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股票投資技巧范文1
就總體而言，股票投資決策的成功與否，并不是一個單純的技術問題，它實際上體現了一個股票投資者的綜合素質。這里所說的綜合素質涵蓋的范疇是十分寬泛的，不僅涉及注意力、觀察力、記憶力、想象力、理解力等智力因素（俗稱“情商”），而且也涉及目標、狀態、興趣、習慣、方法等非智力因素（俗稱“商情”）。下面，我將就投資風格與投資理念這個核心問題發表一己之見，希望能給您一些啟發。
首先，我們必須認識到，股票投資其實是一項極富情感色彩的活動。很多人都認為，股票投資者的競爭對手太多，要想取得成功決不是一件輕而易舉的事情。這種看法無疑是正確的，但并不深刻。其實，真正的成功者都十分清楚：最大的對手不是別人，正是不可避免地存在著人性的固有缺陷的自己！因此，戰勝自我，是成功的一大前提。人同此心，心同此理。各行各業雖然千差萬別，但在這一點上是異曲同工的。股票投資也是同樣的道理。一個充滿智慧與勇氣的股票投資者一定要在心靈深處樹立這樣一個理念：股票投資者只有真正戰勝自我，才有可能取得真正的成功！
毫無疑問，絕大多數股票投資者之所以失敗，正是因為他們陷入了人性的兩大缺陷：第一個缺陷叫做恐懼；第二個缺陷叫做貪婪。“恐懼”令人缺乏足夠的信心，缺乏必要的定力，變得瞻前顧后、左右搖擺、唯唯諾諾、猶猶豫豫，往往承受不了巨大的壓力而錯失良機。“貪婪”則令人不能客觀、冷靜地面對現實，一味地憑借自己的主觀想象構建成功藍圖，見好不收，貪得無厭，同樣招致滅頂之災。一個股票投資者果真能做到“不恐懼”、“不貪婪”的話，即使未能大獲全勝，也往往會小有所成。這是無數成功的股票投資者的經驗之談。至于兩者的最佳結合點，則需要每個股票投資者仔細揣摩與反復實踐了?！俺鮿t勉強，久而自然；勝負之道，存乎一心?！惫湃嗽缫褜⑦@個道理揭示得清清楚楚。具體到股票投資的心態調整上，我們應當給自己確立一個座右銘，那就是：凡事應做最壞的打算，但要盡量爭取最好的結果！
換一個角度來看，我們又必須承認，股票投資更是一項極具理智特性的活動。打個比方，股票投資就好似大道修煉，既要戰勝人性的諸多弱點，進入理想的圓滿心境，又必須把它當成一門科學，逐步探尋其固有的規律。而要達到這個目的，就離不開投資風格與投資理念的確立。可以這樣說，缺乏適合自身特點的投資風格與投資理念的股票投資者，即使偶有獲利，也仍然算不上是一個真正合格、真正成熟的股票投資者。其原因就在于：盲目的成功與盲目的失敗其實并沒有本質的區別，都是知其然而不知其所以然，成也奇怪，敗也糊涂。而從長遠來看，盲目的成功有時反而會使投資者的頭腦更加發熱，從而助長心理上的狂妄與行動上的執著，最終得不償失。
每一種投資風格與投資理念都有其相應的、獨特的獲利機制。一般說來，只要方法運用得當，都可以長期獲得豐厚的收益。下面，借鑒國外的歷史經驗，介紹三種典型實用的投資風格與投資理念，供讀者朋友在股票投資的實際操作中借鑒參考。
第一種投資風格與投資理念屬于“增長型”，主要代表人物有彼得?林奇、福斯特?弗里斯、約翰?巴雷等。增長型投資者一般選擇銷售及收益特別理想的公司（即高成長的績優股）?？疾焖麄兂晒Φ慕涷?，我們不難發現，他們之所以獲利，主要來自于以下三個方面的原因：第一，信息渠道十分暢通，信息傳遞極為神速，比方說，就連公司總經理生病之類也了如指掌；第二，公司利好消息成為推高股價的催化劑；第三，投資者具備對企業管理的非凡的洞察能力與對金融風險的出色的防御能力。由于具備以上三大優勢，增長型投資者往往能從容不迫地獲取非同尋常的收益。
第二種投資風格與投資理念屬于“價值型”，主要代表人物有本杰明?葛蘭姆、沃倫?巴菲特、米歇爾?布萊斯等。與常規思想方式不同，在價值型投資者看來，最佳的投資方式應當是選擇冷門股甚至是垃圾股。其獲利機制是：第一，價值型投資的成本十分低廉；第二，價值型投資處于“安全邊界”以內，風險相對較?。坏谌?，價值型投資者特別善于從冷門股、垃圾股中篩選出那些前景遠比多數人想象中要光明得多的股票。不難看出，價值型投資方式對股票投資者的要求是比較特殊的，它需要股票投資者具備高超的財務分析能力與豐富的企業管理經驗。
股票投資技巧范文2
興趣是最好的老師，生動有趣的課堂，能很好地激發學生的興趣，引導學生更積極主動地學習。公選課上的學生大多數都對股票所知甚少，如何讓他們對股市有感性的認識，并產生興趣，還能做一些思考？可以通過恰如其分地講一些故事來較好地達到教學目的。比如，為了讓學生對莊家如何運作股票有感性的認識，可以給他們講一個商人買猴子的故事。故事從一個商人進山村買猴開始。這個山村周圍山上全是野猴子，商人出價100元一只收購，村民們覺得很劃算，抓了很多猴子賣給他。村民們賺了些錢，但猴子也變少，不容易抓到了。商人提價到200元，村民們又開開心心去抓猴，商人又全買下，但猴子已經很難抓到了。商人又提價到300元，后來又提價到500元，猴子終于被抓完了。商人走后，其助手回村，標價300元一只賣猴，村民們心想可以500元一只賣給商人，不禁欣喜若狂，家家戶戶砸鍋賣鐵，把猴全買回去了。從那以后，商人再也沒有回來過……故事講完以后，教師告訴學生，這個故事實際上講的就是股票坐莊。然后，打開股票行情軟件，讓學生看股票K線圖，對比著故事來講解。學生聽后覺得這個故事太生動、太形象了，不禁開懷大笑，當時就對學習股票大感興趣。有的學生善于動腦筋，課堂上就會提出來，這個炒股坐莊不就是低買高賣騙人錢么？還有學生開玩笑說，這就叫姜太公釣魚愿者上鉤。事實證明，這門課程結束之后，很多學生都依然對這個故事印象深刻。
二、博觀約取，精心編制講義
