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股票投資的主要分析方法范文1
一、公司財務分析的哈佛框架
公司財務報表分析并不是有效分析公司經營活動的全部，而只是其中一個較為技術化的組成部分。有效的公司經營活動分析，必須首先了解公司所處的經營環境和經營戰略，分析公司經營范圍和競爭優勢，識別關鍵成功因素和風險，然后才能進行公司財務報表分析。由于公司管理層擁有公司的完整信息，且財務報表由他們來完成，這樣處于信息劣勢地位的外部人士、包括股票投資者就很難把正確信息與可能的歪曲或噪聲區別開來。通過有效的財務分析，可以從公開或公司提供的財務報表數據中提取管理者的部分內部信息，但由于分析者不能直接或完全得到內部信息，轉而只能依靠對公司所在行業及其競爭戰略的了解來解釋財務報表。一個稱職或成功的財務分析者必須像公司管理者一樣了解行業經濟特征，而且應很好地把握公司的競爭戰略。只有這樣才能透過報表數字還原經營活動，從而較為全面和客觀地掌握公司的財務狀況。正是基于如上考慮，哈佛大學的佩普、希利和伯納德三位教授在其著作《運用財務報表進行公司分析與估價》一書中提出了一個全新的公司財務分析框架———哈佛分析框架。哈佛框架的核心是：閱讀和分析公司財務報表的基本順序是：“戰略分析會計分析財務分析前景分析?！币簿褪钦f，先分析公司的戰略及其定位；然后進行會計分析，評估公司財務報表的會計數據及其質量；再進行財務分析，評價公司的經營績效；最后進行前景分析，診斷公司未來發展前景?？梢?，哈佛框架完全超越了傳統的“報表結構介紹———報表項目分析———財務比率分析”的體例安排，跳出了會計數字的迷宮，以公司經營環境為背景，以戰略為導向，立足于公司經營活動，討論公司經營活動（過程）與公司財務報表（結果）之間的關系，從而構造了公司財務分析的基本框架，展示了公司財務分析的新思維。
二、基于股票投資決策的財務報表分析理論框架
基于股票投資決策的公司財務報表分析是一般性財務分析在股票投資決策領域的具體應用。也就是說，借鑒一般性公司財務分析的理論框架，再緊密結合股票投資的具體目的，就可以形成基于股票投資決策的公司財務報表分析框架。本書借鑒哈佛財務分析框架，結合股票投資決策目的，提出一個基于投資決策的公司財務報表分析框架：131框架。即：1個起點———問題界定3個步驟———財務情況預判、報表結構及指標分析、財務前景預測1個結果———服務于投資決策這一框架可用圖1表示。
1.問題界定。這是解決問題的首要一步。在對問題進行界定時，關鍵是問題本身，而不是問題的表象。如公司收入增長乏力或許是問題，但也可能是行業衰退、經濟下行、公司管理落后、職工激勵不足的表象。抓錯藥方的最普遍的原因是沒有正確地界定病癥。正如有人指出的那樣，如果問題表述得準確，就等于問題已經解決了一半。所以問題界定是進行公司財務報表分析的第一步，那基于投資決策目的對公司進行財務分析，要解決的真正問題是什么？是評價公司的財務風險，還是評價公司的盈利能力大??？是評價公司目前的財務實力，還是評價未來的發展潛力？進一步而言，這些是分析的問題本身還是問題表象？目前股票投資者可能傾向于把問題界定為：評價公司的財務風險：評價公司收益的穩定性；評價公司的盈利能力；評價公司目前的財務實力；評價公司未來的發展潛力；評價公司是否能給投資者帶來合理的預期收益；評價對該公司投資是否能使投資風險降低。這些都是基于公司財務報表分析的具體目標而言的，若提升一下目標的層次，是否有更本質的發現？本書在此嘗試提出一個新的觀點：評價公司股票是否具有投資價值。股票投資者無論是進行投資的基本面分析還是技術分析，目的無非是為獲得有助于評估股票期望收益和風險的信息，為投資決策提供參考依據。無論投資者個人對風險的態度如何，理性的投資者都希望在一定收益率下，把投資風險降到最低。在股票投資的基本面分析中，對被投資公司的財務報表進行分析是核心，由于投資者進行股票投資分析的目的是為了找出具有投資價值的股票，公司是股票的載體，對公司財務報表進行分析，就可以在很大程度上確定這個公司的股票是否具有投資價值。這才是股票投資者進行公司財務報表分析的根本或問題所在，而評價公司的財務風險或盈利能力等僅僅是表象。
2.財務情況預判。這里主要是指股票投資者在對上市公司所處的經營環境和行業背景進行分析的基礎上，評價公司的財務報表是否真實的反應了公司的經營情況，識別報表可能存在的重大錯誤和舞弊，并加以調整，從而盡可能準確的對公司財務情況進行初步的預判。財務情況預判包括兩個相互關聯的環節:宏觀環境分析和會計調整。宏觀環境分析是財務情況預判的基礎，而會計調整是財務情況預判結果的報表體現。其中宏觀環境分析屬于定性分析，主要是確定公司的主要利潤驅動因素、辨識公司的經營風險，以及定性評估公司的盈利潛力。首先，宏觀環境分析能幫助股票投資者更好地、有針對性地找出報表可能存在的問題并加以調整，即使報表沒有問題，也可以作為合理評價報表結構和報表指標的基礎和依據。例如，確定了主要的利潤驅動因素和經營風險后，可以更好地評價公司的會計政策，以及對盈利能力的影響等；對公司行業背景和競爭戰略的評估有助于評價公司當前盈利水平的可持續性。其次，宏觀環境分析還可以幫助股票投資者在預測公司的未來業績時，做出合理的假設，從而保證對公司前景進行更為準確的判斷。所謂會計調整是在宏觀環境分析的基礎上對公司的會計政策、會計估計和會計處理進行基本的評價，特別是要對那些存在較大靈活性的環節重點進行關注，評價其會計政策和估計的適宜性。對公司報表可能存在的重大錯誤和舞弊進行識別，找出公司在會計處理上偏離準則制度、偏離行業慣例、偏離公司既往、不能恰當反映公司經營事實的事項。找到存在的問題之后，重新計算公司財務報表中相應的會計數字，通過數據或報表調整，形成沒有重大偏差的會計數據，從而修正原先對會計數據的歪曲?？梢哉f，經過會計調整后的財務報表既是財務情況預判的結果，也是確保下一步報表結構分析和指標分析結論可靠性的必要基礎。
