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投資決策的步驟范文1
房地產投資過程實際上就是房地產項目開發經營的全過程。房地產投資周期長、環節多,是一個相當復雜的過程,對此,在房地產開發一章已經進行了一定的闡述,房地產投資過程與開發過程是類似的,不過其側重點不同。概括而言,房地產投資過程大體可分為投資分析、土地開發權獲得、房地產生產開發及房地產銷售經營這四個大的階段。
投資分析
房地產經濟活動,是個大量資金運動的過程,一旦作出投資決定,資金的投入就是一個難以逆轉的持續過程。投資決策準確,是確保整個開發項目成功的關鍵。反之,投資決策失誤,就會導致重大損失。因此,慎重地進行決策,是房地產開發經營的必要前提。要保證投資決策成功,就必須在市場分析、財務分析的基礎上,認真做好可行性分析研究。 (1)市場分析。 市場分析的重點在于估計市場對于投資計劃中擬開發成為房地產商品的需求強度以及競爭環境的分析。對市場所做的研究有利于正確估計未來房地產的收益,進而有助于投資者在進行財務分析時,能夠正確計算出未來現金流量。 (2)財務分析。 投資者經由市場分析估計未來房地產的收益,進而估計出未來的現金流量。因此,財務分析的主要目的是經由現金流量的估計,計算出預期報酬率,并以所得的結果與要求的報酬率加經比較來判定這項投資是否可行。此外,財務分析并對投資的風險進行估計,以判定面臨的風險與預期報酬是否在投資者所接受的范圍內。 (3)可行性分析。 可行性分析是一個綜合的步驟。投資者除了利用前述市場分析與財務分析的結果,研究和判斷其可行性外,還要進行相關的建筑與土地使用等法規限制的研究,以了解投資計劃在法規限制上是否可行,以及目前的產權形式與產權的取得是否可行。而且對房地產開發的龐大資金來源是否能取得也是一個重要的關鍵點。 因此,只有在計劃階段中的可行性分析確定后,整個計劃才可能付諸實施,而下一步驟的投資程序才能繼續進行。投資者必須了解在計劃評估過程中,可能會因為遭受的限制而作某些修改,因此,投資者在作可行性分析這個步驟時,并不能將其當作單純的接受或否決的過程,它實際上還包括了重新評估與修正的功能。通常,在一些較大項目中,為了確保投資決策成功,可行性分析要反復研究,在正式決策之前,可作可行性研究,以保證投資決策的準確性。
投資決策的步驟范文2
【關鍵詞】房地產；投資決策；實物期權
1.投資決策基本模型介紹
對于房地產企業投資決策評價指標的確定我們可以依據如下模式來分解：
該模型強調房地產投資決策的依據因素是一個相互影響相互作用的動態環境。其中需要指出的是：宏觀因素包括整體的投資環境，外部政策的變化，經濟景氣程度，市場供求狀況，人口變化狀況及消費水平，其他社會指標的構成等。微觀因素包括投資決策所依據的財務因素，市場因素，企業發展戰略因素自身發展水平（管理水平和決策能力），市場預測水平和投資實際選擇等。目標因素強調投資收益的來源，投資決策追求投資收益。其包括收益指標衡量，經濟指標的刻畫，盈利能力的發展等。風險因素強調自然風險，政治風險等風險影響因素。
2.修正的模型介紹
上述構成的房地產企業投資決策的指標體系進行評價偏重效果分析，對于投資決策的效率缺少邏輯分析。因此，我們假定企業從效率和效果兩個思路進行綜合分析，即建立一個雙頭模型，從效率與效果兩方面進行。假定效果強調投資決策所依據的指標模型，效率側重時機選擇下投資決策的影響分析。
2.1 基本思路
在層次分析法下確定指標體系的權重，分析出指標體系中對投資決策的影響因素。同時我們結合投資決策的時機背景運用相關的理論來分析這一投資決策的時機價值，從而綜合測評出投資決策所代表的整體影響。
2.2 模型決策運行步驟
圖示強調了綜合評價投資決策的效率與效果分析，在效果分析上強調層次分析法下的指標權重，以此來確定影響投資決策的指標影響問題。同時在應對效率分析上，評價投資決策的效率要求做到合適的時機進行決策，這邊是實物期權的基本思想。在進行實物期權的思想下進行投資決策的分析有著重要的指導意義。
