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社會保障基金的投資原則范文1
《條例》的出臺，涉及千家萬戶的幸福安康，也有助于緩解未來年輕人贍養老年人的巨大壓力。
目前，我國已處于人口老齡化階段,2019年我國60周歲及以上人口2.12億，占總人口比為15.5%;65周歲及以上人口1.38億，占總人口比為10.1%。隨著人口老齡化進程不斷加劇，基金規模不斷擴大，保障基金安全的任務越來越重，迫切需要強化對基金投資運營的管理和監督。
“《條例》規定的全國社會保障基金與社會保險基金不是一個基金。”國務院法制辦負責人表示，全國社會保障基金是國家社會保障儲備基金，在投資運營上，堅持安全性、收益性和長期性原則;由于短期內暫不發生支出，更適宜開展中長期投資。
中國社會科學院世界社會保障研究中心主任鄭秉文認為，全國社會保障基金的來源對其作用的發揮具有重要意義?！霸凇渡鐣ｋU法》關于全國社會保障基金構成規定的基礎上，《條例》對全國社會保障基金來源作了更為全面的規定，即由中央財政預算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益和以國務院批準的其他方式籌集的資金構成。”
據介紹，社會保險基金是為了保障公民在年老、疾病、工傷、失業、生育等情況下獲得物質幫助而建立的，主要由用人單位和個人繳費構成，包括基本養老保險基金、基本醫療保險基金、工傷保險基金、失業保險基金和生育保險基金，用于公民養老、醫療、工傷、失業、生育等各項社會保險待遇的當期發放。因此，對社會保險基金來說，對投資風險的控制要求更高，投資范圍較窄，投資運營活動限定條件更多。國務院2019年8月印發的《基本養老保險基金投資管理辦法》對基本養老保險基金的投資運營作了明確規范。
嚴禁侵占挪用或違規投資運營行為
全國社會保障基金運營情況，特別是基金的規模和收益情況，一直是公眾關注的問題。作為保民生的重要資金來源，全國社會保障基金的管理運營情況，直接關系到基金能否守住安全“紅線”，獲得穩定的投資收益。
“全國社會保障基金理事會在多年的管理運營實踐中，在資產配置、投資運營、風險控制、干部隊伍建設等方面，都積累了經驗，成果顯著?！眹鴦赵悍ㄖ妻k負責人表示，全國社會保障基金自2019年設立以來，發展很快，運營穩健，管理嚴格，在保證安全的前提下較好地實現了保值增值，在不斷發展中壯大了保民生的實力，為進一步充實我國社會保障資金，完善我國社會保障體系發揮了重要作用。
中國人民大學公共管理學院院長董克用表示，要充分發揮全國社會保障基金的作用，必須使基金能達到一定規模，因而《條例》規定全國社會保障基金由中央財政預算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益和以國務院批準的其他方式籌集的資金構成，這就為基金未來的成長奠定了法律基礎。
截至2019年12月底，全國社會保障基金規模已由設立時的200億元發展到15085.92億元，累計投資收益額為7133.34億元，年均投資收益率為8.82%，超過同期年均通貨膨脹率6.47個百分點。
在相當長的時期內，不會動用全國社會保障基金，而基金規模也會不斷增大。由此，用法律手段來防止全國社會保障基金被挪用和占用就變得尤其重要?！稐l例》明確，任何單位和個人不得侵占、挪用或者違規投資運營全國社會保障基金。同時，《條例》還規定，全國社會保障基金財產應當獨立于全國社會保障基金理事會、投資管理人、托管人的固有財產，獨立于投資管理人投資和托管人保管的其他財產，這就從法律層面為保障基金安全構筑了一道嚴密的“防火墻”。
國務院法制辦負責人表示，可以預見，隨著全國社會保障基金規模的不斷擴大，對我國人口老齡化高峰時期的養老保險等社會保障支出的補充、調劑作用也會不斷增強，必將成為我國社會保障制度的一塊“壓艙石”。
多層監管機制實現對基金的有效監管
《條例》的出臺豐富和健全了我國社會保險的法律體系，為社會保障制度健康發展提供了又一個有力支撐。保障基金安全、控制風險是大家普遍關心的問題。《條例》在立法目的中明確提出全國社會保障基金要“在保證安全的前提下實現保值增值”。
“對于全國社會保障基金來講，安全性是第一位的，基金只有在安全的基礎上，才能考慮投資收益的最大化路徑。為此，《條例》規定，投資運營全國社會保障基金應當堅持安全性、收益性和長期性的原則?！倍擞谜f。
按照審慎穩健、公開透明的原則，《條例》規定了多項措施，例如明確基金的投資范圍、種類和比例，規定全國社會保障基金理事會應當按照國務院批準的比例在境內外市場投資運營基金，合理配置經國務院批準的固定收益類、股票類和未上市股權類等資產?！稐l例》完善了基金的風險管理和內部控制制度，規定全國社會保障基金理事會制定基金的資產配置計劃、確定重大投資項目，應當進行風險評估，并集體討論決定;制定風險管理和內部控制辦法等。此外，《條例》強化對投資管理人、托管人的管理，規定全國社會保障基金理事會應當按照公開、公平、公正的原則選聘投資管理人、托管人，并對其進行考評，同時明確了投資管理人審慎投資、托管人安全保管基金的法定職責和禁止行為。
社會保障基金的投資原則范文2
關鍵詞：社保基金市場化運營
一、我國社會保障基金的來源和管理分析
(一)社會保障基金涵義以及來源
