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革命故事范文1
諸葛亮，他的發明被世人贊嘆發明。木牛流馬 是他的一大杰作，在晚年期間花費三年造成，效率快，耐久，不用飼養，還很聽話，被很多人認為是現代機械祖先，好景不長，因為三國過去，不再使用，技藝早已失傳。
孔明燈 。是諸葛亮在茅廬里造成，剛開始只是娛樂嬉戲，但隨著諸葛亮參戰之后，演變成傳遞信息的工具，現在寄托著人們的美好愿望飛入長空。孔明鎖 是諸葛亮為考驗營中將士而造，復雜，考驗耐心和智力，現在大多是小孩們的玩具。是帶有考驗性的。諸葛神弩 是諸葛亮 在世時僅次于木牛流馬的偉大發明，射程遠，速度快，一連5發甚至更多，一度在三國時期造成轟動。工藝依舊存在，還是文化遺產。
但是英明一世的諸葛亮，于第六次北伐出師在陜西五丈原逝去，逝去時間：公元234年秋，一生征戰無數，智慧出于常人，享年52年。至今一直被世人寄懷······
革命故事范文2
本文為大家介紹幾種先進的顧客終端技術，有了它們，你的餐廳也可以讓顧客眼前一亮，大呼過癮。
紙質菜單OUT了
到了餐廳，拿給顧客一份紙質菜單，再掏出個小本子記下客人都點了些什么菜?如今您再這么做可實在是OUT了?，F在，流行在各類前衛餐廳中的可是各類五花八門的電子菜譜。
當顧客進人餐廳就餐時，迎賓帶客入座，服務人員即遞上一本電子菜譜。真實的菜品圖片、價格及做法展示在電子菜譜的觸摸式高精度液晶屏幕上，供消費者自行選擇適合自己的菜品。
當顧客選擇完畢后，服務人員接過點菜菜譜與客人核對所點菜品及消費金額，可以讓顧客感覺到明明白白地消費。
在確認完畢消費清單及金額后，服務人員通過使用自己的員工編號及密碼，現場提交菜品資料。同時前臺、吧臺，廚房，傳菜部，經理，財務將收到此桌臺的詳細消費情況，提高了工作效率，杜絕了營業中經常出現的跑，冒、滴，漏等現象。另外在客人需要核對消費清單的時候，電子菜譜能夠及時地查詢出消費情況。
電子菜譜融合傳統菜譜與無線點菜信息化于一體，滿足了顧客瀏覽的便利性與自助點菜的需求。而它實時的菜品更新功能及海量的信息展示功能，則可以使餐廳節省大量的菜譜，菜牌，手工單等各項高昂的、沒完沒了的制作費用，解決了傳統菜譜短時間內就出現臟，亂，差的問題。同時，電子菜譜實現了餐廳無紙化的操作，提升了酒店的檔次及形象。
據統計，稍微上檔次的餐廳、酒店餐牌年均更換4次，翻新餐牌都是龐大的資金投入，浪費幾萬元，甚至十幾萬元的制作費，還不環保。餐廳手寫下單的無碳復寫菜單紙，每個月也需要幾千元。而電子菜單一出馬，餐廳可通過后臺隨時更換菜品圖片，及時調整價格，方便快捷，于是，有越來越多精明的商家開始選擇電子菜譜。
電子菜單通過wifi系統，從點餐到廚房打單僅需要幾秒鐘，還可以將客人個性需求詳細記載，數據及時準確傳輸。實現零漏單，減短客人等餐時間，提高客人滿意度。
