企業籌資管理范例

一、籌資風險的測量

1.短期償債能力指標

短期償債能力是企業在一個生產經營周期（通常為一年）內，用流動資產償還流動負債的能力。企業的短期償債能力越強，則對債權的保障程度就越高，為籌集未來發展所需資金的能力也將越強。因此企業都十分重視短期償債的清償，不僅因它關系到企業信譽，還因它與長期償債能力緊密相關，今日的長期債務可能會是明日的到期債務。當企業有能力足額、按時支付短期債務時，則說明其能夠在長期債務到期時舉借新債，不然在無力償還短期債務的情況下，更不能應付到期的長期債務，企業必會陷進資金困境，在這里，介紹兩個短期償債能力指標：流動比率與速動比率。

（1）流動比率，體現企業在短期內用流動資產來償還流動負債的能力。計算公式是：流動比率=流動資產/流動負債。由于流動比率為相對指標，反映的是流動資產與流動負債的規模之比。通常來說，流動比率越高，則企業的短期償債能力就越強，企業財務風險越小，債權人收回債權的安全性也越高。而若流動比率太低或低于1，企業會產生資金周轉困難，不能把握有利的進貨折扣時機，無法按時償還短期負債，因為投資無保障，潛在債權人有可能放棄投資，資金鏈斷裂就隨時會出現破產的危機。

（2）速動比率，是企業速動資產和流動負債的比率。西方財務界認為，速動比率為1比較合理，若大于1則說明企業短期償債能力較強，財務風險較低；相反，企業面臨較大的流動壓力，則財務風險較大。以速動比率判斷企業的短期償債能力時，要充分考慮存貨周轉速度、應收賬款質量等因素，結合其他流動比率的指標進行綜合判斷。

2.長期償債能力指標

長期償債能力指企業按時清償一年以上的到期債務能力，通常來說，企業的長期償債能力強弱取決于三個因素，資本結構、盈利能力與現金流量。企業應具有適合自身發展的資本結構，資本結構合理下，盈利能力就是企業長期償債能力的保障與來源，這個盈利能力不僅指利潤表上的盈利能力，還應最后落實到企業的現金流量上去。只要企業的資本結構與盈利能力不產生較大改變，企業的長期償債能力會保持相對的穩定。從資本結構角度評判企業長期償債能力的指標有：資產負債率、股東權益比率等。

一、企業在資金管理上存在的問題

(一)盲目籌資，增加企業財務風險

當前，在許多企業的籌資方式中，主要是通過債務籌資和權益籌資這兩種方式。而企業在籌資的過程中，對這兩種籌資方式還存在著理解不足的問題，往往認為債務籌資不會增加企業的成本，而且還不會像權益籌資那樣造成企業致使企業管理圈的流失。這種認識是錯誤的，企業在債務籌資的過程中，缺乏對資本結構的理性分析，盲目的債務籌資會造成企業資產的負債日益上升，而融資給企業所帶來的企業資金成本也特別高。在企業的經營過程中，還必須要保留一定的流動資金，償還到期的企業債務，而且企業償還到期債務也增加了企業的成本，增加企業的資金負擔，導致企業的資金利用效率低下，加大了企業財務的風險。如果企業的投資成本要遠遠高于企業的投資收益，長此以往，那么企業很有可能會因為無法償還企業債務，形成破產。此外，絕大多數企業在籌資的過程中，都存在這盲目籌資的現象，對自身企業的資金實際需求狀況，并不是特別了解，導致資金籌集過量或過少，使得企業資金利用效率低下，影響企業的正常生產經營。

(二)企業資金使用監控力度不夠，分配不合理

企業資金使用監控力度不夠，這是絕大多數企業都會存在的問題。雖然有些企業設立了相關的資金管理制度，但是在真正實施過程中，還是會出現許多制度漏洞問題，監控制度管理存在問題，企業職工擅自挪用企業資金，企業領導利用職位之便，趁機牟取私利。而企業的資金管理制度并不能對這些現象和問題進行良好的監控，使得企業資金的流失非常嚴重，資金管理制度無法發揮其實際效果。另外。企業財務部門在分配企業資金的過程中，由于缺乏對資金余缺情況的調查和了解，這就使得在企業資金分配中存在這分配不合理的問題，企業日常流動資金和長期資金不能夠有效地均衡，最終導致企業資金的利用效率低下，風險防范能力較差。

