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中小企業直接融資范文1
隨著改革開發的進行和我國政治經濟體制改革的推進，我國經濟取得令世界矚目的成就，其中中小企業發揮著重要的作用。目前，我國中小企業不斷發展壯大，已成為我國國民經濟和社會發展的重要力量。我國的中小企業在數量上遠超大型企業數量，占企業總數的九成還要多。中小企業通過艱苦創業和自主創新在第三產業和經濟總量上約占國民經濟總量的60%，成為新時期吸納勞動力就業的中堅力量，為提升人們生活水平作出重要貢獻。雖然中小企業作用如此重要，但是其也具有自身缺陷，比如資金不足和技術不高，抗風險的能力不強，尤其是在西方金融危機沖擊下，我國中小企業融資難的問題也更加嚴重。中小企業在融資的過程中還存在銀行信貸支持少、直接融資風險性高等問題，本文就此作一論述。
1.中小企業直接融資現狀
我國中小企業在進行直接融資的過程中受政策因素和自身因素的影響，融資現狀并不理想，呈現直接融資渠道窄、民間借貸不規范、融資模式陳舊等特點。
1.1直接融資渠道窄
我國金融改革正在探索和建設之中，政府實施穩健的金融政策保障金融市場的穩定，在這種情況下我國的金融機構對企業直接融資設置了嚴格的條件，企業融資門檻較高，作為資金、技術及規模都不占優勢的中小企業很難達到我國金融法律法規規定的直接融資條件，導致其資金融資渠道狹窄，不利于企業融資[1]。雖然我國開辟了上海證券交易所和深圳證券交易所，但是這些機構為了保護股民的利益和金融市場的穩定，對發行證券和股票都提出嚴格的要求，中小企業很難達到這些硬性指標。即使現在中小板市場、創業板市場對中小企業全面開放，其門檻依然較高。即便是能通過創業板塊市場實現中小企業融資，但是通過有價證券融資在企業外源融資來源中僅占10%左右?？梢娭行∑髽I在高標準的融資門檻面前有心無力，資金的籌措力不從心，直接融資渠道狹窄。
1.2民間借貸不規范
中小企業在除了進行股票和債權發行直接籌資外，還有一種途徑是通過民間借貸的方式直接融資。民間借貸是一種古老的傳統方式，它是一種獨立于我國法定的金融機構之外的，資金擁有者和資金借用者直接達成協議，進行資金的轉移。這種方式是建立在獲取高于銀行信貸利息和取得資金使用權并支付約定利息的一種國家認可的方式[2]。民間借貸有多種形式，比如民間借貸、民間票據融資、民間有價證券融資和社會集資等。民間借貸雖然經過國家行政部門法律的規定和政策的引導，但是在民間借貸的操作上仍然有些不規范的地方。例如我國明確規定，高利率借貸是一種不受法律保護的行為。但是在民間借貸的過程中，一些中小企業看到民間融資手續簡單，監管薄弱的特點，不顧其利率高的弊端而進行融資。
1.3融資模式陳舊
中小企業在直接融資過程中的難題還有融資模式陳舊。其實西方發達國家已具備一套完善的扶持中小企業的融資模式，但目前我國傳統的融資模式只有擔保模式和橋隧模式。在一定時期內，這兩種模式確實給我國的金融市場帶來非常多的機會和利益，但是由于市場的不斷變化，這兩種模式已經不適應我國金融市場的發展。但是我國中小企業的融資模式仍然沿用傳統的融資模式，傳統的融資模式并不能充分發揮資金的效益，也不能讓資金所有人和中小企業直接建立有效的聯系和達成資金的有效應用。比如對于橋隧模式，對小企業的門檻也相對較高，其核心在于能夠成功地吸引風投等戰略投資者，也就是說，當風投未到來之前，橋隧模式便無法繼續運行，所以橋隧模式具有一定的適用局限性[3]。
2.中小企業直接融資的風險分析
中小企業在進行直接融資的現狀不理想也會給企業的直接融資帶來一定的風險，具體表現在籌資費用高、資金穩定性差、易受外界因素的影響等特點。
2.1籌資費用高
中小企業在不能充分獲得必需的企業資金情況下，為了企業自身的發展必然把目標轉向直接融資。中小企業在吸納直接融資的過程中由于自身技術和資金都不占優勢，吸引投資者的唯一最具誘惑力的條件就是高利率，許諾給投資者的就是高投資、高回報。這樣直接融資雖然帶來了資金投入，為企業的發展提供一定的資金支持，但是也會給企業帶來必須支付的高額利息。高額的利率會增加企業的生產成本，導致企業的利潤率下降，不利于企業的發展。對于中小企業來說，籌資時一定要結合企業自身的實際盈利情況，設置適合企業自身的資金吸納利息率，否則會因為企業籌資費用高讓企業得不償失也不利于企業的良性發展。同時民間融資成本高，財務風險很大，在給中小企業發展注入資金的同時，也給我國金融秩序以及經濟發展帶來了諸多負面影響。
2.2資金穩定性差
中小企業在直接融資的過程中受制度和自身企業實際能力的限制，導致企業在融資的對象上具有多家性，在融資金額上具有分散性和單家出資金額少的特點。這種融資對象的不固定性容易造成資金的流動性大和資金的不穩定性，給企業資本的利用帶來一些困擾。企業必須吸納除企業正常生產經營的必需資金外，還必須吸納一定數額的儲備資金擁有防止出資人出于不同的目的進行的撤資，企業多融資本即不能用于生產經營，也不能進行其它投資收益，只是作為一種應急資金，并不能為企業帶來直接收益，會增大企業生產成本。資金穩定性差還制約著企業很難進行大規模和長時期的投資，因為企業要進行大規模和長時期的投資必須需要持續穩定的資金供應，但是中小企業直接融資的資金穩定性差給企業帶來無數的未知數，讓企業決策者輕易不敢有大手筆最終限制企業的快速發展。
2.3易受外界因素的影響
企業在進行直接融資的過程中和資金的使用過程中會受到出資人和債權人的監督和制約，同時也受外部環境的影響，給直接融資后的企業帶來一定的風險。比如中小企業進行創業板股票融資的過程中一方面會受到國家政治方針和產業結構政策的影響及國際市場的影響，股票容易出現大起大落的情況，給企業融資帶來不確定性，同時股民也會根據企業的各種利好消息進行股票的購置和拋售，這些因素的綜合作用就是造成企業資金充滿變數。對于民間借貸更是如此，如果一旦企業有不良信息傳出，會引起投資人的恐慌和擔憂引發撤資情況的爆發，并有爆發趨勢。從上述分析可以看出中小企業在直接融資過程中易受外界因素的影響也會導致企業面臨一定金融風險，甚至會導致企業倒閉的危險。
3.結語
我國中小企業在國民生產中具有舉足輕重的作用，但是自身特點和外部環境的影響導致中小企業在直接融資方面面臨籌資費用高容易加重企業負擔減少企業利潤的風險及資金穩定性差容易影響和制約企業發展。本文希望通過對中小企業直接融資的風險分析引起中小企業的高度重視，從而進行更合理的融資，保證企業健康發展。
參考文獻：
[1]楊森.中小企業集合資金信托探討[J].科技情報開發與經濟，2010，（09-05）.
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關鍵詞：場外交易市場；中小企業；股權托管；直接融資
Abstract：Taking Zibo Qilu Equity Trust Trading Center which is the only OTC in Shandong province as example，and considering the OTC as an important capital market part，we analyze how to develop OTC and build multi-level capital market，to solve SMEs financing problems. We find that OTC expand the financing ways，solve the information asymmetry between capital lender and borrowers，and lower the trade cost. Stock pledge loan links direct financing and indirect financing. OTC can promote finance innovation.
