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年度財務報告分析范文1
面對國際金融危機的嚴峻挑戰和極其復雜的國內外形勢, 2009年我國堅持實施適度寬松的貨幣政策,引導金融機構在控制風險的前提下,加大對經濟發展的支持力度,銀行體系流動性合理充裕,貨幣信貸較快增長,金融市場平穩運行。全年廣義貨幣供應量(M2)增長27.7%,金融機構人民幣各項貸款新增9.6 萬億元,同比多增4.7 萬億元;股票市場震蕩上行,上證綜合指數累計上漲80%,股票市值增長101%,市場交易量明顯放大;債券市場快速發展,發行規模大幅增加,年末人民幣債券市值達到17.9 萬億元,增長11.4%;人民幣對美元匯率保持基本穩定。
本文以建設銀行、浦發銀行、民生銀行、華夏銀行、北京銀行、寧波銀行、南京銀行7家銀行為例,對銀行2009年度報告的凈利潤進行簡要分析。
本文中的7家銀行 2009 年的凈利潤總計人民幣 1446億元,比 2008 年1243億元增長11.63%,利潤增長較上年的增速41.36%明顯趨緩。
各家銀行 2009年度凈利潤均實現了不同程度的增長,民生銀行凈利潤 2009年同比增長53.50%,其余各上市銀行的增長率在3.99%-23%之間。 通過分析各家銀行凈利潤的構成,可以看出利息凈收入仍然是凈利潤的主要來源,也是 2009年凈利潤大幅增長的主要因素,手續費及傭金凈收入及投資收益的增長是凈利潤增長的其他重要因素。
一、建行
2009年度實現利潤總額1,387.25 億元,較上年增長15.85%;凈利潤1,068.36 億元,較上年增長15.32%。利潤總額和凈利潤同比達到兩位數增長水平,主要得益于:一是積極開展服務與產品創新,手續費及傭金凈收入保持持續快速增長,較上年增加96.13 億元,增幅25.00%;二是加強風險管理,資產質量持續改善,資產減值支出較上年減少253.69 億元,降幅49.91%;三是適度加大信貸投放力度,生息資產平均余額增長26.86%,增幅較上年顯著提高,在一定程度上抵消了2008 年底人行大幅降息的不利影響。
二、華夏銀行
2009年,實現凈利潤37.60億元,比上年增加6.89 億元,增長22.45%。主要原因有:一是加強戰略管理,保證全行平穩較快發展;二是落實營銷工作,推動全行業務發展;三是加強信貸風險管理,信貸風險得到有效控制;四是強化內部管理,提升經營管理水平。
對凈利潤增速進行分解之后,我們發現公司的凈利潤增速主要來源于資產負債規模擴張和信貸成本的顯著下降。與行業28.21%的存款增速和31.74%的貸款增速相比,公司19.85%的存款增速和21.35%的貸款增速相對較慢。因此,信貸成本的顯著下降是公司實現凈利潤超預期增長的最主要原因。在保證撥備覆蓋率穩步上升的前提下,2009年全年的信貸成本為0.88%,遠低于08年1.52%的水平,主要原因在于不良貸款核銷力度繼續保持在08年的較高水平上,09年核銷總額20億元,占還原核銷后不良貸款總額的23.53%。
三、民生銀行
民生銀行盈利能力進一步提高,實現凈利潤人民幣121.04億元,比上年增長53.50%,業績增長主要驅動因素是營業收入持續穩定增長、處置海通股權取得較好收益等。
2009年度,民生銀行處置了持有的全部海通證券股權共計3.8億股。該股權投資于2008年12月31日的賬面價值為人民幣30.89億元,其取得時的成本為人民幣5.5億元,民生行獲得處置海通股權收益人民幣49.02億元。如果剔除了處置海通股權收益,民生銀行凈利潤為83.86億元,比2008年的78.85億元略有增長。
四、浦發銀行
浦發銀行全年實現營業收入368.24億元,比2008年增加22.63億元,較上年增長6.55%;營業收入增長主要系資產規模擴大、收入結構優化,以及利息收入、手續費收入、投資收益增長所致。利潤增長主要是由于營業收入增長、信貸質量提高、信用撥備成本下降。
五、北京銀行
2009 年度,北京銀行盈利繼續保持增長,全年實現利潤總額71.62 億元,同比增長3.13%;實現歸屬于母公司股東的凈利潤56.34 億元,同比增長4%.
