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股票投資的基本分析方法范文1
【關鍵詞】財務報表；投資價值分析；股票
文章編號：ISSN1006―656X（2014）05-0044-01
一、股票投資價值及投資價值分析
（一）股票價值和股票價格
1.股票的價值。股票的價值可以從其票面價值、賬面價值、清算價值及內在價值幾個角度進行分析，股票的票面價值即股票在發行時標注在票面上的金額，由于時間的變化和公司的發展，公司凈資產會發生變化，股票面值與每股凈資產逐漸背離，與股票投資價值之間也沒有什么必然的聯系。股票的賬面價值也即是股票凈值和每股凈資產，是公司每股股票所包含的資產凈值，是股東權益與總股數的比率。股票的清算價值是公司清算時，每股份額所擁有的實際價值。公司賬面價值是會計核算上的價值，公司清算時候的資產往往會低于其賬面價值。股票內在價值是股票未來收益的折現，也被稱為理論價值。股票內在價值是股票市場價格的基礎，發現和計算股票的內在價值是投資研究和分析的主要任務，投資者可以根據股票內在價值和市場價格的比較，發現目標股票是否具有投資價值。
2.股票的價格。其主要可以分為股票的理論價格和市場價格，股票的理論價格是根據現值理論而來的，將股票按一定的必要收益率和有效期限把未來收益折現，即為該股票的當前價值。股票的市場價格就是股票在二級市場上交易的價格。股票的市場價格由價值決定，也受到其他因素的影響。
（二）股票投資價值和股票投資價值分析
所謂投資價值，就是指某特定投資對象所具有的為投資者帶來收益的價值。股票投資價值就是指目標股票所具有的為特定投資者帶來預期收益的價值。
股票投資價值分析，是運用一定的技術方法和手段，分析評估特定股票或股票組合為投資者帶來預期收益的能力。通常情況是為了通過投資價值分析，尋找有成長潛力、盈利能力或是價格被市場低估的股票作為投資對象。
（三）影響股票投資價值的因素
1.影響股票投資的內部因素。主要包括以下幾個方面：公司凈資產、公司盈利水平、公司股利政策、股份分割、增資和減資、公司資產重組等。2.影響股票投資的外部因素。主要有三個方面：宏觀經濟趨勢、國家的財政和貨幣政策會從整體上對股票價值產生影響；行業的發展態勢、行業政策等會對該行業內公司以及股票產生巨大影響大；證券市場上股票投資者的心理預期會對股票價格走勢產生重要的影響。
二、證券投資分析的主要方法
基本分析法是一種基于“內在價值”的投資分析方法，通過分析證券價格與其內在價值的偏離水平來判斷投資機會。它主要是依據經濟學、金融學、投資學和財務管理學等原理，通過對宏觀經濟指標、國家政策、行業、市場以及公司基本情況等的分析，評估判斷出證券的投資價值及合理價位，供投資者決策參考。
（二）技術分析法。
技術分析法是根據證券在資本市場表現及變化，來分析證券未來價格變化趨勢的分析方法。它的理論基礎建立在三個假設之上的：市場的行為包含一切信息、價格沿趨勢移動、歷史會重復。
（三）證券組合分析法。
理性投資者具有在期望收益率既定的條件下選擇風險最小的證券或者在風險既定的條件下選擇期望收益率最高的證券這兩個傾向。證券組合分析法就是依據投資者對收益的偏好和風險厭惡程度，來確定最優證券投資組合，并進行組合管理的投資分析方法。
三、股票投資價值的估算方法
（一）現金流折現法。
現金流貼現模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票內在價值的方法。按照收入的資本化定價方法，任何資產的內在價值是由擁有資產的投資者在未來時期內所接收的現金流決定的。由于現金流是未來時期的預算值，因此必須按照一定的貼現率返還成現值。也就說，一種資產的內在價值等于預期現金流的貼現值。對股票而言，預期現金流即為預期未來獲取的股息。該方法常用來分析目標股票的長期投資價值。
（二）市盈率法。
市盈率法是股票市場中確定股票內在價值的最普通、最常用的方法。如果我們可以計算或者估算出目標股票的市盈率和每股收益，即可推算出股票的價格。市凈率法原理和市盈率相同，也被廣泛應用。這兩種方法常用來分析目標股票的短期投資價值。
（三）資產評估值法。
就是把上市公司的全部資產進行評估一遍，扣除公司的全部負債，然后除以總股本，得出的每股股票價值。如果該股的市場價格小于這個價值，該股票價值被低估，如果該股的市場價格大于這個價值，該股票的價格被高估。
（四）銷售收入法。
就是用上市公司的年銷售收入除以上市公司的股票總市值，如果大于1，該股票價值被低估，如果小于1，該股票的價格被高估。
四、財務報表在投資價值分析中的功能和作用
從股票市場運行的歷史來看，能夠真正明確影響股價波動的關鍵因素是很少的，在這些很少的因素中，人們更多的關注上市公司的經營管理能力、資產質量、盈利水平以及企業成長前景等信息。作為投資者而言，很難能夠直接到公司查看到完整、有價值的其內部因素，而外部資料也需要龐大的收集和加工能力。上市公司財務報表正是公司在內外部環境影響下公司運行狀況最綜合最直接的表現，而財務報表信息可以加工出任何（絕大部分）的價值分析指標。因此，它為投資者做投資價值分析提供了別無選擇的，也是最好的分析資料。實踐表明，財務報表信息對上市公司股價的影響越來越明顯，投資者和分析人士越來越傾向于通過財務報表數據分析股票的投資價值。