社會保障基金是國家為了實施社會保障制度，通過法律、行政或市場運營等手段籌集積累的資金．社會保障基金是社會保障制度的首要問題和核心問題，是社會保障制度能順利進行的基礎和物資保障。因此，對社會保障基金的管理問題尤其是如何在社會保障基金的運營中實現保值、增值是進行社會保障制度改革和發展的一個關鍵問題。
我國目前社會保障基金的來源從具體項目來分主要包括:由城鄉企業參保企業和職工繳費建立起來的職工基本養老保險，醫療保險，失業保險，工傷保險和生育保險基金；由各級政府財政撥款和個人繳費建立起來的職工基本醫療保險基金；由政府財政全部撥款建立起來的機關事業單位職工基本養老保險基金；依靠企業和職工繳費建立起來的企業化管理的事業單位職工基本養老保險基金；各級地方政府財政撥款建立起來的城鎮最低生活保障基金，等等。
我國社會保障基金按籌集的方式分可分為一下三類:一是國家強制執行的由投保人和其單位共同繳費籌資的社會保險基金主要用于養老，醫療，失業，工傷，生育保障，住房保障等。第二是由國家財政撥款用于社會救助，社會福利，社會優撫，社區服務的基金。第三是以個人投保，企業投保和互保險形式存在的商業保險基金。
(二)我國社會保障基金的管理現狀
我國現行的社會保障制度是社會統籌和個人賬戶相結合的社會保障統籌制度，從實施到現在經過一段時間的發展對我國社會保障基金的發展有一定的作用，并且初步建立了多層次社會保障基金的管理模式，但是在對社保基金的管理和投資方面還有一定的問題。
1.我國社會保障基金的投資渠道單一，流動性比較差
有關統計數據表明，我國近年來社?；鸬脑鲩L速度快，在通貨膨脹的風險下如何使社保基金有效的保值增值是一個復雜的問題。目前根據有關規定我國社?；鹬荒芡顿Y國債和存入銀行，這種投資安全系數高，但從長遠來看存在貶值和流動性較差的風險。社?；鹳H值的問題來源于通貨膨脹。而流動性較差的問題是因為對國債的投資。目前社保基金實行的是收支兩條線的管理方法，基金的余額除預留兩個月的支付費用外其余的按規定只能全部用于購買國家特種定向債券，任何單位和個人無權用于其他任何形式的投資。從我國現在發行的債券種類來看憑證式國債的利率比較高，我國的社?；鸹就顿Y在憑證式國債，但憑證式國債一般不能上市流通，流動性較差，所以社保基金在做這種投資后的流動性也比較差。
2.隨著老齡化問題的日益突出，社?；鹈媾R入不敷出的問題
隨著全球進入老齡化社會，各國政府都在采取相應的措施來解決退休福利的問題，特別是社保基金的管理問題得到了各國政府的關注。我國也即將面臨一場人口的變化，目前我國還處于一個較年輕的社會，2004年我國60歲及上的老齡人占人口總數的11%，但到2040年，聯合國估計該比例將上升到28%。我國也將面臨老年化問題。隨著老齡化問題以及因國企改革退休，下崗職工的增多，用于養老，醫療保障的費用以及下崗職工的失業保障基金大大增多，這使我國社會保障基金的支出急劇大幅增長，而社會保障基金卻增長緩慢并存在貶值的風險，這使我國社會保障基金面臨入不敷出的困境。
二、針對以上管理問題提出幾點改革建議
為了解決我國社會保障事業發展中遇到的社?；鸹I集問題，我國大部分學者以及社會上從事社保工作的人員，提出了很多解決的方法，大致歸納主要有以下兩種:
(一)改社會保障費為社會保障稅
開征社會保障稅是國際上社會保障系統普遍采用的籌資方式，目前在已經建立社會保障制度的140個國家中有80多個國家開征了社會保障稅。采用社會保障稅有強制性特點，通過強制征收增強了政府的宏觀調控能力，保障社會保障基金的征收；能向社會及時足額的供給社會保障基金；使我國經濟體制能更好的同國際接軌，有利于我國的對外開放。
(二)由現收現付制向基金累積制過渡
現收現付制是根據“量出為入”“以支定收”的原則，依據當年社會保障的支出來籌措社?；鸬?。采用此種模式可以避免因物價上漲而引起的通貨膨脹問題，但因為我國即將進入老齡化社會以及國企改制大量員工下崗等問題的出現，將會對現收現付制這種籌資模式提出嚴峻的挑戰。因此必須對現收現付制這種社保基金籌資模式進行改革，必須改為基金累積制?；鹄鄯e制是以“量入為出”為原則，是將將來發生的費用提前提取形成社會保障基金，即當期員工的保障費用由自己來承擔。采用這種模式可以達到社?；鸬氖罩胶狻５遣扇∵@種模式也存在一個問題，那就是在漫長的積累過程中會面臨通貨膨脹的風險。并且我國現在是處于由現收現付制向積累制轉變的過程中，出現了當代人要付兩代人養老保險的雙重負擔，因此在這種轉變模式中關鍵要解決如何使社會保障基金增值的問題。
以上兩種籌集社會保障資金的方法是從兩個不同的方面解決了社保基金制度改革中的部分問題。保障費改保障稅是國家采取強制手段征收社?；鸨Ｕ狭速Y金的征收效率，由現收現付制向基金積累制過渡強化了社會保障中公民的自我保障意識。
三、社會保障基金的市場化運營
如何使社會保障基金不貶值達到保值增值是社會保障基金管理的重要難題。如果繼續采用現在的管理模式存入銀行或者購買國家債券，隨著時間的推移，利率的調整，通貨膨脹等因素很難保證社?；鸬谋Ｖ?，甚至是貶值。因此為了社會保障更進一步的發展提出了社?；疬M行市場化運營方式，在市場中獲取更高的利潤。
(一)社會保障基金市場化運營的內容
社會保障基金的市場化運營，是指由有關的經營機構將社會保障基金投入市場特別是金融資本市場中，使社會保障基金進入社會再生產領域，從而使社會保障基金在市場的經營中實現保值增值的目的。
