前言：中文期刊網精心挑選了利潤率計算范文供你參考和學習，希望我們的參考范文能激發你的文章創作靈感，歡迎閱讀。
利潤率計算范文1
關鍵詞：業績評價；資本利潤率；資本保值增值率
中圖分類號：F23 文獻標識碼：A
原標題：試析資本利潤率和資本保值增值率兩項指標的計算公式
收錄日期：2012年11月5日
一、引言
目前，我國現行的業績評價體系主要以財政部1999年頒布的《國有資本金效績評價規則》及其2002年頒布的《企業效績評價操作細則（修訂）》。主要的考核指標有資本利潤率、總資產報酬率、資本保增值率、資產負債率、流動比率（或速動比率）、應收賬款周轉率、存貨周轉率、社會貢獻率、社會指標率。通過上述指標可以綜合評價出企業的經濟效益。但隨著經濟的發展，有些指標已不能發揮本身應起的作用，現就其中兩個指標發表一下自己的見解。
二、資本利潤率
資本利潤率即凈資產收益率，是反映企業獲利能力的主要財務指標凈資產收益率的計算公式是：
資本利潤率=凈利潤/凈資產平均余額×100%
凈資產平均余額=（年初所有者權益余額+年末所有者權益余額）/2
它也反映了企業自有資金的投資水平，衡量了一個股份公司屬于股東所有的資產中當期收益所占的百分比率，這個指標越高說明企業的獲利能力越強。
2008年在金融危機的沖擊下，市場萎靡不振，企業業績普遍下滑。但2009年2月4日國泰君安報出計提薪酬及福利費用32億元的消息確實讓人感到瞠目結舌。我們知道企業的薪酬尤其是高管的薪酬是與企業的業績掛鉤，那么高薪酬也就意味著較好的業績表現。但根據國泰君安的報告：國泰君安2008年實現經紀業務凈收入49.77億元，而年初預算是80億元，完成率僅為62%；其中，零售客戶收入達到45.43億元，而預算是75億元，完成率達61%。而國泰君安證券投資部收入2008年虧損1.44億元，完成率為-9%。此外，國泰君安銷售交易部、香港公司資產管理總部也都沒有完成年初制定的目標。究其原因，公司的高薪酬來源于公司2008年法人股減持收益為44.75億元，而這也成為國泰君安2008年盈利的業績基礎。由此使我們對與企業薪酬掛鉤的主要業績指標資本利潤率產生了懷疑，并提出以下三點看法：
（一）企業由于處置長期資產而產生的收益在計算資本利潤率時應從凈利潤中扣除。因為處置長期資產與企業當期的經營業績無關，它是企業以前投資產生的累計收益，如果全部計入當期收益就會虛增企業當期經營利潤，使企業凈利潤大增。由此使資本利潤率也相應增加，扭曲企業真正的經營業績。公式可以改進為：
資本利潤率=（凈利潤-期內處置長期資產的收益）/（年初所有者權益余額+年末所有者權益余額-期內處置長期資產的收益）/2 ①
（二）由于公允價值變動而增加或減少企業凈利潤在計算資本利潤率時應消除公允價值變動對凈利潤的影響。公允價值變動只是資產的一種計量方式引起的，與企業的經營業績也沒有關聯，所以在計算資本利潤率時應消除公允價值的影響。財政部于2009年1月13日了《金融類國有及國有控股企業績效評價暫行辦法》中對資本利潤率的分母也進行了相應的調整，規定凈資產中含資本公積中可供出售金融資產的公允價值變動，為真實反映企業的經營業績，在指標計算中扣除凈資產中的公允價值變動。公式可以變為：
資本利潤率=（凈利潤±公允價值變動損益）/（年初所有者權益余額±年末所有者權益余額-公允價值變動損益）/2
②
（三）在計算資本利潤率時應區分不同行業，根據行業對指標公式進行相應的調整。如房地產行業其預售的收入一般不計入當年的營業收入，所以當年的營業收入可能包含上年或更早期的銷售業績。在計算資本利潤率時如果不對其加以區分，就會夸大今年的業績，使企業對公司前景盲目樂觀。公式可以調整為：
資本利潤率=（凈利潤-前期預售稅后營業收入）/（年初所有者權益余額+年末所有者權益余額-前期預售稅后營業收入）/2 ③
綜上所述，我們可以把資本利潤率計算公式調整為：
資本利潤率=（凈利潤-期內處置長期資產的收益±公允價值變動損益-前期預售稅后營業收入）/（年初所有者權益余額+年末所有者權益余額-期內處置長期資產的收益±公允價值變動損益-前期預售稅后營業收入）/2 ④
三、資本增值保值率
資本增值保值率是反映投資者投入企業的資本完整性和安全性的指標。新的企業經濟效益評價指標體系規定其計算公式為：
資本保值增值率=[（年末所有者權益總額±客觀增減因素影響額）÷年初所有者權益總額]×100%
資本保值增值率等于100%，即為資本保值；資本保值增值率大于100%，則為增值。資本保值增值率指標體現了資本保全的原則，對更新財務目標的觀念起到了促進作用，但在實際操作中，還存在一定的局限性，主要表現在以下幾方面：
（一）其客觀因素中沒有包括因分配利潤而導致年末所有者權益總額減少對資本保值增值率產生的影響。分配給投資者的那部分利潤，也是企業經營所得，屬于資本增值。應在資本保值增值率中予以反映。
（二）對于客觀增減因素的影響額，沒有考慮其新增資本或減少資本的時間價值和通貨膨脹對資本保值增值率指標的影響。資金的時間價值是指沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金增長率，通?？捎檬袌隼蕘肀硎尽Ｔ谕ㄘ浥蛎浺饚胖迪陆档那闆r下，應調整期初所有者權益以消除通貨膨脹對資本保值增值指標的影響。
（三）因為資本利潤率是資本保值增值率的分析指標，所以對于期內處置長期資產的收益、公允價值變動損益以及前期預售稅后營業收入也應在期末所有者權益總額中扣除，這樣才能真正反映出企業經營業績。
我們根據以上調整項目，得出其計算公式為：
資本保值增值率=（年末所有者權益總額-客觀增減因素影響額+期內分配利潤總額-期內處置長期資產的收益±公允價值變動損益-前期預售稅后營業入）/{年初所有者權益總額×（1+i+j）+∑（n÷360）×本期新增資本數×[1+（i+j）×（12-N）÷12]} ⑤
綜上所述，為了正確衡量企業的經營業績，客觀評價管理者的業績，筆者建議對資本利潤率和資本保值增值率進行相應的調整，以真實反映企業的經營狀況。
主要參考文獻：
[1]孫家和.國有企業效績評價指標管見[J].財會月刊，2002.11.
[2]袁艷紅.對資本保值增值率的再認識[J].河南財政稅務高等?？茖W校學報，2007.5.
