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醫藥行業投資風險范文1
關鍵詞:生物醫藥企業;融資問題
當前，我國把生物醫藥行業作為戰略性新興產業加以扶持，大力推動其發展，其一個新興行業發展迅猛，年均增長率在20%左右。全球生物醫藥市場也迅猛擴張，其增速為全球藥品市場場增速2－3倍，為生物醫藥行業提供了巨大的成長空間。
一、生物醫藥行業特點
生物醫藥行業屬于技術、資金密集性行業。該行業的技術壟斷性強、進入壁壘高、預期利潤高決定了其如下特點:資金投入量大、投資回報周期較長、技術要求較高、投資的風險和利潤大等。具體來說:高技術要求:生物醫藥行業專業要求高，必須具有高知識的人才才能夠從事醫藥行業，屬于典型的知識技術型企業;高資金投入:前文也提到，醫藥行業的科研周期長，這就需要充足的資金對其進行保障，從而保證其研究的順利進行。長回報周期:較長的科研周期決定了醫藥行業的回周期也較長，其只有在科研成果真正變成生產力之后才能看到回報;投資風險大:新藥物研發成功率很低的結果。投資收益高:新藥物一旦被成功研發，將有巨大的市場潛力，新生藥物在投入市場的兩年或者三年之內，其前期的研發投入基本可以收回，有些藥物甚至還同時產生數倍的廣闊利潤。與此同時，充足的資金對于生物藥企業的生存發展具有決定作用:生物醫藥的研發在耗費時間的同時，還需要消耗大量的資金，當今社會技術更新換代又快速，若因資金的缺乏導致生產設備或者研發設備無法得到及時更新，研發能力便不能夠提高，高精尖人才便無法進行工作;甚至可能造成高素質人才流失;沒有資金，已經研究出的成果可能無法進行最后的臨床應用實驗。因此生物醫藥行業的融資問題一直是絕大多數企業的心頭大患。
二、我國生物醫藥企業融資的現狀分析
(一)多元化的融資渠道日漸形成
十年之前，產業資本及其投資者，是我國生物醫藥企業主要的融資來源，但2006年之后，市場上出現專業的跟蹤并投資醫藥企業的風險投資機構。同時我國的資本市場上中小板、創業板也逐漸走向成熟，不少生物醫藥企業通過發行股票、債券等方式融資。盡管當下對于我國的生物醫藥企業來說，融資結構越來越豐富，但與歐美等發達國家的企業相比，仍具有令人咋舌的差距，不論是在規模上還是在種類上。
(二)銀行融資難
大多數企業在融資時首先會找銀行，生物醫藥企業也一樣，但我國的銀行卻幾乎不會對生物醫藥企業給予支持，能夠在銀行得到融資的企業少之又少。尤其是中小生物醫藥企業，很少得到銀行的貸款支持。我國只有不到10%的中小生物醫藥企業能夠獲得銀行貸款。一方面是因生物醫藥企業研發的長周期以及本身存在的高風險，使得銀行不愿意對其進行貸款;另一方面，研發信息的不對稱性使銀行很難把握企業的發展前景，缺少放貸信心。還有，很多生物醫藥企業的資產集中在研發人員的智力資本和設備，企業不能向銀行提供相應的抵押財產來擔保。此外，我國政府也沒有出臺相應的貸款政策來支持生物醫藥企業的發展，使得銀行對生物藥企業的貸款持消極對待的態度，積極性也不高。
(三)股權融資艱難
我國的《證券法》規定了股份有限公司上市的一些法定條件，其中有一條為:“開業時間需在三年以上，并最近三年需連續盈利?！边@對我國不少新成立的生物醫藥企業來說較為苛刻，很多企業前期基本為不斷投入，能夠持續盈利的很少，這是由生物醫藥行業本身的特點決定的。
(四)風險資本和私募股權資本投資開始踴躍
從2007年開始，各類風險資本逐漸進入中國生物醫藥產業。一方面，我國的大部分生物藥企業，特別是中小生物藥企業，對風險投資都非?？释?另一方面，風險投資和私募等在金融危機后也開始逐漸從傳統產業和行業退出，進入醫藥類等新興行業尋找新的投資機會。風險投資和私募股權投資開始大量篩查生物醫藥開發項目，評估其風險和投資收益，并開展多種形式的投資論證。
三、對我國生物醫藥企業融資的建議
(一)建立多元化投資體系