六、寧波銀行
公司2009 年度凈利潤14.57 億元, 同比增加1.26 億元,增幅為9.44%。利潤的主要增長原因有:一是各項業務發展較快,公司資產規模的不斷擴大,確保了營業收入的穩定增長,其中2009 年利息收入40.23 億元,同比增幅11.44%;二是中間業務收入有較大提高,盈利結構不斷改善,2009 年公司繼續加大中間業務發展力度,通過加強渠道建設和營銷組合,推進國際結算、銀行卡、授信理財等各項業務的拓展,著力打造品質服務,提升品牌形象,豐富了業務收入來源,2009 年公司手續費及傭金收入5.21 億元,同比增長21.39%,增幅較大;三是風險管理基本到位,資產質量控制較好。公司通過健全操作風險評估機制,不斷改進全行業務流程,推進了信用風險、市場風險、操作風險的管理機制的建設。同時,強調公司風險的過程管理,通過合規體系建設,將風險管控重心不斷前移,提升了風險管理的質量。
七、南京銀行
2009年凈利潤15.44億元,較上年增加6.02%,保持持續增長勢頭。
年度財務報告分析范文2
關鍵詞：薩班斯法案；內部控制；信息披露；多元回歸
一、導論
從上市公司內部控制信息披露的實際情況看，絕大多數上市公司在披露內控信息時都是籠統帶過、只說好話， 信息含量較低，總體披露質量不盡如人意；董事會（審計委員會）編制的內部控制自我評估報告和會計師事務所的核實評價意見更是沒有，我國上市公司對內部控制披露重視程度比較低。究竟是什么原因導致了我國上市公司內控信息的披露狀況如此不盡如人意？帶著這個疑問作者研究了深圳上市的563家公司年報中內控信息披露情況。
二、研究設計
（一）樣本選取與數據說明
本文以X年563家深圳證券交易所上市公司的截面數據為研究對象，實證檢驗強制性披露要求下我國上市公司的執行和內控披露質量情況。本研究將企業內部控制信息披露完整性分為8個指標值進行分析，分別為企業內部控制機構設置、企業內部控制的完善和建立、企業內部控制有效性承諾、企業內部控制環境、企業內部控制風險評估、企業內部控制措施、企業內部控制信息溝通、企業內部控制監督檢查。內控信息披露指標包含4個以上的作者認為披露質量較高。采用深市X年上市公司所有披露內部控制信息的563家信息資料，按公司性質將它們分為22個行業，包括：電力、煤氣及水的生產和供應業20家；建筑業10家；電子業24家；批發和零售貿易業29家；信息技術業和計算機應用服務業32家；醫藥產業36家；食品飲料業22家；綜合行業29家；機械設備業93家；文化傳播業3家；農林牧業11家；印刷造紙業12家；社會服務業22家；家具制造業2家；交通運輸、倉儲業17家；房地產行業24家；紡織業27家；采掘業7家；金融、保險業6家；金屬非金屬業55家；石化塑膠業73家；其他制造業9家。
本文中所用的財務數據均來自深圳證券交易所提供的上市公司年報，相關數據的處理和檢驗都是通過SPSS13.0統計軟件進行的。
（二）研究假設
在非完全有效的資本市場上根據信息經濟學的信號傳遞理論，高質量或者有好消息的公司通過傳遞信號（披露信息）可將其與其他公司區別開來；市場也會對此作出積極反映，通常這些公司的股票價格會上升，而那些不披露信息的公司則被認為是低質量的或不好的消息，其股價預期會下降。此作者選用ROE（權益報酬率）作為衡量公司的盈利能力。因此，提出假設1：ROE越高的上市公司，其對外披露內部控制信息的越完善，披露的動機越強。
根據我國相關證券法規的規定，上市公司如果財務狀況出現異常，其股票交易將被特別處理（即ST），以提醒投資者注意。為了證實上市公司的年度財務報告是否可靠、公允，以向外界提供真實的財務信息，上市公司的年度財務報告須經注冊會計師審計并出具審計報告。如果一家上市公司的年度財務報告被出具了非標準無保留審計意見，可能間接地反映出該公司內部控制存有某種不足。因此，年度財務報告被注冊會計師出具了非標準審計意見的上市公司，其對外披露內部控制信息的可能性會顯著降低。提出假設2：財務狀況異常致使其股票交易被證監會特別處理的、以及被注冊會計師出具了非標準無保留意見的上市公司其披露內部控制信息的自覺性較差。
本人對X年深市563家公司年報中內控信息披露的整理，內控披露標準采用各個公司上述八項披露指標值個數的平均數整理，總資產自然對數按照公司總資產自然對數的平均值整理?；诮y計分析可以得出：內控信息披露與公司規模之間的關系相關性較小。這也與方紅星（2007）對上市公司的實證研究的結論相同。所以提出假設3：公司規模對上市公司內部控制信息披露決策沒有顯著影響。
（三）研究方法
根據蔡吉甫（2005）建立的回歸方程，因為2005年我國有試點地進行了股權分置改革，X年好多公司已經或者正在進行著此項改革，所以對于非流通股和國有股對內控的影響予以剔除。將蔡吉甫建立的回歸方程中的因變量ROA用ROE替換來反應公司的盈利能力。作者依據上述的研究假設，建立下列回歸方程進行實證檢驗。
NKPL為內部控制信息披露變量，根據披露規范，根據上述內控信息披露八個指標設計的設計，當上市公司披露了其中4個及以上的指標時，內部控制信息時取1，否則取0。
ROE為凈資產凈利率，反映公司的盈利能力。
ST為特別處理變量，虛擬變量，當公司被中國證監會特別處理時取1，否則取0。
sjyj為審計意見變量，虛擬變量，當上市公司的年度財務報告審計意見為標準無保留意見時取1，其它取0。
Lnasset為公司的規模變量。用總資產的自然對數表示。
