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公司的資產評估范文1
為了規范信貸業務，有效防范金融風險，根據上級行有關精神，我部推薦湖北嘉信達資產評估有限公司為我行合作伙伴，現將有關情況報告如下：
一、該公司基本情況
____信達資產評估有限公司原為____信達資產評估事務所，20__年因經營規模的擴大變更為____信達資產評估有限公司。該公司是經湖北省財政廳、建設廳、國土資源廳（土地局）批準，工商行政管理部門核準登記成立的經濟鑒證類專業性中介服務機構。公司位于__*市朝陽中路文貿樂園南側，法定代表人為__*，公司注冊資本：貳佰萬元，營業執照號：42030020__164，企業性質為有限責任公司，主要經營范圍：資產評估；房地產價格評估；土地價格評估；房地產咨詢、中介；舊車價格評估；車輛損失評估；保險公估；工程造價咨詢；資產評估業務培訓。
__*信達的執業資格眾多。目前擁有《房地產估價資格證書》、《資產評估資格證書》、《土地評估機構資質證書》、《工程造價咨詢單位資質證書》及我市唯一的《湖北省涉案物品價格評估機構資格證》等資格證書，成為__地區各種評估（咨詢、審計）資質最全的專業社會中介服務機構。
二、公司的優勢
1、規范的公司化管理和質量控制。__*信達資產評估有限公司原為__*信達資產評估事務所，20__年3月，公司因業務發展需要[文秘站網-找文章，到文秘站網]正式變更為____信達資產評估有限公司，公司在承繼原__*信達良好管理經驗的同時，以企業組織形式變更為契機，嚴格按照公司法的要求建立健全了公司的一系列管理制度，如：資產評估及造價咨詢工作人員自律守則、人事管理制度、財務管理制度、檔案管理制度、評估人員考核考評制度、客戶回訪制度、評估(咨詢)報告書三級復核制度以及評估（咨詢）工作風險控制制度等，提高了公司的管理水平，保證了出具報告的質量。
2、人力資源豐富、技術力量雄厚。__*信達聚集了一大批執業評估師和各類技術專家?，F有注冊房地產估價師9名、注冊土地估價師10名、注冊資產評估師8名、注冊造價工程師8名、注冊會計師1名、研究員級高級工程師1名，高級經濟師2名，以及各類精通機械設備、電子技術、土建安裝、財務管理等技術人才16人,員工均為大學以上學歷，其中碩士研究生3人。同時還長期聘用一批經驗豐富的高、中級專業技術人員，形成了以高、中級職稱人員為主，其他人員為輔的良好的人員結構層次。目前在__地區，__*信達各種評估資質最全、人員綜合素質最高的專業評估機構，在行業中享有較高的聲譽。
3、公司內學習氣氛十分濃厚，工作質量高。公司評估師____于20__年4月成為首批__市房地產估價師協會專家委員會的委員，雄厚的技術實力和合理的知識結構為__信達的房地產評估業務提供了強大的技術保障。
公司定期組織員工分析宏觀經濟走勢，及時搜集有關行業信息，對信息進行甄別處理，調整相關評估數據，20__年底，針對目前房地產估價行業中基礎數據不全，影響評估精度的問題
，我公司通過對房地產市場進行專項調研，組織人員搜集資料，通過對有關數據進行篩選、量化，建立了房地產行業信息基礎數據庫，并隨時根據宏觀經濟形勢及我市房地產市場的變化進行更新，成為我市首家擁有較為完善的專業數據支持的估價公司，這將極大的提高公司的報告質量和公司的核心競爭力。隨著公司業務的不斷擴大，公司也加強了硬件的投入，目前已接通了寬帶網，建立了公司局域網，擁有計算機、打印機、復印機等電子設備共計20余臺套，硬件水平的提高不僅提高了工作效率，縮短了向客戶交付報告的時間；同時還提高了報告質量。
4、誠信為本、優質服務。房地產評估屬于第三產業，為客戶提供滿意的服務是公司的宗旨。作為一個專業性中介機構，公司在從業過程中始終堅持誠信為本、竭誠為客戶服務。公司要求業務人員時刻替客戶著想，幫助客戶做好評估前的基礎工作，評估中與客戶密切合作，想方設法維護客戶的利益。公司業務人員敬業精神強，業務嫻熟，講究時效。一旦接受委托，立即制訂方案，盡快進入工作狀態，大量應用現代化手段，高速高效高質完成評估任務。
三、與我行合作情況
該公司自成立起就與我行建立了良好的合作關系。同時一批金融、法律、管理、工程技術等業界著名的專家、學者保持著密切的聯系。與各級國有資產行政管理部門經常溝通。在為客戶提供全面評估服務的基礎上，可勝任大量復雜具體的協調工作，使評估工作少走彎路，使客戶在盡可能短的時間內正式獲得評估成果。該公司20__年是我行簽約單位，目前在我行存款為____萬元。
