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公司的財務分析范文1
一、資本結構、財務分析概述
對于資本結構定義而言，有廣義和狹義之分。從廣義方面而言，資本結構指的是企業全部資金的構成，以及這些構成的比例關系。而狹義的資本結構，指的是企業所獲取的長期資本項目和這些項目之間的關系，是對公司長期債務資本與權益資本所呈現的比例關系的體現。[1]不同的資金來源形成不同的資本結構，從而對企業的資金成本、經濟效益產生不同的影響，影響著企業的未來長遠發展。對于財務分析而言，它是根據報表資料、會計核算等，通過一系列專門的方法與分析技術，科學分析、評價企業的籌資活動、經營活動等的運營能力、償債能力經濟管理活動。
而對于上市的金融公司而言，其經營對象是貨幣等金融資產，通過金融產品與服務獲取收益，其資本結構受股權結構、盈利能力、成長性、經營風險等因素的影響，其財務分析需要全面考慮這些因素，對經濟管理活動進行科學、準確的分析，確保上市金融公司的順利運營，實現效益最大化。同時，上市公司面臨的是全面經濟，市場更加復雜，對財務的分析更加全面、科學，確保對各種因素進行考慮，尋求合理的企業發展方向。
二、上市金融公司的資本結構與財務分析現狀
（一）資產的負債率偏低
資產負債率是對資本結構最基本的反映，我國上市金融企業資產負債率為46%，上市公司平均資產負債率53.7%，上市金融企業資產負債率明顯偏低。而在發達國家，規模大的公司其資金的籌措能力較強，融資的渠道更多元化，其負債比率更高。但是，我國金融上市公司具有較低的負債比，其中股權融資所占的比例高，缺乏對債務融資的利用，這樣便不利于公司盈利能力的發揮，對公司財務造成影響。
（二）較高的短期流動負債水平
公司的短期負債與長期負債比率，即為公司的負債結構，對負債結構理論進行分析，公司較為的合理的負債水平是短期負債比在50%左右時。[2]但是，我國上市金融公司具有較高的短期負債比，其商業銀行的資金貸款是主要的資金來源。在這種情況下，流動負債水平較高，市場環境的變化將對企業的財務造成直接影響，影響企業的資金流動性與資金周轉，從而使公司的流動性風險與信用風險增加，是公司經營處于不確定狀態。
（三）忽視動態分析
在目前的財務分析中，主要采用的分析方法是損益表和資產負債表，對企業的收益狀況、財務結構進行靜態的反映。[3]但是，對于企業資金運動的動態反映，沒有相應的指標反映對現金流量表進行表示。在上市金融公司的財務分析中，動態分析的忽視，便不能對企業的資金狀況進行及時地反映，影響對企業盈利能力、市場風險的及時掌控，不利于企業的安全運行。
（四）對企業內部經營管理忽視
目前所利用的財務分析中，主要集中于對企業外部信息的分析，例如，注重滿足企業債權人、投資人的要求，對企業盈利能力、償債能力因素的分析評估較為重視，而忽視了企業內部預測、決策研究，對企業如何籌資、投資管理，如何收益分配管理等缺乏分析，對企業的財務狀況了解不全面。管理是企業發展的保障，企業內部經營管理是對企業各種指標、生產水平、經營實力的把握，是對企業問題的及時發現，解決。在我國的上市金融公司內部，經營管理的忽視，不利于領導者對企業狀況的了解，企業發展方案的制定，也不利于資金的合理使用。
三、我國上市金融公司合理進行財務分析
（一）注重對各種因素的綜合權衡
根據企業的歷史資編制財務報表，報表對企業過去財務狀況的反映，是對企業未來的估計。正確評價企業的綜合狀況，需要結合企業的市場發展前景、國民經濟狀況、競爭對手情況等，需要綜合各方面的因素，結合企業的管理水平，對企業進行正確的財務評價。同時，還應根據企業的營運能力、獲利能力、償債能力等指標，分析企業不同時期的財務項目，對企業的財務狀況、資金運行情況近系統分析，科學反映企業的未來發展。
（二）避免風險發生
財務的外部分析、內部分析是財務分析的兩大部分，不僅需要滿足企業的外部信息使用者的需求，還應對企業內部經營管理的需求進行滿足。[4]財務分析，應合理區分外部分析與內部分析，綜合分析企業財務狀況。對于內部分析，應根據企業、市場需求，設置合理的分析指標，幫助企業揭示其深層次的財務信息，合理避免一些風險因素，避免潛在缺陷。此外，還應靈活地應用分析方法，深入剖析企業所發生的異?，F象，達到對企業的全面認識。
