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對外直接投資的優勢范文1
一、我國對外直接投資的優勢
1.綜合國力的提高為物質基礎提供了優勢
對外直接投資與一個國家的綜合實力是密切相關的，沒有實力就沒有能力去參與對外直接投資。我國改革開放到現在已有三十七年的歷史，經過這三十七年的積累，我國的綜合實力有了很大的提高。2015年中國國內生產總值（GDP）為676708億元，約合105108億美元，為1978年的185倍。2015年我國進出口總額245849億美元，約為1978年的70倍。經濟全球化的快速發展，中國經濟越來越與全球經濟有著很大的牽連，我國綜合實力不斷發展壯大，為我國對外直接投資提供了重要物質基礎。
2.成本的低廉為生產提供了優勢
成本低廉優勢意旨降低生產的成本和經營的成本，以低于競爭對手的價格投向市場，使其占有更大的市場份額。發展中國家要想形成低成本優勢，通常尋求比本國工資水平低的國家和地區投資。我國擁有廉價的勞動力和豐富的資源，我國跨國企業就可以利用這些優勢，中國的跨國企業可以利用這些優勢，建立即勞動密集又規模較小的企業，利用設備和技術的輸出，使的生產成本相對較低。
3.傳統的產品和成熟的技術為投資提供了優勢
與發達國家相比，對許多中等甚至落后的發展中國家來說，不僅自身的經濟水平比較落后，而且接受技術的能力有限。而我國情況則比較好，我國有許多相對成熟的技術如紡織品技術、機電、食品加工技術以及傳統的園林、中藥、烹調技術等對他們更具吸引力。我國所提供的中等水平的技術設備也受到他們的歡迎。我國對發達國家的直接投資，在這種優勢的內部轉移，這已成為我國企業跨國投資的策略之一。
二、我國對外直接投資的劣勢及現存的弊端
從我國改革開放至今，我國對外投資取得了很大的進步，但總體而言，我國目前的對外投資仍處于初級發展階段。所以，我國對外直接投資存在諸多弊端和問題。
1.我國對外直接投資的劣勢
（1）規模劣勢
伴隨著我國海外投資企業的增多，一些企業正在迅速發展。但至今我國大部分外商直接投資企業都是中小型企業，投資規模小。而我國對外直接投資規?？傮w上要比發達國家要小，抗風險能力相對較低。
（2）投資結構不完善
我國對外直接投資在結構上還存在一些不足，如果不加以完善，將會影響我國經濟的發展。一方面，投資的區位過于集中，且分配不合理。我國對香港地區的直接投資數量明顯高于其他國家（地區），香港是以服務業為支柱產業的地區，直接投資過于集中在香港地區會影響我國在制造業、高技術產業和采礦業等產業的直接投資活動，近而影響其對本國經濟發展的促進作用。另一方面，商務服務業和零售批發業等傳統服務業投資數量過大，但制造業，特別是高端制造業和現代服務業的投資數量不足。
2.我國對外直接投資存在的問題
（1）政府方面存在的問題
①政府監管力度不夠
從中國加入世界貿易組織以來，全球一體化經濟的進程加快，中國的對外經濟面臨著新的發展前景和新的挑戰，但由于歷史和現實的原因，以及缺乏促進私營企業成長的有效的政策、體制和資本市場的條件，多數大型企業仍是國有或國有控股，私營大企業的數量非常有限。則在相當長的一段時間內，我國對外直接投資的發展主要依賴于現有的大型國有企業。但是由于經營國有企業是在一個受保護的國內市場中，使其競爭力和效率低下。
②立法滯后
在全球跨國投資形式多樣和我國境外加工貿易快速發展的背景下，我國有些法律已經嚴重滯后了國內外投資形勢的發展和需要。目前，只有我國有關部門的行政法規，這些行政管理條例的制定多數停留在20世紀八九十年代，許多法規已落后于當前的形勢所需。在政策上，調整國有企業的外商投資是很重要的，這是民營企業調整的不足，使得民營企業的法律調整具有一定的真空度，不能基于對民營企業的對外投資。另外，這些法規和規章出自同一個部門，缺乏統一和相互協調。
（2）企業存在的問題
①企業核心技術的缺乏
我國目前仍然在技術引進階段，在關鍵技術上，很難與國外有點高技術和擁有成熟產品的生產企業競爭，企業沒有形成以核心技術和核心產品為主的國際競爭力。就算是目前非常有前途的家電行業，他們的許多產品，特別是需要核心技術的高端產品仍然依賴于進口。與發達國家相比較，我國企業缺乏對進口技術的消化吸收，技術創新不夠，局部優勢不明顯。
②企業融資困難、資金缺乏
我國部分的國有企業在長期的低效率下，沒有可依靠的資金去發展海外直接投資的實力，再加上中國的金融體系并不十分完善，在很長的一段時間將面臨不良資產問題。企業海外投資的項目缺乏科學性和綜合性評價，存在“信貸緊縮”現象，國內資本市場仍不發達。因此，在籌資過程中，對外直接投資、企業自身和金融體系難以起到有效的作用，這就導致了存在融資難、資金缺乏的現象，進一步阻礙了企業的對外投資。
三、我國發展對外直接投資的策略分析
1.政府方面的策略分析
（1）完善監管體制
要完善我國在對外直接投資中的監管體制，首先就要建立和完善我國對外直接投資信息咨詢服務體系。任何國家的外國投資，為企業創造一個良好的國際環境對境外投資是非常重要的。我國應盡快建立和完善境外投資信息數據庫和信息反饋以及溝通服務體系，建立外商直接投資中介機構，為世界各國和地區的政治、經濟和地區提供全面的投資環境。針對不同的投資主體，制定不同的監管辦法。
（2）完善企業對外直接投資的法律法規體系
我國對外直接投資中最重要的問題是落后的立法，這使得政府缺乏對企業外直接投資的協調與管理應有的經驗和方法。
因此要盡快制定和頒布我國企業對外直接投資活動的基本法，明確規定好對境外投資企業的法人地位、投資審批制度和管理辦法、投資爭端的解決機制等問題，以防止對外直接投資管理政出多門、各部門之間職責不清、缺乏協調等問題。
2.企業方面的策略分析
（1）跨國經營要建立完善的機制培養人才
市場競爭，說到底是人才的競爭?，F階段，困擾我國企業“走出去”的首要問題就是跨國經營人才的匱乏。為了贏得競爭，企業必須高度重視人才的引進和培養。鑒于目前大多數企業缺乏人才和經驗的情況，我們必須高度重視培養人才，大力培養境外直接投資所需求的人才。我國有關部門可以從業務角度出發，推動組織培訓，加強人才培養和儲備。為此，首先必須建立一套完善的國際人才選拔、培訓、聘用機制。
（2）實施品牌策略
中國跨國企業在“走出去”的過程中，應該盡量提高自己品牌信譽和受關注度，努力塑造一個世界級品牌。所以做品牌宣傳策劃時，要著重考慮以下幾點：一是積極提高品牌競價能力。能夠激發消費者去購買產品的欲望之一就是情感因素，即在品牌宣傳的過程中要突出情感；二是全面認識品牌的內涵，強化商標法律意識；三是以誠信為基礎，保持品牌的信譽。有著良好信譽的品牌才能在國際市場中有立足之地。
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對外直接投資的優勢范文2
【關鍵詞】 顯示性投資優勢指數 產業靜態集聚指數 產業動態集聚指數
西方標準的對外直接投資（FDI）理論在解釋工業化國家跨國投資動因及其行為特征等方面，為研究中國的對外直接投資提供了一系列重要依據。但是，這些理論基本上沒有涉及或很少涉及廠商開展對外直接投資的產業發展路徑問題，而是一種以“企業選擇”為重點的理論范式，在中國對外直接投資的產業選擇上并沒有提供多少有價值的建議。
中國對外直接投資尚處于起步階段，對外直接投資的產業選擇既關系到一國對外經濟活動的宏觀經濟效益，也關系到投資者的微觀經濟收益。隨著中國對外開放的不斷深化，中國現階段的對外直接投資規模將不斷擴大。制定合理的產業選擇方案，是優化中國對外直接投資產業結構、提高中國對外經濟活動質量的必要理論前提。從深遠意義說，中國FDI產業選擇的科學性與合理性，將直接決定著中國對外開放總體發展戰略的政策績效，決定中國在經濟全球化時期參與國際分工的利益分配。
國內外學者對中國對外直接投資的產業選擇問題進行了相關研究。如江小涓（2005）指出今后一段時期內中國對外直接投資的重點行業是中檔加工組裝制造業、紡織與服裝業、研究與開發機構和中小型高新技術企業、油田和其他重要資源開發；聶名華（2001）總結了我國境外投資產業選擇的決定因素，并提出應將具有比較優勢的制造業列為境外投資重點，同時要有選擇地投資進口替代型的資源開發業；宋偉良（2005）在分析與產業選擇相關理論后認為，中國應該借鑒國際經驗，并結合我國的實際情況，重點支持資源開發業、服務業、高科技產業、勞動密集型和成熟適用技術產業的境外投資。另外趙春明（2002）、邢建國（2003）等學者也對該問題提出了自己的觀點。但是從目前已有的研究來看，大多數研究成果偏重于理論研究和定性研究，對于產業選擇的依據和基準也只停留在理論表述，沒有對中國對外直接投資的產業選擇提供可參考的指標體系，對于產業選擇的實證研究也較少見到。