利潤率計算范文2
如果某企業屬于多品種生產企業，在這種情況下，應先將企業總體目標成本分解為各產品的目標成本，分解方法有以下兩種：
1、與基期盈利水平非直接掛鉤分解法
此法在確定每種產品目標銷售利潤率的基礎上，倒推每種產品的目標成本，最終將各產品目標成本的合計值與企業總體目標成本進行比較并綜合平衡，進而確定每種產品的目標成本。顯然，照此分解的目標成本并未與基期的盈利水平掛鉤，這種方法從每種產品的自身盈利狀況出發，直接與企業總體目標成本進行比較，無論是企業的總體目標成本還是各產品的目標成本均可采用“倒扣法”予以確定，計算公式如下：
企業總體目標成本或每種產品的目標成本=預計銷售收入－應繳稅金－目標利潤
其中：目標利潤=預計銷售收入×目標銷售利潤率
需要指出的是，這里的目標銷售利潤率實務中常常按產品銷售利潤率計算；另外，實務中各產品的目標銷售利潤率可能高于或低于企業總體的目標銷售利潤率，但只要以此推算的各產品的目標成本合計值等于或低于按總體推算的目標成本即可。否則，各產品就需要反復綜合平衡，直到具有實現總體目標成本的可能為止。還需要注意的是，目標利潤的確定方法很多，既可以以目標銷售利潤率確定，也可以利用目標資產利潤率或目標成本利潤率等確定，從實際的應用來看，多采用目標銷售利潤率，故本文僅以目標銷售利潤率為例進行說明。
［例1］假設某企業生產甲、乙兩種產品。預計甲產品的銷售量為5000件，單價為600元，預計應繳的流轉稅（包括消費稅、城建稅和教育費附加）為360600元；乙產品的預計銷售量為3000件，單價為400元，應繳的流轉稅（包括城建稅和教育費附加）為10200元。該企業以同行業先進的銷售利潤率為標準確定目標利潤，假定同行業先進的銷售利潤率為20％。要求：預測該企業的總體目標成本，并說明如果該企業結合實際確定的甲產品的目標銷售利潤率為23％，乙產品的目標銷售利潤率為18％，在這種情況下，該企業規定的總體目標成本是否合理？
依題意，則：
企業總體的目標成本=（5000×600＋3000×400）－（360600＋10200）－（5000×600＋3000×400）×20％=2989200（元）
甲產品目標成本=5000×600－360600－5000×600×23％=1949400（元）乙產品目標成本=3000×40－10200－3000×400×18％=973800（元）
總體目標成本=1949400＋973800=2923200（元）＜2989200（元）
說明：雖然各產品自身的銷售利潤率與同行業先進的銷售利潤率不一致，但以此測算的總體目標成本為2923200元，低于企業規定的總體目標成本，因此該企業規定的總體目標成本合理，應將各產品目標成本的預計值納入計劃。
2、與基期盈利水平直接掛鉤分解法
實踐中，企業常常與基期的銷售利潤率或資金利潤率直接掛鉤來確定計劃期的目標盈利水平，以此確定的目標成本較上一種方法更具有普遍適用性。此法在調整基期盈利水平的基礎上，先確定企業計劃期總體的目標銷售利潤率，然后將其分解到各產品，進而利用“倒扣法”確定企業總體的目標成本以及各產品的目標成本。它的理論依據是，目標利潤決定目標成本，只要各產品加權平均的銷售利潤率大于或等于計劃期企業總體的目標銷售利潤率，就可以實現企業的目標成本規劃。實際應用中，根據各產品目標銷售利潤率是否隨企業總體盈利水平同比例變化，具體又可分為以下兩種情況：
（1）各產品目標銷售利潤率隨企業總體盈利水平同比例變化
如果企業要求各產品的目標銷售利潤率隨企業總體的目標銷售利潤率同比例增減變化，在這種情況下的具體計算步驟如下：
①按計劃期的銷售比重調整基期銷售利潤率，公式為：
按計劃比重確定的基期加權平均銷售利潤率=Σ某產品基期銷售利潤率×該產品計劃期的銷售比重
②根據總體規劃確定企業計劃期總體的目標銷售利潤率以及計劃期的利潤預計完成百分比，計算公式分別為：
計劃期目標銷售利潤率=按計劃比重確定的基期加權平均銷售利潤率＋計劃期銷售利潤率的預計增長百分比
計劃期目標利潤預計完成百分比=計劃期目標銷售利潤率／按計劃銷售比重確定的基期加權平均銷售利潤率
③確定各種產品的目標銷售利潤率，計算公式為：
某產品目標銷售利潤率=該產品的基期銷售利潤率×計劃期目標利潤預計完成百分比
④利用“倒扣法”即可確定企業總體的目標成本以及各產品的目標成本。［例2］假設某企業生產A、B、C三種產品，上年三種產品的銷售利潤率分別為20％、10％、15％，計劃期要求銷售利潤率增長2％，預計銷售收入分別為50萬元、30萬元、20萬元，銷售稅金分別為5萬元、3萬元、2萬元。要求：確定企業總體的目標成本和各產品的目標成本。
依題意編制的目標成本計算分析表如表1所示。
*驗算：225％×50％＋11.25％×30％＋16.875％×20％=18％
（2）各產品目標銷售利潤率不隨企業總體盈利水平同比例變化實務中，各產品的目標銷售利潤率常常結合自身實際狀況變動，而不隨企業總體盈利水平同比例變化，在這種情況下，只要各產品的加權平均銷售利潤率大于或等于計劃期總體的目標銷售利潤率即可。
［例3］沿用例2已知資料，假定A產品的目標銷售利潤率為24％，B產品的目標銷售利潤率維持上年的水平不變，C產品的目標銷售利潤率為17%。要求：確定企業總體的目標成本和各產品的目標成本。
依據題意，則
企業加權平均的銷售利潤率=24％×50％＋10％×30％＋17％×20％=18.4％＞18％
企業總體目標成本=72（萬元）
A產品目標成本=50－5－50×24％=33（萬元）
B產品目標成本=30－3－30×10％=24（萬元）
C產品目標成本=20－2－20×17％=14.6（萬元）
由于33＋24＋14.6=71.6（萬元）＜72（萬元），因此該企業能完成預計的總體目標成本。
二、各產品目標成本的分解
在將企業總體目標成本分解到各產品的基礎上，還需將各產品的目標成本結合企業的生產工藝過程、組織體系和各項費用的發生情況等繼續分解，主要有以下幾種分解方式：
1、按產品組成分解
如果企業屬于裝配式復雜生產企業，其產品由各種零部件裝配而成，對這類企業應按照產品的組成或稱結構，利用功能評價系數或歷史成本構成百分比將產品目標成本分解為各零件或部件的目標成本。
（1）利用功能評價系數分解產品目標成本。
功能評價系數反映產品功能的程度，是產品價值分析中不可缺少的內容。產品功能與產品成本密切相連，通常，功能多、質量好的產品，成本就高一些；反之，成本就低一些。功能評價系數常常采用評分法予以確定，即將各個零部件的功能—一進行對比并打分，重要的打一分，次要的打0分。功能評價系數是某一零部件得分與全部零部件得分合計的比值。計算公式如下：
功能評價系數=某一零部件得分／全部零部件得分合計