（三）綜合運用指標
注重指標的可比性，剔除不同于會計方法的影響差異，同時剔除個別原因，對企業進近同行業的橫向比較。上市金融公司的財務人員還應綜合運用各種分析指標，結合定性分析與定量分析，動態分析與靜態分析、個量分析與總量分析，綜合運用各種方法，使各種方法相互補充、取長補短，從而使財務分析的總體功效得以發揮。
公司的財務分析范文2
戰略分析在財務報表分析中是處于系統的始點，亦是新框架以及相關財務分析中的組成環節。其可分成從行業分析和競爭戰略分析兩個層面實施闡述。行業分析，指的是從行業含義和特性等角度實施分析。其行業特性有著下列幾個層面的內容：市場數量以及增長前景，行業位于的發展時期，行業技術改革速率，商品異同化和系統化的程度，買賣方的總數以及大小和行業的市場界限。能夠依據上面所提到的要求和指標來分析財務報表，驗證目前財務的內外部條件和行業環境是否匹配。而行業分析從行業生命階段的視角上看，無論是什么行業都有著自身的生命階段，位于不一樣的生命時期，其企業的市場、人力、開發、財務、戰略以及現金流等都有著不同的特色。而依據財務為例子，在進行投入前期，每個人都能夠以增加財務杠桿的形式加入較大的力度，這樣能夠取得更高的回投資回報率。而競爭戰略分析指的是是對企業選取的競爭模型實施分析。無論是哪個企業要想在競爭中獲取生存，就可以遵照下列兩種競爭形式進行選擇，分別是：差異化競爭戰略以及成本優勢競爭戰略。在物業公司財務分析技術架框內，可以對重要的影響作用實施分析，依據企業所選用的戰略競爭形式，提供對應的經濟費用以及成本控制，且要重視財務報表的步伐，能否和企業戰略的步伐相同。例如：選用的是成本優勢戰略，此公司對于產品的開發或廣告經費等費用就會相繼減少，而且對于大量的大規模的生產，有效的生產形式，其資本投入成本也會相繼降低，且應具有一系列完整而嚴格的成本控制體制。這樣就可以以較低的成本供給同樣多的商品或服務的能力。倘公司采用的是產品差異優勢戰略選擇，那么就應該用較多的經費進行開發科研，將資金放入于產品的資金數額顯著增大，其本來的資產以及長期投資數量較大，與此同時擁有更具靈活性的交貨形式。這樣能給客戶供給更優秀的商品和質量，提供更好地服務。
二、價值分析
在一些企業中，從價值計算中我們能夠看出，一個企業的價值是利用扣除利益相關所獲取的回報，所以價值網的含義是相較于財務分析所進行的，具有重大意義的。從價值網這個角度而言，我們應該在實施財務分析時，邁出公司的界限，從更寬廣的角度上對企業內部價值的建設進行分析處理。而從該角度的論點上看，企業的成本以及效益并非是某一單位就可以確定的，也并非是企業內部所進操控的，所以理想的情形很明顯就是不可以單獨限制在企業內部，而是需要揭示不同的利益人員對公司成本和效益的作用，進而為科學的戰略提供準確的保障。而如何把價值網分析融入到物業公司財務分析架框中去呢？依據財務分析架框的角度，我們能夠得知，企業的價值網是依據企業的外部條件和經營戰略一起形成的，所以，應該處于對方的角度，用對方的思想和看法對待企業的經營管理，且依據此想法出發，檢測目前情形下該利益人員采用的行為，和此行動對企業的成本以及效率會生產出哪種影響。
三、會計分析
盡管理論層次上，將財務管理科學放置在管理科學的地位之下，但是在財務分析上的不同分析還是在會計信息的基礎上產生的，因此，要對會計數據信息實施拆分以及分析。首先，是要正確辨別核心的會計信息，這樣的會計信息可以使企業的經營管理以及其戰略受到作用。因此，我們需要選取恰當的會計估計以及財務報告和附注，保證和企業經營戰略目標相同同時可以公允的表現出公司的實際情況，依據會計披露分辨出其危險信號，減少會計信息的失真情況。嚴格依據上述情形的審查，實施對財務進行分析。依據圖例可以得出會計分析以及財務分析的對應位置。就是有了科學的會計信息，加入了科學的外部環境，產生了糾正的會計信息財務報表，從而得知財務分析總結以及價值驅動原因，這樣的總結又恰當利用企業戰略作用于企業的經營活動以及系統信息。所以，在物業公司財務分析架框上需要對會計和財務進行相互結合，使其對公司的影響同樣重要。
四、財務分析