鑒于此，本文將以顯示性投資優勢指數、產業靜態集聚指數和產業動態集聚指數等指標實證分析中國對外直接投資產業選擇的發展方向和發展空間，深入探尋中國對外直接投資產業選擇的潛力。
一、顯示性投資優勢指數
1、投資競爭力與顯示性投資優勢指數的提出
盧進勇（2003）在研究企業國際競爭力的概念時，首次提到投資競爭力的概念。他認為，目前存在的一些企業競爭力或企業國際競爭力概念基本上都沒有考慮投資或對外投資問題，所下定義僅僅顧及了貿易或對外貿易方面，應當說，在當今國與國之間經濟交往方式日趨多樣化，國際直接投資和跨國公司所發揮的作用越來越大的情況下，這樣的定義是不全面的。
因此，他認為有必要將企業國際競爭力劃分為國際貿易競爭力和國際投資競爭力兩個方面，正式提出企業國際投資競爭力的概念。國際貿易競爭力類似于已有的關于企業國際競爭力的概念。國際投資競爭力是指企業開展對外投資過程中較其他投資者更強的投資決策、項目運作和企業管理能力。國際貿易競爭力與國際投資競爭力的側重點不同，前者的側重點是產品、價格、質量、服務、營銷和品牌等方面的競爭力，后者則側重在項目投融資、技術、管理和品牌競爭力等方面。但是盧進勇在界定概念后，沒有在文章中對于國際投資競爭力進行進一步分析和使用，無法領略到它更深層次的意義。
由于國際投資競爭力與國際貿易競爭力有相似之處，只是側重點不同，筆者認為可以模仿現有國際競爭力分析的指標，創造出國際投資競爭力的分析指標，對中國各產業對外直接投資的競爭狀況進行定量分析，更好地指導對外直接投資的產業選擇。為了方便進行產業選擇，也考慮到數據的可得性，本文模仿顯示性比較優勢指數，創設顯示性投資優勢指數（Revealed Investment Advantage，RIA）進行分析，即：
RIAia=（Xia/Xit）/（Xwa/Xwt）
式中，Xia是國家i在a產業上的對外直接投資額，Xwa是a產業在世界市場上的對外直接投資額，Xit是國家i在t時期的對外直接投資總額，Xwt是世界市場上t時期的對外直接投資總額。
這一指標反映了一國某產業的對外直接投資與世界平均對外直接投資水平相比而言的相對優勢。它剔除了國家總量波動和世界總量波動的影響，較好地反映了不同產業投資的相對優勢。一般而言，若RIAia＜1，則該國在該產業上處于比較劣勢；若RIAia＞1，則處于比較優勢，取值越大比較優勢越大。
2、顯示性投資優勢指數分析
（1）數據選取。中國各產業的對外直接投資額來自于2003—2008年《中國對外直接投資統計公報》，2003年關于對外直接投資行業分布的數據是目前能夠查到的最早數據，使用的是各產業的對外直接投資流量和比例。世界對外直接投資總額和各產業數據使用的是《2009年世界投資報告》中并購（M&A）的銷售總額和各產業的并購額，選擇流量進行計算。由于中國產業統計口徑在2006年以后基本一致，而這之前的數據產業劃分不盡相同，本文進行了適當的整理，但仍有部分數據缺失。世界對外直接投資分產業數據是在原數據基礎上根據中國公布的產業分類進行了合并整理所得。另外世界投資報告中沒有公布批發零售業的并購數據，雖然中國該產業的對外直接投資所占比重較大，但無法計算顯示性投資優勢指數，所以無法用該指標界定中國某產業對外直接投資的競爭力。
（2）指標分析。表1對數據基本齊全并且有實際意義的若干產業的RIA指數進行了具體分析。
從各年度的顯示性投資優勢指數可以看出，在以上的各產業中，中國對外直接投資具有明顯優勢的產業是農林漁業，RIA值基本在12以上；具有一定優勢產業的是商業服務業、建筑與房地產業，RIA值在3—8之間；只具有微弱優勢的產業是采礦業；交通運輸倉儲業的RIA值波動較大，投資競爭力不穩定；其他產業的投資競爭力不明顯。
從各產業的年度變動來看，商業服務業和農林漁業的投資競爭力處于增長狀態，采礦業和制造業有所下降，交通運輸倉儲業雖然指標值有波動，但總體呈上漲的趨勢，建筑與房地產業以及電力煤水生產和供應業指標值跨度大，趨勢不明顯，但也有下降的變動。
因此從顯示性投資優勢指標看，我國對外直接投資的產業競爭力總體不強，優勢產業仍集中在農林漁業和商業服務業，采礦業的優勢也存在，但2007—2008年的產業投資競爭力與前幾年比較起來已經明顯下降，這與現實情況基本符合。制造業對外投資比例不高，只占總額的10%。
二、對外直接投資的產業靜態集聚指數
對外直接投資的產業靜態集聚度可通過以下公式計算得出：
其中Si表示投資國在i產業對外直接投資的靜態集聚指數，ai表示對外投資國在i產業上對外直接投資存量規模，ai表示對外直接投資存量的總體規模，i=1，2，…n表示n個產業部門進行對外直接投資。
該靜態指數反映的是投資國在一個產業部門的對外直接投資在其全部對外直接投資中的地位和比重，是衡量目前投資國對外直接投資在不同產業分布的存量指標。其數值等于各產業投資額占對外直接投資總額的比率。
根據這個計算公式，筆者依然選取2003—2008年的中國對外直接投資數據作為計算對象（數據選取來源同上），得出中國近6年的對外直接投資產業靜態集聚指數水平，如表2所示。
根據各年的產業靜態集聚指數情況看出，商業服務業和批發零售業值最高，兩者之和在50%左右，這種趨勢在5年內都沒有改變，因此，我們可以明顯看到，商業服務業和零售業是中國長期以來的優勢產業，雖然2007年兩者所占的比例小于50%，但主要是因為有部分數據被分離出去單獨計算，因此并不影響它的總體趨勢變化。另外，近兩年制造業的投資比例已經遠低于10%，總體水平連年下降，可以看出制造業優勢產業的地位逐漸消失。制造業對外投資平均比例不高，只占總額的8.1%，而出口貿易的90%是工業制成品，其中近60%是外商投資企業的出口產品，可見我國貿易投資行業一體化程度較低。這可能是因為相對于服務業和批發零售業而言，制造業的對外直接投資需要較強的國際競爭力做后盾，如發達國家的對外直接投資中，制造業就占有很大比重。與制造業相對比，最近幾年交通運輸與倉儲業、采礦業和金融業對外直接投資的比重逐漸增加，都超過10%。 轉貼于
三、對外直接投資的產業動態集聚指數
對外直接投資的產業動態集聚度表示為：
其中Di(0-t）為時間段（0-t）內在i產業對外直接投資動態聚集指數。bi(0-t）為時間段（0-t）內投資國在i產業對外直接投資的增長速度，bi(0-t）為投資國在時間段（0-t）內對外直接投資的平均增長速度。
若bi(0-t）＞0，則表明時間段（0-t）內投資國對i產業的對外直接投資規模在不斷擴大，該產業為投資國對外直接投資的擴展性產業，若bi(0-t）＜0則表明時間段（0-t）內投資國在i產業的對外直接投資規模在不斷減少，該產業為投資國對外直接投資的收縮性產業。
當i(0-t）＞0，若Di(0-t）＞1，則表明在時間段（0-t）內投資國的對外直接投資向i產業集聚，若Di(0-t）＜0，則表明在時間段（0-t）內投資國的對外直接投資從i產業向其他產業轉移；若0＜Di(0-t）＜1，則表明在時間段（0-t）內投資國的對外直接投資流量在i產業縱向比較有所增加，但增長速度小于其對外直接投資的平均增長速度，相對來說投資國的對外直接投資由該產業向其他產業轉移。
當bi(0-t）＜0時，若Di(0-t）＞0，則bi(0-t）＜0，表明在時間段（0-t）內投資國的對外直接投資從i產業向其他產業轉移；Di(0-t）＜0，則bi(0-t）＞0，表明在時間段（0-t）內投資國的對外直接投資向i產業集聚。
與靜態的集聚指數不同，動態的集聚指數是反映在一定時間內投資國對外直接投資的產業集聚和轉移的流量指標，體現了投資國對外直接投資的產業間轉移方向和速度。使用對外直接投資的產業動態集聚指數可以在靜態分析的基礎上更準確地測量產業的集聚趨勢和轉移方向，體現對外直接投資產業選擇方面的潛力。
根據計算公式，筆者依然選取2003—2008年的中國對外直接投資數據作為計算對象（數據選取來源同上），在表2數據的基礎上，求出2004—2008年各產業對外直接投資的增長速度與產業平均增長速度，最后得出15個產業對外直接投資的產業動態集聚指數，如表3所示。
