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國內經濟刺激計劃范文1
上周三上證綜指收高6.12%，創近四個月以來最大單日漲幅。開放式基金多數上揚，股票型基金全線勁升，半數基金漲逾5%。統計數據顯示，當日227只股票型基金全線上漲，其中113只漲幅在5%以上，占比49.78%。漲幅排名前五位的基金是銀華88、華夏上證50、易方達50指數、易方達深100ETF、國投瑞銀創新，增長率分別為7.13%、6.81%、6.73%、6.72%、6.68%。指數基金的大幅上與權重股走勢密切相關，當日金融板塊集體大漲，平安太保漲停，中信證券上漲8.97%，招商銀行上漲8.11%。近期指數型基金密集發行也蘊含深層意義：高倉位的指數型基金進入建倉期將給市場帶來增量資金，這是監管層維穩意圖的體現；集中發行滬深300 指數基金帶來權重股交易性機會。
貿易保護阻礙全球經濟復蘇
美國國會眾議院2月13日投票批準總額為7870億美元的經濟刺激計劃，通過其中“購買國貨”條款，引起各國對貿易保護主義擔憂。因為在國內外受到詬病，國會在計劃最終版本中緩和措辭，提供回旋余地，稱將在不違背國際貿易協議前提下實施“購買國貨”條款。歐洲聯盟和加拿大對美國經濟刺激計劃中“購買國貨”條款表示不滿，說條款偏袒美國鋼鐵業，不符合美國先前“不搞貿易保護主義”的承諾。美國100家包括建筑、國防和高技術公司在內的企業致信參議院，警告保護主義條款只會傷害美國雇員和公司的利益，損壞美國的國家形象，引發貿易戰，影響美國出口。
為了幫助陷入困境的本國汽車業，法國政府2月9日宣布，向法國雷諾和標致雪鐵龍兩大汽車公司分別提供30億歐元的優惠貸款。作為交換，這兩家法國汽車業巨頭承諾，將保證不會關閉位于法國的工廠，以維持就業。除法國外，西班牙迫于失業率上升正急于遣返外籍勞工，英國也發生了反對使用外籍勞工的罷工。印度為了保護印度國內玩具生產商，也已禁止中國玩具進口到印度，對國內玩具的生產帶來一定的負面影響。
在不斷出現的貿易保護的同時，各國金融保護主義也開始出現，即銀行在明智地收縮信貸的同時，更令人擔憂的是許多銀行退出了本土以外的放貸市場，政府對這些銀行日益施壓，要求他們增加對國內的貸款。
1929年的大蕭條之所以給全球經濟帶來持續的負面影響，其中之一就是各國普遍采取了不同程度的貿易保護主義。如果本次危機不能有效破解貿易和金融保護主義，勢必拉長經濟危機的周期，并帶給全球經濟帶來更深的危害。
國內經濟短期或將慣性下滑
在美日歐三大經濟體和相關新興經濟體的經濟持續下降，對國內的出口產生巨大的負面效用，體現在數據上就是1月份的進出口均呈現較大的下降趨勢，雖然有春節的因素，但總體上對國內的經濟拉動還是帶來負面作用。特別是美國實行的貿易保護主義，會在全球引發更大范圍和規模的貿易保護和金融保護主義，加深各國之間的貿易磨擦，不利于各國盡快的擺脫危機的影響。
美國的經濟刺激計劃中很大部分投往基礎設備、新能源、人力資本的培訓和教育領域，中國并不能從中受益。這給中國經濟的再平衡帶來很大的壓力，要么從其它的出口市場找到支持，抑或必須擴大內需。
消費在經濟增速下滑，就業、收入面臨巨大不確定性的情況下，亦呈現緩慢下滑趨勢；而投資在國家連續出臺刺激經濟的方案中，呈現穩定的增長趨勢。在全球經濟持續衰退過程中，進出口短期之內會繼續呈現下滑趨勢，繼續成為國內經濟增長的負面因素；只有投資拉動成為經濟增長的主要動力。但投資拉動只保留了原有水平，并無法彌補因消費和進出口下降而產生的經濟下降“缺口”。
所以，在拉動經濟的三駕馬車中，投資是穩定因素，消費適度下降，而進出口則較大下降，國內經濟在一季度將或呈現慣性下滑趨勢。
回歸業績是市場主旋律
2008年上市公司的業績增長會在人們的預期中普遍存在下降的趨勢，受投資收益下降、行業景氣度下降、存貨跌價計提、主動限產與被迫減產、衍生品交易虧損、折戟海外投資等等因素的影響，都會加大2008年的虧損。所以，伴隨年報進入密集公布期，回歸業績將是市場的主旋律。那些脫離業績單憑流動性和政策刺激上漲的股票，一定會伴隨業績的大幅回落而歸于其應有的“價值”水平。
同時，受四季度經濟增長大幅下降的影響，以及國內外經濟形勢，2009年一季度上司公司業績增長同樣要受到市場的嚴峻考驗。所以，市場回調等待業績增長趨勢，成為目前主要的風險規避行為，促使市場回歸業績的主旋律的軌道之中。
