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國內市場與國際市場的發展范文1
【關鍵詞】金融 績效 影響
本文研究的大背景為開放性的國際金融市場，研究方式是在這種大背景下找出市場上能夠影響商業銀行績效的因素，對其進行分析，并試圖找出提升銀行績效的方法。本次研究不管是從理論上還是在實踐上對我國商業銀行的發展都有很重大的意義。而且現在的國際市場是剛經歷了金融危機的恢復階段，整個分析過程還必須要結合我國特殊的經濟制度以及整個市場環境的狀態和變化，找出我國商業銀行應該如何面對復雜多變的國際市場環境。
一、金融開放對我國銀行業的發展影響
（一）我國銀行業加快對外開放
我國加入世貿標志著我國經濟發展進入一個全新的階段。根據中國加入WTO議定書的附件《服務貿易具體承諾減讓表》，中國政府正一步步履行自己的承諾，加快銀行業的對外開放步伐。承諾減讓表的主要內容可以概括如下：第一，減少人民幣的業務限制，在五年內完成所有區域的人民幣限制改革，同時增加全國范圍內的開放城市數量。第二，在中國設立外資金融機構的許可條件上，將所有外資金融機構的經營許可標準的非審慎性措施全部取消，所有設立的經營標準必須為審慎性。第三，外資金融機構進入境內成立業務機構其資產總額必須在100億美金之上；如果是在國內設立分部，同時期總資產必須超過200億美元。國內外的金融機構在國內市提供的所有服務業務，除了對證券和保險相關的業務進行一定的管制之外，其他服務沒有任何限制要求，還有一些非銀行的外資金融機構在國內從事汽車消費信貸也不會受到任何管束。第四，外資機構如果需要申請本幣業務，必須滿足在國內市場有3年及以上的業務經驗，同時至少2年內實現盈利。
（二）我國銀行業資產規模狀況
由于國內金融市場和國際市場全面接軌，來自國際市場的任何變動都會給國內市場帶來很大的影響。金融危機以來，國內市場也出現了一些動蕩。近幾年來，國內的投資逐漸轉向了以基礎建設為主的固定資產投資，所以國內商業銀行的信貸發展速度有所加快，數據顯示，2011年，我國新增信貸投放高達9. 57萬億元，全年增速高達31. 74%。因為商業銀行信貸業務的擴展，國內企業的發展便有了很好的資金支持，同時因為國內的投資結構逐漸調整為以基礎建設為主的固定資產投資，也讓國內的金融行業的發展趨于穩定。
二、金融開放對我國商業銀行績效的影響機理
（一）直接影響機理
國外的資本或者金融機構進入國內市場的主要方式就是和國內的商業銀行進行合作，合作的主要方式一般有兩種。第一種，國外資本直接投資國內的商業銀行。這很大程度上得益于國內相關政策和制度的放松，促進了大量的國外資本進入國內市場進行投資活動。第二種，國外的資本通過某些商業活動參與到與國內商業銀行的業務當中。
（二）間接影響機理
第一點，市場開放是一項對國內商業銀行發展有著決定性意義的措施。國內市場對外開放，就表示限制國內商業銀行業務展開的一些因素變少，那么商業銀行就會獲得更多的和國內外其他投資者進行合作的機會，實現共同發展。
第二點，市場開放還會對利率做出調整，從而影響國內商業銀行的績效。資本流向和利率之間是一種相互影響的關系，國內商業銀行目前還是以存貸款業務為主，而存貸款業務就是通過利率來實現盈利。所以一旦利率發生變化，對商業銀行的盈利影響是很大的。
第三點，因為國內市場國際化的時間比較短，還沒有完全跟上國際市場的發展，特別是和一些金融制度比較成熟的地區相比，國內的制度還存在很多缺陷。在市場開放的過程中，國家正在不斷調整政策來幫助國內市場發展，其中匯率就是很重要的一點。
第四點，金融市場開放對國內金融市場產生了極大的沖擊，這種沖擊主要是對國內金融市場結構的調整和制度的改變。為了適應國際市場的發展，在不斷參與國際金融活動的過程中，國內商業銀行應該不斷的提升自己的競爭力，同時重視制度的改革和完善，在技術和管理上跟上國際先進水平，不斷在國際市場上擴展自己的業務范圍，來提升自己的績效水平。
（三）風險影響機理
市場開放意味著更加激勵的競爭，國內商業銀行的主要競爭對手從國內轉向了國外，而且國外市場上的競爭對手往往更加強大。國外的投資者一般都會在產品、技術和管理等多方面領先于國內的商業銀行，他們能夠在國際市場上贏得更多的用戶群體，并且能為他們提供更加優質的金融服務。這就意味著國內商業銀行會遭遇比在國內市場上更多的發展困難。國內銀行在搶占客戶的方式方法上沒有優勢，同時也需要面臨更大的運營成本壓力，這點對國內銀行來說會嚴重影響到其績效。除此之外，在尋求國外投資伙伴的過程中，只有一些規模比較成熟，信譽較好的銀行才能夠贏得合作機會，這點更加加劇了國內商業銀行發展不平衡的現象。
三、金融開放對我國商業銀行績效的影響評述
金融市場開放從兩個方面對我國商業銀行績效產生了影響。首先是法定維度的影響，一般表現為對商業銀行績效的小幅度負面影響。另一方面是事實水平的影響。因為商業銀行為了跟上法定的金融開放標準，會采取一系列的措施和行為，一般為金融市場上更加活躍的商業活動，而這些活動會都會促進銀行績效的增長。
國內市場與國際市場的發展范文2
隨著世界經濟一體化步伐的加快，品牌國際化已經成為不可抗拒的歷史潮流。企業走品牌國際化道路，一方面可以為企業在地域組織上尋求更為廣闊的發展空間；另一方面可以在世界范圍內營造品牌優勢和競爭優勢。企業可以結合自身特點和實力，借助世界知名品牌成功的經驗，逐步走出國門，到國際市場上發展。
國外企業品牌國際化發展的經驗
國外企業品牌國際化發展的經驗，可以概括為以下五個方面：
步步為營，穩扎穩打。國外企業的做法是以產品銷售開路，從設辦事處開始，循序漸進，逐步深入。先設辦事處推銷自己的產品，了解當地市場，了解消費者的需求特點，尋找潛在的合作者，增強國際營銷能力，最后再投資設廠，在當地生產。
從較小的市場做起，逐步拓展。當地市場的消費者由于消費習慣不同，不可能一下子全盤接受外來的產品，他們需要一個逐步適應、習慣的過程，這就需要公司從一點一滴做起，潛移默化。例如松下公司建立海外企業時，從做干電池做起，有了經驗以后，才把產品擴展到收音機、電視機、電風扇上面。寶潔公司在剛進入中國市場時，也只從飄柔、潘婷等少數品牌開始，立穩腳跟之后品種才逐步豐富起來。
謹慎制定投資決策。國外公司進行一項投資決策大約要用3-5年的時間，前期準備工作非常認真、全面、仔細，從宏觀環境到微觀環境都進行了深入地分析，而且一般都要聘請管理咨詢公司協助調查當地消費者的需求特點、市場潛力、競爭對手等情況。寶潔公司進入中國市場的第一個品牌“海飛絲”，就是在對市場進行了一番充分的調查研究后打響的第一炮，其后每一品牌的進入，都是圍繞著市場，圍繞著消費者這個中心來運作的。有人說，寶潔公司養活著中國近一半的市場調查公司，此話盡管夸張，但卻反映了寶潔公司的重視市場的一面。
