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資本市場的發展歷程范文1
客觀認為，股指期貨必須適時推出。股指期貨的推出將使中國資本市場完成從“單邊市場”向“雙邊市場”的過渡，所謂雙邊市場，就是投資者不僅可以通過價格上漲盈利，也可以通過價格下跌來盈利。股指期貨推出也使得對沖交易在中國得以產生。對；中交易作為一種低風險、中高收益的交易方式，可以有效化解風險，對整體市場和投資者都有益。
多層次資本市場的建設
從成熟市場來看，其資本市場都是由多層次的市場體系組成，不同層次的市場適合不同類型的企業，反觀我國資本市場，目前基本上是上海和深圳兩家場內證券交易所“一統天下”，其他層次的市場極不發達。
從最近多層次資本市場建設的進程來看，創業板市場是目前的關鍵點，也是整個社會的關注點。2007年，創業板市場曾經呼之欲出，但是由于某些原因最后沒有成行，2008年估計會成為現實，而且，就創業板而言，我們認為應早不應晚。
公司債券市場的崛起
2007年中國公司債券市場發生了很多積極的變化，其中最重要的變化是2007年]月召開的全國金融工作會議作出了“在穩步發展股票市場的同時，加快發展債券市場”的決定，提出“債券市場是我國資本市場中的一個薄弱環節，要擴大企業債券發行規模，大力發展公司債券，加快形成集中監管、互通互聯的債券市場?！蓖瑫r決定由證監會主管公司債券的發行和交易。證監會接手公司債管理后，迅速制定了公司債券管理規則，并于2007年9月底發行了第一只真正意義上的公司債――長電債。公司債的推出成為中國公司債券市場發展歷程中的一個里程碑，它將推動整個公司債券市場格局發生變化，也將推動公司債券市場在中國資本市場版圖中的強勢崛起，這種崛起在2007年拉開了序幕，2008年將得以真正開始。
大機遇的到來
資本市場的發展歷程范文2
資本市場不僅是―個長期資金的融通場所，一個重要的資源配置中心，而且也是現代人類社會、經濟生活中的一個不可或缺的組成部分。影響資本市場的因素很多，但資本市場的會計問題是―個最不容忽視的問題。因為資本市場歸根到底是一個產權交易的場所，它所體現的關系本質上就是一種產權關系。所以，作為天然肩負對產權主體保護責任并對產權進行界定，計基、記錄、報告和控制d 會計就是一個核心以上資本市場的會計問題也就成為一個關鍵問題。
一 會計的發展是資本市場產生和發展的前提
資本市場并不是從來就有的，它是社會經濟發展到一定階段的產物，其產生的前提條件包括：商品經濟發展水平、社會化大生產的形式與規模、信用制度的成熟程度以及產權制度優劣與否。一個優良的產權制度必然要求具有兩方面的保障基礎：一是有健全的法律制度對產權進行保護；二是有與之適應的會計信息和會計控制體系來保障。作為產權關系集合體的資本市場更是這樣。世界早期資本市場之所以產生在14～16世紀的歐洲而不是產生于明代中國重要的原因之一就是因為當時的歐洲發明了具有近代意義的復式簿記。
二 會計的發展與資本市場的發展相互影響
資本市場與會計的關系是一種相互影響，相互依存，相互促進的關系。一方面會計為資本市場的產生和發展提供了信息和管理保障；另一方面，資本市場復雜的產權關系又為會計拓展領域和完善方法理論體系提供了環境與條件。會計的發展必須適應資本市場發展的需要當會計適應于資本市場發展時會計就能促進資本市場的發展，當會計不能滿足資本市場發展需要時，資本市場的運行就會失常，甚至危及金融市場乃至整個市場經濟體系的安全。