在決策指標體系的基礎上進行效果分析，效果分析強調層次分析法下的權重分析，同時依據投資時機價值分析入手確定各投資項目在理想投資環境中的價值，依據兩個方面來綜合對投資決策進行評價。模型不僅對是否進行投資決策有著重要指導意義，同時對形成的投資活動分析其時機價值也有重要意義。
2.3 修正的投資決策綜合的評價模型的優勢
加入時機選擇條件下對于投資決策的分析又有了具體的定性，我們往往針對目前現有的項目進行投資與否的決策，強調項目的時效性在既有項目的前提下進行投資活動，但考慮到房地產投資活動自身的特性，我們可以假定在理想的投資環境下企業投資活動的時機選擇所帶來的決策價值也應該考慮進去，不單單考慮投資的資本成本問題同樣考慮投資的效益問題。面對單頭項目與多頭項目決策的問題上，修正的投資決策模型分析可以更直觀合理。
2.4 理論分析
實物期權是指存在于實物資產項目投資中，同時具有期權性質的一種權利。就是將期權的觀念和方法應用在實物項目上，特別是應用在企業的資本預算評估及投資決策上。實物期權重視管理者在面臨未來市場的不確定性時，有權利而且有能力根據不同的狀況，隨時修正投資項目，根據情況的發展改變當初的策略，以追求投資項目的最大利潤。
實物期權是對時機選擇的最好詮釋，實物期權強調投資項目的選擇價值，分為擴張期權，延遲期權，放棄期權。這樣便有了對投資項目的時效分析，以往針對投資項目的指標體系分析的前提下確定最優化的項目。加入到實物期權以后，我們不單單分析項目本身的效益，同時對項目的時機價值進行分析，結合效益分析來綜合測算出最優化的項目。
在效益價值增大的前提下決策價值也伴隨著效益價值的增大而增大，二者呈現正比例增長。而時機選擇具有不確定性，其未來的價值也便呈現曲線變化，其與效益價值呈現出曲線相關，合適的時機有著最大的效益。以此推測出決策價值在對待時機選擇的基礎上呈現出波浪發展，其價值的變化有著不確定性。這也是風險變化及環境變化的結果。
實物期權中B-S模型的公式：
（1）
（2）
（3）
其中：C0—看漲期權的現行價格；S0—標的資產的現行價格；X—看漲期權的執行價格；PV（X）—看漲期權執行價格的現值；N（d）—標準正態分布隨機變量值小于d的概率；rc—連續復利的短期無風險年利率；e—約等于2.7183；—連續復利計算的標的資產年收益率的標準差（波動率）；t—以年計算的期權有效期。
B-S模型的出現有著其自身的假設前提，這是一種歐式看漲期權的價值計算，對于美式看漲期權有著自身的局限性。但是該模型的理念便是通過對期權的定價來分析時機選擇的價值。
對于不確定性因素很大的投資項目，實物期權法主張分階段的投資或者是選擇性投資，以利用最佳的選擇機會價值來達到對自己有利的局面出現。對房地產投資項目進行階段性投資，去除政策與規定的變化其將在一定的范圍內增加創業投資項目的價值。因而實物期權法對于投資的不確定性給與了充分的分析，符合投資決策的特點和實際。在投資決策過程中，投資決策者通過分階段逐步進行投資決策，不僅可以更好地評估多階段長期投資項目的整體價值，而且可以明晰各階段對整體價值是否有價值以及會有多大價值，來決定進行該階段投資與否。其在投資決策過程中具有一定的理論價值和實際指導意義。
2.5 假設條件
對于這一模型的準確運行需要符合以下條件：（1）對于修正的投資決策評價指標模型其所對應的房地產業投資發展假設要求投資項目前景發展不確定。（2）投資決策在未來具有時效價值，及投資項目可以重復投資的前提下評價該投資決策的價值。（3）被投資項目處于理想的開發階段，其受企業自身經濟實力的影響小。企業擁有足夠的實力選擇項目的投資時機。（4）投資決策評價具有效益價值，只有在出現效益價值的前提下才可以評價這一時機價值的意義。
參考文獻
[1]于寰.淺談資本投資決策方法的新發展[J].四川會計，2000（6）：9-12.