綜上所述，該公司依法合規經營，具有規范的公司化管理和質量控制流程、、人力資源豐富、技術力量雄厚等優勢，同時與我行有著良好合作關系，因此我部同意推薦該公司為我行合作單位。
以上情況特此報告。
公司的資產評估范文2
中介組織人員出具證明文件重大失實罪，是指承擔資產評估、驗資、驗證、會計、審計、法律服務等職責的中介組織及其人員。不負責任，出具的證明文件有重大失實，造成嚴重后果的行為。
（一）客體要件
本罪所侵害的客體是國家有關市場的管理秩序，犯罪對象是指資產評估報告、驗資證明、驗證證明、審計報告等中介證明。其中資產評估報告，是指資產評估人對公司的物產、工業產權、非專利技術、土地使用權等資產折抵資本經過評估所出具的報告，根據公司法規定，公同成立的發起人以實物、工業產權、非專利技術、土地使用權作為自己股款折資本的，其在公司中所持的股份數額，應由資產評估師評估；公司解散時，對其資產也應當評估。根據國務院1991年11月16日的《國有資產管理方法》規定，國有資產占有單位（以下簡稱占有單位）有下列情形之一的，應當進行資產評估：（1）資產拍賣、轉讓；（2）企業兼并、出售、聯營、股份經營；（3）與外國公司、企業和其他經濟組織或者個人開辦中外合資經營企業或者中外合作經營企業；（4）企業清算；（5）依照國家有關規定需要進行資產評估的其他情形。占有單位有下列情形之一，當事人認為需要的，可以進行資產評估：（1）資產抵押及其他擔保；（2）企業租憑；（3）需要進行資產評估的其他情形。國有資產評估范圍包括：固定資產、無形資產和其他資產、資產評仿師在評估后應當如實提供評估報告或者證件。所謂驗資證明，是指由驗資機構及其人員在公司成立時，對股東是否出資、是否足額出資以及出資是否到位等核實查驗后所出具的證明。所謂驗證證明，是指法定的驗資機構及其人員對公司的財務會計報告如資產負債表、損益表、財務狀況變動表、財務情況說明書、招股說明書等文件就其真實性、準確性、可靠性進行審查后提出的證明。所謂審計報告，則是審計機構及其人員對公司的招股說明書，公司資產負債表、損益表、財務變動情況表，連續3年以來的經營狀況，公司的合并、分立等依法進行審查、核實后所作出的報告。
（二）客觀要件
本罪在客觀方面表現為嚴重不負責任，出具的證明文件有重大失實，造成嚴重后果的行為，首先、要有嚴重不負責任的行為，這是構成本罪的前提，如果工作認真負責，完全因受蒙蔽無法發現或確因水平、能力的限制而沒有發現的，則不能以本罪論處。嚴重不負責任，既可以表現為該為而根本不為、也可以表現為馬馬虎虎草率應付，不認真而為。前者如資產評估時不評估，驗資人員不驗資，驗證人員不驗證、審計人員不審計等等。這種完全的不作為是以過分相信為基礎的。過分相信，應有相當的基礎，如公司經營作風好、資信能力強等。如果明明知道公司經營管理混亂、資信能力很差，不講信用而仍不作為甚或收受賄賂的，則不能以過失論，構成犯罪，對之應以中介組織人員提供虛假證明文件罪論處。后者如走馬觀花，不作全面認真仔細的審查、核實就出具有關證明文件。其次，必須造成了證明文件重大失實。失實，是指證明文件有虛假內容；重大失實，則是指內容與實際情況存在重大出入，與事實不符，如全部內容失實，重要內容失實等。最后，必須造成了嚴重后果。沒有造成實際危害后果或雖造成危害后果但不是嚴重后果，也不能以本罪論處。所謂嚴重后果，主要是指給國家、公司、股東等造成重大經濟損失的；造成極為惡劣的影響的；造成市場秩序甚至社會嚴重混亂的；等等。
（三）主體要件
本罪的主體為特殊主體，只有承擔資產評估、驗資、驗證、會計、審計、法律服務等職責的中介組織及人員，才能構成本罪，其他單位或個人不能成為本罪的主體。所謂資產評估人員，是指法定資產評估機構中的注冊會計師、資產評估師等承擔資產評估職責的人員；所謂驗資人員，是指法定驗資機構中的注冊會計師等承擔驗資職責的人員；所謂驗證人員、是指法定驗證機構對公司財務報告的真實性、準確性和可信性進行審查、核實的人員：所謂會計人員，是指會計師事務所中的會計師；所謂審計人員，是指審計師事務所中對公司的財務會計報表、公司在合并、分立、清算時的審計業務以及法律、行政法規規定的其他業務進行審計的人員；所謂法律服務人員、是指律師審務所中的律師以及其他從事法律服務的人員，至于承擔資產評估、驗資、驗證、會計、審計、法律服務等職責的中介組織、則是指會計師事務所、審計師事務所及律師事務所等社會中介機構。
