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金融理財產品分析范文1
【關鍵詞】余額寶 互聯網金融 傳統金融
一、國內外互聯網金融的發展現狀
（一）國外互聯網金融的發展情況
Pay Pal公司于1999年設立了賬戶余額的貨幣市場基金，該基金由Pay Pal自己的資產管理公司通過聯接基金的方式交給巴克萊的母賬戶管理，用戶只需簡單地進行設置，存放在Pay Pal 支付賬戶中不計利息的余額就將自動轉入貨幣基金市場，從而獲得收益。
（二）國內互聯網金融發展狀況
截至2013年12月，我國網民規模達6.18億，在農村的普及速度超越城市。手機網民規模達5億，占總網民數的81.0%。中國各家商業銀行的網上銀行客戶總數已經超過6.5億，電子銀行的交易替代率均超過60%，成為銀行提供金融服務重要渠道之一。
同時，互聯網金融存在的風險是不可忽視的，也是限制網絡金融普及的原因之一。針對此種情況，我國開始陸續出臺一些管理的法律規范。
二、余額寶產生原因及運作模式
基金公司的基金直銷系統內置于支付寶賬戶管理系統，資金在支付寶與余額寶之間轉移相當于購買和贖回基金。余額寶收益為用戶購買貨幣基金的收益，余額寶沉淀資金由基金公司進行管理，基金公司將籌集的這一部分資金投入到貨幣基金的投資中。由于募集到的資金數量大，所獲得的收益比散戶分散投資要多，基金公司將這些收益中的部分收益與用戶和第三方平臺提供者分享。支付寶的起點最少 1 元，大大降低了理財投資的準入門檻，因此在成立后很短時間內就得到迅速發展。
（一）急需解決第三方平臺沉淀資金的問題
沉淀資金又稱作“客戶備付金”，指支付機構為辦理客戶委托的支付業務而實際收到的預收待付貨幣資金（楊國明、李寶華，2006）。第三方支付機構在收款人和付款人之間設立過渡賬戶，使收支款項在支付平臺上實現可控性停頓，在雙方確立交易關系后可以直接轉移資金去向。這種支付模式帶來的必然后果就是資金沉淀。支付平臺的資金流動性很大，甚至每時每刻都有資金被支取或轉走。但是由于互聯網的特點，每天都會有大量的資金對其進行補充，因此還是有大量的資金沉淀生在支付寶的備用金賬戶上，這樣就產生了數量可觀的孽息。沉淀資金的價值取決于存放時間和投資回報，通常市場利率越高，資金沉淀時間越長，沉淀資金價值就越高，但是又有短期流動性，一筆固定的沉淀資金一般只能用于短期投資。而余額寶的出現應對了沉淀資金所產生的問題。支付寶通過和天弘基金的合作，把用戶賬戶上“閑置”的錢“盤活”起來。把散戶的資金集中到一起后進行貨幣基金的投資。在一定程度上，余額寶的推出帶來一個三贏的局面。
（二）運作模式
首次投Y余額寶的用戶可以在支付寶中建立一個獨立的賬戶。通過銀行的網上支付等方式把資金轉入到支付寶中，然后申購天弘基金的增利寶基金。待基金公司確認其申購份額后，基金公司將其募集到的資金進行貨幣基金的投資。當用戶需要用支付寶支付時，能即時贖回份額，然后去支付購買。用簡單的語言表述這個過程就是：轉入確認消費/購買轉出?，F階段天弘基金主要是投資貨幣基金，貨幣基金具有高安全性、高流動性、穩定收益型等特點。
三、銀行理財產品與余額寶比較
（一）流動性
余額寶推出時的口號是即時贖回。余額寶的購買采用的是 T+1 模式，余額寶對以確定份額的用戶計算收益，所得收益每天都計入客戶的余額寶賬戶。余額寶資金可以隨時轉出或用于各種網購支付，轉出金額實時到達支付寶賬戶，對于實時轉出金額不享受當天的收益。銀行的傳統理財產品一般采用的是T+2的購買模式，而贖回模式則是有快有慢。
（二）風險性
余額寶的風險第一種中收益風險。在余額寶開始之初，阿里巴巴就一直在弱化余額寶作為一種基金投資的風險，宣傳上只是一直強調比活期儲蓄高十幾倍的亮點。余額寶只是因為其申購和贖回的時間短，操作比較快捷而能在時間和靈活性上與活期存款相媲美，卻不具有活期存款所有的高安全性。
第二種風險是互聯網技術風險。從余額寶問世至今，每隔一段時間就會有新聞報道余額寶賬號被轉走了幾萬甚至幾十萬。目前，余額寶方面推出一個新的服務協議，余額寶的資金將由平安保險承保。
四、結論
（一）對傳統金融的啟示
金融理財產品分析范文2
摘 要：伴隨著中國經濟的快速增長、居民生活水平的日益改善、金融市場的不斷創新，各種各樣形式不同收益不同的理財產品越來越多的呈現在市場上。本文通過對當前商業銀行理財產品發行數量、收益結構、理財產品發行存在嚴重的同質化現象，金融市場發展深度不足等缺陷并提出完善商業銀行創新理念，培養高素質理財產品創新人才、完善理財產品的信息披露制度等系列建議。
關鍵詞 ：商業銀行 理財產品 發展 創新
一、引言
隨著中國經濟的快速發展，商業銀行發行的理財產品數量也快速增加。本文也正是基于對以往商業銀行發行理財產品相關分析的基礎上，找出理財產品創新可能會遇到的難題并提出相應解決對策，對商業銀行理財產品發行起到了一定的推動作用。
二、商業銀行理財產品的相關概念介紹
商業銀行理財產品是指商業銀行發行的針對特殊客戶群體自行設計開發，將募集到的資金投入到合同約定的項目中，銀行通過管理資金，取得收益后由按合同約定分配給投資者的一類理財產品。
（一）按產品類型劃分，商業銀行理財產品可分為債券型、信托型、結構型、混合型和其他。
（二）按收益類型分類，理財產品可以分為保本固定和非保本浮動收益理財產品。市場的非保本浮動收益類產品有：掛鉤類的衍生產品、銀信結合產品、銀基結合產品、打新股、QDII 基金。
（三）按產品期限分類。按委托幣種可將商業銀行理財產品分為3 個月以內、3 至6 個月、6 至12 個月、1 至2 年理財產品。
（四）按預期收益分類。按預期收益可將商業銀行理財產品分為2.5%以下、2.5-5%、5%-10%及其他收益率理財產品。據資料顯示，5%-10%預期收益率的理財產品占到了總發行量的63.2%，這也與實際情況相符合，由于商業銀行存款利率，發行理財產品的目的就是通過市場競爭高端客戶，獲取募集資金，通過提高預期收益率能夠吸引投資者的目光達到集資。其中，預期收益率與風險成正比關系，往往高的預期收益率要承擔較高的風險。
三、我國理財產品的現狀分析
（一）商業銀行理財產品的發行現狀。商業銀行理財產品的發行數量呈現快速遞增模式，2004 年發行數量僅為114 只，然而在2008 年就達到了6628 只。
（二）有關商業銀行發行不同理財產品的統計分析
1.非保本浮動收益類理財產品仍然是發行主力，保本浮動較去年有所提高。在2013 年商業銀行發行的45825 只理財產品中，產品以非保本浮動收益型為主，發行數量為31656 占到了總發行量的69.77%，較去年的63.09%上升了近6 個百分點。
2.短期理財產品發行數量增多，超短期和長期理財產品發行量萎縮。2013 年45825 只理財產品中短期理財產品占很大比重，其中3 個月以下的理財產品發行數量為18105 只，占總發行量的39.51%，3-6 個月期限的理財產品發行量為14831 只，市場占比2012 年的23.17%上升至32.37%，上升了近10 個百分點，說明3-6 個月理財產品需求量有所增長。