基于全球經濟可能面臨二次經濟蕭條的沖擊，以及國內經濟面臨一季度的繼續下降滑，都對上司公司的業績增長帶來挑戰；同時上市公司的業績公布進入密集期，3月市場解禁規模環比擴大一倍，市場流動性受新增貸款規模的大幅下降的制約及市場指數已在2000點的上方。關鍵的一點是在兩會期間是否還有新的刺激政策出臺，以及涉及面的深度和廣度，決定市場的熱點和持續期。所以，在三月份，在目前暫時沒有新的政策出臺前，我們判斷市場將圍繞目前的點位以波動向下為主；若出新的刺激內需政策，視新的政策強弱進行調整。
堅定信心 低點介入行業龍頭
隨著寬松的貨幣政策和積極的財政政策的推行，引導產業結構升級和調整的各大產業振興規劃也陸續出臺。在宏觀政策的持續刺激下,各大產業振興規劃的陸續出臺及實施，無疑將成為未來行業發展的重要推動力，相關受益行業中的龍頭企業，也將率先感受到復蘇的暖陽。
自金融危機形勢急劇惡化以來，中國采取了一系列反衰退調控措施。尤其是4萬億經濟刺激措施政策的出臺，對恢復市場信心，并進而帶動近期股市回暖起到了舉足輕重的作用。而各大產業振興規劃的陸續出臺，更標志著宏觀調控的進一步深化。
從宏觀角度講，產業振興規劃力圖通過產業結構升級和調整拉動內需增長，以改善中國經濟結構。同時，借產業結構調整之機，優先強調大力發展各產業（包括朝陽產業），旨在實現中國經濟的跨越式發展。更關鍵的是，將通過推進產業內企業重組做大做強，讓中國的行業龍頭企業化危機為轉機。因此，產業振興計劃的推出和實施，將有助于今年第二季度宏觀經濟數據的好轉，帶動中國經濟走出低谷，更將有利于行業龍頭企業的長遠發展。
國內經濟刺激計劃范文2
7月6日，中國人民銀行再次下調金融機構人民幣存貸款基準利率，同時將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.7倍。
這次的降息有多個不尋常之處。一是距上次降息不足一月，早于市場預期的降息時間；二是非對稱降息，貸款利率下調幅度大于存款利率；三是特別強調個人住房貸款利率浮動區間不作調整。央行的不尋常降息行為或將凸顯了中國經濟面臨的逼仄困境。
中國經濟的下滑趨勢早已被確認，問題僅在于下滑的幅度有多大。有些分析師認為，此次降息時間早于市場預期，預示著決策層認為經濟下滑的幅度很嚴重，同時通貨膨脹已經不再成為降息所考慮的制約因素。
隨后公布的一系列經濟數據證實了這種判斷。6月份消費者價格指數CPI同比僅上漲2.2%，其中關鍵的食品價格環比下降1.6%，生產者價格指數同比下跌2.1%。進出口增長率也有較大幅度下降，這意味著內需和外需疲弱態勢均未改善。除此之外，二季度國內GDP增長率首次“破8”，為7.8%。
更為嚴峻的是，中金公司首席經濟學家彭文生等分析師預期CPI、PPI、出口等關鍵指標仍處在下降通道中，近期內降低存款準備金率以及下半年繼續降息都很有可能。
越來越多的人將開始擔憂通縮風險。高盛高華宏觀經濟分析師宋宇表示，7月份CPI幾乎可以肯定會低于2%，隨著CPI降至2%以下，國家相關部門將越發難以維持相對偏緊的政策，而政策偏緊正是過去一年來國內經濟增速放緩的重要影響因素。
7月9日和10日上午，國家相關部門召開兩次經濟形勢座談會，明確了穩增長不僅是當務之急，而且是一項長期的艱巨任務。穩增長的政策措施包括促進消費、出口多元化等，但當前重要的是促進投資的合理增長。
這不禁讓人想到2008年的全球金融危機。當時國家相關部門多管齊下刺激經濟，最突出的是信貸的大幅增長以及固定資產投資的高漲。盡管今年6月份新增人民幣貸款9198億元、上半年新增人民幣貸款4.86萬億元都是一個相當高的水平，不過分析師們并不認為這次的經濟刺激計劃會沿循四年前的老路。
最核心的不同在于國家相關部門對于房地產行業的調控態度。本次降息公告中，央行特意強調維持房貸利率下限不作調整，是為了繼續抑制住房投資性需求。從目前房地產行業發展的態勢來看，國家相關部門在堅定不移調控房地產，防止房價反彈的決心方面絲毫沒有動搖。
但刺激經濟增長和防止房價反彈構成了一對矛盾。在以往的經濟刺激計劃中，房地產都扮演著重要的拉動經濟增長的角色，而這一輪的刺激計劃中，房地產行業顯然不在此列，甚至成為了經濟刺激政策的絆腳石。盡管國家相關部門三令五申嚴控房地產，但在連續的降息刺激之下，全國多個城市的住宅市場仍然出現了“量價齊漲”的局面。下半年的貨幣政策需要在刺激經濟增長和防止房價反彈之間的鋼絲上找到微妙的平衡。
可以肯定，政府支出和產業政策仍然是刺激經濟增長的重要手段。彭文生認為，國家相關部門可能選擇性地放松地方融資平臺，在外需和非政府部門投資疲弱的情況下，增加基建投資是穩定總需求增長的首選。