（四）主觀要件
本罪在主觀方面必須出于過失，即應當預見自己嚴重不負責任的行為，可能造成證明文件的重大失實，并產生嚴重后果，卻因疏忽大意沒有預見或者雖有預見但卻輕信能夠避免，因而造成證明文件的重大失實并發生了嚴重后果。故意不能構成本罪，構成犯罪的，應以中介組織人員提供虛假證明文件罪論處。
二、處罰
公司的資產評估范文3
一、關于驗資的具體作法
我國實行實收資本制，改制的股份公司成立之前先要進行驗資，驗資的過程也就是確認資產是否到位的過程。主發起人的出資是用剝離進入股份公司的資產和負債的差額，即凈資產出資，這些資產從評估基準日到設立日仍處于正常的經營活動中。因此，對主發起人出資的審驗既要驗明驗資日公司的所有擬投入股份公司的資產明細狀況，也要對擬投入的負債的情況進行驗證。股份制改制公司的驗資報告日，應該是各發起人認繳的資本全部繳足的那一天。主發起人必須在這一天之前，將評估確認并在持續經營中的資產負債按照約定的金額向股份公司籌備委員會轉移交割完畢。眾所周知，自資產評估基準日到實際交割資產日尚有一段時間距離。在此期間，擬投入股份公司的資產、負債由于不斷運營，在價值量上會發生變化，產生經營盈虧，從而導致在資產評估基準日所確認的凈資產數額發生了變化。主發起人必須保證在驗資報告日要如實投入出資協議中承諾的折價入股的凈資產。該期間經營虧損的部分要以現金補足，盈利歸主發起人所有。而注冊會計師的責任則是按照審計準則的要求，對該項投資進行驗證，以證明該項投入資本的真實性。
但實際工作中注冊會計師執行該類業務時，有多種確認的口徑，差異甚大：（1）完全以評估報告中列示的評估基準日的資產和負債為準出具驗資報告。（2）籠統地說發起人的出資已到位，以評估確認的凈資產作為其出資，沒有提供驗資日的資產和負債的具體明細金額。（3）先根據資產評估報告中確定的在評估基準日納入資產評估范圍的資產和負債，加上考慮從評估基準日到驗資報告日期間經營產生的盈虧進行驗資。這里又有兩種情況，確定盈虧時，涉及到成本結轉，對固定資產折舊和無形資產攤銷，一是根據資產評估前的原賬面價值計算，二是根據資產評估后的價值計算。然后在此基礎上，確定在資產交割日投入股份公司的凈資產數額。由于主發起人擬投入股份公司的資產，在向股份公司籌委會交割之前系自主獨立經營，由此產生的經營盈余屬于主發起人自己，而經營產生的虧損數額，主發起人必須補足以達到在出資協議中認繳出資折股的數額。
前兩種處理都沒有考慮擬投入資產從評估基準日到資產交割日之間運營可能產生的。這個期間完全可能產生對凈資產產生重大影響的經營成果。如果經營虧損沒有在驗資時予以剔除，那么主發起人的投入資本就會不足，進而將影響到股份公司的資本保全，同時對其他發起人也嚴重不公平，勢必造成了驗資行為的虛假，公司的成立成為空設。上述第三種方法中的第一種情況，也是值得商榷的。因為雖然考慮到了主發起人處在持續經營中，擬投入股份公司的資產在運營中可能產生損益，但確定損益仍以主發起人評估前的賬面價值作為計價依據，確認的成本較低，影響到該期間盈虧計算的準確性。同時，資產交割日向股份公司交割的資產都是以資產評估中重新確定的計價口徑計量的，唯有凈資產中的當期盈虧按評估前的計價口徑計量，顯然不合理。所以，筆者認同第三種方法中的第二種情況，即一定要關注確認主發起人投入資產在評估基準日到資產實際交割日之間產生的盈虧。在計算確認上述盈虧時，涉及到的成本結轉、折舊計提、無形資產攤銷應該以資產評估確認后的價值計算。
《首次公開發行股票申請文件主承銷商核對要點》第23項關于會計報表附注的第302條要求，“公司在其他重要事項中是否披露了從評估基準日到公司設立日之間利潤的分配情況？公司是否披露了存貨、固定資產、無形資產等資產依據評估價值還是賬面價值進行成本結轉或調整折舊或分期攤銷？如果已經分配給發起人，是否已明確說明對資本保全的影響？是否有如果產生出資不實由發起人承擔責任的承諾？”該條規定也要求從評估基準日到公司的設立日利潤的分配及成本的結轉，要以評估價進行計算。
二、關于公司應在驗資截止日或公司設立日建賬的問題
公司驗資后辦理企業法人營業執照，從驗資報告日到營業執照的頒發日還要一段時間。從的角度講，企業領取營業執照才算成立，企業成立后才會建賬。但是，從財務的角度講，股份公司各發起人投入的貨幣資金是記到股份公司籌委會專為股份公司開設的賬戶上，主發起人投入的各項資產、負債由股份公司籌委會代表股份公司承接驗收。主發起人投入的是尚在持續運營中的實體，各項財務、生產要素都在不斷變化中。這就需要立即建立一個獨立的代表股份公司的會計系統。因此，筆者認為，股份公司建賬不能等到領取營業執照后，必須在驗資后迅速進行。而且，領取營業執照是法律形式，資本金到位并進行運營對于股份公司是一個具有實質意義的經濟問題，按照實質重于形式的原則，建賬也應及早進行。
