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項目融資和傳統融資范文1
關鍵詞：能源企業項目；融資風險；策略
項目融資這一概念最早出現在20世紀50年代，在時間的長河中經受住了種種考驗，因此這一融資手段在今天被很多大型項目所青睞。項目融資和企業融資是兩個截然不同的概念，項目融資的融資對象是主管項目的企業，擔保手段也不是企業的資產，而是以這個項目未來可能產生的收益作為擔保手段，這導致項目融資需要大量的時間，而且由于項目未來收益無法確定，導致項目融資存在著極大的安全隱患，融資過程中一個小小的失誤可能就會導致項目的負責人破產。因此，對項目融資進行深入的研究并尋找適合我國國情的規避風險措施至關重要。
一、項目融資簡介
（一）項目融資定義
不同的國家對項目融資的定義也略有不同。英國著名投資公司高偉紳律師事務所認為所有的項目融資都有一個共同的特性，那就是所有的項目融資的擔保手段都不是項目負責人的資產，而是項目未來可能產生的收益，這就導致項目投資者的收益和項目的收益有著直接的關系，項目能否順利實施直接決定了投資者能否獲得利潤。
美國的財務標準手冊把項目融資看作是一種金融行為，這是因為在項目融資的過程中存在著資金的大幅度流動，而融資者的抵押手段以及欠款的歸還也是依靠項目未來的收益。
中國國家計委對項目融資的定義為：項目融資在其他國家收集外匯資金的名義是中國國內的項目建設，并且將項目未來可能產生的收益作為擔保和還款條件。
盡管每個國家對項目融資的定義不完全相同，但還是存在著共同點，那就是項目融資的目標是項目本體以及項目融資的還款憑借的是項目未來可能產生的收益，而不是融資者目前持有的資產。
（二）項目融資的具體方式
項目融資在實際操作的過程中需要融資者充分考慮自身的實際情況，并充分預測項目實行過程中可能出現的風險，從而選擇合適的操作方式，將風險降低到最小。本文主要介紹了幾種目前應用比較廣泛的操作模式。
BOT模式。這種模式經常出現在政府的基礎設備建造中，作為項目的發起人和維持者，與政府合作的企業需要對項目進行投資，而作為融資的代價，政府需要對項目的建設和維護提供一定的特權，企業利用這一系列特權在合約規定的時間內進行項目并獲取收益。合約到期后，項目負責人需將項目全權交給政府的相關部門。這個模式最顯著的特征就是項目的效益只是暫時歸個人所有。
TOT模式。這種模式的操作方式和BOT模式有著一定的相同之處。TOT模式也是政府和合作企業簽訂合約后，把設施的建造權交給項目的負責人，并將項目的部分收益投入到新的建設中去，項目負責人在合約到期后同樣需要把項目的所有權交給政府，和BOT模式不同的是，合作企業在項目中不需要投入任何資金，這大大減少了融資中可能存在的風險，加快了政府和合作企業簽約的速度。
杠桿租賃模式。筆者在上文說過，項目融資主要應用在基礎設備的建設以及資源的開采上，在投入這些項目的資金中，購買專業設備的資金占了很大一部分，而部分企業在建設中預算不足，這就需要用到杠桿租賃模式，即企業以租賃代替購買設備，這可以大大減少項目運行成本，有助于項目更好更快地實施。
（一）融資的抵押手段不同
傳統融資的抵押手段主要是融資發起公司負責人的個人信用以及公司的所有資產，融資人在考慮是否對項目進行投資時，主要參照的是項目負責人的個人信用，不需要過多地考慮項目未來的收益情況。而項目融資的抵押手段則是項目未來可能給投資人帶來的收益，這就導致融資人在投資時會對項目的前景做一個詳細的考察，因為項目的發展空間直接決定了融資人能否收回投資成本。
（二）追索的方式不同
傳統的融資是以公司的全部資產作為抵押手段的，一旦項目實行過程中發生意外導致無法給投資人帶來收益，投資人有權用融資者的個人財產或公司的財產來抵消損失，直到完全收回投入的資金才會停止追索。而項目融資的抵押手段是以項目未來產生的收益作為抵押手段，這就導致當項目出現問題時，項目無法像預估的那樣產生收益，投資者沒有權利以融資者的個人資產抵消損失，這種融資手段因為直接關系到投資者的利益，投資者會對項目一直保持高度的重視，從而保證了項目的成功幾率，另一方面，投資者無權對融資者的個人資產進行追索，也從某種程度上保護了融資者的財產安全，從而鼓勵更多的企業負責人進行融資。
（三）融資者承擔的風險不同
項目融資的投資周期往往很長，投資資金也很多，這就造成了項目融資的風險很高，而傳統融資的抵押手段是項目負責人的個人資產，在涉及金額龐大的融資中，項目負責人的資產很難滿足抵押要求，導致傳統的融資手段只能支持小規模的融資項目，這從某種程度上降低了傳統融資手段的風險。在融資的過程中，傳統的融資手段將所有的風險都分配在了融資者身上，這導致融資者在項目實施的過程中經受著很大的壓力，而項目融資由于是以項目未來的收益作為抵押手段，因此風險被平均分配在了所有參與項目的人身上，大大減少了融資的風險和發生問題時造成的損失。
三、降低能源企業融資風險的手段
（一）建立相關的法律制度保障融資者的權益
西方國家關于融資的法律比較健全，保證了企業之間競爭的合理性，而我國目前關于融資的法律僅僅設立在外資法中，在項目融資的過程中又離不開合同的幫助，沒有健全的法律指引勢必會導致某些不法企業鉆空子，破壞市場環境。我國應充分學習西方國家的先進技術，建立起一套完善的融資法律法規，從而保證融資手段的規范性，令一切的融資都在法律的監控下進行，降低融資的風險。
（二）政府應給予融資者更多的權限
項目融資的主要參與者就是政府，而在我國部分融資項目中，政府僅僅給了合作企業少部分特權，合作企業需要承擔大部分風險，這導致項目在運作過程中存在著極大的安全隱患。我國應進一步改善目前的融資制度，給予企業更多的特權，從而有效地幫助合作企業降低風險。例如，在資金投入量過大的項目中，政府可以實行一系列減免政策來減少資金投入，在競爭比較激烈的項目中適當減少競爭者等，都可以很好地減少合作企業承擔的壓力，從而保證項目的質量。
（三）融資公司應加強人才培養
項目融資的步驟繁瑣，合作者很多，涉及到的相關法律較多，這導致融資項目對負責者的專業知識要求極高。項目公司要想保證項目的順利實施，就必須要加強建設隊伍的思想道德建設，提高建設人員的專業水平，保證建設人員精通相關法律知識。
