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股票交易買賣規則范文1
原告：某省證券公司（以下簡稱省公司）?
被告：某市證券公司（以下簡稱市公司）?
被告：葉某?
1993年3月10日，葉某在省公司（系上交所會員）某業務部（省公司分支機構）辦理委托買賣股票名冊登記，并開立股票帳戶和資金帳戶，委托省公司在上交所為其進行股票買賣。至同年4月20日，葉某離開省公司某業務部，又到市公司（亦為上交所會員）開立了資金帳戶，并進入市公司大戶室操作，交易股票。同年6月8日，葉某以先口頭申報，后填單確認的方式，委托市公司購進新錦江股票2萬股及富聯股票1萬股，透支市公司資金832913.27元。因股市行情不好，當日未平倉。次日，葉某資金帳戶進款3萬元，沖抵后，透支余額為802913.27元。6月10日，葉某向市公司表示請求等待股票價格反彈，并表示可以想辦法打資金進帳。為防止葉某將手中的股票在某他證券經營機構賣出，套用資金，市公司要求葉某在未平倉前不要再做股票交易，將股東卡和居民身份證交市公司保管，每天到市公司去。葉某遂將其股東卡和居民身分證交給了市公司，停止了股票交易，并天天坐在市公司，但未打入資金進帳。8月2日，葉某未通知市公司即離開市公司轉回省公司某業務部，易地將其名下的2萬股新錦江及1萬股福聯股票委托賣出，凈收入522722.49元，并以此資金在省公司某業務部大戶室內重新開始股票交易。期間，省公司未再驗核葉某的股東卡及居民身分證。至8月9日收盤時，葉某資金帳戶結存本金74930.73元，并持有2萬股東北華聯和1800股天橋百貨股票。8月10日，葉某又填單委托省公司買進合成化纖股票4萬股和哈醫藥股票2萬股，當日僅將2萬股哈醫藥股票賣出，至收盤時，實際透支省公司資金461230.20元，其手中持有的股票總價值達80余萬元。
同日，市公司經尋找得知葉某又在省公司某業務部做股票交易后，即派員找到葉某，葉某即將其在省公司某業務部進行股票買賣的情況和資金透支情況告知了市公司。市公司要求葉某將其持有的股票賣出，以歸還其6月8日在市公司的透支款，葉某未允。8月11日開盤后，市公司未通知葉某，即以葉某的名義將葉某持有的4萬股合成化纖、2萬股東北華聯和300股天橋百貨股票強行賣出，實際成交金額（不含手續費等）803700.13元。當日下午，當葉某填單欲賣出其原持有的股票時，發現委托指令無法輸入電腦，省公司即于8月12日派員到上交所查詢，才發現葉某名下的股票大部分已被市公司賣出。同日，省公司將葉某名下尚余的1500股天橋百貨股票賣出，收入資金21349.58元。嗣后，省公司因與市公司交涉，要求返還葉某透支購買股票的資金未果，遂訴至人民法院，要求判令市公司和葉某償還被侵權占用的439880.63元透支款，并賠償損失。
?法院認為，（1）葉某委托省公司購買股票成交后，即取得所購股票所有權，市公司賣出葉某的股票不構成對省公司財產權益的損害，省公司要求判令市公司承擔侵權責任的訴訟請求不能成立。（2）省公司接受葉某信用方式的交易委托，違反了《股票發行與交易管理暫行條例》第71條第1款第11項有關證券經營機構不得為股票交易提供融資的規定，為無效民事行為，省公司和葉某均有過錯，對此均負有責任。葉某透支的資金應返還給省公司。（3）葉某透支市公司的資金及市公司強行賣出葉某股票而在雙方之間形成的債權債務關系，與本案不屬同一法律關系，應另行處理。?
［案例來源：《中國審判案例要覽》（1995年綜合本），第1184-1189頁］?
［辦案要點］?正確處理本案的關鍵問題有：?
1.葉某委托省公司透支購買股票的所有權歸屬問題，是認定市公司是否對省公司構成侵權的關鍵。股票為無因證券，葉某委托省公司購買股票成交后，股票所有權就應歸屬葉某，而與購買股票的資金來源無關。本案中葉某與省公司之間實際上存在兩種法律關系：
一是委托關系，省公司接受葉某的委托，葉某買賣股票，該行為的法律后果由葉某承受，如果是買進股票，其所有權自然應歸屬于葉某；二是因葉某透支交易而在葉某與省公司之間形成的債權債務關系，即省公司接受葉某信用方式委托買進股票，融資給葉某進行股票交易，在省公司與葉某間形成了融資法律關系。這與關系是不同的法律關系，融資關系的存在不影響行為所產生的法律后果，不影響葉某對其名下股票的所有權。不能說，因為這部分股票系透支省公司資金購買的就應歸屬省公司所有。所以市公司對葉某的股票采取強制平倉行為，并未構成對省公司財產權益的侵害。
股票交易買賣規則范文2
關鍵字 交易方法 交易系統 交易規則 美股
1．美國股票交易的概況及主要規則
美國股票交易代碼則為上市公司英文縮寫，微軟（microsoft）的股票交易代碼為msft。美國股市交易時間較長，冬令時為早九點半到下午四點，即北京時間晚上十點半到凌晨五點；夏令時比冬季提前一小時，為北京時間晚上九點半到凌晨四點。中午沒有停盤，所以一天只有一個開盤價一個收盤價。
美國股票既可以買漲 (Long)，又可以買跌 (Short)以及可以進行差價 (Market Neutral)買賣，不象大陸股票只可進行單邊交易。
美國股票的交易大多以100股（稱整數股）為交易單位，但也可以購買畸零股，甚至可以只買1股。（交易手續費遠超過股價了，不劃算）。買賣美國股股票只需要開立一個證券戶頭，此證券戶頭同時擁有銀行戶頭的功能，若將錢存進此戶頭但未購買股票，券商會付給您利息，但要扣10%的稅，如果想免稅可選擇自動轉存短期基金，由券商代為操作獲利。