3.報表結構分析及指標分析。這里所指的報表結構分析是指資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表各自的內部結構分析，通過這一分析有助于投資者理解會計報表項目的經濟內涵。在結構分析的基礎上將報表中的相關數據進行對比分析就是指標分析。指標分析是財務報表分析的核心，目標是運用會計數據定量地評價公司的當前和過去的業績，以及公司的財務風險和盈利能力等，并評估其可持續性。進行指標分析必須按照一定的邏輯，形成系統有效的分析體系，從而正確反映公司的財務狀況、經營成果和現金流量。一般的報表分析指標包括償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力四大類指標。通過指標分析，投資者還要達到明了公司現狀問題的功能。在上述分析中，股票投資者可根據需要使用比較分析、趨勢分析、結構分析、比率分析等報表分析方法，對公司做出全面評價，借此形成公司流動性與盈利能力的準確判斷，對公司財務風險、財務彈性及其盈利能力做出最佳測算。這里要特別強調的是分析中一定要運用權衡和變通的理念，靈活使用分析方法和分析指標，使分析結果最終能有助于“評價該公司股票是否具有投資價值”。
4.前景預測。財務報表數據是歷史數據，而決策要面向未來。因此，以報表中的歷史數據為基礎，對未來進行前瞻性預測，是實現財務報表的“投資決策有用性”的關鍵步驟。故在前述分析步驟基礎上，還需要進一步進行恰當的前景分析。前景分析中主要運用財務預測的工具，財務預測基于具體分析目的，可以是報表預測、指標預測，也可采用判別模型進行預測等。前景預測對股票投資者投資決策的重要性不言自明，因為股票投資是要在未來獲得投資收益的，是公司的未來而不是現在的盈利能力所決定的。
股票投資的主要分析方法范文2
【關鍵詞】證券投資基金 投資行為 中國股市 股市波動性
眾所周知，增強中國股票市場運行的穩定性，不僅是我國投資者最大的期望，還是促進我國金融體系健康發展的和運行的重要動力。股票市場的波動性與否與國家宏觀經濟的發展變量和微觀主體的各種投資行為都存在著緊密的關聯。在經濟市場的發展中，證券投資基金的行為與股票市場的變動性存在著相互作用，市場發展的狀況決定了投資者的證券投資基金的行為。相對的，證券投資基金的行為也必定會對股票市場的穩定性產生相對的影響。
一、研究證券投資基金投資行為對中國股市波動性影響的意義
自上個世紀九十年代起，我國股票市場就得到了迅猛的發展，因而投資者選擇股票投資基金的行為也隨之上升，而這一系列的發展變化都對國際金融的體系乃至全球的經濟市場造成了巨大的影響。各國在發展證券市場的過程中，為抑制股票市場投資者的過度投機、化解市場存在的各種風險、引導人們建立長期的、理性的投資價值觀因而開始選擇股票投資基金的行為來增強股票市場的穩定性。然而，在實際的運行和操作中，效果并不十分理想。投資者一旦作出錯誤的股票投資基金決策，就有可能為所有基金的持有者帶來巨大的經濟損失，甚至還會引各種社會問題、經濟問題、宏觀經濟體系的風險問題等。例如，美國“新經濟”誕生的納斯達克指數在反復飆升與下跌的過程中，以及亞洲、墨西哥、俄羅斯等國家的金融危機中，證券投資基金這一投資行為都股票市場的變化起到了強大的催化作用，因而這種投資方式會對任何一個國家的金融體系產生強烈的影響和沖擊作用。
近年來，隨著我國股票指數的大力攀升，中國基金業的發展規模也得到了巨大的提升和躍進。以證券投資基金為首的投資者或是相關機構正逐漸占據著金融市場的主導地位，因而其未來的發展也必定影響著我國未來的股票市場。因此，當前研究證券投資基金的行為對我國證券市場的波動性與穩定性影響對發展我國金融市場具有較為重要的現實意義。投資的行為是一個抽象化的概念，投資者在作出決策前，其情緒、動機、預期、偏好、需求、認知以及對信息的加工能力等各個方面的因素都會對最終的投資決策產生影響。在解決股票投資基金行為的問題時，應首先將抽象化的概念進行量化。在此基礎上，本文在研究證券市場的股票投資基金的行為時，選擇將投資者投資持股的比例變量作為其衡量的標準，進而分析證券市場中股票投資基金總體的投資行為對股市波動性的影響。
二、研究證券投資基金投資行為對中國股市波動性影響的過程分析
當前，在我國證券市場發展的背景下，人們主要是從經濟市場的微觀結構入手，進而對投資者的股票投資基金這一投資行為展開分析和研究。所謂股票投資基金投資行為就是指市場的投資者為了獲得預期的經濟收益，在一系列投資動機的有效推動下，通過各種有效的經濟手段進而在合適的市場環境下不斷收集、研究并分析任何與證券市場相關的信息，最終確定一個投資的目標并將這些行為付諸于實踐的投資活動。本文在實證研究的過程中主要涉及的變量包括宏觀經濟變量、投資行為的衡量標準以及綜合指數的收益率等。分析證券投資基金的投資行為對我國股票市場的穩定性影響，當前人們選擇最多的且最為直接的方法便是比較投資前后股票市場的收益率差異，并觀察這種差異是否比較顯著。因此，本文主要采用參數檢驗法和時間序列模型法來檢測股票投資基金的投資行為對證券市場收益波動的影響。