關于股票投資的書籍汗牛充棟、浩如煙海，而公選課只有32個學時，教師該選哪一本來作為教材？這需要教師本身博覽群書，然后根據選課時數、學生基礎和教師自身炒股經驗，博觀約取，精心編制講義?，F舉個例子說明如何編制有特色的講義。第一章為理念篇，內容精要為：選股以價值投資為主、技術分析為輔，主抓熱點板塊龍頭股，做中長線；持股以趨勢投資為主，強調占住自己的位置；賣股以技術為主，遵守自己的規則；克服人性缺點，堅持獨立操作；保本第一。第二章為成長指引篇，為學生成長為一個優秀炒手指引方向：先學K線，再學炒股的智慧與基本方法，然后學均線技術和常用技術指標及綜合看盤，再看他人經歷而知曉風險、體會他人成長的艱辛，接著學股票整體架構、莊家的心理、股價運行的六種形態、個股與大盤關系的四個層次等，然后學價值投資的思想、方法及業余投資者股票投資技巧，最后學股票投機的思想、智慧、方法、理念和交易規則。第三章為基本面分析篇，講解如何對影響證券價格及其走勢的各項因素進行分析，如通過分析宏觀經濟、行業背景、企業經營能力和財務狀況等，以決定投資購買何種證券及何時購買。第四章為技術分析篇，簡要介紹道氏理論和波浪理論，重點講解K線技術、均線技術、價量關系和MACD指標以及如何綜合運用，詳細介紹莊家的操盤手法及散戶的心理特征。第五章為選股技巧篇，主要介紹三種選股技巧：第一種是根據彼得•林奇講的六類公司里面去選合適的股票，第二種是和大盤比較尋找機會選股，第三種是抓熱點板塊龍頭股。
三、難度適當，學生普遍接受
選修股票投資公選課的學生中，學科背景大不相同，股票投資的理論和實務基礎也很不相同，教師需要在講授時把握好難度，使得教學能廣泛適用于所有學生，但又不失特色。學生中，有的是理工專業，有的是英語專業，有的是藝術專業，沒學過股票投資的理論；有的是金融財會專業，可能上過證券投資學，還學過財務類課程。大部分學生沒炒過股，但也有的學生炒股有兩年以上，股票投資實踐經驗很不相同。下面舉例說明教師在教學中該如何把握。以教學生基本看盤為例。首先，講股票的分類和股市術語，大部分學生不熟悉，但少部分學生很熟悉，可以很簡單地講解，因為后面在講實戰的時候學生很自然地就掌握了。其次，講看大盤的基本方法，可以稍微講詳細一點，因為在股票行情軟件上面一邊操作一邊講解的時候，學過的學生也不會覺得厭煩。最后，講如何觀察個股走勢，其內容包括看板塊效應、趨勢、點位、集合競價、開盤、盤中異動等等，課堂上也是一邊操作股票行情軟件一邊講解，可以講詳細點，學過的學生也很喜歡聽。至于如何實時盯盤，通過看每一筆掛單和交易及其變化和異常來進行分析等等，可以不講，這種內容很難學而且很耗時間，推薦一兩本寫得較好的書給學生看即可。
四、重點突出，提高教學效率
課時只有32學時，而學生的股票投資知識普遍較貧乏，想教給學生很多東西是不合實際的。引導學生學習，主要是讓學生懂得通過怎樣長期的學習和練習是可以成長起來的。突出重點，主要是結合教師炒股經驗，教給學生一些實戰的技巧，這樣才能提高教學效率。講得太多、太細致，學生很難記住，效果反而不好。書本上可以看到的知識性東西，盡量要求學生自己去看；關鍵是教學生怎么去觀察和思考，并教學生如何運用于實踐。尤其是強調實戰中是千變萬化的，照搬書本將必敗無疑。講技術分析時，若要處處結合實盤細講，需要講幾十個學時，怎么樣做到重點突出呢？比如，道氏理論中只重點講道氏的3種走勢即股票指數的短期趨勢、中期趨勢和長期趨勢；波浪理論中簡要介紹8浪循環，重點講5個小浪的推動浪和3個小浪的調整浪，以及波浪的3個原則；K線技術重點介紹相對比較有效的幾種反轉形態、持續形態和十字線，并強調要充分重視周K線，記住大周期決定小周期；均線技術只講參數為5、10、30、60的均線之多頭與空頭排列，及其支撐力和壓制力，均線組合只結合實例講金山谷、銀山谷和死亡谷，并強調重視周K的均線；價量關系主要講解結合實例講解量在價先的道理，量與價的配合及背離，高價區與低價區的天量和地量的含義，并強調要充分重視跟蹤量的變化；技術指標中只重點講MACD指標的應用，主要講解買入和賣出及背離信號，并強調周K線MACD指標對中長線轉折的判斷的準確性較高，可以作為中長線投資者的首選參考指標；綜合運用講解，是根K線、均線、價格位置、量的變化和MACD指標進行綜合研判，以及莊家如何吸籌、震倉、拉升、出貨并會在盤面留下什么痕跡，則應該貫徹課程始終。
五、隨時舉例，啟發學生思考
股票投資技巧范文3
掙錢就是為了花的，不這樣花就那樣花，多掙多花，少掙少花，不掙不花。這位朋友告訴我，某天突遇難事，翻遍家里的存折，結果可動用的資金非常有限。沒辦法只好伸手向朋友借錢，好在大伙混得不錯，二話沒說，借給他兩萬元，才解了燃眉之急。
這位朋友為了還錢，開始有計劃地花錢，每到發薪的時候，強迫自己將收入的70％存起來，減少了許多不必要的開支。經過幾個月的努力，積攢了不少錢，由此知道了“吃不窮，花不窮，算計不到就受窮”的深刻含義。
經過一番折騰，這位朋友有了理財觀念，也漸漸摸索出了一些自己的投資之道。他把自己的投資方法定為“四三二一投資法”。即40％用來儲蓄，30％用來支配衣食住行，20％用來買股票和證券，10％用來買保險。
這種投資法的好處在于，花錢有了計劃，又有了可觀的投資收益，而且是風險與保險共享。所謂40％用來儲蓄，一方面解決了急事的需要，同時也可以用來獲取微薄的利息。20％用來買股票和證券，可以在風險中獲取利潤，也可能失掉這部分利潤。而10％的保險費，做到了用今天的收入鋪好明天生存的路。今天我想給大家說說其中關于“二”的一些基本投資方法，也就是股市里的一些招數。
耶魯投資法
耶魯投資法(YalePlan)是1938年耶魯大學采用此法來處理$8500萬美元的基金。
其方法是將基金70%購買債券，30%買股票。如果股票上升至比例是40對60，便賣出股票，成為35比65。一旦股票下跌，成為20對80的時候，便買入，使它們變為25對 75。當股市上揚，便要等到比例增至40對60，才賣出股票。
金字塔式投資法
這一操作方式系采用“低進高出”，往下承接的操作，以正三角形方式往下買進籌碼，以倒三角形方式出脫籌碼。
當你第一次買進股票籌碼之后，如果行情下跌，則第二次再買進第一次倍數的籌碼，以此類推，可一路往下進行第三次、第四次加倍買進，增加持股比率，降低總平均成本，當股價回升時則需逐漸減少買進的數量，此為正三角形往下承接，呈金字塔型，故稱金字塔式投資法。又稱倍數買進攤平法。
以兩次加倍買進攤平為例，若投資人把資金作好安排，在第一次買進后，如遇股價下跌，則用第一次倍數的資金作第二次買進，即第一次買進三分之一，第二次買進三分之二。比如某投資人開始以每股50元的價格買進100股，現在股價跌落到每股40元，該投資人決定在此價位加倍買進250股，這時平均成本降為每股43元；等股價回升超過每股43元，即可獲利(未包含傭金因素)。