依據目前的財務分析模塊而言，財務分析是需要拿產品戰略以及財務戰略，對企業的財務情形實施全方位的分析處理。在對產品戰略的規范以及分析當中，我們需要關注的不僅是一個公司所能創造的效益。其指的是一個公司財務結構以及經營管理的綜合體現。一個公司的經營目的，是公司的盈利并且能夠使其經營和范圍不停的成長和前進。不同的數據運用者對公司的獲取效益的程度有著關心作用。通常企業創造效益的具體指標有：銷售利潤率、成本費用利潤率以及資產總額利潤率等。除此之外，對公司的償債能力進行分析處理是財務分析的架框中的關鍵組成環節。通常，其償債能力指的是企業能夠以資產或者勞務支付債務的能力，將其分成短期償債能力以及長期償債能力。相較于一般的公司而言，其短期償債能力，主要是由公司運營資本的大小和資產變現速率的快慢所決定的。而資產運作效率指的是公司對總資產或者部分資產所進行的運作效率以及周轉情形進行分析。其企業經營應有其主要目的，高效的利用不同資產得到最大效益。因此，物業公司財務分析技術架框可以使其資產周轉速率加快，使其運行的效率加快，效益越大。利用分析資產的運行作用，評估企業的收入以及不同的運行資產能否確保著科學的聯系，考核其企業運行的不同資產效率的快慢。
五、前景分析
公司的財務分析范文3
目前，財務分析方法主要集中在理論探討和實證研究兩個方面：一方面是以反映財務狀況的各類指標、分析方法和衡量體系等為基礎的理論探討；另一方面是對上市公司的各類指標的實證研究。然而，對于證券公司財務分析的研究相對較少。
一、證券公司財務分析的目標
財務分析的主要目標有項目的盈利能力和項目的清償能力。
（一）盈利能力
盈利能力是反映投資項目財務收益的主要標志，項目盈利主要是指實現項目所能獲得的利潤和稅金。通常在財務分析過程當中，首先需要考察項目是否有盈利的可能，其次盈利的潛力到底有多大，以及盈利能力是否與項目可行性所要求的條件相符合。
（二）清償能力
投資開發項目的清償能力通常包括兩個方面。第一方面是指項目的財務清償能力，第二方面則是指項目的債務清償能力。財務清償能力即是通常所指的項目收回全部投資的能力，這是項目投資所要完成的最為基礎的目標，理性的投資是要在一定時間內收回其支出的全額的。而債務清償能力包括償還項目運作需要的借款及債務的能力，通常借債人在借款之前需要考察該項目是否能夠盈利，以及借款人的實際還貸能力是否滿足要求，再者還需考慮項目還債的周期是否符合國家的相關規定。
投資財務分析的原理主要是資金的時間價值原理和財務會計分析原理。財務會計分析的基本原理是從基本報表中取得數據，計算財務評價指標，然后與基本參數作比較，根據一定的評價標準，決定項目的取舍。
二、證券公司財務分析的具體方法和主要內容
（一）財務分析的具體方法
財務分析方法主要有定量分析與定性分析、動態分析與靜態分析、杜邦財務分析等三種方法：
1.定量分析與定性分析相結合，以定量分析為主
通過對項目建設過程中的現金流量的計算分析，對項目在開發和建設過程中遇到的很多經濟因素給出明確的數量概念，從而得出結論和建議，這是項目投資財務分析的本質。因此，所有的只要能定量分析的經濟因素，在財務分析中都要進行定量計算和分析。
2.動態分析與靜態分析相結合，以動態分析為主
靜態分析不需要考慮資金的時間價值，而只是把不同時間發生的現金流量直接相加，從而計算出有關指標并決定項目的取舍，這不能反映出整個項目壽命期的全面情況，不過這種分析計算方法比較簡便、直觀。而動態分析貫穿于投資的全部過程，十分強調時間因素，利用復利計算方法將不同時間內的現金使用情況準確地表示出來，從而更加詳細地分析項目在各個階段的經濟情況，便于及時采取措施進行準確的取舍。
3.杜邦財務分析
所謂杜邦財務分析，首先是由美國杜邦公司創造出來，就是利用幾種主要的財務比率之間的內在聯系來綜合分析公司的財務狀況，從財務的角度評價公司經營業績的一種經典方法。將公司所有者權益報酬率逐級分解為多項財務比率乘機，全面、直觀、系統地反映公司的財務狀況和經營成果，提供關于銷售凈利率、總資產報酬率、成本費用結構和公司資產總結構等多方面的財務信息，為經營者在經營目標發生變動時給予原因并加以修正，為投資者、債券人和政府評價企業提供依據。這就是杜邦財務分析的主要思路。其特征是:通過把評價公司經營效率和財務狀況的比率按其內在聯系游記結合起來，形成一個完整的指標體系，并借權益報酬率來綜合反映。