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企業營運能力分析范文1
【關鍵詞】 營運能力； 盈利能力； 銷售收入
企業從事經營活動的直接目的是最大限度地賺取利潤并維持企業持續穩定地經營和發展。企業營運能力主要指企業營運資產的效率與效益，評價企業的營運能力，可為企業發展指明方向。企業盈利能力的好壞是衡量一個企業經營業績的重要標準，也是財務分析的重要內容。
一、企業簡介
本文以某煤礦企業為例，該礦屬大型國有煤炭重工業行業，由設計生產能力150萬噸/年的礦井、入洗270萬噸/年的洗煤廠組成。目前企業總資產9.35億元，在冊職工2 875人；礦井井田面積34平方公里，地質儲量24 285.4萬噸，可采儲量13 452.8萬噸。
該企業主要以煤炭開采和深加工為主，兼營與煤炭相關的副業，以自主開采加工為主，產品由公司統一銷售管理，市場廣闊，出口日本、韓國，國內銷往寶鋼、首鋼等各大鋼鐵行業及電廠港口。
二、企業經營情況
（一）2010年財務決算說明
1.原煤產量：計劃100萬噸，實際106.83萬噸，比計劃增加6.83萬噸，完成計劃106.83%，比上年同期106.39萬噸增加0.44萬噸，增產0.41%。
2.精煤產量：計劃95萬噸，實際116.7萬噸，比上年同期增加6.73萬噸，增幅6.7%。
3.利潤：累計計劃1 767.38萬元，實際4 079.22萬元，實際比計劃增加盈利2 311.84萬元。
（二）2011年財務決算說明
1.原煤產量：計劃150萬噸，實際151.67萬噸，比計劃增加1.67萬噸，完成計劃的101.11%，比上年同期106.83萬噸增加844.84萬噸，增產41.97%。
2.精煤產量：計劃117萬噸，實際131.32萬噸，比計劃增加14.32萬噸，完成計劃的112.24%，比上年同期116.7萬噸增加14.62萬噸，增產12.53%。
3.利潤：累計計劃20 232萬元，實際16 881萬元，實際比計劃少完成37 113萬元。
三、分析
（一）營運能力分析
營運能力分析，也稱資金周轉評價，指的是分析比較企業資金周轉速度，借以判斷和評價企業經營管理水平和資源利用效率的高低。它的重要意義就在于為進一步提高企業經營管理水平和增強企業營運能力指明方向。根據企業的實際情況，通過流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率、應收賬款周轉率和存貨周轉率等指標可揭示企業資金周轉的情況，揭示企業資源配置的情況，促進企業改善資源配置。以下結合該煤礦報表計算（2010年度和2011年度對比分析）。
1.應收賬款周轉率
應收賬款周轉率，又稱收賬比率，是指在一定期間內，一定量的應收賬款資金循環周轉的次數或循環一次所需要的天數，是衡量應收賬款變現速度的一個重要指標。其計算公式為：
應收賬款周轉率=本期銷貨收入/應收賬款平均余額
應收賬款周轉天數=360*應收賬款平均余額/本期銷貨收入
應收賬款平均余額=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2
2010年：
應收賬款平均余額=（12 763 433.75+13 031 532.30）/2≈12 897 483.03
應收賬款周轉率=369 690 075.33/12 897 483.03
≈28.66
應收賬款周轉天數
=360*12 897 483.03/369 690 075.33≈12（天）
2011年：
應收賬款平均余額=（13 763 433.75+14 031 532.30）/2≈13 897 483.03
應收賬款周轉率=469 690 075.33/13 897 483.03
≈33.80
應收賬款周轉天數
=360*13 897 483.03/469 690 075.33≈10（天）
應收賬款周轉率是考核應收賬款周轉變現能力的重要財務指標，該煤礦2011年比2010年應收賬款周轉次數多，周轉天數短，呈上升趨勢，表明企業應收賬款管理效率高，變現能力強，企業收賬速度較快，壞賬出現幾率小?？梢钥闯鲈撁旱V對市場前景預期較為樂觀。
2.存貨周轉率
存貨周轉率是指企業一定時期內一定數量的存貨所占資金循環周轉次數或循環一次所需要的天數。存貨周轉率反映的是存貨資金與它周轉所完成的銷貨成本之間的比率，這是一組衡量企業銷售能力強弱和存貨是否過量的重要指標，是分析企業流動資產效率的又一依據。其計算公式為：
存貨周轉率=本期銷貨成本/存貨平均余額
存貨周轉天數=360*存貨平均余額/本期銷貨成本
式中：存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）/2
2010年：
存貨平均余額=（142 388 927.00+143 404 797.99）/2≈142 896 862.50
存貨周轉率=338 194 152.07/142 896 862.50≈2.37
存貨周轉天數
=360*142 896 862.50/338 194 152.07≈152（天）
2011年：
存貨平均余額=（145 388 927.00+146 404 797.99）/2≈145 896 862.5
存貨周轉率
=341 194 152.07/145 896 862.5≈2.34
存貨周轉天數
=360*145 896 862.5/341 194 152.07≈153（天）
