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利潤分配預案范文1
[關鍵詞] 上市公司；股利分配；政策；股權分置；改革
doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2013 . 19. 009
[中圖分類號] F275.4；F276.6 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）19- 0015- 03
1 股利分配政策簡述
上市公司將公司經營的稅后利潤在投資者投資利益所得和企業留存收益之間進行分配，這就是股利分配政策。股利分配政策體現的是公司和投資者的共同關切。對于公司而言，它能反映出股權結構；對于投資者而言，它體現的是所需回報的要求。因此股利分配政策對公司的生產經營活動有著重大的影響。制定合理的股利分配政策不僅可以為公司未來發展提供充足的資金，還可在證券市場和外界投資者心中樹立健康發展的形象。它不僅促進了公司的發展，還增強了債權人和投資者對公司的信心，吸引了更多的資金，為實現公司價值最大化奠定良好的基礎。
根據股利分配政策的定義，上市公司經營獲得的稅后利潤一般有兩種去向：一方面可以作為股利分配給投資者，另一方面也可以作為發展資金收益留存企業。根據分配股利和留存收益之間的關系，可以將股利分配政策主要分為4種：剩余股利分配政策、固定或穩定增長股利分配政策、固定支付率的股利分配政策、低正常股利加額外股利分配政策，各種股利分配政策各有利弊。
2 我國上市公司股利分配現狀分析
我國股票市場于1990年建立，經過各方的努力，這些年來取得了快速穩定的發展。越來越多的公司希望通過上市來籌集資金。近些年來，上市公司數量不斷增加，在資本市場募集的資金數額也不斷擴大，上市公司股利分配形式也相應發生變化。目前我國上市公司主要的股利分配方式有現金股利、股票股利、公積金轉增股本股利和以上3種方式混合的股利分配方式等4種。我國上市公司股利分配呈現以下特點：
2.1 不分配股利現象呈下降趨勢
公司的快速發展要以強大的資金流為依托，股市的建立就滿足了廣大公司籌措資金的意愿，它是投資者與公司相互交流的平臺。投資者付出了手里的富余資金，股市將這些資金積聚起來為公司所用，一舉兩得。投資者獲得可觀的投資收益，上市公司籌措了發展所需的資金。從歷年上市公司股利分配概況來看，雖不分配傾向較普遍，但總體上呈下降趨勢。在滬市上市公司2011年年報中，共有579家上市公司（包括中報數據，下同）公布了利潤分配預案，占已經披露年報公司總數的62%；359家上市公司無利潤分配預案，占已經披露年報公司總數的38%，其中虧損公司有76家。 與2010年度和2009年度相比較，公布利潤分配預案的公司數量和占所有上市公司的比例逐年上升，而無利潤分配預案的公司的數量和占所有上市公司的比例都有所下降。屬于紅利指數的50家公司，有49家公布了利潤分配預案，而且全部包括派現方案。
2.2 現金股利分配為主
隨著我國上市公司的不斷發展，多種多樣的股利分配方式也逐步產生。雖然上市公司有多種股利支付方式可以選擇，但從上市公司股利分配方式占股利分配比例的變動趨勢可以看出，隨著證券市場的發展，現金股利的支付形式已經成為股利分配中最主要的支付方式。對這一現象可能的解釋是由于股權分置改革完成后，前流通股股東和前非流通股股東對上市公司有著共同的期許，各股東對股利有一致的偏好，流通股與非流通股實現了“同股同價，同股同權”。在股權分置改革后，原來不能流通的法人股等非流通股票也可以在二級市場上被自由買賣。這樣在二級市場中，如果股價提高了，原有的非流通股東也能獲得由于股價提高所帶來的資本利得收益。
2.3 整體派現水平提高
股改后，每股股利的增幅與每股盈余的增幅是基本相同的，也就是說上市公司的整體派現水平在隨著盈利水平的提高而提高。這一方面說明了我國上市公司的盈利質量在提高，另一方面也標志著上市公司的股利政策和盈利能力的相關性得到了加強。2010年，深交所共801家上市公司推出現金分紅預案，占樣本公司總數的65.28%，同比上升6.57個百分點。深交所上市公司總體現金分紅金額同比增長55.42%，顯著超過同期凈利潤增長比例。2011年，深交所共1 052家上市公司推出現金分紅預案，占樣本公司總數的73.67%，同比上升8.4個百分點，現金分紅覆蓋面進一步提高。上市公司分紅預案統計顯示，2011年平均股利支付率為29.19%。從以上分析可以看出，我國在股改后整體派現水平提高。