3.固定收益類產品增幅明顯，組合投資類占主導地位。將投資結構分為貨幣外匯類、信貸類、固定收益類、結構型、組合投資類及其他類產品。
4.人民幣理財產品主導市場，外幣發行量繼續萎縮。2013 年人民幣幣種理財產品發行量為44052 只，較2012 年的92.43%繼續增加3.7 個百分點增至96.13%，外幣理財產品發行量為1773 只，同比去年下降3.7%個百分點，所占市場比跌至3.87%。
（三）商業銀行發行理財產品收益趨勢分析
1.非保本浮動產品預期收益率較高，不同類型理財產品預期收益率均呈現穩步上升趨勢。
2.理財產品預期收益率與發行期限成正比關系。2013 年發行的理財產品預期收益率與發行期限呈現出正比趨勢，即發行期限越長，產品預期收益率也越高。
四、有關商業銀行理財產品創新存在問題及政策建議
（一）商業銀行創新過程中存在的問題
1.從宏觀方面來說，金融業的分業經營分業監管不利于理財產品的創新。在中國金融業經濟轉型期間，出于金融市場經濟穩定及風險防控的考慮，分業經營與分業監管必不可少，然而隨著國內經濟金融體制改革的不斷深化，特別是經濟金融一體化的今天，分業經營與分業監管似乎阻礙了金融市場的發展模式。
2.沒有建立完善的信息披露制度，產品收益率的實現也存在缺陷?？蛻粼谫徺I理財產品后對于產品的具體投資去向、被投資者收益資信狀況、產品是否實現投資收益等系列問題了解甚少。
3.理財產品發行存在嚴重的同質化現象，種類匱乏。雖然當下商業銀行推出的大量理財產品，但是在功能和投資方向上仍舊和以往相似太過籠統；另一方面，理財產品還存在“重銷售輕設計”的現象。和國外相比，我國市場上流通的理財產品總類還遠不能及，投資去向仍然是貨幣市場，這些都不能從根本上滿足客戶的投資需求，也不利于金融市場的良性發展。
（二）有關商業銀行理財產品創新的政策建議?；谖覈虡I銀行理財產品發行過程中存在的問題，特提出以下幾點建議；
1.銀監會、商業銀行和投資者共同監管，嚴格把控資產池類產品風險。在2013 年1 月1 日至8 月28 日有938 款到期的結構性理財產品，然而所披露到期收益率的產品僅為348 款，披露率僅為37%，但商業銀行在披露的產品中表明有275 款產品達到預期最高收益率，所占比重為79%，諸如此類現象不在少數。
2.分業經營與監管模式下，加強商業銀行不同部門之間的相互聯系。 1995 年《商業銀行法》的頒布確立了我國商業銀行分業經營分業監管的模式，然而在如今互聯網金融崛起、利率市場化及金融脫媒的沖擊下銀行業亟待進行改革，因此銀監會可以試行部分商業銀行理財產品與其他金融與非金融機構的商業合作。
3.培養專業化人才，注重理財產品的差異化創新。商業銀行應著重培養高素質金融領域資深人才，通過“內部培養、外部引進”等措施使得我國理財業務相關人員在產品研發、金融市場投資工具、金融領域政策等方面有所掌握，通過不斷探究試驗不同類別的理財產品和借鑒國外成功的理財產品案例來達到滿足國內客戶的不同投資需求。又有利于督促金融市場其他商業銀行在理財產品方面的創新研究。
此外，商業銀行還應該制定規范化的合約條款，對于銀行所吸引客戶的預期最高收益率誘惑，但實際運行過程中卻存在浮動比的高風險行為應當在合同條款中標明理財產品的標準話術，對于可能引起投資者模糊，引誘性的條款進行修改，確保投資者是在充分了解該理財產品的基礎上進行投資。
參考文獻：
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【關鍵詞】技術接受和使用統一理論（UTAUT） 互聯網金融理財產品 感知風險 感知成本 結構方程模型
一、引言
關于互聯網金融理財產品的定義，目前尚未形成權威概念，其常與互聯網理財產品、互聯網理財平臺、網絡理財產品等概念交叉使用，具體形式或產品類別人們在認識上也存在差異。本研究的互聯網金融理財產品主要包括五類：集支付、收益、資金周轉于一身的理財產品（如阿里巴巴余額寶）、與知名互聯網公司合作的理財產品（如騰訊理財通）、P2P平臺的理財產品（如人人貸的優先理財計劃）、基金公司在自己的直銷平臺上推廣的產品（如匯添富基金現金寶）、銀行自己發行銀行端現金管理工具（如平安銀行的平安盈）。這五類理財產品存在收益率不穩定、網絡平臺風險責任不清等問題，研究其用戶使用行為的影響因素，對相關企業如何做好經營管理、提高用戶滿意度、保持競爭優勢具有參考價值。
二、文獻回顧
（一）國內外基于TAM等理論對互聯網金融領域相關產品的實證研究
國外學者對互聯網金融領域相關產品使用行為影響因素的研究經常運用理理論（TRA）、計劃行為理論（TPB）、技術接受模型（TAM）等理論，TRA中的主觀規范、TPB中的知覺行為控制以及TAM中的行為態度、感知有用性、感知易用性是學者在構建研究模型時主要考慮的指標變量，隨著互聯網金融領域相關產品風險問題的凸顯，感知利益、感知風險、感知信任也被納入用戶使用行為的影響因素中。
國內學者基于TAM理論并結合經濟學中的相關理論對移動銀行、移動支付等用戶使用行為進行了實證研究。鄧朝華等基于TAM理論分析驗證了感知有用性、感知易用性、感知可靠性、感知行為控制、服務成本是影響移動銀行服務用戶采納行為的重要因素；楊水清等以TAM為理論基礎并結合效價理論，從技術屬性、個體特征、社會影響三個方面對移動支付用戶初始采納行為進行實證研究，研究結果表明：相對優勢、兼容性、個體創新、主觀規范和形象正向影響用戶采納意愿，感知風險和感知成本負向影響用戶采納意愿；李凱等指出移動支付系統與其他信息系統相比一個重要區別是移動支付給用戶帶來的感知風險，其研究跳出了以TAM理論為主的研究框架，從交換理論視角分析了感知風險和感知利益在用戶行為決策中的作用機理。
此外，國內有學者基于TPB、TAM、創新擴散理論（IDT）對互聯網金融理財產品使用行為影響因素進行了實證研究。邱均平等基于TAM和TPB理論分析驗證了自我效能、感知易用、感知有用是影響用戶使用互聯網金融理財產品的關鍵因素；張萬力等運用TPB和IDT理論構建了互聯網金融理財行為模型，探討用戶行為形成過程，研究結果表明互聯網金融理財目標顯著影響信息搜尋，溝通交流正向影響理財意愿；羅長利等基于TAM和TPB理論驗證了感知易用性、感知有用性、感知收益、主觀規范和感知行為控制正向影響用戶對余額寶的使用意愿，感知風險負向影響用戶使用意愿。
（二）國內外基于UTAUT模型對互聯網金融領域相關產品的實證研究
