資本運營范例

一、引言

相關統計數據表明，我國民營企業的平均經營壽命只有3.4年，全國經營時間超過十年的民營企業只占總數的15%。民營企業在我國經濟的飛速發展過程中，發揮了重要作用。如何有效管控民營企業資本營運中的風險是民企管理層需要重點思考的問題。

二、我國民營企業資本運營風險的特征

（一）民營企業資本運營的宏觀風險

在民營企業資本運營過程中，某種小概率事件的出現或因素會造成民營企業經濟發展的巨大損失，這即是民營民營企業資本運營的風險。由于風險的不確定性和不同成因，民營企業資本運營風險主要有微觀風險以及宏觀風險兩種類型，其中宏觀風險分為政策性風險、市場風險以及社會性風險三類。政策性風險的產生有三種原因：第一，相較于國有企業，民營企業所能獲取融資的渠道較少，獲得優質融資的難度較大，融資渠道不暢；第二，當前的法律法規未能給民企提供較為完備的營運環境，其運營主體缺乏足夠的法律保護；第三，沒有完善健全的制度和政策對民營企業的資本運營進行保護。市場風險包括兩方面：一方面，不穩定的市場行情和經濟的周期性波動會影響民營企業的經營現金流；另一方面，相比于國有背景的企業，民營企業在信息獲取方面處于劣勢，無法及時獲得準確、充分、有效的信息。社會性風險是指宗教、民族文化習俗等的不確定性對民營企業正常的經營活動造成的負面影響。

（二）民營企業資本運營的微觀風險

在我國民營企業的經營過程中存在著若干風險，民營企業資本運營的微觀風險主要有經營風險、創新風險以及管理風險。民營企業的經營風險是指，由于風險的不確定，民營企業管理層對客觀事物的判斷和認知能力不足，民營企業營運方法不正確，導致民營企業管理層在企業營運過程中不具備準確的認知能力，進而影響了企業的運行狀況，給企業的資本運營帶來風險，特別是考察項目不到位、論證不徹底而產生的盲目投資風險。我國大多數民營企業未具備自主知識產權，其擁有的技術多以仿制為主，欠缺獨立作業的技術水平和自主創新的能力。創新風險是指，由于企業管理層過于關注企業的運營收益，對技術創新領域的資金投入較少，技術創新的長周期都在一定程度上阻礙了企業的發展。管理風險主要存在于傳統的管理模式中；當前，我國大多數民營企業的經營模式為家族企業模式或合伙人模式，這類管理模式能夠有效封閉產權，但也讓公司喪失了一定活力，外部的正面因素很難進入到企業的運行過程中，進而無法有效吸引高素質的高級管理人才和專業人才。上述風險在企業正常經營過程中可能不會立刻造成重大損失，但隨著長時間的累積可能會形成系統性風險。若是遇到經濟危機等非系統系風險會逐一引爆民營企業的政策風險、經營風險和市場風險，使企業立刻陷入經營困境。

摘要：國有資本運營公司主要是在國家允許的范圍里面執行國有資本出資人權利與義務的國有型獨資公司，它也是一種國有資本市場化的運作模式。國有資本運營公司主要是財務性的持股投資方式，其財務監督與管理在國有資本運營公司中有著關鍵地位。本文重點分析了國有資本運營公司的財務監督重點，并對如何更好地提升國有資本運營公司的財務監督質量和效率提出一些建議和方法，希望能夠更好地提升國有資本運營公司的資產管控水準，并且獲得豐厚的國有資本回報。

關鍵詞：國有資本；運營；財務監督；措施

當下，我們國家正處于大力深化改革的階段，其中國有資本的管理工作已經陸續從管企業過渡到管資本上來，還要不斷地學習和借鑒國有企業改革過程中的一些經驗和做法，從而更好地指導國有資本投資運行中的相關工作進展。財務管理是從屬于組織管理的，而要使國有資本的投資運營效率和質量得以提升就需要不斷地建立和完善好相關的財務管理制度，進而有效地增強和提升國有資本的投資質量和水平。