三、從評估基準日到公司設立日公司盈虧的歸屬
從評估基準日到驗資截止日，可以分為從評估基準日到驗資截止日和從驗資截止日到公司設立日兩個階段。第一階段利潤的歸屬前文已述。從驗資截止日到公司設立日期間，由于所有股東擬投入股份公司的資金已根據投資協議的規定和要求到位，因此，這段時間的利潤應歸股份公司的所有股東所有。有的擬首次發行股票的，從驗資截止日到公司設立日有相當長的時間，將這段時間的利潤全部歸主發起人所有，這是不適當的。公司成立后到公開發行股票前，公司應召開股東大會，對滾存的利潤確定從何時起之前歸原發起人股東所有，何時之后的利潤歸上市后的新老股東所共享。按要求，歸原發起人股東享有的利潤要進行審計，并結轉至應付股利科目。
關于何時作為調賬日編制調賬前后資產負債表比較表的問題。許多公司在提供首次股票發行材料時，將調賬日定為公司的設立日。根據以上論述，筆者認為，調賬日也就是建賬日，因此應該是公司的驗資日的這一時點。
四、從評估基準日到公司驗資截止日之間，相關資產負債項目的處理
公司從評估基準日到驗資截止日原主發起人的盈虧問題，主要涉及企業收入和成本的確認問題。收入的確認和正常情況一樣，而成本的確認主要包括結轉耗用勞動資料和勞動對象價值的問題，如固定資產的折舊，存貨的耗用，無形資產的攤銷等資產要以評估后的價值為準。有的公司評估的增減值用于調整從評估基準日到設立日這段時間的利潤是不對的。
1.關于存貨項目。如果存貨沒有被耗用，或耗用的存貨評估價與原賬面價一致，結轉的存貨成本就不應涉及到評估的增減值，否則按評估價進行結轉。例如：對賬面價值為零的在用低值易耗品，評估價大于零，而在驗資日全部耗用掉。有的企業在計算損益時，對該低值易耗品按零計算。筆者認為，費用化的存貨應按評估的價值結轉，耗用的這部分低值易耗品的價值，應以評估價結轉。因為在評估基準日確定投入股份公司凈資產的時候，是以評估價來計算凈資產的。
2.關于壞賬準備和固定資產清理。有的公司將壞賬準備的評估減值，作為該期間利潤的減少，將固定資產清理的減值，作為影響利潤的增加去調節利潤。這里最關鍵的問題是在評估基準日計算應收款項科目應以扣除壞賬準備科目余額后的金額為準，而固定資產清理根本就沒有包含在投資的資產范圍內。因此，以上兩項不影響評估基準日到設立日這段期間的利潤。
公司的資產評估范文4
作為中國評估行業無可爭議的第一品牌，中企華最可貴的品質是視信譽如生命。在評估業處于起步階段的中國，特別需要一批優秀的行業領軍企業維護好行業的信譽、堅守好行業的職業道德，中企華在孫月煥董事長的帶領下，自成立以來，一直秉承“至誠至信、嚴謹公平”的理念，以打造國際化的評估品牌為目標，得到了業界的廣泛好評。
[企業簡介]
北京中企華資產評估有限責任公司（以下簡稱“中企華公司”）原隸屬國家體改委，系中央直屬專職評估機構。1996年12月經北京市工商局批準注冊成立?，F為中國資產評估協會常務理事單位。公司可為客戶改制上市、并購與重組、中外合資、法律訴訟等；知識產權、探礦權和采礦權、土地使用權、特許權及商譽等無形資產方面提供全方位、專業化、高質量的資產評估服務。
中企華公司具有評估行業全部最高資質，能夠提供多種類型資產的一攬子評估服務：
財政部頒發的資產評估資格證書；
原國資局、證監會頒發的從事證券業務資產評估許可證；
國土資源部頒發的探礦權、采礦權評估資格證；
中國土地估價師協會頒發的A級土地評估機構注冊證書（可在全國范圍內從事土地評估業務）；
建設部頒發的房地產評估一級資質。
中企華公司是業內最早設立分公司且分支機構數量最多的專職評估機構，到目前為止，公司在全國各地設有8家分公司，擁有一支總人數800人的評估隊伍，此外，公司還有冶金、電信、石化、電力、金融保險、建筑、機械、基建、醫藥、高科技等各專業評估專家300余人，其中90%以上具有高級職稱。
中企華公司經營業績連續九年（1997年至2005年）位居業內榜首。公司自成立以來，經營收入逐年遞增，截至2005年12月底已累計創收近三億元人民幣，上繳國家稅費超過三千萬元人民幣，是評估行業中創收最多、納稅最多的企業，“中企華”已成為目前國內資產評估行業的第一品牌。