從計算結果可以看出，存貨周轉率適用于衡量企業對存貨的營運能力和管理效率的財務對比。企業一般情況下，周轉的速度快、周轉天數短，說明企業的銷售效率高。就該煤礦以上兩年數據對比，皆呈上升趨勢，這無疑會提高企業的經濟效益，但不能說明企業各環節的存貨營運能力和管理效率。因此，經營者有必要按經營環節具體分析。
3.流動資產周轉率
流動資產周轉率指一定財務期間內一定數量的流動資產價值（即流動資金）周轉次數或完成一次周轉所需要的天數，反映的是企業全部流動資產價值（即全部流動資金）的周轉速度，其計算公式：
流動資產周轉率=本期銷售收入/流動資產平均余額
企業流動資產周轉額一般有兩種計算方式：一是按產品的本期銷貨收入計算；二是按銷售產品的成本費用計算。在實際工作中，通常采用第一種方式計算。
考核流動資產的周轉情況，還可以采用完成一次周轉所需的天數來表示，其計算公式為：
流動資產周轉天數=360*流動資產平均余額/本期銷貨收入
流動資產平均余額=（期初流動資產+期末流動資產）/2
2010年：
流動資產平均余額
=（365 979 812.82+257 675 100.59）/2
≈311 827 456.705
流動資產周轉率
=369 690 075.33/311 827 456.705≈1.49
流動資產周轉天數
=360*311 827 456.705/369 690 075.33≈303（天）
2011年：
流動資產平均余額
=（368 979 812.82+260 675 100.59）/2
≈314 827 456.71
流動資產周轉率
=469 690 075.33/314 827 456.71≈1.49
流動資產周轉天數
=360*314 827 456.71/469 690 075.33≈241（天）
流動資產周轉率是用于衡量企業流動資產綜合營運效率和變現能力的財務比率。流動資產周轉天數是一個逆指標，周轉天數越短，說明流動資產利率越高。由此可以看出，該煤礦2011年比2010年流動資產利率高。但流動資產周轉率速度緩慢，根源在于存貨占用資金龐大、信用政策過嚴，要想改變目前這種狀況，企業必須調整其信用政策，加強存貨管理。
4.總資產周轉率
總資產周轉率，是指一定財務期間內，企業全部資產所占資金循環一次所需要的天數。它反映企業全部資產與它周轉所完成的銷售收入的比例關系。由此看出綜合性指標的衡量要考慮經營性比率的影響。
總資產周轉率=本期銷售收入/總資產平均余額
總資產周轉天數=360*總資產平均總額/本期銷售收入
式中：資產平均余額來自于資產負債表年初數和年末數的平均數。
2010年：
總資產平均余額
=（938 344 627.49+851 353 009.10）/2
≈894 848 818.30
總資產周轉率
=369 690 075.33/894 848 818.30≈0.41
總資產周轉天數
=360*894 848 818.30/369 690 075.33≈871（天）
2011年：
總資產平均余額=（941 344 627.49+854 353 009.10）/2≈897 848 818.3
總資產周轉率
=469 690 075.33/897 848 818.3≈0.52
總資產周轉天數
=360*897 848 818.3/469 690 075.33≈688（天）
總資產周轉率是用于衡量企業資產綜合營運效率和變現能力的財務比率?？傎Y源共享資產周轉次數越多，或周轉天數越短（總周轉期越短），說明企業全部資金的周轉速度快，進而說明企業的營運能力強。由此可見，該煤礦2011年比上年總資產周轉率高，說明企業全部資產運用的效率好，取得的銷售收入多，營運能力加強了。
5.資本保值增值率
資本保值增值率是反映投資者投入企業的資本完整性和安全性的指標，其計算公式為：
資本保值增值率=期末所有者權益總額/期間所有者權益總額
2010年：
資本保值增值率
=647 665 053.02/604 285 468.06≈1.07
2011年：
資本保值增值率
=667 665 053.02/614 285 468.06≈1.09
資本保值增值率是用于衡量企業資本的運營效益與安全狀況。一般認為，資本保值增值率等于1，為資本保值；資本保值增值率大于1，為資本增值率大于1，為資金增值。該煤礦2011年和2010年的資本保值增值率均大于1，并且稱上升趨勢，可以說明本企業資本的運營效益與安全狀況良好。
通過對該煤礦2010年和2011年營運能力指標的對比分析評價，能夠正確判斷企業持續經營能力及企業的資產使用效率，從而提高企業的經營管理水平。
（二）盈利能力分析
盈利能力就是企業獲取利潤的能力，獲利是企業經營的直接目的，因而盈利能力評價是企業財務評價的核心內容。根據企業的實際情況，本文將從營業利潤率、總資產報酬率和凈資產報酬率三個方面對企業的盈利能力進行分析。
1.營業利潤率
該指標的意義在于從營業收益的角度說明企業營業業務的獲利水平。
營業利潤率=（本期營業利潤/本期營業收入）*100%
2010年：
營業利潤率=（88 556 693.73459 790 280.68）*100%≈19%
2011年：
營業利潤率=（98 556 693.73/469 790 280.68）*100%≈21%
因為營業利潤率比率值越高，表明企業的獲利水平越高，該煤礦2011年比2010年增長了3%。可見該企業目前來看營業利潤呈增長趨勢，并揭示出營業收入對企業利潤的貢獻程度，體現營銷部門的工作業績和企業營業的綜合獲利水平。