投資決策的步驟范文3
社會主義市場經濟下，企業獲得經營自主權，進行自主經營和投資?，F代企業投資的責、權、利是相對應的，企業作為投資者在進行投資決策時，既要享受投資的收益，也要承擔投資的風險。所以企業在進行投資時，需要科學投資，克服決策的隨意性。企業對投資項目的主要問題從技術、經濟等方面進行調查分析的基礎上，制定出各類方案，并作多方案比較，從中選擇出最佳方案。鑒于市場的復雜性，實踐中，投資往往存在風險和不確定性，而不是確定型的投資。企業在投資決策中，需要不確定性相關理論和方法，進行投資的科學籌劃。
概率統計是一種精確的科學語言，可以用于研究自然、工程、經濟、金融或是社會領域中的實際問題。概率統計可以在實際問題與數學之間架設一道橋梁，把實際問題轉化為相應的數學問題，通過概率統計知識進行分析和計算，然后將計算的結果和分析回歸實際，從而有效的回答實際問題。這個全過程，就是通過概率方法進行建模的過程。通過概率方法進行建模，解決經濟和社會中的實際問題，對促進我經濟發展和社會進步具有積極的意義。概率方法解決的主要問題是風險和不確定性問題，所以利用概率統計建模，適用于解決企業投資問題。
因此，研究概率統計模型在投資決策中的應用，具有重要的實踐價值。
1 概率統計模型在投資決策中的應用機理
概率分析在實踐應用中主要是進行風險分析，利用概率理論分析不確定因素對投資收益影響的定量分析方法。現代企業經營環境復雜多變，所以企業在投資時難以掌握完全信息，難以估算出各種情況可能發生的概率，所以企業在選擇投資方案時面臨著風險。概率統計模型，可以使企業對投資風險有一個確切的量的概念。
在概率理論中，往往是用“標準差”這一指標反映投資方案預期收益與期望值平均偏離水平。通過概率統計模型進行投資風險分析的主要步驟為：
①在投資的不確定因素中，選擇最不確定的因素作為第一個分析對象；
②估算投資不確定因素下各種可能情況的概率；
③計算投資收益期望值；
④計算投資收益標準偏差；
⑤依次選擇次強的不確定因素，并重復以上分析步驟。
根據單位不同，風險可以表示為絕對形式，即風險報酬額，也可以表示為相對形式，即風險報酬率。
2 概率統計模型在風險型投資決策中的應用
風險型投資決策，是指雖然企業面臨的投資情況比較復雜，但企業對未來的信息掌握的比較充分，企業在投資決策時能夠估算出各種風險可能發生的概率，從而通過概率統計模型的準確計算進行科學方案的選擇。
2.1 通過概率統計模型進行風險評價的計算過程如下：
①企業投資項目收益期望值的計算
■=■xipi
■表示企業投資項目收益值，xi表示第i種狀態下投資項目的預期年凈收益，pi表示xi的概率，n表示投資遇到各種狀態的數量。
②凈收益的標準差和標準差率的計算
d=■，α=■
d表示企業投資項目凈收益的標準差，α表示企業投資項目凈收益的標準差率。
③風險報酬系數β的計算
風險報酬系數β反映企業投資項目的風險對風險報酬率產生的影響，在實踐中一般使用本行業風險系數的經驗數據。
④投資風險報酬率的計算及投資方案的初步篩選
r=βα
r表示風險報酬率，β表示風險報酬系數，α表示企業投資項目凈收益的標準差率。
如果通過概率統計模型得到的投資風險價值小于企業投資時的承受能力，投資方案可行。如果通過概率統計模型得到的投資風險價值大于企業投資時的承受能力，投資方案不可行。
⑤計算總收益及投資方案的進一步篩選
計算各方案的投資收益時，根據風險報酬率與無風險報酬率之和計算貼現率，計算各方案各期現金凈流量的凈現值，根據企業價值最大化的原則，結合企業對投資風險的厭惡程度，進行方案取舍判定。
2.2 概率統計模型在企業風險型投資決策中的應用案例
某公司進行投資，從兩個投資方案中進行選擇。假定公司投資無風險報酬率為5%，公司投資的風險報酬系數為0.1。
表1 企業風險投資方案
■
方案1現金凈流量期望值：■1=30000×0.3+20000×0.4+10000×0.3=20000
