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直接投資的概念范文1
中國對外直接投資尚處于起步階段,對外直接投資的產業選擇既關系到一國對外經濟活動的宏觀經濟效益,也關系到投資者的微觀經濟收益。隨著中國對外開放的不斷深化,中國現階段的對外直接投資規模將不斷擴大。制定合理的產業選擇方案,是優化中國對外直接投資產業結構、提高中國對外經濟活動質量的必要理論前提。從深遠意義說,中國FDI產業選擇的科學性與合理性,將直接決定著中國對外開放總體發展戰略的政策績效,決定中國在經濟全球化時期參與國際分工的利益分配。
國內外學者對中國對外直接投資的產業選擇問題進行了相關研究。如江小涓(2005)指出今后一段時期內中國對外直接投資的重點行業是中檔加工組裝制造業、紡織與服裝業、研究與開發機構和中小型高新技術企業、油田和其他重要資源開發;聶名華(2001)總結了我國境外投資產業選擇的決定因素,并提出應將具有比較優勢的制造業列為境外投資重點,同時要有選擇地投資進口替代型的資源開發業;宋偉良(2005)在分析與產業選擇相關理論后認為,中國應該借鑒國際經驗,并結合我國的實際情況,重點支持資源開發業、服務業、高科技產業、勞動密集型和成熟適用技術產業的境外投資。另外趙春明(2002)、邢建國(2003)等學者也對該問題提出了自己的觀點。但是從目前已有的研究來看,大多數研究成果偏重于理論研究和定性研究,對于產業選擇的依據和基準也只停留在理論表述,沒有對中國對外直接投資的產業選擇提供可參考的指標體系,對于產業選擇的實證研究也較少見到。
鑒于此,本文將以顯示性投資優勢指數、產業靜態集聚指數和產業動態集聚指數等指標實證分析中國對外直接投資產業選擇的發展方向和發展空間,深入探尋中國對外直接投資產業選擇的潛力。
一、顯示性投資優勢指數
1、投資競爭力與顯示性投資優勢指數的提出
盧進勇(2003)在研究企業國際競爭力的概念時,首次提到投資競爭力的概念。他認為,目前存在的一些企業競爭力或企業國際競爭力概念基本上都沒有考慮投資或對外投資問題,所下定義僅僅顧及了貿易或對外貿易方面,應當說,在當今國與國之間經濟交往方式日趨多樣化,國際直接投資和跨國公司所發揮的作用越來越大的情況下,這樣的定義是不全面的。
因此,他認為有必要將企業國際競爭力劃分為國際貿易競爭力和國際投資競爭力兩個方面,正式提出企業國際投資競爭力的概念。國際貿易競爭力類似于已有的關于企業國際競爭力的概念。國際投資競爭力是指企業開展對外投資過程中較其他投資者更強的投資決策、項目運作和企業管理能力。國際貿易競爭力與國際投資競爭力的側重點不同,前者的側重點是產品、價格、質量、服務、營銷和品牌等方面的競爭力,后者則側重在項目投融資、技術、管理和品牌競爭力等方面。但是盧進勇在界定概念后,沒有在文章中對于國際投資競爭力進行進一步分析和使用,無法領略到它更深層次的意義。
由于國際投資競爭力與國際貿易競爭力有相似之處,只是側重點不同,筆者認為可以模仿現有國際競爭力分析的指標,創造出國際投資競爭力的分析指標,對中國各產業對外直接投資的競爭狀況進行定量分析,更好地指導對外直接投資的產業選擇。為了方便進行產業選擇,也考慮到數據的可得性,本文模仿顯示性比較優勢指數,創設顯示性投資優勢指數(Revealed Investment Advantage,RIA)進行分析,即:
RIAia=(Xia/Xit)/(Xwa/Xwt)
式中,Xia是國家i在a產業上的對外直接投資額,Xwa是a產業在世界市場上的對外直接投資額,Xit是國家i在t時期的對外直接投資總額,Xwt是世界市場上t時期的對外直接投資總額。
這一指標反映了一國某產業的對外直接投資與世界平均對外直接投資水平相比而言的相對優勢。它剔除了國家總量波動和世界總量波動的影響,較好地反映了不同產業投資的相對[！]優勢。一般而言,若RIAia<1,則該國在該產業上處于比較劣勢;若RIAia>1,則處于比較優勢,取值越大比較優勢越大。
2、顯示性投資優勢指數分析
(1)數據選取。中國各產業的對外直接投資額來自于2003—2008年《中國對外直接投資統計公報》,2003年關于對外直接投資行業分布的數據是目前能夠查到的最早數據,使用的是各產業的對外直接投資流量和比例。世界對外直接投資總額和各產業數據使用的是《2009年世界投資報告》中并購(M&A)的銷售總額和各產業的并購額,選擇流量進行計算。由于中國產業統計口徑在2006年以后基本一致,而這之前的數據產業劃分不盡相同,本文進行了適當的整理,但仍有部分數據缺失。世界對外直接投資分產業數據是在原數據基礎上根據中國公布的產業分類進行了合并整理所得。另外世界投資報告中沒有公布批發零售業的并購數據,雖然中國該產業的對外直接投資所占比重較大,但無法計算顯示性投資優勢指數,所以無法用該指標界定中國某產業對外直接投資的競爭力。
(2)指標分析。表1對數據基本齊全并且有實際意義的若干產業的RIA指數進行了具體分析。
從各年度的顯示性投資優勢指數可以看出,在以上的各
產業中,中國對外直接投資具有明顯優勢的產業是農林漁業,RIA值基本在12以上;具有一定優勢產業的是商業服務業、建筑與房地產業,RIA值在3—8之間;只具有微弱優勢的產業是采礦業;交通運輸倉儲業的RIA值波動較大,投資競爭力不穩定;其他產業的投資競爭力不明顯。 從各產業的年度變動來看,商業服務業和農林漁業的投資競爭力處于增長狀態,采礦業和制造業有所下降,交通運輸倉儲業雖然指標值有波動,但總體呈上漲的趨勢,建筑與房地產業以及電力煤水生產和供應業指標值跨度大,趨勢不明顯,但也有下降的變動。
因此從顯示性投資優勢指標看,我國對外直接投資的產業競爭力總體不強,優勢產業仍集中在農林漁業和商業服務業,采礦業的優勢也存在,但2007—2008年的產業投資競爭力與前幾年比較起來已經明顯下降,這與現實情況基本符合。制造業對外投資比例不高,只占總額的10%。
二、對外直接投資的產業靜態集聚指數
對外直接投資的產業靜態集聚度可通過以下公式計算得出:
其中Si表示投資國在i產業對外直接投資的靜態集聚指數,ai表示對外投資國在i產業上對外直接投資存量規模,ai表示對外直接投資存量的總體規模,i=1,2,…n表示n個產業部門進行對外直接投資。
該靜態指數反映的是投資國在一個產業部門的對外直接投資在其全部對外直接投資中的地位和比重,是衡量目前投資國對外直接投資在不同產業分布的存量指標。其數值等于各產業投資額占對外直接投資總額的比率。