Key Words：OTC，SMEs，stock trust，direct financing
中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1674-2265（2012）06-0033-04
一、場外交易市場文獻綜述
場外交易市場（over the counter markets，OTC），又稱柜臺市場、店頭市場，是指在證券交易所以外的、由證券買賣雙方協商議價成交的證券交易市場的總稱，其組織方式采取做市商制。場外交易市場與證券交易所共同組成證券流通市場。
從國外看，以美國為代表的成熟市場經濟國家，場外交易市場已經有三四百年的歷史，且現在依然在不斷發展、創新，對美國資本市場的完善和經濟的發展起了重要作用。美國場外交易市場按層次高低分為全國證券交易商協會自動報價系統（NASDAQ）、場外交易市場公告板（OTCBB）、粉紅單市場（pink sheets）以及第三市場、第四市場等（李淑龍、蔣虹，2004）。在理論上，目前國外對場外交易市場的研究主要集中在對NASDAQ市場的研究上，對于理論基礎的探索相對較少。藍瑟（Darrell Nicolae Lasse，2004）從影響價差的角度，研究了在OTC市場中金融中介和資產價格是如何被相應的搜尋成本和議價的非流動性影響的。YiumanTse、達沃斯（Erik Devos，2004）從交易成本、投資者認可和市場反應的角度，分析了原來在美國證交所（Amex）上市的股票轉到NASDAQ后投資者類型、基差等方面的變化趨勢。福德雷爾（J.Peter Ferderer，2006）從OTC市場產生的歷史條件入手，分析了場外交易市場在降低交易成本、提高價格透明度、減少經紀人之間條塊分割方面的優勢。
從國內看，二十世紀九十年代我國就已建立了由NET和STAQ兩家全國性、多家區域易組成的場外交易市場。1997年，東南亞金融危機開始爆發。為避免金融市場內外危機風險的沖擊，維護我國金融市場秩序，確保國民經濟平穩發展，我國政府于1998年開始全面清理整頓場外交易市場。場外交易市場的清理留下了許多難以解決的問題（張鵬、楊瑤，2011）。如原淄博報價系統關停后，造成投資者所持企業股份既無法獲得分紅，又難以進行轉讓，損失較大。但隨著市場經濟的持續發展，中小企業融資的問題促使各地政府開始主導重建場外交易市場，意在拓寬中小企業融資渠道。近幾年來，國務院先后批準了北京、天津、重慶等地探索場外交易市場。在理論上，國內關于OTC市場的探討已經逐漸成熟。周茂清（2005）通過探討場外交易市場的運行機制，認為場外交易市場有其自身存在的客觀經濟基礎，同時也存在一定的問題。李金鳳、王軼楠、雷禹（2010）通過介紹美國OTC市場先進的運作經驗，從多層次資本框架的角度研究OTC市場在完善資本市場功能和結構方面所起的關鍵作用，提出應有選擇地借鑒適合我國國情的經驗，積極引入做市商制度，改變組織形式，并不斷完善OTC市場的監管制度和信息披露制度。晉入勤（2010）認為股票場外交易市場制度應當遵循法律定位的差異化、上柜企業的平民化、投資者的機構化、交易方式的創新化和監管制度的高效化這五項原則。周剛、李學峰（2011）通過面板數據模型對臺灣OTC市場發展對經濟增長的影響進行研究，實證結果對大陸發展OTC市場有重要的借鑒意義。王雪梅（2010）認為OTC市場除了解決中小企業融資難問題外，也為風險投資提供退出通道，在促進風險投資發展的同時，帶動了高科技的發展和產業結構的升級；OTC市場的發展也使上市公司的退出機制趨于完善，促進證券市場的健康發展。
二、淄博市齊魯股權托管中心案例分析
（一）淄博場外交易市場發展背景
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【關鍵詞】臺州 中小民營企業 直接融資
一、當前臺州中小民營企業融資現狀
近年來，臺州四大國有商業銀行采取各種措施加大對中小民營企業的放貸力度，臺州市商業銀行、浙江泰隆商業銀行和浙江民泰商業銀行等幾家股份制民營銀行更是定位于為中小企業融資提供服務，從而在較大程度上緩解了臺州中小民營企業的融資難題。甚至有觀點認為，臺州中小企業的融資難題已基本解決，其最主要的經驗就是大力發展為中小企業服務的中小銀行，實現了金融業的有序競爭。然而，近期隨著宏觀經濟從緊政策的實施，銀行的放貸額度不斷收緊。臺州市發改委的一項專題調研中，60%的企業認為當前向銀行、信用社借款的難度有所增大，而在調查的中小企業中，這一比例更是達到了75% 。在這種情況下，中小民營企業除了繼續進行以銀行貸款為主的間接融資外，另一方面，也急需更多地把目光轉向各種形式的直接融資。這就對臺州市當前存在的直接融資渠道狹窄，形式單一、過程欠規范等諸多問題提出了嚴峻的挑戰。
二、臺州中小民營企業直接融資渠道選擇
1、股市融資。截至2007年6月底，臺州共有上市公司11家，累計募集資金約40億元。同時臺州市委、市政府高度重視企業上市工作，并計劃到2010年新增上市公司20家。然而，其中已上市的如錢江摩托、海正藥業、騰達建設、華海藥業等都屬于大型企業，另外如偉星、中捷、蘇泊爾等7家企業雖然在中小企業板上市，但其企業規模也都遠非普通的民營中小企業可比。可以想見，近幾年內即將籌劃上市的也大多具備較為雄厚的資金實力。對于臺州更多的資產為幾百萬至幾千萬元，從業人員不超過1000人的民營中小企業而言，短時期內還遠遠達不到在主板，甚至是中小企業板上市融資的條件。在這種情況下，可以考慮發展小股市，即區域性證券市場。在臺州路橋、黃巖、溫嶺、玉環等地，民營企業很發達。如果允許在臺州設立一個小股市，挑選一些效益好、市場穩定、老板口碑也很不錯的優質中小企業在本地上市，主要由本地老百姓投資，這樣對企業來講，就能部分地解決資金短缺的問題。而對廣大老百姓而言，由于大家對本地企業知根知底，甚至根本不用看財務報表，只要每天到企業走一趟，看看產品賣得怎么樣就能決定是否入股，從而最大限度地減少了投資風險。此外，也可以考慮通過產權交易來達到融資目的。椒江、路橋等地已設有產權交易所，也已開通臺州產權交易網，本地中小企業可在此交易股權、資產等。
2、債券融資。根據《公司法》的規定，由于年銷售收入和資產規模的限制，中小企業發行債券融資的幾乎是不可能的。然而，2007年年末，深圳20家企業捆綁發行的企業債券，以及中關村4家企業聯合發行的“07中關村債”分別成功推向市場。這種集合債券的發行給中小企業的債券融資開了一條新路。浙江當前已經在籌劃中小企業集合發債，臺州的一些優質中小企業也完全可以捆綁起來，爭取地方政府及各擔保機構的大力支持，通過集合發債達到融資目的。另外，中國銀行間市場交易商協會牽頭推動的中小企業短期融資券業務已于日前正式啟動，參與試點的中小企業共約40家，平均每家發行規模為7000-8000萬元。這無疑又是中小企業債券融資的一種新的嘗試，也給臺州中小企業提供了一條新的融資途徑。
