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股票投資計劃范文1
關鍵詞：家庭理財 股票投資 生命周期
一、引言
隨著中國經濟的發展，社會的進步，城市居民的生活水平日益提高。除了滿足日常生活的必需開支之外，人們仍然希望在家庭賬戶中留下一筆財富，以備不時之需。傳統意義上，家庭會選擇把資金存入銀行，以防范手持現金帶來的風險。而目前較低的銀行存款利率和通貨膨脹壓力使得家庭銀行存款的實際利率成為了負值，家庭已經不僅僅局限于把資金存入銀行，而是試圖尋找更加有利可圖的理財產品。在近年興起的理財產品中， 股票由于具有高收益性、高流動性等優點，在居民家庭生活中占據了越來越重要的地位。與此同時，隨著電子信息技術的發展和網上交易的普及，股票交易的操作也越來越簡易，股票已經成為除銀行存款外最主要的理財產品。那么，目前我國城市居民家庭有多少比例投資了股票？是否投資股票與家庭投資者的年齡、學歷、收入、職業背景等因素之間是否存在著決定關系？家庭投資股票的動機是什么？家庭計劃將股票投資所得用于哪些方面？家庭選取股票依據哪些信息？其收益率如何？對這些問題的研究具有重要的意義。本文根據調查問卷獲得的數據，一方面揭示出了我國城市居民家庭在投資理財過程中一些不理性的行為和決策，另一方面也對家庭做出這些決策的客觀原因進行了挖掘和分析，進而為家庭投資者提供決策上的參考，同時也為完善市場規則提供數據支持。本文的數據來自于筆者進行的“城市居民家庭股票投資行為調查”。該調查時間為2011年1月至2月，利用中國人民大學部分大學生、研究生寒假回家等方式發放調查問卷，共在全國71個城市抽樣調查了20歲至80歲的800戶居民，最終回收了問卷317份，其中有效問卷286份。從樣本的分布情況來看，調查對象男女比例相當，年齡大多介于30歲至50歲之間，職業以事業單位員工、金融單位員工和公司職員為主，其受教育程度主要集中在大學本科和碩士研究生，家庭人均月收入在1000元至5000元的收入階層所占比重較大，所選城市遍布全國一線、二線、三線、四線城市。本文采用的調查問卷分為基本信息與股票投資狀況調查兩部分?；拘畔⒄{查包括家庭所在城市，家庭中理財主要決策人的性別、年齡、學歷、職業、職務、金融知識學習程度，以及家庭人均收入等。在下文的討論中，將以家庭中理財主要決策人的基本信息代表家庭的特征，所有有關被調查者個人信息的描述均為家庭中理財主要決策人的信息。股票投資狀況調查主要包括投資動機、決策信息來源、收益、預期等等。通過對數據的收集、定量分析和整理，得出一些基本結論，并對發現的新現象、新問題進行解釋探索。
二、投資股票家庭與非投資股票家庭特征分析
（一）投資股票家庭特征分析投資股票家庭特征主要表現在以下方面：
（1）投資動機分析。從微觀上來講，以家庭為單位的理財投資行為，其基本動機是保證家庭資產的保值與增值，而從宏觀來講，家庭理財是社會實現金融資產金融資源優化配置的重要方面。在所有被調查者中，有63.7%的家庭選擇將資產用于購置股票，期望獲得更高的收益。這些家庭開始從事股票投資的原因多種多樣，調查結果如（表1）所示。通過問卷顯示，大部分家庭對股票這種投資方式愈加青睞，這說明家庭成員對家庭理財的多樣性有更高的了解，而不僅局限于銀行存款，家庭成員有更高的風險意識，具有通過高風險投資獲得高收益回報的期望。
（2）投資資產中股票所占份額與家庭人均收入的關系。數據表明，隨著家庭人均收入的增加，全部投資資產中投入在股票市場上的比例呈現出明顯的上升規律見（表 2）。收入水平低的家庭由于生活必需消費尚不能夠得到充分的保證，故只將少量的資金投入股票市場，從而將較多的資金投向風險低、收益穩定的理財產品；收入水平高的家庭，由于擁有較多的閑置資金，風險承受能力強于低收入家庭，故可以在股票市場上投入較多的資金。
（3）收益使用計劃與生命周期的關系。股票投資資金來源方面，有95.8%的受訪者的資金以家庭收入為主，這也表明了我國城市居民穩重的投資方式。為了便于以后的分析，特在此做出假設，認為人們進行股票的投資資金來源均為家庭收入。根據效用理論，人們通常試圖平滑自己一生各時間段的消費，從而達到整體效用的最大化。通常來講，工作中的投資者主要有兩種類型，按照其投資時所使用的資金性質可以分為A和B見（圖1）。A型投資者的特征是處于事業剛剛起步的階段，收入尚不能滿足自身的消費需求，他們用自身具有的有限資金投資股票以期望獲取更多收益提高當期的生活水平。B型投資者的特征是經過了一定時期的工作積累，擁有了較為雄厚的財富基礎，收入水平已經超過了當期的消費需求，因此可以將這些閑置的資金投資于股市，用以提高未來乃至退休后的消費水平。為此，對投資者按照當期收入能否滿足當其當期消費需求進行了分類，并對其對投資收益的使用計劃分別進行考查見（表3）。通過數據比較發現，在A類投資者中，人們更多地愿意將投資所得用于日常生活消費，從而提高當期的生活水平；B類投資者則表現得更有遠見，他們較少地將所得收益用于當前的消費，而更多地愿意將收入用于以后年度的各種消費中。
（4）股票資產投入比例與生命周期的關系。（表4）是經計算得出的不同類型投資者（A：當期收入水平不能滿足當期消費需求；B：當期收入水平可以滿足當期消費需求）投資于股票市場的資產與家庭全部投資資產的比例。從（表4）中可以看出，A型投資者在股票市場上的投資份額要高于B型投資者。事實上，A型投資者尚處于基本財富積累階段，當期的收入對于他們來說是必需收入，一旦損失基本生活水平將受到極大影響，因而A型投資者的風險承受能力較弱。相反地，B型投資者擁有較多的財富，其在基本生活水平得到保障的情況下更多地運用閑置資金進行投資，因而風險承受能力較強。然而數據卻顯示，A型投資者對股票的投入份額高于B型投資者，這盡管體現出A型投資者對財富的迫切需求，但考慮到股票市場風險較大，A型投資者仍然應當較少地投資于股市，而投向基金、債券等收益較為穩定的理財產品。