國外有學者基于技術接受和使用統一理論（Unified Theory of Acceptance and Use of Technology，UTAUT）對移動銀行、網絡銀行用戶使用行為的影響因素進行了研究。Yu運用UTAUT模型分析用戶使用移動銀行的影響因素；Martins等在UTAUT模型基礎上引入感知風險因素，分析用戶使用網絡銀行的影響因素Oliveira等結合任務技術適配模型（TTF）、初始信任模型（ITM）和UTAUT模型，分析驗證了便利條件、行為意向直接影響影響使用行為，初始信任、績效期望、技術特征和任務技術適配性顯著影響使用意向Slade等基于UTAUT模型，運用結構方程模型方法分析驗證了績效期望、社會影響、創新性、感知風險、感知信任是用戶接受移動支付的重要影響因素。我國學者運用UTAUT模型探討了手機支付、移動銀行、微信支付等業務用戶使用行為的影響因素，但目前還沒有學者運用UTAUT模型分析本文所指的互聯網金融理財產品用戶使用行為的影響因素。
本研究綜合國內外基于UTAUT模型對互聯網金融領域的實證研究，將UTAUT模型作為互聯網金融理財產品使用行為影響因素的基礎模型，在保留績效期望（Performance Expectancy，PE）、努力期望（Effort Expectancy，EE）、社會影響（Social Influence，SI）、便利條件（Facilitating Condition，FC）等因素的基礎上，增加感知風險（Perceived Risk，PR）和感知成本（Perceived Cost，PC）兩個因素，運用結構方程模型分析方法，對互聯網金融理財產品使用行為的影響因素進行了實證研究。
三、研究模型與假設
TAM是解釋或預測信息技術使用的普適模型，之后人們對TAM不足加以改進，將理理論（TRA）、動機模型（MM）、計劃行為理論（TPB）、創新擴散理論（IDT）、社會認知理論（SCT）等共八個理論進行整合，提出了UTAUT模型。有學者實證研究認為UTAUT模型對行為的解釋比TAM更為全面和完善。UTAUT模型的四個核心變量分別為績效期望、努力期望、社會影響和便利條件，其中前三個變量對使用意向產生重要影響，便利條件對使用行為直接產生影響。本研究在UTAUT模型基礎上增加感知風險、感知成本因素，形成互聯網金融理財產品使用行為影響因素模型，如圖1所示。
（一）感知風險
Luo等將感知風險定義為用戶對各種潛在威脅敏感性的個人感知，將感知風險分為性能風險、財務風險、時間風險、心理風險、社會風險、隱私風險、生理風險、整體風險八個方面，并在其研究中證實感知風險負向影響用戶對移動銀行的使用意向，因此提出假設：
H1：用戶對互聯網金融理財產品的感知風險負向影響使用意向。
（二）感知成本
消費者在不同的服務方式間轉換必須要考慮不可忽略的成本，從其他的理財方式轉換到互聯網理財需要一些額外的成本。Abroud等指出用戶的感知經濟價值，包括時間成本和金錢成本，會對使用意向產生負向影響，因此提出假設：
H2：用戶使用互聯網金融理財產品所承擔的成本負向影響使用意向。
（三）其他因素
H3：用戶對互聯網金融理財產品的績效期望正向影響使用意向；
H4：用戶對互聯網金融理財產品的努力期望正向影響使用意向；
H5：用戶受到的社會影響正向影響使用意向；
H6：用戶感知到的使用互聯網金融理財產品的便利條件正向影響使用行為；
H7：用戶的互聯網金融理財產品使用意向正向影響使用行為。
四、研究設計與方法
（一）問卷設計與數據收集
本研究所使用的問卷結構分為三部分：第一部分是互聯網金融理財產品的使用情況，第二部分是互聯網金融理財產品的認知情況，本部分問卷采用李克特七級量表，對影響用戶使用互聯網金融理財產品的因素進行測量，第三部分是對被調查者基本情況的采集，包括性別、年齡、教育程度、職業等問題。通過網上問卷調研平臺發放電子問卷280份，回收問卷229份，其中有效問卷203份，問卷的有效樣本量為28個題項的7.25倍，符合進行結構方程模型分析的樣本量基本要求。
（二）信度與效度分析
通過SPSS20.0軟件，采用Cronbach's Alpha系數進行信度分析。從表1可知，問卷總體的Cronbach's Alpha值為0.866，各分量表的的Cronbach's Alpha系數均大于0.8，表明量表具有較高的信度，問卷設計合理。
問卷各變量的測量指標均根據國內外學者的研究問卷及相關文獻理論基礎修正成為本研究的量表，故具有較高的內容效度。在建構效度方面，本研究采用因子分析法進行檢驗，分析結果顯示，各變量的KMO值均大于0.7，表明樣本數據適合做因子分析，各變量均只提取一個公因子，總體解釋度較高，且各測量指標的因子載荷大于0.7，表明問卷效度較高。
（三）模型檢驗
利用AMOS17.0軟件采用極大似然法對假設模型進行擬合分析，實際測量結果與各評價指標如表2所示：CMIN/DF、IFI、TLI、CFI、RMSEA均在合理范圍之內，GFI、NFI與評價標準略有差距，表明假設模型擬合程度比較好。
各因素之間的關系以及標準化路徑系數如圖2所示。感知風險對使用意向有顯著的消極影響；感知成本對使用意向沒有顯著的影響；績效期望、努力期望、社會影響對使用意向有顯著的積極影響；便利條件對使用行為有顯著的積極影響；使用意向對使用行為有著顯著的積極影響。分析結果表明：研究假設H1、H3、H4、H5、H6、H7成立，H2不成立。
五、結論討論
（一）結論
本研究基于UTAUT模型構建了互聯網金融理財產品使用行為影響因素模型，研究結果顯示使用意向、便利條件是直接影響用戶使用互聯網金融理財產品的重要因素，努力期望、績效期望、感知風險、社會影響通過使用意向對使用行為產生間接影響。感知成本對使用意向的影響不顯著，可能是因為互聯網金融理財產品相比銀行相關產品而言具有明顯的成本方面的優勢。就準入門檻而言，互聯網金融理財產品最小單位是1元，雖同很多貨幣基金門檻相同，但相比一般以5萬元為基準的銀行理財產品更適合大眾投資者，因此感知成本不是影響用戶使用互聯網金融理財產品的重要因素。依據研究結果，經營互聯網金融理財產品的相關企業應注意將用戶的感知風險控制在合理的范圍之內，注意降低用戶的風險感知，降低結果損失的程度，同時降低互聯網金融理財平臺操作的復雜性，開展服務營銷，提高用戶的績效期望和努力期望，使用戶獲得更多的使用互聯網金融理財產品的便利條件。此外，很多用戶使用互聯網金融理財產品是受周圍人群的影響，所以經營互聯網金融理財產品的相關企業要設法提高互聯網金融理財產品的社會影響和適用人群，以進一步促進用戶的使用行為。
（二）不足與展望
本研究不足與展望有三點：首先，研究沒有考慮用戶的性別、年齡、經驗等控制變量的影響作用，若對控制變量的影響作用加以分析，結論會更具針對性；其次，本研究提出了7個影響用戶使用互聯網金融理財產品的因素，測量維度并不完全，在后續研究中可以結合消費者信任等理論增加使用行為的測量維度，以增強模型的解釋力度；最后，本研究沒有進行競爭模型的探索和評估，不能保證所得模型的解釋力一定是最佳的，以后的研究中可以增加對競爭模型的探索，從而使所得模型更具說服力。
參考文獻
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[2]融360金融搜索平臺.2014年互聯網金融理財報告[EB/OL]. http：///dl/pdf/licai_2014annual.pdf，2015-01.