（一）參數檢驗法
該方法主要是在參數檢驗的基礎上構建EGARCH模型，并通過對股票投資基金前后市場收益率的變化情況進行對比，進而研究股票投資基金對證券市場收益波動性的影響。
首先，根據金融市場時間序列發生波動時呈現出的聚集性和市場經濟收益率所分布的非正態性，學者恩格爾在研究英國通貨膨脹的過程中率先提出并建立了“自回歸條件異方差模型”（ARCH）。隨后，又有學者在ARCH模型建立的基礎上，構建了一個廣義的ARCH模型，即GARCH。這個模型就可以準確的描述出金融市場變化的某些特征，還可以適時的捕捉到時間序列的主要聚集趨勢。直到1991年，學者納爾遜才最終提出了一個“指數廣義自回歸條件的異方差模型”（EGARCH）。相對于前兩個模型而言，該模型就有兩個較為突出的優勢。一方面，EGARCH無需限制參數保證方差方程中所隱含的條件波動始終為正。另一方面，利空與利好消息的影響具有較高的不對稱性。據統計，在整個模型中上證指數所表現的收益率能夠呈現出一種尾厚峰尖的特征，峰度值的水平為3，正態分布的片度值為0，左邊偏峰度為9，偏度值為-0.4，因此這一檢驗方法也充分證實了納爾遜EGARCH模型可以描述金融數據的這一特征。
在利用此方法檢測的過程中，通過增加虛擬變量的方式來考察股票投資基金前后收益的變化。EGARCH模型主要是由方差方程和均值方程組成，然而均值方程中并不是通過偏自相關函數以及自相關函數來確定MA項和AR項的之后階數。此外，通過對該模型中虛擬變量、相關的系數、收益率的均值水平、收益率的風險溢價、杠桿效應系數等多個變量的變化情況進行分析可知，當杠桿效應系數>0時，就說明利好消息比利空消息對股市波動的影響大。而當杠桿效應系數0時，說明證券投資基金的行為加大了股市收益率的波動。當虛擬變量的系數
（二）建立時間序列模型的方法
當前，在研究股票投資基金對股市收益率波動影響的過程中，宏觀的經濟因素會從不同的面對其造成影響，因而嚴重影響了股市波動性的研究。因此，為了增強研究的真實性、準確性、針對性，本文將第一種方法得出的綜合指數波動與這種宏觀的影響因素相結合，進而觀察投資行為與上述收益率波動兩者之間的關系。通過查閱相關的文獻，最終選取以下變量作為研究宏觀經濟變動的代表性變量。
國家生產總值。我國的國內生產總值往往是影響我國股票價格走勢的主要因素。在一段時期內，如果國家的生產總值始終呈現持續、穩定的增長趨勢，那就說明這一時期的國民經濟運行的狀態較好，股市的投資者對短時期或是未來的一段時間內實體經濟的預測較為準確。企業對自身發展存在較大的信心，因而投資的欲望比較強烈。這就導致股市交易更加頻繁、我國股票市場呈現一派繁榮的景象。在此情況下，各種條件保持不變，投資需求逐漸增大，股票的價格便會隨之上漲。反之，如果國內的生產總值出現下降的狀況，那就說明國家這段時期的國民經濟發展十分不景氣，企業或是投資者的需求也都無法得到提升，進而導致股票的價格隨之下跌。
經濟市場的通貨膨脹率。市場經濟的通貨膨脹率對國家股票市場收益率變動情況的影響就要顯得更加復雜。該因素既可以刺激股票市場的價格變動，又可以抑制股票市場的價格變動。受貨幣供給量的影響，導致經濟市場出現通貨膨脹，可以有效促進投資者提高對股票的需求，進而促進股市的發展，提高股票的價格。但是，如果這種通貨膨脹未能得到良好的應用，而發展到某一時期國家政府便出面采取一定的控制措施，那么財政緊縮的政策便會逐漸提高銀行的利率，進而引發股票的下跌。
貨幣的供給量。有學者表示，貨幣供給量可以通過三種效應實現對股票市場的影響或作用。第一種，預期效應。我國的中央銀行一旦出臺對貨幣的緊縮或是擴張的相關政策時，投資者對未來國家企業發展趨勢的判斷便會受到影響，進而就會在一定程度上改變對股市資金的供給，從而影響國家股市價格的整體變動。第二種，投資組合效應。我國中央銀行一旦提出貨幣擴張的策略時，投資者有持有的貨幣量便會迅速上升，與此同時，貨幣的邊際效應卻在出現連續的遞減。在此情況下，其他條件不變，投資者持有的貨幣超過了股市日常交易的部分，投資者便會到股票市場需求更多的收益，進而導致股票的總體價格呈現上升的趨勢，反之亦然。第三種，股票內在價值的增長效應。當國家的貨幣供給量出現大量增加的情況時，銀行的利率便會出現下降的狀況，投資的人數就會逐漸增多。在乘數效應的基礎上，股票市場的投資收益也會得到較大的提升，這將會對股票的價值產生較大的刺激作用。由此可見，貨幣量一旦增加，股票市場的價格也會隨之增加，反之亦然。
銀行的利率。在眾多因素中，銀行的利率是影響股票價格以及市場走勢的最敏感因素。從理論的層面分析可知，股票的價值等于未來出售的價值與每股利所得價值的加和，而利率一旦出現下降的情況，股票的價值便會出現上升的趨勢，進而導致股票的價格也隨之上升。從我國中央銀行變動利率和我國股市價格變動的情況來看，兩者間存在著一定的負相關性。