根據這個計算公式,筆者依然選取2003—2008年的中國對外直接投資數據作為計算對象(數據選取來源同上),得出中國近6年的對外直接投資產業靜態集聚指數水平,如表2所示。
根據各年的產業靜態集聚指數情況看出,商業服務業和批發零售業值最高,兩者之和在50%左右,這種趨勢在5年內都沒有改變,因此,我們可以明顯看到,商業服務業和零售業是中國長期以來的優勢產業,雖然2007年兩者所占的比例小于50%,但主要是因為有部分數據被分離出去單獨計算,因此并不影響它的總體趨勢變化。另外,近兩年制造業的投資比例已經遠低于10%,總體水平連年下降,可以看出制造業優勢產業的地位逐漸消失。制造業對外投資平均比例不高,只占總額的8.1%,而出口貿易的90%是工業制成品,其中近60%是外商投資企業的出口產品,可見我國貿易投資行業一體化程度較低。這可能是因為相對于服務業和批發零售業而言,制造業的對外直接投資需要較強的國際競爭力做后盾,如發達國家的對外直接投資中,制造業就占有很大比重。與制造業相對比,最近幾年交通運輸與倉儲業、采礦業和金融業對外直接投資的比重逐漸增加,都超過10%。
三、對外直接投資的產業動態集聚指數
對外直接投資的產業動態集聚度表示為:
其中Di(0-t)為時間段(0-t)內在i產業對外直接投資動態聚集指數。bi(0-t)為時間段(0-t)內投資國在i產業對外直接投資的增長速度,bi(0-t)為投資國在時間段(0-t)內對外直接投資的平均增長速度。
若bi(0-t)>0,則表明時間段(0-t)內投資國對i產業的對外直接投資規模在不斷擴大,該產業為投資國對外直接投資的擴展性產業,若bi(0-t)<0則表明時間段(0-t)內投資國在i產業的對外直接投資規模在不斷減少,該產業為投資國對外直接投資的收縮性產業。
當i(0-t)>0,若Di(0-t)>1,則表明在時間段(0-t)內投資國的對外直接投資向i產業集聚,若Di(0-t)<0,則表明在時間段(0-t)內投資國的對外直接投資從i產業向其他產業轉移;若0
當bi(0-t)<0時,若Di(0-t)>0,則bi(0-t)<0,表明在時間段(0-t)內投資國的對外直接投資從i產業向其他產業轉移;Di(0-t)<0,則bi(0-t)>0,表明在時間段(0-t)內投資國的對外直接投資向i產業集聚。
與靜態的集聚指數不同,動態的集聚指數是反映在一定時間內投資國對外直接投資的產業集聚和轉移的流量指標,體現了投資國對外直接投資的產業間轉移方向和速度。使用對外直接投資的產業動態集聚指數可以在靜態分析的基礎上更準確地測量產業的集聚趨勢和轉移方向,體現對外直接投資產業選擇方面的潛力。
根據計算公式,筆者依然選取2003—2008年的中國對外直接投資數據作為計算對象(數據選取來源同上),在表2數據的基礎上,求出2004—2008年各產業對外直接投資的增長速度與產業平均增長速度,最后得出15個產業對外直接投資的產業動態集聚指數,如表3所示。
對計算結果進行比較分析可以發現,中國對外直接投資產業動態集聚有以下幾個特征:第一,中國各產業多年來基本保持增長的趨勢,連續四年產業平均增長速度都在10%以上,2004年的平均增長率甚至高達46.7%;第二,從單個產業來說,每一年都基本體現出正的動態集聚指數,可以看出每個產業都能連續保持增長的勢頭,只是增長的速度有所不同,只有采礦業在2007年開始出現了明顯的負增長,表明了明顯的發散趨勢;第三,中國對外直接投資產業在2007—2008年向商業服務業、批發零售業、交通運輸業、房地產業、信息傳輸計算機服務軟件業、科研技術服務地質勘探業以及農林漁業聚集,從縱向比較看,交通運輸業、信息傳輸計算機服務軟件業、科研技術服務地質勘探業以及農林漁業四大產業基本一直保持Di(0-t)>1,出現明顯的產業集聚;第四,在采礦業出現轉移的同時,制造業的Di(0-t)由大于1轉為小于1,這表明制造業的集聚趨勢不再明顯,增速減緩,已經低于各產業的平均增長速度,出現發散的跡象;第五,金融業的增長從無到有,雖然與數據統計有關,但也可以看出金融業在中國對外直接投資產業中逐漸占有一定位置,增長的勢頭逐漸顯現出來。
四、實證分析的結論總結
對于上述三個指標的計算結果,本文對于各產業對外直接投資的總體情況和產業選擇方向進行了總結,如表4所示。
第一,具有投資競爭力、在投資總額中占有較大份額并且具有一定產業集聚趨勢的產業有商業服務業和交通運輸業。它們是中國較早進行對外直接投資的產業,保持了較高的投資優勢,對中國對外開放、大力發展對外貿易的外向型發展思路的實施起了很大作用,符合我國總體的發展戰略方向,因此應當繼續重點扶持和發展。
第二,具有一定的投資競爭力、明顯的產業集聚趨勢,目前在投資總額中占有份額較小的產業有農林漁業和建筑及房地產業。它們有非常強的產業組合區位優勢,有極好的發展勢頭,但目前還沒有在中國對外直接投資中占主流地位,因此國家應加大在農林漁業等產，！業對外直接投資上的支持力度,加快這些產業的跨國經營,更好地顯現出它們所蘊含的競爭優勢。
直接投資的概念范文2
一、經濟全球化的主要表現
(一)生產活動全球化。生產活動的全球化主要表現為傳統的國際分工正在演變成為世界性的分工：1國際分工的內容發生變化。國際分工從傳統的以自然資源為基礎的分工逐步發展成為以現代工藝、技術為基礎的分工；從產業各部門間的分工發展到各個產業部門內部的分工和以產品專業化為基礎的分工；從沿著產品界限進行的分工發展到沿著生產要素界限進行的分工；從生產領域分工向服務部門分工發展。2國際分工的形成機制在變化。即由市場自發力量決定的分工，向由企業，主要是由跨國公司經營的分工和由地區經貿集團成員內組織的分工發展，出現了協議性分工。3水平型分工成為國際分工的主要形式，其內容為產品型號的分工，產品零、部件的分工和產品工藝流程的分工。4形成了世界性的生產網絡。5世界性的國際分工使各國成為世界生產的一部分，成為商品價值鏈中的一個環節。它有利于世界各國充分發揮優勢，節約社會勞動，使生產要素達到合理配置，提高經濟效益，促進世界經濟的發展。