財務報表分析是相關者客觀評價企業財務狀況、分析企業經營管理能力、衡量企業業績和發展能力的重要手段，是企業自身發現問題、改進工作、挖掘潛力、提高效率的重要依據，是企業合理實施投資和融資決策的主要參考，還是企業與社會和公眾信息交換的重要途徑。財務報表分析對不同使用者的作用會有一定的差異，共性上可以總結為：評價企業的過去、反應企業的發展現狀、預測未來發展趨勢。
1.財務報表分析可以準確評價企業的過去。財務報表是對企業在過去的經營事項的數據反應，他是對企業過去決策、運行狀況、業績成果的直接評價，他在一定程度上指出企業的成績、問題和產生的原因，這不僅對于正確評價企業過去經營業績十分有益，而且還可以對企業投資者和債權人的行為產生影響。
2.財務報表分析可以全面反映企業的現狀。財務報表是企業財務狀況的動態報表，某一時點上的報表數據可以反映出某些現狀的指標。如能及時反映企業資產狀況、權益結構、償債能力、支付能力、盈利能力、運行狀況、現金流量等方面的指標，對于客觀反映和評價企業現狀具有重要作用。
3.財務報表分析可用于預測企業的未來。評價過去的經營成果、評價當前的運行現狀，并通過預測分析、資產評估等方式預測企業未來的發展趨勢，并為未來發展決策指明方向。不同的使用主體對此作用均有迫切的需要。
參考文獻：
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【關鍵詞】基本分析；股票；政策；實戰；應用
基本面分析是指通過對影響證券投資價值和價格的基本因素如宏觀經濟運行狀況、行業結構、上市公司業績、國家的政策法規等進行分析，評估證券的實際價值，為投資者的投資決策提供依據。從基本分析角度出發，影響股價的因素主要包括宏觀經濟因素，行業因素、以及上市公司本身的因素。選擇基本面較好的股票投資，無疑是走好投資的第一步。
一、宏觀分析在實戰中的應用
宏觀分析主要包括宏觀經濟因素分析和宏觀非經濟因素分析兩方面。宏觀經濟因素分析主要從宏觀經濟指標和宏觀經濟政策兩方面分析對證券市場的影響，如GDP、通貨膨脹率、利率、匯率以及貨幣政策、財政政策等的變化都會影響證券市場價格；宏觀非經濟因素主要是通過影響宏觀經濟來影響證券市場價格的，如政局的變動可能引致經濟的改變，從而影響證券市場價格，戰爭、動亂則通過影響宏觀經濟環境而導致證券市場價格變動。在證券投資領域中，只有把握住經濟發展的大方向，才能把握證券市場的總體變動趨勢，作出正確的決策。
首先，從政策對股票市場的影響看，2009年針對房價增漲過快的現象，國家多次采取措施來抑制投機以控制房價過快增長，使得2009年下半年房地產股價一直處于下跌狀態。尤其2010年以來，國家加大了對房地產行業的政策管制。2010年1月10日，國務院出臺了“國十一條”，之后房地產股就不再出現大漲的趨勢。
2010年9月29日，為進一步貫徹落實《國務院關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，國家有關部委分別出臺五條措施，被業界稱作“新國五條”；2011年1月26日，國務院總理主持召開國務院常務會議，提出了“國八條”。4月13日總理主持召開的國務院常務會議上提出要不折不扣落實房地產調控政策。國家頻繁的出臺了這一系列整治房價過快增長的政策，對房地產股產生了嚴重的負面影響，每一次調控措施出臺后都會引起地產股明顯的下跌，從而使一直處于較好漲勢的地產股價格出現了連續的跌勢，以至于2010年下半年至今，房地產股一直未出現較好的漲勢。
其次，央行近兩年提高存款準備金率和加息的舉措也對股市產生了較大的影響。從2010年截至2011年5月4日，央行共九次上調存款準備金率、四次加息，其主要目的是抑制日益加劇的通貨膨脹，這也直接影響到了股票市場。上調準備金率和加息會使得銀行發放的貸款減少，對金融板塊來說是利空。加息也引起了購房需求的減少，使得房地產公司效益降低，引致房地產股價格出現了一定程度的下跌。由于金融、地產等權重板塊的持續下滑，使得上證A股和滬深300指數成分股整體靜態市盈率下降，從2010年10月至今，大盤也跌了幾百點，這主要就是經濟通脹以及頻繁加息政策密集出臺引起的。如果通貨膨脹狀態好轉，經濟發展態勢走好，股票市場就可能迎來一段表現不錯的行情?？傮w看來，隨著通脹壓力加大以及在利率和準備金率政策雙管齊下的影響下，我國股票市場短期來看，將處于以震蕩為主的狀態。
二、行業分析在實戰中的應用
從證券投資分析的角度看，行業分析主要是界定行業本身所處的發展階段以及在國民經濟中的地位，同時對不同的行業進行橫向比較，為最終確定投資對象提供準確行業背景的分析。行業分析的重要任務之一就是挖掘最具投資潛力的行業，進而在此基礎上選出最具投資價值的上市公司。
一般來說，如果一個行業是符合國家發展方向、國家政策扶持的行業，那么它的前景比較看好，該行業未來的股票價值也相對高；如果一個行業的發展受到國家的抑制，那該行業的股票價格走勢不會太好。行業分析主要從行業結構、行業景氣、行業生命周期和產業政策等方面來分析。
