。進入WTO時代，外資零售商的擴張手法呈現出多樣化態勢，購并、特許加盟等手法頻頻使用。幾乎可以肯定，如今外資零售巨頭在中國的擴張策略將轉向對內資零售企業的收購和兼并，其結果將使外資零售業無論在總體規模和單體規模都迅速擴張。
二、我國零售企業應認清自己的處境
對待如此激烈的競爭環境，首先我們必須認清兩個基本的觀念，然后認清自己與國外零售企業比所具有的優勢。
（一）認清兩個觀念
1、全面開放不是全面放開，取消限制不是取消管理。全面開放和取消限制都是WTO層面的承諾，即國家對國家的、中央政府之間的承諾。這就為我國建立自上而下的行業和市場保護和管制措施留下了空間。所以，雖然失去了中央政府的政策保護，但仍還可以受到地方政府、本土文化和消費習慣的庇護。隨著市場經濟的推進，市場的統一化程度提高，這種保護措施會失效。但目前來說，仍是一種有效限制外資零售業擴張的管制手段。
2、做大做強不等于盲目擴張。我國零售企業做大做強，必須要以做大為手段，做強為目的，切忌本末倒置。而在我國零售市場全面開放的大環境下，卻有許多本土零售企業近年來極力擴張，這當中固然包含有企業做大做強的因素，但也不排除一些企業急功近利，盲目擴張。如果企業片面追求擴大規模，反而會導致規模不經濟。由于規模上得太快，投資成本提高；攤子鋪得太大，管理難度加大，管理成本上升，最終使規模大的零售企業出現投資回報和單位經濟效益下降的局面。因此，我們必須從觀念上轉變過來，不要盲目追求規模的擴大，要在做強的基礎上做大。
（二）我國零售企業與國外跨國零售企業相比較所具有的優勢
1、政府為我國零售企業發展提供支持。我國取消了外資進入商業零售領域在地域、服務及數量等方面的限制，但并不是說他們可以自由進入，還存在行政審批的問題。在某些特殊商品的銷售領域還有行業準入的許可制度，在一定程度上限制國外零售企業的進入。
2、國內零售企業搶先占有稀缺資源。對于零售業來說，店鋪位置是稀缺資源，又是決定零售企業成功的關鍵因素。國內零售企業經過多年的發展，占據了絕大部分好的店鋪位置，這無疑是外資進入我國零售市場的一大障礙。
3、我國零售企業占有本土化優勢。雖然，國外零售企業進入我國的時候，都很重視實施本土化經驗原理，但由于文化、習俗、觀念的不同，未能真正把握我國消費者的消費文化、消費習慣、消費者的收入水平等，從而不能很好地把握本土化經營原理。
三、我國零售企業發展壯大的戰略
全面開放后，我國零售企業可以向國外零售企業巨頭學習先進經驗，增強實力與之競爭，也可以學習國外的“走出去”戰略，到海外尋找新的發展空間。
（一）借鑒國外先進經驗，做大做強，與之競爭。規模經營是國外零售商制勝的法寶。他們之所以能夠在國際市場上迅速擴張，關鍵在于有規模龐大的母公司作為后盾。也就是說，只有我們把企業做大做強，才有資格與國外零售商進行同一等級的較量。一方面，國內零售企業之間可以通過強強聯合的方式，組建企業集團，擴大企業規模，盤活企業資產存量，以增強競爭實力；另一方面，有條件的零售企業可以大膽出去，通過合作、合資等方式與跨國公司對接，形成有雄厚資本實力的跨國企業集團進行跨國經營。
采取規?；l展戰略。1以并購、重組方式進行聯合擴展。2爭取上市，或利用已上市條件低成本籌集資金，解決擴張所需資金問題。3連鎖經營。涉足連鎖便民超市，與其主營百貨業形成互補。4向地方擴張。國內大型零售企業可以利用其影響力，走出中心城市，伸向外資零售業還無暇顧及的地方“圈占”領地。
（二）采取“走出去”戰略。我國零售企業走向國際市場，開展跨國經營戰略和全球化經營戰略。具體做法：
1、根據市場鄰近原則選擇目標市場。市場鄰近原則包括：地理鄰近原則、文化鄰近原則和經濟發展水平鄰近原則。理想的目標市場是指與母國市場既具有地理鄰近性又具有文化鄰近性，同時經濟發展水平相當，作為其“走出去”的目標市場。