首先，針對生物醫藥企業要建立多元化投資結構，政府在撥款支持的同時，政府的自籌資金也能夠順利投入支持;國內各種金融貸款存在的情況下，允許國外有資質的投資也能夠進入。尤其要注意的是，政府必須在基礎性的研究方面要相應的加大投入力度，通過設立一些大型技術創新基金來支持，或者也可以出臺政策向相應的生物藥企業提供無息的貸款、差額擔保等多種方式;還可以通過減稅、增加研發投入、研發設備更新費用的抵扣稅款比例等方式來提供支持。
(二)大力發展風險投資
在市場上大力發展風險投資，不斷擴大融資范圍;同時要輔之以積極的保障措施，倡導社會上的資金管理公司或者證券公司參與投資，同時努力吸引國際上合法合規的資本風險投資。與此同時，積極開創新的融資模式，使融資市場的渠道更加的多元化。
四、結論
綜上所述，本文在分析我國生物醫藥企業融資問題的基礎上，提出多種適合生物醫藥企業的融資渠道。希望我國的醫藥企業本著實事求是的原則，從自身情況出發，積極探索出符合自己企業發展的融資模式，努力做到以最小的成本實現企業的融資，從而為企業的研發創造良好的資金環境，促進企業發展壯大。
作者:張仕林 鄭磊 單位:長春科技學院
參考文獻:
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醫藥行業投資風險范文2
（北京工商大學商學院 100048）
【摘要】隨著我國資本市場的不斷發展，越來越多的上市公司開始涉足其他領域，給公司價值和投資者利益帶來重大影響，引發了公眾對上市公司“跨界經營”的極大關注。文章以云南白藥公司為對象，分析“跨界經營”對公司價值的影響，以期為上市公司的“跨界經營”帶來啟示與建議。
【關鍵詞】上市公司 跨界經營 公司價值
2012 年12 月19 日，云南白藥集團股份有限公司（以下簡稱“云南白藥”，股票代碼000538）宣布斥資38 億元打造國際高端養生度假基地，在“跨界經營”的道路上又邁進了一步。而同一天，四川省藥監局官方網站上公布的2012 年第二期藥品抽驗的36 個不合格批次藥品中，云南白藥的經典藥品云南白藥膠囊（批次：20110213，規格：0.25g×16 粒）赫然在列，再度引發了業界投資者對云南白藥“不務正業”的質疑。
一、云南白藥“跨界經營”事件回顧
自1993 年上市以來，云南白藥的股票價格在10 年間的漲幅接近10 倍。股票價格的不斷增長，使得云南白藥開始尋求其他領域的作為。云南白藥在2000 年開始其“跨界經營”戰略，涉足制藥行業之外的領域，并于2004年進入日化領域，推出云南白藥牙膏，隨后延伸至創可貼、氣霧劑、面膜、沐浴露和洗發水等其他產品領域；2006年成立置業公司，主營房地產開發、城市建設投資及相關項目開發，開始向房地產領域進軍；2012 年12 月19 日，投資38 億元的大理“雙溪健身苑”項目動工，標志著云南白藥正式介入旅游地產行業。
云南白藥現在的經營范圍除醫藥行業外，還包括房地產、日化用品以及其他行業。醫藥業包括化學原料藥，化學制劑藥，中成藥和中藥材的研制、生產以及銷售；房地產行業包括房地產開發、城市建設投資及相關項目開發；日化用品包括牙膏、創可貼、洗發水等；其他行業涉及旅游、健康產品經銷等領域。然而，隨著“跨界經營”的深入，云南白藥開始受到質疑，從2007—2013年年底，云南白藥至少10 次因藥品質量和夸大療效等問題登上多地食品藥品監督管理局“黑榜”。質量問題頻發對企業價值來說無疑是沉重的打擊，這些問題是如何產生的？對企業價值有什么影響？都值得我們深入分析。
二、云南白藥“跨界經營”分析
（一）云南白藥“跨界經營”的動因