值得注意的是，資本市場的制度和管理創新始終比較活躍，特別是20世紀70年代以來，世界資本市場出現了高度繁榮的局面并產生了金融市場證券化、證券投資法人化、證券交易多樣化、資本市場自由化和資本市場國際化的新特征。這些新特征都對會計產生了重大影響。但是會計理論與技術的發展則相對滯后，未能很好地滿足資本市場的創新需求，常常被指責為影響資本市場發展的障礙。因此，加強會計理論和實務的創新適應資本市場的發展就成為每一位會計人的責任。
三 當代中國資本市場的會計問題
中國資本市場的會計問題首先是一個會計認識問題。沒有先進的會計理論與技術就不可能實現會計的目標口然而不少人對會計的認識還停留在傳統觀念上僅限于“核算”與“監管”等基本職能只重視其對產權真實、可信地反映，而沒有上升到如何提供客觀、公允的會計信息和進行全方位立體化會計監管的高度，只重視對會計的事中和事后監管而沒有發揮會計的預測功用，只注重引進西方會計方法理論體系而不注重自身的創新。不糾正這些不正確的認識觀中國的會計將難有大的發屁
中國資本市場的會計問題又不獨是一個會計問題更涉及到資本市場業務和管理的方方面面。要保障資本市場有效運行就必須真正了解資本市玩由于中國資本市場發展歷程較短相當部分會計工作者，甚至一些主管領導和知名學者都對資本市場缺乏了解，這使會計的視野常常局限于會計本身，對問題的探討也是就事論事缺乏前瞻性無法敏銳地捕捉到資本市場最新的變化及其所體現的本質和規律。故，要解決資本市場的會計問題，必須先成為資本市場的專家。
中國資本市場的會計問題也不獨是一個經濟問題，還是一個政治問題。長期以來中國資本市場“為國有企業改革服務”的這一政治化定位使得會計系統在一定程度上偏離了自身運行的軌道，導致了資本市場會計信息失真和會計監控失常從而最終影響了資本市場功能的正常發揮。近年，這一定位雖有所弱化，但影響依然。因此，要保證中國資本市場的會計信息真實、準確、完整會計監管的及時、到位，就必須徹底摒棄這一不符合資本市場發展規律，忽視資本市場其他主體的錯誤定位，還資本市場以本原。
資本市場的發展歷程范文3
2016年8月，貴陽銀行成功登陸A股市場，貴州沉寂5年之久的A股“上市荒”被打破；12月，永吉印務、貴廣網絡兩家企業相繼上市。
回顧公司發展歷程，貴州省廣播電視信息網絡股份有限公司董事長劉文嵐說，貴廣網絡的成長之路主要得益于三個方面――良好的發展環境、順暢的體制機制、堅持不懈的創新創優。
貴廣網絡的上市之路，其實也是貴州近年來不斷壯大的資本市場和不斷向好的政策環境的真實寫照。
隨著資本市場逐漸盤活，貴州也迎來“十三五”開局之年的“開門紅”。
截至2016年末，全省境內外上市（掛牌）企業共79家。其中，境內外上市企業28家、新三板掛牌企業51家，2016年分別新增5家和15家；新天藥業、威門藥業等10家企業進入IPO排隊或輔導階段；全省直接融資首次突破2000億元大關，達到2737億元。其中，股票融資155億元，債券融資2363億元，同比增長199%，位列全國第3位，西部第1位。
多元資本市場盤活經濟動力
“貴州推動金融改革創新，最大的短板在資本市場，最大的潛力也在資本市場?！?月5日，在貴州省多層次資本市場發展大會上，貴州省委常委、常務副省長秦如培說。
“強大的資本市場是推動經濟轉型的‘加速器’?！辟F州省政府金融辦主任李瑤認為，資本市場不僅為企業拓寬外部融資渠道，改變以往單純依靠銀行貸款的局面，也提高了資源配置效率，推動企業并購重組和產業結構調整。
對于“貧困縣多、貧困面廣、貧困程度深”的貴州而言，資本市場的活躍與否，直接關系到數千萬貴州人的生活水平和數百萬貧困人口的脫貧問題。
“貴州不缺好企業，只是過去對資本市場認識還有盲區，一些優質企業錯失了對接資本市場實現自身做大做強的機會?！辟F州省證監局局長楊光坦言。