國內經濟刺激計劃范文3
關鍵詞：經濟復蘇;產業調整；金融政策
堅持計劃經濟的主要經濟發展戰略，我國經濟發展速度愈減加快，在經濟全球化背景下，我國已經在全球經濟鏈中占據了低端消費品的大量份額。但我們也需要明確我國經濟體制的不足，產業結構的不合理、以產品加工為主導的經濟發展模式對于我國經濟發展是極為不利的，經濟效益低下，是我國目前保留的主要問題。
一、經濟復蘇背景下我國經濟面臨的主要問題
目前，但隨著世界經濟環境的持續低迷，我國經濟也受到了嚴重的影響。資本主義經濟運作出現了嚴重問題，為維護本國經濟利益，我國產品輸出受到了嚴重阻礙，人民率匯率也受到了一定影響，越來越多的國家實行了經濟保護政策，而由于國內購買力的下降，導致了諸多行業出現了發展遲緩的現象，部分行業出現了嚴重的質量問題。以房地產為首的國家重要經濟行業受到了嚴重沖擊，食品質量安全問題讓人堪憂，經濟發展速度下滑，國家就業率問題也成為了一個亟待解決的難度。
國外經濟的增長速度緩慢，一定程度上制約著我國經濟的發展速度，許多發達國家企業紛紛投向我國尋求經濟緩沖，資本風險加大，國內產品經濟力下滑，不公平競爭現象愈加明顯，使得我國對外貿易的發展受到了嚴重的威脅和挑戰，如何改變目前經濟狀況，成為我國經濟學界的重要難題。
二、優化產業結構，選擇有效金融政策
1.財政政策優化
面對著競爭力日漸激烈的國內經濟環境，首先要加大政府的投資力度，提高國內企業的競爭力，保證國內市場的穩定，維持本國經濟的平穩發展。
目前，隨著全球經濟發展速度的減緩，使得我國出口產品的競爭力下滑，出口額不斷下跌，影響著我國對外貿易的發展。在這樣的經濟狀況之下，首先要做的便是穩定國內市場，謀求新的對外貿易出路。所以，政府應該加強對本國企業的扶植力度，擴大政府的投資，提高本土企業的綜合競爭力，同時減輕失業率的增長問題。同時，也要加強對災害地區基礎建設，轉移國內經濟壓力，創造就業崗位。
同時，要不斷提高我國人口的綜合消費水平，使國內產品可以保持正常流通，防止企業生產力下降。首先，要加強社會保障制度，改善現行社保和醫保政策，提高人民生活水平，改善人品經濟收入，其次，要加強保障住房的建設，減少資金的惡性流通，保證居民消費能力，刺激人民的消費欲望，提升整體消費水平。
此外，還應該實行企業的免稅政策，提高企業的發展的速度，降低企業運營壓力，提高企業的市場競爭力。面對目前市場消費狀況，企業為謀取自身利益及保持經濟地位，勢必會采取較為惡劣的市場競爭手段，這樣一來，及破壞了市場競爭環境，也對消費者構成了一定的危害。因此，國家應該加強宏觀調控，減少企業稅賦，給企業提供良好的發展空間，減少惡性競爭的發展趨勢。同時，降低企業發展壓力，也能夠降低人員的失業率，緩解目前嚴峻的就業壓力。
2.優化產業結構
目前，我國主要以生產和加工基礎產品為主，獲取的利潤低且容易造成嚴重的環境危害，因此，必須調整產業結構，優化企業配置，以科技帶動我國經濟的全面發展。
首先，國際應該出臺相應鼓勵政策，促進科技含量較高的企業快速發展，加大企業研發力度，以知識產權來贏取市場主動權，以科技來刺激國家經濟的發展。國家應該提倡企業間的戰略合作，加強技術交流與合作，以優勢促優勢，帶動企業的全面發展。加強企業自主創新意識，提高企業的核心競爭力，國家也要相應提供資金支持，促進科技技術發展。
同時，還應該加強重大項目的建設和優化，引進更為陷阱的建設技術，如軌道交通發展、礦產開采、電力能源、機械制造業等等，優化產業結構，促進基礎行業發展，為我國經濟發展提供有力保障。
3.優化貨幣政策
世界經濟的低迷，導致了歐美發達國家不斷對我國經濟貨幣施壓政策，不斷改變人民幣匯率，造成國內出現通貨膨脹等問題。因此，國家必須采取一定經濟手段，優化國家貨幣政策，減少國家失業人口，改善國內市場狀況，抑制通貨膨脹的問題。
除此之外，國家在經濟調控過程中，應該積極借鑒發達國家的經濟調控措施，深化改革，調整產業結構，加強本國消費水平刺激，提高本國企業活力，只有這樣，才能維持國內經濟發展勢頭，降低市場大環境對本國經濟的沖擊。
三、總結
隨著全球經濟環境有所轉暖，低迷狀態有所緩和，給予我國經濟發展新的發展契機和發展機遇，如何走出經濟困境，打破經濟困局，需要我們進行不斷的思考和探求，需求穩定健康的經濟發展道路。就目前而言，我們必須采取正確的金融政策，積極調整產業結構，維持國家經濟水平，為今后的發展大潮提供穩定堅固的發展基礎。
參考文獻：
[1]賈曉芳:從全球價值鏈解讀中國貿易現狀及其影響[J].中國商界，2010(6).