營銷人員當地化。為了盡快適應當地營銷環境，熟悉當地國家政策、相關法律，了解當地文化、風俗習慣等，國外公司設立的當地機構都傾向于雇傭當地人員。當地人員無論是在語言上，了解當地的消費行為與商業習慣上，與當地主要客戶和消費者之間的交往上，還是與當地政府和企業界的關系上都擁有巨大的優勢。
我國企業品牌化的發展戰略
借鑒外國經驗，結合我國的實際，就大多數企業來說，品牌國際化的發展戰略可以按以下步驟進行：
間接出口。大多數品牌準備進入國際市場時，都會思考這樣一些問題：我們的產品在國際市場上會不會受歡迎，在哪些市場上受歡迎，競爭對手有哪些等等。不嘗試著把產品打入國外，這些問題就無從得知。但是盲目的踏入國外市場又要承擔很大的風險。因此，最好的辦法是借助他人的力量，通過專門的貿易公司把產品出口到海外。這就是間接出口。間接出口通常是通過國內出口商、國內出口商和合作組織三種形式實現的。這種方式所需的投資較少，啟動資本低，企業可充分利用中間商長期建立起來的銷售網絡和信譽，使自己的產品迅速進入國際市場；企業無需花費大量人力、物力和財力親自到國際市場進行調查，也無須應付外國當地市場情況，具有一定的靈活性。這雖然要將相當一部分利潤拱手讓人，但卻降低了自身的風險，彌補了初入國際市場，而缺乏國際市場營銷知識和經驗的不足。經過這個階段，企業可以對自己的產品在國際市場上所處的地位有一個初步的了解，為轉入下一步奠定基礎。
合作出口，積累經驗。經過一段時間的委托出口，對國際市場有了初步了解之后，企業就可以考慮加入進去，與其共同投資，共同管理出口公司。通過合作，不僅在利潤上可以進一步得到分成，更重要的事有了國際市場經營的親身體會，更容易獲得國際市場情報，開發出符合國際市場需要的產品，同時可以學習國外企業先進的管理和營銷知識，積累國際營銷經驗。
直接出口。設立辦事處，獨立經營，開拓國際市場。取得一定的營銷經驗后，企業可在海外設立辦事機構直接同當地的中間商打交道，逐步建立起自己的銷售網絡。它有助于向消費者提供更好的服務，擴大品牌的影響，建立自己的聲譽。經過這樣一個階段，可以更好的了解當地消費者的需求特點，積累更多的經驗，公司的國際營銷水平必將顯著提高。
與國外合作者建立戰略聯盟。無論是間接出口還是設立辦事處直接出口，都受到很多的限制，如關稅壁壘、運輸成本等。因此，國際營銷發展到今天，多以資本輸出的跨國公司為主。對于國外的新生市場來說，資金、技術和管理一般比較缺乏，因此當地政府更愿意接受投資而不是進口的商品。同時為了保護國內產業，他們剛開始的時候還會對外商的單獨投資作出很多的限制。在這種條件下，應尋求與當地企業建立戰略聯盟，并以此為依托進入當地市場，利用當地企業的公共關系和對當地市場的了解，結合自身的資金、技術，發揮綜合優勢，創造出更高的生產力，開發出適應當地的產品，從而快速占領當地市場。國際戰略聯盟有利于縮短新產品開發的時間；有利于分攤高昂的開發投資費用；有利于形成規模經濟效益；有利于避免經營風險。
海外獨資生產。與當地企業結成的戰略聯盟往往是不穩定的，合作者之間由于實力、管理風格以及文化背景的差異可能對投資、經銷方法或政策有著不同的意見和看法，從而影響雙方的進一步合作。隨著當地政府對外資管制的放松以及當地企業自身的成長，聯盟可能會逐漸失去存在的基礎，或者由當地企業接管，或者為外資收購。此時，獨資經營也就成為一種明智的選擇。獨資經營有許多優勢，利潤百分之百分享，子公司可以完全按照母公司的營銷意圖行事，對目標市場信息反饋快，應變能力強，擁有較強的營銷活動控制力等。
實施品牌國際化發展戰略應注意的問題
由于國際市場受不可抗拒因素很大，從而使營銷戰略的制定和執行比較困難。因此在實施品牌國際化發展戰略過程中應注意以下問題：
以國內市場為依托，拓展國際市場。我國品牌要想在國際市場上謀得生存空間，必須先在國內市場上站穩腳跟。國際市場與國內市場是相互聯系的，產品在國內市場都沒有競爭力，在國際市場上也不會受歡迎。國內市場相比國際市場更容易把握，可以作為公司利潤的主要來源，支持公司在國際市場上的擴展。國際市場瞬息萬變、風云莫測，有了國內這塊根據地，可以做到攻防自如，進退有余。相反，如果忽略國內市場的開發，只注意國外市場建設，則可能會在國內市場上“馬失前蹄”。中國出口商品要想在世界市場上站穩腳跟，必須首先在國內市場上創出名牌，占領國內市場。
要樹立強烈的品牌營銷意識。由于我國企業品牌營銷起步晚，在國際市場上，大部分廠商還未能樹立品牌營銷觀念，營銷手段單一。我國企業還未真正走出國門通過國際媒體大張旗鼓的開展品牌營銷。我國每年用于品牌國際營銷的費用少得可憐，全部費用甚至比不上“可口可樂”一家企業。許多企業僅僅通過國際博覽會這單一途徑推銷自己的品牌，綜合運用廣告、公共關系、營銷推廣和人員推銷開展品牌營銷的企業很少?，F在，許多外國品牌，如“可口可樂”、“肯德基”等，在我國已是婦孺皆知，這主要是他們在中國成功地開展了品牌營銷的結果。他們不但利用廣告對中國消費者狂轟亂炸，而且開展各種攻關活動，如“飛利浦”贊助足協杯，“希爾頓”贊助籃球聯賽，“可口可樂”捐助希望工程……而我們中國的品牌在國外能被外國人知道的卻很少。
注意產品的適應性改變。雖然全球市場在朝著一體化方向發展，但是，各國消費者的文化差異是毋庸置疑的。無論是全球統一的品牌，還是全球標準化的產品，具體到某一市場時，都往往需要做適應性的改變，這樣才能更樂于被各地的人們所接受。如“可口可樂”是以其產品的全球標準化出名的，在世界各地都可以喝到統一口味的“可口可樂”。但事實上在某些國家“可口可樂”的甜味、碳酸水含量是不同的。
因地制宜，靈活多樣，有計劃的進行，逐步推進。各企業應根據自己的能力、經驗、各市場的規模、特點、產品特性和有關政府法規，競爭者或合作者的能力手段等條件，因地制宜，靈活的選擇不同的發展戰略，以求達到最理想的效果。例如有些企業可利用已有的品牌優勢，在家電、高技術等領域，優先進行品牌國際化的發展。一般來說，初次進入國際市場的企業最好遵循以上發展階段要求進行，而對已有豐富國際營銷經驗的公司就不必拘泥于此，可以一開始就一戰略聯盟的形式進入國際市場。
參考資料：
1.菲利普·科特勒，《市場營銷管理》，中國人民大學出版社
國內市場與國際市場的發展范文3
[關鍵詞] 成品油 價格形成機制 改革措施
2008年2月以來，國際市場油價繼續攀升，目前已突破每桶140美元，面對原油價格的壓力，國家發改委自6月20日起提高了國內成品油價格，這雖然有利于緩解企業生產經營困難，增加國內成品油供給，保障市場供應，促進石油資源節約，但也造成國內成品油經營企業囤積居奇、合謀漲價等違法行為、價格調整滯后、市場供求矛盾、利益分配不公等問題。
一、我國成品油價格形成機制演變及現狀