權益報酬率是杜邦財務分析的核心，是綜合性最強、最具代表性的財務分析指標，反映了投資者資本的獲利能力，也反映了公司籌資、投資和資產運營等各項財務管理活動的業績。利用杜邦財務分析，不僅可以分析企業成本費用的基本結構是否合理和各項費用對利潤的影響程度，以加強成本費用控制；而且還可以分析企業流動資產和長期資產的結構狀況。杜邦財務分析法，能夠評價企業盈利能力和權益回報水平，能夠及時幫助管理者發現公司財務和經營管理中存在的問題，為改善公司經營管理提供有價值的信息和建議?？傊虐钬攧辗治龇椒ㄊ且詸嘁鎴蟪曷蕿橹骶€，把公司的銷售成果與資產運營狀況全面聯系起來，層層分解，逐步深入，從而構成一個完整的分析體系。
（二）財務分析的主要內容
財務分析的主要內容包括風險分析、資金流動性分析和收益分析等三個方面：
1.風險分析
通過分析公司的資產負債和現金流狀況，來判斷公司的財務風險、經營風險和不確定性程度。
2.資金流動性分析
通過分析公司的資金和資金結構狀況，判斷公司資金充裕程度和資金結構合理性。
3.收益分析
通過計算分析公司項目的收益和成本費用的有關數據，推斷出公司項目投資的合理經濟效益區間。
三、證券公司財務分析方法的局限性
（一）比較分析法存在局限性
注重比較是比較分析法的主要特征。由于在實際的操作中，進行比較的雙方必須具備可比性，方能擁有比較意義。然而，進行比較的雙方在一定程度上存在業務性質相同或相似、公司的經營規模較為接近甚至經營方式相近，這就限制了比較分析法的廣泛應用范圍。
（二）比率分析法存在局限性
目前財務分析報表中使用最為廣泛的一種財務分析方法就是比率分析方法了。但是，比率分析法選擇參考標準時，比率值的比較標準會受到樣本數量、計算方法和異常情況的影響，這在證券行業要找到效度高的標準，其難度很大；比率有時反映的特定時點的狀況不能夠揭示會計年度其他時點上的財務狀況；同行業的橫向比較，不同的證券公司會采用不同的會計方法，而公司內部采用的縱向比較，隨著期間的不同所選擇的會計方法的變更，其可比性會相應減弱。
（三）杜邦財務分析法存在局限性
杜邦財務分析法對短期財務結果過分重視，導致對公司長期價值創造的忽略；財務指標反映公司過去的經營業績，無法適應當前的信息化條件下多種因素對公司經營業績的影響；杜邦財務分析法不能解決無形資產的估值問題；沒有反映公司的現金流量；權益報酬率僅體現公司所有者權益的回報水平，無法體現公司市場價值，不能反映公司所承擔的風險。
四、改進策略
（一）提高財務分析依據資料的質量
證券公司要嚴格執行新的《企業會計準則》，減少甚至禁止同一類經濟業務采取不同的會計處理方法，減少人為操作，統一公司內的會計處理方法口徑，增強可比性；加強會計主管部門、監管部門和行業協會的統一方法處理規范，增強證券公司間的會計處理方法口徑的統一性和可比性。
（二）改進財務報表分析方法體系
堅持定量分析與定性分析相結合，以定量分析為主，在此基礎上做出定性判斷，充分發揮人的豐富經驗，更好地反映真實情況，獲得決策有用的信息；堅持動態分析與靜態分析相結合，以動態分析為主，在了解過去情況的基礎上分析當前情況的可能結果對恰當預測未來的影響；堅持個別分析與綜合分析結合，全面地把握財務情況，不孤立片面地只看到個別財務指標；建立健全財務分析制度，力求每月或每季度做到一次詳細分析，半年或年度進行全面分析，針對重大問題進行專題分析，使專題分析成為定期分析的有益補助。
（三）提高財務人員的綜合素質
當今經濟技術的迅速發展要求財務分析和管理能力不斷提高，而與整個財務工作聯系最直接的就是財務工作人員。財務分析人員的綜合素質，在很大程度上影響到財務分析的質量。因此，首先要加強財務工作者的財務分析和管理能力，提高其信息化技術掌握能力，并不斷增強職業道德。其次加強對財務人員的培訓，定期組織活動促進提高思想覺悟和工作能力。再次，財務工作者要多關注國家經濟形勢和環境，使其跟著如今的形勢而不斷調整工作重點，并且對于將來的發展趨勢具有預見性和前瞻性，以做好準備為整個財務部門獻計獻策，提高證券公司財務分析的整體水平，以促進企業更好地發展。
參考文獻
[1] 張毅.淺析財務分析在現資中應用[J].財政金融，2010(12):87-88.
[2] 劉肖玲，宋剛.淺談杜邦財務分析法[J].金融經濟，2011(5):195-196.