2016年，貴州抓住供給側結構性改革機遇，開展了歷時兩個月的“多層次資本市場?多彩貴州行”系列活動，挖掘貴州企業潛在價值，積極培育上市企I，激活貴州區域經濟活力。
與此同時，貴州大力加強地方資本市場機構建設，一批地方法人證券機構和產業發展基金紛紛涌現：海際證券遷址貴州；華創證券并購重組；旅游扶貧、大數據、大健康等產業基金有效募集；地方資本市場規范發展，服務企業。
截至2016年末，貴州通過發行私募債、供應鏈融資、股權融資等方式為中小企業累計融資450多億元；貴州股權金融資產交易中心掛牌企業達836家，三年來累計為企業融資364億元，逐步成為貴州企業直接融資的重要渠道。
作為貴州從戰略高度為經濟發展謀定的良方，“引金入黔”工程也不負眾望，正豐富和完善著貴州的金融體系。
2016年底，16家證券公司在貴州設立分公司，新增華融、九州、廣州、中泰、申萬宏源、中郵6家證券分公司，正在籌建的聯儲證券貴州分公司即將開業。同時，貴州股交中心實現市（州）全覆蓋，為市、縣企業融資和掛牌服務創造了必要條件。
“綠色通道”為企業上市保駕護航
現代市場經濟條件下，充分利用資本市場尤其是證券市場對發展經濟的作用明顯。作為資本市場的基石，上市公司在國民經濟中的作用越來越重要。
在經濟總量、資源稟賦、區位優勢位居貴州第二的遵義，不僅有一批“三線”建設時期扎根的大企業，還有一批質地優良的中小企業，貴州茅臺、紅色旅游品牌更是享譽中外。
但長期以來，遵義資本市場上僅有貴州茅臺、天成控股和貴繩股份3家上市公司。2004年5月，貴繩股份首發上市12年來再無IPO新增企業，在全國中小企業股份轉讓系統中，遵義企業截至目前暫無身影。
轉機出現在2016年。
這一年，貴州出臺8條舉措，為全省企業開起上市發展的“綠色通道”。
“企業登記注冊一律實行‘一窗受理’、‘五證合一、一照一碼’登記流程標準，并提供全程無償代辦；對協助貴州引入擬上市企業的證券、基金公司相關團隊給予獎勵......”8條舉措在政務服務、資金支持、專項獎勵、要素保障等方面大力支持企業上市。
遵義市副市長吳建輝表示，2016年，遵義市抓住貴州“綠色通道”政策機遇，按照“重點引進一批、存量盤活一批、并購重組一批、支持培育一批”的工作思路，實現全市企業上市掛牌工作跨越式發展，新三板掛牌取得零的突破，6戶企業實現新三板掛牌，掛牌企業數排全省第一。
隨著“綠色通道”的好處凸顯，一大批本土企業正借助資本市場發展壯大。
作為貴州第一家上市公司，也是唯一一家本土房地產類上市公司，中天城投集團股份有限公司自1994年上市以來，經歷多次調整，發展勢頭不減。
“十二五”時期，中天城投以年均40%以上的增速迅速增長，2015年實現營收154億元，總資產超554億元，凈資產超130億元，支付各項稅費超30億元，成為貴州規模最大、實力最強的民營控股集團。
中天城投集團股份有限公司董事會秘書譚忠游說：“中天城投將充分利用貴州資本市場的發展機遇和政策機遇，積極推進下屬物業板塊和康體板塊實現新三板獨立上市，形成貴州本土金融體系?！?/p>
加強直接融資比重助推后發趕超
由于受金融市場發育滯后、銀企信息不對稱和企業自身發展局限等多種因素影響，當前，貴州本土企業的資本市場融資意識不強，企業融資渠道少、融資成本偏高、融資結構不合理的問題依然突出。
從經濟增長結構看，投資拉動是貴州經濟增長最重要的方式。如何發揮和利用產業資源優勢，通過境內外資本市場多渠道、多形式籌集資本，是貴州當前和今后面臨的重要任務。
專家表示，推動貴州經濟后發趕超，需要顯著提高直接融資比重。