國內經濟刺激計劃范文4
【關鍵詞】BT項目 移交受讓款 延遲 回購 效益
美國次貸危機以來，國內經濟受國際金融危機的嚴重沖擊，為防止經濟增速過快下滑，國家于2009年和2010年實施4萬億刺激經濟方案。然受國際經濟二次探底的影響，國內經濟數據再次走弱。受此影響，國內經濟政策和貨幣政策變化較大，直接影響著投資者決策大的變化。
2010年6月份國務院下發了《關于加強地方政府融資平臺公司管理有關問題的通知》，堵住了地方政府依靠地方融資平臺搞城市建設融資之路。然而地方政府城市投資計劃的實施急需資金的支持，BT項目成為地方政府不二的選擇。地方政府在引進BT項目時，往往條件優厚，投資人在關注收益的同時，要充分考慮到項目的回購風險。目前，受經濟形勢的影響，地方政府可支配財政收入也在減少，如果同時面臨幾個項目進入回購期的情況，地方政府的還款能力就更是岌岌可危了。
地方政府和投資人簽訂的合同，往往有遲延支付移交受讓款時，地方政府需承擔違約責任，并按約定支付違約金的條款。然在實施過程中，為了雙方長期的合作，在遇到地方政府延遲支付移交受讓款時，違約金并沒有實際支付。在延遲支付移交受讓款的情況下，支付方式也會影響投資人的收益。本文將主要主要研究延遲支付移交受讓款不同的方式對投資人收益的影響。
一、案例分析
（一）案例
某一BT項目，投資主要分兩塊，前期配套費用5個億，投資回報率為中國人民銀行5年期以上貸款基準利率上浮兩個點，按季結息；建安費5個億，投資回報率為中國人民銀行5年期以上貸款基準利率，按季結息。假設進入回購期某一基準日，前期配套費用加上投資回報為5.5億元，建安費用加上投資回報為5.45億元。若地方政府當期可支配資金僅有5.5億元，剩余資金需1個季度之后方可支付完畢。假設這1個季度內，貸款利率未發生變化，也未進行結息。
（二）案例分析
回購方案一：先支付前期配套費用加上投資回報為5.5億元，建安費用加上投資回報5.45億元以及對應投資回報一個季度后支付。實際支付金額為：W1=5.45+5.45×R5/360×T（R5為五年期以上貸款利率，T為一季度的天數）
二、理論分析
針對以上兩種投資回報率的BT項目，如若地方政府延遲支付移交受讓款，回購方案的選擇關系到相關方利益的所在。下面將進行具體分析。
因此情況一和情況二比例K的大小，受費用甲和乙的投資回報率的大小以及累計投資時間長短的影響。
其三：介于上述兩種情況中間狀態，從費用甲和費用乙中按各自本金比例取部分費用后，至某一基準日加上相應的投資回報剛好為費用C，此時K的取值為一定比例的費用甲的本金加投資回報與一定比例的費用乙的本金加投資回報。此時K值的大小介于情況一和情況二取值的中間范圍內。
國內經濟刺激計劃范文5
對中國當前財政政策對經濟結構調整產生“鎖定”效應的分析
1.中國財政政策的定位實質上面臨兩個基本目標：一是熨平短期經濟波動，二是維持經濟的長期可持續增長，從而相應的采取了反周期的經濟刺激計劃操作手段。尤其是在中國遭受金融危機造成的國際經濟環境惡化的條件下，中央政府的投資刺激計劃在各級地方政府所具有的內生性的投資沖動的放大效應下，對經濟結構的調整優化產生了三個方面的負向作用：一是一定程度上導致了產業結構優化升級能力的內生動力的缺失；二是導致了地區和城鄉間收入差距的擴大以及收入分配結構在一定程度上的惡化；三是導致部分產業投資的盲目擴張，導致了某些產業的產能過剩以及資源配置的低效率，從而使得原有的低效率的投資結構進一步的僵化。而中國現行的以刺激投資計劃為主的財政政策對經濟結構這三個方面均造成了負向作用，很大程度上造成經濟結構優化調整內生動力的缺失和“鎖定”效應的產生?，F階段，中國各級政府傾向于采取擴張型的財政政策，以獲取短期內經濟的快速增長，這種短期內的投資刺激計劃，很有可能是導致中國經濟結構“鎖定”效應發生以及未來經濟增長優化升級能力缺失的重要動因之一。但是，一國經濟的長期增長必須通過對其經濟結構的有效優化和調整來實現。