對計算結果進行比較分析可以發現，中國對外直接投資產業動態集聚有以下幾個特征：第一，中國各產業多年來基本保持增長的趨勢，連續四年產業平均增長速度都在10%以上，2004年的平均增長率甚至高達46.7%；第二，從單個產業來說，每一年都基本體現出正的動態集聚指數，可以看出每個產業都能連續保持增長的勢頭，只是增長的速度有所不同，只有采礦業在2007年開始出現了明顯的負增長，表明了明顯的發散趨勢；第三，中國對外直接投資產業在2007—2008年向商業服務業、批發零售業、交通運輸業、房地產業、信息傳輸計算機服務軟件業、科研技術服務地質勘探業以及農林漁業聚集，從縱向比較看，交通運輸業、信息傳輸計算機服務軟件業、科研技術服務地質勘探業以及農林漁業四大產業基本一直保持Di(0-t）＞1，出現明顯的產業集聚；第四，在采礦業出現轉移的同時，制造業的Di(0-t）由大于1轉為小于1，這表明制造業的集聚趨勢不再明顯，增速減緩，已經低于各產業的平均增長速度，出現發散的跡象；第五，金融業的增長從無到有，雖然與數據統計有關，但也可以看出金融業在中國對外直接投資產業中逐漸占有一定位置，增長的勢頭逐漸顯現出來。
四、實證分析的結論總結
對于上述三個指標的計算結果，本文對于各產業對外直接投資的總體情況和產業選擇方向進行了總結，如表4所示。
第一，具有投資競爭力、在投資總額中占有較大份額并且具有一定產業集聚趨勢的產業有商業服務業和交通運輸業。它們是中國較早進行對外直接投資的產業，保持了較高的投資優勢，對中國對外開放、大力發展對外貿易的外向型發展思路的實施起了很大作用，符合我國總體的發展戰略方向，因此應當繼續重點扶持和發展。
第二，具有一定的投資競爭力、明顯的產業集聚趨勢，目前在投資總額中占有份額較小的產業有農林漁業和建筑及房地產業。它們有非常強的產業組合區位優勢，有極好的發展勢頭，但目前還沒有在中國對外直接投資中占主流地位，因此國家應加大在農林漁業等產業對外直接投資上的支持力度，加快這些產業的跨國經營，更好地顯現出它們所蘊含的競爭優勢。
第三，不具有投資競爭力、但具有明顯的產業集聚趨勢，目前在投資總額中占有份額仍較小的產業有信息傳輸計算機服務軟件業、科研技術服務地質勘探業。這些產業是中國基于產業結構高度化同質性基準，順應國際分工趨勢，尋求和培育產業要素優勢，實現產業結構優化和升級的選擇，以后也應該著力發展，并逐漸培育各產業的投資優勢和競爭優勢。
第四，具有微弱投資競爭力或沒有競爭力，目前在投資總額中占有較大份額，具有產業分散發展趨勢的產業如采礦業和制造業。我國要根據國家產業發展戰略和這些產業對國內產業的關聯程度進行細化，引導兩個產業選擇合適的區位進行投資，獲得“相對優勢”，規避東道國的環境保護壁壘，也必將有利于中國經濟的總體發展。
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對外直接投資的優勢范文3
[關鍵詞] 中國對美直接投資；產業選擇；比較優勢；面板數據分析
[中圖分類號] F830.59 [文獻標識碼] A [文章編號] 1008―1763（2016）06―0072―07
Abstract：As to outward-investment countries， the selection of industries makes a huge influence on the profits and potential benefits of the investments. Based on comparative advantage， this paper builds a developing country's OFDI strategy model， and does empirical analysis by selecting evaluation standards and using regression model with Chinese OFDI data， export data， and other data related to industries analyzed. The result shows that as two of key industries of Chinese OFDI in the US， secondary industry and tertiary industry can support the growth of Chinese industry comparative advantage； Chinese OFDI in the US， the US's industry comparative advantage， FDI in China， fixed assets investment in China， and the number of employees in each industry can help China increase industry comparative advantage； because of China's internal and external restrictions， Chinese OFDI to the US is still doing little contributions to Chinese industries' comparative advantage.
Key words： Chinese OFDI to the US； industry selection； comparative advantage； panel data method
一 前 言
對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI）是當代國際社會經濟全球化不斷深化和跨國公司對外擴張發展的重要途徑之一，是一國產業資本要素實現國際化流動并達到全球化資源配置的最重要途徑。近十年來，中國對外直接投資年凈額由2005年的123億美元激增到2014年的1231億美元，甚至在全球經濟危機以及歐洲債務危機的背景下仍然保持著增長勢頭。其中，作為中國的戰略合作伙伴之一，同時也作為中國對外直接投資的重點之一，中國對美直接投資也在逐年增長，由2005年的2億美元增長到了2014年的76億美元。同時，中國對美投資領域廣泛，既包括了采礦業、房地產業、制造業之類的投資重點產業，也涵蓋了包括批發零售業、交通運輸/倉儲和郵政業、租賃和商務服務業、科學研究和科技服務業、建筑業在內的其他產業。
在國內經濟新常態、國外經濟新形勢的背景下，研究中國對美直接投資的產業側重點，對于鞏固現有成果，指導中國對外直接投資又好又快發展，提高中國產業比較優勢，均有重要意義。我們通過構建評價指標，建立回歸方程，結合數據，對中國對美直接投資的產業比較優勢進行實證分析，找出中國相對美國的比較優勢產業，分析中國對美直接投資對中國比較優勢產業的影響，為中國對美直接投資的產業選擇提出實質性的建議。
二 文獻綜述
（一）國外文獻綜述
對于OFDI對本國產業的影響這個問題，國外學者分別用不同的方法針對不同的案例進行了理論與實證分析。FengJyh Lin（2010）對臺灣的IT行業進行了分析，并認為，影響中國對外直接投資的決定因素包括網絡聯動、市場擴張與政府政策，這些都對中國對外直接投資有著積極的影響，進而推動國內產業發展。[1]Kevin Honglin Zhang（2014）對對外直接投資對中國行業競爭力的影響程度與影響路徑進行了研究，最終得出結論：對外直投資對中國產業的水平有很大的影響，而且對外直接投資對低技術含量產業的影響要遠大于中技術含量產業與高技術含量產業，而且這種影響與當地人力資本成正比。[2]Jian Li，Roger Strange，Lutao Ning和Dylan Sutherland（2015）通過對中國對外直接投資的研究，得出結論：對外直接投資對國內產業的創新具有很大的影響，本地市場的競爭強度以及國內的吸收能力是國內產業創新的影響因素。[3]Kefei You和Offiong Helen Solomon（2015）通過GMM模型從產業層面對中國對外直接投資和對內投資做了分析，并且得出如下經驗結論：在中國，國內的投資與對外直接投資密切關聯，而且對外直接投Y對國內投資的影響取決于政府的支持力度。[4]Martin Falk（2016）通過引力模型，對50個國家2005-2011年間的FDI在服務業中的影響做了分析，并且得出如下結論：旅館類的服務業投資與市場大小、語言的相同性具有很強的正相關，而與地理意義上的距離沒有明顯關聯。[5]Di Fan，Lin Cui，Yi Li和Cherrie J.Zhu（2016）通過基于模糊集的分析方法（FSQCA方法）對中國對澳大利亞直接投資進行了研究，作者認為：對于發展中國家的新興企業來說，如何加強本土化學習是一個重點問題，而且加強本土化學習有助于發展中國家相關企業與產業創新能力的提升。[6]
