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摘要：企業的財務管理活動主要分為四個部分，包括融資管理、投資管理、營運資金管理以及股利分配管理。這四項管理活動中，營運資金管理與企業日常經營活動最密切相關，且其屬于價值創造管理活動。本文主要闡述企業營運資金管理活動的內容，以及目前我國企業存在的普遍性的營運資金管理問題，并對此提出了針對性的建議，以期改善企業的營運資金管理，提高企業的資金使用效益。
關鍵詞：營運資金管理；問題；建議
一、營運資金管理活動概述
營運資金指企業的流動資產與流動負債的差額，企業營運資金過多表示企業沒有合理利用流動負債，企業的資金使用效益較低，但如果企業的營運資金過低，則可能導致企業面臨較高的經營風險，例如企業留存較少的庫存現金，投資較少的存貨等可能導致企業不能及時支付貨款，降低企業的信用等級；企業不能滿足額外的產品需求導致企業損失了大批訂單，甚至是一些潛在顧客。綜上所述，企業營運資金管理的核心在于平衡風險與收益之間的關系，使企業能夠在面臨較小風險的前提下，獲得最大收益。企業營運資金管理大致包括兩大類，一是企業營運資金融資管理，二是企業營運資金投資管理。
1．企業營運資金融資管理活動
企業營運資金融資管理活動主要是指企業確定流動資產來源的過程。在確定企業流動資產來源之前，需要對企業的流動資產與流動負債進行分類。企業的流動資產按照企業對其日常需求的性質，可以大致分為永久性流動資產與臨時性流動資產。永久性流動資產是指滿足企業長期最低需求的流動資產，其占有量通常相對穩定。而臨時性流動資產是指那些由于季節性或臨時性的原因而形成的流動資產，其占有量具有非穩定性。此外，企業的流動負債按照形成的原因可以分為臨時性負債與自發性負債。臨時性負債又可稱為籌資性流動負債，一般是為了滿足臨時性流動資金需要而發生的負債，其供企業使用的期限較短，例如企業的短期借款就是一種最常見的臨時性負債，而自發性負債是指直接產生于企業經營過程中的負債，因此其又叫經營性流動負債，自發性負債可供企業使用的時間比臨時性負債更長，企業在生產經營過程中產生的應付賬款是一種最常見的自發性負債。根據上述流動資產與流動負債的分類，可把企業流動資產的來源分為四大部分，一是企業的自有資金即權益資本，二是企業的長期負債，三是企業的自發性流動負債，四是企業的臨時性流動負債。一般企業有三種營運資金籌資策略，分別是匹配性融資策略、激進型融資策略、保守型融資策略。匹配性融資策略是指企業對于永久性流動資產以及長期資產都使用權益資本、長期負債以及自發性流動負債等使用期限較長的資金來源籌集，該種營運資本籌資策略的風險與收益均適中，激進型融資策略則是一種風險較高、收益也較高的營運資本籌資策略。因為在該籌資策略中，企業的永久性流動資產與長期資產不僅來源于企業的權益資本、長期負債、自發性流動負債，還部分源于企業的臨時性負債，使得企業承擔的資本成本較低，但同時也面臨較高的償還風險。與此相反，保守型融資策略則是風險與收益均較低，由于其權益資本、長期負債與自發性流動負債不僅要滿足長期資產和永久性流動資產的需求，還需要滿足部分臨時性流動資產的需要，使得企業承擔較高的資本成本，但面臨的償債風險較小。這三種營運資本籌資策略各有優點，也同時各自存在一些弊端。企業需要根據自己的經營情況、風險承擔能力與經營目標等選擇適合于企業的籌資策略。例如，對于償債能力較低的企業，應避開激進型籌資策略，以免增大企業的財務風險。
2．企業營運資金投資管理活動
企業營運資金投資管理活動指企業決定流動資產持有水平的過程。主要有三大類，即緊縮的流動資產投資策略、寬松的流動資產投資策略和匹配的流動資產投資策略。緊縮的流動資產投資策略是指企業持有較少的流動資產，且此處的流動資產通常只包括生產經營過程中產生的存貨、應收款項以及現金等經營性流動資產，而不包括股票、債權等金融性流動資產。在該投資策略下，企業持有的流動資產較少，降低了企業的流動資產持有成本，但同時也增加了企業的經營風險，例如企業可能面臨存貨不足，而無法按時發貨等，損害企業的利益，因此該投資策略的風險與收益均較高。而寬松的流動資產投資策略與其剛好相反，由于企業持有較多的流動資產，使得企業的流動資產持有成本較高，但經營風險會較低。此外，適中的流動資產投資策略是一種風險與收益均居于前兩種流動資產投資策略之間營運資金投資策略，該策略是一種理想型營運資金投資策略，企業一般很難做到風險與收益的平衡，因此其在現實的企業經營活動中，只能作為一種營運資金管理目標。與營運資金籌資策略的選擇一樣，營運資金投資策略的選擇也同樣需要企業考慮各方面的因素，例如企業經營的內外部環境、企業所處產業的特點等。若企業的外部宏觀環境不好，銀行等金融機構紛紛收緊信用，此時企業要籌集資金就必須提高償債能力，尤其是要增強流動性資產對企業負債償還的保障程度，則企業需要持有較多的流動資產。
二、當前企業營運資金管理活動存在的問題
營運資金管理活動是企業財務管理活動的重要組成部分，其主要分為營運資金籌資管理活動與營運資金投資管理活動，但在現代企業管理中營運資金籌資管理活動逐漸被企業忽視，企業將更多的關注放在營運資金投資活動中，導致企業出現了很多營運資金管理問題。此外，目前還存在一些企業在選擇具體的營運資金管理策略時，沒有充分分析自身的實際情況，導致選擇的營運資金管理策略不適合企業的發展。下面將主要闡述目前我國企業普遍存在的營運資金管理問題。
