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貨幣政策與財政政策的關系范文1
[關鍵詞] 宏觀調控 財政政策 貨幣政策
宏觀調控是指國家依據客觀經濟規律的要求，為了實現一定的經濟發展目標和戰略任務，運用各種手段對國民經濟的發展方向、規模、速度和比例進行調節，以正確處理各方面的利益關系。
宏觀調控目標：保持社會總供給與總需求的基本平衡；保持國民經濟的適度增長率；合理調整產業結構；保持物價總水平的基本穩定；實現勞動力的充分就業；公平的收入分配；國際收支平衡。
財政政策與貨幣政策作為宏觀調控的經濟手段，通過各自的傳導機制及政策工具來調節社會供需平衡，進而影響經濟運行。
一、 財政政策
1.財政政策的涵義。財政政策是政府針對一定時期的經濟目標，依據特定的財政理論，為指導財政工作和調節財政關系，所制定的基本準則和措施。財政政策和其他經濟政策相比，其主要特征：較強的法治性、相對的穩定性、關聯的系統性。財政政策工具：國家預算、稅收、國家公債、財政補貼、綜合財政信貸計劃等。
2.財政政策的主要種類及其應用。根據財政政策對社會總需求的不同影響，可以將財政政策分為擴張性財政政策和緊縮性財政政策。擴張性財政政策就是通過減少收入、擴大支出來增加總需求。采用的政策措施是：降低稅率擴大投資規模、增加財政補貼、實行赤字預算和發行公債等。緊縮性財政政策是通過增加財政收入、減少財政支出來壓縮總需求。采取的政策措施是：提高效率、降低固定資產折舊率、縮小投資規模、減少財政補貼、實行盈余預算等。
二、 貨幣政策
1.貨幣政策的涵義。貨幣政策是指國家通過金融系統調節貨幣的供應量和需求量，實現宏觀經濟目標所采取的控制、調節和穩定貨幣的措施的總和。貨幣政策工具：法定存款準備金、中央銀行貸款、再貼現利率、公開市場操作、中央銀行外匯操作、貸款限額、中央銀行存貸款利率等。
2.貨幣政策的主要類型及應用。貨幣政策可分為擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策。在不同的時期，政府應采用不同的貨幣政策。在總需求不足、失業率上升、經濟增長乏力甚至出現經濟衰退時，中央銀行應采取擴張性貨幣政策，即放松銀根、擴大貨幣供應量，以刺激有效需求的增長?？晒┻x擇的政策手段主要有增加貨幣發行量、降低法定準備金率、降低貼現率、在公開市場上購進政府債券等。其中任何一項措施都會產生擴大貨幣供應量的擴張效應，多種手段的聯合運用則效果更為顯著。當總需求大于總供給，經濟增長過熱，形成通貨膨脹的壓力時，中央銀行應采取緊縮性貨幣政策，即縮緊銀根、減少貨幣供應量，以抑制總需求的膨脹勢頭。相應的政策手段主要有提高法定準備金率、提高貼現率、在公開市場上拋售政府債券。此外，中央銀行還可以采取道義上的勸告、控制分期付款和抵押貸款的條件等手段。這些政策措施的運用都會產生緊縮性貨幣供應量的緊縮效應，多種政策措施的聯合運用會對總需求的膨脹勢頭產生強有力的抑制作用。
三、 財政政策與貨幣政策相互配合的必要性
財政政策與貨幣政策分別有著特定的調節領域和作用機制，基本功能也各有側重，它們對社會供需平衡的作用點調節力度存在著差別。如果強調用一種政策代替另一種政策，簡單強化一種政策而忽視另一種政策；或者是主張財政政策與貨幣政策各行其是，就會失去政策間的互補作用，難以發揮協調、制約的整體功能，甚至于出現碰撞與摩擦，彼此抵消力量，減弱宏觀調控的效應。面對不斷發展變化的宏觀經濟形勢，客觀地決定了只有財政政策和貨幣政策的密切配合，才能更好地實現宏觀控制的目標。
財政政策與貨幣政策有著不可替代的作用。第一，二者調節領域的側重點不同。財政政策的調節領域主要在國民收入的分配再分配過程，它對社會供需總量和結構的調節，是通過對國民收入分配的調節而傳導出去的。貨幣政策的調節對象主要是貨幣流通領域，它通過貨幣供應量的增減變動而促使社會供需總量保持平衡。第二，二者調節作用的機制不同。財政政策主要是通過稅種的設置、稅基的確定、稅率的高低、預算分配、財政補貼等工具，明確國家、地方、企業、個人之間的分配關系。貨幣政策主要是通過信貸、利率、匯率等工具對社會生產要素進行合理配置，銀行對貨幣資金的集中與使用，主要是在資金盈余部門和資金短缺部門之間通過有償方式進行的余缺調劑，保證社會資金在有效運用的前提下提高效益。第三，二者的作用力度不同。在經濟總量調節上貨幣政策比財政政策的作用更直接一些，但在經濟結構上，財政政策比貨幣政策的作用更明顯一些。