2.總資產報酬率
該指標的意義說明企業每占用或運用百元資產所能獲取的利潤，用于從投入和占用方面說明企業的獲利能力。
總資產報酬率=（息稅前利潤/總資產平均余額）*100%
2010年：
總資產報酬率=（90 294 922.64/894 848 818.30）*100%≈10%
2011年：
總資產報酬率=（98 294 922.64/897 848 818.30）*100%≈11%
因為總資產報酬率比率值越高，表明企業的獲利能力愈強，該煤礦2011年比2010年增長了1%，目前來看呈增長趨勢，該企業的獲利能力逐年增強。以息稅前利潤和總資產比較，能夠充分體現投入與產出的相關性，從而能夠真實客觀地反映出及時獲利。
3.凈資產報酬率
該比率用于從凈收益的角度說明企業凈資產的獲利水平。
凈資產報酬率=（凈利潤/凈資產平均余額）*100%
2010年：
凈資產報酬率=（90 258 493.73/894 848 818.30）*100%≈10%
2011年：
凈資產報酬率=（98 258 493.73/897 848 818.30）*100%≈11%
因為凈資產報酬率比率值越高，表明企業的獲利水平愈高，該煤礦2011年比2010年增長了1%，目前來看呈增長趨勢。相對于其他獲利水平指標更能綜合地反映企業的盈利情況，計算企業在某項資產中投資1元所形成的銷售收入，并將計算結果加以比較分析，以提示企業在配置各種經濟資源過程中的效率狀況。
四、結論與建議
（一）結論
企業營運能力中，企業應收賬款管理效率高，變現能力強，企業收賬速度較快，壞賬出現幾率小。存貨周轉率適用于衡量企業對存貨的營運能力和管理效率的財務對比，存貨周轉率就該煤礦以上兩年數據對比，皆呈上升趨勢，這無疑會提高企業的經濟效益。流動資產周轉率中該煤礦2011年比2010年流動資產利率高，但流動資產周轉率速度緩慢。總資產周轉率中該煤礦2011年比上年總資產周轉率高，取得的銷售收入多，營運能力加強。資本保值增值率中該煤礦2010年和2011年的資產保值增值率是均大于1，并且稱上升趨勢，說明本企業資本的運營效益與安全狀況目前良好。
盈利能力中營業利潤率，該煤礦2011年比2010年增長了3%，可見該企業目前來看營業利潤呈增長趨勢，體現營銷部門的工作業績和企業營業的綜合獲利水平?？傎Y產報酬率，該煤礦2011年比2010年增長了1%，目前來看呈增長趨勢，能夠充分體現該企業投入與產出的相關性，從而能夠真實客觀地反映出及時獲利能力。凈資產報酬率，該煤礦2011年比2010年增長了1%，目前來看呈增長趨勢，該指標對于其他獲利水平指標更能綜合反映企業的盈利情況。
（二）建議
培育和完善企業營運能力體系的對策：一是統一思想認識，變自發交易為自覺調控；二是加快建章立制，變無序交易為規范交易；三是健全市場網絡，變隱形交易為有形交易；四是調整經營結構，變個別流動為隊伍流動；五是深化用工改革，變單向流動為雙向流動。
總之，通過對企業營運能力指標的分析評價，能夠正確判斷企業持續經營能力及企業資產使用效率，從而提高該煤礦的經營管理水平。
【參考文獻】
[1] 魏明海.論有效的財務分析模式[J].江西財經大學學報，1999（5）.
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企業營運能力分析范文2
關鍵詞：油田存續企業 營運能力 必要性 比率分析
一、油田存續企業營運能力分析的必要性
自二十世紀90年代末開始，我國石油行業通過存續分立方式陸續重組改制，將油田企業分為“上市公司”和“存續企業”兩大具有獨立法人地位的經濟實體。上市公司資產質量優良，主要經營石油、天然氣勘探、開發、生產、煉制、儲運、銷售等油田核心業務，盈利能力較強；而存續企業則是主業分離后以輔助業務、附屬業務為主的未上市企業，資產質量和盈利能力普遍較差，其經營發展依附甚至是高度依附于油田“上市公司”。改制前，兩者作為同一單位，業務往來按照企業內部計劃統一開展，屬于企業內部生產協作，存續企業經營發展受到企業內部保護。然而改制后，存續兩者間發生的業務往來轉變為市場關聯交易，這就意味著存續企業不僅要同油田以外的企業按照市場規律公平競爭，還要同時承擔為油田上市企業和未上市部分提供服務所產生的各項費用，給存續企業的經營發展帶來巨大的挑戰。
在此種環境下，油田存續企業若要準確定位日后持續發展的道路，只有對自身的營運能力始終進行準確評價，才能夠使油田存續企業全面掌握各項資產的利用效率、利用效果及利用潛力，及時發現并加強控制企業資金周轉過程中存在的問題和風險，還能夠為油田存續企業在對標中提供依據，幫助企業隨時掌握行業經營動態，制定正確的經營策略和方針，實現資產管理的強化和經濟效益的提升。因此，科學、合理、有效地分析營運能力是油田存續企業不可忽視的重要工作，但是由于油田存續企業自身的特性，傳統的營運能力分析方法并不能完全反應其實際情況，需要對指標加以改進。
二、傳統營運能力分析方法及其局限
（一）傳統營運能力分析指標
目前應用最為廣泛的營運能力分析方法是比率分析法。該方法通過分析企業資產運用、循環的效率來揭示企業的營運能力，包括流動資產營運能力、固定資產營運能力和總資產營運能力三個分析指標。
1.流動資產營運能力比率分析
揭示流動資產營運能力的比率主要包括應收賬款周轉率和流動資產周轉率。計算公式如下：
（1）應收賬款周轉率=賒銷收入/應收賬款平均余額