（二）國內文獻綜述
國內學者則直接針對中國對外直接投資的產業選擇問題進行了實證分析。章昌裕、任思穎（2012）通過實證分析認為，中國對外直接投資應當有選擇的對國內產能過剩的產業進行轉移，這種投資有利于國內產業結構升級。[7]雷鵬（2012）從中觀、微觀的角度建立了對外直接投資產業選擇的雙目標模型，并對中國對外直接投資進行了分析，他認為中國應該采取漸進的、多元化、動態性的產業選擇戰略，將勞動密集型和成熟實用技術產業進行“梯度轉移”，重視資源開發型產業的選擇，加大對技術產業的扶持力度，大力發展服務業投資。[8]張兵（2012）對資源能源產業、制造業、服務業（非金融類）以及金融業對外直接投資進行了實證研究，并認為，中國對外直接投資應該制定產業戰略選擇的基本原則與基本動因，并根據原則與動因確定各個產業的投資區位、進入方式與股權比例，并加大對企業對外直接投資的扶持力度。[9]李逢春（2013）通過灰色關聯法對中國對外直接投資的區位選擇與產業選擇進行了實證分析，并認為對亞洲的直接投資對產業升級的作用最大，歐美次之，非洲最?。煌瑫r，在產業方面，制造業對產業升級的作用最大，資源類次之，金融業則沒有明顯作用，商務服務業之類的勞動密集型行業最弱。[10]楊建清（2015）對我國東、中西部對外直接投資的產業升級效應進行了實證檢驗，并得出結論：對外直接投資對東部的產業升級作用較為顯著，中西部地區則不顯著，西部的作用比東部要大。[11]武戈和馬丹丹（2015）基于人民幣對日元升值的視角對中國對日直接投資進行了分析，并認為中國對日直接投資要兼顧服務業與制造業、促進投資區域和產業多元化以及提升投資者對海外投資風險能力。[12]歐陽艷艷，劉麗以及陳艷伊（2016）通過構造產業結構高度化、產業技術高度化以及產業價值高度化三個指標，對我國對外直接投資對本國產業的影響進行了分省份研究，并得出結論：對外直接投資可以促進經濟“服務化”，提高產業技術水平，但無法提升整體產業的附加值。[13]
對比國內外學者的研究方向、研究方法與研究內容，國內外學者都沿用了經典理論，并運用了合適的研究方法對對外直接投資對國內產業作用的影響因素進行了研究。不同之處在于，國外學者更側重于選擇某一特定經濟體、某一具體產業或者具體案例進行分析，而國內學者則更傾向于單獨從分區位或分產業等某一范圍進行較為全面的研究。[14]而對于中國對外直接投資應該在什么具體方面有所側重、應該選擇什么具體行業這個問題，上述學者卻均只是泛泛而談，沒有做出非常明確的回答。更進一步的，對于中國對美直接投資應該如何取舍這個問題，很少有學者進行直接的研究與回答。
三 發展中國家OFDI決策模型
（一）模型假定
一國對外直接投資不可避免的受到兩方面的約束，第一方面是內部約束（Internal Restriction，IR），即母國是否有能力進行對外直接投資。另一方面則是外部約束（External Restriction，ER），即東道國的綜合投資環境是否可以進行直接投資。同時，政府會依據對這兩個約束的評價來實施干預（Government Interference，GI）。出于研究需要，本文將一國對外直接投資的目標限定在兩部分：增加產業比較優勢，以及平衡國際收支。
（二）模型推導
設CA為一國對外直接投資產業比較優勢，A為技術水平，FDI為對外直接投資產業存量，K為國內資本存量，L為國內勞動力水平，r為折現率，t為時間變量，則產業比較優勢收益函數可以表示為：
CA=∫T0g[A（t），FDI（t），K（t），L（t），GI）]/ertdt
該式表明，一國某產業對外直接投資作用于國內技術水平A、資本K、勞動力水平L，并在政府干預GI的作用下，促進母國產業比較優勢水平的提高。母國產業比較優勢的最大化的實現條件為：
CAFDI=0
接下來考慮國際市場收益最大化的實現條件。設π為一國對外直接投資產業總收益，πi為在國際市場銷售的總收益，πd為在國內市場銷售的總收益，Ri為國際市場利潤，BCA為一國對外直接投資關于產業比較優勢的偏好，r為折現率，t為時間變量，則一國對外直接投資產業總收益可以表示為：
四 指標選取與模型構建
（一）衡量中國對美國產業比較優勢的指標選取
為了能夠對中國相對美國各個行業比較優勢狀況進行定量分析，同時結合對數據獲得難易程度的考量，本文選取顯性比較優勢指數（Index of Revealed Comparative Advantage，RCA）、靜態集聚指數（Index of Static Cluster，SC）以及動態集聚指數（Index of Dynamic Cluster，DC）作為分析中國對美國產業比較優勢的指標，并做了一定的調整以適應所研究問題。指標算法與指標讀取標準如下表所示。
（二）衡量中國對美直接投資對本國產業比較優勢影響的模型構建
根據對外直接投資產業雙目標模型的第一個目標，本文設定的計量模型如下：
比較優勢理論認為，每個國家應該生產與出口該國擁有比較優勢的產品，而進口該國沒有比較優勢的產品，決定該國是否生產該產品的重要因素在于是否具有比較優勢。因此，本文選取中國各個產業的出口額流量（EXCHNi）作為中國產業比較優勢的代表變量。
榱撕飭恐泄產業對美直接投資對中國產業比較優勢的影響，本文引入各個產業中國對美直接投資存量（OFDIi，理論上影響為正）。
考慮到美國自身產業比較優勢可能對中國對美直接投資構成影響，本文引入美國各個產業的出口額流量（EXUSi，理論上影響為正）。
同時，考慮到潛在的可能對一國產業比較優勢產生影響的因素，本文引入各個產業外國對中國直接投資存量（FDIi，理論上影響為正），中國各行業固定資產投資（Ki，理論上影響為正），中國各行業從業人員數（Li，理論上影響為正）。
五 實證分析
（一）中國對美直接投資的產業比較優勢評價指標分析
1.顯性投資比較優勢指數分析
出于統一統計口徑的目的，計算顯性投資比較優勢指數所需的數據均直接從DEA數據庫中獲取并整理。
由于該項對美直接投資的中國企業很少，因此出于對企業隱私的保護，DEA數據庫沒有給出數值。其他產業：DEA數據庫沒有給出更細分的產業數據，且中國對美直接投資其他產業中采礦業所占比重相當大，因此籠統概括為采礦業，不再細分。
從表5.1中可以看出，中國對美直接投資的各個主要行業中，批發業、儲蓄性金融機構這三個行業的RCA指數較高，顯性投資比較優勢最強。金融業（除去儲蓄業和保險業）、專業科學與技術服務業、采礦業以及房地產租賃業這幾個行業的RCA指數一般，顯性投資比較優勢較強。制造業、零售業、信息產業的RCA指數較低，顯性投資比較優勢不明顯。究其原因，一方面，美國作為世界上最吸引外國直接投資的國家，其他投資國家的投資總額遠超中國；另一方面，部分產業中國仍然處于被動接受美國直接投資的狀態。
2.靜態聚集指數分析
出于統一統計口徑的目的，計算顯性投資比較優勢指數所需的數據均直接從歷年《中國對外直接投資統計公報》中獲取并整理。
從表5.2中可以看出，中國對美國直接投資的三大產業中，第一產業SC指數較小，靜態聚集度極小，且呈穩態，說明第一產業中國對美直接投資很少；第二產業SC指數較大，靜態聚集度較大，且呈下降趨勢，說明第二產業中國對美直接投資較多，但正在逐步減少；第三產業SC指數最大，靜態聚集度最大，且呈上升趨勢，說明第三產業中國對美直接投資較多，而且還在繼續增加。
3.動態聚集指數分析
出于統一統計口徑的目的，計算顯性投資比較優勢指數所需的數據均直接從歷年《中國對外直接投資統計公報》中獲取并整理。由于數據存在往復性，因此平均值算法采用算術平均法。
從表5.3中可以看出，中國對美國直接投資的三大產業中，第一產業DC值較大，動態聚集度較大，且呈下降趨勢，說明第一產業中國對美直接投資正在向第一產業集聚，但是聚集速度放緩，投資重點正在變相的轉移到其他方面。第二產業DC值較小，動態聚集度較小，且先增后減，最后穩定在0.8上下，說明中國對美直接投資2011年前后把重點轉移到第二產業上來，然后稍微下調了一點第二產業的重點投資地位，第二產業出現了一定程度的產業投資轉移。第三產業DC值較大，動態聚集度較大，且呈一定下降趨勢，最后穩定在1.5上下，說明中國對美直接投資的重點正集聚在第三產業，而且保持了第三產業投資重點的勢頭。