四、總結
為了減少我國能源企業融資過程中存在的風險，保證融資者的利益，我國勢必要對融資過程進行進一步的改革，培養出更多的高素質人才，對國外的先進知識做到“去其糟粕，取其精華”。筆者經過長時間的實踐提出了一系列的規避風險措施，但由于自身知識的不足，在寫作中可能存在一些問題，歡迎讀者指正。（作者單位：中電投蒙西能源有限公司）
參考文獻：
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[2] 晏俊，李虹含.網絡聯保對科技型小微企業融資的促進作用[J].科技進步與對策，2013
項目融資和傳統融資范文2
【關鍵詞】項目融資；團隊案例教學；教學方法
隨著中國社會主義經濟建設事業的日益推進與經濟結構的戰略性調整，各行各業在對技術創新形成龐大的迫切需求的同時，對融資活動創新的呼聲也越來越大，國家也越來越需要培養大批適應時代背景與實踐需求的融資、投資高級專門人才。在1998年，國家教育部確定了工程管理等相關的專業，而項目融資課程作為必修課之一，承擔著非常重要的人才培養任務。作為一門新興的實踐性、綜合性很強的課程，項目融資課程在提高學生創新能力的同時，也因其自身的特征而面臨著較大的教學創新需求。
一、《項目融資》課程的特征
項目融資（project financing），顧名思義，不同于傳統形式的融資（盡管二者有一定關聯），它是以項目未來產生的現金流或預期收益作為償債的主要來源而取得的一種無追索權或有限追索權的特殊形式的融資。也有學者從廣義意義上指出，項目融資是融資、財務模型、設計、經濟、環境和法律等多學科的有趣交融。這就決定了項目融資課程肯定具備了跨學科性、綜合性、實踐性與創新性等特征。
（一）跨學科性與綜合性
僅從名稱和定義上看，《項目融資》課程就是一門綜合性非常強的課程，它的內容涉及到投資學、工程管理學、金融學、經濟學、會計學、管理學等相關學科，不僅要求學生具備相應學科的理論知識基礎，而且要求學生要把理論知識和動手實踐更加充分的結合，從而對學生與教師都提出了更高的要求。
例如，有限追索是項目融資的重要特點之一，這對于本科學生來講，可能是非常難于想象的一個概念。因為所謂追索，是指在借款人未能按約定期限償還債務時，貸款人要求借款人以抵押資產之外的其他資產償還債務的一種權力。這不同于契約經濟學中所講的傳統契約理論。在經典經濟學的契約理論中，借款方與貸款方是一一對應的，且契約標的是在契約中有明確界定的指向對象?？墒?，如果學生不具備較好的經濟學知識基礎，可能無法通過對比理解追索的具體涵義。從某種程度上講，貸款人對項目借款人的追索形式和程度恰恰是我們區分一種融資活動到底應該屬于項目融資還是傳統形式融資的重要標志。所以，這種跨學科的綜合性特征對學生在修這門課程時的先修課程與知識積累提出了更高的要求。
此外，我們可以把為了某個特定目的的活動統稱為項目，那么項目運轉就需要合適的融資形式和途徑。在融資過程中，不僅僅涉及到資金、信息等資源的調節與配置，還涉及到項目所依托企業的法人治理結構，以及該企業的治理制度是否完善、是否具備支持的條件。因此，學習項目融資，不僅僅要研究資金如何調配，還要研究企業的組織架構、制度設計等基礎理論問題，這就需要學生從經濟學與管理學等學科中汲取基礎知識。
（二）實踐性與創新性
項目融資是經濟主體在金融市場的活動之一，但它與其它相關課程的最大的差異之處就是其鮮明的實踐特征。可以這樣說，不同的項目，可能需要不同的融資模式，不存在一種適用于所有項目的融資模式。因為每一個項目，所涉及的所有者、借款人、貸款人等相關方肯定是不同的，這就需要量體裁衣、對癥下藥。學生只有親自參與到項目融資實踐活動中去，才有可能體會到其中的差異與奧妙。但是，這對在校大學生來講，幾乎是不可能的，因為他們的學習精力以及可供選擇的實踐機會是非常有限的。因此，這就需要在教學過程中創造一種實踐導向的模擬情境，讓學生可以相對真切地進行體驗。
項目融資不同于一般融資的另一個特點，就是不斷創新，這主要體現為投資結構的創新、融資結構的創新、資金結構的創新以及信用結構的創新。針對每一類甚至每一個項目，都需要融資方案設計者為該項目量身打造一套融資模式或方案。在項目融資過程中，資金的需求方不一定是“窮困者”或“貧苦者”，而資金的供給方也不一定是“富裕者”，雙方之間的關系不一定、也不應該是傳統意義上的“余缺調配”，而應該是一種切合項目自身需要、資金方投資方向需要的“優勢互補”的整合活動。因此，這就需要從業人員或學生在投資結構、融資結構、資金結構和信用結構方面進行匠心獨到的創新和設計。所以，項目融資創新絕非憑空想象，而是應該學習基礎知識或理論，爭取結合具體項目，出新思想、新成果，小心求證，大膽創新。
二、《項目融資》課程教學過程中的普遍問題
筆者這些年來講授《項目融資》課程，深刻地感受到《項目融資》課程的教學理論與方法不斷在探索、在改進、在創新，也屢有收獲，但是，還有一些問題在課堂上依然存在，主要表現為教材、教學方法、案例選用等方面。
（一）教材單一化問題
由于《項目融資》是一門近年來新興起的課程，并且依賴于一國的項目融資實踐水平與前沿需要，所以在我國項目融資實踐及相關宏觀經濟制度的制約下，教材的本土化程度是比較落后的。雖然經濟建設水平對教材內容提出了更高的要求，但目前大部分的教材存在著單一化的問題，比如教材內容大都以文字敘述為主，可讀性不強。從國外引進的教材雖然注重可讀性，但其知識點較零散，并不適合中國學生的學習偏好與習慣。另外，相對于項目融資實踐的飛速發展，教材的更新速度是非常滯后的，這使得教材上的部分內容可能在上個世紀適用，但在當前的現實中，已經沒有了用武之地。
（二）案例資料欠缺
目前國內有的教材雖然理論知識體系比較充實，但所配備的案例材料非常不詳細，缺少非常合適的案例。這使得學生在學習過程中，看過基礎材料后，想進一步深究案例項目的具體做法或經驗時，卻找不到合適的具體內容，只能靠想象或推理來解決問題。這顯然制約了學生的興趣。國外引進的教材雖然注重案例配套，但其案例做法更適合該項目所在的國家環境，一些法律、制度條件在我國當前時期并不具備，這也給學生帶來不少困惑，從而削減了學生對課程的注意力和投入程度。