方案2現金凈流量期望值：■2=15000×0.3+25000×0.4+5000×0.3=16000
方案1現金凈流量標準差：d1=7725.97
方案2現金凈流量標準差：d2=8806.63
方案1現金凈流量標準差率：α1=■=38.71%
方案2現金凈流量標準差率：α2=■=51.93%
方案1預期的投資風險：μ1=0.1×38.71%=3.87%
方案2預期的投資風險：μ2=0.1×51.93%=5.19%
方案1預期的投資貼現率：5%+3.87%=8.87%
方案2預期的投資貼現率：5%+5.19%=10.19%
方案1預期的投資凈現值：
NPV1=■-10000=8370.53
方案2預期的投資凈現值：
NPV2=■-9000=5520.37
由于方案1預期的投資凈現值NPV1大于方案2預期的投資凈現值NPV2，所以方案1優于方案2。
3 概率統計模型在企業不確定型投資決策中的應用
企業面臨的不確定型投資決策，是指企業對于投資的信息掌握不足，難以估算出投資發生各種狀態出現的概率，這種情況下，企業選擇投資方案帶有較強的主觀性，與企業對待投資風險的偏好有關。
研究企業不確定型投資決策，涉及以下因素：①自然狀態空間？專={θ1，θ2，…，θm}，表示未來可能發生的各種狀態的集合；②行動空間A={a1，a2，…，an}，表示企業的行動方案；③收益函數Vij=（θi，aj）。
3.1 企業不確定型投資決策概率模型種類
企業進行不確定型投資，一般有以下幾種決策概率模型：
①穩健型概率統計決策模型。企業進行投資決策時，選擇最不利的自然狀態下具有最大收益值的方案作為最優方案。
②激進型概率統計決策模型。企業進行投資決策時，選擇最樂觀的自然狀態下具有最大收益值的方案作為最優方案。
③折衷化概率統計決策模型 。企業進行投資決策時，在穩健型決策模型和激進型決策模型之間，進行折衷式的決策。
④最小后悔值概率統計決策模型。企業進行投資決策時，根據企業沒有選用收益最大的方案所形成的損失值，進行決策。
企業進行不確定型投資決策時，由于決策信息不充分，需要根據具體情況，通過多種模型對投資進行分析，然后綜合比較，選出最滿意的方案。
3.2 概率統計模型在企業不確定型投資決策中的應用案例
某公司進行投資，有三種方案可供選擇，如下表所示：
表2 企業不確定型投資方案 單位（萬元）
■
①企業應用穩健型概率統計決策模型進行決策
V1=min（32，20，10）=10=V31
V2=min（26，22，18）=18=V32
V3=min（20，18，16）=16=V33
最優方案為S*=max（10，18，16）=18=V32
選擇方案2。
②企業應用激進型概率統計決策模型進行決策
V1=max（32，20，10）=32=V11
V2=max（26，22，18）=26=V12
V3=max（20，18，16）=20=V13
最優方案為S*=max（32，26，20）=32=V11
選擇方案1。
③企業應用折衷型概率統計決策模型進行決策
令折衷系數λ=0.5，則μ1=0.5×32+0.5×10=21，μ2=0.5×26+0.5×18=22，μ3=0.5×20+0.5×16=18
最優方案為S*=max（21，22，18）=22=μ2
選擇方案2。
④企業應用最小后悔值概率統計決策模型進行決策
表3 企業不確定型投資最小后悔值 單位（萬元）
■
4 結束語
在企業進行投資決策時，需要運用概率統計的方法進行定量分析，通過概率統計決策模型評估企業投資面對的風險，從而科學地選擇投資方案。
參考文獻：
[1]凌愛凡，呂江林.具有聯合橢圓不確定集與概率約束的魯棒投資組合選擇[J].控制與決策，2011（04）.
[2]劉勇，馬良.投資者偏好條件下概率準則投資組合問題求解[J].運籌與管理，2013（03）.
