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消費金融行業研究報告范文1
在上述種種報告中，穆迪公司的研究報告相對更為中立，分析也更為全面，因而盡管其中可能有這樣或者那樣不全面和準確的地方，但是同樣值得我們予以關注。在這份2002年10月的研究報告中，穆迪公司宣布在綜合考慮了在政府主導下的銀行業改革措施、市場開放帶來的壓力、整個銀行業正在面臨的挑戰等因素之后，將中國銀行業的評級確定為穩定。
一穆迪公司對于中國銀行業的總體評價
在研究報告中，穆迪公司注意到中國的銀行業在改革中扮演了一個十分重要的角色，并且是中國政府在制定其改革日程表時優先考慮的行業。這是由中國獨特的改革路徑所決定的：中國銀行體系積存的高額的不良貸款，實際上在很大程度上體現了經濟轉軌的成本；中國政府如果要試圖建設一個健康的銀行體系，必須要尋求適當的方式和渠道為這些巨額的成本買單，同時控制新的不良貸款在銀行體系中產生。
因為中國銀行業目前問題的形成有歷史的原因，其解決也需要一定的步驟和階段，同時也考慮到銀行改革過程中可能來自金融、政治和社會層面的壓力，穆迪公司認為在穩定壓倒一切的前提下，目前如果斷然全面在銀行市場引入市場機制必然是弊大于利。這種漸進的改革思路顯然與前述高盛公司激烈的銀行改革思路有明顯的區別。
由于國有銀行在中國的金融體系中一直占據主導性的地位，因此國有銀行改革的進展狀況直接影響到對于中國銀行業改革的進展的評價。在穆迪公司看來，中國的四大國有商業銀行繼續壟斷中國的金融系統，它們也是整個系統風險的來源；穆迪公司在研究報告中指出，由于業務范圍狹窄、國有企業表現不佳、沉重的稅負和僵硬的利率政策，四大銀行的不良貸款率很高，而資本水平則很低。四大銀行由于貸款損失準備金不足，沒有足夠的能力核銷自己的不良貸款。特別值得指出的是，穆迪公司在研究報告中強調，如果單純依靠銀行自身的經營，四大銀行很難保證整個金融系統的償付能力；從長遠角度來看，中國的銀行有可能需要注入更多的公共資金才能與國際標準接軌。這實際上就是我們經常提及的“誰應當為國有銀行的巨額不良資產買單”的問題，巨額的不良貸款已經形成，損失也已經形成，要回避這個尖銳的問題顯然是難以持續下去的，在穆迪公司看來甚至可能會威脅到國有銀行對于金融體系償付能力的支持水平。顯然，這是一個非常嚴峻的評價。如果按照穆迪公司的看法，研解決國有銀行的不良貸款問題就必須要注入更多的公共資金，但是如果在注入公共資金的同時又不能給國有銀行形成預算軟約束的預期和可能產生的道德風險，目前看來還是一個難以解決的難題。
從總體的發展趨勢看，盡管中國的不少銀行的負責人反復強調公司治理和信息披露問題，在穆迪公司看來，中國銀行業的透明度和公司治理機制仍然不佳，由此穆迪公司預期政府在未來五年內將國有銀行轉變為按照市場機制運營的商業實體的目標顯得有些過于樂觀。這也是值得我們關注的一個判斷：我們的監管機構陸續宣布的一系列銀行改革和發展的目標，究竟是否可以按期完成？
在穆迪公司的研究報告中，提及的中國銀行業在2002年可圈可點的改革進展并不多，無非是一些國有銀行開始意識到來自中國政府的直接支持在將來會逐漸消失，有的國有銀行采取了新的風險管理措施，有的還退出了無利可圖的產業，撤并了位于不太富裕的農村地區的經營網點。另外，一些新上市的銀行經營狀況相對較好，機制也相對較為靈活，穆迪公司甚至樂觀地認為這些上市銀行可能也為整個行業樹立了新的標準，這些銀行的成功在穆迪看來甚至也有可能引領國有商業銀行走出困境。如果考察目前為數不多的上市銀行并不十分出色的經營業績、以及新橋集團入主深發展之后發出的“隨處可見可以改進、創造價值的空間”的感嘆，我們認為穆迪公司確實是高估了這些上市銀行可能的影響力，也低估了這些上市銀行在股權結構、市場競爭能力方面的缺陷和不足。
從具體的銀行業務領域看，穆迪的研究報告特地提及了中國的銀行業在2002年的消費信貸業務和信用卡業務是增長的亮點，但是穆迪認為因為中國缺乏良好的信用文化以及個人信用數據的積累而制約了這些業務的發展。實際上，信用數據的積累和個人信用風險的管理并不一定有一個統一的、適用于全球的模式，在中國當前的市場環境下，同樣可能尋求到消費信貸業務和信用卡業務的增長空間和立足點，只是銀行業是否有足夠的創新能力和市場開拓能力來把握這些業務的增長能力而已。穆迪公司的研究報告特地強調說2002年中國的銀行中間業務的發展不能令人滿意，并且認為相關政策和定價措施都不是十分明確是重要原因，實際上2002年中國的銀行業對于中間業務的重視可以說是前所未有的，中央銀行在對于中間業務的管理方面也顯著地放松了管制，這是十分值得關注的一個趨勢，我們可以樂觀地看到，如果價格的管制能夠進一步放松，銀行業的中間業務在2003年會有一個顯著的發展。
