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摘要:本文采用協整模型，分析我國對外直接投資(OFDI)額、研發投入和投資額變化率對國內產業演化的影響;研究發現，“我國對外直接投資顯著提升了第二、第三產業的產值”;研發投入具有滯后效應，但影響顯著。大部分的OFDI研究集中在投資成效、區位選擇和出口效應。本文將從更加宏觀的角度來研究OFDI對國內三大產業演化的影響。
關鍵詞:對外直接投資;(OFDI);協整模型;產業演化
一、引言
隨著經濟全球化的擴大，中國對外直接投資越來越受到關注。對于重要的貿易伙伴，中國對外直接投資是解決貿易逆差和化解貿易摩擦的有效途徑，對于母國來說是加快產業演化和提升經濟效益的主要方式。產業演化不是一蹴而就，需要從當期的投資額度、長期研發投入和投資節奏的角度來整體研究才能更好地了解產業演化的過程和規律。當期的投資額可以反映資金流向的產業和地域，研發投入可以反映長期產業結構的演化過程，投資節奏能平滑一些特殊年份的沖擊更加客觀反映產業演化的變化規律。從目前的研究來看，母國產業結構演化還無法量化，中國對外直接投資從多大程度上促進了產業演化也不清楚。比較多的研究集中在對外直接投資的動因分析(田巍、余淼杰，2012)、(李逢春，2012)就省級層面的數據發現投資變化率和市場化程度對產業結構的影響，以及對外直接投資與出口的帶動效應(蔣冠宏、蔣殿春，2014)、對外直接投資對制造業的提升(賈妮莎、申晨，2016)。本文的主要貢獻:第一是建立數理模型通過內在機制解釋OFDI對母國產業演化的影響;第二是采用近10年的數據通過協整檢驗變量之間的相關性;在投資額、研發投入和投資節奏的視角下，量化產業結構的演化效果，為研究提供新的視角。國外比較有代表性的研究者是Melitz(2003)，他在論文中提到對于不同生產效率的企業有不同的選擇，生產效率低的企業一般在國內銷售產品，生產效率高于世界平均水平的企業選擇出口產品，生產效率最高的企業既可以出口也可以在國內銷售，可見獲取技術和市場的OFDI一般都是本國生產效率比較高的企業選擇的方式。另外有代表性的是鄧寧(2007)的國際生產折中理論，他把對外直接投資分為市場尋求型、資源尋求型、技術尋求型和效率尋求型。以上的研究從不同的角度研究了對外直接投資的影響，但對于國內產業演化的相關研究還有不足。第一是單一采用各個產業產值占總產值的比例作為衡量標準，這個做法不能充分體現技術和生產效率的變化情況;第二是產業升級也代表著一個國家產業產值貢獻率的變化;第三是OFDI的時間長度和變化速率都是產業演化影響不可忽略的因素。綜上所述，本文將在模型中重新選擇變量來衡量產業演化升級的標準。
二、模型設計和變量選取
從文獻中可以看出，現成的模型是沒有的。符合本文研究要求的模型只有通過現實情況來改造，這樣才能得到滿足要求的模型。本文使用CES生產函數推導模型。(1)Y表示產業產出;y為人均產出;A為技術函數;K為資本存量;L為勞動力總量;δ1和δ2為比例參數;ρ為替代率，取值范圍－1＜ρ＜!，m為規模參數。c和ω為K和L的價格。從以往的文獻中可以發現，研發投入和投資頻率會對產業結構的升級有影響，以此將這兩個因素加入到模型中，可以推導得到:(2)模型中的變量分別依次解釋為:被解釋變量lnyi，t代表i產業在t年的人均產出;解釋變量lnofdii，t代表i產業在t年對外投資的數額;以及三個調節變量lnchi，t代表i產業t年的投資節奏(以數據選取的第一年為基年)，該變量主要反映對外投資數額的變化情況;lnrdi，t代表i產業在t年所申請的國際專利數量;其中作為模型中最重要的被解釋變量y本文做了如下修正:鑒于目前沒有統一的測量產業結構變化的指標，如果單一采用各產業產值在GDP中的占比來衡量不太適合，因為產業結構的變化必然有生產效率的變化和就業人數的變化。數據選取了我國從2004年到2016年連續13年對外直接投資的情況，數據主要來自商務部和統計局的《中國對外投資公報》《中國統計年鑒》和《境外投資企業(機構)名錄》。Li代表i產業可以吸引到的就業人數，Di為i產業的平均勞動生產率。(3)各產業之間有不同的勞動生產率，就我國而言，第一產業的勞動生產率比其他產業的較低，為了避免這類差異同時提高產業結構變化的靈敏度，在這里進行開方處理。
三、數據整理與計量分析結果