金融理財產品分析范文4
【關鍵詞】資本市場 理財產品 發展脈絡 發展趨勢
一、資本市場理財產品的發展脈絡
資本市場中的一些理財產品是指我國商業銀行針對某些特定的客戶群開發設計，將募集到的資金根據產品合同約定，通過科學管理投入到相關金融市場及購買相關金融產品，獲取投資收益后，根據合同約定分配給投資人的一類理財產品。
根據我國市場經濟的特點，商業銀行開發設計的理財產品具有以下主要特點：一是由商業銀行自行開發設計并推廣；二是屬于定制式產品；三是理財產品按照事先的約定，進行投資與管理。在這個過程中，銀行與客戶的關系是受托與被委托，由客戶委托銀行對自己的財產進行投資和管理。而銀行只是受客戶委托進行理財，而并不是自營業務，所以最后的盈虧均由客戶承擔。
與基金和保險相比，銀行理財產品這一行業起步較晚，從2003年開始，首先是外匯結構性存款，經過一年的發展到2004年已取得重大進步。與此同時人民幣理財產品陸續出現，主要是以銀行之間的債券市場投資為主。2005年銀行的理財產品持續穩定增長，出現本外幣連續結構性存款，我國的四大銀行走上快速發展之路。2006年到2007年，是我國商業銀行理財產品爆發式發展的階段，這一階段發行的理財產品以及募集到的金額都以百分之百以上的幅度快速增長，市場上出現各種項目的融資類產品、投資股票二級市場的相關產品。
據科學統計，到2011年我國的銀行理財產品發行的總數量已經達到23889款，比2010年增長75.3%，在這之中人民幣理財產品共發行21474款，占總量的90%，比2010年增長了86.6%，銀行的理財產品發行速度明顯提高，并且是以人民幣理財產品為主的增長特點。同時面向的客戶也由個人擴大到企業，據統計，到2011年共有85個上市企業了關于閑置資金購買理財產品的公告，總金額高達304.7億元，比2010年增加了十幾倍。
目前在我國市場上，主要流行的理財產品主要有代客境外理財、人民幣理財以及外匯和本外幣連接結構性存款者三大類。
（一）代客境外理財（QDLL）
2006年4月，我國出臺了《商業銀行代客境外理財業務管理暫行辦法》，當年7月31日，中國工商銀行就了國內第一種代客境外理財產品，隨后大量的QDLL產品就開始涌現在市場上。但是，由于這一理財產品的特點是將資金投入到境外市場，因此產品的收益與全球經濟狀況密切相關，在2011年國際經濟整體蕭條的情況下，QDLL產品全年的發行量僅僅30款；由于受國際金融市場動蕩惡化的影響，使投資市場的風險加大，對理財產品的需求量萎縮使股票市場大幅度下跌，QDLL出現負收益現象，給QDLL產品的發展帶來嚴重挑戰。
（二）人民幣理財產品
2004年9月由光大銀行發行的陽光理財B計劃成為人民幣理財產品正式出現在人們視野的標志，隨著時間的推移，各大銀行紛紛開始加緊人民幣理財產品的研究開發，從試探階段過渡到大發展時期。
從人民幣理財產品的發展來看，前期出現的人民幣理財產品主要是針對銀行之間的市場債券，具有風險比較小、結構比較簡單、收益略高于存款的特點，基本上算是儲蓄的替代品。但是，進入2006年后，隨著人民幣理財產品走向更廣闊的市場，因此出現兩大投資方向：首先是通過信托計劃在資本市場投資，同時也包括投資二級市場以及新股申購型的理財產品；其次是為了滿足大型優質企業客戶的項目融資需求，通過信托公司給各大企業發放信托貸款。
來自中國社會科學院的調查數據顯示，在2007新股申購類的理財產品期望收益達10%，遠遠高于其他的理財產品，成為人民幣理財產品中的絕對主力。
（三）外幣及本外幣連續結構性存款
2003年5月，中國民生銀行推行了一款“安心理財”外匯理財產品。同年7月份，中國工商銀行推行了“個人外匯兩得存款”。這些外匯理財產品的推出促使外匯結構性存款快速發展起來。
而進入2004年初，隨著國家出臺《金融機構衍生產品交易業務管理暫行辦法》，各大銀行更是加大力度，如火如荼地開發研究外匯理財產品，推出自己的外匯理財產品品牌，例如中國農業銀行推行的“匯利豐”外匯結構性存款。同時，外匯結構性理財產品保持了持續穩定發展的態勢。市場研究顯示，2005年跨幣種的結構性存款逐漸面向市場，成為連接不同幣種之間投資的紐帶，在客戶進行普通存款的基礎上添加了一些衍生產品，與其他理財產品不同的是，它多了一個兌換環節，是外匯結構性存款的發展和延伸。
二、我國資本市場的理財產品存在的問題
（一）理財產品種類繁多，但設計缺乏創新
資本市場中的很多理財產品的差異性很小，使各大銀行的理財產品定價以及市場定位沒有明顯的特色，同一質量的產品相互競爭完全體現在價格上。目前我國商業銀行的理財產品尚未形成一個專業化的團隊體系對理財市場、資本市場、客戶產品需求進行深入研究，此外，由于金融產品容易復制的特點，使市場上只要有一家銀行推出相關理財產品，其他銀行就紛紛效仿，即使名字不盡相同但功能和投資收益都十分相似，嚴重阻礙了銀行自行開發研究的積極性，而對于客戶而言，產品顯得眼花繚亂而缺乏吸引力。
（二）理財產品信息不對稱
一些銀行對理財產品的信息披露不充分，尤其是在產品風險上，雖然在產品說明書上針對可能出現的風險進行的詳細的說明，但是很多銀行在編寫相關宣傳材料時，對于風險提醒卻是一提而過。此外，營銷人員在銷售過程中，過分強調產品的具體收益，而對理財產品的風險沒有充分提醒，更有甚者連銷售人員自身也不明白可能存在的風險。
（三）國內熟悉國際交易的專業人才短缺
在全球金融一體化的形勢下，由于我國的金融市場不是很發達，使我國在未來很長一段時間內將把境外市場作為重點投資方向，而主要投資產品是在衍生工具范疇內，所以要想維護我國商業銀行在國際衍生品交易上的合法權益就必須熟知相關的交易規則，但是我國缺乏相關行業的專業人才，不能靈活運用國際交易規則來保障自己的合法權益，這就造成我國的商業銀行不管推出哪種理財產品都只相當于零售終端，只能相對被動地接納外資銀行的報價。
三、發展戰略
（一）創新策略