依據功能評價系數可以將產品目標成本分解為零部件的目標成本。
［例4］假定某企業生產的甲產品由A、B、C、D、E五個零部件組成，其功能評分及系數計算如表1所示。如果該產品的目標成本為28000元。要求：分解目標成本。
根據功能系數分解的目標成本如表2所示。
（2）利用歷史成本構成百分比分解產品目標成本。
歷史成本構成百分比是指依據歷史成本資料計算的各零部件成本占產品總成本的比重。分解目標成本時，企業可結合計劃期各零部件材質、復雜程度等的實際變動情況調整該百分比，然后根據調整后的歷史成本構成百分比將產品目標成本分解到各零部件。
按歷史成本構成百分比分解是產品目標成本最基本的分解方法，但從成本真實性的角度來看，按功能評價系數分解的產品目標成本更能真實地反映各零部件的成本，從而使各零部件的成本保持在合理的目標成本水平上。
2、按產品制造過程分解
如果企業屬于連續式復雜生產企業，其產品經過許多相互聯系的加工步驟，前一步驟生產出來的半成品是后一加工步驟的加工對象，最終形成產成品。對這類企業應按照產品成本形成的逆方向，由確定的產成品目標成本依次倒推各步驟的半成品目標成本，即根據各步驟半成品的成本項目占全部成本比重的歷史資料并經過調整，還原已確定的產品目標成本，從而將產成品目標成本分解為半成品的目標成本。
［例5］某企業生產的A產品符合連續式復雜生產工藝特點，順次經過甲、乙、丙三個工序的連續加工，之后形成產成品。假定該企業測算的A產品的目標成本為120000元，該企業各步驟成本項目并經過調整后的資料如表3所示。要求：將目標成本分解為各步驟的半成品成本并確定相應步驟的目標成本項目。
說明：由于該企業屬于連續式復雜生產企業，由其產品的加工工藝特點所決定，第二工序的半成品目標成本是108000元，第一工序的半成品目標成本是91800元；另外，該表還反映出不同工序各成本項目的目標成本構成情況，這樣有利于實際中進行成本項目的分析與控制。
利潤率計算范文3
關鍵詞：企業盈利能力；財務評價指標；財務評價體系
中圖分類號：F270 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）06-0-02
在我國市場經濟環境下，在對企業投資者的投資政策，以及對企業理財者的理財效率來說，企業財務分析都有著重要意義。本文通過對企業盈利能力的分析，并根據企業管理本身的內在規律，設計建立符合國際慣例的、科學嚴謹的財務指標體系。同時指出了與盈利能力相關的財務分析指標體系的正確運用程序。
一、企業盈利能力評價指標體系的內容
企業的盈利能力指的是企業在一定時期所賺得利潤的能力，是要通過企業財務分析指標來表現的。財務分析不僅是企業投資者借以進行投資收益的預測，對投資風險的評價，以及進行投資決策的工具，同時也是企業理財者確定財務控制重點環節和進行財務決策的工具。從企業的角度來看，可以不斷維持企業的持續穩定發展，并在此基礎上最大限度的獲取利潤，是企業經營的最終目標。這些都需要通過企業的盈利能力指標來反映。通常企業盈利能力指標體系主要包括以下幾項內容：
（一）銷售利潤率。銷售利潤率是一個被廣泛采用的評估企業盈利能力的重要比率，是企業所得利潤的總額與產品銷售凈收入之間的比率。其中的產品銷售凈收入指的是扣除銷售折讓、折扣以及銷售退回后的凈銷售額。企業的銷售利潤越高，表明企業的銷售盈利水平也就越高。
在銷售價格不變的前提下，銷售利潤的高低要受到成本及產品結構等因素的制約，成本越低，產品結構中利潤率高的產品比例越高，相應的企業的銷售利潤率也就越高，反之，銷售利潤率就越低。在保證產品質量的前提下降低生產成本，合理的改善產品結構，對提高企業的銷售利潤率有著積極的作用。
（二）總資產報酬率。總資產報酬率又稱為資產所得率，指的是企業在一定時期內所獲得的報酬總額與資產平均總額之間的比率。總資產報酬率反映的是包括企業凈資產及負債在內的所有資產的總體盈利能力，是反映企業資產運營效益的重要評價指標，是企業盈利能力和投入產出狀況的全面反映?？傎Y產報酬率越高，說明企業資金投入和產出的水平也就越好，企業的資產運營越有效。深入的分析總資產報酬率，可以增強企業資產經營的被關注程度，從而對企業單位資產的收益水平起到良好的促進作用。
（三）資本收益率。資本收益率又叫資本利潤率，指的是企業的凈利潤與平均資本的比率。反映的是企業運用資本獲得收益的能力。資本收益率越高，表明企業的經濟效益也就越好，相應的風險越小。若資本收益率較債務資金成本率高，則對于企業經營者來說，適度的負債經營是有利的；反之，則有損于投資者的利益。
二、現行企業盈利能力評價指標體系的缺陷
反映企業盈利能力的指標，主要包括銷售利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率、資本收益率、凈資產收益率以及股東權益利潤率等。雖然目前我國現行的企業分析指標已經得到了改進，較原來的指標體系來說，現行的財務指標體系已經有了很大程度上的進步，但是相對不斷變化的我國社會主義市場環境，還是存在著一定的缺點，不夠完善，并且其不足在不斷的實踐中顯的愈加明顯，主要表現在以下幾個方面：
（一）財務指標體系過于偏重政府部門需要。由于在具體的指標的設計上，沒有完全的擺脫傳統財務管理模式的影響，導致了現行財務指標體系依然過于偏重政府部門的需要。過去，很多的國有企業，需要政府部門對其進行直接的管理，所以為了保證管理的有效性，在財務指標的設計上，往往從政府部門自身的利益出發進行設計，這些都是為了適應當時特定歷史環境的產物。但是隨著我國逐漸確立了新的經濟模式和運行機制，政府相關部門的職能也發生了改變，國家對企業的具體經營會越來越放寬，不再進行過多直接的干預。所以，在設計企業財務評價指標體系時，不能再厚此薄彼，應更加注重企業的各方面需要。
這一缺點在反應企業盈利能力的指標設計上表現的較為突出。其中成本費用利用率也受到了傳統財務管理制度的影響。作為企業的內部商業秘密，成本利用率可以用銷售利潤率進行代替。