穆迪公司的研究報告對于外資銀行進入中國市場的判斷與許多媒體的刻意炒作形成了明顯的對比。實際上，盡管穆迪公司認為中國加入世界貿易組織加速了整個銀行業的自由化，而且這些影響對于中國內地的銀行的影響會在不遠的將來逐步體現，但是，穆迪公司也堅持認為，外國銀行的競爭則要在更長的時間以后才會對本地的銀行形成真正的威脅，而且這些國際銀行會帶來資本和專業技術。穆迪公司沒有看到的現實是，由于中國銀行業在激勵機制、市場開發機制、公司治理等方面與外資銀行相比處于劣勢，中國的銀行業在客戶和市場創新等方面正在逐步被邊緣化；規模十分有限的外資銀行重點爭奪的就是中國銀行業中最為優秀的客戶、最為優秀的人才、推出的也是最富有市場競爭力的產品。這一趨勢在媒體刻意炒作的南京愛立信事件之后已經成為當前國內銀行界廣泛關注的一個趨勢。
二2002年中國銀行業市場結構的變遷：銀行業洗牌還沒有展開
在比較中國的銀行改革與工業企業改革時，中國的銀行界人士經常強調銀行業改革是落后于工業改革步伐的，現在這一判斷也出現在穆迪公司的研究報告中。在此基礎上，盡管穆迪公司認為中國政府五年內將國有銀行改造成真正的商業銀行的目標有些過于樂觀，但是穆迪公司還是認為會有一些銀行在改革的過程中的表現將會優于其它銀行，而且這種優勢會隨著改革的深入而不斷加強。顯然，這是一個重新洗牌的過程，只是在2002年這個洗牌過程并沒有充分的展開。
首先看國有銀行。因為國有銀行的地位是如此的重要，穆迪公司強調認為國有銀行在可預見的將來將會一如既往的得到政府的支持，但是穆迪公司堅持認為國有銀行要想解決歷史遺留問題，還必須得到政府的幫助，其別建議要政府在恰當的時候注入資本金。這顯然是呼吁政府注意在銀行體系積累的巨額不良資產及其可能對于銀行的穩健性和金融體系的安全性造成的負面影響和壓力。一直到目前為止，中國的四大銀行依然壟斷了整個系統的資產、存款和貸款，根據穆迪公司的統計，目前四大銀行占整個系統存貸款的份額分別為67%和61%，貸款市場份額的下降（1998年為68%）主要是因為國有企業表現不佳，而這些國有企業是四大國有銀行的主要客戶。
與國有銀行在保持壟斷地位下的市場份額下滑相對照，中國的股份制銀行和城市銀行的增長空間有所拓展。穆迪公司注意到，20世紀八十年代建立的10家股份制銀行已有4家上市，這些銀行目前看來盈利能力更強，不良貸款率更低，其關注的客戶重點是沿海發達地區的外國公司和合資公司；而且這些銀行也易于吸引外資銀行的合作。穆迪公司還強調，中國的城市銀行增長很快，一些銀行，如上海銀行、南京城市銀行，已經獲得了外資銀行的投資，但城市銀行的管理和內部控制水平也不高。我們需要特別指出的是，外資銀行進入之后，其在目標客戶的定位、目標市場的界定、已經相應的經營方式上，外資銀行實際上與國有銀行基本上沒有太多直接的競爭和沖突，倒是這些股份制的銀行和城市銀行將更多地承受外資銀行進入的壓力，這一點值得穆迪公司在分析中國銀行體系時重點關注。
至于政策性銀行，基本上是主導政策性貸款的格局，在穆迪公司看來，國家發展銀行的增長速度最快，它也是三家當中改革最深入的一家。但是，需要指出的是，到目前為止，中國的銀行市場上，盡管政策性銀行的業務取得了一些進展，但是究竟如何界定政策性業務和商業性業務之間的區別、政策性業務究竟應當控制在多大的規模之內、多大的范圍之內？都是缺乏明確的問題，換言之，中國目前還沒有一個專門的針對政策性銀行的“政策銀行法”，這是制約中國政策性銀行業務發展的關鍵，可惜這一點在穆迪的報告中沒有提及。
隨著國有銀行退出農村市場，農村信用合作社成為農村金融市場的主導力量。目前，中國8億農民的金融服務主要來自于38,000個農村信用合作社，這些信用合作社大約占整個金融系統資產的10%。穆迪公司的研究報告注意到，農村信用合作社的經營管理水平不高，其經營活動蘊藏了很大的風險。穆迪公司預期，雖然從嚴格意義上來講農村信用合作社不是國有金融機構，但從穩定角度出發，穆迪認為政府會在需要時提供必要的幫助。我們認為，農村信用合作社經營活動中蘊藏的風險，很大程度上是治理結構存在嚴重缺陷、地方政府干預嚴重、關聯貸款的監管不到位等因素導致的，如果由于考慮穩定的原因就過多地給予這些機構以政策性的支持或者是隱含的擔保，實際上并不利于農村金融機構在未來的健康發展。
按照中國加入世貿組織的承諾，中國政府會在2006年年底前完全取消對銀行業的業務和地域限制。在當前階段，外資銀行一般會選擇與本地的銀行合作，這樣運作的成本更為低廉。穆迪公司的研究報告指出，在短期內外資銀行的市場份額不會有很大幅度上升，但是，同樣值得注意的是，這些外資銀行爭奪的優質客戶對于中國的銀行業的沖擊實際上在直接推動國有銀行為主導的中國銀行業走向邊緣化。
三中國銀行業的增長空間何在？
為什么中國的銀行體系不良貸款比率較高而外資銀行還是紛紛涌入？其中一個最為關鍵性的因素，是中國的金融市場的快速增長的前景吸引了他們的進入。具體來說，中國金融市場為銀行業的增長創造了多方面的業務空間。