如今，電子菜譜的發展也是日新月異，功能越來越強大，使用也越來越便捷，有些還能像紙質菜單一樣進行翻頁，讓消費者嘖嘖稱奇。甚至已經有人提出了3D菜單的理念，也許不久的將來，你不僅可以在屏幕上直觀地看到美味佳肴，它們還可以直接走到你的面前，全方位地向你展示它們的色香味形。
案例1 美國亞特蘭大著名的“Bone's”牛排店里，顧客手持iPad酒單，這種電子酒單可以提供詳盡的分類描述。顧客在牛排店可以使用iPad手提式電子酒單進行方便選擇，這種新穎的選單方法提高了酒的銷量。
案例2 上海國際酒店用品博覽會上有這樣一款電子菜單著實吸引了很多人的眼球，它約有一本書的大小，厚度1厘米左右，放在手里并不會覺得沉。點菜時，菜肴的圖片會在上面顯示出來，看中了什么菜，在屏幕上一點就行，菜單信息會通過無線網絡傳輸到總臺。而且一旦主菜確定，一些相關的配菜還會在屏幕上自動出現，供客人挑選?？腿巳绻怀岳被蚴强谖读晳T素淡，還可以在電子菜單上直接輸入要求，大廚在做菜時會遵照執行。
案例3 電子菜單簡潔明了的電腦界面，配上讓人垂涎欲滴的美食照片，既方便了顧客，又大大提高了餐廳的營業額。國外一家壽司店安裝單子菜單系統以后，餐廳營業額提高了11％。很明顯，電子菜單有助于刺激人們消費。
案例4 北京海淀區的某家飯店加入了一套新穎的電子設備，不僅可以感應到食客揮手的動作進行虛擬的電子翻書，而且還有加入的觸控功能視頻功能讓消費者們大呼神奇。
Tips 電子菜譜好處多
1 降低成本。電子菜譜優化了人力資源，減少了文書工作，降低了管理成本；并使菜譜更新更容易，同時，還可以根據每日和季節的特色來更換菜譜。
2 電子菜譜，更詳細更具體，更有吸引力，它可以讓餐飲企業更顯個性化。
3 加強品牌形象和客戶忠誠度。高清液晶觸摸屏及人性化的界面設計向顧客提供個增值的特殊產品和升級的娛樂體驗。
4 電子菜譜具有鼓勵顧客消費和購買沖動的能力(尤其在用餐或第一次點餐期間和之后)。同時，因為等待下單，付賬和檢驗顧客的時間縮短，可以增加周轉率。
5 吸納廣告。電子菜譜還有一個機會可以添加廣告頻道，如供應商可以支付的廣告系統，這樣同時可以為廣告產品和提供的業務增加銷售額和獲得廣告收入。
點菜流行起自助
服務員用電子點菜器給顧客點單，是不是這已經算先進了?這您可就大錯特錯了，2010年5月9日，北京餐飲食品及供應商博覽會上，一套電子菜譜服務系統備受關注。它與眾不同的地方是除了提供電子菜譜，還可以讓顧客在店內及包房內無線網絡自行點菜。
對了，這是如今流行的另一個趨勢。在電子菜單的基礎上，顧客可以自助點餐，縮短了等待的時間，同時更具有靈活性。
通過液晶觸摸顯示屏顯示出電子菜單，客人可以查看菜品名稱，圖片，詳細文字介紹，選擇自己喜歡的口味，自主選擇，添加菜品、酒水數量。顧客選擇好后確認下單，菜單就會自動發送至相應廚房和前臺。如需服務人員可以點擊相應服務按鈕，服務員會立刻過來為顧客服務。系統可以自動結賬，顯示消費金額，自動打印小票等。