2、做好周密的市場研究。國際市場環境復雜多變，國與國之間文化差異明顯，國際商業競爭異常激烈，這就要求零售企業“走出去”前要做好充分周密的市場調查研究。中國零售企業缺乏國際化經營經驗，前期市場調查顯得更為重要。主要內容包括：目標市場政治、經濟、文化形勢；市場規模、潛力、供求狀況、競爭格局以及當地商業網點布局、商業業態分布；居民購買力、消費水平、消費習慣、人口密度、通訊交通狀況、客流量、商檢標準、與我國相關的產品市場、競爭對手情況等等。
3、實行“本土化”策略。國與國之間文化的差異，必然導致消費差異。因此，零售企業“走出去”必須采取“本土化”的經營策略，以符合當地消費需求的商品服務，贏得東道國顧客。
4、建立靈敏的信息系統。零售企業“走出去”以后，要把國內國外的業務經營管理融為一體，統籌安排，快速反應市場需求變化，離不開靈敏的信息系統。全球最大的零售商沃爾瑪在短短的三十年里從一個小折扣店發展成為全球500強之首，就是建立在利用靈敏的信息系統整合優勢資源的基礎之上。全美第二大零售商凱馬特申請破產保護，一個重要的原因就是始終未能整合出一套適合自己業務狀況的信息管理系統，來有效地管理商品供應鏈。正反兩方面的經驗告訴我們，零售企業要發展尤其是要“走出去”發展，必須對商品進貨及庫存、運輸進行電腦管理，這正是目前我國零售企業的薄弱環節。
市場發展論文范文6
關鍵詞：國際金融外匯市場啟示
隨著全球經濟一體化的發展，各國間的金融系統越來越密切，國際外匯市場成為全球金融市場中最活躍、最開放的組成部分，在開放經濟的背景下，包括新興國家在內的眾多發展中國家，外匯市場自身在傳統交易日趨活躍的同時，不斷創新的交易品種和交易方式，為外匯市場的深入發展注入新的活力。
一、國際外匯市場的最新發展
對國際外匯市場發展現狀及趨勢進行最全面、最權威考察的，是國際清算銀行（BankforInternationalSettlements）每三年進行一次的，對各國中央銀行就外匯市場和衍生品市場發展所進行的調查。根據調查結果，當前國際外匯市場呈現出如下特點。
1、全球外匯日交易量巨大，并呈大幅回升之勢
自1995年以來，全球外匯市場各外匯交易工具的日均交易量都在一萬億美元以上，2004年4月創出20180億美元日均交易量的歷史記錄。除2001年前期相比有所下降外，其他調查年份均呈現增長勢頭，其中尤以2004年增幅較大，比2001年4月的日均12670億美元增長59%。在各交易工具中，貨幣互換的增長幅度最大，從2001年4月的日均70億美元躍升到2004年4月的210億美元，增幅為200%；期權的增長幅度位居其次，增長近一倍。（見表1）
2、外匯衍生品交易占絕對優勢，即期交易的重要性有所下降。
自1995年以來，衍生品交易一直高于即期交易量，并處于穩步上升之中。衍生品占全部外匯交易量的比重，從1995年4月的58%，上升到2004年的68%，其交易量已達同期即期交易量的兩倍之多。各交易工具中，外匯互換衍生品的交易最活躍，占到全部外匯交易的49%。即期交易的重要性有所下降，但目前其市場地位已趨于穩定，市場比重保持在近三分之一的水平，而且在所有外匯交易工具中，仍居第二的位置。（見表2）
3、外匯交易對手以報告交易商為主，其他金融機構的地位趨于上升。
在國際外匯市場各交易主體中，報告交易商占據主導地位，這主要是指活躍在外匯市場上的大型商業銀行、投資銀行和證券公司，他們既從事外匯的自營業務，也從事業務，交易通常經由諸如EBS或路透的電子交易系統實現。盡管報告交易商的交易量比重自1995年以來呈下降之勢，但其市場份額均在一半以上，2004年4月為53%。除報告交易商以外的其他金融機構，這主要指小型的商業銀行、投資銀行和政券公司，及各種基金、保險公司、中央銀行等，其市場地位正在穩步上升，交易量比重從1995年4月的20%提高到2004年4月的33%。此外，非金融類最終客戶也占有一定的市場份額，他們主要是公司和政府等，其交易量比重2004年4月為14%。（見表3）