首先，在穆迪公司看來，零售銀行業務會有一個快速的增長，實際上這已經成為當前中國銀行業的現實，不少的銀行已經宣稱就業務增長的重點轉向零售業務。實際上中國的零售銀行的兩大增長點為住房信貸和汽車信貸，因為網點眾多、客戶的基礎廣泛，國有銀行將在這一市場上占有優勢。從國際比較角度考察，中國的消費信貸近兩年來雖有增長，但水平較其他亞洲國家低，仍有增長潛力。從不同銀行的市場表現來看，2001年中國的住房信貸占消費信貸增長的70%以上，工行于2001年年底超越建行，成為這一市場上的最大放貸者。汽車信貸也在價格、利息及國家政策等方面的刺激下成為另一增長點。目前看來，所謂“小康不小康，關鍵看住房”；所謂“小康社會應當也是小車社會”，因此未來這兩個領域的增長不僅會帶動中國未來經濟的增長，同樣也會帶動銀行零售市場的增長。
其次，銀行卡業務增長顯著也已經成為中國銀行業的一個顯著的增長點。根據穆迪公司的觀察，中國銀行業在銀行卡市場上的競爭已經使得市場進一步細化，不過市場的滲透率總體上依然偏低?；诋斍爸袊庞铆h境的現實，中國的銀行業發出的銀行卡主要為給零售及公司存款客戶的借記卡，真正的信用卡反而發展有限，商業銀行從這些銀行卡業務中刻意獲得的收入除了通常的利差收入之外，還有電子支付、資金轉移及購買與出售投資產品（如銀證通等業務）等方面獲利。版權所有
第三，穆迪公司關注到中小企業與私人借貸者的貸款滿足程度問題。穆迪公司注意到中國政府正致力于改進對于中小企業和私人借貸者的貸款服務，如鼓勵銀行向部分企業放貸，修訂法規，對中小企業重新界定，建立信用機制等，人民銀行放寬了對中小企業貸款利息幅度的限制等等，不過穆迪公司考慮到這些客戶的信息透明度與資信質量問題后，認為這些中小企業很難獲得大筆的貸款。實際上，穆迪公司的研究報告沒有注意到一點是，中小企業的融資難問題首先是一個世界性的問題，其次融資難并不僅僅是貸款難，僅僅依靠銀行貸款也不能解決中小企業的問題，而需要政府的扶持、創業資本的介入和股票市場的建立等多個方面的支持，而且不同行業、不同地區、不同發展階段的中小企業其對于貸款的需求也是不同的。
四中國銀行業當前值得關注的主要問題
穆迪公司在研究報告中重點指出了中國的銀行業當前存在的主要問題。
首先，從銀行內部經營管理的角度看，主要有以下的問題：（1）公司治理方面的缺陷，這一問題在國有銀行中尤為嚴重。穆迪公司注意到，最難進行改革的地方是管理責任制，國有銀行的官本位導向，使得國有銀行內部的運作有如政府內部的官僚體系，被委派的高級管理者任期短，多強調短期目標而非持續性的改革。同時，缺乏管理激勵機制也會阻礙建立良好的公司治理。歸結穆迪公司的分析，國有銀行的治理問題，無非是官本位和激勵不足的問題，這已經成為幾乎所有銀行界人士的共識，但是目前的關鍵是如何采取行動。（2）會計與披露標準的改善：穆迪公司注意到中國政府正致力改善銀行的透明度與信息披露，如2001年財政部頒布了針對金融機構的新的會計準則。2002年起，中國的銀行必須公布5級分類的結果，根據不良資產水平做出計提準備并向人行做出季報。但國有銀行被豁免根據新的會計準則做出計提準備。同時，穆迪公司注意到財政部對計提準備的限制放寬，但財政部對壞帳沖銷仍嚴格控制。顯然，這個領域是有一定進展的，但是進展十分有限。（3）如果說前述公司治理問題和信息披露問題是兩個老問題的話，穆迪在研究報告中還專門提出了中國的銀行體系中存在的操作風險的問題。穆迪公司強調，由于經營規模與歷史遺留問題，國有銀行的操作風險要比股份制銀行高。這主要是因為四大銀行有廣泛的網絡與官僚體系。內部信息不流暢，決策機制官僚化，要建立全國性的數據庫還需要好幾年，目前為止，部分客戶信息還通過手工獲取與傳輸，易發生錯誤。同時，穆迪公司認為中國的銀行業存在的不恰當的管理責任制賦予高層管理者極大的決策權，導致和舞弊現象的發生。另外，穆迪公司認為過去國有銀行的管理是基于一致同意的基礎，責任不明確，導致低效率和操作風險，目前國有銀行正在機構扁平化、責任與權力分工明確等方面做出努力，穆迪公司認為長遠來講這可能有助于降低操作風險與提高效率。實際上，中國的銀行業的龐大的分支機構網絡，使得總行對于偏布各地的分支機構實際上處于失控的狀況。有不少學者認為當前中國的銀行業的問題主要是層級過多、授權不當等問題，實際上這個問題的根本還是內部信息的傳遞和信息網絡的支持問題，這一點是穆迪公司的研究報告中值得重視的一個新的關注點。
消費金融行業研究報告范文2
日前，日本國際協力機構、中國人民銀行以及國家發改委中小企業司共同推出了《中國中小企業金融制度調查統計分析報告》和《中國中小企業金融制度調查中期報告》，針對中國中小企業的融資現狀、存在的問題以及改進方案等進行了詳細闡述。