中國的生物制藥產業起步較晚，但在近些年仍舊取得了飛速發展，產業結構日趨合理化。隨著行業整體技術水平的提升以及整個醫藥行業的快速發展，生物制藥行業作為朝陽行業也是醫藥行業中最具投資價值的子行業之一，具備較大的發展空間。
首先，政策支持對該行業發展形成有利支撐。2009年政府出臺了新醫改方案，隨后相繼出臺了許多配套文件，并將在三年內（2009-2011）投入8500億元。2009年5月13日，國務院總理主持召開國務院常務會議，會議認為，要以生物醫藥、生物農業、生物能源、生物制造和生物環保產業為重點，大力發展現代生物產業。這一系列利好政策都極大的促成了生物制藥板塊的不斷上漲，2010年生物制藥板塊就取得了比較好的投資回報。
其次，醫療衛生水平的提高有利于生物制藥行業發展。隨著診斷在醫學及其他方面重要性的增強，分子診斷藥物行業也面臨良好的發展環境，近年來某些惡性傳染病的爆發對傳統疫苗行業發展起到有利支撐而新型治療性疫苗則為行業的快速發展注入新的活力。2009年6月份甲型H1N1型流感蔓延到我國，我國政府迅速展開預防整治措施，積極鼓勵研制生產甲流疫苗。鼓勵研發創新疫苗的舉措迅速營銷到了生物制藥行業的發展以及其股票態勢，從8月27日至31日，國內3家甲流疫苗生產企業華蘭生物、天壇生物、海王生物連續三個交易日收盤價格漲幅累計超過20%，并一度出現停牌。在新醫改推進、甲流肆虐的背景下，2009年醫藥股表現非常樂觀，在132支醫藥股中，剔除11支09年才上市的新股和11支業績差的ST股，有50余支醫藥股漲幅翻倍，其中海王生物漲幅超過400%，排名第一。醫藥指數在2009年11月份創出新高，超越大盤6000點時的估值水平，生物制藥類的企業作為醫藥股的新興主力，業績更是有了很大的改善，股價也必然隨之上漲。
三、公司分析在實戰中的應用
公司面分析主要包括公司管理層分析和財務分析兩方面。通過對這兩方面的分析增加對公司的了解，進而判斷該公司的投資價值。一般來說，公司基本分析著重于對公司經營管理能力和盈利能力兩方面；公司財務分析著重于財務指標的分析。
公司管理方面的狀況直接影響到其在市場上的競爭能力以及盈利能力。管理層行為的理性與否直接影響公司的未來走向。一般而言，在選股時我們注意看該上市公司的管理人員的管理創新能力、工作經驗、專業技術能力等。一家良好的上市公司通過理性的投資取得較高的投資回報率，那么該公司的股價也會相應上升，利潤回報日益增加，使得公司發展前景更加廣闊。例如，蘇寧電器，2004年7月21日上市。在管理者有效的管理下，蘇寧電器通過細化市場定位、變聯營為自營、推出自主品牌等一系列的創新，引領家電連鎖營銷新的變革，繼而成為中國家電連鎖零售行業的龍頭和先鋒，更是當之無愧的行業標桿。2008年半年報顯示，2008年1-6月份，蘇寧業績繼續保持穩健快速的增長，公司實現營業總收入259.19億元，其中主營業務收入251.43億元，比上年同期增長39.41%；實現凈利潤11.01億元，比上年同期增長70.36%。經過多次派息、送股后，從2004年7月21日上市開盤價為29.88元一直運作到了2008年的74.84元，后期漲勢依然喜人。蘇寧電器具有高成長性和資本擴張的能力，2009年中國連鎖百強榜蘇寧電器位居第一。蘇寧電器憑借優良的業績，蘇寧電器得到了投資市場的高度認可，是全球家電連鎖零售業市場價值最高的企業之一。
在公司財務方面，通過對其資產負債表、利潤表和現金流量表進行分析，從中提取有利于投資決策的信息。通過分析價值性比較高的財務比率指標來探究其盈利能力、償債能力、投資收益等。公司盈利水平的不斷提高，自然伴隨著投資者收益的增加。一般而言，市盈率較低者比較高者的投資價值要高。例如，山東黃金，2008年動態市盈率僅12倍，09年市盈率為10倍，具有較高的投資安全邊際，因此，這兩年山東黃金發展趨勢一直比較好，2010年全年業績仍然處于持續增長狀態，以至于其股票達到了歷史最高值81元以上。上半年實現銷售收入173.7億元，同比增長68%；實現利潤總額8.17億元，同比增長19%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.72億元；同比增加17.8%；基本每股收益0.40元；同比上升17.65%。雖然2010年山東黃金的市盈率較2008年和2009年增長了很多，但其發展狀況仍被看好。
以上是我對基本面分析在實戰中應用的一些見解，希望借此可以為投資者提供一些有價值的投資建議。當我們進行投資決策時，不要一味的跟風、聽小道消息，這些并不能為我們帶來切實的投資回報。只有通過對基本面進行全面的分析，抓住要點，對某一行業或某一只股票進行精確的判斷與分析，才能做出良好的決策方案，進而取得更高的收益。
參考文獻
[1]呂偉.我國上市公司的股票投資價值研究[J].對外經濟貿易大學,2007(10）.
[2]錢致昕.我國分行業上市公司股票投資價值研究[D].南京師范大學,2007(03).
[3]中國證券業協會.證券投資分析[M].中國財政經濟出版社,2010.
[4]胡曉妹.行業分析在證券投資管理中的應用研究[J].黑龍江對外經貿,2007(05).
[5]韓剛剛.股票投資價值分析[D].鄭州大學,2007(04).