除此之外，在我國實體經濟的運行過程中，仍有其他因素的存在，進而影響著股票收益的變動。將各個時期的我國股市價格進行統計并進行系統的分析可知，假設股票投資基金確實可以降低股市收益率波動的作用，那么當股票的價格一旦偏離了基準的價格后，證券投資的行為將會出現反方向的操作。簡而言之，當股票價格出現持續上漲的情況時，股票投資基金所占的季度持股比例將會出現下降的情況，當這個價格低于基準的價格時，股票投資基金持股比又將再度上升。
三、研究的結果分析
相關數據表明，我國證券投資基金一旦上市，就會對市場的波動產生影響，不同時期的收益率均值始終呈現負值的狀態，這就充分的顯示了投資者這種股票投資基金的行為不會對股票市場的收益產生任何印象，反而會導致股票價格的下跌。杠桿效應系數均不為0，這就表明我國的股市顯然存在著EGARCH模型效應，也就是杠桿效應。由不同時期杠桿效應系數的變化可知，我國投資者的整體投資理念還尚未成熟，其投資的行為極易受到各種因素的影響。虛擬變量的系數主要是反映了證券投資基金上市前后我國股市收益率的變化特征。相關數據表明，虛擬細數的結果約為0.184，在13%范圍內的置信水平較為明顯。這就表明，證券投資基金行為對我國的股票市場存在較大的波動性作用。
導致以上現象出現的原因其實有許多，就本文分析的角度而言，證券投資的相關機構與個人性質的投資者所獲取的股市信息不一致或是不對稱，在這一市場背景下，許多的知情投資者便會像投資機構傳遞各種私人的信息，發展中其他的交易者也逐漸發現交易的異常問題，進而開始推測并學習可能的金融信息。一系列的循環行為將會引發股市情況的異常發展，進而導致股票價格的波動。
我國證券市場作為近年來逐漸興起的投資市場，與西方發達國家的證券市場相比，在交易方式、運行的機制、市場的結構、制度的基礎等各個方面都存在著較大的差異。此外，我國證券市場的投資者在投資理念、外部環境等各方面與國外的投資者相比，也具有較為顯著的差異。研究表明，我國投資者選擇證券投資基金這種投資行為對中國股市的效益波動具有較大的正向影響，進而加劇了中國股市的波動。但是，投資者數量的增加絕不是導致我國股市非理性投資的一個充分條件。同時，通過協整股市一宏觀經濟的關系可以發現，我國股市的市場波動性與經濟的宏觀變量之間必定會存在長期的均衡關系。導致我國股票市場波動的主要原因還是在于市場的結構、運行機制以及策略環境之間相互作用，以及部分市場微觀層面的影響。
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股票投資的主要分析方法范文3
股票的投資價值是指某種股票對于特定投資者有一定的價值，是投資者根據自己的投資需求所評估的某種股票的投資價值。投資價值是某種股票對于個人的價值，反映的是投資者與其所投資的股票之間的主觀關系，它不同于通常所說的市場價值。目前對股票投資價值的分析方法很多，本文主要討論層次分析法。層次分析法的分析過程跟人們面對現實決策問題時思維過程是大致上市相同的。在對一個問題進行分析與決策的時候，首先要明確與分析對象有關的各種因素，建立起各因素之間有聯系的層次階梯系統結構，這種結構能夠幫助決策者把分析問題簡單化，清楚地反映各種因素之間的關系，有利于人們作出正確的抉擇。層次分析法主要有以下幾個步驟。
（1）遞階層次結構的建立
根據層次分析結構中的不同層次對股票投資價值評價確立了如下的層次分析模型。其中A為股票的投資價值；B1，B2，B3分別表示股票的收益性，成長性，風險性；C11，C12，C13，C14，C15分別表示基本每股收益，凈資產收益率，每股凈資產，每股經營現金流，每股公積金；C21，C22，C23分別表示業務收入增長率，凈利潤增長率，凈資產增長率；C31，C32，C33分別表示市盈率，未分配利潤，股東收益比率。
（2）構造比較
判別矩陣以上一個層次中某一個因素作為比較準則時，可以用一個比較標度表示對下個層次中第i元素與第j元素的相對重要程度的認識。由此得到的矩陣A=(aij)叫作比較判別矩陣。
（3）計算各級權重與一致性檢驗
計算出各因素相應的權重wi和隨機一致性比率CR,經過一致性檢驗，當各層指標的CR值全部都小于0.1時，說明各層結構具有一致性。
2.實證分析
股票投資的主要分析方法范文4
【關鍵詞】股票投資 投資失敗 原因分析 投資對策
股票投資有“七賠二平一賺”之說，我國也大致如此。據統計，截止九八年底，“中國股民八成賠錢”（《西安晚報，經濟?？?9-3-23）；時過14年，這種情況沒有什么好轉，依然是“股民今年超過九成虧損 近四成賠錢過半”（《武漢晨報》12-11-27）為什么會產生這樣的結果呢？本文試對此問題作以探討，并提出相應的對策。
一、股票投資失敗的根本原因
股票投資失敗的具體原因很多且各不相同，但以下幾個方面是根本性和較為集中的：
1.外行居多。這是大多數投資者失敗的根本原因。眾所周知，影響股市狀況、股價變動的因素涉及社會的、經濟的、政治的多個方面。具體可歸納為：
（1）經濟性原因，主要包括經濟景氣情況、財政金融形勢、利率和匯率、產業政策、國際收支和外國股市等；
（2）非經濟性原因，主要有國內政局、戰爭、災害等；
（3）市場內部因素，主要有市場供求關系、股市政策等；
（4）企業個別因素，主要包括企業業績、技術創新能力、利潤分配情況等。
股市大盤及股價走勢對上述因素的反應是超前的。所以，沒有對上述因素進行科學分析和準確判斷的能力，就很難自覺地把握大勢和股價的運行方向和幅度。這樣，沒有相當的經濟學基礎以及對社會洞察力的大多數投資者，與掌握大量資金而且擁有強大陣容的分析人員的機構投資者的較量，其結果不言自明。要知道，進入股市，人人都是為了賺錢。在這種激烈的競爭中，大多數人毫無優勢可言，是處于劣勢的。