由于社會保障基金的特殊性并不是所有的基金都能在市場中運營，要將基金分類根據不同的基金來進行市場化經營。根據流動性可以將社?；鸱譃槿?第一準備金，第二準備金，第三準備金。其中第一準備金是用來支付三個月以內的社會保障的基金；第二準備金是三個月以上一年以內的用于支付的社會保障基金；第三準備金是那些用于支付較長時期后給付的社會保障待遇的部分基金。根據分類，第三準備金流動性不大可以進行中長期投資，這部分基金是社會保障基金保值增值的關鍵。在進行投資的時候也要考慮要安全問題，由于社?；鸬奶厥庑孕枰顿Y者將安全性放在第一位。目前允許社保基金投資的國家都采用多種投資方式相結合的形式，盡量分散投資的風險。
(二)社會保障基金的市場化運營方式
社會保障基金的市場運營根據不同的角度有不同的分類，但總的來說可以分為社會保障基金的金融市場運營以及非金融市場運營。
1.社?；鸬慕鹑谑袌鲞\營
a.銀行存款和購買國家債券
這是我國目前采取的最主要的保值增值方式。在我國銀行存款和政府債券一般都是由商業銀行或者國家委托商業銀行來辦理的。政府債券的利率一般高于銀行的利率，而且風險比銀行存款還要低，但是政府債券的償還期限比較長，且流通性也有一定的限制。
b.購買公司債券和股票
股票是股份公司籌集資本時，向股東發行的載明一定股份的書名證明。股票分為普通股和優先股兩種。公司債券也是公司為籌集資金而發行的一種有價證券，是持有者擁有公司債權的一種憑證。債券和股票都是屬于有價證券，是現在公司融資的一種手段。社保基金在選擇投資于股票還是債券是要根據投資的實際情況出發選擇最安全的方式。
c.委托金融機構發放貸款
采用這種方式來運營社會保障基金，基金投資的安全性和金融機構定期存款相當，因為金融機構貸款利率比銀行存款利率高，這樣可以使基金獲得更高的投資收益。
在委托金融機構進行貸款業務時，雙方簽訂的合同要包括一下幾個方面:委托貸款的總額，委托期限，貸款利率，償還期限，資金用途，風險的承擔等問題。其別要注意金融機構的監管問題，以及到期后資金的收回問題。
2.社保基金的非金融市場運營
a.直接投資企業事業
社?；鹂梢灾苯佑靡酝顿Y企業，事業單位。采用這種方式投資社會保障基金可以直接參與企業的經營管理活動，隨時了解生產經營的動向，有較大的主動權。并且這種方式的投資可以獲得比貸款和存入銀行更高的利潤。但是，這種投資方式也有一定的缺點，社會保障基金機構要承擔全部的風險，安全性相比較前幾種投資方式而言比較低，不利于風險的控制。
社會保障基金的投資原則范文3
1社會保障基金入市的價值定位價值定位決定了社會保障基金入市所應遵循的理念,如果價值定位有偏差,社會保障基金入市將會偏離社會保障基金原有的功能屬性。
1.1社會保障基金的性質與功能《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》第二條規定:“全國社會保障基金是指全國社會保障基金理事會負責管理的由國有股減持劃入資金及股權資產、中央財政撥入資金、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金?！北疚乃v的社會保障基金主要指的是全國社會保障基金。社會保障基金與普通的投資基金不同,在民間社?；鸨环Q作“保命錢”,其作為個人生活的最基礎的保障,承擔著重要的社會保障功能。社保基金是一種?？顚Ｓ玫臑閷崿F社會保障功能的儲備基金,主要來源于中央的財政撥款和經國務院批準的以其他方式籌集的資金或者收益,它是國民收入的再分配,具有積累的特點。社會保障基金主要是為了應對我國不斷加重的人口老齡化帶來的社會壓力,是用來滿足社會的長遠需求而建立的。保障社會成員的最基本生活需求,維持穩定的社會秩序是社會保障的目的,社會保障基金即是在這個目的下發揮功能,保證社會成員老有所養。其次,社?；疬€實施國民收入的再次分配,調整社會經濟關系,為維護社會公平和經濟公平發揮作用。社?；鸨囟ㄒ獙崿F嚴格的管理和監督,其用途是特定的,只能用于廣大的受保人,任何挪用基金用作他用的行為都是違背社保基金初衷的。
1.2社會保障基金的性質與功能決定社?；鹑胧械膬r值定位社?；鹑胧械膬r值定位為入市提供基本的目標定位,如果社?；鸬膬r值定位有偏差,必將導致社?；鹜顿Y運營中出現種種大的弊端。實踐中,社保基金的入市被賦予了太多的期望,比如穩定現今不穩定、不健全的股票市場,促進資本市場的成熟,監督上市公司促進證券市場的繁榮。但是,社?；饹]有救市的義務是肯定的。解決股市低迷、市場不穩定并不是社?；鸬氖滓康?不能混同社保基金入市的積極意義和社?；鹑胧械闹饕康摹Ｔ诿鞔_社?；鸬幕拘再|與用途的基礎之上,其價值定位只能是保值、增值。因此,社保基金入市的運營中,應當始終將安全性放在首要的位置,在嚴格條件的限制之下運行入市。社?；鸬牧魇П貙⒂绊戦L遠社會的穩定發展,在安全性和盈利性之間必然存在矛盾,社?；鹑胧械闹贫仍O計不能盲目地追求盈利的最大化,謹慎的入市才是社?；鸨Ｖ翟鲋档某雎贰?/p>
2社會保障基金入市的風險分析
2.1一般風險一般風險是指不受參與者個體的影響,在資本市場內,每一個參與者都會面臨的風險。一般風險并不能通過優化投資運作來加以避免,是特定的實際環境和因素造成的。比如我國政府干預證券市場的一些政策和行為,是加重風險的重要政治原因。另外,經濟的發展有自然的周期性,股票價格的波動時有發生,且其波動并不完全受價值規律的影響,受其他因素的影響更大,因此社?；鹑胧泻笫欠衲鼙Ｖ翟鲋颠€是一個未知數。
