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市值管理的目的和意義范文1
近幾年，審計署根據國務院要求，多次組織全國省市縣三級審計機關開展了全國統一進行的大型審計項目，并圓滿完成了審計任務。開展此類型的審計項目，能夠系統地摸清、揭示某個領域或地區的總體情況和具體問題，實現從微觀到宏觀的深層次分析，達到系統地發現體制、機制和政策制度上的缺陷、管理上的漏洞等問題，使國家審計有效服務于國家治理。
一、大型審計項目的特點
大型審計項目通常是指審計機關對某一經濟領域、專項內容或某一大型國有企業，進行多個年度、多個單位的自上而下的財政財務收支以及相關經濟活動的真實性、合法性、效益性審計。
從近年實施的大型審計項目來看，有以下四個特點：
1.審計時間跨度大、內容復雜。大型審計項目往往需要對多個年度的審計事項進行審計，而且審計內容涉及的政策性很強和復雜。如全國社會保障資金審計要對20__年以來我國社保體系的3類18項資金開展審計，其中包括9項社?；鸷?項財政資金。
2.審計項目的控制點多，組織管理任務重。大型審計項目往往由眾多的子項目構成，審計現場作業地點呈現數量大、分散化和異地化的特征，審計組和參與人員需求也呈數量大、專業性強的特征。
3.審計質量控制難度大，風險問題尤為突出。大型審計項目現場審計時間僅有1至2個月；時間進度與人員配置的鋼性約束，可能會引起審計質量降低、審計風險增大等問題。
4.大數據環境下的審計數據綜合利用是大型審計項目的實施重點。全國審計對象數據（業務、財務和審計報表）的大集中，為審計機關進行問題核查，及開展多專業融合，多角度分析的宏觀分析提供數據基礎。
二、大型審計項目管理模式的基礎理論
大型審計項目的管理模式是以信息流控制為核心，以矩陣型組織結構為框架，以信息化“管理平臺”為技術手段，實現對審計項目的全程控制，規范行為，調控進度，整合資源，記錄軌跡，落實責任，信息共享，審計指導，高效分析，提供平臺，保證質量。其基礎理論的作用為：
（一）信息流的控制是大型審計項目管理模式的核心
信息流的控制目的是明確方向、強化統一管理、整合審計資源、有效實施審計控制。通過信息流的控制，設法使各審計組在審計過程中方向一致、口徑一致、標準一致、行動一致。主要是通過機制管理>，！
（二）“審計指揮中心+矩陣型組織架構”是構建高效大型審計項目管理模式的平臺
矩陣型組織結構的目的是優化組織結構，提高管控能力，強化審計指揮中心功能，提供組織保障。其結構方式是在職能式組織的垂直層次結構上疊加了項目式組織的水平結構，強化審計指揮中心、審計數據分析機構、各子項目、各保障組間的橫向與縱向的有機結合與密切聯系，起到整合審計資源、挖掘內部潛力的作用。
審計指揮中心是統一下達指令、統一調配資源和統一業務指引的中心，是對各審計組審計全過程進行精確統一指揮的司令部，使大型審計項目的管理由“松散型管理”向“集中型管理”轉變。同時，由于矩陣型組織架構實現扁平化管理，審計指揮中心能有效的對審計質量、審計進度和審計成本進行控制，并優化了審計資源的共享，暢通了溝通渠道，提高工作效率。
（三）“管理平臺”是支撐大型審計項目管理模式的技術手段
“管理平臺”的目的是配合實現信息流的控制，同時協助發揮矩陣型組織結構的功能。主要通過依托“管理平臺”，以審計專網為載體，完成審計指揮中心的指揮調度，審計信息的上傳下達，審計資料、審計數據和經驗方法的共享，避免“孤軍作戰”，少走“彎路錯路”，并利用數據庫和網絡存儲技術開展大數據量的采集與分析，為審計人員開展跨地域宏觀分析提供保障。
三、大型審計項目組織和管理模式的要點
以總體布局、運作機制、信息平臺、數據審計、綜合考核五方面形成的“五位一體”，是保障大型審計項目實行國家良治的重要措施。
1.總體布局是前提?？傮w布局是指審計指揮中心在全局一盤棋的思想上進行謀劃、管理、服務、指揮和協調，做到全面把握，精確定位。同時，審計指揮中心在審計管理方面，通過調控進度和記錄軌跡等手段，體現出控制中心的角色；在審計質量方面，通過全程控制、規范行為和落實責任等手段，體現出監控中心的角色；在審計業務方面，通過審計指導和上傳下達等手段，體現出策略中心的角色；在問題協調方面，通過整合資源，體現出協調中心的角色。
2.運作機制是靈魂。運作機制是大型審計項目運行和操作的原理和方法，是管理模式中順暢運行和有效溝通的主要保證。一是通過制度，規范審計規范審計項目組織模式、業務流程、報告的口徑、審計信息流通等方面；二是通過指南，規范計算機審計的模式、審計數據分析方式方法等方面。
3.信息平臺是條件。信息技術的作用是實現了立體式溝通，使各類信息統一整合、統一流轉、統一督辦，有效解決一般審計項目管理中的“多頭管理、多頭分流”的問題。同時，在資源的共享上，信息平臺能打破區域間、時間性的限制，確保橫向與縱向間的暢通流轉，盡可能地滿足各審計組的需求，使現有的信息資源發揮最大效用。
市值管理的目的和意義范文2
關鍵詞:畜牧獸醫專業;實訓基地;建設與管理
中圖分類號:S8-05文獻標識碼:B文章編號:1007-273X(2010)07-0032-02
高職院校培養目標是以增強應用能力為主旨,滿足社會需要為目標培養適應生產、管理、服務等第一線需要的高等技術應用型專門人才。技術應用型專門人才除了要求掌握必備的基礎理論知識,更重要的是要具有較強的職業綜合能力和解決實際問題的能力,這就決定了實訓教學在高職教育中的中心地位。畜牧獸醫專業是農業高職院校的傳統專業,如何使傳統的畜牧獸醫專業得到持續的發展,培養適應社會需要的高素質的技術應用型人才,更需重視實訓基地的建設。
1畜牧獸醫專業實踐教學的特點
畜牧獸醫專業主要包括畜牧、獸醫和寵物3大方向。其實踐教學特點主要有以下幾方面。
1.1教學內容帶有區域性
養殖業受動植物的生長繁育規律和自然條件的影響和制約,具有強烈的地域性、季節性和周期性。這是由于動物的生長繁育規律受自然條件影響較大,不同的動物的生長需要不同的條件,不同區域的飼養情況也不一樣,同時動物的生長繁殖具有周期性,這就要求畜牧業的生產與管理要因地制宜,不同地區的農業職業教育必須考慮本區域的畜牧業生產結構,滿足區域經濟發展對人才的需要。因此同一專業教學內容特別是實踐教學有較大的地域性差異。比如在江蘇,養豬、養禽較養牛的多,這就需要在實踐教學中加強養豬和養禽方面能力的培養。
1.2畜牧業的再生產是一個連續的、不停頓的過程