3、風險投資。風險投資是把資金投向蘊藏著失敗危險的高技術及其產品的研究開發領域，旨在促使新技術成果盡快商品化，以取得高資本收益的一種投資行為。風險資本追求的是高回報，它以高風險為代價，這一點和中小企業的高風險性正好吻合。近年來，中國的風險投資業發展迅速，很多風險投資公司不斷把目標瞄準極具發展潛力的一些中小企業，如浙江溫州、寧波、臺州等地的中小緊固件企業就倍受青睞。當前，臺州本地已有臺州鼎豐投資有限公司、臺州市金杰投資有限公司等一些風險投資公司，但其資金規模受到一定限制。因此，還需進一步發展壯大風險投資市場，除了鼓勵和引導民間資本成立各種商業性的風險投資基金和中小企業投資公司外，還應嘗試取得政府支持，建立政策性的風險投資基金和政策性的中小企業投資公司，促進風險投資市場的規?；l展。
4、小額貸款公司。2008年5月8日，銀監會和中國人民銀行聯合出臺了《關于小額貸款公司試點的指導意見》。此后，浙江省被作為首個開展小額貸款公司試點的省份，并于7月25日出臺《浙江省小額貸款公司試點登記管理暫行辦法》?！稌盒修k法》規定，試點期間，原則上在縣（市、區）設立1家小額貸款公司；列入省級綜合配套改革試點的杭州、溫州、嘉興、臺州可增加5家試點名額，義烏市可增加1個試點名額。當前，民間資本充裕的臺州已經開始行動起來，臺州市黃巖區聯合小額貸款股份有限公司、三門縣三變小額貸款股份有限公司等正在籌劃成立。這無疑給臺州中小企業帶來了一個好的機會，當他們在各商業銀行難以及時獲得貸款，而高達4至6分利的民間借貸成本又過高時，小額貸款公司通常為18%-20%的利率能在很大程度上解決這一融資難題。
5、產業集群融資。產業集群是指生產同一類產品的主機廠、配套廠以及與此相關的一些服務企業，高密度地集中在一個不太大的區域內而形成的一個產業群。這種產業集群方式對經濟的發展有突出貢獻，浙江大概有60%的工業產出是以這種方式產出的，而臺州就更為明顯。作為浙江制造業的重要基地，在臺州整個區域已形成了汽摩及配件、醫藥化工、模具塑料、家用電器、服裝機械等獨具特色的九大產業集群。產業集群有利于商業信用的發展，比如業主之間以“賒賬”或延緩支付的方式來計付加工費等。此外，產業集群有助于企業進入資本市場進行直接融資，也便于中小企業獲得政府的金融支持。實際上，由于產業集群中不同企業及其上游產品供應商、下游產品分銷商和最終用戶形成了一條聯系緊密的產業“價值鏈”，這樣，某一環節的融資效應還會在整個“價值鏈”得以放大，從而產生了積極的乘數效應。然而，在經濟緊縮時期，個別企業的資金周轉不暢也極有可能引發大范圍的經營風險，這是值得企業高度關注的。
三、相關配套措施
1、從法律制度上提供保障。我國目前的法律法規還不能完全適應有差別、多層次資本市場的需要，尤其是專門針對中小企業的立法十分欠缺。為進一步促進中小企業發展，急需修訂和完善《公司法》、《證券法》、《企業債券管理條理》等法律法規中的相關條款，并考慮制定《風險投資法》等，從而形成支持中小企業發展的系列法律法規，并對中小企業股權融資、債券融資、風險投資等各個環節做出具體規定，使其有法可依，以更好地適應中小企業融資需求。
2、加強中小企業信用管理。加強中小企業信用管理，有利于改善中小企業信用狀況，提升其整體素質和綜合競爭力，改善融資條件，促進其健康發展。首先，可以以人民銀行已經建立的企業信貸登記咨詢系統為主，在條件成熟時成立和發展商業化征信公司并以其與行業協會信息咨詢為輔，逐步形成較為完善的中小企業資信調查體系；其次，由于中小企業的特殊性，應該建立一套適合其特點并符合國際慣例的信用評級及確定企業信用類別的方法，形成科學、統一的信用評估指標體系，從而為中小企業提供一個客觀公正的信用評估條件。
3、促進擔保行業發展壯大。擔保是解決中小企業融資的一個有效手段。臺州當前有各類擔保公司40余家，以臺州市擔保投資有限公司為龍頭，累計為中小企業擔保貸款超過50億元，較為有效地緩解了中小企業融資難問題。但是困難和矛盾依然存在，當前臺州大部分擔保公司的資金規模偏小，不能充分承擔起為企業提供擔保的重任，急需政府的注資及政策性支持。此外，還應考慮建立由地市、省、國家三級機構分層次組成的中小企業信用擔保體系。尤其在采用“統一冠名、分別負債、統一擔保、集合發行”模式操作的中小企業集合債券的發行上更需如此，分散的擔保風險、連帶的擔保責任有助于這種創新的債券融資的順利開展。
【參考文獻】
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中小企業直接融資范文4
【關鍵詞】 企業融資； 保險； 銀行； 政府； 合作
中小企業在推動國家經濟發展中有著舉足輕重的作用，但是融資難卻是抑制中小企業健康長久發展的“瓶頸”。所以，解決中小企業融資難成為各方努力的重中之重。國務院在2011年10月份出臺了9項支持中小微企業發展的金融、財稅政策措施，鼓舞了廣大中小企業戰勝困難的信心。根據2011年第三季度的《中國貨幣政策執行報告》調查顯示，截至2011年9月末，金融機構發放中小企業人民幣貸款（含票據貼現）余額20.76萬億元，比年初增加2.26萬億元。雖然發放給中小企業貸款余額有了顯著的增長，但是我們真正解決這個問題還有很長的路要走。
一、中小企業融資現狀及保險涉足中小企業融資領域的必要性分析
根據《資本市場與中國企業家成長：現狀與未來、問題與建議――2011 中國企業經營者成長與發展專題調查報告》顯示，規模越小的企業，企業家認為“銀行貸款能夠滿足企業正常生產經營”的需要和“銀行貸款能夠滿足企業外部擴張的融資需要”的比重越低，從銀行貸款的難度越大。2011中國企業經營者成長與發展專題調查報告顯示：第一，有40.3%民營企業家認為銀行貸款不能滿足正常生產經營，而國有獨資企業家和非國有獨資企業的企業家認為銀行貸款不能滿足正常生產經營的比例為31.7%和38.5%；第二，認為銀行貸款不能滿足企業外部擴張的融資需要的企業家比例分別是：民營企業家為74.6%、央企為61.3%、國有和非國有獨資企業為72.2%和62.6%。
除此之外，62.3%的小型企業銀行貸款利率高于基準利率，56.1%的非國有獨資企業從銀行貸款的利率高于基準利率，簡而言之就是銀行貸款額度不夠，貸款成本很高。由于中國的金融業是以銀行為主導的體系，中小企業的其他融資渠道更加狹窄。中小企業資產較少，自身的制度不夠完善，再加上進入我國股票市場的門檻非常高，所以直接融資的成本更高。因此當中小企業向銀行貸款這條通道不通暢時，也就意味著他們陷入了融資瓶頸。