（三）學生的參與問題
如果按照傳統的課程授課方式，由于《項目融資》課程的自身綜合性特征，學生是較難于理解和掌握的。此外，一般的觀點認為，項目融資是國際金融的重要分支之一，工程管理類專業的學生將其視為經濟類或金融類課程，與自己將來從事的工作相關性不大，而金融類專業的學生則認為項目融資是投融資類課程，更多地側重于技術問題，甚至片面地認為項目融資只是適合大型工程項目，并不一定適合自己未來的工作性質。并且，項目融資類課程對先修課程要求比較高，而大部分學生對此又不太了解，因此，學起來相對困難就大一些。這些因素，導致了學生在課堂上的積極性不高。這對教師的授課方式就提出了更高的要求。
三、教學方法創新與對策思考
上述諸多問題，在筆者最初幾年的授課過程中經常碰到，這也激發了筆者在這些方面的思考與探索。通過近些年的試驗和改進，筆者與同事在日常教學改革過程中逐漸找到了一些方法，可能會提高授課效果，現將其歸納如下。
（一）設置合理教學目標，激發學生的潛能
在迪克—凱瑞的模式中，通過事前評估確定合適的教學目標是教學活動的開始，其后兩個關鍵環節就是教學分析與分析學習者與背景。教學目標就是教師應該清楚地界定，通過教授《項目融資》課程，讓學生學過本課程后應該得到什么、能夠做到什么。筆者認為，對于大學本科生而言，通過系統學習《項目融資》課程，應該能夠理解基本的理論模式，并能夠動手設計一個小的項目融資方案。
在教學分析過程中，教師需要及時客觀地評估學生對本課程的準備狀態和先修知識存量，也就是說，要確定學生來學習《項目融資》課程時的知識起點如何，這是實施教學的基礎前提。只有這樣做了，才可能真正做到因材施教。進一步地延伸教學分析，就涉及到了針對性地分析學習者與背景。
學生的潛能是無法限量的，只要激勵得當，學生總可以發揮出意料之外的表現，在課堂上會顯示出來更好的理解能力、更好地溝通能力與表達能力。所以，教師需要對學生學習《項目融資》課程的最初動機、過程中的驅動力和態度、情緒等進行及時的分析，這將為教師調整學生的學習背景因素提供必要的信號。只要信號“捕捉”正確，那么學生的潛能激發點總是可以被找到的。
（二）團隊案例教學法
結合《項目融資》課程的實踐導向與項目導向特征，案例教學法是一個合適的選擇。但是，要追求更好的教學效果，需要對案例教學法進行適當的改造。案例教學注重的是學生如何把知識轉換為能力、如何獨立思考、如何進行溝通。但對項目融資課程而言，筆者認為每一個融資方案的設計都是一個項目，都需要一個設計團隊來負責運作。因此，筆者在每一學期的授課過程中，都盡量結合當時經濟建設實踐中某行業內企業面臨的典型問題，將其項目化，把學生按一定規則分成若干小組，讓學生們以團隊的方式，在一定時間內為某一項目制定一個項目融資方案或融資模式。這樣做的好處也是顯而易見的，一是通過身邊或最新發生的企業事件，有利于吸引學生的興趣與注意力；二是學生在尋找資料時，既鍛煉了資料查找能力，又積累了對經濟實踐的直觀認識；三是新近發生的事件，總是代表著實踐工作的前沿需求，學生在解決類似問題時，本身就是一種創新性學習過程；四是通過小組參與一個項目融資方案的設計，提高了學生的團隊合作精神。這種方法在持續推廣過程中，獲得了學生們的普遍喜愛，更好地促進了教學目標的實現。
（三）提高學生的參與程度
項目融資和傳統融資范文3
隨著我國改革開放的不斷推進和經濟全球化程度的不斷深化，中國經濟已經越來越深地融入到了世界經濟體系當中，將基于項目自身經濟強度的有限追索的項目融資模式引入到政策性銀行出口信貸實踐中去，構建起基于項目融資理論的政策性銀行出口信貸運作模式，突破大型“走出去”項目的融資瓶頸，把政策性銀行對國家外經貿的支持和推動作用落到實處，以解決當前我國出口信貸在支持大型境外投資項目中受傳統貿易融資模式限制而存在的固有缺陷，最終達到提高我國政策性銀行出口信貸對“走出去”項目支持力度的目的。
一、出口信貸項目融資的含義
出口信貸是一個特定的融資范疇，是對貨物出口和境外投資提供信貸資金融通的總稱；項目融資是一種特定的融資模式，是對有限追索的具有類似信用保證結構的項目資金運作模式的總稱。出口信貸中引入項目融資模式即是要通過項目融資這種特定的資金運作模式來對出口信貸項目進行操作，這一概念是相對于通過傳統貿易融資模式對出口信貸項目進行操作而提出來的。項目融資模式下運作的出口信貸項目，貸款人將根據項目本身的經濟強度而采取不同程度的追索權，是有限追索的融資模式，貸款人提供授信的主要信用支撐點是項目的現金流量和項目資產，貸款人將與借款人以及其它利益關系人一起在精心設計的信用保證結構框架下，在特定的期間和范圍內，分擔項目所具有的各類風險；在有限追索限定的范圍內，項目一旦因風險發生而最終失敗，貸款人將僅以項目資產受償，其追索權不涉及項目以外的任何資產。出口信貸項目融資模式更適用于那些建設周期長、投資量大、收益相對穩定、受市場變化影響較小的出口信貸項目，最典型的就是境外承包工程和境外投資類的出口信貸項目，非常適用于通過項目融資模式來進行運作。
二、出口信貸項目融資可行性分析與項目投資結構設計
（一）出口信貸項目融資可行性分析
出口信貸項目融資的可行性分析主要包括對項目的基本資格進行審核、對項目技術經濟可行性的分析、對項目風險的分析等三方面內容。
1.出口信貸項目基本資格審核。貸款銀行受理出口信貸項目后，首先要對項目的政策性準入標準進行審核，確定該項目是否具備取得出口信貸的基本資格。審核借款人資格，根據項目的實際特點，確定是否適于采取項目融資模式安排融資。一般來說，對于一些境外出口信貸項目：如境外承包工程；境外資源開發項目；帶動國內設備、技術、產品等出口的境外加工貿易項目、境外投資建廠項目和基礎設施項目；提高國內企業產品研發能力和出口競爭能力的境外研發中心、產品銷售中心和服務中心項目；開拓國際市場、提高企業國際競爭能力的境外企業收購、并購或參股項目等，這些項目往往金額大、期限長，除項目自身經濟強度支撐外，借款人難以解決有效擔保，因而比較適合通過項目融資模式進行安排。