2.4 股利分配缺乏連續性和穩定性
股利分配不連續是指上市公司在其生產經營狀況和經營成果沒有大幅度變動的情況下，而股利分配政策卻經常進行大的調整。股利分配形式和數額與公司的發展情況不相匹配。公司的長遠健康發展需要連續穩定的股利分配政策作保障。盡管很多公司都已經意識到股利分配連續穩定的重要性，但在我國大部分上市公司股利政策目標仍然不十分明確，投資者的利益沒有被放在應有的位置上，受重視程度不夠，上市公司以一種很盲目和隨意的態度對待股利分配政策。
利潤分配預案范文2
【關鍵詞】 上市公司； 分紅制度； 股利政策； 強制分紅
中國證券市場從1990年起步時的深市“老五家”、滬市“老八家”，發展到目前涉及制造業、信息技術業、金融業、房地產業等13大類、涵蓋國民經濟中各主要行業的2 591家，境內上市公司規模進一步擴大、發展速度進一步加快，目前從市值、交易量、籌資額、上市公司家數等指標衡量，中國成為世界第二大交易市場，成績斐然。但在這快速成長的過程中也存在著不少問題，特別是上市公司的分紅問題牽動著無數投資者的神經。目前我國上市公司現金分紅水平整體過低，股利支付率的比例僅為20%至30%。據上市公司分紅預案統計顯示，2011年平均股利支付率達29.19%，而國際成熟市場的股利支付率比例一般都在40%至50%，相比之下我國上市公司的股利支付水平遠遠低于成熟市場。許多上市公司長期不分紅，嚴重損害了流通股股東的利益。自2001年以來，中國證監會已為此出臺了一系列的制度，但仍存在著一些問題。本文旨在通過對上市公司分紅情況進行深入分析，研究我國上市公司分紅制度，并通過分析強制分紅的利弊提出一些較為可行的方法。
一、案例回放
（一）ST金葉（000587）基本情況
金葉珠寶股份有限公司（以下簡稱ST金葉（000587））前身是光明集團公司，于2011年12月16日由“ST光明”變更而來。ST金葉（000587）主要經營業務：加工銷售貴金屬首飾，珠寶玉器，工藝美術品；金銀回收；貨物進出口（法律、行政法規禁止的項目除外；法律、行政法規限制的項目須取得許可后方可經營）；股權投資；礦山建設投資，選礦；黃金投資與咨詢服務，黃金租賃服務。公司于1996年4月25日在深圳證券交易所A股主板上市，注冊資本5 5713.4734萬元，上市初總股本8 000萬股，上市初流通股3 000萬股。ST金葉（000587）的黃金加工核心業務在業內受到高度的認可，全資子公司東莞市金葉珠寶有限公司目前已成為國內三大黃金加工知名企業之一。
（二）ST金葉（000587）事件回顧
ST光明變更為ST金葉（000587），大股東由光明集團變更為九五投資，經營業務從家具制造和銷售轉變為珠寶銷售以后，黃金、珠寶銷售行情比較理想。從公司2011年的年度報告可以看出：2011年公司凈利潤從2010年凈虧損1.57億元變為5.40億元，實現大幅度扭虧為盈，公司主要財務指標：每股收益0.98元，每股凈資產1.56元，凈資產收益率209.12%。在這樣的情況下，ST金葉公告披露因需彌補以前年度虧損，公司不分配不轉增。
二、案例思考
ST金葉（000587）大幅度盈利但不分紅，這引起了筆者的反思。目前我國上市公司分紅的現狀怎樣，到底上市公司應該不應該分紅，導致上市公司不分紅、少分紅的原因是什么，這值得對我國上市公司分紅制度進行研究、探討和詮釋。
（一）中國上市公司分紅現狀
我們知道，分紅是股份公司將當年的收益，在按規定提取法定公積金、公益金等項目后向股東發放，是股東收益的一種分配方式。一般說來，上市公司可以以下形式實現分紅：以上市公司當年利潤派發現金；以公司當年利潤派發新股；以公司盈余公積金轉增股本。2008—2010年上市公司分紅情況見表1和表2。
從表1可以看出，從2008年至A股實現現金分紅的上市公司家數為856家、2009年為1 006家、2010年為1 321家，占同期上市公司總家數的比例2008年為52%、2009年為55%、2010年為61%。
1.上市公司分紅少