2.2特殊風險特殊風險是指通過優化投資運作可以加以避免并防范的風險。特殊風險在我國主要表現為證券市場不成熟、投資管理的風險、投資組合的風險、委托的風險,投資項目的風險,等等。我國的證券市場并不成熟,上市公司中有不少壞現象,比如內部人控制公司、關聯交易、退市機制不能有效落實,等等。證券市場安全性差,大量的市場投機現象、投資理念大都是短期的而非長遠的,這種氛圍必然導致了我國的股票市場有大起大落的現象。證券市場的泡沫無疑會給社會保障基金入市后完成保值、增值的任務帶來危險。委托的風險主要是由社?；鸶鹘巧碾p層關系決定的。全國社保基金由國務院委托全國社?；鹄硎聲撠熯\營,再由理事會委托專業化的投資管理機構具體從事運營。這種雙層的關系導致了效率低,而且人的活動也會受到較大的限制。委托合同的機制并不能刺激管理人盡最大的努力,不利于加強其責任心。當其存在違規行為時,最大的出發也只是卸下管理人的資格而已,此種責任的承擔對于社?；饟p失的彌補毫無意義。社?；鹜顿Y組合的風險表現為多個方面,比如不能一味地強調以基金管理公司的成績來評估優劣,因為如果基金管理公司過分地追求業績,在投資組合的選擇上會忽視安全性,而過分地強調高收益,這種投資理念會加大社?；鸬娘L險。
3對社會保障基金入市運行監管的若干思考社保基金的制度屬性決定社?；鸬耐顿Y策略、財政支付的能力。因此,一套完整的監督制度是保證社?；鸨Ｖ怠⒃鲋档闹匾蛩?特別是監督投資管理人的行為成為重中之重。為了有效減小社會保障基金入市遭遇的種種風險,筆者提出以下思考。
3.1監管社會保障基金入市的主要原則在明確我國社會保障基金入市投資的出發點和根本目的是保值、增值的基礎之上,我國必須確立社保基金入市應當遵循安全性、盈利性、流動性相統一的原則,在三者之間達到協調和平衡。只有在該原則的指導下才能夠確保社?；鹑胧泻蟮牧夹赃\作。在監管基金管理人運作投資的過程中,要控制管理人的資產和負債處于一個相匹配的狀態,確保其投資股票市場的期限和社?；鹗芤嫒素搨钠谙薮篌w上保持一致。在安全性、盈利性、流動性三性之間不存在優先次序,追求的是投資過程中的動態安全,這也是社?；鸨Ｖ怠⒃鲋档膬仍谝?。
3.2建立嚴格的社?；鹜顿Y管理人的市場準入制度和退任制度,并完善績效評估制度社?；鹜顿Y管理人的選聘是監控投資運作風險必須的一步,只有選擇專業化水平的投資管理人才才能為社?；鹑胧刑峁┣疤岜Ｕ稀Ｉ绫；鸬耐顿Y管理人一般都是專業化的投資管理機構,但我國的金融市場的自身監管水平并不完善,金融機構的專業水平也是參差不齊。因此,建立嚴格市場準入制度是非常必要的。參加投資運營社?；鸬臋C構應該選擇高水平、高信譽的金融機構,具備相應嚴格資質條件的投資公司才能夠獲得投資管理社?；鸬馁Y格。另外,即使是獲得了進入的資格,也應當定期清理整治,做到及時將不符合條件的公司清理出局。相關資質條件的設定應當適度提高,從各方面的情況來進行優劣選擇,包括經營信譽、經營規模、經營時間、財務指標、收益率以及有無違法違紀行為等,應設置一套完整的條件體系選擇投資管理人。其次是切實落實退任制度,對不符合資格條件的公司不能一拖再拖,應建立即時強硬的退任制度。審定是否退出以及退出方案時,應當有勞動與社保保障部、 審計單位、財政部、證監會等部門共同參與決定,在審議決定和清算的過程中,應按照合理的方案進行,保障基金在交接過程中的正當運行,維護社?；鹚姓叩睦婧徒鹑谑袌龅恼Ｖ刃颉Ｗ詈笫峭晟瓶冃гu估制度。評估的時間應當根據股票市場的運行投資周期而定,不宜過短,也不宜太長。周期過短,不僅看不出投資運作的實效成績,更加不利于穩定股票市場;而評估周期過長,起不到及時的評估監督作用,危害了社?；鸬陌踩浴?/p>
3.3加強社?；鹜顿Y運作的透明度,建立完善的信息披露制度只要存在著信息不對稱的現象,信息披露制度就是一個必要的監督手段。監督機構要想將監督落到實處,就必須對投資管理人的運營情況有充分的了解,而完善的信息披露制度有利于減少由信息不對稱帶來的風險。首先,應設定定期披露機制,不同的事項分別以年報、季報、月報的形式規定下來,比如每季度按證券投資分類的不同情況公布其收益回報率等。對于一些重要的事項應設立及時限期公告制度,并規定在相應的日期或期限內沒有履行披露義務的法律責任。認定屬于重要事項的內容應當通過列舉加概括的形式規定下來,比如社?；鸪霈F大幅度損失,投資管理人合并、分立、解散、破產等涉及到對社保基金的投資安全性產生明顯影響的事項?，F行規定每年一次向社會公布社?；鹳Y產、收益、現金流量等財務狀況是不夠合理的,期限過長,不利于監督作用的發揮。其次,對信息披露的內容要予以明確,信息披露的內容應該更全面些。包括定期的報告制度與資產評估制度(包括資產評估的原則和資產評估的頻率等)等相關具體制度都對防止投資管理人的違法違規行為起到積極的監督作用。
社會保障基金的投資原則范文4
關鍵詞：社會保障基金；監管體系；國際比較
社會保障基金是國家為實施各項社會保障項目而預先建立起來的專款專用的資金，它是社會保障制度的現實經濟基礎。本文在對比中美兩國社會保障基金監管現狀后，通過借鑒美國相關經驗的基礎上，希望能夠得到有效啟示，從而提出相關建議希望進一步強化對我國社會保障基金的監管。
一、中美社保障基金監管的現狀比較