而從國際經驗來看，推動更多金融資源通過資本市場進行配置，提高直接融資比重，是全球金融體系發展的趨勢。特別是當經濟處于結構調整和轉型升級階段，直接融資體系的風險共擔、利益共享、定價市場化和服務多層次特性，使其更有利于推動中小企業和創新型企業成長壯大。
2016年，貴州直接融資首破2000億元大關，但就直接融資和間接融資的比例而言，貴州的融資結構還有很大的改善空間。
秦如培表示，貴州將加大直接融資力度和比重，在控制風險的前提下，進一步推動債券融資、股權融資穩步增長，推動上市公司再融資帶動產業集群發展；積極引入保險資金，為貴州重大基礎設施等民生工程和重點工程提供長期資金支持。
資本市場的發展歷程范文4
2014年7月30日，財政部對《企業會計準則――基本準則》（以下簡稱“會計基本準則”）中公允價值的定義進行修改。此次修改既實現了公允價值在法規上的一致性（與《企業會計準則第39號――公允價值計量》）;也標志著我國公允價值計量標準的進一步規范。有別于傳統的計量方法，公允價值憑借其高度的市場相關性逐步登上歷史舞臺。在金融市場高速發展的時代，公允價值計量屬性取代成本計量必將成為不可逆轉的發展趨勢。本文以新會計準則中對公允價值定義的重新規范為契機，結合國內外相關研究，從公允價值的理論基礎和發展歷程出發，對公允價值的界定、本質、實務和應用層級角度進行分析。
1 公允價值的理論基礎及發展歷程
根據財務信息使用者的不同，會計理論基礎可分為決策有用觀和受托責任觀。受托責任觀是成本價值的理論基礎，旨在為資源所有者如實報告資源管理者的委托責任履行情況，服務主體定位為特定人群，起源背景為股份公司組織形式的發展壯大。決策有用觀是公允價值計量的理論基礎，旨在為信息使用者提供有助于其作出正確決策的信息，服務主體定位于市場參與者，并依托于資本市場的深化而逐步推廣。
資本市場深化的突出表現之一為股權的高度分散性。資本市場越發達，股份公司大股東的持股比例越小，股權更廣泛的分散于眾多的市場參與者（投資者）手中。由此，公司所有者的關注點更傾向于其所持資產的變現性，即投機性需求。歷史成本計量方法的局限性逐步顯現：一方面，其服務主體定位于公司所有者，不能滿足眾多市場參與者做出投資決策的信息需求;另一方面，歷史成本計量屬性以初始入賬價值為計量基礎，具有強穩定性但市場相關性較差，難以滿足資本市場的需要。伴隨著資本市場的深化，公允價值應用逐步發展起來。
19世紀六七十年代，是公允價值計量思想的萌芽時期。1953年，美國會計程序委員會第43號研究公告要求，采用公允價值計量方法對于以非貨幣交易形式取得的無形資產進行定價。這是公允價值計量方式首次出現在正式文件中。此后，在以美聯儲和兩大派系的激烈爭斗中，公允價值計量發展緩慢：SEC從投資者角度出發，力推公允價值計量;美聯儲代表銀行家的利益對公允價值的實際應用秉持審慎態度。
八九十年代是公允價值計量發展的黃金時期。八十年代，在美國儲蓄貸款危機的爆發以及九十年代房地產市場和證券市場異?；鸨拇蟊尘跋拢現ASB頒布了一系列旨在推動公允價值計量發展的財務會計準則，使公允價值計量方法廣泛應用于金融工具確認、計量和披露，同時建議應用于企業抵押貸款和可轉換債券業務。
國際會計準則理事會也是推動公允價值發展的重要力量。80年代，國際會計準則首次將公允價值應用于非金融工具領域。