金融數據服務公司Wind資訊提供的數據顯示，到目前為止，A股上市公司中，261家從未分過紅，剔除2011年IPO的上市公司，仍有79家一毛不拔。其中上市三年以上，累計凈利潤過億元，但仍未有過現金分紅的上市公司竟然有11個。證監會統計數據顯示，從1990年到2011年7月，A股市場累計融資金額已經達到4.3萬億元。而據資深券商分析師估算，普通投資者在上市公司分享的紅利最高不會超過0.54萬億元。中國上市公司多數不分紅或者分紅少，“難拔一毛”。
2.不多的分紅多數為了再融資
2008年10月，證監會了《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》（以下簡稱《決定》），《決定》規定上市公司再融資時，“最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的30%”，現金分紅成為公司再融資的一個必要條件。這導致一些上市公司分紅時，融資意圖非常明顯。比如2007年5月，萬科實施了每10股轉增5股派現金1.5元的分紅方案，而3個月后便以發行價31.53元向全體投資者增發約3.17億股。與再融資額相比，分紅簡直是九牛一毛。
3.上市公司不分紅不是因為沒有“錢”
Wind數據顯示，房地產業上市公司全行業分紅連續多年在所有行業上市公司中墊底，2010年度119家房地產業上市公司112家盈利公司中只有54家分紅。在上市三年，利潤過億的11家上市公司中，“南方航空”2000—2010年累計凈利潤接近32億元，上市8年多，卻沒給股東分過一分錢?！胺酱筇劁摗?010年年報公布后，年報中未出現股東分紅一項內容?？梢钥闯?，上市公司不分紅不是因為沒有“錢”，是因為他們意識出現問題。
（二）美國上市公司分紅現狀
作為成熟股票市場代表之一的美國，其上市公司分紅已經成為一種常態。
1.現金分紅是最主要的紅利支付方式
相關數據顯示，美國上市公司的現金紅利占公司凈收入的比例在20世紀70年代約為30%～40%；到80年代，提高到40%～50%。到現在，不少美國上市公司稅后利潤的50%～70%用于支付紅利。這樣導致一些股票的投資收益率甚至能夠超過銀行存款利率，成為一定意義上的“無風險收益”。比如IBM公司，自1916年以來每年都向股東派發季度股息，從1995—2011年已連續16年上調股息比例。這樣的高分紅不僅能使股民獲得比銀行儲蓄利息更高的回報，也能使企業更容易地繞過銀行直接從民間投資者手中融資。
2.按季度對投資者進行分紅
在美國，絕大多數的上市公司都是按季度對投資者進行分紅的。相反，按年度或按半年度分紅的上市公司則比較少見。當然，也有不分紅的公司。此外，一些上市公司有時還有“額外”分紅或“特別”分紅，這類分紅一般是有針對性的、偶爾的或一次性的，而且分紅水平超高。在美國，上市公司之所以愿意分紅，是因為分紅的環境已經形成。分紅政策往往被作為判斷上市公司是否具有投資價值的重要參照，不僅代表著上市公司現在的盈利能力，也代表著上市公司未來的發展前景。
3.美國不分紅上市公司的特征
美國也有不分紅的上市公司，比如目前全球電子行業的兩大巨頭蘋果和谷歌，都是從未分紅的上市公司。在標準普爾的一項股市指數中關注的500家上市公司中，2010年一分錢紅利未分配的公司共112家，占總數的22%，知名企業如ebay、亞馬遜、安進制藥自從上市以來從未分紅，而EMC公司上市20年只在2001年有過一次分紅。美國不分紅的公司數量少，而且股價升值期望非常高。
（三）上市公司分紅制度及存在的問題
重視分紅是成熟市場的重要標志之一，上市公司穩定、可預期的分紅不僅可以實現投資者回報、培育資本市場中長期投資理念，增強市場活力和吸引力，而且有利于市場對公司進行估價，避免股價的過分波動，從而保持市場穩定。上市公司分紅應是常態，不分紅或者少分紅是一種非理性狀態，如何解決非理性的問題，羅伯特·J.希勒（2008）提出“良好的制度環境和有效的規則執行是解決問題的客觀基礎……”我們應首先從制度層面尋找答案。
1.我國上市公司分紅制度的演變軌跡