2.出口信貸項目技術經濟可行性分析。對于具備申請出口信貸基本資格的項目，貸款銀行要對項目投資者所作的可行性研究的科學性、合理性進行獨立論證，對于專業性強、比較復雜的出口信貸項目可聘請有關方面專家參與論證。項目的可行性研究就是指通過對項目的主要技術經濟要素，包括技術、管理、勞動力、市場、原材料、能源、基礎設施、環境保護、宏觀經濟環境等的分析，據以對項目做出綜合性的技術評價和經濟效益評價，獲得項目凈現值（NPV）、投資收益率（ROI或ROE）和內部收益率（1RR）等具體反映項目經濟效益的指標。需要說明的是，貸款銀行在這里所進行的可行性分析是建立在投資者可行性研究的基礎上的，其重點在于對投資者可行性研究的科學性與合理性進行檢驗，從而對可行性研究報告的結論進行判斷與校正。
如果申貸項目所作的可行性研究存在某些重大遺漏，貸款銀行應當要求借款人對可行性研究進行補充修正；對于借款人可行性研究報告中的信息、數據和參數的準確性、及時性和科學性，貸款銀行應當進行認定，特別是對于資源儲量、原料供應、市場預測、定價模型、成本分析、貼現率等關鍵數據的科學性和準確性要進行深入分析與判斷，因為一旦這些數據的準確性出現問題，將可能導致可行性研究的結果完全不可用，以此為依據實施的項目和提供的融資將不可避免失敗的結果。通過對借款人可行性研究的補充與修正而得到的項目可行性分析結論，是貸款人進行貸款決策的重要參考依據。
3.出口信貸項目風險分析?？尚行苑治鍪琼椖客顿Y者從資本獲利的角度出發，側重于分析項目出現好的可能性和程度，即在各項環境條件、參數等處于理想狀態的假定基礎上對項目的投資收益率、內含報酬率和投資回收期等指標所進行的分析預測；而風險分析則是貸款銀行從貸款安全的角度出發，側重于分析項目出現壞的結果的可能性和壞的程度，進而對項目未來的償債能力做出判斷。因此，貸款銀行在對出口信貸項目經濟技術可行性進行分析的基礎上，還必須對項目進行風險分析，對有關的風險因素做出評價，判定項目的經濟強度和各種風險要素對項目經濟強度的影響程度。出口信貸項目的風險分析是決定貸款銀行是否為一個項目提供融資的關鍵決策因素，并且為貸款銀行通過投資結構、融資結構和信用保證結構的設計規避項目風險提供了重要的基礎數據。
（二）出口信貸項目投資結構設計
1.項目投資結構設計的基本因素。貸款銀行應當在一個出口信貸項目的運作初期就與項目主辦投資者進行深入接觸，并參與到項目投資結構的設計中去，以為項目的成功運作以及后續的項目融資奠定良好的基礎。目前國際上較為普遍采用的投資結構有四種基本的法律形式：公司型合資結構、合伙制或有限合伙制結構、非公司型合資結構、信托基金結構。在對項目投資結構進行設計時需要考慮到以下幾個基本因素：項目資產的擁有形式、項目產品的分配形式、項目管理的決策方式與程序、債務責任、項目現金流量的控制和稅務結構等。此外，會計準則對于報表合并的規定、對投資可轉讓性的需要、對項目資金的考慮等也是設計項目投資結構所應當考慮的重要因素。
2.項目投資結構設計。貸款銀行與投資人就出口信貸項目的基本情況進行深入了解后，應當與投資人共同研究設計與投資特點及融資要求相適應的項目投資結構。目前國際上較為普遍采用的投資結構有四種基本的法律形式：公司型合資結構、合伙制或有限合伙制結構、非公司型合資結構、信托基金結構。貸款銀行在介入一個擬申請出口信貸的境外投資項目后，為確保項目運營以及項目融資能夠順利執行，需要與項目投資者（借款申請人）及有關各方就項目情況進行深入研究，對項目投資者從投資角度出發的需要以及貸款銀行從融資角度出發的要求進行綜合平衡，并結合項目本身的特點對項目投資結構進行設計。這一步的工作是至關重要的，它不但關系到項目今后能否成功運轉，而且是項目融資信用保證結構的重要基礎，是融資能否成功的關鍵。
三、出口信貸項目融資的BOT模式設計
（一）出口信貸項目融資模式的選擇及其應考慮的主要因素
1.出口信貸項目融資模式選擇。對于不同的出口信貸項目，由于貸款銀行的不同、投資者的不同和項目自身特點的不同，其項目融資的具體模式可以歸納為以下幾種類型：投資者直接安排融資的模式、投資者通過項目公司安排融資的模式、以“設施使用協議”為基礎的融資模式、以“杠桿租賃”為基礎的融資模式、以“生產支付”為基礎的融資模式、以“黃金貸款”為基礎的融資模式、BOT項目融資模式等。其中：投資者直接安排融資的模式、投資者通過項目公司安排融資的模式、BOT項目融資模式是最基本的項目融資模式，對于出口信貸實務操作比較適用，并且其它幾種項目融資模式都是在這幾種模式的基礎上衍生的。
2.出口信貸項目融資模式設計應考慮的主要因素：（1）如何實現有限追索。實現融資對項目投資者的有限追索，是投資者尋求項目融資模式的一個最基本的出發點，同時也是貸款銀行根據專業判斷所愿意承擔的風險限度。貸款銀行看待風險的態度、項目投資者承擔風險的能力以及項目所處行業的風險系數、投資規模、經濟強度等多方面因素都會對項目的追索形式和程度產生重要影響。因此在項目融資方案設計過程中，貸款銀行與項目投資者之間將根據各自對風險的判斷和承擔能力，圍繞追索的形式和追索的程度進行反復的權衡與談判。（2）如何分擔項目風險。在項目各有關當事人之間分擔風險是投資者尋求項目融資模式的另一個著眼點，其核心內容就是如何在投資者、貸款銀行以及其它與項目利益有關的第三方之間劃分風險。例如：項目投資者一般需要承擔全部的項目建設期和試生產期風險，但是在項目建成投產以后，投資者可能只需要以購買項目絕大部分產品的方式承擔項目的市場風險；而貸款銀行則有可能需要承擔項目的部分經營風險。因此，如何分擔項目風險與如何實現有限追索其實是同一問題的兩個方面，它們的核心都是貸款銀行與投資者對風險劃分的權衡與博弈。除上述因素外，項目投資者在設計融資方案時還十分關注對項目稅務虧損的利用和資產負債表外融資的實現等內容。
（二）出口信貸項目融資的BOT模式設計