下面我們再以三次加倍買進攤平為例，若投資人在第一次買進后，遇到股價下跌，第二次買進第一次倍數的股票，第三次買進第二次倍數的股票，即三次買入股票金額的分布是：第一次七分之一，第二次七分之二，第三次七分之四。采用三次加倍攤平法，如果在第二次買進時就回升，則只要從第二次買進的價格回升三分之一即全部夠本；如果行情到第三次買進后回升，則回升到第二次買進價格時即可保本。
至于倒三角形持股，則為股價暴漲時，一路向上減量經營，獲利了結，同時賣出的籌碼也隨著股價的上升而增加，越賣越多，呈倒三角形賣出，此操作形態，也有如金字塔，故稱之為金字塔式投資法。
“博傻主義”投資法
“低價買進，高價賣出”是股市投資的基本原則?！安┥抵髁x”投資法卻是在高價時大膽買進，在低價時又將股票賣出。
這種方法的假定前提是假定自己是“傻瓜”，但是，總還會有人比自己更傻。因此，才采取這種“傻瓜贏傻瓜”的辦法來獲利。“博傻主義”投資法是一種風險很大的投資方法。投資者預計價格上漲還將持續一段時間時，大膽以高價買入，在價格更高時伺機賣出；而在預計價格下跌將持續一段時，大膽地低價賣出，再在價格更低時購回。顯然，一旦判斷失誤，自己在市價高峰時購入股票，無法以更高的價格售出了，股票高價被綁，自然只能賠錢；如果售出股票時股價正好處于低谷，就再也沒有更低的價格可以買回來了。這時，采用“博傻主義”投資法的投資者自己就成了最后一個“傻子”。
“博傻主義”投資法是一種典型的投機技巧。投資者期待更上漲的股票能進一步上漲而拋出，果如所料，自然就“博傻”成功。但假如出乎意料之外，沒有一個投資者比自己更傻，則“接力棒傳在自己手里再也傳不出去”了，這樣就要當心“燒手”了。
以高價買進的策略若要成功，可以參照以下幾點：
1．選擇具有良好前途的股票，這類股票具有良好的展望且獲利率高，股價可能會在人們普遍看好之中一步上漲。即使高價買進后這類股票價格開始下跌，也容易再度成為人們爭購的對象。
2．高價買進只能在行情普遍看漲時，只有人們對股市普遍樂觀時，股價才會連連上漲，“博傻”才能成功。
3．選擇業績優良公司的股票。這類股票在業績穩上的時候，不斷上漲，人們由于對其業績的穩定預期，股價一般不會“意外”下跌，投資者就可以在股價進一步上揚中獲利。
我國目前的股票市場，股市大勢看好，許多投資者禁不住股市誘惑，在股市大漲中追高搶進，這就為使用“博傻主義”投資技巧的投資者提供了更多的“博傻”對象。因為股市行情看好，幾乎可以說無論多高的價位都有人買進，許多投資者便大膽在高位買進，伺機在更高價位時脫手獲利。
“博傻主義”投資法是大戶操縱股市的慣用伎倆，即使價位已高，大戶仍大膽地收進，由于這樣交易量日增，價位日益上漲，許多投資者紛紛跟進購買，大戶便可以在高價時不露聲色地賣出獲利。有些利用“博傻主義”投資法的普通投資者因為沒有察覺大戶操縱，在價位日益上漲時仍然高位買進，卻不知這時大戶已悄悄出手，這時普通投資者使可能成為了最后一個“傻子”，股票被高位套牢。
作為一種短期投資技巧，使用“博傻主義”投資法的投資者是因為假想會有更“傻”的投資者而冒險伺機獲利的。可以設想，有一段高價區的每一個價位上，都會有一些使用這一方法的投資者，假如某種股票高價區間的不同價位分別為每股10元、11元、12元等等，在價位10元時使用這一投資法購入后，等價格漲至11元時賣出，在價格11無時，仍有一批投資者因為看好價格會再上漲，同樣使用“博傻主義”投資法，以期在更高價位賣出。這樣，我們就會看到：在11元價位時買入的投資者一方面自己使用了“博傻主義”投資法，另一方面自身又成為了在10元價位時使用這一技巧的“博傻”對象。在實際的股票買賣中，每一個使用“博傻主義”投資法的投資者都可能同時扮演這兩種角色，這就決定了這一方法具有極大的風險性，一旦找不到比自己更“傻”的“博傻”對象，投資者自己就會大虧血本，成為最慘的“傻子”。
正因為這種方法具有極大的投機性和風險性，所以期望用這一方法孤注一擲，大膽一博的投資者必須對所選股票和股市行情作認真的分析。
順勢投資法
對于那些小額股票投資者而言，談不上能夠操縱股市，要想在變幻不定的股市戰場上獲得收益，只能跟隨股價走勢，采用順勢投資法。當整個股市大勢向上時，以做多頭或買進股票持有為宜；而股市不靈或股價趨勢向下時，則以賣出手中持股而擁有現金以待時而動較佳。這種跟著大勢走的投資作法，似乎已成為小額投資者公認的“法則”。凡是順勢的投資者，不僅可以達到事半功倍的效果，而且獲利的機率也比較高；反之，如果逆勢操作，即使財力極其龐大，也可能會得不償失。
采用順勢投資法必須確保兩個前提；一是漲跌趨勢必須明確；二是必須能夠及早確認趨勢。這就需要投資者根據股市的某些征兆進行科學準確的判斷，就多頭市場而言，其征兆主要有：
1.不利消息（甚至虧損之類得消息）出現時，股價下跌；
2.有利消息見報時，股價大漲；
3.除息除權股，很快做填息反映；
4.行情上升，成交量趨于活躍；
5.各種股票輪流跳動，形成向上比價得情形；
6.投資者開始重視純益、股利；開始計算本益比、本利比等等。
當然順勢投資法也并不能確保投資者時時都能賺錢。比如股價走勢被確認為漲勢，但已到回頭邊緣，此時若買進，極可能搶到高位，甚至于接到最后一棒，股價立即會產生反轉，使投資者蒙受損失。又如，股價走勢被斷定屬于落勢時，也常常就是回升的邊緣，若在這個時候賣出，很可能賣到最低價，懊悔莫及。
保本投資法
保本投資法是一種避免血本耗盡的操作方法。保本投資的“本”和一般生意場上“本”的概念不一樣，并不代表投資人用于購買股票的總金額，而是指不容許虧蝕凈盡的數額。因為用于購買股票的總金額，人人各不相同，即使購買同等數量的同一種股票，不同的投資者所用的資金也大不一樣。通過銀行融資買進的投資者所使用的金額，只有一般投資者所用金額的一半（如美國聯邦儲備銀行規定從事賣空者在進行交易是需支付當時股票市場價格50%的保證金）；以墊款買進（當然是非法的）的投資者所用的金額，更是遠低于一般投資者所用的金額。所以“本”并不是指買進股票的總金額?！安蝗菰S虧蝕凈盡的數額’則是指投資者心中主觀認為在最壞的情況下不愿被損失的哪一部分，即所謂損失點的基本金額。