(二)世界多邊貿易體制形成。1國際貿易對世界經濟拉動作用增強。它表現為國際貿易增長率大大高于世界經濟增長率。如以1990年為100，世界貨物出口值指數從1985年的56，上升到1995年的144，同期世界生產指數從86上升到107；世界實際國內生產總值指數同期從85上升到106。1990-1995年間，世界貿易出口量年均增長率為6％；同期世界國內生產總值年均增長率為1％。2服務貿易發展迅速。世界服務貿易額從1985年的3809億美元增加到1995年的11，678億美元，在國際大貿易(貨物與服務)中的比重同期從163％上升到188％。3國際貨物貿易交換品種多樣化。在世界貿易中，占世界出口1％以上的貨物從1980-1981年的11種增加到1993-1994年的21種。在發展中國家出口貨物中，80年代中期，制成品所占比重開始超過一半；在出口中占1％以上的貨物種類從1980-1981年的6種增加到1993-1994年的19種。4發達國家同類貨物相互交換增加，主要的經濟貿易大國一般既是某類商品的主要出口國，也是該類商品的主要進口國。5國際貿易趨同化。它表現為：電子化貿易手段普遍使用，EDI(電子數據交換)已在國際貿易中廣泛使用，其他如電子商務(EC)，電子貿易撮合(ETM)，電子資金轉賬(ETF)等已在許多國家開始使用；ISO9000系列成為國際貿易商品的共同標準；貿易合同標準化。6世界貿易組織建立，多邊貿易體制正式確立。1995年1月1日誕生的世界貿易組織，標志著世界貿易進一步規范化，世界貿易體制開始形成。作為世界多邊貿易體制組織和法律基礎的世界貿易組織，以其法人地位對所有成員方都有嚴格的法律約束力。因此，世界貿易組織的建立標志著一個以貿易自由化為中心，囊括當今世界貿易諸多領域的多邊貿易體制大框架已經構筑起來。
（三）各國金融日益融合在一起。1金融國際化進程加快。90年代以來，西方國家的大銀行根據《巴塞爾協議》的要求，開始了大規模合并、收購活動，以提高效益。如法國里昂信貸銀行買下了大通曼哈頓銀行在比利時和荷蘭的附屬機構。德意志銀行、巴克萊銀行和國民希敏寺銀行也吞并了一些歐洲其他國家的小銀行，以擴大在歐洲的網絡。為了提高本國銀行的競爭能力，很多國家對于大銀行的合并表示了支持的態度，1993年以來，世界排名在200名之內的大銀行之間至少發生過25次合并。2地區性經貿集團的金融業出現一體化。歐盟統一大市場建立后，銀行、證券公司和投資基金等金融機構可在歐盟內經營不受國界限制的保險和投資業務；美國和日本的銀行則可通過收購、兼并等形式加緊滲透歐洲市場，歐洲的金融市場將演變為真正的國際金融市場。3金融市場迅猛擴大。到1995年，外匯交易額已上升為世界貿易額的60倍，全球外匯日交易額已超過12萬億美元。隨著科學技術的進步，特別是國際信息的網絡化，外匯市場的資金交易正以"光的速度"從一個市場轉移到另一個市場。
(四)投資活動遍及全球，全球性投資規范框架開始形成。其主要特點如下：
第一，投資成為經濟發展和增長新支點。國際直接投資額年均額與年均國際貿易額的比例在縮小，國際直接投資額年均增長率高于國際貿易年均增長率。1990-1996年年均世界出口貿易額為41，14571億美元；同期，世界各國對外直接投資額為2，56535億美元，二者之比為160∶1，差距進一步縮小。1991-1996年對外直接投資年均增長率為118％；而同期世界出口貿易額年均增長率為7％，后者大大低于前者。
第二，國際對外直接投資與吸收外國直接投資主體多元化。據統計，全球對外直接投資總額已從1985-1990年年均1，55578億美元增長到1996年的3，46824億美元。同期，發達國家對外直接投資額從1，45005億美元增長到2，94732億美元，在全球對外直接投資中的比重從932％下降到849％；發展中國家對外直接投資額從10554億美元增長到51469億美元，在全球對外直接投資中的比重從67％提高到148％。同期，全球吸收外國直接投資額從1，41930億美元增長到3，49227億美元，其中，發達國家從1，16744億美元增長到2，08226億美元，在全球吸收外國直接投資額中的比重從822％下降到596％；發展中國家從24736億美元增長到1，28741億美元，所占比重從174％上升到369％。第叁，對外直接投資與吸收外國直接投資并行，一些發達國家和發展中國家與地區成為吸收外國直接投資的主要對象。發達國家中主要對外直接投資的國家同時也是吸收外國直接投資的主要國家。1995年，德國、法國、瑞典、英國、加拿大、美國、澳大利亞、荷蘭和日本等發達國家占當年世界對外直接投資總額的756％；同年，除日本以外的上述國家占當年世界吸收外國直接投資總額的53％。與此同時，一些發達國家、發展中國家和地區成為吸收外國直接投資的主要對象。1985-1995年，有20個國家和地區成為世界外國直接投資的主要吸收者。第四，國際借貸資金流動量增長很快，證券股權投資迅速發展。1993年流動金額為8185億美元，1994年增加為9534億美元，1995年增加為12，584億美元。與外國直接投資一樣，證券股權投資依然偏向于少數新興市場國家，1995年亞洲就占了流向新興市場的外國證券股權投資凈流量的53％。此外，外國證券股權投資的來源存在一定程度的集中性。1992-1994年，流向新興市場的這種投資35％以上來自美國，15％來自日本，11％來自英國。近幾年來，香港特區和新加坡的投資者也向新興國家進行這種投資。第五，投資自由化成為各國國際直接投資政策的目標，國際直接投資規范安排提上日程。90年代以來，保護和促進投資的雙邊投資條約數量大幅度增加，截至1997年1月1日，全世界已簽署這種條約1330個，涉及162個國家，在5年里條約數增加了2倍。1991-1996年，各國政府共對外國直接投資管理體制進行了約600次調整，其中95％是放松對外資管制的措施。1995年，在64個國家的112項立法變化中，106項屬于趨于自由化或促進外國直接投資的立法。國際社會為達成國際性的投資協議開始行動。關貿總協定烏拉圭回合多邊貿易談判第一次將投資問題納入多邊貿易的體系，并達成《與貿易有關的投資措施協議》。出現通過協商建立一個綜合性多邊國際直接投資框架的行動，1996年聯合國貿易與發展會議第九次會議對未來多邊投資框架進行了探討，并已達成協議。