2.入市時機和動機不當。一般地，自覺地有充分準備和進行了扎實的前期工作再進入市場的人是極少的。絕大多數情況是受周圍同事、同學、鄰居和朋友的影響或刺激而倉促入市的。股市一跌再跌，所知道的投資者的損失越來越大，大多數人就會有股市是不宜進去的感覺。例如某人賠了多少云云，暗自慶幸自己未予涉足，并堅定了不入市的決心。豈不知，這時候股市的風險得以釋放，已是入市的良機。反過來，某人今日賺了一千，明日賺了三千，過兩天又到了八千，有人就頭腦發熱了，快速致富的心理膨脹了，我還不如他的嫉妒情緒上來了，終于勇敢的入市了。莫不知，人家能夠這樣賺錢，說明股價到了相當的高度，此時進去，只能是兇多吉少。
3.缺乏自我認識。性格的不同，決定著各人適應的環境不一。股市是一個智力、意志和反應靈敏性較量的高效率場所。其中孕育著無限的機會，也蘊藏著巨大的風險。大多數人的失敗，是沒有認識到自己其實是不適應這種現代式的較量的。
二、取得投資成功，避免失敗的對策
以上分析了投資失敗的根本原因。那么，要成為一個成功者，其關鍵所在呢？
（一）投資前期準備工作
1.正確認識自己。入市前，通過對股市的基本情況和股票投資特點的了解，確定自己是否適應從事這種高收益、高風險的投資活動。有無滿腔熱血傾注它，有無充分的時間研究它，有無充分的心理承受它，要做出基本的判斷。要知道，股票投資是一種艱辛的高智力勞動，如不適合自己，請遠離它。不要抱有僥幸的心理去撞運氣，那只是和自己的錢過不去。
2.爭取家庭的認可和支持。投入股市的資金是全家的。個人的成敗不僅改變著自己，也直接影響著家庭的生活。要考慮到整個家庭收入的水平、穩定程度、前景及負擔情況。一定要安排好家庭生活，盡可能贏得家庭成員的理解和支持。這樣才能有一個良好的投資心態。否則，在后方不穩的壓力下投資，很難設想有良好的效果。
3.掌握必要的投資知識、方法和技巧。逢低吸納，逢高賣出是股票投資獲利的基本過程。要在數千支股票中選擇恰當的投資對象，并在動態中準確把握相對的高低點，就必須掌握相關的知識和得當的方法和技巧。
（二）樹立正確的投資理念
投資理念就是投資者對進入股市投資所抱的態度和觀念，以及對投資收益所抱的希望。只有正確的投資理念才能正確的指導操作。進入市場前，應對證券市場有一個正確的認識和具有一定的風險意識。樹立“市場永遠是正確的，而錯誤的永遠是自己”這一指導思想。
（三）遵守投資的原則
“沒有規矩不能成方圓”。掌握和遵守一定的投資原則無疑對減小投資風險，增加投資收益是十分重要的。
1.不打無準備之仗。每次投資前，都做好充分的準備，避免情緒化的隨機投資。
2.基本分析與技術分析并重。前者重在判斷基本趨勢，后者重在確定買賣點，兩者的很好結合，才能有好的效果。
3.多頭市場不做空，空頭市場不做多。順勢而為，就容易輕松取勝，這在任何領域都是有效的。
4.操作失誤，堅決止損。股票投資錯誤的糾正方式就是止損，不能讓錯誤不斷擴大。
5.忌恐慌和貪婪，保持平常心態。任何事情的發展都有一個度，到了一定的度，就會轉向。高了還想再高，低了還想再低，這種一廂情愿的想法是不現實的。要明白適可而止。
6.收集股市資訊，掌握市場熱點。股票投資在很大程度是是投資者判斷的較量。要在股市中先人一步，必須收集各方面影響股市的信息，跟蹤市場熱點，這樣才能掌握主動。
7.炒股為增值，不是談戀愛。買進股票的目的是賣出股票盈利，舍不得賣出股票是不能達到此目的的，甚至由盈利變為虧損。要知道再好的股票也不可能永遠上漲，只有賣出股票才能將紙上富貴變成現實。
（四）把握投資中的關鍵點
1.投資品種的選擇。（1）選擇國家重點扶持的產業的公司股票，這些產業的上市公司往往能得到諸如減免稅、優惠貸款等待遇而得以高速發展，目前如農業、高科技、基礎設施類股票就值得重點關注；（2）高成長股，由于生產經營和資本運作卓有成就，公司的速度遠高于一般經濟增長速度和同行業平均增長速度，業績較以往有明顯增幅。根據價值規律，這種股票將向上定位；（3）機構重倉股，機構憑借較高的專業能力和雄厚的研發實力，對股票的選擇都進行了精心的研究，且其資金實力雄厚，足以影響股價。選擇這樣的股票進行投資往往利潤可觀。
2.選擇良好的買入時機。（1）跌勢末期，股價在低位盤檔已久，長線投資者可入場購進；（2）漲勢確定之初，是中短線投資者入市的最佳時機；（3）行情上升途中的回檔。股價觸及30日均線調頭向上時也是入貨良機。
3.把握正確的賣出時機。（1）漲勢末期，股價在高位形成盤旋形態，長線投資者離場；（2）跌勢之初，是中短期投資者的最佳賣出時機；（3）空頭市場中的每一反彈，都是出貨的機會。
4.投資錯誤時的糾正。股票投資沒有人能做到每次投資都正確。重要的是出現錯誤時能及時認識并采取恰當的措施加以處理。設立止損、止盈點是一個簡單有效的方法，（1）長線投資一般可設為10%；（2）短線投資者一般可以設為3%。
總之，要避免失敗的痛苦，享受成功的喜悅，就必須得正確的認識自己，關心國家和社會；建立正確的投資理念，確定自己行之有效的操作準則，并不斷加以改進，做一個有心人，而這一切都需付出艱苦的勞動。世間自有公道，付出總有回報。沒有人能隨便成功！
參考文獻
[1]徐鵬.股票投資策略探討[J].湖北經濟學院學報（人文社會科學版），2011（12）.