報告認為：中小企業融資困難深層次原因是制度障礙以及轉軌時期的制度創新。集體土地產權的天然缺陷,已成為中小企業融資的首要障礙；不斷積累的擔保行業的風險也不容忽視。由于信貸權力保護的有效性嚴重不足、貸款權限高度集中,以及中小金融機構對中小企業的資金支持不足等現象的存在,使中小企業融資成本普遍高于銀行貸款利率40%,其貸款利率可能達到9%。傳統與高科技行業獲得的資金失衡、國內儲蓄不能轉化為投資,以及資本市場缺乏層次、民間資本難以進入銀行體系等等,是中國中小企業融資難問題與國外相比的特殊之處。
居民儲蓄緣何持續分流
日前，央行公布的數據顯示，今年以來，我國居民儲蓄存款持續出現同比少增，在4～5兩個月份最為明顯，同比共少增1046億元。
儲蓄出現持續分流的關鍵因素是負利率。5月份居民消費價格指數（CPI）同比上漲4.4%，目前一年期定期存款利率僅為1.98%，稅后實際為1.58%，減去CPI上漲幅度，實際存款利率為-2.82%。這種情況下，人們偏好儲蓄的傳統已發生轉變。央行最新公布的城鎮儲戶問卷調查則顯示，二季度城鎮居民對當前利率的認可度降低，儲蓄意愿有所減弱。在當前的物價和利率水平下，選擇“更多儲蓄”的居民人數占比為32.2％，較上季減少2.5個百分點，較上年同期減少1.1個百分點。
各種投資品種的涌現也分流了不少儲蓄存款，最為明顯的是銀行代銷基金和債券。外匯占款的減少也是導致儲蓄存款減少的因素之一。今年以來，由于美元升息預期增強、人民幣升值預期減弱、以及外貿連續出現逆差等因素，流入我國的境外資金有所減少，央行需要對沖的外匯占款增速放緩。外匯占款的減少使央行投放的基礎貨幣減少，從而帶來了存款的少增。
以上兩者原因都促使居民調整理財思路，選擇那些更利于保值增值的投資品種，例如去購買股票、債券、基金等金融資產或購買住房等固定資產。同時居民消費傾向增強，增加即期消費。在消費信貸存在的前提下，還會通過貸款減少延期消費，增加即期消費。實際利率為負還會促使居民提前償還債務。
消費金融行業研究報告范文3
紛紛調高GDP增速預測
摩根士丹利將對今年中國GDP增長的估計值從9.1%調升為9.3%。瑞士信貸第一波士頓已經將今年中國經濟增長預測調高，由原來的9.2%上調至9.5%；明年的預測則由原來的9.4%調升至10.1%。雷曼兄弟公司的研究報告將對中國2005年的GDP增長預測值從9.0%上調至9.2%；對2006年的GDP增長預測值也從8.0%上調至8.7%。其他國際投資銀行也大都做出了類似的調整。
摩根士丹利亞太區研究人員認為，“固定資產投資從下半年開始反彈，其增長維持于27%之上，貨幣供應量M2增長率也隨之一路上升， 10月底達到18%，而眾多由政府主導項目的運行似乎足以熨平內需的波動”。此外，“美國經濟并未像想象中那樣遭受重創，美國居民消費繼續消化中國出口，截至10月底中國今年貿易順差高達804億美元，凈出口對GDP增長的作用超過三分之一?！?/p>
瑞士信貸第一波士頓的亞洲區首席經濟學家陶冬指出，中國經濟可能已經步入一個新的景氣上升周期，包括貨幣供應量和貸款增幅放大，特別是房地產投資明顯加快，將使中國整體固定資產投資增幅加大；同時，投資增幅加大的趨勢是長期性的，因為中國新的五年計劃和北京奧運會相關項目的建設即將啟動。
雷曼兄弟公司亞洲區研究部的報告顯示，中國的貨幣政策似乎已經再度放寬?！斑@可能是中國人民銀行擔心經濟可能再度陷入通貨緊縮而制定的一項相應政策。貨幣市場短期利率的急劇下跌，以及M2貨幣供應量增長率從4月的14.1%上升至最近的17.3%。”同時指出，“原先擔心的美國由于調整雙赤字政策，以及會對人民幣施壓等不利因素都沒有出現，中國的經濟將繼續保持高增長的態勢?！?/p>
不過，該公司認為“中國的銀行業、資本市場和匯率制度的改革都處于關鍵時刻，而且社會貧富差距越來越大。而貨幣政策還繼續保持寬松狀態”，他們擔心中國的過度供給問題將會更加嚴重，從而增加經濟“硬著陸”的風險。該行的依據是中國的進口、資本支出以及采購經理人指數最近都有所增加。
摩根大通位于香港的研究部門認為“去年的貿易順差是300億美元，今年將會達到1000億美元”。對于目前中國經濟的增長態勢，他們持比較樂觀的態度，其中國證券市場研究部主管李晶也表示，“我們并沒有看到中國經濟會馬上降低它的增長速度?！?/p>
高盛公司在對今年第三季度尤其是最近幾個月份的經濟數據研究后發現，中國的內需拉動作用已經顯現，內需對名義GDP的貢獻度明顯增加。近幾個月以來CPI指數持續保持在低位，高盛同時調低了今年和2006年的通脹預期，分別從2.6%和3.5%調低到1.7%和2.2%。同時他們認為有利的政策面變化將促進國內消費和投資的增長。
儲蓄很難轉化為投資
雷曼兄弟公司估計中國的儲蓄率已經高達46%。其亞洲債券及股票研究部的報告顯示，亞洲國家中，日本也是高儲蓄率的國家之一，但在過去的三四十年里，“年份最高的儲蓄率也只有40%”，摩根士丹利亞太區首席經濟學家謝國忠則表示，“中國總的儲蓄率在2000年就已經達到了40%，估計今年將會上升到50%?！比鹗啃刨J第一波士頓中國研究主管陳昌華認為，“包括政府支出在內，中國的消費總額只占GDP的53％，這等于說，在全國總收入中，有近47％是廣義上的儲蓄”。