1. 追求生存的穩定性，分散經營風險。20 世紀90年代至今，我國發生了許多企業并購行為，很多企業通過并購實現了產業鏈的上下游經營，使企業發展更加穩定。與此同時，受制度和政策的推動，大型醫藥企業也開始尋求其他領域的發展，嘗試“跨界經營”。云南白藥的“跨界經營”無疑也受到了政策的影響，為追求企業生存的穩定性，分散經營風險，最理想的選擇便是分散經營。為達到這一目的，進一步增強公司的綜合實力，“云南白藥”并不滿足于醫藥行業的已有地位，開始尋求在其他領域有所作為，“跨界經營”的發展戰略便應運而生。2. 尋求高利潤投資點，調整生產結構。醫藥產品的總成本較高，不僅包括原材料成本、加工制造成本，還包括市場維護成本和銷售成本，這意味著傳統醫藥行業無法獲取較高的投資回報。而“跨界經營”能夠尋求高利潤投資點，部分醫藥企業紛紛進駐行業外以尋找新的投資增長高地。就目前來看，房地產、保健品、飲料業、日化領域等成為包括云南白藥在內的許多醫藥企業新的投資熱點。這些新的投資熱點能夠使醫藥企業從原料藥生產的專業化經營，轉變為高投資回報的多元化經營，并借此降低單一產品生產結構的經營風險，調整產業結構。3. 開拓新的成長機會，實現持續發展。目前國內醫藥行業的創新能力相對較弱，創新周期相對較長，加之近幾年國家幾次大范圍的藥品降價，使得新藥研發的投資風險越來越大，專利藥品數目不斷減少。與此同時，隨著專利期限的逐漸縮短，仿制藥品層出不窮，壓縮了企業的發展空間。而“跨界經營”能夠使企業開拓新的成長機會，實現持續發展。從企業的長遠發展和戰略定位等綜合因素考慮，“跨界經營”在制藥企業中越發火熱。云南白藥通過“跨界經營”使自身開拓新的成長機會，增強企業競爭優勢和盈利能力，從而為企業的可持續發展奠定基礎。
（二）云南白藥“跨界經營”的結果和影響
1.“ 跨界經營”使企業的主營業務削弱。云南白藥在2006 年成立控股子公司云南白藥置業有限公司，主要進行房地產開發等項目。但直到2010 年它才作為占公司主營業務收入10% 的產品被列入年報中。而云南白藥年報反映出，2011 年房地產的毛利率為18.10%，比2010 年增加了6.85%，但與房地產行業30% 以上的毛利率相比，云南白藥的房地產業務在2010 年和2011 年仍然處于較低水平。并且在2012 年的半年報中，主營業務中房地產業務的列示突然消失，雖然在2012 年年報中又得到反映，并且毛利率達到55.11%，但營業收入大幅下降。2012 年年底，置業公司的總資產為92 721 萬元，比2011 年同期增加1.23 億元，但凈資產卻減少730 萬元。
這表明，該置業公司的資金流動性和償債能力都有所下降，房地產業務已成“瘦狗”。同時，在2010 年和2011 年，房地產行業的毛利率要比醫藥行業的毛利率低得多。云南白藥將部分資金投資于房地產及其他行業，不僅沒有獲得更高的毛利率，反而造成企業資源的不合理配置，分散了管理層的精力，不利于整個集團的管理和控制。
2.“跨界經營”使企業核心產品的競爭力下降。隨著云南白藥“跨界經營”的不斷深入，企業藥類產品的市場份額以及盈利能力也在不斷變化。近幾年的年報反映出，云南白藥的醫藥行業營業收入和營業利潤所占比例從2005—2009 年變化不大。但在2010 年，營業收入比例下降到94.99%，營業利潤比例更是降到79.48%，雖然在2011 年回升到98.85%，但到了2012 年上半年，醫藥行業的營業收入是150 901.72 萬元，僅為上半年的24.83%。而從公司分紅情況來看，2008 年現金分紅16 022 萬元，2009 年現金分紅10 681 萬元，2010 年現金分紅僅僅是6 943 萬元。公司現金分紅逐年減少，這無疑損害了廣大投資者的利益。雖然2011 年和2012 年的分紅逐漸上升，但也難掩藥品產業競爭力下降的態勢。核心產品利潤的波動，再加上近年頻發的“質量門”以及四川省將云南白藥集團劃入“黑名單”，不僅會給云南白藥的發展蒙上一層陰影，而且還會削弱企業集團的核心產品競爭力，云南白藥或許應該把更多的精力放在企業核心產品的未來發展上。