一、國有資本運營公司特征和財務監督重點

（一）國有資本運營公司財務監督的重點內容

因為國有資本運營公司有其自身的地位和特點，故該公司財務監督的重點與本公司的業務和定位也有很大關系。國有資本運營公司財務監督的重點內容主要是四方面，首先，要做好融資的監督工作，因為國有資本運營公司的資金較為密集，原本的資金很難達到公司業務投資的需要，而且企業的大部分資金需要借助社會其他機構和對外融資的幫助。所以首先要保證公司資本結構的穩定，然后不斷拓展出更多的融資渠道，從而形成一個完整的財產資本結構，有助于進一步降低財務風險的發生概率。第二，要做好投資項目的財務指標監督工作，也就是國有資本運營公司在投資項目的時候需要使用很多收入、成本和現金流交易，而這些指標是否達標都將會影響投資的成敗。第三，要做好財務核算監督工作，國有資本運營公司的投資模式較多，而且財務核算具有較大的復雜性。企業做好財務核算監督工作，能夠進一步保證資本運營公司中資產負債和經營成果的有效反饋。第四，要做好稅務監督工作，國有資本運營公司的投資業務涵蓋范圍較廣，投資交易的主體多元化，并且所承擔的稅負也有所不同，所以企業需要做好稅務監督工作，有效地結合投資業務來籌劃稅務，減輕公司整體稅負。

（二）國有資本運營公司的特征

一、財務監管的作用

(一)監督管理作用

財務監管是指以貨幣形式監督和管理企業的生產經營等活動，簡單地說，就是監督和管理企業資金的籌措，使用，消耗，回收以及分配等活動。例如:分析企業資金周轉指標，監督和管理企業資金的獲得和使用狀況，可以有效加強企業的生產經營管理，使物資的供應工作得以保證;分析產品成本指標，能夠反映生產過程中存在的浪費現象，促使企業有效地使用勞動力，物力，財力資源，盡可能減少損耗，節約成本;分析企業利潤指標，可以看出企業的生產經營狀況和整體管理水平，嚴格監督管理利潤分配，可以提高企業的總體競爭力，最大程度挖掘企業潛力，使企業獲得最大利益。

(二)資本合理運營

如果說企業管理的核心是財務管理，那么資本運營就是財務管理的核心內容。廣義的資本運營既包括產品的運營，又包括資本的運營。資本運營所采用的方法也很特殊，不同于財務會計的記賬，算賬，報賬的方法和管理會計中預測利潤的方法，資本運營采用的是投資組合選擇原理以及資本結構理論，將投融資作為重要內容。

二、現代企業管理意見

(一)建立與供應商的合作

一、施工企業資金成本控制機制的影響因素

（一）籌資方式

所有者投入資金是企業依法籌集并長期擁有、自主支配的資本。其籌資方式主要有吸收直接投資、發行普通股票、發行優先股票和利用留存收益。由此可見所有者投入資金包括實收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤。由此，所有者投入資金的成本主要包括前期籌資費用和應分配的現金紅利。在資金來源多元化的市場經濟條件下，投資收益率是投資者最關心的問題。而資金來源不同的企業，其投資報酬率也不同。所有者投入資本風險小，能降低資產負債率，但由于股息、紅利只能在所得稅后列支，變相提高了資金成本，降低了企業凈資產收益率。

（二）資本運營效率

資本運營效率是指以資本增值為目的的經營活動。從企業的角度來看，資本運營是把企業所擁有的一切有形和無形的存量資產變為可以增值的活化資本，通過資本市場實現重組擴張，以最大限度地實現資產增值的目標。例如：河南省鎮平安字營羊毛衫廠在1993年建廠之初僅有30臺織機，1996年首先擴大自身規模，由30臺織機增加到750臺，員工由60人增加到近千人，形成年產25萬件羊毛衫的生產能力。通過租賃與聯合經營，織機有750臺擴大到3000臺，生產能力也得到了更大的提升。同時，該廠收購和兼并了一批停產的原料小企業，形成了統一供料的政策；對整個企業實行統一圖紙、統一驗收、統一商標，統一出口。1997年，該廠出口量占全省出口總量的65%，實現出口供貨額1900萬元。統一戰略的成功運用使該廠的品牌逐步形成，在行業中獲得了競爭優勢。資金是企業正常運轉的基本條件，但是目前不少企業在資金調配方面存在問題：一是盲目投資或擴大規模，資金入不敷出。二是各環節分配不科學，被挪用、被擠占的現象比較普遍。解決這些問題，就要科學合理的調配和使用資金，加速資金周轉，提高資本運營效率。資本運營可以在短時間內積累一定的資金優化資本結構，使閑置資本得以利用，從而真正提高企業經濟效益。