保本投資法的基本假設是，任何人的現金都是有限度的。因為它的關鍵不在于買進而在于賣出的決策。為了作出明智的賣出決策，保本投資者必須首先定出自己心目中的“本”，即不容許虧損凈盡的那一部分。其次，必須確定獲利賣出點，最后必須確定停止損失點。比如若某股票投資者心目中的“本”定為投資總額的1/2。那么他的獲利點即為所持股票市價總值達到最初投資額的150%時，此時該股票投資者可以賣出持股的1/3，先保其本。然后，再定所剩下的“本”，比如改訂為20%，它表示剩下的持股再漲20%時，再予賣掉1/6，即將這一部分的“本”也保下來了。以此類推，再訂出還剩的持有股票的本。上述獲利賣出點的確定是針對行情上漲時所采用的保本投資法策略。至于行情下跌時，則要確定停止損失點。停止損失點是指當行情下跌到達股票投資者的心目中的“本”時，即予賣出，以保住其最其碼的“本”的那一點，如假定某股票投資者確定的“本”是其購買股票金額的80%，那么行情下跌20%時，就是股票投資者采取“停止損失”措施的時候了，即全身而退以免蒙受過多虧損。這就是保本投資法的關鍵在于賣出決策的道理所在。
股票投資技巧范文4
關鍵詞證券投資者投資心理誤區治理
投資是一種有意識的經濟行為，投資行為受人們心理意識的調節控制，諸如，投資決策動機、投資收益與預期、投資風險規避等問題，其實質就是人們的心理活動在投資中的具體表現。在證券投資市場，資金的時間價值表現為對于投資時機的判斷和選擇，投資具有風險性，投資期越長，投資市場中的不確定因素就越多，因此證券個體投資者，必須具備足夠的投資知識、風險意識以及良好的心理素質。良好的心理素質，是投資者成功的最根本素質。
1證券投資者投資心理誤區的集中表現——認識偏差
證券投資者的判斷與決策過程不由自主地受認知過程、情緒過程、意志過程等各種心理因素的影響，以至陷入認知陷阱。如跟莊、推崇股評、高換手率、市場非有效性等，投資者的認知與行為偏差大致有以下幾種類型。
1.1過度自信的認知偏差
人們往往過度相信自己的判斷能力，高估自己成功的機會，把成功歸功于自己的能力，而低估運氣和機會在其中的作用，這種認知偏差稱為“過度自信”（overconfidence），過度自信是投資者典型而普遍存在的認知偏差。過度自信在牛市的頂峰達到它的最高點，而在熊市的底端達到最低點，過度自信的投資者會過度依賴自己收集到的信息而輕視公司會計報表的信息，注重那些增強能力自信心的信息，而忽視傷害自信的信息，在證券市場中的過度自信是危險的，例如，很多證券投資者不愿意賣出已經發生虧損的股票。賣出等于承認自己決策失誤，并傷害自己的自信心。他們每天總是給別人講解股票的各種“知識”指導別人買賣操作，在大盤趨勢向好的時候，每天總是眉飛色舞，講解技術指標應用技巧等，非?？春煤髣?，講解大盤會上升到多少多少點位；在大盤趨勢向下跌，沒有進入底部區域之前，他們總是很樂觀，總是認為經過適當的調整，大盤還會上漲；在大盤進入了真正的底部區域時，由于受到市場的心理暗示，就不斷地解釋下跌的理由，極其看好后勢，會告訴周圍的人大盤會下跌到某個點位，如果他是一個虛榮心很強的人，他會講他如何買了那只股票，現在如何盈利。實際上這類人對股票的感覺和判斷完全是市場心理策劃的場效應對他作用的結果，這類人的股票投資往往是失敗的。
1.2信息反應的認知偏差
有些投資者對信息存在“過度反應”（over-reaction）和“反應不足”（under-reaction）兩種現象。如果近期的收益朝相反的轉變，投資者會錯誤地相信公司是處于均值回歸狀態，并且會對近期的消息反應不足。如果投資者得到收益增長的信息，會認為公司正趨于一種增長狀態，并且過度地導致過度反應的推理趨勢。這些投資者在市場上開始變得過于樂觀而在市場下降時變得過于悲觀。自我歸因低估股票價值的公開信息偏差，對個人的信息過度反映和對公共信息的反映不足，都會導致股票回報的短期持續性和長期反轉，他們心理模型的特點是有時恐懼、有時興奮、有時覺得自己很專家。他們的思維和行為主要是被市場的策劃者所控制，在股票市場的頭部區域進場，進行頻繁買賣操作，或買入后持股不動。在市場完成從頭部進入底部的下跌趨勢中，總是期待反彈隨時開始，或持股不動，或在市場沒有真正進入底部時誤認為是底部而把手中有限的資金提前用光，在市場進入真正的底部區域，他們作出賣出股票賠錢的離場操作，或想做買入操作但是手中已經沒有了資金，這種心理模型的人是股票市場策劃者最需要的。
1.3損失厭惡的認知偏差
人們在面對收益和損失的決策時表現出不對稱性。人們并非厭惡風險，而是厭惡損失。損失厭惡（lossaversion）是指人們面對同樣數量的收益和損失時，感到損失令他們產生更大的情緒影響，損失比盈利顯得更讓人難以忍受，很多投資者偏愛維持原狀。在股票投資中，長期收益可能會周期性地被短期損失所打斷。短期的投資者把股票市場視同賭場，過分強調潛在的短期損失。在做出錯誤的決策時常感到后悔，而為了避免后悔，又常常做出理。比如死守賠錢的股票，以拖延面對自己的錯誤，不愿把損失兌現。害怕兌現損失就持有虧損股過長的時間。實際上，股票市場隨著策劃者的建立和制造的市場利空或利好的心理暗示的場效應而涌動，有時很平靜，有時洶涌澎湃，當大多數的被動投資者心態都變成了興奮型的時候，市場就已經進入了頭部區域，反過來當他們的心態都變成了恐懼型的時候，市場已經到了底部區域。巨大和強烈的股市心里場效應迷漫著整個股票市場。策劃者就是通過調整股市心里暗示的場效應強度來控制和操縱被動投資者的思維和行為，就像電磁場一樣，場里面一個電荷的運動只能由場來決定。
1.4羊群行為的認知偏差
證券市場中的“羊群行為”（herdbehavior）是一種非理，它是指投資者在信息環境不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴輿論，而不考慮自己信息的行為。由于羊群行為及各個投資主體的相關，對于市場的穩定性、效率有很大影響，也與金融危機有密切關系，由于市場上存在羊群行為，許多機構投資者將在同一時間買賣相同股票，買賣壓力將超過市場所能提供的流動性，從而導致報價的不連續性和大幅度波動，破壞市場的穩定運行。股票指數的波動或股票的漲跌以及市場消息構成股票市場的一種氛圍。股市策劃者通過調節這種心理暗示場來達到股市策劃者想要的被動投資者心態，而且一定能辦到，這種氛圍籠罩著整個股票市場，走進市場也就走進了這種氛圍里，股市策劃者就是量化地掌控和調整這種氛圍使被動投資者的心理產生不同的反應。