（二）線性評價指標不能充分的揭示企業的財務狀況。在進行財務指標的設計中，追求少而精的原則導致了現行的評價指標并不能直接充分的揭示企業的財務狀況。企業的盈利指標是不能用資本收益率、銷售利潤率和總資產報酬率等指標進行完全揭示的。如資本收益率雖然可以在一定程度上揭示企業的盈利能力，但是除了資本金之外，借入資金即負債作為企業經營的必要條件，對利潤總額也存在一定的貢獻。例如：甲、乙兩個企業在經營管理以及生產規模上都一樣，年終利潤總額都為100萬。但是他們擁有不同的資本結構，甲企業有340萬的股權資本，70萬的負債；而乙企業有260萬的股權資本，150萬的負債。根據資本收益率的計算方法可知，兩個企業的資本收益率分別為：甲企業為100（1-25%）/340×100%=22.06%，乙企業為100（1-25%）/260×100%=28.85%。由此可見，單純看一個指標，乙企業的資本收益率明顯的高過甲企業，表明在經營管理水平上，乙企業要高出甲企業，這與前面所知的兩個企業相同的管理水平不符。這種現象主要是由于財務杠桿的影響造成的，為了彌補這種局限性，可以在原有資本收益率的基礎上增加總資產利潤率，其指的是利潤總額與平均總資產之間的比率，反應的是企業的全部資產的盈利能力。以以上甲、乙兩個企業為例，其總資產利潤率都是100/410×100%=24.39%，與假設條件相符合。
三、企業盈利能力指標的正確運用
（一）銷售利潤率指標?，F行的銷售利潤率指標是用來反映企業銷售收入的盈利水平的，計算公式為：銷售利潤率=利潤總額/產品銷售凈收入×100%。其中利潤總額指的是營業利潤、投資收益與營業外收入的總合減去相應的營業外支出的總額。銷售利潤率指標是衡量企業產品銷售收入的盈利水平的指標。表示的是企業的銷售成果轉化為財務成果的程度。但是這種計算方式還存在著一些問題，比如所得比率并不能表示企業產品銷售的盈利水平，在一定程度上含有水分，與計算比率指標的其中一個可比性原則是互相違背的。為了能夠真實的反映企業銷售收入的盈利能力，應該將銷售利潤率進行以下兩種方式上的調整。
首先，為了能夠單純的反映企業所銷售產品的盈利能力，可以將產品銷售利潤率進行以下設計：產品銷售利潤率=產品銷售利潤/產品銷售凈收入×100%。
其次，為了反映企業所銷售的產品或者所提供的勞務等所取得的包括產品銷售收入以及其他銷售收入在內的收入總額的盈利水平，可以采用營業利潤率來計算：營業利潤率=營業利潤/銷售凈收入×100%。
在以上兩個公式中，分子和分母的計算口徑一致，符合計算的可比性原則，所得的比例也可以較為準確的對企業的盈利水平進行衡量。
（二）總資產報酬率指標?？傎Y產報酬率是用來衡量企業運用全部的資產進行盈利的能力?？傎Y產報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產總額×100%。公式中的平均資產總額指的是期初資產總額與期末資產總額的平均值。上面所說的全部資產，既包括企業所有者的凈資產，同時也包括企業從銀行貸款或者企業發行債券而增加的負債。因此，公式中的分子項收益總額，應該增加已支付的利息為企業的收益額。在進行計算時，由于已經從利潤總額中扣除了利息，所以在計算總資產報酬率時，應該將利息加到利潤總額中，從而與企業的總資產進行綜合比較，用來反映企業在全部資產總額的運用上所產生的經營成效。
（三）資本收益率指標。資本收益率指標指的是企業運用投資者所投入的資本獲取利益的能力。資本收益率=凈利潤/實收資本×100%，上述公式中的“實收資本”還可以稱之為“資本金”。用通俗的說法就是指企業開發所用的本錢。該指標可以采用以下方式進行改進計算：資本收益率=凈利潤/實收資本平均余額×100%。為了能夠更加準確的反映企業運用所有者權益總額進行生產經營所取得的收益水平，并便于企業縱橫向的比較分析，可以計算凈資產報酬率，即凈資產報酬率=凈利潤/凈資產（所有者權益）平均余額×100%。
四、結論
總之，要想綜合準確的衡量企業的盈利能力，需要建立一套完善的企業盈利能力指標體系。這就需要根據企業自身的實際情況和經營特點，合理的選取評價指標，并根據自身需要生成綜合性的，科學的，具有強烈代表性的指標，才算是最終完善了企業的盈利能力指標體系。
參考文獻：
[1]徐長雙.企業獲利能力評價指標的改進和完善[J].現代商業，2011.
[2]孫笑.基于財務決策視角的企業內在價值評價方法研究[D].吉林大學博士學位論文，2013，5.
[3]徐沛.論企業獲利能力評價體系[J].商，2013，11.
[4]李海燕.初探企業獲利能力評價指標體系與構建[D].中國商貿，2012，1.
利潤率計算范文4
利潤作為資產運用的結果，是全部資產帶來的，任何單項資產的運用并不能形成企業利潤。利潤是時期數，而資產是時點數，為了與利潤的時間口徑一致，資產須用平均占用數，因而這組指標的分母只能是全部資產的平均占用額，即（期初資產總計＋期末資產總計）／2（后面述及的指標的分母均應這樣平均化，不再重述理由）。資產的協調整體運轉，可形成利潤表中不同業務的利潤?？紤]盈利的業務結構，以利潤表的各項目為分子得到以下四個指標：
1、主營業務利潤率。
2、營業利潤率。
3、總利潤率。
4、息稅前利潤率。
這些指標從資產使用的效率角度，分析了全部資產的獲利水平。
二、以融資為基礎的盈利水平評價指標
從融資角度看，不同的出資人對融資與利潤的比率的關心重點是不同的，這些指標應充分反映短期債權人、長期債權人、所有權人的投資報酬率，故應用下列指標：
1.總融資收益率＝息稅前利潤總額／融資總額×100%.分子采用息稅前利潤總額是因為分母中包含負債，債權的收益-利息應包括在總收益中。所得稅在本質上也是剩余價值，也應包括在總收益中。分母應采用平均余額，即（期初負債及所有者權益總額＋期末負債及所有者權益總額）／2.該比率揭示了在不考慮各類融資對收益分配差別的前提下，同等使用時的平均盈利水平。同時，與后述的長期融資收益率比較，可間接反映流動負債的盈利水平。這個比率的最低臨界值可定為流動負債的利息率。在所有融資中，流動負債的利息率最低。如果總融資收益率小于它，表明不僅對長期債權人而且對短期債權人的還本付息可能遇到困難。
2.長期融資收益率＝息稅前利潤總額／長期融資×100%.分母是長期負債和所有者權益期初期末的平均余額。既然分母扣除了流動負債，分子也應扣除流動負債利息，但是會計報表以及上市公司的年報、中報中均沒有單獨列出流動負債的利息支出，所以分子只好仍采用息稅前利潤總額。該比率揭示了長期融資的盈利水平。
3.資本金利潤率＝利潤總額／資本金總額×100%.分母采用的是實收資本而非所有者權益，理由是所有者最關心的是投入資本的獲利水平，但所有者權益中的資本公積、盈余公積和未分配利潤的性質并不是資本金，它們不參與利潤分配，而是分配的對象或結果。資本金若在會計期間內有變動，則應用平均余額。分子采用利潤總額，是因為利潤總額含所得稅不含息，可認為是企業資本金實際創造的利潤。不含息的理由是分母沒有負債，而要含稅是因為所得稅本質上也是剩余價值，而且稅后利潤受稅收政策影響很大，不同行業不同時期不可比，若有遞延稅款還須調整。