（5）選取股票時所依靠信息與專業知識學習的關系。為了考察金融、經濟等相關知識的學習對選股方法的影響，將所有股票投資者分為三類：專業學習者，主要通過本科、碩士、博士專業學習相關知識；自主學習者，主要通過培訓班、書籍、網絡等其他渠道學習；未學習過相關知識的投資者。從選取股票的信息來源方面來講，專業學習者和自主學習者中有較大比例在投資時依靠自己的知識選取股票，而未學習過相關知識的投資者則主要依靠親友推薦的方式。此外，專業學習者和自主學習者也較多地通過媒體分析和理財機構獲取相關的信息，而未學習過相關知識的投資者由于自身知識能力所限，對主流媒體和理財機構分析股票時采用的術語和表述在認識上仍然存在一定困難，故較少地依靠這些渠道見（表5）。從選取股票時看重的因素來講，專業學習和自主學習的投資者與未學習過相關知識的投資者在企業近期重大事項和小道消息上存在著較為明顯的差異，未學習過相關知識的投資者對企業近期重大事項與小道消息的看重程度明顯高于專業學習者和自主學習者。這是因為未學習者對企業的其他方面了解相對薄弱，企業發生并購、重組等重大行為，以及有關企業重大事項的小道消息的傳播，都會對他們的判斷產生較為明顯的影響。另外，從投資者不同的學習類型來看，專業學習者最看重的是K線圖，這是因為他們系統地學過相關知識，對K線圖背后的含義理解較為透徹；自主學習者最看重的是宏觀經濟走勢，這說明他們學習了一些金融、經濟知識，對宏觀經濟有了較為充分的認識，但微觀技術分析的水平相比較與專業學習者來說略低；未學習過專業知識的投資者更看重企業的財務數據，這是因為企業財務數據表述清晰，企業盈虧狀況一目了然，對未學習過相關知識的投資者來說更易接受，如（表6）所示。
（6）股票投資者收益獲取方式分析。對于投資股票的家庭來講，一般獲取收益的方式有兩種：買賣價差和公司紅利。如果以買賣價差為方式來獲取收益，則意味著對股票的投資傾向于短期、投機。而以公司紅利為方式來獲取收益，則意味著對股票的投資傾向于長期，以公司的盈虧作為標準來獲取收益。根據調查問卷調查數據顯示，在投資股票的185戶家庭中，以買賣價差的方式獲取股票收益的占95.2%，而根據公司紅利方式獲取股票收益的僅占4.8%。這說明中國的股民投資股票獲取收益的方式絕大部分是通過買賣價差的方式獲取。相關數據顯示，中國股市的換手率顯著高于NYSE、NASDAQ、東京、倫敦等較為成熟的股票交易市場，這實際上是由于很多投資者在并不真正了解股市的意義、各種股票的發展潛力及上市公司背景的情況下，盲目入市， 企圖以低買高賣賺取差。而從這一方式可以看出，中國股票市場發展仍然不夠完善，市場機制不夠有效，投機者大量存在，大量資源消耗在了技術分析等非實體經濟層面。原因在于中國股票市場成立不久，投資者對股票市場大多并不具備足夠的認識。由于技術分析能力薄弱，人們對一些非官方信息大多抱有“寧可信其有，不可信其無”的態度，盲目聽信他人的建議進行股票的買賣，從而導致股票換手率較高，股票收益以買賣價差為主。此外，上市公司分紅較少也是導致股票市場投機現象嚴重的重要因素。
（7）股票投資者收益率分析。經計算所有被調查者近三年（2008年至2010年）的股票年平均收益率約為2.76%。根據央行近三年銀行存款利息的數據進行加權平均計算，銀行三個月、半年、一年的定期存款年利率分別為2.21%，2.53%，2.83%。所有被調查者近三年的股票年平均收益率低于銀行一年定期存款利率，表明我國城市家庭股票投資者投資收益率普遍偏低。為了研究股票收益率與從事股票投資年份的關系，將股票投資者按從事股票投資年份分為短期投資者（3年以下）、中長期投資者（4年至6年）和長期投資者（7年以上）。對應的近三年平均收益狀況見（表7），從（表7）中可以看出，隨著投資年份的增長，股票投資的收益率確實呈上升趨勢，這說明隨著從事股票投資地進行，投資者對股票市場的規律、動向的把握能力將隨著經驗的積累不斷提升，從而獲得更高的收益。為此，建議新入股票市場的投資者謹慎投資，可以以鍛煉自身對股票市場行情的觀察力為主要目標。當具有足夠的經驗和判斷能力后，再進行大額股票投資。
（二）未投資股票家庭特征分析 在被調查的286戶家庭中，沒有投資股票的家庭有96戶，占33.6%。在調查這96戶家庭沒有購買股票的原因時，認為“股市風險過大”導致沒有投資股票的最多，占57.4%；認為“時間精力不足”而導致沒有投資股票的占據36.6%；認為“資金不足”而導致沒有投資股票的占31.7%，如（表9）所示。由此可見，對于沒有投資股票的家庭來講，股票的風險性、投入時間精力、資金成為限制家庭投資股票的三個主要因素。股票投資對于家庭理財來講，仍然是高風險金融產品，家庭理財更注重資產的保值，家庭的投資意識是趨于風險規避型。當問及家庭在滿足何種條件下將投資股票時，問卷顯示：在96戶家庭中，認為“擁有充足的時間和精力”占45.2%；認為“擁有充足資金”占據41.3%，認為“股市行情好”和“掌握相關經濟、金融等知識”各占25.0%。此外，仍然有15.4%認為“無論如何也不會購買股票”見（表10）。由此，擁有充足的時間和精力、充足資金、樂觀的股市行情成為家庭將有意愿購買股票的三個主要條件，這與家庭目前沒有投資股票的原因大體一致。此外，值得注意的是，仍有部分家庭認為“掌握相關經濟、金融等知識”這一條件較為重要，表明股票投資區別于銀行存款、債券等其他收益率較為固定的金融產品，對于投資股票的家庭來講，如果想獲得較高收益，相關的專業知識是必要的，這就要求投資者對于股票投資的一些基本原理有一定程度的了解和研究，也將必然花費投資者的時間和精力。另一個值得注意的方面是仍然有一部分家庭“無論如何都不會購買股票”。從中可以推測，這一部分人群對股票的風險有過高的預期，并且對股票市場的信心不足，同時也是風險規避者。
三、結論
從以上調查中可以發現：股票投資也已經越來越受到家庭居民理財的重視和關注；投資資產中股票所占份額與家庭人均收入成同向變化趨勢；收益使用計劃與生命周期呈現合理的對應關系；股票資產投入比例與生命周期的關系有待改善；投資者選取股票時所依靠信息與專業知識學習情況呈現合理的對應關系；股票市場投機現象較為嚴重；股票收益率隨著從事股票投資年份逐漸上升等。調查結果顯示，15.47%的受訪者未學習過金融、經濟等相關方面的知識，而這些投資者中絕大多數沒有學習相關知識的打算。建議這些投資者適當地通過新聞、媒體、網絡、書籍、培訓班等渠道學習相關專業知識，掌握股票投資技能，從而做出對自己更加有利的決策。此外，對于目前收入水平尚不能滿足當期消費需求的投資者，建議較少投資于股市，而更多地投向基金、債券等收益較為穩定的理財產品。本文僅是對我國城市居民家庭理財做了初步的調查探索。隨著社會的發展，家庭理財將會更加重要，有關家庭理財方面的研究會更加深入細致，希望為將來有關家庭理財的研究提供參考，推動該領域研究的發展進步。
參考文獻：
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股票投資計劃范文2
一、制約我國保險資金積極入市的主要因素
從國外的經驗可以看出，股票是保險公司資產配置中的一個重要投資品種，保險市場和資本市場之間存在著緊密的互利合作關系。與之形成鮮明對比的是，我國保險市場與資本市場之間由于分業經營長期處于割裂狀態。隨著國內外金融形勢的發展，這種政策障礙已經逐漸消除，管理層甚至給了保險公司相當多的優惠措施，希望能夠給中國資本市場注入新的活力。由于我國保險業發展十分迅猛，理論上將有600億左右的保險資金可以直接投資股票，但我們認為保險公司短期內將以試探性投資為主，而不會投入大量的資金，且他們對一級市場的興趣遠高于二級市場。其原因主要有以下幾方面：