1998年6月3日,原國家計委出臺《原油成油價格改革方案》規定中石油和中石化兩個集團公司之間原油交易結算價格由雙方協商確定,價格由原油基準價和貼水兩部分構成。2000年6月起，國內成品油價開始參考國際市場價格變化相應調整,當時參考的只有新加坡市場的油價。2001年10月國家發改委參照新加坡、鹿特丹、紐約三地市場價格調整國內成品油價格,以三地成品油加權平均價格為定價基礎,考慮到基本雜費、關稅,以及流通費等因素,確定國內成品油零售基準價,再由中石油與中石化在基準價上下浮動的范圍內,制定出具體的零售價格。當上月三地加權平均價格變動幅度超過時,國家發改委調整國內成品油零售基準價。目前我國正處在與國際市場接軌階段,原油價格基準價與國際市場接軌,貼水由兩大公司協商。從我國成品定價機制改革歷程可以看出,我國成品油價格改革走的是逐步市場化的道路,到完全市場化可能還需要一段時間,需要綜合考慮市場結構、經濟穩定等諸多因素。
二、現行成品油價格形成機制的缺陷分析
實踐表明，在國際三地原油加權平均價格基礎上加一定成本，再加一定利潤的成品油定價機制，對充分利用國內外兩個市場、兩種資源，保證國內市場供應，減弱國際市場價格非正常波動對國內的負面影響，為未來石油價格完全放開后國內煉油企業應對更為激烈的國際競爭起到了積極作用。但隨著近幾年特別是去年以來國際市場油價的頻繁波動，現行成品油價格機制也暴露出一些矛盾和問題：
1.寡頭壟斷市場主體、競爭機制作用有限 中國的石油市場主要由中石油、中石化兩大集團控制。在這樣一個體制下，市場的主體結構相對比較單一，絕大多數的石油資源、煉制、批發和零售基本上都在兩大集團的掌控之中或者由兩大集團起主導作用，市場競爭作用非常有限。民營石油企業力量薄弱，處境艱難。
2.國內成品油價格明顯向下偏離國際市場價格。這種價格政策導向所造成的長期低油價，成為我國能源消耗的巨大隱憂，容易誤導消費者行為，不利于節約能源，不利于推動我國經濟增長方式從傳統粗放高能耗向新型集約低能耗方向轉變。
3.國內成品油價格變動滯后。根據測算，國內以迪拜、布倫特、米納斯三地平均價格計算的原油油價比國際市場大約滯后兩周左右。國內石油價格變動的滯后，難以及時反映國際市場油價的變化信息，甚至扭曲國內市場的供求信息，誤導國內成品油的生產、流通和消費。
總體上看，1998年以來的油價改革，使原油價格一步實現了與國際市場接軌，而成品油價格則以漸進性和選擇性的方式逐步與國際市場接軌。必須承認，改革的成效是顯著的，同時又是不徹底的。這種以成品油價格上調為特征的油價改革，并沒有涉及價格機制的核心問題。未來中國經濟與國際油價的聯系將更加密切，僵化的定價機制不足以應對國際油價的波動。
三、改革國內成品油價格形成機制的建議
1.培育多元的市場主體。要積極鼓勵外資企業進入國內成品油流通市場,培育多元化的成品油市場主體,強化市場競爭。為盡快提高我國石油企業的市場競爭能力,必須盡快打破幾大國有企業壟斷市場、集中批發的不利局面,從上游勘探開發領域到原油加工生產領域和流通領域都打破壟斷。同時,政府要大力扶植有一定實力基礎的民營企業通過重組、兼并和拓展業務等方式增強競爭能力。
2.加強政府的經濟職能。在國內原油價格繼續實行與國際市場直接接軌的基礎上,國內成品油價格實行與國際市場有控制的接軌,即國內成品油的定價既要考慮國際市場原油價格變化因素,還要考慮國內煉油企業合理加工成本和合理利潤，特別是要考慮國內各行各業和廣大消費者以及國家財政的現實承受能力。同時,多頭管理和政出多門使政府管理職能總體弱化。要完善我國現行成品油價格形成機制,還必須依靠政府統籌制定周密的配套措施。
3.建立石油期貨市場。石油作為一種戰略性的基礎資源產品, 關系到我國國民經濟的方方面面,其不可再生性和地域分布的不均衡性,使得石油價格的波動對國家經濟發展異常敏感。作為石油進口和消費大國,中國在國際石油市場上卻沒有話語權, 這主要是由于我國沒有參與國際原油的期貨貿易。石油期貨交易的最大好處在于,它能夠實現固定成本，從而可以最大限度地解除交易者的后顧之憂。同時，隨著期貨貿易的開展，能夠增強中國石油交易者的價格預測能力，進而在動蕩的石油市場上有效地規避風險。如果能夠把石油期貨市場發展起來，形成我國價格為重要參考的石油價格體系，將有利于在國際上爭奪石油定價權,增強政府對市場進行宏觀調控的能力。同時,也有利于建立現代石油流通體制，解決我國戰略石油儲備問題。2004年8月26日,燃料油期貨合約現身上海交易所就是開放石油期貨的一個很好切入點。以燃料油期貨為突破口,在條件成熟時，逐步推出汽油、柴油和原油期貨,建立完整的石油期貨市場體系。目前,以中國在亞洲原油市場所占份額來看,推出自己的原油相關品種期貨,完全有可能形成標志性的地區價格,可以在一定程度上抵御價格波動帶來的風險。
參考文獻:
[1]趙盛偉:我國成品油價格形成機制評析[J].中國流通經濟,2007.(2)
國內市場與國際市場的發展范文4
一、市場國際化對市場結構的影響
改革開放以來，我國在對外開放方面取得了舉世矚目的成就。對外開放主要包括引進外資、對外貿易和對外直接投資，其結果使國內市場和國際市場逐漸融為一體。因此，對外開放過程實質上也就是市場國際化過程。而市場國際化對決定市場結構的規模經濟、進入壁壘和市場集中這三個主要因素的影響，集中反映在以下幾個方面：
（一）市場國際化為企業實現規模經濟提供了巨大的潛力。規模經濟要求企業的生產規模達到一定水平，并隨著生產規模的擴大，使單位產品成本下降，收益增加。假如企業只在國內市場上追求規模經濟，就會受到許多因素的制約：
1．國內資源可供量的限制。因為一國的資源往往存在相當程度的稀缺性，企業擴大生產規模有可能因獲取資源的代價太高反而使產品的邊際成本上升，甚至有可能根本無法獲得所需的大量資源。企業進入國際市場后，就能以較低的價格得到所需的資源，以擴大生產規模，實現規模經濟。例如，目前上?！皩氫摗彼璧蔫F礦石90％以上來自澳大利亞等國，其規模經濟的實現對國際市場的依賴性很大。
2．國內市場需求量的限制。在特定時期內，一國對任何產品的需求都是有限的，企業若一味追求擴大生產規模，往往會造成產品嚴重供過于求，迫使企業又不得不縮小其生產規模。而在廣闊的國際市場上，產品的需求量就會大幅度增加，從而為企業實現規模經濟突破了產品需求的制約。
3．國內技術水平的限制。生產能力的擴大通常是以技術進步為推動力的，企業在擴大生產規模時總是要采用效率更高的新技術。而一國的技術水平不可能在每個方面都處于領先地位，在那些技術水平較低的產業中，企業追求規模經濟就會受到生產技術的限制。這對技術總體水平較低的發展中國家來說更為突出。企業通過國際市場引進高效率的新技術，提高生產能力，就能較充分地發揮規模經濟效益?？傊袌鰢H化突破了國內市場的種種限制，為企業實現規模經濟創造了良好的條件。