通過這種自助點餐的方式，讓消費過程完全由消費者自己掌控，從開桌、點餐、消費、加餐，呼叫服務到買單，都由消費者自己在觸摸電腦上操作，不需要他人干擾，滿足客戶的自我需求。
案例1 歐洲的麥當勞最近開始進行項員工替換，用觸摸屏販賣終端來替換其在歐洲的近7000家連鎖店的所有的點餐員。這意味著，也許在未來你在麥當勞里再也看不到任何一名店員了。當你想要點些什么來吃的時候，你只需要自己在終端上操作點餐然后刷卡就行了。
案例2 蘋果和星巴克在2007年9月就已經宣布合作，讓消費者利用星巴克店內的無線網絡，聯結到蘋果iTunes的在線音樂商店。同時，蘋果還希望未來在星巴克中應用新的無線點餐系統。例如，倘若消費者想點自己想喝的飲料，可以利用自己的移動裝置，比如iPhone，到最近的咖啡店點餐，當店員將飲料準備好的時候，消費者手上的iPhone可能會顯示閃爍，提醒消費者已經可以去柜臺取餐。
案例3 德國紐倫堡的Baggers餐廳則走得更遠，這是全世界第一家自動化餐廳。在Baggers餐廳里，客人在入座以后，可以通過餐桌上的觸摸屏，甚至是通過發電子郵件和短信息來點菜。而上菜則是通過一個螺旋樣的傳送帶送到您的桌邊。
等餐時間不寂寞
等待上菜的那段時間，顧客是不是往往焦急難耐，頻頻催菜?如果能夠想辦法為客人填補上這段空當，問題自然就迎刃而
解了。上文中提到的電子菜單即是一類，有些餐廳采用ipad菜單，顧客點菜完畢后，可以玩游戲打發等菜的時間。而更有許多餐廳將數字化用得更加淋漓盡致，讓顧客無聊的等餐時間變得十分有趣。
案例1 在倫敦的沃德街有一家帶有濃厚亞洲氣息的餐廳Inamo，在這里，你不會因為等餐而無聊。你可以與朋友一起玩最先進的桌面互動游戲，甚至你還可以選擇田園式的鄉村景象來安撫情緒。Inamo的每張桌子上方都有自己的投影機，這意味著每個人都會在一個巨大的電腦屏幕上面吃飯。當你在等待食物的時候，可以點擊廚房攝像頭觀看你的食物是如何準備的，也可以選擇不同的游戲來打發無聊的時間。
案例2 坐落在洛杉磯的UWIIXK餐廳，是一家具有數字化特色的娛樂餐廳，UWINK在過去的4年內，已投資了1000多萬美元，它擁有專門為其開發的網絡娛樂軟件，并建立了游戲圖書館。在這里，你可以享受到互聯網的便利以及電子游戲的快樂。只要進入餐廳，就可以和朋友或是陌生人一起玩游戲，邊玩游戲，邊聯絡感情。如果玩得忘記了點餐，也不會受到責怪，你可以娛樂后了再用餐或是一邊吃飯一邊玩游戲，讓你開心娛樂地就餐。
案例3 上海長樂路141號的長樂花苑餐廳里，前來就餐的客人可以輕松享受到電腦無線點菜，寬頻點播和高速上網等極富時代氣息的服務。在等待上菜的時候，顧客可以舞動著手中的指揮棒，在多功能的桌面上玩各種設置好的游戲。
電子錢包隨身走
吃完飯，該結賬了，沒帶現金?沒問題，店里可以刷卡。哦，NO，NO，NO，現在電子支付早已經超越了刷銀行卡或者信用卡的老土方式。手機，電子錢包已經被越來越多的餐飲企業所接受。以后吃飯付錢，我有我的電子錢包!