(五)跨國公司作用進一步加強。90年代以來，跨國公司蓬勃發展。第一，跨國公司的數目劇增。據統計，1996年跨國公司已達到44，508家，在全球的附屬企業已達到276，659家。發達國家的跨國公司增加到36，380家，所占比重下降到817％；發展中國家和地區的跨國公司增加到7932家，所占比重上升到178％。第二，以發達國家和發展中國家為基地的最大跨國公司日益全球化。按外國資產排列的100家最大的跨國公司在它們的外國附屬企業中擁有17萬億美元的資產(控制了約1/5的全球外國資產)。第叁，跨國公司開始結成新型的"戰略聯盟"。面對競爭壓力、自由化浪潮和新投資領域的開放，越來越多的企業，包括發展中國家的企業采取各種辦法參與全球化經濟的活動，通過各種形式結成聯盟。通過兼并與收購在國外建立自己的生產設施，以保護、鞏固和增強自己的競爭能力。1988年到1995年間，全球跨國兼并與收購總額增加了一倍，達到2290億美元。1996年，有45起跨國兼并與收購的規模超過10億美元。與此同時，一些跨國公司以協定(股份和非股份)方式加強聯合。1995年締結了近4600項這樣的協定，而1990年只有1769項。1990年以來，跨國公司之間在核心技術(信息和生物)方面也加強了戰略性研究與開發伙伴關系。第四，跨國公司國際生產的規模和重要性日益增加。跨國公司內部貿易在其國家貿易中的比重提高，出現了無國界經濟。
(六)經貿文化、人才出現世界性。以全球化、高速化、個體化為特征的多媒體網絡正在覆蓋全球；出現了經濟生活和貿易文化的全球性趨同現象；"國際人"開始走俏，全球性的共同發展目標形成。為了在經濟競爭中取勝，"國際人"正在成為各個國家、各大公司的首選目標，培養"國際人"、尋找"國際人"已成為世界性的人才戰略潮流。日本公司率先提出"國際人"戰略。他們認為，國際人應具備以下10個基本條件：積極肯干，但是不蠻干；人際關系融洽，不以自我為中心；興趣廣泛，知識豐富；外語出色，樂意結交外國人；行動迅速，快食、快眠、快便；迅速適應并愛上異國他鄉；意志剛強，富有忍耐性；深謀遠慮，但不優柔寡斷；安排、處理好家庭生活關系；身體健康，精神煥發。此外，綠色主義、環保哲學，共同反黑、掃黃、打白(毒)和反腐敗，共同致力于發展與和平，共同把可持續發展作為經濟發展戰略目標，均成為國際社會的共識。
二、經濟全球化對世界經濟貿易的影響
經濟全球化對世界各國的經濟貿易發展產生了重大的影響，對傳統的衡量國家之間經濟貿易權益的概念與統計構成了嚴重的挑戰。
(一)經濟全球化使得各國經濟相互依存與互動加強。
1.經濟全球化使得世界各國經濟形成"你中有我、我中有你"的局面，相互依存進一步加強。隨著世界經濟全球化的深入發展，發達國家之間貨物、服務、資金、技術和市場高度融合，而且發達國家與發展中國家之間的上述關系也在加強。
2.經濟全球化使得各國經濟相互傳遞障礙在減少，互動性加強。在經濟全球化趨勢加強下，對外貿易與國際資本流動在各國之間的經濟傳遞中的作用在加強。80年代以來，在經濟全球化趨勢下，對外貿易與投資逐漸變成雙向傳遞渠道，發達國家把經濟發展與衰退通過對外貿易與投資傳遞到發展中國家；發展中國家的經濟和金融波動也將影響到發達國家。1994年底，墨西哥金融危機震動了全世界；1997年7月由泰國引發的金融危機并未使發達國家幸免。
(二)經濟全球化迫使人們的概念在創新。1大國際貿易概念出現。在經濟全球化下，一國對外經濟交往合作中，不能只考慮貨物貿易，還要把貨物貿易與直接投資、金融、服務、技術綜合考慮。因為，貨物貿易與投資相輔相成，互相促進，已成為各國經濟發展的兩個支點。2將大國際貿易概念與本國經濟的調整優化、改革開放密切地結合起來；"貿易立國"、"貿易為本"的傳統信條已讓位于"經濟接軌"和"市場融合"。3變被動接受經濟全球化為主動參與經濟全球化。越來越多的國家認識到經濟全球化是科技革命作用的結果，是大勢所趨，紛紛主動改革本國經濟體制，發展開放性經濟，推行貿易、投資和金融自由化，為跨國公司創造投資條件，并積極參與多邊貿易體制和活動。4變單邊制裁為求得"雙贏"。在經濟全球化下，一國對另一國單方面采取"貿易保護"、"貿易摩擦"、"貿易制裁"等以鄰為壑的措施，已開始由自我保護的工具變成了雙刃劍，在制裁別國的同時也會使自己受到傷害。其上策是通過談判，達成互惠互利的協議，促進雙方的經貿發展，取得"雙贏"。
(三)經濟全球化使國家受到沖擊，相互協調成為時代主旋律。面對經濟全球化的新形勢，傳統的國家內容發生了一定程度的改變。原本是一國獨有的權利，日益成為國際社會共同擁有的權力。各國的經濟活動越來越多地遵循國際條約、協定、規范和慣例來運作；跨國公司在各國經濟生活中地位的提高，使國家對產業政策的干預作用在減弱。在國家存在的情況下，出現了讓與，但它是以對等為原則的。當今世界各國都是擁有的獨立國家。共享是讓與的前提，沒有共享也就不會有讓與。經濟全球化迫使各國把二者結合起來，出現了相互協調，使它逐步成為各國處理對外經濟貿易關系的基石。隨著烏拉圭回合談判的結束和世界貿易組織的建立和運行，協調管理貿易政策在國際上和各國貿易政策中開始成為主流。
(四)經濟全球化要求貿易理論與國際直接投資理論一體化。20年來，面對國際貿易格局的變化，特別是產業內部貿易的增長，新貿易理論將產品差異、規模收益遞增和不完全競爭等工業組織理論引進傳統的比較優勢框架，為國際貿易理論分析做出了貢獻。但它仍然假定企業只在某一個區位生產商品和服務，將對外直接投資排除在分析之外。同時，對外直接投資(跨國公司)理論成功地解釋了不同類型跨國公司直接或間接地創造的各類貿易流動，但仍是以單個企業為依據的投資分析，未推廣到國家層次。80年代初以來，經濟全球化要求把貿易與投資理論結合在一起分析貿易與投資利益與效益，出現了新的理論分析，其理論模式主要集中于縱向或橫向一體化。在這些理論分析中，產品增值鏈活動的不同假定可以在不同地理位置上進行，在不同的國家可以進行完全相同的生產加工。在貿易與投資一體化理論中，企業行為被分為兩大類型：
第一，總部行為?？偛啃袨榘üこ獭⒐芾砗徒鹑诜?，以及信譽、商標等甚至可以無償轉讓給遠方生產區位的服務，這類行為有時被簡化概括為研究與開發。
第二，實際生產行為。實際生產行為又可再分為上游生產(中間產品)和下游生產(終極產品)。所有這些行為都被假定為具有規模收益遞增效應。由于總部服務的運輸成本極低，企業可以將生產行為從總部分離出去，但為了獲得規模經濟效益，企業將某些生產行為集中在某一區位。在貿易分析中典型采用的兩國均衡框架，國外市場和國內市場之間不存在任何差異。企業在兩個國家進行活動時，可以將總部行為安排在母國進行，但其實際生產或轉移到東道國進行(縱向一體化)，或者既安排在國內，又安排在國外進行(橫向一體化)。因此，現在的企業不僅通過價格和質量進行競爭，而且還通過生產的組織進行競爭。這些理論模型要解決的核心問題是單個企業的經營活動決定了國內、國際經營企業的總格局。這一問題屬于理論分析中的國際化生產部分。一旦國際化生產活動分布格局形成，國際貿易的格局便隨之確定。貿易與投資理論的一體化表明，在經濟全球化背景下，不能以單純的貿易行為來衡量國家之間的經濟利益。