我國社會環境與經濟制度的特殊性決定了我國公允價值應用起步較晚。1998年，《企業會計準則――債務重組》首次對公允價值的定義和應用范圍作出明確規定：“在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換和債務清償的金額為公允價值。當以非現金資產清償債務或債務轉增資本時，債務人應以公允價值入賬?！逼浜?，公允價值的應用逐步擴展到投資、非貨幣易領域中，并且固定資產、無形資產以及租賃的相關準則也對公允價值有所涉及。由于當時我國資本市場上不完善，市場活躍度較低，公允價值運用的可驗證性較差。為保證會計信息的真實性，公允價值的會計應用出現了短暫的停滯。2006年，財政部頒布新會計準則，將公允價值列為五大會計計量屬性之一，標志著我國會計準則的國際并軌趨勢。
在《基本會計準則中》，我國將公允價值計量方法分為市價法、類似項目法和估價技術法三個層級，有17項具體準則不同程度地涉及到公允價值計量屬性。其中，對企業影響較大的具體準則有：金融工具的確認和計量、投資性房地產、債務重組、非貨幣性資產交換、企業合并。
2 公允價值的定義
我國最新會計準則將公允價值定義為：“在公允價值計量下，資產和負債按照市場參與者在計量日發生的有序交易中，出售資產所能收到或者轉移負債所需支付的價格計量?！泵绹鴷嫓蕜t將其定義為：“當前非強迫或非清算的交易中，自愿雙方之間進行資產或負債的買賣發生的清償價格?！眹H會計準則將其定義為：“熟悉情況并自愿的雙方，在公平交易的基礎上進行資產交換或債務結算的金額?！?/p>
公允價值定義的國際趨同性，公允價值的確定是從市場參與者角度而非報告主體來確定的。從定義的限定條件來看，我國新會計準則中“市場參與者”的范圍較“熟悉情況并自愿交易的雙方”更為客觀，避免了交易雙方的不適當選擇而產生的操縱交易價格的情況，突出公允價值的公平性：市場越成熟，越接近完全競爭市場，市場越能保證交易價格在多個利益相關者之間的公平性，從而交易價格越接近公允價值。
3 公允價值的本質
對公允價值本質的討論，目的在于論述公允價值成為會計計量屬性的必要性。與其他會計計量屬性相比，對公允價值的本質的理解有四種觀點：狹義獨立計量、復合計量、目標與手段、標準尺度。后兩種觀點認為，公允價值不屬于計量屬性，而只是作為其他計量屬性的一種約束和目標而存在的。
大多數學者更傾向于支持公允價值作為一種計量屬性的存在。狹義獨立計量是指，公允價值是并列與其他計量屬性存在的一種會計計量方法。2006年，我國會計準則將公允價值定義為并列于歷史成本、重置成本、可變現凈值和現值的第五大會計計量屬性。復合計量則強調，公允價值對于除歷史價值以外的其他3種計量屬性的包含關系。公允價值是以市場參與者（參考市場）在計量日的脫手價值（確認時點）的價值。與其他計量屬性相比，公允價值在各方面都擁有更為明確的規定。在非活躍市場環境下，公允價值需要通過可變現凈值、重置成本等估計方法確定;完全競爭市場上，公允價值就等于現值。
資本市場的發展歷程范文5
關鍵詞：股權分置改革；資本市場；影響
中圖分類號：F832.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X(2007)09-0084-02
當前，中國資本市場發展中最重要的問題就是股權分置改革。在股權分置的條件下，大股東有巨大的收益卻沒有相應的風險，而中小股東有巨大的風險卻只有較小的收益，違背了收益與風險匹配性原則，從而使上市公司以及整個資本市場失去了發展的動力。股權分置改革本質上是從制度層面上“再造”中國資本市場。
一、股權分置改革及我國資本市場發展現狀
股權分置是我國資本市場發展過程中逐漸形成的一個特殊問題，2005年4月開始的股權分置改革，使非流通股股東與流通股股東長期以來利益分割的局面得到糾正，理順了市場定價機制，從制度上消除了市場股份轉讓的制度性差異，對于恢復資本市場功能，并由此推動資本市場全方位改革具有歷史性意義。