謝國忠認為，城市人口迅速老齡化是中國儲蓄率居高不下的主要原因；灰色收入也是高儲蓄率不斷攀升的一個重要原因。他分析指出，之所以在中國經濟當中出現“很低的工資水平和很高的儲蓄率同時并存”的現象，是因為計劃生育政策在農村和城市地區執行力度不同，農村的剩余勞動力增長很快，而城市老齡化的速度很快，城市人口得到了改革開放以來中國經濟發展的絕大部分收益，所以形成了高儲蓄率，而中國人的平均工資卻很低。同時，中國沒有一個真正的退休金體系，中國許多居民也享受不到政府出資的醫療保健福利。
雷曼兄弟公司認為，從周小川近期的講話以及最新的政府態度能看出，“鼓勵消費來拉動內需，使其取代對外貿易成為推動經濟持續發展的又一動力，已經成為決策層的共識?！逼溲芯繄蟾嬲J為，“國債收益率也不高，加上如基金、期貨等投資渠道皆不理想，居民的儲蓄很難轉化為投資，國內資本市場需要更快地建設、更徹底地改革”。
陶冬則認為，目前中國的消費不弱，但是關鍵是“中國的消費沒有亮點，或者說沒有熱點”，因為該消費的都消費了，不該消費的由于收入問題很難增加消費，面對越來越高的儲蓄率，財政政策、貨幣政策都是無能為力的。而要解決低收入群體的消費問題，首先要解決醫療、社保等問題。
外匯儲備成為隱憂
國際投行普遍預計：到今年年底，中國外匯儲備將達到9500億美元,超過日本位居全球第一。瑞銀集團亞太區首席經濟學家安德森在題為《密切注意中國外匯儲備的動向》的研究報告中指出，對于以中國為代表的亞洲和美國來說，外匯儲備的游戲似乎成為了“魔鬼協定”。他指出，在包括中國金融市場在內的全球金融市場都屏住呼吸緊盯著美國的赤字能維持多久，“魔鬼協定”從來沒有如今天這樣受到如此多的投資者關注。同時，官方的中央銀行儲備系統積累的外匯儲備增長處于膠著狀態。中國的政府部門不斷地購買進入本國經濟體內的外貿盈余，然后將其輸送回美國金融市場尤其是國債市場，中國的外匯儲備中至少有5000億是美元資產。中國的中央銀行通過各種政策措施在確保本國幣值的穩定來維持出口競爭力，也就在客觀上幫助了美國的經常賬戶赤字不斷地膨脹。
高盛中國區首席經濟學家梁紅則指出，如果說去年外匯儲備增量來自“熱錢”，今年則都是來自“冷錢”，也就是貿易項目下的順差和FDI(外國直接投資)。最近幾年GDP增長基本保持在8%～9%，基本賬戶盈余的年均增長超過GDP的增長。她認為，“如果宏觀經濟越搞越好，明年達到9%以上的增長，那么，貿易項目順差確實會減少，但是那些看好中國經濟未來的資金還會不斷進入中國市場?！彼赋?，“現在最重要的問題是如何使外匯儲備的增長速度降下來”。
消費金融行業研究報告范文4
計世資訊的研究報告認為，現階段國內移動運營商和金融機構采取的合作方式主要分為以下三種：
1〉 建立合資公司進行專門的移動支付運營，如中國移動和中國銀聯合資的聯動運作；
2〉 建立戰略合作關系，如中國聯通和中國銀聯的合作；
3〉 由第三方支付平臺推動的運營商和銀行的合作，目前主要是各類公共事業費用的收取。
目前國內用戶可以通過短信、WAP、USSD、JAVA、BREW或者IVR方式來實現移動支付。移動支付若要在國內獲得成功，必須得到移動運營商和銀行的同時支持和推動。
盡管移動運營商目前沒有進行專門的移動支付芯片的研發，但它們正在積極進行相關標準、業務規范以及新技術的探索；而各大銀行和金融機構更多的是將移動支付作為現有產品線的補充，并沒有給予足夠的重視和真正的大力投入，導致了移動支付業務發展緩慢的現狀。
消費金融行業研究報告范文5
關鍵詞：金融廣告；上海金融廣告市場；媒介策略
Abstract：In the future advertising market，it proves a trend that financial advertising will gradually become a new source of investment. It is therefore of great importance to make fewer mistakes in developing financial advertising which is regarded as a new area for the development of advertising industry. By examining Shanghai financial advertisement market，this paper intends to analyze the existing problems of advertising investment and put forward some proposals for its further development.