外國人買賣美國股股票免除資本利得稅，但美國公司發放的股利要扣10%的稅。買賣美國股股票的手續費，不以“交易金額”的比率計算，而以“交易筆數”為基準，而且因券商的不同而有異。
2．股票選擇的標準
2．1是否具有足夠的流動性
流動性是指若某一證券或商品具有足夠大的流通單位，從而使大額交易法省視不致發生顯著的價格波動。
檢查市場的流動性主要包括以下幾方面：
（1）檢查價格運動的連續性。直觀地看，價格連續性低的市場在圖形上存在大量的跳空。
（2）檢查買賣差價的大小。買賣差價的大小根據圖形形態可直觀地看出來，如果圖形上存在大量的等長線，則說明買賣差價大，成交不活躍。
（3）檢查成交量的大小。成交量大小的檢查包括兩個方面； 即成交量大小的絕對水平和成交量大小的相對水平。成交量大小的絕對水平是指某一對象的成交量規模要足以保證該產品的價格運動具有連續性。成交量大小的相對水平是指交易對象的成交量規模對投資人投資金額的對比關系。大額投資資金必須關注市場價格的回波效應，通常情況下，市場份額在1%以下不會產生明顯的回波效應。
2．2檢查是否具有足夠長的交易歷史
對股票其數據基本長度的要求是其數據庫應不短于一個基本經濟周期。因此剛上市交易的股票一般不應作為系統交易方法的檢驗對象和操作對象。據美國多年對新上市股票的統計研究，新上市股票的價位一般有利于上市公司和發行商而不利于投資人。
3．即日交易方法及交易系統
均線交易系統主要采取3日，13日和34日均線組合。
3．1趨勢的判斷
均線交易系統本身是一個趨勢跟蹤系統，所以在利用此系統作股票交易時首先應該判斷該股票的當日趨勢。趨勢的判斷可以根據周線圖或日線圖，在實際應用中作者偏好根據日線圖判斷趨勢，畢竟我們做的是股票的即日交易。由于每根陰燭或陽燭的形成過程是動態的，周線圖無法體現一周內每天價格波動的具體情況，所以在實踐中感覺根據日線圖判斷的當日價格走勢比較準確。
3．2技術指標的選擇
技術指標種類繁多，筆者采用的是適合自己性格的均線，隨機指標與蠟燭圖。均線組合主要用來判斷當日的價格走勢，均線組合與隨機指標用來確定具體的出場入場點，同時隨即指標和蠟燭圖將對出現的價格信號加以相互驗證，并最終確定具體的操作方案。
3．3指標的應用
3．3．13日、13 日和34日均線的應用沒有什么特別之處，即通常我們熟悉的使用規則
如果3日均線從上往下跌破13 日均線，并且他們又都從上向下交叉跌破34日均線，則此時很可能是一個很好的賣出信號。
與此相反，當3日均線從下向上交叉突破13日均線，并且他們又都從下向上交叉突破34 日均線時，可能會是一個很好的買入信號。使用的是5分鐘圖，15分鐘圖、30分鐘圖、1小時圖、4小時圖、天圖互背離現象時，很可能是一個很好的賣出信號。
3．3．2隨機指標的應用
當隨機指標超過80時市場處于超買狀態，當K線向下穿過D線且市場已經發生了背面相反之當隨機指標低于15時市場處于超賣狀態， 當K線向上穿過D線且市場已經發生了正面相互背離現象時，很可能是一個很好的買入信號，與趨勢結合能提高隨機指標的成功率。
3．3．3蠟燭圖的應用
蠟燭圖的各種價格形態特別是翻轉形態和持續形態，主要用于驗證均線和隨機指標提供的價格信號，對信號的確認起著非常重要的作用。
3．4入場
在下降趨勢中，當滿足以下三個條件時可賣出：
1. 3日均線從上向下交叉突破13日均線構成死亡交叉；
2． 隨機指標處于超買區；
3． 在超買區K線向下穿過D線
當滿足以上三個條件時可做空；反之，在上升趨勢中則應滿足以下三個條件時可做多。3日均線從下向上穿過13日均線構成黃金交叉，隨機指標處于超賣區，在超賣區K線向上穿過D線。
3．5加倉
在5分鐘圖上，以下降趨勢為例，3日均線由下向上靠近13 日均線或由下往上穿過13日均線；在蠟燭圖上下一根5分鐘蠟燭為下降的陰燭（此時往往會出現看跌吞沒或烏云蓋頂等反轉形態）；隨機指標處于超買區，且K線向下穿過D線構成賣出信號。
當滿足以上三個條件時可果斷加倉。
3．6止損 止贏
1. 在距離34日均線之外20點
設置止損位；2. 每20點追蹤交易（使用追蹤止損）；3. 在近期的高點或低點（也就是發生雙頂或雙底的點位）設置一個利潤目標。
3．7出場
在實際操作中我們普遍的感覺是出場難，而盈利出場更難。但對作者本人來說卻沒有感覺怎么太難，只要自己做好三件事：
3．7．1要調整好自己的心態，我們不可能捕捉到市場上所有的價格信號，就不可能賺盡市場上所有的錢，用一種平和冷靜的心態對待每一筆交易，排除心中的欲望和雜念，全神貫注于自己當前所作的事，該出手時就出手；
3．7．2要讓盈利的交易滿足自己的風險收益比，且要盡可能長時間的持有獲利頭寸，尤其是與當前價格趨勢相符的頭寸，及時結束虧損的頭寸，增強自己交易系統的抗風險能力；
3．7．3當市場出現回調時，酌情平掉已獲利且達到自己風險收益比的倉位
3．8價格的時間周期