3.“ 跨界經營”使企業承擔了更大的風險。公司的資源和管理層的精力都是有限的，“跨界經營”使平均到每個領域的資源和精力減少，一旦某個產品出現問題，整個集團就會受到影響。2012 年12 月19 日，四川省食品藥品監督管理局查出云南白藥膠囊水分項不合格。雖然云南白藥隨即就該情況發出公告，但四川省藥械集中采購工作聯席會議辦公室（簡稱川藥采聯辦）仍然取消了云南白藥膠囊的基本藥物中標資格以及集中上網采購資格，四川省衛生廳在2013 年1 月9 日表示，云南白藥之所以失去基本藥物中標資格及集中網上限價采購資格，同2012 年12 月19 日藥品水分項不合格事件有直接關系?？梢钥闯觯拇ㄊυ颇习姿幍墓娌⒉徽J同，川藥采聯辦將云南白藥公司列入“黑名單”，很可能會影響公司其他藥品在四川的銷售，并且這種情況可能會擴散到全國其他地區。這一連串的“質量門”事件及云南白藥被列入四川基藥“黑名單”，使云南白藥失去的不僅是一個省份未來3 年的市場，而且對公司信譽度也會造成嚴重的損害，如果不能及時采取危機公關措施，那么它將承擔著失去市場的風險。
三、啟示與建議
1. 以公司整體價值為戰略目標設定經營方向。企業經營想要取得成功，需要確定公司整體價值的戰略目標，并且在公司整體價值戰略目標的基礎上設定經營方向。在實施“跨界經營”時，企業需要了解自身的優勢，并結合自己的優勢逐步進行相關領域投資，使公司整體價值不斷增大，而不能盲目跟風、投資熱門行業，為了眼前的短暫利益而損害企業的未來發展。
2. 以企業主營業務為核心構建競爭優勢。企業的競爭優勢是獲取利潤的源泉，也是企業的生存基礎，而競爭優勢的取得主要來自主營業務的發展。在進行“跨界經營”時，企業要合理配置自身資源，結合企業主營業務特色利用閑置資源生產市場需要的其他產品。企業的“跨界經營”還要在不影響主營業務發展的前提下進行，不能為了“跨界經營”戰略的實施，而忽視了主營業務的進一步發展。
3. 以降低企業風險為目的擴展經營內容。在進行“跨界經營”時，企業還要做好相應的市場調查，以實現降低經營內容風險的目的。在企業跨界經營的領域，有效地結合企業的核心競爭力，是“跨界經營”取得良好效果的重要保證。而云南白藥是企業的核心競爭產品，具有相當大的核心競爭力，白藥牙膏和云南白藥相結合，取得了很大程度上的成功，不僅降低了“跨界經營”內容的經營風險，而且強化了企業品牌，產生巨大的品牌效應。
參考文獻
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醫藥行業投資風險范文3
隨著社會的發展和人們生活方式的變化，困擾現代人的頸椎病、肩周炎、腰腿痛、風濕關節炎、失眠、頭痛、高血壓、心臟病、糖尿病等各種慢性病的發病率逐年上升，單靠藥物治療無法根治。上至政府官員，下至平民百姓，都在尋求一種行之有效的解決亞健康的方法和途徑，中醫養生已成為市場熱點，社會正在呼喚有良好的中醫養生保健知識和技能的職業人員出現，這就是中醫養生行業廣闊的發展前景。
中醫養生館，就是針對亞健康人群，各種慢性病人，用刮痧、拔罐、針灸、按摩、食療等簡、便、驗、廉的傳統中醫藥適宜技術，達到預防，保健，康復的效果。不打針，不吃藥，安全無任何毒副作用，比開藥店更賺錢，比吃藥更有效，比打針更安全。比藥店更賺錢。
二、項目優勢
1、廣闊的市場空間。權威資料顯示，我國頸椎病的發病率達10%，糖尿病人7000多萬，血脂異常人達2億，風濕關節炎的發病率達2.8%，各種慢性病呈逐年上升趨勢，慢性病單靠藥物是不能根治的，由于藥物的毒副作用，往往一個病治成了多個病。中醫藥適宜技術以其簡單、方便、靈驗、廉價的優勢，能防治幾十種常見病和慢性病，必將迅速走紅市場。專家預測，到2015年，我國養生市場份額將近10000億元，進入養生行業，永遠不會淘汰，沒有投資風險。
2、強大的政策支持力度。國務院自2008年開始在全國啟動“治未病”工程；國家中醫藥管理局在2010年提出推進中醫藥服務“三進工程”（進社區，進家庭，進鄉村）；國家人力資源和社會保障部2010年推出中醫藥行業特有工種――中醫刮痧師和養生保健師；國務院（2010）58號文件《關于進一步鼓勵和引導社會資本舉辦醫療機構的意見》要求：推行職業資格證書制度，鼓勵有一技之長人員舉辦中醫醫療機構；逐步建立和完善執業醫生和職業技能人員相結合的中醫預防保健服務提供體系。這個服務提供體系中的職業技能人員，有可能是幾十萬甚至幾百萬人。普通人通過中醫藥行業培訓也能成為職業技能人員，這就為社會大眾進入中醫養生行業鋪平了道路。