1、中國股市沒有給投資者帶來合理的收益。作為風險程度較高的金融市場，資本市場主要以較高的收益率吸引投資者，國外成熟金融市場的經驗數據也證明了這一點：根據經合組織的統計，美國在1970年——2000年間股市的平均回報率為10.3%，債券市場為5%，貨幣市場為3.7%，而德國這些數據分別為14.4%、7.9%和3.5%。由于股市風險相對較大，投資者的入市積極性往往和股市的收益密切相關。我們將1981年——2003年美國股市的漲跌幅與美國壽險公司股票投資增長率作了對比，發現兩者的走勢驚人的相似，通過統計軟件分析得知，他們的相關系數在90%以上。由此可見，保險公司等機構投資者參與股市的程度與股市的收益率成正比。
中國保險公司從1999年開始通過投資基金間接參與中國資本市場，著名的5.19行情讓保險公司嘗到了甜頭，1999年和2000年保險公司投資基金的收益率普遍在10%以上。但好景不長，隨著股市投機泡沫的破滅和違規資金的退出，中國股市陷入了長時間熊市，保險公司在基金投資上陷入虧損的被動境地。受此影響，從2001年到2003年，保險資金投資收益率分別為4.3%、3.14%和2.68%，呈逐年下降的趨勢。事實上，中國股市的投資者多數都在虧損，包括部分券商在內的許多機構投資者已經淘汰出局，面對這樣的市況，向來經營穩健的保險公司自然不會輕易大規模直接入市。
2、中國股市的制度建設還亟待完善。中國資本市場是在經濟體制由計劃經濟向市場經濟的轉軌過程中誕生與成長起來的，由于定位在為國有企業提供融資而不是資源配置上，其制度設計存在先天的缺陷。這種市場功能的錯位，成為中國資本市場一系列問題的根源。加上監管力量的薄弱和法制建設的滯后，我國資本市場還存在諸如上市公司的誠信危機、投資者利益缺乏保護、證券中介機構失職、暗箱操作和市場投機盛行等突出問題。
國九條的頒布，標志著管理層的思路已經從以前的救市轉變到治市上。從2004年下半年開始，管理層陸續推出了新股發行制度改革、券商治理整頓、分類表決制度等一系列旨在解決資本市場制度缺陷的創新措施，并取得了初步的成效。但解決中國資本市場長期積累的問題并不可能畢其功于一役，保險資金作為穩健理性的長期投資資金就不會大規模入市。
3、保險公司自身的因素。目前幾個大型保險公司的資金運用主要通過保險資產管理公司進行，由于資產管理公司成立的時間不長，各保險公司要么用基金投資團隊兼做股票投資，要么通過招聘等手段重新組建股票投資部門，總體上相關業務人員還需要較長的時間磨合及適應新的投資業務。同時，各公司股票投資的相關規章制度、風險控制、托管清算等其他準備工作完成時間也都不長，還須在今后的投資工作不斷檢驗和完善。
值得注意的是，2004年9月，保險公司投資基金的數額達到744億元的高點，在有關部門公布了保險公司直接入市的相關文件之后，保險公司對基金采取了減持的策略，到2004年底基金投資額降至673億元，銳減71億元。2004年四季度股市一直處于調整之中，在這個時候選擇減持基金，保險公司的態度值得玩味。一個可能的理由是，保險公司一方面希望通過直接入市豐富資產配置品種，努力提高投資收益；另一方面，在基金投資（特別是封閉式基金投資）的傷痕還沒有愈合的時候，保險公司不會輕易忘記資本市場的風險之痛，他們在準備直接入市的同時減少基金投資的比例，以避免權益類投資在資產配置中占有過高的比重，以減少股市波動對保險資金投資收益的影響。特別是三家境外上市保險公司，投資收益的不斷下降給他們帶來了更多的壓力，在大規模直接入市的條件沒有成熟之前，他們不會輕易冒進。而這三家保險公司的資產占全國保險總資產的70%以上，因此保險公司直接入市的規模就不容過分樂觀了。
二、推動保險資金積極入市主要措施
經歷了近四年的持續調整，中國股市只有通過深化資本市場改革和創新，重構一個規范、透明、公平、有效的市場，才能吸引包括保險資金在內的各類合規資金源源不斷地為股市輸送新鮮血液，使中國的資本市場逐步恢復活力，并伴隨著中國經濟的高速增長而快速發展。而同時，保險公司等廣大投資者才能通過資本市場真正享受到投資中國的豐碩果實。為掃除保險市場與資本市場之間的無形障礙，促進保險資金積極入市，我們建議采取以下幾項改革措施：
1、積極推進資本市場各項深層次改革。2004年以來的各項政策表明，管理層已經下決心要根治困擾中國資本市場健康發展的各類問題，并逐步將國九條的各項精神落到實處。目前，社會各方都盼望管理層能夠在全流通問題上有實質性突破，因為這已成為中國股市脫胎換骨的最大障礙。全流通問題由來已久，且越拖越難解決。管理層各方應盡快達成共識，在不損害投資者合法利益的前提下拿出原則性或框架性解決方案，使投資者對全流通問題的解決和中國股市未來發展動向有清晰的預期，促進場外觀望的合規資金積極入市，為順利完成資本市場的改革提供必要的資金支持。
除此之外，管理層還應加大對市場上各種損害投資者利益的違法違規行為的打擊力度，努力構建一個健康透明的市場氛圍。如：加強上市公司誠信建設，加大對弄虛作假行為的處罰；完善上市公司融資體制和淘汰機制，實現市場資源的有效配置；與相關部門配合，規范包括券商、會計師事務所、律師事務所、媒體在內的各中介的行為；加大對注重投資者回報的上市公司的扶持力度，積極培育真正符合價值投資理念的上市公司群體等等。
2、加強監管部門之間的溝通與協調。保險資金直接入市涉及到兩個金融市場和兩個監管部門，這種跨市場的經營活動必然牽涉到兩個監管部門之間的協調。早在2004年7月，為應對愈演愈烈的混業經營趨勢，避免監管真空和重復監管，銀監會、證監會和保監會達成金融監管分工合作的備忘錄，將建立監管聯席會議機制，對監管活動中出現的不同意見，通過及時協調來解決。同時，三方還將與財政部、中國人民銀行密切合作，共同維護金融體系的穩定和金融市場的信心。
從保險資金直接入市的相關配套文件的出臺看，監管部門之間的溝通與協調是積極有效的，去年建立的聯席會議機制發揮了應有的作用。今后，保險資金在入市過程中還會遇到許多突發事件或新的問題，這都需要通過監管部門之間的配合加以解決。同時，監管部門還應鼓勵保險公司等機構積極開發跨市場的創新金融產品，進一步緊密保險市場與資本市場之間的聯系。
3、保護機構投資者的合法權益。中國股市具有明顯的資金推動的特點，幾乎每次行情都活躍著各路不同性質的資金。隨著市場監管力度的加強，違規資金已陸續撤出股市，這也是造成近幾年股市持續低迷的重要原因。為了中國資本市場的長期健康發展，鼓勵合規資金積極入市是管理層穩定市場和投資者信心，推動股市深化改革和制度創新的重要舉措之一。要實現這一目標，就需要管理層在打擊市場違法違規行為的同時，維護廣大投資者，特別是代表了市場主流的機構投資者的合法權益。例如，在處理閩發、漢唐等問題券商的時候，就需要管理層保護機構投資者的合法權益不受損失，從而保護廣大機構投資者對股市進行長期投資的積極性。