我國的商業銀行應該加快創新型發展，研發理財新業務，盡量避免重復性產品，當前我國商業銀行大多數金融產品的本質相同，能夠真正符合客戶要求的產品不多，所以各大銀行應該充分考慮市場上目標客戶范圍以及他們對理財產品的具體要求，要深入研究各項業務的發展前景，要確定市場定位以及需求規模，制定出適銷對路的理財產品，真正保障客戶的財產增值。
（二）營銷策略
目前市場上，商業銀行對客戶并沒有進行詳細的分類，對目標客戶的動態管理比較落后，無法將優勢資源集中，提供給客戶高效、滿意的個性化服務。所以，良好的營銷策略應該建立在準確的市場分析的基礎上，要充分利用銷售渠道推廣理財產品。此外，隨著信息技術和電子商務技術的快速發展，從本質上改變了銀行業務的服務模式，實現了由分支機構向電子化服務的轉型服務模式，為了適應這一變化，提高服務質量，我國商業銀行對營業網點的功能以及布局進行改造，擴展電子化服務的渠道，將大部分標準化服務實現由柜臺向電子服務上轉移，積極構建較為傳統的物理網點以及電子銀行服務渠道共同發展的營銷模式，基本形成以城市中大型理財中心為主體，以中小型的專業網點作為補充，ATM、網上銀行、電話銀行等共同發展的多方式、多渠道服務方式，滿足廣大客戶的需求。
（三）服務策略
首先是品牌化服務，產品的品牌給予產品許多內涵和外延，從而將不同產品區分開來，盡管金融產品具有易模仿性，但是不同銀行多年以來的營銷活動或者相關產品的使用價值等已經在眾多消費者的心中形成持久的形象，這是很難復制模仿的，隨著人們生活水平的日益提高，消費者對理財產品的要求不僅僅是它自身的使用價值更在于一種品牌、一種格調、一種文化、一種象征和心理滿足，因此理財產品的品牌化服務要更加人文化、情感化、個性化，能夠精確體現銀行服務的文化內涵，所以商業銀行建立起自己獨特品牌不僅可以提高產品在同質化低層次中的競爭力，還可以大大提高本銀行的知名度。
其次是個性化分層服務，我國商業銀行發行的理財產品其服務模式應該以個性化服務為中心，以客戶的需求為導向，針對不同客戶的不同需求，并結合客戶對銀行利潤的貢獻度，為不同層次的客戶群提供不同的服務，因此銀行可以將個人金融服務延伸到保健、退休、旅行、居家生活等領域，滿足客戶不同年齡階段的理財需求。在實際推行過程中，我們可以根據客戶的評價標準，采取分層服務的形式，根據客戶自身的喜好和需要提高高效服務。
（四）人才策略
首先要制定一套完整的、嚴密的理財人員培訓計劃，選取一批具有一定金融專業知識、通曉客戶心理、懂得營銷技巧的優秀員工作為理財產品的推銷員，與此同時加強與保險、證券等行業建立系統的橫向培訓機制；其次在銀行內部應采取競爭機制，使合適的人到合適的崗位上，新員工可以分配到一線上熟悉銀行的相關業務，對于營銷業績優秀、具有豐富產品知識的員工可以競選理財助理等崗位，以次類推，培養一批優秀的專業人才。
目前我國理財行業中最專業、最權威的認證應當是國際金融理財師（簡稱CEP），我國金融理財師施行兩級制度，分別是金融理財師以及國際金融理財師，專業理財師的認證在我國正在處于初級階段。因此培養一批專業人才，探索出一條適合市場及客戶需求的發展道路對于金融市場的持續穩定發展具有重大意義。
四、資本市場理財產品未來發展趨勢
（一）產品數量越來越多，增速逐步放緩
市場研究發現，在今后一段時期內，資本市場上的理財產品期數與規模將會保持持續增長的態勢，但是增速會相對降低。其中原因有兩個方面：一是前期基數低，在市場經濟快速發展之下，增長速度較快，但是到一定程度時，高速發展就會難以持續；二是由于理財產品的快速發展很大程度是與資本市場關系密切，受全球經濟環境的影響較大，因此在全球經濟放緩的背景下，理財產品的發展速度也會逐步放緩。
（二）創新產品不斷研發，投資范圍逐漸拓展
隨著金融市場的發展壯大，理財產品的種類會逐漸增多，產品結構也會日益復雜。銀行理財產品的不斷研發就是一個不斷創新的過程，每一款理財產品都是具有獨特的創新之處，以2006年出現的“打新股”產品為例，其經過幾年發展后，已經出現了“新股隨心打”、“新股月月打”、“新股支支打”以及開放式產品等多種形式；從投資的范圍上看，投資市場已經擴展到英國、新加坡、香港等地，再通過各種直接和間接的渠道，基本實現了資產的全球化配置。
從產品的結構上看，根據研究分析，2007年發行的3000多只產品大致可以分為8個基本結構以及上百種資產衍生結構。在這些結構性產品中，凡是不確定性事件都可以掛鉤，包括商品、匯率、利率、信用、股票等基礎資產以及各種衍生品。
（三）風險逐漸提高，實現理性發展
2007年以前，由于良好的國際金融環境以及廣大的市場需求，使得理財產品持續穩定發展，但是因為全球的股市調整，使很多理財產品出現了零收益或負收益的現象，這使得客戶與銀行之間的糾紛逐漸增多，也對理財產品的可持續發展帶來很大負面影響。
在風險事件逐漸增多以后，很多投資者開始對理財產品的風險收益和性質進行更為深刻的理解認識。這種趨勢也促使各大商業銀行進行反思，尋找失誤的原因，促進理財產品的不斷改進，實現理財產品的理性發展。
（四）理財產品成為常規投資產品
隨著經濟的發展，銀行理財產品逐漸成為商業銀行重點發展的戰略業務，各大銀行中逐漸形成完整的理財產品管理體系，使理財產品的發展走向正規，個別大型商業銀行實現了理財產品的連續發行，這使得理財產品能夠像保險、基金等投資項目一樣，成為用戶首先考慮的投資方式之一。
（五）將以短期產品為主，出現基金化趨勢
由于我國正在處于加息周期，物價上漲過快，中長期的理財產品受到一定的阻礙。同時，由于客戶對于理財產品的靈活性要求日益提高，這使得理財產品逐步實現了不可贖回到可贖回再到每月申購贖回的變化。目前，很多商業銀行開始推出隨時開放的理財產品，這些短期理財產品的出現，使基金化趨勢日益明顯。
（六）債券類理財產品將獲青睞
隨著股市市場的不斷變化，投資銀行之間的債券市場風險相對較小，很多客戶為了保險起見，會使投資投入債券類的理財產品，因此這類產品具有重獲青睞的趨勢。
五、結語
根據以上分析得知，從2003年到如今，理財產品在資金管理上逐漸發揮著重要作用，但是隨著經濟的快速發展，現有的模式已經滿足不了廣大用戶的需求，在銀行發行的理財產品中，風險小、收益穩定的利率、債券等投資品種是最受歡迎的，而全國性股份銀行以及國有控股的商業銀行在市場競爭中的優勢越來越明顯，未來銀行之間理財產品的競爭將實現數到量的轉變。