近三年（2003-2005年）公司評估業務收入分別為4005萬元、7237萬元、7500萬元，遙遙領先于同行。
十年來公司服務過的客戶上千家，平均每年承辦項目280多個，累計評估總資產超過十萬億元。其主要特點是：公司以評估重大項目為主，億元以上項目占項目總量的80%以上；評估項目涉及行業廣且經濟行為多樣；公司業務遍布除臺灣以外的全國各地（含港澳地區），并走出國門。資產評估項目涉及美國、英國、法國、日本、韓國、澳大利亞、俄羅斯、蘇丹、哈薩克斯坦、委內瑞拉、印度尼西亞、秘魯等20多個國家和地區。
北京中企華資產評估有限責任公司是全國最大的專業資產評估機構。經營業績連續多年位居行業榜首，2005年業務收入逾7500萬元。公司秉承“至誠至信、嚴謹公平”的理念，10年來為近千家客戶提供了資產評估服務，服務領域涵蓋了國民經濟各行業，服務地域遍布全國31個省、市、自治區及境外20多個國家和地區。中企華在國內以出色承辦特大型項目資產評估而著稱，擅長從事跨行業、跨地域、復雜程度高、難度大的資產評估工作。在中國評估業的發展過程中，中企華創造了諸多的國內第一，有些至今還是唯一案例。公司注重理論研究和實踐經驗的完美結合，在無形資產評估、企業價值評估等方面做了許多開拓性的工作。公司加強質量管理，于2002年率先通過了ISO9001質量管理體系認證。
誠信是中企華成功的基石
誠實守信，這一中華民族的優良傳統，不僅要珍惜，更要無時無刻地去建立和維護。審計、資產評估均屬中介服務行業，要在市場經濟中立得住，獲長足發展，信譽才是根本。
中企華公司董事長兼CEO孫月煥女士作為中企華公司的創立者和管理者，對誠信和信譽的理解有著深刻的體會。正是因為中企華公司在成百上千家企業中建立了較高信譽，才得以迅速發展。
中企華承辦了95%的中國特大型企業境外上市；境內上市企業也作了10%以上；除服務于大型國有企業外，近年來還成功為眾多跨國公司提供評估服務，如美國埃克森美孚、杜邦、勒克維爾、魯博潤、江森自控、IRI國際、德納、UNIFI；加拿大鮑爾、龐巴迪；德國拜耳、西門子；法國斯倫貝謝、拉發基；英國Low and Bonar PLC；意大利扎努西；芬蘭諾基亞；日本松下電工；韓國三星、浦項制鐵等等。
另外，中企華所承辦的項目均在有關部門獲100%的確認，并獲政府主管部門（包括財政部、國資委、國土資源部、證監會等）很高評價。
中企華公司具有良好的職業道德記錄和行業聲譽，公司及公司法人代表、高管人員自成立以來沒有因職業道德問題和違反執業準則、規則及其他法律、法規而受到任何的行政處罰。特別需要指出的是公司及公司高管多次獲得社會殊榮和多種獎項。
中企華如何建立市場信譽
第一，信譽來自對客戶的真誠。
客戶永遠是上帝。中企華公司一貫是本著“至誠至信”的執業理念，為客戶提供全方位高質量服務。中企華公司的客戶中，有國企、外企，也有民企。管理水平參差不齊，不管企業是什么狀態，中企華一旦受托，就完全為企業著想，幫助企業達到實現經濟行為的目標。
中企華堅持承諾必踐。但是面對出虛假報告的請求時，中企華選擇了真誠，中企華認為，真誠在于恪守公平、公正的原則。
第二，信譽來自實力的打造。
企業看重的是中企華公司對資產評估知識的嫻熟，標準方法運用得準確，特殊問題處理能力強，大的項目組織能力好，難的項目能突破，新的項目敢挑戰。
1999年，中企華獨家承辦了被稱為“巨無霸”的中國石油海外上市項目(該項目涉及4000多億元資產，54家大型企業，106個行業板塊單位，主要資產分布在中國15個省、市、自治區)。該項目是中企華公司發展中的里程碑性的項目，項目共組織800人，100天完成。中石油項目難度之大，任務之艱巨是常人難以想象的，中企華迎難而上，不辱使命在評估界被譽為“第一個吃螃蟹的人”。
中企華公司的優質服務得到了客戶認可，在以后的該公司并購重組、價值重估等經濟行為的資產評估，該公司一直選聘中企華公司為其提供服務。
幾年來，中企華公司承辦了中國電信、中國聯通、中國移動、中國網通、中國鐵通等五大電信運營商的境外上市、資產重組、收購兼并等項目。對電信資產的評估研究一套很翔實的評估方法，可以說，業內無可替代的。
為了達到靠實力打造市場贏得客戶，中企華公司從學歷高、經驗豐富的人才中選聘，且對項目經理，不斷培訓，嚴格要求，使他們從業水平不斷提高。多年來，中企華形成了一支強有力專業隊伍，使其在社會上的信譽度逐年提高。
第三，信譽來自拼搏精神。