此外，作為機構投資者集中的投資品種，封閉式基金的折價率迭創新高也給機構投資者帶來了很大的損失。據統計，截止到2005年1月21日，在54只封閉式基金中，28只小盤基金（5億——15億份）平均折價率為21.89%，26只大盤基金（20——30億份）平均折價率更是高達37.65%，其中有4只基金折價率已經超過了40%。作為最大封閉式基金投資者，保險公司在2004年中期的封閉式基金投資已經超過300億份，高折價率是其基金投資蒙受巨額虧損的重要原因。為保護機構投資者，管理層應著手解決封閉式基金的高折價困境，特別是在ETFs、LOFs等新產品成功上市之后，通過制度創新尋找封轉開的新思路，徹底解決高折價率給機構投資者帶來的各種問題。
4、保險公司應為積極入市做好充分準備。2004年底是我國入世三周年的日子，也是我國保險市場全面對外開放的分水嶺。面對國外保險巨頭咄咄逼人的競爭態勢，中國保險業需要進一步提高自身的綜合實力，而努力提高保險資金投資收益率就是其中的重要環節。國外保險市場的發展經驗已經告訴我們，資本市場是保險公司重要的投資渠道之一，盡管目前我國股市還存在較多的問題，我們的保險公司應該用戰略眼光審視自己的入市策略，為保險資金長期積極入市做好充分的準備。
在當前股市正處在改革攻堅階段的時候，保險公司應積極介入一級市場、可轉債等相對安全的投資領域，通過實戰快速磨合投資隊伍，提高股票投資部門的研究能力、市場敏銳力及風險控制能力，為今后保險資金更大規模的長期投資奠定組織基礎。同時，保險公司還應加緊組織體系、管理制度、財務清算、技術支持、風險控制、激勵機制等相關配套環節的建設與完善，為保險公司順利實施資金多元化運作、在控制風險的前提下提高投資收益率水平提供有力保障。
國外保險公司股票投資概況
1、股票投資是保險公司資金運用的主要渠道
國外保險公司投資渠道較多，主要有國債、企業債、股票、房地產、抵押貸款等，經過較長時間的不斷調整，股票投資已成為各國保險公司最重要的投資渠道之一。以美國壽險公司為例，最初股票投資在其投資組合中僅占有微不足道的比例，隨著監管的放松和華爾街股市的蓬勃發展，股票投資的比例也節節攀升，到1970年代就穩定在10%左右，到1990年代更是快速增長到30%以上，進入21世紀，股票投資的比例雖有所下降，但也保持在25%左右的較高水平。相對于股票投資，抵押貸款、房地產等投資品種出現明顯萎縮，如抵押貸款比例由上世紀二三十年代30%——40%的水平一路下滑到2003年的6.86%。而企業債、國債等債券投資則基本保持穩定，如企業債的投資比例從上世紀五十年代中期開始就一直在40%的水平上下窄幅波動。
統計資料顯示，歐洲國家股票投資比例相對較高，例如：英國在1960年代以前股票投資比例為20%左右，而到了90年代，就上升到50%左右，并一直維持在這一水平。美國、日本、韓國等國家近年來的股票投資比例基本在20%——30%之間波動。統計還顯示，不同險種的股票投資比例也略有差別：在九十年代末期，美國壽險與財險資金投資股票的比例分別為27.42%和17.83%，英國為60.4%和31.98%，日本為26.6%和20.37%。
2、股票投資收益是保險公司利潤的重要來源
隨著發達國家保險市場的飽和度不斷增加，保險公司之間的激烈競爭導致保費收入增長速度放緩和費率的下跌，多數保險公司的承保業務實際上已經處于虧損的狀態。在這種情況下，投資收益成為保險公司凈利潤的主要來源，股票投資不僅是保險資金運用的一個重要投資渠道，也成為保險公司利潤的重要來源之一。
美國壽險公司協會2001年到2003年的統計資料顯示，美國壽險公司投資收益中債券貢獻的比例最大，平均為63.61%，股票高居第二位，為15.03%，隨后是抵押貸款、保單貸款、房地產等其他投資品種。由此可見，股票投資是保險公司投資收益的重要來源，考慮到2000年以后美國股市在科技股泡沫破滅之后表現不盡如人意，股票投資對保險公司的利潤貢獻還有很大的潛力。
3、保險公司已成為資本市場上重要的機構投資者
美國資本市場經過多年的發展，其投資者結構已經出現明顯的機構化特征。1950年美國機構投資持有股票市值占總市值的比例僅為7.2%，而根據最新的美聯儲資金流動報告，截止到2004年三季度，美國資本市場上約有58.57%的股票市值為機構投資者持有。從報告披露的數據看，美國個人持有的股票比例在這幾年依然保持了明顯的下降勢頭，從1999年的46.96%減少到2004年三季度的39.24%，平均每年下降1.29個百分點。
股票投資計劃范文3
這半個月（2008.11.06-11.20）來，受4萬億刺激內需政策影響，股市反彈強勁。隨著基礎建設、房地產刺激計劃相關細則的逐步出臺，股指沖破1800點關口之后，在石化雙雄的帶動下再次站上2000點上方。在階段性達到20%漲幅后，A股潛在的風險也逐漸凸顯，基金方面基本上沒有跟進此次反彈，更多的則是短線熱錢洶涌。在本次上漲行情中，高倉位基金受益明顯，表現突出，代表基金中郵優選的收益甚至接近20%。有些新基金盡管成立已經有幾個月時間，但是由于基本沒有進行股票投資，漲幅微乎其微。因此，漲幅最小的基本都是新基金。
前三名基金點評
這次排在漲幅榜前列的，基本都是高倉位基金。今年以來損失嚴重，這輪行情終于讓它們興奮了一把。收益前三名分別是中郵優選、金鷹中小盤精選和廣發小盤。
中郵優選：受益高倉位
中郵優選終于打了一場“翻身仗”，半個月19.49%的收益使其揚眉吐氣了一把。不過，今年以來60.36%的虧損依然讓投資人汗顏。今年以來，無論漲跌，該基金始終保持90%以上的倉位。德圣基金研究中心認為，由于持續錯過組合調整時機，長期保持較高倉位的中郵優選在今年的行情下顯得十分被動。從三季報來看，該基金依舊保持以往投資特點，其對股市系統風險已長期無能為力。其表現如何，只能看股市漲跌“靠天吃飯”。
金鷹中小盤：進步很快的黑馬
金鷹中小盤是本年度進步最大的基金之一，與去年相比，其業績有了很大的提高。這得益于該基金選股能力的提高、靈活的策略和比較小的規模。其今年以來38.01%的損失，已經算比較小的了，這半個月凈值增長19.22%成為亞軍，多少讓人有些意外。
廣發小盤：曾經的明星基金
廣發小盤曾經是一只明星基金，但是今年以來一直表現很差。由于錯判形勢，廣發小盤今年以來一直維持高倉位運作，這也是其能在這次反彈中勝出的主要原因。不過，盡管其這半個月收益達到18.55%，但今年以來的損失依然達到57.53%，在所有175只股票型基金中排名第150位。有媒體報道稱，廣發投研團隊的嚴重誤判是廣發基金業績整體大滑坡的首要因素。在2007年底談2008年策略時，廣發基金副總經理兼投資總監朱平曾樂觀地預計，2008年股指將在5000-7000點之間寬幅震蕩。今年以來，廣發小盤重配的地產業和金融保險業都出現了大幅下跌。