二、加強企業資金管理增強風險防范的具體措施

(一)合理分析企業的資本結構，降低企業財務風險

［摘要］企業在市場經濟中生存與發展面臨的重要風險之一就是籌資風險。文章對籌資風險的類型和形成原因進行了分析，分別從籌資風險的控制和籌資風險的防范兩個角度提出了可行性策略，旨在為企業籌資風險的防范與控制提供理論依據。

［關鍵詞］財務管理;籌資風險;控制策略

籌資是指企業通過各種各樣的方式向企業內部或企業外部的個人或單位籌集生產經營資金的活動。事實上，若企業在使用該筆資金的過程中無法獲得超出債務成本的收益，就會使企業陷入債務危機。［1］因此，企業必須在籌資之前就資本結構和債務比例方面進行全面的把握，從根本上杜絕財務管理中籌資風險的發生。

1籌資風險分析

1.1財務管理中籌資風險的形成原因。第一，財務管理中籌資風險的內因。首先，缺乏完善的籌資戰略計劃。企業在生產經營過程中需要根據整體發展戰略安排資金的籌措活動，例如需要籌集的資金額度、何時籌資、向誰籌資以及籌資所需要的時間等問題，這些都是要有計劃來進行的，又叫籌資戰略計劃。［2］許多企業在籌資前沒有正確認識目標資本結構而盲目籌資，就會引發融資金額與實際需求偏差大、企業資產負債率結構不合理、籌資成本高等一系列問題，進而引發財務管理風險。其次，缺乏對企業資金現狀的了解。企業財務部門如果不能在籌資前做好資金預算和管控工作，那么就會給企業管理層對資金現狀和資金需求量帶來不利影響，進而無法制訂科學合理的籌資計劃，導致急需資金無法到位、資金償還期限不合理、資金使用成本增加、資金利用率低等一系列問題。最后，企業缺乏完善的籌資授權審批制度。企業的籌資方案需要在執行前由專人進行審核，如果沒有將審批人與方案起草人分離開來，方案的決策就無人把關，無法規避其中可能存在的風險，給日后的經營活動帶來無法避免的風險。第二，財務管理中籌資風險的外因。企業籌資過程中，自然環境、政治環境、經濟環境等外部因素的不斷變化，在給企業帶來發展機遇的同時也會帶來一定的挑戰。首先，政治環境的不斷變化。通常情況下，國家的政治環境都處于比較穩定的狀態，企業的經濟增長率也會不斷提高，企業會采取設立子公司等方式開拓國際市場，在這一過程中企業就會面臨一定的政治風險，一旦企業所在國家的政治環境發生變動，政府就會采取一定的過激行為，比如征用或沒收投資企業，就會給企業帶來巨大損失;［3］其次，經濟環境的不斷變化。不同的經濟體制會帶來不同的政府與企業關系、不同的企業產權關系、不同的企業與市場關系，不同經濟運行狀況同樣會造就不同的企業環境和不同的企業發展機會。不同的國家在產業結構、國際收支與匯率、稅收、利率、貨幣政策等方面更是存在巨大的差異，這些都會給企業的籌資帶來或多或少的影響。