公司的財務分析范文4
關鍵字：流動負債；總資產周轉率；利潤增長率
一、財務報表分析的基本方法
財務分析是以財務報告及其相關資料為主要依據，對企業的財務狀況和經營成果進行評價和剖析，反映企業在運營過程中的利弊得失、發展趨勢，從而為改進企業財務管理工作和優化經濟決策提供重要的財務信息，同時也反映了一個行業的財務管理狀況和發展趨勢。由于需求者的利益出發點不同，對于財務分析的要求也不同。就企業經營決策者而言，必須對企業經營理財的各個方面，包括企業的償債能力、經營能力、盈利能力、成長能力以及社會貢獻能力等多方面的信息予以詳盡的了解和掌握，以便及時發現問題，采取對策，規劃和調整市場定為目標、策略，從而進一步挖掘潛力，為企業經濟效益的持續穩定增長奠定基礎。財務分析對國家對行業的整體宏觀經濟調控、投資者決策和加強內部管理都非常重要的意義。
企業的生存和發展主要通過各種能力體現出來，這些能力主要有獲利能力、運營能力、成長能力和償債能力，而分析企業這四個方面的能力分別從主營業務利潤率、主營業務收入增長率、資本周轉率和流動、速動比率這些財務指標來體
二、償債能力分析
（1）短期償債能力分析
短期償債能力主要是了解企業短期償債能力高低及其變動情況，說明企業的財務狀況和風險程度。企業的短期償債能力指標主要包括流動比率、速動比率等。我們以流動比率為主要參考指標進行比較。流動比率是流動資產與流動負債的比值。一般認為，流動比率應達到2:1以上即200%。該項指標越高，表明企業的償付能力越強，企業所面臨的短期流動性風險越小。速動比率是速動資產（速動資產=流動資產－存款）與流動負債的比值。一般要求速動比率值保持在100%較為適宜，高于100%表明短期償債能力較強，反之短期償債能力弱?，F金比率是指企業現金及現金等價物與流動負債之間的比率。一般認為，現金比率高，表明企業及時支付能力較強，對償還到期的短期債務有保障。
（2）長期償債能力分析
長期償債能力對于債權人來說，可以判斷債權的安全程度，即是否能收回本金和利息；對于企業經營者來說，有利于優化資本結構，降低財務風險；對于投資者來說，可以判斷其投資的安全性和盈利性；對于政府來說，可以理解企業經營的安全性；對于業務關聯企業，可以了解企業是否有長期償債能力，并作出是否建立長期的業務合作關系的決定。那我們對長期償債能力的分析主要是通過資產負債率來分析。
而資產負債率是衡量企業負責水平及風險程度的重要標準。負債對于企業來說一方面增加了企業的風險，借債越多，風險越大；另一方面，債務的成本低于權益資本的成本，增加債務可以改善獲利能力。鑒于此，企業經營者的任務就是在風險和權益之間取得穩定。一般來說，該指標一般維持在50%比較合適，有利于權益和風險的平衡；如果大于100%，則資不抵債，視為達到警戒線。
三、經營能力分析
企業運營能力是指企業運營資產的效率和效益，通俗來說就是同樣的資產，在相同的時間，看誰創造的產值更大。而總資產周轉率是分析資產周轉能力的重要指標，總資產周轉率越高，說明企業銷售能力越強，效益越好。
四、盈利能力分析
反映企業盈利能力的主要指標有銷售毛利率、主營業務利潤率、營業利潤率、主營業務毛利率、凈資產收益率和成本費用利潤率等。其中營業利潤率是企業的營業利潤與主營業務收入的比率，反映企業每百元主營業務收入所實現的營業利潤額，說明企業在增加收入、提高效益方面的管理績效。成本費用利潤率是企業的凈利潤與成本費用總額的比率，他反映企業成本費用與凈利潤直接的關系，從總消耗的角度出發考核獲利情況的指標。凈資產收益率是企業凈利潤與行業平均凈利潤的比率，它反映所有者權益所獲得的水平，它是從所有者權益的角度考核其盈利能力，其比值越高越好。
五、成長能力分析
企業成長能力可以由稅后凈利潤增長率、營業利潤增長率、總資產增長率、凈資產增長率和主營業務收入增長率，其中主要通過主營業務收入增長率表現出來。主營業務收入增長率越高，表明公司產品市場需求越大，業務擴張能力越強，如果主營業務收入增長率超過10%，說明公司產品處于成長期，將繼續保持較好增長勢頭。
六、綜合財務能力分析
對一個公司的財務狀況進行分析，不僅僅僅單一的指標，而是要對財務數據進行綜合的分析。財務報告綜合分析的具體方法有杜邦分析體系、杠桿分析法、沃爾比重評分法、平衡記分卡分析法等。在本文中，主要用杜邦分析體系來對天方藥業公司進行綜合財務能力的分析。
杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率指標間的內在聯系，對企業財務狀況及經濟效益進行綜合系統分析評價的方法。該體系是以凈資產收益率為龍頭，以資產凈利率和權益乘數為核心，重點揭示企業獲利能力及權益乘數對凈資產收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。因其最初由美國杜邦公司成功應用，所以得名。
杜邦分析法中的主要的財務指標關系為：
凈資產利潤率＝總資產利潤率×權益乘數