后三名基金點評
在這次統計中，排名靠后的基本都是今年成立的新基金。非常之低的股票倉位成為一把雙刃劍，盡管之前使其損失很小，不過也錯過了這輪上漲行情。這半個月后三名基金分別是匯添富藍籌、天治增長和工銀藍籌。
匯添富藍籌：債券收益貢獻有限
匯添富藍籌之所以表現不好，成也債券敗也債券。之前表現比較好，因為它幾乎沒有進行股票投資，這也導致其錯過了這輪上漲行情。該基金成立于2008年7月8日，契約規定股票投資占基金資產的比例為30-80%，債券及資產支持證券投資占基金資產的比例為0-60%。截至3季度末，匯添富藍籌穩健基金資產凈值7.4億元，股票投資市值為75萬，占基金凈值比僅為0.10%，而債券市值已達到60%的投資上限。
天治增長：近期持續輕倉
天治增長是一只保守配置的低風險基金，也是后三名基金中惟一的一只老基金。該基金之前的股票配置比例長期維持50%左右，偏重主流行業配置，但在今年二季度之后大幅度減倉。至三季度末，它的股票倉位僅為6.88%，債券倉位達到75.41%，更接近于一只債券型基金。由于股票倉位極低，在本次普漲的行情中，其漲幅那么小也就不奇怪了。該基金自成立以來一直保持中等偏下的業績水平，低于市場同類型。
股票投資計劃范文4
關鍵詞：數學模型；養老金入市；風險管控；股票投資
中圖分類號：F83文獻標識碼：Adoi：10.19311/ki.16723198.2017.06.048
1引言
我國養老金入市，在經過了數年的討論與評估之后，終于進入了實施階段。養老保障基金是我國社會保障體系中的重要組成部分，也是構建社會主義和諧社會的重要環節。近年來，隨著我國人口老齡化程度的加劇，養老金壓力進一步加大。此外，養老金的保值和收益增加也是迫在眉睫的任務。對養老金的投資與利用，是解決養老問題的行之有效的方法。養老金入市在提高養老金的收益率、促進社會經濟體制改革等方面，將發揮重大的作用。
數學技術在各個領域發揮著重大作用，為人類認識自然、改造自然提供了堅實的基礎。數學建模是應用數學技術來解決實際問題的典型代表，具有良好的風險管控作用。有效利用數學模型，評估養老金入市過程中可能遇到的風險，是促進我國養老金實現合理增值的重要保證。
2數學建模的應用
數學建模是利用數學的符號和表述，通過運算來解釋實際問題，由此構建一個數學模型，并接受實踐的檢測的過程。我們在工作和生活中，經常需要從一個定量出發去研究實際問題，這時人們通常在深入展開調查、廣泛收集數據、觀察事物內部規律的基礎上，構建數學模型來解決問題。
近年來，社會處于高速發展之中，數學在經濟、醫學、物理、化學、生物等發面發揮了廣泛的作用，成為高新技術的代表，并與計算機技術、通信技術等產生了密切的結合，為社會的發展作出了重大貢獻。數學建模是數學發展過程中，利用數學的思維方式來解決現實問題的重要手段之一。我們在應用數學技術的過程中，構建數學模型是十分關鍵的環節，也是非常復雜和困難的環節。構建一個數學模型，需要對相關事物的特征、規律等數據進行詳細的收集，再經過抽象、簡化，打造出一個完整的、合乎邏輯的數學結構。數學建模的應用范圍十分之廣泛，由于它是建構一個模型來對現實問題進行運算得出相應的結構，具有預測的作用，因而在風險管控中發揮了一定的作用。
3股票投資中的風險管控：基于數學建模的方式
隨著社會經濟的不斷發展，我國證券市場也取得了長足的進步，為促進中國經濟體制的改革貢獻了不小的力量。人們紛紛購買期貨和股票，期待獲得較高的收益。在股票市場中，高風險與高收益是并存的。隨著全球化的發展，世界性的金融市場已經建立，中國的股票市場受世界經濟發展的波及程度進一步加深，股票投資者所面臨的風險也進一步加重。在殘酷的資本市場中，風險管控是投資者必須要重視的工作。做好風險管控工作，除了要加強自身的投資素養，樹立正確的投資理財觀念以外，還可以利用數學模型，對股票市場中的風險做相對精確的預測和判斷，幫助投資者理性投資，規避風險。
應用數學建模，可以優化股票投資的結構，提高投資者對股票市場走向的判斷，對未來可能遭遇的風險做相應的評估，從而合理安排投資規模和結構。目前我國股票投資中的數學模型已經日益成熟與完善，對于完善股票投資市場、幫助投資者有效規避風險、促進金融秩序的構建，具有重要的意義。
4我國養老金入市中數學建模的應用
4.1養老金入市
近年來，隨著國家對養老保障事業投入的不斷增加，以及有效就業人口的增多，我國養老保障基金額呈現出持續增長的趨勢。國家對養老金的管控政策一直非常嚴格，規定除了支付養老保險外，其余部分只能用來購買國債或存入專門賬戶中。所以長期以來我國養老金都處于禁止流通狀態。在社會主義現代化建設初期，這種做法有效確保了養老金的穩定，保證了養老金支付的安全性。但是隨著市場經濟的發展，我國資本市場日益完善，禁止養老金流入金融市場的做法也帶來了一定的弊端。穩定固然是好事，但是通貨膨脹的風險一直存在，因而養老金的潛在損失是不可避免的。我國養老金的投資收益率低，是不爭的事實。養老金入市，是社會經濟發展的必然趨勢。
我國養老金入市，意在實現養老金的穩定增值。相比西方發達國家，我國養老金入市經驗不多，還在摸索著前進。以美國為例，美國的“401K”養老金管理計劃，將資金的60%投向了股票，不但有效地促進了股票市場的長期繁榮，也推動了自身市值的有效增加。我國在對養老金的管控上，進行適當的放開，讓養老金實現合理增值，才是養老金入市的真正目的所在。
4.2對養老金入市的風險管控：數學模型的應用
積極地利用養老金入市，有效地提高養老金的市值，具有重要的現實意義。當然，我們也要看到，股市具有風險，盲目投資帶來的后果也是非常危險的。因此，本節將從風險管控的角度闡述四個常見的數學模型，對其在養老金入市上的應用進行闡述。
4.2.1Black-Letterman模型
Black-Letterman模型于1992年被首次提出，是對均值-方差模型的一種發展和優化，它將投資者的對資產投資比例的觀點與回報進行結合，得出對回報的預測，從而幫助投資者優化投資結構，合理分配資金在各項資產中的配比。貝葉斯分析框架在Black-Letterman模型中發揮了重要作用，投資者可以在模型中加入自己的主觀判斷，得出自己所需要的分析結果。連續的均值-方差的數據可以讓投資者對各個股票的收益情況有大致的把握，為自己的主觀判斷提供科學依據。
4.2.2VaR模型