由此可見，投資過程反映了投資者的心理過程，由于認知偏差，情緒偏差最終會導致不同資產的定價偏差，這一偏差反過來影響投資者對這種資產的認識與判斷。這一過程就是“反饋機制”，這種反饋環是形成整個股市中著名的牛市和熊市的因素之一。
2證券投資者心理誤區克服的關鍵——調適、塑造
在投資市場上，真正的敵人是自己。要戰勝自己，就必須不斷地培養和鍛煉自己的心理素質，培養獨立的判斷力，磨練自己的耐心，具備良好的期望心理，思路敏捷，精練起市，性格堅毅，培養自我管理能力，對待投資成功與失敗的正確態度應該是冷靜分析、總結經驗，恰如其分地歸因，以利再戰。
2.1克服貪婪和狂熱
投資者一旦被過度的貪婪所控制，手里有錢，就要買，他們不但是自己買，還總是勸別人也買，買股票的消息來源，看報紙、聽股評、聽周圍的人推薦股票，或自己根據類比法選股票。這類人在大市趨勢向上的時候，是贏利的，隨著行情的進展，他們的贏利越來越少。如果遇到股票頭部模型是橫向振蕩，這樣的股票一旦策劃者出凈手中的籌碼，幾根長陰線，這類人將出現虧損。在大盤趨勢向下的時候，這類人只要有錢就還是買賣。由于市場是由投資者組成的，情緒比理性更為強烈，貪婪和懼怕常使股價在公司的實質價值附近震蕩起伏，購買股票時，不僅需要具備某些會計上和數學上的技巧，更需要投資者控制自己的情緒波動，以理智來衡量一切，并支配行為，獨立思考，不受干擾，對國家宏觀經濟有一個清晰的認識，善于捕捉各種細微的動態變化和各種信息，克服投資的貪婪和狂熱。投資應具有客觀性、周密性和可控性等特點，在股票投資中絕對不能感情用事，投資者既需要了解股票投資的知識和經驗，更需要具有理智和耐心。善于控制自己的情緒，不要過多地受各種信息的影響，應在對各種資料、行情走勢的客觀認識的基礎上，經過細心比較、研究，再決定投資對象并且入市操作。這樣既可避開許多不必要的風險，少做一些錯誤決策，又能增加投資獲利機會。
2.2勇于承認錯誤，樹立信心
投資者不可能每一個預測和決策都很正確，每一個投資者都應該承認，市場中總有事情是自己所不了解的。每一個成功的投資者都是謙虛、勇于承認自己錯誤的人。信心是投資成功的一個起碼的條件，投資的自信來自于他的學識，而不是主觀期望。作為證券投資者，必須潛心研究投資理論，不斷擴展自己的學識，把別人的經驗借來，加以創新，融入自己的想法，不為自己的投資失誤辯解，而是把每一次失誤記錄下來，以便下次不犯，每位投資者盤算股票之前，應該對股市做出某些決策性的判斷。判斷是穩定股票投資的信心，如果猶豫不決，缺乏信心，必將成為股市的犧牲品。投資者投身于股市，要樹立信心還需要耐心，如無耐心，后悔、失望、沮喪、沖動等不良情緒就會產生，這樣失敗的機會非常高。投資者必須考慮投資工具的流通性、收益性、成長性。收益性的高低也要依投資者自身的財經需求和其它情況來定，由于成長性與風險相連，投資者還必須考慮自己承擔風險的能力。投資者的投資理念和操作方法最好與自己的價值體現，以及性情相一致，以避免與自己的人格特征沖突。投資者的信心和耐心是千百次成功得失中修煉出來的，也是理性判斷和實踐經驗的結果。
2.3培養獨立的判斷力、自制力
對于理性投資，精神態度比技巧更重要，每位投資者的潛意識和性格里，存在著一種投機的沖動，而投資者必須具備耐心和自我決斷力，不應盲從他人建議，而應有自己的判斷力。約翰特里思在《金錢的主人》一書中，反復強調“在市場中獲得成功沒有什么秘決，對于成功的投資者來說有個顯著的投資態度也就是說在關鍵時刻會相當仔細地進行研究，甚至可以說是在顯微鏡底下進行研究”。反對將成功投資者的成功歸因于運氣的做法。在證券市場，投資是一項高度技巧性的行為，投資者不要被周圍環境所左右，要有自己的分析與判斷，決不可人云亦云，隨波逐流，投資一定要自己判斷、研究行情，不要因為未證實的流言而改變決心，可買時買，須止時止。投資者的自信應建立在一定的投資交易經驗和個人能力基礎之上。否則，投資者沒有根據的作出判斷、決策、并且固執己見，那么意味著蠻干，并不是有自信心的表現。投資者必須有自制力。自制力是指能夠自覺、靈活地控制自己的情緒，約束自己的行為和言語的意志品質，自制力體現著意志的抑制能力，能夠控制自己的恐懼、懶惰、害羞等消極情緒和沖動言行。
2.4培養堅毅的性格和自我管理能力
要成為成功的投資者，除了要知道投資既能讓人賺錢也能讓人蝕本的道理，還要明確并不是所有人都能直接從事投資這一行當，一個成功的投資家，需要取決于他是否有足夠的精力花在股市分析和技術的提高上以及是否具備堅強的性格，投資者在投資時一定要執著專一、堅守自己的準則，將自己正在進行的投資活動作為意識對象，不斷地對其進行實際控制，包括制定投資計劃的能力、實際控制的能力、檢查結果的能力、合理歸因的能力、采取補救措施的能力。切實認識到股票不是儲蓄，不僅需要財力，還需要智力和精力，股市既存在收益也存在風險，高收益與高風險成正比，如何趨利避害、順勢而為是一門科學，投資者應該克服追漲時只聽利多，趕跌時只聽利空的偏執心理，增強對經濟環境、股市行情的綜合分析和判斷能力，不斷提高自己的鑒別能力，培養堅毅的性格，消除緊張、穩定情緒。能對股市進行全面分析把握股市整體走勢，認清當前的股市形勢，預測可能產生的不良因素，對具體情況進行系統分析。這樣的一個既符合股市規律又有利于投資者自身的合理的心理價位不斷確立，以確保預測準確，投資成功。
參考文獻
1俞文釗．當代經濟心理學[M]．上海：上海教育出版社，2004
股票投資技巧范文5
伯克希爾取得不凡業績的背后，并購功不可沒：旗下擁有80多家公司。2014年花費78億美元完成了31項收購。套用A股市場上的“行話”，可以說，伯克希爾的股東們逮住了一只“并購重組概念股”
作為國內的普通投資者，又該如何在A股市場中分享企業并購重組的盛宴？《投資者報》設定多重指標，通過大量的數據分析，從368家事涉并購重組的A股上市公司中，選出42家最具投資潛力的并購重組公司
這42家公司中，市凈率最低的依次為：首鋼股份、遠興能源、銀星能源，均在兩倍以下。其中，按照3月19日收盤價計算，機構預計首鋼股份仍有近50%的上漲空間5.3.23
每年初春，幾乎全世界的投資者都會關注一封來自美國小鎮奧馬哈的信。這封信就是“股神”巴菲特在家鄉奧馬哈寫給股東的公開信。