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金融理財產品分析范文5
一、研究背景及意義
隨著我國金融水平的提高和國內居民收入水平的日益提高，理財意識的不斷增強，普益財富監測數據顯示，2011年1月中國駐地銀行共發行了1199款個人理財產品。幾十家銀行上百種個人理財項目，投資者應該如何選擇適合自己的理財產品？本文在研究對象上選擇了商業銀行個人理財業務中發展相對成熟的理財產品進行分析，分類總結理財產品的特點。根據特點分析，為投資者提供行之有效的投資理財建議。
二、我國理財產品的發展及現狀
近年來，銀行個人理財產品快速發展，表現為以下方面：理財產品投資范圍全覆蓋，結構創新日趨活躍，產品門類日益多元化；金融危機沖擊下，投資者風險厭惡程度上升，避險型理財產品成為主流；產品期限結構短期化，申購贖回機制日益靈活，流動性不斷增強。
三、理財產品的特點分析
(一）理財產品分類。不同的研究角度，學者對于理財產品的分類各有不同。根據本金與收益是否保證，將其分為保本固定收益產品、保本浮動收益產品與非保本浮動收益產品3類；按照投資方式與方向的不同，有債券型、信托型、掛鉤型和QDII型等。本文從投資者的角度進行分析，采用投資方式不同的分類方式，對每類理財產品的特點進行了具體分析。
（二）各類理財特點。不論是儲蓄存款、基金、股票還是金融衍生工具，作為投資的金融工具，都具有三個基本特點，即風險性、盈利性及靈活性，商業銀行個人理財產品也不例外。本文從金融產品的三個基本特點入手，對各類理財產品進行分析。風險性從其投資的方向、是否保本保息來衡量；盈利性主要是其到期的收益率；靈活性用其投資的期限和能否提前終止來考察。根據西南財經大學信托與理財研究所和普益財富網聯合的近年來幾期《商業銀行理財產品報告》，選擇報告中推薦的有特色的理財產品對其以上三個特點進行了分析。
1、債券型理財產品。債券型理財產品是指銀行將資金主要投資于貨幣市場，也投資企業債、企業短期融資券等信用類工具。從本文所選擇分析的建設銀行的利得盈債券、中國銀行的債市通和華夏銀行的華夏理財"增盈107號"人民幣364天債券型產品3種理財產品可以分析得出債券型理財產品的以下特點。商業銀行推出的債券型理財產品的投資對象主要是國債、金融債和中央銀行票據等信用等級高、流動性強、風險小的產品，因此投資風險相對于其他三種理財產品風險最低。相對的低風險就意味的低收益，一般的債券型的理財產品的收益率只能達到2%-4%。投資者只能獲得一個相對于存款利率稍高的收益?？蛻粢话悴荒芙K止投資，同時期限也比較短。
2、信托型理財產品。固定收入信托型理財產品因保本保息，提供100%本金保障的基礎上，而且因為項目風險相對較低收益率很穩定。收益高、穩定性好，是固定收入信托類理財產品的主要賣點。這類產品起點金額為5 萬元， 期限一般在2年以下，現階段年化收益率為4%～6%，收益遠高于同期存款?？蛻粢话悴荒芙K止投資，一般信托型理財產品的期限在兩年左右。
3、掛鉤型理財產品。掛鉤型理財產品最終收益率與相關市場或產品的表現掛鉤如與匯率掛鉤、與利率掛鉤與港股掛購等。從本文所分析的中國光大銀行的陽光理財A+計劃2009年第四期產品1、中國銀行的中銀進取10001A－標普高盛農產品超額回報指數掛鉤產品和北京銀行心喜系列2011080號：人民幣7天SHIBOR利率掛鉤理財產品掛鉤型的理財產品特點主要取決于其所掛鉤的產品。
掛鉤型理財產品的風險大，收益率也相對較高，優質穩健的此類理財產品可以達到6%-8%的收益率。有時，商業銀行對募集的理財資金的運用與所掛鉤指標毫無關系，二者在不同體系中各自運行，投資者所獲得收益率無法明確計算，只能任由商業銀行分析，缺乏很大的參考價值。掛鉤型理財產品的期限長短不一，投資者也沒有提前終止的權利。
四、理財產品投資建議
（一）首先了解產品的預期收益和風險狀況。一般來說，保本固定收益類型的產品風險等級最低，可視為固定存款，適合保守型的投資者。與其相對的不保本產品，收益一般為浮動型，這種產品風險等級較高，但往往預期收益很可觀，適合于進取型的投資者。介于兩者之間的保本浮動收益型產品應該最受廣大投資者青睞。在保證不損失本金的情況下有機會獲得高于定存的收益，適合穩健型的投資者。
（二）選擇適合的理財產品。重視理財產品的投資方向與方式，看產品的結構設計是否合理、能否實現盈利。通過分析各類產品的特點得出的投資建議如下：1、債券型產品，由于債券類產品投資標的風險較低，收益比較固定。所以它適合投資風格較保守的投資者，這樣可以低風險獲得較定期儲蓄高的收益，另一種是做了投資組合的投資者，可用此類產品降低組合風險。2、信托型產品，信托類產品主要投資于商業銀行或其他信用等級較高的金融機構擔保、回購的信托產品或商業銀行優良信貸資產收益權信托產品。雖然產品不保本，但產品收益較為穩定，風險相對較小。比較適合追求高收益，有較強風險承受能力的投資者。但是在投資時，選擇有實力、有銀行擔保的產品，規避信用風險。
金融理財產品分析范文6
【關鍵詞】理財產品 發展狀況 調查
理財產品指由金融機構設計并發行，將募集到的資金根據產品合同約定投入相關領域，在獲取投資收益后，根據合同約定分配給投資人的一類金融產品。理財產品的出現既是源于銀行追求利潤最大化的內在要求，又是其為了滿足客戶市場需求的結果，這是市場供求雙方的推動形成的，具有一定的合理性。今年以來，在通貨膨脹高起，宏觀調控力度日益加大，銀行流動性緊張加劇的情況下，金融機構理財產品出現大幅增長的態勢。近日，我們對濟南市27家金融機構2011年上半年的理財產品發行和銷售情況進行了調查，對理財產品迅速發展的原因和存在的問題深入分析，并就理財產品未來發展給出相關政策建議。
一、理財產品市場總體狀況
（1）理財產品發售規模大幅增長