案例1 快餐食品巨人麥當勞正在推廣使用一種電子支付系統來讓消費者支付自己的賬單，芝加哥地區有超過400家麥當勞餐廳的運營商同意在自己的餐廳內讓消費者選擇使用Speedpass系統來支付賬單，這樣將可以消除消費者在收銀臺處等待柜員找零的時間以提高餐廳整體的食品售賣效率。Speedpasss是一種可以保持與消費者賬戶聯系的信號轉發器，當消費者做出購買行動后，該裝置就會自動向其信用卡賬戶中發送一條信號，于是這項購買的款項就會包含在客戶的下一個月的銀行信用卡賬單中了。
案例2 廣州亞運會采用電子錢包系統作為餐飲服務支付手段。約10萬張以羊城通電子錢包作基礎的優管“達達通”亞運城餐飲卡以及約320臺的“達達通”自動售貨飲料機首次亮相亞運城，這是歷屆大型國際體育賽事中首次采用電子錢包系統作為餐飲服務的支付手段，實現餐飲數據統計電子化。
案例3 谷歌執行董事長埃里克?施密特認為明年三分之一的餐廳和零售店將支持移動支付服務。這一數字應該足以使移動支付業務得到大范圍普及。谷歌推出了移動支付系統“谷歌錢包”，借助NFC(近距離通信)技術讓用戶通過他們的Android設備完成付款流程。目前美國有超過12.4萬商家支持PayPass支付系統，全球則超過31.1萬。
Tips 國外電子支付狀況概覽
韓國：目前90％的韓國手機用戶已經習慣在手機上消費。在韓國手機支付的發展中，韓國政府起到了極為關鍵的作用。政府出臺了手機支付的鼓勵性法律法規，對支持手機近端刷卡支付的商戶可享受消費退稅2％的優惠政策。還提出零售，餐飲賓館等行業的商戶若不接受手機支付，將被作為重點稅務檢查對象。另外韓國積極推動大型信息化項目的建設，無線城市，u-city等的建設都推動了手機支付的普及。
日本：在日本，裝有智能卡的手機可以在自動售貨機上購物，甚至可以購買大米洗衣粉這樣的日常生活用品。
革命故事范文3
公開資料顯示，目前排隊在會審核企業有780余家，加上即將申報的，排隊發行的企業共800余家，其中包括已過會待發企業40余家，如陜煤股份、EMS等融資上百億的巨無霸，以及遵義鈦業等苦候批文近五年的中小型IPO。但自10月底浙江世寶發行后，迄今IPO市場寂靜無聲，新股積壓“庫存”越來越多。
“這些新股還是要發的，問題的關鍵是如何發?！币傁騾谋娙谈吖馨l問。怎么發？現在可以說是高不成、低不就，批量不成、偶發不行、暫停更無可能。高不成者，三高圈錢已成眾矢之的；低不就者，如有券商提出，可考慮引入低價競爭機制，市盈率越低，發行越快，且不說發行市盈率12倍的百隆東方，因業績變臉被證監會警示，這種“市盈率越低發行越快”的競爭手段，怎么看都像以低傭金搶奪客戶的惡性競爭。批量發行集中圈錢，對本已羸弱不堪的二級市場無疑雪上加霜；偶爾發一兩單，又難免會引發浙江世寶、洛陽鉬業般的爆炒；至于明確宣布暫停新股，那是“逆市場化發行”走回頭路，誰也擔不起這個責。還有諸如存量發行、新股預備板之類，恐怕都是說說而已，無操作性。
而在筆者看來，所謂“新股去庫存”本身就是個偽命題。去庫存者，產能過?；虍a品供過于求之謂也，例如，在實體經濟中，鋼鐵、煤炭，包括房地產，都要去庫存。去庫存的辦法無非是：少進或不進原材料，先把產品賣出去，如房地產開發商，不批地、少批地，先把存量房空置房適當降價賣出去，實行以量補價；老舊設備和產能報廢，實行產能升級，如寶鋼股份以及不少鋼鐵企業所做的那樣，等等。很明顯，實體經濟去庫存去的是存量，而不是新股這樣的增量。當前中國經濟之所以需要去庫存，主要原因在于，在當年4萬億天量投資下，許多傳統產業和產能急劇擴張，出現了重復基建，產品供過于求等問題。同樣，我們的股票市場也要去庫存，原因也是自2007年開始的發股，“股能”過剩，股票嚴重供過于求，而且相當一部分股票質次價高，而非物有所值。所以，股市去庫存首先是二級市場的存量去庫存，加快垃圾股退市，大股東回購，私有化等措施，而不是增量即新股去庫存。