3、真實可靠的技能培訓。目前，社會上有很多的養生館、足療店、美容院、按摩店，雖然也打著中醫養生的牌子，但真正通過正規中醫專業培訓的專業人員寥寥無幾，得不到正統中醫技術支持，只能在休閑娛樂行業開展業務。而我們的學員就不一樣，鄂州市中醫院是國家三甲醫院，培訓內容嚴格按照《養生保健師》教學大綱內容培訓，有專業的培訓場地和設備，技術和信譽絕對優于普通的培訓機構。培訓后的學員，我們實行終身遠程技術指導，包括醫療技術，客戶服務，產品營銷等免費服務，確保學員能100%開店成功。
4、投資少，收益快，零風險。國家正規醫院培訓，無技術轉讓費，無加盟費。開店初期，有1～2名員工參加《養生保健師》考證班學習，拿到證書即可開業，設備投資就是幾張理療床，刮痧板，拔罐器，再購置一臺全自動醫用針灸治療儀，設備投資加員工培訓總投入2～3萬元。有了技術和設備，對亞健康和疼痛性疾病能達到立竿見影的效果，開業當月就可盈利，年收入至少十萬以上，而且技術熟練效益會逐年上升，生意會越來越紅火。
由于店長通過中醫專業培訓，有養生行業全國通用證書，采用中醫外治療法，無毒副作用，沒有醫療風險，加之有中醫院終身技術指導作后盾，這是目前社會上所有的養生館無法比擬的優勢。
三、投資分析
以最小投資為例，開一家50平米的中醫理療養生館，房租1.5萬元/年，裝修1.5萬，購買理療床，針灸治療儀，刮痧，拔罐，艾灸用具等0.8萬元，2名員工技能培訓費1.2萬元，共計投資5萬元。
四、效益分析
養生館的服務對象是亞健康人群，需要按療程長期調理，銷售模式以會員卡為主，單次消費68元，會員月卡800元，季卡2000元，年卡6000元，若在1年內累計有100個會員，年主收入60萬元，消耗材料，員工工資，水電房租占65%，年純利20萬元左右。
養生館的另一大收入來自保健品的營銷，經營藥食兩用產品，雇傭5～10名店外銷售人員，按銷售提成發工資，進行店外銷售，每人每月銷售5000元，年銷量60萬，純利12萬元。
理療服務加產品銷售，年收入30萬元左右。
中醫養生是當今社會的熱門行業，是一座挖不完的金礦，國家中醫藥管理局發文，用5～7年的時間，將抗生素的使用量從現在的87%降低到5%，今后大部分醫生將轉攻中醫預防保健。醫療行業將重新洗牌，也就是社會財富重新再分配。下一輪的千萬富翁，億萬富翁將在養生行業中產生。不管你是大學生，創業青年，下崗失業人員，還是企業家，如果你有眼光，有悟性，先知先覺抓住機會，你的選擇將徹底改變你的人生。
五、培訓方案
教學內容：中醫基礎理論（中醫望診、陰陽學說、五行學說、臟腑學說、經絡學說）；中醫技能操作（健康管理師、營養師、刮痧師、按摩師、足療師、針灸師、美容師、心理咨詢師八位一體技能培訓）；保健品、日用品、化妝品營銷專業知識培訓；店鋪管理知識等。
醫藥行業投資風險范文4
“非典”的近期影響
對于運輸業，包括航空及其他方式的運輸行業，政府對于人員流動的限制以及消費者對于出行的畏避，使航空業大傷元氣，載客量在未來數月內下降三成左右已算樂觀的看法。中國航空公司的經營特點是低邊際利潤率，由此看來今年的虧損似乎已不可避免。此外，公路、鐵路運輸也將在不同程度上受到影響。
在消費服務業，消費信心的下降導致非必要性消費的迅速下降。從近期來看，家電、汽車，甚至住房，都會受累于“非典”。但以香港地區的“非典”經驗，消費者在初期的沖擊之后尚能較快地恢復正常――大多空氣較流通的香港消費場所迅速從4月初的門可羅雀恢復到人頭攢動的常態，不過多了一些口罩。因此消費在“非典”受控之后有望反彈。
對于工業生產，近期的風險在于抗災而產生的干擾，近期之后則需看總體需求及投資的情況。目前我們尚未看到工業生產受到“非典”嚴重影響的證據，但這一判斷有賴于疫情保持相對的穩定，并在近期內得到控制。
在能源及原材料行業，消費、工業活動及固定資產投資對于能源及原材料需求，都會產生影響。因此近期內能源及原材料，包括鋼鐵、化工產品及水泥等，感受到“非典”壓力大概在所難免。但從中長期著眼，能源及原材料受益于投資及消費帶動的良性需求增長，仍是我們的基本看法。