四、 財政政策與貨幣政策在宏觀調控中的應用
按照財政政策與貨幣政策的松（擴張性）、緊（緊縮性）類型其在宏觀調控中的應用有四種組合形式，各有不同的配合效應：
1.松的財政政策和松的貨幣政策搭配，即“雙松”政策，其配合的結果能夠比較迅速地激發社會總需求的增加。在社會總需求嚴重不足，生產能力和資源未得到充分開發利用的情況下，利用這種配合政策，可以刺激經濟增長、擴大就業，但它往往帶來經濟增長過熱和通貨膨脹。
2.緊的財政政策和緊的貨幣政策搭配，即“雙緊”政策。這種政策的組合效應，會有效地制止需求增長過猛和通貨膨脹，抑制經濟增長過熱勢頭，但可能帶來經濟的滑坡，失業增加。
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一、模型分析
根據JesusFernandez-Villaverde所構建的DSGE模型，在傳統的實際經濟周期模型包含的技術沖擊基礎上，加上政府支出沖擊和國際貿易沖擊，本文構建了開放經濟條件下包含家庭、廠商、外國和政府等四個部門的動態隨機一般均衡模型，來研究開放經濟條件下財政政策與貨幣政策的相互影響。
二、數據選取與模型參數估計
1.估計方法與數據選取說明對DSGE模型的估計有校準法和估計法兩種，本文采用Bayesian估計方法。估計法的優勢在于所估計的參數可以根據實際經濟情況和模型參數的特點施加相關約束條件，可以通過脈沖響應函數分析參數不確定性問題，而且利用歷史數據所估計得到的參數值更能反映經濟的實際情況。由于中國貨幣政策真正發揮作用的時間是在1998年之后，因此我們選取了1999年1月至2012年7月中國的消費品零售總額、貨幣供應量、進出口數據作為輸入數據，以此研究財政政策與貨幣政策的相互影響。數據先期處理過程為先對變量進行去勢處理，利用X12方法對上述四個變量進行季節調整，然后使用H-P濾波得到變量的波動部分，最后對波動項求差分。2.參數設定首先對參數的分布情況進行事先界定，再利用事先界定參數運用Bayesian方法估計實際的參數值。隨著樣本容量的增加，估計結果會最終收斂于實際值，因此設定值并不影響模型估計的可靠性。
三、結論與政策建議
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【關鍵詞】財政政策 貨幣政策 財政支出 擴張 協調配合
一 問題的提出
財政支出的擴張在中國是一個長期趨勢，如何把握好擴張度是一個值得關注的問題。面對歐債危機、世界實體經濟衰退和國內經濟下行壓力，我國政府在2012年繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。財政政策和貨幣政策是市場經濟條件下政府進行宏觀經濟調控的主要手段。面對如何把握財政支出擴張“度”的難題，有必要從全局著眼，從政府政策手段綜合平衡協調的角度去考慮財政支出擴張性。財政支出擴張到什么程度，必須充分考慮貨幣政策手段運用到什么程度，必須充分認識貨幣手段的主觀目標和客觀效應對財政支出擴張的影響程度，并基于此，來把握財政支出擴張度。
二 財政政策不是孤立的，應與貨幣政策相互協調配合
由于我國本輪經濟的收縮期與世界經濟的收縮期疊加在一起，又由于金融危機的作用導致了收縮的時間延長和幅度加大。使得當前我國面臨的經濟問題既有短期性的，又有中長期性的；既有總量方面的，又有結構方面的。面對現實問題的復雜性及政策傳導機制的局限性，很顯然，只采用一項經濟政策絕不可能實現目的，更不可能取得良好的效果。在這種情況下，任何一項經濟政策都難以獨立承擔起推進經濟改革和經濟發展的重任。同時，不同的經濟政策，其目標和實施的措施、手段以及工具又是不同的，其政策效果也是不同的，甚至有可能存在著某些矛盾。在綜合運用各項經濟政策時，需要處理好這些可能存在的矛盾，使各項政策之間相互協調，才能夠治理中國經濟中存在的各種問題，達到既治標又治本，使中國經濟運行實現良性循環的目的。
1．在儲蓄動員方面，財政政策和貨幣政策存在此消彼長的關系