[2]彭澎.股票投資中的人因失誤分析[J].中南工學院學報，2000（04）.
股票投資的主要分析方法范文5
關鍵詞：美國股票市場 投資工具 最優化投資組合
在美國股市上進行投資，按傳統一般將所投資的股票分為兩類，一類是價值股票通常使用賬面值市值比(BV/MV)來區別它，一種是成長股票，一般使用盈利價格比(E/P)來區別它。下面我們利用這種分類方法，分別對小公司股票和大公司股票的投資方式進行討論，以小公司股票和大公司股票的預期收益率和標準差為基礎，對其各自的最優投資組合進行研究。
一、美國股票市場投資工具的選擇
(一)在按資本規模的分類方法中選擇大公司股票和小公司股票作為研究對象
1 小公司股票：主要由紐約證券交易所中最小的1/5部分中的股票構成。在1/5部分中，股票主要是以其市場基本值(市價×流通股數量)來劃分等級的。它可以反映美國大中型成熟企業股票在美國股市中的總體趨勢，是美國股市走勢的一個縮影。
2 大公司股票：是指標準普爾500指數樣本中列出的在美國資本市場上500家最大公司的市值加權組合。小公司股票代表了美國股市中的小型企業、成長企業和風險資產。
(二)在按股票類型的分類方法中選擇價值股票和成長股票作為研究對象
1 價值股票：是相對于盈利率，交易價格較低的股票。
2 成長股票：其公司具有潛在成長能力的股票。
二、建模原理
(一)多風險資產最優投資組合建模原理：在多風險資產投資組合的期望收益率與標準差之間的關系曲線上，存在有一個最低風險(標準差)的投資組合，該組合就是最優投資組合。
(二)給定最低預期收益率的最優投資組合建?；驹恚涸谝燥L險最小(標準差)最小為目標函數，以一個最低期望收益率作為約束條件的條件下，所得出的最優投資組合。
(三)給定最高預期風險的最優投資組合建?；驹恚涸谝云谕找媛首畲鬄槟繕撕瘮?，以一個最高風險值作為約束條件的條件下，所得出的最優投資組合。
三、各種最優化投資組合策略分析
下面我們利用價值股票和成長股票這種分類方法。分別對小公司股票和大公司股票的投資方式進行討論，以小公司股票和大公司股票的預期收益率和標準差為基礎，對其各自的最優投資組合進行研究。經Excel軟件計算，大公司股票和小公司股票的期望收益率和標準差如表1所示。以下的討論中基于大公司股票、小公司股票、價值股票和成長股票4種投資工具1975―2004年30年的收益率數據進行分析。(該數據來自于“Research Insight,Morgan Stan-ley Capital Management,and Ibbotson Associates”)
大公司股票和小公司股票的期望收益率和標準差如表1所示：
(一)在最低風險的最優投資組合模型下的資產配置研究
首先我們以成長股票和價值股票。獨立進行最優化分析，經Excel軟件計算，成長股票和價值股票的預期收益率和標準差如表2所示：
由表2可知價值股票在期望收益率和標準差上均優于成長股票，因此價值股票是更好的投資工具。
價值股票和成長股票所組成投資組合的有效邊界如圖1所示：
如此對其進行風險最低化處理。經Excel軟件計算得出，它們的最優投資組合如表4所示：
如表4所示，價值股票占了絕大比重，這是因為其擁有相對較高的預期收益和相對較低的標準差。價值股票一般代表了成熟企業，因此風險相對較小而收益相對較高。成長股票代表了成長中企業，因此風險相對較高收益相對較小，我們目前以風險最小化為目標的投資方式，選擇價值股票作為主要投資工具進行投資是一個比較合理的選擇。
(二)在給定最高預期風險的最優投資組合模型下的資產配置研究
下面先以小公司股票和大公司股票的預期標準差作為最高風險值，建立在限定風險值條件下的收益最大化模型并對所得出的最優投資組合結果進行討論。
先以小公司股票的標準差23.3％為最高風險值，計算這兩種投資工具對小公司股票進行投資的收益最大化最優投資組合。經Excel軟件計算得出，它們的最優投資組合，在允許賣空條件下，對小公司股票投資的給定最高風險的最優投資組合所得出的價值股票和成長股票所占的比重分別為253.29％和-153.29％，該最優投資組合的預期收益率為16.57％，標準差為23.30％。在不允許賣空條件下，對小公司股票投資的給定最高風險的最優投資組合所得出的價值股票和成長股票所占的比重分別為100.00％和0.00％，該最優投資組合的預期收益率為15.08％，標準差為15.68％。
因此，在允許賣空的條件下投資者賣空成長股票購買價值股票，在不允許賣空的條件下，投資者將資金均投資于價值股票。但是在允許賣空和不允許賣空的條件下它們的預期收益率分別為16.57％和15.08％，均低于小公司股票的預期收益率20.31％。因此用這個投資組合對小公司股票進行投資，效果并不理想。
然后我們再以大公司股票的標準差15.88％為最高風險值，計算這兩種投資工具對大公司股票進行投資的收益最大化最優投資組合。經Excel軟件計算得出，它們的最優投資組合，在允許賣空條件下，對大公司股票投資的給定最高風險的最優投資組合所得出的價值股票和成長股票所占的比重分別為115.63和-15.63％，該最優投資組合的預期收益率為15.23％，標準差為15.88％。在不允許賣空條件下，對大公司股票投資的給定最高風險的最優投資組合所得出的價值股票和成長股票所占的比重分別為100.00％和0.00％，該最優投資組合的預期收益率為15.08％，標準差為15.68％。