就上市公司而言，每股收益對盈利水平的評價柞用約當于資本金利潤率，可用每股收益取而代之。每股收益的分母是股數而不是股本，排除了股票面值，更為恰當。但是證監會于1994年1月的《公開發行股票公司信息披露的內容與格式準則第二號：年度報告的內容與格式》只對每股收益的計算與披露作了原則規定，從多年實踐看，分子和分母的計算方法還可商榷。依據《國際會計準則第33號-每股收益》第12條：“在一個期間內確認的、包括所得稅費用、非常項目和少數股東權益在內的所有收益和費用項目，應包括在當期凈損益中。為計算可分配給普通股股東的當期凈損益，應將可分配給優先股股東的凈利潤額（包括當期優先股股利），從當期的凈利潤中扣除。在我國每股收益的分子就應為利潤總額－優先股股利。這與資本金利潤率的分子計算要求是一致的。只是因優先股股息支付類似于長期負債而分母又不含優先股，分子也應扣除優先股股利。
上市公司的流通股股東為取得股票而支付的代價是市價而非面值，所以股東對按市價支付的股本額所得報酬尤為關心，這樣普通股的市場價格的獲利率-市盈率就成為投資者考核企業盈利水平的重要指標。市盈率＝普通股每股市價／每股收益或＝每股收益／普通股每股市價。普通股市價宜用全年各次收盤價的算術平均數，或報告日前一日的實際價。市盈率的高低通常以金融市場當時平均市盈率為依據進行評價。
三、以主營業務收入為基礎的盈利水平評價指標
考慮盈利的業務結構，這一組應包括以下指標：
1.主營業務毛利率＝（主營業務收入凈額－主營業務成本）／主營業務收入凈額。這個指標反映了企業對銷售價格和銷售成本之間差額的控制成績。企業利潤形成的基礎是毛利而并非收入。
2、主營業務利潤率＝主營業務利潤／主營業務收入凈額×100%.這個指標反映了主營業務的盈利水平，主營業務的盈利水平對企業的總獲利能力有著舉足輕重的影響。
3.營業利潤率＝營業利潤／主營業務收入凈額×100%.這個指標不僅考核主營業務的盈利能力而且考核其他業務的盈利能力，這在當今企業多角化經營的時代具有重要意義，它還考核了期間費用的影響，所以較全面。
4.稅前利潤率＝利潤總額／主營業務收入凈額×100%.這一指標揭示了企業在某一時期的最終盈利水平。
5.銷售利息率＝利息／主營業務收入凈額×100%.分子利息計算范圍包括直接列示于財務費用中的利息和已資本化計入資產價值的利息兩部分。這兩個數據均可在上市公司年報中找到。這是因為無論列入財務費用的利息還是資本化了的利息，給企業施加的支付壓力都是一樣的，都必須在當期付現。區別只是表現為企業費用的時間不同。該指標越低，表明企業資金運轉順暢，債務資金比重低，流動壓力小，對企業獲利水平的抵扣小，企業獲利能力上升。
利潤率計算范文5
關鍵詞：項目評估；風險投資項目；財務評估
中圖分類號：F616.6 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3198(2009)10-0158-01
1 項目評估的內涵
1.1 項目評估的含義
項目評估是指在可行性研究的基礎上，根據國家有關部門頒布的政策、法規、方法、參數和條例等，從項目、國民經濟和社會的角度出發，由有關部門站在項目的起點，應用技術經濟分析的方法對擬建投資項目建設的必要性、建設條件、生產條件、產品市場需求、工程技術、財務效益、經濟效益和社會效益等進行全面分析論證，并就該項目是否可行提出相應職業判斷的一項工作。項目評估是投資決策的依據、項目實施的前提，是建設程序和決策程序的必要組成部分。
1.2 我國風險投資項目評估的現狀
我國項目評估方法萌芽于20世紀50年代。1983年中國投資銀行推出了《工業貸款項目評估手冊》，對項目評估進行了研究與實踐。在我國起到了極好的探索與示范作用。進人新世紀，風險投資在我國己經引起廣泛重視，許多院校都做過相關的課題研究。同時。學術界對項目評估的理論和方法進行了熱烈的探討，還有學者對我國風險投資項目的評估指標及投資風險進行了有益的探索。我國學者對風險投資評估的研究還處于一種初步的探索階段，他們的研究有助于了解在我國的現實條件下的風險投資運營特點，但對微觀層面的問題涉及不多。同時國內的風險投資在實踐中還處于起步中，目前的主力是政府主導的風險投資公司，存在的問題在項目選擇評估中比較側重于項耳的技術先進性。忽視了其市場前景和產業發展性，缺乏風險投資專業人才。大多數投資公司基本上是站在促進科技成果轉化的角度來評估項目，進行項目的投資，對風險投資項目評估缺乏深入量化研究。與國外風險評估相比還存在較大的差距。
2 風險投資項目的財務評估的內容
風險投資項目的財務評估是從企業的角度出發，以企業利潤最大為目標，一般考慮貨幣資金時間價值、機會成本、邊際效益和投人產出效果等因素，從動態的角度對投資項目進行評價。
2.1 財務評估的基本目標
風險投資項目的財務評估主要是考察項目的盈利能力、清償能力和外匯平衡能力，因此，財務評估的目標也就是這三項。盈利能力是反映項目財務效益大小的主要標志。項目的盈利能力主要是指建成投產后所產生的利潤和稅金等。在項目財務評估中，應當考察擬建項目建成投產后是否有盈利，盈利能力又有多大。是否可以滿足項目可行的標準。清償能力目標主要是指項目自身能夠償還建設投資借款和清償債務的能力。而外匯平衡目標是指對于產品出口創匯等涉及外匯收支的項目，還應該編制外匯平衡表，把項目的外匯平衡作為財務效益分析的一個目標。
2.2 財務評估的程序
2.2.1 財務數據的估算
進行項目財務評估首先要求對可行性研究報告提出的數據進行分析審查，然后與評估人員所掌握的信息資料進行對比分析，如果必要，可以重新進行估算。因此。財務評估工作也要對項目總投資、產品成本費用等基礎效據進行估算。
2.2.2 編制財務效益分析基本報表
在項目評估中，財務效益分析基本報表是在輔助評價報表基礎上分析填列的，集中反映項目盈利能力、清償能力和財務外匯平衡的主要報表的統稱，主要包括利潤表、現金流量表、資金來源與運用表、資產負債表及外匯平衡表。在項目評估時，不僅要審查基本報表的格式是否符合規范要求，而且還要審查所填列的數據是否準確。如果格式不符合要求或者數據不準確，則要根據評估人員所估算的財務數據重新編制表格。
2.2.3 分析財務效益指標
財務效益指標包括反映項目盈利能力的指標和反映項目清償能力的指標。反映項日盈利能力的指標包括靜態指標(如投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率、資本金凈利潤和投資回收期等)和動態指標(如財務內部收益率、財務凈現值和動態投資回收期等)；反映項目清償能力的指標包括借款償還期、資產負債率、流動比率和速動比率。對財務效益指標進行分析和評估，一是要審查計算方法是否正確I二是要審查計算結果是否準確。如果計算方法不正確或者計算結果有誤差，則需要重新計算。
2.2.4 提出財務效益分析結論