電力行業，應該有較強的抗“非典”能力。這主要在于居民用電及工業用電，即使在“非典”影響下仍會保持相對穩定。而這兩項用電已超過電力總體需求的90％。通常電力需求與GDP增長有較高的相關性，但此次GDP所受的負面壓力，主要來源于社會零售總額在短期內的迅速萎縮，因此電力需求今年將獨立于GDP增長。
電信行業可以說是免疫于“非典”。疫病的蔓延使人直接接觸大幅減少，但間接接觸應不受影響甚至因此而受益。移動電話公司會在國際漫游及跨省漫游方面看到話務量的下降，但對國內公司而言，這應是話務收入中很小的一部分。而與此同時，電話會議及視像會議等高附加值的業務則會看到較強的需求。
至于醫藥行業，目前可說是一枝獨秀，而中藥行業的得益將尤為明顯。西藥常用藥目前沒有對抗“非典”的產品，而中藥中的抗病毒類藥物如板蘭根，則因其廣譜性而大受歡迎。“非典”對中藥行業正面效應甚至將會是長期的。保健及調養進補類藥品將受益于社會整體健康意識的提高。
“非典”的中長期影響
我們對于“非典”最大的擔心在于其對中國出口及外國直接投資的打擊。
“非典”對于出口的影響將在短期內顯現，較為悲觀的預測是出口增長將在三季度降至個位數甚至負增長。而更為長期和嚴重的影響，則在于中國在全球供應鏈中地位的動搖。我們看到的跡象是，國際買家已在著手降低集中于中國采購的風險，而中國的競爭對手則在充分利用此次機會恢復過去的失地。目前離開中國的訂單尚為數不多，有應急的性質，而一旦國際買家與第三供貨者建立較為穩定的關系，奪回中國的市場份額就不是一朝一夕的事了。
另一個角度則是此次疫病對于中國出口產品形象所造成的破壞。傳染病不同于其他，對消費者帶來的抵觸心理將可能長期揮之不去。因此中國政府及出口廠家在“非典”受控之后，必須投入資源做廣泛而深入的公關努力。
“非典”對于外國直接投資的影響，近期在于人員交流的受限，將減慢投資決策的制定及實施。第二、第三季度，我們預期看到實際外國直接投資及協議的外國直接投資雙雙大幅下降。而“非典”的長期影響，則將源于此次疫病所導致的外資對于中國投資風險的重新評估。此次事件既提醒了外資在把供應鏈集中于中國之后，此類突發事件所帶來的風險，又把中國投資環境的問題――如信息透明度等重新推到前臺。
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關鍵詞：互聯網醫療；風險投資；模式；發展趨勢
風險投資（Venture Capital）又被成為創業投資，是一種投入到新興的、有巨大競爭潛力的企業中的權益資本，具備高成長性的中小企業，尤其是高新技術企業是風險投資青睞的對象。風險投資公司為了降低投資風險，提高成功率，在進行投資之后，一般會通過參與創業企業董事會、對創業企業進行實地經營和管理、提供專業的技術服務，使企業的運營更加順利?？v觀中國醫療健康產業，獲得風險投資的企業數目逐年提高，被投資企業也越來越多的受到投資者的關注。
風險投資風靡全球，因為它有以下幾個優點：1.促進創業公司技術創新。2.促進信息產業、醫療健康產業等高科技領域的公司成長，增強競爭力。3.促進高新技術成果有效投入實體經濟，主要是由投入的風險資金填補高新技術產業化中出現的資金缺口實現的；4.激發高新技術研究員的創業動力；5.完善企業風險管理、促進企業組織結構科學化合理化。
一、醫療服務機構的現狀及發展機遇
目前，我國醫療機構存在很多問題，設備落后、體系不完善、服務水平嚴重滯后等問題眾多，已然難以滿足人們日益增加的醫療消費需求，醫療端、醫藥端以及醫保端等環節存在很多可以改進的地方。伴隨我國不斷出臺的政策支持，醫療健康行業涌現大量投資機會。具體表現為需求增長、技術支持和行業政策支持。
（一）需求增長
首先，隨著生活水平提高使未來在養生保健方面有更多的需求。其次，我國邁入人口老齡化進程。調查統計，2013年我國65歲及以上的人口占總數的9.7%，這對推動醫療保健服務發展有積極作用。第三，人口結構與健康需求變化，增加需求。因此，未來我國對醫療服務的需求將快速增長。