任何一個交易都涉及到市場的時間和空間兩部分，在具體的交易中，雖然認識到了趨勢判斷的重要性，但實際操作時很難。根據日線圖雖然得出的結論是下降的，但我們知道日線圖上的每根蠟燭的形成都是動態的，其實體和上下影線的長短是很難預料的，我們不知道一根蠟燭形成的背后經歷了多少價格的跌宕起伏，每一個起伏又各自經歷了多長時間，所以時間的統計顯得尤為重要。以英鎊為例，每天前7個小時價格波動較慢，形成一個實體較小的陰燭或陽燭，但7小時后蠟燭的陰陽性可能會發生轉變，所以當日的價格趨勢在當日開盤7小時后判斷應比較準確；此外英鎊有兩個時間段價格波動幅度較快，分別是北京時間下午3點至5點，北京時間晚上8點至11點，所以在這兩段時間要時刻關注市場的變化（因為用的是心理止損）。
參考文獻
[1]美國Jack D. Schwager .馬龍龍，張常青等譯.期貨交易技術分析，清華大學出版社，1999年12月第一版
股票交易買賣規則范文3
開證券交易賬戶可以直接攜帶個人銀行卡、身份證到當地的證券營業廳辦理；也可以通過證券公司提供的線上途徑辦理。證券營業廳辦理步驟：營業廳填寫《證券賬戶開戶登記表》，然后出示有效身份證件和復印件，繳納開戶費用，獲取證券賬戶。
證券交易賬戶一般指股票交易資金賬戶，在開戶時要注意券商收取的傭金比例，一般選擇低傭金的券商開戶。不過在開戶時還要考慮券商后續提供的服務，通常選擇規模較大的券商開戶。
用戶在投資股票時必須具備股票方面的知識，比如知道各種術語的含義、看懂K線圖、掌握買賣技巧等，而且在買入一只股票時最好選擇股價較低的位置，后續上漲后就可以賣出獲利。
最后就是用戶在投資股票之前要了解交易規則。比如主板A股漲跌幅度為10%；創業板和科創板漲跌幅度為20%；當天買入的股票當天不能賣出；當天賣出股票得到的錢只能到下一個交易日提現等。
（來源：文章屋網 ）
股票交易買賣規則范文4
目前，中金所已完成股指期貨投資者適當性制度的制定，面向社會征求意見。基本要求包括投資者開戶的資金門檻為五十萬元；擬參與股指期貨交易的投資者需通過股指期貨知識測試，分數線為80分；沒有期貨經驗的投資者在參與交易前必須先在仿真系統中經歷十個交易日、完成二十筆以上的模擬交易。
除以上三項規定外，投資者還必須在一個反映其綜合情況的評估中拿到足夠的分數?？梢?，面對股指期貨這個全新的投資工具，會對投資者設立多道關卡。
防控風險很重要
資金管理
眾所周知，股指期貨交易的對象是有生命周期的標準化期貨合約，每個交易品種都有到期日，單一品種的投資期限不超過一年。交易者必須根據市場情況，要么對沖，要么到期進行現金交割。
所以，期貨交易成功的關鍵不僅在于判斷行情的方向，還在于判斷行情發展的速度。有時速度問題甚至更為重要。比如，盡管投資者對股指期貨的長期走勢判斷準確，但短期內還沒有來得及實現盈利的時候，期貨合約就可能到期了。
還有就是倉位的控制。股票市場上的很多散戶喜歡滿倉操作，這是期貨交易的大忌。按照此次公布的中金所風險控制管理辦法第五條規定，股指期貨合約最低交易保證金標準為10％，杠桿率為10倍。
這意味著如果一天之內價格上漲或者下跌10％，投資者要么盈利100％，要么全部虧光。滿倉操作極大地消弱了期貨倉位抗風險的能力，一旦行情不利，有可能被強行平倉或者發生爆倉，投資者的損失將無法挽回。
市場紀律
盡量遵守自己經過詳細研究和精心制定的交易計劃和策略，減少交易的盲目性和隨意性，更不能情緒化操作，這對個人投資者尤其重要。比如，一些個人投資者容易受市場氣氛的感染，利用期貨T+0交易制度一天之內過于頻繁地買賣期貨，可能已經偏離了原來的交易策略，結果是支付較多的手續費后，盈利狀況依然難以預料。再比如，一些投資者事先制定了止損計劃，但是建倉后行情發生不利變動時，往往抱有僥幸心理，期待行情逆轉，而遲遲不執行原有計劃，最終導致無法挽回的巨大損失。
基差風險
有一部分投資者把股指期貨作為套期保值的工具，來管理股票現貨市場的風險。一種常見的做法是“賣出套期保值”，即投資者手里持有股票，同時在股指期貨市場做空，以期望股票市場價格下跌時期貨市場盈利，以減少或抵消股票市值的損失。由于套期保值交易在期貨和現貨兩個市場上建立了兩個方向相反的交易頭寸，所以理論上一般認為套期保值交易的風險不大。
不過，市場上套期保值的實際操作并不簡單。這其中的主要問題是，防范和控制基差風險?；钍莻€時點上期貨價格與現貨價格之差。從一個時間過程看，基差時小時大，有時會改變符號，表示現貨價格和期貨價格的變動并非完全同步，有時兩者變動的方向甚至完全相反。
在基差風險下，股指期貨的套期保值交易并非完全能讓投資者高枕無憂。有可能出現這樣的情況，即股市下跌時，投資者持有股票的市值下降，股指期貨合約的價格也相應下降，但其下降的幅度比較小，導致期貨空頭部位的盈利小于現貨多頭的損失，套期保值的效果大打折扣。
熟讀操作規則很重要
股指期貨中有熔斷機制、持倉限額、最低交易保證金標準等重要的具體規則，個人投資者對這些操作規則要熟悉掌握，避免進入投資的誤區。
交易保證金比例
投資者要想購買股票，必須要用100％的資金，而股指期貨交易采用保證金制度，用較少的資金就可以買賣一手金額比保證金大幾倍的合約。目前中金股指期貨合約中擬定的一手合約，按最近滬深300指數的點位，乘以每點300元，則一手合約的價值就近60萬元。按10％的保證金比例，買賣一手所需的資金得有6萬元。
由于股指期貨交易采用保證金交易，具有放大效應，有些投資者誤認為滿倉操作可以賺大錢。殊不知，若投資者在市場上能開多少倉就開多少倉，不留余地，那么當行情反向變動，導致可用資金出現負數時，保證金杠桿效應同樣使得虧損也放大了。