一個國家的財政支出擴張和貨幣供給擴張是有內在協調性的。財政支出擴張刺激需求，擴張有兩個途徑：一是通過發債實現儲蓄動員；二是向中央銀行借款，轉而投入實體經濟，增加總需求。貨幣供給擴張刺激需求，擴張也有兩個途徑：一是增發基礎貨幣，二是通過降低利率實現儲蓄動員，增加派生貨幣。顯然，從結構角度看，財政政策和貨幣政策之間有著此消彼長的關系。特別是在儲蓄動員方面，在儲蓄規模既定的條件下，兩者的效應不可能同步、同等程度實現。同時啟用擴張性的財政政策和貨幣政策，兩者都在“爭奪”儲蓄資源，都有可能引起基礎貨幣供給擴張。在增發貨幣方面，理論上講，兩者可以同等程度放大，但問題是誰也無法承受由此引發的通貨膨脹。因此，貨幣供給的擴張會對財政支出擴張客觀上起到限制作用。貸款增長幅度反映的是間接融資的儲蓄動員效應的放大程度?，F在我國的儲蓄動員由于股票市場低迷、嚴控企業債券發行，起主導作用且操作簡便的就是銀行信用擴張。對財政來說，貸款增長會壓縮國債發行空間。對高利潤追求的本性使得機構投資者不會過多持有國債，銀行當然也樂于放款。所以，不能認為財政擴張支出時發行國債沒有硬障礙。而且，貨幣供給擴張時，資本市場會被激活，大量資金會流入證券市場，特別是股票市場。另外，近年來我國居民消費資金來源結構已發生變化，消費信貸成為居民重大支出的資金來源。從今后趨勢看，房價如果下調，購房者會借低利率之機介入房市，此時，房貸規模自然膨脹。這些因素，實際上都是儲蓄動員，當然會壓縮國債發行的空間，也會抬高國債發行成本。
因此，在全面啟動增長上，貨幣政策顯然有作用空間。貨幣政策的切入點是直接刺激市場投資需求，而市場主體積極性的強化是經濟發展的主導力量。在貨幣供給擴張過程中，調低利率、放松貸款限制的直接效應是限制財政支出擴張。
2．財政政策具有結構特征，貨幣政策具有總量特征
財政政策與貨幣政策都能對總量和結構進行調節，但財政政策比貨幣政策更強調資源配置的優化和經濟結構的調整，有結構特征。而貨幣政策的重點是調節社會需求總量，具有總量特征。只有財政和貨幣兩種手段都充分發揮各自優勢，相互協調配合，才能把政府配置資源和市場配置資源結合起來，做到在有效刺激需求的同時兼顧經濟結構的調整和升級目標的實現。
財政政策通過變動收入和支出來調節經濟結構。由于稅負及支出規模的調整涉及面廣，政策性強，直接關系到國家的財政分配關系，并受國家財力的限制。因此，財政赤字或結余都不能太大，這使得財政政策對需求總量調節具有一定的局限性。相反，財政政策對社會供求結構的調整作用要大得多。市場機制可實現經濟資源的最優配置，但要付出一定的代價。為了減少資源浪費，需要政府運用財政政策進行干預。財政政策對經濟結構的調節主要表現在：通過擴大或減少對某行業的財政投入，來“鼓勵”或“抑制”該行業的發展。即使在支出總量不變的條件下，政府也可通過差別稅率和收入政策，直接對某行業進行“扶持”或“限制”，從而達到優化資源配置和調節經濟結構的效果。
貨幣政策擴張的優勢在于既可充分調動存量貨幣，又可直接增發基礎貨幣，這對投資和消費的擴張具有無可比擬的誘惑性。其本質上是把更多的儲蓄吸收過來注入到實體經濟，反過來又使貨幣供應量按乘數效應增加。從總需求擴張誘導的角度看，利率下調對投資主體和消費主體的吸引力最強。我國現行制度基本不允許實施財政貸款，財政對投資的支持，要么是無償撥款，要么是貼息，但這兩者資金額都比較小，而且不可能大幅擴張，因為財政支出主要是保公共產品供給。貨幣供給擴張恰好打消了人們對財政資金的期望?，F在刺激總需求，從引導全社會投資和消費角度看，沖擊力最大的還是貨幣供給擴張。但貨幣政策調節社會供求結構和國民經濟比例關系方面的作用相對有限。中央銀行運用法定準備金率、再貼現率、利率、信貸規模、公開市場業務等各種工具來增加或減少貨幣供應量，從而達到調節社會總需求?？墒?，因為銀行信貸資金是追求盈利的，其在帶動資源配置方面要體現市場原則的基本要求，政府不能指望信貸資金能直接按照政府宏觀調控的目標投入預期收益率低的產業，特別是公共產品產業。如果真有銀行信貸資金做到了這一點，則其背后往往有財政的支持。
為了更好地解決社會經濟結構矛盾和總量矛盾，必須根據財政政策與貨幣政策目標的側重點不同，要求財政政策和貨幣政策協調配合。財政政策直接作用于經濟結構，間接作用于經濟總量；貨幣政策直接作用于經濟總量，間接作用于經濟結構。
從財政政策調節看，對總供給的調節首先反映為社會經濟結構的調節，如財政運用稅收、貼息和投資政策，引導貨幣流向新興產業和瓶頸產業，優化產業結構；對總需求的調節主要通過擴大或縮小財政支出，以結構調節為前提，以刺激和抑制社會總需求。貨幣政策對社會總需求的調節主要是通過中央銀行投放貨幣和再貸款等手段控制基礎貨幣量，通過準備金率和再貼現率等控制基礎貨幣乘數，以有效控制社會總需求。同時，中央銀行在控制社會總需求的基礎上也會對社會經濟結構產生一定的調節作用。