從上表2中可以發現，ROE比較好的上市公司會被注冊會計師出具標準的無保留審計意見二者明顯存在正相關關系，當然這類公司內控信息的披露質量也與注冊會計師出具審計報告的意見是正相關的。相反，被中國證監會特別處理的上市公司通常會與注冊會計師出具非標準無保留審計意見二者是負相關的，其對外披露內部控制信息的積極性明顯不高。上述結論與前述內部控制信息披露的信息經濟學的理論基礎是相符的。
三、實證檢驗的多元回歸分析
多元回歸結果如下：
表3列出了模型Logistic的回歸結果。從變量的回歸系數來看，變量ROE的系數為1.118，Wald值為6.51統計顯著，且為正，表明盈利能力越強的上市公司越有可能選擇披露內部控制信息。變量sjyj的系數0.013為正，顯著性有些差。仍可以說明年度財務報告不存在質量問題的上市公司披露內部控制信息有很高的積極性。ST變量系數-2.141為負，且統計系數Wald值顯著，這一結果意味著，財務狀況異常的上市公司缺乏對外披露內部控制信息的動力。此實證結果與研究假設相符。
表3Logistic的回歸結果
四、結論
年度財務報告分析范文3
關鍵詞： 采掘行業 澳大利亞 會計準則的選擇
一、概況
Wise and Spear（2002）將采掘行業定義為極度復雜，變化莫測且不可預計的行業，在經營過程中面臨著眾多風險。礦產，石油及天然氣的生產過程包括勘探，評估，開發和建設四個階段。本文著重對澳大利亞采掘行業生產的前期階段，即勘探和評估階段會計準則的選擇進行探討。由于采掘行業行業的特殊性，勘探和評估階段具有高度的不確定性，例如探測失敗，市場對礦產品需求的變化，價格波動及政府出臺的相關政策，都使得前期階段的活動面臨著高風險。因而，為了規避風險以及風險所可能造成的后果，不同的經濟主體會采用不同的會計準則。根據 Henderson, Pearson and Herbolm (2006)的研究，采掘行業在核算勘探及評估費用時一般采用四種方法：
1. 直接費用法：將所有勘探評估階段的支出作為費用，無論勘探結果是否成功
2. 費用還原法：若發現有經濟效益的可開采的資源，將所有支出作為費用并納入資產類的會計科目
3. 完全支出法：將所有支出資本化，若發掘成功，則將這部分被資本化的支出作為費用從收入中扣除
4. 成功作用法：允許所有勘探和評估階段產生的支出被資本化，直至項目被終止
二、解讀澳大利亞會計行業準則（AASB）對于采掘行業勘探和評估階段經費，殘值及維護支出的相關處理政策及實踐中的相關案例
澳大利亞會計行業準則（以下簡稱AASB）第六條“礦產資源的勘探及評估”指出勘探及評估支出產生于經濟主體獲得勘探的法定資格之后且礦產資源的技術可行性和經濟效益可持續行都明確之前。該準則規定不管出于何種利益，該經濟主體可將勘探及評估支出記錄為費用，也可將該支出部分或者全部資本化。該支出只有在以下情況才可累計或者延后記錄：
1. 勘探區域土地的使用權及保有權的期限為短期的
2. 支出預計可通過進一步的項目開發，出售，或者在該區域內的其他活動且此類活動還未達到可獲得經濟收益的，予以扣除的通過對澳大利亞前30強礦產資源集團的年度報表的分析，對于礦產的勘探和評估費用的會計處理，各集團出于各自利益的考量有著不同的處理方式。必和必拓集團（BHP Billiton Ltd）在其2006年報中將礦產的勘探和評估支出列為費用，除了在可行性研究顯示出具有經濟收益的項目中所產生的勘探和評估支出。帕拉丁集團（Paladin Resources Ltd），在2005年度的年報中，在勘探和評估支出的確認的會計準則選擇上做出其一個自主性的改變，該集團將勘探和評估支出列為費用，從已發生的收益中扣除。這樣做的原因是因為該集團已從一個勘探型的企業過度到生產型企業，因此不受AASB 6的限制?；仡櫯晾〖瘓F的會計處理方法，最終使其賬面上勘探及評估的資產類項目金額減少，累計損益增加，且在利潤表中的勘探及評估費用增加。采取不同會計準則的公司例如特瑞阿克集團（Triako Resources Ltd）和阿夸拉集團（Aquila Resources Ltd）則將勘探和評估費用延后，因為這些費用被合理的確認為將從產品的收入中扣除。沃特 (2005)的研究表明，確認的無形資產和潛在的經濟因素以及商譽和研發資產存在重要的關聯性。管理層擁有將確認的無形資產進行資本化的決策權，而這一決策權的缺陷是使資產負債表的質量下降，因此影響投資者對公司內部運作的評價。
通過對年報和相關研究，對澳大利亞等發達國家的采掘行業會計準則的選擇進行分析發現，當前澳大利亞會計理論框架在處理采掘行業勘探和評估支出上存在不足之處：費用還原法應當是唯一的方法，將會計準則的選擇限制為單種方法并不能確保自行處理權的消除。即使“成本中心”已被定義，仍不可能在企業中準確區分開來，從而降低了整個產業財務信息的可比性和透明度。特別是采掘行業可受益于多種會計準則，揭示與自行處理權都滿足于歷史成本會計模型以反映企業的真實價值，但收入管理在一定程度上被減弱。
AASB6還要求對勘探和評估資產的成本必須事先進行確認，但允許企業對隨后的確認方法運用成本模型或價值模型的兩者之一。企業需要一種政策，使其能根據支出與已發現的礦產之間相關性程度，來確認該支出是否屬于勘探和評估費用。必和必拓集團（BHP Ltd）就是這樣一個例子，該集團公司在2006年的財務報告中揭示了他們在費用確認上的會計準則選擇，包括了勘探和評估活動，這是比較罕見的。Yongvanich和Guthrie（2005）堅持認為非經濟衡量標準在采掘行業的使用正與日俱增，他們的研究表明澳大利亞礦業公司越來越多地運用環境指標及實際指標，但卻缺少對揭示這些非經濟指標的監管系統。由英國政府起草的一份名叫采掘行業透明度倡議的國際框架，意在提供向發展中國家進行資源援助的可行性及透明度。正如Yongvanich和Guthrie（2005）的研究結果，該倡議鼓勵使用非經濟指標。