1.2財務管理中籌資風險的類型。第一，銀行貸款籌資風險。通過銀行貸款的方式進行籌資，是企業籌資活動的主要方式之一。由于銀行貸款籌資會有固定還款截止日期，同時企業向銀行貸款籌資有還本付息的義務，若企業在一些不確定因素的影響下無法及時還清本息，輕則會使企業的運營陷入困境，重則會給企業帶來破產的危險，這就是銀行貸款風險。銀行貸款風險特點主要是可估性、可控性以及短期性。［4］可估性指的是銀行貸款風險可以通過對宏觀經濟形勢、貨幣政策走向等進行分析來估計利率和匯率的變化趨勢;可控性是指企業可以在主觀上控制自有資金和借貸資金的比例;短期性是指如果利率發生變化，就會具有一定的客觀性。第二，債券籌資風險。債券貸款具有必須償還本息的義務性、規定性和難以展望性。所以，企業在通過債權進行籌資時，需要具備償債能力和獲利能力的基礎上才能夠獲得債券籌資。因此，與股本的無償性、股息紅利支付的非義務性、非固定性相比，通過債券籌資的方式存在的風險較大。債券籌資風險主要是由債券發行單位的信譽、債券發行總量和債券發行實際等因素造成的債券風險。比如，企業花費了大量的成本來宣傳和發行債券，結果卻沒有籌集到充足的資金，在通貨膨脹影響下導致債券到期、債券出售時所獲得的現金購買力下降等通貨膨脹風險。第三，商業信用籌資風險。企業通過商業籌資是相對比較容易的籌資方式，辦理商業信用籌資只需要依靠企業的信用度，不需要進行復雜的籌資手續辦理，同樣地也不會付出代價，資金的使用期限都是由雙方來決定的。即便是這樣，商業信用籌資也是有缺點的，即籌資期限較短，在制度不健全的情況下會給企業帶來較大的還款壓力。但許多企業都看中了商業信用籌資的優勢從而選擇這種籌資方式，長期通過商業信用籌資會給企業或其他金融機構造成企業資金緊張的假象，企業若是再向銀行或其他金融機構進行籌資就比較困難。而且由于商業信用籌資的短期性，一旦出現差錯就會給企業帶來無法挽回的信譽損失，甚至會阻礙企業的繼續發展。因此，商業信用籌資風險包括企業賒購商品多，付款集中，企業生產經營所需資金周轉困難造成的無法及時付款的風險，還有由上述風險進一步引發的企業信用度降低的風險。［5］

2控制措施

摘要：隨著社會經濟的進步與發展，我國經濟發展已成功與國際化經濟相接軌，為了適應現有經濟發展進程，緊隨經濟發展步伐，我國企業也隨之步入現代話經濟管理之路?，F今社會企業為了在經濟發展前行的道路中穩定發展前行，針對企業內部的財務管理引起了極大的重視，財務管理是維持企業經濟穩定運行的燃料基石，而如何將財務管理的基本理論完全應用到企業運營之中，便成為人們為之探討的話題，故本文將以財務管理基本理論問題的探討為話題，進行簡要論述。

關鍵詞：財務管理；基本理論；問題探討

財務管理在企業運營發展中占據較為重要的地位，財務管理的實施應用水準決定了企業未來的發展能力、發展方向及發展空間，財務管理的能力直接影響到企業的綜合競爭實力。為保障企業未來經濟發展長遠及穩定的前行，故而企業應將工作重心放置于財務管理上，通過財務管理的方針來規劃企業未來發展方向及經濟活動，為實現企業未來長遠可持續發展打下堅實根基。

1財務戰略

1.1內涵。財務戰略是指以企業未來經濟發展為主要實現目標，結合未來發展目標，將企業現有資金、資產進行統籌規劃，并結合未來經濟業務將帶來的經濟利潤及可吸收外界投資、融資資金量，本著實現企業資金最大運營效益的發展目標，為企業未來的發展進行長遠的規劃設計，明確企業未來發展方向，及資金投入重點項。

1.2意義。隨著經濟發展的不斷變遷，企業財務戰略制定也會隨著經濟發展的變化而產生變化，為了實現企業未來經濟發展長遠穩定化，企業的財務戰略制定應適應時代變化，追隨變化發展方向，進行發展規劃調整，以確保企業現有財務戰略規劃適用于現階段經濟發展方針，同時做到可有效結合現有發展優勢助力企業前行，規避現有經濟發展中存在的風險，穩定企業發展道路。

1.3選擇。為穩定企業未來長遠發展經濟利益，企業在對財務戰略進行選擇時應結合現有經濟發展趨勢、政府相關政策、國民經濟發展趨勢、專項市場經濟發展趨勢、行業銷售周期、市場擴張力等諸多方面的因素，為企業制定一個適合于自身現階段發展的財務戰略，以求通過財務戰略的定制與實施提高企業的經濟收入，實現利潤降低虧損，助力企業經濟發展，強化自身競爭力，有效搶占市場有效份額，穩固自身發展，實現未來經濟長遠可持續發展目標。