（二）國際市場的進入壁壘具有多層次的特點。目前，世界上已存在許多不同規模和層次的區域性經濟組織，并大有繼續發展之勢，這意味著世界經濟將進入區域一體化、集團化新階段。歐洲經濟共同體于1993年1月就宣布建立在12個成員國之間的商品、資本、勞務和人員自由流動的統一市場，并設想在21世紀中期，把歐洲經濟區擴展到東歐和南歐的周邊國家，把歐洲建成“全歐洲經濟聯盟”；1992年12月，美國、加拿大和墨西哥三國簽署了《美加墨自由貿易協議》，標志著“北美自由貿易區”的建立。1989年11月，亞太地區12個國家的部長在澳大利亞的堪培拉舉行首次會議，組成了“亞太經濟合作組織”；1992年1月，東南亞國家聯盟（簡稱“東盟”）達成了“東盟自由貿易協定”，形成“東盟自由貿易區”。由于“東盟”成員國也是“亞太經濟合作組織”的成員國，因此，兩者是處于不同層次的區域性經濟組織。此外，還有不少新的區域性經濟組織尚處于醞釀或籌建之中。各種區域性經濟組織的一個共同特點是，在成員國之間降低甚至消除相互之間的進入壁壘，加強經濟合作，而對非成員國則形成新的區域壁壘，如歐洲共同體（歐盟）達成建立西歐統一市場協議后，先后制定了限制紡織品進口、保護西歐電子產品市場、提高進口產品關稅等一系列政策措施。同時，從70年代末開始，在80年代普遍化的國際貿易保護主義趨勢，在90年代將繼續發展，世界主要工業國家為擺脫經濟“滯脹”、高失業率和貿易逆差急劇上升的局面，紛紛制定各種國際貿易保護政策和措施，對外國產品進入國內市場設置很高的進入壁壘，從而在國際市場上便形成了“大區域進入壁壘小區域進入壁壘特定國家的進入壁壘”這樣一種多層次、復雜的進入壁壘體系。
（三）國際市場的競爭將是跨國公司寡頭主導型競爭。由于國際市場為企業充分實現規模經濟提供了可能，同時，在國際市場上形成了多層次的進入壁壘，這就使僅靠對外貿易很難開拓國際市場。因此，80年代以來，經濟發達國家紛紛以跨國公司為載體，通過對外直接投資，設立境外子公司，利用當地資源組織生產，并實行就地銷售，從而使對外直接投資取代了長期以來占統治地位的對外貿易，跨國公司成為國際市場競爭的主力。就市場集中度而言，據美國《幸?！冯s志的有關資料，早在1990年，世界500家最大跨國工業公司的銷售額為5萬億美元，相當于整個西方世界國內生產總值的1／4左右。1992年在全球2萬億美元的對外直接投資中，跨國公司占主體，僅占1％的大型跨國公司，其對外直接投資額就占世界對外直接投資總額的50％以上。而世界最大的幾百家跨國公司分布在各主要產業中，特定產業被少數幾家寡頭企業所壟斷，這就意味著國際市場的競爭將是跨國公司寡頭主導型競爭。
二、中國市場結構與市場國際化不適應性分析
市場國際化把我國企業逐漸推向國際市場大舞臺，而從國內市場競爭到國際市場競爭的轉變，要求相應地調整我國的市場結構。但就企業自身而言，有一個相當時期的適應過程；就國家宏觀管理而言，有一個探索、總結、不斷完善的過程。在此過程中，我國市場結構存在著與市場國際化不相適應的問題，這主要表現在以下兩個方面：
（一）企業規模偏小，難以形成規模經濟。這突出地表現在那些規模經濟明顯的重化工、電子等產業中，例如，根據目前的國際標準，汽車工業中單個整車生產企業的最小經濟規模為40萬輛以上，而目前我國整車生產企業有120多家，超過美國、西歐和日本廠家的總和，但年產超過10萬輛的只有一汽、二汽和上海大眾3家。據統計，90年代初我國有鋼鐵企業1598家，約占世界鋼鐵企業總數的1／3，而我國的鋼產量只占世界鋼產量的1／10。這些都反映了我國企業分散、規模偏小的現實。不僅如此，我國參與國際化經營的企業又以中小型企業為主，企業的總體平均規模很小。例如，在1990年我國500家最大的外貿企業中，進出口額在1500萬至1億美元的就有357家，占71．4％。這同經濟發達國家的情況相比較反差很明顯，這些國家為了保證企業擁有足夠的國際競爭力，非常重視“企業規模效應”，其跨國公司的規模往往比國內其它企業的規模大得多。可見，我國企業的規模本來就較小，而參與國際化經營的企業又大都是中小型企業，這兩重因素必然導致我國企業在國際市場競爭中，因企業規模小，難以實現規模經濟而缺乏國際競爭力。
（二）國內企業間的競爭度過高，內部摩擦大，交易費用高。隨著對外開放的發展，我國的外貿經營權逐漸下放，這對加快我國市場國際化進程的推動作用本來是無可非議的，但由于缺乏必要的約束機制，國內企業之間競爭激烈，造成很大的內部摩擦。這在出口方面表現為，同類產品在向同一國家或地區出口時，多頭對外，為了搶奪生意而對外競相削價；在進口方面，則多家進口企業競相抬價，相互爭奪貨源，其結果是讓外商從中漁利。在引進外資和對外直接投資方面也存在類似情況，過度競爭現象十分嚴重。同時，由于我國許多剛開始從事國際化經營的企業，過去同國際市場基本處于隔絕狀態，不了解國際市場行情，缺乏國際化經營的基本知識和技能，這些企業單槍匹馬進入國際市場，需要花很大的代價去熟悉市場環境，收集國際市場信息，尋找顧客，簽訂并執行交易合同。而且，由于單個企業的貿易批量小，單位產品的運輸費用和購銷費用就高，因而一筆交易的交易費用很高。
三、市場國際化條件下優化中國市場結構的基本戰略
基于對市場國際化給市場結構帶來的影響和中國市場結構現狀與市場國際化不適應性的分析，可以看出：一方面，市場國際化要求我國從事國際化經營的企業具有相當的經濟規模，并降低國內企業間的市場競爭度，形成協同競爭格局，以實現規模經濟與競爭活力相兼容的有效競爭；另一方面，我國企業卻規模偏小，企業間存在過度競爭，內部摩擦大，與有效競爭相差甚遠。因此，在市場國際化條件下，優化我國市場結構的基本戰略思路是：培育一批經濟實力雄厚、具有國際水平的大型企業，作為跨國經營的主力，以充分發揮國際市場所提供的規模經濟潛力；適當提高進入壁壘和市場集中度，降低國內企業間的競爭度，減少內部摩擦與交易費用，以協同競爭力，沖破國際市場上的多重進入壁壘，增強與國際寡頭壟斷企業的競爭能力。為此，需要研究以下兩個具體戰略問題：一是我國如何形成大型企業；二是在特定產業如何確定國際化經營的核心企業，以協調產業內各企業間的關系。
（一）形成我國大型企業的主要戰略及其途徑。借鑒當代經濟發達國家大型企業的成長經驗，我國可采取水平一體化、垂直一體化和混合一體化戰略以形成大型企業。這三種一體化戰略不僅存在各自的經濟性，而且具有層次性。作為大型企業的發展戰略，水平一體是垂直一體化的基礎。通常，企業規模的擴張是從水平一體化開始的，由于企業可利用原有技術和管理經驗，在原來的業務范圍內擴大其規模，故成功的可能性較大，但企業通過水平一體化達到一定規模后，要進一步發展成為大型企業，就需要進而實行垂直一體化。如美國，大型企業形成的歷史就是把大規模生產過程和大規模流通過程結合于單一企業中的歷史，到1917年，在資產額為2000萬美元以上的美國企業中，將近90％的企業是經由垂直一體化而形成的。而在經濟波動幅度和頻率日益增加的今天，企業要保持原有的市場地位并持續發展成為大型企業，就要求企業努力分散經營風險，穩定企業收入流量，這就迫使企業采取混合一體化戰略。同時，當今跨國經營的迅速發展，要求實行跨國產業經營的大型企業作為物質載體，這也刺激企業采取混合一體化戰略，以最終形成經濟實力雄厚的國際化大型企業。