Key words：finacial advertisement；Shanghai finacial advertisement market ；media strategy
加速建設國際金融中心，是上海市“十一五”規劃的重要內容，也是上海未來需加快培育的城市功能之一。金融體制改革的全面鋪開，各大國有商業銀行的股份制改造，中國對外資銀行全面開放人民幣零售業務等環境變化要素，使金融市場競爭加劇，金融廣告的投放迅速增長。自2004年到2005年間，全國廣告花費增長最快的行業中，金融投資保險廣告升據第二，增長率達到47.9%。
2006年，金融業是國內廣告市場最為活躍的行業之一，廣告投放總額27.4777億元(數字來源：現代廣告)。CTR市場研究數據還顯示，整個金融投資保險業的廣告增幅高達33%，位列行業投放廣告額增幅第二位，僅次于汽車業。而在2007央視黃金資源廣告招標會上，中國銀行先后以8 266萬和4 500萬中標《我的奧林匹克》欄目、《誰將主持北京奧運——奧運主持人選拔活動》的獨家冠名。此舉充分體現了我國金融行業廣告將成為今后廣告投放的一大熱點。
上海金融業具有200多年歷史，20世紀三四十年代曾是中國最大的金融中心和遠東地區的國際金融中心。改革開放后20多年來的發展和創新，上海初步形成了一個具有交易場所多層次、交易產品豐富、交易機制多樣等特征的金融市場體系。全國性的貨幣市場、資本市場、外匯市場、期貨市場、黃金市場和產權市場都已在上海落地開花。統計表明，截至2005年末，上海金融市場交易規?？傆嬤_到35萬億元，是2001年的5.2倍。其中，證券交易額5萬億元，占全國的79%；期貨交易額6.5萬億元，占全國的49%；銀行間市場成交23.2萬億元；黃金市場成交額1 168億元；外匯市場成交規模逐步放大(資料來源：《上海統計年鑒》)。
上海還是我國內外資金融機構集聚程度最高的城市，國內各主要商業銀行紛紛在上海設立各類營運中心，外資金融機構更是以之作為總部所在地。上海外資銀行的資產占全國外資銀行資產的一半以上。良好的市場發展基礎，使上海的金融創新步伐不斷加快，上海目前已成為我國金融產品最為豐富最為集中的地方。根據上海銀監局最新的《2007年一季度上海中外資銀行個人理財業務報告》顯示，一季度上海中外資銀行實際發售理財產品237.75億元。截至2007年3月末，上海共有26家中外資商業銀行推出個人理財業務，個人理財產品余額620.99億元，比年初增長4.67%。
一、上海金融廣告市場的媒介投放分析
(一)在上海，報刊是金融廣告投放的主媒體
金融保險業廣告的主要投放的媒體為報刊雜志，梅花信息庫有關金融廣告的投放數據統計佐證了這一點。以報刊廣告為例，監測2006年上海的40種報刊，金融行業在上海報紙的廣告投放額約為1.37億元。而據梅花信息2005年全年數據顯示，電視類主要媒體投放全年210個作品，平面類則總計5 135個作品；且從投放的品牌來看，投放電視類媒體的品牌僅32家，平面類則有78家。
圖1 2005年金融廣告媒體投放分布(單位：個)
數據來源：梅花信息網
此外，上海始終是金融保險類品牌廣告投放的重點地區。2005年1月1日至12月31日，金融保險業全國主要平面媒體投放量總計5 135個作品，其中雜志類596個。在4 539個報紙投放作品中，全國性報紙投放609個，其余的全國各地區報紙投放數量前十位分別是：
圖2 2005年全國主要報紙媒體金融類廣告投放前十位地區(單位：個)
數據來源：梅花信息網
上海金融廣告的平面媒體投放總量排位第二，城市投放總量排位第一。這一數據印證了上海作為金融市場競爭的主戰場，吸納了更多的金融廣告投放量。
(二)股份制商業銀行的廣告投放增量較大
現有的數據顯示，近幾年發展迅速的招商銀行，交通銀行，還有地方性較強的上海浦東發展銀行等，在上海的平面廣告投放額都很高，甚至超過部分國有商業銀行，這足以看出這些股份制商業銀行對上海市場的重視以及市場競爭意識的增強。
圖3 上海報刊國有商業銀行廣告投放額(單位：元)
數據來源：北京新生代市場監測機構
(三)外資銀行廣告投放量少但直指高端人群
國內商業銀行的廣告投放占金融行業總投放額的50%，而外資銀行只占了9%，但其廣告投放相對集中于幾個高端受眾集中的媒體，顯示出外資銀行廣告投放面對高端人群的定位策略。
圖4 2006年銀行廣告在上海報紙上的投放情況
數據來源：北京新生代市場監測機構
圖5 外資銀行所選前5報刊媒體(單位：元)
數據來源：北京新生代市場監測機構
(四)外資銀行廣告從形象向理財產品廣告轉型