美國的社會保障基金監管體系是以其法律體系為基礎的，社會保障基金監管首先就應該注重法制建設，以其作為強制性監管的依據和行為規范。主要體現在以下三個方面：一是憲法；二是社會保障法；三是社會保障基金管理法。而我國在《社會保險法》頒布之前，有關于社會保障基金監管的法律法規并不多，且不夠統一。《社會保險法》則是我國第一次對社會保險的專門立法。
美國的社?；鸨O管是典型的分散監管，美國社?；鸨O管機構主要包括：社會保障局、勞工部、財政部、國內稅務局、社保和醫療統籌基金信托董事會等，各部門有明確的職能分工。而我國也已建立了社會保障行政監管機構，初步形成了以勞動和社會保障部門行政監管為主，財政監管、審計監管、銀行監管、內部控制和社會監督等有機配合的社會保險基金監管體系。這種監管模式借鑒了美國的分散監管模式。但是，近幾年出現的社保基金被濫用、挪用等問題說明我國現行的社?；鸨O管機制尚存在許多問題。
二、 我國社會保障基金監管存在的問題
（一）社會保障基金監管法律體系不完善，立法層次低
目前，我國《社會保險法》、《勞動法》及和部門頒布的法律法規中對社會保障基金的監督管理僅做了原則性規定，基本不具有可操作性。美國雖然地方政府可以自主制定一些具體的應用規范，但是社?；鸬谋O管法律主要是由聯邦國會通過的，并且根據其社會的發展變化，有關機關或機構還可以及時提請國會修訂或制定新的法律。而我國在社會保險基金監管方面，雖然出臺了不少規范性法律文件，但這些文件多以條例、辦法、通知等形式出現。所以社?；鸨O管的法律層次較低，權威性較弱，法規之間缺乏銜接導致難以形成嚴密有效的監管網絡。
（二）監管機構職責不清，分工不明確
我國社會保障基金的監管機構不論是設置還是職能的劃分都不夠合理，監管資源分散，監管低效甚至無效。首先，由于我國的社會保障基金監管機構包括眾多政府部門，這種多頭監管的模式使得監管權力分散，并且由于管理范圍不同而形成機構權責不明確或交叉重疊，在管理權限以及執行某些政策時矛盾重重。從而導致監管效率低下。其次，由于有的機構既是投資管理者又是監管者，所以導致其對自身的角色模糊，影響社?；鸬谋O管。因此在這些因素的作用下，我國社會保障監管機制嚴重失效。
（三）基金監管透明度低，信息披露制度不健全
當前我國的社?；鸨O管體制是以政府為主導的模式。社保部門在基金管理和投資運營的方面長期處于封閉的狀態，不能及時向社會通報信息，除了每年全國社會保障基金理事會定期公布的信息，公眾幾乎無法通過其他渠道了解到社會保障基金的運用及投資的具體情況或者無法直接參與到基金運營的監管中，基金運營的相關情況也是直接向政府部門報告。在這種模式下，基金管理的透明度很低，信息披露不充分，使得基金安全性存在隱患。
三、美國社?；鸨O管對我國的啟示和借鑒
（一）建立健全社?；鸨O管的法律體系
美國社會保障基金監管的相關法律都經國會批準，通過正式途徑，而且各個法律之間相互銜接和配合，具有系統性。相比之下，我國雖然相繼頒布了一些對社會保險基金和企業年金基金監管的辦法，但是總體而言，比較零散，統一性不夠，還沒有形成一個較為完善的監管法律法規系統。因此，我國應該進一步完善法律法規，增強其可操作性。所以根據我國的國情和現有的法律法規體系，要完善中國的社保基金法律監管體系，必須在尊重我國有關法制現狀，結合相關社會經濟發展實情，在分析其他相關社會學數據基礎上，分別制定多部平行的社?；鸨O管法律，以配合和聯系《社會保險法》、《社會救助法》等。
（二）普及監管技術和信息披露制度，增強基金管理的透明度
一方面我國常用的監管程序先填制表格、上報監管機構、進行審核然后再進行批復，這種先層層上報后再逐級下發的繁復的監管方式效率十分低下，因此影響了社?；鸨O管的效果。而在美國，使用電子、網絡技術進行社會保障基金的監管是很普遍的事情。另一方面是應建立嚴格的信息披露制度。首先，要嚴格制定社?；鸬男畔⑴对瓌t，披露的方式、時間、范圍等，對什么組織公開，是強制還是自愿公開等，都需要以制度這樣的形式披露。其次，利用社會監督的方式，把智庫、社會團體、公民輿論等納入社?；鸨O管的范圍，充分發揮公眾的力量。
四、結語
綜上所述，我國社會保障制度雖然日趨完善，但因制度和體制原因，社會保障基金監管方面還存在不少問題與漏洞，因此我國需要盡快完善社保基金監管的法律制度，健全社保基金監管的組織體系，加強對社保基金的社會監督，完善社保基金監管的信息披露制度，規范社會保障基金運營，從而促進我國社會保障基金監管朝著健康有序的方向發展，實現社會保障制度的可持續發展。
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社會保障基金的投資原則范文5
關鍵詞：社會保障基金；投資；管理
一、社會保障基金投資類型
根據社?；鹚尸F出的特殊性質，一般首要任務是保證它的投資安全，對其投資的品種、比例都有著很嚴格的限制，保證在以控制好投資風險為前提下提高投資收益?！度珖鐣Ｕ匣鹜顿Y管理暫行辦法》的規定指出，社保基金的投資品種有三個方面：銀行存款、債券(國債、企業債、金融債)買賣、進人證券市場(證券投資基金、股票)。銀行存款與國債投資的比例必須超過50％，企業債和金融債券必須低于10％，證券投資基金以及股票投資的比例必須低于40％，根據《全國社會保障基金境外投資管理暫行規定》，全國社?；鹁惩馔顿Y規模不能超過其資產的20％。以下對上面所說的投資品種逐一進行說明：
(一)企業債券、金融債券