公式中，應收賬款平均余額=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2
應收賬款周轉率反映了一定時期應收賬款的周轉次數，該指標越高，說明該企業應收賬款流動性越強，企業資金回籠越迅速，營運資金越能夠得到保障，企業償債能力和營運能力也就越強。
（2）流動資產周轉率=產品銷售收入凈額/流動資產平均余額
公式中，流動資產平均余額=（期初流動資產+期末流動資產）/2
流動資產周轉率反映一定時期內企業流動資產平均占用額能夠完成產品銷售額的周轉次數，該指標越高說明利用相同的流動資產獲得產品銷售額越多，企業營運資金越能夠得到保障，盈利能力和營運能力越強。
2.固定資產營運能力比率分析
固定資產周轉率=產品銷售收入凈額/固定資產平均凈值
公式中，固定資產平均凈值=（期初固定資產凈值+期末固定資產凈值）/2
固定資產周轉率反映一定時期內企業利用固定資產提供生產成果的能力，該指標越高說明固定資產利用效率越高，提供的生產成果越多，企業營運資金越能夠得到保障，盈利能力和營運能力越強。
3.總資產營運能力比率分析
總資產周轉率=銷售收入凈額/平均資產總額
公式中，平均資產總額=（期初總資產+期末總資產）/2
總資產周轉率反映一定時期企業資產整體的使用效率，該指標越高，企業盈利能力和營運能力越強。企業總資產能夠為企業賺取的收入越多，企業可回籠的營運資金也就越多。
（二）傳統營運能力分析方法存在的局限
傳統營運能力分析指標均是通過衡量和評價企業利用各項資產賺取收入的效率來揭示企業的營運能力、償債能力和盈利能力，但并未考慮不同性質企業的資產結構，尤其是在油田改制上市之時，許多不能上市的資產都被劃入油田存續企業，質量較差，因而如果單純利用資產指標分析營運能力，必然不能滿足油田存續企業的資產特性，極易造成如下兩方面分析結果失真：
1.應收賬款周轉率不能真實反映企業營運資金周轉情況
企業維持正常運轉需要擁有適量的營運資金，加強營運資金管理，保持充足的營運資金，使之能夠滿足企業經營發展的需要，是油田存續企業財務管理的重點工作之一。而加強營運資金管理的根本就是加快現金、存貨和應收賬款的周轉速度，盡量減少資金的過分占用，降低資金占用成本，因而通常企業利用上述公式分析應收賬款周轉率和存貨周轉率是必要的。
然而，對于油田存續企業來說，應收賬款周轉率存在與企業真實營運資金管理情況失真的局限。這是由于在我國石油行業數十年的漫長發展過程中，受早期經濟環境變化、法律制度不完善等外部因素和企業資信、經營管理體制不健全等內部因素的雙重影響，形成了許多壞賬、呆賬等歷史遺留問題，而這些問題絕大部分都屬于企業不良流動資產不能上市，改組后廣泛存在于油田存續企業之中，需要陸續確認是否無法收回并計提壞賬準備。這樣便會造成期末應收賬款的減少，使應收賬款周轉率分母變小，從而導致應收賬款周轉率計算結果變大，但這種因賬務處理而人為造成的周轉率提升，顯然并不能說明企業資金回籠情況有所改善。
2.資產指標不能真實反映企業利用資產獲取營運資金的情況
傳統營運能力分析指標的計算公式中，包括固定資產和流動資產在內的企業各項資產能夠為企業賺取收入的能力是衡量企業營運能力的關鍵指標。資產周轉率越高，企業利用資產賺取收入的能力越強。而資產為企業帶來的收入無論是形成現金回籠還是應收賬款，都為企業帶來營運資金增加的可能性，有助于提升企業營運能力。但從實際情況來看，由于油田存續企業普遍具有資產質量差的特點，尤其是改制后對各項資產進行了重新評估，許多賬面價值超過可回收價值的固定資產需要計提資產減值準備，使期末固定資產凈值和期末總資產減少，從而導致固定資產周轉率和總資產率分母變小，固定資產周轉率和總資產率計算結果變大，但這并不意味著企業資產能夠為其帶來更多的營運資金，而恰恰反映了企業不良資產較多。
三、改進油田存續企業營運能力分析指標的建議
由于傳統營運能力分析指標在如實反映油田存續企業營運資金周轉情況上存在一定的局限，因而在分析時必須加入與資金回收和周轉相關的評價指標，筆者認為總資產現金回收率和總資產現金周轉率是最理想的選擇。
總資產現金周轉率是企業經營現金流入量與資產總額的比值關系，是在收付實現制基礎上反映資產運用效率的指標，反映了企業投入或使用全部資產所取得的現金流入的能力。而傳統財務分析指標則是建立在權責發生制基礎上的，用收入作為考量指標，尤其是賒銷收入的存在，使該指標準確率不高。而總資產先進周轉率以現金流入量作為參考指標，排除了油田存續企業不良應收賬款對指標分析帶來的影響，與傳統分析指標結合使用，能夠更為準確地評價油田存續企業營運資金的實際情況。
總資產現金回收率是企業經營活動現金流量凈額與全部資產的比率。比值越大，企業利用資產創造的現金流量越多，企業營運資金也就越有保障。雖然該指標仍然會存在不良資產計提減值準備造成分母變小的問題，但是由于減值準備是資產可收回金額低于賬面價值的差額，這部分差額原本并不會為企業帶來現金流入進而引起現金流量凈額的變化，因而將該部分剔除恰好是統一了總資產現金回收率公式中分子分母口徑的核算口徑，能夠有效避免油田存續企業不良資產較多而影響傳統營運能力分析指標的問題。
四、總結
總而言之，在分析油田存續企業營運能力時，不能僵化地照搬傳統的分析指標，既要立足于財務報表的數據，又要根據油田存續企業的特點改進分析指標，將兩者結合使用，互補不足，才能準確、深入地掌握油田存續企業真正的營運狀況，為油田存續企業經營發展指明方向。
參考文獻：
[1]李蕾.企業營運能力和盈利能力分析[J].會計之友，2013（15）.