隨著中國金融開放的全面到來，銀行客戶的非專業性進一步加強，尤其是個人客戶的投資理財在外資銀行業務中的比重直線上升，讓更多中國人了解外資銀行及其金融產品，變得越來越重要。外資銀行及保險公司2005年1月1日至12月31日間，在中國地區平面媒體(包括報紙、雜志)共計628次，其中企業形象類廣告512次，產品宣傳類116次(數據來源：梅花信息)。匯豐銀行是2006年在上海報刊投放廣告最大的外資銀行。為適應中國市場，其廣告內容正努力由企業形象廣告向產品廣告方向位移。證明其高明的理財手段，搶占高端客戶群，將成為其未來廣告的訴求特點。
圖6 上海報刊外資銀行廣告投放額(單位：元)
數據來源：北京新生代市場監測機構
(五)國有商業銀行的廣告定位不清、投放策略混亂
由于上海受眾對經濟和金融發展的關注度不斷提高，許多金融類報紙如《上海金融報》、《上海證券報》，以及雜志如《理財周刊》、《哈佛商業評論》等對金融及銀行訊息的需求非常大。隨著人們理財觀念的提升，各大報紙也特地辟出了理財專版以適應市場要求。媒體的增多為金融廣告提供了可細分的目標受眾，但在國有商業銀行的媒介投放統計中，明顯看出其廣告投放的均衡分布傾向，反映出國有商業銀行的廣告定位不清、媒介投放策略隨意，導致廣告主廣告費用的浪費。
圖7 國內商業銀行在上海報刊廣告投放額前十位(單位：元)
數據來源：北京新生代市場監測機構
圖8 中國建設銀行在上海報紙上的廣告投放狀況(單位：元)
數據來源：北京新生代市場監測機構
二、未來上海金融廣告發展的媒介策略
上海金融業面向的受眾是國內金融意識相對成熟的群體。他們對金融品牌已經超過了“認知”階段。隨著上海經濟的發展，社會福利制度等方面的不斷完善，居民個人對銀行產品和需求早已不僅僅是儲蓄。居民理財意識的加強，使消費信貸、住房貸款、汽車貸款等個人貸款所占的比重越來越大，個人理財產品也不斷推陳出新。面對日益擴大的金融零售業務客戶，金融廣告在上海地區的投放增長將更多地集中在創新型金融產品廣告上，在廣告媒介策略方面，在發揮傳統媒體和戶外媒體的市場帶動作用同時，努力研究金融廣告的特殊性，發揮整合傳播效力，拓展更具針對性、互動性的金融廣告特效媒體形式，將成為一種必然。
(一)強化互聯網廣告投放的有效性
iResearch艾瑞市場咨詢的最新數據顯示，2007年第一季度中國金融服務類網絡廣告投放費用達4 140.9萬元，同比增長100.9%，占總體網絡廣告市場4.6%的份額。金融服務類廣告投放出現大幅上揚，與金融服務類客戶對網絡營銷認可度和使用經驗增加有關。
圖9 中國金融服務類網絡廣告投放費用及增長率(2005年第一季度
至2007年第一季度)(單位：萬元)
數據來源：現代廣告
互聯網廣告的優勢主要集中在“點對點”與互動。
(二)擴大樓宇廣告投放比重
招商銀行“一卡通”的廣告投放策略，選擇在北京、上海、廣州地區甲級寫字樓的電梯屏幕。通過在上下班和中午外出就餐時間不間斷投放，牢牢鎖定目標消費群“有閑”時間內的眼光。同時，選擇了在春節期間的機場安檢通道處投放廣告。創造目標受眾目光停留時間長，對廣告的記憶度高的傳播效果。這一系列特殊媒體的組合，使招行以低于預算的費用達到了高出預期的廣告效果，并為其贏得了出乎意料的反響。
(三)挖掘自媒體的創新應用
銀行一般都積累了準確可靠的客戶數據庫，因此他們往往可以方便地從數據庫中分類檢索到不同營銷項目的核心客戶，以此，銀行可以向這類客戶發送內部的理財咨詢、數據分析等刊物。如：花旗銀行的《花旗財富貴賓?？?，此刊成為很多專業人士分析業態趨勢的重要參考。由于這些刊物的私密和親近，它們就成為現代銀行營銷手段中提高客戶對銀行忠誠度的一個重要手段。
另外，網站也是銀行自己的媒體。中資銀行認識到可以做自己的媒體，就是從建立銀行網站開始的。2000年以后，中資銀行開始認識到網站可以成為最新銀行動態、最新理財產品、提供在線客戶咨詢的平臺。
不過，更能傳達和體現銀行企業文化和銀行品牌特質的，還應該是銀行的內部期刊，它使閱讀者更容易產生深入的閱讀。目前，工商銀行有《財富生活》，招商銀行有《招銀財富》，但中資銀行普遍還面臨設計制作、內容編輯、專家支持、文化沉淀等方面的難題。因此，廣告公司可以為中資銀行考慮的已不僅僅是產品廣告或者形象廣告了，甚至可以做得更多，想得更遠。
(四)發揮DM廣告對受眾的牽引力
DM可以直接將廣告信息傳送給真正的受眾，也適用于金融產品的特殊性，現已逐漸被各大銀行所認可。