2011年1-6月份，濟南市轄內金融機構發行和代銷的理財產品5065款，同比增長93.25%；募集資金1381.82億元，同比增長86.81%。其中，銀行類機構共發售理財產品共計4901款，同比增長101.27%；募集資金共計947.02億元，同比增長190.6%。信托公司發行理財產品164款，同比降低11.83%；募集資金434.8億元，同比增長5.07%。
（二）代銷是理財產品發售的主要方式
目前，理財產品發行資格主要集中在商業銀行總行，各分支機構以代銷理財產品為主。上半年銀行類機構代銷理財產品4814款，占比達98.22%；獨立發行的理財產品共計87款，占理財產品總數的1.78%；募集資金方面，代銷理財產品募集資金892.77億元，占比達94.27%；發行理財產品募集資金54.25億元，占募集資金總規模的5.73%。
（三）國有大型銀行和股份制銀行是理財產品銷售主體
據統計，轄內國有大型銀行和股份制銀行共發售理財產品4485款，募集資金901.89億元，分別占濟南市理財產品市場總量的91.51%和95.23%，是理財產品的主要發售機構。其中，國有大型銀行發行產品數量占比和募集資金占比為44.2％和51.1％；股份制銀行發行產品數量占比和募集資金占比為47.3％和44.1％。轄內法人銀行機構共發行理財產品65款共計34.67億元，發行理財產品數量比去年同期增長27款，增幅71.05%；募集資金38.08億元，較去年同期減少5.32億元，降幅12.28%。（參見表1）
（四）非保本浮動收益型理財產品占主導
按收益率穩定性劃分，非保本浮動收益型理財產品共有3284款，募集資金240.65億元，產品數量和募集資金占比分別為67%和73.84%。而保本浮動收益型理財產品規模和募集資金一方面增幅顯著，分別比2010年同期增長231%和936%，但是其產品規模和募集資金的市場占比只有5.73%和7.09%。
（五）理財產品主要投向貨幣市場和債券市場
受到監管部門政策影響，銀信合作類理財產品從2010年上半年的455款23.55億元減少至2011年上半年的333款10.75億元，產品數量和募集資金分別減少26.81%和35.26%，而且目前市場上銀信合作類理財產品多為存續期產品，多數產品將于2011年底前退出理財市場。另一方面，投向貨幣市場的理財產品數量從2010年上半年的1231款增長至2011年上半年的2400款，增幅為94.96%；募集資金從2010年上半年的107.24億元增長至2011年上半年的448.19億元，增幅為317.94%。2011年上半年，貨幣市場資金價格不斷攀升，使得央行票據和企業短期融資券等貨幣市場類理財產品成為投資者的主要投資對象。此外，由于其風險相對較低而受益相對較高，投向債券的理財產品數量和規模增幅也較為顯著，2011年上半年該類理財產品共有896款214.55億元，同比增長142.16%和166.27%。
（六）理財產品短期化趨勢明顯
理財產品市場共有3036款產品的存續期限在3個月以內，占全部理財產品的62％，較去年同期增長1759款，增幅為137.74%。其中，10日以內的理財產品和10日至1個月的理財產品數量分別比去年同期增長176.49%和185.38%，占比分別達到15.1％和22.3％。（參見圖1）
圖1 理財產品存續期結構圖
二、理財產品迅速發展的主要原因
（一）投資渠道窄且收益率低，致使資金涌入理財產品市場
隨著經濟的發展，人們的收入水平逐步提高。2010年以來，隨著居民價格指數不斷攀升，嚴重的通貨膨脹使商業銀行存款進入負利率時期，企業和居民傾向于尋找更合適的投資渠道，逐漸將資金從銀行存款中轉移出來。然而，資本市場和房地產市場作為投資者兩個傳統的投資渠道，今年以來的表現都較為低迷，收益水平普遍偏低，股票市場和房地產市場對投資者不再具有吸引力。因而，投資者開始將資金投向收益相對較高、風險相對較低的理財產品市場。
（二）貨幣政策趨緊的背景下融資難度增大，理財產品市場成為重要的融資渠道
金融機構開發融資類產品作為貸款利率市場化的替代物，可以為企業提供低成本融資。進入2011年，中央銀行連續六次上調存款準備金率，商業銀行信貸資金規模大幅縮緊，部分企業為了維持生產甚至通過民間拆借來維持資金鏈的正常運轉，融資企業的需求大幅增加，直接推動了商業銀行增加理財產品的研發和供給。
（三）商業銀行發展的需要
從改革發展進程看，商業銀行以往單純依靠息差收入維持發展的模式已經改變，亟需快速提升中間業務收入對利潤的貢獻度。而占用風險資本少的理財業務自然成為各家商業銀行的重點發展領域之一。另外，通過理財產品，商業銀行能夠不斷獲得信托、證券、基金、保險等相關機構的青睞，紛紛與之建立起合作關系。對商業銀行而言，和非銀行金融機構建立起合作關系，共同推動理財業務的發展也能實現優勢互補。
（四）金融機構同業競爭日趨激烈
特別是2011年以來，隨著中央銀行準備金率的不斷上調、監管部門對日存貸比考核的實行，銀行的流動性十分緊張，儲蓄存款和企業存款的重要性更加凸顯。理財產品成為商業銀行留住老客戶、發展新客戶的重要手段。如果商業銀行在理財產品的競爭中缺位，就會導致部分客戶將存款轉移到其他商業銀行，從而在存款競爭中處于落后的位置。另一方面，商業銀行發行理財產品并不計入其資產負債表，這就意味著通過理財產品募集的資金可以不受存貸比的約束，也不受準備金率的限制。在此情況下，商業銀行通過大量發行理財產品吸引儲戶，同時不斷提高理財產品的收益率，縮短其投資期限，以期提高理財產品的競爭力。
三、理財產品市場存在的主要問題
（一）理財產品將大量資金投向實體經濟，信貸調控受到影響