采掘行業是一個復雜而又活躍的產業，再加上眾多的非經濟信息，意味著管理人員的自行處理權也就是對會計準則的選擇是固有的，因此理論體系應該在這些問題上制定正確的準則以此確保對企業進行真實可靠的描述。
AASB6 進一步規定對勘探及評估資產的殘值進行估價，需滿足以下要求：
* 該資產的現值預計將超過重置成本
* 勘探權已過期且不能續期
* 日后勘探所涉及的明細費用尚未列入預算
* 在特定區域內的勘探活動將被終止
企業需要一項會計準則用以將勘探及評估資產分配到“產生現金的單位”，再對其殘值進行評估。國王礦業無限公司（Kings NL）在2006年度，將每個“關注范圍”都當做一個“產生現金的單位”，何時對其殘值進行評估有一定的自行處理權；CBH資源有限公司通常對勘探及評估資產的現值進行殘值評估；阿夸拉資源有限公司則有一項政策，對勘探及評估資產的殘值評估每年審核；奧斯特煤炭有限公司在每個會計報告日期審核被資本化的勘探支出；金思凱有限公司僅在重置成本預計將低于資本化的勘探支出的現值的情況下對勘探及評估資產殘值進行估價。
Styles（2005）完成了一項對美國石油及天然氣行業1999-2001年度會計選擇轉變的調查，該調查包括了關于殘值處理的幾個方面。調查發現對會計選擇的轉變表現在現代企業大量利用殘值測試，另外企業在現值超過重置成本的條件下，趨向在季度的基礎上而不是年度的基礎上使用殘值測試。在季度的基礎上實施殘值測試可能導致對公司的描述不完整進而導致透明度的降低。調查還反映出大部分公司在削減產量的情況下愿意重新考慮現金流，但這仍取決于管理人員的自行處理權。資本化生產前期的成本以及殘值測試形同一種會計選擇，反映出管理人員的目標。這些選擇權不可避免，但正確的行業準則能減少虧空及其他潛在的危險。
AASB6另一項要求就是確認對勘探活動所產生的“關注范圍”進行消除及還原的職責。AASB137“準備金，或有資產，或有負債”要求此類支出必須在充分考慮未來可預見的風險及貨幣的時間價值的基礎上進行衡量。將一部分的勘探支出還原為費用。西部地區無限公司在其2006年度財務報告中揭示了其還原支出的構成，衡量標準及潛在的風險。Style（2005）的調查顯示采掘行業一如既往地在揭示有關將來終止，還原及放棄成本，主要的改變體現在對這些成本的匯總及預測頻率。就整體而言，企業更傾向于從財產及公司而非從區域的角度進行這些成本的匯總，同時該調查還發現對于這些成本進行預測的頻率正在增加。將這些成本進行匯總的程度越高意味著越難將這些成本區別開來，進而也就意味著對于股東來說，該公司的財務透明度也就越低。逐步增高的揭示頻率是一個積極的信號，也許也正是金融市場對采掘行業透明度及可行性更噶要求的結果。
三、會計準則選擇，使用者及管理者
關于會計準則的選擇的準確性和時宜性及管理人員如何運用選擇權的討論及研究從未停止過。選擇是會計職業判斷的結果，如果做出合宜的選擇，將會增加會計報告的價值。另外，會計報告反映了公司及管理人員的表現。會計準則選擇的動機有可能是“有效的管理”，也有可能是經理人投機行為的結果。Sunder（1976）對美國采掘行業使用完全支出法及成功作用法的結果進行調查發現，新成立的發展中公司更傾向于使用完全支出法，因為此方法可以提供更為有利的產權比率。Gerhardy（1999）同樣調查了澳大利亞的生產前期費用，發現財務杠桿越高的公司越傾向于支付越低的生產前期費用。Graham，Harvey和Rajgopal（2005）在對401位財務總監進行調查后發現，大部分財務總監在預期目標已實現的情況下，對收入進行平滑處理。
另一方面，會計準則的選擇對會計報告使用者在做決策及有效監管管理人員起著十分重要的作用。采掘行業不同尋常及獨有的特點使得使用者對會計準則的選擇產生了疑慮，采掘行業內在的經營風險對會計準則有著不可忽視的影響。另外，會計報告應該提供企業有關風險的信息，問題在于管理人員對會計數字存在可操作的空間，因此更重要的對于制定會計準則的部門應制定方針并約束對會計準則的選擇以此來保證會計報告中的信息的透明度，可比性和綜合性。
制定會計準則的部門一如既往地通過修正甚至頒布新準則來規范會計準則的選擇。例如，依據成功作用法確認的成本必須符合“成本中心”的含義，“成本中心”可以小到一份租約，大到一家企業甚至一個國家。如果“成本中心”太大，對于生產前期費用的確認應采用完全支出法而非成功作用法。為了約束篡改的內在風險，AASB6現在要求對勘探及評估支出的每個“關注范圍”都要進行測試。礦產資源國際報告準則委員會頒布了國際報告框架，也與國際會計準則制定委員會商討采掘行業制定新的財務報告準則。
參考文獻：
[1]阿夸拉資源有限公司(Aquila Resources Ltd)2006年度財務報告，阿夸拉資源有限公司，2006
[2]奧斯特兒煤炭有限公司（Austral Coal Ltd）2006年度財務報告，奧斯特兒煤炭有限公司，2006
[3]本丁哥資源有限公司（Bendingo Mining Ltd）2006年度財務報告，本丁哥資源有限公司，2006
[4]必和必拓集團公司（BHP Billiton Ltd）2006年度財務報告，必和必拓集團公司，2006