目前，我國資本市場按融資方式和特點，可分為股票市場、中長期債券市場和中長期信貸市場。以滬深兩個交易所為核心，二級市場發展迅猛。交易品種從單一的股票逐漸發展為以股票交易為主，包括債券、投資基金、可轉換債券以及權證等多種金融工具。但我國的資本市場發展仍相對落后，與發達的資本市場相比差距還很大，特別是企業通過股市所籌措到的資金比例還較低，與龐大的銀行中長期信貸市場相比尚微不足道。因此，我國目前的資本市場，功能發揮得還很不夠，有待于進一步發展和完善。
二、股權分置改革對我國資本市場的影響
1．資本市場的定價功能將得以恢復和完善
資本市場的資產估值功能將逐步恢復并完善，資產價值將從賬面值過渡到盈利能力，“凈資產”這樣的財務概念將從資產估值的核心指標中慢慢退出，取而代之的是資產的未來現金流能力。資產的定價功能是資本市場推動存量資源配置的基礎，也是重組、并購活動有效進行的前提。在股權分置時代，人們常說中國資本市場是一個“投機市”、“炒作市”，人們重視運用“凈資產”這樣的財務指標來評判資產價值的高低，因而有資產轉讓不能低于凈資產這樣的規定。股權分置改革完成后，資產估值的核心理念將從“賬面”轉向“市場”，將從“過去”轉向“未來”。從資產估值的角度看，“凈資產”這樣的指標將不斷淡出，持續成長能力、核心競爭力和未來現金流等將成為資產估值的核心變量。
2．資本市場的投融資功能將得以改善
在股權分置條件下，資本市場的投融資功能被嚴重扭曲。由于非流通股與流通股的“不同股不同價不同權”，導致了兩類股東的收益函數是不同的。就非流通股股東而言，其收益主要來自于對流通股股東的高溢價發行，并且這種收益近乎是零風險和零成本的，因此，我國上市公司出現了絕對偏好外源式股權融資、“排隊上市”、不斷增發配股等怪現象。對流通股股東而言，由于很少能取得公司的分紅派息，其收益主要靠二級市場的差價收入，再加上股市流通盤較小，使得我國股市曾一度出現股價虛高，泡沫嚴重。股權分置改革將從根本上消除兩種股票之間的差別，實現兩種股票的“同股同價同權”，進而使得兩類股東有了共同的利益平臺和收益函數，那就是共同關注公司的經營狀況，獲取由公司良好業績所帶來的分紅派息和二級市場收益，這將大大消除上述投融資功能的扭曲，使得資本市場正常的投融資功能得以恢復。
3．資本市場有效性得以提高，市場化趨勢更加明顯
市場對實體經濟反映的敏感度會有所提高，“政策市”的烙印會隨著市場功能的完善而慢慢淡去。股權分置時代，資本市場的資產價值變動與實體經濟變動基本上沒有什么正相關性，甚至是相反變動的關系。股權分置改革完成后，資本市場與實體經濟的關聯度會得到改善，從我們對成熟市場國家研究得出的結論看，資產價值的增長速度在最近20年中實際上是快于實體經濟成長的。股權分置改革完成后的中國資本市場也會慢慢地呈現出這樣的成長特征。
4．市場投資理念發生重大轉變，股票投資價值得到提升
在股權分置條件下，由于流通盤較小及投資者獲利渠道單一，股價較容易受到投機和政策等因素的影響，不能有效地反映實體經濟運行情況，兩者經常出現運行不一致甚至背離的情況?！皟r值投資”等投資理念很難深入人心。股改后，實體經濟的運行情況對市場的預期和股票市值的影響將逐步加大，“價值投資”、“以市場預期為導向”等投資理念將越來越多被市場所采用。使得我國市場從投機和坐莊盛行的局面轉向以上市公司基本面分析為主的投資方式。股改中隨著非流通股股東向流通股股東平均每10股送3股補償標準的實施，送股產生的“除權”效應使得股價總體水平得到了合理回歸。改革后市場總體市盈率水平出現明顯下降，大約在14～16倍之間，這將有助于提高當前股票的投資價值。