一是委托貸款成為重要融資渠道。調查發現，商業銀行募集資金后委托其他銀行或本行二級分行，給予目標客戶貸款融資。工商銀行山東省分行1-6月通過委托貸款理財產品向山東省內28家企業融資25.77億元，產品平均利率為6.27%。二是票據資產理財產品。商業銀行將已經貼現的銀行承兌匯票和保貼的商業匯票等票據資產打包作為理財產品出售，實際上是將表內業務轉移到表外，規避信貸規模監管。齊魯銀行1-6月份發行的銀行承兌匯票與債券混合投資型理財產品共募集資金17.21億元，占該行總規模的45.18%。三是財產受益權理財產品。商業銀行將貸款直接包裝成財產受益權投資產品，并以該財產受益權為依托發行理財產品，實現資產證券化，提高流動性。上半年，工商銀行山東省分行自主發行的該類理財產品1.99億元。四是信托資金投向政策限制行業。據統計，信托公司發行房地產信托產品余額88.8億元，上半年新增36.8億元，而濟南市房地產貸款僅新增67億元，削弱國家房地產調控政策效果。另外還有近百億資金投入到鋼鐵、造紙、煤化工行業，對產業結構調整產生負面影響。
（二）理財產品對商業銀行存款穩定性產生干擾
一是理財產品成為商業銀行“沖時點”的工具。今年以來，銀行通過理財產品種類、發行期、存續期的安排，在不需要考核時段內加強對理財產品營銷，將資金募集期和到期日設計為臨近季末或月末，根據需要主動調節關鍵時點的負債水平，致使產品集中在月末和季末集中到期贖回。理財資金由表外帳戶回流存款帳戶，放大了存款規模。農業銀行山東省分行6月28日該行人民幣存款余額4911.95億元，6月30日的存款余額為5145.49億元，2天內增長233.54億元。二是理財產品導致存款在金融機構間搬家。上半年，四大國有銀行發售理財產品較11家股份制銀行多募集66.09億元；6月末四大國有銀行存款較年初增長303.73億元，同比多增105.14億元，而11家股份制銀行存款較年初增長96.09億元，同比少增136.9億元。
（三）國有大型企業積極購買理財產品，擠占中小企業投融資渠道
上半年，批發業務類理財產品共有436款，同比增長254.47%，募集資金182.26億元，同比增長73.41%。機構客戶特別是國有大型企業成為購買理財產品的主力軍。以轄內某股份制銀行為例，調查發現，該機構上半年發售批發業務類理財產品25款共計35億元，其中90%以上的理財產品被國有大型企業購買。另一方面，國有大型企業通過理財產品募集資金，該股份制銀行上半年通過發售理財產品共為企業融資16億元，主要投向仍為國有大型企業。由此可見，國有大型企業在理財產品市場上以投資者和融資者雙重身份同時出現，資金流向中小企業和新興產業的理財產品極少，擠占了部分中小企業投融資渠道。
（四）理財產品高收益背后隱藏風險
1-6月份，理財產品收益率不斷走高，年化收益率在4%-5%、5%-6%和6%-10%的理財產品數量同比分別增長422.56%、334.62%和418.18%，但理財產品高收益背后的風險問題也不容忽視。一是高收益理財產品與貨幣市場關聯過密。上半年貨幣市場工具類理財產品募集資金占總規模的47.33%，是理財產品最主要的投資去向。貨幣市場資金價格持續走高成為推動理財產品收益率高企的重要因素。以同業拆借市場為例，7月初7天和14天利率達到6.88%和7.50%。由于貨幣市場資金價格波動頻繁且幅度較大，投向該領域的理財產品必然要承擔高風險。二是存續期限與收益率倒掛現象凸顯。據統計，1-3個月期限的理財產品的平均收益率為3.58%，1個月以下期限的理財產品平均收益率達3.61%，部分3-7天等超短期理財產品收益率甚至超過7%。資金快速向短期化產品集中，商業銀行短期資金的成本迅速升高，資金運作風險加大。三是理財產品“資金池”運作模式存在弊端。商業銀行在發售理財產品獲取資金后，在總行層面設立了理財產品“資產池”，集中運作募集資金，但目前“資金池”透明度低。通過調度20款理財產品說明書發現，90%的理財產品說明書沒有注明確切的產品投向。目前，銀監會并未出臺相關法規來約束銀行理財產品必須披露準確的、具體的投資比例、投資方向等，導致理財產品“資金池”成為監管盲區。
（五）理財產品同質化和風險提示不足并存
通過調查，我們發現各家銀行雖然發行了多種個人理財產品，由于沒有獨立的定價系統，同時我國多數商業銀行的理財產品是由總行研制，分支行和基層行只是負責推廣銷售，銀行的個人理財業務涉及的投資組合往往大同小異，幾乎都是證券、企業、保險、基金、債券、貨幣市場等投資產品的組合，不能滿足不同區域人們多樣化的金融需求；很多產品的開發和投資組合選擇沒有充分地考慮資產配置，同時缺乏準確的收益風險計算，特別是有些產品過多的運用金融衍生工具，使其收益實現條件過于苛刻。另外格式條款設計不利于投資者。當前幾乎所有的金融理財產品主要宣傳收益率，而對風險提示較少，并通過格式合同保護金融機構的利益。造成購買金融理財產品的投資者難以了解風險程度，等到問題發生了，才發現無法保護自身的合法權益。
四、政策建議
（一）密切關注理財產品的投資方向
人民銀行和監管部門要加強引導和規范，督促金融機構要將理財產品的投資方向與貨幣信貸政策和產業政策緊密聯系起來，嚴格限制理財產品資金投向高污染高耗能產業、產能過剩行業和房地產業。商業銀行要對現存的具有融資屬性的理財產品進行密切監控，逐單分析風險點，落實風險控制措施。同時，嚴格規范和引導國有大型企業的理財產品投融資行為，引導其積極發行理財產品增加對中小企業和新興產業的資金扶持。根據客戶的不同需求，提供差異化的理財產品。
（二）增加理財產品運作的透明度
商業銀行應建立一個系統的產品風險度與收益指標的評價體系，在產品開發時根據產品收益的高低對風險范圍進行控制，同時對于產品的風險來源進行領域劃分，按照不同性質產品的特點對其各種風險進行比例控制。在此基礎上，商業銀行應加強信息披露，改變目前“資金池”的封閉式運作模式，將“資金池”資金的運用向投資者公開。同時，商業銀行應定期向社會關于理財產品的公告，明確理財資金具體投向，定期向投資者理財產品實際收益情況，保證信息披露充分及時。對理財產品可能存在的風險提出必要警示。
（三）加強監管，規范理財產品市場
針對目前理財產品市場過度競爭的局面，監管部門應建立制度性管理規定，將銀行、信托等理財產品整體納入監管范圍。同時，中央銀行應建立系統的針對理財產品的統計制度，將理財產品規模納入統計監測范圍。
（四）適時引入外部審計和評級機構