投資決策的步驟范文4
［關鍵詞］固定資產；投資決策；油田運輸設備
固定資產投資是建造和購置固定資產的一項經濟活動，也就是說固定資產的投資和建造是固定資產的再生產活動。固定資產的再生產過程包括固定資產更新、改建、擴建、新建等活動。固定資產投資是社會固定資產再生產的主要手段。隨著現代物流業的迅猛發展，運輸設備的投資決策與管理越來越成為管理層關注的焦點。由于石油資源易燃、易爆、易揮發等特點，對于油品運輸設備的投資決策與管理具有一定的特殊性。
1 固定資產投資決策與管理
1.1 固定資產投資決策
作為企業的一項重要決策，固定資產投資決策綜合了投資決策的基本程序、整個投資決策過程中各種不同的評價方法以及決策的不確定性分析。固定資產投資決策的程序一般包括以下步驟：固定資產投資項目的提出、固定資產投資項目的評價、固定資產投資項目的決策、固定資產投資項目的執行以及固定資產投資再評價。
1.2 固定資產投資的分類
（1）按照投資在生產過程中的作用分類?？梢园压潭ㄙY產的投資分為新建企業投資、簡單再生產投資和擴大再生產投資。其中新建企業投資指的是為了一個新企業建立生產、經營、生活條件所進行的投資；簡單再生產投資是指為了更新生產經營中已經老化的物質資源和人力資源所進行的投資。擴大再生產投資是指為了擴大企業現有的生產經營規模而進行的投資。
（2）按照對企業前景的影響進行分類。固定資產投資可以分成戰術性投資和戰略性投資兩大類。所謂戰術性投資是指不牽涉整個企業前景或對企業前景影響甚小的投資。所謂戰略性投資是指對企業的全局有著重大影響的投資。
（3）按照投資項目之間的關系進行分類。企業固定資產的投資可以分成兩大類：相關性投資和非相關性投資。非相關性投資是指：如果采納或放棄某一項目并不顯著地影響另一項目的投資，則可以說這兩個項目在經濟上是不相關的；相反如果采納或放棄某個投資項目，可以顯著地影響到另外一個投資項目，那么這兩個項目在經濟上則是相關的。
1.3 固定資產投資的特點
固定資產投資具有回收時間較長、變現能力較差、資金占用數量相對穩定、實物形態與價值形態可以分離以及投資次數相對較少等特點。
1.4 固定資產投資決策需要考慮的因素
固定資產投資決策時除了要考慮其財務上的可行性之外，還應當考慮市場因素，比如當前的市場周期、國內經濟環境的影響以及人力資源，投資后的管理、成本等?？偟膩碚f即需要考慮投資的風險與報酬。
2 油田運輸設備的特殊性
由于石油資源具有易燃、易爆、易揮發等特點，在石油資源的運輸過程中稍有不慎可能就會帶來損失甚至滅絕性的危險。正是由于托運物的這些特殊性，決定了油田運輸設備的特殊性。油田運輸設備主要具有以下特點：
①必須選用防爆型的運輸設備。②必須具有滿足使用環境要求的防腐性能。環境中腐蝕性物質不僅會影響石油的質量甚至還會帶來嚴重的防爆隱患。③必須滿足相應的戶外等環境條件要求。④必須具有滿足較長周期的免維護或少維護的高可靠性要求。⑤為了滿足發展需要，對油田運輸設備還提出了高電壓、大容量、高效率、節能源和環保型的要求。
3 油田運輸設備投資決策與管理
隨著現代物流業的發展，油田運輸也開始從設備老化、包袱重、經營困難等的落后形態向現代物流發展。物流市場競爭日趨激烈，汽車運輸投入受資金限制較?。粋€體、集體、合資、外資等運輸公司為油田運輸提供了較為優越的條件。而這又進一步加大了油田運輸業的競爭。與其他固定資產的投資決策一樣，油田運輸設備的投資決策與管理也需要考慮該項投資的可行性、風險與報酬因素。只是不同的是，為了能夠保證運輸質量，在油田運輸設備的管理中需要定期進行維修檢測。下面舉個例子加以說明：
假設考慮投入一輛新款運油車，噸位12.9噸、容量18立方米，原值28.55萬元、折舊年限（油田）6年、年折舊額（按無殘值）4.76萬元，五年內分別可帶來現金流入為20萬元、20萬元、18萬元、15萬元、10萬元、8萬元。年利率按6%。下面分別進行討論：
（1）不考慮每年維修報檢情況下（單位：萬元）
（2）考慮到每年需要支付一定的維修報檢費用（單位：萬元）