5．股權分置改革推動資本市場進行制度創新
股改的過程也是一個不斷創新的過程。無論是在交易產品、交易制度還是交易方式等方面，都進行了許多創新及留下了許多創新的空間。在交易產品方面，權證的推出是重大的創新，目前，兩市共推出了20只權證產品，幫助十幾家公司完成了對價的支付。在交易制度方面，權證交易中率先實施“T+0”回轉交易。在交易方式上，金融創新更是發揮了巨大的作用，一千多家上市公司通過“送股、派現、送權證、送認股權利、差額補償、縮股、回購、資產重組”等形式組合成13種金融創新方案來完成對價。
6．資本市場法制化、規范化、制度化的特點更加鮮明
股權分置改革后，資本市場的發展和創新對法律法規及各項制度建設提出了更高的要求。隨著改革的不斷深入，資本市場將加速向市場化發展模式轉變，而市場化的發展模式意味著更多的經濟決策將由市場微觀主體的相互博弈過程來決定，因此，市場將更加需要更多的法律和制度建設，而同時，市場的發展也對相關政策法規和市場規則的公平性、完備性和可操作性提出了更高的標準。
三、股權分置改革完成后培育我國資本市場的策略
1．有針對性地完善監管體系，強化市場監管
首先，要積極應對出現的新變化。一方面，在新的市場環境違法違規行為可能呈現出新的特點，增加了監管難度；另一方面，國際資本的參與和市場創新也帶來新的監管挑戰。因此，我們必須積極研究和適應市場環境的改變，不斷改進監管理念、監管模式和監管內容，為資本市場持續健康發展創造良好條件。其次，有機結合信息披露和行政審批的監管方式，并隨著市場化改革進程的深入，進一步加強信息披露
制度建設，加大信息披露監管，探索推進信息披露監管創新，增強信息披露的及時性和透明度。同時，逐步建立立體化、多層次的監管體系。一個科學和有生命力的監管體系應該包括監管部門的監管、自律組織的自律和市場主體的自我約束。隨著市場的發展，行業自律組織的自律監管以及市場參與主體本身的內部監督將越來越發揮重要的作用，并逐步與監管機構的監管組成一個立體化、多層次的監管體系。
2．加強前瞻性研究，探索資本市場的發展規律
我國資本市場逐步摸索出了一條政府和市場有機結合，以市場化改革為契機調動市場各個方面力量，共同推動市場發展的道路。我們應該在總結和探索資本市場發展經驗和規律的基礎上，及時加強前瞻性研究。經過一系列改革和制度性建設，我國資本市場進入一個嶄新的發展階段，市場機制逐步理順，這使得我們有條件和有可能對中國資本市場的未來發展進行戰略性規劃。回顧我國資本市場過去十幾年的發展歷程，總結資本市場改革開放的經驗，探索資本市場發展的規律，對我國資本市場目前所處的發展階段進行國際比較，并在此基礎上對我國的資本市場作出中長期規劃和展望。繼續推進發行制度改革，完善A+H模式，進一步提高融資效率，更好地服務于我國經濟發展的需求，并為資本市場的發展開拓空間。
3．進一步簡化各種行政審批程序，大力推動市場創新
積極營造公平、競爭和有效的創新環境，在風險可控、可測、可承受的前提下，培育市場創新主體，豐富投資產品和交易方式，不斷推出適應市場發展、滿足投資者不同需求的金融衍生產品、結構性產品、固定收益產品和資產證券化產品，從而調動市場積極性，提高市場流動性，增強市場活力。
資本市場的發展歷程范文6
華夏回報率先入港，既有利于吸引境外資金投資內地資本市場，提高內地資本市場對外開放程度和國際化水平，助力資本市場長期穩定健康發展，同時也為香港投資人提供更加方便的投資渠道
“一花獨放不是春，百花齊放春滿園”。對于連續四年坐上“賺錢王”寶座的華夏基金來說，無論投資者購買的是其旗下哪一只主動管理方向的股基，2015年都是一次愉快的旅行。