長久以來，巴菲特致股東的信被價值投資者視為“投資圣經”。其2015年致股東的信則更為引人關注。因為巴菲特曾承諾，今年寫給股東們的公開信，將紀念自己控股的伯克希爾？哈撒韋公司（以下簡稱“伯克希爾”）50周年。他將撰寫對于過去50年來伯克希爾不凡旅程的看法，并描繪伯克希爾未來50年的藍圖。
2月28日晚間，現年85歲的巴菲特親自執筆的致股東信終于揭開神秘面紗，這次“股神”又向大家透露了哪些選股秘笈呢？
令人遺憾的是，他此次并未向投資者傳授過多選股技巧，因為他控股的公司已將重心放在了并購重組上。在這封信的開頭部分，巴菲特即表示：“如今公司的重點已轉向持有或經營大型企業?！彼€在信中介紹了過去并購的公司，以及選取并購對象的條件。
事實上，早在今年年初的公司周年慶典上，巴菲特就已表示，伯克希爾的未來將取決于企業并購，而不再是股票投資組合。
如是看來，伯克希爾取得不凡業績的背后，并購功不可沒?？梢哉f，伯克希爾的股東們逮住了一只“并購重組概念股”，通過持有這只“并購重組概念股”，跟巴菲特一起玩起了并購。既然如此，作為國內的普通投資者，又該如何學習這種方法，通過買入優質的“并購重組概念股”而分享A股市場上企業并購重組的盛宴？
《投資者報》結合Wind數據，統計了最近一年（2014年3月18日～2015年3月18日，下同）并購重組公告的上市公司。結果顯示，該區間內，A股市場的并購重組案例有近400宗，涉及的上市公司有368家。剔除重組失敗及發審委未通過的案例，完成并購的公司有168家，擬進行并購的公司有166家，合計334家。
根據巴菲特選取并購對象的條件，結合上市公司當前市凈率、機構估值、是否停牌等因素，《投資者報》從上述334家公司中選出了42家具備投資潛力的并購重組公司，以饗讀者。當然，股市有風險，投資須謹慎。具體操作時還需投資者自己做主。
股神投資重心轉向并購
對于將投資重心轉向企業并購，巴菲特可謂說到做到。他在2015年致股東的信中提到，目前，伯克希爾旗下擁有80多家公司。去年花費78億美元完成了31項收購。公司未來并購主線仍在美國，并將在德國尋找更多機會。
就在剛剛過去的2月，巴菲特執掌的伯克希爾與德國漢堡公司簽約，將以4億歐元收購這家歐洲最大摩托車零部件零售商。
此外，伯克希爾營收結構的變化也進一步印證了巴菲特的“轉型”。公開數據顯示，2014年前9個月，伯克希爾實現157億美元利潤，其中，來自股票和債券投資的收入只占1/6，而在15年前，股票和債券投資的收入在公司凈利潤中占比超過80%。
與此同時，全球市場正在掀起一輪新的并購潮。市場數據顯示，剛剛過去的2014年，企業并購活動飆升至金融危機爆發以來的最高水平，全球并購交易總額激增47%至3.3萬億美元。
中國也是這輪并購浪潮中的勇立潮頭的“弄潮兒”――最近兩年，順應國際趨勢，國內的并購也是進行得如火如荼。在國內政策大力推動以及市場并購整合意愿顯著增強的背景下，2013年被稱為“中國并購市場元年”。2014年國內并購市場更是呈現爆發增長的態勢。根據Wind數據統計，2014年國內并購市場的交易額達到2.5萬億元，同比大增63%。
在并購潮洶涌襲來的大背景下，都有哪些A股上市公司參與到并購中？《投資者報》近期統計了最近一年的情況。結果顯示，最近一年A股市場的并購重組有395宗，涉及的上市公司有368家。其中，完成并購的公司有168家，擬進行并購的公司有166家。
在已完成并購的公司中，有9家公司一年之內完成了兩次并購，包括華昌達、石基信息、興源環境、赤峰黃金、渤海租賃、錦富新材、聯建光電、中國天楹和凱利泰。
伴隨著并購重組預期及重組落地，在過去一年中，上述部分公司的漲幅也令人側目。最近一年，上述9家公司中漲幅達到50%以上的有6家。其中，華昌達和石基信息在最近一年股價均翻倍，分別上漲434%和115%。此間，華昌達的股價則從期初的4元左右上漲到近20元。
因并購而在資本市場走勢凌厲的華昌達，是一家汽車及工程機械行業成套自動化生產設備的總承包商。其最近一年完成兩次并購，分別在2014年10月和今年2月底。第一起為華昌達以6.3億元收購上海德梅柯100%的股權，切入機器人概念;第二起為華昌達以3.3億元收購DMWLLC100%股權，后者是美國一家專注于提供汽車生產線的物料管理系統提供商。
精選業績優良的并購公司
逾300家并購重組概念股，哪些公司如伯克希爾一樣更具備投資價值？
巴菲特在其2015年致股東的信中透露了伯克希爾的收購標準：稅前利潤至少7500萬美元的企業才能稱為大型收購，被收購對象要證實已經具備持續盈利能力;企業的股本回報率良好，同時債務很少或沒有;管理層和業務模式簡單清晰。
同時，巴菲特還提到了重要的一點：“在伯克希爾，我們更希望擁有一家好公司的部分非控制性股權，而不是擁有一家二流公司100%的股權?！奔磳庍x“碎玉”，不要“全瓦”。
依循上述標準，《投資者報》對國內已完成并購且2014年業績的上市公司進行篩選。
首先，由巴菲特的上述收購理念可以看出，伯克希爾的收購對象側重于業績良好的優質公司。如何才能證明被并購對象業績優良？上市公司在完成并購后業績大幅增長，可以從側面證明被并購對象質地優良，可以有效提升上市公司業績。
目前，A股市場上已有2100多家公司了2014年年報或業績預告，而在2014年完成并購的上市公司有128家（注：今年前3個月完成并購的上市公司，并購對象業績未并入上市公司2014年報表，所以在此未統計），其中，凈利潤增幅或預計增幅超過50%的公司有69家，占據半壁江山。凈利潤翻倍的公司有54家，占比42%。
由上述統計可知，部分公司通過并購實現利潤翻番的公司，從側面反映出所并購對象的盈利能力較強，這些公司有望繼續增長，成為其股價上漲的堅實基礎。
在這些公司中，信威集團凈利潤增幅超過148倍，位居首位。緊隨其后的是盛路通信和順榮三七，這兩家公司的凈利潤同比增長9.5倍。此外，聯建光電、科大智能、遠興能源、錦龍股份、聯絡互動、渤海股份、中鋼國際、匯冠股份等公司的凈利潤有望增長5倍以上。
其中，信威集團系通過借殼中創信測上市，雙方交易在去年9月完成。盛路通信定增4.8億元收購合正電子;順榮三七收購三七玩60%股權，進軍網絡游戲行業。
42家公司具備投資潛力