在這個簡單的假設前提下，考慮維修報檢費用與不考慮維修報檢費用兩種情況下的凈現值相差很大。事實上，基于石油的特殊性，我們在進行投資決策時應當考慮到維修報檢費用。另外，在實務中我們還應當考慮折現率的影響。
油田運輸設備需要進行有效的管理。從油田物流的角度來考慮，主要以運油車輛為例，對于油田物流的發展有以下幾點建議：
（1）開展全員規范化維修活動。在工作中，司機作為車輛的操作者和直接的設備管理員，發揮其工作的主動性，是提高車輛技術狀況的最好途徑。開展全員規范化生產維修活動就是要達到以設備為手段、創造技術服務的最佳效益。其做法主要有：在全體員工中開展整理、整頓、清掃、清潔、素養活動；工段崗位的工人每天對工作場地進行整理、清潔；司機對所駕駛的車輛在執行出車前、行車中的檢查中也要及時進行整理、清潔工作。
（2）對運輸設備認真進行回場檢查、月度檢查、季度檢查工作。對于油田運輸設備實行公司全員規范化生產維修的預防手段：通過駕駛員、公司專職人員對車輛的日常維修、點檢等預防手段對車輛的性能狀態進行檢查，隨時發現問題，隨時解決問題，預防和防止設備發生技術故障。對于檢查出的大問題及時反饋到公司全員規范化維修小組，全員規范化維修小組再根據車輛具體問題來制定車輛修復方案和設備管理措施以督促實施部門（保養工段和外協修理單位）及時修復解決。
（3）規范化修理，提高工段修理質量。通過對車輛的強制進檢，并采取外部督導隊檢查，極大地提高了車輛技術狀況。
（4）完善車輛手續辦理。①新車入戶手續。在決定了對一項運輸設備的投資以后，為了使車輛及早地投入使用，應當積極辦理新車入戶等手續。②辦理市政部門運輸管理處的資質檢查和辦理企業資質申請。③辦理車輛報廢手續。隨著新車的增加，原有車輛必然會到報廢年限，對于通過檢測顯示車輛技術狀況差的車輛應當予以停用、報廢。④及時、合理的部署車輛審驗工作。⑤辦理車輛保險。對于車輛保險的辦理，應當結合歷次投保的經驗和車輛索賠的結果，提前對車輛保險進行預算管理，并多次與保險公司協商，結合車輛的運行、性質、車狀等特點在投保統一的前提下再購買特殊險，以降低風險。
綜上所述，固定資產的投資決策與管理歷來是管理人員關注的焦點，隨著企業現代物流業的迅猛發展又加之油田運輸設備的特殊性，對于油田運輸設備的投資決策與管理也相應的具有一定的特殊性，這就需要我們針對特殊問題進行特殊處理。
參考文獻：
投資決策的步驟范文5
［關鍵詞］可持續增長；資本結構；投資決策；上市公司
［中圖分類號］F272.3 ［文獻標識碼］A ［文章編號］2095-3283(2012)01-0113-02
一、企業可持續增長內涵
企業可持續增長一般是指一個公司在追求自我生存和持續發展的過程中，既要考慮公司經營目標的實現，提高市場競爭的地位，又要鞏固公司一直占有市場份額，使公司能在未來擴張的經營環境中始終保持持續的盈利增長能力，保證公司的長盛不衰。盡管各學者對企業可持續發展的定義各不相同，但學術界普遍認為，企業可持續發展的內涵應該包括以下幾點：一是經濟效益，在資源與環境承載能力許可的前提下，企業必須追求經濟效益的不斷提高。二是資源效益，包括節約資源、減少資源消耗，提高資源利用率、綜合利用資源、廢物利用等。三是環境效益，即鼓勵企業在提高經濟效益、更具有競爭力和創新能力的同時，能負起更多保護環境的責任。四是社會效益，一個企業要實現可持續發展，還必須不斷提高對社會的貢獻水平，也就是承擔起應有的社會責任。
二、基于可持續增長理論的上市公司投資的四個階段
科學合理的投資決策方法是決定上市公司投資成敗的關鍵因素，是企業能否保持可持續增長的關鍵環節。因此，基于可持續增長的投資決策方法實際上就是確保投資決策正確的方法。
目前，上市公司的投資決策方法不論是傳統的貼現現金流量法，還是新引入的期權法，都只是對企業投資進行的整體分析，但實際上，企業的資本投入是一個長期的、多階段的過程。一個產品項目從研制成功，到形成規模生產并上市，是一個漫長的時期，少則3-5年，多則7-10年。另外，項目的風險性也決定了其投資過程并非一帆風順。這一切說明投資是具有階段性的，在企業投資的不同階段應該根據其特點采用不同的投資決策方法。