就實行各種一體化戰略以形成大型企業的基本途徑而言，主要有以下三種可供選擇：一是通過企業自身積累以增強經濟實力，逐步擴大其生產經營范圍，實行各層次的一體化戰略，以形成大型企業；二是憑借其經濟實力，通過兼并產業內橫向、縱向企業以及不同產業的企業，以形成大型企業；三是突破部門、地區界限，組建大型企業集團。顯然，前兩種途徑（特別是第一種途徑）形成大型企業需要較長時期，而通過第三種途徑則能在較短時期內形成大型企業。更為重要的是，目前我國企業在國際化經營中，還受“條條”和“塊塊”限制，造成分散經營、多頭對外的過度競爭局面，而通過組建跨部門、跨地區、經營多個產業的大型企業集團，則有利于消除這種混亂現象。因此，這一途徑體現了我國今后形成大型企業集團的發展方向。
國內市場與國際市場的發展范文5
亞當?斯密曾對18世紀的中國國內市場做出描述:“中國幅員遼闊,人口眾多,氣候差異也很大,因此各地有不同特產。單單這個廣闊的國內市場,就能夠支持規模很大的制造業,并且容許很可觀的分工程度。在面積上,中國的國內市場,也許并不小于全歐洲的市場。”然而,斯密生活在18世紀,那時歐洲對中國的認識還停留在自然環境和地理空間的層面,抽象了比較優勢、增長路徑、制度環境等諸多因素。換句話說,大國不一定擁有大市場,自然地理環境與經濟體系間確有相互影響,但并不構成因果邏輯的必然制約。
這里就要談到我國電子制造業的市場導向問題,長期以來,外向度高一直是該產業發展的基本特征之一。集中于國際市場的發展模式在一定時期內拉動了產業的快速增長,但也同時形成了易受國際市場波動影響,產業可控性和根植性差的固有問題。市場導向的“兩難博弈”問題需要破解,以外為主則積弊難除,以內為主則障礙重重,無論是選擇哪種市場導向均要承擔相當高的風險。選擇的關鍵在于中國是否已經形成了大市場或者具備了形成大市場的條件。
如前所述,僅以我國在經濟、人口、購買力方面相當可觀的總量與規模作為“大市場”的依據,是有失偏頗的。在中國經濟增長的進程中,我們一直需要一個大市場,但我們從來都沒能真正擁有過它。事實上,自1985年實行“地方財政包干制”以來,在地方政府積極性被充分調動的情況下,經濟增長固然有了長足進步,但相對割裂的地區市場也正由此形成,大量的重復建設和區域性貿易壁壘嚴重阻礙了全國統一市場的構建。
按照克魯格曼等國際經濟學家的經典表述,此處就出現了一個悖論。一般認為,國家開展大規模對外貿易的基礎在于國內市場的完善與飽和程度,而以中國為代表的一批發展中國家,顯然都是在國內市場不完善的情況下即投身于國際市場。這主要是出于對增長的急切需求,沒有充裕的時間來“先安內,后攘外”,同時為了不被全球化潮流所拋棄,才在國內市場尚待開發時即以國際市場為導向,通過大量出口換取外匯積累,并提升對外開放度以吸引資本和技術的流入,從而形成了這種國際導向要優先于國內導向的非典型性貿易增長路徑。
在此路徑下,我國電子制造業順應宏觀經濟發展趨勢所取得的成就自不必論,但其缺陷也顯而易見,甚至對國內市場的開拓也形成了制約:高度參與國際分工,以加工貿易為主的發展模式使外資企業在工業增加值、銷售收入、利潤等重要經濟指標方面占據了65%以上的比重,而外資企業幾乎均以出口為導向――三星在華生產的集成電路出口比例達到百分之百,額外增加了我國電子制造業在調整結構進程中重視國內市場的困難。
因此,破解我國電子制造業市場導向的“兩難博弈”需要從兩方面著手:一方面,高度重視產業發展的頂層規劃,切忌地方本位主義和重復建設,以免進一步割裂區域市場間的聯系,同時加強制度建設,從立法角度確認“大市場”的構建,以公法約束私法,確保產品、勞動力、技術、資本等要素的有效流動;另一方面,立足長遠利益,爭奪產業自主控制權,取消對外資企業不當的“超國民待遇”,不以吸引外資為地方政府唯一的經濟建設職能,著力培育本土大企業,以大企業為主體構建“大市場”。
唯此,方能不再“坐擁寶山而不自知”,正確積極地發揮內需作用,在國際國內市場的均衡運用中促進電子制造業結構調整,并推動產業進入內生增長的穩定軌道。
國內市場與國際市場的發展范文6
證券公司的國際化，一是業務的國際化，包括以國內市場為依托的國際業務和以國外市場為依托的國際業務；二是機構的國際化，包括國外證券公司在開設分支機構和中國證券公司到國外設立分支機構。加入WTO后，外國證券公司已從在華只能設立代表處，到參股設立中外合資的證券公司和基金管理公司、QFII等，從間接登陸轉為直接進場。與之相比，我國證券公司無論是業務的國際化還是機構的國際化都比較滯后，處于發展的初期階段。中外合資模式一方面對我國證券公司的國際化發展構成了嚴峻的挑戰，另一方面也在國內市場為我國證券公司的國際化提供了一個獨特的平臺。抓住這一契機，認清我國證券公司當前業務發展和未來國際化的關系，明確實施國際化戰略的主要約束因素和有利條件，從而制定國際化戰略，是我國證券公司走向國際化的首要任務。
一、我國證券公司制定國際化戰略的約束因素
1.我國證券公司國內業務單一，國際業務的開展近乎空白。
國內證券公司收入來源高度集中在經紀、投行、自營三個傳統領域，創新型業務尚在起步階段。而國際投資銀行早已突破了傳統業務領域，涉及了投資銀行的幾乎所有領域。特別是近20年來，在國際全球化和市場競爭日益激烈的形勢下，國際投資銀行業務國際化、多樣化和專業化并行發展。其中投資銀行各種新型國際業務在競爭中發揮著越來越重要的作用。而我國券商國際業務，除了日益萎縮的B股業務外，其他業務近乎空白。
2.以中資銀行為背景的控股集團的國際投資銀行業務對證券公司形成較大的國際化經營壓力。
在嚴格分業經營、分業監管模式下，隨著金融混業經營的探索步伐加快，證券公司不僅在國內市場上面臨著銀行、保險、基金、信托機構的業務滲透和競爭，而且面臨著以中資銀行為背景的金融控股集團的國際投資銀行業務的競爭。這類機構包括中國建設銀行與摩根·斯坦利等5家金融投資機構合資組建的中國國際金融公司、中國工商銀行在香港收購東亞證券后成立的合資投資銀行——工商東亞、中國銀行在倫敦籌建的中銀國際、中國農業銀行在香港設立的全資子公司農銀證券，標志著國有獨資商業銀行已經擁有從事投資銀行國際業務的機構，對欲開展國際業務的證券公司有著相當的壓力。
3.國外投資銀行不斷深入我國證券市場，對我國證券公司也形成較大的國際化壓力。
加入WTO之前，代表處是國外投資銀行在國內的唯一窗口。包括美林、高盛、法國巴黎百富勤、里昂證券、JP摩根等外資證券機構，已經在國內設立了70多家代表處，在熟悉市場、了解、培訓人才等方面發揮了重要作用，部分高管人員實現了本土化。加入WTO后，外資又有了中外合資公司和QFII的選擇。從這些國際投資銀行涉及的國內業務來看，主要是參與國內的B股市場交易，參與中國政府和的對外舉債業務，幾乎壟斷了我國企業海外上市股票承銷業務、發債融資業務、大型企業海外并購業務，中外合資公司可以從事國內A股承銷、外資股經紀、債券承銷、經紀和自營以及基金管理等業務。