綜上所述，第一產業中國對美國直接投資雖然有所聚集，但是由于投資基數太小，而且顯性投資比較優勢不足，因此第一產業不能算是中國對美直接投資的重點。第二、三產業中國對美直接投資雖然呈下降后維穩的趨勢，但是最終穩定在1左右，同時，第二、三產業投資基數大，部分行業的顯性投資比較優勢較強，因此第二三產業是中國對美直接投資的重點。更具體的，第二產業的DC值最終穩定在0.8左右，顯示第二產業的投資重點有轉移的趨勢；而第三產業的DC值最終穩定在1.5左右，顯示第三產業仍然在聚集增長。第二產業、第三產業對美直接投資呈現出如此走勢的原因主要在于，中國經濟發展迅速，正在步入工業化中后期，因此第三產業發展迅速，第三產業對外直接投資也相應較多；而由于美國第二產業較中國第二產業更為發達，中國對美第二產業直接投資不具有比較優勢。實際上，中國對發展中國家的第二產業直接投資較對發達國家來說更多。
（二）中國對美直接投資對產業比較優勢影響的實證分析
1.數據來源
該回歸模型的樣本數據中，為了保證統計口徑統一，中國、美國第一、二產業的出口額流量數據均取自OECD數據庫；中國、美國第三產業（服務業）出口額流量分別取自歷年《中國國際收支平衡表》與歷年《美國國際收支平衡表》。中國各產業對美直接投資存量數據均取自歷年《中國對外直接投資統計公報》。中國各個產業外國對中國直接投資存量、中國各行業固定資產投資、中國各行業從業人員數均取自歷年《中國統計年鑒》，并根據每年人民幣匯率對中國各行業固定資產投資折算為美元單位。
2.中國對美直接投資產業比較優勢實證分析
為了避免虛假回歸或偽回歸問題，首先對樣本數據進行單位根檢驗與協整關系檢驗。輸出結果顯示，所有樣本數據在二階差分之后通過ADF檢驗，數據序列均為平穩序列；所有樣本數據通過KAO協整檢驗，可以進行面板回歸。
對樣本數據進行Hausman檢驗與似然比檢驗，輸出結果顯示，樣本數據拒絕Hausman檢驗原假設與似然比檢驗原假設，應建立個體固定效應模型?；貧w結果見表5.4、表5.5。
從回歸模型檢驗結果中可以看出，該回歸比較完整的保留了樣本信息，而且擬合優度很好，對模型的解釋程度很高。從回歸結果表中可以看出，中國對美直接投資、美國自身的產業比較優勢、其他國家對中國直接投資、中國國內的固定資產投資、中國各行業從業人員數均對中國產業比較優勢正相關，具有正的影響，這也與本文的理論分析相吻合。但部分變量的樣本數據顯著性不強。這表明，中國各個產業的從業人數的確對中國各個產業比較優勢產生了積極的影響，同時，美國產業比^優勢促進了中國產業比較優勢的增加，而其他因素，尤其是中國對美直接投資對中國產業比較優勢的作用則暫時還沒有充分顯現出來。
六 結論與建議
通過以上分析，本文得出結論如下：
1.我國第二產業、第三產業作為我國對美直接投資的兩個重點產業，可以為提高我國第二、第三產業比較優勢提供支撐。
2. 中國對美直接投資、美國自身的產業比較優勢、其他國家對中國直接投資、中國國內的固定資產投資、中國各行業從業人員數均有助于提高中國產業比較優勢。
3.中國對美直接投資對提高中國產業比較優勢的作用在統計意義上不顯著。中國對美直接投資對于提高自身產業比較優勢的作用暫時還沒有充分顯現出來。究其原因，第一方面是由于數據本身的問題，國內統計還不成熟，口徑、統計精確度均有偏差。第二方面是由于中國的內部約束，中國發掘更多比較優勢行業的能力不足，也沒有足夠的內部條件可以將對美直接投資帶來的正收益完全轉化為自身實力并體現出懟5諶方面是由于中國的外部約束。美國為了避免產業空心化和資本外逃，提出了再工業化的口號，這就意味著美國不希望優質的產業比較優勢轉移到國外，因此中國轉化來自對美直接投資的收益的難度和成本進一步增加。
本文針對三大產業的投資提出以下幾點建議。
對于第一產業來說，發掘具有比較優勢的行業，可以在一定程度上扭轉中國對美第一產業直接投資數量微乎其微的局面。而農林牧漁業則可以作為一個潛力行業進行發掘。美國中高端消費市場中對于綠色產品有著強烈的偏好和需求，而中國作為一個農業大國，如果能夠進一步發展綠色產品產業，同時結合生態旅游項目，則可能扭轉現在的局面，同時這也將是中國農業新出路的探索。
對于第二產業來說，以采礦業為代表的資源開采業的投資應該是戰略重點之一。美國近期倡導頁巖氣革命，而中國資源依賴進口，因此投資資源開采業，一方面可以緩解資源壓力，另一方面還可以提升與開采業相關的技術水平。同時，中國對美直接投資的另一個重點應該放在高新技術產業與制造業上。隨著中國人口紅利的釋放殆盡，中國的勞動成本正在逐步上升，并將很快進入老齡化社會。歐洲部分國家（如德國）也經歷了這樣的階段，但是依靠高新技術產業與制造業等實體經濟，這些國家的經濟并沒有出現嚴重衰退。因此，投資高新技術產業與制造業，帶動國內相關產業的發展，對于中國經濟的未來是至關重要的。第三個投資重點可以放在建筑業上。我國存在嚴重過剩的基礎設施建設能力，并且在積極的尋找過剩產能的輸出路徑（如一帶一路），這也就意味著我國在建筑業上有比較優勢，因此可以考慮通過對美直接投資的形式將一部分產能以及部分落后的產業轉移到美國，同時實現我國建筑業的產業結構優化。
對于第三產業來說，投資重點可以放在交通運輸、倉儲和郵政業。由于我國的基本國情，我國的交通運輸、倉儲和郵政業擁有更為豐富的經驗以及更加成熟的產業運作模式，對美直接投資有利于我國該產業的擴張與盈利。另外，信息產業與科技服務業也應該成為我國對美直接投資的一大方向。信息時代已經到來，美國在信息產業方面較為領先，中國對美直接投資，可以變向引進吸收美國的優勢產業，促進國內信息產業與科技服務業的產業升級與發展。而對于金融業的投資，則需要謹慎。一方面，美國仍然沒有完全從經濟危機中復蘇，金融業環境仍然不容樂觀。另一方面，中國國內金融業還不夠成熟，體系還不夠健全，還需要政府提供一個相對安全的發展環境。
[參 考 文 獻]
[1] FengJyh Lin. The determinants of foreign direct investment in China： The case of Taiwanese firms in the IT industry[J]. Journal of business Research，2010，479-485.
[2] Keven Honglin Zhang. How does foreign direct investment affect industrial competitiveness？ Evidence from China[J]. China Economic Review，2014，530-539.
[3] Jian Li， Roger Strange， Lutao Ning， Dylan Sutherland. Outward foreign direct investment and domestic innovation performance： Evidence from China[J]. International Business Review，2015，1-10.
[4] Kefei You， Offiong Helen Solomon. China’s outward foreign investment and domestic investment： An industrial level analysis[J]. China Economic Review，2015，249-260.
[5] Martin Falk. A gravity model of foreign direct investment in the hospitality industry[J]. Tourism Management，2016，225-237.
[6] Di Fan， Lin Cui， Yi Li， Cherrie J.Zhu. Localized learning by emerging multinational enterprises in developed host countries： A fuzzy-set analysis of Chinese foreign direct investment in Australia[J]. International Business Review，2016，187-203.
[7] 章昌裕，任思穎. 中國對外直接投資區位和產業選擇分析[J]. 管理現代化，2012，（3）：12-14.
[8] 雷鵬. 我國對外直接投資戰略與產業選擇[J]. 上海經濟研究，2012，（6）：23-33，50.
[9] 張兵. 中國對外直接投資的產業戰略選擇[J]. 財政研究，2012，（12）：37-41.
[10]李逢春. 中國對外直接投資推動產業升級的區位和產業選擇[J]. 國際經貿探索，2013，（2）：95-102.