每日價格波動限制
我國股指期貨采用結合熔斷機制的漲跌停板制度。即當該日漲跌幅度達到6％的熔斷點，且持續一分鐘，啟動熔斷機制，在此幅度內“熔而不斷”地繼續交易10分鐘。啟動熔斷機制后的連續十分鐘內，該合約買賣申報不得超過熔斷價格，繼續撮合成交。十分鐘后取消熔斷價格限制，10％的漲跌停板生效；當某合約出現在熔斷價格的申報價申報時，開始進入熔斷檢查期。該熔斷機制每日只啟動一次。最后交易日將無漲跌停板限制。
有些投資者誤認為買賣一手股指期貨合約僅需要合約價值幾分之甚至十幾分之的保證金，一旦行情不利，損失的也僅僅是這點保證金。
最后交易日
提到股指期貨合約的最后交易日，有些投資者往往想當然的認為最后交易日也是在月末。其實不然。中國金融期貨交易所《滬深300指數期貨合約》初步擬定，股指期貨最后交易日為每個合約月份的第三個星期五，遇法定節假日順延。投資者尤其要注意的是，滬深300指數期貨合約的最后交易日不是月末，新合約月份開始交易的日期自然也就不是月初第一個交易日，而是到期合約交割結束后的第一個交易日。因此，投資者切記，股指期貨合約的最后交易日不在月末。
對于投機者而言，只要有價格波動，做多做空都是機會，而對于保值者而言，股指期貨最大的價值正是在于熊市的保值功能，如果無法使自己的思路接受做空，必然錯過許多交易機會。
股指期貨交易5股票的區別
保證金交易制度
投資者在進行股指期貨交易時不需支付合約價值的全額資金，只需支付合約價值一定比例的資金作為結算和履約擔保即可，這也決定了保證金交易制度具有一定的放大效應。在發生極端行情時，投資者的虧損額有可能超過所投入的本金。而股票交易方面，我國的滬、深證券交易所均采用全額交易模式，投資者買入股票需要支付股票市值的全額資金，其交易的最大虧損也以所投入的本金為限。
當日無負債結算制度
在交易日收市后，期貨公司要對投資者的盈虧及相關費用等進行結算，并對實際盈虧進行劃轉。當日結算后，如果投資者的保證金不足，必須及時采取追加資金或平倉等措施以達到保證金要求，否則會被強行平倉。而股票在賣出之前不進行每日結算，不進行每日盈虧劃轉，投資者也無需額外補加資金。
合約有到期日，不能無限期持有
不同的股指期貨合約其到期日各不相同，投資者參與股指期貨交易必須注意所持合約的具體到期日，以決定是提前平倉了結交易，還是等待合約到期進行現金交割。在股票交易方面，只要股票不被摘牌，買入后正常情況下都可以一直持有。
股票交易買賣規則范文5
在香港，股票是千千萬萬市民和家津津樂道的話題之一。市民議論股票，是因為股票市價的每一個點數的升跌，都意味著獲益或虧損；企業家關心股票，是因為自己公司上市股票市價的升跌，意味著公司信譽的升降，即意味著公司向籌措資金是看好還是看淡。為此，香港幾家電視臺、電臺，每日幾次報道股票市場情況。通常，早上一開始，即回顧昨天的股市交易情況：中午報道當天正在進行的交易情況和趨勢；晚間新聞中，對當天的股票交易做一全面的，并介紹世界幾個大股票市場的交易情況。
另外，十幾份中報紙每天都用幾個版面報道股票消息。
下面，就香港的股票市場作簡要的介紹。
股票（Stock或Share）是股份公司發給股東，證明其股權，并作為分配股息、紅利和剩余財產依據的有價證券。
發行股票是公司籌措資金的一條重要渠道。香港現在大多數公司都是股份有限公司。股份有限公司的雛形，最早可追溯到英國1600年成立的東印度公司?。˙ritishEastIndiaCampang）。該公司最初是以航海業為主，每次航海終了就進行清算，將各出資人所出的資本及該航次的利潤一并付還給出資人。以后到四航次清算一次，制度上也逐漸由個別企業制邁進到合資企業制。所以，現在的股份有限公司的有限責任制，即“盈利共享，風險共擔，虧損或清償以出資為限”，就在那時奠定了基礎。
的企業或財團所籌措的巨額資金，都是通過發行股票所取得的，一般能籌措到幾千萬元，有的甚至能籌措幾億元之巨。
公司為籌措資金所發行的股票一般有兩種：普通股（CommonShares或OrdinaryShares）和優先股（PreferentialShares）。兩者的權益不同。
普通股：是公司股本（SharesCapital）的主要部分，是公司資本的骨干，也是證券市場買賣的主要對象。普通股主要權益一般為：1．可參加股東大會并投票表決，2。領取相應的股利；3．公司解散時，參加公司資產的分配；4．公司增加股本時，可按持有股票的數額優先認購新股。普通股股東的責任只限于本身所擁有的股份，而不必為公司的債務承擔責任。它的股息，取決于公司的業績，公司業績好，并派發了優先股股息和債券利息后仍有盈余，就派發普通股股息。因此公司業績的好壞是做長期投資人士需考慮的因素之一。
優先股：公司配給股東使他們擁有某些優先權的股票，這些優先權在于：優先享受紅利分配：優先參與公司解散時資產的分配（在公司面臨破產時）；優先認購公司的新股等。優先股的股息一般是事先訂明的，不論盈利多少。而在公司沒有面臨破產時（實際上也很少），優先股其性質更接近公司債券。有的公司優先股是累積的，即當年公司因業績不佳而不派息時，在次年可按固定股息一并派給。而非累積優先股則不享受此種好處。
在股票買賣中，我們還會看到同一種股票分為A或B兩類，A股面值較大，B股只占A股的十分之一左右。一般A股上市買賣，B股用于控制公司管理權。象太古洋行、聯邦地產就是A、B股票同時上市。