將計算出的有關指標值與國家有關部門公布的基準值?；蚺c經驗標準、歷史標準、目標標準等加以比較。并從財務的角度提出項目可行與否的結論。
2.3 財務評估的基本方法
當前財務評估的基本方法主要為靜態分析法，其對投資項日進行經濟分析時，不考慮貨幣資金的時間價值，對方案進行粗略的評價，這種方法計算比較簡單，在實踐中也比較實用。
2.3.1 投資利潤率法
投資利潤率是反映項目盈利能力的指標。它是指投資項目達到設計生產能力后的一個正常生產年份的年利潤總額與投資項目總投資額的比率，計算公式為：投資利潤率=年稅后利潤／總投資×100％
其中，年利潤總額可以選擇正常生產年份的年利潤總額也可以計算出生產期平均年利潤總額，就是用生產期利潤總額之和除以生產期。二者之間的選擇，要根據項目的生產期長短和年利潤總額波動的大小而定。如果項目屬于短期項目，生產期比較短，并且各年的利潤總額變化較大的話，一般選擇生產期的平均年利潤總額：如果項目的生產期比較長，年利潤總額在生產期這年內也沒有較大的變化，那么就可以選擇正常生產年份的年利潤總額。投資利潤率同樣要與規定的行業標準投資利潤率或行業的平均投資利潤率進行比較，以低于相應的標準為準。
2.3.2 投資利稅率法
投資利稅率是項目達到設計生產能力后的一個正常生產年份的年利潤總額、銷售稅金及附加之和與項目總投資之比，公式為：投資利稅率=年利稅總額／總投資×100％
公式中的年利稅總額，可以選擇正常生產年份的年利潤總額與銷售稅金及附加之和，也可以選擇生產期平均的年利潤總額與銷售稅金及附加之和。和投資利潤率相似，要在兩者之中作出選擇，應該依據項目生產期長短和利稅之和變化程度的大小。計算出的投資利稅率同樣要與規定的行業標準投資利稅率或者行業的平均投資利稅率進行比較，如果計算出的投資利稅率大于相應的標準，那么認為項目是可行的。
2.3.3 資本金利潤率法
它是項目年利潤總額與項目資木金之比，資本金利潤率的公式為：資本金利瀾率=年利潤總額／資本金×100％
而其中的年利潤總額也同樣有兩種選擇：正常生產年份的年利潤總額和生產期平均年利潤總額。選擇的方法和其他指標相同。其中的資本金是項目的全部注冊資本金。計算出的資本金利潤率與行業平均資本金利潤率或投資者要求的資本金利潤率進行比較，大于相應的要求，認為項目是可行的。
2.3.4 資本金凈利潤率法
利潤率計算范文6
關鍵詞：資本移動；經濟波動；宏觀調控
中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1007-2101（2012）02-0028-05
資本移動理論是經濟學的基本理論，與此相關的利潤率平均化理論也是馬克思對政治經濟學理論所做出的重大的科學貢獻之一。馬克思在闡述這一理論時，提出了一個五部門的數字模型。本文認為，馬克思的利潤率平均化理論是科學的，但闡述這一理論的資本移動模型卻存在缺陷，必須加以修正；以此為基礎，本文進一步論述了資本移動與宏觀經濟波動的關系。
一、馬克思資本移動模型的缺陷及修正
馬克思在《資本論》第3卷第九章提出了資本移動數字模型以說明利潤率平均化理論。它有如下幾個假定：（1）假定社會上有五個生產部門，投在這五個生產部門的資本量都等于100單位，但各個生產部門的資本有機構成不同；（2）假定剩余價值率不變，并且可以任意假定這個比率，例如100%；（3）假定不變資本到處都是同樣地全部加入所考察的資本的年產品；（4）假定各生產部門的資本周轉時間都相同。在這些假定條件下，馬克思用下面的數字模型（見表1）來說明資本移動過程。
在這里，雖然不同的生產部門剩余價值率相同，但由于各部門的資本有機構成不同，就會有極不相同的利潤率，若如此，等量資本就會得不到等量利潤。然而，馬克思對此指出，“問題在于，最低限度要按照那個會提供平均利潤的價格，即生產價格來出售商品。在這種形式上，資本就意識到自己是一種社會權力，每個資本家都按照他在社會總資本中占有的份額而分享這種權力”[1](P317)，“資本會從利潤率較低的部門抽走，投入利潤率較高的其他部門。通過這種不斷的流出和流入，總之，通過資本在不同部門之間根據利潤率的升降進行的分配，供求之間就會形成這樣一種比例，使不同的生產部門都有相同的平均利潤”[1](P218-219)；“競爭之所以能夠影響利潤率，只是因為它影響商品的價格，競爭只能使同一個生產部門內的生產者以相等的價格出售他們的商品，并使不同部門得到相同的利潤，得到已經部分地由工資決定的商品價格上的同一比例的加價。因此競爭只能使不等的利潤率平均化。要使不等的利潤率平均化，利潤作為商品價格的要素必須已經存在。競爭不創造利潤。利潤的水平，在平均化過程發生的時候便形成了。競爭不過使它提高或降低，但并不創造它。并且，當我們說必要利潤率時，我們正是想要知道那種不以競爭的運動為轉移卻反而調節競爭的利潤率。平均利潤率是在互相競爭的資本家勢均力敵的時候出現的。競爭可以造成這種均勢，但不能造成在這種均勢下出現的利潤率。當這種均勢形成的時候，一般利潤率為什么會是10%、20%或100%呢？是由于競爭嗎？正好相反，競爭消除了那些造成與10%或20%或100%相偏離的原因。它導致某一商品價格，在這一價格下，每個資本都比例于它的量提供相同的利潤。”[1](P979-980)
但是，遺憾的是，這一數字模型卻沒有體現上述的資本移動、供求變動、價格漲落等利潤率平均化理論的核心內容，因為這一模型假定在利潤率平均化前后各部門資本量一直是100單位。實際上，各部門資本量與資本有機構成是兩個不同的概念，它們對于資本移動、利潤率的平均化起著同等重要的作用。馬克思也指出，“一般利潤率取決于兩個因素：1. 不同生產部門的資本的有機構成，從而各個部門的不同的利潤率。2. 社會總資本在這些不同部門之間的分配，即投在每個特殊部門因而有特殊利潤率的資本的相對量；就是說，每個特殊生產部門在社會總資本中所吸收的相對份額?！盵1](P182) 馬克思假定社會上五個生產部門的資本量都等于100單位，這樣做似乎簡單明了，但卻使每個部門資本相對量的重要性在模型中沒有體現。這不能不說是這一模型的一個缺陷。與此密切相關的第二個缺陷是，這一模型沒有體現由資本在不同部門之間的轉移所帶來的部門生產規模的變化以及供求狀況的變化。例如，從部門Ⅰ來看，利潤率平均化以前，該部門生產價值等于110單位的商品量，利潤率平均化以后，仍然生產價值110單位商品量，供給狀況沒有任何改變，其他四個部門也是如此。然而，如果沒有供求關系的變化，又怎能說明這些部門的商品價格的變化呢？不能說明價格的變化，又如何說明平均利潤率的形成呢?遺憾的是，馬克思在隨后也沒有重新建立模型加以說明。第三個缺陷是，由于這一模型沒有體現資本轉移的具體情況，因此由資本轉移所帶來的各部門生產剩余價值的變化也未能予以體現，使得平均利潤率的計算被低估。具體說來，資本從有機構成高、利潤率低的部門移動到有機構成低、利潤率高的部門，在社會總資本不變的情況下，它所增加的剩余價值額要大于減少的剩余價值額，這就會引起剩余價值總量的增加。由此，考慮了資本移動情況的平均利潤率就比不考慮資本移動情況的平均利潤率要高。