作者簡介：
股票投資的基本分析方法范文3
一、問題的提出
隨著我國市場經濟建設的高速發展，人們的金融意識和投資意識日益增強，而作為市場經濟的組成部分—股票市場，正逐步走向成熟與規范，越來越多的投資者把眼光投向了股票，歷史已經證明股票是一種不僅在過去已提供了投資者可觀的長期利益，并且在將來也將提供良好機遇的投資媒體。然而，股價漲跌無常，股市變幻莫測，投資者要想在股市投資中贏取豐厚的投資回報，成為一個成功的投資者，就得認真研究上市公司的歷史、業績和發展前景，詳細分析上市公司的財務狀況，樹立以基本分析為主，技術分析為輔的投資理念，找出真正具有投資價值的股票，進行長期投資。
股票投資的基本分析分為宏觀分析、中觀分析、微觀分析三大部分，宏觀分析指對國家的國民經濟以及政治、文化的分析，微觀分析指公司分析，而中觀分析主要指行業分析和地區分析等，板塊分析主要歸屬于中觀分析，兼有微觀分析。中國股市從無到有，發展至今已頗具規模，前些年，在中國股市發展的初生階段，由于市場規模小，上市公司數量不多，加上股民的投資思維和操作方法不太成熟，因此，投機性特強，這時用不上多少板塊分析。但是，隨著股市發展、投資手法和證券監管方法的成熟，以及上市公司數量的不斷增多，如果再和以往一樣，面對上千種股票胡亂抓一氣，碰運氣，甚至受各種股評和謠言所左右，則很難走向理性化，進而難以最終取得投資成功。因此，在成熟股市中，一個股民若想成功，必須學會板塊分析，習慣理性操作，樹立板塊投資理念。
板塊是指具有共同特征的股票群。股市中的板塊可以行業和產業、地域、時間、特殊題材等多種角度來劃分，而在每一板塊中又有幾十種甚至上百種股票。面對眾多股票及每個公司的眾多財務數據，怎樣才能客觀、全面、準確地分析并選出各板塊及板塊內的績優龍頭股和潛力股呢?筆者用多元統計分析中的聚類分析方法，對此問題作一些探討。
二、聚類分析在股市板塊分析中的應用
系統聚類分析的基本思想是首先將每個樣本當作一類，然后根據樣本之間的相似程度并類，并計算新類與其它類之間的距離，再選擇相近者并類，每合并一次減少一類，繼續這一過程，直到所有樣本都并成一類為止。在聚類過程中，我們選用歐氏距離來度量類與類之間的相似程度，聚類方法采用類平均法。
我們以高科技板塊中的31個上市公司為研究對象，分析中選取了這31個上市公司1997年的每股收益、每股凈資產、股東權益率、凈資產收益率、凈利潤率等五個反映上市公司綜合盈利能力的指標，數據取自［4］(略)。應用sas軟件中的系統聚類過程cluster對31個樣本進行聚類，得到表1所示的聚類過程。表1中ncl為聚類數；clusters joined為每次聚成一個新類的2個樣品(標有ob)或舊類(標有cl)；freq為新類中所含有的樣品數；sprsq為半偏r2，它表示每一次合并對信息的損失程度，看這一列的數值可知：從4類合并成3類時信息損失(為0.1042)最多，此統計量表明聚成4類較合適；ccc在ncl=4時達到唯一的峰值-2.49，它支持分4類；psf為偽f統計量，psf出現峰值時所對應的分類數較合適，從這一列的數值可知psf在ncl=17、ncl=12、ncl=9和ncl=4時4次達到峰值，但在ncl=4時峰更陡些；pst2為t2統計量，pst2出現峰值的前一行所對應的分類數較合適，從這一列的數值可知ncl=3時出現峰值9.8，它也支持分4類。綜合這四個統計量可知：將31個樣本分成4類較合適。根據表1，作出圖1所示的聚類譜系圖。當我們取分類閥值為1.0時，31個樣本被分成了四類，各類包含的樣本如下：
第一類：ob18(天津磁卡)，ob29(燕化高新)；
第二類：ob22(深科技)，ob15(實達電腦)，ob10(清華同方)，ob12(東大阿派)，ob14(長城電腦)，ob31(風華高科)，ob17(東方通信)；
第三類：ob1(華光科技)，ob26(佛山照明)，ob4(國脈通信)，ob8(工大高新)，ob11(振華科技)，ob21(彩虹股份)；
第四類：ob2(冰箱壓縮)，ob19(同濟科技)，ob20(華東電腦)，ob9(長安信息)，ob23(中科健)，ob16(湘計算機)，ob30(倍特高新)，ob6(南華西)，ob28(深圳華強)，ob7(廈門信達)，ob25(華意壓縮)，ob27(粵tcl)，ob3(復華實業)，ob5(南洋實業)，ob13(中國高新)，ob24(深華源)。
第一、二類公司在經營規模、經營實力、技術水平等方面具有一定優勢，竟爭能力強，經營業績優良，綜合財務狀況良好，屬高科技板塊的績優龍頭股，頗具發展潛力和長期投資價值，是高科技板塊中投資者的首選投資對象。其中第一類的天津磁卡、燕化高新1997年凈利潤率分別為45.86%和44.32%，凈利潤增長率分別是93.6%和96.95%，其獲利能力遠遠大于其它公司。第四類公司業績一般，投資者應謹慎介入，可多加觀望。
三、結束語
聚類分析能綜合多項財務指標來反映上市公司的盈利能力和水平，所得聚類結果與公司的實際財務狀況和經營狀況相吻合。我們還可以對所選出的各個板塊的龍頭潛力股再進行聚類分析，找出最具實力的板塊龍頭股。
參考文獻
［1］ 何劍著(1997)，《深滬股市板塊分析》，廣州出版社，廣州.
［2］ 武冠卓等編著(1997)，《深滬股市公司分析》，廣州出版社，廣州.
［3］ 方開泰(1989)，《實用多元統計分析》，華東師范大學出版社，北京.