按照香港的公司法例，只有公共公司（PublicCompang）才能上市發行股票，而上市公司必須擁有一定數量的資產，并經政府有關部門批準。香港的，基本上沿襲英國的法律，所以香港的公司法對股票交易的規定，也近似于英國。
進行股票買賣的場所，叫股票市場（StockMarket）；經營股票交易的組織，叫證券交易所（StockExchange）。香港的股票交易，最早有記載的在1866年，但在本世紀七十年代以前，規模都不大。其演變過程大致為：1947年3月，由戰前兩所證券交交易所合并成立的香港證卷交易所開業；1969年12月，成立遠東證券交易所：1971年3月，金銀證券交易所開業：1972年1月，九龍證券交易所開業。至此，達到香港證券股票交易的鼎盛時期。這一時期，香港股票市場呈現一派轟轟烈烈景象，許多公司紛紛入市，股票成交額日日突破，股價上升。按1982年股票市值，排到世界第八位，在亞洲位于東京之后，屈居第二。隨后在1974年，香港政府通過法令，限制再成立新的交易所，并規定：“凡設立非認可之股票市場者和不在認可之證券交易所經營證券業務者，皆屬違法。”當時，四家交易所同時開業，但各交易所規則各異，在市場國際化方面，以及與政府和各界溝通方面，有很多困難。因而到了1980年，香港政府通過了合并四家交易所的法案，成立了新的香港聯合證券交易所有限公司（簡稱聯合交易所）。新交易所位于中環的干諾道中交易廣場上，1986年4月1日正式開張營業。
新開張的聯合交易所，有1500個交易座位，交易大廳2300平方米，有600多間經紀行的1000多個經紀人出場交易。盡管人頭涌涌，但由于采用現代化電腦操作，電視屏幕顯示，電話聯絡，所以并不顯得一分擁擠和吵鬧。現在共有255家公司上市，交易著388種股票證券，加之采用現代化的交易手段，使香港的股票交易推進到一個新的階段。按交易規模，上市公司數和成交額來說，現僅次于紐約、倫敦、東京，名列世界第四位。發行股票公司獲準上市后，股票就可以在市場上買賣了。香港每天的各種證券交易活動不計其數，每次交易動輒幾十方、上百萬港元，且價格干變萬化，令人眼花撩亂。那么，怎樣綜觀和計算各種股票的價格及其變動呢？首先，涉及了股票價格指數的概念。
（廳中上方為交易用電視屏幕，身穿紅馬甲的是經紀人。每個經紀人柜前有個用絡電觀終端，顯示交易情況；另有兩部電話機，一部聯接外界，供與投資者聯絡，一部供大廳內與各經紀人買賣股票聯絡用。）各國、各地區證券交易所使用不同的指數：倫敦使用的是金融時報指數；紐約使用的是道·瓊斯平均指數；東京使用的是杜·瓊斯指數；新加坡使用的是海峽時報指數；香港則使用恒生指數（簡稱“恒指”）和香港指數。
恒生指數是衡量香港股市好環的主要標準。
它是由恒生銀行有限公司1964年7月31日創立的。產生過程為：選出列入指數計算過程的主要股票，稱之為：“成份股”；斷定各成份股的相對重要性；把成份股有關數據結合或平均起來。
選入的成份股必須具有代表性，其代表性就是：這些公司為股票價值構成整個股市所有股票公司總值的絕大部分，它們的動向能形成所有瞪票活動的趨勢，它們的升跌能帶來整個股價水平的升跌。所以成份股多為規模很大的公司股票。
當時選作恒生指數成份股的有33種股票，它們是：恒生銀行、匯豐銀行、怡和證券、中華電力、隧道公司、電燈公司、電話公司、中華煤氣、油麻地小輪、九龍汽車、長江實業、置地公司、信托A、新世界發展、新鴻基池產、大昌地產、和記黃浦、怡和、太古洋行A、會德豐A、會德豐船務A、青洲英泥、港機工程、九龍倉、寶光、永安公司、南聯、海港企業、大酒么、美麗華、東方貨柜、隆豐和華光船業。它們代表了金融、證券、公用事業、地產建筑、綜合洋行、酒店、船運倉塢和工商業各類。
判斷各成分股的相對重要性的標準是股票市值，即發行數乘上市價的積，它反映該公司在中的地位和作用。
計算指數首先要選定一個基期，做為計算的標準。恒生銀行選了1964年7月31日為基日，把這一天的指數定為100，再求出與這個指數相應的成份股基本總市值。把各成份股當日收市價乘以發行股數，再將各乘積相加，即得到這個基本總市值。以此為基準，可以得到以后每天的指數：先將當天各成份股收市價乘以股數，把乘積加總得到當日總市值，以基日總值，除當日總市值，再乘100，就得到當日恒生指數。指數的單位為點（Point）?，F在的恒指已達到2792．89點”。指數每天升落幅度不一，有時只有幾點升落，有時會高達幾十點。如1987年5月7日這天，恒指升幅近80點。
聯合交易所開張前夕，即1986年3月27日，把聯合交易所的另一指數定名為“香港指數?！北贿x中為香港指數成份股的有四十五種。香港指數分為金融、公用、地產、綜合企業、工業及酒店六項分類指數。
金融類有：東亞銀行、匯豐銀行、恒生銀行、永隆銀行、恰和證券和新鴻基公司，比重為21％。
公用事業類有：中華電燈、香港電燈、中華煤氣、電話公司、九龍巴士公司，比重為23％。
地產類有：：長江實業、恒隆、恒基兆業、置地信托A、置地、合和、新昌集團、新世界發展、希慎、新城市、信和置業、新鴻基地產、大昌、華光地產，比重為26％。
綜合企業有：九龍倉、香港電視、和黃、怡和控股、連卡佛A、寶光、太古A、隆豐國際，占比重23．8％。
工業類有：中華造船、康力投資、青洲英泥、港機工程、南豐紡織、保華、生力啤、南聯，比重為27％。