我國證券公司實力弱小，缺乏國際分銷、缺少國際化人才和國際市場運作經驗、缺乏在國際資本市場的和聲譽，在與這些外資投資銀行的競爭中明顯處于下風。以香港為基地設立分支機構開展國際化業務的國內證券公司（如申銀萬國、國泰君安等），意味著機構國際化已經起步，但無論在數量、區域分布還是在國際性分支機構的作用上，都根本無法與國外著名的證券公司相提并論。其他大型證券公司也有一些建立海外分支機構的探索，但僅處于與境外機構交流、了解層面，因政策障礙無法深入下去，也無益于國際化經驗的積累和國際化人才的鍛煉。
4.證券公司拓展國際化生存空間受到當前政策限制。
我國在相當長的時間內人民幣還不能自由兌換，境內國際證券投資受到嚴格的政策管制。另外，中國證券市場發展的較短，其法律架構、監管制度與國際證券市場存在較大的差距。這直接導致我國證券公司缺乏開展國際業務的動機和整體戰略規劃，沒有具體的國際化戰略及其實施步驟。有些券商采取繞過政策壁壘的形式在海外注冊合資公司，或由其大股東在海外收購機構交由其托管經營，無形中增大了風險。
二、我國證券公司實施國際化戰略的有利條件
1.政策環境開始趨于寬松。
2002年3月1日開始實施的《證券公司管理辦法》為我國“證券控股集團”的誕生提供了法規依據，有利于證券公司做大做強，加快“引進來、走出去”的國際化步伐。該辦法還規定證券公司經批準可申請設立或參股、收購境外證券公司，從原則上允許國內券商走出國門，從而為我國券商的國際化鋪平了道路，在戰略上構建了我國證券公司國際業務的組織框架。一批擁有子公司、分公司、合資公司和海外分支機構，從事證券、期貨、證券投資基金和風險投資基金等多業經營的大型證券控股集團將涌現。
2.證券公司的國際化具有明顯的競爭優勢示范效應。
無論是在境外設立子公司的國內證券公司，還是國內市場上的合資證券公司，其國際化運作的競爭優勢示范效應十分明顯。國泰君安較早地把“國際化”作為公司發展的戰略目標，于1993年 7月成立了國泰君安香港集團，2000年組建了全資控股的國泰君安香港金融控股公司，目前已經取得在香港開展證券業務的所有牌照，并連續最近三年盈利，正謀求在香港上市。其母公司的經紀業務、融資業務、國際業務等在國內同行業中都位居前列。中國國際金融公司2001年底拿到A股經紀業務牌照，2002年即獨占內地券商股票市場總承銷的三分之一，在國內市場上顯示出中外合資的競爭優勢。
3.當前我國證券公司國內國際業務存在著一定的發展空間。
（1）服務于中國企業的外資并購。我國加入 WTO后，外商直接投資將由主要設立新公司的方式向主要采取收購、兼并等投資銀行手段的方式轉變，這為國內證券公司開展外資并購等投資銀行業務提供了基礎。盡管現在國內證券公司還難以與海外投行競爭，但國內投行對相關的法律制度、企業制度以及人文等各方面都要比境外投資銀行熟悉得多，在外資國內中小并購項目上更具優勢。
（2）中外合資基金管理公司、中外合資證券公司的國際業務。通過控制的基金公司對外合資是證券公司國際經營的起步。基金合資可以賦予證券公司國際化的投資管理、營銷組織、風險控制、產品設計，利用外資公司全球投資分析平臺、投資模型和報告等國際化優勢。合資證券公司主要集中于A股的承銷業務，包括中國公司國內上市、中國公司海外上市的中國業務部分，以及外資公司在中國上市的國內業務部分，外資公司在海外龐大的客戶網絡也會支持合資公司的業務發展，為證券公司的國際化提供了業務機會。
（3）與QFII相關的國際業務。QFII作為資金實力雄厚、投資理念先進的大型跨國金融機構，國內證券公司從中受益最大、最直接的將是經紀業務。此外，QFII的介入，一方面將為境內券商承銷國企大盤股提供國際性的戰略配售對象；另一方面，也為券商拓展并購重組和證券咨詢業務提供了重大機遇。
（4）與QDII、CDR相關的國際業務。QDII是在資本項目下未完全開放的國家，允許本國投資者通過特許的機構投資者投資境外證券市場的一種制度。有關國內機構必須通過該制度，才可進行外國證券買賣，以便國家監管資金的流向及規模。CDR的實質是間接允許外國公司或機構在國內證券市場融資的一種制度，使A股市場與國際市場間建立起更加緊密的聯系?？梢?，QDII、CDR是我國投資主體走出國門和開放境外籌資主體進入我國證券市場的過渡性措施，有助于我國證券公司拓展國際業務空間。
從以上約束因素和有利條件來看，我國證券公司國際化戰略制定應注意以下：
1.證券公司國際化不能一蹴而就。由于投資銀行業務與證券市場發展水平、對外投資管理、外匯的兌換等問題密切相關，應根據需要和可能有計劃地進行，有步驟地推進。
2.證券公司國際化也不能坐等政策允許。必須明確當前公司發展與國際化是一脈相承的，認識到可能的政策突破，抓住當前條件下蘊藏的國際業務機遇，在當前的制度條件下設計國際化戰略，并從國際化戰略高度提升證券公司各方面競爭力。
3.目前階段證券公司的國際化，主要是以國內市場為依托的國際化，即為外國投資者與籌資者在本國證券市場的投資與籌資提供服務。不管是中外合資證券公司、QFII制度，還是研究中的 QDII、CDR制度，都為證券公司在國內市場的國際化業務發展提供了很好的機會，并形成證券公司發展以國外市場為依托的國際化業務的橋梁、中介。
三、我國證券公司國際化戰略的一般框架
結合國外投資銀行國際化的戰略特征，我國證券公司國際化的現實機遇，以及我國資本市場中長期發展趨勢，證券公司必須首先對國際化戰略的一般框架有一個總的認識，并在此基礎上結合各自的競爭優勢制定國際化戰略。
（一）證券公司國際化的戰略定位
1.除早已進入我國市場的歐美投資銀行外，根據參與國際業務的程度，可以把國內證券公司分為以下幾類：
（1）以香港為基地開展國際業務的證券公司，如國泰君安、申銀萬國等；
（2）中外合資類投資銀行，如中金公司、中銀國際以及剛剛建立的華歐國際、長江巴黎百富勤等，中資證券公司憑借國外知名投行的合作而擁有某些領域專長和國際化的優勢；
（3）積極與境外市場、機構開展交流，尋求國際業務突破和機構設立的證券公司，主要是在國內證券市場各項業務上處于領先地位、并通過增資擴股、公開上市而實力不斷壯大的證券公司；
（4）基本未開展任何國際業務探索或交流的經紀類的中小證券公司和注重網上交易的新興券商。
2.不同類別證券公司的國際化戰略定位。
（1）區域投資銀行及跨國投資銀行。對于已有國際業務的證券公司和具有中資背景的中外合資類投資銀行，最有可能率先發展成為亞太區的區域投資銀行，并在條件成熟時建立全球性的分支網絡，真正成為跨國投資銀行。受政策限制還沒有實質性國際業務的大型證券公司，宜先確立區域投資銀行的戰略目標，政策放開后以逐步拓展區域國際市場為主要任務。
（2）國際性專業投資銀行。側重發展某一項業務的國際化。一些規模不大的新興券商可以以此為戰略目標。