（二）技術支持
伴隨大數據、云計算等多領域新技術與互聯網融合，先進技術、商業模式能很快滲透到醫療各個細分領域，從預防、診斷、治療、購藥都更加高效、個性化。
（三）行業政策支持
醫療服務弊端日顯，政府在醫療體制改革、醫療模式更新等方面著手出臺政策，僅2015年就出臺10多條相關政策，昭示對醫改的決心?；ヂ摼W醫療伴生重大機遇。特別選擇與之聯系密切的六條政策，如下表1-1所示。
二、我國互聯網醫療風險投資現狀
資本快速布局移動醫療領域?；ヂ摼W醫療研究院投融資數據庫統計數據表明，在2013-2014兩年時間里，我國國內互聯網醫療領域共發生66起創投事件，投資機構共計活躍91次，披露融資額有5.8億美元之多。2015年上半年，國內該領域風險投資總額就實現了近8億美元，在該流域的投資總額就超過了前兩年全年投融資額。艾媒咨詢數據顯示，中國移動醫療市場規模在2014年達到29.5億元，預期的2015年的市場規模是42.7億元，增長率達44.7%。
2014年總共發起的58起互聯網醫療項目主要分為四類：穿戴式設備類（16起），醫療服務類（10起），移動醫療應用類（13起），健康應用項目類（6起）。隨后，幾乎每隔兩月，投資機構就向互聯網醫療，特別是比較成熟的企業投入大筆資金，并且主要集中在C輪。與此同時，2015年BTA巨頭也積極布局互聯網醫療，競爭進入白熱化階段。比如騰訊就在丁香園C輪中投入7000萬美元，隨后又向掛號網投入1億美元。馬云參辦的私募基金云峰基金，出資3200萬美元，購買醫用成像設備制造商華潤萬東的股份。
三、風險投資互聯網醫療的主要模式
按照“控端―導流―變現”的思路，我國互聯網醫療模式大致分為：醫療端、醫藥端、健康端這三種模式。
（一）醫療端
醫療端模式是指把醫院資源、醫生資源充分利用，通過提供諸如遠程醫療服務，如網上問診，形成一個醫療生態鏈的閉環。通過銷售醫療產品，實現盈利。這個模式中，醫院及醫生資源居于核心地位，誰的資源越多越有優勢。
其代表企業有春雨醫生。作為我國首家基于手機終端的醫療品牌，春雨醫生旨在利用互聯網技術解決用戶就醫難題。主要通過線上與線下結合的方式建立移動醫療體系。其合成伙伴包藥商、可穿戴設備廠商等企業，還和中國科學院大學成立健康大數據實驗室，能夠實時監測使用者數據，特別在慢性病方面，能夠提前提醒，降低發病率，為客戶提供更加適合的醫療服務。
（二）醫藥端
隨著《關于藥品生產經營企業全面實施藥品電子監管有關事宜的公告》中藥品采用電子監管碼的實行，以及網上銷售處方藥的政策放開，醫藥電商業務、醫藥O2O行業直接獲得很大提振。阿里巴巴旗下的天貓醫藥館是典型代表，實現由過去單純的藥品提供商向健康方案服務商的轉變，使其醫藥的生態鏈更加完整。
（三）健康端
健康端指把依托大數據平臺的APP作為醫療服務的核心價值端，通過分析整合海量數據提供醫療服務。目前，體檢健康平臺、醫療服務平臺是健康端的主要載體。代表企業有專注于運動社交平臺服務和軟件開發的咕咚，天貓醫藥館。
四、風險投資互聯網醫療的發展趨勢
1.醫藥電商實現爆發式增長。隨著處方藥的電子商務銷售模式和監管模式不斷打破原有規則，未來處方藥網售權限開放值得期待。醫藥企業在內的眾多企業能有更多采購、銷售的途徑，利于企業綜合實力提升，醫藥電商有望爆發。
2.軟、硬件結合更加充分，數據價值進一步放大。隨著醫療設備、配套技術的完善，醫療服務通過軟、硬件結合可以實現更迅速、更高效智能的服務。未來對數據價值利用得越充分，比如在精準醫療等方面，誰就能獲得超額收益。
3.線上、線下整合增強。具備線下整合能力、能夠更好融合線下資源的健康醫療類應用的競爭力會更強。企業通過加強線上線下整合能夠更具優勢。（作者單位：重慶工商大學）
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醫藥行業投資風險范文6