酒店類有：海港企業、大酒店、美麗華、富豪，比重為3．5％。
香港指數在選取成份股時，是從以下四個方面考慮的：①股份在市場交易的活躍程度，②股份市值的大小，③股份過去的財務表現；④上市不少于兩年。
因此，選出的四十五種成份股成交額和市場總值，分別占市場總數86．97％和85·26%。
香港指數以1986年4月2日為基日，1000點為基日的指數。1987年5月7日香港指數為1801．51。香港指數并沒有取代恒生指數，現在的香港電視、電臺和報紙每天都同時公布兩種指數。
從兩種指數的成份股看，地產股是香港股市的主力，約占七成左右，這和世界其它幾個大交易所的情況有所不同。在紐約、倫敦和東京，股市的中堅是工業股。香港的這種情形，是由香港這個特殊地理環境所決定的。那里人多地少，地價、樓字買賣利潤豐厚。1984年，因受香港前途困擾，地產市道不景氣，地產類股市一落干丈，帶動整個股市下跌。到1985年，中英香港前途問題合約草簽后，香港前景明朗，人們投資信心恢復，首先地產市道明顯好轉。因此，當年香港政府幾次拍買土地，都以理想價格成交，而大型屋村的樓字買賣，更是出現排隊搶購現象，加之當年銀行利率降低，更推動了地產股市的蓬勃發展，從而帶動整個股市的興旺。
在香港，股份有限公司的成立，須先經香港政府核準注冊。在聯合交易所申請，經認可交納會費后，其股票方可上市出售。一般的股票面額從1元到10元港市不等。買賣時，常以一千股為一單位，一千股稱為“一手”，一手以下的稱為“碎股”，經紀人大多不接碎股生意。
在香港股市的報道中，常見報出四種價，即開市價、收市價、最高價和最低價。開市價是每天上午十時開市的價格，收布價是下午三時半收市的價格。其中收市價最為重要，是人們股市，繪制圖表的依據。收市價都用恒生指數和香港指數同時報出，并有各分類指數，及每日一大交易最活躍的股票和一種最大成交額股票。如1987年5月7日這天。香港指數1801．51，恒生指數2792，89”。
十種成交額＊多的股＊：
股票成交額（港元）股票成交額（港元）
①和記黃浦114，172，707⑥恒隆50，632，725
②長江實業111，662，734⑦九龍倉49，784，706
③大酒店82，266，785⑧新世界47，259，840
④香港電燈77，084，516⑨太古洋行A46，349，752
⑤匯豐銀行67，527，608⑩置地40，373，41
十種成交股過最多的股票
股票成交股數 股票成交股數
①國銀亞洲20，910，000⑥信和置業11，136，000
②愛美高實業19，591，000⑦匯豐銀行8，599，041
③匯豐銀行股權14，342，139⑧希慎興業8，275，000
④愛美高W9013，303，500⑨麗新制衣7，514，000
⑤寶秘礦油11，750000⑩置地6，698，087
公司的股票以面額發行后，經過一段時間，價格會和面值背離，并且有時背離到今人難以置信的程度：既可能一夜騰飛，也會在驟然間一跌千丈。引起股價升跌的原因有哪些呢？或者說，股價升跌是由什么因素決定的呢？
盡管股票也有價格，并按一定的價格進行買賣，但并不能用一般商品的價格來解釋。購買股票時所付出的價錢，是以對其未來收益的預測為根據的，因為股票本身沒有任何使用價值。買股票時的心理，就猶如我們評選“十佳”，不僅要從個人的角度進行考慮，還要考慮其它大多數人的看法。并且股價和一般商品價格截然不同，一般商品的價格主要受供求關系的，當供不應求時，商品的價格會上升，別的行業的資金轉到這種供不應求的商品上來：而當供大子求時，價格便會下跌。但在股票市場上，卻是當某種股票價格處于上升的趨勢時，股價越漲，買進的人反而越多，反之，股價暴跌時，人們又爭相拋售。
在和解釋股價的決定因素方面，有許多流派，眾說紛壇，可謂從太陽黑子，到潮汐的變化都聯系上了。然中肯者，卻又寥寥無幾。是不是股票價格的變動就完全無章可循呢？這里，先撇開人為的因素不說，有這樣一些實際的現象，對股價的升跌起著明顯的影響作用。
在影響股價的各種經濟現象中，較明顯的因素是，當整個的經濟發展趨勢看好時，或者說整個上市公司盈利情況普遍良好的時候，股價上升，因為公司的盈利情況好，派發的股息就多，股票買到手后得到的利益也就越多，用術語說就是“共同盈利”（CorporateProfits）高時，股價會上升。
除此之外，尚有利息。人們選擇某家公司的股票為投資對象時，根據對其未來盈利的預測，并取決于盈利的貼現率（Discountrate）。貼現率是票據未到期或盈利未收成時，打折扣換算成現值的比率。一家公司的股票價值之所以取決于其盈利的貼現率，是因為這種貼現率實際上和銀行對票據的貼現利率一樣，盈利收成期離現在時間越長，貼現率越高，未來盈利的現有價值就越低。銀行利率的高低，是根據銀行資本的供求情況規定的。銀根緊時，銀行便提高利率，以吸引存款，收縮信貸；反之，銀行則降低利率，以鼓勵信貸。所以利率在香港股票市場是個十分敏感的因素，其升降常在股市中掀起波濤。利率一升，香港股市上那些以股票做抵押貸款再買股票的“子子展客”，馬上就會拋棄手中的股票，因為在高利率時，獲得的股息還不及付出的利息多；而利率一降，則就有大量的的資金涌入股市，推動股市向好。在這里，銀行利率做為調節的杠桿作用十分明顯。
市價盈利率（PriceEarningRatio），簡稱市盈率＊＊也是衡量股票價格的一種工具。市盈率由每股一年盈利除股票市價得出：