一般來說，運用財政政策啟動經濟較為直接、迅速，對推動經濟增長的作用較為明顯，往往起的立竿見影的效果，適用于公共性和難以取得直接回報的項目。貨幣政策需要通過商業銀行以及整個金融體系間接作用于社會，其效果的顯現通常存在著一定的時滯，適用于那些在比較短時間內能夠得到直接回報的項目。同時，為提高國際競爭力所需的技術改造和為解決就業所需的量大面廣的中小企業的發展， 主要不能靠財政手段，而要更多地依靠信貸手段的支持?；A設施建設視其回報情況的不同，有的可用財政手段來啟動，有的也可吸收非財政性的資金，包括信貸資金來實施。正因為財政手段與貨幣手段各有長短，所以兩者必須緊密配合，在實現社會供需總量平衡的前提下，加快社會供需結構的優化和升級。這樣才能相互揚長避短，共同促進社會經濟全面協調穩定發展。
三 結論
財政政策不是孤立的，我們應注意避免財政政策在作用的發揮上與貨幣政策發生沖突、相互抵銷。財政支出擴張究竟應該到什么程度，要受多種因素約束，可以把握的原則是讓財政政策在貨幣政策作用不足的領域內發揮獨特作用。當貨幣政策已發揮出刺激需求作用時，可考慮壓低財政支出擴張度。
參考文獻
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貨幣政策與財政政策的關系范文4
關鍵詞：財政政策；貨幣政策；物價影響；效果；方法
財政政策和貨幣政策是我國進行宏觀經濟調整的重要手段，對于物價有著極大的影響，如果政府能夠做好兩者之間的配合，就能夠有效控制物價上漲，并預防通貨膨脹風險。因此，我們將對財政政策和貨幣政策的概念和調控方法進行分析，并探索其與物價的影響與關系。
一、財政政策及調控手段
財政政策是我國政府在一定的時期內，按照當時的政治、經濟、社會發展任務，而對財政工作進行的指導，能夠通過財政支出與稅收政策來對整體需求進行調整。從財政支出上來看，增加政府支出能夠對消費總需求進行刺激，從而增加國民總體收入；反之，如果對消費總需求進行壓抑，會使得國民收入降低。從稅收上來看，增加政府稅收，會對消費總需求進行抑制，使得國民收入降低；反之，降低政府稅收，會對消費總需求進行刺激，從而使得國民收入增加。當前，我國財政政策的調節手段，主要有如下幾個方面：第一，是通過國家預算的方法，確定預算收支規模和平衡狀態，對收支結構進行安排和調整，使其能夠與財政政策目標相符合。第二，是通過稅收的方法，對稅種和稅率進行確定，確保國家財政收入，對社會經濟的分配關系進行調節，從而使國家的財力能夠滿足政治經濟職能的需求，實現我國經濟的穩定、協調發展，并實現社會公平分配。第三，是通過財政投資的方法，由國家來進行預算撥款，對預算外資金的流向進行引導，從而能夠對社會主義經濟基礎進行壯大，從而對產業結構進行調整。第四，是通過財政補貼的方法，我國政府對經濟發展規律的客觀要求和政策需求進行了解，使用財政轉移的方式直接或者間接對一部分群眾進行財政補貼，從而能夠安撫民心，起到促進經濟和諧、穩定發展的目的。
二、貨幣政策及基本目標
貨幣政策，主要指的中央銀行為了實現既定的目標，運用很多工具來貨幣供應量進行調節，從而使得市場利率發生變化，再通過市場利率的變化來對民間資本投資產生影響，最終對整個消費總需求進行影響，從而實現宏觀經濟運行的各種調整。貨幣政策對總體需求進行調整有其“三大法則”，即法定準備金率、公開市場業務和貼現政策。貨幣政策有其最終發展目標，具體來說有如下幾個方面：第一，是物價趨于穩定。物價穩定是中央銀行貨幣政策的最基本目標，物價穩定的本質就是人民幣幣值的穩定。對物價的穩定與否進行判斷，主要從三個指標來進行探討，一是國民生產總值平均數，即GDP。二是物價消費指數，主要對消費者的日常生活支出進行反映。三是批發物價指數，是將批發交易作為對象，對物價的發展情況進行掌握。第二，是實現充分就業，確保有能力進行工作，并且有意愿參加工作的人員，都能夠根據自己的需求和能力水平，找到適合自己的工作。如果國家失業率過高，就會造成了生產浪費，給社會經濟增長帶來消極影響。造成失業率過高的因素主要有需求因素和摩擦性失業、季節性失業、結構性失業這四個方面。西方經濟學家認為，除了需求不足造成的失業之外，其他種種原因造成的失業是無法避免的，因此我們應注重對需求的良性引導，從而盡可能實現充分就業。第三，是促進經濟增長。經濟增長的主要目標是讓國民生產總值保持在比較合理的增長速度上。經濟增長與各項因素都有著直接的聯系，需要各項要素的綜合作用，如人力資源、資金資源、物質資源等等。中央銀行作為國民經濟中的貨幣主管部門，直接對其中的資金資源進行影響，從而對資本的供給與配置產生巨大的作用。
三、財政政策和貨幣政策對我國物價影響效果的比較