VaR模型用來評估在一定時間內投資某一項理財產品或者產品組合時，所可能發生的最大的損失。該模型可以預算出風險所帶來的損失規模以及發生的概率，更加全面地指出了投資中的風險，讓人們更加清晰地看到風險大小與概率。這種模型具有操作簡單、上手快、便于理解等特點，在風險評估方面受到了廣泛的歡迎。
4.2.3波動性模型
該模型是基于數學統計學方法建立起來的，用于測算投資中的收益的波動以及潛在的風險。該模型中最常用的方法是標準差與方差。當得知投資的波動性，則可以計算出該收益的波動與風險。比如，養老金的投資市值在1億元，標準差為3%，則其可能損失的金額在300萬。由此不難看出，該模型只是對投資風險進行了一個平均的估算。但對于具體某一個投資品種，還需要結合其他模型進行綜合評判。
4.2.4靈敏度模型
靈敏度模式，就是通過對投資市場中的敏感性因子進行估算，得出投資資產的風險的模型。該模型中的參數因子包括股票指數、匯率、大宗商品價格、利率以及戰爭等。針對具體不同的投資方向，靈敏度模型的類型也不同。以養老金入市為例，常見的靈敏度類型為貝塔系數，該模型是建立在投資對象與大盤指數的研究上，其絕對值的大小直接反映了收益幅度與大盤的波動性差異。如果是負值，則表示大盤漲，投資對象的市值卻往下跌；大盤指數往下跌，它卻往上漲。由此不難看出，通過這個絕對值比以及正負性，可以有效地降低養老金在投資對象上的風險。
4.3數學建模在養老金入市風險管控中的作用
數學模型的應用，為我國養老金入市提供了科學判斷依據，具有至關重要的作用。
4.3.1優化資產配置
股票市場的股票類型復雜，數據量非常之大，要在如此龐雜的股票市場中選擇有升值空間的潛力股，合理地分配養老金，存在著一定的難度。我國養老金的規模處于緩慢的增長之中，合理地分配養老金，優化資產配置，需要科學的理論依據做支撐。數學模型對股票的分析，能夠幫助投資者判斷當前的股票市場，并加入自己的主觀判斷，分析自己有意向的幾支股票的風險，在此基礎上處理養老金。
4.3.2科學評估風險
高回報、高風險一直是股票市場的兩大主要特征，二者相互影響，相互促進。在股票市場中，對風險的評估是決策的前提和基礎，風險管控的過程就是評估風險、認識風險，再到規避風險、防范風險，提高應對能力。數學模型的重要作用之一就是評估風險。例如VaR模型，就是以科學可靠的風險評估能力而著稱。
4.3.3提高決策能力
養老金入市，在獲得相對較高的投資收益的基礎之上，必然要面對比原先大得多的金融風險。金融市場變幻莫測，投資者的決策能力在很大程度上影響了投資的收益與是否能夠有效規避風險。不同的數學模型能夠得出不同的結果，從不同的角度、全方位的去解讀股票市場背后所隱藏的信息，科學合理的評估風險。在這個過程中，投資者的決策能力一步步得到提升，其所作出的每一決策都是經過了海量的數據收集以及充分的信息論證，大大降低了投資的隨意性和盲目性。
5結語
綜上所述，養老金作為我國社會保障體系的重要一環，其資金安全必須得到可靠的保證。在資本市場日益發達的今天，養老金入市是提高資金投資回報率的必然趨勢，具有重大的現實意義和可操作性。我國養老金入市，不是為了搶占股票市場，其最主要的目的還是為社會保障事業服務。做好養老金入市的風險管控工作，是至關重要的。數學模型在股票投資中的應用，已經相當成熟，為投資者進行風險評估、優化資產配置提供了科學可靠的依據。相信在依托數學建模技術的基礎之上，我國養老金入市之路將越來越暢通，為我國社會保障事業做出更大的貢獻。
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股票投資計劃范文5
據統計，2015年初中國股民人數已經突破1億人，為數眾多的股票投資者將股票帶入千家萬戶。隨著實體經濟的增長面臨新常態導致資金需要尋找新的投資渠道，廣義貨幣供給M2不斷超發，以及即將放開的養老金入市政策，預計中長期流入股市的貨幣將不斷增加，加之現在可以通過手機非常方便地買賣股票，股票與國民的關系必將日趨緊密。但是，多數投資者對股票投資的認識尚停留在初級階段，事實上，股票投資并不復雜，只要愿意花費時間和精力去學習股票投資策略，普通投資者一樣可以表現出色。
一個完整的投資策略由三部分組成：買入――持有――賣出。買入之前需要對公司的基本情況做一些研究分析，諸如公司所處行業的發展現狀及前景、公司的業務性質及財務狀況和公司的發展前景等等，研究資料從網上都可以獲得，研究結果如果令人滿意，還須等待合適的價格買入。買入之后要做的就是耐心持有，持有期間應該主動關注公司的經營動態。最后是考慮何時賣出，投資者需要重視對賣出的思考，無論所選股票有多優質，賣出時機才決定一切。此外，投資者還應該具備耐心的品格和逆向思維的思考方式。很多投資者抱著賭徒的心態進入股市，妄想股票能夠無風險地迅速帶來巨大利益，浮躁的市場氣氛令耐心成了非常稀缺的優良品格。其實，耐心在成功的投資中無處不在。買入之前需要耐心做些基本的研究，耐心等待股票價格落入合理區域；買入之后需要耐心持有，等待市場驗證最初的判斷。逆向思維對投資的影響同樣重要。霍華德?馬克斯在投資經典《投資最重要的事》中將其定義為與眾不同且更好，我的理解是，遇事先按常規思維去思考，然后從反方向進行思考，再將兩種思維的結果進行比較并取其優。大部分人都只進行常規思維，而在股票市場上，勝利總是掌握在少數人手里，逆向思維或許可以讓我們得到一些意想不到的結果。
二、彼得?林奇的投資策略
如同所有技能一樣，向有經驗的大師學習是掌握該技能的最有效途徑之一，投資選股也不例外。這里要介紹的投資大師是彼得?林奇。彼得?林奇效力于全球最大的共同基金――富達投資集團，在他掌管富達旗下的麥哲倫基金的13年間（1977～1990）實現了高達29%的年均收益率（同期標普500指數的年均漲幅是13%），麥哲倫基金的資產也由最初的2000萬美元劇增至140億美元，林奇因此被美國《時代》周刊稱為“第一理財家”。退休之后的林奇與人合著了三本暢銷的投資著作，書中詳細闡述了他的投資理念和實際交易，立足于為普通中小投資者提供實用的交易策略，這對想要依靠自身努力實現財富增值的我國投資者大有裨益。
（一）股票研究原則
林奇語出驚人，他認為即使對業余投資者而言，全面深入地研究一家公司也只需要花幾個小時即可，股票分析只是由于某些特殊原因而被搞得看起來非常神秘莫測，業余投資者因此敬而遠之，以致那些在日常消費中非常謹慎的業余投資者在股票投資上卻非常輕率，只在一念之間就將一生的積蓄都投在了一只根本沒有仔細研究過的股票上面，實在令人扼腕。