二、施工企業資金成本控制機制的有效實施措施

（一）選擇合理的籌資方式

一、現行國有資產管理體制存在的問題

以國資委為監管主體的現行國有資產管理體制誕生于2003年，是國務院整合國家經貿委、中央企業工委以及財政部有關國有資產管理部分職能的產物。國資委的成立，結束了國有資產管理局（國資委前身）的歷史使命，隨即形成了以國資委為監管主體的現行國有資產管理體制。從今天來看，這一體制在黨和政府的精心組織和領導下，經過10多年的改革，作用值得肯定，然而，現行國有資產管理體制也暴露出一些問題。概括而言，這類問題主要表現在如下幾個方面。

1．監督制約機制較弱

從當前體制看，從《物權法》到1992年的《全民所有制工業企業轉換經營機制條例》以及憲法，都把權力授予了國務院，國資委又在國務院領導之下。從目前的現實情況來看，這種體制比較易于操作，有利于政府各部門間的協調以及改制的進行。但是這種架構最大的弊端就是，監督制約機制較弱。雖然國有企業的財產所有權歸屬是明確的，屬于全國勞動人民，但是在現行體制下，作為國有資產的真正所有者很難有效監督和約束所有者代表（國有資產的者）。

2．國有資產分頭管理的問題沒有徹底解決

目前，我國經營性和事業單位企業化經營的國有資產，仍然由國務院國資委、財政部、鐵道總公司、中糧集團、國家煙草專賣局等多個部門分頭管理；水利、煤炭、有色金屬、石油、土地、海洋、旅游、林業、等資源性資產的管理也被分散在政府10多個部門管理；行政事業性國有資產則由各級行政事業單位占有、使用，由此呈現國有資產多頭管理的復雜局面。由于各部門責權不清，容易導致國有資產的大量流失。

3．國資委角色尷尬

一、價值鏈分析

（1）財務資源。

2013年完成企業總產值320億元，實現利稅11億元。營業收入和凈利潤指標一直在增長，上繳稅費也一直在提高，甘肅建投集團對于項目的運營能力也在不斷增強。集團還創新財務制度，強化了資金管理，集團成立了集團資金結算中心，將經營單位及部分重點項目資金納入資金結算中心統一管理。盡管甘肅建投集團的財務運營現狀良好、穩健，但依然有著一些隱患。首先，資產性收益占比較少，集團收入的絕大多數依靠工程收入，對工程任務量的依賴很大。其次，集團目前融資方式不多、渠道單一。而裝備制造、新區建設、保障性安居工程建設、大宗材料采購平臺及重大項目投資等方面需要大量資金，一旦銀行緊縮，資金必將稀缺，勢必對集團發展帶來一定的影響。第三，集團所屬子公司發展不平衡，資產質量良莠不齊，有待進一步優化。

（2）物質資源。

公司施工經營豐富，整體實力雄厚，承建過多項大型、高層、復雜的國家、省重點工程和援外工程，多次獲得中國建筑工程質量管理和技術創新的最高獎項———魯班獎。公司還擁有豐富的土地資源和物業資產，建筑資質齊全配套。

（3）人力資源。

公司有一大批專業技術人員、管理人員和特殊工程的技術工人。但是，公司的人力資源結構也存在著一些不合理之處。第一，行政后勤管理人員占的比例偏大。從事經營、管理、技術等人才占的比例不高，真正工作在一線的經營、管理和技術人員數量不足，施工現場管理深度、力度不夠，在一定程度上制約了企業的經營拓展力度和對項目施工現場的管控力度。第二，復合人才少。在人員結構上，技術和經營管理人才的比例失調，懂技術和懂經營管理的復合型人才嚴重缺乏，特別是缺乏精通資本運營的管理人才。