企業營運能力分析范文3
一、研究假設
營運資本管理涵蓋營運資本效率管理與營運資本政策管理兩方面：衡量營運資本管理的指標有現金周轉期、應付賬款周轉期、應收賬款周轉期、存貨周轉期；營運資本政策管理包含營運資本投資與融資政策，分別用流動資產率與流動負債率來表示。凈資產收益率為銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數的乘積，是財務指標體系中最具綜合性的盈利指標。所以筆者采取凈資產收益率代表企業盈利能力。
假設1：現金周轉期與盈利能力負相關?，F金周轉涉及存貨與應收賬款的周轉及應付賬款周轉，其周轉期越短，表明企業營運資本周轉效率越高，盈利性越強。
假設2：營運資本投資政策的激進水平與盈利能力正相關。流動資產的盈利性遠低于長期資產，其占總資產比例越小，資金利用率越高，盈利性愈強。但流動資產占比過小，企業將會面臨財務風險。
假設3：營運資本籌資政策的激進水平與盈利能力正相關。流動負債彈性大，企業資金需求小時可選擇償還利息且其本身的利息遠低于長期負債，故短期負債籌資成本低于長期負債。企業融資成本低，盈利性好。
假設4：流動比率與企業盈利能力負相關。較多的流動資產與較少的流動負債都相當于降低企業的盈利性，故盈利能力與流動比率呈反向變動。
二、研究設計
為提高研究結果可靠性，筆者剔除ST類及數據不全的公司，且由于金融業的業務特殊故也被刨除。經過以上篩選，本文在國泰安數據庫上選取了我國新三板中小企業的314家公司作為研究樣本。
（一）變量說明
因變量為凈資產收益率ROE；自變量：現金周轉期CTP（存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期），流動資產率CAT，流動負債率CAL，流動比率CR；控制變量：企業規模SIZE[LN（期末資產總額）]，資產負債率LEV（期末負債總額/期末資產總額），營業收入增長率SG[（營業收入t-營業收入t-1）/營業收入t-1]。
（二）模型構建
MOD1ROEit=β1+β2CTPit+β3CRit+β4CATit+β5CALit+β6SIZEit+β7LEVit+β8SGit+e，β為回歸系數，e為殘差。
三、實證研究
（一）相關性分析：應用Pearson相關性分析對變量進行檢驗，得出流動比率、流動資產率及流動負債率均在1%水平上與凈資產收益率顯著相關，現金周轉期在5%水平上與凈資產收益率顯著相關。資產負債率通過1%的顯著性檢驗，企業規模與營業收入增長率通過5%的顯著性檢驗。
（二）多元回歸分析：調整后R方為0.421，說明該線性方程擬合度較好。F值為39.491，則模型具備較好解釋能力。
多元回歸分析結果顯示：變量sig值均小于0.05，通過了顯著性檢驗。實證研究結論如下：現金周轉期在1%水平上與盈利能力顯著負相關，假設1成立，現金周轉期越短，即企業資金回流速度快，營運資金管理效率高，盈利性能力強。流動資產比率與企業盈利能力顯著正相關，說明盈利能力與營運資本投資政策的激進程度呈負相關。與假設2相反，可能是短期償債能力對于中小企業的重要性所致。企業能選擇合適的流動資產比率以提高盈利性。流動負債比率在1%水平上與盈利能力顯著正相關，假設3成立。短期負債占比越高，籌資成本越低，盈利能力越強。流動比率與盈利能力在5%的水平上呈負相關，假設4也成立。流動資產占比大盈利性差，流動負債占比小籌資成本大，二者比值越高，盈利能力就弱。
四、相關建議
上述研究表明企業盈利能力與營運資本顯著相關，現提出以下建議：
（一）提高營運資本周轉效率。從現金周轉期的計算出發，企業應加強應收賬款、存貨和應付賬款的管理。
企業須評定客戶信用等級，制定不同的信用期限政策以提高應收賬款回款速度。但要避免信用政策過于嚴苛而喪失客戶，使得盈利能力降低；企業一方面可用科學的管理方法?算企業的最高最低存貨量，制定生產計劃盡量減少生產環節的存貨閑置，另一方面提高作業效率以加快存貨周轉速度，減少對營運資金的占用；企業應與供應商建立密切的商業關系將應付賬款期限延長至合理范圍，從而提高企業營運資金利用率。
企業營運能力分析范文4
1.海信電器。青島海信電器股份有限公司是在紐交所上市的國內較大的家電公司。海信電器主要針對電視機、廣播接收設備等家用電器的研究與開發、制造與銷售，其年彩電產能高達2000萬臺，是海信旗下經營規模最大的控股子公司。