市盈率= 每股市價
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每股盈利
當某股票市價6元，一年的盈利是1元，則市盈率為6。
某種股票市盈率高出平均市盈率時，投資者就會拋出，反之，對此種股票將大量買進。但是，以市盈率做判斷時，要從的經常性盈利和非經常性盈利來綜合考慮。因為香港股市中，最活躍的是地產股，而地產股靠出售樓字住宅盈利，而出售的物業數量并非每年都是均衡的。另外，以當年的市盈率來做判斷也不準確，通常使用過去幾年的平均市盈率，如選取過去三年的市盈率，并和當年的平均市盈率結合起來作為的標準。
除了以上各種經濟現象以外，股票市場還是當地社會、經濟的鏡子和晴雨表。這個鏡子反映社會的每一個微小的變化，各種有關的消息都會引起股市的波動。導致波動的原因，證券市場上的術語叫做“消息”，會引起股價上漲的消息，叫做“利多消息”；而引起股價下跌的消息，叫“利空消息”；影響個別股票的消息，叫“個別消息”；影響整個股市的消息，稱為“一般消息”。
從消息影響股價來說，有政治的、經濟的、社會的、人為的，真真假假，形形，但大致可劃分為經濟內和經濟外的因素。如經濟內的變動因素有：
1．景氣：世界經濟、生產、物價、國際收支、企業收益、通貨膨脹、通貨緊縮。2．政策：生產、物價、金融、財政、貿易、租稅。
3．經濟結構：所得結構、儲蓄傾向、物價結構、生產結構、設備投資、成長率、技術革新。
經濟外的因素有：政治、外交、戰爭、天災等。
以上各種叫“消息”會給股市帶來直接的影響。如某一股票出現利好消息，用不多久，這種股票市價就會直線上升，甚至可達到“有入無出”的搶購程度。反過來，“利空消息”則會引起股價急速下跌，掀起拋售的恐慌浪潮。
有些消息是某些大戶為達到自己的目的而制造的假消息，如為把手中的股票清貨，便放出一個利好消息；或者為了吃掉對方的股票，而故意放出壞消息，以便趁低入貨。在香港股市上，由于其特殊的地位，受外來的影響很大。如鄰國政治的變化、美英政治首腦的更選，中東的和戰狀態等，都會造成股市的大起大落。
香港股市往往在大起大落，升中有降，降中暗升的錯綜復雜的局面下遷回上升。正是由于股價的大起大落，才成為人們趨之若騖的買賣對象。在買賣股票時，除了需參考股價指數、市盈率等因素外，人們最主要關心的是投資能帶來多少收益。在股市上，常用投資盈利率來表示。盈利率是根據資產市值的變化和有關期間所收到的利益，如利息、股息、權利及其它來考慮的。這種盈利率是采用連續復算盈利率表示的，即某項投資年終價值對年初價值之比的自然對數。如某項投資為100元，一年后增加到110元，自然對數為0．09531，復算盈利率為9．531％。但若半年就增值10元，復算年盈利率增加1倍。反之，兩年才增加10元，年盈利率就減少一半。
投資股票，比投資別的事業，所冒的風險更大。股票市場千變萬化，傾刻千萬財產就可化為烏有。所以投資股票應具有很大的靈活性，并且根據個人的財力來安排。明智的做法是把多余的資金投入股市，即使失敗，也不致傾家蕩產。如以閑置資金入市，根據這批資金閑置時間的長短，來決定采用長線投資中線投資，還是短線投資。
長線投資：買進股票后不馬上出手，起碼持有半年以上，以便享受優厚的股東權益。這種投資方式，是不管股市風云翻滾，不追隨股市的大起大落，不求急功近利，而追求的是公司的派息，可形容為“任憑風浪趄，穩坐釣魚船”。做長線投資，最重要的是對公司的深入了解，了確現狀和未來發展，公司結構、經營方針、派息率和市價盈利率等。香港的上市公司一般每年派息兩次，一次在財政年度的中期，叫中期息；一次在末期，叫末期息。派息率是市價除年息所得的百分比。若一只股票市價3．5元，一年派息共0．2元，派息率為5．71％。另外還要考慮的是盈利股息比率，即用股息除盈利而得出股息的倍數，如每股盈利16仙，派息8仙，盈利股息比率為二倍。公司一般會保留合理的盈利，以用于公司的再發展，股東也無可非議。若公司保留過多，股東就不免會懷疑董事會為了本身家族私利而侵吞大多數股東的利益，而對公司股票失去信心。這些都是在做長線投資時要考慮的。
中線投資：把幾個月之內不用資金投入市，一般選擇中線投資，這種投資風險最小，而在需要資金時，能很快出手收回現金。中線投資，最重要的是選擇時機，入貨出貨若能選準機會，就可達到投資盈利的目的。在中線投資時，除了對公司的了解外，最重要的是參考市價盈利率。如果一個公司幾個月內有良好的市價盈利率記錄，該公司的股票是中線投資的最佳對象。當然，其他有關因素也應加以考慮。
股票交易買賣規則范文6
1 股指期貨
股指期貨是指以某種股票指數為基礎資產的標準化的期貨合約。買賣雙方交易的是一定時期后的股票指數價格水平。在合約到期后，股指期貨通過現金結算差價的方式來進行交割。
滬深300股指期貨是中國金融期貨交易所即將推出的第一個股指期貨合約，該合約的標的物是滬深300指數，該指數2005年4月8日由滬深兩交易所正式對外公布。滬深300指數以2004年12月31日為基期，基點為1000點。
2 買多，賣空
期貨因為是雙向交易機制，交易方向創立了買多和賣空概念，交易行為創立了開倉和平倉概念。買多指買入期貨合約(多倉)，賣空指賣出期貨合約(空倉)，同一月份合約的買多和賣空持倉只不過是同一合約的“兩面”，并非是兩種合約品種。