1.政策制定主體不同
財政政策與貨幣政策相比較來說，兩者的制定主體不同。財政政策的制定主體是政府，很多決策都需要從政治層面進行考慮，其次再對經濟層面進行考慮，社會經濟的不穩定會直接對政治的穩定性起到影響。而貨幣政策的制定主體是中國人民銀行，在很大程度上，中國人民銀行也是受政府的影響，很多政策的制定有政府的授意，主要通過對貨幣供應量來影響利率，從而直接對消費進行引導，對物價產生影響。由于政策制定主體不同，使得財政政策與貨幣政策對于物價的影響有著明顯的區別，財政政策直接對物價進行影響，而貨幣政策對物價的影響具有一定的隱蔽性。
2.對物價影響的時間滯留不同
兩者對于物價的影響，產生的時間滯留的不同。由于財政政策都是直接并對物價產生影響的，因此幾乎不存在時間滯留，并且在制定和實施財政政策的時候，受到的阻力比較小。而貨幣政策對于物價的影響是具有滲透性的，當中國人民銀行意識到經濟中產生問題，再到制定貨幣政策，再到貨幣政策的實施，其中存在著比較漫長的時間，其對于物價的影響相對來說比較緩慢。因此，財政政策對于物價的影響比較直接，幾乎不存在時間滯留，而貨幣政策不管在內部政策制定還是在貨幣政策實施的時候都存在著一定的時間滯留問題，需要花費一定的時間，因此對于物價的影響沒有那么直接。
3.對物價影響的靈活性不同
由于財政政策的實施比較直接，中間不存在著什么時間滯留，并且其指定政策的主體是政府，因此在實施過程中比較直接，因此，財政政策在物價影像中的靈活性比較高，并且其作用比較明顯，當下就能夠看出影響效果。而貨幣政策的時間滯留比較長，其政策制定的主體是中國人民銀行，雖然在政策制定的時候受到政府的授意和影響，但是其實施過程比較漫長，效果在一段時間之后才能夠顯現，因此貨幣政策對于物價影響的靈活性并不高。在財政政策實施之后，政府可以通過加大基礎設施的建設，增加對重點工程項目的投資，來實現消費總需求的增加，從而對物價起到一定的影響。
四、加強財政政策和貨幣政策的相互配合，保障我國物價的平穩
為了能夠使我國財政政策和貨幣政策能夠共同在物價穩定方面產生積極影響，實現二者的相互配合，保障物價的良性、平穩發展，我們應從政府層面和央行層面進行分析，為財政政策和貨幣政策的配合提出合理性建議。首先，我們應加強政府層面的監督和管理，在財政政策制定完畢之后，在政策實施過程中，做好對財政政策實行過程中的監督和管理工作。并且，在政策實施的過程中，需要各級政府的共同配合、共同監督和管理，一旦在財政政策執行中發現問題，就要積極進行解決，確保財政政策能夠在物價穩定方面發揮積極作用。由于財政政策的制定和實施都需要很多部門來共同進行協調與合作，才能夠使財政政策的效果得以呈現，并且切實對物價產生影響，因此，在各部門進行協作的時候，應注重對行政效率的提升，使其能夠盡快發揮最終，從而在物價穩定上產生作用。其次，我們應做好對央行工作的管理，注重提高其工作效率，并且使貨幣政策的制定、執行都在透明、公開、公正的環境下進行，并且保障央行的獨立性，使其盡可能多受經濟因素的影響。在實施貨幣政策的過程中，央行要根據經濟情況的不同，來對貨幣政策工具進行調整，并且要做好對商業銀行的監督，確保貨幣政策能夠實現貫徹執行，達到相應的政策目標，從而能夠對物價產生一定影響。當前，我國的金融市場依然處于需要提升的階段，與國外發達國家相比有著明顯的區別，使得央行的各種市場操作存在著一定困難，有的機制在執行方面存在著一定的問題，將會使得時間滯留更加延長，從而給整個政策帶來消極的影響。因此，我們應重視對金融市場的發展，使其更加繁榮，從而有利于央行貨幣政策的實施。
五、結語
從上文的分析中我們可以看出，財政政策和貨幣政策對于我國物價都會產生一定的影響。物價直接影響著我國消費者的收入和之處，對于社會經濟發展有著極大的影響。財政政策和貨幣政策對于我國物價的影響效果有著一定的區別，我們應分別對二者的概念和手段進行了解，并對兩者在物價影響方面取得的效果進行比較，從而探索出積極、有效的改進措施和方法，從而促進我國社會經濟向著更好、更快的方向發展。
參考文獻：
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貨幣政策與財政政策的關系范文5
關鍵詞:IS-LM模型;經濟基礎;財政政策;貨幣政策;市場經濟體制
中圖分類號:F12文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)19-0003-03