畜牧業的生產過程受到動物生長發育規律的種種制約而使其生產時間大于勞動時間。人的勞動過程必須按照動物生長的過程循序漸進,絕不可能通過工序或環節的分工而縮短生產周期,這決定了畜牧業勞動的可分解程度比工業生產勞動要低得多,因而畜牧業中分工的機會也就比工業生產中少得多,這些使得畜牧業生產的實習具有自己不同于其他行業的特點。畜牧業生產實習要根據動物的生長過程掌握動物的整個生長過程的飼養管理等。每個動物的生產的全過程在短時間難以重復進行,它在實踐中要求每個人要掌握全過程各環節的各種技能,才能勝任某個工作。
1.3畜牧獸醫專業學生技能訓練的成果顯示具有不可靠性
由于畜牧獸醫專業學生的實訓不象工業服務行業的實習那樣,其技能訓練的效果顯而易見,即產品是否合格,服務是否滿意等,而畜牧獸醫專業學生掌握的技能在考核過程中只能是一個不確定的成果。因此對學生技能訓練的成果顯示和效果評價具有不可靠性。
1.4畜牧獸醫專業學生實踐教學費用較高
畜牧獸醫專業學生實踐教學費用較高,一方面因為畜牧獸醫專業的實踐教學很難像其他專業通過仿真的形式進行,所以需要飼養一定量的動物和養殖場來開展實習,且動物即使不使用也需要喂養而需要一定的費用。另一方面校內的生產性實訓也很難實現用生產的產品來補償實習經費開支。這主要是由于畜牧業生產中資金周轉慢,效益低,以及學校實踐教學的研究探索性質決定的。
2畜牧獸醫專業實訓基地的管理
對于畜牧獸醫專業生產性實訓基地的管理實際上就是對各種動物的養殖場的管理與使用。目前各實訓基地的管理體制大致有以下幾種。
2.1按現代企業制度要求成立有關的實體企業
這些實體企業在面向市場從事商品經濟生產的同時也以生產任務的形式接受學生實習實訓等實踐教學活動,按照現代企業制度的管理模式進行管理。成立了董事會,聘請了職業經理人進行日常管理與經營。由于按照現代企業制度的要求實現了科學管理,這些企業中的大部分在為社會提供大量優質畜牧產品滿足學生進行相關技能訓練的需要的同時,企業也獲得了較好的效益與發展。使得作為企業與作為教輔單位的生產型實訓基地實現了經濟效益與社會效益的雙贏,這樣的實訓基地就具有可持續發展的能力。
2.2成立具有企業形式的生產實體
一些農業職業院校的生產型實訓基地如種豬場、奶牛場、畜牧場等的管理體制從形式上看是屬于企業,有廠長、經理及相應的管理人員、生產工人及實際的產品生產與銷售,但由于其在經營管理上并不是完全獨立經營,自負盈虧。這類企業中有些雖然也有利潤指標要求,但卻不是剛性的。這種管理體制所形成的管理機制很難使企業具有活力或強大的競爭力。但在接受學生實習實訓方面一般也都能滿足需要。
2.3作為院校一個行政部門管理的實訓基地
一些院校的實訓基地并沒有日常的面向市場從事生產的任務,其日常管理一般是采用行政手段進行管理。其校內的養殖場主要是用于農林畜產品展示及學生實訓的需要。這種管理體制下的實訓基地成本與效益的核算基本沒有實質意義,一般來講其經濟效益社會效益都不好。實施這種管理體制的高職院校一般也都是公辦院校,其辦學經費主要由財政根據有關規定下撥,因而從院校到實訓基地都沒有提高效益的動力與積極性。
上述三種管理體制中值得提倡與推廣的應該是第一種形式。管理體制的改革應有改革的原動力,現有投資管理模式下很難解決這種動力問題。為此,在國家不斷鼓勵向農業投資促進農業發展的大形勢下,我們應在校內實訓基地的建設中引入具有追逐利潤動力的各類社會資本,進而促進實訓基地管理體制的改革。
3畜牧獸醫專業校內生產性實訓基地的管理機制
高職院校生產性實訓基地建立何種形式的管理機制在很大程度上取決于其管理體制的性質。一個基本建立了現代企業制度的實訓基地,在管理中必然要通過建立適應市場經濟要求的激勵機制、約束機制與發展機制解決企業的工作動力問題,以及各利益主體的行為約束問題,這樣實訓基地必然有持久的發展動力。在農業類實訓基地管理中最需要改革的是那種建立在行政管理體制上的以行政手段管理基地的模式。改革的路徑是引入社會資本,通過企業化的管理最終過渡到通過建立現代企業制度建立科學規范的管理機制。如果沒有社會相關資本的進入,要實現科學高效的管理是很難的。對于暫時難以建立現代企業制度的實訓基地,可以通過以下兩種方式提高基地的生產活力,使實訓基地由單純的“消耗型”向“可持續發展型”轉變。
(1)建立具有企業形式的生產實體。通過建立具有企業形式的農產品的生產實體改善管理,逐步引入市場競爭機制,相對提高效率。如每年對基地下達具體的任務目標、經濟指標,實行利潤提成和超利潤獎勵,充分調動基地人員的工作積極性。對于學校學生實習實訓也根據學生數、實習學時數以一定的方式計入基地的收入。
(2)通過承包經營的方式改善對學生實習實訓
的管理。在農業中,由于農業中最重要的生產資料是土地,有了土地無論養豬還是養禽,其成本變化不大。因此完全可以根據學生意愿及市場需求決定養什么,養多少。具體說就是以承包養殖場的形式既保證了學生在校期間專業技能的學習,又為學生畢業后從事相關生產與經營提供有益嘗試,增強學生創業的信心。以養犬為例,學校提供犬場給在校學生承包,專人負責生產與管理經營,同時根據學校的教學安排定期接受學生的實習實訓。這種管理模式與機制對于學生全面掌握專業的飼養管理技術,培養學生對專業的感情是很有利的。
(3)承包養殖場的在校生應是相關專業二年級
學生。選擇在校的二年級學生是由于他們已經完成一部分基礎課程基礎知識的學習,即將進入更多涉及專業技能方面的學習階段。在這個時期通過承包養殖場的形式,對于他們的專業掌握,技能與專業感情的培養是有著非常重要的作用的。在操作時可在教師的指導下由學生自由組合三五個人組成一個教學小組,承包一個養殖場,形成不同產品的專業生產組,并根據產品生產的需要選用適用的各種技術,如學生在生產管理中可適時學習運用諸如動物的飼養技術、疾病的預防、疾病的診斷與治療等實用技術提高生產效益。
(4)對于學生承包養殖場所需資金由學院根據
實際需要核定,無償下撥。同時對于學生承包經營所產生的效益也由學校與學生按一定比例分配。
(5)教師及實訓基地技術人員進行分工指導,協助學生具體的生產與銷售任務。并根據其所指導學生生產所產生的效益及相關考核指標給與相應的報酬與獎勵。這種管理機制的實施對于學生、學校、教師都具有重要意義。第一對于提高學生學習積極性與專業技能有極大的促進作用。首先,這種模式讓學生邊學邊做,突出了實踐環節的教學。來自農村的學生還可以根據家庭生產的需要,更有針對性的學習。其次,承包責任制將學生的責任心、工作熱情與所承包的養殖場緊緊聯系在一起。他們不再是上課來,下課走,而是有時間就會到所承包的養殖場里觀察動物的生長情況,在這種狀況下,學生對動物的飼養過程中出現的各種問題會有更直觀的了解。第二對于學校而言,通過這種方式使實踐教學落到了實處,學生在校期間所學的技術及效果一目了然。對于提高學校實踐教學質量,提高實訓基地的管理效率及基地的使用效益都有促進作用。第三對教師的科研水平的提高有積極作用。教師可通過學生承包的養殖場帶領學生開展一系列的科學研究、新品種試驗、新產品新技術的推廣等活動,對于教師的科研活動及已有的科研成果的轉化都提供了有益的條件。學生可根據院校實訓基地的條件,根據個人的興趣及專業發展要求,相對固定在一定時期內如一年中負責一個養牛場、養豬場或其他動物或寵物的養護經營。