探究中小企業融資難的根本原因，無疑是金融機構貸款給中小微企業將會面臨很大的風險。國家在銀行的存貸比方面有著嚴格的限制，以確保他們的流動性以及安全性，再加上當前緊縮的宏觀政策，要想從銀行取得貸款對于中小企業來說無疑是難上加難。所以幫助銀行承擔貸款風險就成為了解決這個問題的關鍵。保險無疑是承擔這個角色的最佳選擇，因為它比普通的擔保機構有更多的資產、更豐富的經驗、更完善的風險分散機制。保險可以提高中小企業的信用，可以分散銀行、擔保機構承擔的風險。
二、保險涉足企業融資領域的形式
（一）銀行與保險聯合模式（見圖1）
保險公司參與企業融資最直接、最普遍的模式就是銀行抵押貸款保險模式。在這一模式中，銀行在向中小企業發放貸款時，向保險公司購買貸款信用保險，或者中小企業向銀行申請貸款時，向保險公司購買貸款保證保險；如果貸款企業不能夠及時按期償還貸款，則按照保險合同的規定，保險公司賠償銀行，并獲得向企業追償貸款的權利，保證了銀行資產的安全性，降低了銀行面臨的風險。
（二）擔保公司與保險聯合的模式（見圖2）
截至2010年底，我國的中小企業信用擔保機構共有4 817家，籌集擔保資金達3 915億元，當年為35萬戶企業提供貸款擔保額1.58萬億元（《2010年中小企業信用擔保機構發展狀況》）。根據數據可以看出我國中小企業信用擔保機構有了顯著的發展，但是調查研究顯示，我國的擔保機構的發展還是存在很大的問題，比如擔保業監督管理相關法律法規還不完善，風險較高；擔保機構與銀行等金融機構的合作地位不平等，銀行對其要求的門檻過高，難以建立通暢的風險分散機制；隨著擔保機構單筆業務額度的增大，潛在擔保風險日趨明顯。所以，擔保機構可以與保險公司合作，借助保險公司專業的風險分散能力，共同承擔中小企業的貸款風險。在這種模式中，銀行貸款給企業，擔保機構為貸款提供擔保，保險公司為擔保機構提供中小企業貸款擔保責任保險；當企業沒有償還能力的時候，由擔保機構代其償還，再向保險公司申請理賠。保險公司經過審查后賠償給擔保機構并獲得向企業追回賠償款的權利。通過這種模式，擔保機構可以擴大自己的業務量，并同時降低企業的融資難問題。
（三）銀行、政府、保險公司聯合的模式（見圖3）
在這種模式中，政府大力推廣企業貸款保證保險，并在各地進行試點工作。同時，可以成立相應保險基金，對需要的中小企業進行補貼，鼓勵中小企業購買保險。并且推行引導政策，使銀行認可中小企業，對為中小企業融資的銀行實行優惠政策，適當放寬存貸比的要求。
三、國內各地借助保險緩解企業融資難的回顧
近幾年來，各地紛紛采用相關模式借助保險緩解企業融資難。這不僅在一定程度上解決中小企業融資的問題，而且促進了保險業的發展，完善了金融體制。
2010年9月，安邦財產保險股份有限公司設計出“企業信貸履約保證保險”項目，該項目是保險進入企業融資領域的一個創舉。這一保險產品屬于銀保聯合的模式，在山東、福建等地都得到了推廣。2011年，北京海淀區又推出了中小企業履約保證保險，這種保險是履約保證保險的一種，海淀區政府向試點單位投入大量風險補助資金，提高了中小企業的信用等級和融資能力，改善了中小企業的融資環境，屬于銀行保險政府聯合的模式，實現了政府銀行保險公司的多方面合作。
2011年，浙江省政府在全省范圍內推廣小額貸款保證保險的試點工作。根據浙江省政府2011年10月7日發出的一份通知，該省的小額貸款保證保險的支持對象基本上為向試點銀行和小額貸款公司申請小額貸款的試點地區中小企業、農戶和城鄉創業者。其實早在2009年，浙江省就分別在寧波、舟山等地開展了城鄉小額貸款保證保險和中小企業貸款保證保險試點工作，在全國首創了政府、銀行、保險公司相互合作解決中小企業、農戶及城鄉創業者抵押擔保不足的融資模式，取得了初步成效。
很多保險公司也都開發出了新的保險品種幫助企業緩解融資之痛。例如長安責任保險公司聯合嘉興銀行、擔保公司推出中小企業融資產品“保易貸”；人保財險與工商銀行簽訂了《國內貿易信用保險業務合作協議》，確立了雙方在貿易信用險融資領域的合作關系，為客戶提供基于賒銷貿易的保險與融資增值服務。
四、抑制保險在企業融資領域全面發展的因素
從國內各地的情況來看，保險在企業融資領域開始發揮它獨特的作用，但是這其中依然存在很多不容忽視的問題。據學者研究，早在2002年太平洋保險就向保監會申請中小企業貸款保證保險，然而時隔9年我們才再度聽到有關貸款保險的消息。剖析阻礙保險在企業融資領域全面發展的原因至關重要。
（一）貸款保險中信息不對稱
由于信息不對稱，貸款保險可能會引發逆向選擇和道德風險。由于購買保險會增加企業融資的成本，那么資產結構好、信譽高的企業就不會愿意購買保險。購買保險的往往是那些具有高風險的企業。購買保險后，企業在使用借來的資金時缺乏小心謹慎，甚至可能故意違約拖欠還款，延長資本占用時間；銀行可能也沒有實行嚴格貸款審查和貸款使用情況的限制以及檢查，甚至可能過度放貸。由于逆向選擇和道德風險使得保險公司在出售貸款保證保險時承擔了過大的風險，因而沒有供給貸款保險的激勵。
（二）貸款保險起步晚，發展不夠完善，企業或銀行為貸款買保險的意識薄弱
從根本上說來，我國的保險業自身發展的時間較短，在風險管理、風險分散機制上還存在欠缺，各大保險公司在貸款保險等財險產品上投入的精力不足。2009年，信用保險以及保證保險的保費收入只占財險總保費收入的0.702%（2010中國統計年鑒）。而對于中小企業來說，他們的投保意識不強，不能夠真正理解保險所能帶來的利益。簡而言之，在企業貸款保險市場上，供給不足，需求不足，導致保險在企業融資領域難以深入發展。
（三）金融市場不夠完善，保險公司分散風險以及投資路徑不寬
由于中小企業的貸款風險本身就很高，再加上前文所說的道德風險以及逆向選擇等問題，在當今信貸緊縮的宏觀環境下，保險公司所承保的中小企業貸款風險總的來說很高。保險公司需要有效分散風險的途徑以及有效的保險基金投資途徑。根據保監會的數據顯示，截至2011年9月末，保險公司運用資金為5.3萬億元，其中銀行存款占比32.7%；保險公司難以通過有效的投資方式或者風險分散方式將承保風險分散出去，保險供給不足。因此保險還是難以覆蓋到真正需要購買貸款保險的中小企業。
五、加大保險在企業融資領域的作用的建議
為了讓保險在企業融資領域更好地發揮作用，針對保險涉足企業融資領域存在的問題，筆者提出以下建議：
（一）開發貸款保險產品時設定相應的免賠額，真正實現風險共擔
設定免賠額是解決逆向選擇和道德風險的有效途徑。在貸款保險中規定免賠額，企業的貸款額在免賠額內的部分還是由企業自己承擔風險，只有在超過的部分保險公司才會賠償；保險公司還可以在保險合同內規定賠償比例。這樣企業會增強對所貸資產的責任感，銀行也會加強對貸款的監管，真正實現了風險共擔，并且企業購買保險的成本也降低了。
（二）開發團體企業貸款保險，并給投保人充分的選擇權，盡量實現風險證券化