為了克服上述三個缺陷，必須建立完善的資本移動數字模型重新加以說明，首先對模型的假定進行如下修正：假定社會上仍然是五個生產部門，但投在這五個生產部門的資本量不是各為100單位，而是分別為各1 500、1 200、900、600、300單位；其他假定與馬克思的模型相同。在作了上面的修正之后，可用下面的數字模型（見表2）來說明馬克思的利潤率平均化理論：
這個模型與前面的模型不同的是，將部門的資本量與資本有機構成進行了區分，它有助于說明資本在不同部門之間的轉移過程。在剩余價值率相同的情況下，由于各部門資本額、資本有機構成都不同，各部門所創造的剩余價值量不同，利潤率也不相同。五個部門創造的剩余價值總量為750單位，社會總產品價值為5 250單位，平均利潤率為16.7%。由于等量資本要求獲得等量利潤，不同部門利潤率的差別，必然引起資本在不同部門之間的移動。具體表現為資本從利潤率較低的第Ⅰ、Ⅱ部門向利潤率較高的第Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ部門移動。這種資本移動，必然引起不同部門的生產規模、價值總量以及產品價格的變化。假定第Ⅰ、Ⅱ部門分別移出a、b單位，第Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ部門分別吸入c、d、e單位，只要滿足a+b=c+d+e這一條件即可。但究竟移出多少資本，正如馬克思所指出的，這要取決于以下條件，“那種在不斷的不平衡中不斷實現的平均化，在下述兩個條件下進行得更快：1.資本有更大的靈活性，也就是說，更容易從一個部門和一個地點轉移到另一個部門和另一個地點；2.勞動力能夠更迅速地從一個部門轉移到另一個部門，從一個生產地點轉移到另一個生產地點。第一個條件的前提是社會內部已有完全的貿易自由，消除了自然壟斷以外的一切壟斷，即消除了資本主義生產方式本身造成的壟斷；其次，信用制度的發展已經把大量分散的可供支配的社會資本在各個資本家面前集中起來；最后，不同的生產部門都受資本家支配。最后這一點，在我們假定一切按資本主義生產方式經營的生產部門的價值轉化為生產價格時，已經包括在我們的前提中了；但是，如果有數量眾多的非資本主義經營的生產部門（例如小農經營的農業）插在資本主義企業中間并與之交織在一起，這種平均化本身就會遇到更大的障礙。最后還必須有很高的人口密度。――第二個條件的前提是：廢除了一切妨礙工人從一個生產部門轉移到另一個生產部門，或者從一個生產地點轉移到另一個生產地點的法律；工人對于自己勞動的內容是不關心的；一切生產部門的勞動都已盡可能地轉化為簡單勞動；工人拋棄了一切職業的偏見；最后，特別是：工人受資本主義生產方式的支配?！盵1](（P218-219）換句話說，資本和勞動力移動的靈活性在一定程度上決定平均利潤率的高低，但依據我們的設定，平均利潤率的變動空間是最低利潤率與最高利潤率之間，即10%與30%之間。假定經過一定的資本、勞動力轉移之后，形成資本移動的重新配置（見表3）：
其中，部門Ⅰ移出資本300單位，部門Ⅱ移出資本200單位。由于部門Ⅰ與部門Ⅱ資本大量移出，必然引起這兩個部門生產規?？s小，產品供給減少，在需求不變的情況下，價格會上漲，利潤率上升。從表2中可以看出部門Ⅰ與部門Ⅱ原來分別生產價值為1 650單位與1 380單位的商品量，資本大量移出后分別只生產價值1 320單位與1 150單位，商品生產量大大減少，在需求不變的情況下，價格會上升，這兩個部門的利潤率會隨之提高。根據表3數字，當第Ⅰ部門商品價格上升到按1 420.8單位（大于商品價值1 320單位）、第Ⅱ部門商品價格上升到按1 184單位（大于商品價值1 150單位）銷售時，這兩個部門的利潤率會從10%與15%上升到18.4%。反之，部門Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ由于大量資本的涌入，必然導致這兩個部門生產規模擴大，產品供給增加，在需求不變的情況下，價格會下降，利潤率降低。從表2和表3中可以看出，部門Ⅲ、Ⅳ與部門Ⅴ原來分別生產價值為1 080、750與390單位的商品量，大量資本進入后分別生產1 080、1 000與780單位，商品生產量大為增加，在需求不變情況下，價格會下降，這兩個部門的利潤率會隨之降低。這三個部門利潤率會從20%、25%、30%降低為18.4%?？傊S著資本在部門間的移動，利潤率最終將趨向平均化。
隨著資本在不同部門間的轉移，它不僅引起不同部門生產規模、產品價格以及利潤率的變化，同時還會引起不同部門剩余價值生產的變化。更為重要是，它會引起全社會剩余價值生產總量從而社會總產品價值總量的增加，剩余價值總量從750單位增加到830單位，社會總產品的價值從5 250單位增加到5 330單位。這就揭示了為馬克思資本移動數字模型所沒有揭示的一個重要內容，即利潤率平均化過程不僅是不同部門資本家重新瓜分剩余價值的過程，同時也是社會資本的優化配置過程，這種社會資本的優化配置，在一定程度上有助于經濟總量的增加。資本在部門間的轉移，特別是從利潤率低、資本有機構成高的部門向利潤率高、資本有機構成低的部門轉移，為什么會引起剩余價值生產量的增加呢?主要是因為，同一資本，投在資本有機構成較低的部門與投在資本有機構成較高的部門相比，同量資本用在可變資本的部分較多，從而雇傭的工人較多，在剩余價值率相同的情況下，創造的剩余價值也較多。在發生資本轉移后，平均利潤率就不能按照資本移動前的剩余價值總量除以社會資本總量來計算。正確的做法是根據資本轉移后的剩余價值總量除以社會資本總量來計算。
但是，利潤率的平均化只是表明一種趨勢，正如馬克思指出的：“不過這一切總是歸結為這樣的情形：加入某種商品的剩余價值多多少，加入另一種商品的剩余價值就少多少，因此，商品生產價格中包含的偏離價值的情況會抵消?？偟膩碚f，在整個資本主義生產中，一般規律作為一種占統治地位的趨勢，始終只是以一種錯綜復雜和近似的方式，作為從不斷波動中得出的、但永遠不能確定的平均數來發生作用”[1](P181)。所以，上述模型所體現的資本移動從而利潤率平均化過程，決不能理解為是一次完成的，而應該看作是在一定時間內、經過無數次資本移動之后出現的一般趨勢。