(五)經濟全球化對表明國家之間經貿權益的傳統概念和統計方法提出了挑戰。1傳統的對外貿易差額概念未能反映經濟全球化下國家之間實際的貿易利益。在經濟全球化背景下，國家之間的經貿利益出現了幾種變化。第一，在產業內部和跨國公司內部貿易大量增加下，按總貿易和專門貿易劃分的國家之間的進出口掩蓋了國家之間在產品價值上的實得；第二，母國公司對東道國的直接投資在一定程度上替代了母國公司對東道國的商品直接出口，變相地進入了東道國的國內市場，因此，母國公司在東道國國內的投資和商品、服務的銷售收益應計入母國的經貿收益；第叁，在一國以加工貿易為主的情況下，把該國進出口貿易額作為該國的貿易利得，更加失實。因此，在經濟全球化下，在計算各貿易國的貿易收益時，上述幾個現象不能忽略。2以原產地規則為核心的國際貿易統計滯后于經濟全球化的現實，應予修正。以原產地規則為核心的國際貿易統計制度來源于美國，并逐漸成為世界貿易各國的貿易規則的重要組成部分，原關貿總協定和世界貿易組織對之都有相應的條款和協定。在國際貿易局限于產業間和投資不普遍的情況下，按原產地進行統計基本上可以反映貿易國的貿易利益。但在經濟全球化趨勢下，按原產地統計則會出現兩種誤差。第一，未能如實反映跨國公司在全球的大規模的直接投資活動?？鐕緦ν庵苯油顿Y進行全球化經營，它們生產的零部件、產品的進出口，按價值鏈、資本所有，理應屬于母國，但卻計入東道國的貿易統計。第二，原產地規則以貨物貿易為主，未包括服務貿易等，因此，原產地統計在不能真實反映貨物貿易的同時，也不能全面如實地反映國與國之間的大貿易關系。
(六)經濟全球化對發展中國家來說機遇與挑戰并存。經濟全球化給發展中國家提供了發展的機遇。
第一，有利于發展中國家利用外資和資本外投。1996年聯合國貿易與發展會議的《1997年世界投資報告》指出，發展中國家1996年接受了1290億美元的外國直接投資，對外投資了510億美元，二者都創造了歷史最高紀錄。它們在獲得世界投資總額中的比重從1995年的30％上升到1996年的37％。其中，48個最不發達國家在1996年的資本流入量也增加了56％。
第二，促使發展中國家的出口商品結構優化。由于資本的流入、跨國公司的直接投資活動和本國產業結構的改造，發展中國家出口商品結構有所改善，制成品在出口中的比重從1980年的560％上升到1990年的733％和1994年的777％。
第三，迫使發達國家把發展中國家面臨的問題予以考慮和解決。發達國家日益認識到在經濟全球化下，它們的經濟穩定和發展有賴于發展中國家。在債務解決、地區經濟一體化和聯合國的改革等問題上不得不考慮發展中國家的權益。
第四，經濟全球化有利于發展中國家的整體改革。
經濟全球化對發展中國家構成了嚴峻的挑戰。1經濟全球化有利于發達國家構筑以其為中心的國際經貿基礎。在此情況下，發展中國家的將會受到更大的削弱。2發展不平衡在加劇。
第一，發達國家與發展中國家不平衡在加劇。經濟全球化為以發達國家為主的國際資本開拓了尋求更高利潤的地域和空間，在發達和發展中國家經濟實力相差甚大的背景下，經濟全球化，使發達國家與發展中國家收入差距在拉大。1965年，七個主要發達國家人均收入是世界最貧困國家的20倍，1995年擴大到39倍。
直接投資的概念范文3
商務部研究院副研究員
過高外匯儲備帶來的風險已經是有目共睹,優化對外資產結構的方向是提高對外直接投資、證券投資、其他投資等民間資產的比重已經成為共識。因此,我們目前需要關注的重點已經不是應該實施這種轉變,而是如何才能平穩完成這種轉變,保證副作用最小化。
“外匯儲備怎么用?”――諸如此類的問題已經成為近兩年國內輿論界最熱衷的焦點主題之一。但令人遺憾的是,許多人基本概念尚未弄明白就急急忙忙卷入了這場熱火朝天的討論。為此,在談論這個話題之前,我們必須先明確一些相關的基本概念。
這兩年國內討論的所謂外匯儲備話題,實際上是討論對外資產問題。一個國家的對外資產劃分為對外直接投資、證券投資、其他投資(包括貿易信貸、貸款、貨幣和存款、其他資產)、儲備資產四大類,其中前三類屬企業和居民個人所有,系民間資產,儲備資產則是政府持有的官方對外資產,儲備資產進一步劃分為四類:黃金、特別提款權、在國際貨幣基金組織中的儲備頭寸、外匯儲備。因此,官方儲備僅僅是一國對外資產中的一部分,外匯儲備又僅僅是官方儲備中的一部分。
討論外匯儲備怎么用,僅僅涉及一個國家怎樣調整他的外匯儲備中各個幣種、各類證券的比例構成;討論官方儲備如何調整,還涉及在黃金、特別提款權、在國際貨幣基金組織中的儲備頭寸、外匯儲備四種儲備資產之間如何調整安排;討論對外資產結構,才涉及民間資產和官方儲備之間的比例結構等問題,而這兩年我們社會熱議的所謂“外匯儲備管理”實際上指的是最后一個問題,基本概念不清、不同口徑數據攪成一鍋粥的所謂“辯論”注定只能淪為毫無意義的口水戰,不可能得出任何有意義的結論。
不僅如此,一國外匯儲備并不是單純的財富,同時也一一對應著中央銀行(在中國就是中國人民銀行)的負債。因為在包括中國在內的許多發展中國家,特別是發展較為成功的發展中國家,中央銀行發放貨幣的主渠道是外匯占款,外管局管理的每一美元外匯儲備,都對應著社會上相應數量的人民幣;儲備減少,通過這條渠道投放的人民幣相應減少。所以,我們不能將外匯儲備視為可以眾人爭食的大餅。
明確了上述基本概念,我們才能開始討論對外資產結構優化問題。過高外匯儲備帶來的風險已經是有目共睹,優化對外資產結構的方向是提高對外直接投資、證券投資、其他投資等民間資產的比重,這也已經成為共識,中國大規模的對外采購和海外直接投資熱潮,更引起了全世界的矚目。既然如此,我們目前需要關注的重點已經不是應該實施這種轉變,而是如何才能平穩完成這種轉變,保證副作用最小化。30年來,我們已經多次目睹經濟領域狂熱的運動如何將本來有道理的調整變成了災難,我們不能一次又一次重蹈覆轍卻不吸取任何教訓。有鑒于此,我們目前更需要強調以下兩點:
直接投資的概念范文4
關鍵詞：中韓 FDI 概念 類型 比較研究
一、FDI的概念界定
外商直接投資（Foreign Direct Investment，簡稱FDI）在中韓兩國外商投資領域是共用的概念之一，但是兩國對FDI概念的界定卻有很大不同。
（一）中國FDI的概念界定