3 股指期貨有到期日
股票買入后正常情況下可以一直持有。但股指期貨合約有到期日，不能無限期持有。因此交易股指期貨必須注意合約到期日。
4 股指期貨會強行平倉
股指期貨交易采用當日無負債結算制度，交易所當日要對交易保證金進行結算，如果賬戶保證金不足，必須在規定的時間內補足，否則可能會被強行平倉；而股票交易并不需要投資者追加資金，并且買入股票后在賣出以前，賬面盈虧都是不結算的。
投資者參與股指期貨交易必須滿足的條件
1 有資金
股指期貨開戶的資金門檻初步設為50萬元，目前我國的股票投資者中，賬戶資產在50萬元以下的占到95％～98％。這個資金門檻，可以讓風險承擔能力較低的投資者先不涉足股指期貨這個產品。
2 有知識
投資者必須掌握股指期貨基本知識，了解產品屬性與風險，通過股指期貨基礎知識測試才能開戶交易。投資者必須知道期貨和股票的區別，知道什么叫平倉、什么叫強行平倉、什么叫追加保證金，不要把股指期貨當成股票買賣。
3 有經驗
中金所規定，投資者必須要經過至少五個交易日的仿真交易、累積成交20手以上才能參與股指期貨。此外，投資者的商品期貨及股票投資經驗也作為彈性參考指標。
投資者進行股指期面臨的風險
1 價格風險
由于股指期貨的杠桿性，微小的價格變動都可能造成客戶權益的重大變化，在價格波動很大的時候甚至造成爆倉風險，即損失超過投資本金。
2 結算風險
股指期貨實行每日無負債結算制度，如果經常滿倉操作，投資者很可能經常面臨要求追加保證金的問題，未在規定時間內補足保證金，按規則將被強制平倉，造成投資資金的重大損失。
3 操作風險
與股票交易一樣，行情系統、下單系統都可能出現技術故障，導致無法獲得行情或無法下單。
4 法律風險
投資者如果選擇的期貨公司是未經證監會批準的地下證券公司，或者違反法規，未經批準從事境外股指期貨交易，都可能造成投資損失。
實戰小操演
1 做多
做多是指投資者預期未來股指期貨價格將會上漲，就在當前點位買進股指期貨合約，如果未來走勢與投資者預期一致，等價格到達預期價格時，再賣出合約平倉，即可賺取其中的差價，如果看反了方向，就會虧損。
做多盈虧計算
假設：開倉價為3000。平倉價為5000,保證金比率12％，1點=300元。交易順序先買后賣。某投資者交易了1手，不考慮期貨手續費。
計算結果如下：
保證金=開倉價×保證金比率×手數×300=3000x12％x1x300=108000(元)
盈虧計算=(賣出價－買入價)×手數x300=(5000-3000)x1x300=600000(元)
資金回報=600000÷108000==556(倍)
2 做空
做空是指投資者預期將來股指期貨價格下跌，那么就在當前點位賣出期貨合約，等到價格達到投資者預期時再買人合約平倉。同樣，如果預期錯誤，將虧損差價。
做空盈虧計算：
假設：開倉價為5000，平倉價為3000，保證金比率12％，1點=300元，交易順序先賣后買，某投資者交易了1手，不考慮期貨手續費。
計算結果如下：
保證金=開倉價×保證金比率×手數x300=5000x12％x1x300=180000(元)
盈虧計算=(買入價一賣出價)×手數x300=(5000-3000)x1x300=600000(元)
資金回報=600000/180000=3.33(倍)
3 套期保值
套期保值是股指期貨的最主要功能。在股指期貨市場上，證券投資者可以利用股指期貨品種來對沖股票組合的系統性價格風險，同時在交易方向上更具有靈活性，既可以使用賣出保值方式也可以利用買入保值方式。
賣出保值是指當投資者預期市場會出現下跌走勢時，在期貨市場上賣出一定數量的股指期貨合約，來抵消股票組合的系統性風險。在進行賣出保值后如果市場果然下跌，股票組合市值會減少，但股指期貨空頭頭寸在價格下跌的過程中產生盈利，從而抵消股票組合價值的損失，使投資組合的實際價值鎖定在期初的水平；如果在進行賣出保值后市場價格不跌反漲，則股票組合的價值不斷上升，但股指期貨空頭頭寸產生虧損，抵消掉價格上漲帶來的增值，使投資組合的實際價值被鎖定在保值前的水平上。
買人保值是指在進行大量建倉之時，為防止價格快速上漲抬高購買成本，而在期貨市場上買人股指期貨合約，如果在建倉過程中市場果然上漲，股票組合的購買成本不斷抬升，但同時股指期貨合約的多頭頭寸在價格上漲時獲得收益，可以用來抵消股票組合上升的買入成本，從而使組合實際建倉成本鎖定在期初的水平上。相反如果在建倉過程中市場價格下跌，股票組合的買入成本逐步下降，但股指期貨多頭頭寸在價格下跌的情況中產生虧損，抵消掉股票組合降低的購買成本，從而使實際建倉成本維持在期初水平上。
假設，投資者持有某股票10000股，每股價格20元，此時滬深500指數為2000點，投資者認為未來兩個月行情看跌，股指期貨也會下跌，持有股票亦會下跌，又不愿意賣出手中股票。為規避損失，便在2000點時賣出1手股指期貨合約(保證金比率12％，每點值500元)。兩個月后，滬深500指數跌至1800點，投資者持有的股票跌至16元／股，此時買進2手股指期貨合約平倉。(不考慮稅費)
下跌前的操作：
股票市值=10000x20=200000(元)
保證金=2000x12％x1x300=72000(元)
下跌后的操作：
股票市值=10000x16=160000(元)
股票損失=200000-160000=40000(元)