杜邦分析法有助于企業管理層更加清晰地看到權益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產周轉率、債務比率之間的相互關聯關系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖。
這樣在對財務指標進行單一分析的基礎上，有一個綜合的評價指標，才會是一個比較完整的財務數據分析，其得到的結果也才有一定的參考價值。
參考文獻：
公司的財務分析范文5
【關鍵詞】 電力行業;上市公司;財務評價;因子分析
財務分析作為企業決策的支持系統,在企業管理中占著舉足輕重的地位。隨著全球經濟一體化趨勢的日漸明顯,以知識經濟為主要特征的時代的到來,企業的利益相關者越來越注重企業的財務評價。建立有效的財務分析體系是企業應對激烈市場競爭的必由之路?；陔娏π袠I上市公司財務報表提供的指標數據,采用因子分析方法對電力行業上市公司的經營業績進行了定量化的分析,對其綜合財務狀況進行了評估,為投資者做出最佳的投資決策提供依據。
一、財務指標的選擇
為了充分反映上市公司財務狀況,從償債能力、營運能力、盈利能力、投資者獲利能力、發展能力五個方面選擇了16個財務指標。
1.償債能力。償債能力是指企業用其資產償還長短期債務的能力,企業有無支付現金的能力,是企業能否生存和發展的關鍵。具體指標如下:股東權益比率(X1)、流動比率(X2)、資產負債率(X3)。
2.營運能力。企業營運能力就是指企業充分利用現有資源創造社會財富的能力。其實質就是要以盡可能少的資產占用盡可能短的時間周轉,生產盡可能多的產品,創造盡可能多的銷售收入。企業營運能力評價是影響企業財務狀況穩定與否和盈利能力強弱的關鍵環節。具體指標如下:存貨周轉率(X4)、應收賬款周轉率(X5)、總資產周轉率(X6)。
3.盈利能力。盈利能力主要反映企業經營業務創造利潤的能力,較強的盈利能力為公司將來迅速發展壯大創造更好的經濟效益打下了堅實的基礎。具體指標如下:銷售毛利率(X7)和凈資產收益率(X8)。
4.投資者獲利能力。公司股東持有公司股票的目的主要是為了獲得投資回報,通過對股票投資者獲利能力的分析可以通曉公司股票的股東回報情況。具體指標如下:每股收益(X9)、每股凈資產(X10)、每股資本公積金(X11)、每股未分配利潤(X12)。
5.省略),根據該網站公布的名單,國內電力行業上市公司(不包括電力設備類上市公司)共32家,剔除掉ST公司,總樣本數為26家。
根據特征值大于1的原則,我們提取5個公共因子(見表1)。累積方差貢獻率達76%以上,可以認為這5個公共因子基本上覆蓋了原變量的絕大部分信息。通過因子載荷矩陣可知,公共因子在許多變量上有較高載荷。為了更好地確定和解釋公共因子的實際意義,應用最大方差法對因子載荷矩陣進行旋轉,對旋轉后的結果進行分析如下:
第一個公共因子由每股凈資產(X10)和每股資本公積金(X11)、每股未分配利潤(X12)決定,代表了企業的投資者獲利能力。
第二個公共因子主要由股東權益比率(X2)和流動比率(X3)這兩個指標決定,代表了企業的償債能力。
第三個公共因子主要由銷售毛利率(X7)、凈資產收益率(X8)這兩個指標決定,代表了企業的盈利能力。
第四個公共因子主要由存貨周轉率(X4)、應收賬款周轉率(X5)和總資產周轉率(X6)三個因素決定,代表了企業的營運能力。
第五個公共因子主要有稅后利潤增長率(X14)、凈資產增長率(X15)、總資產增長率(X16)這三個指標決定,代表了企業的發展能力。
(一)因子得分,因子得分系數
從表2得到了因子得分,就可以將標準化變換后的數據(ZX)帶入因子得分函數而得到每個樣品的因子得分。
(二)因子得分函數
F1=-0.0063ZX1-0.0461ZX2+0.0332ZX3+……+0.2535ZX14+0.0543ZX15-0.0866ZX16
F2=0. 2378ZX1+0. 0733ZX2-0.2691ZX3+……-0.089ZX14-0.0426ZX15+0.0004ZX16
F3=0. 1008ZX1+0. 0656ZX2+0.0184ZX3+……+0.0107ZX14+0.0491ZX15-0.081ZX16
F4=-0.0776ZX1-0.1337ZX2+0.0159ZX3+……-0.0602ZX14+0.3131ZX15+0.1053ZX16
F5=0. 0035ZX1+0. 4765ZX2-0.042ZX3+……-0.076ZX14+0.1986ZX15+0.566ZX16
根據公式可以得到樣本企業在各個方面的排名(如表3)
由以上分析可知,凱迪電力、深南電A、哈投股份三家公司投資者獲利能力較強,三家公司的營運能力方面都有些欠缺,還需加強。明星電力、閩東電力兩家公司盈利能力較強,國電電力的償債能力方面有些欠缺,還需加強。深圳能源在償債能力、營運能力、發展能力和投資者獲利能力四個方面都表現良好。萬澤股份、凱迪電力、深圳能源、華能國際相對其他上市公司發展能力強,萬澤股份還需在營運能力方面有所加強。西昌電力、申能股份、穗恒運A 營運能力很好,但其他方面卻有所欠缺。
通過系統分析,可以清楚地認識各個企業的優點及不足所在,對企業日后改進有著重要且積極的作用,對投資者更好地認知企業有很大的幫助。