參考文獻
市值管理的目的和意義范文3
自從美國學者莫迪利亞尼(Modigliani)和米勒(Miller )提出了著名的“MM理論”以來,人們對企業的價值管理進行了深入的研究。20世紀80年代以來,以價值創造為導向的管理思想在西方企業大受歡迎,許多企業通過實施價值管理,取得了很大的成功。隨著我國企業現代企業制度的建立,中國資本市場的發展,價值管理越來越得到理論界和實務界的重視。財務管理在企業投融資管理、資金管理、預算管理、風險控制、決策支持等企業運營的每一個環節都發揮著越來越重要的作用,成為企業管理的核心。那么,財務管理的核心是什么?筆者認為,財務管理的目標應是企業價值最大化,財務活動要圍繞著企業價值最大化展開,價值管理也就成為財務管理的核心,基于價值管理的財務管理將公司財務管理推向新的境界。
企業價值及價值管理
企業價值
從傳統會計的角度,企業價值指企業資產的賬面價值,在企業資產負債表上列示,包括現金、運營資產、非運營資產。這些資產都是以歷史成本計價,沒有考慮通貨膨脹、資產貶值、風險等一些重要因素的影響,沒有從可能產生的未來收益考慮資產的價值,也不考慮權益資本成本,所以企業的賬面價值可能與企業的真實價值相差甚遠。從現代財務管理的角度看,企業價值是企業未來現金流量的折現值,產生未來預期現金流入是其主要特征,通常使用現金流貼現法對企業進行估值,將企業未來運營產生的現金流以一定的貼現率貼現到當前,即為企業價值,通常的表達公式:企業價值=∑(自由現金流FCF/ (1+貼現系數)n)。現代財務管理的企業價值概念,考慮了取得資產收益的時間因素,并用貨幣時間價值的原理進行科學的計量,反映了企業潛在或預期的獲利能力,從而考慮了資金的時間價值和風險問題,有利于統籌安排長短期規劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制定股利政策等。
價值管理的特征
價值管理(Value-based Management,VBM)是指以價值評估為基礎、以價值增長為目的一種綜合管理模式。它強調以創造價值、實現價值增長為目標,在企業的經營管理中遵循價值理念和價值增長規律,其核心內容是進行價值衡量,通過對價值驅動因素的分析和評估,挖掘企業生產、采購、銷售、研發、投資、財務等經營環節的價值增值潛力。因此,整個企業管理就是價值管理,而銷售、市場、財務、生產管理均是圍繞實現企業價值的職能活動,價值管理除了財務管理之外還需要幾乎企業所有部門的管理活動來支撐,它強調的是一種整體視角和觀念,與傳統的財務管理區別顯著。其主要特征如下:(1)奉行“ 現金流量至上原則”。企業價值的概念不是基于已經獲得的市場份額和利潤數據,而是基于與適度風險相匹配的已經獲得和可能獲得的自由現金流量(FCF, Free Cash Flow)。自由現金流量的變化代表著企業實際的、可控制支配的財富的變化。企業價值本質上是投資者對公司自由現金流量追索權的大小,企業價值也當然取決于公司在當期以至未來創造自由現金流量的能力。(2)企業價值由多因素驅動。按照拉帕波特的價值模型,影響企業價值的因素可以歸納為自由現金流量和資本成本兩大類因素,包括銷售增長率、銷售利潤率、所得稅稅率、固定資本增長率、營運資本增長率、現金流量時間分布和加權平均資本成本等,其中構成企業價值的關鍵因素有:資本回報率(Return on Capital)、收入與利潤的增長(Growth)、自由現金流(FCF, Free Cash Flow)。(3)價值管理以“過程”為導向。價值管理強調管理是一個過程,要將價值評估和管理的方法引入管理過程的各個方面,包括戰略、組織、計劃、控制、評價等,特別關注如何運用價值觀念進行戰略和日常經營決策。(4)人的價值實現是企業價值管理的實質內涵。在企業價值管理模式下,企業的各項價值管理工作需要通過具體價值驅動因素指標的分解,落實到各個車間、職能部門、團隊直至個人才能實現,成功的價值管理需要整個組織所有成員(從管理層到基層員工)的認可和支持。
企業價值與財務管理的關系
企業價值最大化是現代財務管理的目標
財務管理作為企業管理的重要組成部分,是實現企業目標的重要保證。財務管理的目標大致經歷了以下幾個階段或觀點:產值最大化、利潤最大化、股東財富最大化、企業價值最大化。產值最大化只有在產品是賣方市場的條件下才有意義。利潤是企業一定時期內全部收入和全部費用的差額,體現了企業的經濟效益,企業獲得利潤的多少意味著企業競爭能力的大小,決定了企業的生存和發展。所以,把利潤最大化作為財務管理的目標比較直觀且有現實意義。但利潤最大化作為財務管理的目標有其局限性:對于所有者來說,利潤是實現其投資回報最大化的基礎,也是承擔投資風險的回報;對于其他相關者來說,利潤最大化可能使其承擔更大的風險,面臨更大的不確定性,但獲得的收益并不會相應增加,同時以一個時期的利潤作為財務管理的目標往往會使企業決策帶有短期行為的傾向。同樣,股東財富最大化考慮的范圍僅局限于股東的利益,有時甚至于主要是控股股東的局部利益,而忽略了債權人、經理管理人、員工及社會等相關利益者的效益,而這些相關利益者的效益卻對股東財富最大化產生了重要的影響。企業價值最大化是通過企業財務上的合理經營,采用最優的財務政策,在保持企業長期穩定發展的基礎上,使企業總價值達到最大。它要求企業在生產經營過程中,不僅要重視短期利益,更要追求企業長期持續的健康發展;不僅追求企業本身發展,還要為股東、用戶、員工、供應商以及社會等利益相關者創造更多價值。因此,以企業價值最大化作為企業的發展目標,既考慮了利潤最大的因素,又考慮了企業風險的因素,有利于企業獲得長遠利益。所以說,企業價值最大化是企業利益相關者利益的最佳體現,企業價值最大化是現代財務管理的目標。
有效的財務管理提升企業價值
財務管理的過程實際上就是一個對企業的價值造成影響的過程?，F代企業財務管理的核心就是通過財務決策,來實現企業價值最大化的理財目標。具體來說,財務管理提升企業價值主要體現在三大方面:(1)創造企業價值的活動,包括稅收籌劃、集中化管理(尤其是資金)、盈余管理、融資管理、投資并購、成本控制等;(2)支持企業價值的活動,包括全面預算管理、財務流程再造、運營資本管理、利潤管理、績效管理、薪酬管理、風險管理等;(3)保持企業價值的活動,包括財務管理系統建設、會計管理、會計信息管理、會計制度與組織管理等。