中介行業非?？?，會計師、評估師的工作艱苦性不言而喻。中企華公司做的每一個項目，都有不同的困難。有的項目大，時間緊，評估師們一出差一個月、兩個月，每天加班加點，無節假日。有的項目，為了趕時間，幾天幾夜不睡覺，有的員工家里孩子病了顧不上回家看，自己有病堅持工作等等，這些精神的展現，都是為了一個目的，完成客戶的委托。
公司的資產評估范文5
【關鍵詞】市場途徑；比率乘數；修正調整；適用性
在中國資產評估界，當中國注冊資產評估師協會于2005年4月1日頒布并執行《企業價值評估指導意見試行》時，效果并不是很理想，許多文獻在談及企業價值評估的市場法時，均認為證券市場上的交易信息未能真實地反映資產或企業的價值，認為其難以在當時階段“開花結果”。時隔6年，我國理論和實務界開展了一系列研究，重點一般都放在對于可比企業的選擇以及調整可比企業與被評估企業之間的差異，卻很少考慮從市場途徑中關鍵比率乘數的角度出發，統一并連貫地建立和規范這一系列具體的選擇和調整流程，這從客觀上造成市場途徑的研究缺乏系統性和可操作性。文章主要是對收益類和資產類比率乘數進行研究，通過對比率乘數適用性分析以解決對可比公司的選擇問題，同時根據收益法和市場法之間的轉換公式，對比率乘數進行修正以實現可比企業與被評估企業的差異調整。
一、各類比率乘數的特點和適用性分析
1.收益類比率乘數
（1）銷售收入比率乘數。此比率乘數是企業價值與銷售規模之間的比率乘數，一般適用于企業銷售規模對企業價值起主要作用的情況，使用此比率乘數來評估企業價值時關鍵是對比公司與被評估企業經營收益利潤率相同或相似情況，當對比公司的銷售利潤/凈收益、資本結構與被評估企業不一致時，銷售收入比率乘數一般不適用。
（2）EBIT/EBITDA比率乘數。此比率乘數是企業價值與企業經營獲利能力之間的比率乘數，一般適用于企業獲利能力對企業價值起主要作用的情況，當對比公司所得稅稅收政策和企業資產賬面價值和折舊政策出現較大差異時，可能不適用。
（3）P/E比率乘數。它是企業股權價值與企業經營利潤之間的比率乘數，一般適用于被評估企業資本結構、會計折舊或攤銷政策與對比公司相同或相似的情況，當對比公司資本結構或折舊/攤銷政策與被評估企業存在較大差異時可能不適用，同時此比率乘數在評估少數股權價值時適用。
（4）稅后現金流比率乘數。它是企業價值與企業經營稅后現金流之間的比率乘數，通常還可以進一步細分為稅后毛現金流和稅后凈現金流，理論上說應該是最好的比率乘數，適用對比公司和被評估企業經營盈利前提下的任何情況，但估算相對比較復雜。
2.資產類比率乘數
資產類比率乘數主要包括凈資產比率乘數、總資產比率乘數和固定資產比率乘數，此類價值乘數是企業價值與企業經營性資產賬面價值之間的比率乘數，主要衡量企業價值與資產規模之間的關系。其特點是一般經常用于被評估企業經營虧損情況下的評估。凈資產比率乘數與總資產比率乘數相比，凈資產比率乘數使用還要求被評估企業與對比公司資本結構相似。固定資產比率乘數有時用于固定資產組的評估或收益法評估中“終值”的估算。
二、各類比率乘數的調整及修正
在使用對比公司法評估企業價值時，關鍵的就是要找到可比公司與被評估公司之間的差異并對這些差異進行有針對性地調整。通過比率乘數的適用性分析選擇了合適的對比公司后，各對比公司比率乘數計算出來后還需要根據差異進行必要的調整及修正。在本文中，主要采用市場法比率乘數與收益資本化率的轉換關系來解決這個問題。
2.個別因素調整/修正
一般大概僅包含20%左右的調整因素，個別因素修正需要根據每類、每個比率乘數的具體情況分別進行調整。
（1）銷售收入比率乘數。銷售收入比率乘數當對比公司的銷售利潤/凈收益、資本結構與被評估企業不一致時，一般不適用，因此理論上說應該對被評估企業與對比公司存在的銷售利潤、資本結構的不同構造調整/修正系數
（2)EBIT/EBITDA比率乘數。此比率乘數當對比公司所得稅稅收政策和企業資產賬面價值和折舊政策出現較大差異時，可能不適用，因此我們可以構造所得稅和折舊攤銷收益價值調整。
（3）P/E比率乘數。當對比公司的資本結構或折舊/攤銷政策與被評估企業存在較大差異時，P/E比率乘數可能不適用，因此我們可以構造資本結構差異的調整/修正系數
（4）資產類比率乘數。凈資產比率乘數、總資產比率乘數和固定資產比率乘數中，對于凈資產比率乘數可以構造資本結構差異調整修正系數。
三、總結