（二）證券公司國際化的階段
1.我國證券公司國際化應隨經濟發展和資本市場的開放程度漸進實施，在階段上應表現為：國內國際化區域國際化全球跨國經營。
（1）國內國際化。即國內業務的延伸，立足于國企改革，主要是國內企業的海外上市業務、中外合資證券公司允許經營的業務、QFII業務；
（2）區域國際化。突破國內市場，業務和機構擴展到區域性國際市場，在海外設立代表處或分公司直接開展業務。同時擴大國際融資，推薦更多企業境外上市，在境外建立立足于中國概念的投資基金；
（3）全球跨國經營。一方面讓外國投資者進入國內證券市場，國際企業國內上市，另一方面國內證券公司也逐步在全球各大金融中心設立分支機構，與世界投資銀行巨頭既合作又競爭，形成國內外投資銀行相互交織、國內外資本自由流動的國際化局面。全球化的階段是與本土化高度融合的階段，國際化業務在資源利用、人才使用、服務方式以及風險規避方式等方面充分體現本土化的特色。
2.證券公司國際化過程中必須慎重選擇要進入的境外市場。大致可遵循文化相近市場客戶導向市場未發展市場或新興市場國際業務網絡的市場選擇路徑。
（1）文化相近市場。要考慮當地投資者和資本市場對中國資本市場的熟悉程度，這正是香港地區成為首選的原因。只要新環境和目前環境在關鍵方面保持一致，證券公司就可以利用它原有的經驗和知識。
（2）客戶導向市場。跟隨或領導國內客戶的境外業務發展，境外業務內容是它所服務的大公司在境外經營的反映。即使市場環境是新的，但客戶是熟悉的。
（3）新興市場或未發展市場。以區域國際化為戰略目標的證券公司，可以考慮開拓亞洲新興市場，除香港以外，如中國、菲律賓、泰國、印尼、馬來西亞、印度等，甚至是資本市場還沒有發育的國家，如北朝鮮、越南、緬甸等，進入這類市場主要目的是當地法律，積累當地經驗，等其市場開放時搶占先機。
（4）在全球主要金融中心市場都設立有分支機構，形成國際性的業務網絡，有龐大的機構和零售業務，高質量的投資銀行業務能力。
3.證券公司國際化業務大致遵循國內市場創新業務國內市場國際化業務國內企業國際化業務國際市場非主流業務的路徑。
（1）國內市場創新業務。國內證券公司當前必須首要發展創新型業務，改變傳統業務單一競爭力弱小的局面；
（2）國內市場國際化業務。在創新業務基礎上，抓住市場機遇開展以國內市場為依托的國際業務，熟悉國際業務的運作規則，培養國際業務人才，從管理、技術、組織、人才等各方面為走出國內市場準備條件；
（3）國內國際化業務。在條件具備時，國內從事跨國經營的企業將是我國證券公司業務國際化的突破點和重點長期服務對象，如代表國內企業發行各種存托憑證、設立海外基金、海外買殼上市、兼并與轉讓企業、發行海外債券與股票等，并努力形成獨特的業務品牌。
（4）國際市場非主流業務。由于投資銀行業務明顯的規模、品牌、專業化等獨特特征，一個發達的市場的競爭格局很難被打破，如果我國證券公司走出國門，可行的選擇應是進入國際大投資銀行非主流的、無暇顧及的項目和業務領域立足。如資產管理業務個性化強而又品種豐富，最重要的是投資者對晶牌的認同，盡管國際金融機構的資產管理業務具有重要地位，但我國證券公司在境外市場開展資產管理業務不具有優勢。家現階段對金融服務的要求還不是很高，我國與這些國家有著廣泛的聯系，可重視與這些潛在客戶建立聯系。
不過，國際投資銀行經驗表明，一方面要發展國際業務，但最關鍵的還是立足當地市場。所以，國內市場國際化業務和國內企業國際化業務應是相當長時期我國證券公司國際業務的重點。
（三）證券公司國際化的市場進入方式和組織形式
1.證券公司國際化的境外市場進入的大致路徑：技術合作聯盟合資并購／新設。
（1）加強與國外機構的技術合作、聯盟和合資。加入WTO，中國證券業逐步融入國際市場的最可行方式和必然路徑就是與國外機構尤其是國際性投資銀行、全能金融集團展開不同層面的合作。在初期，可以通過技術合作、外部戰略聯盟方式建立戰略合作關系，外方先進的專業技術和管理經驗，摸索雙方進一步深化合作的可能性；在條件成熟時組建合資的證券公司或基金管理公司。我國證券公司可以拓寬合作的國外金融機構的類型，包括商業銀行、保險公司等，獲取混業經營經驗，為下一步通過收購兼并組建證券控股集團或金融控股公司奠定基礎。
（2）并購／新設。允許證券公司在一定條件下首先在香港地區設立分支機構，真正融入國際市場。設立分支機構可以采取并購和新設的方式，兩種方式各有利弊。國內一些大型證券公司如廣發證券、海通證券等正在為主要通過收購外資證券公司的方式設立香港分公司開展國際投資銀行業務做準備。在香港分支機構運作的基礎上，再適時與地區、新加坡等的證券公司合并，逐步發展成為亞太地區的區域投資銀行。在此基礎上，再通過并購方式拓展歐美市場分支機構，成長為能與野村、美林抗衡的跨國投資銀行。
2.證券公司國際化的組織形式的大致路徑是：代表處分公司／子公司／區域總部國際證券控股集團。
（1）代表處。在涉足境外市場的初期，以設立代表處為宜；
（2）分公司／子公司／區域總部。證券公司各項業務的開展必須依托于機構。國際投資銀行在世界所有的國際或區域金融中心構建了分支機構。而國內證券公司營業網絡基本上在國內，大證券公司基本上覆蓋全國，而眾多中小證券公司只是在當地擁有幾家證券營業部。無論是代表處、分公司、子公司還是區域總部，這些境外分支機構形式在運作的難易程度、成本的高低、對公司整體發展的重要性以及相應的風險承受等方面各不相同，具體采取哪一種機構形式，并不存在一個嚴格的先后順序，而要看本國及進入國的政策規定，在我國市場逐步開放的情況下，應主要根據證券公司的戰略規劃、規模實力、組織結構等自身條件設立。
（3）國際證券控股集團。金融控股公司已成為國際投資銀行組織結構形式的主流。走證券控股集團之路，并以此為平臺逐步推進人才、機構和業務的國際化，是我國證券公司的必然選擇。國內券商應根據自身的業務優勢，適時成立經紀公司、投資銀行公司、資產管理公司、風險投資公司、機構等專業化子公司，分步以專業子公司與境外券商共同出資成立中外合資證券公司或基金管理公司，設立境外子公司，建立以證券業為主體的金融控股公司，奠定證券公司參與國際競爭的組織基礎。
（四）證券公司國際化的人才培養
證券公司的國際化最關鍵的是人才的國際化。我國證券公司當前已經積聚了國內許多的優秀人才，今后應更進一步注重國際人才的培養。加速中國證券公司人才的國際化進程，培育一支適應國際競爭的專業化人才隊伍，有以下重要途徑：一是“合作中培養”，通過與國外證券公司在人員、技術、業務上的合作交流，在中外合資公司中的密切配合鍛煉自己的國際化人才隊伍；二是“引進來”，在國際范圍內招聘專業人才，尤其是吸引在國外投資銀行業有豐富經驗的海歸人員加盟；三是“送出去”，有目的地選送相關業務人員和管理人員到國外大投資銀行培訓或工作，同時通過國際業務的逐步開展，在競爭中培養國際型人才；四是“本地化”，隨著境外業務的逐步開展，實現中高級管理人員和業務人員的本地化，而人事、資金、財務、風險控制等重要管理崗位的人員可由母公司派駐。