林奇把買入之前的股票分析分成三個步驟。首先以收益增長情況為依據對公司進行分類，針對不同類別采取相應的分析方法、資產配置和賣出策略。其次是進行估值分析，根據市盈率、市凈率等估值指標判斷公司股價是否被高估。最后研究公司未來發展的故事，林奇稱此為“最想要了解的事”，投資者必須尋找能夠推動公司收益持續增長的動力因素，投資者越能確定這種動力因素究竟何在，就越能夠確定公司未來發展的前景。在下單買入股票之前，林奇總會沉思兩分鐘并再次評估如下三個問題：“我對這只股票感興趣的原因是什么？”“公司已經具備哪些條件以取得成功？”“公司的未來發展將面臨哪些障礙并如何解決？”只有確信能夠明了這些問題并對結果感到滿意時，林奇才會真正買入一只股票。
林奇建議在持有期定期核查股票的基本面情況，持有期因人和公司而異，1～3個月均可，核查時必須確定公司是否正從一個階段進入另一個階段。當觀察到公司的成熟期來臨時，應該弄清楚公司新的發展計劃是什么，還要弄清楚這項計劃是否真的具有成功的可能性。林奇強調，核查公司時要如同以前根本不了解這家公司一樣進行認真仔細的分析。
作為投資大師，林奇對賣出股票的見解獨樹一幟，他坦言，“多年來我學會的一個經驗就是，像思考何時購買股票一樣思考何時賣出股票?！绷制鎯A向于把資金永遠留在股市里，根據基本面的變化把資金在不同股票之間進行轉換，這是典型的選股不選時，因為林奇根據經驗認為自己根本無法預測股市的暴跌。關于賣出股票，林奇的另一個重要觀點是，如果投資者很清楚地知道自己當初買入一只股票的理由，自然就會清楚地知道何時應該賣出這只股票。
（二）公司分類
前文提到，林奇對股票進行研究的第一步就是對公司進行分類，這里具體介紹林奇的公司分類方法。以收益增長情況為依據，林奇將可行的投資標的公司劃分為六種類型，以下對各種類型公司就判定方法和投資建議等進行詳細敘述。
第一類是緩慢增長型公司。這種類型的公司通常規模巨大且歷史悠久，收益增速接近或略低于GDP增速，并且會定期慷慨地支付股息。投資緩慢增長型股票的目的是獲取穩定的股息，所以要核查公司的派息歷史。這種股票屬于低風險低收益類型，股票價格波動較小，一般只適合大資金，林奇給業余投資者的建議是幾乎不要投資這類股票。
第二類是穩定增長型公司。該類型公司最近幾年的收益增長速度略高于GDP增速。分析穩定增長型公司的要點在于估值、多元化經營情況和股價抗跌性。因為收益增長相對穩定，因此應用市盈率指標進行估值是個不錯的選擇；多元化經營是個美麗的陷阱，這可能導致公司未來的收益下降；如果打算長期持有，還應該查看公司股票在股市大跌中的表現。在下單之前，應該重新思考公司當前的市盈率估值是否值得買入，以及哪些因素將推動公司的收益進一步加快增長。穩定增長型股票的投資目標是為了使資金不因閑置而浪費，一旦找到其他類型更好的投資機會，就可以替換掉手中的某只穩定增長型股票。穩定增長型股票的投資風險較低，投資的要點在于時機的選擇，如果買入價格不對，即使買入再好的穩定增長型股票都將會是一次失敗的投資。
第三類是快速增長型公司。這是林奇最推崇的公司類型。這類公司的規模較小，一般是新成立不久，公司收益的年均增長率能達到30%以上。快速增長型公司并不一定處于快速增長行業，相反，低迷行業中的快速增長公司很可能是具有很高投資價值的沙漠之花。在分析快速增長型公司時應該關注以下幾點：如果認為某項業務能讓公司賺大錢，那首先就應該考察其銷售占比；林奇最喜歡平均收益增長率處于20%～25%的公司，對看起來能夠保持高于25%的業績增速的公司十分擔心；公司的核心業務已經在一個以上的城市復制了原來成功的經營模式；從地理空間和產品空間考察公司是否還有很大的成長空間；股票市盈率與收益增長率的比值最好不超過1，越小越好；考察公司的擴張速度是在加快還是在放慢。此外還應考察公司的融資情況，快速增長的公司一般都會面臨融資問題，最好能了解公司的融資渠道，必要時可打電話詢問。在下單之前應該思考自己是否已經徹底弄清這個問題――公司將向哪些市場擴張才能繼續保持快速增長？關于何時賣出，投資者應該記住不要過早賣出一只好的快速增長型股票，一般的賣出條件包括市盈率過高、成長空間有限、新設分店業績十分令人失望，以及幾位高管辭職加入競爭對手的公司。快速增長型股票具有高風險、高收益的特點，投資者應該尋找資產負債表良好且又有著實實在在豐厚利潤的快速增長型公司。投資這類股票的訣竅是弄清增長期什么時候結束，以及為了分享其增長所付出的買入價格。
第四類是周期型公司。周期型公司是指收入和盈利以一種并非完全可以準確預測卻相當有規律地不斷上漲和下跌的公司。增長型公司的收益在不斷上漲，而周期型公司則是擴張、收縮的不斷循環。投資周期型公司需要密切關注公司的存貨變化和供需平衡情況，市場上新的有力競爭對手的進入則是一個危險信號，而行業周期是周期型公司投資的重難點。在買入公司股票前，投資者應確保已經以產品價格、銷量和業務狀況為中心思考過公司未來的發展。周期型股票的賣出是個難點，這類股票往往無緣無故就下跌，當觀察到公司的存貨不斷增加、競爭越來越激烈以及產品的終端需求在下降，那么就是時候考慮賣出股票了。周期型股票的風險和收益的不確定性比較高，投資中的時機選擇至關重要。有些投資者不能辨別周期型股票，買入之后卻誤當成其他類型股票而長期持有，這種做法是很危險的。林奇建議，在沒有充分的行業知識的情況下，一般不要購買周期型股票。
第五類是困境反轉型公司。這是一類很特殊的公司，它們已經受到嚴重打擊而一蹶不振并且幾乎破產。分析困境反轉型公司應該首先考察公司的債務結構，對遭受困境的公司而言，巨額短期借款會再次重創公司，相對來講，增發股份、發行長期債券更有利于公司渡過難關；其次關注公司的重組情況，弄清公司是準備剝離賠錢子公司還是重振虧損業務；再次可從公司的業務情況入手，觀察業務是否正在好轉；最后要明確公司是否在削減成本以及取得了怎樣的進展。在下單之前應該再次明確公司是否已經開始努力拯救自身命運，到目前為止公司的重整計劃是否已經取得了成效。當公司轉危為安，所有重大困難均已得到解決，就是時候考慮賣出了。這類股票的風險和收益都很高，并且有一個重要特點：在所有類型股票中，困境反轉型股票的上漲和下跌與整個股市的關聯度最低。稍經研究便可發現，困境反轉型股票對林奇投資生涯的業績貢獻非常之大。
第六類是隱蔽資產型公司。這類公司擁有只有少數投資者注意到的價值非凡的資產，這些資產可以是金屬、石油或者土地。投資隱蔽資產型股票需要辨析隱蔽資產的種類及其真實價值，關注債務情況對公司資產的影響，還要特別注意是否存在襲擊并購者。在下單之前，投資者應該再次確認自己已經非常清楚公司隱蔽資產的確切價值。隱蔽資產型股票的賣出時機難以把握，林奇建議投資者等待襲擊并購者。投資此類股票要求投資者對擁有隱蔽資產的公司有著實際的了解，這對投資者有著較高要求。
三、向彼得?林奇學習
股票投資計劃范文6