投資一般分為四個階段。投資的初始階段，通常為技術的醞釀與開發階段，此投資所面臨的風險主要是技術風險。這一階段對資金的需求量是很少的，其投資占全部投資額的比例一般不會超過10％，但卻承擔著很大的風險。投資的第二階段通常為技術創新和產品試銷階段，這一階段的資金需求量顯著增加。投資的第三階段是技術發展和生產擴大階段，這一階段的資本需求量相較前兩階段又有較大幅度提高，資金的投放一方面是用于擴大生產，另一方面是用于開拓市場、增加營銷投入，以達到投資的基本規模。這一階段的風險相對于前兩個階段而言已大大減少，但超額利潤率也在降低，逐步趨于平均利潤率。投資的第四階段是成熟階段，是技術成熟和產品進入大工業生產階段。該階段的資金需求量很大，隨著各種風險的降低，利潤率已經趨于平均利潤率，因而，企業在該階段很少增加投資。成熟階段是企業的收獲季節，也是投資的準備退出階段。
三、基于企業可持續增長的投資決策過程
企業的可持續增長與企業是否能進行科學的投資決策是密切相關的，必須具備科學的投資決策過程，其中各環節對企業所起的作用是不一樣的。
從對企業可持續增長的根本性影響作用來看，投資決策過程為：第一步，識別，即通過收集信息，識別具有潛在投資價值的投資機會。這一步對企業的可持續增長具有較重要的現實意義。因為企業都有一個從成長、成熟到衰退的階段，企業要想一直保持成長，就必須持續擁有有價值的投資機會，給企業不斷地注入新的生命力。第二步，評估，當企業尋找到了投資機會，評估可以說是企業投資決策中最為關鍵的一步，因為它決定企業投資決策的成敗。從企業長期投資的特點看，企業一旦投資決策失敗，將遭受難以挽回的損失，對企業的可持續增長產生極為嚴重的影響。對已確認的投資項目的財務評價主要涉及對項目預期壽命周期的估計，對項目產生的現金流量的估計，以及對未來現金流量貼現率的估計。這些評估都要涉及到復雜的財務技術和企業經營管理理念，企業正確進行投資決策的關鍵環節。第三步，選擇，選擇是建立在已經估計出的各個財務變量基礎之上。由于選擇所采用的標準的不同，因而也存在多種方法，如凈現值法、內含報酬率法、投資回收期法、獲利指數法等。企業在進行項目的選擇時，要緊緊圍繞增強企業核心競爭力，保持企業的長期競爭優勢上著手考慮項目的選擇，從戰略高度審時度勢，科學地進行投資決策，以確保企業的可持續增長。最后，在被采納的投資項目實施過程中必須對實施的項目進行定期的審核、控制和反饋。隨著項目的實施，關于項目的信息會得到不斷的補充，期間必須對實施項目的現金流量和所發生的時間進行監控，以確保它們與預算中的數額相符。
［參考文獻］
［1］陳曉紅，劉劍．不同成長階段下中小企業融資方式選擇研究［J］．管理工程學報，2006（1）．
投資決策的步驟范文6
關鍵詞：投資項目；決策分析；調研
中圖分類號：F20 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）25-0156-02
引言
項目投資決策就是評價投資方案是否可行，并從諸多可行的投資方案中選擇要執行的投資方案的過程，而判斷某個投資方案是否可行的標準是某個投資方案所帶來的收益是否不低于投資者所要求的收益，一般的判斷過程主要有兩個步驟：一是預計項目的現金流量，二是計算經濟決策指標。其中，投資決策指標就是通過對投資項目經濟效益的分析和評價來確定投資項目是否可取的標準。根據這些指標來進行投資決策的方法被稱為投資決策方法，按其是否考慮時間價值，可分為非貼現法和貼現法。而決策的基本標準是首先需要確定一個企業要求達到的平均會計收益率的最低標準，然后將有關投資項目所能達到的平均會計收益率與該標準進行比較，如果超出該標準，則應該放棄該投資項目，在有多個投資項目的互斥選擇中，則選擇平均會計收益率最高的項目。但是，很多企業并不是按照最理性的途徑和方法進行投資項目決策分析，而是憑著自己的主觀判斷來進行決策，這樣做出來的項目投資決策對企業而言是不理性的、沒有根據的，可能會使企業蒙受巨大的損失，同時也會使企業錯失良好的投資機會。
一、投資項目決策分析存在的問題