4、外匯交易主要集中于歐洲和美國，亞洲也占有一定的市場份額。
全球外匯交易的地理分布沒有太大的變化，主要集中在歐洲、美洲和亞洲，交易量最大的前六個國家和地區，其交易量合計占全球的比重自1995年以來，一直穩定在72%左右，2004年4月該數據為73.1%。全球四大外匯交易中心的地位十分穩固，分別為倫敦、紐約、東京和新加坡。（見表4）
5、外匯交易的集中化程度不斷提高，大銀行的市場地位越來越強。
外匯交易的機構分布呈現集中化的趨勢，少數大銀行的市場份額在不斷提升，這可以通過各個國家和地區中，擁有市場75%份額的銀行家數呈不斷下降趨勢中看出。例如，在英國，占有市場75%份額的銀行個數，從1998年的24家，減少到2004年的16家；美國同期的銀行家數則由20家減少到11家；香港的集中化趨勢更明顯，由1998年的26家降到2004年的11家；德國的集中化程度可稱得上最高，2004年4家銀行壟斷了國內75%的外匯交易，而1995年的數字是10家銀行（見表5
二、對上海外匯市場發展的啟示
以上對國際外匯市場的考察，為我們準確把握國際外匯市場的發展過程及趨勢，提供了有價值的信息。上海的發展目標是建成國際金融中心，外匯是市場應該是其中不可缺少的重要組成部分。雖然目前人民幣還不是自由兌換貨幣，我國外匯市場的完全開放與上海成為完全自由的國際外匯市場尚有待一定時日，但浦東政府應該積極利用綜合改革試點的有利時機，大力進行金融生態環境的改造，為未來建成開放型的外匯市場準備條件。為此，我們提出以下政策建議。
（一）外匯市場建設是一項政策性很強的工程，政府在市場發展初期的推動作用十分重要，政府應在其中積極發揮主導作用。需要注意的是，我國外匯市場發展是一個與人民幣自由兌換進程協調一致的循環漸進過程，應積極、穩健、妥善地推進。
（二）積極準備條件支持推出外匯衍生產品。美國芝加哥商業交易所（CME）在上世紀70年代初國際固定匯率體系崩潰之際，于1972年率先進行外匯期貨交易，成為國際衍生品交易所的領頭羊。我國目前僅有外匯遠期衍生品種，這顯然不能適應人民幣匯率不斷市場化的發展趨勢，上海應充分發揮中國外匯交易中心自身的優勢，適時推出其他外匯衍生品，培育出我們自己的、能與國際同行競爭的衍生品交易所。
（三）引入更多實力雄厚的外資金融機構入駐上海。實力雄厚的外資金融機構，是國際外匯市場上的活躍份子，將其引入上海，則上海的外匯資金來源與對外聯系網絡將擴大，這對活躍上海的外匯交易十分有利。
（四）增加金融機構類型，為市場提供更多服務。國際外匯市場上，非銀行金融機構的市場地位呈上升趨勢。我國也應積極引入更多其他類型的金融機構進入外匯市場，并可考慮設立新型的專業性金融機構，目前首先可作的是，盡早推出中外合資的貨幣經濟公司，利用國際著名貨幣經濟公司的管理經驗與服務手段，為金融機構的外匯買賣等業務提供世界一流的中介服務。
（五）加快國內金融機構運行機制改革，增強其市場競爭力。國內金融機構在開放過程中競爭力的提高，對我國金融命脈的掌控意義重大，應該充分利用上海有利的經濟、金融環境，加快國內金融機構的股份制改造與公司治理，使上海的金融機構能成為全國金融機構的排頭兵，并著力培育幾個能與國際同行抗衡的中堅力量，應對國際市場上不斷兼并、強者恒強的競爭勢態。
（六）加強上海在國內貿易口岸中的地位，把上海建成國際貿易中心。貿易往來與資金往來相輔相成，國際貿易的活躍必然帶來大量的資金交易及與之配套的服務系統。我國目前已躋身世界貿易大國之列，上海應成為中國國際貿易的重要口岸，以發揮國際貿易對國際金融發展的帶動作用，這在我國目前實現資本管制的背景下，意義尤其顯得重要。