因此，中國現階段各級政府競相采取的刺激性投資為主的財政政策，將直接導致經濟中長期增長與緩解短期經濟波動之間產生根本性的矛盾和沖突。同時，由于在中國現行的財政政策體系、中央和地方政府財稅分權以及地方政府對財政政策的扭曲行為日益嚴重的情況下，這種固有的矛盾很難得到有效的解決，加之中國財政政策手段的單一化，使得其中的矛盾和沖突存在固化的可能。因此，為了在穩增長前提下保證實現中國經濟結構調整的目標，同時實現中國短期與中長期經濟增長的平衡，這就意味著中國財政政策已經到了需要進行調整的重要窗口期。2.當前財政政策對經濟結構造成“鎖定”效應的表現（1）當前財政政策的實施與產業結構優化不相匹配中國積極的財政政策主要是以短期刺激性投資計劃為主要手段的。然而，中國多數產業都是競爭性的產業，財政手段不應該直接介入，這就決定了不能通過政府資金對某一特定產業進行大規模的投資，不可試圖直接通過改變投資結構來對產業結構的調整施加影響作用。但最近十幾年間，中國實行的積極財政政策，往往以單一的直接投資或政府補貼企業投資手段為主，在財政投資資金的運用上主要是實行單向的大規模的投入到大型基礎設施的建設方面，其并沒有發揮其對產業結構調整和優化的效應。這無疑就揭示了中國以往的積極財政政策與產業結構調整之間是不相呼應的。由于產業結構的優化升級是國民經濟運行的基本要求，因此實行包括財政政策在內的宏觀經濟政策必須將其考慮在內，否則財政政策的效果必然會大打折扣。由于有效需求不足一直是中國國內經濟運行的主要矛盾，這也迫使中國政府一直試圖以國債和以地方債務平臺為核心載體的擴張型財政政策來拉動內需。但是從中國經濟發展水平的現實來看，中國經濟發展中出現的內需不足，實質上表現為低水平上的內需不足：一是其是以中國產業結構的低度化為基礎的；二是它是在中國居民收入水平總體上升而收入差距有所擴大中形成的。以拉動內需為目地的積極財政政策之所以沒有達到目的，重要的是沒有考慮到不合理的產業結構對中國內需不足的影響，沒有把握住內需不足的根本性所在。實質上，中國現階段的內需不足，其既有在產品結構上需求不足和供給過剩并存的問題，更有更高層次的產業結構不合理的因素。而且，其既有因中國某些低效率產業和傳統技術產業的壓縮而擠出一部分過剩勞動力，又有優勢產業增長緩慢，劣勢產業退出艱難而導致相當部分的居民陷入收入增長緩慢甚至下降的窘境。簡言之，在中國現階段，拉動內需的財政政策之所以乏力，是財政政策與產業結構調整相脫節的結果。改變二者的脫節問題，才是提高財政政策實施效果，進而從根本上改變中國內需不足的重要途徑和改革瞄準點。（2）短期穩增長為導向的財政政策加劇了產能過剩，削弱了經濟結構調整優化的內生動力中國各級政府長期以來偏好于采用短期大規模的刺激計劃與投資，來應對外部環境變化以及經濟波動對中國經濟造成的負面影響，以實現短期內經濟穩增長、保增長的目標。但這往往造成短期內重化工業等能夠創造更多GDP且需大量固定資產投資的產業部門巨大產能的進一步擴張，進而造成這些產業部門的產能過剩。通過對中國1999-2010年重工業和輕工業28個行業的產能利用率進行測算，可以看出中國重工業領域產能利用率普遍偏低，一些對外依存度較高的勞動密集型和技術密集型行業的產能利用率普遍偏高。2008年出臺的“4萬億”投資計劃等短期刺激計劃，給中國重工業領域帶來了巨大的市場需求，導致了部分行業的過度投資，從而加劇了這些行業的產能過剩狀況（韓國高等，2011）。另一方面，各級地方政府出于迎合中央政府的宏觀政策目標的目的，同時為有效促進本地區經濟發展，增加區域的整體福利，緩解社會就業問題，會相應的制定區域優惠政策，從而很大程度上降低企業的投融資成本，導致部分行業過度投資，從而削弱了區域經濟結構內生的調整動力。而且，中國政府出臺的穩增長、保增長的大規模投資項目的經濟刺激措施，是導致全球石油、鐵礦石等產品泡沫以及房地產行業泡沫再次膨脹的重要原因。目前歐美的債務問題已全面爆發和蔓延，導致中國對外出口需求受到極大沖擊，依靠外需的增長來消化中國國內過剩產能的解決方案，已經基本沒有出路。