不過華夏基金并未因亮眼的成績而固步自封，而是將目光投向了香港。據《投資者報》記者從中銀香港了解到，2015年末，華夏基金公司已攜旗下老牌績優基金華夏回報率先入港發售，這是內地第一只直接面向香港市場的投資者發售的基金。據公開資料顯示，該基金成立12年取得了超過8倍的總收益。
“作為華夏回報的管理人，華夏基金公司在17年的發展過程中，創造了無數業內的第一次。例如，公司是首批全國社?；鸸芾砣?、首批企業年金基金管理人、境內首批QDII基金管理人、境內首只ETF基金管理人，香港子公司是首批RQFII基金管理人。此次華夏回報作為首只登陸香港市場的基金，又在華夏基金公司的發展歷程中書寫了濃墨重彩的一筆?！比A夏基金如是說。
2015年下半年，A股市場突如其來的震蕩下行，讓眾多投資者發出了“不虧就已是萬幸”的感嘆。然而，就在這樣的慘淡氣氛中，老牌績優公司華夏基金再次以無可辯駁的數據證明了自身的優秀，旗下納入統計的17只主動管理方向的股基，在2015年全部實現賺錢，多者高達六十多億元之多，少者也斬獲了三五億元的業績。
據《投資者報》數據研究部對2015年華夏基金旗下運作一年（2015年前成立）以上的全部17只主動股基（包括普通股票型和混合型中的偏股、靈活配置、平衡型，共四類，以下簡稱“股基”）的“報告期利潤扣減當期公允價值變動損益后的凈額”的統計數據顯示，這17只股基該項數據全部實現正收益。
具體來看，包括華夏紅利、華夏優勢增長、華夏藍籌核心、華夏行業精選、華夏成長、華夏回報A、華夏盛世精選、華夏收入、華夏回報2號、華夏復興、華夏平穩增長、華夏興華A、華夏大盤精選、華夏興和、華夏經典配置、華夏策略精選、華夏永福養老理財A在內的17只股基，2015年為持有人分別賺錢63.03億元、48.06億元、36.11億元、28.33億元、27.74億元、22.06億元、17.56億元、17.02億元、12.64億元、11億元、8.54億元、7.75億元、7.24億元、6.45億元、4.38億元、4.01億元、3.51億元。
另外，華夏基金旗下可比股基2015年有5只產品賺錢超25億元，有10只產品為持有人賺錢超10億元。而據Wind數據統計，2015年市場上偏股混合型基金年度利潤（該利潤并未扣除當期公允價值變動損益）超過25億元也有41只，其賺錢能力可見一斑。
華夏回報率先入港展示“國際范”
旗下產品在內地市場多年杰出的表現，給了華夏基金推進國際化很大的信心。據記者了解到，2015年12月29日，華夏基金公司旗下老牌績優基金華夏回報，率先搶灘東方之珠，在香港正式發售。
據一位接近華夏基金的業內人士介紹，“此次華夏基金選擇華夏回報率先進入香港市場，向境外投資者發售，既是華夏基金公司在推進國際化方面的一大新舉措，也是華夏基金管理層深謀熟慮之舉?！?/p>
據公開資料顯示，華夏回報是一只非常有特色的老牌績優基金，成立以來曾三次榮膺“金?；皙劇?，并獲2013年晨星十年5星評級。它追求年年回報，堅持到點分紅，每實現收益達到一年定期存款（稅前）利率，即可分紅。不僅如此，一直堅持長期、穩健的價值投資理念，重點選擇價值相對低估、有較高升值潛力的股票和債券品種進行投資。
華夏回報成立于2003年9月5日，截至2015年12月25日，其凈值增長了809.11%，復合年化收益率19.64%，可比肩巴菲特的投資業績。同期，恒生指數只漲了96.8%，上證綜指漲了152.2%。而且幾經牛熊周期考驗，運行穩健，回撤幅度小。此外，華夏回報十分注重將投資收益及時轉化為紅利，成立以來共分紅72次，是內地分紅次數最多的權益類基金，被投資者譽為最“慷慨”的基金。