公司的財務分析范文6
論文摘要:現代公司治理結構對不同的利益相關者提出了不同的財務管理目標，利益相關者通過財務分析對公司治理作出評價。本文通過探討公司治理與財務分析的相關性，提出基于公司治理優化財務分析體系，使財務分析體系能更好的反映公司治理。
1我國公司財務分析的現狀及其存在的問題
1.1我國公司財務分析的現狀財務分析產生于20世紀初，經過近百年的發展，已基本形成了比較科學的財務分析體系。目前，由于我國大多數企業實行的是預算管理也就是目標管理，所以預算執行情況是各層次經營者和部門首要關心的信息。因此，財務分析是一種常規的、制度化的分析，一般由企業財務部門直接依托于會計報表對企業的償債能力、盈利能力、營運能力等三個方面進行分析，對一些變動異常的指標加以簡單的文字說明，在季度和半年度時則進行詳細的指標分析和趨勢分析。同時，自半年度后，每月的分析都要預測年度的完成情況，以便嚴格控制預算的執行。
1.2我國公司財務分析存在的問題
1.2.1財務報表的局限目前，我國財務報表的編制采取歷史成本原則，以貨幣計量。這不免忽略了貨幣本身所隱含的超值或貶值的影響，在通貨膨脹或通貨緊縮的影響下，幣值會出現不穩定的情況，但是會計報表的編制是以貨幣穩定為假設前提的，這必然會使財務報表所提供的數據信息有較大的不穩定性。其次，會計政策和會計處理方法具有可選擇性，不同的企業采用不同的會計政策和核算程序，這就造成了不同企業的同類數據可能會缺乏相比性。
1.2.2財務分析方法的局限現有的財務分析方法主要有四種:比較分析法、比率分析法、因素分析法、趨勢分析法。雖然這些方法都給財務報表使用者提供了大量的以供他們作出管理決策的信息，但是由于分析時間和報表本身存在的局限性，其固有的局限性也很顯著。比如，數據都是過去的歷史信息，反映的是過去經營活動的結果，對與控制現在，預測未來只有參考價值。而且，數據也可能存在不真實的情況，也就是說財務報表所提供的數據可能并未真實的反映企業的財務狀況和經營成果。此外，傳統的財務分析的重點放在了為財務報表外部使用者提供相關的財務和經營，而忽視了財務分析對支持公司管理決策方面的作用。
1.2.3財務分析指標的局限現行的財務分析指標大都重視定量分析而忽視了定性分析，這就使得財務報表無法揭示詳細的描述性信息，從而使財務分析人員不能得到如存貨結構、資產結構、批量大小、季節性變化等方面的詳細資料。其次，在我國，傳統的財務分析一般從企業資本運營的安全性、流動性和回報性三個方面進行，反映這方面的指標主要有資產負債率、流動比率及存貨周轉率等，這些指標都涉及資產總量的相關數據，但是卻忽視了資產的質量。如果資產的數量不實、質量不準，那么指標值可能帶有一定的虛假性，由此產生的財務分析結論可能不正確。
1.2.4現有財務分析體系的局限現在企業使用的財務分析體系大都為杜邦分析體系，該體系以凈資產收益率為龍頭，以總資產利潤率為核心，重點揭示企業獲利能力及其前因后果。但該體系本身也存在著先天的“缺陷”。具體體現在:忽視了對現金流量的分析、不能反映上市公司重要財務指標之間的相互關系、忽視了企業可持續發展能力的分析。因此，完善杜邦財務分析體系具有重要的意義。
2公司治理與財務分析的關系
公司治理是指諸多利益相關者的關系，主要包括股東、董事會、經理層的關系，這些利益關系決定企業的發展方向和業績。而廣義的公司治理則不局限于股東對經營者的制衡，而是涉及到廣泛的利害相關者，包括股東、債權人、供應商、雇員、政府和社會等與公司有利害關系的集團。公司治理討論的基本問題，就是如何使企業的管理者在利用資本供給者提供的資產發揮資產用途的同時，承擔起對資本供給者的責任。林毅夫認為“所謂的公司治理結構，是指所有者對一個企業的經營管理和績效進行監督和控制的一整套制度安排”。而所有者對公司經營管理績效的評價則需要對公司的財務狀況進行分析，以評價公司治理的好壞。隨著經濟環境和理財技術的不斷變化，尤其是現代企業制度和公司治理結構的建立，直接制衡和影響著企業的理財行為和財務管理目標的實現，各利益相關者因其利益立場不同，對財務分析的要求也不同，側重點也不同。這就對企業的財務分析提出了更高層次的要求，以符合各利益相關者的財務需要。財務分析是以會計核算和報表資料及其他相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對企業等經濟組織過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經濟管理活動。它是為企業的投資者、債權人、經營者及其他關心企業的組織或個人了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來做出正確決策提供準確的信息或依據。
因此，公司治理與企業的財務分析是相互影響，相互制約的。公司治理結構的設立影響企業財務管理的目標，進而影響不同利益相關者的財務分析要求;而財務分析反過來又為相關利益主體對企業治理作出評價提供依據。
3基于公司治理的財務分析體系