在我國證券市場建立之初，證監會對上市公司分紅沒有硬性規定，上市公司現金分紅處于放任自流的狀態，導致1992—1999年8年間發放現金股利公司的數量持續減少，不發放現金股利、不送紅股以及不轉增股本公司的數量連續上升。2000年末，證監會《關于上市公司2000年年度報告披露工作有關問題的通知》，規定上市公司要在當年年報中預計下一個年度利潤分配政策。2001年3月，證監會《上市公司新股發行管理辦法》（證監會令第1號），強調上市公司要重視對股東的回報，規定上市公司如果申請再融資，如其最近三年未有分紅派息，并且董事會對于不分配的理由未作出合理解釋的，擔任主承銷商的證券公司應當對此重點關注并在盡職調查報告中予以說明。2001年5月證監會的《中國證監會發行審核委員會關于上市公司新股發行審核工作的指導意見》要求發審委審核上市公司新股發行申請時應當關注公司上市最近三年歷次分紅派息情況，特別是現金分紅占可分配利潤的比例，以及董事會關于不分配所陳述的理由。2004年12月，證監會《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》要求上市公司應重視對投資者的合理投資回報；公司章程應當列明上市公司的利潤分配辦法；董事會未作出現金利潤分配預案的應當在定期報告中披露原因，獨立董事應當對此發表獨立意見。同時，在證監會修訂的上市公司年報準則中，要求上市公司應披露利潤分配預案，對報告期內盈利但未提出現金利潤分配預案的，應詳細說明理由，同時說明未分配利潤的用途和使用計劃?，F金分紅政策在當時引起了較大的轟動，進行現金分紅的公司數量開始增加。
應當看到，這些政策使得派發現金股利上市公司數量有了增加，派現意愿有一定提高，但這些政策都只是鼓勵現金分紅，并沒有對現金分紅提出量化要求，沒有從根本上改觀現金分紅的現狀，所以存在普遍不分配的狀況。證監會于2006年5月的《上市公司證券發行管理辦法》（證監會令第30號）是證監會對現金分紅第一次的量化規定，規定了上市公司發行新股必須符合最近三年以現金或股票方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的20%的要求，但效果并不明顯。2008年10月證監會的《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》（證監會令第57號）提出了“最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的30%”、“上市公司在年度報告中詳細披露公司的現金分紅政策”等內容。為了進一步增強上市公司現金分紅的透明度，便于投資者形成明確的現金分紅預期，證監會于2012年5月頒布了《關于進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》，提出了“上市公司應當進一步強化回報股東意識”，“制定現金分紅政策應當履行必要的決策程序”，“在制定現金分紅方案時，董事會要研究和論證現金分紅時機、條件和最低比例、調整條件及其決策程序”，“嚴格執行公司章程確定的現金分紅政策以及股東大會審議批準的現金分紅具體方案”，“在定期報告中詳細披露現金分紅政策執行情況”，“再融資公司制定對股東回報的合理規劃”，“進行借殼上市、重大資產重組、合并分立或者因收購導致上市公司控制權發生變更的，當事人應當詳細披露重組后上市公司的現金分紅政策及相應的規劃安排”等七項要求。
2.上市公司分紅制度存在的問題
第一，分紅制度約束力不強，約束范圍小。資本市場及上市公司長期以來一直沒有真正形成促進現金分紅的約束機制，包括現有公司自治體系下的政策規定效力也具有相當的局限性?，F金分紅新規盡管將利潤分配比例提高到30%，同時剔除了送股形式的分配方式，但是這一規定只對那些需要進行再融資的上市公司有限制作用，而對那些沒有再融資計劃的上市公司來講，沒有任何約束力。而喪失了再融資能力的公司可能會逐步放棄分紅，其他參與現金分紅的上市公司分配比率可能也會降低。上市公司完全可以突擊分紅方式來應對再融資利潤分配要求，少數公司為順利實現融資目的而派現，但在上市公司不分紅或者少分紅的兩個自然年度，該上市公司的投資者可能很難獲得相應投資回報。在現行制度中，證監會要求上市公司加強分紅水平具有積極的推動作用，但約束力不強。上市公司以公司發展需要為由本年利潤暫不分配，就可以解決所有問題，甚至不少上市公司十多年盈利而未分紅。
第二，分紅的雙重收稅及除權問題?，F行的除權除息制度及紅利稅征收的不合理，很大程度上背離了現金分紅回報投資者的本意。我國在2005年開征紅利稅，規定股票分紅所得按照20%減半征收，即10%。但實際上投資者得到的股息、紅利是上市公司稅后凈利潤的分配，即公司已就該部分收入代其股東繳納過稅，這樣雙重收稅的存在使分紅給中小投資者帶來損失。投資者實際所得的現金是分紅額的90%，但在分紅除息日，分紅股票的開盤參考價實行的卻是按分紅額的100%。這樣，股票還沒開盤，投資人的賬戶市值就已經縮水，也就是說投資者將承受相應的“貼權”損失，而且分紅率越高，投資者的損失也就越大。分紅除權的制度也一直備受詬病，面對這樣的除息機制與紅利稅征收，現金分紅根本就失去了投資回報的意義。不僅投資者的投資沒有得到相應的回報，也不利于中國股市長期的發展。這種重復征稅和分紅除權的不合理現象已經存在多年。