BOT是Build（建設）、Operate（經營）和Transfer（轉讓）三個英文單詞第一個字母的縮寫，這種融資模式的基本思路是：項目所在國政府或所屬機構為項目的建設和經營提供—種特許權協議（ConcessionAgreement），作為項目融資的基礎，由本國公司或者外國公司作為項目的投資者和經營者來申請出口信貸，承擔風險，開發建設項目并在有限的時間內經營項目獲取商業利潤，最后根據協議將該項目轉讓給相應的政府機構。
1.BOT模式的組成人員。（1）項目的最終所有者（項目發起人）。項目發起人是項目所在國政府、政府機構或政府指定的公司。在BOT融資期間，項目發起人在法律上不擁有項目，也不經營項目，而是通過給予項目某些特許經營權（例如承購項目產品以保證項目的最低收益）和給予項目一定數額的從屬性貸款或貸款擔保作為項目建設、開發和融資安排的支持。在融資期間結束后，項目的發起人通常無償地獲得項目的所有權和經營權。（2）項目的直接投資者和經營者（項目經營者）。項目經營者是BOT融資模式的主體，通常是一個由項目經營公司、工程公司、設備供應公司以及其它投資者共同組成的一個項目公司。項目經營者從項目所在國政府獲得建設和經營項目的特許權，負責組織項目的建設和生產經營，提供項目開發所必需的股本資金和技術，并申請出口信貸，承擔項目風險，并從項目投資和經營中獲得利潤。（3）項目的貸款銀行。BOT模式中的貸款銀行可以是商業銀行，也可以是政府出口信用機構、世界銀行或地區性開發銀行，或是上述金融機構組成的貸款銀團。
2.以BOT模式建設項目并申請出口信貸的主要思路：（1）特許權協議是BOT模式的一個核心環節，主要包括三個方面的內容：一是批準項目公司建設開發和經營項目，并給予使用土地，獲得原材料等方面的便利條件；二是政府按照固定價格購買項目產品或者政府擔保項目可以獲得最低收入；三是在特許權協議中止時，政府可以根據協議商定的價格購買(或無償收回)整個項目。項目公司以特許權協議作為基礎向政府出口信用機構申請出口信貸，政府出口信用機構可以將特許權協議的權益作為貸款抵押，并設計專門機構控制項目的現金流量。在一些情況下，政府出口信用機構還可要求項目所在國政府為貸款提供擔保。（2）在項目建設階段，工程承包公司以承包合同的形式（如“交鑰匙”合同）建造項目，可以起到類似于完工擔保的作用，有利于控制融資風險。（3）進入經營階段后，經營公司根據經營協議負責項目公司投資建造的公用設施的運行、保養和維修，支付出口信貸本息并為投資財團獲得投資利潤。（4）項目公司保證在BOT模式結束時將一個運轉良好的項目移交給項目所在國政府或其它所屬機構。
3.BOT模式的主要特點：（1）從項目發起人（即項目所在國政府）的角度，BOT融資模式是一種有限追索的項目融資結構。項目的資金、經營管理以及各種風險均由項目公司承擔。項目發起人承擔的只是類似“無論提貨與否均需付款”或“提貨與付款”性質的經濟責任，和一定數額的貸款或貸款擔保責任。（2）項目直接投資者和經營者在BOT模式中所取得的出口信貸既可以是有限追索的項目融資，也可以是傳統的公司融資。但是多數情況下，由于BOT模式的項目涉及巨額資金，又有政府的特許權協議作為支持，因此投資者會希望將出口信貸安排成為有限追索的形式。
項目融資和傳統融資范文4
關鍵詞：項目融資；融資方案；灰色關聯度
中圖分類號：F299.24 文獻標識碼：A
文章編號：1005-913X（2012）03-0079-03
一、引言
項目融資（Project Finance）是20世紀70年代末至80年代初國際上興起的一種新的融資方式，是以項目未來收益和資產作為融資的基礎，由項目的參與各方分擔風險的具有無追索權或有限追索權的特定融資方式。與傳統的融資方式相比，項目融資方式籌資功能更強，能更有效地解決大型基礎設施、公共事業和自然資源開發等建設項目的資金問題；其融資方式靈活多樣，能減少政府的財政支出和債務負擔；實現項目風險分散和風險隔離，能夠提高項目成功的可能性。因此被世界上越來越多的國家所應用。
項目融資在我國的發展大致分為兩個階段。第一個階段是20世紀八九十年代，我國陸續實施了一批以BOT方式建設的項目，如廣西來賓B電廠、深圳地鐵、廣深高速公路等，這個階段主要以吸引外商資本為主。第二個階段是2005年國務院頒布《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》以后，傳統的BOT模式逐漸被以PPP（Public-Private partnership，公司合伙關系）方式為所代替，如北京奧運場館和地鐵四號線等項目。十二五期間，隨著我國城市化進程的加快，對基礎設施和公共事業的配套建設也提出來更高的要求，許多該類型建設項目面臨著巨大的資金缺口。BOT/PPP等項目融資模式將有更廣闊的發展空間。因此，如何采取項目融資的方式吸引外資和國內民營資金進入基礎設施的投資、建設和運營管理領域，就顯得尤為迫切。
雖然BOT/PPP等項目融資模式具有很大優越性，在我國也有很多成功的范例，然而由于該類項目具有投資巨大，融資成本高、運營期長、風險大等特點，失敗的案例也有很多。因此，必須在決策階段對影響項目實施的因素進行充分的分析和論證，采用科學的方法對融資方案進行進行決策，以保證項目融資的成功，避免盲目融資。
對PPP融資項目來說，能夠滿足要求的方案有很多，但每個方案的融資結構、融資成本、風險分擔等卻不盡相同。融資方案的優選結果直接影響到項目能否成功，也影響到項目日后的經濟效益以及各利益相關者。因此，應該在滿足要求的前提下，從融資結構、融資成本、風險分擔等幾方面進行綜合評價，從而在備選方案中確定融資結構合理、融資成本低、風險小的方案。
多方案優選的方法有很多，歸納起來主要有層次分析法、模糊綜合評價法、灰色關聯度法等。本文重點研究了灰色理論中的灰色關聯度分析法在項目融資方案優選中的應用。
二、PPP項目融資方案優選中灰色關聯度法的應用
灰色關聯度分析是對一個系統發展變化態勢進行定量描述和比較的一種因素比較分析法，它通過對灰色系統內有限數據序列的分析，尋求系統內部諸因素間的關系，找出影響目標值的主要因素，進而分析各因素間關聯程度。它通過確定參考數列和若干比較數列幾何形狀的相似程度，判斷灰色過程發展態勢的關聯程度。灰色關聯度法能把相互間互補的不可比的各項指標變成可比的，因此，對于多目標系統的評價更為有效。