市場途徑中的可比公司法一般技術思路為：1.確定可比上市公司；2.根據可比上市公司的股票交易價格和財務基本數據確定相關的可比指標；3.根據可比上市公司與被評估企業的相關財務指標比較，確定對于上述可比指標的修正系數；4.根據被評估企業的財務基礎數據乘以修正后的可比指標計算得出公司價值；5.最后對評估結果進行適當調整，以充分考慮被評估企業與上市公司的差異。如果從比率乘數的角度出發，來考慮這一系列的過程，研究了比率乘數的適用性及其修正調整，則可以連貫地解決這些問題，進而簡化并規范企業價值的評估。
參考文獻
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公司的資產評估范文6
關鍵詞：創業板；價值評估；價值類型；影響因素
一、我國創業板概況
（一）我國創業板基本情況
創業板又稱二板市場，指專為有潛力的高科技中小企業和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的有效補充，在資本市場中占據著重要的地位。2009年10月30日，首批28家創業板公司集中在深交所掛牌交易。在過去的兩年時間里，我國創業板市場發展迅速。截至2012年2月17日，創業板共有290家公司已上市交易，總市值達745,414,587,909元，發行量40,780,240,492股，平均發行市盈率達36.75倍。
1、行業分布情況：
從創業板上市公司行業上看，信息技術、機械設備、電子、石化塑膠、醫藥生物行業成為創業板的主要行業，占創業板公司近80%以上。其中，信息技術55家，83家機械設備企業中先進制造企業占多，電子34家、石化塑膠32家、生物醫藥23家；此外還包括部分傳媒娛樂、環保行業、現代農業等新興行業。據2011年9月證券時報報道，在創業板上市的258家企業中，高新技術企業達到239家，占比為92.63%，體現了創業板的高科技性。
2、地域分布情況：
在地域分布上，290家創業板上市公司分布在31個省（自治區、直轄市），主要集中在北京及長三角、珠三角地帶。創業板公司的區域分布充分體現了我國區域經濟發展特征，經濟發達地區的公司占據創業板市場。廣東省以62家創業板公司居全國首位，這當中深圳就占到了32家，而廣州與珠海共12家；而北京市也有42家創業板上市公司，這兩地的創業板公司就占創業板總數的35.86%；江蘇、浙江、上海分別以29家、27家、15家創業股追隨；山東、湖北、福建等省緊隨其后；目前我國只有、廣西、青海、寧夏沒有創業板上市公司。
（二）創業板上市公司特征
1、高成長性。
創業企業通常分三個階段,創業種子期，成長期，成熟期，《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》明確指出在創業板上市的對象為成長型企業，創業板上市的企業應當是處于創業成長期。創業板對上市公司凈利潤的要求明顯低與主板市場，但對營業收入規模尤其是營業收入增長率提出了定量指標規定：創業板上市公司營業收入增長率不得低于30%。因此，創業板上市公司普遍具有高成長性。
2、高風險性：
創業板上市企業一般是高新科技企業。高科技產品一般投資時間長，投資金額大，但產品的壽命卻很短。在高科技產品的壽命周期中，產品更新換代頻繁，企業在前期的資金和智力資本的投入巨大，往往由于創新上的時滯或者是技術的落伍導致高科技上市公司破產倒閉，與傳統企業相比，創業板上市公司除了要承擔與其他企業一樣的政策、經濟等宏觀因素的影響,還要承擔投產失敗、市場需求縮減等非系統風險,此類風險要遠遠高于其他企業。
二、創業板價值評估中價值類型的確定
價值類型，是指人們按照某種標準對資產評估結果及其表現形式的價值屬性的抽象和歸類。不同的價值類型從不同的角度反映資產評估價值的屬性和特征?！秶H評估準則》和各國資產評估業所普遍采用的是按被評估資產的使用狀態和市場條件不同而將資產評估的價值類型分為市場價值和非市場價值兩種。
而資產評估價值類型的選擇，與資產評估的特定目的、被評估資產的功能狀態以及評估時的各種條件有著密切的關系。
首先，評估目的影響和決定著其他評估條件,并和其他評估條件一起影響著價值類型的選擇。創業板上市企業價值類型的確定，與特定的經濟行為和評估目的相關聯。在不同的經濟行為中，評估報告的使用方式是不同的，因此對評估的價值類型有不同要求。如：對合并、分立項目進行評估，其價值屬性應為持續經營價值；對投資項目進行評估，其價值屬性則為投資價值；對清算項目進行評估，其價值屬性應為清算價值。