第三，未能提供良好的分紅氛圍和環境。盡管現在證監會加大力度促進上市公司分紅，但仍未能創造一個良好的分紅環境，推動上市公司進一步提高現金分紅意識也存在困難。我國上市公司的分配形式包括現金分紅和送股，并且分配方案中可能同時包含轉增或配股。實際上，送股只是會計科目變動，并未對公司價值產生實質影響，轉增和配股更是不屬于利潤分配的范疇。但是一直以來，中國股市偏好送股、輕視分紅，熱衷追逐高送股股票的局面至今依舊沒有改變。市場偏好送股事件，而對分紅事件反應一般。中國股市對送股的特殊偏好一方面顯示出市場的投機成分；另一方面客觀上也抑制了上市公司分紅的動力。
（四）強制分紅利與弊
所謂的“強制分紅”并不是以法律或其他形式強制規定上市公司的分紅時間、分紅對象和分紅比例，而是證監會通過規定要求上市公司實施積極的利潤分配辦法，建立一套規范的可預期的分紅制度。
“強制分紅”本質上是為了使投資者能夠獲得相對穩定的回報，可以為股民帶來確定的年度收益。要求上市公司尤其是成熟的、壟斷行業的上市公司建立高比例的分紅機制，有利于投資者更好地建立對企業的投資預期，提升藍籌股對長線投資者的吸引力，淡化和扭轉投機文化，使股票投資成為分享經濟增長和企業成長的有效途徑。持續穩定的分紅政策有助于穩定投資預期，減少股市震蕩，有助于股市價值投資理念形成。長期以來，在沒有強制分紅制度的情況下，A股上市公司將融資視為廉價的資金來源，從而淪入了“圈錢市”的怪圈，使得我國資本市場幾乎成了大股東一家獨贏的游戲，投資者在沒有紅利回報的情況下，只能選擇炒作和投機。在證監會逐步出臺相關政策和規定后，上市公司分紅覆蓋面和比例都有所提高。對于上市公司而言，強制分紅有利于督促公司更加重視提供穩定的投資回報，正確估計資金成本，減少過度擴張、過度融資的行為，從而形成良好的股市資金循環。
但是，強制分紅也有其一定的問題。從我國上市公司的發展來看，大多數上市公司目前正處在成長期，需要大量的現金進行項目投資、兼并收購和技術改造。通過將一定分紅作為再融資的資格來影響企業的股利分配政策，對上市公司可能會產生不利的影響。盡管證監會要求上市公司最近三個會計年度現金方式分配的利潤累計不少于最近三年實現的年均可分配利潤的30%，但只要上市公司達到這個門檻后，再融資金額與分紅金額并沒有綁定，且定向增發不受此限制，造成一些上市公司需要再融資時就通過在年報或中報中拋出一點分紅來應對，而這一點分紅相對于同時推出的配股或增發預案而言實數九牛一毛。近年，這種突擊分紅的做法尤其明顯，不少公司都在大舉分紅完成后不久便迅速啟動大規模的再融資計劃。
三、應對策略
分紅政策往往被作為判斷上市公司是否具有投資價值的重要參照，不僅代表著上市公司現在的盈利能力，也代表著上市公司未來的發展前景。目前我國上市公司分紅情況與西方成熟市場相比還存在一定的差距，市場環境和分紅制度也有待完善。我國上市公司分紅制度目前存在約束力不強、約束范圍小、對分紅進行雙重收稅及除權的問題，也尚未能提供良好的分紅氛圍和環境。分紅尚無法成為經營者的一種自覺行為。因此，強制分紅勢在必行。筆者認為可以從以下方面完善我國分紅制度。
首先，根據上市公司的實際情況分行業來確定再融資條件。出于引導市場健康發展的目的，將現金分紅作為所有上市公司再融資的必要條件，可以根據上市公司的實際情況分行業來進行不同處理。成長期的公司強制分紅不利于公司的發展，對股東利益也是一種損害。要讓上市公司主動地進行股利分配來提高企業的再融資吸引力，而不是被動地進行股利分配來滿足自己圈錢的欲望。
其次，調整分紅課稅比率。在稅收政策上進行相應的調整，將利潤分配方式的課稅比率重新調整，使得其符合上市公司現金分紅政策的導向。
最后，提高上市公司利潤分配的透明度。改進上市公司現金分紅情況，從而進一步提高上市公司利潤分配的透明度，促進上市公司增強回報投資者的意識。
【主要參考文獻】
[1] 孟永波，郭秀國.中國上市公司現金分紅制度的變遷及其解讀[J].中國集體經濟，2011（1）.