沃倫.巴菲特，是股票投資的佼佼者，1930年出生在奧馬哈，這是美國一個投機盛行、動蕩不安的地區，也許正是這座小城的氣息，賦予了巴菲特敏銳的神經、獨特的視角，尤其在對股票投資的研究上，多年專注，成就了其良好的投機心態和投資手段。他堅定奉行簡單、聚焦的投資理念，以經營企業的心態在股票市場進行投資，在不到五十年的時間里，親手締造了財富王國，書寫了從100美元到720億美元的財富神話。在2009年，《福布斯》公布的世界首富是沃倫·巴菲特，接受采訪時，他說:“我一直堅信我一定會富有，對此我從未懷疑過”。他堅定奉行簡單明了的理念，忍耐堅守，同時聚焦重點，他的投資觀念無疑值得廣大投資者領悟、學習、踐行。在投資行業，只有不斷嘗試才能找到正確的方向，并且需要有一個良好的心態和堅持不懈，當足夠專注時才有可能贏取成功。財富不可復制，別人獲取財富的經歷我們也無法完全效仿，因為，一次成功的投資過程，需要天時地利人和。然而優秀的投資理念和哲學方法是應該積極學習，并善于運的?？v觀巴菲特的財富增值過程可以看出，在股市行情大好，大多數股民都表現的貪婪時，巴菲特反倒會十分謹慎，甚至是恐懼的;而當股市低迷，大多數投資者謹慎恐懼時，他卻要大刀闊斧地操作交易了。這樣的理念，充滿了對人心過得深刻理解，同時，能夠克服人性弱點。根據巴菲特的理念，在投資中，一定要有自己的想法，切不可盲目從眾，更不能只看到眼前的利益，需要有長遠的規劃，并且敢于嘗試，把握對“貪婪”和“恐懼”的節奏。當然，這對很多人來說是一個挑戰，也很難嚴格執行、真正做到。當市場上升時，幾乎每天都在上升，相信大多數人都不舍得賣掉自己的股份，以謀取更大收益;在市場低迷的情況下，幾乎沒有人會繼續購買股票，這實際上是巴菲特說，“缺乏機構的執法，這是無法控制自己的”，“貪婪”和“恐懼”并不在固定的時間發生，而我們無法預測他們所造成的市場混亂，無論是持續時間還是感染程度。這就像我們永遠不知道什么時候災難會到來，如果你有一份在管理中的出色表現的公司，控股的時間可能是永久。
2 彼得·林奇的投資哲學
美國的傳奇基金經理人彼得·林奇—全球最佳選股者，一直以來都認為，哲學、歷史領域優秀的人比學習金融和貿易的統計更適合投資，因為哲學是世界觀的方法論，而統計只是一個機械重復的數據基礎。他的投資哲學是:沒有人能準確地預測資本市場即將發生什么;投資行為在某種意義上講就是一種賭博行為;世上沒有絕對安全的投資工具;價值投資的要義在于，對股票背后的企業內在價值和發展預期充分了解并充滿信心，優質企業的價值，終結會體現在其股票價格上，價值投資在于長期持有，以獲得可觀的投資收益。在資本的投資中，方法得當，會贏得杠桿式的投資回報。哲學可以使人的思維更家系統全面、更加敏銳理性，幫助投資者汲取經驗。林奇認為，投資主要有兩個步驟:第一是正確認識事實，可以把投資看作是對世界的股權投資;二是用什么樣的方法來處理信息，以便做出正確的投資決策，這可以作為股票投資的方法。兩者是相互聯系的，不可或缺的。
3 喬治·索羅斯的投資哲學
索羅斯，他傳奇的投資經歷讓他顯得異常神秘，神秘的甚至很少有投資者敢于借鑒他的投資理念。即便你去琢磨他的投資理念，也未必能研究透徹。他是哲學家中最成功的金融投資家，是金融投資家中最有成就的哲學家。他的文字一直是難以捉摸，在《超越金融一一索羅斯的哲學》一書中，索羅斯以簡潔的風格總結他的投資哲學思考—不確定性原理、在金融市場中的反身性理論、開放社會的概念。他認為這三個理論是緊密相連的。作為一個成功的投機者，一個失敗的哲學家和一個有爭議的慈善家，索羅斯認為，股票市場就像一個動物世界，弱肉強食，叢林法則適用，所以投資必須穩準狠;人類的世界觀本就存在缺陷，每一個人都具有人性弱點，所以，任何一個經濟系統也不可避免的存在缺陷環節，而這一環節往往被隱藏的很好以至于最為難發現和攻克;羊群效應是幫助投機成功的關鍵所在，如果沒有這一效應，或者效應微弱，那投機絕對很難實現;投資的假設前提是市場總是錯的，我們必須面對和處理的是市場不合理、不成熟和混亂無序，根據規避和糾正偏差的過程中實現的投資利潤。
4 威廉.江恩的投資哲學
江恩是是二十世紀成功的投資家之一，他從一個投機者開始，成長為一位成功的投資者，同時還是一位哲學家，充滿智慧。他利用古代數學和宗教，以天文學和幾何學為基礎，研究投資，賺取到了當時巨大的財富。此外，他交易時間和買賣價格完美結合，提出了全新理論，受到后來投資者的高度重視。
江恩投資理論的核心是，在表面看上去混亂的市場中，構建嚴格的交易秩序。由其創造的“江恩線”、“江恩時間法則”“江恩價格法則”等，都可用來預測股票價格合適回調，又會回調到什么位置。江恩的投資理念比較特別，在金融市場上也有較大的可行性，尤其是在價格的判斷中，其理念明顯具有優勢。
5 伯納德.巴魯克的投資哲學
巴魯克是一位具有傳奇色彩的風險投資家，在征服了華爾街之后又征服了華盛頓的。美國共同基金之父紐伯格說:“巴魯克是最能夠把握住好時機的投資者”。巴魯克的投資哲學是:人性是投資過程中必須時刻考慮的因素，絕不貪婪;任何所謂的內部消息、特殊信息都要提高警惕:絕不強求每一次交易都能做到完美的低買高賣;第一時間接受損失的事實并堅決及時止損;投資股票要求質精而非量多，股票有幾只便可，關鍵是專注、投入研究和堅持;要做善于總結和定期估值的投資者;投資要給自己留后路，切不可把資本全部注入股市;要研究和堅守自己熟悉并敏感的行業板塊。
6 是川銀藏的投資哲學
是川銀藏是日本著名的股票投資大師，在日本投資界被稱為“股市之神”，他早在30歲時就露出鋒芒。他早期以70日元做本錢入市，然后令人驚訝地獲得了超過一百倍的投資回報，這在當時的金融投資界驚艷四座。僅僅依靠投資股票，他的個人所得在1982年和1983年分列日本全國排行榜的第一和第二。即使是在他82歲高齡的那一年，他仍舊能夠賺取數百億日元，他十拿九穩的判斷力是驚人的。他一直以來都能準確的預測經濟形勢和股市行情，這種能力的確非一般人可以達到。當然，成功都不是簡單偶然到必然的過程，是川銀藏先生有著異于常人的投資哲學，他的哲學理念或許值得所有金融從業者學習，他投資經驗更值得我們普通人學習。他認為，投資股票就像龜兔賽跑一樣，兔子因為太過自信、太驕傲，認為自己一定能勝利，所以才會失敗。而烏龜卻是穩扎穩打、一步一個腳印，不急不躁，反而最終贏得勝利。他認為，投資人應該學習烏龜的心境，細心觀察，謹慎交易。是川的投資理念是:要長期持有發展前景好、上升空間大、但大多數投資者還沒有關注道德潛力股;不要太樂觀太自信，不要輕易相信股市會永遠漲個不停;做股票投資要用自有資金操作;每天都要關注經濟與股市行情的變化，自己狠下功夫研究。是川銀藏的“投資五原則”是:首先，選擇股票不能聽信推薦，而是要自己去努力學習分析、選擇;其次，要能夠預測經濟變化;第三，每只股票都有其應有的實質價格，股票價格一旦超過其應有的水平，避免追高;第四，企業業績和實力決定股票價格，莊家硬做的股票，中小散戶堅決勿碰;第五，收益與風險從來都并存，股票投資，需要心懷敬畏。