本文利用Stata軟件對各個變量進行單位根的檢驗，所用方法為ADF檢驗以此來確認時間序列是否平穩。從檢驗的結果來看，各個變量在不同的顯著性水平上都是時間平穩的變量。通過回歸分析可以得出三個方程，他們分別代表三個產業的變化情況，計算結果如表1所示。從模型的回歸結果看出，OFDI對第二產業的演化影響最為顯著，每增加1%的投資就會對第二產業的演化提升0.5%，投資公告中顯示發生在第二產業的OFDI風險比較少，在10%以下。鼓勵引導國內資金對海外投資，特別是對發達國家和地區OFDI對我國第二產業的演化提升效果明顯。我國實現經濟結構的演化其實就是整體提升第二產業尤其是制造業，在CH中顯示出，投資量的波動對三個產業結構的演化都是負相關的，因此一個合理的、有序的、分步驟的投資計劃以及連續的政策導向對產業結構的演化就顯得尤其重要。RD有滯后一期的效果且影響是正面的。因此，國際專利的申請數量與產業結構的演化是正相關的。檢驗回歸方程的殘差是否平穩，也就是檢驗殘差序列是否有單位根。表2中分別對三個產業相關的模型進行了殘差檢驗。
四、中國OFDI對國內產業演化影響效應的理論解釋
(一)第一類:OFDI相關產業鏈的整體和局部技術提升
局部型OFDI一般會將研發環節、生產環節或者市場渠道環節轉移到東道國。根據不同東道國技術優勢的特點，OFDI會選擇把不同產業放到相對應的國家。海外的子企業在東道國產業技術聚集的地區深入學習，充分獲取知識外溢的益處，從而實現技術回流母國提升產業結構。將生產環節轉移至海外的企業通常會選擇生產要素價格較低的東道國，這樣有利于降低生產成本。水平型OFDI一般會將產品的整條價值鏈布局到東道國，通常從母國轉移到東道國的產品主要是傳統產品或產能過剩行業，這樣有助于獲取較低成本的生產資料。
(二)第二類:投資節奏在技術密集型企業OFDI中對產業演化的提升作用
母國技術密集型的企業在選擇OFDI時，更多偏向于發達國家和地區。主要原因有:其一，在該地區有獲取更先進技術的機會;其二，內部技術與外部技術的融合可以有助于技術創新;其三，對上下游技術的整合可以整體提升企業市場競爭力。此類的OFDI可以是在東道國自建工廠之后融入當地生產的上下游，優點在于，可以對全過程管控，幫助東道國提高就業率，與地方政府建立良好的關系并獲得政策支持，以及根據母國企業的需要有計劃按步驟地實現技術提升;受外部沖擊較小，抗風險的能力較強。缺點在于，技術創新和技術獲取的周期較長，不能立即生產出符合市場需要的產品而錯失市場機遇。企業OFDI也可以選擇對目標企業的技術收購兼并，優點在于，降低投入大量研發費用而失敗的風險，并且快速獲得母國企業急需的關鍵技術，加速產業演化。缺點在于，跨文化整合企業難度較大，要求管理者有較高的跨文化溝通能力。
五、研究結論
從模型的實證可以得出，對外直接投資的增加促進了產業演化的調整升級。第一，三大產業產值的變化。12年間第一產業產值所占GDP的比重逐步下降，第二和第三產業穩步提升，特別是第三產業所占產值在2012年首次超過第二產業產值，并且第三產業在2014年占GDP的產值達到48%。這顯示出，產業結構在逐年增加對外直接投資的情況下實現了優化，兩者成正相關關系。第二，逐漸增加的OFDI對產業結構的演化有促進。這主要得益于在海外獲得了先進的技術、科學的管理和稀缺的資源。通過對先進技術和高效管理的學習、消化、轉化提升產品的競爭力，相應的，該產業的產品不僅可以擴大國內的市場份額，也提升了國際的市場份額。第三，對外投資量的波動對產業演化成負相關關系。從數據分析中看，2008年前后幾年的波動最為劇烈，主要是因為金融危機導致對外直接投資的銳減，這一變化對三個產業結構調整都有不同程度的影響。究其原因來看，短期的銳減和激增會帶來生產要素的快速轉移，特別是在生產要素沒有充分匹配的情況下就再次發生重新配置，會導致生產效率的降低，甚至資源的錯配。因此，從國家層面要出臺有利于產業結構演化的政策，就要制定長期的、連續的和穩定的規劃，逐步按計劃推進產業演化。第四，對科學研發的投入至關重要。無論從實證還是實踐中來看，研發的投入對產業演化都有很大的幫助。尤其是當前，我國要擺脫原先粗放高速的經濟增長模式，進而轉向集約中低速的經濟增長模式，技術進步是推動經濟模式轉變的重要動力，也是供給側改革的重要影響因素。此外，技術進步也是提升資源利用效率、創造新興經濟增長點和增強經濟增長質量的有效方法。綜合上述研究結論，本文提出以下建議:(1)政府應持續引導企業對外直接投資，因為OFDI投資額的增加有助于母國的產業演化。(2)我國應加快與發達國家和地區雙邊或多邊貿易投資協議的簽訂，明顯減少OFDI過程中的經濟和政治壁壘，助推企業技術的提升，有效推動產業演化。(3)制定長期穩定，但又不缺乏靈活性的政策。OFDI投資額的穩健增長可以使企業在合理的周期內消化吸收新技術，同時靈活的政策在應對外部環境變化過程中可以平抑OFDI額大幅波動帶來對新技術學習的沖擊。(4)政府和企業都需要對研發進行投入，才能保證技術的持續提升。
作者:李卿 單位:中國人民大學國際關系學院