某銀行上海分行聯合廣告公司，捕捉生活消費理念，承辦全新概念的“消費指南”，通過此形式表達以人為本的理念，在銀行、持卡人、商家之間互動。這些“消費指南”事實上類似于DM，免費通過銀行定向發行至銀行的特定持卡人手中。發行對象主要針對該銀行上海VIP用戶。這部分受眾都被認為是有知識、有品位，有良好教育背景，追求時尚，講求生活品質的人，有很強的購買欲望和購買力。從個人消費到家庭消費而言，他們都是潛在的大客戶。
在媒體環境比較嘈雜的今天，特殊廣告形式是使品牌脫穎而出的重要手段，也是積累品牌資產的重要途徑。未來上海應強化地域性媒體在金融廣告中的應用，使之對地方受眾有更強的牽引力。
參考文獻
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消費金融行業研究報告范文6
未來增長空間多大？
據IDC最新報告《2004—2008年亞太區（日本除外）CRM應用市場預測》顯示，中國CRM應用的市場收入將有望從2003年的2,580萬美元增長至2008年 的1.086億美元，未來五年的年復合增長率為33%。這將是亞太地區增長最快的速度。而CCID的預測是未來5年中國CRM軟件市場的平均增長率為44.6%，預計2005年銷售額可達4.39億元，2005年之后，CRM市場將逐步進入成長期。
這些數字令CRM商家高興，市場給CRM提供了巨大的“想象”空間。相對應，CRM市場給商家的回報也不錯。據IDC的研究報告《CRM的財務影響》，CRM投資回報率從16%～1000%以上不等，58%的受訪企業表示，投資CRM一年內就有回報，35%表示一到三年內就可以收回投資。
隨著中國市場化進程的加速和信息化程度的提高，利用CRM量化和流程化客戶管理，已成為中國企業提升自己競爭力的一大選擇。越來越多的中國企業認為，能否建立一個具有彈性和高效的CRM系統，成為增強客戶忠誠度、提升自身核心競爭力的關鍵。
中國企業的這種認識給CRM廠商提供了很好的發展機會。CRM的知名國際廠商Siebel副總裁William訪華時說：“去年亞太及日本地區占了Siebel全球銷售總額的14%，其中中國市場的貢獻非常重要?！?/p>
顯然，中國成為全球CRM市場增長的熱點。然而，企業的派系眾多，在紛繁復雜的各種企業中，到底哪些企業最熱衷于CRM的應用呢？
三大熱點
眾所周知，金融業是一個敢于冒險又競爭異常激烈的一個服務型行業。對于一家成功的現代金融企業，CRM至關重要。發達國家的金融企業無一例外地采用了CRM。
依據2-8法則，金融業20%的客戶貢獻了80%的利潤。然而，根據麥肯錫的研究，在中國的金融業中，4%的客戶貢獻了80%的利潤。現在，中國的銀行業已經意識到國外銀行正在一點一點地“侵蝕”著這4%的高端客戶。
與國外銀行相比，中國的銀行在規模和資本實力上處于劣勢，所以他們必須牢牢把握好與客戶業已建立起來的良好關系，充分利用已有的客戶資源是中國銀行業在入世后對付國外銀行業巨頭的最佳利器，而這所有的一切都必須依靠CRM。
現在CRM在中國金融業中尚未得到充分應用，但中國的金融業的對CRM的認知程度已經成熟，為CRM商家的進入提供了方便。不過，看到與自己同樣規模大小的其它行業的企業在采用CRM之后，沒有達到預期效果 D D節省成本和增加收入，這使金融企業感到左右為難。
其次，電信業也是CRM商家成敗的關鍵所在。同金融業一樣，電信業的競爭也越來越激烈，可麻煩也越來越多。隨著3G手機與無線號碼可攜帶性等技術和新產品的普及，產品變得越來越復雜，功能越來越多，用戶對產品的需求也越來越高，企業客戶服務也變得越來越復雜，呈現多樣化、復雜化和專業化特點。如果運營商不采取新的服務體系，那么電信公司還將與兩個金融業務部門 D D銀行與信用卡共同面臨來自客戶服務的挑戰。而電信客戶服務的成績自然將通過其客戶服務效率來體現，即是否能盡快每一個呼叫電話提供詳盡的解決辦法。
事實上，電信運營商 D D移動和聯通都在發展自己的客戶服務中心，建立起自己的服務體系，以提升自己的服務質量，滿足消費者的需求。而一個完善的客戶服務體系當然是少不了CRM的。
另外，零售業是不可忽視的潛在大市場。如今零售業的價格競爭用“一劍封喉”來形容不為過，為了爭奪顧客，商家只得將價格壓到最低，都想成為沃爾瑪。但Forrester研究機構的數據表明，大多數零售企業的客戶忠誠行動都以失敗告終。因為如今購物者實在是沒有一點忠誠度，往往貨比三家取其最低者，網上購物無疑又為消費者的比較提供了便利。
盡管如此，許多企業在未來十年里還將會采取類似的行動來維系其與客戶的關系。不過，現在的零售商都保存著堆積如山的客戶信息，并將此進行細分，加以定位。因此得有一個工具來幫他們進行數據處理，以幫助他們如何確定下一步行動。這一工具當然就是CRM。