中國關于FDI的概念主要反映在幾部關于外資的基本法——《中華人民共和國中外合資經營企業法》、《中華人民共和國中外合作經營企業法》、《中華人民共和國外資企業法》及相關實施條例中。綜合上述幾部法律法規的規定，可以將FDI概念界定為：指外國企業和經濟組織或個人（包括華僑、港澳臺胞以及我國在境外注冊的企業）按我國有關政策、法規，用現匯、實物、技術等在我國境內開辦外商獨資企業、與我國境內的企業或經濟組織共同舉辦中外合資經營企業、合作經營企業或合作開發資源的投資（包括外商投資收益的再投資），以及經政府有關部門批準的項目投資總額內企業從境外借入的資金。
（二）韓國FDI的概念界定
在韓國，FDI不僅指外商在韓國國內單純地運用資產，而且還包括通過參與經營或技術協作等方式，與國內企業建立持續性經濟關系的目的。從對經營發揮實質性影響方面來看，不同于普通投資概念，外商直接投資包括知識產權、房地產等有形、無形資產的轉移，以創造財富的投資。此外，對企業經營產生實質影響的外國人股票和股份的投資也可被看作是外商直接投資。依據韓國現行的《外商投資促進法》等相關法令，可以將韓國的FDI定義為：外國人以與大韓民國法人或大韓民國國民經營的企業建立持續性經濟關系為目的，擁有其股票或股權，或者海外母公司等企業向該外商投資企業提供5年以上的長期貸款，或者外國人向非經營性法人出資等。
二、外商投資者的范圍界定
對于可以進行外商投資的主體即外商投資者的范圍界定，中韓外資法有較大不同，總體來說，韓國外資法中對外商投資者的限制較少，范圍較廣。
（一） 中國外資法中外商投資者的范圍
可以作為外商投資者在中國從事直接投資活動的主體，主要受三大外資法約束?！吨腥A人民共和國中外合資經營企業法》第一條規定：中華人民共和國為了擴大國際經濟合作和技術交流，允許外國公司、企業和其它經濟組織或個人，按照平等互利的原則，經中國政府批準，在中華人民共和國境內，同中國的公司、企業或其它經濟組織共同舉辦合營企業。《中華人民共和國中外合作經營企業法》第一條規定：為了擴大對外經濟合作和技術交流，促進外國的企業和其他經濟組織或者個人按照平等互利的原則，同中華人民共和國的企業或者其他經濟組織在中國境內共同舉辦中外合作經營企業，特制定本法?！吨腥A人民共和國外資企業法》第一條規定：為了擴大對外經濟合作和技術交流，促進中國國民經濟的發展，中華人民共和國允許外國的企業和其他經濟組織或者個人在中國境內舉辦外資企業，保護外資企業的合法權益。
綜合上述三大外資法的規定，可以看出中國對外商投資者的范圍界定包括：
1、外國企業：包括法人企業和非法人企業；
2、外國企業外的其他經濟組織，這里的其他經濟組織按照有關司法解釋規定主要指指合法成立、有一定的組織機構和財產，但又不具備法人資格的組織；
3、外國自然人。
（二）韓國外資法中外國投資者的范圍
在韓國，根據《外商投資促進法》、《外商投資促進法施行令》、《施行規則》以及《關于外商投資與技術引進的規定》等法令，可以進行外商投資的外國人（即外商投資者）包括：
1、擁有外國國籍的自然人；
2、依據外國法律設立的法人（外國法人）；
3、國際經濟協作機構，主要包括：外國政府的對外經濟協作業務代行機構、負責IBRD、IFC、ADB等相關開發金融業務的國際機構、負責或代行對外投資業務的國際機構；
4、擁有大韓民國國籍且在外國永駐的個人。
相比來看，中韓外資法主要都把外國法人、自然人作為外商投資的主要主體，其中中國的其他經濟組織類似于韓國的國際經濟協作機構，但也有區別。類似于在中國的非法人企業，由于不符合韓國外資法中的國際經濟協作機構，因為不能作為在韓國進行外商投資的主體。另外，中國外資法并沒有把具有中國國籍但在國外具有永久住所的自然人納入到外商投資者范圍內，相比于韓國外資法的主體范圍有所縮小，不利于最大限度上的吸引外資。
三、FDI的類型對比
由于經濟發展程度的不同，同處亞洲的中韓兩國對外資的開發程度明顯不同，反映在外資法領域，中國外資法從整體上來看規定的較為保守。這里的最直接體現之一就是有關FDI的類型規定。
（一）中國外資法中FDI的類型
在中國，最主要的FDI類型有四種：中外合資經營企業、中外合作經營企業、外商獨資經營企業和合作開發自然資源以及包括補償貿易、來料加工、加工裝配等，這其中最大的特點就是基本上都伴有需求企業的經營權、控制權的投資性質。
1、中外合資經營企業：亦稱股權式合營企業。它是外國公司、企業和其他經濟組織或個人同中國的公司、企業或其他經濟組織在中國境內共同投資舉辦的企業。其特點是合營各方共同投資、共同經營、按各自的出資比例共擔風險、共負盈虧；
2、中外合作經營企業：以確立和完成一個項目而簽訂契約進行合作生產經營的企業；是一種可以有股權，也可以無股權的合約式的經濟組織。合作方的權利和義務，包括投資或者合作條件、收益或者產品分配、風險和虧損的分擔、經營管理的方式和合作企業終止時財產的歸屬等事項，均由中外合作者共同協商，制定合作協議、合同，并在合作企業合同中加以約定；
3、外商獨資經營企業：簡稱外資企業，是指依照中國法律在中國境內設立的全部資本由外國投資者投資的企業。外資企業的外國投資者可以是外國的企業、其他經濟組織和個人。外資企業依中國法律在中國境內設立，因此不同于外國企業和其他經濟組織在中國境內的分支機構。
4、合作開發自然資源：指外商投資者與中國法人通過簽定合同，由外商投資對中國的礦產進行勘探開發，并獨自承擔投資風險，若勘探成功，外商自動獲得其后的開發權，并取得一定數量的所開采礦產作為補償。目前我國主要在海上和陸上石油勘探中采用。
（二）韓國外資法中FDI的類型
根據《韓國外商投資促進法》的有關規定，FDI包括外國人獲取國內法人或企業的證券、股份、和為出資的國內法人提供長期貸款，以及為非盈利法人提供捐助等。
1、獲取國內企業的股份或份額：這是指外國人以同大韓民國法人或大韓民國國民經營的企業建立持續的經濟關系為目的，參與該法人（包括正在成立中的法人）或企業的經營活動等，從中獲取法人或企業的股份、股權。根據《外商投資促進法施行令》第2條第2項，要被認定為外商投資，投資金額必須在1億韓元以上（包括1億韓元），同時外國人必須擁有大韓民國法人（包括正在成立中的法人）或大韓民國國民經營的企業所發行的具備決議權的股份總額或出資總額10%以上（包括10%）。根據《外商投資促進法施行令》第2條第3項，若外國人超過兩名，則須各滿足上述同樣條件，外商投資比率為外國人完成投資后算出的比率。投資金額包括外商投資企業將利潤預留金轉入成本后，外商因此所取得的股份部分。另外，韓國外資法雖然不承認投資金額有例外，但外商投資比率在某種情況下可能成為例外。即若外商投資金額低于1億韓元或外商投資比率低于10%，只要簽署下列合同中的任何一項，即可破例被認定為是FDI：可派遣企業高層或選撥高層的合同；提供或購買原材料、產品一年以上的合同。