摘要：企業的財務管理活動主要分為四個部分，包括融資管理、投資管理、營運資金管理以及股利分配管理。這四項管理活動中，營運資金管理與企業日常經營活動最密切相關，且其屬于價值創造管理活動。本文主要闡述企業營運資金管理活動的內容，以及目前我國企業存在的普遍性的營運資金管理問題，并對此提出了針對性的建議，以期改善企業的營運資金管理，提高企業的資金使用效益。

關鍵詞：營運資金管理；問題；建議

一、營運資金管理活動概述

營運資金指企業的流動資產與流動負債的差額，企業營運資金過多表示企業沒有合理利用流動負債，企業的資金使用效益較低，但如果企業的營運資金過低，則可能導致企業面臨較高的經營風險，例如企業留存較少的庫存現金，投資較少的存貨等可能導致企業不能及時支付貨款，降低企業的信用等級；企業不能滿足額外的產品需求導致企業損失了大批訂單，甚至是一些潛在顧客。綜上所述，企業營運資金管理的核心在于平衡風險與收益之間的關系，使企業能夠在面臨較小風險的前提下，獲得最大收益。企業營運資金管理大致包括兩大類，一是企業營運資金融資管理，二是企業營運資金投資管理。

1．企業營運資金融資管理活動

企業營運資金融資管理活動主要是指企業確定流動資產來源的過程。在確定企業流動資產來源之前，需要對企業的流動資產與流動負債進行分類。企業的流動資產按照企業對其日常需求的性質，可以大致分為永久性流動資產與臨時性流動資產。永久性流動資產是指滿足企業長期最低需求的流動資產，其占有量通常相對穩定。而臨時性流動資產是指那些由于季節性或臨時性的原因而形成的流動資產，其占有量具有非穩定性。此外，企業的流動負債按照形成的原因可以分為臨時性負債與自發性負債。臨時性負債又可稱為籌資性流動負債，一般是為了滿足臨時性流動資金需要而發生的負債，其供企業使用的期限較短，例如企業的短期借款就是一種最常見的臨時性負債，而自發性負債是指直接產生于企業經營過程中的負債，因此其又叫經營性流動負債，自發性負債可供企業使用的時間比臨時性負債更長，企業在生產經營過程中產生的應付賬款是一種最常見的自發性負債。根據上述流動資產與流動負債的分類，可把企業流動資產的來源分為四大部分，一是企業的自有資金即權益資本，二是企業的長期負債，三是企業的自發性流動負債，四是企業的臨時性流動負債。一般企業有三種營運資金籌資策略，分別是匹配性融資策略、激進型融資策略、保守型融資策略。匹配性融資策略是指企業對于永久性流動資產以及長期資產都使用權益資本、長期負債以及自發性流動負債等使用期限較長的資金來源籌集，該種營運資本籌資策略的風險與收益均適中，激進型融資策略則是一種風險較高、收益也較高的營運資本籌資策略。因為在該籌資策略中，企業的永久性流動資產與長期資產不僅來源于企業的權益資本、長期負債、自發性流動負債，還部分源于企業的臨時性負債，使得企業承擔的資本成本較低，但同時也面臨較高的償還風險。與此相反，保守型融資策略則是風險與收益均較低，由于其權益資本、長期負債與自發性流動負債不僅要滿足長期資產和永久性流動資產的需求，還需要滿足部分臨時性流動資產的需要，使得企業承擔較高的資本成本，但面臨的償債風險較小。這三種營運資本籌資策略各有優點，也同時各自存在一些弊端。企業需要根據自己的經營情況、風險承擔能力與經營目標等選擇適合于企業的籌資策略。例如，對于償債能力較低的企業，應避開激進型籌資策略，以免增大企業的財務風險。