（3）現階段的財政政策加大了城鄉和地區間收入分配差距政府主導型的大規模刺激投資導致投資和消費比例長期失調，事實上已經成為造成中國收入差距拉大的重要原因之一。一方面，政府性投資很少涉及民生部門的建設，導致財政投資支出中經濟性支出的增速高于社會民生性支出，居民收入分配狀況明顯惡化，另一方面財政政策傾向于支持央企，使得依賴于行政壟斷地位發展起來的國有企業職工收入遠遠超出其他民營企業職工收入，拉大了行業間工資收入差距。而且，中國財政政策對經濟增長和收入分配的影響機制具有時變性，而且與不同財政政策下的政府支出結構的變化緊密相關。具體來看在1994年1季度至1997年2季度、2001年2季度至2003年2季度以及2005年4季度至2011年4季度期間，中國財政支出在刺激經濟增長的同時，短期內有利于縮小居民收入差距，改善了收入分配狀況，但長期來看仍存在擴大收入差距趨勢；在1997年3季度至2001年1季度以及2003年3季度至2005年3季度這兩段時期里，中國財政支出對經濟增長的拉動作用更為顯著，但是也較大幅度地擴大了收入分配差距（潘敏、張依茹，2012）。因此可以看出中國財政政策中支出結構的變化，對經濟增長以及收入分配具有重要的影響和作用?？傮w來看，財政支出的增加都會導致收入差距的擴大，二者同時優化的結果很難達到。3.產業結構、收入結構和投資結構三者的“嵌套”關系，加劇了財政政策對經濟結構的“鎖定”效應從一國經濟結構中不同組成部分的相互作用來看，產業結構、收入結構和投資結構三者之間存在著“嵌套”關系。這種“嵌套”關系具體表現在：收入結構決定著需求結構，而需求結構又決定著產業結構，產業結構相應地又決定著投資結構，而投資結構反過來又會影響收入結構。事實上，中國現階段城鄉區域間巨大收入差距以及內在收入分配結構問題，直接導致了中國需求結構的不合理，使得產業結構始終處于低水平階段。同時由于投資結構的扭曲，又加重了勞動者在收入格局中始終占有的份額過低。在改革開放以來的以出口為導向的戰略發展的經濟格局中，出口進一步弱化了投資結構內在的優化動力，加劇了勞動者收入占國民收入比重下降的趨勢。這些相互連鎖反應且相互循環影響的內在機制，一方面強化了財政政策對經濟結構各方面的“鎖定”效應；另一方面也使中國財政政策進一步調整的難度加大。4.中國面臨抓緊利用危機來調整產業結構的戰略機遇期當前，中國應抓住國際危機帶來的機遇期，準確的衡量和把握中國政府宏觀經濟調控的尺度和方向，有效的避免政府對市場過多干預造成的市場資源配置機制的失調，避免產業結構的逆向調節和經濟發展質量的下降，強化產業轉型和經濟結構調整的內在動力。因此，中國政府當前應順應經濟發展的趨勢，產業結構的調整重點應放在淘汰落后產能和缺乏競爭力的企業，降低能耗，提升資本利用率，促使產業結構在經濟周期調整中實現提升和轉型。2009年中國產業結構在財政政策的引導下，存在著局部的逆向調節，因此，政府決策者決不能僅憑聽到部分地區和部分企業的反映，就輕易做出宏觀政策重大調整的決策。而且，在過去的歷次宏觀調控中，每次調節只能針對中資企業特別中小企業和民營企業，很少涉及到外資企業，最終導致大企業和外資企業在市場的競爭中獲利和發展壯大；相反，其則對中小微企業的發展形成極為不利的政策環境。當政策轉向于扶持中小微企業時，卻往往造成信貸和投資的過度擴張，造成政策效果的后遺癥很大。因此，在今后的總量調控和結構調整中，政策的瞄準點應首先放在增加對中小微企業的扶持方面。此外，中國東部沿海發達地區經濟的未來發展必然首當其中地面臨結構調整的挑戰和率先轉變發展方式的任務。面對挑戰和任務，這些發達地區要主動進行轉變經濟發展方式和結構調整，而不是再繼續尋求投資和信貸擴張的支持。
穩增長前提下促進經濟結構調整的財政
國內經濟刺激計劃范文6
世界經濟進一步深化調整，主要經濟體宏觀政策明顯分化