2、長期貸款
根據《韓國外商投資促進法施行令》第2條第4、5項的規定，外國投資商和有資本出資關系和企業向相關外資企業貸出5年以上長期貸款的情況（以最初貸款合同上所規定的貸款時間為準）均被認定為外商直接投資。
3、針對非盈利法人的捐助
作為針對非盈利法人的捐助，如具備科技領域的獨立研究設施，并符合下列任何一項條件時，可被認為是外商投資：科技領域學士學位持有者具備3年以上（包括3年）研究經驗或科技領域碩士學位以上的專門研究人才的長時雇傭規模5人以上（包括5人）；根據《賦稅特例制約法》，實施有關應用高端技術項目的研究開發活動。
相比之下，上述列舉的中國外資法中的幾大基本類型實際上都屬于韓國外資法中的“獲取國內企業的股份或份額”類型部分，而對于韓國外資法中的“長期貸款”和“針對非盈利法人的捐助”部分，中國外資法卻是缺少的。不列入直接投資的范疇，就享受不到直接投資的相關待遇標準，這對吸引外資是不利的。
參考文獻：
[1]顧金俊.韓國外資引進呈現新特點[N].經濟日報，2011年4月9日
直接投資的概念范文5
對外直接投資的發展階段理論
冼國明與楊銳把發展中國家的對外直接投資分為兩類：發展中國家對發達國家的逆向投資，即學習型投資，和發展中國家對其他發展中國家的投資，即競爭策略型投資。發展中國家對發達國家逆向投資主要是為了獲取某種先進技術或管理技能以加速技術積累的速度。從短期看這種投資有可能虧損，但從長期看這種學習型投資加快了發展中國家企業的技術積累過程，當發展中國家所獲得的技術與同期發達國家所擁有的技術之間的差距小于某個特定值時，學習型投資才能向競爭策略型投資轉換。楊青從經濟發展的角度探討了FDI理論，可以看作是對鄧寧的國際直接投資階段論的補充和發展。鄧寧曾從經濟增長的角度將一個國家的國民生產總值與對外直接投資聯系起來考察。但實際上對外直接投資往往與一國經濟發展的聯系更為密切。一些國家的國民生產總值很高，但對外投資卻并不多，就是因為這些國家的經濟結構、產業結構決定了他們不可能對外大量投資。因此要研究一個國家的對外直接投資，重要的是研究經濟發展。具體說要研究國家的產業結構、經濟結構、市場結構以及一系列影響經濟發展的因素與直接投資的關系。這一研究視角對處于改革開放和工業化進程中的中國尤為重要。
對外直接投資的大國綜合優勢理論
歐陽蟯提出了大國綜合優勢理論，認為中國幅員遼闊、資源豐富、人口眾多，這是大國的基本特征；發展不平衡，這是發展中國家的基本特征。兩個方面的結合，構成了發展中大國的基本特征。中國是一個大國，資源分布和經濟發展不平衡，在某些方面具有發達國家的優勢，在有些方面又具有發展中國家的優勢，概括起來叫“大國綜合優勢”?；凇按髧C合優勢”的對外直接投資必然會形成優勢多元化、動機多元化、主體多元化、產業多元化和區域多元化的特征。整合這種多元化的資源，就會獲得對外直接投資的更大利益。
對外直接投資的比較優勢理論
程惠芳提出了對外直接投資的比較優勢理論，對外直接投資的比較優勢是指一國投資者在跨國投資活動中，在生產要素配置能力、產品生產與銷售的效率與效益、投資產業和區位選擇、國際市場進入與退出能力，以及從本國政府及宏觀經濟環境中所能獲得支持等方面與國內外其他投資者進行綜合比較所反映出來的相對優勢。比較優勢只有在競爭過程中轉化為國際競爭力或競爭優勢才能有效實現比較利益。聶名華指出必須把比較優勢理論作為中國對外直接投資的理論依據，認為中國對外直接投資中應充分利用比較優勢參與國際競爭，同時必須對勞動密集型產業進行人力資本投入和技術投入，使其由簡單勞動密集型轉化為智力勞動密集型。對外直接投資與宏觀經濟的內外均衡理論
程惠芳把對外直接投資納入宏觀經濟的內外均衡分析，認為國內外對外直接投資的研究大多側重微觀分析，由于缺乏與宏觀經濟運行的聯系，無法了解一國宏觀經濟均衡發展對海外直接投資比較優勢的影響，也不能揭示對外直接投資發展對宏觀經濟均衡的影響和作用。在開放經濟條件下，對外直接投資規模不斷擴大，在國民經濟中的作用日趨增強。
毛中根、段軍山基于外匯儲備的角度探討了對外直接投資與國際收支的關系，認為一國國際收支發展到成熟階段，應該以經常項目順差而不是以資本項目順差為主，而且資本項目應更多地表現為資本輸出。對外直接投資對本國國際收支有積極的調節作用，其中對本國經常項目的積極作用表現在：對外直接投資選擇的產業如果是貿易互補型的，那么投資會促進本國商品的出口，這對貿易收支平衡產生了正面影響；如果對外直接投資決策正確，產生了較高的收益率，這對經常項目的平衡也是有利的；對外直接投資通過子公司支付母公司的專利使用費和特許費等增加了本國的收入，對經常項目產生了積極影響。對外直接投資對資本項目的積極作用表現在：如果海外投資企業是在東道國或國際金融市場上貸款籌資進行直接投資的，那么這些貸款就屬于本國的長期資本輸入，對國際收支平衡有利；直接投資的增加也有利于改善國際資本結構，從而保證資本項目收支相對穩定性。對于中國由于外貿順差和外資大量進入而帶來的外匯儲備增加所導致的本幣升值壓力的一個解決辦法就是發展中國的對外直接投資，積極主動地“走出去”，通過大力推進對外直接投資實現中國經濟的外部平衡。
跨國直接投資門檻論
楚建波、胡罡提出了一個新的發展中國家對外直接投資理論，即跨國投資門檻論。該理論認為，壟斷優勢并非是對外直接投資的必要條件和決定因素，發展中國家對外直接投資行為是由企業的投資能力和對外投資“門檻”兩個因素共同決定的。企業在母國積累起來的資金、技術、人才和國際經驗，是決定這些企業是否能夠跨越對外直接投資“門檻”的內在條件。當擴張的需要使企業產生了對外直接投資的戰略沖動，而且其投資能力又能夠跨越對外直接投資“門檻”時，企業的對外直接投資行為就可能發生。該理論進一步指出，企業對外直接投資跨越的門檻高度與投資動機有關。
對外直接投資的綜合理論
近年來，不少中國學者基于現有FDI理論的缺陷和中國的現實，在對FDI理論進行綜合的方面做了大膽的嘗試，取得了一些成果。毛蘊詩提出了FDI四維分析模型，并嘗試運用此模型對海外直接投資行為進行解釋。他把對外直接投資決策的基本內容分為產業選擇、技術選擇、區位選擇、時機選擇和方式選擇五個要素。該項決策受到來自左右上下四個方向的力量作用，即模型中的四維，而每個方向又包含了多種因素。模型中的四維分別是對外直接投資主體目標、投資主體內部要素與能力、投資目標國環境因素、投資流出國環境因素。作者將對外投資行為分為主動型、誘發型和迫動型三種，在此劃分的基礎上，可采用矩陣方式對不同類型的對外投資行為進行組合(作者組合出51種對外直接投資模式)，以解釋更為復雜的投資行為。