2.春蘭股份。江蘇春蘭制冷設備股份有限公司是由江蘇春蘭集團、香港鐘山有限公司、泰州春蘭特種空調器廠以及泰州春蘭銷售公司共同發起設立的股份有限公司。春蘭股份有限公司早在1994年就在上海股票交易所掛牌交易。
二、盈利能力分析
企業的盈利能力是指企業依據其所擁有或控制的經濟資源在一定期間內得到利潤的能力。盈利是企業最重要的經營目標之一，體現了企業所有者的利益，也是償還企業債務的重要來源。
盈利能力分析的目的：便于投資者做出投資決策；保障企業員工的權益；便于政府部門行使社會職能。
1.營業收入分析
2010年是海信電器的低谷，并且波動較大，但相比較而言還算平穩。
春蘭股份毛利率，營業利潤率、成本費用利潤率、凈利潤率2009年到2011年上升趨勢，到2012年下降。比較而言，海信電器盈利能力好于春蘭股份，而春蘭股份毛利率呈上升趨勢，有較好的發展勢頭。春蘭股份在行業不很景氣的情況下，尋找機會，突破發展，開拓新的市場。
2.盈利能力指標分析。體現企業資產和資本盈利能力的指標如下表所示。
從兩個公司的對比可以看出，海信電器的盈利能力好于春蘭股份，說明海信電器的資金增值能力優于春蘭股份。對于外部投資者而言，從財務分析上來看，海信電器是較好的投資選擇。投資的目的是為了獲得更多的利潤，而海信電器明顯比春蘭股份更會賺錢，這是投資者決定投資的重要參考。
三、營運能力對比分析
資產營運能力主要取決于資產的擁有量基期營運能力或其周轉情況，而資產的營運能力或周轉狀況主要表現為資產實現營業收入的能力，企業管理層利用資產營運能力分析可以更合理的優化資本和資產結構。
1.營運能力指標分析。表5所示的為海信電器2009年開始四年以來的反映營運能力的指標：
從圖中可以清晰地反映出，兩企業在2011年到2012年應收賬款周轉率均為下降，但不同的是，2009年到2011年，海信電器周轉率一直呈下降趨勢，而春蘭股份處于增長趨勢。而除應收賬款周轉率之外的其他資產周轉率均為海信電器優于春蘭股份，事實證明海信電器在幾年的發展中，擁有良好的資產儲備，能夠應對更加復雜的市場環境。
企業營運能力分析范文5
關鍵詞：盈利能力；運營能力；償債能力；多元統計分析；財務分析
近些年來，隨著經濟的迅猛發展，無論是一個小企業，還是一個跨國大企業，甚至是一個國家，進行財務分析都是當前工作的重中之重。因此，將多元統計分析應用于財務分析中是很重要的。
1常用的評價指標
目前，我們對財務進行分析時主要有三個常用的指標——盈利能力、營運能力和償債能力。但是這三個指標各有自己的優、缺點。1.1盈利能力盈利能力，也叫收益能力，指的是企業資金、資本的增值能力。簡單地說，就是指企業的獲利能力。盈利能力一般表現為：企業獲得利潤數額的多少以及獲利水平的高低。這一指標是企業股東最為關注的。因為企業運營的主要目的就是盈利。如果經營者即將上線的一個項目的利潤率很低或者很難盈利，那就要調整企業的經營中心，轉變企業的生產目標，以扭轉當前面臨的不利局面。因此，這一指標是進行財務分析時最直觀的一個指標。但是值得注意的一點是，盈利能力是在企業正常營業的情況下計算的。因此，在實際分析中，我們要排除一些非正常的營業情況。例如：重大意外事故、國家法律變更、國家財務制度變化等。
1.2償債能力
償債能力，顧名思義，指的是企業償還債務的能力。這種債務包括短期債務和長期債務另種。企業有無償還債務的能力，是判斷一個企業可否繼續生存、發展的關鍵。也是反映企業財務情況的一個直觀指標。償債能力分為靜態和動態兩種。靜態指的是企業用固有資產清償債務的能力。動態指的是企業用經營過程中的盈利來償還債務的能力。所以在計算企業的償債能力是必須以企業的可持續發展為基礎。不然我們得到的只是企業清償債務的能力。
1.3營運能力
營運能力，指的是企業運營的能力。簡單地說，營運能力是指企業綜合運用各種資產獲取盈利的能力。它直觀的反映了企業經營、管理資本的效率。企業資金運轉周期越短，資金的流動性就越高，企業的償債能力就越高，獲利速度就越快。因此，營運能力在一定程度上決定企業的獲利和償債能力，是一個財務分析的核心部分。上述三個標準相互聯系，又相互影響。單獨使用哪一個，都有一定的偏頗，都不能充分展示企業整體的財務情況。因此，要綜合運用這些指標，在財務分析中進行多元統計分析。
2多元統計分析的運用
多元統計分析，是在傳統統計學基礎上發展起來的一個重要分支。它實際上是一種綜合分析方法。它可以在多個對象、多個指標相聯系、糾纏的情況下，綜合運用多種方式，分析多個指標，揭示它們之間深藏的統計規律。上文我們已經提到，營運能力在一定程度上決定企業的獲利和償債能力。由此可見，財務分析的各部分是相互聯系的。因此，多元統計分析很適合應用于財務分析之中。多元統計分析在財務分析中的運用主要有幾下幾方面：