團體保險的保費比同樣的單個保險的保費低，而且低風險投保人的收益可以彌補高風險投保人的損失。所以保險公司可以鼓勵同一地區或者同一行業的中小企業一起購買貸款保險，實現企業和保險公司的雙贏。同時，關于保險合同內容，可以讓投保人自由選擇，以此來識別出高風險和低風險的投保人。同時，利用金融工程技術，開發動態風險管理產品來轉移風險，針對貸款保險，保險公司可以通過發行保險證券的方式，將風險轉移到資本市場。
（三）充分發揮政府的作用，促進保險的發展
貸款保險是一個新型產品，也是一個具有正外部性的產品，在促進這樣的產品發展的過程中，政府起著十分重要的作用。政府應積極地推廣貸款保險，進行各地區的試點工作。并對中小企業進行貸款保險補貼，引導企業認識到購買保險的收益大于成本，鼓勵企業積極參與其中；完善中小企業征信體系，協調銀行、保險、擔保機構的關系；完善保險產品體系，開發有針對性的保險產品；創建信息平臺，提高各方獲取信息的速度，方便中小企業融資信用風險評估管理。
企業融資問題是中國經濟改革中重要的一環，通過多角度多方面的努力改善企業尤其是中小企業融資環境，是推進經濟改革的重要舉措。在中國當今面臨的各種問題中，很多都是相互關聯的，解決好了一個問題，其他很多問題就可以迎刃而解；同理如果留一個痼疾不去解決，那么在推進中國各種改革措施的道路上都將步履維艱。中小企業融資難就是這樣的一個問題，解決好了，中國經濟的發展，金融市場的完善都可以邁上一個新的臺階。如果可以消除保險涉足企業融資領域的限制因素，那么保險作為金融體系三大支柱之一將會發揮它應用的作用，為解決企業融資問題提供新的途徑。
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中小企業直接融資范文5
設立創業投資引導基金。杭州、紹興兩市分別于今年4月、7月投入2億元設立創業投資引導基金，引導社會資金投向創業領域。同時，浙江省規定符合條件的創業投資企業，對未上市中小高新技術企業進行2年以上的投資，其投資額的70%可在應納稅所得中抵扣。
開展小企業貸款風險補償。浙江省自2005年開始實施小企業貸款風險補償制度。截至目前，列入風險補償范圍的金融機構共計向近20萬家（次）微小企業提供信貸支持，新增小企業貸款累計達258億元。
實行擔保貸款風險共擔。上海市構建了多渠道、市場化運作的中小企業貸款信用擔保機制，形成了較為成熟的擔保貸款風險共擔和擔保資金放大的機制。市、區（縣）兩級財政分別按高新技術企業6:4、一般企業5:5的比例共擔擔保資金風險；擔保資金與銀行貸款按1: 5比例放大，并按高新技術企業9:1、一般企業8.5:1.5的比例共擔貸款壞賬損失風險。
制定中小企業信貸支持總體規劃。浙江省計劃在2008-2012年新增規模以上工業企業2萬家，省中小企業局聯合省農村信用社聯合社，要求全省農村合作金融機構確保每年在新增貸款規模中安排10％以上的信貸規模，重點扶持培育微小企業上規模，并爭取在這5年內安排400億元支持微小企業。山東省中小企業辦、農信社聯合推出了“三年萬家”計劃，確定今后3年每年選擇3000家以上符合國家宏觀調控和產業政策、合法誠信經營的小企業，重點給予信貸支持。
搭建中小企業融資合作平臺。2006年，浙江省和國家開發銀行共同建立了中小企業創業貸款融資平臺。截至目前，共為191個中小企業融資項目發放基準利率貸款超過3億元。廣東省東莞市與中國出口信用保險公司共同搭建中小企業政策性融資服務平臺，幫助企業盤活應收賬款，提供賒銷信用和免抵押融資等服務。自2007年12月啟動以來，承保了39家企業、折合11.69億元的出口業務，為出口企業帶來融資達6.82億元；承保了14家企業共計5.3億元的國內銷售業務，共帶動內銷融資約1.5億元。
加強中小企業信用擔保體系的監管。浙江省通過擔保機構資信評級、業務指導、人員培訓、運行監測、政策激勵、風險警示等一系列監管措施，促進擔保機構規范有序發展。截至2007年底，全省已有中小企業信用擔保機構306家，擔保資金總額達到96.83億元，累計擔保企業7.3萬家，擔保筆數15.8萬筆，擔?？傤~達1094.59億元，擔保代償率為0.203%，實際損失率為0.036%。
開展“陽光信貸”。山東臨沂市商業銀行和江蘇泰州姜堰市農村合作銀行全面推行“陽光信貸”，突出“公開、透明、高效”的特點，解決中小企業信息不對稱等融資難題。如江蘇泰州姜堰市農村合作銀行邀請小企業所在村的干部以及村民代表參加貸款評議，由稅務、電力、供水等部門構成第三方評議，將客戶選擇、信貸程序、信貸結果、監督電話等全部公開，提高貸款風險的外部監督力度和放貸效率。
截至今年6月底，該行共為全市3021家小企業提供貸款，余額達27.8億元，不良率為0.52%。
試行網絡銀行電子商務信貸業務。今年以來，浙江省瑞安市建行推出了電子商務聯貸聯保、大買家供應商融資、電子商務“速貸通”等系列產品。中小企業可以通過“阿里巴巴”網站向瑞安建行提出貸款申請，貸款的全部流程均通過網絡完成，獲批的重要依據是網絡信用，防范風險的主要手段是網絡曝光和封殺手段，小企業貸款額度最高可達2000萬元。
設立專營機構和專門通道。交通銀行設立小企業信貸服務專營機構100多家，實施獨立核算，組建專職隊伍，進行專業化運作，實施“一站式”服務。浙商銀行成立了3家中小企業專營支行、2家特色支行和4個專營部門，占全部分支機構的45％。
山東臨沂市商業銀行在2006年7月開展“直通車”中小企業貸款，通過專業化管理、完善貸款審批機制，貸款從申請到發放最長不超過3個工作日。截至目前，該行累計發放“直通車”貸款4.6億元，支持優質小企業570戶，未出現違約現象。
推動小額貸款公司試點。江蘇省從2007年11月開始進行農村小額貸款公司試點，目前已成立2家，年內還將陸續設立15家。浙江省今年7月啟動小額貸款公司試點并給予了政策扶持，首批小額貸款公司最早在今年9月開業，明年1月將視試點情況進行推廣。
據估算，試點期間將出現111家小額公司，可能有50億元民資進入正規金融體系。
中小企業直接融資范文6
論文摘要：在中國經濟保持高速增長的今天，中國的中小企業，尤其是民營即個私中小企業出現了一種快速增長的勢頭。而中國中小企業的發展所需的資本支持有很重要一部分是來源于民間借貸，民間借貸對我國中小企業的發展給予了極大的支持。很多專家和學者都意識到了規范發展民間借貸的重要性，在不同場合以不同形式提出過應該給予民間借貸應有的地位。當然現今民間借貸的發展還有許多不成熟之處，所以本文就民間借貸的相關發展情況，分別闡述了民間借貸的相關概念、發展現狀、可行性分析、其存在的原因以及相應的規范措施，來進一步的讓我們了解中小企業這一新的融資方式——民間借貸。
一、前 言
（一）民間借貸的概念