摘要:

創新醫院財務管理模式是新醫改形勢下的必然選擇，可以有效推動醫院的健康發展。本文主要對醫院內的財務管理現況做了分析，之后從醫院管理工作的實際出發，提出了完善新醫改下醫院財務管理模式的有效策略。

關鍵詞:

醫院財務管理；創新；有效監督

隨著我國社會經濟的迅速發展，醫院作為公眾事業只有不斷跟隨社會需求開展行之有效的改革才能順應社會發展。財務管理是醫院管理中的重點，直接關系著醫院的正常運營。因此醫院必須要針對財務管理深化認知度和重視度，正視當前存在的財務問題，有針對性的進行財務管理的革新，才能改善當前醫院財務管理的現況，提升整體水平，帶來財務管理及醫院的進一步發展。

一、醫院財務管理中存在的問題

(一)缺乏專業的醫院財務管理工作人員

摘要：在目前復雜多變的經濟環境下，外有美國打起的貿易戰，涉及影響國內多個行業，外資撤離和外資制造企業不斷關停，直接影響了其國內的供應鏈廠家生存，間接影響了一大片；國內宏觀經濟上，國家將扶貧、環保、風險做為三大攻堅戰，扶貧興起了一些產業，環保關停并轉了一些企業，降風險穩發展讓一些處于風口的浮躁企業逐步暴露其風險，并間接造成一些不穩定因素。

關鍵詞：投資公司；戰略風險管理；意義

2018年的年中中央政治局會議指出，當前形勢穩中有變、外部環境發生明顯變化，要保持經濟社會大局穩定，深入推進供給側結構性改革，打好“三大攻堅戰”，加快建設現代化經濟體系，推動高質量發展，任務艱巨繁重。要堅持穩中求進工作總基調，保持經濟運行在合理區間，加強統籌協調，形成政策合力，精準施策，扎實細致工作。做為國有投資公司，更要以今年的政治局會議精神做為分析當下經濟政策走向的指南針，客觀審慎的分析投資環境，認真研讀近期的一系列信號（資管細則、國常會、央行MLF操作等），準確把握三大攻堅戰中的機遇，合理制定戰略風險管理對策，投資安全與收益并重，實現良性發展。

一、現有國有企業戰略風險管理研究

關于國有企業的風險管理問題，眾多專家著述頗多。楊志遠博士編寫的《我國國有企業風險控制問題研究》以我國大中型國有企業為研究對象，圍繞企業風險控制與治理結構之間的關系主要研究三個問題：一是如何認識國有企業風險控制的特殊性；二是如何構造國有企業風險控制機制的一般框架來保障國有資產經營的安全性；三是如何通過建立風險控制機制來提高國有企業治理結構的效率。王寧博士的《我國國有企業資本運營風險管理研究》闡述了國有企業在管資本轉變到管資產情況下如何優化我國國有企業資本運營模式，以資本增值為根本目的，以價值管理為特征，通過優化配置和資本運營模式、提升國有資本運營效率。朱錦余博士的《國有企業內部控制與風險預警機制研究》以國有企業內部控制框架和風險預警機制為分析根據，以案例分析與實證研究的方式，提出了構建適合我國國有企業實際的內部控制和風險預警機制理論框架，以期指導和促進國有企業內部控制和風險預警機制實務水平的提升，以進一步提升國有企業管理水平，增強其發展動力和可持續性。總體上來講，在目前的經濟環境下，基于國有資產保值增值、國有資本運營效率和質量的要求，代表國家履行出資的責任主體對國有企業的管理逐步規范化、市場化，具體管理措施和辦法逐步符合公司治理要義，并賦予了國有企業更加自主的市場靈活性，但對其戰略風險管理也提出了較高的要求，這要求國有企業尤其是國有投資公司應認真分析研究現有的研究成果，積極借鑒、吸收他人經驗，結合自身實際進行優化，為提升自身的市場適應能力和風險管理能力夯實理論基礎。

二、個案引入

（一）戰略風險識別