[5]CBH資源有限公司（CBH Resourses Ltd）2006年度財務報告，CBH資源有限公司，2006
[6]Gerhardy.生產前期支出的會計處理[J].會計研究，1999
[7]Graham，Harvey，Rajgopal.企業財務報告的經濟指標[J].會計與經濟,2005
[8]Henderson，.Perison，Herbohn.財務會計研究[M].新南威爾士：Pearson出版社，2006
[9]Wyatt.無形資產的會計確認 [J].會計研究,2005
年度財務報告分析范文4
關鍵詞：OTC市場 會計信息披露 比較 啟示
一、OTC市場及其在我國的發展情況
（一）OTC市場的起源
OTC市場也稱柜臺市場、店頭市場、場外交易市場，它是一個資本初級市場，最早起源于股份制發達的西方國家，當時一些中小企業因為不具備上市條件不能進行股權轉讓，于是委托銀行通過柜臺代為買賣股權，因此稱為柜臺市場。后來出現了從事代為買賣股權的經紀人，逐漸形成了不斷擴大的場外交易市場。
（二）OTC市場在我國的發展情況
OTC市場雖然聲音微弱，但是和主板市場有著同樣悠久的歷史。
1949年，我國臺灣就出現了柜臺市場，政府在入臺后發行的部分公債就是通過柜臺市場進行買賣的。
1961年10月臺灣證券交易所成立，次年二月正式對外營業。
1989年建弘證券投資信托市場作為第一家上柜市場正式在柜臺交易服務中心掛牌，開啟了臺灣股票柜臺交易市場的新篇章。
1998年3月，由于受到亞洲金融風暴的影響，國務院下令關閉所有場外交易場所。
2001年6月12日，證券公司代辦股份轉讓系統在深證成立，同年7月16日，部分OTC市場恢復交易。
2006年1月中關村科技園在三板市場稱為試點，標志著OTC市場開始破冰前行。
2007年，全國兩會會議上，時任總理在《政府報告中》明確指出，要“大力發展資本市場，推進多層次資本市場體系建設，擴大直接融資規模和比重”。這為建立全國性的OTC市場提供了政策指導。
2009年1月底，國務院3號文件確定適時將重慶納入全國場外交易市場體系。同年10月深圳建立了全國首家區域性非公開科技型企業融資的OTC市場。
2010年7月，上海股權托管交易中心揭牌，時隔一年半后的2月15日，上海股權托管交易市場正式啟動，上海股交中心成立，是繼天津和重慶后又一OTC啟動。自此，天津、重慶、上海三大區域在國內呈現出OTC市場三足鼎立的新局面。
2010年10月首批7家企業在重慶股份轉讓中心成功掛牌，1月份出臺的國務院三號文件明確提出要適時將重慶納入全國場外交易市場體系，支持符合條件的企業上市融資以便加快發展多層次的資本市場。
二、建立OTC市場會計信息披露制度的重要性
信息公開能降低市場的信息不對稱程度，會計信息的披露會對資本市場產生舉足輕重的影響，但是不同層次的資本市場需要有與之相適應的信息披露制度，不可一概而論。
目前，我國已有的主板市場、中小板市場和代辦股份轉讓系統已經具有明顯的層次性，其信息披露制度雖有差別但沒有根據市場微觀結構特征和公司特征建立起層次性的信息披露制度。
針對多層次的資本市場我們有必要建立層次性的信息披露制度。由于OTC市場的交易機制、企業特征、市場功能不同于主板市場，將主板市場的信息披露規則簡單移植到OTC市場會產生不良的經濟后果。研究發現，OTC市場的投資者更加重視公司未來成長機會的披露，但是如何披露、披露什么內容并未進行深入研究。
OTC市場將焦點鎖定在非上市企業的股權轉讓上。相對于上市企業而言，非上市企業信息透明度低而且披露不及時。攻克OTC市場信息壁壘、提高OTC市場信息透明度、強化OTC市場信息披露監管制度迫在眉睫。
三、OTC市場會計信息披露的國際比較
我們從六個國家和地區中選取了七個場外市場作為本文比較分析研究的樣本。這些樣本或者具有區域乃至世界影響力，或者具有獨到的發展經驗值得研究。
（一）英美日韓OTC市場的會計信息披露
英美兩國場外市場發達，非上市公眾公司數量眾多，經過立法司法與市場自身的多年努力逐漸建立起多層次結構的非上市公眾公司的會計信息披露制度，對我國OTC市場會計信息披露制度的構建與完善有很大的啟發與借鑒價值。
在信息披露制度方面，包括上市前披露和持續披露。1.上市前披露的主要形式是招股說明書。東京MOTHERS市場要求上市公司招股說明書中除了披露公司章程中所規定的內容外，還要求披露：對公司業務、未來發展計劃、公司與特定利益團體的關系、公司所處的行業環境和業務伙伴的描述；主承銷商提供的關于擬上市公司滿足上市條件的證明；公司承諾在上市之后頭三年內每年至少將召開兩次針對本公司的分析會議的書面文件。2.持續披露，包括定期報告和臨時報告兩部分。定期報告除按年度報告和中期報告之外，還要求公司于第一季度和第三季度結束后一定期限內以季度報告形式披露公司經營情況和財務報表。臨時報告與現有主板市場相同。
韓國海外創業板市場KASDAQ要求上市公司必須披露四個方面的信息：1.定期報告，包括年度報告、期間報告和季度報告。2.特殊報告，披露公司管理方面的重要信息。3.臨時報告，關于公司財務狀況重大變化的信息。 4.強制性披露，披露KASDAQ認為有必要披露的信息。
（二）印度，中國臺灣柜臺買賣中心市場（GTSM）和興柜股票市場的會計信息披露
已上柜公司被要求不定期地及時披露重大事項，必須公布季度財務報告、半年度財務報告、年度財務報告，需要進行財務預測；每月公布營業收入、背書保證金額、資金貸放金額及衍生商品交易等信息。