1．營運資金管理體系不完整
當前我國很多企業都欠缺完整的營運資金管理體系，大部分企業的營運資金管理僅僅包括營運資金投資管理，而沒有將營運資金籌資管理納入，這導致企業營運資金管理活動不完整，很難完成企業營運資金管理活動目標。營運資金籌資管理與營運資金投資管理一樣重要，同屬于營運資金管理活動中不可缺少的一部分。企業不重視盈余資金籌資管理可能導致企業陷入資金鏈斷裂的風險，引發財務危機。營運資金籌資管理活動解決企業營運資金的來源問題，主要是形成企業合理的流動資產來源分布格局，若企業隨意決定流動資產籌資來源，必然會造成嚴重的后果。并且營運資金籌資管理活動與營運資金投資管理活動存在密切的聯系，例如企業如果選擇了激進型營運資金籌資策略，則表示企業將面臨較高的財務風險，此時企業在決定自身的營運資金投資策略時，需要謹慎選擇緊縮的流動資產投資策略，因為一旦企業選擇了緊縮的流動資產投資策略，就進一步加重了企業的風險水平，此時企業的營運資金管理風險將達到最大，企業應充分衡量高風險下的資金回報率與向外部籌資時承擔的資金成本，只有當企業的產品市場較好，企業營運資金投資回報遠遠大于資本成本時，企業才可同時選擇激進型營運資金籌資策略與緊縮的流動資產投資策略，否則很容易引發企業的資金鏈斷裂，導致企業破產。因此，營運資金管理的兩大活動是不可分割的，企業在決定具體的營運資金管理策略時，一定是包括營運資金籌資管理策略與營運資金投資管理策略。
2．企業缺乏合理的營運資金策略決策體系
我國企業主要以中小微型企業居多，而中小微企業由于規模較小，在很多方面都缺乏規范性，營運資金管理活動亦是如此。所以我國企業普遍缺乏合理規范的營運資金管理策略決策體系是我國企業營運資金管理活動中的又一大問題。營運資金管理策略決策體系是指企業決定自身營運資金管理策略的流程。我國很多企業都是由總經理或財務部門的領導直接決定企業實施的營運資金管理策略，沒有進行充分的論證與分析，使得企業實施的營運資金管理策略與企業的實際發展需要不匹配，造成策略的失效和失敗。營運資金管理活動雖然屬于財務管理活動的一部分，但是其中涉及很多非財務知識，需要企業除財務部門以外的其他部分的參與。因此若僅僅靠財務人員決定企業的營運資金管理策略會造成策略與企業的業務活動不相符或不適合企業當前的業務發展需要。例如企業當前處于新市場開拓過程中，若企業通過財務分析得出企業需要實施緊縮的流動資產投資策略，則顯然與企業目前的業務狀況不符，此時應由企業的財務人員、業務人員等一起討論決策企業的營運資金管理策略。
3．企業財務人員的專業素養有待提高
目前，我國經濟已經步入提質增效階段，企業的發展需要有更多的高質量人才推動。受我國傳統文化的影響，“人情”與“關系”在我國企業招聘中仍然處于重要地位，尤其是在一些中小微企業中，企業內部的很多重要崗位都是由公司大股東或高管推薦，沒有向社會進行統一招聘，導致企業內部的人員素質與崗位要求存在不匹配。企業營運資金管理是一類對專業能力要求極高的管理活動，而目前我國很多企業普遍存在財務人員專業素養較低的現狀，導致企業營運資金管理活動效益較差，在一些中小企業中很多財務職員都并非科班出身，只是粗略地學習了一些財務知識，專業素養較低，無法滿足企業營運資金管理活動對專業知識的要求。
三、提高企業營運資金管理活動質量的建議
1．完善企業的營運資金管理與決策體系
提高企業營運資金管理活動質量的首要步驟便是需要企業完善自身的營運資金管理和決策體系。具體而言，企業首先要建立完整的營運資金管理體系，將營運資金籌資管理與營運資金投資管理共同納入企業營運資金管理活動中，在決定營運資金管理策略時，需要統籌兩種活動的決策，以便做出正確的決定。其次，企業需要完善自身的營運資金決策體系，應明確企業營運資金決策主體，建立以財務部分為主導，多部門共同參與的決策機制，并且為了方便其他部門的參與，企業可以利用信息技術，建立信息共享平臺，從而可以使其他部門的人員及時提高營運資金管理決策所需的信息，提高企業營運資金管理效率。
2．建立合理的人員招聘機制，提高財務人員的專業素養
我國很多企業必須改變以前陳舊的人員招聘思想，打破“人情觀念”，建立公平、公開及合理的人員招聘機制，以便為企業引進有真才實學的優秀人才，提升企業財務人員的總體專業素養，推動企業營運資金管理活動質量的提高。此外，對于一些小型企業，可以選擇外部的方式進行營運資金管理，但必須要嚴格把關外部公司的專業能力以及職業素養等各方面的指標，而且要注意企業內部重要資料的保密，以免危機企業日后的發展。
四、總結
雖然目前我國企業在營運資金管理方面還存在很多的問題，但這些問題并非不可解決，企業是可以采取行動提高自身的營運資金管理質量。我國企業需要結合自身實際營運資金管理現狀，合理與靈活運用多種方法以處理當前營運資金管理存在的問題。
參考文獻：
［1］徐華亞．營運資金管理相關問題［J］．納稅，2019，（03）．
［2］詹國秀．優化中小企業營運資金管理的對策研究［J］．納稅，2019，（03）
作者:李敏 單位:浙江佳源房地產集團有限公司