[11]楊建清. 中國對外直接投資產業升級效應的區域比較研究[J]. 云南財經大學學報，2015，（2）：39-44.
[12]武戈，馬丹丹. 本幣升值條件下中日兩國對外直接投資比較研究――基于產業選擇的視角[J]. 國際商務研究，2014，（6）：62-73.
對外直接投資的優勢范文4
關鍵詞：我國企業；對外直接投資；區位選擇；引力模型
中圖分類號：F125 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2014）02-0035-07 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.02.08
企業進行對外直接投資首先面臨著區位選擇問題，而區位選擇直接影響到企業能否發揮企業優勢，關系到企業的投資格局與投資利潤的高低。目前，我國企業對外直接投資目的地國家的各方面發展水平都存在著較大差異，而能夠正確認識自身優勢與投資目的國環境的企業仍在少數，很多企業由于忽視區位選擇甚至導致對外投資的失敗。因此，研究企業對外直接投資區位選擇問題對我國企業“走出去”有很大參考價值。
一、文獻綜述
S.Hymer（1960）將壟斷理論應用于跨國公司對外直接投資問題的分析，提出了特定優勢理論[1]。Hymer認為企業進行對外直接投資是因為其比東道國同類企業具有壟斷優勢。Hymer的壟斷優勢理論雖然沒有涉及企業投資的區位選擇問題，但是包含了跨國企業以競爭優勢選擇東道國的思想。Vernon（1966）提出產品生命周期理論，他認為新產品要經歷創新、成熟和標準化三個階段[2]。隨著這三個階段的進行，相應的投資區位也從發達國家向欠發達國家逐步轉移。企業必須把其獨特優勢和在特定東道國的區位優勢相結合，才能進行直接投資并取得收益。小島清（1978）從日本對外直接投資的特點出發，認為一國應從邊際產業①開始進行對外直接投資，選擇與本國存在一定產業梯度的區位進行投資，目的是獲得東道國原材料、中間產品和市場，以發揮母國和東道國的比較優勢[3]。Buckley和Casson（1976）提出的市場內部化理論，認為市場的不完善是由于市場機制存在缺陷，并從中間品的特性與市場機制的矛盾角度論證了跨國公司的產生是經營內部化超越國界的結果[4]。市場內部化的過程需要特定的區位條件，而跨國企業會選擇在交易成本較低的區域進行投資，從而發揮企業優勢，獲得更高利潤。Dunning（1977）真正將對外直接投資與區位因素相結合，提出國際生產折衷理論，他認為企業進行直接投資的決定性要素是所有權優勢（Ownership）、區位優勢（Location）和市場內部化優勢（Internalization），即OLI模型[5]。其中L是區位優勢，它決定了企業是否進行對外直接投資，對外直接投資的流向取決于不同地區的區位優勢大小。W.Beckermann（1956）認為，心理距離（Psychic Distance）②也對區位選擇存在較大影響，跨國企業對外投資一般遵循心理距離由近到遠的原則[6]。Anderson（1979）使用引力模型來解釋了投資流量的問題，得出兩地的收入和人口因素主要地影響著兩國雙邊貿易流量，且為正向關系，而與兩地間的地理距離存在反向關系[7]。根據研究需要可以加入區域集團、投資、時間等檢驗因素。
目前國內學者主要對影響我國企業對外直接投資區位選擇的因素進行分析。阮翔（2004）利用引力模型對對外投資的區位選擇進行了實證分析，得出對外直接投資流量與東道國的經濟總量存在較強正相關性，與地理距離呈負相關[8]。楊成平（2006）通過運用計量模型對17個樣本國1995—2003年的面板數據進行多元線性回歸分析發現，東道國自身具有的優勢會對區位選擇產生較大影響，這些因素與我國企業投資區位選擇之間存在著正相關性[9]。郭爽（2007）利用引力模型對我國民營企業對外直接投資區域選擇進行定量分析，并通過投資系數將15個樣本國進行了投資區域劃分，為民營企業對外直接投資區域選擇提出了建議[10]。李曉玲（2009）根據1998
—2007年我國對外投資存量數據進行實證研究，得出在市場規模較大的條件下，企業對外投資的區位選擇受基礎設施或市場化水平之外的其他因素影響較小[11]。
二、我國企業對外直接投資的現狀與區位分布特點
（一）我國企業對外直接投資發展現狀
1.對外直接投資規模不斷擴大。截至2011年末，我國對外直接投資凈額746.5億美元，較2010年增長 8.5%。其中新增股本投資313.8億美元，占42%；當期利潤再投資244.6億美元，占32.8%；其他投資188.1億美元，占25.2%①。
2.投資行業分布較為集中。我國現階段的對外直接投資中，行業分布較為廣泛，采礦業、批發零售業的比重逐步上升，而交通運輸業、金融業和商務服務業的投資比重則有所下降。據商務部統計，2011年我國對外直接投資流向租賃和商務服務業256億美元，同比下降15.5%，占34.3%；采礦業144.5億美元，同比增長153.1%，占19.4%；批發和零售業103.2億美元，同比增長53.3%，占13.8%；金融業60.7億美元，同比下降29.7%，占8.1%；交通運輸、倉儲和郵政業25.6億美元，同比下降54.8%，占3.4%。
從境外企業分布的主要行業情況看，制造業占30.8%，批發和零售業占25.3%，租賃和商務服務業占12.5%，建筑業占6.4%，我國企業對外直接投資的行業分布主要集中在相對勞動密集的制造業、批發和零售業、商業服務業及建筑業，而在很多高新技術領域，如IT業、通訊技術行業，所占的份額相對較小，還處于起步階段。
（二）我國企業對外直接投資區位分布的特點
1.我國對外直接投資的地區走向。2011年末，我國對外直接投資共分布在全球177個國家（地區），占全球國家（地區）總數的72%，其中流向中國香港、英屬維爾京群島、開曼群島的投資共468億美元，占流量總額的62.7%。我國對外直接投資流量前十位的國家（地區）的流量與行業分布情況（見表2）。
2011年，我國對歐洲、大洋洲及非洲的對外直接投資增長較快，同比分別增長22.1%、75.6%和50.4%；對北美洲投資下降5.3%；投資比重最大的區域仍是亞洲，占60.9%。截至2011年末，我國對發展中國家（地區）的投資存量為3781.4億美元，占89%；對發達國家（地區）466.4億美元，占11%，較2010年提升近兩個百分點。其中歐盟202.9億美元，占對發達國家（地區）投資43.5%；澳大利亞110.4億美元，占23.7%；美國89.9億美元，占19.3%；加拿大37.3億美元，占8%；日本13.7億美元，占2.9%；其他國家（地區）12.2美元，占2.6%。
2.我國對外直接投資企業的區位分布。截至2011年末，我國共有近1.8萬家境外企業進行對外直接投資，境外企業分布在全球178個國家和地區，總覆蓋率為72.4%。在世界各地區的投資中，亞洲、非洲地區境外企業的投資覆蓋率最高，分別為89.8%和85%。
從境外企業的地區分布看，五成的境外企業集中在亞洲地區，數量高達9627家。中國香港是境外企業數量最多的地區，超過了4500家，占境外企業總數的25.3%，其次是美國。
三、基于引力模型的我國企業對外直接投資區位選擇分析
（一）引力模型理論回顧
Tinbergen（1962）受物理學引力模型的啟發，使用引力模型研究兩國之間的雙邊貿易流量問題[12]。由于貿易與投資是互補的關系，隨后Anderson（1979）用引力模型來解釋投資流量問題，其引力模型如下：
Qij=？茁0（Yi）■（Yj）■（Ni）■（Nj）■（Rij）■（Aij）■？著ij（1）
其中，Qij表示兩國之間投資流量的變化，Yi和Yj分別表示第i國和第j國收入（常以一國GDP表示），Ni和Nj分別表示第i國和第j國的人口數，Aij表示兩國之間的阻力因素，？著ij表示誤差。
該模型認為投資國與東道國之間的投資流量主要受兩國的GDP與人口數量影響，呈正相關，并與兩國的地理距離呈負相關。
有學者對此模型提出質疑，認為該模型缺乏對東道國與投資國的同時分析，而且從模型方程來看，除非國家GDP為零或國家間距離無窮大，不會出現兩國之間投資流量為零的情況，不能解釋小流量的情況。雖有部分學者對模型提出了各種質疑，但整體上看該模型能較好地解釋雙邊投資流量問題，可用于分析對外直接投資區位選擇問題。