公司內部運營的價值管理
現代公司內部管理更加貼近公司價值最大化的要求,公司內部運營管理需要從以規模、收入或利潤為目標的理念轉變為以價值為目標的理念,要求企業在內部運營的各個方面創造價值、支持價值、保持價值。財務管理要上升到更高層次的價值管理,預算管理、績效評價、財務戰略等要突出現金流、價值回報以及價值創造和價值增長,以價值目標為指引配置財務資源,規劃財務活動。
強化以現金流為核心的全面預算管理
預算管理是財務管理的基本職能,在價值管理的理念下,預算管理要以現金流為核心。不強調現金流的預算管理,不僅不能體現公司的價值,還使全面預算管理失去方法和手段?，F金流是公司正常運轉的“血液”,要判斷公司的一項活動是否創造了價值就要以是否為公司創造了現金流量來衡量。
建立以企業價值為導向的績效評價模式
建立一套富有挑戰性和操作性的績效評估系統,使之更好地為實現企業的長期戰略目標和企業價值服務,是現代財務管理職能上的拓展。在價值管理理念下,價值增值成為公司追求的目標,對績效的衡量轉變為對價值增值的衡量。公司每一項作業都會產生一定的價值,扣除各種成本后,各項作業最終累計為公司價值的增值?，F代財務管理要求績效考核體系中更加注重對占用資本和回報率的考核,如經濟增加值(EVA)的考核。
資本分配管理
從財務管理的職能來看,資本分配管理是財務管理的重要方面。資本分配主要指投資,沒有投資就沒有增長,投資體現了公司價值追求的方向和形式。驅動公司價值增長的主要因素是有正現金流的盈利,是通過合理的資本分配實現的。運營資金結余要么用于股利分配,要么用于擴大再生產。擴大再生產集中體現在增加投入上,增加投入可以擴大規模和能力。在公司價值管理中,資本支出計劃要匹配公司的長期價值管理方向,公司整體的價值增值是通過公司長期的價值增值活動實現的。資本支出可以獲得規模增長、成本節約、科技進步、新盈利模式創新。資本投資要強調價值回報,都要以提高公司價值為目標進行有效管理。
資本結構管理
資本結構是指公司長期的資金來源和構成的比例關系,即長期債務資金和權益資金的比例關系。價值創造由投資資本回報率和資本成本來決定,在一定條件下,加權平均資本成本越低,則意味著創造的價值越大。資本結構對公司價值有重大影響,通過改變資本結構,調整資本成本,利用財務杠桿作用可以影響公司價值;通過債務資本的“稅盾”作用影響公司價值(見圖1)。
公司的資信評級決定公司的債務成本,上市公司在資本市場上獲得投資級的資信評級,有利于公司通過正常渠道融資,降低融資成本。但是資信評級不是越高越好,過高的資信評級是通過增加公司的資本成本而獲得的,其結果是降低了公司價值。資信等級越高說明資產負債率越低,過低的債務不能有效利用“稅盾”;公司的自有資本過高,不能有效利用財務杠桿增加公司價值。比如,金融公司標準普爾500高級債券評級分布,“AAA”只占3.7%,“A”為最佳資本結構;非金融公司的最佳資本結構為“BBB”(見圖2)。公司可以通過調整股本、債務的比例,普通股、優先股的結構,銀行借款、債券的結構,銀行借款利率的談判,發行債券利率的談判,其他各種金融工具的運用(信托產品、資產出售回租等)途徑完善資本結構,以達到資金成本最優,公司價值最大。
現金流動性管理
流動性管理對于公司價值管理有著非常重要的功能,較短的現金轉換周期對應著更好的運營績效,積極的流動性管理有助于提高上市公司的價值。現金流動性管理需要合理規劃現金結余量,包括運營現金需求、安全資金量以及危機資金量的合理控制。
風險管理
風險是損失發生的可能性或不確定性,風險與公司價值緊密相關。風險對公司價值的影響表現為實際行為的結果可能與我們預定的目標之間存在的差距。這種差距可能不僅表現在最終結果的差距(如盈利額的差距、損益值),還可能表現為實現路徑的差距,即如何實現預定目標同樣存在不確定性。
資本市場的價值管理
公司上市以后,其價值就表現為其市值,是總股本與股票市價的乘積。公司要面對資本市場,就要對公司的市值進行有效管理。所謂市值管理, 就是上市公司基于公司市值信號, 綜合運用多種科學、合規的價值經營方法和手段, 以達到公司價值創造最大化、價值實現最優化的戰略管理行為。市值管理就是要使價值創造最大化、價值實現最優化和價值經營最優化, 最終實現股東價值最大化。市值管理的理論基礎是價值管理,通過對上市公司市值的管理實現市值的持續、穩定和健康成長,是公司價值管理的重要方面。
公司首次公開發行(IPO)的價值管理
IPO過程需要制定公司中長期商業計劃(BP),公司計劃部門和業務部門從業務角度提出計劃,通過公司CFO以及財務部門的整合,根據業務計劃找到公司價值,最終把商業計劃變成公司價值形式。周密的商業計劃能夠反映公司的價值,是公司走向資本市場的重要條件,IPO過程就是公司價值發現的過程。商業計劃包含業務計劃的同時還要考慮資本計劃、融資安排、成本、費用、現金流量以及盈利預期等因素,這些因素需要通過財務管理來進行綜合協調。在IPO過程中,需要公司CFO從公司價值的角度與監管機構和中介機構協調,設計出最有利于企業價值體現和提高的方案。發行路演后,需要公司CFO向資本市場推介公司價值,合理確定市場定價,明確公司市場價值。
IPO之后的價值管理
有效管理市場預期
資本市場通常對上市公司的股價、未來盈利增長,對重大投資、并購行為等都有預期。上市公司對這些市場預期不能放任自流,否則可能會給公司帶來不利的影響。需要對市場的預期進行有效的管理,該放的時候放,該收的時候收。當市場的預期與公司的實際相差很遠的時候,要通過適當的方式和恰當的渠道,透露一些信息來糾偏。
維護有限透明的市場形象
上市公司需要與基金經理、投行、市場研究機構有效溝通,因為基金經理的態度在很大程度上引導市場買入還是賣出公司股票,是做戰略持有還是暫時買入,而這些都直接決定公司的股價,對公司的價值有重大影響。除了對話以外,上市公司還要采取措施使公司的形象有限透明。公司要盡可能保證信息披露的充分性、完整性、真實性,市場要求公司非常清晰地披露信息,但是公司非常清晰地披露信息又有所限制,要做到有限透明。有限透明要做到持續真實披露,透明到什么程度,有限到什么程度,取決于公司對市場的判斷。
促進公司市場價值相對穩定
穩定的公司價值增長,持續的公司發展預期,有吸引力的分配政策,這些因素將最終變成推動公司價值增長的動力,有助于促進公司市場價值相對穩定。例如公司可以通過利用股票分割降低每股市價吸引更多的投資者購買公司發行在外的普通股股票;利用股票分割,公司可以控制股票價格處在某個范圍內,在這個范圍內股票價格與股票發行數的乘積達到最大值,從而實現公司價值最大化的目標。