2．企業營運資金投資管理活動

1企業財務預警與內部控制結合路徑的設計

企業的最終目標就是實現價值的最大化，企業為實現價值最大化這個目標，必須加強企業財務風險管理，因此企業以財務風險管理為基礎，圍繞價值最大化目標進行企業財務風險預控體系框架進行設計，財務預警在風險管理的過程中主要扮演財務風險識別和分析的功能作用。而企業內部控制在風險管理的過程中扮演風險控制的功能作用。這樣就形成了“一體兩翼”的企業財務風險預控體系。財務預警與內部控制結合路徑的整體框架由三大部分組成。企業財務預警和內部控制分別在財務風險管理的不同階段發揮其防范風險的不同作用。其中以財務預警和內部控制作為財務風險預控的兩個重要機制，以投資預控模塊、籌資預控模塊、經營預控模塊和分配預控模塊為企業財務預警和內部控制機制相結合的實施主體，以企業內部控制五個要素構建的企業內部環境、企業控制制度、企業信息系統、企業風險分析、企業免疫系統作為二者結合的五大運行平臺。借助于五大平臺，實現企業財務風險在各個模塊的評估、預測、處理和控制的功能，而最終實現財務風險的控制目標。

2企業財務預警指標體系構建

（1）籌資預控模塊的財務預警控制指標體系設計

籌資活動是企業資金活動的起點，企業通過籌資活動為其生產經營活動籌集所需的資金，有了資金能保證企業的生產經營活動順利進行?；I資活動包括提出籌資方案、籌資方案審批、編制籌資計劃、實施籌資方案和籌資后管理。每個環節都可能產生風險，防范籌資環節當中產生的環節性風險，需要財務預警體系支撐。所以籌資預控模塊的關鍵預警控制點在于如何通過完整的籌資戰略規劃，即對籌資償債能力、支付能力、資本結構的預警和分析，制定出周密有效的籌資方案。設計籌資預控模塊預警控制指標體系時應該考慮到指標的設置能夠更好地彌補內部控制的薄弱點，即通過該指標的分析能夠更加有效地制定出合理的籌資方案。籌資方案在各個循環中都存在風險，因此，為了反映籌資風險的大小，預警控制指標的選擇可以從資本結構、支付能力、償債風險這三個層面，通過設定的指標警示，企業可以及時調整籌資結構、期限結構，不斷完善籌資方案，減小籌資風險。通過對預控模塊的預警分析來調整內部控制措施。按照設計好的財務預警指標，分配權重，計算單項功效系數，通過計算我們可以看出公司的投資是否存在風險、風險的程度如何、同時通過指標也能看出在投資環節導致財務風險的原因，通過分析原因就可以更加有針對性地制定投資方案，合理制定或及時調整投資金額、投資形式、投資期限。使得內部控制在投資方案制定環節更加有效，減少企業的投資風險。

（2）投資預控模塊的財務預警控制指標體系設計

投資是企業將資金轉化為資本并實現資本增值的過程，投資活動中包括：提出投資方案、投資方案審批、編制投資計劃、實施投資方案和投資后管理。各環節的都可能存在風險。為控制投資風險，所以投資預控模塊的關鍵預警控制點在于如何通過完整的投資分析決策，制定出周密有效的投資計劃和方案。投資預警控制指標的制定從三個方面（即投資結構、投資能力、資產利用效率）來反映投資風險的大小，其中對外投資與權益比率指標是區間型指標。該指標值越高，說明企業對外投資數額越多，主營業務不突出，風險較高，如果指標值太低，則反映資產利用率低。凈資產收益率指標是極大型指標。凈資產收益率越高，反映企業效益好，企業獲利能力越強。可用于投資分配股利現金比率指標是極大型指標。該指標若大于1，表明企業有可多余的資金用于其他活動支出，。若該指標小于1，則表明企業無多余的資金，需用籌資彌補?？傎Y產增長率指標是極大型指標。該指標值越高，反映企業快速擴張?，F金再投比率指標是極大型指標。指標值越高，說明可用資金多，企業該指標一般在8%-10%比較合適。我們可通過這些指標的警示，及時調整投資的數量、期限、方式等，不斷完善投資方案，減小投資風險。通過對投資預控模塊的預警分析來調整內部控制措施。企業可以按照設計好的財務預警指標，分配權重，計算出企業的投資風險預警值。通過分析就可以更加有針對性地制定投資方案，合理制定或及時調整投資金額、投資形式、投資期限。使得內部控制在投資方案制定環節更加有效，減少企業的投資風險。

［摘要］企業在市場經濟中生存與發展面臨的重要風險之一就是籌資風險。文章對籌資風險的類型和形成原因進行了分析，分別從籌資風險的控制和籌資風險的防范兩個角度提出了可行性策略，旨在為企業籌資風險的防范與控制提供理論依據。