對于民間借貸的概念，理論界已經做過一些研究。一般認為，民間借貸是與正規借貸相對應的。那么，從廣義上說，可以把民間借貸定義為除正規借貸以外的借貸，它處在國家宏觀調控與金融監管之外，不在官方的統計報表中被披露，也不受法律保護，屬于一種非正規的金融活動。有的學者也把民間借貸稱為民間金融或地下金融等。民間借貸是市場經濟條件下企業融資活動的必然產物，在正規金融機構提供的服務存在總量與結構供給不足的情況下，又是一種必要的補充。按借款用途，可將民間借貸分為3類:家庭生活性、農業生產性和企業經營性。民間借代的主體僅限于純粹的民事主體，不包括金融機構，它可以發生在自然人、法人及其它組織之間。民間借貸是一種民事行為，它并不是一種民間投資行為。筆者認為，民間借貸主要指游離于官方正規金融機構之外的，發生在非金融機構的社會個人、企業及其他經濟主體之間的以貨幣資金為標準的價值讓渡及本息償付的活動。
（二）民間借貸的特點
民間借貸與正規借貸相比還是有許多的差別，民間借貸主要具有以下一些特征：
1、參與主體的廣泛性
參與主體包括城鎮居民、個體工商戶、民營企業主、農戶、甚至企事業單位工作人員。其中，借款者大多是個體工商戶和私營企業主，放款者包括資金富裕的工商戶和、企業主，甚至包括一些村干部。
2、資金來源的廣泛性
由于民間借貸參與的主體廣泛，其資金的來源也7具有廣泛性。不但包括農戶、個體工商戶和企業的自有資金，甚至私募基金、信貸資金、海外熱錢等也出現在民間借貸領域。
3、借貸方式的靈活性
為了縮短資金到位的時間，提高資金的使用效率，民間借貸以現金交易為主，而且交易方式靈活，一般沒有抵押物，有的是口頭協定，有的是打借條。盡管近年來民間借貸的手續日趨規范，但與正規借貸相比，其手續仍為簡便。
4、借貸形式多樣化
傳統的民間借貸形式，主要有互助會、合會、民間放貸、銀背、企業集資、私人錢莊、當鋪等，而隨著社會的不斷發展，人們生活模式、消費方式的不斷變化，民間借貸在形式上也“與時俱進”，出現了一些新的、頗具時代特點的形式，比如浙江一些以汽車俱樂部為代表的會所兼有民間借貸行為，又比如有些民間借貸活動是在互聯網上，通過聊天室完成的。
5、借貸期限長期化
隨著民間借貸用途的變化，即從保障性質的互濟互助轉向商業性質的資金融通，借貸期限也隨之發生變化。當前，民間借貸期限多為一年或一年以上。
6、借貸利率市場化
在目前情況下，民間借貸除了極少部分貸款不計算利息或者僅參照銀行貸款利率之外，其利率都是隨行就市，且一般高于銀行的貸款利率，特別是為了投資而產生的民間借貸，比銀行貸款利率要高出很多，更有一些民間借貸是屬于非法的高利貸。
（三）正規借貸與民間借貸的關系
正規借貸是指發生在官方金融體制之下的正規金融機構、企業、社會個人及其他經濟主體之間的以貨幣資金為標準的價值讓渡及本息償付的活動?？偟膩砜矗耖g借貸和正規借貸之間存在著既互補又競爭的關系。
1、互補關系
在我國，正規金融機構主要是為國有經濟提供服務的，其資金主要流向國有企業。雖然正規金融機構對非公有制經濟的支持在近年來也不斷提高，但是與對公有制經濟的支持相比仍然不足。而民間借貸主要為非公有制經濟特別是民間經濟服務，其資金主要流向民間中小企業、個體戶和農戶。由于很多民間中小企業、個體戶和農戶難以從正規金融部門獲得生產和發展所需資金，只能轉而求助于民間借貸的支持。從這個角度看，民間借貸在一定程度上彌補了正規金融的不足，其與正規借貸之間存在著一定的互補關系。
2、競爭關系
民間借貸相對于正規借貸具有靈活性、簡便性、快速性等優勢。簡單的說，民間借款是債權人和債務人之間的協議借款，沒有一些銀行內部條條框框的限制，只要雙方認可就可以，流程簡便，手續辦理也比較簡單，這就是民間借款最大的魅力所在。此外，民間借貸的利率市場化程度較高，能夠更好地引導資金流向，滿足借貸雙方的需求。民間借貸對于正規借貸的這些優勢，都會對正規借貸無形中就形成壓力，隨著民間借貸市場份額的不斷增加，兩者在市場上的競爭將會日益激烈。
二、民間借貸的發展現狀
（一）民間借貸的規模較大
隨著經濟的日益繁榮，我國的中小企業，尤其是民營即個私中小企業出現了一種快速增長的勢頭，民間借貸規模越來越大。2007年據安徽省工商部門調查顯示，資金成為安徽省50％以上的中小企業發展的首要制約因素，80％以上的中小企業主要依靠民間融資的辦法來解決流動資金的周轉。河北工商聯于2007年6月關于“企業經營及融資情況”調研顯示，由于正常銀行貸款途徑不暢，民間借貸現象比較突出，177份有效問卷中41%的企業回答有民間借貸。2008年據湖南省企業調查隊就民間融資情況進行的調查顯示，中小企業融資依靠民間借貸的融資方式占到了50%，調查的行業中，農業占15%，建筑業占10%，制造業占25%，飲食業占20%，房地產業占15%，商業占15%。從以上這些調查可以看出我國現階段中小企業對于民間借貸的需求相當的大，民間借貸有很大的市場增長空間。民間資本介入融資市場不僅豐富了中小企業的融資渠道，并且具有融資速度快、資金調動方便、門檻低等優勢。
（二）民間借貸主要地發生在市縣經濟范圍之內
民間借貸具有極強的關系貸款性質，也就是說，民間借貸一般地發生于在生產與生活中存在某種密切關系的社會主體之間。由于人們生活空間范圍的有限性，民間借貸通常地發生在有限的地域范圍之內。據抽查，民間借貸一般發生在我國的市縣經濟范圍之內，尤其是親戚朋友，鄰里之間或是村組之間、鄉鎮之間等等。
（三）個人之間的民間借貸普遍存大
通過對民間借貸起源的邏輯分析，我們已經得知，最早的民間借貸行為就是發生在個人或是以戶為單位的社會主體的簡單生產與日常生活之中。歷史發展到今天，個人或是以戶為單位的社會主體之間的民間借貸仍舊大量存在并且成為民間借貸最大量發生的場所，這種一點，無論城鄉都是如此。民間借貸經過十多年的發展，現已成為遍及全國的一種重要經濟現象。不僅在經濟發達的地區如浙江、溫州、福建沿海、廣州、深圳、海南等地普遍存在，就是四川、貴州、陜西等的偏僻貧困山區，也是屢見不鮮。
三、民間借貸存在的原因
與正規借貸相比，民間的中小企業貸款活動卻異?；钴S。盡管國家對諸如私人錢莊、農村合作基金等民間的非法的灰色金融機構進行清理整頓，但這些非法金融機構卻頑固地生存著。姑且不論其合法性如何，這種情況的出現乃是與現實生活中有這種需要密切相關的，有其存在的合理性。
（一）中小企業貸款難一直未得到解決
長期以來，中小企業一直是難貸款、貸款難。之所以出現此種局面，主要原因在于：一是中小企業信用體系不完善，銀行普遍有惜貸行為。二是擔保體系作用有限，運作機制不健全。目前各類政府主導的擔保機構有200多家，但分布分散且很不平衡。而且擔保機構普遍規模較小，自負盈虧的擔保機構為了減少風險。只能提高擔保條件并嚴把擔保業務辦理關。這嚴重限制了中小企業的資金融通。三是銀行信貸資金的安全性與效益性原則的引導決定了銀行信貸資金投向必然傾向于支柱產業以及壟斷性行業。