是的，股市需要新鮮血液，但在整個市場（包括一級市場和二級市場）股票嚴重過剩，魚龍混雜消化不良的情況下，我們要做的首先是清潔股市，清潔投資環境，為股市減負減壓，而不是在“新股去庫存”的借口下為股市增負加壓。中國經濟結構要轉型，過剩產能產業一定要去庫存，庫存不去，轉型難轉，可以說，去庫存是經濟轉型的題中應有之義。但對中國股市來說，800家新股去不去“庫存”，對資本市場乃至整個中國經濟的轉型，并非至關重要。試問，這800家新股三年、兩年不發，中國經濟會出什么大問題嗎？不會，決不會！吐故納新，非吐故不足以納新。
革命故事范文4
一個感傷的女孩默夢總忘不了哪段情，天邊的云化為春天的雨飄落在他的天際，倚窗聽雨看夢里花落，雪玫瑰仿佛是雪花飄飄一樣墜落在塵緣若夢。
夢里花落，美麗的花瓣隨風灑落了一地，花的嬌容被無情的歲月摧殘，也摧殘了欣賞花的人。花的狼狽影響到了風景，也影響到了觀景的人。
但愿默夢在心中種下一輪永不落的太陽，收獲一份簡簡單單的愛情，不要迷途在舊夢里，他只是天邊的星星，遙不可及，希望你在陽光下，淺淺笑，撐一葉孤舟滑向你夢中的桃花源。
風過了無痕，梅花三弄在無風的日子里，奏出一曲無聲的旋律。
我在溫馨港灣里憶夢翩翩，聽花間，琴聲之醉。夢中的朋友就仿佛是水中月，可望而不可即。
小乾所潑下的墨染是舉世無比的墨無雙，在墨海里會長出一株墨香水蓮。
我曾經多次憶夢翩翩自己在溫馨港灣里享受家的溫馨，家的和諧。只有在溫馨港灣里自己才會真正的體會到什么是溫暖，什么是無言的愛。
革命故事范文5
清明出自唐代杰出詩人杜牧之手。
杜牧，字牧之，號樊川居士，漢族，京兆萬年人。杜牧是唐代杰出的詩人、散文家，是宰相杜佑之孫，杜從郁之子。唐文宗大和二年26歲中進士，授弘文館校書郎。后赴江西觀察使幕，轉淮南節度使幕，又入觀察使幕，理人國史館修撰，膳部、比部、司勛員外郎，黃州、池州、睦州刺史等職。
因晚年居長安南樊川別墅，故后世稱杜樊川，著有《樊川文集》。杜牧的詩歌以七言絕句著稱，內容以詠史抒懷為主，其詩英發俊爽，多切經世之物，在晚唐成就頗高。杜牧人稱小杜，以別于杜甫。與李商隱并稱小李杜。
（來源：文章屋網 ）
革命故事范文6
關鍵詞：股票市場 透明度 效應
中圖分類號：F830.91文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）24-0083-0
一、引言
證券市場透明度是指市場對委托成交信息的披露程度，包括買賣委托報價與數量、成交價格與數量、交易者身份等信息的披露深度等。證券市場透明度對于市場行為有一定程度的影響。目前中國證券市場人為的操縱現象比較嚴重，使得股票價格的中的經濟信息含量較少、噪音含量增大，從而失去了正確引導投資的作用。2003年12月，上海股票市場信息披露規則發生變化，買賣盤揭示范圍由三個最優報價擴大為五個，市場透明度顯著提高。實證分析考察透明度提高對上海股票市場質量帶來的影響，并根據證券市場特點提出如何設計合理的市場透明度提高市場效率具有重要的現實意義。