（五）證券公司國際化的風險管理
證券公司未來國際化業務和機構設置，必將帶來比國內市場風險更復雜的系統性國家風險、匯率風險、利率風險、衍生工具風險、境外子公司風險等，反過來國內業務及公司整體的發展。國際投資銀行已形成一套非常繁雜的、公司內部、政府監管機構、國際監管組織、監督體系等多層次協調的風險管理網絡。百富勤、巴林、山一等投資銀行失敗的事實說明，投資銀行的風險管理機制必須與公司規模和業務的擴張同步發展，有效運行。因此，我國證券公司建立和完善一個適合當前需要和未來國際發展的風險管理體系還任重道遠。
四、當前我國證券公司國際化戰略實施的主要
從以上來看，無論是國際化的發展階段、市場進入方式、組織形式還是人才準備、風險控制，我國證券公司都只是處于國內國際化——以國內市場為依托的國際化的初級階段，大規模地拓展國外市場的國際化的條件還不具備。但是，我國證券公司國際化戰略的制定和實施已經成為當務之急。所以，現階段我國證券公司國際化既要立足當前，也要放眼長遠。
1.根據當前政策、社會環境、自身條件，明確自身國際化戰略的定位，制定國際化戰略的具體實施步驟。
通過在合資中積極研究熟悉國際投資銀行國際競爭的游戲規則和國際經營管理特點，結合國內政策和證券公司規模、品牌、業務轉型等自身條件，確定區域投資銀行乃至跨國投資銀行、國際專業投資銀行（或者根本不發展國際業）的戰略定位，制定出切實可行的戰略實施步驟，進行階段、業務、人才、組織結構、風險管理等的全面部署。
2.面向國際化的業務創新和拓展。的業務重點應放在國內，全面融入國內市場，業務目標則是為國際業務發展拓展空間，提升實力。一，加大業務深化的力度。要抓住兼并收購業務、財務顧問業務、基金業務以及國際業務等重大商機，積極開拓基金、財務顧問、資產管理業務，大力探索資產證券化業務，這是今后業務創新發展的主要戰略目標。二，尋找新的業務增長點。探索與銀行、信托、期貨、保險業務的交叉和合作；三，抓住當前市場機會，選準國際業務的切入點，發展國內國際化業務。
3.規模壯大和組織結構轉型。要抓準時機通過改制、上市、發債等方式擴大規模，建立適應證券公司發展的企業制度和法人治理結構，同時通過設立專業子公司向集團化控股公司模式轉型；在政策允許的條件下，根據國際化戰略和業務發展的需要，設立海外業務分支機構，合理安排海外分支機構的組織形式及與投資銀行總部之間的關系。
4.建立一套國際化人才引進、培養、使用、評價、考核、激勵機制，并從現在起著手國際化人才引進、遴選、培養、儲備、鍛煉的工作。
5.根據我國證券市場開放的不同階段確定風險防范的重點?，F階段對證券公司國際化的限制還很嚴格，一旦證券市場進一步開放，證券公司被允許在境外設立分支機構開展國際業務，證券公司面臨的風險恐怕主要是決策、激勵、控制、監督、組織結構等不適應國際化要求的內部管理風險和競爭力弱小的風險，所以改革證券公司內部控制制度，完善法人治理結構，同時采取措施加快壯大證券公司資本實力和國際競爭力。
6.公司文化塑造。公司文化的包容性、開放性、創新性、團隊精神，是公司發展戰略、核心業務和經營理念的反映，也在一定程度上影響到公司在擴張過程中與并購公司的整合、與合資公司的合作、人才隊伍的素質和穩定性、業務創新能力的高低等。塑造一種開放、進取、合作、創新、面向國際競爭、具有國際視野的公司文化，是我國證券公司國際化戰略實施的一部分。
7.為在香港市場開展業務、建立分支機構做充分準備。在QnI取得一定經驗的基礎上，QDⅡ的推出將是我國對外證券投資的可行方式，屆時我國證券公司在香港開展業務、設立分支機構的條件也基本趨于成熟。為此，目前就需要從在香港分支機構的設立方式、人員配備、業務流程和風險控制等方面做充分準備。五、促進我國證券公司國際化戰略制定和實施的政策建議
制度環境、制度安排與國際市場的接軌，是國際化戰略制定和實施必不可少的條件。當前，我國已經開展國際業務的證券公司，由于運行在制度框架之外，承擔了極大的市場風險和制度風險。因此，如何引導和支持證券公司的國際經營，為其提供制度規范和政策供給，是證券監管部門的一個重要任務。
1.只有那些在國內市場具有強大競爭力或核心競爭力的公司，才有可能在國際化的過程中取得成功。因此，正確有效的政策選擇應是進一步培育國內競爭市場，破除所有阻礙國內競爭進一步發育成熟的制度障礙。像券商融資渠道、業務創新、激勵約束機制等方面的多樣化、合規化都非常急迫和重要，應該有明確而寬松的政策和法規的支持、保護。
2.制定與我國發展、資本市場發展相適應的證券公司國際化進程時間表，循序漸進地推進中國證券市場國際化進程，并帶動證券公司國外業務開展和國際業務網絡構建。逐步放寬對外證券投資的限制，推進證券投資的國際化。如在完善QFII的基礎上，研究QDII、CDR的操作和管理辦法，支持證券公司充分發揮國內投資主體和境外籌資主體的服務中介和顧問作用，以此帶動證券公司國外業務開展和國際業務網絡的構建。
3.加速大型甚至超級證券公司的培育。證監會應從融資渠道、組織形式、業務范圍、機構分布等方面支持大型和超大型證券公司的迅速成長。近期將出臺的《證券公司債券管理暫行辦法》（征求意見稿），允許符合條件的券商發行債券融資，即是在券商上市、組建控股集團之后的又一個實質性促進大型券商成長的舉措。另外，在分業經營的管理體制下，一些證券公司也在摸索繞過體制壁壘的種種辦法，一方面表明了證券公司的現實需求，另一方面也蘊藏著各種風險，需要監管部門研究制訂相關引導和規范措施。
4.加緊研究制定證券公司機構國際化的管理辦法，研究證券公司國際化的一系列運作規范。證券公司機構的國際化是業務國際化的需要，也是證券公司提高自身知名度，進行國際化經營的前提條件。監管部門應盡快研究制定證券公司設立境外分支機構的管理辦法，盡快制定國內證券公司購并外資證券公司的法規，鼓勵國內證券公司走出國門，開展國際證券業務。同時，也必須研究證券公司國際化的一系列運作規范，如進入國際市場的資格規范、國際業務設立和機構運作的規范、國際業務資金規范、境外子公司或分支機構信息披露規范、國際業務風險控制規范等。
5.探索加強證券公司和證券市場國內監管和國際監管的合作。面對證券市場不斷開放和混業經營的發展趨勢，證券業監管規則的確立就不僅要考慮現階段證券業在競爭中的地位，也要考慮未來國際化進程中的監管，還要考慮國際證券市場監管一體化的要求。目前證券公司業務已經出現跨越證券、基金、信托、保險等幾個行業的現象，亟需探討監管部門之間的權限如何清晰界定以及通力合作的。為確保現有或未來設立的國外子公司或分支機構的規范發展和風險控制，必須加強全球監管的合作。
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