銀行存款和國債與企業債券、金融債券的投資風險相比比較大。企業發行債券的是為了大型生產或投資項目進行融資為目的的，而銀行發行金融債券的目的則是為了貸款項目融資產生好的效益，資金使用流通目的明確清楚，而且已經在之前進行了一些可行性的項目研究，所以債券的利率一般都是高于同期銀行儲蓄存款的利率；預先確定債券利率，收益則可以在這種情況下很精確。發行債券的企業，銀行經營狀況以及市場利率變動影響到債券交易，所以投資的安全性比起銀行存款和國債則顯得不足。
(二)銀行存款與國債
社會保障基金投資中風險最小的種類就是銀行存款與國債，但是也是收益較低的一種類別，雖然有著物價上漲速度高于存款利率的存在而產生貶值的風險，畢竟它在這種損失占本金的比例很低，而且也不是每一年都會出現，因此最穩定的是社會保障基金存入銀行和購買國債的收益。
(三)投資資本市場與境外投資
為了保證社保機構有足夠的償還能力，必須遵守安全性原則為基礎的社會保障基金投資運營，促使基金能夠安全返回。但是問題是，安全性資產的收益率相比其他較低，在通常情況下都難以使基金增值。在保值增值為基礎的全國社會保障基金壓力下，現在已經進行拓寬投資渠道，更好的進入資本市場來進行投資。我國市場經濟體制改革的重要部分之一是社?；鹜顿Y的入市，也是財政體制與金融體制改革的重要組成部分。社?；鹑胧蟹绞街饕ㄍ顿Y基金和購買股票，這也是投資風險最大的品種，也是收益最高的品種。社?；鹪谫Y本市場的投資過程中存在著很多不安全性，當股市出現較大的系統性風險，比如股市全面下跌，或者社?；鹌渲匈徺I的某一只股票突然暴跌，社?；鸬馁Y金安全將會受到嚴重的威脅。
境外投資與國內投資相比風險要大，雖然境外投資在某種程度上分散了單純國內市場投資的風險，但是由于我國對外投資開放時間還非常短，再對國外市場的了解程度和投資理念以及投資行為的存在差異性，因此需謹慎對待社?；鹁惩馔顿Y的投資管理人和托管人的選擇。
二、社會保障基金投資運營策略
(一)多樣化的投資組合
衡量社會保障基金是否保值增值，不同時期基金賬面數量增減并不能簡單地去呈現，在基金運營過程中，通貨膨脹的風險是無可避免的，因而基金實際價值量的變化是必須重視的，在基金的投資收益率高于通貨膨脹率時，基金才能實現保值增值的目的，從而增強社會保障的付能力。如果物價上漲指數大于基金增值水平，便表示基金貶值。
保證投資在較穩定、可靠的領域并能夠保值為前提的社?；鹣?，應該擴大投資渠道，從投資對象、期限、區域、時機四個維度上進行多元化的投資組合。合理投資分布在不同的投資項目中，以便分散投資風險。事實表明基金的收益率提高歸結于多種投資渠道。在我國，在確保社會保障基金安全性的基礎上，拓寬延伸我國社會保障基金的投資渠道以及方法，主要體現在確保一定比例的現金等價物的投資或者固定投資收益的基礎上，提高對國內和海外資本市場的投資。社會保障基金增加收益和實現投資多元化組合的合理選擇包括參與海外資本市場的投資。從我國基于社?；疬\營的實踐來看，社會保障基金投資組合產生的多樣化，有兩方面的作用：一是可以穩定和提高收益，降低了單一投資隱含的風險性；二是可以確?；鹗找嬖鲩L和國民經濟增長基本產生同步效應，促使社?；鹪谳^大程度上能夠享受國民經濟增長帶來的收益。
(二)挖掘新的投資領域
在智利和新加坡中，他們的養老基金大部分投資于國家的住房、電力、通信、礦山等項目同私人部分，有效快速得促進了經濟的增長。鑒于此，我國社會保障基金也可投資有穩定收益的實業項目，比如房地產、大型建設項目、基礎設施項目等。即使我國大型基礎設施項目和公共工程項目短期收益不高，但它具有長期的穩定收益和投資額較大，所以，社會保障基金規模較大的話則適合社會保障基金實行中長期投資。
(三)拉大資本市場的投資比例
社保基金要想保值增值則必須進入資本市場，參與到投資運營，這是世界各國的經驗。隨著我國證券監管力度的加大和證券市場機能的不斷健全，證券市場的運行已經產生了比較好的規范，剔除物價上漲因素之后的股票投資收益率遠大于銀行存款和國債的收益率；而且在近幾年中，社?；疬M行資本市場的投資的比率遠低于規定的40％上限；同時指數化投資的方式可以降低投資風險，因此說，資本市場的投資比例的加大可以獲得比較理想的收益。
基金投資作為一種投資品種在風險與收益方面介于債券與股票之間。在考慮到社?；鸬氖找婺繕撕惋L險較好，很多國家利用它作為投資工具來保值增值。從我國的社保基金的發展情況中發現，選擇開放式基金進行投資比較理智。開放式基金有三大優點：一是投資規模不受限制；二是可隨時買，流動性強；三是信息披露時間間隔短，露的信息更真實、更及時。
參考文獻：
社會保障基金的投資原則范文6
[關鍵詞] 社會保障基金；投資管理；監督體制
[中圖分類號] F830.59 [文獻標識碼] A [文章編號] 1006-5024(2007)06-0171-03
[作者簡介] 陳亞楠，中央財經大學保險學院碩士生，研究方向為社會保障。(北京 100081)
一、我國社保基金的運營現狀
1.我國社?；鸬臉嫵?/p>
目前，我國社會保險基金主要由四個部分組成：
第一部分是全國社會保障基金。它是通過國有股減持、財政撥款等方式籌集資金而建立的。這部分資金由全國社會保障基金理事會管理，可以由全國社會保障基金理事會直接運作，也可以委托投資，即通過投資管理人運作，并對投資渠道和投資比例作出明確規定。