除了業績優良之外，還要參考上市公司當前漲幅及估值情況，像前文提到的華昌達這樣的并購重組股，是否還值得投資者買進？從其當前估值來看，顯然已經不太合適。根據3月19日的收盤價計算，華昌達的市盈率已高達227倍，2015年預測市盈率也達到61倍。
巴菲特在他的信中也告誡投資者，不要在高位買入股票。
他指出：“如果一個投資者買入伯克希爾股票的價位非常高，比如接近每股賬面價值（每股凈資產）的兩倍，這種情況偶爾是會發生的，這位投資者可能需要很多年才能實現盈利。換而言之，如果買入價非常高，一筆良好的投資就可能退化為魯莽的投機。伯克希爾也不能擺脫這一真理的束縛?！?/p>
因此，對于那些漲幅過高已經反映了并購預期的公司，投資者短期應防止其沖高回落的風險，還是少碰為宜。
除此之外，當前300多只并購重組概念股中，還有哪些值得投資呢？
我們可以以巴菲特的選股標準――當前股價低于每股凈資產的兩倍，即市凈率低于2為遴選條件，并結合前述并購對象業績優良這一標準。
根據上述條件，《投資者報》對上述300多家公司進行了篩選。我們首先對已完成并購重組公司進行篩選，對于2014年完成并購的公司，選擇2014年凈利潤翻倍者，對于2015年前3個月才完成并購的公司，我們選取業績較差未來有望翻身者;第二步，我們以市凈率水平為指標進行了篩選，選取那些市凈率水平較低的公司;第三步，我們參考了機構估值數據，剔除了已超過機構估值水平的公司;第四步，我們剔除了12家已經停牌的公司，因為這些公司當前暫無法買入。
需要說明的是，在通過市凈率篩選階段，我們將巴菲特的標準放寬了，根據Wind數據統計，目前全部A股剔除負值后的整體市凈率為2.43倍，平均值為5.9倍（剔除市凈率為負值和超過100的股票）。市凈率低于2倍的公司僅有218只，且其中大部分不是并購重組概念股。最終，我們將巴菲特的篩選標準放寬兩倍，將市凈率低于4倍作為篩選標準。
經過如上所述的篩選，有42家公司入選。按照市凈率由低到高排行，包括首鋼股份、遠興能源、銀星能源等，這3家公司的市凈率均在兩倍以下。其中，按照3月19日收盤價計算，機構預計首鋼股份仍有近50%的上漲空間。
首鋼股份在2014年4月完成與首鋼總公司資產置換。其1月份的業績快報顯示，公司2014年有望扭虧為盈，實現凈利潤0.5億～1億元，其2013年巨虧2.3億元。
建議投資者長期持股
對于伯克希爾這只“并購重組概念股”，巴菲特建議投資者做好長期持股的準備。
他在公開信中表示：“我無法準確預測市場的波動。投資者需要做好持倉5年以上的準備，這樣才推薦購買伯克希爾 ? 哈撒韋的股票。尋求短期獲利者建議另尋別處?！?/p>
他進一步解釋道，投資者本身的行為可能會讓持有股票變成某種高風險行為，許多人都有這個問題。積極的交易，試圖“抓準”市場的波動，不充分的多元投資，向基金經理和顧問支付不必要且高昂的費用，用借來的錢做投資，這些行為都可能會摧毀你的豐厚回報。如果你一直持有的話就不會有這些風險。
對于“股神”的這些教導，在主題投資、短炒之風盛行的A股市場博弈的投資者們，需要仔細傾聽并認真思考。
在大類資產配置中，巴菲特一如既往地強調進行股票投資的好處。在2015年致股東的信中，他建議投資者買入合適的指數基金或股票投資組合，而不要買看似風險很低的國債。
他舉例道，你們回憶一下，六年前有權威人士警告股價會下跌，建議你投資“安全”的國債或者銀行存單。如果你真的聽了這些勸告，那么現在只有微薄的回報，很難愉快的退休了（標普500指數當時低于700點，現在約為2100點）。如果他們不擔心毫無意義的價格波動，當時買了一些低成本的指數基金，現在的回報能保證有不錯的生活。
股票投資技巧范文6
【關鍵詞】行為金融學股票市場投資行為
一、引言
隨著經濟全球化的發展，相比國外比較成熟的股票市場，我國的股票市場具有強烈的投機性質。我國股票市場的參與者，大多是個人投資者，一方面本身缺乏相應的理論知識，另一方面股票市場上存在著嚴重的信息不對稱。即使上市公司會公布相關的數據及財務狀況，但個人投資者很難對其進行分析和判斷，因此我國股票市場上存在較為嚴重的“羊群效應”。國外的金融研究及投資領域，行為金融學早已被納入主流金融理論體系，在投資策略的制定中，基于行為金融學的分析也正在逐漸占據重要地位。相比于我國目前的實際情況，行為金融學的相關分析方法并未正式投入到實踐領域的分析，還停留在對其相關理論的引進和學習階段，但我國股票市場所處的發展階段對于行為金融學的研究有著一定的優勢。一方面，中國的股票市場剛剛起步，市場上的交易數據完整，通過對數據的分析，能很好的判斷投資趨勢。另一方面，中國的股票市場上價格的形成和投資行為還并不是建立在對任何信息的反映上，具有更高的投機性。因此基于上述兩個方面，基于行為金融學對我國的股票市場進行研究有著重大意義，不僅能使行為金融學在國內得到充分發展，還有利于提高國內投資者制定投資策略的質量和有效性，同時也能維持我國股票市場的健康發展。
二、文獻綜述
Sinha（2015）通過實證分析從信息、投資者心理基礎以及投資者的偏好等因素來分析了影響股價變動的原因。Shabarisha（2015）通過實證分析，從行為金融的角度分析了與金融投資相關的啟發式偏差和投資者的偏見在投資中的作用。Sayed（2014）通過實證分析，對投資者在股票市場投資時的心理進行了分析。
蘇政豪（2016）通過實證分析對股票投資決策中的處置效應及其應對策略進行了分析，從三種對象的股票投資決策的處置效應中，得出了投資年限高的投資者，要比投資年限低的投資者，有著更加弱化的處置效應。孫英博、戎姝霖（2016）通過實證分析對機構投資者參與度對我國股票市場波動性的影響進行分析，表明我國機構投資者參與度對股票市場總體波動性的影響較為微弱，機構投資者參與對股票市場波動有微弱的平抑作用。
三、行為金融學的相關理論
（一）心理學理論
人在認知或獲取信息的過程中是不能完全接受所有信息的，而且在處理信息的過程中，人們通過感知和記憶來對信息進行“存儲”，但是人們對于感知是有選擇性的，而選擇的范疇往往與他們的個人期望有關。因此從心理學的角度上來說，人們做出決策主要依據有以下三種情況：
1.代表性啟發，是指在不確定的情況下，當人們對某項事情進行評估時，人們會更傾向于從過去的經歷中尋找與此類似的事件，根據處理以往事件的模式來對現在的事情進行相同模式的判斷，而并不考慮其概率。小數定律及賭徒謬誤便是典型例子。