［4］ 信息早報社編(1998)，《98選股投資手冊：上市公司97年報大全》，中國檔案出版社，北京.
股票投資的基本分析方法范文4
【關鍵詞】基本分析；股票；政策；實戰；應用
基本面分析是指通過對影響證券投資價值和價格的基本因素如宏觀經濟運行狀況、行業結構、上市公司業績、國家的政策法規等進行分析，評估證券的實際價值，為投資者的投資決策提供依據。從基本分析角度出發，影響股價的因素主要包括宏觀經濟因素，行業因素、以及上市公司本身的因素。選擇基本面較好的股票投資，無疑是走好投資的第一步。
一、宏觀分析在實戰中的應用
宏觀分析主要包括宏觀經濟因素分析和宏觀非經濟因素分析兩方面。宏觀經濟因素分析主要從宏觀經濟指標和宏觀經濟政策兩方面分析對證券市場的影響，如GDP、通貨膨脹率、利率、匯率以及貨幣政策、財政政策等的變化都會影響證券市場價格；宏觀非經濟因素主要是通過影響宏觀經濟來影響證券市場價格的，如政局的變動可能引致經濟的改變，從而影響證券市場價格，戰爭、動亂則通過影響宏觀經濟環境而導致證券市場價格變動。在證券投資領域中，只有把握住經濟發展的大方向，才能把握證券市場的總體變動趨勢，作出正確的決策。
首先，從政策對股票市場的影響看，2009年針對房價增漲過快的現象，國家多次采取措施來抑制投機以控制房價過快增長，使得2009年下半年房地產股價一直處于下跌狀態。尤其2010年以來，國家加大了對房地產行業的政策管制。2010年1月10日，國務院出臺了“國十一條”，之后房地產股就不再出現大漲的趨勢。
2010年9月29日，為進一步貫徹落實《國務院關于堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》，國家有關部委分別出臺五條措施，被業界稱作“新國五條”；2011年1月26日，國務院總理主持召開國務院常務會議，提出了“國八條”。4月13日總理主持召開的國務院常務會議上提出要不折不扣落實房地產調控政策。國家頻繁的出臺了這一系列整治房價過快增長的政策，對房地產股產生了嚴重的負面影響，每一次調控措施出臺后都會引起地產股明顯的下跌，從而使一直處于較好漲勢的地產股價格出現了連續的跌勢，以至于2010年下半年至今，房地產股一直未出現較好的漲勢。
其次，央行近兩年提高存款準備金率和加息的舉措也對股市產生了較大的影響。從2010年截至2011年5月4日，央行共九次上調存款準備金率、四次加息，其主要目的是抑制日益加劇的通貨膨脹，這也直接影響到了股票市場。上調準備金率和加息會使得銀行發放的貸款減少，對金融板塊來說是利空。加息也引起了購房需求的減少，使得房地產公司效益降低，引致房地產股價格出現了一定程度的下跌。由于金融、地產等權重板塊的持續下滑，使得上證A股和滬深300指數成分股整體靜態市盈率下降，從2010年10月至今，大盤也跌了幾百點，這主要就是經濟通脹以及頻繁加息政策密集出臺引起的。如果通貨膨脹狀態好轉，經濟發展態勢走好，股票市場就可能迎來一段表現不錯的行情?？傮w看來，隨著通脹壓力加大以及在利率和準備金率政策雙管齊下的影響下，我國股票市場短期來看，將處于以震蕩為主的狀態。
二、行業分析在實戰中的應用
從證券投資分析的角度看，行業分析主要是界定行業本身所處的發展階段以及在國民經濟中的地位，同時對不同的行業進行橫向比較，為最終確定投資對象提供準確行業背景的分析。行業分析的重要任務之一就是挖掘最具投資潛力的行業，進而在此基礎上選出最具投資價值的上市公司。
一般來說，如果一個行業是符合國家發展方向、國家政策扶持的行業，那么它的前景比較看好，該行業未來的股票價值也相對高；如果一個行業的發展受到國家的抑制，那該行業的股票價格走勢不會太好。行業分析主要從行業結構、行業景氣、行業生命周期和產業政策等方面來分析。
中國的生物制藥產業起步較晚，但在近些年仍舊取得了飛速發展，產業結構日趨合理化。隨著行業整體技術水平的提升以及整個醫藥行業的快速發展，生物制藥行業作為朝陽行業也是醫藥行業中最具投資價值的子行業之一，具備較大的發展空間。
首先，政策支持對該行業發展形成有利支撐。2009年政府出臺了新醫改方案，隨后相繼出臺了許多配套文件，并將在三年內（2009-2011）投入8500億元。2009年5月13日，國務院總理主持召開國務院常務會議，會議認為，要以生物醫藥、生物農業、生物能源、生物制造和生物環保產業為重點，大力發展現代生物產業。這一系列利好政策都極大的促成了生物制藥板塊的不斷上漲，2010年生物制藥板塊就取得了比較好的投資回報。