（二）民間借貸形式靈活、便捷
據調查，民間借貸無論在城市還是鄉鎮，主要往來于經常性的關系之中，不需要辦理像商業銀行那樣繁瑣的抵押、擔保手續。通常寫一張借條或口頭約定即可解決問題。正因為這種借貸行為的進出方便，民間借貸市場規模有不斷擴大的趨勢。
（三）基層金融機構功能萎縮
金融體制改革后，中、農、工、建四大銀行基層網點撤并，加之信貸管理體制集中。導致對基層城鄉經濟發展的支撐在某種程度上出現功能性萎縮．而農村信用社等中小金融機構資金實力、服務功能面對這種形勢和環境，難以從根本上改變或填補這種缺位。經濟發展的內在驅動力和市場規律本身的作用．必然促使中小企業無奈地選擇民間借貸之路。
（四）高回報、高利率進一步激活了民間借貸市場
由于民間借貸利率高于同檔次銀行貸款利率幾倍，高回報、高利率促使其發展呈上升勢頭。尤其是在當前低利率、低回報期．高利率、高回報的誘惑就顯得非常明顯。
（五）以親緣、地緣為紐帶的關系本位是民間信貸運作機制的重要基礎
民間借貸風險的保障機制也依靠親緣和熟人關系來維護。民間金融機構在放貸時一般不要求抵押或擔保，主要是靠借款人或者中間人的個人信用。一方面這種由親戚、朋友介紹的借貸活動，有著道德約束的保障，而且這種道德約束往往比法律制裁更有效。另一方面，借貸是以個人信用為基礎的，即所發生的是一種個人的關系，借款人對借款有著無限責任，當借款企業逾期不還時，民間金融機構就可憑借借條上訴，法院也會以個人借貸糾紛的形式予以受理。民間借貸在放貸時也可能要求擔保，但對擔保品沒有嚴格的限制，民間金融的交易雙方能夠繞開政府法律以及正規金融機構關于最小交易額的限制，許多在正規金融市場不能作為擔保的東西，在民間金融市場都可以作為擔保。所以民間借貸雖然屬于民間經濟活動，但它卻遵循著具有地方傳統特征的行為規范。
（六）借貸雙方都有比較優勢
對于民間借貸的貸方而言，他之所以選擇民間借貸方式來運用自己手頭的資金而不選擇其它投資或運用方式，正是因為這種方式可以給他帶來他自認為最大的綜合收益。當然，此處所指的利益不應當僅僅局限于純粹的物質利益而應當作寬泛的理解。比如說貸款人不愿選擇盡管相對安全卻收益較低的銀行儲蓄而選擇風險更大但盈利更高的實業投資是一種收益，再比如說貸款人不愿選擇高盈利但高風險的實業投資而選擇把資金借貸給他人坐以待利也是一種收益。從這一角度來看，上例中所列舉的民間借貸存在的原因之中，比如銀行存款利率過低、金融投資環境不活躍、高利貸的誘因等等，均可以歸入民間借貸人而言的比較優勢之中。對于借方而言，同樣也存在著巨大的比較優勢。比如說，當借款人為了擴大生產經營卻無法從正規金融機構獲取資金時，也完全可以選擇放棄擴大生產的計劃，但為什么他偏要選擇代價遠比正常金融貸款要高的高利民間借貸甚至是超高利民間借貸呢？原因只有一個，那就是經過權衡，借款人斷定，他選擇民間借貸獲取資金擴大生產經營給他帶來的收益將很有可能或是選擇民間借貸要支付高利，他仍會有利可圖，很顯然，對于借款人而言，這肯定是一種比較優勢；再比如說，借款人本來完全可以去銀行貸款且利率更低，但是他為辦理貸款所花時間與精力所付出的代價遠比高利民間借貸與這咱相對低利的金融貸款人之間的利差還要大，從而使借款人轉而求助于民間借貸。以上所列舉的都是借款人的比較優勢。所以只要這些優勢還依然存在，民間借貸就會依然存在。
四、民間借貸的可行性分析
歸根結底，民間借貸之所以會出現，其主要的原因是正規金融資金供給與社會資金需求之間的矛盾。就現階段來說，一方面商業銀行追求高利潤、低風險，大量的中小企業由于得不到貸款，導致其外源融資渠道不暢，發展受到很大制約;另一方面大量的民間資金不敢去投資或找不到合適的投資出路。這樣，中小企業就不得不轉向民間金融。民間金融機構與中小企業魚水相依，信息交流頻繁、信息獲取成本較低，降低了信息的不對稱性。這一切都使得民間借貸有著強大的生命成長的空間。
（一）民間金融在解決中小企業融資困境中的優勢
歷史數據顯示，截至2004年末，廣東民間資本規模折合人民幣已超過1.2萬億元。業內人士表示，如果民間借貸合法化，這些民間資本有望被盤活。顯然，中小企業不可能完全依靠正規金融渠道獲得資金支持，經驗證據也表明中小企業在正規金融市場上只能獲得有限的資金支持，從此可以看出民間借貸在中小企業融資過程中具有非常大的優勢。
（二）信用約束優勢
民間借貸在一個固定范圍的地域內，親緣網絡或熟人圈子，往往具有安全可靠、風險共擔、互惠互利等綜合功能，從而以親緣、地緣為中心的人際關系網絡成為民間經濟活動最根本的信用基礎。它是如此的重要，以至于任何一位與之相關者都不愿意失去它。在熟人朋友圈子和親緣性關系網絡所進行的交往活動中，都具真誠相待、講信用等行為特征。具體到民間借貸的結算方面，雖然沒有任何成文規定，但參與者都共同遵守約定俗成的慣例。民間金融操作簡便，可以針對企業的不同信用狀況、資金用途等設計個性化信貸合同，有時可能只需幾分鐘即可辦理好一筆貸款業務。而正規金融機構的貸款手續比較繁瑣，貸款審批所需時間較長，和中小企業資金需求“短、頻、急”的特點不相適應，等貸款審批下來可能已經延誤了企業的投資時機，正規金融機構的貸款方式無法適應中小企業的需求。
（三）資金配置效率高
民間借貸在很大程度上改善了資金配置效率，民間金融一般都有明晰的產權制度，這種產權制度具有很好的激勵約束功能。民間借貸的委托問題要少得多，極少出現在國有商業銀行中經常存在的過度風險承擔或風險回避的傾向。民間借貸組織的股東常常與運作者之間存在密切關系，他們的監督成本以及出現不良行為的可能性會大大降低。民間借貸明晰的產權制度與中小企業具有很多的相似性與兼容性，從而使兩者之間較容易形成誠信和協作。民間借貸是一種合約雙方自愿達成交易的市場化融資機制，貸款人一般都是具有理性行為的“經濟人”，貸款人在沒有任何行政干預的情況下自主地把資金投放到還款能力最有保證的借款人手中或預期收益最佳的投資項目上。而對借款人來說，由于資金供給方是產權明晰的民間金融組織，強化了借款人的信用約束和還款責任，決定了借款人必須合理和高效率地使用資金。民間金融的發展有助于資金的有效流動，一定程度上提高了資金的配置效率。
（四）增強金融市場能力
一旦將部分業務轉由個人來做，那么一些正規金融機構就可以將注意力集中到更大的貸款人，一方面使成本上具有合理性，另一方面，滿足了較大貸款人的需求，也就限制了民間借貸的范圍。金融機構吸收了客戶資源中最具價值和增長的一部分，余下的就只是簡單重復的資金需求者。