利潤分配預案范文3
正所謂有人慷慨有人吝嗇，重重組、輕回報依然成為不少公司的專利。有著重慶中小板第一股之稱的華邦制藥(002004.SZ)以每股未分配利潤高達4.76元的“成績”闖進了《投資者報》2010年“鐵公雞”排行榜。
2010年年報顯示，華邦制藥每股收益1元；扣除非經常性損益后凈利潤為1.18億元，同比增長23.94。之所以表現出如此亮麗的業績，華邦制藥證券事務代表陳志5月19日接受《投資者報》記者電話采訪時表示：“是因為藥品銷售收入增加和產品結構變化導致公司利潤增加?！?/p>
雖然業績喜人，但股民們并沒有等來公司分紅的好消息。華邦制藥2010年可用于股東分配的利潤為6.28億元，盡管2010年未分配利潤高企，公司依然堅持“不分配、不轉增”。
華邦制藥2004年6月上市后，公司僅在2004年、2005年和2008年實施過利潤分配，其他的年份不見分紅。據《投資者報》統計顯示，從2004年到2010年度，華邦制藥3次累計現金分紅金額總計為1.01億元，而其累計凈利潤總額卻達到7.25億元。這就意味著，自上市后到2010年末，華邦制藥累計現金分紅總額占累計凈利潤總額的比例僅為13.9％。
英大證券研究所所長李大霄對《投資者報》表示，分紅水平是資本市場成熟與否的標志。由于我國上市公司治理機制尚不健全，一些上市公司分紅主動性不足，約束力不強，使得部分上市公司少分紅甚至不分紅，回報股東的意識薄弱。
“上市后分紅次數以及分紅金額不多，主要原因還是企業的發展需要資金。而2009年和2010年這兩年不分紅是由于公司目前正在等待證監會批準‘吸收合并北京穎泰嘉和科技股份有限公司’的預案，而一旦分紅的話，將影響對價比例?！标愔臼侨绱私忉屧摴具B續兩年未分紅的原因。
根據2009年10月9日華邦制藥的換股吸收合并預案，吸收合并的對價為定向增發不超過3551.40萬股A股股份，發行對象為分別持有穎泰嘉和合計77.26％股權的李生學等18名自然人股東。公告顯示，華邦制藥的換股價為23.85元／股，交易前穎泰嘉和股本總額為1.28億元，換股價格為8.56元／股。
由于前次資產評估報告已到期，今年4月28日，評估機構更新了穎泰嘉和的評估價值，較前值增加0.51億元。但是，經交易雙方協商確定，仍以前次目標資產收益法評估結果作為作價依據，吸收合并交易價格為對應目標資產77.26％的權益8.47億元保持不變。
利潤分配預案范文4
資金面上，央行持續“輸血”，加碼逆回購操作。據公告，1月26日，央行進行了總量為4400億的逆回購操作，其中包括3600億元28天期逆回購和800億元7天期逆回購，逆回購量創下近三年新高。
此外，近期農行逾39億元票據窟窿震驚監管層。根據央行數據，截至2015年12月底，金融機構的票據融資規模是45838.17億元，較2014年底增加16600多億元。其中有多少資金流入股市可能會成監管層追查對象，從而帶來新一輪資金撤出股市的風險。
板塊方面，統計期內受市場下挫影響，各版塊全線下跌，其中煤炭板塊跌幅最小，為0.82%。同時，該板塊當期凈流入資金額為13.21億元，凈流入率為0.24%。其中，平莊能源（000780）統計期內資金凈流入額為3.09億元，凈流入率為5.96%，漲幅為4.09%。西山煤電（000983）凈流入額為6.39億元，凈流入率為2.75%，漲幅為1 5.05%。昊華能源（601101）凈流入額為1.36億元，凈流入率為1.73%，漲幅為4.11%。潞安環能（601699）凈流入額為1.59億元，凈流入率為0.76%，漲幅為12.12%。
盡管如此，作為一個傳統行業，煤炭板塊整體業績情況不同樂觀。Wind數據顯示，目前證監會行業內的煤炭開采和洗選行業類，共有16家上市公司披露業績預告，其中中煤能源等5家公司遭遇首虧，3家業績預減，另有3家略減，1家續虧，1家不確定，1家續盈，只有永泰能源實現預增。
不過，行業從今年以來受到政府不斷的扶持。近期召開的國務院常務會議，要求進一步落實化解鋼鐵煤炭行業過剩產能的措施，促進企業脫困和產業升級。
根據Wind資訊統計數據，1月21日至1月27日，滬、深兩市共有190只個股登上交易龍虎榜，較上期增加23只。上榜個股中，深圳主板40家，中小板59家，創業板43家，滬市主板48家。統計期內，上榜個股的區間總成交金額為486.29億元，較上期增加11.42%。其中，營業部合計買入金額240.43億元，合計賣出金額245.87億元，分別比上期增加6.44%和增加16.77%。