第二部分是省級統籌基金。這是1993年社會保障制度改革后行業統籌向地方統籌轉變中過程中集中由城鎮企業繳納的保險費。
第三部分是個人賬戶基金。這也是1993年社會保障制度改革后主要由職工個人繳費而積累起來的。這部分資金實行完全積累制，主要用于職工本人退休后使用。這部分資金的管理模式與第二部分資金相同，即由省級社保機構管理，投資渠道限定在銀行存款和國債上。
第四部分是企業補充養老保險基金。這也是從1993年后由各企業依據自愿原則在基本保險費外為職工繳納的保險費的積累。這部分資金實行完全積累制，從2004年5月1日起，這部分資金實行個人賬戶方式管理投資渠道也已經放開。
2.我國社保基金投資現狀
據公開數據顯示，2005年社?；鹳Y產分布中，股票類投資占10.95%；股權類投資占6.46%；固定收益類投資占59.65%；現金及等價物類投資占22.94%，當年實現收益率為3.12%，而2000年到2004年的5年內累計收益率是11.82%，該數據雖然戰勝了通貨膨脹率，但沒有戰勝利率為13.66%的五年期國債。
2006年，社保基金戰略資產配置計劃進行調整，降低了現金及等價物投資的投資比例，提高了股票投資的比例。全國社?；鹳Y產配置中，股票投資占23.46%，實業投資占13.69%，固定收益投資占54.55%，現金等價物投資占8.30%。截至2006年9月30日，全國社?；鹗兄导s2554億元，實現收益121.36億元，期間收益率為6.01%。
二、我國社?；鹜顿Y管理中存在的主要問題
由于正處在發展的起步階段，目前我國的社?；鹫媾R著積累數額小，投資運營管理落后，而支付壓力日益增大的困境。歸納起來，其中核心問題主要有兩個：一是基金缺口問題；二是基金保值增值問題。
1.基金缺口問題也就是通常所說的“做實”個人賬戶問題，實際上是指1993年后統籌制度建立時，已經退休的職工(老人)的退休金和在職職工(中年人)在舊制度下已經積累起來的養老金權益。由于個人賬戶的歷史欠賬問題始終沒有得到解決，為了解決社會統籌基金不足的問題，就只好拆東墻補西墻，向個人賬戶透支，挪用已進入在職職工個人賬戶的資金。這使已按規定繳費的在職職工個人賬戶也普遍變成空賬戶，待到目前的在職職工退休時，又必須挪用下一代人的個人賬戶資金，形成一種“空賬運行”的模式，基金缺口越來越大。
2.社?；鸨Ｖ翟鲋祮栴}主要體現在：
(1)社保基金投資體系不健全
從目前我國社?；鹜顿Y的運行情況來看，能夠實現運作的基本上只有社?；鹄硎聲芾淼囊徊糠帧皟π罨稹?，而核心部分的“個人賬戶基金”卻運作不力。這些“賬戶基金”是體現社保制度財政可持續性的制度工具，必須且只能投資于資本市場，否則就是浪費和資源誤置。但事實上，“個人賬戶”由于未被單列出來，常被用于彌補統籌部分不足時的養老金發放，形成“空賬”，又或被留置于當地社保部門存入銀行或購買國債，未能實現有效保值增值。作為基本社會養老制度第一層次20%的“統籌部分”由于未實現完全的省級統籌和制定統一的投資管理策略，尚不具備徹底解決基金保值增值問題的能力。社?；鹄硎聲芾淼摹皟浠稹眮碓从趪泄蓽p持、財政補貼等形式，只對“統籌基金”和“個人賬戶基金”起到蓄水池的注資和調節作用，也尚不能獨立承擔起整個社?；鹜顿Y增值的責任。
(2)投資工具有限，缺乏有效的保值增值手段
全國社會保障基金的投資范圍包括銀行存款、國債、證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業債、金融債等有價證券。各類資產的具體投資比例限制為：銀行存款和國債的比值不低于50%，企業債、金融債投資的比例不高于10%，證券投資基金、股票投資的比例不高于40%。目前，我國社?；鸾Y余絕大部分集中投資于無風險和低風險的銀行存款、政府債券、金融債券等投資品種。雖然我國對社保資金運用方式的限制一定程度上體現了安全性原則，但同時也導致了資金運用的低效率。一方面，違背了現代金融投資的資產組合原理，在獲取盡可能多的收益的同時分散投資風險；另一方面，雖然銀行利率有所提高，銀行存款的收益比以往有所增加，但投資回報率仍然偏低，無法抵御通貨膨脹的侵蝕；購買國債也一樣難以規避通貨膨脹的風險。而購買企業債券和股票雖然是提高投資收益率的重要途徑，經初步統計，全國社保基金2006年實現經營業績619億元，期間經營收益率達到29%，其中50%的投資收益來自于股票市場，對股票的投資比例已經達到資金總量的34%，但由于股票市場的風險較大，隨經濟周期波動較明顯，無法保證收益的安全性。因此，只有不斷尋求新的保值增值途徑、增加投資收益才能滿足社保基金日益增大的支付需求。
三、對我國社?；鹜顿Y管理的思考
從國外基金投資實踐看，組合化、投資機構多元化、新型投資工具的運用已成為一種趨勢。通過借鑒國外基金投資管理的經驗，并結合我國的基本國情，筆者認為應從以下幾個方面入手完善我國社保基金的投資管理：
1.確保社?；饋碓?/p>
社?；鹗菄彝晟粕鐣Ｕ象w系的一項重要措施，確保社?；鹫５馁Y金來源是關系到國計民生的重大問題。目前，除了來自政府預算支出、社會保險金收入、國有資產劃撥和部分基金投資收益等資金來源外，可進一步拓寬社?；鹳Y金來源的主要渠道：一是具體落實通過劃撥部分國有資產充實社?；稹！稖p持國有股籌資社會保障基金管理暫行辦法》規定，國有企業境外發行時，要按融資額的10%出售國有股直接補充到社保基金中。二是通過國有資產轉讓的分配，安排一定比例充實社?；稹Ｈ鞘怪醒胂蛏绫；饟芸钪贫然?/p>