借貸專業戶也可能逐漸成長，然后有進一步擴大業務的愿望，但是這依然不矛盾，一些正規金融機構可以吸納其作為股東。這是政策所鼓勵的，一旦進入這些正規金融機構，行為就受到相關規程的制約。反過來，如果股東具有這方面的能力，對正規金融機構的運營也是一種促進。這倒是很切合有關鳥和籠子的比喻，籠子隨著鳥一起長大，雙方都可以獲得很大的發展空間，如果有一天鳥希望獨自飛翔，很快就會碰到籠子。
（五）民間資本豐厚，社會投資渠道狹窄
我國居民具有持幣的傳統，因而社會沉淀貨幣數額較大。而且我國城鄉居民的儲蓄存款余額還以非?？斓乃俣戎鹉暝鲩L，所以我國民間資本潛力巨大。但是，雖然現在我國的金融體系已得到了飛速發展，可供居民選擇的投資渠道仍十分有限。目前中國的存款利率較低，雖然提高了利率，但較中國的通貨膨脹來看，利率仍較低，加上利息稅的開征，私人部門從正規銀行存款中獲得的收益非常有限。資本市場發育不健全，造假、黑莊等惡性事件層出不窮，大大打擊了中小投資者的投資信心。一些盈利有保障的基礎設施投資又不對民間資金開放。居民巨大的資金財富與狹窄的投資渠道極不相稱。民間大量資金閑置，而民間金融活動又有著較高的回報，在趨利動機的驅動下，大量民間資金就流入了民間金融市場，這又促使民間借貸成為一種新的融資方式存在于金融市場。
五、民間借貸發展的障礙因素
鑒于上述民間借貸對經濟社會的具有重要作用，規范發展民間借貸，妥善解決民間借貸出路十分必要和緊迫。而正確、深刻地認識阻礙民間借貸發展的諸多障礙性因素是規范發展民間借貸的前提。
（一）法律性障礙
這主要體現在三個方面：一是沒有在法律上明確民間借貸在金融體系中應有的地位；二是缺乏相關法律約束和規范民間借貸；三是缺乏相關法律保護民間借貸參與者的合法權益。
（二）監管性障礙
主要體現在對民間借貸監管的相關制度和法規的缺乏，監管技術不夠先進和監管態度的非理性嚴格。
（三）經營性障礙
提供民間借貸服務的個人中介和機構中介在經營和服務上具有分散性的一面，基本都是各自為政、分散經營，組織結構也很不完善。
（四）信用體制障礙
目前企業信用缺失已成為我國社會信用中最嚴重、最突出的問題。尤其是中小企業，由于其自身規模小、競爭能力相對較弱、自有資金不足等先天缺陷，使得信用缺失行為更為嚴重。
六、民間借貸規范的措施
（一）建立《新型合規民間借貸機構法》
建立《新型合規民間借貸機構法》，允許民間資本創建新型合規民間借貸機構，明確新型合規民間借貸機構應當是與現有正規金融機構共存的，具有相同主體資格的合法金融機構；明確其職能是專門從事合法的民間借貸工作，服務于民營經濟單位。這樣，將民間借貸的定位用法律予以明確，指明民間借貸的活動內容是與正規借貸互相補充，互相促進的，實現民間借貸和正規借貸的良性共存。
（二）建構相關法律以規范發展現有民間借貸的活動
在立法上，可以借鑒其他國家和地區的相關立法經驗，在民法中增設民間借貸部分，同時，在金融法律制度中制定相關法律法規引導現有民間借貸組織及其行為規范化。一方面，要在法律上明確區分現有民間借貸的合法成分與非法成分，對其分別準確定義，明確合法民間借貸的活動內容和范圍。另一方面，對民間借貸主體雙方的權利義務、交易方式、合同要件、借貸最高額、利率水平、違約責任和權益保障等方面，也都要以法律形式加以明確，從而使民間借貸活動和形式都具有法律效力。
（三）建構新型合規民間借貸機構的市場準入制度
開放對新型合規民間借貸機構的市場準入限制，允許組建以民間資本發起設立的新型合規民間借貸機構具有現實的重要性，但如果操之過急，規范不力，也會給我國金融市場帶來的巨大的沖擊和不良影響。在積極推進金融市場的對內開放，組建和發展新型合規民間借貸機構的過程中，在立法現行的原則下，應當始終堅持和遵循合理定位原則和審慎推進原則。
（四）建構風險預警和轉移制度
對民間借貸監管必須建立危機預警系統，可設立由金融專家組成的危機評估機構，與監管責任部門配合，監測區域內外各種風險，并進行追蹤分析、預測，建立警報機制，對各類較大的金融風險的危害程度進行評估，并提出應對措施。
（五）堅決不能“短貸長用”
作為中小企業，一定要認識到民間借貸資金的特點和本質。任何資本都是逐利的，民間資本更是如此。這就是其本質。在民間借錢，其成本肯定比從銀行借錢要高。高息，是民間借貸的顯著特點。
民間資本的本質和特點告訴我們，中小企業要向民間借錢，一定不能有絲毫的長期使用的想法。可以說，目前國內任何合法的經營活動，從長期來看，其利潤率都無法支付民間借貸成本。任何要想通過民間借貸來進行創業，進行投資，進行企業日常經營，都是行不通的。如果有這種想法，必將以失敗告終。
（六）嚴格控制民間貸款占公司總負債、總資產的比例
適度負債是企業成長發展進程中應使用的重要方法。合理負債，既把負債比例控制在總資產的一定范圍之內如50%，是安全的。過度負債，對企業具有潛在的巨大風險。同樣，因為民間借貸的利率高期限短，對企業短期償債能力要求很高，所以，更應該控制民間借貸額在總負債總資產中的比例。
（七）高度重視民間貸款利率
民間借貸利率是民間借貸活動的核心，借貸雙方務必高度重視。
首先，要弄明白民間借貸計息方式的含義。民間借貸對利率的計算方式很多，有按年息的，更多的是按月的，也有按日計息的。通常按月計息，即幾分利息，所謂一個幾分利息，是講的月息百分之幾。
其次，企業要把握自己對利率的承受能力，不要“見錢眼開”，不要什么資金都敢要。中小企業在使用這些資金時，要充分考慮到自己的承受能力。一般講，若資金量在十萬級或小百萬級，使用時間在一個月或三二個月，4分左右的利息，從利息絕對額上來看，支付能不會有大問題。但幾百萬上千萬的資金使用期又是一年以上，利息額就不是一個小數了。最好不要使用。
第三，要重視復利問題。中小企業向民間借錢，最好選擇按月付息或按季付息方式。日常，多采取借款時就付息了。即將利息算在借款本金中，俗稱“砍頭息”。這種方式，使實際利率遠高于商定的利率。
（八）嚴格遵守對還款期的約定
中小企業在使用民間借貸時，必須嚴格遵守對還款期的約定。絕不能像拖久銀行貸款那樣。否則，受到的懲罰將可能是毀滅性的。一是若借款時有抵押物的，一般是在5折以內，甚至1、2折的，違約后放貸人收走抵押物，對中小企業來講損失很大。二是在借款時都約定了違約責任，而違約賠償率遠高于本已很高的利率，甚至計算高額復息。中小企業違約一筆可能就將面臨破產。因此，在借款到期前，一定籌足款項，按時歸還。
七、結束語
本文全面分析了民間借貸的相關情況，公正地評價了民間借貸的社會效應，其有積極作用，也有消極作用，但總體而言，民間借貸作為有利于貸款人來說是利大于弊的，所以民間借貸對于中小企業來說很有其存在的空間和必要性。但是同時我們也要看到阻礙民間借貸發展的諸多障礙性因素，對于這些障礙因素我們要采取適當的措施加以規范，以便民間借貸在中小企業融資過程中發揮更好、更大的作用。
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