［關鍵詞］財務管理;籌資風險;控制策略

籌資是指企業通過各種各樣的方式向企業內部或企業外部的個人或單位籌集生產經營資金的活動。事實上，若企業在使用該筆資金的過程中無法獲得超出債務成本的收益，就會使企業陷入債務危機。［1］因此，企業必須在籌資之前就資本結構和債務比例方面進行全面的把握，從根本上杜絕財務管理中籌資風險的發生。

1籌資風險分析

1.1財務管理中籌資風險的形成原因。第一，財務管理中籌資風險的內因。首先，缺乏完善的籌資戰略計劃。企業在生產經營過程中需要根據整體發展戰略安排資金的籌措活動，例如需要籌集的資金額度、何時籌資、向誰籌資以及籌資所需要的時間等問題，這些都是要有計劃來進行的，又叫籌資戰略計劃。［2］許多企業在籌資前沒有正確認識目標資本結構而盲目籌資，就會引發融資金額與實際需求偏差大、企業資產負債率結構不合理、籌資成本高等一系列問題，進而引發財務管理風險。其次，缺乏對企業資金現狀的了解。企業財務部門如果不能在籌資前做好資金預算和管控工作，那么就會給企業管理層對資金現狀和資金需求量帶來不利影響，進而無法制訂科學合理的籌資計劃，導致急需資金無法到位、資金償還期限不合理、資金使用成本增加、資金利用率低等一系列問題。最后，企業缺乏完善的籌資授權審批制度。企業的籌資方案需要在執行前由專人進行審核，如果沒有將審批人與方案起草人分離開來，方案的決策就無人把關，無法規避其中可能存在的風險，給日后的經營活動帶來無法避免的風險。第二，財務管理中籌資風險的外因。企業籌資過程中，自然環境、政治環境、經濟環境等外部因素的不斷變化，在給企業帶來發展機遇的同時也會帶來一定的挑戰。首先，政治環境的不斷變化。通常情況下，國家的政治環境都處于比較穩定的狀態，企業的經濟增長率也會不斷提高，企業會采取設立子公司等方式開拓國際市場，在這一過程中企業就會面臨一定的政治風險，一旦企業所在國家的政治環境發生變動，政府就會采取一定的過激行為，比如征用或沒收投資企業，就會給企業帶來巨大損失;［3］其次，經濟環境的不斷變化。不同的經濟體制會帶來不同的政府與企業關系、不同的企業產權關系、不同的企業與市場關系，不同經濟運行狀況同樣會造就不同的企業環境和不同的企業發展機會。不同的國家在產業結構、國際收支與匯率、稅收、利率、貨幣政策等方面更是存在巨大的差異，這些都會給企業的籌資帶來或多或少的影響。

1.2財務管理中籌資風險的類型。第一，銀行貸款籌資風險。通過銀行貸款的方式進行籌資，是企業籌資活動的主要方式之一。由于銀行貸款籌資會有固定還款截止日期，同時企業向銀行貸款籌資有還本付息的義務，若企業在一些不確定因素的影響下無法及時還清本息，輕則會使企業的運營陷入困境，重則會給企業帶來破產的危險，這就是銀行貸款風險。銀行貸款風險特點主要是可估性、可控性以及短期性。［4］可估性指的是銀行貸款風險可以通過對宏觀經濟形勢、貨幣政策走向等進行分析來估計利率和匯率的變化趨勢;可控性是指企業可以在主觀上控制自有資金和借貸資金的比例;短期性是指如果利率發生變化，就會具有一定的客觀性。第二，債券籌資風險。債券貸款具有必須償還本息的義務性、規定性和難以展望性。所以，企業在通過債權進行籌資時，需要具備償債能力和獲利能力的基礎上才能夠獲得債券籌資。因此，與股本的無償性、股息紅利支付的非義務性、非固定性相比，通過債券籌資的方式存在的風險較大。債券籌資風險主要是由債券發行單位的信譽、債券發行總量和債券發行實際等因素造成的債券風險。比如，企業花費了大量的成本來宣傳和發行債券，結果卻沒有籌集到充足的資金，在通貨膨脹影響下導致債券到期、債券出售時所獲得的現金購買力下降等通貨膨脹風險。第三，商業信用籌資風險。企業通過商業籌資是相對比較容易的籌資方式，辦理商業信用籌資只需要依靠企業的信用度，不需要進行復雜的籌資手續辦理，同樣地也不會付出代價，資金的使用期限都是由雙方來決定的。即便是這樣，商業信用籌資也是有缺點的，即籌資期限較短，在制度不健全的情況下會給企業帶來較大的還款壓力。但許多企業都看中了商業信用籌資的優勢從而選擇這種籌資方式，長期通過商業信用籌資會給企業或其他金融機構造成企業資金緊張的假象，企業若是再向銀行或其他金融機構進行籌資就比較困難。而且由于商業信用籌資的短期性，一旦出現差錯就會給企業帶來無法挽回的信譽損失，甚至會阻礙企業的繼續發展。因此，商業信用籌資風險包括企業賒購商品多，付款集中，企業生產經營所需資金周轉困難造成的無法及時付款的風險，還有由上述風險進一步引發的企業信用度降低的風險。［5］