市值管理的目的和意義范文4
【關鍵詞】蘋果公司 員工 激勵
一、蘋果公司激勵機制的特點
激進的激勵意識。對比起IT行業內的其他公司，蘋果公司有著近乎自負的自信氣場，其中一個表現就是蘋果公司的企業信仰與激勵文化。不論是喬布斯本人還是蘋果公司的員工，他們都懷揣著改變世界的夢想，這令他們堅信蘋果的產品比任何公司的都要棒，蘋果的員工比任何公司的都要優秀，在蘋果工作更是具有獨一無二的特別性。這種激進的激勵意識也為蘋果公司顯著性的激勵效果奠定了精神基礎。
多樣的激勵方式。從對蘋果的相關報道以及蘋果公布的資訊內容可發現，蘋果的激勵機制非常豐富多樣，包括股權激勵、目標激勵、榜樣激勵、權利激勵等。從物質到精神，滿足了員工基礎的生理需要到高層次的尊重與自我實現需要。這也讓蘋果的激勵內容能夠最大程度地覆蓋到公司內不同性格特點，不同價值追求的員工，以最大化地發揮激勵管理的作用。
二、蘋果公司激勵管理的意義
促進蘋果公司的整體發展。2012年，蘋果公司以市值5057.5億美元超過了沙特阿拉伯、波蘭等國家的國內生產總值。同年8月19日，以收盤價計算，蘋果公司更是以市值6075億美元成為繼微軟，通用電氣之后第三家市值突破6000億美元的企業。根據蘋果公司最新公布的數據顯示，2013財年其總收入達到1710億美元。這些成績的取得源于蘋果一流的創新能力與商業發展模式，而這一切都離不開蘋果激勵管理下全體員工的共同努力。
促進蘋果員工的個人提升。以蘋果的“藍天福利計劃”為例，該計劃的其中一項內容就是根據員工為公司做出的貢獻程度大小和具體內容，可以為其提供購買蘋果產品的折扣。這一激勵方式不僅有助于員工不斷進行自我完善與能力提升，而且有助于加強員工對蘋果的依賴感、認同感、歸屬感。其他的例如股權激勵等，也有利于促進員工更好地提高自身能力以獲取激勵報酬。
三、蘋果公司激勵管理的啟示
培育企業激勵文化。企業文化是企業管理中最為模糊的領域，它反映著企業的精神面貌、處事方式、品牌形象并根植于全體員工的價值取向與行為習慣中，因此，它又與企業的發展信息相關。從蘋果的企業文化中我們可以看到，激勵文化顯然是其中一個最為重要，最為明顯的組成部分。反觀對比我國企業的文化，特別是中小企業，家族式企業的文化，大部分都注重文化的形式而忽略文化的內涵，或是片面將文化等同于企業精神，如誠實守信、質量保證、為顧客提供優質服務等。從這一層面上考慮，我國的企業應當有意識地培育激勵文化，努力在全公司營造一種蓬勃向上，追求進取的團隊及個人提升氛圍。從而將不斷提升，自我發展這種激勵意識灌輸到員工的心智中并最終作用在其日常的工作方式上。
豐富企業激勵形式。無規矩不成方圓，企業的激勵管理需要有一套科學合理的激勵體系予以支撐維護并落實執行。而激勵形式作為構成激勵體系的鋪設架構更是占據著基礎性的重要地位。企業應當學習蘋果公司，采取盡可能多樣化，多層次的激勵形式。企業的激勵管理面對的應當是企業內的所有員工，因此，隨著激勵種類的增多，激勵范圍的覆蓋面也會隨著增大。具體來講，一方面，應當豐富物質激勵。從薪資構成到年底分紅，從假日補貼到績效獎金……企業應當從多個角度對員工進行物質激勵。另一方面，應當重視精神激勵。根據馬斯洛需求層次論，人類最高級的需求為自我實現，特別是對于企業內的90后員工來講，他們更重視從工作中獲得的成就感以及在公司中受到的認同感。因此，企業可以通過口頭表揚、評選先進、樹立榜樣等方式來促使員工獲得精神上特別是心理上的滿足感與認同感?？傊?，企業應當豐富激勵形式，以讓更多員工可以感受到企業的激勵管理并從中獲得物質上的報酬與精神上的滿足。
推動激勵效果轉化。激勵的最終目的及終極意義就是要提升企業的實力，因此，企業應當重視推動激勵效果的轉化。譬如上文提到蘋果公司的“藍天福利計劃”，就是一種有助于提升產品競爭力的激勵成果方式。從物質激勵的角度講，企業在給予員工適當的激勵報酬后，還應當督促其為崗位工作及公司發展做出更大的貢獻。從精神激勵的角度講，企業在給予員工適當的精神滿足感后，也應當借此提高其對公司的忠誠度與依賴感，促使其將公司的事情，崗位的工作當成自己為之不懈奮斗的事業，即是培養員工樹立主人翁意識，從而能夠由內而外地為公司的發展貢獻自己的才智力量。
四、結論
企業的激勵管理不僅有助于激發員工的工作熱情，挖掘員工的個人潛力，而且有助于提高企業的綜合競爭力與可持續發展能力。蘋果公司作為一家享譽世界的頂級公司，除了擁有卓越的創新能力外，其先進系統的激勵機制也對公司發展具有重要的促進與推動作用。雖然我國的大部分企業目前仍未擁有如同蘋果公司一樣的實力，但蘋果公司的激勵管理仍然可以被現在許多企業所學習參考并模仿借鑒！
參考文獻：
市值管理的目的和意義范文5
這些年，陳小憲在很多場合都強調一個觀點，那就是金融業與家電等行業不同，通過競爭之后獲得再生在金融領域不太容易實現，比如說保險，如果一家外資保險公司，條件非常優惠，有優秀的人才，有產品的優勢，一旦遇到一個好客戶，比如為某個“黃金”客戶辦了30年人壽保險，那么它就會像吸盤一樣，強烈地吸引住這個客戶。試想這樣的客戶有幾個30年?好的客戶被爭取過去一個，我們就少一個。這種競爭力我們不能低估。中國民族金融業，如果一開始就失去競爭優勢，就很難再生。兩年后我們就要全面應對裝備精良的外資銀行，如果我們不在這段時間健體強身，如果不在這段時間積蓄自己的優勢，那么這種競爭是很難想象的。
也就是這種壓力，使他在中國的銀行改革與發展處于重要關口的時候能夠保持清醒的認識：經過多年的改革，國內銀行業確實取得了一些進步，但是在建立現代商業銀行經營管理體制方面，國內許多銀行還沒有真正地破題，還一直沒有找到問題的癥結所在。
在這樣一個經濟形勢良好、民族情緒高漲的年代，陳小憲說出這番話需要相當的勇氣。然而，陳小憲有他充足的理由：近幾十年來，國際銀行業發展迅速，其中最突出的三大進步是在風險計量，資本管理，組織體制扁平化、專業化方面。也正是這三大進步推動國際銀行不斷發展。但相比國際銀行業，國內許多銀行經營者對于如何管好一家商業銀行還缺乏正確的認識，其原因可以歸結為中國銀行業對資產質量及其風險減除的重要性、對資本必須覆蓋風險進而最終限制銀行過度擴張、對銀行短期目標和長期目標相互協調等不能充分認識。而現在，國內銀行業改革無疑處于一個緊要關口，如何拋開這些錯誤的認識，找到問題的癥結，推進中國銀行業的改革，盡快縮小與現代商業銀行的差距，這幾乎成了中國金融界必須面臨的首要問題。而陳小憲博士新著《風險?資本?市值――中國商業銀行實現飛躍的核心問題》無疑是貢獻給處于轉型時期中國金融界的一份厚禮，一份他個人在長期實踐和摸索過程中奉獻的優秀答卷。