信息披露方式主要為發行公司將相關財務和業務信息輸入股市觀測站系統，上柜公司若有重大信息可召開記者說明會通過媒體報道告知投資者。
興柜公司對季度財務報告、財務預測公布方面沒有被強制要求，但必須公布半年度財務報告、年度財務報告。每月公布營業收入、背書保證金額、資金貸放金額及衍生商品交易等信息、對重大事項必須及時披露。
會計信息是OTC市場會計信息披露的核心概念，OTC市場會計信息披露制安排都圍繞著這一客體展開，會計信息是企業的一項重要資源，蘊含著公司與股東的利益，一般來說，投資效率與所獲得的會計信息有密切關系。然而會計信息披露不可避免地蘊含著企業與股東的利益沖突。過多的會計信息披露可能泄露企業的商業機密，更有可能造成高昂的成本。
四、建立我國OTC市場會計信息披露制度的思索
（一）國內外OTC市場會計信息披露思考
會計信息披露所揭示的信號會對資本市場股票價格產生一定的影響，買賣差價的成本構成中與會計信息密切相關的是逆向選擇部分，只有對外公布的信息才會降低資本市場的信息不對稱程度。西方學者的研究發現，盈余信息是影響做市商買賣價差的主要信息類型，披露后的盈余信息作為一種公用信息傳遞到OTC市場，將會降低私人信息搜尋的動力，有利于社會福利的提升。高質量的會計信息有助于降低市場的信息不對稱程度，縮小做市商的買賣差價。會計信息披露策略越透明做市商的買賣差價越低。買賣差價是投資者進行證券買賣的交易成本，交易成本大小直接影響證券的交易量，即影響證券的市場流動性，國內外學者研究辨明，信息披露越充分，證券的市場流動性越好，高質量的信息披露能在一定程度上提高市場的流動性，分析師的跟進有助于改善市場的流動性。
由于OTC市場的市場有效性較弱，OTC市場的信息來源渠道較少，如較少的分析師跟蹤、媒體報道等。會計信息含量較高，價格對信息反應較為強烈而且反應滯后。信息不對稱程度越高，買賣差價越小，市場的流動性越高，做市商的收益越低。當做市商的收益低于做市商的做市成本時，做市商就會退出做市服務，造成市場的流動性風險增加。OTC市場的會計信息替代品較少，公司操縱信息的收益較高，當操縱信息的收益遠高于操縱信息的成本時，會增加公司操縱信息的動力。會計信息披露是一把雙刃劍，既有助于提高市場透明度，又會大大增加OTC公司的信息披露成本，所以管制的適度尤為重要。
（二）我國OTC市場會計信息披露設想
根據OTC市場的信息披露成本效益原則，借鑒國內外經驗，我們建議OTC市場會計信息披露應簡化披露，但是資產負債表、損益表、現金流量表及其附注信息必不可少。此外，柜臺市場會計信息披露應具有及時性，及時性可以通過信息披露頻率和披露時間兩項指標來反應。結合我國實際情況借鑒國際經驗，應統一資本市場信息披露時間，建議OTC市場會計信息披露時間應當與上市公司信息披露時間相一致。為增強會計信息披露的質量，應對年度財務報告進行審計。為降低OTC公司會計信息披露成本，方便投資者及時獲取信息，建議我國OTC市場通過官方指定網站和證券推薦網站同時披露會計信息。與此同時，OTC市場不僅要披露財務信息也要披露非財務信息，但是應遵循“適可而止”、“一切從簡”的原則。
參考文獻：
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年度財務報告分析范文5
一、引言
由于中國大陸、香港、臺灣三個地區的政治體制、經濟基礎及社會經濟環境上的差異,造成了這三個地區上市公司對外公布的財務報告存在很大的差別。從法律淵源上來看,臺灣的法律制度受大陸法系的影響較大,其有關上市公司的具體法令、法規具有濃厚的大陸法系的特點,如,《臺灣公司法》關于上市公司信息披露的一些具體細節較大程度的借鑒了大陸法系國家的有關做法,臺灣的《商業會計法》的法律體系歸屬應劃入到大陸法系之內,它基本上是法典型的成文法。香港由于歷史因素和政治因素,受英美法系的影響較大,尤其是英國人的習俗、商例、政策等廣泛的滲透于香港《公司條例》和《香港聯合證券交易所有限公司上市規則》之中,因而香港的法律較多的強調慣例在會計實務中的地位和作用。中國大陸的法律體系雖然在一定程度上也屬于大陸法系,但其具體的立法更多體現著中國社會主義特色,并且祖國大陸的《公司法》博采眾長,在具體的制定中適當地借鑒了西方發達國家如:英國、美國法律、法規中的科學和先進的做法,并且吸收了港、臺地區一些合理的法律條文,中國現已頒存的與上市公司信息披露的法律法規還有《證券法》、《股票發行與交易管理暫行條例》、《上市公司信息披露實施細則》等。因而,從總體上來說,中國大陸與港、臺對于上市公司財務報告的法律規定,存在著一些共同之處,但是由于的社會制度、經濟體制上存在著截然不同的差異,也就造成了中、港、臺三地上市公司財務報告之間存在著許多差異。
二、關于上市公司主體資格認定上的比較
上市公司主體資格的認定,是研究上市公司財務報告的前提條件,同時也是關于上市公司財務報告主體的確認問題。目前,世界上各個國家和地區關于上市公司主體資格的認定,一般均依據國際慣例的規定和本國的客觀實際情況相結合進行考慮,因而也存在著不小的差異。
香港地區在《公司條例》第32章規定:“上市公司(Listed Company)是指一間公司而其任何股份是在聯合交易所上市的”。同時第151H條又規定:該條適用于任何法人團體,只要有關團體的股份是在一認可的證券交易所上市。由此可見,要成為香港的一家上市公司,該公司的股份必須是在香港聯合證券交易所按照《公司條例》規定的條款掛牌上市。香港聯合證券交易所是1986年由香港的四個聯合會(所)②合并成立的組織,主要負責維持香港股市的誠實、效率與公正,同時也要保證它的會員財務健全、從業行為正當。