對于PPP融資項目而言，衡量融資方案優劣的指標有很多，既有定性的闡述，又有定量的衡量。通過對比篩選，筆者認為，在各指標中，對項目融資的成敗起關鍵作用的主要有五項指標，即：資金結構；資金來源的可靠性；融資成本；融資風險；項目融資的融資效果。
資金結構是PPP項目融資的核心內容，其內涵是指通過什么渠道，采取什么方式融通資金，融通多少資金，以實現項目融資和投資運營中資金效率最大化的問題。通常要從項目總資金結構比例的合理性、資本金構成的合理性、債務資金構成的合理性等方面來進行衡量。
資金來源的可靠性，是指權益資金和債務資金以及資產投入等各類資本在幣種、數量和時間要求上能否滿足項目建設的需要。在進行資金來源可靠性分析時，要與項目實施的進度計劃相結合。
融資成本是指為項目融資所付出的代價，也就是使用各種資金而支付的費用。不同的資金來源，其成本也有顯著的不同，在進行比較時，應對融資方案的綜合資金成本進行對比分析。
融資風險是指在PPP項目融資過程中，由于其投資規模大，時間跨度長，參與者之間的關系錯綜復雜等原因，導致的信用風險、完工風險、運營風險、市場風險、政治風險、金融風險、法律風險等。
項目融資的融資效果是指項目融資方案實施后預期能達到的效果。一般要對項目進行融資后財務分析，計算資本金凈利潤率等指標，從而對項目融資方案的經濟效果進行評判。
下面，以某城市污水處理廠項目的融資為例來說明灰色關聯度法在PPP項目融資方案優選中的應用。
（一）確定比較數據列
1.確定各方案特征指標
結合項目的實際情況，投資合作人提出A、B、C、D四個融資方案。根據項目的特點，經方案評審委員會聘請的專家(7人)組討論，決定按資金結構；資金來源的可靠性；融資成本；融資風險；融資方案的信用保證結構等五項為評價指標或因素進行方案優選。其相應的技術經濟指標見表1。
表1 技術經濟指標
2.對灰色特征指標進行量化處理
上列指標中，資金結構、資金來源的可靠性、融資風險等是非量化的，在進行關聯對比分析前必須對它們作量化處理。首先由專家小組給出無記名評分，專家評分情況見表2、表3、表4所示。
其評分越高表示備選方案的資金結構越合理，資金來源越可靠，融資風險越小。
表2 資金結構的專家評分
然后再對非量化的灰數指標進行白化權函數的量化處理。一般方法是通過建立白化曲線，即將最高與最低評分的白化值順序取為0與1(或反之)，建立一條曲線，從而求出該項指標的白化值。
以融資方案的資金結構為例，根據表2中的這些數據，取最高和最低評分的白化值為1和0， 建立一條白化權函數曲線：
y=ax+b
式中：y——白化值
x——指標樣本值
以資金結構的白化處理為例，表2中x的最大值和最小值分別為9 和4， 代入得
a=0.2，b=－0.8，即：y=－0.8+0.2x,
將A、B、C、D各方案的得分值代入可得各方案資金結構合理性的白化值。填到表5中。
yA=0.2×7-0.8=0.6；yB=0.2×5.14-0.8=0.228；yC=0.2×8.14-0.8=0.828；yD=0.2×6.71-0.8=0.542
同理可以計算資金來源可靠性、融資風險的白化值，見表5，即為各比較因素的效果樣本值。
3.對特征指標進行無量綱化處理
在表5中，不同指標的數值相差較大，有可能使一些數值小的因素失去作用，而數值大的因素則被夸大而無法比較，所以要將數據進行無量綱化處理。
一般對大于1的數進行如下處理：對同一指標，設定效果樣本值最大方案，其白化值為1，其余方案的白化值一定小于1，等于該方案的效果樣本值/該指標的最大效果樣本值。
以融資成本為例，方案C的融資成本最高，為12%，則其白化值為1，
方案A的白化值=9.5%/12%=0.792，
方案B的白化值=10%/12%=0.833，
方案D的白化值=10.5%/12%=0.875。
同理，計算出融資效果的各方案白化值，并填到表6中。
由表6得出比較數據列為： {XA}={0.6，0.25，0.792，0.143，0.714};
{XB}={0.228，0.465，0.833，0.608，0.857};
{XC}={0.828，0.75，1，0.428，1 };
{XD}={0.524，0.5，0.875，0.823，0.786};
（二）確定參考數據列
依據備選方案各評價因素的數值，從中選出最優參考數據列。確定原則是它的各項元素是從各方案技術經濟指標數據列里選出一個最佳者，包括非量化指標的相應白化值中的最佳者，由這些最佳值組成最優參考數據列。
具體數值的選取由表6中各指標的最佳值組成，即：（X0(k)）={0.828，0.75，0.792，0.823，1}
（三）求關聯系數
關聯系數ξ0i(k)是比較曲線和最優參考曲線在第k個元素的相對差值，差值大小可作為關聯程度的衡量尺度。關聯系數的公式為：
式中η是分辨系數，常取0.5。求比較數據列與最優參考數據列的絕對差值，見表7所示。
表7 比較數據列與最優參考數據列的絕對差值
計算比較數據列對最優參考數據列的各關聯系數 ，結果見表8所示。
（四）求關聯度
由于關聯系數的數據很多，顯得信息分散而不便于比較，為此，可將關聯系數在考慮各特征指標的權重后集中為一個值。在實際工作中，各個特征指標的重要性和影響性往往是不同的．這就需要擬訂各指標關聯系數的權重來表示其重要程度。通過專家小組評議，擬定各指標的權重為：
{αk }={0.1，0.2，0.3，0.3，0.1}
考慮權重的關聯度計算公式為：ri=∑αkξk
表8 關聯系數ξ和關聯度ri的計算表
從表8中可見，4個備選方案中D方案的值最大，從而得出結論：D方案為最優方案。
三、結語
PPP項目融資方案的優選取決于多方面的因素，其中有些因素不能量化，而采用灰色理論則可將灰色值量化，同時還考慮了各因素之間的相對重要性，從而可以解決傳統比選方法中存在的問題，為以后方案比選提供一定的參考。
參考文獻：
[1] 鄧聚龍.灰色控制系統[M].武漢：華中理工大學出版社，1987.