因此，在允許賣空的條件下投資者賣空成長股票購買價值股票，在不允許賣空的條件下，投資者將資金均投資于價值股票，但是在允許賣空和不允許賣空的條件下它們的預期收益率分別為15.23％和15.08％，均高于大公司股票的預期收益率14.93％。而且，在允許賣空的條件下該投資組合的標準差為15.88％，達到了預期的最高標準差值，在不允許賣空的條件下該投資組合的標準差為15.68％。低于預期的最高標準差值。因此這個投資組合比較適于對大公司股票的投資。
(二)在給定最低預期收益率的最優投資組合模型下的資產配置研究
下面我們先在以小公司股票和大公司股票的預期收益率作為最低收益值，建立在限定預期收益條件下的風險最小化模型，并對所得出的最優投資組合結果
進行討論。
先以小公司股票的預期收益率20.31％為最低預期收益值，計算這兩種投資工具對小公司股票進行投資的風險最小化最優投資組合。經Excel軟件計算得出。它們的最優投資組合，在允許賣空條件下，對小公司股票投資的給定最低預期收益率的最優投資組合所得出的價值股票和成長股票所占的比重分別為639.18％和-539.18％，該最優投資組合的預期收益率為20.31％，標準差為60.17％。在不允許賣空的條件下，對小公司股票投資的給定最低預期收益率的最優投資組合所得出的價值股票和成長股票所占的比重分別為100.00％和0.00％，該最優投資組合的預期收益率為15.08％，標準差為15.68％。
因此，在允許賣空的條件下投資者如同在收益最大化模型下一樣，賣空成長股票購買價值股票，在不允許賣空的條件下，投資者將資金均投資于價值股票。在允許賣空的條件下，該組合的預期收益率為20.31％達到了我們預先設定的要求，但是其標準差確高達60.17％，遠高于小公司股票的預期標準差23.3％。當在不允許賣空的條件下該組合的預期標準差為15.68％低于小公司股票的預期標準差23.3％。但是，該組和的預期收益率為15.08％低于小公司股票的預期收益率20.31％。因此，用這個投資組合對小公司股票進行投資，效果也不理想。
然后我們再以大公司股票的收益率14.93％為最低收益率值，計算這兩種投資工具對大公司股票進行投資的風險最小化最優投資組合。經Excel軟件計算得出，它們的最優投資組合，在允許賣空和不允許賣空條件下對大公司股票投資的給定最低預期收益率的最優投資組合所得出的價值股票和成長股票所占的比重均為90.18％和9.82％。該最優投資組合的預期收益率均為14.98％，標準差均為15.65％。
股票投資的主要分析方法范文6
關鍵詞：財務指標體系;上市公司投資價值
我國的證券交易平臺正在趨向于正規化，這有助于投資者減少投資風險、提升投資利益。但由于上市公司數量的上升，相同行業的公司競爭力會急劇加強，而且股票市場還是處于初級的發展階段，價格波動的比較劇烈，但是以價格投資為代表的理性投資理念已經形成了，這樣就需要投資者更應注意要謹慎選擇股票，多方面分析上市公司的潛在發展空間，選取投資價值大，企業內部運營管理和市場開拓方案科學合理的公司進行投資，有利于投資者選取更有價值的股票。根據人們對價值投資的觀點，把股票投資主要放在那些在股票市場中價值被嚴重低估，或者是其股票的市場價格暫時的低于其他的上市公司的股票價值。如果這些上市公司經過一段時間的發展，業績水平進行不斷的提升，其營業額也將會是聞不得上升，這樣就會使它的股票價格上漲，表現出非常好的成長性，股價也會逐漸想起內在價值回歸，投資者就會對其所投放的股票投資的未來收益也會所以越來越高。所以現在基本上就形成了一種形式：當股票第一其內在價值是，股票被低價買進，當股票市場價格高于其內在價值時，股票就會被高價賣出。本文對中國上市公司的潛在發展狀況進行了分析，提出了可行性較高的財務指標體系模型評估標準，幫助投資者更科學的進行企業投資。
一、建立上市公司潛在發展空間的財務指標體系
（一）分析上市公司發展空間前的準備工作
對于股票投資來說，應該首先從上市公司的內在價值入手，正確的分析和尋找影響公司內在價值的主要因素，建立一個上市公司內在的價值綜合評估測試財務報表體系，以此表為基本，經過各種專業的分析利用，就能夠得到上市公司的內在價值評估模型，通過這樣的方法就能得出上市公司粗暴在的內在價值，通過內在價值和股票價格的波動變化趨勢構建一個上市公司的投資價值分析報告。對上市公司潛在的發展空間進行剖析需要先了解當前社會的整體經濟情況，看社會形勢是否適合新公司的上市，上市之后是否能獲取期望的企業效益;其次要了解同一行業的其余公司發展情況，觀察該上市公司發展存在的競爭力，并且了解公司在開拓市場過程中應對競爭對手的有效方案;第三，要想了解上市公司的潛在發展空間，還要對該公司的基本層面進行分析，觀察該公司基本的運營方式以及內部分工是否科學合理，也是投資者在進行投資時必須要注意的一個問題。投資者在股票投資時，股民們主要的投資目標就是一些股票市場中那些股票價值被嚴重低估的，或者是其市場價格低于其內在價值的股票，因為這些股票的的升值空間很大，經過一段時間的發展，它們的股票市價將會逐漸的回歸正常，有時或許還會高于正常市價，所以這樣的股票的需求量將會上升，股票投資者就得到了意想不到的回報。
（二）分析上市公司財務情況時的各種指標