其次，醫療衛生水平的提高有利于生物制藥行業發展。隨著診斷在醫學及其他方面重要性的增強，分子診斷藥物行業也面臨良好的發展環境，近年來某些惡性傳染病的爆發對傳統疫苗行業發展起到有利支撐而新型治療性疫苗則為行業的快速發展注入新的活力。2009年6月份甲型H1N1型流感蔓延到我國，我國政府迅速展開預防整治措施，積極鼓勵研制生產甲流疫苗。鼓勵研發創新疫苗的舉措迅速營銷到了生物制藥行業的發展以及其股票態勢，從8月27日至31日，國內3家甲流疫苗生產企業華蘭生物、天壇生物、海王生物連續三個交易日收盤價格漲幅累計超過20%，并一度出現停牌。在新醫改推進、甲流肆虐的背景下，2009年醫藥股表現非常樂觀，在132支醫藥股中，剔除11支09年才上市的新股和11支業績差的ST股，有50余支醫藥股漲幅翻倍，其中海王生物漲幅超過400%，排名第一。醫藥指數在2009年11月份創出新高，超越大盤6000點時的估值水平，生物制藥類的企業作為醫藥股的新興主力，業績更是有了很大的改善，股價也必然隨之上漲。
三、公司分析在實戰中的應用
公司面分析主要包括公司管理層分析和財務分析兩方面。通過對這兩方面的分析增加對公司的了解，進而判斷該公司的投資價值。一般來說，公司基本分析著重于對公司經營管理能力和盈利能力兩方面；公司財務分析著重于財務指標的分析。
公司管理方面的狀況直接影響到其在市場上的競爭能力以及盈利能力。管理層行為的理性與否直接影響公司的未來走向。一般而言，在選股時我們注意看該上市公司的管理人員的管理創新能力、工作經驗、專業技術能力等。一家良好的上市公司通過理性的投資取得較高的投資回報率，那么該公司的股價也會相應上升，利潤回報日益增加，使得公司發展前景更加廣闊。例如，蘇寧電器，2004年7月21日上市。在管理者有效的管理下，蘇寧電器通過細化市場定位、變聯營為自營、推出自主品牌等一系列的創新，引領家電連鎖營銷新的變革，繼而成為中國家電連鎖零售行業的龍頭和先鋒，更是當之無愧的行業標桿。2008年半年報顯示，2008年1-6月份，蘇寧業績繼續保持穩健快速的增長，公司實現營業總收入259.19億元，其中主營業務收入251.43億元，比上年同期增長39.41%；實現凈利潤11.01億元，比上年同期增長70.36%。經過多次派息、送股后，從2004年7月21日上市開盤價為29.88元一直運作到了2008年的74.84元，后期漲勢依然喜人。蘇寧電器具有高成長性和資本擴張的能力，2009年中國連鎖百強榜蘇寧電器位居第一。蘇寧電器憑借優良的業績，蘇寧電器得到了投資市場的高度認可，是全球家電連鎖零售業市場價值最高的企業之一。
股票投資的基本分析方法范文5
證券投資學是金融專業的基礎課程，通過學習證券投資學，使了解證券投資的理論、知識、和操作方法，認識和理解證券投資活動和證券投資過程，從而樹立正確的投資理念，掌握常用的基本分析和技術分析方法，在實踐中爭取獲得較大的投資收益，并控制和防范可能遇到的各種風險。學習了證券投資學，我感覺受益頗多。特別是老師運用理論與模擬實踐相結合的教學方式，讓我深深體會到了炒股存在著較大的，甚至是讓人難以意料的客觀風險，但個人的心理因素也很重要，也領會到一些基本的投資理念。
證券投資是指：投資者(法人或自然人)購買股票、債券、基金券等有價證券以及這些有價證券的衍生品以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。理性的證券投資過程通常包括以下幾個基本步驟：
一。 確定證券投資政策 確定證券投資政策作為投資過程的第一步，涉及到決定投資目標和可投資資金的數量。由于證券投資屬于風險投資，而且風險和收益之間呈現出一種正相關關系，所以，投資者如果把只能賺錢不能賠錢定為證券投資的目標，是不合適和不客觀的。客觀和合適的投資目標應該是在賺錢的同時，也承認可能發生的虧損。因此，投資目標的確定應包括風險和收益兩項內容。投資過程的第一步是確定在投資者最終可能的投資組合中所包含的金融資產的類型特征，這一特征是以投資者的投資目標、可投資資產的數量和投資者的稅收地位為基礎的。
二。 進行證券投資分析 證券投資分析作為投資的第二步，涉及到對投資過程第一步所確定的金融資產類型中個別證券或證券組合的具體特征進行考察分析。這種考察分析的一個目的是明確這些證券的價格形成機制和影響證券價格波動的諸因素及其作用機制，考察分析的另一個目的是發現那些價格偏離價值的證券。進行證券投資分析的方法很多，這些方法大致可分為兩類：第一類稱為技術分析，第二類稱為基礎分析。
三。 組建證券投資組合 組建證券投資組合是投資過程的第三步，它涉及到確定具體的投資資產和投資者的資金對各種資產的投資比例。在這里，投資者需要注意個別證券選擇、投資時機選擇和多元化這三個問題。個別證券選擇，主要是預測個別證券的價格走勢及波動情況;投資時機選擇，涉及到預測和比較各種不同類型證券的價格走勢和波動情況(例如，預測普通股相對于公司債券之類的固定收益證券的價格波動);多元化則是指依據一定的現實條件，組建一個在一定收益條件下風險最小的資產組合。
四。 投資組合的修正 投資組合的修正作為投資過程的第四步，實際上就是定期重溫前三步，即隨著時間的推移，或是投資者會改變投資目標，或是投資對象發生變化，從而出現當前持有的證券投資組合不再成為最優組合的狀況，為此需要賣掉現有組合中的一些證券和購買一些新的證券以形成新的組合。這一決策主要取決于交易的成本和修定組合后投資業績前景改善幅度的大小。