邢建國在對馬克思FDI理論范式和西方FDI理論范式進行綜合的基礎上提出了有效資本型FDI理論模型。以馬克思范式來分析中國對外直接投資會得出“樂觀”的判斷，而以OIL范式對中國進行分析又會得出“悲觀”的判斷。邢建國認為，以過剩資本和壟斷優勢資本為核心的理論范式對現階段中國對外直接投資的發展缺乏全面的解釋力，通過對兩大FDI理論范式的綜合提出了“有效資本”概念。要素的整合能力、跨國性產業增殖鏈的進入能力以及靈活的適應能力，是有效資本的核心能力或競爭優勢。有效資本注重的不是資本的數量規模和壟斷性優勢的大小，而是資本的特定功能。有效資本型FDI理念反映了當代國際經濟合作的基本特征，是發展中國家后起跨國公司擴張的重要途徑。增強對外直接投資主體的要素跨國整合能力，以產業增殖鏈為紐帶，充分利用東道國資源優勢，是我國企業開展跨國直接投資的有效戰略選擇。
對中國對外直接投資理論的整體評價
始于20世紀60年代的西方主流FDI理論是把發達國家的對外直接投資作為其特定研究對象的，但隨著后起發展中國家跨國公司的崛起，西方學者已意識到FDI主流理論對發展中國家的對外投資擴張缺乏“普適性”，因而在20世紀80年代以后，對發展中國家FDI理論研究獲得了較快的發展。主要有威爾斯的小規模技術理論、拉奧的技術地方化理論、坎特威爾的技術創新產業升級理論。
直接投資的概念范文6
四川由于地處內陸，受國家實行梯度發展政策的影響，與東部沿海地區利用外資相比，吸引外資起步較晚。1985年四川首屆對外經濟技術合作和貿易洽談會的成功舉辦，正式拉開了我省吸引外資工作的序幕，此后利用外資步伐明顯加快，引進規模擴大，合作領域、合作方式、合作內容都有新發展。2004年四川實際利用外商直接投資額位居西部12省市之首。截至2005年底，四川省完成外商投資實際到位額9.07億美元，同比增長22.86%；完成合同外資額20.56億美元；新增世界500強企業14家，累計達111家。
隨著我省外商直接投資逐年增大，我省的經濟也在不斷增長。但針對外商直接投資對我省的技術溢出效應問題，客觀的、實證的研究還不多。本文將采用實證研究法，力求對外商直接投資的溢出效應問題有一個客觀的評價。
外商直接投資（FDI）指居民（包含自然人和法人）以一定生產要素投入到另一國并相應獲取管理權的一種跨國投資活動。其核心內容包括生產要素的跨國流動和投資方擁有足夠的經營管理權兩方。
外商直接投資的技術外溢效應是指：發達國家和地區在其他國家，特別是在發展中東道國進行直接投資，其先進的生產技術、經營理念、管理經驗等通過某些非自愿的擴散途徑，滲透到當地的其他企業，促進東道國企業技術水平、勞動生產率或生產效率的提高，從而刺激該國經濟增長的效應，是一種經濟外在的表現性。
二、文獻綜述
鄭云認為，FDI在長三角和珠三角的直接溢出效應都不明顯，但在投資于長三角FDI的溢出效應明顯高于珠三角。嚴兵，采用面板數據的分析方法,對外商直接投資行業內溢出效應及其影響因素進行實證分析的結果證明,外資產生了較為顯著的行業內溢出效應，但外資企業并沒有在行業間產生明顯的技術溢出效應。柯廣林以汽車工業為例進行實證分析，認為FDI在我國汽車行業間確實存在。
付躍龍在研究產業集群中的技術溢出路徑時發現，集群網絡產生的技術溢出通常較為隱蔽,往往被人忽視,實際上產業集群內存在著能夠產生技術溢出的各種網絡。且在聯盟企業之間存在技術溢出,也存在與產業集群有關的母子公司之間的技術溢出。
最早對FDI 溢出效應進行計量研究的是Caves。他通過對澳大利亞1969 年產業層面數據的分析發現,當地企業的生產率與行業內的外資份額正相關,由此他認為,FDI 的流入在澳大利亞制造業中產生了正面溢出效應(Caves,1974年)。類似的國別研究,如Globerman(1979年) 對加拿大的研究都得出了肯定的結論,證實了FDI溢出效應的存在。Broenstein(1998年)利用1970年～1989年69個發展中國家的跨國資料進行實證研究，結果表明FDI對促進技術轉移具有正面效果，其重要性甚至高于國內投資。
三、模型與數據
1.模型的建立
新古典增長理論模型中的生產函數是一個產出量和資本、勞動力以及技術進步相關的函數形式，即
Y=A f (K, L)＝AKαLβ （α＋β＝1）
以Y表示總產出，K、L分別是物質資本投入量和勞動力投入量,A為技術因子。
為了本文的研究目的，假設FDI和國內資本是不同質的，因此將資本存量K分成國內投資形成的資本D和FDI形成的資本I。生產函數表示為:
Y=F (D, I, L)
本文采用對數方程式，解釋變量前的系數表示的是彈性的概念。
LnYt=δ＋αlnDt＋βlnLt＋γlnIt＋μt
其中，μ是殘差項。
2.數據說明
由于資源有限，本文只搜集到1990年～2005年的數據。數據來源于《中國統計年鑒》、《四川統計年鑒》、中國經濟信息網計算、整理得出。在數據選取中：
Yt――四川省第t年的國民生產總值。
Dt――四川省第t年的固定資產投資額減去實際利用外商投資。
Lt――t年末從業人口數。
It――第t年實際利用外商直接投資額。
St――第t年固定資產總投資額。
3.實證檢驗
本文使用SPSS12.0進行回歸?；貧w結果如下：
lnY = 1.897 + 0.618lnDt － 0.113lnLt + 0.041lnIt
(2.905)**(12.460) ***(-0.675)(1.362)
R2=0.983調整R2=0.979F值為280.028
在上式中括號內的為t值，從回歸結果可以看出，只有國內固定資產投資在1％的顯著水平下顯著。而人力資本和外商直接投資兩項在90％的水平上仍沒通過t檢驗。判定系數R2值為0.983，模型的擬合優度較高。從回歸分析的結果看國內投資與GDP的增長呈正相關，且國內投資對促進GDP的增長作用顯著;從業人員對四川省國內生產總值的增長不顯著，還呈現相反方向變化;通過分析說明外商直接投資的技術溢出效應不顯著，也就是說，外商直接投資沒有對四川省產生明顯的技術溢出效應。這種回歸結果也可能是樣本數太少或是數據的準確度造成的。