在對上市公司的財務情況進行檢查和評估時要注意分析該公司的相關指標情況，指標的正負反映了公司的盈虧情況以及發展趨勢。反應公司的經濟水平和發展狀況比較重要的指標包括公司償還債務的能力指標、獲取利潤的能力指標、企業運營能力指標和發展價值能力指標。上市公司的償還債務能力可通過設立公司資金的支出與收入比率，流轉速度比和長期的欠款比例來體現，由于公司的發展需要不斷的資金流動，所以這些指標都不是確定的。
對上市公司的德整體經濟數據分析、上市公司所屬的行業形勢分析和公司的整體面分析都算是上市公司的內在價值的分析。因為經濟趨勢分析過于復雜，所需要的數據比較大，所以在技術上難以實現對公司的實時跟蹤。如果要對一個公司的行業進行分析，就需要長時間的相對穩定的因素，所以本文就從公司的基本面來選取相應的指標來分析上市公司的內在價值，不考慮上市公司的整體經濟形勢和公司所述的行業分析。
公司的運營水平通過設立公司總資金的流動情況、收入的現金比例、流動資金與固定資金的周轉情況、貨存的支出比例、長期資金的周轉情況和應收資金的周轉情況來反映。由于資金的支出與收入和貨存的周轉反映了公司的資金流動情況，所以以上指標應該均為正指標，即公司的收入資金應大于支出資金。設立公司的總資金凈收入情況、單股股票的盈利情況、企業經營的收入利潤和公司的盈利資產保證系數，可以反映企業的獲利情況，當以上指標為正指標時，可以說明該公司具有一定的經濟基礎且公司處于穩步發展階段。公司的發展價值通過設立企業經營收入資金的增長情況、凈收入的發展趨勢、總資金的增長情況和公司貨存的累積情況來反應，公司的發展需要不斷累積資金和貨存，以上指標為時，可以反應該企業具有很好的潛在發展價值。
（三）觀察股利分況
對于目前的中國上市公司的股利的分配狀況就是以不分配或者是少分配為主，上市公司的能夠分配股票利潤醫院的比較少，有很多業績相當好的公司有分配股利的能力，但是其仍然是不愿意進行股票的麗人分配或者是少分配。在股票的利潤分配形式上，大多是人偏愛股利的分配形式，大多數公司主要以派送紅股的分配方式為主，而采用現金股利分紅的比較少，雖然近年來以派現方式分紅的上市公司逐漸的增加，但是展整個上市公司的比重還是比較少的。另一方面，股利分配的隨意性比較大，沒有規律可循，無論是對于采取現金股利還是采取股票股利的方式的上市公司，其股利政策的穩定性都比較差，而穩定性差的上市公司對于狐貍的支付保障就比較低。所以現在能讓投資者準確的把握公司未來的股利政策的上市公司比較少。 分析上市公司的潛在發展價值情況時，除了要觀察上述各項指標之外，還要觀察企業分給股東的利潤情況。股利分發給股民的方法有很多，例如通過贈與投資者部分股票或現金來鼓勵投資者更加信任和支持自己的企業。在這些方法中，最具有大眾信任度的股利是現金股利，由于投資者眾多，一般的企業并不具有分發現金股利的能力，所以派發現金的分紅方式也體現了該公司具有一定的經濟基礎和良好的發展趨勢。
二、投資上市公司的潛在價值剖析
對于目前來說，股票的投資分析主要分為宏觀分析、中觀分析和微觀分析三個部分，宏觀分析就是指對國家的國民經濟、政治、文化的分析，中觀分析就是指對行業和地區的分析，為觀分析就是指對上市公司本身的分析。隨著股市的不斷發展，投資人的投資手法和股票分析不斷的成熟，以及上市公司數量的不斷增加，在像以前那樣對上千種股票亂抓一氣，就會很難的發展上市公司，所以在成熟的股市中股民想要成功就必須的學會對上市公司的潛在價值進行剖析。股票市場中存在著許多有價值的股票，但是一直未被發掘，原因是股票一直呈現出平穩或下降趨勢，其價值被嚴重的低估，市場價格暫時的低于其內在價值的股票，大多數投資人將其視為廢股，不具有投資價值。但是這些有價值的股票一直沒有被發掘是因為公司的潛在發展價值和市場價格不符，或者公司處于創業階段，大眾不能給這些公司一個合理的價值評價，導致公司的發展狀況止步不前。但只要這些企業改變一下營銷方式，或者整頓內部管理，發展一段時間，其股票的價值就會趨向于該企業真正的潛在價值，股價就會呈現比較好的上升趨勢。所以，在投資者進行選股時，要選擇這種具有投資價值的上市公司，不能跟隨大眾心理，要對股市情況進行科學合理的分析，股價已經在上升的公司由于太多人入股，并不一定具有期望的投資價值。
因為各行各業的工作特征不同，所以各個行業的業內公司財務指標不同，對于同一個指標的不同行業的上市公司的來講其內在價值的評估標準重要性也是不同的，所以對一個上市公司的內在價值評估也應該分行業的進行。股票在不同的時間段和不同形式中會有不同的增長率，但是有波動是正常的，公司的發展過程中會存在著遭遇技術瓶頸或者營銷管理方案偶爾與市場不符的情況，投資者需要用發展的眼光去看待上市公司股票的波動情況，不能因為暫時的股票價格下降而忽略了企業實質的內在發展價值。
三、結束語
我國的股票市場越來越完善，其中包括了許多具有投資價值的上市公司，了解上市公司的財務指標，可以讓投資者減少投資風險。依據投資者對投資的觀點，股票投資價值是一種相對價值的投資，其是根據股票的價格和內在價值對比決定的。股民想要在股市中獲得成功，就必須從上市公司的內在價值入手，進行深度的分析并且建立上市公司的內在價值綜合分析評估體系， 再結合因子分析法和分析法，建立上市公司的內在價值的評估模型，這樣就能為投資者在投資時進行一些指導作用，使得投資者能夠準確的進行理財。本文建立了一套完善的財務指標體系模型，并且對我國的上市公司現狀進行了一定程度的分析，讓投資者在投資時可以了解上市公司的相關財務指標，選擇具有潛在發展價值的公司進行合理投資，獲取投資利益的最大化。
參考文獻：