機構強勢入駐億帆鑫富
近期多種維生素品種大幅漲價，在近一年維生素B1持續上漲之后，維生素B2（核黃素）、維生素B5（泛酸鈣）、維生素B6等出現了較大幅度的漲幅。據統計數據，12月份泛酸鈣漲價到150元/kg-160元/kg，比11月份漲了近3倍，而201 6年1月份進一步漲到215元/kg。
受相關消息影響，泛酸鈣龍頭企業億電噙富（002019）1月21日逆勢漲停。
龍虎榜數據顯示，1月21日，該股前五席合計買入金額達到3.86億元，其中位居買一、買二和買五的機構席位資金流入額分別為1.13億元、9016.27萬元和4509.00萬元。此外，買三國泰君安寧波彩虹北路營業部買入7483.26萬元，買四中投證券無錫清揚路營業部買入6341.31萬元。
空方前五席均為游資，合計賣出1.27億元，力量略弱于多方。其中位居前兩席的華泰證券南京六合彤華街營業部和銀河證券成都科華北路營業部分別賣出3067.02萬元和2983.29萬元。
資料顯示，公司借殼上市后加速了并購步伐，在皮膚病、白血病等?？祁I域建立了完善的產品線，借助強大的銷售網絡業績有望保持快速增長。廣發證券分析師指出，本次收購是公司婦科、兒科、皮膚病、血液腫瘤四大產品線戰略布局的重要一步。后市發展值得關注。
主力資金高位拋售勁勝精密
近日，勁勝精密（300083）披露“10轉30”預案，第一大股東勁輝國際企業有限公司提議以“10轉30”資本公積轉增股本的形式進行利潤分配，共計轉增1，067，683，926股。
該預案的披露，一度給公司股價帶來了市場的熱烈追捧。1月26日，市場遭遇大跌，上證指數跌幅達到6.42%，而勁勝精密當日卻收獲了9.82%的上漲。值得注意的是，在高送轉概念被炒作的背后，機構投資者卻在進行拋售。
龍虎榜數據顯示，1月25-26日，該股買入前五席全部為游資席位，合計資金流^額為4.79億元，其中民生證券河南分公司和西南證券杭州慶春東路分公司分別買入1.20億元和1.05億元。
賣方前五席合計賣出金額達到6.83億元，其中除了賣三為游資外，其余均為機構席位，賣出金額分別達到1.78億元、1.60億元、1.25億元和8122.34萬元。
勁勝精密2015年三季報顯示，2015年前三季度勁勝精密的營業收入為24.2億元，同比下滑約13.77%，而凈利潤更是巨虧2.05億元，同比下滑約760.49%。
利潤分配預案范文5
2007年公司總體業績小幅增長，符合預期
2007年，公司實現營業收入8.86億元，比2006年增長3.88%；實現利潤總額4.36億元，比2006年增長19.81%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.89億元，同比增長19.49%。利潤總額和凈利潤的增長速度快于營業收入增速的原因主要是：財務費用比2006年大幅下降了92%（2006年公司實施了債轉股，并一次性支付1.5億美元的資金占用費5838.6萬元，此費用直接計為當期的財務費用）。2007年公司實現每股收益0.287元，基本符合我們的預期。
各項主業穩定增長
2007年，國貿寫字樓依舊保持著高租金和高出租率，平均租金為353.8元/平方米/月，比去年提高了1.8%；平均出租率為96.9%，比去年略有下降，但仍不失為極佳水平。2007年國貿寫字樓貢獻收入4.3億元，占公司主營業務的比重為48.9%，依舊是公司主要收入來源。
國貿商城的租金和出租率實現雙增長。商城的平均租金比去年增長了12.5%，達到661.4元/平方米/月；平均出租率比去年提高0.76個百分點，達到99.79%。國貿商城全年貢獻收入2.3億元，占主營業務收入的比重為25.8%。國貿公寓和國貿展廳分別貢獻收入1.0億元和0.6億元，基本與去年持平。
2007年利潤分配預案：每10股派現1.5元
公司董事會決議2007年度分配預案：2007年度公司向全體股東分配利潤人民幣1.51億元，以公司2007年末總股份10億股為基數，向全體股東每10股派現金人民幣1.50元（含稅），剩余的未分配利潤人民幣6.5億元轉入以后分配。此預案需提交公司2007年度股東大會審議表決。
2008公司看點：國貿三期A工程――新的利潤增長點
正在建設中的國貿三期A階段工程的規劃總建筑面積為29.7萬平方米，占公司現有經營物業總建筑面積的70%以上。其中，辦公區建筑面積為13.5萬平方米，酒店建筑面積為4.2萬平方米，商業、餐飲、宴會廳、會議及電影院區的建筑面積為6.3萬平方米，地下車庫、后勤區及設備用房等為5.7萬平方米。A階段由主塔樓和裙樓組成，其中主塔樓高度為330