項目融資和傳統融資范文5
關鍵詞：交通 基礎設施 項目 融資方式 思考
近年來，我國交通基礎設施建設已取得較大的成績。城鄉發展所需的公路、鐵路、航空等交通系統在一定程度上較為完善。但是由于交通基礎設施建設的資金不足，在一定程度上制約了交通基礎設施建設的發展。如何進行交通基礎設施項目融資是當前交通基礎設施建設關注的焦點。因此，研究交通基礎設施項目融資方式具有十分重要的現實意義。下文就是以我國目前的融資現狀以及項目融資方式來分析對交通基礎設施建設產生的影響。
一、 有關交通基礎設施的項目融資
交通作為國民經濟和社會事業發展的基礎性和先導性產業，交通基本設施建設的發展促進了經濟的發展，交通基礎設施本身的功能得到增強、服務能力明顯提高。但從總體上看，交通基礎設施建設總量與經濟轉型升級、提升區域競爭力和滿足人民群眾不斷提高的要求相比還有差距?，F有的交通運輸基礎設施總體規模還很小，很難滿足經濟、社會發展對交通運輸不斷增長的需求。因此促進交通設施的建設依然迫在眉睫。
（一）交通基礎設施的融資現狀
交通基礎設施的融資問題一直以來被公認為中國經濟“最緊迫”和“最困難”的問題之一。交通基礎設施作為一種“存量”，它的形成是由“投資”這一“流量”決定的，從而增加了解決中國交通基礎設施融資問題的復雜性和艱巨性。在如今的一線和二線城市，高鐵和地鐵建設是交通設施發展最為急迫的兩個方面。工程浩大，投資巨大，而且目前的交通基礎設施建設資金仍以國內貸款和地方自籌為主。政府投入資金用于交通建設，而后以收取通行費、運輸管理費等方式補充公共財政投資資金。由于近年來，各地各地實行燃油費稅改革方案，各類交通設施收費的廢止無疑又縮減了交通設施建設資金來源的范疇，給交通系統的下一步擴大建設增添了更多難題。
（二）關于融資和項目融資
對于融資和項目融資的概念有一定的區別。融資指資金在供給者與需求者之間的流動，這種流動是雙向互動的過程，既包括資金的融入，也包括資金的融出。而項目融資是指貸款人向特定的工程項目提供貸款協議融資，對于該項目所產生的現金流量享有償債請求權，并以該項目資產作為附屬擔保的融資類型。（如圖1的詳解。）它是一種以項目的未來收益和資產作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。
二、項目融資方式的分析
對于競爭性的交通基礎設施，由于更多地表現出盈利性特征，政府應盡量選擇不進入，而主要面向市場融資。發展交通基礎設施建設需要大量資金，僅僅依靠傳統的政府投資和對外借款遠遠不能滿足需要。如何為我國日益擴大的交通基礎設施建設籌集必要的資金，同時采取何種有效的融資方式來籌集資金，已經成為我國交通基礎設施建設的首要問題。
項目融資在國內主要有BOT、ABS等幾種方式，在世界其他國家是公路投融資體制中的一種。以特定的高速公路項目本身作為擔保條件，依靠項目自身的投資價值進行融資。通過發行高速公路公司債券和股票，向金融機構貸款等方式，籌集高速公路建設所需資金，高速公路建成通車后，再用收取的通行費予以償還。
（一）BOT、ABS、TOT、PFI的項目融資
近些年，在“收費還貸、貸款修路”的基礎上，相關部門已經創新出多元化的融資渠道。目前常見的有以下幾種方式：在國內普遍采用的融資方式有BOT、ABS、TOT、PFI等四種項目融資方式。這幾種方式都是政府把交通基礎設施的建造任務交付市場來運作和執行。
迄今為止，各類交通基礎設施的投融資活動無非是利用政府和市場這兩種基本手段。一般而言，交通基礎設施領域的投融資活動遵循一定的原則：凡是市場能夠解決的， 就讓市場去解決；市場解決不好或解決不了的，再由政府去解決。
BOT就是私人出錢建設工程，等工程建好好運營期間收益用來彌補最初的出資，等你的收益收回后，把項目移交給政府。20 世紀末的十年，亞洲地區每年的基建項目標底高達 1300 億美元。許多發展中國家紛紛引進 BOT 方式進行基礎建設，如泰國的曼谷二期高速公路，巴基斯坦的 Hah River 電廠和馬來西亞南北高速公路也是發展中國家經營 BOT 模式的成功案例。在我國，廣西來賓電廠就是運用的BOT方式。ABS是指以資產支持的證券化，ABS項目的投資者是國際資本市場上的債券購買者，數量眾多，這就極大地分散了投資風險，對投資者有很強的吸引力。TOT是指在兩個項目之間的移交實現融資。融資人對擬建項目無發言權，無直接關系，政府具有完全的控制權。PFI是指由私營企業進行項目的建設與運營，從政府方或接受服務方收取費用以回收成本。
（二）無追索權和有追索權的項目融資
無追索權的項目融資，即貸款的還本付息完全依賴于項目的經營效益。同時，貸款銀行為保障自身的利益，必須從該項目擁有的資產中取得物權擔保。對于貸款人，主要是向主辦人舉辦的項目提供貸款，再將資金貸給專門的項目公司，該項目建成后，將以其所獲收益作為償還貸款的唯一來源，并在該項目的資產上設定擔保，以保障貸款人權益。如果該項目由于種種原因未能建成或者失敗，其資產或收益不足以清償全部的貸款時，貸款銀行無權向項目發起人追索。這種無追索權的項目融資方式，最早出現在本世紀20年代的美國，主要用于開發德克薩斯的油田。這種做法對貸款人的風險太大，一般很少采用。有追索權的項目融資是目前國際上普遍采用的項目融資方式。有追索權項目融資的優點在于，對項目發起人而言，這是一種有限追索權的債務。這種對追索權的限制使貸款人承擔了主要風險。而對貸款人而言，相對于無追索全項目融資貸款，他可以獲得更多的保障。
三、結束語
總之，交通基礎設施融資是一項綜合的系統工程，具有長期性和復雜性，在交通基礎設施投融資的市場化改革中，應借鑒西方發達國家的交通基礎設施融資的有效經驗，并結合我國交通基礎設施融資的實際情況，引進先進的交通基礎設施項目融資方式，不斷探索交通基礎設施項目融資的有效途徑，只有這樣，才能改善我國交通基礎資金不足的現狀，促進我國交通基礎設施工作的順利開展。
參考文獻：
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項目融資和傳統融資范文6
關鍵詞：項目融資；教學內容；教學方法
作者簡介：劉櫻（1980-），女，湖南攸縣人，上海電力學院經濟與管理學院，講師；謝婷（1982-），女，湖北洪湖人，上海電力學院經濟與管理學院，講師。（上海?200090）
基金項目：本文系2011年上海電力學院校級課程建設基金項目（項目編號：20111205）的研究成果。
中圖分類號：G642.3?????文獻標識碼：A?????文章編號：1007-0079（2011）29-0085-02
工程項目融資產生于20世紀50年代，成熟發展于60-70年代，80年代中期以后再次進入了高速發展期。20世紀80年代中期，項目融資被介紹到我國，并且在一些大的國內和國外投資項目中得到成功應用。特別是近十年隨著基礎設施建設力度的逐步加大，國家財政撥款已經遠遠不能滿足建設資金的需要，大量發行建設國債又會增加政府風險和償債壓力，與此同時國內銀行存款、民間資產和國外資金相對比較充裕，這些都為工程項目融資的發展提供了條件。[1]我國奧運場館的建設、多個城市的基礎設施項目建設等相繼采用了項目融資的方式解決資金困難，有關政府職能部門也相繼出臺了支持政策和鼓勵措施，如2004年5月建設部的關于《市政公用事業特許經營管理辦法》，2006年9月開始施行的《北京市城市基礎設施特許經營條例》等。新的一輪項目融資應用開始呈現，這對從事工程建設的工作者提出了更新更高的要求。為了使工程管理專業的畢業生更快地對接工作，滿足用人單位用人需要，提高“工程項目融資與保險”這門課程的教學質量與教學效果，筆者針對本課程的教學進行一定的探討。