IS-LM模型是考察產品市場和貨幣市場同時達到均衡時的宏觀模型,由反映產品市場均衡的IS曲線(意指在產品市場上投資I等于儲蓄S)和反映貨幣市場均衡的LM曲線(意指在貨幣市場上貨幣需求L等于貨幣供給M)構成,連接產品市場和貨幣市場的關鍵變量是利率。該模型的基本思想是,貨幣市場的供求狀況決定利率,而利率的高低影響投資和消費,從而影響產品市場的均衡。IS-LM模型就是這兩個市場均衡的形象演示。
IS-LM模型中的I是指投資,S是指儲蓄,L是貨幣需求,M是貨幣供給?？v軸是利率,橫軸是產出。
在商品市場上,要決定收入,必須先決定利率,否則投資水平無法確定。而利率是由貨幣市場決定的,在貨幣市場上,如果不確定一個特定的收入水平,就無法確定貨幣需求,利率也就無法確定。這就出現了一個循環推論:利率依賴于收入,收入又依賴于利率。為解決這一循環推論的矛盾,凱恩斯的后繼者們把商品市場和貨幣市場結合起來,建立了商品市場和貨幣市場的一般模型:IS-LM模型。
在IS-LM模型中,政府購買、轉移支付、稅收、進出口等變動會引起IS曲線的移動;實際貨幣供給和需求的變化會引起LM曲線的移動。這些移動會引起均衡收入和利率的變動,所以,利用IS-LM模型可以簡單而又清晰的分析財政政策和貨幣政策。
一、財政政策效果分析
從IS-LM模型看,財政政策效果的大小指政府收支變化(包括變動稅收、政府購買和轉移支付等)使IS變動對總產出變動的影響。
1.在LM曲線不變時,IS曲線斜率的絕對值越大,即IS曲線越陡峭,則移動IS曲線時收入變化就越大,即財政政策效果越明顯。反之,IS曲線越平坦,則IS曲線移動時收入變化就越小,即財政政策效果越小。
這里存在一個擠出效應問題,擠出效應(crowding-out effect)是指政府支出增加所引起的私人消費或投資降低的效果。政府支出增加,物價上漲,實際貨幣供給減少,可用于投機目的的貨幣量減少,債券價格下跌,利率上升,私人投資減少,消費減少。通俗地講就是政府支出擠出了私人投資和消費。若投資對利率變動敏感,擠出效應越大,即IS曲線越平坦,擠出效應越大,財政政策效果越小;IS曲線越陡峭,擠出效應越小,政策效果越大。
影響擠出效應的因素有:(1)支出乘數的大小。乘數越大,擠出效應越大;反之越小。(2)貨幣需求對產出水平的敏感程度k。k越大,擠出效應越大;反之越小。(3)貨幣需求對利率變動的敏感程度h。h越大,擠出效應越小;反之越大。(4)投資需求對利率變動的敏感程度。投資的利率系數越大,擠出效應越大;反之越小。
2.在IS曲線斜率不變時,LM曲線越陡峭,移動IS曲線時,收入變動越小,財政政策效果越小,擠出效應越大。反之則相反。
LM越平坦或IS越陡峭,則財政政策效果越大,貨幣政策效果越小,如果出現一種IS曲線為垂直線而LM為水平線的情況,則財政政策將十分有效,而貨幣政策將完全無效。這種情況被稱為凱恩斯主義的極端情況。
二、貨幣政策效果分析
貨幣政策的效果是指貨幣供應量的增加或減少對總需求的影響,如果增加貨幣供給能使國民收入有較大增加,則貨幣政策效果就大;反之,則小。
1.貨幣政策效果因IS斜率而異,IS較陡時,貨幣政策效果較小;IS曲線平緩,貨幣政策效果大。
如上圖:作圖中IS曲線較平坦,右圖中IS曲線較陡峭。當貨幣供給增加導致LM曲線由LM0右移到LM1時,IS較陡時,國民收入增加較少,即貨幣政策效果較小;而IS曲線較平緩時,國民收入增加較多,即貨幣政策效果較大。這是因為,IS較陡,表示投資的利率系數較小,即投資對利率變動的敏感程度較差,因此,LM曲線由于貨幣供給增加而向右移動使利率下降時,投資不會增加很多,從而國民收入也不會有較大增加;反之,IS較平坦時,表示投資利率系數較大,因此,貨幣供給增加使利率下降時,投資和收入會增加較多。
2.貨幣政策因LM斜率而異,LM越平坦,貨幣政策效果就越小;LM越陡峭,貨幣政策效果就越大。
如下圖,IS曲線斜率相同,左圖中LM曲線較平坦,收入增加甚少;右圖中LM曲線較陡峭,收入增加較多。
這是因為,LM較平坦,表示貨幣需求受到利率的影響較大,即利率稍有變動就會使貨幣需求變動很多,因而貨幣供給量變動對利率變動的作用較小,從而增加貨幣供給量的貨幣政策就不會對投資和國民收入有較大影響。反之,若LM曲線較陡峭,表示貨幣需求受利率的影響較小,即貨幣供給量稍有增加就會使利率下降較多,因而對投資和國民收入有較多增加,即貨幣政策的效果較強?？傊?一項擴張的貨幣政策如果能使利率下降,并且利率的下降能對投資有較大刺激作用,則這項貨幣政策的效果就較強。反之,貨幣政策的效果就較弱。