陳小憲既是一名地地道道的金融理論工作者，又是一位名符其實的銀行實業家，他的論著多來源于自己實踐中的困惑與思考，所以與現實距離更接近。了解陳小憲的人都知道，該著理論的框架實際上也潛在地描述出了陳小憲這些年的實踐經歷。
記得還是在人民銀行工作期間，分管資金處的陳小憲發現，各家銀行在經營過程中缺乏應有的風險意識，盛行打各種各樣的“球”，導致這一時期銀行風險頻發。也就是在人行工作的經歷，讓陳小憲明白了風險對于銀行發展的重要意義。因而，在他擔任招商銀行北京分行行長之初，就選擇了穩健經營的發展道路，大張旗鼓地強化招行的風險管理水平。10年間，招商銀行北京分行累計實現贏利40億元，平均資產收益率高達1．85％，而“五級分類”口徑的不良貸款率僅為0．26％，比許多歐美銀行的經營指標還要好，這些數據堅定了陳小憲加強風險管理的決心，也加深了他對商業銀行風險防范的認識。
到了招商銀行總行之后，陳小憲分管的還是風險工作，當時招商銀行給自己確立的基本原則是“質量是發展的第一主題”，經過幾年的努力，招行的資產質量實現了根本好轉，在資本約束的前提下獲得了效益、質量和規模的協調發展。這讓陳小憲充分意識到資本約束的概念。
而與此同時，國內許多銀行卻在片面擴張規模，忽視了這種盲目的規模擴張到底隱含了多少風險，忽視了這些風險是否能夠為資本所完全覆蓋，忽視了今天的利潤會不會在明天又全部虧掉。
為什么國內的銀行業在認識上陷入這些陷阱，認識不到銀行的規模是有限的、資本必須有效覆蓋風險、短期目標和長期目標必須匹配，在他自己的商業銀行的實踐當中，陳小憲常常反思這些問題。
工夫不負有心人。在與國外銀行的交流和考察當中，陳小憲發現國外商業銀行的目的就是追求銀行市值的最大化，并通常把銀行當年的凈收入作為短期經營目標，用這個指標衡量，就是看這個銀行是不是一年比一年更值錢，市值的穩定增長是一家銀行經營績效的根本評價標準。因此，國內商業銀行要把市值的穩定增長作為長期目標。
在這本書中，陳小憲這樣深刻地反省道：“通過正反兩方面的對比，通過對實踐中各種現象的不斷反思，通過對國外銀行的考察分析，我越來越深刻地認為：對風險、資本、市值的認識不足正是中國銀行業的病根所在”。
當我們沿著陳小憲這些年來的銀行管理經歷一路走來，梳理出這本書的主要思路，我們也不難發現，作為銀行實務工作者，陳小憲寫作的起因不是來自于理論的沖動，而是來自于實踐的啟示，這也就是陳小憲自稱的下里巴人式的金融學。然而，在我看來，對于中國的金融界來說，缺乏的不是那種陽春白雪式的金融學理論，而恰恰是這種源于實踐、貼近實踐的實用的金融學。
市值管理的目的和意義范文6
關鍵詞：科技型中小企業；財務管理；資金鏈管理；SWOT分析法
0 引言
科技型中小企業的發展對加快我國科技成果轉化、推動我國科技創新意義非凡?？萍夹椭行∑髽I是指職工人數在500人以下，以高新技術產品的研究、開發、生產和服務為目的的企業；其科技人員占職工總數的比例不低于30%，從事研發的人員總數不低于職工總數的10%；每年用于研究開發的經費不低于銷售額的5%[1]。企業的資金鏈是與企業物資流相對應的另一重要循環，它與物資流相輔相成，彼此交融。企業資金鏈就是指企業資金的籌集—營運—控制—分配的循環增值過程。企業資金鏈管理就是采取一系列措施實現對這一循環過程的計劃、組織、協調和控制。
科技型中小企業的資金鏈管理有其重要意義。完善科技型中小企業的資金鏈管理不僅將促進企業的進一步發展，也將推動社會科技的進步和經濟水平的提高。但是，科技型中小企業在資金鏈管理方面面臨著許多困境?？萍夹椭行∑髽I不僅面臨著傳統中小企業在資金鏈管理方面的問題；同時，其高投入、高風險、高收益等特性又加大了這些問題的解決難度。在金融危機中，許多科技型中小企業就因為資金鏈斷裂而被壓垮?？傊?，對科技型中小企業資金鏈管理的研究有著重要的現實意義。
1 相關文獻回顧
科技型中小企業的高收益、高風險等特征一直是社會的關注點。王璽（2010）看到了科技型中小企業的獨特優勢，認為其建成周期短、決策機制靈活、管理成本低、能夠適應市場多樣性的需求，在創新機制和創新效率方面具有其他企業無法比擬的優勢[2]。孫永芹（2009）通過研究發現，我國改革開放以來涌現的一批民營科技企業只有20%-30%還在發展[3]?？梢娍萍夹椭行∑髽I的高風險性。
高風險、高收益的雙重特性使科技型中小企業資金鏈管理中的融資環節更受關注。李燕和趙黎明（2010）認為導致我國科技型中小企業陷入融資困境的主要原因是資本市場層次單一，而建立完善場外交易市場是解決這一問題的關鍵[4]。這種觀點著眼于場外市場的建設，強調了完善多層次資本市場的重要意義。郭文卿（2009）對蘇州、南通和連云港三市的科技型中小企業進行調查分析后，認為創業投資是科技型中小企業的最優融資方式，能夠有效推進科技產業化，催化企業的成長[5]。
2 SWOT分析法及其應用
圖1 SWOT分析法
SWOT 分析法由美國哈佛大學K.J.安德魯斯教授于1971年提出，是一種適用于企業生存環境和發展戰略分析的決策方法。此方法將企業面臨的環境分為內外兩部分。其中，內部主要指企業內部資源的優勢（Strengths）與劣勢（Weaknesses），外部主要指企業面臨的機遇（Opportunities）與威脅（Threats）。如圖1。
使用SWOT 分析法，不僅有利于明確科技型中小企業在資金鏈管理方面的優勢和劣勢，而且便于對企業面臨的機遇及威脅進行分析，把握其對資金鏈管理的影響，為企業資金鏈的管理提供參考。
2.1 資金鏈管理的優勢（Strengths）
2.1.1 科技型中小企業越來越重視資金鏈管理。
融資是資金鏈管理的第一步。許多科技型中小企業對資金鏈管理的重視程度，已經在積極參與資本市場融資中清晰地顯現出來。據深圳證券交易所統計，截至2011年5月31日，中小板上市公司已達581家，比2004年末增長15倍；股票總市值達3.09萬億元，占深市市值的40%左右。創業板的發展更是迅速，截止到2013年4月6日，在短短2年半的時間中，已經發展到了355家。在這兩個板塊中，科技型中小企業占了不小的比例。由此可見，越來越多的科技型中小企業開始采用上市的方式來融資，并在這個過程中不斷加強資金鏈管理。
2.1.2 信息化有利于加強資金鏈管理。
隨著科技的發展和業務的復雜化，資金鏈管理信息化已成為潮流。賽迪顧問股份有限公司（ccidconsulting）的研究顯示，中小企業對資金管理軟件的需求將持續增長。相比于傳統中小企業，科技型中小企業因科技、創新而生，其創業團隊素質較高、利用信息化技術來優化企業資金鏈的能力更強。此外，其企業文化更加開放和包容。因此，在這場資金鏈管理方式的變革中，科技型中小企業的態度更積極、適應能力更強。這給提高企業資金鏈管理水平帶來巨大的優勢。