臺灣方面對于上市公司資格的規定,則顯得較為籠統、簡單,如:《臺灣公司法》則將上市公司定位于“公開發行的公司”,并且按照《臺灣公司法》的規定,只有股份有限公司可以、并且必須發行股票,而且還規定發行股票的具體時間定為公司設立登記或發行新股變更登記后的3個月內。這與臺灣地區證券市場的上市交易的具體步驟有著密切的關系,在臺灣,一般來說一家股份公司在上市前應該先進行上柜③交易,進而達到一定規模和條件后再進入正式的證券市場進行上市交易。④
中國大陸關于上市公司的認定可見《公司法》的有關規定,《公司法》指出:“上市公司是指所發行的股份經國務院或者國務院授權證券管理部門(中國證監會)批準在證券交易所上市的股份有限公司”。由此可見,在中國大陸,上市公司的資格的取得必須經過國務院或中國證監會的審查、批準,而且必須履行嚴格的手續和滿足相當的條件才可能獲得上市的資格條件。
通過上述三個地區關于上市公司資格的認定條件的公析,我們不難看出的公司法對上市公司資格的認定有一定的相似之處,但中國大陸對于上市公司資格的規定的要求更為嚴格,而相比之下,香港、臺灣的要求則顯得相對較為寬松、籠統。筆者認為,關于上市公司資格的認定之所以會出現這些差別,與這三個地區的證券市場發育程度、有關的證券法律、法規的完善程序以及相應的經濟環境有著很大的關系。香港是世界公認的金融中心,由于歷史政治原因而受英國的法律、英國人的習俗、文化氛圍的影響比較大,相關的法律、法規體系也比較完善。香港的證券市場建立的較早(1891年首家證券交易所就已經建立),現已發展的相當成熟、完善,并且積累了非常豐富的經驗,因而對于上市資格的認定較為寬松。臺灣證券交易市場發展的也非常成熟,其首家證券交易所于1962年就開始運營,據現在已有近40年的歷史。臺灣的法律體系原本應歸屬于大陸法系,現在的《臺灣公司法》還博采了英美法系的立法之長,已經發展成為大陸法系和英美法系的混合體,再加上臺灣各項立法不斷地吸取外國立法的經驗,因而其整個法律環境已發展的非常完善、健全。相比之下,大陸證券市場起步較晚,首家股票交易所從成立到現在剛滿10個年頭,再加上相關的法律、法規還處于不斷完善、發展當中,因而現階段對于上市公司資格認定較為嚴格,這也是適應大陸證券市場客觀情況要求的結果。
三、上市公司財務報告揭示時間之比較
上市公司財務報告的揭示時間,即財務報告的報告頻率,中國大陸與香港、臺灣三個地區在此方面的規定,目前的做法也不盡相同。
在香港,上市公司財務報告分為會計周年賬(即年度報告)和中期報告(包括半年報告和季度報告)。關于會計周年賬,香港地區在《公司條例》中指出,每一法人公司在年度終了必須向其成員提供財務報告,一般概稱為周年會計賬。除有規模的先進的法人公司外,周年會計賬通常是公司成員唯一常見的會計資料。有關周年會計賬的具體規定可詳見于香港《公司條例》第122條的規定:第一法人公司的董事會必須提供依下列期限向公司成員大會呈交的公司財務報告:①若是首次財務報告,須在公司成立后18個月內;②以后,須每年一次。并且還強調應當將資產負債表和盈虧賬的報告日計算至同一天,如果該上市公司為非牟利法人公司,該公司也可以用收支賬代替盈虧賬,而法例之有關于盈虧賬的,也適用于收支賬。香港地區對中期報告的規定為:上市發行人每年的第三、第六及第九個月必須分別編制季度和半年報告,并于該階段結束后的45天之內發表。并且還規定:除非有關財政年度為期6個月或以下,否則發行人須就每個財政年度的首6個月編制一份中期報告。而且此份中期報告須在該段6個月的期間結束時起計3個月內作出公布,并且規定董事會對中期報告的數字須負全責,以確保用于中期報告的數字的會計政策與用于周年賬目的會計政策符合一致。
臺灣地區對上市公司財務報告的揭示的頻率比較頻繁,臺灣《證券交易法》中規定上市公司應編制年度報告、半年度報告、季財務報告。其中,第一季暨第三季財務報告應于每年四月暨十月底以前申報并公報;半年度財務報告于每半營業年度終了后一個月內申報并公報;年度財務報告則應于每個營業年度終了后四個月內公告。同時臺灣地區《公司法》還規定,在每一營業年度終了,董事會必須編制會計表冊,同時又對建設股息⑤的列示、固定資產重估增值的處理、公司的設立費用、發行新股、公司債以及差額攤銷作出了特殊的規定。由此可見,臺灣地區的財務報告編制頻率非常高,相應披露的會計信息也更加充分、及時、高效。
年度財務報告分析范文6
[關鍵詞] 企業；財務報告；改進
[中圖分類號] F275 [文獻標識碼] B
隨著社會經濟環境的變化，企業的利益相關對財務報告的目標、內容和格式等都提出了更高的要求。盡管我國財務報告模式隨著會計準則制度體系的建設得以不斷改進，但是現階段，對財務報告的變革仍然相對緩慢，在信息披露中不可避免地表現出許多局限性。
一、現行財務報告存在的局限性
（一）財務報告信息披露內容不完整