貨幣政策也是有局限性的,在通貨膨脹期實行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著,但在經濟衰退期,實行擴張的貨幣政策效果就不明顯。從貨幣市場均衡的情況看,增加或減少貨幣供給要影響利率的話,必須以貨幣流通速度不變為前提。貨幣政策作用的外部時滯也影響政策效果。
三、財政政策和貨幣政策的綜合運用
從IS-LM模型的分析中可以看出,能使政策效果得以最好發揮的方法是將財政政策和貨幣政策配合起來使用。在實踐中,財政政策與貨幣政策一般都是搭配使用,綜合運用這兩種宏觀政策,可以針對不同的經濟狀況進行政策選擇。
當均衡的國民收入低于充分就業的國民收入時,決策者可以進行多種政策選擇,一是采取擴張性財政政策,使IS曲線向右移動,增加了總需求和國民收入但也使利率上升;二是采取擴張性貨幣政策,使LM曲線向右移動,可以增加國民收入水平但使利率下降;三是同時采取擴張性財政政策和擴張性貨幣政策,即對這兩種政策搭配使用。
擴張性財政政策和擴張性貨幣政策對均衡的國民收入和利率有不同的影響。決策者在進行決策時,如果要刺激總需求就需考慮究竟要刺激總需求的哪一部分。如果要刺激私人投資,最好使用財政政策中的投資補貼政策;要是刺激投資中的住房建設,就應采取貨幣政策;若刺激消費,則可通過增加轉移支付和減少所得稅的財政政策。當然,要治理蕭條,就要分析引起蕭條的因素是投資不足還是消費不足。無論如何,只有找到了問題的根源,才能對癥下藥,政策才能取得明顯效果。另外,不同政策的選擇還會對不同的人群產生不同的影響,社會政治問題也是影響決策的因素。
貨幣政策與財政政策的關系范文6
財政政策在宏觀調控的作用
利用財政政策進行宏觀調控的經濟學原理
1.西方國家治理通貨膨脹的經驗啟示
西方經濟學家嘗試了多種方法治理通脹問題。凱恩斯學派在治理通脹過程中采取降低有效需求的理論，認為可以采取緊縮性的財政政策，減少投資和消費，降低需求對經濟產出的影響，控制通脹壓力。新古典學派認為要在保證經濟增長的前提下，配合使用財政政策和貨幣政策保證經濟平穩發展。
西方國家在治理通脹的實踐中積累了豐富的經驗。在上世紀經濟波動時期普遍采用壓縮總需求的方法來治理通脹，一方面采取緊縮的貨幣政策控制貨幣供應量，另一方面采取緊縮的財政政策抑制總需求，取得了較為積極的效果。其中運行效果較好的是美國政府采取的一系列靈活的“松緊”搭配的政策取得較為有效的成果，特別是在滯漲時期，美國政府采取緊縮的貨幣政策和財政政策控制政府支出、消減赤字等，重視通過技術革新提高勞動生產率來抑制通脹。
2.我國采用財政政策加強宏觀調控的必要性
我國從2007年下半年開始實行緊縮的貨幣政策和穩健的財政政策來應對通脹壓力，對緩解國內通脹壓力導致的經濟下滑有一定的積極作用，但為維持經濟的平穩發展，適當合理的運用財政政策對解決當前的經濟問題具有相當大的優勢。
(1)財政政策的運用有利于在短期內調整我國經濟結構。財政政策主要是通過改變對國內商品的需求狀態來調節經濟發展效果。對于國內出現的較高通脹壓力，政府可以采用加快產業結構轉型的結構性調整，在短期內有效的改變商品市場供應，淘汰一部分落后產業，積極推動前沿產業的發展，對加快經濟合理化調整和持續穩定長期發展具有較高的影響作用。
(2)綜合運用緊縮的貨幣政策和適度擴張性的財政政策，既可以抵御通脹壓力，又可以拉動經濟的增長，有利于政府實現在新形勢下的雙贏目標。一方面緊縮貨幣政策可以有效降低國內需求水平，另一方面擴張財政政策可以適度的提高國內居民的社會需求，當兩方面的力量相平衡的時候既可以保證經濟的穩定增長，又可以達到抑制通脹的目標。
(3)財政政策可以對貨幣政策實行過程中出現的負面影響進行彌補。緊縮性的財政政策可能會導致企業的出現資金流通困難，更加促進經濟的蕭條，損害經濟運行的動力。然而如果實行適度擴張的財政政策，例如對企業進行稅收上的優惠和補貼，則可以有效的對其產生的不利方面進行彌補，幫助企業降低損失。
更多利用財政政策加強宏觀調控的理論分析
(一)西方國家治理通脹經驗的啟示與借鑒
西方經濟學對通貨膨脹的治理問題進行了長期的理論探索。凱恩斯經濟理論認為，在治理通貨膨脹時，要采用緊縮性的財政貨幣政策，控制過熱的投資和消費需求，降低經濟增長率，減輕通脹壓力。新劍橋學派則反對用緊縮政策、壓低就業的辦法來治理通脹，主張更多地注重財政手段治理通貨膨脹。新古典綜合派認為，抑制通貨膨脹需要在財政政策和貨幣政策之間進行適當的松緊搭配運用，配合實施收入政策和勞動政策?，F代貨幣主義學派認為，減少通貨增長率就是醫治通貨膨脹的唯一辦法，政府采取“單一規則”控制貨幣供給量，就能有效地防止通貨膨脹。供給學派認為，要在抑制總需求的同時增加供給，運用減稅、減少對企業活動的限制等刺激生產力的方法同時解決通貨膨脹與失業問題。