在一個平均利潤率形成之后，一個值得接著討論的問題是，假若擴大再生產得以順利進行，那么商品價格的波動對原有生產部門的資本有機構成會產生怎樣的影響？可以肯定的是，此時商品的買賣必須以生產價格為中心進行，而不是以原有的價值為中心進行。這樣，所有的原生產部門的資本有機構成都會提高，因為高構成部門（主要是生產資料部門）按一定的比例提高價格，而低構成部門（主要是消費資料部門）也按一定的比例降低降低價格，由此導致每100資本內部的有機構成普遍提高，而最終的結果會導致整體的利潤率下降。因此，下一次的平均利潤率縱然有提高的可能，但整體的趨勢是下降。
此外，不斷變革生產方式，從而提高生產力以獲得超額利潤是資本的內在沖動和經常趨勢。而這會導致兩個結果，一是剩余價值率的提高，一是不同生產部門的資本有機構成的普遍提高，顯然前者的提高是有一定限度的，而后者則是無限的。因此，總體上而言，整體利潤率呈下降態勢，盡管有起反作用的因素。把上述兩個方面的因素綜合加以考慮的話，可以看出，平均利潤率的變動呈現上升、下降、上升、下降，但總體下降的錯綜復雜的“之字形”或“波狀形”軌跡。
二、資本移動與市場結構失衡
依據上面的論述，在資本有機構成不變的條件下，資本移動、平均利潤率的實現過程實際上也是商品市場供給和需求變動的過程，正是由于高資本有機構成部門的利潤率低導致資本的移出。反過來，又由于資本的移出導致高有機構成部門的商品供給減少，在需求不變的情況下，它們的市場價格必然上升，從而獲得平均利潤（不考慮通貨膨脹與通貨緊縮的情況）。而低資本有機構成部門的利潤率高，由于資本的大量移入反而導致商品供給的增加，在市場需求不變的情況下，它們的市場價格則必然降低，它們只得到平均利潤。正如馬克思指出的，“競爭消除了那些造成與10%或20%或100%相偏離的原因。它導致某一商品價格，在這一價格下，每個資本都比例于它的量提供相同的利潤?！盵1](P979-980)因而，資本移動的過程實際上就是商品市場，包括生產資料市場和消費資料市場商品供求失衡、價格波動的過程，沒有商品市場的供求失衡、價格波動，資本的社會權力就不可能實現。
由此可見，正是由于不同生產部門的資本有機構成的差別，使得資本主義再生產的常態成為資本不斷從高構成部門移到低構成部門的運動過程，而商品市場的常態則呈現不斷地失衡的局面。這一點似乎與馬克思在《資本論》第1卷、第2卷的論述相悖。但是應當指出的是，在《資本論》前兩卷的論述中，馬克思假定資本不發生移動、供求一致、商品按照價值買賣，不過這僅僅是一種假定，正如馬克思自己指出的那樣，“供求實際上從來不會一致；如果它們達到一致，那也只是偶然現象，所以在科學上等于零，可以看作沒有發生過的事情。可是，在政治經濟學上必須假定供求是一致的。為什么呢？這是為了對各種現象在它們的合乎規律的、符合它們的概念的形態上來進行考察，也就是說撇開供求變動引起的假象來進行考察。另一方面，是為了找出供求變動的實際趨勢，為了在一定程度上把這種趨勢確定下來。”[1](P211)但從資本主義生產過程的具體總體來看，還必須拋開這個抽象的假定，回歸到它的現實狀態，那就是，整個社會的資本不斷移動、供求不斷失衡與經濟不斷波動。從結果來看，在現有的條件下，一旦平均利潤率得以形成，供求的變動將調節著市場價格圍繞著生產價格上下波動，價值理論從而得以進一步的展開。另外，與此相關的是，資本主義生產是擴大的再生產，所以從理論上講，有必要在利潤率平均化的基礎上重新討論兩大部類的平衡問題，換句話說，在利潤率平均化的基礎上對簡單再生產和擴大再生產的數字模型作出修正。
對資本移動模型分析的結果表明，任憑資本的自由移動的結果必然是資本為了追逐高利潤率，從高構成的部門瘋狂涌入低構成的部門，從而造成低構成部門的商品嚴重地供過于求，這樣不但不能實現高的剩余價值以及高的平均利潤率，反而會造成低構成部門商品的嚴重地生產過剩，而其剩余價值乃至資本則有可能損失。而另一方面，高構成的部門由于資本的大量移出反而導致本部門商品嚴重地供不應求。這兩個方面的結果使經濟發生嚴重的危機。對于經濟危機，縱然可以從機器大工業、資本有機構成提高、相對過剩人口、固定資本周期更新、兩大部類比例失調、商品生產無政府狀態、有效需求不足、商業投機以及金融投機等方面去解釋，但是由資本移動所導致的供求失衡不能不說是一個最基本的原因，甚至也只有依此才能從根本上說明經濟危機的原因。而每一次的生產過剩都會導致低構成部門（一般是消費資料部門）的剩余價值和資本損失，與此相聯系的是，高構成的部門（一般是生產資料部門）由于低構成部門的生產需求減少，反而導致商品價格先升后降而得不到平均利潤，從而整個社會的生產陷入倒退。而每一次危機過后，生產要么在原有的資本有機構成的基礎上重新開張、復蘇，要么由于危機使得同一生產部門的劣質企業的淘汰而導致生產在較高的資本有機構成的基礎上復蘇，在上述模型中就會表現為五個生產部門的資本以更高的有機構成進行生產。
三、經濟波動與宏觀經濟調控
根據我們的分析，資本移動、供求失衡、經濟波動是資本主義生產的常態，以此來衡量現代經濟學的以保持社會總供給等于社會總需求為目標的宏觀經濟調控理論，只能是一種美好的設想。
現代宏觀經濟調控的政策主要是財政政策和貨幣政策，前者主要是對社會總剩余價值的調控，后者主要是對社會總資本額的調控，然而這兩種調控都無法改變不同生產部門的資本有機構成存在差別這一客觀事實，而其正是資本移動、供求失衡的根源，因此商品市場供求失衡、經濟波動乃是必然的。除非政府宏觀調控者能夠準確地計算出社會的平均利潤率，據此計算出各個不同生產部門的應得平均利潤，然后通過向低構成部門依比例多征稅收，向高構成部門依比例發放等額補貼，進而保證等量資本得到等量利潤，資本則不發生移動，供求則保持平衡，經濟則平穩增長。但是如果考慮到平均利潤率計算的困難以及征收稅收、發放補貼所造成的巨大成本，這一設想也是難以實行的。那么，是不是說政府在應對資本移動、經濟波動問題面前沒有一點作為呢？答案是否定的，從理論上講，政府完全可以通過財政政策改變社會總剩余價值的分配比例，增加投資與消費，也可以通過貨幣政策控制社會總資本額的流動，以緩和經濟波動的幅度。
總之，根據上面的模型分析，經濟失衡與波動乃至危機是資本主義生產的必然狀態，政府宏觀經濟調控的作用是相當有限的。經濟波動乃至經濟危機是資本移動的結果，當然，經濟的復蘇也是經濟體自身自組織的結果。
參考文獻：
［1］馬克思.資本論（第3卷）［M］.北京：人民出版社，2004.
Capital Movement Cause Economic Fluctuation Problem Discuss
Shao Pei-jie
（School of Economics，Henan University，Kaifeng，Henan 475004，China）