一、“工程項目融資與保險”課程教學的目的與意義
項目融資作為國際金融的一個重要分支，近30年來已經發展成為一種為大型工程項目的建設開發籌集資金的卓有成效并日趨成熟的手段，[2]其原理和方法都與傳統融資方式完全不同?！肮こ添椖咳谫Y與保險”正是講授這種新興的現代管理原理和方法的課程。
工程項目融資主要運用在石油、鋼鐵、森林、發電以及一些中大型項目建設中。作為一門實踐性很強的課程，該課程在高校的引進始于20世紀90年代后期，授課方式主要以講授為主，比較單一，不能調動學生的積極性。在此背景下，如何把課程學習過程中的實踐內容與理論課程內容密切聯系起來，如何通過改進教學方法和模式激發學生學習的興趣顯得非常重要。[3]本文試著就該課程在工程管理專業教學過程中遇到的主要問題及教學方法進行探討。
二、“工程項目融資與保險”課程教學中存在的主要問題
根據筆者的實踐和思考，結合有關資料，認為“工程項目融資與保險”課應從項目融資基本理論入手，著重介紹項目的投資結構、項目融資的資金結構和資金成本、主要的項目融資模式、項目擔保和項目融資中的風險管理等內容。可以看出，該門課程涉及內容廣泛，需要多門相關學科理論知識作為支撐，如企業管理學、財務管理學、工程經濟學、金融學和工程項目管理等?；诖颂攸c，加上課程授課大多以課堂講授為主缺乏實踐環節，使得該課在相關專業課程里是較難理解和掌握的一門。
在課程教學實踐過程中也面臨著較多問題，筆者結合有關調研，綜合相關文獻資料分析發現，其主要表現在以下幾方面。
1.學生重視程度不夠
由于項目融資是國際金融的一個重要分支，工程管理專業的學生普遍認為它是金融和經濟類專業課程，同其他課程相比，與自己畢業所從事的工作關系不大。甚至認為，這種新興的籌資方式是面向大型工程項目的，而自己身邊所接觸到的工程更多的是一些中小型工程項目，項目融資在日常工作中的實用性、普遍性較小，且由于該課程對知識儲備的要求較高，一般安排在大三或大四開設，因此，學生的學習積極性不高。[3]
2.教材適用性不強
一方面“工程項目融資與保險”課是一門涉及內容廣泛的課程，需要具有企業管理學、財務管理、工程經濟學、金融學等理論知識的支撐。另一方面“工程項目融資與保險”課是一門新興課程，與我國工程項目融資的實際發展密切相關。這就要求教材內容既要完整描述該課程的知識體系，與其他有關課程內容進行有效整合，又要對我國目前的項目融資實踐進行歸納、總結和研究，同時輔以案例分析和討論。目前，我國關于項目融資的教材雖然較多，但專門針對工程管理專業的“工程項目融資與保險”課程編著的教材幾乎沒有，擁有完整案例的教材就更少了。同時，由于項目融資發展的速度較快，教材出版的滯后性使得有些內容并不一定和現實相符。所以，學生較難理解和把握有關課程內容。
3.理論教學、實驗教學、工程實踐教學三者之間的互動和滲透不夠，脫節現象比較嚴重
“工程項目融資與保險”課具有實踐性較強的特點，如何合理設置實驗或實踐環節以充分調動學生學習的積極性，培養學生運用理論知識解決實際問題的能力仍然有待研究和探索。
三、工程項目融資與保險課程教學實踐探索
針對前述幾種問題，擬從以下幾個方面改進教學方法和模式，以達到提高教學效果的目的。
1.選擇合適的教材，合理選擇和設置教學內容
如前所述，目前使用的教材內容不太能滿足現有教學需要，專門針對工程管理專業的“工程項目融資與保險”課程編著的教材幾乎沒有，同時擁有完整案例的教材也很少。也就是說現有教材不是針對學生已有知識基礎作出恰當內容安排。教材案例的不完整使得學生難以全面了解項目的背景、進展和實際操作等詳細情況，造成了學生學習興趣不高、難以把握課程知識要點的局面。這要求教師在教學過程中，不斷更新和補充課程講授內容，依據專業特點和課程特點進行課堂教學內容的合理設置與整合，達到精簡和優化的目的。課程結構、課時設置及對應的實踐環節設置如下表1所示。
2.強化案例教學
課程涉及的專業較多，同時涉及的參與方眾多，實踐性強。為了使學生更好地掌握工程項目融資的基本原理和方法，熟悉融資過程，增強對融資結構的理解，教學過程中應注意穿插案例講解，突出工程項目融資的實務性。如在講到工程項目投資結構的非公司型合資結構時，可以插入波特蘭鋁廠項目以說明非公司型合資結構的特點。講到“提貨與付款”和“無論提貨與否均需付款”兩種協議時，引入加拿大塞爾加紙漿廠項目采用的有條件的“提貨與付款”協議，即一個介于“提貨與付款”類型和“無論提貨與否均需付款”類型之間的長期產品銷售協議來予以闡明。
3.應用現代化教學手段，采用多媒體課件與網絡資源有機結合的方式提高教學效果
利用多媒體教學可以以圖像、聲音等非常直觀和感性的方式呈現工程項目融資課程中涉及的工程項目概況、項目組織結構圖和銀行保函等內容，形象、生動的畫面和直觀的表達方式有利于吸引學生的注意，加深印象，同時提高學習效果。如在講到項目融資的組織時，以來賓B電廠的合同結構圖可以很直觀地說明各參與者以及彼此之間的關系（如圖1所示）。此外，利用適當的網絡資源，如建立公共郵箱把教師授課的講義、多媒體課件和思考題上傳上去，有利于學生課后復習和思考提問。教師通過公共郵箱也能了解學生的學習情況，針對提問做出回答，對于普遍性的難題可以在課堂上進行重點講解及時解決問題。[3]可見，網絡資源的合理利用能夠提高教學效率，改善教學效果。
4.應用問題導向型教學方法
工程項目融資課程涉及的專業很多，知識內容體系龐雜，如何有效地引導學生把握知識要點非常重要。問題導向型教學模式通過課堂授課前的提問幫助學生復習已學知識，同時引入當天要講述的知識重點。如通過回憶項目的主要融資方式引入項目資金成本的概念，進而講解資金成本的計算方法從而導入當天新內容的學習。在課堂教學過程中，可通過合理的設問引導學生思考問題，也可是讓某個學生提問其他同學回答，教師再加以補充和進一步追問，這種課堂問題討論的形式能夠幫助學生澄清模糊概念，理清學習思路，加深學習效果。授課結束時要有針對性地布置課后思考題，以對當次課程要點作強化記憶。當然，這也對教師提出了更高的要求。[4]
5.加強教師素養
教學活動中，教師是主導，學生是主體，要發揮教師主導作用，教師就應該不斷提高自身素質。[3]首先，教師應該積極投身到工程項目實踐中，加強自身理論聯系實際的專業素養，以期在教學中發揮案例教學的優勢；再者，教師應該積極提高自身學習能力和科研水平，不斷地把業界最新的科研動態和動向傳遞給學生，為學生繼續深造和盡快適應工作崗位做好準備。
四、結語
“工程項目融資與保險”課作為電力學院工程管理專業的一門專業課程，具有專業性、時效性和實踐性較強的特點，課程專業知識掌握的好壞關系到學生未來就業和相關工作的開展與熟悉。這就要求任課教師在教學內容的時效性和針對性等方面做好功課，同時根據需要將多媒體與網絡資源有機結合，合理采用問題導向型等合適的教學方法。此外，考慮到課程的實踐性需要，應該盡量為學生創造實踐機會，提高實際操作應用能力，培養學生學習的興趣，提高學習效果。
參考文獻：
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