2.可得性啟發，是指人們更傾向于根據回憶相關信息的容易程度來對事件做出推斷，因此人們在做出決策之前的第一個想法，很可能是映像最深刻的那一個。而對于影響可得性啟發偏差的因素分別有所接受信息的時效性，事件的新穎性和生動性，情緒一致性，和事件的想象性。
3.錨定與調整，是指人們在進行量的估計時，首先會設置一個初始值，然后根據所獲得的信息來不斷調整，最終達到自己認為的一個理想數據。但在現實中存在兩個問題，初始值的設定不準確和錨定值的調整不充分。
（二）期望理論
期望理論是行為金融學的重要理論之一，是度量目標對個人激勵效用的大小，可以用公式M=∑V*E來表示，其中M代表激勵效用的大小，V代表目標對于個人來說所具有的價值，E代表期望值。對于個人來說，當目標的價值越大，對實現目標的期望越高，這個目標的激勵效用就越大。
（三）前景理論
該理論中有兩大定律，第一，在人們盈利的時候，往往會更傾向于謹慎地做出下一步決策，并不參與冒險；當人們遭遇損失時，卻往往顯得冒險行事。第二，對于盈利和損失所帶來的感受，人們的感知程度是有差別的，虧損所帶來的痛苦要遠遠大于盈利所獲得的快樂。
四、對我國股票市場個人投資者行為的分析
（一）調查目的和設計
調查報告采用了線上+線下的調查形式，調查內容主要分析我國個人投資者在以下5個心理作用下的具體表現，通過行為金融學的相關理論知識來對這些表現進行具體解釋，為了能增加調查結果的可靠性，對主要類型的問題設計了兩個或以上題目，從而減少被調查者可能存在的不符合個人實際情況的作答。
（二）調差報告的分析
1.過度自信。過度自信往往體現在人們會高估自己所掌握信息的準確性，而低估事實的重要性。而過度自信心理又可以進一步體現在自我歸因和證實偏差的心理現象上。通過分析得知，超過60%的個人投資者能理性看待自己的投資判斷能力，經濟環境不佳時，大約50%的投資者則選擇減少持有倉位的60%左右，表現出一定程度的理性。一半以上的個人投資者將虧損原因歸結于客觀因素，大部分投資者對自己的決策都具有很高的預期。結合這四個方面的數據，可以看出目前我國股市上的投資者相對以前能更加合理地進行投資行為，開始逐漸嘗試去理性地看待整個股市的運轉。
2.后見之明。后見之明也是一種過度自信的表現，當人們在看待事情發生后的結果時，會認為這個結果比事前預測時的結果發生的可能性更大，進一步提高自信程度。調查顯示，回顧往年股市的波動情況，有80%的個人投資者不同程度地認為，當股市大跌時政府會采取措施進行干預，只有6%的人認為政府將不會采取任何措施。這說明事后認為政府能夠采取措施進行干預的投資者遠遠高于事前能夠預測到的人數，也就是出現了明顯的“后見之明”。
3.錨定效應。錨定效應具體表現在人們在對進行對事物判斷時，往往會根據所接受信息的第一印象，也就是先入為主的思想，或者印象深刻的程度。調查發現，在作出決策判斷時，有65%的個人投資者不同程度受到了給定值的影響，因此“錨定效應”效果明顯。
4.羊群效應。羊群效應在股市中表現為投資者的投資行為在情緒上往往會受到同類群體行為的影響。65%的個人投資者是通過他人的分析及建議進行投資行為，有34%的個人投資者是通過自己分析來做出決策，說明我國股市的投資群體逐漸形成了自主投資的理念。
5.政策依賴。政策依賴的具體表現在股市的運行并不是單純依據市場的自身規律而進行調整運轉的，而是政府通過出臺相關政策對其進行過度干預。有71%的個人投資者認為政府股市暴跌應該出臺政策參與救市，有97%的個人投資者不同程度地將相關政策納入自己決策方案的制定中，說明了中國股市的運轉的確受到政府行為的很大影響，其在股市中依然發揮著主要的引導作用。
五、結論和建議
（一）結論
通過問卷調查的形式分析后發現，我國股市的個人投資者雖然仍存在較為明顯的過度自信及羊群效應現象，但是在一定程度上已有所改善，錨定效應和政策依賴效應較為明顯，且產生這些效應的心理因素無法避免，投資者只能通過提升對自己心理意識的認知并加強自身對投資分析的能力來減弱自己認知偏差的程度。
（二）建議
1.對中國股票市場建設與監管的建議。
（1）明確政府在股票市場所扮演的角色位置。在整個市場中，政府的職責應該是維護公開、公平、公正的市場秩序，對制度的完善提供支持，而并不是通過股市這一媒介出臺政策來調控經濟，因此政府目前對市場的調控雖有一定必要性，但是一定要注意力度和頻率。
（2）完善信息的披露制度。我國股市的參與者大部分仍然是中小投資者，屬于信息獲取群體中的“弱者”，因此，信息披露制度對于衡量一個市場的有效性是一個重要的標志。必須不斷完善并實施與信息披露相關的法律與政策制度，約束企業、機構的行為，維護廣大中小投資者的利益，減少因信息不對稱所帶來非理性投資行為，同時也可以提高市場運轉的效率。
（3）金融監管部門應加強證券市場的監管。監管部門應該建立一個既能夠相互制約又能夠相互協調的多層次監管體制，而并不僅僅是由證監會來進行全權管理，從而造成監管的不完備性及單一性。
2.對個人投資者的投資策略建議。
（1）投資認知上的建議。投資者應該對風險進行正確的認識，在制定決策時，權衡利益和風險，選擇自己所能承擔風險范圍內的投資方案。樹立正確的投資觀念，不斷學習來儲備自己的理論知識及投資技巧，不斷分析以提高自己的把控能力，不斷總結以提升自己決策能力。投資者還應該樹立起維護自身投資權益的意識，特別是國內的中小投資者。
（2）投資策略上的建議。個人投資者可以根據自身的狀況選擇不同的投資策略，以期獲得更好的收益，如反向投資策略，對于過去表現較差的股票進行買入行為，而對過去表現較好的股票進行賣出行為；動量投資策略，在進行交易操作前，對股票的收益和交易量進行值得設定，當股票收益或者股票收益及股票交易量同時滿足設定值，那么就對股票買入或者賣出；成本平均策略，按照投資計劃，以不同價格分批次對同一種股票進行買進或者買出，來達到對成本進行分攤的效果；時間分散策略，延長投資的期限，隨著對某個產品投資期限的延長，市場的風險會逐漸降低，且資產具有更強的抗壓能力。
參考文獻
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