很多學者從理論和實證方面對證券市場透明度改革的效果、改革前后證券市場微觀結構的變化等進行研究。但對于證券市場透明度提高所造成的影響效果，不同學者間卻存在較大的分歧。從透明度對證券市場流動性和波動性的影響兩方面看，研究觀點可以分為三類：（1）市場透明度增加可以提高市場的流動性與效率性并降低波動性。Pagano（1996）從理論上證明增加透明度能夠使投資者獲得更多的委托信息、有利于投資者準確預期證券真實價值從而降低交易成本；Glosten（1999）認為，市場中相關信息的傳遞速度會相應加快，因此降低不同交易者之間的信息不對稱程度，不知情交易者的交易積極性便會得到提高，對市場流動性產生正面的影響；（2）市場透明增加反而致使證券市場的流動性及效率性降低。Madhavan（2000）認為，透明度提高導致交易信息披露加快，知情交易者的私人信息會更快地反映到價格中去，知情交易者的交易積極性會降低，從而對市場流動性造成負面影響。另外，透明度提高后，由于信息傳遞速度的加快，當證券市場上中出現新的投資信息時，股票價格會迅速地趨向其內在價值，從而導致市場的波動性加大；Madhavan、Weaver（2000）研究了多倫多股票交易所的市場透明度后認為：完全透明的市場會導致市場操縱的可能性，且顯著提高證券交易成本和市場波動；（3）證券市場透明度增加對市場流動性及效率性的影響效果不確定。Bloomfield研究發現，交易前透明度增加對交易成本和價格發現效率的影響具有不確定性；Baruch（2003）認為，透明度對不同類型的交易者會產生不同的影響，并無一定的結論。
國內學者對2003年12月中國股票市場的交易制度改革進行了研究。王茂斌、孔東民（2007）認為，交易制度改革會對交易者的交易行為產生影響，交易前透明度的增加降低了交易者交易指令的激進程度；董峰、韓立巖（2006）認為，交易制度改革增加了市場流動性，降低了市場波動、提高了信息傳播的速度。通過上述研究可知，不同學者關于證券市場透明度效應的研究結論存在較大分歧，加上中國證券市場的結構與發達國家證券市場存在較大差異。
二、上海股票市場透明度變化的實證模型檢驗
1.檢驗的理論假設。上海證券交易所2003年12月份股票報價信息透明度提高后市場效率顯著提高。在透明度提高之后，市場的信息傳遞效率有所上升，意味著市場質量可能得到改善。假設在考察期內，上海證券交易所除了透明度提高之外，并沒有發生其他的制度變化，所以把導致市場信息傳遞效率提高原因歸結為透明度的提高，在邏輯上具有一定的合理性。上海證券交易所透明度的提高通過對流動性、波動性等指標的影響，最終可能影響了證券市場的質量。
2.指標選擇與數據說明。上海證券交易所信息披露規則的變化發生在2003年12月8日，因此，本文將事件前窗口期定為2003年11月份，然后檢驗此前和以后上海股票市場流動性（用換手率表示）和波動率的變化情況。如果在事件后窗口期市場換手率和波動率確實發生了變化，那么這種變化肯定是由透明度提高而造成的。
波動率與其他常見的關于市場的指標相比，一個主要的特殊之處在于它是一個無法從市場中直接觀測到的變量，與此同時波動率又是一個非常重要的變量。有大量學者對波動率的估計方法進行了研究。本文選擇AM表示上海證券交易所上證指數的周振幅，用來衡量上證指數的波動率；用TR表示上海證券交易所樣本股票的換手率，樣本股選擇涉及鋼鐵、金融、房地產、商業、能源、信息產業、有色金屬、化工、電器行業、農業、旅游、紡織十二個行業，按照股本排名分別選取了行業前五位股票的日換手率并求其平均數來衡量整個行業的周換手率，再求平均數近似得到上證指數的周換手率。上證指數和樣本股換手率原始數據均來自于海通證券網。