西方國家反通脹的實踐中也積累了寶貴的經驗。在凱恩斯主義經濟思想在西方國家占有明顯統治地位的上世紀70年代之前，各國基本都采用壓縮總需求的方法來治理通貨膨脹，其中貨幣政策包括提高利率、控制信貸、控制貨幣供應量和流通速度等，財政政策包括減少政府購買性支出和轉移性支出、削減財政赤字和增加稅收等。上世紀70年代之后，西方國家在高失業率和高通脹率并存的“滯漲”局面中逐步放棄了單純依靠抑制需求治理通脹的政策，開始采用主動遏制通貨膨脹的手段，貨幣政策與財政政策也不再是一味從緊，兩者的組合也更加靈活。80年代美國政府就以供給學派的理論為指導，采取了緊縮性貨幣政策與寬松的財政政策“松緊”搭配的政策，一方面減少貨幣供應量，另一方面實施減稅措施，當經濟走出滯漲后再實施削減財政赤字的政策。這一系列措施幫助美國經濟在20世紀80年代后期基本擺脫滯漲。戰后的德國和日本則高度重視物價的穩定，變治理通脹為積極預防通脹，治理通脹同樣采用了緊縮性貨幣政策，在財政政策上控制公共支出、削減赤字，重視通過技術革新提高勞動生產率擴大供給抑制通脹。
西方國家治理通脹的實踐經驗主要有：一是治理通脹要重視采用更加主動的政策措施，既要盡力減輕通脹的負面影響，也要積極從源頭化解通脹壓力、遏制通脹蔓延，在一些情況下，相對寬松的財政政策是實現這些調控目標的重要工具;二是在保持各種政策協調配合打出“組合拳”的同時，也有必要根據實際情況有所側重地加大某些調控政策的實施力度;三是政策的制定也要注意著眼長遠，著眼解決經濟發展中存在的深層次問題，而不應僅僅是應急之策，注意在治理通脹同時優化經濟結構，加快經濟增長方式的轉變，努力在治理通脹和保持經濟持續增長之間尋找平衡點。
(二)我國利用財政政策加強宏觀調控的必要性和重要性
我國從2007年下半年開始實施從緊的貨幣政策和穩健的財政政策應對通脹壓力。從緊的貨幣政策是世界各國治理通脹的重要政策工具，在緩解當前通脹壓力的過程中發揮了積極作用。但是，結合當前通脹壓力形成的原因和特點分析，從緊貨幣政策也存在一定的局限性：一是難以有效解決供給總量不足的問題，更是難以在短期內有針對性地調整供給結構;二是貨幣政策作用的外部時滯較長[3]，在我國金融體系不健全的情況下容易出現傳導阻滯，政策效果難以在短期內有效顯現;三是抑制輸入型通脹壓力效果不明顯，通脹壓力在全球不斷蔓延的今天，一國的貨幣緊縮政策難以完全抵御輸入型通貨膨脹;四是過度緊縮可能削弱實體經濟的活力，導致企業經營困難，失業率攀升，經濟下滑;五是在經過多次加息和提高存款準備金率之后，這些貨幣政策的操作空間和余地已顯狹小。相比之下，財政政策在應對當前通脹壓力中則應具有一定的優勢：
第一，財政政策可以在短期內實現經濟結構的調整。利用財政政策調整經濟結構的外部時滯短、指向性強，在強勢政府主導的宏觀調控中效果更加明顯。在治理供給不足引發的通脹壓力時，財政政策可以在短期內直接、有效地改善短缺商品的市場供給，抑制過快的結構性物價上漲，同時也可為其他調控政策充分發揮作用，爭取更多的時間。
第二，財政政策可以在抵御通脹壓力的同時，拉動經濟增長，有利于政府在宏觀調控中實現“壓通脹”和“抓增長”之間的平衡。受全球經濟增速明顯放緩的影響，今年我國凈出口的增速可能會大幅下滑。在外需受到抑制的情況下，需要通過擴大內需彌補外需求不旺對經濟增長的拖累。通過實施積極的財政政策，可以穩定并刺激社會需求，為經濟增長提供持續的動力。
第三，財政政策可以有效彌補貨幣政策實施過程中產生的負面影響。從緊的貨幣政策可能對中小企業融資造成更大困難，“誤傷”經濟實體，損害經濟運行效率。實施財政政策可以通過財政補貼和稅收優惠的政策，最大限度消除從緊貨幣政策產生的負面影響，幫助因實施從緊貨幣政策而受到影響的企業渡過難關。
近年來，中國財政收入一直保持高速增長，2008年上半年財政收入增長再次達到30%以上，這意味著我國政府具有相當強的實力和較大的政策回旋余地應對可能會持續時間較長的通脹壓力。因此，短期內貨幣政策的實施效果依然有待觀察的情況下，更多利用財政政策應對通脹壓力是必要的和可行的。
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