米，地上74層，地下3層。主塔高度為330米的國貿三期A建成后將刷新北京最高建筑物的記錄，成為北京的新地標。
目前，國貿三期工程A階段建設進展順利，主塔樓于2007年10月29日提前實現了結構封頂。截至2008年2月底，主塔樓玻璃幕墻已安裝至53層，5月底將完成全部幕墻工程，迎接北京2008年奧運會的到來。主塔樓機電和裝修工程完成至27層，商城及大宴會廳裝修和機電安裝完成50%工程量，主塔樓30層以下、商城和大宴會廳計劃于2008年6月份達到消防驗收標準。A階段全部工程計劃于2009年6月竣工交付使用。另外，三期A階段商城部和寫字樓部的招商工作也在緊張有序的進行中。
國貿三期A階段工程順利投入運營之后，將在現有基礎上，擴大公司的經營規模，成為公司新的贏利增長點。根據我們建立的財務模型測算，三期A階段工程全部投入運營后，將使得公司2009年的每股收益增厚約50%，達到0.676元；而2010年，則會使每股收益增厚80%以上，達到0.908元。
因此，三期A階段工程將進一步提升公司的整體經營業績，增強公司在高檔物業市場的競爭力，有利于公司繼續保持業內的領先地位，有利于公司的持續健康發展。
盈利預測與投資建議
我們預計公司2008-2010年的營業收入分別為10.68億元、16.0億元、20.1億元，增長率分別為20.5%、49.4%、26.2%；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4.17億元、6.81億元、9.15億元，增長率分別為44.3%、63.2%、34.2%。EPS將分別達到0.414元、0.676元、0.908元。
我們依舊維持對公司的估值，2008年公司的合理估值區間是18.75元-22.37元，價值中樞是20.56元，考慮到公司目前的股價近期跌幅較大，相比年初23.5元的高位已經下跌了38%，目前僅為14.55元，這應該是一個投資機會，我們給予公司“買入”評級，建議投資者適當關注。
風險提示
1、國貿三期工程A階段的招商風險
即將投入運營國貿三期工程A階段物業是公司新的增長點，如果其并沒有按計劃投入運營或是沒有達到預計的招商目標，公司業績的增長將會大打折扣。
2、政策風險
物業稅可能明年開始試點，而且很可能先從商業地產開始征收，這將會對公司業績造成負面影響。
利潤分配預案范文6
樂視網完成停牌核查 16日起復牌
公司股票停牌期間，公司就股票交易情況進行必要的核查，現已完成相關核查工作。經核查，公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處；公司基本面及內外部經營環境未發生重大變化。公司近期未接待過任何機構和個人投資者的現場調研。公司5%以上股東在股價異動期間未買賣公司股票。公司股票將于2018年3月16日上午開市起復牌。
此外，公司澄清公告稱，公司近期注意到有部分網絡媒體報道了《樂視網新的接盤方有可能是來自互聯網的頂級企業》等文章。公司澄清說明：關于媒體報道提到的“接盤方”，截至目前，公司未形成任何引入投資者增資方案及意向。同時，經確認，公司5%以上股東目前沒有減持公司股票計劃。此外，公司此前披露的控股子公司新樂視智家電子科技（天津）有限公司增資工作除已公告部分外，后續工作還在與各方溝通、商定中，尚未達成明確意向或簽署協議。
葵花藥業年報凈利增近四成 擬10轉10派10元
葵花藥業披露2017年年報。公司2017年實現營業收入3,855,119,811.67元，同比增長14.61%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤423,996,618.38元，同比增長39.93%；基本每股收益1.45元/股。公司2017年度利潤分配預案為：以292,000,000為基數，向全體股東每10股派發現金紅利10.00元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。此外，公司實際控制人、董事長、總經理關彥斌計劃于公告披露之日起3個交易日后的6個月內，以大宗交易方式轉讓其持有的公司股份1,108萬股，占公司總股本的3.79%，并由公司控股股東葵花集團有限公司受讓該部分股份。