3.上證指數波動率分析。上海證券交易所每周股票價格收盤指數的方差也可以來衡量它的波動性。接下來我們用更為準確的數理模型來檢驗股票交易報價方式的改變是否影響上證指數的波動。我們采取2003年12月8日前后各15周，共31周的上證周收盤指數（szzs）作為樣本序列，為減少誤差，在估計時對szzs進行自然對數處理，即將序列lnszzs作為因變量進行估計。由于股票價格指數序列常用一種特殊的單位根過程――帶漂移的隨機游走模型描述，所以對上證周收盤指數估計的基本形式為：
lnszzs=α+β×lnszzs（-1）+ut（1）
對式（1）進行條件異方差檢驗，得到了在滯后階數p=1時的ARCH LM檢驗結果：
表1 ARCH效應檢驗表
從上述結果中可以看出，在10%的顯著性水平下，拒絕原假設，說明lnszzs模型的殘差序列存在ARCH效應。因此我們利用ARCH（1）模型對式（1）進行重新估計，結果如下：
均值方程：lnszzs=-0.109+1.016×lnszzs（-1）+■t
方差方程：■t=0.000256-0.216■ t-1-0.517■t-1-0.0000379DP
其中，DP為虛擬變量，在2003年12月8日的前15周，DP設置為0；在2003年12月8日當周及以后的15周，DP設置為1。在方差方程當中，DP系數的t值為-0.257，說明了虛擬變量DP對上證指數波動■t沒有顯著性影響，這也驗證了前面分析的上證指數的波動性沒有因為股票交易報價方式的改變而出現大的改變。
4.上海股票市場流動性分析。TR（上交所樣本股票換手率）是從鋼鐵、金融、房地產、商業、能源、信息產業、有色金屬、化工、電器行業、農業、旅游、紡織十二個行業中按照股本排名選取的樣本股的周換手率，再求平均數近似得到上證指數的周換手率。檢驗序列平穩性的標準方法是單位根檢驗?？紤]到一般的時間序列都存在p階序列相關，因此ADF檢驗是檢驗時間序列單位根的最常用方法之一。以2003年12月8日所在的當周為轉折點，對前15周的周換手率TRB和后15周換手率TRA分別進行ADF平穩性檢驗，結果（見表2）：
實證檢驗結果顯示，TRB序列接受原假設，即TRB是一個非平穩的序列。而TRA序列在5%的顯著性水平下可以拒絕原假設，即我們可以認為在5%的顯著性水平下，TRA是一個平穩序列。通過對前后15周兩段序列分別進行的單位根檢驗和分析，我們可以認為，股票交易報價方式的改變使得換手率前后發生了變化。當股票交易從三級報價方式改成五級報價方式之后，由于信息透明度的加強以及市場流動性的提高，成交量較之前表現的更加平穩。
三、結論與建議
1.透明度提高對上海股票市場波動性影響。在上海股票市場，透明度提高對股票市場波動性的影響是綜合的。一方面，透明度提高能夠緩解由于暫時性供求關系不平衡導致的股票價格的噪聲波動，改善了市場的質量。另一方面，透明度提高增加了股票價格的有效波動率，意味著透明度提高會使股票市場對影響價格的信息做出更劇烈的反應，提高了股票市場對信息的反應程度。
2.信息透明度的加強提高了上海股票市場的質量。根據檢驗結論可知，信息透明度的加強提高了股票市場的流動性，成交量較之前表現的更加平穩。因此，可以考慮進一步擴大待成交委托信息的披露范圍，增加交易前信息透明度。根據市場微觀結構的特點，對不同的市場采用不同的交易前透明度。
3.需要進一步研究的問題。透明度對股票價格波動率的影響是一個較新興的領域。本文仍然留下了一些問題值得進一步進行深入探討，如本文的研究只是交易前信息透明度對股票波動率的影響，那么交易后信息透明度是否對股票價格波動率具有怎樣的影響還不得而知。
參考文獻：
[1]董峰，韓立巖.中國股市透明度提高對市場質量影響的實證分析[J].經濟研究，2006，(5):87-96.
[2]屈文洲，吳世農.中國股票市場微觀結構的特征分析[J].經濟研究，2002，(1):56-63.