（一）市場調研不足
在進行投資項目決策分析之前，企業需要收集相關的信息，所謂知己知彼，百戰不殆，一句中國最古老的成語勾畫出了競爭研究的重要性。在市場競爭日趨白熱化的今天，不了解競爭市場情況，不認識競爭對手，就意味著沒有勝算的機會。企業在決策之前需要進行市場調研，客觀地、系統地識別、收集、分析和反饋各方面的信息，這樣才能做出最理智的、符合企業收益的決策，但是，很多企業并沒有在決策的分析前進行客觀、系統的分析，更別說進行大規模的市場調研來收集信息，有的企業就算有調研的意識，因為規模小的原因缺乏資金，請不起專業的市場調研公司等等。另外，有的企業也進行了完善的市場調研，收集了很多信息，但往往只關注自己的信息而忽略對競爭對手信息的市場調研。總之，企業的市場調研不足導致信息收集不夠，最終影響了企業的投資項目的最終決策。
（二）投資項目決策分析人員總體素質不高
投資項目決策是需要綜合考慮內部外部環境以及企業的決策的各個階段，過程復雜，充滿挑戰。投資項目決策需要增強責任意識、經驗交流、人才培訓和后續教育，以適應項目投資決策分析的各方面需要。但是很多企業由于受規模和資金的限制，連專門的投資項目決策分析專員都沒有，更談不上素質高低的問題；現代企業的投資項目決策分析知識匱乏，相關理論與方法鉆研不精，因此很難對企業的不同投資項目進行理性和系統化的分析。為了提高企業的投資項目決策分析效率，對企業投資的項目決策的建立一支高素質的投資決策分析專員隊伍對企業而言已然必不可缺。
二、改進投資項目存在問題的對策
（一）加強項目投資前的市場調研分析
企業在進行項目投資前必須要進行充分的市場調研，對市場上的潛在機會加以利用，為企業進行投資項目的決策提供更準確的證據，以保證所投資的項目能給企業帶來巨大的經濟利益。在進行充分的市場調研時，一方面要通過發展比較迅速的現代信息化技術如網絡技術進行查詢，通過網絡技術進行查詢比較方便快捷，可以節約較多的時間成本，利用節約下的時間成本再進行報刊雜志信息的查詢和實地調查，通過這樣的方式可以從多方位、多角度對企業的商品需求、運輸渠道、戰略優勢、競爭方向等各方面進行綜合分析，盡可能地取得完整、準確、及時的市場信息，為企業進行正確的投資決策獲取更多的依據；另一方面，要通過科學的分析技術對市場調研獲取的信息進行分析。在實際應用中，企業一般都采用凈現值法和實物期權理論法進行投資決策的分析，分析企業產品在市場中的需求及供給情況，分析產品市場的競爭力顧客群、宏觀經濟環境、價格控制能力等各方面的情況，最大限度地減少投資損失。例如，格蘭仕集團在進行投資項目決策之前都進行充分的市場調研，對美的集團等競爭對手的產品發展趨勢，市場拓展情況等各方面進行全面的分析，保證了企業的正確決策，為企業獲取了更多經濟利益。
（二）提高投資管理人員整體素質水平
隨著市場環境的不斷變化，競爭的日益激烈，現代企業進行投資項目時對項目的投資管理人員的綜合素質能力要求越來越高，以保證企業更能夠適應社會主義市場經濟發展的需要。為了提高投資管理人員的整體素質水平，一方面投資者管理人員要意識到自身存在的問題，培養自身認識問題、分析問題的能力，能夠站在一個全局的高度去做決策，注重企業的長遠發展；另一方面，企業也要對投資項目決策相關者進行定期的培訓教育，對他們進行知識、創新意識、分析理解問題并作出正確決策等各方面進行定期的教育，以保證他們能夠作出對企業有利的項目投資決策。例如，青島海爾股份有限公司對企業投資管理人員的整體素質進行定期的教育培訓，并在企業內部形成了一個良好的學習文化氛圍，投資管理人員除了參加企業的定期教育培訓，還不斷地通過實踐來充實自己，為企業進行正確的投資項目決策奠定了基礎。
結論
綜上所述，隨著經濟不斷的發展，市場競爭的日趨激烈，很多企業在進行投資項目時都因自身存在的問題而導致投資項目失敗，給企業造成巨大的損失。因此，企業要想長遠穩定的發展下去，就必須要意識到自身在投資項目決策時存在的問題，通過加強投資項目決策前的充分市場調研，提高企業投資管理人員整體素質水平，保證企業在進行項目投資時做出正確決策。