五。 投資組合業績評估 投資過程的第五步--投資組合的業績評估，主要是定期評價投資的表現，其依據不僅是投資的回報率，還有投資者所承受的風險，因此，需要有衡量收益和風險的相對標準。這是我對證券投資學初淺的認識，在技術分析中的k線圖分析運用價量配合分析股票走勢，綜合分析預測股價走勢。切線分析中綜合運用各種切線來研判股價走勢。形態分析中觀察各種形態及研判股價走勢，模擬和研討買點和賣點。技術指標分析中觀察各種技術指標分析與股價的相關性。 模擬和研討買點和賣點。波浪理論分析中了解了波浪的基本結構以及波浪的幅度和時間跨度。
二、證券投資學課程與相關課程、會計學專業的關系認識
證券投資實驗是證券投資教育的重要環節之一。證券投資分析涉及到經濟學、金融學、會計學、投資學等多方面的理論知識，是對各種理論知識的一種綜合應用，學生如果能在證券投資實驗環境下接受證券投資理論教育，不僅更加易于理解和掌握相關理論知識，認識和把握相關證券投資實踐，而且也能在實現二者的結合過程中做到相輔相成、互促互進。
本課程要求學生具備一定的西方經濟學、會計學、財務管理、統計學、高等數學、計算機軟件應用的前期知識，通過西方經濟學、統計學、財務管理、高等數學等課程的學習，具備基礎概念認知、計算評估、報表分析、文字描述等能力，為本課程的學習提供必要的知識儲備。
股票投資的基本分析方法范文6
一、證券投資實踐性教學的一般缺陷與不足
(一)教學目標不夠明確實踐性教學的目標不僅在于增加學生的感性認識,更重要的是培養學生的實踐能力,使其更易于適應實際工作的需要。然而,證券投資實踐性教學常被定位為理論教學的輔助環節,教學目標不夠明確,例如有些院校為配合基本概念和理論的講解而提供寥寥無幾的實踐課時;有些院校雖然開設專門的實踐課,但僅限于對證券市場投資操作流程和分析方法的簡單介紹,對學生實踐能力培養缺乏重視。
(二)內容體系重復紊亂如同時尚潮流一般,理論課程增設實踐性教學環節已幾乎遍地開花,而金融學專業課程之間聯系緊密,教學大綱不夠具體或協調不足則可導致證券投資實踐性教學內容重復紊亂。涉及證券投資相關內容的課程通常較多,包括金融學、金融市場學、投資學、證券投資學、證券投資分析、證券投資模擬實習等等,而學分制大背景下這些課程面向不同專業級別開設,學生理論功底差異較大,培養目標不一致,教學大綱難以兼顧,實踐性教學內容重復紊亂的現象難以避免。
(三)教學組織方式較單一證券投資實踐性教學的組織形式通常較為單一,學生參與度低,師生互動機會較少,這對學生實踐能力培養極其不利。最常規的組織方式是對投資的基本分析和技術指標分析理論方法進行逐一介紹,并要求學生完成相應的實習報告。但是,這種教學方式不能充分激發學生的學習興趣和自主學習的動力,忽略了其他教學手段和資源的應用,令教學效果大打折扣。
(四)教學質量監控低效質量監控部門和教師通常以為學生獲取了實時行情便可高質量地達到教學要求,經常忽略教學過程監控和教學效果檢驗,對學生知識和經驗能力積累缺乏有效的考核。學生的實習報告和模擬操作業績甚至不受重視,獨立思考和分析的訓練強度不足。此外,在網絡環境下,課堂管理的松懈可能令學生“不務正業”,無法專注于實踐性學習。
二、證券從業人員的職業能力維度分解
(一)技術分析經驗與能力證券從業者必須接受并處理海量多變的交易信息,因此,作為對市場行為進行解讀的技術分析的經驗與能力顯得尤其重要。學生不僅要理解大部分技術分析的理論與工具,還需經過大量訓練,熟悉數種分析理論和指標的應用,形成對價量時空趨勢判斷的穩定思維模式,并能較準確地指導投資行為。
(二)基本分析能力基本分析能力是基本經濟管理理論的研究和應用能力,表現為對宏觀社會經濟、中觀產業及微觀企業發展方向的準確把握能力。以股票投資為例,技術分析解決的是選時選勢的問題,而基本分析則要解決更為基礎性的選股問題,只有擁有了較強的基礎分析能力,證券投資收益獲取和風險控制才有保障,證券經紀與咨詢才有正確的指導基礎,證券投資研發才有基本技能基礎。
(三)專業表達與溝通能力證券從業者需要具備較強的專業語言溝通能力,不僅要有較好的表達能力,還須要將投資分析專業方案準確及時地進行傳遞溝通,這尤其是證券公司工作人員不可或缺的。同時,應用寫作能力是表達與溝通能力的重要內容。
三、基于職業能力培養導向的證券投資實踐訓練模塊設置
(一)證券從業取向與能力培養的實踐路徑合格的應用型人才應具備一定的滿足職業發展要求的能力維度規格,其成長的關鍵在于針對職業取向加強有效的實踐訓練,達到職業能力培養的目標。證券業作為重要的金融子行業,其內部分工繁雜多樣,不但有交易所、證券公司、機構投資者、市場監管機構等多元主體,而且各主體內部分具體細致,以國泰君安證券公司為例,其內部分設企業融資和并購業務等14個部門。以職業能力為口徑,證券業人才需求大致可分為投資決策、經紀咨詢、研究開發三種類型,它們的能力維度構成及實踐培養路徑可通過(表略)。