2控制措施

一、引言

在當前經濟形勢下，作為經濟發展主體的企業正在面臨資金回籠速度減緩、商業信用風險加大、應收賬款壞賬風險加大的情況。因此，以現金管理為企業管理核心的理念應運而生，并被大多數人接受。企業的現金流就像企業的血液一樣，只有具備充足穩定的現金流，才能保證企業的持續健康發展。面對競爭越來越激烈的市場環境，為了應對復雜的經濟形勢，很多的企業選擇組建集團企業，并開始重視資金的管理和關注集團資金管理中的風險管控。但是由于集團企業的規模越來越大，其組織結構越來越復雜，縱向的管理層級過長，這些問題為資金的集中管理制造了困難。比如很多的集團企業資金混亂，資金預算工作不到位，資金的整體管理缺乏應有的監管，從而加大了財務風險和營運風險。因此，企業集團的內部管理的核心應當是資金管理的相關內容。加強企業集團資金管理的風險管控有助于完善內部控制制度，從而利于及時的發現資金活動中的問題，及時化解和規避風險所帶來的損失。故加強集團資金管理中的風險管控對我國集團企業的發展意義非常重大。

二、企業集團資金管理中存在的風險

（一）籌資方式不當引發的資金管理風險

企業集團資金管理工作的問題將引發多種風險隱患，對企業集團正常經營與發展形成惡劣影響，甚至使企業面臨破產風險。企業集團的資金管理工作形式多樣、內容復雜，并且關系到企業較多業務實踐活動。由于企業的自有資金難以滿足企業發展的資金需求，因此，企業經營必須面臨的一個問題就是籌資風險，如果籌資方式不當，則會由籌資風險引發嚴重的財務風險。目前，我國的很多企業面臨籌資困難的問題，籌資金額有限，籌資渠道狹窄，同時籌資資格審核嚴格且困難。大多數企業集團的籌資方式有債務籌資與股權籌資，其中債務籌資的數額占據多數。大量的債務籌資為企業的資金管理增加較大的風險，比如企業會面臨較高的利息償還以及難以償付本金的債務風險。當企業集團投資的項目難以達到預期報酬率時，企業則無法及時償還債務籌資金額，不僅損害了企業集團的信用等級，同時面臨流動性風險、法律風險以及經營風險。因此，籌資不當引發的資金管理風險需要企業集團的管理者加以重視和防控。

（二）預算管理不當引發的資金管理風險

企業集團資金管理需要規范的預算管理為前提，資金的預算管理有助于合理的分配資金用途，提高資金的使用效率，防范資金無辜浪費現象的發生。但是，根據文獻分析發現，很多集團企業的資金的預算管理工作不夠到位，比如有些企業忽略了資金預算管理環節，無法實現對資金使用的約束與控制。有些集團企業的資金預算管理制度雖然存在，但是資金預算管理工作不夠認真，有些只是應付檢查和監督。當企業集團的資金管理不善將引發財務信息失真，甚至于對企業決策管理形成嚴重誤導?？傊髽I集團的預算管理問題將會導致資金管理風險的發生，進而為企業集團資金管理的風險管控提出了更高的要求。