（二）引力模型對企業投資區位選擇的實證分析
1.樣本的選取。本文選取2009—2011年亞洲、美洲、歐洲、非洲等15個與我國具有直接投資關系的國家和地區為樣本，借助引力模型來分析我國企業對外直接投資的區域選擇。
2.模型的建立。由于國家政策以及對投資限制與鼓勵措施難以量化，在建立引力模型之前，我們假設各國引資政策相同，經濟體制對吸引投資不產生影響。同時，本文對原始引力模型進行了改造，將兩國的經濟規模、人均收入、地理距離、是否簽署區域保護協議等變量引入模型中進行分析。本文采取對數線性模型，一方面將對外直接投資與解釋變量之間的非線性關系進行轉化，另一方面也可以減少異常點以及殘差的非正態分布和異方差性，建立的新引力模型方程表示為：
Ln（FDIij）=C0+C1Ln（GDPj）+C2Ln（TGDPij）+C3Ln（PGDPij）+
C4Ln（Dij）+C5BITj+？滋ij（2）
其中，FDIij表示我國企業對東道國的年度直接投資，式（2）中各解釋變量的含義見表4。
3.數據來源與說明。我國企業對各國直接投資數據來自《2011年度中國對外直接投資統計公報》，各國GDP（億美元）、人均GDP（美元）數據來自世界銀行，TGDP、PGDP數據由筆者計算得出，國家之間地理距離D（公里）從網站（http：//）的距離計算器計算得出，BIT情況來自商務部①。
4.引力模型的回歸結果分析。本文使用EViews 6.0軟件，采用面板數據對引力模型進行最小二乘法回歸分析，得到第一次回歸的結果（見表5）：
理論上講，雙邊投資保護協定BIT的簽訂能夠促進雙方的投資，應與直接投資流量呈正相關。但從以上的回歸結果來看卻呈負相關，與理論有所矛盾。筆者認為，由于選取的15個國家有13個與我國簽有投資保護協定，而未簽訂的兩國分別為美國與加拿大，且我國近年來一直致力于達成雙邊投資保護協定，同時美國與加拿大是吸收外資的大國，出現負相關的結果也很正常。此外，解釋變量BIT不顯著，P值均在90%的置信水平以下。因此在逐步回歸中剔除虛擬變量BIT，得到第二次回歸結果（見表6）。
從第二次回歸的結果可以看出，我國的名義國內生產總值與東道國的國內生產總值之和TGDP與我國FDI流量的正相關性非常顯著。這表明東道國與我國的總經濟規模越大，越能吸引我國企業的對外直接投資[13]。人均差異PGDP與企業FDI流量呈正相關，但相關性不顯著，這表明與我國經濟發展水平相似的國家較為適合我國企業投資，但在投資流量上存在著不穩定性，并沒有呈現出明顯的正向關系。東道國的名義國內生產總值GDP與我國對東道國的FDI流量呈負相關，一定程度上說明我國企業在FDI區域選擇時，東道國的經濟總量對FDI的吸引力并不是一個重要因素。我國與東道國的地理距離D與FDI流量整體呈負相關，表明地理位置的遠近和運輸、通訊成本的大小對我國企業對外直接投資存在影響，企業對外直接投資較易流向與我國地理距離較近的亞洲國家。
四、我國企業對外直接投資區位選擇的對策
從上文的實證分析我們可以得出，企業在進行對外直接投資時，應首先分析東道國的區位特征，如國內生產總值、人均GDP與我國差異、地理距離及產生的成本等因素，并結合企業自身優勢做出正確的區位選擇，在與本國產業存在梯度的國家進行投資，并形成新的比較優勢，從而增大企業對外投資的利潤。
（一）發揮在周邊國家投資優勢
第一，地理距離優勢。一方面，周邊國家與我國的地理距離較小，由投資產生的運輸交通成本、通訊成本以及其他的管理費用都較低，有助于降低企業在國外投資成本，形成價格優勢，從而較易在國外市場上形成規模。另一方面，較近的距離也便于企業管理者的經營和監督，同時周邊國家的華僑較多，也能在一定程度上促進企業的發展。
第二，文化差異較小。企業對外直接投資中必然會面臨不同國家之間的文化差異，而文化差異造成的誤解與沖突也會使企業在國外的投資面臨極大的風險。周邊國家在歷史文化上與我國有著共同的淵源，與我國文化存在或多或少的共同性和相互認同感。這既有利于企業對外直接投資時與當地政府、供銷商、客戶和員工進行交流，又有利于企業降低在國外投資產生的文化差異所帶來的風險。
第三，區域經濟合作較多。我國參與的區域經濟合作組織多集中在周邊國家，如中國-東盟自由貿易區等，由于區域經濟合作協議的簽訂，企業在周邊國家進行直接投資能夠有效的規避風險，同時享有合作中的各種優惠與便利條件，提高投資的收益性。
同時，我國作為亞洲發展較快的國家，與周邊的各國處于長期的政治經濟穩定狀態，發展程度也比較相似。東南亞周邊國家和地區的工業技術水平與我國比較接近或落后于我國，這就為我國機械、冶金、輕紡等傳統工業部門轉移產品和技術提供了更多機會，能夠極大地降低我國企業對外投資的風險，為企業帶來更多的投資收益。
（二）注重在新興市場國家投資
在新興市場國家進行對外直接投資，不僅有利于我國企業發揮自身優勢，也有利于國家產業結構的調整。在新興市場國家進行投資時，我國企業應該在外交關系、國內政治生活穩定的國家進行投資，如拉丁美洲的巴西、非洲的南非、東歐的俄羅斯等國家，與我國同為“金磚國家”，經濟發展與我國情況相似，我國企業也可以借助這些國家的發展來實現自身的投資利益，更好地發揮自身優勢。
（三）兼顧歐盟國家和北美地區
我國企業的主要比較優勢是適用技術、中等技術和某些進入成熟期的產品，這些技術和產品在發展中國家有優勢，與歐美發達國家相比仍存在較大的差距，導致我國企業對歐美地區的投資停滯不前。但是歐美地區的發達國家具有市場容量大，購買力強、基礎設施發達、投資環境優越和科技高度發達等特點，是目前世界上對跨國投資者最具吸引力的地區，企業在這些國家投資，可以獲得高新技術以及我國經濟發展短缺的資金、設備、信息和其他經營資源，特別是可獲得先進的管理經驗。盡管發達國家企業競爭力強，市場競爭十分激烈，我國大部分企業尚不具備能力進行大規模投資，但這并不代表企業的投資區位選擇要將歐美發達國家排除在外，而是應鼓勵有技術實力、有較大規模的企業率先發起對歐盟及北美地區的投資，專注生產特色產品求生存，并不斷獲取先進的技術與管理經驗，不斷提升自身的開發能力，并積極帶動國內其他企業逐步向歐美投資，整體上提高我國企業對外投資的水平，進一步帶動國內的經濟發展?！?/p>
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對外直接投資的優勢范文5
[關鍵詞]對外直接投資 產業選擇 邊際產業
一、我對外直接投資產業選擇現狀
全球性的金融危機給我企業“走出去”帶來了歷史機遇，我企業也加快了對外直接投資的步伐，2010年我累計實現非金融類對外直接投資590億美元，我對外直接不斷創歷史新高。從對外直接投資的行業分布來看，中對外直接投資的產業選擇的領域也在不斷擴大。根據統計數據，2009年，我對外直接投資存量行業分布數據如下：租賃和商務服務業，729.5億美元，占29.7％；金融業45.9億美元，占18.7％；采礦業405.8億美元，占16.5％；批發和零售業357億美元，占14.5％，主要為貿易類投資；交通運輸、倉儲和郵政業166.3億美元，占6，8％；制造業135.9億美元，占5.5％；房地產業53.4億美元，占2.2％；建筑業34.1億美元，占1.4％；科學研究、技術服務和地質勘查業28.7億美元，1.2％。
對外直接投資存量行業分布，呈現多元化格局，但是結構性差異較大，其實際也大致反映了我企業對外直接投資現狀和存在的問題：過分偏重于初級產品產業、傳統服務業，對日益成為際經濟主流的技術密集型產業和高層次服務業所占比重嚴重偏少，海外投資的產業層次太低；偏重于以低附加值，低技術含量、低收益的勞動密集型初級加工制造業投資，忽視了對內產業的輻射作用；從事商品流通的貿易企業偏多，而生產性企業和金融服務性企業偏少，盡管服務業投資比重較大，但是主要是貿易型投資項目等。近年來，我企業也加大了對海外高新技術產業、現代金融服務業的投資，但是在對外直接投資的比重仍舊較小，不利于我企業提高際競爭力，也不利于我內的產業發展、升級。
二、對外直接投資的產業選擇理論