(二)證券投資實踐訓練模塊設置1.模擬投資。即借助特定模擬交易系統,讓受訓者在一定虛擬本金和實時行情下進行虛擬的投資操作。模擬投資過程中,受訓者在選擇投資目標和時機之前進行細致的基本分析和技術分析,這可提高他們對理論的靈活應用程度,快速積累技術分析的經驗。模擬投資對投資決策類崗位人才的能力培養最為有效,對其他培養對象的分析能力提高也比較有效。2.模擬解盤。即要求受訓者實時動態地對整體行市變化進行解讀和判斷,從基本面、技術面綜合分析,并給出投資操作的基本策略。模擬解盤要求受訓者在公開場合下進行講演,鍛煉他們的分析思維和表達能力及對實時咨詢的反應速度與判斷力,對各類崗位人才培養均有裨益,稍有不同的是實時解盤過程中研發類受訓者重在做基本因素分析,而經紀咨詢類受訓者則注重進行技術面解讀。3.模擬咨詢。即要求受訓者對隨機給出的某一證券投資品種的投資操作策略或其他投資疑難問題進行解答,要求受訓者對投資品種具有一定了解基礎及快速解讀能力。長期訓練,可增強欲從事經紀咨詢和研發受訓者的反應速度、表達溝通能力和分析經驗。4.模擬薦股。即受訓者在進行充分研究的基礎上,選擇某一投資品種進行公開推介。這要求受訓者對選股、選時進行充分研究,并遵照一定的程序介紹推薦理由,形成具體的投資操作策略建議,這屬于經紀咨詢的范疇,對經紀咨詢類人才的培養最具作用。5.研究討論。即對受訓者進行分組,對特定專題進行研究,做成一定的文本,并就研究結論進行討論和改進。研究討論不僅可以提高受訓者的研究能力,且可以擴大受訓者的訓練內容范圍,如對固定收益證券融資設計等投資銀行業務的研討可高度調動受訓者的理論基礎、文獻查閱能力、創新潛能和團隊協作能力,對于研發類人才的培養作用最大,對投資、經紀咨詢等類人才也具有較大的作用。
四、證券投資實踐訓練的導學與考核方式設計
(一)模擬投資競賽模擬投資競賽的組織開展方式比較靈活。國內部分證券公司及專業財經網站均有模擬炒股平臺,將這些免費資源引入證券投資實踐性教學,既實現低成本投入,又較好地讓學生接受訓練。為了增強學生參與的積極性,可以借助其他的一些活動推進模擬投資的開展,如組織全班參與學校范圍內的模擬投資比賽,或參與網站及相關機構組織的民間模擬投資競賽。通過競賽的方式引入激勵機制,增強挑戰性,有效提高學生的學習興趣和熱情,更好地達到教學目標要求。另外,在考核機制上可全面評價學生的模擬投資過程:一方面,以模擬投資的業績作為競賽成績首要參考指標;另一方面,對學生開設的賬戶進行全程跟蹤,要求學生定期提交交易報告,解釋所有交易行為的動機和理由,評價其操作理念和手段的優劣。通過模擬投資競賽鍛煉學生的分析能力和投資心理與技巧,使其具備合格證券從業人員應有的素質。對于具有投資決策和經紀咨詢從業取向的學生尤其要重點組織參與模擬投資競賽。
(二)模擬薦股競賽證券投資實踐性教學一般有期限性,教師可根據課時分布狀況將其分成若干個小周期。每個周期內,要求學生進行薦股并考察所推薦股票的業績表現,以薦股成績確定每期的“薦股明星”,并將其作為鑒定成績的參考,鼓勵學生進行獨立分析。薦股時,要求每位薦股者給出薦股理由,并定期安排若干學生進行薦股演說,鍛煉其分析能力、語言表達能力、職業形象與禮儀修養等素質。薦股演說對于具有經紀咨詢從業意向的學生要重點實施,突出表達溝通能力培養的優先次序。
(三)實時解盤與咨詢除了模擬投資和薦股,為實施有效的教學監控,讓學生專注于實踐性學習過程并鍛煉分析思維和反應能力,還可以在課堂中實施實時解盤和咨詢的模擬。實時解盤要求在開盤前(一般為上午)或盤后(一般為下午)對市場行情變動進行綜合評述,給出變化的原因并確定后市趨勢及投資的初步策略建議。實時咨詢則是隨機設定某一交易情景,如以一定的價格、數量持有一定的證券倉位,要求被咨詢者給出進一步操作策略和理由,考驗其反應速度和語言組織的邏輯性及建議合理性。實時解盤和咨詢對于經紀咨詢類崗位人才的培養較為重要,當然對于研發和投資類人才培養亦有一定的質量監控作用。
(四)小組研討和網絡平臺交流通過研討和交流的方式加強學生的相互學習,以提高實踐性教學效果。在課堂上,給出一些開放式的問題或案例,讓學生分小組進行研討,以小組為單位進行交流研討,集中點評,啟迪學生改進分析思路和表達方式及團隊合作效率,提高其分析問題和解決問題能力。同時,對小組表現計一定的成績,綜合考核,保證教學質量監控的有效性。另外,還可創造一定的條件讓學生參與網絡平臺的交流,如在網絡平臺上分派給學生ID,以發帖的數量和質量確定ID的等級和成績,刺激學生主動參與交流和溝通?；谘杏懻n題和發帖主題的開放性,證券投資實踐各個能力維度均可藉此得到訓練和提高。
(五)研究報告和資格認證定期布置研究報告撰寫作業,要求學生對宏觀經濟形勢、產業和上市公司分別進行研究,按照一定的程序和規格撰寫研究報告,培養學生的研究分析能力;或是要求學生為某個投資銀行項目設計方案,培養學生創新解決問題的能力。研究報告環節對研發型人才的培養最為重要。當然,為了全面培養學生的實踐能力,可以將實踐性教學和相關職業資格認證相聯系,如“證券從業人員資格證”,強化學生的理論基礎,增強學生參與實踐性學習的積極性。
五、證券投資實踐性教學創新模式構架與評價