3.1各利益主體與財務分析財務分析為評價企業的治理提供了相關依據，基于理性生人的假設，各利益主體都會追求自身利益最大化。在現行經濟環境中，任何一家公司的治理都離不開各利益主體的影響。因此，基于相關利益主體的治理模型，公司財務分析受到以下幾個相關利益主體的影響。股東。股東作為企業的所有者，在制定企業財務目標時所考慮因素也最多，實現股東財富最大化成為他們所追求的最高目標。因此，在財務分析時，往往會選擇影響股東利益的每股收益和每股凈資產兩個指標來體現。我們知道每股收益=凈利潤/普通股數，每股凈資產二股東權益譜通股數。每股收益高低反映潛在的經營實績和盈利預測，并且綜合反映公司獲利能力。而每股凈資產因其是用歷史成本計量的，既不反映凈資產的變現價值，也不反映凈資產的產出能力，其高低僅為每股市價提供參照。所以對于普通股東來講，為了多得眼前利益，就不考慮企業長遠利益。往往在稅后利潤分配中很難做到留存收益和股利分配的合理兼顧，也不關注公司的資產質量，特別是對債權人等其他利益相關者顧及不夠。債權人。債權人雖不直接參與企業經營決策，但企業的興衰成敗直接關系到該債權本金和收益能否如數歸還的問題。所以債權人希望企業保守性經營，只能投資于一些低風險、穩健型的項目或行業，同時要求企業保持良好的資金結構和適當的償債能力。因此，債權人進行財務分析時，往往關注有關企業償債能力的指標。企業的償債能力可以分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力指標包括:流動比率(流動資產/流動負債)，速動比率(速動資產/流動負債)，現金流動負債比(年經營活動現金流量凈額/年末流動負債)。流動比率和速動比率從資產負債表的靜態角度來反映企業的償債能力，而現金流動負債比則從現金流量表的動態角度來反映企業的償債能力。長期負債能力指標包括:資產負債率(負債總額/資產總額)，資本負債率(負債總額/所有者權益總額)，現金債務總額(年經營活動現金流量凈額/負債總額)，已獲利息倍數(息稅前利潤/利息支出)。此外，股東和債權人還共同關注企業的獲利能力和長期發展能力。反映企業盈利能力的指標主要有:銷售凈利率、銷售毛利率、成本費用利潤率、總資產報酬率和凈資產收益率。反映企業發展能力的指標有銷售增長率、資本累計率、總資產增長率和營業利潤增長率。作為企業利益相關者的職工和政府來說，其對公司財務分析的關注程度要低于股東和債權人。職工。職工是企業財富的創造者，其目標是企業利潤的最大化。因此，對職工來說，他們需要的能夠使自己獲得更大收益的企業利潤的保障。政府。在倡導經濟社會可持續發展的今天，企業發展必須考慮員工就業、國家稅收、資源配置及環境保護等社會因素?；诖?，企業應考慮社會效益，注重企業目標與社會責任的一致性，實現企業價值最大化。該財務目標，既要做到投資者資本有效增值最大化，員工期望薪金收入最大化，還要滿足政府期望的社會貢獻最大化和公眾期望的社會責任與績效最大化。 3.2財務分析體系的優化杜邦財務分析體系作為一種用來評價企業綜合財務能力的方法，廣泛運用于企業的財務分析和業績，但是要全面衡量公司的治理狀況，體現各利益主體的財務要求，傳統的杜邦財務分析體系已不能完全滿足其要求。若要更好的全面的客觀評價企業的盈利能力、償債能力和營運能力，在財務分析體系中引入現金流量指標不失為一種很好的選擇。杜邦財務分析體系的核心指標是權益報酬率，通過對該指標的逐層分解，形成多項具有內在聯系的財務比率指標的乘積，從而全面評價企業的盈利能力、償債能力、營運能力及其相互之間的關系。如圖1所示。
傳統的杜邦財務分析體系，首先，沒有對企業的發展能力進行分析，不利于企業的可持續發展，也不利于公司治理層對企業的發展做出更好的決策。其次，忽視了對先進流量的分析，財務分析結果的可信度降低。傳統的杜邦財務分析體系所使用的指標都是資產負債表和利潤表中的靜態指標，而沒有使用現金流量表的動態指標，因現金流量表是以收付實現制為基礎編制的，在財務分析體系中引入以現金流量表為基礎的動態分析指標，可以增強財務分析結果的可信度。最后，傳統的杜邦財務分析體系用凈利潤來反映企業收益并不科學，不能反映企業的真實盈利情況。因此，我們應該在借鑒傳統財務分析體系的基礎上，引入對現金流量的分析，以更好的反映企業的財務狀況。完善的財務分析體系應包括對現金流量的分析，用現金流量來代替利潤指標。其合理性如下
3.2.1現金流量表是以收付實現制制基礎編制的，可以減少人為操作會計數據的可能性，增強財務分析結果的可信度。在財務分析體系中引入以現金流量表為基礎的動態分析指標，可以更好地客觀評價企業實際的贏利能力、償債能力和營運能力。
3.2.2從股東和債權人的角度來看，股東投資、債權人信貸的主要目的是增加未來現金流，取得投資回報，而股東的財富和債權人取得的本金和利息，主要是通過貨幣來衡量，這又取決于未來現金流量的金額、時間和風險。因此，企業必須樹立現金流至上的觀念。
3.2.3企業籌資和償還債務的能力，很大程度上取決于未來的凈現金流入。而對現金流量指標的分析，可以幫助股東、債權人評估企業償還債務能力、支付股利能力以及對外籌資的能力。這是其他財務目標無法做到的。