企業經營過程中造就的競爭優勢、企業形象、商譽等無形資產，因為不直接參與交易活動，它們因計量方面的原因很難在財務報表上得到反映，但是這類事項或情況卻對企業日后的經營業績意義深遠；企業內生的人力資源狀況和各種軟資產，及對企業發展意義深遠的項目，都得不到反映，甚至導致企業被迫破產；現行會計制度對由于市場價格或預期價格發生變化而引起的未實現收益不予確認，這就無法如實反映企業本期間的全部收益，而且將未實現增值摒棄在收益計算之外，使收益計算缺乏邏輯上的一致性，導致以后出售資產所獲得的收益與相關成本進行了錯誤的配比，隨著經濟活動的復雜化，幣值變化頻繁化，這種傳統的會計收益與企業真實的全面收益差異日益擴大，如用傳統的會計收益作為基礎進行決策，就有可能做出錯誤的決策；現行財務報告缺乏對衍生金融工具所產生的收益和風險信息的披露極有可能導致財務報告使用者在投資和信貸方面的決策失誤；現行財務報告還缺少社會責任方面的信息披露，傳統的企業目標在片面追求利潤最大化的過程中往往忽視社會與公眾的利益，使生態環境受到污染，從而造成了資源枯竭、環境惡化等問題的不斷加劇等。
（二）財務報告信息披露及時性不足
及時性是財務報告信息的靈魂，及時有效的信息能為商家帶來巨額利潤，而延遲滯后的信息則可能導致商家喪失商機。然而現行財務報告披露的周期、時限過長，如企業的年度財務報告要求在年度末4個月內報出，而中期財務報告要求在中期結束后兩個月內報出。投資人、貸款人往往需要經過及時地、連續地分析與評估方能做出相關決策，這對現行財務報告信息的收集、加工、傳遞提出了新的挑戰?？上攵?，這樣的信息滯后已經不能滿足企業及相關方面的快速決策、投資評估等經營組織的需要，基于這樣的信息所做出的決策的可靠性也就大大降低。同時，較長的報告周期為企業進行各種幕后交易創造了時間條件。在瞬息萬變的現代社會，兩個月的時間企業的財務狀況可能會發生巨大的變化，對于企業的投資及信貸決策往往需要經過多次地分析與評估方能定奪，失去了時效性的企業財務報告對于使用者來說毫無價值，甚至會對財務報告的使用者產生誤導作用。
（三）財務報告信息披露模式靈活性不強
財務報告模式受到標準化的禁錮?，F行財務報告實際上是一種通用財務報告，它借助標準、通用的財務報表將企業財務信息相同的報告提供給不同的使用者，并將不同企業的財務報告予以標準化，所以它本質上是一種大批量生產模式。它假定能夠滿足所有使用者的信息需要，但不同使用者的具體決策及其模式千差萬別，它們所需的信息也必然各不相同，因為就使用者個體而言，有的習慣于利用綜合信息，有的習慣于利用明細信息，有的用文字信息，有的用圖表等直觀信息，若只采用單一的模式，通用財務報告顯然難以同時滿足所有使用者的個性化信息需要，影響了財務報告的普及率。另外，由于財務報告用戶的信息需求和獲取信息的途徑各不相同，某些特定使用者或使用者集團已不滿足通用的財務報告了，隨著新的會計環境下財務分析職業的興起，市場和財務信息使用者正在呼喚財務報表以外的某些特定需要的差別報告。
二、財務報告改進對策
（一）完善現行財務報告的內容
1.重視無形資產信息的披露
豐富無形資產信息披露的方式。其一，在資產負債表中披露的在某一時點上無形資產存在狀況的信息應該全面揭示無形資產價值、累計攤銷價值和無形資產凈值；其二，在利潤表中，改革現有損益表，使之能直接反映無形資產損益的情況，對于無形資產轉讓收益和外投資收益較大的企業，可以在“其他業務利潤項目”和“投資收益”項目下各設明細項目，或者通過設計無形資產收益計算表來進行直接披露；其三，在現金流量表中的“無形資產攤銷”項目應單獨列示于主表內，并將投資增加的無形資產價值和處置無形資產收回現金的價值單獨列示，以披露企業無形資產的增減對現金流量的影響。另外，為了詳盡反映無形資產增減變化情況，還可以設計編制“無形資產增減明細表”，企業根據內部管理與外部需要，也可以編制“無形資產收益計算表”，“開發研究成本明細表”等，作為正式報表的附表，與報表同時報送。
2.重視人力資源信息的披露
人力資源是企業成長與發展的主要因素。現代經濟理論研究表明，經濟系統的知識水平和人力素質已經成為生產函數的內在部分，成為生產力提高和經濟增長的內在動力之一。在現行會計體制下，投資于人力方面的支出，不管金額多大，一律作為當期費用，這就使人力資產被大大低估，而費用則大幅度提高，因此必須對它進行披露。要解決人力資源信息披露問題，除了需要深入研究人力資源計量的理論和方法，還需要進一步研究人力資本的確認以及由此產生的利益分配等問題。為了滿足信息使用者了解企業人力資源狀況的需要，建議在現行財務報告體系中增添反映企業人力資源情況的說明報告。企業人力資源情況的報告包括：人力資源的投資報告，它主要反映企業對人力資源的投資成本；人力資源的流通報告，它反映企業當年人力資源的變動情況；人力資源的效益報告，它反映企業對人力資源的使用狀況，即人力資源的管理效率和使用效率。
（二）提高財務報告的及時性
定期財務報告提供信息的滯后性不僅降低了信息的相關性，也為會計造假和盈余管理提供了可乘之機，信息的可靠性受到影響。提高財務報告的時效性已成為當務之急。傳統的財務報告是一年報告一次，屬于年度報告。為了提高財務報告的及時性，在年報之外，又陸續增加了半年報、季報等統稱為“中期報告”的財務報告。中期財務報告是一個十分值得研究的新興課題。企業應盡可能及時地提供財務報告和會計信息，必要時可以縮短財務報告提供的周期，如月度財務報告或適當地發表臨時財務報告、簡化年度財務報告等。此外，要提高財務報告的及時性，還必須解決會計信息的傳遞效率問題。隨著現代信息的高速發展，計算機、互聯網的廣泛使用，導致信息產生、傳輸成本大幅度下降，使實時呈報財務報告成為可能，不同期間的財務報表可以隨機產生，通過網絡和建立實時報告系統，徹底解決財務信息滯后的問題，及時向投資者提供決策有用的多方位財務信息。也就是財務報告的及時化、網絡化。
（三）改進現行財務報告方式