2.2 資金鏈管理的劣勢（Weaknesses）
2.2.1 企業財務制度不完善。
制度的不完善是一些科技型中小企業資金鏈管理問題出現的根源。特別是許多處于成長初期的科技型中小企業，往往把主要精力用于技術研發和技術創新，更容易忽視制度的建設。這將使本就具有高風險特征的科技型中小企業面臨更大的資金鏈管理風險。從財務制度來說，雖然大部分科技型中小企業都建立了財務制度，但這些制度往往只是為了適應會計做賬的需要；還有許多企業將財務部門的職能局限于“管錢和記賬”，財務人員無權參與企業其他管理活動，導致企業的許多決策并沒有經過系統的財務分析。
例如，有些科技型中小企業的投資決策制度十分混亂，企業新產品的研發和項目投資決策過分依賴領導者的經驗，而忽視了市場需求調查和必要的財務分析。這種行為的后果往往是企業資金鏈斷裂，甚至虧損或破產。如曾經獲得“國家高新技術企業”稱號的寧波安迪光電科技有限公司就是由于投資決策制度不健全導致的盲目擴張而于2012年破產的。
2.2.2 融資難度大，資本結構不合理。
高風險、資產少等特點使科技型中小企業的融資難問題比傳統中小企業更突出。有數據顯示，56.8%的中關村科技型中小企業存在資金不足的困難，42.2%的企業將資金作為首要制約因素[6]?？梢?，融資難給許多科技型中小企業帶來了不小的困擾。近幾年的情況雖然有所改善，但這個問題依舊制約著許多科技型中小企業的發展。
融資困難直接導致企業資本結構不合理。由于融資難，許多科技型中小企業在資本結構決策方面顯得比較被動。一些企業能籌集到資金已十分不易，無暇顧及資本結構的合理性。我國目前除了少數科技型中小企業在中小企業板和創業板市場融資外，其余大部分企業都采取內部籌資或銀行貸款的方式融資?？梢娢覈萍夹椭行∑髽I對債務資本的依賴之強。這種高負債的資本結構帶來了很強的財務風險，一旦資金鏈的某個環節出現問題，企業將面臨巨大的債務危機。
資本結構不合理導致企業出現財務危機甚至破產的案例并不鮮見。如2013年3月，我國首個在美國紐約證券交易所上市的民營科技企業、2005年世界光伏企業前五強之一的無錫尚德太陽能電力有限公司（NYSE：STP）宣布破產重整，過高的負債導致的資金鏈斷裂被認為是尚德破產的一大原因。相隔沒幾天，由于無法償還建行2.338億元的貸款，曾經的全國玻璃行業骨干企業、首家在H股市場上市的內地民企浙江玻璃（00739，HK）也宣告破產。兩個企業破產的共同原因都是在發展過程中不注重資本結構的調整，而這一根源在其還是科技型中小企業時就已種下，可見資本結構不合理對科技型中小企業的危害。
2.2.3 部分企業營運資金管理不規范。
營運資金是企業再生產過程中的流動資金，是衡量企業資產變現能力和短期財務實力的重要指標。營運資金管理是企業資金鏈管理的具體化，主要包括對現金、存貨和應收賬款等項目的存量和流量的管理。許多科技型中小企業的營運資金管理沒有一套系統的方法，帶有很大的隨意性，這種隨意性給企業資金鏈帶來的危害是不可估量的。以應收賬款為例，美國企業的平均壞賬率是0.25%-0.5%，而我國企業則是5%-10%[7]，兩者差距甚大?？萍夹椭行∑髽I的資產本就少，營運資金管理不善將使其可用于生產的資金更加短缺，甚至會影響其生存。
2.3 資金鏈管理的機遇（Opportunities）
2.3.1 社會各界重視科技型中小企業發展。
各級政府一直十分重視科技型中小企業的發展。在2002年，《中華人民共和國中小企業促進法》就已出臺。而近年來，特別是金融危機以后，更多政策法規如2009年的《關于進一步促進中小企業發展的若干意見》、2011年的“國九條”、2012年的《關于進一步支持小型微型企業健康發展的意見》等被頒布實施。這些政策法規的頒布為中小企業的發展營造了良好的法律環境，將給企業的資金鏈管理提供有力的政策支持。
社會層面上，溫州民間金融危機、鄂爾多斯民間信貸危機、鋼貿業資金鏈危機的相繼爆發，使社會各界對中小企業資金鏈管理的探討空前激烈。如2012年12月，國家財政部等主辦的“營運資金管理高峰論壇”在青島成功舉辦；博鰲亞洲論壇2013年年會上，中小企業融資等話題更是成為熱點。廣泛的社會關注，將為中小企業資金鏈管理能力的提高帶來更多契機。
科技型中小企業享受的“福利”明顯優于一般中小企業。無論是“火炬計劃”、國家科技型中小企業技術創新基金還是科技部的《關于進一步促進科技型中小企業創新發展的若干意見》（2011），抑或是各地科技銀行的陸續成立，都給科技型中小企業資金鏈管理水平的提高創造了巨大的機會。而作為創新大省的江蘇省對科技型中小企業的支持更是走在前列，早在2007年3月，就已設立了江蘇省科技型中小企業技術創新基金。
2.3.2 多層次資本市場逐步建立。
以2009年深圳創業板的開板為標志，我國已逐步確立了由主板、創業板構成的多層次交易所市場體系框架。對于科技型中小企業來說，意義最大的還是創業板。自2009年設立以來，創業板市場解決了一大批創新性、高成長企業融資難的問題。截至2012年3月30日，創業板已經幫助306家企業完成上市融資，占深圳證券交易所上市公司總數的21.18%；創業板市場的市值總額也從初建時的1，600億元不斷飆升，并于2012年3月19日達到創紀錄的8，409.73億元[8]。
除交易所的市場外，場外交易市場（OTC）也在蓬勃發展。例如，截至2012年5月，深交所的中關村代辦股份轉讓系統共有131家企業參與試點，其中已掛牌和通過備案的企業達90家。政府對場外市場的關注程度也在提高，如成都高新區在2009年曾宣布給予在股份報價轉讓系統內成功掛牌的企業以百萬元的獎勵。多層次資本市場的建立將給科技型中小企業的資金鏈管理特別是融資管理水平的提高帶來更多機遇。
2.4 資金鏈管理的威脅（Threats）
2.4.1 企業融資渠道不夠暢通。
融資是科技型中小企業資金鏈管理的第一步，缺乏資金來源，企業的資金鏈管理就無從談起?？萍夹椭行∑髽I的融資問題之所以嚴峻，其自身的高風險特征是一個原因，但很大程度上也由于社會的融資渠道建設依舊不完善，主要體現在直接融資渠道還過少、間接融資渠道過窄、政策性融資渠道效果不明顯三個方面[6]。融資渠道不通暢，科技型中小企業的資金鏈管理水平很難提高。
2.4.2 相關政策法規的落實有待加強。
大量政策法規的頒布一度給科技型中小企業資金鏈的優化帶來希望，可企業家們期盼的新氣象并沒有出現。2013年是溫州金融改革的一周年，但許多相關政策并未落實到實處。資料表明，2013年溫州企業貸款比往年更難，銀行對溫州的一些中小企業只收不貸。博鰲亞洲論壇2013年年會也披露，中小企業從這些政策措施里獲益的只占20%，80%沒有感受到最終作用。由此可見，相關部門對政策法規的落實和監督還很不到位，一些政策正處于“空頭支票”的狀態。