2.明確社?；鹜顿Y運營的目標
我國社?；鸬乃膫€組成部分有著不同的投資管理制度，所以應根據統籌資金、個人賬戶資金、全國社?；鸷推髽I年金來源和最終用途的不同，分析其不同的資金特點，確定不同的投資目標，采用各自相應的投資組合和投資范圍。
首先，社會統籌基金由于目前實行現收現付制，資金必須用于支付當前退休職工的基本養老金，重點是保證基金及時、足額收繳與支付。因安全性和流動性是該部分基金的首要目標，近期這類社保基金的少量結余可以委托金融機構用作短期貨幣市場投資，并在嚴格的監管下確社保資金安全。
其次，個人賬戶基金和企業補充養老保險基金具有完全的積累性，而且基金保值增值壓力很大，所以，收益性是該類基金的首要目標，兼顧安全性和流動性。因此，如何進入資本市場，并構建其投資組合，從而實現收益性、安全性和流動性目標是其投資管理的主要任務，其投資模式也都必須進行市場化改革。
再次，全國社?；鹗腔攫B老保險金之外的附加養老金，在全國范圍內實行統籌調劑，它既是一種處于補充、調劑地位的養老金，也是社會保障體系的最后安全網，其有較強的保值增值要求，對安全性要求非常高。根據社保基金理事會頒布的《投資管理辦法》，全國社?；鹜顿Y管理的目標和基本原則是在保證基金資產安全性、流動性的前提下，實現基金資產的增值。安全性、流動性、收益性這三個方面共同構成全國社?；鸬耐顿Y目標，但根據經濟學理論，這三者之間又是相互矛盾和沖突的，不可能同時實現，因此，安全性仍是其主要投資目標。
3.積極拓寬社?；鸬耐顿Y渠道
實現保值增值是社會保障基金運營管理的重要目標，而取得良好的投資收益則是社會保障基金保值增值的重要保證。只有積極拓寬社保基金的投資渠道，實現投資主體的多元化才能更好地達到保值增值的目標。
(1)繼續讓社?；鹨蚤g接入市的方式進入股票市場。鑒于目前基金市場發展較快以及良好的信用度，可逐步提高投資比例，加大基金產品的創新力度，培育和發展藍籌股基金和指數化基金，改善基金發行方式，穩定和發展基金市場。
(2)適當考慮企業債的投資比例和范圍。企業債是國外養老金的主要投資工具之一，我國目前企業債市場發展雖滯后于股票市場，但近年來也發展較快。企業債投資收益較高，但主要問題是存在違約風險。因此，在不斷完善法律基礎和企業信用評級制度的基礎上，可投資信用評級在AA+以上的企業債券。
(3)社會保障基金的投資方向也應考慮到國家的產業政策。目前，我國的政策大力扶植農業、能源、原材料、公交、基建等產業部門的發展，這些部門在我國都是瓶頸部門，從經濟學的觀點看，瓶頸部門都是稀缺部門，它的市場表現就是供不應求，因此，社會保障基金投資于這些產業部門比較安全，可以獲得高于平均利潤率的利潤率。雖然，目前我國為了抑制通貨膨脹，對這些產業部門進行限價以降低使用成本，但從長期來看，這些產業部門的發展前景是極為廣闊的。另外，像電子、信息這些高科技產業部門，都屬于朝陽產業，市場潛力巨大。因此，社會保障基金在考慮到流動性的同時，經過可行性論證后，可以拿出一定比例投資上述產業部門。同時，隨著2008年的到來，中國的經濟將得到巨大推動，尤其是基礎建設這方面將發展迅速，從而對資金的需求將不斷增大，因此，我們應該抓住2008年奧運會這個契機，考慮將社?；鹜顿Y于基建產業，在保證基金安全性的同時又不失其盈利性。
(4)社保基金應加大海外投資的力度。目前，我國基金投資運營不善很大程度上與我國金融市場不完善、次序混亂有關。而國外的金融市場已經發展得很成熟，有健全的市場體系和法制規范，可以給我們的基金提供一個很好的投資環境。同時，根據風險組合理論，通過基金投資的國際化趨勢，能在不犧牲收益的條件下，最大限度降低非系統風險。中國社?；鹄硎聲摹皟π罨稹笨上蚝Ｍ庋由?，投資一些低風險且信用程度較高的政府債券或中國政府和中資企業在境外發行的債券等。
4.建立內外監督相結合的相互制衡式監督管理體系
在對社會保障基金實行民營化管理和多樣化投資的同時，資金的營運風險的將隨之增加。因此，為了更好地規避風險，我國應在改革社會保障基金管理模式的同時，盡快建立內外監督相結合的相互制衡式監督管理體系，為社會保障基金的收益性、安全性和流動性的實現提供制度保證。具體包括：
(1)完善社會保障基金運營的法制規范。對于社?；鸬墓芾砟Ｊ?、經營機構的準入和退出機制、投資規則等都應該明確規定，對于社保基金投資中的腐敗違法行為規定嚴懲制度，從法律的角度嚴格規范社會保障基金的投資行為，保證社?；鸬母咝О踩\營。
(2)建立一個系統的社會保障基金運營監督體系。社會保障基金這一“保命錢”如何高效安全地運營直接關系到老百姓的切身利益。2006年上海社會保障基金挪用事件就給我們敲響了警鐘，建立一個至上而下的基金運營監督體系已經是十分必要的。筆者認為，監督層次應該分為三個層次：首先，政府部門應成立一個專門的監督委員會，其成員由社會保障部門代表、企業代表以及相關專家共同組成，具體承擔政府對社會保障基金運營進行全面監督和管理的職能。其次，對于個人賬戶基金的運營，除了政府的監督，還應該成立一個由企業管理者、職工代表組成的監督委員會，對個人賬戶儲蓄基金管理進行直接的監督，維護基金的安全性，保護自身利益。再次，基金管理公司內部通過設置監察與稽核部門完善其內部監控機制，該部門主要負責定期對基金經理的投資決策等內部工作進行查核，以減少基金管理中的風險。