(一)發達經濟體復蘇步調不一，宏觀經濟政策出現分化。美國經濟復蘇態勢好于預期，但工業生產尚未恢復到危機前水平，產能利用率依然處于較低水平，私人消費對經濟的支撐作用有限，失業率居高不下。2010年11月，美聯儲推出新一輪量化寬松政策。
歐元區經濟受債務危機拖累，復蘇力度弱于美國和日本。為了應對希臘、愛爾蘭等國家出現的債務危機，歐央行和國際貨幣基金組織先后出臺了附帶條件的金融救助計劃。在歐央行難以收緊貨幣政策的情況下，債務風險較大的希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、比利時、意大利、英國和法國等國家被迫緊縮財政赤字。
日本經濟回升較快，但繼續面臨通貨緊縮壓力。日本長期受通貨緊縮困擾，公共債務水平很高，內需對經濟支撐作用有限，受外部市場影響很大。
(二)新興市場國家經濟減速，通脹壓力普遍較大。2010年上半年，新興市場國家印度和巴西保持了強勁增長，通貨膨脹壓力增大；下半年工業生產明顯減速，增速放緩。
全球流動性泛濫增加了世界經濟的不確定性
美國和日本央行繼續實行量化寬松的貨幣政策，歐元區維持低利率政策，全球貨幣供應量持續超出實體經濟的需求，導致流動性泛濫，美元指數再創歷史新低，推升國際大宗商品和資產價格上升，使得股市虛假復蘇和波動，風險更多向新興市場國家轉移。
市場不確定性風險增加，全球股市出現分化。受美元貶值、市場信心轉好及新一輪刺激經濟政策出臺等因素影響，2010年美國股票市場呈震蕩上揚趨勢，道一瓊斯工業指數、標準普爾500指數、納斯達克指數均上漲10％以上，歐洲德國和英國股指與美國類似；但是，受債務風險困擾，希臘、西班牙、意大利、愛爾蘭、葡萄牙等國股指多表現下行趨勢。同期，秘魯、阿根廷、泰國和印尼股票市場指數上漲超過40％，俄羅斯和韓國也超過20％，印度超過15％。其他主要經濟體日本、法國股指略有收縮，巴西略有擴張。
世界經濟不平衡復蘇，主要經濟體宏觀經濟政策取向明顯分化。主要發達經濟體增長緩慢，失業率居高不下，市場缺乏信心，短期內仍然需要寬松財政貨幣政策的支撐，而美國等發達經濟體量化寬松的貨幣政策對國內經濟刺激作用有限，新增貨幣供應主要流向新興市場國家。主要發展中經濟體經濟盡管增速放緩，但由于通貨膨脹壓力增大，很多國家需要緊縮貨幣政策。同時，全球流動性向增長較快的發展中國家集聚，增加了這些國家管理通脹的難度，不僅加大本幣升值壓力，而且增加了資產泡沫。
世界經濟再平衡難度增大，全球治理模式的變革是一個長期的過程
緩解世界經濟失衡需要主要經濟體的消費、儲蓄和投資結構進行實質性調整，核心是美歐等發達國家超前消費和透支消費行為的調整。2008年全球金融危機的爆發，可以看作是對世界經濟不平衡的一次強制調整。但是，隨經濟復蘇世界經濟再平衡難度加大。
(一)美國經濟結構尚未進行有效調整，私人儲蓄率進一步上升空間不大。美國經濟作為世界經濟不平衡的核心，一方面，從消費支出在經濟中的比重看，經濟刺激計劃和減稅政策的實施，使得美國私人消費收縮小于國內生產總值，應對危機的政策在短期內進一步提高了私人消費支出占GDP的比重，2009年上升到70.8％，2010年前三季度這一比重依然高達70.6％。另一方面，從美國個人儲蓄率看，20世紀90年代末期以來，由于過度消費，資金賬戶下個人儲蓄率(儲蓄占可支配收入的比重)接近于零，國民經濟核算賬戶下的個人消費處于歷史低位。2007年開始，隨著次貸危機擴散，家庭財富大幅縮水，個人儲蓄率明顯回升，但是2009年下半年隨著經濟的復蘇，國民經濟核算賬戶下的個人儲蓄率維持在6％左右，進一步上升的空間不大。