2.1選取樣本、變量
分析企業的財務狀況離不開建模，而建模的關鍵就是樣本和變量的選取。一般而言，我們主要采取隨機抽樣、對應樣本法兩種方法進行選取。一份財務分析往往包括很多變量，例如：銷售凈利率、凈資產收益率、總資產周轉率等。這些變量越多，可供選擇的余地就越大，建立的模型也就越好。
2.2判別分析
在建模過程中，要對樣本和變量進行分析。這就需要運用多元統計分析的知識。我們一般采用Fisher線性判別函數進行判別分析。
2.3分析主要成分
分析主成分也是財務分析的一種常用方式。它的實現也主要依托于建模，但與上文提到的建模有明顯的區別。在這種方式中，監測的指數、指標是有基本規定的。當變量過多時，對樣本進行研究是很困難的。這時可以采用主成分分析法，使建模過程簡單化。隨著經濟的發展，上到一個國家，下到一個小企業，財務分析都是很必要的。目前，我們常用的財務分析的指標主要有三個，分別是：盈利能力、償債能力和營運能力。盈利能力主要體現企業的利潤率；償債能力主要體現企業償還債務的能力；營運能力主要體現企業運用資本獲取收益的能力。這三者各有優點，但又相互牽連。因此，我們可以借鑒多元統計分析的知識對財務進行進一步的分析。它可以幫助我們在建模的過程中更好的選擇樣本和變量，對這些樣本和變量進行判別分析。如果變量過多，還可以采用主成分分析法，以簡化建模過程。
作者:高雅 單位:沈陽師范大學
參考文獻：
[1]李杰,王蔚佳,劉興智.多元統計分析在企業財務危機預警中的應用[J].重慶建筑大學報，2004(5).
[2]薛薇.統計分析與SPSS的應用[M].北京:中國人民大學出版社，2001.
企業營運能力分析范文6
[關鍵詞]機械公司；企業營運；資產周轉率
[DOI]10.13939/ki.zgsc.2017.01.134
1 公司介紹
陜西建設機械股份有限公司（股票代碼：600984）經過半個多世紀的發展，建設機械現在的產品種類很多，有樁工機械、筑養路機械、建筑機械、金屬鋼結構產品等幾類，各類又有多個品種，共50多種。包括大型瀝青混凝土攤鋪機、路面銑刨機、全液壓穩定土拌和機、壓路機、瀝青攪拌設備、起重機、升降機、工程建筑礦山用卷揚機等施工機械，以及鐵路運架設備和各種非標鋼結構產品，建設機械公司成為我國道路工程機械、建筑機械、橋梁施工設備研發、制造、銷售、租賃和服務的大型企業。
2 營運能力指標分析
2.1 應收賬款周轉率分析
應收賬款的周轉率能反映出應收賬款利用效率。一般來說，應收賬款的周轉率如果很高，周轉的天數也就相應很短，這說明了公司應收賬款變現的速度也就很快，公司收賬的效率也就越高?？焖偈栈乜蛻羝髽I的欠款，一方面可以提高企業各項資產的流動性能，增強企業償還債務的能力；另一方面還可以在一定程度上減少資金的占用，減少資金的使用成本，進一步減少企業的壞賬和收賬支出。所以，正常情況下，企業應收賬款周轉率越高對企業越有利。
建設機械公司2012年至2015年應收賬款周轉率分別為1.96、1、0.63、0.81?？梢钥闯銎鋺召~款周轉率是變弱的。建設機械公司同行業的應收賬款周轉率平均速率為2.5左右，建設機械公司的應收賬款周轉率是遠低于行業平均水平的。
2.2 存貨周轉率分析
存貨周轉率是評價一家企業從獲得存貨，進行生產，再到銷售等環節管理情況的指標。一般來說，企業經營的目標是要達到企業價值最大化，而企業要想達到價值最大化，就要合理使用資產，提高企業各項資產的使用效率，這就要求企業的管理人員在工作中學會分析與發現，用自己的智慧來管理公司。因此，加快企業存貨的周轉速度，可以增強公司償付債務的能力。企業的存貨包括了原材料、在產品和產成品等項目，為了充分查找企業存貨管理中存在的一些問題，企業在進行周轉率分析時可以分別對原材料、在產品和產成品分別計算存貨周轉率。
建設機械公司2012年至2015年存貨周轉率分別為3.15、1.9、0.9、1.7。根據這些數據，我們可以看出建設機械公司的存貨周轉率也是下行的。其同行業的存貨周轉率平均值為2.4左右，與同行業公司相比，建設機械公司的存貨周轉率是低于行業平均水平的。
2.3 流動資產周轉率分析