20世紀70年代經濟學家阿瑟，劉易斯提出“勞動密集型產業轉移論”，一般被看作是研究對外直接投資產業選擇的奠基之作。該理論認為發達家由于勞動力成本上升，勞動密集性產業際上的比較優勢逐漸喪失，因此發達家通過對外直接投資等形式，將勞動密集性產業向發展中家轉移?！皠趧用芗彤a業轉移”，發達家在完善本產業結構升級的同時，通過進口來滿足此類產業產品的需求，實現際經濟秩序的調整。1978年，日本學者小島清根據日本對外投資的實際情況提出了“邊際產業”擴張論。其理論核心是FDI應從本已經或即將處于比較劣勢的產業即邊際產業，向該產業的比較優勢尚未顯現且具有潛在比較優勢的家進行投資，小島清據此提出了若干理論推論，如際貿易和對外直接投資的綜合理論是建立在比較優勢原理的基礎之上的；對外直接投資可以創造和擴大對外貿易。
美學者劉易斯威爾斯(1983)則是基于發展中家FDI現象進行研究，提出小規模技術理論。該理論認為發展中家勞動密集性產業主要有三個方面的相對競爭優勢，進而得出結論該發展中家對外直接投資的產業應是勞動密集型產業。英學者坎特維爾和托蘭惕諾，針對20世紀80年代后發展中家FDI加速增長現象，提出技術創新升級理論。隨著技術積累和技術能力不斷提高，發展中家對外直接投資將逐步從資源依賴型等傳統領域向高科技領域發展，其對應的是內產業結構不斷升級的過程。上述理論立足于不同時期、不同家FDI產業選擇的實踐基礎上，說明了任何家的對外直接投資的產業選擇都必須立足于本產業發展的現實，這對我提升對外直接投資的資金營運效率，促進本內產業結構優化有重大的理論和實踐指導意義。
三、我對外直接投資產業選擇策略
資源業仍將是我對外直接投資的首選。技術創新升級理論，認為對外直接投資的產業布局和地區布局是和一特定的經濟狀況相適應，并隨的時間的推移而不斷變化的，因此發展中家對外直接投資的產業首先應是資源業。我雖然地大物博，但是人均資源極其有限，再加上中快速成長，對能源、礦產品等資源性產品的需求缺口必將進一步加大，因為我們可以通過其他家和地區的資源優勢，開展對外直接投資，為我所用，互補發展。采取對外直接投資的方式，也有利于擺脫我進口所帶來的供需價格、匯率等風險，獲得穩定的自然資源供應。
勞動密集性產業和成熟適用技術產業是我企業海外直接投資的重點?！斑呺H產業”擴張理論認為，一應該將已經或者即將失去比較優勢的產業，通過直接對外直接投資向產業具有比較優勢的家轉移。目前，在我勞動力成本上升，人民幣升值壓力不斷增加等諸多不利的際經濟環境背景下，中企業通過對外直接辦廠的方式，可以把一些在內勞動相對密集和核心技術相對成熟、具備一定際競爭力的產業跨經營。把一些內生產能力相對過剩，比較優勢相對其他家已經或者即將喪失的產業，轉移到際分工處于更低梯度的發展中家，把高技術、高附加值的產業留在內，在有效繞開貿易壁壘、轉移過剩生產能力的同時，也實現了內產業結構的調整和升級。
對外直接投資的優勢范文6
【關鍵詞】直接對外投資投資戰略
一、中國對外直接投資的現狀
截至2007年底，中國累計對外直接投資總額1，179.1億美元。相對于發展中國家，由于中國對外直接投資的平均發展速度超過了許多發展中國家，存量處于比較高的水平。而與發達國家的對外投資相比，中國對外投資的流量處于較低水平，中國開展海外直接投資的實力還比較薄弱，海外投資企業數量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計總額都還比較小。而且，中國的海外投資大多數為中小型項目。在《財富》雜志公布的2008年全球企業500強中，僅有35家中國企業，且排名大多數位于下游。
二、中國對外直接投資的產業選擇戰略研究
1.以資源開發型產業作為突破口
我國現在還處于對外直接投資的起步階段，并且大多數發達國家都經歷了從資源開發業—制造業—第三產業為主的發展過程。同時，由于國際投資環境日益改善，資源開采業對外投資的環境極為優越。對于一些行業，如采礦業、林業、石油開采業，世界上一些國家資源的供大于求，我國企業應該因地制宜的到國外去投資，開采、加工和運回國外的資源以滿足國內需要。
2.以制造業和貿易替代為海外投資重點
對我國現階段的優勢型對外直接投資而言，投資重點應放在生產能力過剩、擁有成熟的適用技術或小規模生產技術的制造業上。同一些發展中國家相比，我國在紡織、食品、冶煉、化工、醫藥、電子等產業上形成了一定的比較優勢。此外，我國還擁有大量成熟的適用技術，如家用電器、電子、輕型交通設備的制造技術、小規模生產技術，這些技術易于為他們所接受。
3.以第三產業和高技術產業為未來的重點發展方向
根據對外直接投資的產業選擇應與國內產業結構高級化相一致的標準，中國對外直接投資的重點應該是技術密集型產業。通過并購當地高新技術企業或與當地擁有高新技術的企業合資合作，可以直接獲取一般技術貿易和引進外資所無法獲得的先進技術，然后將技術傳播回國內運用，從而加快國內產業結構升級的進程。例如。聯想集團收購IBM的PC事業部。
三、中國對外直接投資的區位選擇戰略
1.以發展中國家作為我國企業對外直接投資的主要區位選擇
我國地處亞洲，良好的合作關系以及相似的經濟發展水平、產業結構、需求偏好等使得進入障礙較小；中國的紡織、服裝、家電、機械等技術成熟且競爭激烈的邊際產業具有較強的比較優勢；發展中國家和地區經濟發展較快，市場容量大，投資機會較多；還可以利用東道國享有的優惠貿易條件，把產品銷往第三國。
2.有選擇地增加對發達國家的投資
美國、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發達國家是目前世界上對跨國投資者最具吸引力的地區。因為其擁有優良的投資環境：經濟發展水平高，科技發達，基礎設施完善，社會穩定，投資法律法規健全，金融市場發達，各類人才豐富，是對外直接投資的理想場所。對發達國家的對外直接投資可以獲取先進技術和管理經驗，把掌握的高新技術反饋回國內。
3.積極謹慎地發展對獨聯體和東歐國家的投資
這些國家正處在經濟改革過程中，急需外國在那里進行直接投資。這些國家擁有僅次于發達國家的工業基礎、民眾的教育和工人的技術水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場，但是其產品出口能力較差，在國際市場上缺乏競爭力。而中國產品物美價廉，比歐美產品更適合于該地區的市場需求。
四、對外直接投資的主體選擇戰略
1.重點發展具有壟斷優勢企業的對外直接投資
其直接的效果是創造經營的中間產品的內部市場，避免外部市場交易的風險；使資金的轉移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時降低了談判、詢價等交易成本；保證本企業的技術、技能等不外泄，以持續獲得利益。對資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩定來源。
2.大力發展具有經營特色的中小型企業的對外直接投資
目前世界上的跨國公司大部分卻是以中小型企業為主，主要原因就是中小企業由于其擁有獨具特色的生產經營優勢。我國許多中小型企業都具備了對外直接投資的條件：勞動力成本低，產業轉移產品的原材料等要素價格也比較低廉；產權關系明晰的基礎上形成了簡明高效率的組織結構優勢；擁有符合當地市場需要的實用技術。
3.促進企業集群的對外直接投資
根據邁克爾•波特的競爭力理論，一個國家的成功是來自縱橫交錯的產業集群。國內有大量的企業集群地，如寧波的服裝、北京中關村的電子產業等。充分利用“產業集群”的競爭優勢開展對外直接投資，是我國對外直接投資主體選擇的重要戰略。從跨國公司成長的角度看，企業集群可以作為一跨國公司成長發展過程中內部化優勢的一種替代。
五、中國對外直接投資方式的選擇戰略
1.根據跨國公司的投資目的制定投資方式的選擇戰略
中國企業對外直接投資的目的主要是尋求國外的自然資源和學習先進的技術和管理經驗。自然尋求型企業對外直接投資方式應以合資為主，有利于沖破對于自然資源開發的控制以及建立長期的合作關系；學習型企業對外直接投資應以并購、合資為主。這種進入方式能夠直接獲得先進技術和管理經驗，利用東道國的人才資源培養自己的人才，掌握先進技術，充分提高中國企業的跨國經營能力。
2.根據中國的行業特性制定投資方式的選擇戰略