(二)世界經濟不平衡的調整在很大程度上受跨國公司全球化戰略的影響。以往的世界經濟不平衡，主要存在于發達國家之間。金融危機爆發前的世界經濟不平衡，既存在于發達國家之間，也存在于發展中國家和發達國家之間。這種新的現象歸根結底是經濟全球化背景下，跨國公司在全球不斷擴張和逐利的結果，是全球產業轉移和重新分工中，國際資本和發展中國家廉價要素的結合。在全球化趨勢不會逆轉的情況下，資本、要素和市場的這種不對稱分布，很難改變跨國公司的投資行為。同時，發達國家要求發展中國家進一步開放市場、主要發展中國家較快的經濟增長和明顯的成本優勢，進一步強化了跨國公司的投資行為。聯合國貿發大會2011年1月份全球投資趨勢監測報告估計，金融危機后全球跨國直接投資的50％流向了發展中和轉型經濟國家，2010年這一比重更是上升到53％。
(三)世界經濟再平衡需要各國發展方式和治理結構進行有效的調整。消費拉動是美國等發達國家經濟發展的基本模式，通常來講，在市場經濟條件下也最有效率。由次級房貸引發的經濟金融危機，本質上是一次信用和債務危機。美國的過度消費在很大程度上是由于信用不受約束的過度擴張，其結果必然導致消費透支和信用危機。因此，就發達國家而言，消費拉動的發展模式不太可能進行根本性調整，但是信用消費的治理和監管需要加強，信用的擴張必須以可支配收入為基礎。對部分發展中國家而言，通過收入分配制度的改革和社會保障體系的建設，來啟動消費并逐步擺脫過分依靠投資和出口的模式，涉及到經濟利益的重大調整，需要大量的投入，也是一個中長期的過程。
(四)匯率政策調整并非世界經濟再平衡的核心。世界經濟不平衡表現為發達國家之間貿易和投資的不平衡，以及發展中國家和發達國家之間的貿易和投資不平衡。就發達國家之間不平衡的發展演變情況看，日本和德國在歷次不平衡中均處于順差一方，日元和歐元的升值并沒有從根本上改善美國對日本和德國的國際收支狀況，反而有可能帶來經濟停滯的長期風險。就中美兩國的不平衡看，以跨國公司為主體的外資和外資企業是導致中國大量順差和外匯儲備快速增長的主要原因。2005年7月匯改以來，人民幣對美元不斷升值，但也并沒有顯著改善各國國際收支的狀況。但匯率的急劇調整卻可能影響國內其他政策的調整，增大經濟
的長期不確定風險。
(五)改變以美元為主體的國際貨幣體系是一個漫長的過程。以美元為主體的國際貨幣體系決定了美國永遠處于國際經常項目收支的逆差方，而且是居于主導地位的逆差方，其競爭優勢使得逆差主要來源于貨物貿易赤字。經濟全球化帶來的國際貿易、跨國投資的快速增長，以及金融市場國際化，需要不斷增加大量國際貨幣支撐。美元作為國際貨幣體系中最為核心的儲備和結算貨幣，在為全球化大量融資的同時，客觀上需要保持相應的國際收支逆差，這也使得美國成為全球實際財富的凈輸入國家。過去十年，隨發展中新興市場國家的整體崛起，美國在世界經濟中比重有所下降。這樣，美國在為不斷擴大的全球化融資的同時，其國際收支狀況必然惡化。因此，如不改變現有的以美元為主體的國家貨幣體系，世界經濟不平衡狀況難以從根本上改變。但是，以美元為主體的國際貨幣體系的存在有其合理性，全球治理模式的變革短期內難有大的突破。
我國經濟發展的外部環境更加嚴峻：宏觀經濟政策調整面臨兩難選擇
2011年，世界經濟增長的內生動力依然不足，發達經濟體私人需求乏力，美國繼續受失業困擾，歐元區面臨財政緊縮壓力，日本則繼續面臨通縮壓力，發展中經濟體通脹壓力可能進一步加大，我國經濟發展面臨的外部環境將更加嚴峻。
世界經濟調整緩慢曲折，外貿凈出口對經濟增長的貢獻難有大的作為。2009年，我國貨物貿易順差收縮34.2％，外貿凈出口對經濟增長的貢獻為負3.9個百分點。2010年，我國貨物貿易順差進一步下降，外貿凈出口對經濟增長的貢獻有限，價格貿易條件指數進一步惡化。
我國繼續面臨國際短期資本的沖擊和干擾。我國外匯儲備增長正常情況下主要來自于貿易順差、外商直接投資凈流入和外匯儲備資產增值三個方面。2010年三季度，我國新增外匯儲備1940億美元，創1997年以來的季度新高；其中，貿易順差653億美元，實際利用外資額為229億美元，非金融類企業對外投資185億美元，匯率和資產價格變動導致外匯儲備資產增加約867億美元。綜合以上幾個方面，三季度我國新增外匯儲備中仍有高達376億美元的流入無法解釋，可能主要是由于熱錢流入所致。四季度，我國新增外匯儲備1990億美元，再創季度新高。