隨著我國社會老齡化趨勢的加劇和城鎮化的推進，居民對健康和養老的需求日益增大，可以預見的是健康和養老必將成為保險公司未來重要的盈利點，所以保險公司投資健康產業鏈對于整合資源，反哺保險主業具有重要的意義。
而現階段我國保險公司布局健康產業鏈主要有以下四個途徑：最常見的途徑是與醫療機構開展戰略合作，如中國平安與慈銘健康體檢管理集團簽署合作協議共同研發健康管理系統,；第二條途徑是自建醫院、參股醫院或與醫院簽約特許經營，中國平安曾嘗試建立龍崗醫院。第三條途徑是建立養老社區，泰康人壽是國內首家獲得養老社區投資試點的公司，現已推出對接養老社區的保險產品。第四條途徑是布局移動醫療平臺，不少保險公司和互聯網巨頭都參與其中，相關app多達2000多種。
總體來看，我國保險公司介入健康產業鏈起步較晚，并未建立起一套有效的深層次合作網絡，但在近期保險“新國十條”的推動下，各大保險公司紛紛開始搶灘健康產業鏈，但仍處于探索階段。
二、保險公司投資健康產業鏈必要性分析
(一)有效控制道德風險和消除過度醫療在醫療保險領域，道德風險和過度醫療一直是制約其發展的瓶頸。一方面保險公司需要降低醫療成本來減少賠付，另一方面在中國“以藥養醫”的大環境下，醫院有動機夸大被保險人的醫療需求，增加其不合理的醫療費用。所以二者在一定程度上是相互對立的，再加上二者之間的信息不對稱，即保險公司處于信息劣勢的一方，幾乎觀察不到醫院的行為，所以盡管其采取了一些措施如指定醫院等來控制道德風險，但仍無法完全抑制醫院的內在動因。但如果保險公司參股甚至自建醫院，二者建立起資本上的從屬關系，就能使雙方經營目標一致化，從而利益共享風險共擔。若兩者建立起了共享的信息平臺，也就能從根本上消除保險公司與醫院，保險公司與被保險人之間的信息不對稱。
(二)拓展客戶群隨著生活水平的提高，居民對健康的需求也是與日俱增，而且不僅關注病后的就診治療，還看重平常的健康管理。但是我國優質醫療資源的供給是明顯不足的，加上一些醫藥行業與醫療機構的利益勾結，所以現階段我國普遍存在“看病難，看病貴”的問題。如果保險公司能與優質醫院合作或者自建高水平的醫院，向投?？蛻籼峁┖w健康咨詢，健康管理，手術治療等全方位、高水平優質醫療服務，無疑可以大大提升客戶體驗度，拓展大量的潛在客戶，培養和穩定優質客戶。
(三)提升保險產品和公司競爭力現在我國醫療保險市場上各家公司的產品同質性強，重復現象普遍，導致了產品沒有競爭力。我認為沒有足夠、真實的數據是關鍵原因之一，由于醫院或者其他的原因，精算師得不到想要的相關數據，從而也無法開發出差異化產品。所以只有保險公司打通了健康產業鏈，才能全面掌握各類疾病數據，開發出有特點的創新險種。另外，投資健康養老行業也是帶動相關護理保險、失能保險發展的關鍵。
三、保險公司投資健康產業鏈現階段障礙
(一)國家政策不完善雖然保險“新國十條”支持保險機構參與健康服務業產業鏈整合，探索運用股權投資、戰略合作等方式，設立醫療機構和參與公立醫院改制。但是并沒有配套的相應實施細則，各地的政府的支持力度參差不齊，所以不少保險公司仍然選擇觀望。而“新醫改”由于涉及的利益群體眾多，改革步伐一直十分緩慢。而在公立醫院現有體制的背景下，保險公司掌握不了話語權，從而使得投資風險較大。
(二)保險行業與醫療機構合作機制的缺失在健康險領域，從核保到理賠，許多關鍵環節都需要醫療機構的密切配合，而且控制醫療成本的關鍵也在于能不能實現和醫院的目標一致化。自建醫院和參股醫院確實能從根本上解決問題，但是控股大醫院，優質醫院的成本非常高，所以現在的保險公司基本仍采用戰略合作的方式，但力量有限，不能有效提高保險公司的話語權，但現在醫保行業之間有效的合作機制并未建立起來。
四、關于推動保險公司進入健康產業鏈的對策
(一)國家完善相關政策，并推動醫療改革為鼓勵保險公司投資健康產業鏈，中央政府應該盡快推出相關配套的政策，并給與一定程度的稅收優惠或者財政支持，提高保險公司積極性。各地政府也應該根據實際情況及時跟進，出臺相關文件減少保險公司投資健康產業鏈的阻力。而立法部門也應該加快相關法律的建設和完善，切實保障投資過程中各方利益。