其次，評估時所面臨的市場條件及交易條件,是資產評估的外部環境,是影響資產評估結果的外部因素。創業板上市企業作為一種特殊的資產,所受市場條件影響的因素更加復雜，同時創業板上市企業自身的功能、使用方式和利用狀態，也有其獨特性。這三大因素的不同排列組合，便構成了不有價值類型的形成基礎。
評估師在接受創業板上市評估業務委托時，須了解評估目的、評估條件等，針對具體方式恰當定義評估結果的價值類型。
三、創業板上市公司價值評估的影響因素
(一)創業板價值評估對象的特殊性
資產評估中的資產，可能為有形資產，亦可能為無形資產。在創業板上市的企業中，高科技中小企業占多，經營時間短、規模小、成長性較強，普遍沒有太多的設備、廠房以及原材料等有形資產，主要是靠人才、商標、專利、專有技術、特許經營權等無形資產來進行經營；無形資產占比較大，對企業價值的貢獻更大，對企業價值的影響更加持久。創業板上市企業的賬面價值與企業價值差別巨大。此外，無形資產作為創業板上市公司的主要價值源泉，存在法律權屬不清，財務資料不全的問題。由于缺乏投入成本的資料致使無形資產的辨識度確認難度加大；無形資產具有唯一性，很難從市場上找到類似資產進行比較參考；無形資產往往具有高技術含量，隨著技術的迅速發展造成市場的瞬息變化，使評估很難把握其動態性。這些因素加大了評估師在對創業板上市企業進行評估時的難度，評估師須充分考慮評估對象的這些特點，把握好各種能給企業帶來未來經濟利益的資源，以保證資產評估結果的質量。
（二）創業板上市公司有效歷史數據的缺乏
創業板自2009年在深圳證券交易所掛牌成立,推行二年多的時間,企業公開披露的年度報告為09、10、11三個年度,上市標準對企業上市前兩年的情況進行審查。當前不乏很多創業板上市公司處在虧損或者是微利狀態，在價值評估時要通過現在的盈利來估算未來盈利增長率，缺乏盈利記錄使得我們無法估算未來盈利增長率，特別是當企業虧損時，根據歷史的負盈利計算出的盈利增長率是沒有什么意義的。同時創業板上市企業均為中小企業，企業的內部管理、賬務處理等相對大公司存在一定差距：并且出于評估目的和自身利益的考慮，被評估企業可能不能提供完整信息，甚至提供錯誤信息。這些因素都可能影響價值評估所依據的信息及數據的有效性。
（三）未來現金流量的不穩定性
如前所述，創業板上市公司高成長性和高風險性并存，這兩方面都會影響、上市公司現金流量的穩定性。一方面創業板上市公司若能將科研成果轉化為生產力,開發出市場需要的新產品，該產品憑借其高技術和獨創性就能迅速占領市場，從而獲得巨大的經濟收益，創業板上市公司的這種高成長性，會使現金流量也隨著產品高附加值的體現而迅速提高，從而增大企業未來現金流量的波動性。
另一方面，創業板上市公司比傳統公司面臨著更高的風險。如技術風險，即能否將科研成果轉化為現實產品與勞務；如市場風險，即新產品能否在技術先進期內為市場接受，能否激發市場需求的增加，能否占據市場有利地位獲得成長空間；如經營風險。創業板上市公司處于成長期早期的創業企業，盈利模式、市場開拓都處于初級階段，不是很穩定，在經營上容易出現起落。公司現有的盈利能力相對不高，抵抗市場風險和行業風險的能力相對較弱。創業板上市公司在各個階段的風險遠比傳統企業高，因此其失敗率也高于傳統企業。據統計，發達國家中小高新技術企業上市的失敗率高達70％，如美國的NASDAQ市場2002年一季度有176家公司上市，同時就有173家退出可見其風險之大。
因此，無論是高風險還是高成長都會造成創業板公司未來現金流量的不確定性，加大了評估的難度。對于評估者來說，價值評估的關鍵便是將這種不穩定性考慮到價值評估中去，提高價值評估的準確性。
（四）創業板上市公司缺乏可比參考企業。
從創業板上市公司行業分布來看,涵蓋的范圍較廣泛,每家企業各具特色,技術千差萬別，很難在同行業或者相似的行業找到經營、環境、技術、規模、發展市場都相類似的參考企業,使得在對其進行企業價值評估預測和推斷也容易出現誤差。
通過上述分析，對創業板上市公司進行價值評估時，評估機構全體執業人員在恪守獨立、客觀、公正的原則．以獨立的身份發表公正的意見的同時，應充分了解創業板的基本特征及獨特性，正確選擇價值類型，并考慮各方面因素對評估工作和評估結果的影響，盡可能減小因素波動對評估結果的影響，提高評估結果的準確性，保證評估質量。
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