3 加強科技型中小企業資金鏈管理的對策
3.1 改善企業資金鏈管理的內部環境
3.1.1 加強企業財務制度建設。
提高企業的資金鏈管理水平需要有健全的財務制度作根本保障。財務管理是一種綜合性管理活動，企業的財務管理制度也應貫穿于企業資金的籌集、使用、營運、分配等所有環節，它要求財務人員對每一環節的資金運用進行預算、計劃、分析和考核。這個過程中，企業要摒棄以往對財務管理的片面理解，將財務管理放在戰略的高度重新審視。財務人員應對資金鏈進行全方位跟蹤管理，做好資金鏈管理的決策、計劃、執行和反饋，盡可能多地消除資金安全隱患。
以投資決策制度為例，一個完善的投資決策機制應該對投資權限、投資程序、監督檢查、責任分配等投資中遇到的各種問題進行規范，使相關部門各司其職。除了要考慮市場環境、國家政策、行業狀況等外部因素外，企業還要綜合運用各種財務分析方法，從投資回收期、投資利潤率、內部收益率等方面對多個待選方案進行全面分析，如此才能對項目運行過程中的資金狀況有一個全局性的把握，才能更好地保障未來資金鏈的安全性。
3.1.2 優化資本結構，開拓多元化的融資渠道。
由于影響資本結構的因素紛繁復雜，企業很難獲得既能使綜合資本成本最低、又能使企業價值最大的最優資本結構。但企業應努力實現一定資本成本下的價值最大化，或一定企業價值下的資本成本最低化。資本結構決策的一個比較有效的方法是每股利潤（Earnings Per Share或EPS）分析法。該方法主要利用每股利潤無差別點對兩種不同資本結構的籌資方案進行決策。但是在現實中，這種方法很少有用武之地。因為許多科技型中小企業的籌資大多依賴于內源性資金，近年來一直保持在50%-60% 以上，其次是銀行貸款占20% 左右。而權益籌資并不多見，經國家認定的高新技術企業上市數量只占1% 左右[9]，這十分不利于企業的發展。因此，科技型中小企業開拓融資渠道，使籌資方式從單一走向多元化，對加強企業資金鏈管理意義重大。
相比于普通的中小企業，適合科技型中小企業的籌資方式還是較多的?？萍笺y行貸款就是比較容易的一種方式。如2011年濟寧瑞利新能源科技有限公司就從濟寧科技銀行獲得了50萬元科技貸款，解決了燃眉之急。另外，科技型中小企業還可憑借自身的專利優勢獲得資金。如今的全球第二大電信設備供應商華為在發展初期，就曾以專利交叉許可的方式獲得資金支持。
申請政府創新基金也是一個重要途徑。如自2008年科技部創新基金重點項目實施以來，江蘇省已有41家企業重點項目獲支持，總資金達6，010萬元，南京微創醫學科技有限公司、鎮江金鈦軟件有限公司等科技型中小企業都因創新基金而緩解了融資難題。另外，發行中小非金融企業集合票據、融資租賃、無形資產質押等都是可選的融資方式。
總之，在現行的市場經濟體制下，適合科技型中小企業的籌資方式還是很多的，若企業能抓住這些機會合理統籌安排，融資負擔將大大減小。
3.1.3 促進企業營運資金管理信息化。
經濟的發展和金融環境的復雜化對企業的營運資金管理提出了更高的要求，在這樣的形勢下，企業需要引進資金管理軟件系統，將資金鏈管理與供應鏈管理相結合，通過信息化的手段，為資金調配、風險管控及投融資決策提供技術支持，以便更好地提高營運資金管理水平，保障資金鏈的安全性。預計到2015年，中國資金管理軟件行業的市場規模將達125.6億元[10]。因此，科技型中小企業的資金鏈管理融入信息化浪潮已是大勢所趨。
3.2 改善企業資金鏈管理的外部環境
3.2.1 政府要加大對企業的扶持力度。
政府支持是改善科技型中小企業資金鏈管理外部環境的重要條件。政府需要加大對企業的扶持力度，具體包括加快落實相關政策、完善科技創新基金、加大對科技型中小企業的補貼和稅收優惠等。
首先，政府要繼續完善科技創新基金，重點在于提高創新基金的審核效率，擴大對創新基金的資金投入，為更多科技型中小企業的發展提供更強大的資金支持。其次，要擴大對科技型中小企業補貼的范圍。如2012年蘇州市科技局就采用科技保險費補貼的方式為19家科技型中小企業補貼科技保險費用，有效降低了企業的創新研發成本。還有，政府應繼續加強對科技型中小企業的稅收優惠力度。如2007年頒布的新《企業所得稅法》中就規定對高新技術企業實施15%的稅收優惠稅率，許多科技型中小企業因此受益。
除此之外，在政府采購方面，政府也要加大對科技型中小企業的支持力度。如2013年，廣州市財政局和經信局就發文規定政府采購預算中專門面向中小企業的采購項目應占全年采購項目預算總額的30%以上。
總體而言，各種政策的頒布只是第一步，政策的落實對企業的意義更大。政府要加強相關政策法規的落實，將責任分配到各級部門，還可以將落實情況作為官員政績考核的組成部分，以提高相關部門的緊迫感和責任感，保障政策的有效實施。同時，要建立完善相應的監管機構，防止監管空白區的出現。
3.2.2 金融機構應積極參與到企業融資活動中。
金融機構應在科技型中小企業資金鏈管理中發揮不可替代的作用。目前我國銀行信貸資源過于集中，據銀監會2009年統計，我國銀行業50%以上的資產集中于四大國有銀行，但大銀行的信用風險評級體系、信貸產品定價并不適于中小企業，這使科技型中小企業的貸款更加困難[6]。因此，國有銀行應積極響應銀監會《關于進一步加大對科技型中小企業信貸支持的指導意見》（2009）的要求，為科技型中小企業創造寬松的融資環境。如農業銀行（601288）江蘇分行就推出金科通等產品，專門為科技型中小企業的融資提供服務。
科技銀行和中小股份制銀行也應繼續發揮其在科技型中小企業融資中的獨特作用。如2011年，杭州科技銀行在成立首月即對科技型中小企業授信2億元以上，發放貸款1.02億元，充分體現了科技銀行的重要作用。而江蘇銀行“科技之星”項目自2009年試點開展以來，已累計為近千余戶科技型中小企業發放1200余筆專項貸款，貸款總額達28億元。另外，上海銀行的科技企業信用互助融資計劃、寧波銀行（002142）的科貸融等產品的出現都極大的豐富了科技型中小企業的融資渠道。
4 結論
科技型中小企業的資金鏈管理是一個全局性、持久性的工作。無論是企業內部的融資管理、投資管理、資金營運管理，還是企業外部的融資渠道建設或是相關制度建設，任何一個環節都不可缺失?？萍夹椭行∑髽I是科技創新的有效載體、是國民經濟增長的強勁動力，完善科技型中小企業的資金鏈管理不僅對科技型中小企業本身、也對社會的發展和進步有著重要意義。
參考文獻：
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