流動資產周轉率體現出企業流動資產的周轉情況，是根據企業中流動性最強的資產來對企業資產的使用率進行分析。要想讓該指標表現越來越好，企業的主營業務收入增長幅度要高于流動資產增長幅度。對該指標進行分析，有助于企業優化管理，提高流動資產的利用率，降低企業成本、利用閑置貨幣資金進行投資獲取短期收益，還可以激發企業想方設法擴大銷售，使流動資產的使用率進一步提高。一般來說，該指標越大，說明企業流動資產的周轉速度也就更快。在這種情況下，公司運營的同時還能節約資產，進而也就加強了企業的獲利能力；相反，周轉速度慢，企業的獲利能力也就會降低。
建設機械公司2012年至2015年流動資產周轉率分別為1.02、0.57、0.35、0.48?？梢钥闯鼋ㄔO機械公司的流動資產周轉率是下降的。而建設機械公司所在行業的流動資產周轉率平均值為1.65左右，顯而易見，建設機械公司的流動資產周轉率是明顯低于行業平均水平的。
2.4 總資產周轉率分析
總資產周轉率是企業一年度的銷售收入與總資產的比，與之對應的是總資產周轉天數，總資產周轉天數等于各項資產周轉天數之和。如果企業總資產周轉率很大，也就說明了企業的經營能力很強大，相反，總資產周轉次數越少，或總的周轉天數越長，則說明公司總資產使用效率變低，就會影響企業的獲利能力。
建設機械公司2012年至2015年總資產周轉率分別為：0.75、0.44、0.27、0.23。可以看出建設機械公司總資產周轉率是逐年下降的。同行業的總資產周轉率均值為0.6左右，建設機械的總資產周轉率也是低于行業平均水平的。
2.5 小結
通過對比分析近幾年建設機械公司的營運能力指標，不難發現建設機械公司的營運能力水平呈下降趨勢，各項營運能力指標也都低于行業的平均水平，說明建設機械公司的營運能力是較差的。
3 建設機械公司營運能力低下的原因分析
建設機械公司營運能力水平較差，一方面與近幾年鋼鐵行業不景氣有關，另一方面則是自身的原因導致的。
查看建設機械公司的銷售數據得到，其銷售的前五名占總銷售額的30%，說明其對幾家公司有較強的依賴性。這種情況會影響到應收賬款周轉率，建設機械公司對這些重要的客戶采取寬松的信用政策，建設機械公司市場占有率提高了，建設機械公司應收賬款也就增加了，進而增加收入和利潤，但是隨之而來的是應收賬款周轉率下降、壞賬增加。如果建設機械公司采用嚴格的信用政策，則應收賬款的金額會得到有效降低，但如果這樣做，建設機械公司的收入和利潤則可能會降低。在這種情況下，即使應收賬款周轉率升高，周轉天數縮短，也不一定對公司有利。
建設機械公司2012年至2015年銷售毛利率平均為15%，而建設機械公司所在行業平均水平為28%。建設機械公司的銷售毛利率遠低于同市值公司的平均值，這反映出建設機械公司產品的利潤比較少，而產品各項成本比較大。建設機械公司的產品競爭力就較弱，這也就會對企業產品的銷售有不利的影響，進而對存貨周轉率有不利的影響。另外由于市場不景氣，鋼結構產品的需求下降，市場趨于飽和，競爭激化，公司2014年全年產品銷售收入4428.01萬元，2013年銷售收入為15814.55萬元，較2013年同期降低72.00%。鋼結構產品銷量銳減不僅降低了存貨周轉率，還占用了建設機械公司大量的資源，降低資金利用率。
4 改善建設機械公司營運能力的建議
由于建設機械公司的銷售對大渠道商有很強的依賴性，使得建設機械公司對下游企業在信用結算方式上沒有更多決定權，這種現象導致應收賬款周轉率下降，所以，一方面，建O機械公司要拓寬銷售渠道，爭取更多的客戶，減少對大客戶的依賴；另一方面，對根據自己的客戶的信用情況，區別對待，采用不同的收賬措施。此外，建設機械公司要加大力度收回賬款，結合賬齡及時回收，定期采取相應的措施，如采取催款通知信、電話面談等措施來提高建設機械公司的應收賬款的回收速度。
存貨周轉率下降會造成資金占用的增加，進而企業的風險就會升高。由于持續低迷的市場，企業相應地就會在資金使用方面有所提升，這樣不僅造成了企業的財務成本的增加，也給資金的流動帶來了嚴峻的考驗，甚至可能導致企業的資金周轉鏈條斷裂。所以建設機械公司要提高存貨周轉率。一方面，對于產品自身成本過高原因造成的存貨銷售變緩，建設機械公司應加強企業成本管理，降低企業產品的成本，提高產品的競爭力，進而增加存貨周轉率；另一方面，由于行業整體蕭條造成的產品積壓，企業要加強對企業存貨的管理，建立科學化、高效的庫存管理系統，并且隨著企業的不斷進步，逐步地將系統完善。
參考文獻：
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[2]安樂敏.論財務比率分析應注意的問題[J].時代金融，2013（15）.
